明日（15日）凌晨，A股向MSCI发起第三次冲击结果将正式公布，给中国股民一个痛快的结果。MSCI的存在意义及股市的影响已无需赘述，本文着重介绍通过与否两种状态对A股的影响及后续操作策略，希望能给朋友们一点参考。 

首先大体看看纳入MSCI对A股：

·A股大面积随意停牌将成为历史

·纳入后中期股市上涨概率增大

·引导投资风格转向，蓝筹股更受重视

·带来持续增量资金，未来10年可吸引4000亿美元外资

下面我们直接把纳入结果及影响分两种情况看——

一、宣布纳入MSCI对A股的影响及操作建议:

李志林：若A股被纳入MSCI指数和深港通两大消息明朗，大盘仍会有二次上攻的机会，个股方面，仍以国企改革概念股及具备成长性的高科技股为投资主体，争取做到大盘3000点，个股6000点！

国信证券：

(1)存在一定的宣告效应，宣布加入MSCI指数后的五个交易日内新兴市场股市平均约有2%到5%的上涨，但后续并不持续。

(2)纳入MSCI指数后大概率上涨。纳入MSCI指数后半年和一年后，股市上涨的概率高达77%和69%，平均上涨的幅度为8%和27%。

招银国际策略师苏沛丰：

A股短线会涨，类似于降息降准之后的情况，但通常冲高后将遭遇获利回吐。上涨幅度或达3%左右，然后回落。流动性最宽松的阶段已经过去，市场对此已没有更高憧憬。

景顺长城总监黎海威：

A股纳入MSCI除了带来持续的增量资金外，还将引导A股市场投资风格的转向。

黎海威表示，加入MSCI后，随着外资对股市的影响力增强，将对A股投资风格带来一定的转变。未来市场投机炒作将减少，投资逐渐转向大盘蓝筹、高股息率的股票。在此环境下，A股将重拾价值投资理念，蓝筹股则将成为吸金的主力。由于纳入新兴市场指数的A股将反映市场整体特征，投资者的投资组合也会作出相应的调整，受益标的将主要为大盘蓝筹股。

国金证券李立峰：

A股成功纳入后，或将产生强大的示范效应，海外投资者全面、稳健的投资理念将有助于A股市场的稳步发展，有效减少市场对主题、故事的投机炒作。由于A股纳入MSCI的比例是逐年提升的，效应持续时间也比较长。

二、宣布不纳入MSCI对A股的影响及操作建议:

瑞银证券高挺：未获纳入A股料承压

A股若不纳入MSCI市场可能会失望，但也取决于MSCI公布决定之后的解释，包括暂不纳入的理由。 A股不一定下跌，取决于MSCI何时再评估，是否会启动更频繁的评估等。

中金王汉峰：对市场影响不大

1）暂时不纳入基本符合预期，对市场影响不大；

2）纳入只是时间问题，有可能在2016年开始逐步纳入；

3）中国资本账户开放的大方向没有改变。 

国金证券：影响有限 牛市继续

A股暂未纳入MSCI指数对A股影响有限，原因与资本市场不够开放、相关税收条例不清晰有关，预计今年年底或明年上半年有望纳入；目前市场资金面宽裕，降准降息预期存在，经济虽弱但无硬着陆风险，预计A股“牛”市的趋势仍将继续，成长与蓝筹均有绝对收益。对于风格上，还未到“二八”转换时，成长在经过前期大幅风险释放后，或将重回主角。

吴国平：只是对投资者情绪上有影响

A股被纳入MSCI是大势所趋，只是哪个时间节点被纳入的问题。更重要的是，纳入不纳入，短期只是对投资者情绪上有影响，对市场走势丝毫不会产本质上的影响。我们一直认为，A股的波动是有其自身的规律的，我们应该重点研究A股本身的运行规律，而不是今天关注这个消息，明天关注那个消息。

其他观点：A股纳入MSCI不太可能给中国股市带来大量的新投资。

Jason Sun之前指出，“A股纳入MSCI对流动性的影响象征意义大于实际意义，预估将带来220亿美元的基准A股配置。”

机构人士称，若获纳入，A股可能重演中国降息后的市场表现，既短线冲高后回落；若没有纳入，股市可能会跌，但也将取决于MSCI后续的评估节奏。

个人观点，仅供参考：

·若宣布纳入，不管明日大盘低开或高开，走高的可能性均较大，原因：纳入利好刺激、大跌后反弹。建议：逢高减仓，后期大盘处在震荡中概率较大，不会应为纳入刺激带来持续的利好兑现；市场近期走势不稳，若发生下跌，容易产生踩踏，恐慌蔓延扩大跌幅。


·若宣布不纳入，不管明日大盘低开或高开，震荡可能性均较大，原因：未纳入带来心理预期落空、心理防线脆弱。建议：逢高减仓，若开盘后持续下跌，加大减仓力度，不可轻易抄底。熊市弱市中，留存实力最为重要，在成交量清淡、大盘已跌的态势下，以理性观望为主。 

附：MSCI如何筛选A股样本股：这36只股权重可能最大

       根据中金公司首席策略分析师王汉锋的报告，MSCI采用统一的全球可投资市场指数编制方法（Globalinvestablemarketindexmethodology），以“自上而下”的视角，用“搭积木”式的框架来编制不同的指数系列。
　　为了确定纳入A股后新的MSCI中国指数样本股空间，MSCI首先会将所有中国股票样本空间中的股票（A股，H股，中概股，红筹股，P股等）按照总市值排序，A/H两地上市公司的A股、H股将按照两支不同的股票计算。
　　依据总市值的排序，自上而下计算样本空间累计自由流通市值覆盖率，当这一比例达到85%时，对应股票即为指数成份中总市值最小的公司，并与所有总市值更大的公司进入下一步筛选。


　　MSCI指数公司筛选潜在A股纳入成份流程
　　进入下一步，入选新MSCI中国指数样本股需要满足约束MSCI新兴市场指数成份的共同条件，如总市值不小于9400万美元、自由流通市值不小于5700万美元，外资投资者在公开市场上可以购买公司股份占发行股份比例不低于15%，过去12个月和3个月年化交易额比例不低于15%等等。

　　适用于MSCI新兴市场指数成份的共同要求
　　剔除掉不符合上述条件的股票，余下股票即为新MSCI中国指数的样本股，根据王汉锋的统计，其中证券类型为A股的即为潜在A股纳入成份，共计421只。
　　其中，若A股以5%权重纳入，预计MSCI中权重占比大于0%的个股共36只，其中大部分为金融股，包括10只银行股、3只保险股、7只券商股。


医药生物板块最受MSCI青睐
因此，王汉锋指出，潜在A股纳入成份的部分行业龙头相比MSCI新兴市场指数成份具有较高的投资价值，或在纳入后受到海外投资者的青睐。