豫光金铅：原生铅业绩反转，再生铅前景光明

公司原生铅业绩绝地发转，15年实际盈利过亿，16年业绩大增已成定局；再生铅工艺对口市场需求，前景光明，目前股价已开始启动，近期可积极做多，参与其中。

2015 年，政府环保执法全面升级，导致非法再生铅供给大幅收缩；同期铅价低迷造成下游中小型铅冶炼产能关停，上游矿企铅精矿（尤其是低品位）大量库存，导致上下游供求关系逆转，冶炼加工费大幅上涨。2015年铅加工费由 1700 元/吨上涨至 2700 元/吨，随着供给侧改革的深入，预期加工费将高位运行 12-18 个月且仍有上涨空间。2016 年 1 月加工费再涨至 2900 元/吨，目前公司铅冶炼完全成本约 1900 元/吨，冶炼产能 40 万吨，以此计算，2016 年公司铅冶炼将实现盈利约 4 亿元，业绩大增成定局。

抢占先机布渠道，再生铅前景光明
未来 3 年，我国大量中小型再生铅企业将因环保问题被淘汰，企业数量有望从 200 家缩减至 10 家以内，公司作为行业龙头将因此受益。回收渠道是再生资源企业的核心竞争力，公司定增投建“废铅酸蓄电池回收网络体系”，覆盖 6 个省份，构建全国性废铅酸电池回收网络，预计回收量将达72 万吨。未来，我国再生铅对应 50-60 亿元盈利的市场规模，公司有望凭借技术和渠道优势获得 20%以上的市场份额，盈利前景光明。

再生铅大有可为，环保倒逼产业整合
再生铅原材料来自于国内。再生铅的原料是含铅废料，国际及中国均将其定义为危险废物。目前世界上超过150个国家（除美国外）均是《控制危险废料越境转移及其处置巴塞尔公约》（简称《巴塞尔公约》）缔约国，不允许进出口含铅废料，因此，包括中国在内的全球再生铅产业的原料来自国内产生的含铅废料。中国再生铅产业仍有翻倍空间。2014年，全球精铅产量约为1080万吨，主要产地是中国、欧洲和美国；在全球精铅产量中，再生铅所占比例约为56%。
2014年全球精炼铅原料构成：

供需两端均看电池行业
下游需求无忧。铅下游消费领域主要是蓄电池、电缆护套、氧化、合金、铅材等。从全球铅的消费结构看，铅的下游86%的需求用于生产电池，其他涂料、板材、合金则分别占5%、4%和2%，因此电池行业也是再生铅的主要下游应用。
铅下游消费结构：


近年来虽然锂电池、镍氢电池等新能源电池发展迅速，但铅酸蓄电池因其安全性和性价比仍是目前市场主流。2010年-2014年，我国铅酸蓄电池产量仍保持增长，因此未来铅需求仍将平稳增长。

原材料供给将大幅增长。再生铅产业的原料供应情况取决于两个因素：

1）有多少含铅废料适合回收；

2）是有多少含铅废料能够回收。

含铅废料资源量要根据不同领域的铅应用水平和不同产品的平均寿命进行估算。对那些使用寿命在50年左右的高寿命产品如铅管或者电缆护套来讲，由于各国发展情况不同，有的国家认为不适合回收，有的国家还没有到达报废周期，实际上在目前很难回收。因此影响废铅资源量的主要是电池行业的应用领域，即汽车工业，通过世界各国汽车消费量和保有

量，可判断废铅酸蓄电池报废量。各国回收政策及相关回收体系建设情况也影响废铅酸蓄电池的回收率。目前世界上80%的铅用来生产铅酸蓄电池，有的国家甚至超过这一比例。欧美日大部分发达国家估算的废铅酸蓄电池的回收率都超过90%，有很多接近100%。

豫光工艺更符合中国国情。公司目前再生铅冶炼生产模式为废铅酸蓄电池自动分离+底吹熔炼技术，综合产出铅膏、铅栅、塑料、废酸等产品，实现分类充分再利用；铅膏采用底吹混合熔炼新技术，实现了高温脱硫，达到了铅和硫同时回收利用的目的。目前该生产模式与全部使用铅膏湿法冶炼工艺相比，可节约600-800元/吨的成本，更加符合中国目前的国情（再生铅占比较低，废铅酸蓄电池回收体系缺失）。

由于“混合熔炼”工艺需要原生铅冶炼装置，而国内其他再生铅企业并不具备，因此公司与其他再生铅企业相比具备明显的成本优势，市场竞争力较强。

破碎分选-转化、火法熔炼工艺：


未来 3 年，我国大量中小型再生铅企业将因环保问题被淘汰，企业数量有望从 200 家缩减至 10 家以内，公司作为行业龙头将因此受益。回收渠道是再生资源企业的核心竞争力，公司定增投建“废铅酸蓄电池回收网络体系”，覆盖 6 个省份，构建全国性废铅酸电池回收网络，预计回收量将达72 万吨。未来我国再生铅对应 50 亿元以上盈利的市场规模，公司有望凭借技术和渠道优势获得 20%以上的市场份额，盈利前景光明。

股价逐步发动，近期动力越发强劲，可积极参与做多。

中航高科：成长中的航空复合材料标的，蜂窝产品占据国内航空领域近100%

公司注入的中航复材主要从事航空复合材料的研发、生产和销售业务，航空复合材料主要是碳纤维复合材料，行业处于高速增长期 。

碳纤维是轻量化高端材料 
碳纤维（carbon fiber，简称 CF）是由碳元素组成的纤维。碳纤维的原材料是聚丙烯腈
(PAN)纤维或者人造树脂纤维。目前市场上销售的 90%以上的碳纤维，是以 PAN 纤维为原料
制成的 PAN 系碳纤维。碳纤维产业链上游为石油化工行业，主要通过原油炼制、裂解、氨
氧化等工序获得丙烯腈；碳纤维企业通过对以丙烯腈为主的原材料进行聚合反应生成聚丙烯
腈，再以其纺丝获得聚丙烯腈原丝，对原丝进行预氧化、碳化等工艺制得碳纤维。 


碳纤维具有质量轻且强度高的特性，作为轻量化材料逐步取代金属材料，其密度在 1.8
左右，是比铝和玻璃纤维更轻的材料，而且强度及拉伸模量更佳。碳纤维按比重等分的拉伸
强度约是铁的 10 倍，而按比重等分的拉伸弹性模量大约是铁的 7 倍。 

碳纤维与其他材料密度比较 ：

碳纤维与其他材料强度比较 ：

碳纤维复合材料制品产业链 ：

据 CCeV 统计，2014 年全球碳纤维需求为 5.35 万吨，航空航天、体育休闲、汽车和风电叶片四大细分市场占据了大部分市场份额。在航空航天市场，由于波音 787、空客 A350及 A380 的顺利生产与交付，无论在数量和金额上都居主导地位，带动了碳纤维复合材料的需求。汽车市场则在 BMW i3 与 i8 量产的带动下，份额在近两年也是迅速增长。 

航空航天市场：商用飞机推动需求稳定增长 
在航空航天领域，碳纤维首先应用于军用航空航天结构材料。上世纪 70 年代的石油危
机后，为了减轻机身质量、节约燃油，碳纤维在商用飞机结构中开始得到应用。如今，新生
产的商用飞机大量采用复合材料取代金属结构材料，推动了碳纤维需求的稳定增长。 

空客 A380 材料分解：

波音 787 材料分解：

汽车市场：车用碳纤维有望大规模应用 

由于世界范围内对控制空气污染、节能减排的需求，在汽车领域中碳纤维复合材料的应
用正成为势不可挡的潮流。2013 年由于大量使用碳纤维复合材料的宝马 i3 的全球上市而被
称为汽车复合材料的元年，各大汽车厂商普遍与碳纤维生产商合作，纷纷投资扩大碳纤维的产能，以便在即将到来的汽车复合材料需求的爆发式增长中获得较为稳定的碳纤维原材料供
应保障。

车身所用碳纤维部件：


中航复材国内航空复合材料的领跑者
新注入的中航复材，是中国航空工业复合材料研发、产业化的核心力量。由于我国军机、民机、发动机、直升机、无人机和非航空领域对于先进复合材料的需求越来越迫切，为适应航空结构材料复材化发展的趋势，加速我国先进航空复合材料技术发展，提高产品的研发能力和工程化应用水平，满足新型武器装备的研制、民机研发、转包生产和民用工业复合材料产品制造的需求，中航复材是在航材院和制造所已有航空复合材料研发、生产工作的基础上成立的，其产品主要用于军品配套，是我国航空复合材料的技术先锋。其产品主要为树脂及预浸料，其次为蜂窝等，均已实现批量生产，其中预浸料占销售收入的 90%以上。 

蜂窝：

第三代高韧性环氧树脂复合材料，突破了树脂基体增韧和预浸料制备技术，目前已经在飞机上成功应用；第三代高韧性双马树脂复合材料，已突破了一系列的关键技术，在先进飞机上得到了广泛应用；高韧性环氧预浸料已在 ARJ21、C919、蛟龙 600 等民机上开展相关技术研究和材料试航取证工作；快速固化树脂复合材料在新能源汽车、高铁及其他民用领域的应用比例也在快速增长。 

蜂窝产品包括芳纶纸蜂窝和铝蜂窝，具有材料节省、重量轻、比强度比刚度高、突出的
耐腐蚀性和自熄性等优点、优良的耐环境性和绝缘性、独特的回弹性和吸收振动能量、良好
的透电磁波性和高温稳定性。 

中航复材拥有国内最全规格的先进复合材料树脂和和预浸料产品系列，是国内航空整机
制造厂的主要供货商。蜂窝产品在国内航空领域市场占有率接近 100%，非航空领域蜂窝产品市场占有率约 40%。目前，中航复材的产品主要向西飞、成飞、沈飞等中航工业各航空整机制造厂提供，属于军工产品；未来，随着生产规模扩大，公司将进一步向民品业务拓展，其优质复合材料在民机、汽车、高铁、体育等民用复合材料构件领域具有良好的发展前景。 

亿晶光电：业绩出彩大逆转，与太阳能板块共同爆发指日可待

亿晶光电是一只需要耐心持有的股票，近期盘整明显，除权后一直在7-8元区间内，震仓意味浓厚。

    1，业绩大逆转，而且是悄无声息的大逆转
     2016年一季报每股收益0.16元，净利润9343.82万元，同比去年增长717.75%

     公司逆转力度之大，达到惊人程度，从净利润增长率从-67.80%到717.75%仅一年时间，这个信号，具有非常非常重要的未来指示意义。这个指示意义，迟早会让大资金觉醒，相比其他公司营收利润同时上涨，亿晶光电的爆发潜力，已经完全是脱胎换骨的节奏了。

公司主要产品太阳能电池组件毛利较高

    2、前期涨幅太低。正因为主营业务为光伏组件和电池片，相比爱康科技、隆基股份、阳光电源光伏电站业务的公司，因为光伏概念第一波涨幅肯定是下游电站，因此，亿晶光电长期被主力机构忽略。
       
      近期太阳能板块整体呈上涨趋势：

但亿晶光电除权后股价7-8元间波动，并未随板块大涨，也为下跌，似乎一直在洗盘：

       3，公司光伏产品引用广泛：


       4，行业利好释放，汽车与太阳能碰撞出火花

北方导航：国有军工龙头，政策落地反弹持续可期

北方导航控制技术股份有限公司是一家主要从事军品科研生产的企业.主营业务以军品二、三、四级配套产品及军民两用技术产品的研发、生产、销售为主的业务框架,布局将包括军品及军民两用产业构架方面,进而形成支撑未来发展的四大核心业务(远程压制、航空稳瞄、武器火控、制导与控制)和以场景观测平台产品、智能机器人、稳瞄系列、温控技术、惯导、低成本导引头为代表的六大核心技术.公司于07年8月,注入军工资产实现整体上市,重组完成后,成为国内第一家军工光电防务资产整体上市的公司.

北方导航集团，军工正宗龙头

北方导航科技集团有限公司（以下简称导航集团）隶属于中国兵器工业集团公司，由国家重点保军企业、上市公司、事业单位等多家企事业单位组建而成，现有员工7400余人。公司总部设在北京市丰台区科学城星火路7号（西南四环），所属子公司遍及北京、哈尔滨、西安、新乡、衡阳、泰兴等多个城市。

通过优良资源整合组建的北方导航科技集团有限公司，主要以光纤、激光、微机械陀螺等惯性技术及相关控制技术应用为重点，开展惯性器件及惯导系统、卫星定位及导航系统、航空炸弹、通信系统的工程化研制、生产经营与市场拓展，开展制导火箭、制导航弹、灵巧弹药、智能化弹药和无人机、无人车等无人平台等领域的研发与市场开拓，积极拓展惯性导航、控制技术与通信技术的民用市场。

主要子公司
1.哈尔滨建成集团有限公司（以下简称建成集团）成立于1952年，位于黑龙江省哈尔滨香坊区。公司主要由主厂区、装药装配分厂和靶场区组成，总占地面积约2451.8万平方米。截止至2011年底，资产总额14.58亿元，职工人数3762人。

建成集团承担着我国空军和海军装备的各种航空炸弹和空对地航空火箭弹的型号研制和生产任务，是我国航空炸弹最大的研发和生产一体化单位，兵器工业集团公司唯一的航空弹药总体研发和生产单位。

2.北方导航控制技术股份有限公司（以下简称北方导航）是中国兵器工业集团重点保军企业，其前身""华北光学""建于1960年，是首家整体上市的军工企业。北方导航位于北京经济技术开发区科创十五街2号，占地面积135亩，建筑面积8万平方米。截止至2011年底，资产总额37.2亿元，职工人数2803人。

北方导航本部主要承担环控系统、无人机、无人车等的研发和生产，以及火箭弹控制舱、惯导系统的批量生产。

3.中国兵器工业导航与控制技术研究所，位于北京市海淀区车道沟10号，建筑面积9051平方米。截止至2011年底，资产总额4.55亿元，职工人数371人，其中本科及以上学历达到95%以上。

导控所以光纤陀螺研发为基础，开展系列化的陆用惯导系统、弹用惯导系统的工程化研制；以制导控制技术为核心，开展了制导火箭、制导炮弹、弹道修正弹、网络化巡飞弹及其控制系统的研发；以北斗二代在智能化弹药上的应用为重点，开展了卫星导航系统等新技术领域的产品研发。

政策逐步落地,军工反弹一触即发

进入到2016年以来,军工行业在大盘的带动下大幅下挫,跌幅超过市场整体的平均跌幅;同时,军工行业的估值水平也大幅回落,无论是绝对估值还是相对估值,军工行业的泡沫已经得到了有效地释放。与此同时,军工行业的基本面情况也正在发生积极的变化。

1、战略装备升级。随着国防任务的需求,今年我国将继续加大对国防建设的支持,尤其是在太空领域将会有较大的投入,以航天载人工程、探月工程、火星探测、高分系统和北斗卫星导航系统为代表的一系列航天工程将在今年快速发展。

2、军工资产证券化。随着军工企业事业制单位改革总体指导方案和配套方案的出台,事业制单位的改革将进入到具体实施阶段,这也将重新燃起市场对军工企业资产证券化的预期。从目前资产证券化率的水平来看,航天系和电科系具有较大的潜力,因此建议投资者关注航天系和电科系相关个股的投资机会。

3、军民融合。今年年初,国家正式将军民融合上升至国家战略,未来国家或将加大对军民融合的支持力度,市场预期的专项资金也或将在今年正式落地。因此我们持续看好未来军民融合相关个股的表现机会。


高送转、分红利好持续

·公司2016年04月21日发布分配预案，拟每10股转增10股 

·2016-06-24实施分红：10转10股派0.50元(含税)，股权登记日为2016-06-24，除权除息日为2016-06-27，派息日为2016-06-27 

川大智胜：“刷脸”黑科技成为现实 三维人脸数据库将在今年产生效益

引子：刷脸，黑科技吸引大公司

阿里邮箱服务100万企业 首推“刷脸登录” 功能

阿里巴巴宣布，将推出业界首个“刷脸”登录邮箱，并推出“+Mail”、“Mail+”的生态战略，计划以邮箱SaaS服务为切口布局企业级服务市场。所谓的“刷脸”，即生物识别，去年在汉诺威CeBIT展的开幕式上，马云曾演示了蚂蚁金服的Smile to Pay扫脸技术，作为其在支付领域的应用之一。此次用于邮箱登陆，只是作为其在便利性和安全性上的功能演进，而阿里邮箱的背后用意则是在企业级服务市场。

业内人士表示，2015年全球人脸识别技术市场产值为2.3亿美元，而在 2019 年该领域将增长至 4.5 亿美元，年复合增长率达 17.97%，亚太地区将贡献主要力量，2019年将实现全球占比近 60%。就国内市场，我国人脸识别市场规模在2010年至 2015年平均复合增长率为15.9%， 同一时期我国市场规模约占全球市场规模的 10%，相比较于我国的人口规模（占全球约 20%）与城市规模占比，我国 人脸识别市场规模占比明显偏低，而随着整个行业技术奇点临近，我国人脸识别市场将迎来爆发前夕。

川大智胜，人脸识别技术厚积薄发

人脸识别技术是基于人的脸部特征信息进行身份识别的一种生物识别技术，人脸识别系统主要包括四个组成部分，分别为：人脸图像采集及检测、人脸图像预处理、人脸图像特征提取以及人脸图像匹配与识别。该技术融合了生物学、心理学、认知学、 模式识别、图像处理、计算机视觉等多领域的知识和相关技术，可广泛应用于身份确认、身份鉴别、访问控制、安全监控、人机交互等场景。

人脸识别技术流程：


人脸识别技术在门禁系统应用：

人脸识别目前的市场空间已在语音识别等其他生物特征识别技术之上。 根据国际生物识别集团（IBG）最新权威报告《生物识别市场与产业报告 2009-2014》，在各种生物特征识别技术中，人脸识别的市场比例占到 11.4%，仅次于指纹识别。 据 2015 全球安防设备市场报告显示，2012 年我国人脸识别行业市场规模约 16.7亿元，预计到 2015 年，我国人脸识别行业市场规模将达到 75 亿元。人脸识别技术的安全性、便利性和唯一性使其有望成为人与网络的链接桥梁，随着商业模式的不断创新，人脸识别的市场规模将大概率远远超出人们的预期，空间巨大。 

“二维+三维”全方位发展人脸识别技术 
传统二维人脸识别技术在动态环境下的应用局限较大。识别率受光照、姿态、表情等变化的影响很大，本质原因在于二维图像是三维物体在平面的投影，光照、姿态、化妆、表情等因素的变化显著地降低了二维人脸识别算法的性能。为突破这些限制，需要新的方法和技术。其中，引入三维人脸信息解决动态环境下的姿态变换问题是其中一种可行的办法。 

三维人脸识别技术 ：

基于人脸二维与三维识别准确率和环境变化引发的误差，曾有人做实验对二维和三维人脸识别技术进行比较，而实验结果也充分表明三维面部识别技术更出色。 三维人脸识别对姿态角变化有更好的适应性，能带来很好的用户体验和便捷，同时本身不容易被非法获取，有更好的数据安全性。三维人脸识别不是对二维人脸识别技术的替代，而是各有其适合的应用领域。 

人脸识别应用广泛，市场庞大
人脸识别智能楼宇门禁系统：

人脸识别智能监控系统：

2015 年公司使用 Intel 公司的 Real Sense 作为传感器，开发出国内第一套三维人脸识别系统，该系统已经开始在 ATM 机和社保柜员机上安装，接受进一步测试检验。此外，公司计划用三年时间，建立一个较大规模的三维人脸数据库，将在 2016年产生效益。目前公司已经形成完整的三维人脸识别产业链。

三元电池需求爆发叠加供应短缺　钴资源公司望受益

全球新能源汽车的快速发展令钴在电池领域的需求前景充满了光明，吸引了国际资本的涌入。6月15日美国克鲁兹资本集团(Cruz Capital Corp)宣布收购加拿大的War Eagle钴矿，公司股价当日暴涨63.33%。该公司目标就是成为全球主要的钴生产商。

克鲁兹资本集团坚信，未来钴市场可能会面临严重短缺，在钴需求量稳步增长的同时，钴供应量显然并未跟上。据安泰科预测，2016年全球多家企业将减产，中国收储将进一步减少钴的流通量。随着新能源汽车产业的发展，动力电池对“比能量”的要求越来越高，三元材料正在逐步取代磷酸铁锂，而钴作为三元电池的上游原材料将明显受益。


整个钴产业链上游包括采矿，选矿，然后是冶炼环节，中国国内一般是从事后面的精炼环节，产出的产品包括钴盐和一些金属，然后用钴盐向下延伸做四氧化三钴、三元前驱体，最后进入锂电池终端消费。中国一些金属钴可以用在超级合金，硬质合金等等。除了以钴为主的矿产之外。还有一部分钴来自于炼镍、炼铜的副产品，产出形式一般是作为湿法冶炼中间品，如粗制碳酸钴、粗制氢氧化钴等等。前些年中国从刚果进口的主要是钴精矿为主的钴原料，现在的原料结构中钴精矿越来越少，湿法冶炼中间品越来越多。


根据Roskill公司的预测，未来钴的需求最近几年保持6%以上的年均复合增长率，而按照CRU的预计，在2020年之前几乎没有太多的新的供应增加。到2019年，全球钴矿总的产出量的在12万到13万吨左右，最终成为精炼钴的量会更少一些，这对于需求来说是比较紧张的。

尽管中国缺乏钴资源，但是中国的钴加工业务在全球是最大的。接近全球的50%的精炼钴来自于中国。

　中国新能源汽车未来使用材料主要是三元材料，里面就含有钴。日本B3公司的报告显示，2015年全球正极材料大概是15万吨左右，这里边包括钴酸锂，三元材料等等。去年有12万吨，2015年比2014年增加了三万吨左右正极材料。

未来全球新能源汽车的发展加速三元材料的需求增长，根据日本B3公司预计，到2020年，预计全球的BEV年产量120万辆，锂电版HEV和PHEV合计是310万辆。此外预计电动大巴产量约10万辆。根据国际镍钴年会报告，估计到2020年，车用三元材料需求将新增20万吨/年，如果按20万吨需求，每年新增加的钴需求量是多少？大概要2.5万吨左右。

在钴矿产量或低预期的局面下，供不应求局面有望提前出现。目前钴价明显处于底部，下半年钴价将出现拐点，布局钴产业公司业绩增长将迎来新的发力点。可关注被忽视的钴资源个股，如鹏欣资源(600490)、海亮股份(002203)等。

华友钴业：钴产品龙头

华友钴业作为国内精炼钴龙头企业，不仅拥有较大的精炼钴的产能，同时积极布局海外矿产资源，2015年公司各类钴产品销量总计超过23000吨，位居国内行业龙头地位。

布局海外资源，增加矿产资源储量：华友钴业自2003年起在非洲进行钴铜矿资源的开发。截止到2015年，公司在刚果已有4项采矿权，可以满足部分钴矿自给量。公司目前正在积极的推进增发，完成对PE527矿权的全资收购，由此公司掌控的钴资源储量将会快速上升。

关于PE527矿：PE527矿山拥有大量的铜、钴矿石，储量分别为36.37万吨与5.41万吨。PE527铜钴矿位于距卢本巴希约26km处，接近利卡西和卢本巴希的国家公园与国家铁路交汇处，矿区有380伏电力通过。该矿区至南非的德班港运距月2900km,至坦桑尼亚的达累斯萨拉姆港运距约2360km，交通便利。

钴盐产能释放，资源自足提升盈利能力：新建产能释放后，公司钴盐年产量将达到15000吨。另外公司不断在海外并购矿产资源，将大幅提升钴矿自给能力，改善公司盈利能力。

洛阳钼业：全球钴矿龙头超级并购跻身钴矿巨头

公司16年5月9号与美国自由港集团签订协议，以26.5亿美元现金收购自由港集团拥有的刚果TenkeFungurume铜钴矿56%的权益。预计交易将于2016年第四季度完成。Tenke铜钴矿是刚果最大的铜钴矿，此次收购使公司成为世界顶级铜钴生产商。

格林美

公司采用废弃钴资源、废旧电池等循环再造高技术含量的钴材料，生产的超细钴粉国内市场占有率达50%以上，多年来公司镍钴粉业务占营业收入比重一直保持在50%以上。公司超细钴镍粉末等产品的生产能力达到10000吨/年，其中，超细钴粉年产1500吨/年，高纯碳酸钴3000吨/年，高纯草酸钴3000吨/年，年回收利用钴资源2000吨以上，占中国战略钴资源供应的50%以上。公司2015年钴镍回收业务与电池材料进一步大幅增长，销量超过2.2万吨。公司目前年产5000吨镍钴锰三元材料，并启动建设3个年产5,000吨以上的含钴电池材料建设项目，这将成为公司业绩增长的新动能。

【焦点解读】A股闯关MSCI倒计时！两种结果分别如何操作？

明日（15日）凌晨，A股向MSCI发起第三次冲击结果将正式公布，给中国股民一个痛快的结果。MSCI的存在意义及股市的影响已无需赘述，本文着重介绍通过与否两种状态对A股的影响及后续操作策略，希望能给朋友们一点参考。 

首先大体看看纳入MSCI对A股：

·A股大面积随意停牌将成为历史

·纳入后中期股市上涨概率增大

·引导投资风格转向，蓝筹股更受重视

·带来持续增量资金，未来10年可吸引4000亿美元外资

下面我们直接把纳入结果及影响分两种情况看——

一、宣布纳入MSCI对A股的影响及操作建议:

李志林：若A股被纳入MSCI指数和深港通两大消息明朗，大盘仍会有二次上攻的机会，个股方面，仍以国企改革概念股及具备成长性的高科技股为投资主体，争取做到大盘3000点，个股6000点！

国信证券：

(1)存在一定的宣告效应，宣布加入MSCI指数后的五个交易日内新兴市场股市平均约有2%到5%的上涨，但后续并不持续。

(2)纳入MSCI指数后大概率上涨。纳入MSCI指数后半年和一年后，股市上涨的概率高达77%和69%，平均上涨的幅度为8%和27%。

招银国际策略师苏沛丰：

A股短线会涨，类似于降息降准之后的情况，但通常冲高后将遭遇获利回吐。上涨幅度或达3%左右，然后回落。流动性最宽松的阶段已经过去，市场对此已没有更高憧憬。

景顺长城总监黎海威：

A股纳入MSCI除了带来持续的增量资金外，还将引导A股市场投资风格的转向。

黎海威表示，加入MSCI后，随着外资对股市的影响力增强，将对A股投资风格带来一定的转变。未来市场投机炒作将减少，投资逐渐转向大盘蓝筹、高股息率的股票。在此环境下，A股将重拾价值投资理念，蓝筹股则将成为吸金的主力。由于纳入新兴市场指数的A股将反映市场整体特征，投资者的投资组合也会作出相应的调整，受益标的将主要为大盘蓝筹股。

国金证券李立峰：

A股成功纳入后，或将产生强大的示范效应，海外投资者全面、稳健的投资理念将有助于A股市场的稳步发展，有效减少市场对主题、故事的投机炒作。由于A股纳入MSCI的比例是逐年提升的，效应持续时间也比较长。

 

 

二、宣布不纳入MSCI对A股的影响及操作建议:

瑞银证券高挺：未获纳入A股料承压

A股若不纳入MSCI市场可能会失望，但也取决于MSCI公布决定之后的解释，包括暂不纳入的理由。 A股不一定下跌，取决于MSCI何时再评估，是否会启动更频繁的评估等。

中金王汉峰：对市场影响不大

1）暂时不纳入基本符合预期，对市场影响不大；

2）纳入只是时间问题，有可能在2016年开始逐步纳入；

3）中国资本账户开放的大方向没有改变。 

国金证券：影响有限 牛市继续

A股暂未纳入MSCI指数对A股影响有限，原因与资本市场不够开放、相关税收条例不清晰有关，预计今年年底或明年上半年有望纳入；目前市场资金面宽裕，降准降息预期存在，经济虽弱但无硬着陆风险，预计A股“牛”市的趋势仍将继续，成长与蓝筹均有绝对收益。对于风格上，还未到“二八”转换时，成长在经过前期大幅风险释放后，或将重回主角。

吴国平：只是对投资者情绪上有影响

A股被纳入MSCI是大势所趋，只是哪个时间节点被纳入的问题。更重要的是，纳入不纳入，短期只是对投资者情绪上有影响，对市场走势丝毫不会产本质上的影响。我们一直认为，A股的波动是有其自身的规律的，我们应该重点研究A股本身的运行规律，而不是今天关注这个消息，明天关注那个消息。

 

其他观点：A股纳入MSCI不太可能给中国股市带来大量的新投资。

Jason Sun之前指出，“A股纳入MSCI对流动性的影响象征意义大于实际意义，预估将带来220亿美元的基准A股配置。”

机构人士称，若获纳入，A股可能重演中国降息后的市场表现，既短线冲高后回落；若没有纳入，股市可能会跌，但也将取决于MSCI后续的评估节奏。

 

个人观点，仅供参考：

·若宣布纳入，不管明日大盘低开或高开，走高的可能性均较大，原因：纳入利好刺激、大跌后反弹。建议：逢高减仓，后期大盘处在震荡中概率较大，不会应为纳入刺激带来持续的利好兑现；市场近期走势不稳，若发生下跌，容易产生踩踏，恐慌蔓延扩大跌幅。


·若宣布不纳入，不管明日大盘低开或高开，震荡可能性均较大，原因：未纳入带来心理预期落空、心理防线脆弱。建议：逢高减仓，若开盘后持续下跌，加大减仓力度，不可轻易抄底。熊市弱市中，留存实力最为重要，在成交量清淡、大盘已跌的态势下，以理性观望为主。 

 

 

附：MSCI如何筛选A股样本股：这36只股权重可能最大

       根据中金公司首席策略分析师王汉锋的报告，MSCI采用统一的全球可投资市场指数编制方法（Globalinvestablemarketindexmethodology），以“自上而下”的视角，用“搭积木”式的框架来编制不同的指数系列。
　　为了确定纳入A股后新的MSCI中国指数样本股空间，MSCI首先会将所有中国股票样本空间中的股票（A股，H股，中概股，红筹股，P股等）按照总市值排序，A/H两地上市公司的A股、H股将按照两支不同的股票计算。
　　依据总市值的排序，自上而下计算样本空间累计自由流通市值覆盖率，当这一比例达到85%时，对应股票即为指数成份中总市值最小的公司，并与所有总市值更大的公司进入下一步筛选。


　　MSCI指数公司筛选潜在A股纳入成份流程
　　进入下一步，入选新MSCI中国指数样本股需要满足约束MSCI新兴市场指数成份的共同条件，如总市值不小于9400万美元、自由流通市值不小于5700万美元，外资投资者在公开市场上可以购买公司股份占发行股份比例不低于15%，过去12个月和3个月年化交易额比例不低于15%等等。

　　适用于MSCI新兴市场指数成份的共同要求
　　剔除掉不符合上述条件的股票，余下股票即为新MSCI中国指数的样本股，根据王汉锋的统计，其中证券类型为A股的即为潜在A股纳入成份，共计421只。
　　其中，若A股以5%权重纳入，预计MSCI中权重占比大于0%的个股共36只，其中大部分为金融股，包括10只银行股、3只保险股、7只券商股。


医药生物板块最受MSCI青睐
因此，王汉锋指出，潜在A股纳入成份的部分行业龙头相比MSCI新兴市场指数成份具有较高的投资价值，或在纳入后受到海外投资者的青睐。

盛路通信：ADAS(主动式驾驶辅助系统)加快渗透 多维创新攻占车联网大市场

深度布局车联网

公司 2014 年收购合正电子，于当年推出自主知识产权的车载智能 DA 产品，为车主提供智能互动体验，目前客户包括东风日产、东风本田、广汽本田、广汽三菱、广汽乘用车、众泰汽车等前装车厂，2015年销量超过 22.9 万套。2016 年 1 月，盛路通信全资子公司以现金 1,500 万元对点嘀互联进行增资，以移动 APP 的形式增强“互联网+汽车”整体服务能力。

设立合正视觉，ADAS 系统突破
合正电子持续多年进行 ADAS(主动式驾驶辅助系统)产品研发投入和技术储备，同时在毫米
波防碰撞雷达、红外成像等方面布局，将逐步打造功能完善的 ADAS 系统。依靠合正强大的
研发能力和优秀执行力，稳定的前装和准前装客户，看好合正电子在智能驾驶板块脱颖
而出。 

未来 3~5 年，作为无人驾驶过度阶段产品，ADAS 系统逐渐向中低端车型渗透，将成为大部

分汽车的标配。智能驾驶指的是机器帮助人进行驾驶，以及在特殊情况下完全取代人驾驶的
技术。无人驾驶和智能驾驶终极目的是保证行车安全，避免交通事故。同时自动泊车等功能
节省时间，让驾驶变得更便利和简单。虽然一些高档车型已经配备了 ADAS 系统，在常规车
型上 ADAS 系统普及率还非常低。政策上中美都已经正式出台未来新车标配紧急自动刹车
系统(AEB)的规定，而越来越多的主机厂用 ADAS 功能作为新车卖点，未来 ADAS 产品将逐
渐向中低端车型渗透，将成为大部分汽车标配，市场空间广阔，按照 2000 万台/年的产销量计算，智能驾驶带来的硬件产品集成新增市场规模将在 2000 亿元/年。 

新智能车载电子产品逐步推出，打造车载智能移动互联生态系统。公司 2015 年报披露合正
电子为实现“智能互联、人机交互”车载移动互联网解决方案，营造美好的“人〃车〃生活”，
将逐步推出多款车载智能终端，如行车记录仪、红外夜视系统、360 环视、高分辨率倒车后

视系统、舒适进入系统、3D 悬浮仪表盘、车辆远程控制系统、智能车载空气净化系统等。

合正电子目前主打产品 DA 智能互联系统从 2009 年推出以来在前装、准前装市场销售累计

超过 35 万台。随着其他车载电子智能产品的逐步推出，合正电子在智能车载硬件的布局将逐步完善。预计车载智能移动互联生态系统将建立合正电子对 C 端用户的联系，从而产生后续更广阔的商业拓展空间。 

车辆远程控制系统：用手机 APP 对车辆进行远程控制，包括远程锁车、解锁车辆、启动发

动机、控制车灯和喇叭以及车辆其他信息掌控等功能。 

3D 悬浮仪表盘：利用裸眼 3D 效果仪表盘代替传统仪表盘。 

红外夜视系统：红外夜视系统利用红外成像相机探测到车辆前方景象并增加亮度，后将增亮

的图象传送到控制中心显示，使驾驶员在黑夜里看得更远更清楚。 

360 环视系统：显示出车辆四周的俯视情况，彻底消灭车辆的盲点，辅助驾驶。 

行车记录仪：行车记录仪通过高清镜头摄影记录车辆行驶途中的影像及声音，当意外发生时，立刻提出证据，保障驾驶人自我权利。 

DA智能互联系统在前装、准前装市场销售累计超过 35 万台，目前已进入东风日产、东风本田、广汽本田、广汽三菱、广汽乘用车、众泰汽车等车厂前装、售后精品车体系，已经获得 11 家整车企业的资格认证和配套生产。依靠优质产品质量、高性价比合正电子不断拓展新的前装主机厂客户，DA 系统销量将稳步提升，预计未来业绩将持续高增长。2014 年~2015 年实现净利润达到 5100 万元和 8148 万元，预计未来 3 年合正电子业绩年复合增长率将超过
50%。 

作为一家以创新为生命的公司，合正电子每年将利润的 15%投入研发，研发人员占公司总人数 35%。公司产品的结构、硬件、软件全部自主研发，并具备自主生产能力，拥有两条行业领先的松下 NPM-W双轨贴片机生产线，能满足每年 100 万产品生产能力。

银河磁体：全球粘结钕铁硼龙头，热压磁体放量，股价连创历史新高不是梦

股价催化剂：

磁体下游开始复苏或补库存；

热压磁体客户认证成功；

二季度业绩继续转好；

钐钴磁体或磁粉销量颇具规模；

稀土价格呈企稳回升态势；

MQ 磁粉限制性专利到期。

20余年专注粘接钕铁硼磁体
公司自 1993 年成立以来专业经营单一磁体产品——粘结钕铁硼，目前产能约 1550 吨，为全球规模最大的粘接稀土永磁企业。公司产品近 90%出口，拥有日本电产、三星、LG和索尼等一大批全球优质客户。上市后开始涉足热压磁体和钐钴磁体等新领域，由于这些产品市场空间更为广阔，公司有望借助其上升一个新的台阶。

公司是全球市占率最大（约 25%）的粘结钕铁硼企业，产能达 1550吨。作为典型的技术进步驱动型公司，公司在永磁领域技术积累雄厚，经过 20 年持续不断的自主研发和创新，公司打破国外技术封锁，完全掌握了拥有自主知识产权的注塑成型粘结钕铁硼磁体的专有工艺及生产设备体系。

首度转型，汽车产品露峥嵘 
公司产品已转变为汽车用磁体为主（之前主要以光盘和硬盘光驱器用磁体为主），汽车用磁体产销量保持快速增长（估算 14 年销量为 240 吨、15 年 450 吨左右， 预计 2016 年有望实现 800 吨）且汽车用磁体盈利能力高于公司其他产品，公司进入高速成长期。 2007 年公司汽车用磁体销量仅为 29 吨（销量占比 4%），2011 年销量接近 100 吨（97 吨，销量占比 7%）。经过多年产品结构调整与发展，2015年估算销量在 450 吨左右（销量占比 35%）。考虑到 16 年的发展情况，预计 2016 年公司汽车产品有望实现 800 吨，汽车用磁体或成为公司最核心的业务单元。

汽车产品面临高增长公司汽车用磁体主要应用于小型微电机马达，这部分原来由铁氧体产品制作。由于粘结钕铁硼拥有较好的平整度、较强的磁性等性能，对铁氧体的替代快速展开。考虑到目前仍旧主要应用于高端汽车就能形成每年接近翻倍的增长，未来中高端车开始使用将带来更大的市场空间和更加快速的增长。 从盈利能力来看，从 07 年以来， 公司汽车用磁体毛利率始终高于其他磁体产品（13 年、14 年和 15 年上半年毛利率分别为 37%、34%和 32%），较快的收入增长加之较高的盈利水平，预计公司盈利将保持快速增长。

转型再迈步

产品切入机器人领域作为全球最大的粘接钕铁硼生产企业，银河磁体一直备受关注。而随着将进军机器人领域，公司再度成为市场焦点。广发证券指出，未来低端钕铁硼产品受产能过剩、需求增速放缓的影响，将面临激烈竞争；而高端领域将受益新兴产业发展，需求保持快速增长。所谓的新兴领域，主要指的是汽车电子化和机器人领域。

有分析指出，随着全球机器人产业的发展，预计到2016年工业机器人、专业服务机器人、家用服务机器人三大领域对高性能钕铁硼的需求量将超过9000吨。这对于钕铁硼的生产企业，无疑是一个大大的商机。银河磁体表示，公司未来将分享这块蛋糕。“ 公司产品应用领域很广，可以用于机器人中的电机，公司不断扩宽磁体的新应用领域，包括机器人电机用磁体。

热压磁体放量，贡献新的利润增长点
2016 年Q1 完成热压钕铁硼订单299 万，较2015 全年热压钕铁硼收入165.8 万增长80%，按照50万每吨售价估算，公司一季度热压钕铁硼销量超过60 吨，标志着公司热压磁体工业化生产的技术障碍已经消除，未来两年随着客户认证的持续推进，热压磁体业绩贡献有望快速增长，从长期看将取代现有粘结钕铁硼成为公司未来第一大利润来源。

国储加大收储力度 稀土再迎利好
据南交所稀土产品交易中心官网6日消息，稀土国储会议6月7日在北京召开。有消息称本次国储中国国储局或将收储15600吨稀土氧化物，收储产品将于商储相同，单一产品收储数量将是商储的三倍。

有业内人士认为，短期看商储有序推进、国储启动价格招标，对稀土价格形成直接刺激;中长期看，六大稀土集团整合预计6月结束，国家对稀土价格的掌控力和影响力将逐步显现。

另外，新能源汽车是我国重点发展的战略性新兴产业，长期来看，国家将会持续鼓励新能源汽车产业的良性发展。每辆新能源汽车驱动电机对磁材的需求量在2-3千克左右,无论混动还是纯电动需求量相当。年产100万辆新能源汽车即需要3000吨。

在多重利好因素助推下，稀土价格有望继续上行，稀土永磁板块股票将有持续上涨行情出现。

汽车用钕铁硼正迎来爆发，受益于汽车环保化、轻量化、智能电子化的长期趋势，粘结钕铁硼正逐渐取代铁氧体成为汽车微特电机的标配，长期来看使用粘结钕铁硼的微特电机将从目前的 30个上升到 60 个以上，汽车用粘结钕铁硼已成为公司第一大收入，行业的高景气是公司复苏的最大底气。 

公司粘接磁体的盈利水平仍有提升空间。麦格昆（MQ）磁粉是生产粘结钕铁硼和热压钕铁硼的主要原料，占粘结钕铁硼生产成本的 70%。MQ 磁粉专利为美国麦格昆磁公司（MQI）独家拥有，未经 MQI授权的企业不能在美国、日本、欧洲等专利覆盖范围内国家生产和销售使用 MQ 磁粉制备的钕铁硼磁体。2014 年7 月MQ 磁粉专利到期，公司采用自产磁粉生产的产品亦可用于外销。2015年前 3 季度，公司综合毛利率已较去年同期提升近 3 个百分点，目前公司自产磁粉使用量约占30%，仍有进一步提升空间。

持续看好合力泰（002217）：题材热炒、电子价签亮点发热，股价持续走高可期

持续看好合力泰，除正文涉及电子价签这一巨大亮点外，公司兼具智能穿戴、触摸屏、3D玻璃等当下热点题材，虽3D玻璃等项目在公司尚在前期建设中，但市场对于概念的热炒，同样给股价带来实质性提升和人气聚集，股价有望在ESL带动及热点题材炒作浪潮下进一步走高，预期强烈。

“零售业的冬天来了”，这样的说法从15年开始逐渐成为业界讨论的焦点，

商超的关店潮似乎也正应验这种说法。行业发展遇冷，不得不加大成本控制力度，如何削减人力成本是不得不面对的难题。此时，合力泰带着电子价签从天而降，它或许能在减少人工成本上“妙手回春”。

ESL（电子价签）取代传统纸质标签是大势所趋 

电子价签（英文名 Electronic Shelf Label,电子货架标签，简称 ESL）是一种放臵在货架上，可替代传统纸质价格标签的电子显示装臵。每一个电子货架标签通过网络与商场计算机数据库相连，并将最新的商品价格等信息通过电子货架标签上的屏显示出来。电子货架标签事实上成功地将货架纳入了计算机程序，摆脱了手动更换价格标签的状况，实现了收银台与货架之间的价格一致性。通常，电子价签的电子显示模块会连接到零售货架的前缘。电子价签通常使用电子纸或者 LCD 液晶显示器来作为电子显示的模块。 

一套完整的 ESL 系统包括主计算机 PC、EPD 屏、电子价签 ESL 和智能手持终端设备四部分组成。 

ESL 对于零售行业的提升第一点体现在降低人力成本和提升管理效率。

与传统纸质货架标签比较起来，自动化的 ESL 系统能减少价格管理的人工成本，提高定价的精准度以及允许动态定价。动态定价是指零售商可以波动其商品的定价，以满足对在线竞争、库存管理、货物保质期管理等等需求，并允许在此基础上进行促销活动。 

ESL降低人力成本效果显著，潜在市场空间巨大。

以国内某大型超市企业为例，目前其旗下拥有接近 500 家实体门店，而每家旗下超市的标配为 8 人进行运营管理，使用 ESL 之后可以节省一半的人力成本，那么仅仅是对于这家超市企业目前 500 家门店便可以节省 2000 人力成本，按照平均薪酬 2000 元/月来计算，使用 ESL 则可以为这家超市企业省下 400W 元/月的管理费用。而考虑到这家国内大型超市企业未来计划开展到 3000 家 O2O 模式的实体门店，那么使用 ESL 便可以为其节省 12000 人力成本，节省管理费用高达 2400W 元/月。我们再来测算全国零售行业的数据，公开数据显示的国内零售百强企业共计门店数量为 100000 家，其中大卖场数量近 30000 家，便利店近 70000 家。以大卖场配 8 人进行运营管理、便利店配 2 人进行运营管理为标准，则 ESL 的采用将会为全行业节省 19W 的人力成本，每年节省超过 45 亿元的管理费用，这个数字对于零售行业效率提升来说

相当可观！ 

ESL 行业现状：国外成熟，国内启动初期但空间巨大 

电子货架标签起源于 20 世纪八十年代，近十年间得到迅速发展，在欧美、日韩等发达国家中得到普遍应用，并且标签的生产和制造企业也已发展成熟。据统计，电子货架标签已在全球范围约 2500 万个超市投入实际应用，而且在绿色环保理念的推动下，越来越多的企业开始试用电子价签。 

电子价签 ESL 的运用在国外欧美市场已经相对比较成熟。

从超市领域来看，电子价签的应用主要分布在欧美、澳大利亚、中东土耳其、亚洲日本和韩国等国家，市场渗透率达到 10%左右，沃尔玛、乐购、家乐福、7-11、麦德龙等大型企业均已

采用了电子价签，发展相对成熟的法国，渗透率已经达到了 30%以上的水平。

国内电子货架标签预计 2016年会在连锁商超行业启动。国内经历引入概念，模仿系统，完善显示技术，正式提出解决方案，才有了今日电子货架标签在商超企业的安装应用。与发达国家相比，国内的电子货架标签应用还处于起步阶段，主要是过去中国劳动力成本低廉，所以
纸质标签的维护在商场运营中相对占比较小，随着近年来人力成本的不断增长，成本驱动型需求在不断提升。 

以汉朔科技的 ESL 产品为例子，汉朔单个电子标签的产品价格为 50 元左右。国内一般零售超市的商品陈列数量为接近10000件，则购买ESL产品需要花费50W，这个费用看似很高，其实不然。

电子标签的销售模式往往结合融资租赁的方式来运行。当大卖场采用租赁的方式来进行 ESL 的采购，则会偏向于采用十年每年 5W 的方案来进行 ESL 租赁，而超市节省下来的两个人工即可完全覆盖每年的租赁成本。再加上使用 ESL 产品在门店管理与形象升级方面的优势，我们认为采用融资租赁推广 ESL 的模式将会被市场大力认可。合力泰则是 ESL 租赁模式推广的先行者，去年 6 月份，合力泰成立全资子公司前海云泰传媒科技，该公司专门为推出 ESL 租赁

模式而服务。 

2014 年底，分析机构 ABI research 发布 ESL 行业调研报告《Next Gen Retail—Electronic Shelf Labels》，文中指出到 2019 年，整个电子价签的市场会达到20 亿美金,相比于 2015 年市场空间大约增长 6 倍！ 

ESL 行业的趋势： 

（1）已经具备应用经验，国外已经度过市场验证期和培养期。电子货架标签ESL 在欧美等发达国家的应用已普遍成熟，因此随着时间的推进，ESL 技术的发展与解决方案的成熟完善，未来 ESL 行业在全球范围内将进行高速发展。 

（2）结合中国巨大的零售市场和人口技术，ESL 在中国最具放量基础。相对于欧美市场，亚洲 ESL 市场的潜力十分巨大，特别是中国市场 ESL 的应用已能带来可观的预计市场份额，未来中国市场 ESL 的应用将迎来突破性的提高与发展。 
（3） ESL 将成为 O2O 行业线上和线下相结合的竞争边界。“价格互联网”模式的到来使得国内大小商超将面临全渠道营销的转型，线上的大型电商开始布局线下实体商超，而线下的零售企业也迎来门店业务电商化的挑战，在这波“价格互联网”引领的 O2O 新浪潮中，电子价签将以硬件支撑和信息流载体的角色起到支撑作用，市场潜力毋庸置疑。

携手汉朔科技，解决方案优势奠定细分市场龙头地位 
2015 年 6 月，合力泰与浙江汉朔电子科技有限公司共同投资设立麦丰网络科技，布局基于电子标签的下游方案运营。汉朔科技是国内知名的商业智能解决方案提供商，以自主研发的电子货架标签为核心，为全球客户提供有竞争力的商业智能解决方案，产品广发应用于零售、物流、仓储、医药、酒店等多个领域。 

目前合力泰股价逐步回升，位置较为合理；一季报显示，一季度公司净利润7074.29万元，同比去年增长106.72%，业绩高增长为股价提供上涨支撑。

苹果全球开发者大会召开在即 智能家居千亿盛宴开席

苹果全球开发者大会(WWDC)将在6月13日开幕，苹果公司围绕智能家居控制中心推出软硬件是大会焦点。软件方面，苹果将面向开发人员推出基于Siri的软件开发工具包，允许开发者将第三方应用程序和服务与Siri集成，从而实现语音交互、人工智能等功能。硬件方面，苹果从去年开始研发智能音响设备，通过集成Siri并与苹果智能家居平台Homekit深度融合，用户可通过语音控制智能家居。

从深交所互动易来看，近期机构对智能家居板块的调研较为频繁。5月30日，主营家电控制器的和晶科技在接受调研时表示，公司将做好技术储备，积极开拓智能家居范畴内智能硬件的制造业务，计划今年完成与公司互动数据业务板块的对接。同时，拥有电力载波通信技术的东软载波在接受调研时称，公司以自主研发的电力载波芯片为依托，提供从载波芯片、载波通讯模块、终端产品、手机软件到云平台等整套智能家居解决方案。

随着物联网技术、云计算和三网融合等技术的应用整合，智能家居功能将逐步完善。其中，无线智能家居有望占据市场主流。无线智能家居安装较为简单，只要将传统的开关换成ZigBee单火智能开关，搭配无线网关，在合适的地方连接上电器、电灯、窗帘以及各类传感器等，就可实现远程开关控制。

另外，智能家居作为重要的流量入口之一，获得各大科技巨头青睐。微软公司介入较早，其推出的HomeOS家庭操作系统，用户通过手机发出指令，可实现对室内温度、电视频道及摄像头等控制，为用户提供统一的管理界面。另外，谷歌此前宣布以现金32亿美元收购智能家居设备公司Nest，更是将智能家居推向高潮。苹果公司的HomeKit、谷歌Android Home等智能家居平台，有望改善目前的分裂状况，提供一个整体化联动平台，让设备间能够更好地协同工作。

在此次即将召开的苹果全球开发者大会（WWDC）上，苹果公司将面向开发人员推出基于Siri的软件开发工具包，允许开发者将第三方应用程序与Siri集成，从而实现语音交互、人工智能等功能。另外，苹果公司从去年开始研发智能音响设备，通过集成Siri并与苹果智能家居平台Homekit深度融合，用户可通过语音控制智能家居。此前苹果公司推出的HomeKit智能家居软件，允许iPhone和iPad用户通过应用和Siri语音助理服务来控制家居用品，如灯光、门锁和车库大门等。考虑到苹果公司拥有海量的用户基础和服务能力，能够吸引主流智能设备制造商接入，将有利于构建成熟的智能家居模式，推动行业发展。

智能家居市场广阔

机构认为，目前，电力载波通信、WIFI和ZigBee等主流智能家居技术已较为成熟，智能家居已处于市场导入期与成长期的临界点。据研究机构 Research and Markets 发布的最新报告预测，未来五年全球智能家居设备和服务市场将以每年 8%-10%的速度增长，到 2018 年市场规模将达到 680 亿美元，其中我国智能家居潜在市场规模约为 5.8 万亿元，市场潜力巨大。

根据奥维云网发布的《2016中国智能家居产业发展白皮书》，未来对于平台的争夺将会是企业战略领先的关键，掌握了平台就拥有了入口和数据，在未来大数据时代，产品数据化将得到很好的应用，海量的用户数据将具有很高的价值。

跨界融合、巨头杀入，各方资本大量投入智能家居领域
经过几年的发展，智能家居行业变化颇大，在国外苹果与谷歌双雄争战，在国内，阿里、腾讯、京东、万科、小米、海尔等各路大军涉足，智能家居领域变成各巨头争雄的主战场。随着中外企业的不断扩张，智能家居领域暗流涌动。

京东智能正式发布京东微联“智慧家”战略，并联手东易日盛推出首个落地消费者端的智能家居解决方案，大数据成为其合作的重要内容。

京东大数据研究显示，家电行业正存在品牌集中度以及标准化程度提升等七大趋势。互联网的入口在越来越收窄，在未来三五年以后，每一个家电品类最后生存下来的可能只有五个以内的品牌。而对新奇特和非标准化产品，品牌粉丝效应就更加重要。

阿里集团宣布成立阿里巴巴智能生活事业部，全面进军智能生活领域。
阿里巴巴智能生活事业部不但整合了电商销售资源，还集成了云端数据服务、内容平台，旨在打通全产业链。该部门主要由三大业务组成：智能云主要负责为厂商提供有关技术和云端服务；天猫电器城和淘宝众筹则各有侧重，前者为知名大厂家提供“规模化”的市场销售渠道，后者为中小厂商甚至创业者提供“个性化”的市场销售渠道。

目前家电行业进入转型期，产品智能化为主要方向，黑电行业整体价值重估，上市公司中海信与腾讯合作开发智能电视游戏市场；TCL全产业链布局，“双+”战略转型，在面板制造、全球播、欢网平台以及游戏电视等领域持续推进；长虹发布CHiQ电视；海尔与阿里巴巴联合推出海尔阿里电视，主打电视购物的概念。

空调行业，美的与小米达成战略合作；海尔宣布魅族将进驻海尔智能家居U+平台；长虹2014年发布全球首款“人体状态感知”的CHiQ空调；厨电中老板电器(002508,股吧)发布全球第一台搭载ROKI系统并配备了7英寸高清触摸屏的大吸力油烟机，动作频频；同时家电产品线上销售额已占一定比重，且逐年增长。再加上阿里进军该领域，智能家居的市场空间得以快速扩张。


光大证券认为，社会效益+政策扶持为基础，双网引擎共同驱动基于智能家居所带来的巨大个人、社会及技术效益，以及“中国制造2025”的提出，看好智能家居在中国未来的发展。逾25%的市场增长率及相比国外极低的智能化渗透率也佐证了行业未来巨大的发展空间。单品联动互通将引领智能家居市场的全面拓展，而互联网与物联网双网引擎则是家居智能化的最大驱动。

智能家居个股机会：
安居宝 
安居宝智能家居系统在功能上是一个高集成化的系统，基本涵盖了智能家居系统所有的功能，在以家庭网关为核心的同一平台上分别集成了可视对讲功能、门禁控制功能、家居安防功能、信息管理发布功能、家电智能控制、网络远程控制等众多功能，让用户在一套智能家居系统平台上就充分感受到了舒适、安全、信息化所带来的享受。虽然安居宝智能家居系统是个高集成化的系统，但线路敷设方式却很简单，由于系统是通讯方式是基于国际标准通讯 协议TCP/IP 的方式，所以系统终端只需敷设 5 类非屏蔽双绞线即可。  


英唐智控 
公司正在搭建以深圳华商龙为重要主体，以优软平台为支撑的产业互联网平台，它与公司正在搭建的前端智能家居物联网平台相对接，就将形成了更大的电子产业信息生态圈。公司在此过程中，也就实现业务模式的转型，即从目前生产供应链体系中脱离出来，且注于智能家居物联网和产业互联网两个平台的运营，公司的盈利模式也就从产品销售收入逐渐过渡到平台产品销售收入以及各类基于平台的增值服务收益，如销售佣金、物流仓储服务、广告、供应链金融服务等。当然，转型的过程并非坦途，公司今年最紧要的任务一方面是把握住今年智能家居发展的风口，大力推进公司家居物联网产品及解决方案，另一方面是大力推广优软B2B 商务管理平台。


漫步者 携手阿里布局智能家居
漫步者与阿里智能联合开发出的这款WIFI式云音响——MA系列，其价值就在于提供了智能音频解决方案，打通音响产品与智能云内容平台，进而使智能音箱成为未来智能家居入口。
据悉，双方将针对智能家居行业的产品研发、电商等多方面展开全面合作，打造基于互联网+智能硬件系统及围绕智能硬件的内容平台和服务体系。这其中，包括实现跨音乐平台、跨内容源的产品和消费者之间的无缝交互，实现与社交、智能语音、电商等行业的对接。


广田股份(002482)抢占智能家居的最后一公里
图灵猫产品进入卖场,依托线下零售渠道推进智能家居业务:五星电器在其位于华东区域的实体店内销售图灵猫智能家居系统配套产品,广田智能提供相应的安装等售后服务。五星电器线下零售渠道优势明显,借助其卖场图灵猫产品能够迅速打开市场。


美的集团：全面转型智能家居 开放M-Smart平台
美的方面表示，目前产品已经涵盖30多个种类、年出货量超2亿。美的雨季2016年智能单品出货量将达到3000万。

以厨房为例，美的希望将冰箱升级为一个智能人体健康管家。这款产品应用了图像识别和智能标签技术，可自动识别食物保存位置、新鲜程度。新款智能微波炉通稿智能加护技术，可指导一个零经验用户烹饪美食。

拓展阅读：

苹果第一批智能家居设备亮相，以后让“性感”的Siri做你的智能管家吧

就在苹果全球开发者大会（WWDC）即将召开的时候，苹果智能家居平台HomeKit的第一批接入设备于今天“正式亮相”。以后，用户可以通过iPhone、iPad和Apple Watch上的Siri就可以直接语音控制这些智能家居产品。

首批接入苹果HomeKit平台的厂商和产品有：

• Lutron照明套装

Lutron推出的照明套装Cas ta Wireless中包含一个Smart Bridge，两个Cas ta插座式调光器（支持可调光的LED灯、卤素灯和白炽灯），两个遥控器和基座，以及免费app下载。可以让用户通过app以及苹果的Siri控制照明灯的开关和亮度。Cas ta Wireless照明套装售价229.95美元，今天开始已经可以在Apple Store、亚马逊、家得宝等线上商店进行购买。

• iHome的iSP5 智能插座

iSP5 智能插座可以接入标准的墙壁嵌入式插座上，通过Wi-Fi接入到苹果HomeKit平台，用户可以用Siri或iHome自己的app控制电灯、电扇及其它接入到智能插座上的家电设备。值得一提的是，家中多个iSP5 智能插座可以“协同工作”，支持在不同场景下用一个命令控制多个电器设备。iSP5 智能插座将于6月15日开始接受官网预定，价格为39.99美元。

• Elgato家用系列传感器

Elgato推出了一系列家用传感器设备Eve，可以监测空气质量、烟雾、温度、湿度、气压、门窗开关、电能和水使用情况等，产品为不同场景应用提供不同套装，全部功能都可以用app或者 Siri进行查询控制。Eve的系列传感器设备今天开始在官网接受预定，价格在39.95美元到79.95美元不等。

• Ecobee智能恒温器

Ecobee现有的恒温器已经在苹果零售店进行销售，但是今年7月Ecobee将推出新一代恒温器ecobee 3，通过Wi-Fi连接到苹果的HomeKit平台上，让用户可以直接通过Siri进行温度调节控制。ecobee 3将于6月23日在官网接受预定，价格为229美元。

• Insteon 新中控及智能家居套件

Insteon推出了新的智能家居中控设备（Insteon Hub 2243-222），接入到苹果HomeKit后，可以用语音以及Insteon的app控制开关、插座、温控器、灯泡等一系列Insteon之前推出的智能家居产品。新的Insteon Hub售价为149.99美元，现在可以在亚马逊和smarthome上进行购买。

在下周苹果的WWDC上，还会有更多关于HomeKit的信息发布。之前9to5mac曾发布消息称，苹果很可能在大会上推出一款名为Home的智能家居“超级app”，提供虚拟房间图像以更方便地对HomeKit设备进行操作和管理。

WGDC2016大会召开、资源三号双星组网，双重利好助推地理信息概念掘金

今年6月15日-16日，2016年全球地理信息开发者大会（WGDC）将在北京国家会议中心召开。本届大会的主题是：无处不在的地理信息。WGDC被誉为空间及位置领域最具影响力的创新大会，也是全球地理信息产业 的风向标。随着谷歌、百度等世界科技巨头发力无人驾驶，本届大会关于地理信息在无人驾驶等领域的突破备受关注。

届时，业界领先的地理信息企业将在大会现场展示当下最热门的新产品、新技术、新服务、新商业模式。来自全球二十多个国家的6000多名业内人士，将围绕地理信息、智慧城市、无人机、商业航天、倾斜摄影、车联网、创业投资、地图客等多个领域进行深入探讨。本届大会还将隆重公布WGDC2016最佳产品奖以及最佳应用奖。

高精度地图作为自动驾驶的“眼睛”，可以帮助汽车预先感知路面复杂信息，如坡度、曲率、航向等。

资源三号双星将组网 地理信息产业概念股有望爆发
我国成功发射资源三号02星。作为《国家民用空间基础设施中长期规划(2015-2025年)》的首颗星，该卫星将与在轨工作的01星形成组网观测，增强我国获取地理空间信息的能力和时效性。

国家测绘地理信息局副局长透露，从今年下半年起，该局将陆续启动资源三号03/04星、高分七号等多颗卫星的立项工作，为高精度测绘遥感提供长期、稳定、连续的自主卫星数据源。

业内人士表示，由于系列测绘和遥感卫星的发射，近年来地理信息产业总产值稳步增长，2015年总产值达到3600亿元，增长率约22%。预计到2020年，行业产值有望上升至万亿元。

分析认为，高精度地图在面向无人驾驶的智能汽车领域扮演着核心角色，是实现自动化驾驶的关键因素。高精度地图作为自动驾驶的“眼睛”，可以帮助汽车预先感知路面复杂信息，如坡度、曲率、航向等。随着无人驾驶等领域的突破，地理信息产业有望迎来一轮发展机遇。上市公司中，超图软件是地理信息系统平台软件龙头，并在积极探索无人驾驶领域;奥普光电作为高端成像芯片研制龙头，旗下视频图像传感器产品，已应用于吉林一号遥感卫星项目;银江股份并购的智途科技布局高精度地图制作和无人驾驶领域。

个股解析：
四维图新是中国领先的数字地图内容、车联网及动态交通信息服务、地理位置相关的商业智能解决方案提供商，获腾讯入驻，公司始终致力于为全球客户提供专业化、高品质的地理信息产品和服务。资料显示，除开高德地图、谷歌地图外，包括百度地图、搜狗地图等在内的地图应用均使用的是四维图新提供的地图数据。公司在高精度地图领域已经做了重大投入和规划，同时已经在和国内外主流车厂初步开展了基于高精度地图自动驾驶的广泛深入的讨论和合作。


超图软件目前提供包括面向企业的商业地理信息服务—地图慧、地理信息在线服务门户—超图云等相关在线服务产品，公司的 GIS 平台软件销售业务正逐步从传统的 license 模式向在线分发模式转型。 2015 年公司将企业云服务与地图汇整合为地图慧，建立了大众制图、企业服务、商业分析三大产品体系，并以地图慧部分资产及货币资金作为出资，与管理团队共同设立成都地图慧科技公司，以互联网思维打造地理信息行业大数据相关创新业务，前景值得期待。


银江股份并购的智途科技布局高精度地图制作和无人驾驶领域。智途科技从2008年起为高德全面提供互联网地图数据支持服务，而后，又为百度地图提供街景数据支撑。


合众思壮整合北斗高精度业务资源，推动测量测绘业务持续增长：公司已拥有国际领先水平的高精度芯片、板卡技术和星基差分增强系统等北斗高精度产品和技术布局，可用于测量测绘行业，相关产品国内年业务规模超过 10 亿元，海外新兴市场的成长潜力更大。收购的三家企业均属卫星定位领域的高精度测量测绘行业，主营业务涉及高精度手持产品、测量 RTX产品和三维激光测量产品等。在测量产品和国外渠道业务方面还具备相当的发展优势和行业影响力，我们讣为收购完成后公司将整合相关技术、产品和渠道资源，进一步完善公司在北斗高精度业务领域的产业布局，推动北斗高精度业务的持续稳定发展。