济川药业：没有最高，只有更高，大品种高成长将带动股价突破历史

今年过去的整整9个月，济川药业几乎都在建立并稳固自身的股价上升通道，儿童药大品种高成长成为其制胜法宝；目前股价小幅回踩到29元附近，距离历史最高点34.20相差不远，看好其核心产品今年的持续良好表现，后市股价将保持涨势，突破34元一线，创下“更高”。

先看看公司前期的增长情况
公司五年复合增长率 26.97%： 

公司五年净利润复合增长率 35.94%：

增长如此迅速，是否已到天花板了呢？这样的增长能否延续？

答案是：大品种成长天花板远未达到，后续空间巨大，核心产品蒲地蓝消炎口服液背靠百亿清热解毒大市场，看好全年业绩。

行业下滑，独家药唱戏，济川逆势增长
目前医药行业受到整体经济增速下滑和行业政策影响，增速放缓明显。但济川药业近年来保持了较快增长速度，其根本原因在二公司产品强大的竞争力不巨大市场发展空间。主力产品蒲地蓝消炎口服液，小儿豉翘清热颗粒，雷贝拉唑钠肠溶胶囊、三拗片、川芎清脑颗粒均为独家产品戒独家剂型。

主力品种蒲地蓝消炎口服液背靠百亿清热解毒大市场
凭借独家剂型不良好的疗效，在多达 30 余个蒲地蓝类产品批文中脱颖而出。小儿感冒中成药中的绝对龙头—独家品种小儿豉翘清热颗粒，未来有望持续受益二事胎政策带来的市场增量。

龙头产品浦地蓝消炎口服液上半年增速达到 32.4%，增速加快，较去年全年提高近 4 个百分
点。在限抗、限中药注射剂政策持续推劢下，我们认为浦地蓝消炎口服液虽然体量较大，但市场天花板远远没有达到，未来继续保持高速增长是大概率亊件。儿科类产品增速 43.93%，远远高二板块整体增速。公司的龙头产品未来市场空间巨大，在政策利好不渠道拓展的双轮驱劢下，未来仌将保持远高二行业的快速增长，持续带动公司业绩高速增长。


政策推动蒲地蓝、小儿豉翘颗粒维持高速增长

国家出台多项扶植政策，鼓励儿童药快速发展。近年来国家陆续出台多项积极倾向政策引导、鼓励生产企业研发，推广儿童药品种。

1）研发方面，鼓励与用药物，与用剂型和觃格研发，鼓励开展儿童药临床研究。

2）用药需求方面，完善基药目彔中儿童药癿审评，建立儿童药审评与用绿色通道，促迚儿童药癿研发生产。

3）招标采质，通过分类采质和挂网采质积极推迚儿童药癿招标工作。躲过目前竞标中价格厮杀戓，目前众多省仹已经开展针对妇儿科非与利用药癿目彔制定和采质工作。公司被认定为江苏省儿科药物技术研究中心，主力儿科产品蒲地蓝消炎口服液不小儿豉翘颗粒收入卙比超过一半。作为儿童药龙头企业，有望受益二政策春风，迎来快速发展。

儿童药产业政策一览：

全面二胎放开，终端市场将迎来确定性增长。我国 0-14 岁儿童人数在经历了多年持续下陈之后，目前已渐现回暖趋势。国家出台癿普遍事孩政策将会带动儿童人口增长到达一个新高度。截至 2014 年，我国 0-14 岁儿童人数已达 2.26 亿，预测全面事孩政策将带来每年 300 万新生儿童数量癿增长。推测儿童用药市场 2016 年将达到650 亿规模。

聚光科技：后PPP票，智慧环境及监测业务将在三四季度绽放

聚光科技是只后PPP票，其去年签订的智慧环境、海绵城市PPP项目落实将在今年开花结果，受季节性因素影响，环境监测业务将在三四季度凸显其重要性；另外在PPP、环保板块前期整体提升抬升下，聚光科技股价并未得到表现，存在补涨空间。

第三批PPP示范项目 聚光科技打响“海绵城市”之战
业绩增长符合预告增速,环境监测系统业务收入小幅下降报告期内，公司主营业务持续增长。2016年上半年公司实现销售收入72,966.84万元，比2015年同期增长12.04%，主要受实验室分析仪器业务高速增长驱动;综合毛利率48.88%，同比上涨1.55%，主要是监测仪器、实验过程仪器等业务毛利率较高。

环境监测系统业务收入38302.86万，同比下降2.16%，由于环境监测行业投入量大，大项目整合难度高，市场竞争加剧，一定程度上影响到了公司的盈利水平，但公司毛利率仍上涨2.58个百分点至46.75%。由于其他业务增幅较大，该项业务在营收占比中由去年60%下降至52%。

实验室分析仪器收入14,510.18万，同比上涨40.35%，毛利率稳定增长0.78%，业务比重上升至20%。目前实验室分析仪器业务市场分散，国产厂家低价竞争，市场竞争环境较差，受益于北京吉天和上海安普实验科技(国内第一)等技术优势公司该领域业务增长明显。

考虑往年情况以及行业特性(收入呈现明显季节特征、公司营业收入集中地体现在第三、四季度)。公司下半年的业绩增速将大幅高于上半年，今年业绩驱动因素将主要来自监测行业高景气度以及去年签订的智慧环境、海绵城市PPP项目落实。

环保、PPP板块再次走强，公司存在补涨空间
公司在业内率先搭建集“检测/监测+大数据+云计算+咨询+治理+运维”业务于一体全套解决方案，构建“从监测检测到大数据分析再到治理工程”的闭环模式，即由监测检测说清环境现状与问题，通过大数据分析环境污染成因与趋势，最终通过治理工程系统性、科学性地解决环境问题，逐步实现环境综合服务商的转型与升级。

聚光科技是中国即时环境监测行业的龙头，业务领域覆盖气体水质监测、工业过程分析、水利水务智能化系统和实验室分析仪器。公司在环境监测领域拥有 9%的市场份额位列行业第一，并构建“从监测到大数据分析”的智能环保模式，研究中心看好公司环境监测系统的高增长性（年复合增长率 36%）。研究中心预估聚光科技 2016-18 年
营收同比增长 39%/35%/35%，带动净利润同比增长51%/27%/31%。

PPP板块整体走势：

环保板块整体走势：

而聚光科技呢？涨幅并不大，蛰伏的时间较长。

传统大气环境监测市场发展基本稳定，VOCs 监测成为最大增量。

未来两年工业行业VOCs 排放量将削减 330 万吨以上，对 VOCs 排污费的征收也正式启动，同时京津冀沪等地区亦对 VOCs 治理给予一定的补贴政策，诸多因素将推动和促进 VOCs 监测与治理行业的快速发展，根据城市大气环境监测点数量及我们预计的污染源重点监控企业数量预测，“十三五”期间 VOCs 监测仪器市场空间将超过 80 亿元。

聚光科技收购情况：

对外收购，在主业上加大公司的技术实力和研发能力，是为进一步增强盈利能力做铺垫。

公司在水利行业的自动化与信息化监控优势，将成为公司在“海绵城市”建设和PPP 项目中的切入点，公司已与江山、鹤壁、黄山、章丘等多地政府签署了包括“智慧海绵城市”、流域治理、生态环境综合治理等在内的多项合作框架协议，拟采用 PPP 模式开展合作，预计项目建设金额约为 20 亿元，未来城市环境治理 PPP 模式的快速发展，预期将带来充足的监测仪器与工程服务订单，推动公司业绩持续增长。

提到净利润率不得不多说一句，聚光科技相对雪迪龙在研发方面可谓是下了血本，每年都要投入超1亿元进行研发且未随意资本化，研发费用相对营收比例一直维持在10%以上。从这点来讲，如果聚光科技将研发投入缩小到接近雪迪龙的水平或进行资本化，其净利润将到3亿的规模！

光迅科技：无线上网新标准最大收益标的，流量时代白头

光迅科技是一家光通信器件供货企业,在WiGig标准商用即将大量落地，iphone7也支持WiGig标准,且光迅科技002281是国内唯一有10G/40G光芯片自研能力的厂商，未来收益面巨大；该股流通股2.03亿股，从未增发，前三季度净利预增10%至40%，今日持续高走，有突破大平台的意思，近期值得重点关注。

业绩预告： 预计2016-01-01到2016-09-30业绩：净利润19491.64万元至24807.54万元,增长幅度为10%至40%,上年同期业绩:净利润17719.67万元;  

WiGig标准即将进入主流应用　芯片企业受关注

据外媒报道，知名研究机构ABI Research表示，802.11ad WiFi标准(即WiGig)有望2017年开始成为主流应用。而Facebook正用WiGig作为一种为城市地区提供千兆宽带潜在手段，再次引发了业界对WiGig的关注。许多集成电路供应商将从今年开始准备采取措施，促进和扩大WiGig技术的应用。据悉，苹果iPhone7将支持该技术。

WiGig是一种新型无线传输技术标准，比Wi-Fi技术快10倍。ABI Research表示，WiGig在手机、个人电脑、社交网络和辅助空间等领域的前景大好，预计2017年将有1.8亿个WiGig智能手机芯片组出货，2021年WiGig芯片组总出货量将达15亿个。业内认为，随着移动设备数量激增和物联网设备流行，对更快、覆盖范围更广泛和更好WiFi的渴望不会停止。A股中，紫光国芯002049是紫光集团旗下唯一芯片上市公司，国内集成电路龙头。光迅科技002281是国内唯一有10G/40G光芯片自研能力的厂商。

预计2017年年中实现25G芯片量产，未来毛利率和全球市场份额将进一步提升。公司计划2017年年中实现几款电信和数据中心用25G芯片量产，代表公司100G光模块供应能力极大提升，将促进公司整体毛利率提升。同时公司中低速光模块芯片自产比例未来继续提高，成本持续降低，目前占销售收入近30%的10G光模块，芯片自产比例50%左右，还有较大提升空间。

预计未来3年公司毛利率都将稳步提升，2018年毛利率有望达到26.5%。作为全球化的光器件厂商，公司放眼海外，加速产业整合，早前有收购IPX、法国艾尔玛等芯片和器件厂商的成功案例，未来不排除公司通过并购手段继续增强自身高端芯片的研发能力。

因为光组件（OSA）的成本占光模块成本的60%以上，加之光芯片降成本的空间越来越小，降低光组件的封装成本已经成为必须。另外在多通道，多功能，高速率的导引下，相同容积的光模块需要具备更大的数据传输量，光子集成渐渐地成为现实，相应的光组件封装问题也必须得到解决。光模块封装技术的演变趋势，在保证光模块可靠性的同时，主要从比较昂贵的气密封装走向低成本的非气密封装。这其中包括光组件设计的优化，封装材料以及工艺的改变等。在充分地了解市场需求及技术趋势的前提下，光迅科技积极展开了数据通信用光模块器件及封装技术的研发，根据自己的优势，在光器件，光子集成技术，封装工艺等下功夫，并且对100G的技术平台进行了布局。

不论采用光子集成方法还是自由空间光学方法，光组件一般需要某种程度的光耦合。使用透镜的方法也许对耦合精度要求不高，但混合集成或者硅光波导直接耦合则要求很高的耦合精度。另外，通过金-金焊或者共晶焊将光芯片直接正装或者倒装邦定到基板上，比金线键合的高频效果要好得多（距离短，电阻小等）。因为自动邦定贴片机具有高精度，高效率，高品质等特点，邦定技术已经成为业界的一种重要工艺。光迅科技对这项技术早有研究，从芯片，基板及光组件设计就开始考虑邦定工艺。公司已经导入数台高精度自动贴片机，积极地提升100G以上产品的生产能力。


COB（Chip On Board）是一个从IC工业嫁接而来的封装工艺，其原理是通过胶贴片工艺（epoxy die bonding）先将芯片或光组件固定在PCB上，然后金线键合（wirebonding）进行电气连接，最后顶部滴灌胶封。这种工艺的好处是可以使用自动化。光迅科技在几年前就开始构筑国内第一的数据通信生产COB平台。目前已经有一定规模的贴片机（epoxy die bonder），金线键合机（wire bonder）和自动点胶机产线，多种40G和100G的产品已经在COB平台上生产。

除无线网络领域，公司业务也正往量子通信延伸

[互动]光迅科技：在量子通信领域一直积极部署
 光迅科技8月15日在投资者互动平台上表示，公司在量子通信领域一直在积极部署中，也与部分企业展开了项目合作。
　　问: 8月份发射量子卫星对公司有什么作用？
　　答: 投资者您好！公司在量子通信领域一直在积极部署中，也与部分企业展开了项目合作。谢谢！

光迅科技进近五年一直保持着高速成长，营业收入五年复合增长率（CAGR）约为 28%。不仅如此，公司的净利润也在高速增长，2015 年光迅科技实现净利润 2.43亿元，同比增速达到了 69%。净利润的猛增，不仅来源于行业景气度的拉动作用，同时也是公司实现内部资源有效整合的明确信号。2012-2013 年，光迅科技连续收购IPX 和 WTD，实现了产业链的延伸和国际化的渠道。经过两年的内部整合，光迅科技已经完成了企业内部的有效整合。

光迅科技营业收入（单位：亿元）及同比：

收入增长强劲的同时，收益主营增强和无线上网新标准延伸，下半年利润率将复苏保持强劲增长，后市坚定看好该股。

云投生态：小市值大前途，PPP大单接连落成股价最强推力

对于一家上市公司，没有什么比大单接连落地、主业迅猛增长更令人兴奋了，相比有的公司主业落后不得不转型，有的靠炒股提升营收，有的靠政府补贴填补利润，云投生态是一家绝对值得称赞的公司，主业风生水起，中报增7倍有余。

公司以城市园林绿化为基础，积极推进大生态产业平台战略。此外，公司拟出资 1 亿元与上海银都实业等联合发起设立云南云投生态环保产业并购基金（有限合伙），基金总规模为 20 亿元，助力公司加快大生态产业平台建设。

主营强则公司强，大单落地大有看头

1、中标普洱市中心城区快递物流园工程

5 月 26 日，公司中标普洱市中心城区快递物流园工程，普洱市中心城区快递物流园项目已列入“普洱市绿色经济试验示范区重点试验示范项目”和“全市综合交通五年大会战重点项目”，并列入市人民政府 2016 年开工建设的重点项目之一。项目合同价款暂定为 2.35 亿元，建筑面积约 200 亩，合同期限自开工之日起200 个日历天，工程范围包括但不限于基础工程、土方工程等。预计项目将在 16 年开工一部分，净利润率将高于普通工程项目，达到约 15%–20%。同时，公司在普洱市拿到订单也意味着公司的其他业务也有可能拓展到普洱这片新的市场。

2、通海县项目部分开始施工

通海县项目主要针对杞麓湖的流域治理。杞麓湖是云南九大高原湖泊之一，污染严重治理需求迫切，未来还将进一步开拓杞麓湖、秀山旅游资源。报告期内该项目实施完成了通海秀山古镇水系恢复工程。预计今年可实现投资 5000 万左右，2018 年底做完。

该项目回款有保障，因玉溪市财政实力强且对杞麓湖治理较为重视，环保领域补贴支持；国家园林局认定湿地公园补贴；建成后付费旅游运营等。同时，公司积极跟踪高原湖泊治理、流域治理、国家湿地公园建设等方面的项目，取得了一定进展。

3、中标昭通市省耕公园项目

今年 6 月份，公司子公司洪尧园林先后成为昭通市省耕公园项目施工招标 02 标段和 03 标段的中标人，中标金额分别为 9253 万元和 9156 万元，工期分别为 180 日历天和 150 日历天。截至目前，公司及子公司上半年在云南昭通市五大项目中标金额累计 3.55 亿元，占 2015 年度营业总收入的 42.14%，对公司 2016年度经营业绩产生积极影响。

4、中标遂宁市仁里古镇 PPP 项目，三期金额合计 13.2 亿元
成为遂宁 PPP 项目的第一中标候选人，项目总投资 13.2 亿元，联合体与政府方以 90%：10%的出资比例共同设立项目公司。遂宁 PPP 项目主要包括仁里古镇上下街、仁里风貌控制区市政道路和仁里入口区的海绵建设和改造，分三期实施，其中首期实施项目估算总投资 4.6 亿元，建设周期为 2016-2018 年；二期实施项目估算总投资 4.1 亿元，建设周期为2017-2019 年；三期实施项目估算总投资 4.5 亿元，建设周期为 2018-2020年。遂宁 PPP 项目总投资是公司 2015 年营业收入的 156.58%，对公司未来几年业绩具有积极影响。

遂宁市河东新区海绵城市建设仁里古镇 PPP 项目分期建设计划：



云投生态近期中标/签订项目情况：

业绩说话，大单不断带来中报7倍增量

业绩大幅超预期
2016年中报每股收益0.14元，净利润2513.60万元，同比去年增长762.54% 

本次半年度业绩大幅超预期主要有两个原因：

一是公司加大了市场拓展力度，业务规模有一定程度增长；

二是公司加强了工程施工业务的组织管理，项目毛利水平好于预期。

公司业绩远超市场预期，主要是市场拓展成效显著，业务规模有一定增长，同时公司加强工程施工业务组织管理，项目毛利率好于预期。作为云投集团旗下唯一上市公司，公司収展得到了云投集团大力支持，经过几年的収展，公司具备了内生增长能力，幵借助外延扩张，实现公司跨越式収展。考虑到公司业务规模和利润水平相对较小，且公司不断取得较大规模的园林项目，公司未来业绩弹性十足，成长性较好。

云投集团旗下唯一上市平台，改革预期强

由于公司是云投集团旗下唯一上市平台，集团对于公司的支持力度是有增无减，公司或将进入发展快车道。

为了配合供给侧结构性改革加速推进，近期国资委公布了央企重组改革试点名单，同时《关于深化国有企业改革的指导意见》重要配套文件也在加快推进制定中。地方国企改革进程也有望提速。随着国企改革加速推进，未来集团或将以上市公司为载体将旗下业务和资产进行整合，想象空间巨大。

2015 年 9 月公司启动非公开发行和员工持股，目前尚在反馈未过会阶段，非公开发行方案中纳入了员工和高管持股计划（46 名高管和员工总计 1025 万元），符合国企改革鼓励和支持方向，实质践行国企改革和体制创新，在环保公用事业领域中具备稀缺性，值得关注和期待。

目前公司流通市值27亿左右，小公司，大单激增有大前途，持续看好公司后续业务进展及业绩增量。

骅威文化：转型后IP业务业绩放量，看好后市文化领域加码成果

主要观点
1.从玩具生产转型文化领域，公司不断并购优质资产，业绩得以快速提升；
2.收购第一波及梦幻星生园均超额完成业绩承诺，2016全年业绩有望再创新高
3.按照全年业绩估算，目前公司估值处于合理的区间，具有一定的安全垫。


2014年开始大力拓展优质 IP 全产业链变现能力
2014 年收购第一波游戏公司进入游戏领域，2015 年收购梦幻星生园进入影视业务领域，2016 年公司持续进军科技、智能等领域，泛娱乐大幕全面开启，意味着公司业务从传统玩具向影视、游戏、衍生品等泛娱乐全产业链延伸。目前，影视游戏业务已经成为公司的主要业务，2015 年营收规模占比 55%，如果考虑梦幻星生园业务全部并表，那么影视游戏业务规模占比已经达到了 66%。

公司转型步伐：

IP 的火热源于其广泛的存量用户基础，当作品被改编成影视、游戏等形式作品时，优秀的 IP 能够成功的实现导流，从而提高产品开发的成功性。尤其是近几年来，热门 IP 改编形式趋于多元化，而市场火爆作品中有 IP 作品占比也不断提高，由此引发对于 IP 的不断追逐。

影视、电视剧 IP 改编持续增长：

以 2010-2015 年 IP 改编电影来看，2010-2013 年票房过亿电影中，IP 改编电影数总体趋于稳定在 3-4 部左右，合计票房在 10 亿元左右波动，而 2014 年是 IP 改编电影爆发的一年，当年过亿票房中有 9 部来自 IP 改编电影，合计票房 40 亿元，而到了 2015 年这一数字提高到 14 部，合计票房达到 78 亿元。不难发现，带 IP 题材的电影数量与票房不断攀高。而从2016 年 Q1 网剧市场数据来看，2016 年 Q1 网络剧中带 IP 网剧的占比达到 50%，最大播放量来自乐视视频的《太子妃升职记》，播放量接近 30 亿次，TOP10 的网剧中 IP 剧平均播放量 8.6 亿次，远超非 IP 剧的平均播放量 5.4 亿次。

优质版权稀缺性拉动作家收入高涨：版权争夺的升级在于版权内容尤其是优质版权内容的稀缺性，由此表现为近几年优质 IP 内容价格不断攀高，热门网络作家版权收入连年大幅增长。以唐家三少为例，其 2012 年的版权收入是 3300 万元，2015 年突破 1.1 亿元，复合增速达到 50%。而热门 IP 秦时明月的版权费在 2014 年即达到 1.5 亿元，由此可见市场对热门 IP 的追逐热度。


围绕 IP，多元变现复合开发成为趋势
泛娱乐是指基于互联网与移动互联网的多领域共生，打造明星 IP 的粉丝经济，其核心是 IP，主要由文学小说、动漫、影视、游戏等元素组成。优秀的 IP 资源成为泛娱乐产业链中最核心的要素。

泛娱乐几大特点：

公司通过第一波绑定众多知名网文作家的文学作品 IP，通过梦幻星生园拥有众多电视剧、电影投拍的 IP。优质 IP 资源成为公司产业链变现奠定基础，而公司在影视，游戏方面的布局则成为 IP 变现的有效渠道。围绕同一优质 IP 进行多层次开发，能够不断强化观众粘性，有效进行导流，提高转化率和付费意愿。据艾瑞调研显示，网文 IP 向游戏改编的转化率高于 45%，向动漫改编的转化率高于 50%。因此，我们看好公司进行公司业务深化整合协同，充分利用公司现有的 IP 优势，向下游影视、游戏、玩具衍生品等方面的延伸，从而充分开发 IP的价值，实现全产业链的 IP 运营格局。


文化产业加码！收购成都掌娱天下、有乐通

骅威股份拟以非公开发行股份的方式募集不超过11.83亿元的配套资金，其中3.92亿元用于支付本次交易的现金对价，7.8亿元用于电影和电视剧(网络剧)投资项目。

据预案介绍，掌娱天下成立于2013年，专注于网络游戏、手机游戏的研发、运营与发行，部分核心运营成员来自腾讯、完美世界(微博)、数字天空等游戏企业，在成都、重庆、深圳等地拥有多个研发团队，目前经营的主要游戏产品包括《栀子花开》、《北欧女神》、《魔神战纪3D》等。财务数据显示，至2015年10月31日，掌娱天下资产总计8156万元，所有者权益7671万元，今年前十个月，实现营业收入4430万元，净利润1073万元。

有乐通则主要从事移动互联网广告营销服务，将客户的广告信息投放到国内的移动应用程序上，通过这些商业信息来影响接受者的意图和行为，以达到广告宣传的目的，并获取产品推广收入。财务数据显示，至2015年10月31日，有乐通资产总额4039万元，所有者权益1172万元，今年前十个月，实现营业收入7077万元，净利润1234.5万元，2013年度和2014年度，净利润分别为亏损300万元和盈利264万元。

两家标的公司都给出了较高的业绩承诺。

IP业务业绩放量，中报业绩增长超两倍 拟推高送转

骅威文化8月19日晚间披露2016年半年度报告，报告期内，公司实现营业收入3.55亿元，同比增长116.22%；净利润8875.77万元，同比增长252.05%；拟以资本公积金向全体股东每10股转增10股。

业绩预告： 预计2016-01-01到2016-09-30业绩：净利润14313.99万元至16699.65万元,增长幅度为200%至250%,上年同期业绩:净利润4771.33万元; 变动原因： 报告期内，影视作品超期发行，游戏产品正常运作公司整体销量稳步增长，利润同比大幅度上升。

上半年，公司坚持和实施基于互联网文化产业以优质IP综合运营为载体、以内容创新为核心，集动漫影视、网络游戏、周边衍生产品等为一体多元互联的综合性互联网文化公司的发展战略。

总的看来，公司在IP全产业链收购，转型成功扩大公司IP产业链变现能力，目前2家标的公司业绩均呈良性发展，给出较高业绩承诺；后市继续看好公司转型步伐，尤其是在优质IP变现能力上的提升值得关注。

银邦股份：军工海陆空全面布局，民用防护材料替代性强

公司收益军民融合，产品在海陆空方面均有专业用途，前途广阔；民用市场专注于防护材料，替代老式材料，性能强劲；业绩逐渐释放，股价也正迎来第三波上升阶段。

银邦股份是一家致力铝合金复合材料、铝基多金属复合材料以及铝合金非复合材料的研究、生产和销售的高新技术企业，上游产业主要为电解铝和再生铝等基础铝材料，下游涉及到汽车制造、工程机械、电力和家用电器等多个领域。

军工布局效果初显，新材料助力军备轻量化：公司旗下子公司更名为银邦防务，旨在打造军工企业平台。公司和兵器科学与工程研究院签订战略合作协议，合作研究高性能金属防护材料，产品可以有效减轻军用装备的重量，实现装备轻量化。今年 4 月 18 日公司中标某型铝合金板材工程化制备项目，未来有望进一步推广应用。随着公司深入发展军工新材料产品，将极大增厚公司的业绩。

装备轻量化，军工新材料百亿市场：

装备轻量化是提高武器装备作战性能的主要方向，是提高作战部队，尤其是轻型部队和快速反应部队战略和战役战术机动性的主要途径。军用装备轻量化是在减轻军用装备重量的基础上保证防护能力不变甚至增强，最直接的方式是采用铝基新型材料。对标美国现代化军用装备，预计我国陆军主战装备未来几年需求空间近 70 亿元，防爆盾市场需求空间约 1 亿元，海军装备需求空间约 10 亿元。

募投项目已建成，公司未来产能无忧。随着公司产能的释放，未来几年公司的销售量会有持续的大幅增长。

募投项目情况：

子公司银邦防务打造军工大平台。无锡银邦防务科技有限公司是由银邦金属复合材料股份有限公司注资成立的致力于将 3D 打印技术应用于模具行业的控股公司，专业从事 3D 打印相关业务。目前银邦防务已取得三级军工保密资质，未来银邦防务有望作为公司的军工业务平台，整合开展军工相关业务。

公司进军军工新材料市场：


铝合金材料在军工领域用途：


陆海空全面布局，轻量化装备蓝海一片
二战之后的一代坦克，主要装有均质轧钢装甲；二代坦克普遍装甲厚度加厚；三代坦克普遍为复合装甲，如英国的乔巴姆装甲，陶瓷复合装甲，以及以色列、苏联研制装备的爆炸装甲。美国 M1 系列主战坦克，主要以氧化铝陶瓷材料为主。

目前，根据 Global Firepower 和中国军力报告数据显示，截止 2014 年，我国共拥有坦克 9150 辆，装甲车 31298 辆，自行火炮 1710 座，牵引式火炮 6246座。而 2015 年，2016 年军费预算增速分别是 10%和 7.6%，装备需求主要对应原有装备折旧淘汰的数量补给每年对应的相应增量两部分组成。根据我国历年财政国防预算增速，预计 7%~10%，我们给与相应装备国防预算一半的增速，即给与每年 3.5%的增速左右，同时给与 1.5%的折旧和淘汰更换率，则实际增速约为 5%，则未来三年装甲车和坦克的新增需求为 12544 辆。主战坦克和装甲车重量约 20~25 吨左右，假设每辆车约使用 8 吨铝合金复合材料，则需求空间约 10 万吨。

反恐装备升级，新型防护材料实现替代

防暴警察使用的防暴盾一般是应对群体骚乱等低等级的冲突，能有效阻挡砖瓦、石块、棍棒玻璃瓶等物体打击和冲刺。特种警察使用的防暴盾一般还有防弹、防冲击波和防强光的功能。能够抵挡轻型武器在近距离的射击，对于近距离爆炸的手雷的冲击波和弹片的也有一定的效用。

材质通常使用聚碳酸、PC 材料，玻璃钢等轻质材料，也有使用钛合金和铝合金复合材料。随着反恐形势升级，未来对于防爆盾要求更高，铝合金复合材料在重量和传统材料相同的情况下，有着更优秀的防护性能防爆盾主要有武警部队使用，陆军也会少量使用，我国武警部队总人数大概 55万人左右，陆军总人数 150 万人，若考虑防武警 4/5 的人员配臵防爆盾，陆军 1/5的人员配臵防爆盾，则防爆盾的需求为 50*4/5+150*1/5=70 万片，未来有铝合金复合材料对传统材料实现替换，假设替换率为 50%，每个防爆盾需要复合材料 10 千克，合计有 70 万*50%*10/1000=0.35 万吨，市场空间约 1 亿元左右。

海军装备市场未来超万吨
铝合金复合材料未来有望运用于船身和船体关键部位。我们预计未来 5 年新增护卫舰 33 艘，驱逐舰 8 艘，航母 1 艘。假设未来船体采用铝合金复合材料船体，铝合金材料达到总船体的 1/20，则需求大约为 5940+2500+280=11240 吨，则未来五年护卫舰驱逐舰和航母合计需求有望超过万吨。

中报预计扭亏，铝材料产销逐渐向好： 公司公告预计 2016 年半年报扭亏为盈，盈利 200~700 万元，去年同期亏损 3020 万元。业绩变动主要由于产销量和成品率有所增长，铝价回升带来的存货跌价损失冲回，其中主营收入增长 6.3%，整体产品材率同比提高 6.5%，铝价回升带来的存货跌价损失冲回 1269 万元，转让可变现金融资产产生的投资收益比去年同期增加 1459 万元。

股价从底部两次抬升，目前即将进入第三次平台上移，可积极参与做多。

长城汽车：国产SUV细分市场霸主，H6产销两旺拉动高增长

长城汽车是中国最大的SUV制造企业,截止2015年底资产总计达718.9亿元。目前旗下拥有哈弗H6明星产品，产销两旺，股价经过5个月底部盘整后从7月开始启动突破平台，预计调整后将继续寻求突破。

成功定位国内SUV市场

依靠SUV车型的长城，在竞争进入白热化的SUV市场，依然逆势保持强劲的增长势头，7月销售60002辆，同比增长50.27%，1-7月累计销售438720辆，同比增长17.05%。值得一提的是，在竞争最激烈的紧凑型SUV市场 ,SUV销霸哈弗H6本月竟出现了同比劲增69.27%至39079辆的逆天表现，旗下另一款明星车型哈弗H2销售10073辆，表现稳定。新车型哈弗H7本月销售4079辆，环比增长13.49%。此外，定位更高的哈弗H8、H9销量环比不小的提升。另外，长城汽车在皮卡、轿车市场也有稳定的表现，预计随着下半年市场进入稳定期和新产品的投入，长城销量有望实现年初95万辆的目标。

长城作为国内SUV市场的专业户，旗下的产品目前哈弗H6和哈弗H2是销售主力，越野型的哈弗H5是作为国内越野爱好者的最爱，而高端车型哈弗H8和H9目前并未表现出预期，小型SUV哈弗H1的精品路线被国内的主打性价比的产品彻底打乱了阵脚，而另外一款精品车哈弗H7的表现基本稳定，据了解，长城将推出一款全新SUV车型，目前关于这款车的信息并不多。而旗下的轿车业务目前定位不明确，新产品推出方面迟缓。也许目前来看，随着国内SUV市场的竞争日益激烈，当初长城聚焦SUV是个正确的举措，但目前来看，中国品牌对其能造成威胁的只有风头正劲的吉利了。

长城汽车7月售车6.9万辆 同比增45% ，重点车型H6产销两旺，成为最大亮点。
小排量车型占长城汽车约70%：

由于 1.5 升低排量车占长城汽车总销量 70%，长城汽车有望受益车辆购置税减免中国政府日前将低排量车(

益生股份：鸡价三季度将确定性上涨，大幅上修业绩，拉升仍将持续

益生股份本身所处行业为消费大行业，6月美国爆发禽流感、7月法国爆发禽流感，复关时间再度延后，8月，公司大幅上修半年报业绩，三季度中秋、国庆消费迎来小高峰，鸡价也将再次上涨，综合评估，002458盘小利厚，股价跃进式拉升三季度仍将持续。

供给端 ：供给仍然收缩鸡价有望迎来快速上涨

1、引种方面，目前美法 2016 年复关基本无望，西班牙每周最大产能仅 1万套，新西兰最快也要 11 月份才可开始供种，且产能有限，整体上引种依然处于受限状态，预计全年祖代鸡引种量为 30 万套；

2、根据白羽肉鸡生长周期考虑强制换羽后预计在产祖代鸡存栏下降将于 2016年 6 月份前后传导到在产父母代存栏，在产父母代鸡存栏量 6 月或已达到顶点，后期或将进入快速下滑期；

3、白羽肉鸡消费量会在中秋和国庆期间出现一个小高峰，屠宰场和养殖户均会大量提前备货，根据白羽肉鸡的生长周期，鸡苗补栏从 7 月份即会开始，鸡苗和毛鸡价格有望在三季度迎来上涨。

价格：当前草根调研显示，苗价持续下跌质量低

难养有较大关系，但同时鸡价持续上涨(龙头综合均价 11500 元/吨)显示下游阶段性缺口扩大。从 7 月中下旬开始，一方面供给持续下降（换羽鸡性能下降、大周期供给开始短缺），另一方面需求补强（流通渠道起量、屠宰加工渠道提价），下游鸡肉与毛鸡价格上行带动养殖盈利明显提升，因而将拉动苗价再现向上弹性（高点有望到 6-8 元/羽）！因此短期供需格局向好，三季度确定性再发起一轮行情，龙头益生有望再次受益。

疫情反复，供给短缺再升级

6 月美国爆发禽流感，7 月法国再度爆发禽流感，复关时间将再度延后至 2017 年 3、4 月，预计 2016 年祖代鸡引种量仅 30 万套（供需平衡需80-100 万套），17 年供给将大幅短缺。上周在产父母代鸡苗存栏下降，下游供给下降拉开序幕，下半年禽链价格有望突破前期高点。

成本端：影响不大基本稳定
无需过多担心饲料原料价格上涨对公司成本影响。近期玉米、豆粕价格呈上涨趋势，6 月玉米现货均价环涨 3.45%，豆粕现货均价环涨15.2%，按玉米和豆粕占养殖成本的 40%和 25%计算，6 月饲料原料价格上涨预计带来公司养殖成本环比增长 5.2%。整体上预计饲料原料价格上涨带动商品代鸡苗成本上涨 0.13 元/羽，父母代鸡苗成本上涨
0.93 元/套，目前父母代和商品代鸡苗成本约为 15-18 元/套、1.5-2.5元/羽，仍处于较低水平。即使后期饲料原料价格继续上涨，在肉毛鸡价格看涨的背景下，公司亦可通过提高鸡苗售价的方式将成本增加传导给下游养殖户，无需过多担心饲料原料价格上涨对公司成本影响。

业绩：大幅上修半年报

8月5日益生股份公告，公司上修半年报预计区间，预计 2016 年上半年实现归母净利润 2.65-2.75 亿元，公司在 2016 年一季报中预计 2016 年半年报归母净利润 1.65-1.96 亿元。

2016年中报每股收益0.83元，净利润26996.24万元，同比去年增长240.63% 

002458股价上升通道已维持10个月，在3季度确定性大增长下，拉升将继续维持，尤其做中短线朋友可加大关注，其慢牛走势可视为确定性事件！

上海机电：底部启动金股，御上海国资改革的风口而行

从财报看，公司总收入同比增长额下降，净利润却持续高速上升，显示盈利能力长期稳定突破，财务控制强；股价目前从大底18元-19元启动，借上海国资改革之风，后市抬升可能性极大，目前启动时机已到。

上海国资改革风口+智能装备的未来

简介：上海机电股份有限公司是一家引领中国机电装备制造企业快速发展的大型上市公司，是其母公司中国最大的装备制造业集团，上海电气集团股份有限公司的重要产业支柱之一，承担着机电一体化板块的发展重任。

理由一，国企改革是本届政府的核心使命，2016年又是是国资改革的关键年。作为国企改革的排头兵，上海市一直走在国企改革的前列，国企改革是2016年A股的重要主线，上海机电将受益于国企改革带来的效率提升，并将站上国资改革的风口。

理由二，国企改革背景下上海发那科资产有望注入。公司控股股东上海电气集团和发那科联合投资设立上海发那科机器人 ，主要从事机器人系统集成业务。2012年，上海发那科在中国市场的销售额达20亿元，售出工业机器人约4000台，占据我国工业机器人首把交椅。发那科被称为“世界机器人专家”，数控系统行业世界第一，占据了全球70%的市场份额。发那科机器人在全球保有量超过22万台，居同行业第一位。

理由三，上海纳博特斯克完成相关工商注册，公司已注资入股纳博传动，占51%股权。此举意味着公司开始携手工业机器人核心部件-精密减速机的全球领先者日本纳博，发展精密减速机在中国业务并探索和开拓具有中国特色的工业机器人市场。 

理由四，上海机电公司发展战略“电梯+智能装备+参股”，电梯作为现金牛提供良好的现金流，具备一定具有丰富的财务资源，在智能装备已确定为核心业务的背景下，预计未来公司有可能布局更多智能装备领域。
     
理由五，股价表现上面，受国企混合所有制改革（上海）促进基金落地的消息影响，近期股价已逐步抬升，目前行动虽较为温和，但此时正是介入良机，提前布局其“上海国资改革”这一确定性主题，且公司盈利能力持续强劲，良好的基本面提供股价支撑。













2016 年主业“电梯+机器人”继续成长

高澜股份：上涨动能强劲小盘高送转股，水冷主业高速扩张、充电桩软硬件兼备

充电桩硬软件及运营实力兼备

2015 年最后几个月的销售额达到千万以上，目前出货非常紧张。公司不仅仅只是做桩，后期还会提供整套充电解决方案（软件系统）。

公开资料显示，广州智网信息公司在广东、湖南、广西等省市都有充电桩项目，接手了广东江门新会、鹤山 2 个公交充电站，其中鹤山面向的是 40 台纯电动公交车，新会则是33 台车。这 2 个站目前已经建成了几台桩。此外，公司还承接了梅州兴宁、丰顺中巴公交车充电站项目。

通过对江门新会、鹤山、丰顺等地的电动公交发展进行研究，发现这些地市从 2015 年下
半年至 2016 年初都开始纷纷布局电动公交，与同时期其他省份政府的电动公交发展的节
奏吻合。

·江门市发展和改革局公示在新会汽车总站安装 8 台广州智网 EVDⅠ一
150KW/700V 一 2D01 一体式直流双枪充电机，为新会本地纯电动公交车提供充电服务。

·2016 年 2 月鹤山市首批 20 辆纯电动清洁能源公交车近日投入运营，目前主要运行 109 市内公交线路。2016 年，该站将继续加大新能源汽车的推广力度，拟逐渐增加纯电动公交车的数量，并完善十里方圆、鹤山公园、大雁山西门等首末站充电桩的配套设备。

· 丰顺县已经引入了 100 台时代电动 6 米纯电动车。

水冷主业覆盖范围大，上涨动能强劲
公司的水冷主业贡献了大量的净利，已经以及未来将涵盖输发配用等各类环节，前景广阔。当前主要的赢利点集中在风力发电水冷设备及直流输电水冷设备，未来将向核电、配电、船舶以及大型 IT 服务器水冷领域进发。国内纯水冷却设备产业处于快速成长的阶段，未来几年行业集中度将进一步提高。

高澜股份水冷主业涉及领域：

未来纯水冷却设备将呈现一下趋势：
? 冷却对象大功率化、高功率密度的发展趋势
? 国产设备逐步替代进口设备的发展趋势
? 纯水冷却设备应用该领域及适用性不断拓展
? 国际化发展趋势


切入涉核水冷领域凸显技术实力
在 2013 年，公司为合肥中科院 EAST “人造小太阳”实验装置提供了水冷设施。该系统稳态运行的核聚变堆产生能量的方式和太阳相同，都是在超高温条件下氢（或氢的同位素）的原子核聚变产生巨大能量。
EAST 辅助加热－低杂波系统是一个功耗高达 13MW 以上的系统，功耗密度极高，公司最终中标了此水冷却系统的研制,该冷却系统额定冷却容量：13.12MW,额定流量：1410m3/h，凸显了公司优秀的水冷技术实力。

配套中科院聚变装置水冷系统：


半年报拟10转增8股 业绩预增12%至40%
对于业绩增长原因，高澜股份表示，期内公司所处行业发展趋势良好，经营业绩稳健增长，水冷产品销售收入较去年同期增长。

此外，公司于6月29日收到公司控股股东、实际控制人李琦、吴文伟、唐洪提交的关于公司2016年半年度利润分配预案的提议及承诺，其提议公司以总股本为基数，向全体股东每10股转增8股，转增后公司总股本将增加至1.20亿股。

该股流通股仅0.17亿股，上市时间为今年2月，小盘、次新、主营优秀、充电桩题材具备炒作性；在当下次新股、中小创持续火热上涨趋势下，该股股价在近期回踩后有望持续攀升。

次新股板块整体保持超强态势上涨：

公司股价走势预测：