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公司收益军民融合，产品在海陆空方面均有专业用途，前途广阔；民用市场专注于防护材料，替代老式材料，性能强劲；业绩逐渐释放，股价也正迎来第三波上升阶段。

银邦股份是一家致力铝合金复合材料、铝基多金属复合材料以及铝合金非复合材料的研究、生产和销售的高新技术企业，上游产业主要为电解铝和再生铝等基础铝材料，下游涉及到汽车制造、工程机械、电力和家用电器等多个领域。

军工布局效果初显，新材料助力军备轻量化：公司旗下子公司更名为银邦防务，旨在打造军工企业平台。公司和兵器科学与工程研究院签订战略合作协议，合作研究高性能金属防护材料，产品可以有效减轻军用装备的重量，实现装备轻量化。今年 4 月 18 日公司中标某型铝合金板材工程化制备项目，未来有望进一步推广应用。随着公司深入发展军工新材料产品，将极大增厚公司的业绩。

装备轻量化，军工新材料百亿市场：

装备轻量化是提高武器装备作战性能的主要方向，是提高作战部队，尤其是轻型部队和快速反应部队战略和战役战术机动性的主要途径。军用装备轻量化是在减轻军用装备重量的基础上保证防护能力不变甚至增强，最直接的方式是采用铝基新型材料。对标美国现代化军用装备，预计我国陆军主战装备未来几年需求空间近 70 亿元，防爆盾市场需求空间约 1 亿元，海军装备需求空间约 10 亿元。

募投项目已建成，公司未来产能无忧。随着公司产能的释放，未来几年公司的销售量会有持续的大幅增长。

募投项目情况：

子公司银邦防务打造军工大平台。无锡银邦防务科技有限公司是由银邦金属复合材料股份有限公司注资成立的致力于将 3D 打印技术应用于模具行业的控股公司，专业从事 3D 打印相关业务。目前银邦防务已取得三级军工保密资质，未来银邦防务有望作为公司的军工业务平台，整合开展军工相关业务。

公司进军军工新材料市场：


铝合金材料在军工领域用途：


陆海空全面布局，轻量化装备蓝海一片
二战之后的一代坦克，主要装有均质轧钢装甲；二代坦克普遍装甲厚度加厚；三代坦克普遍为复合装甲，如英国的乔巴姆装甲，陶瓷复合装甲，以及以色列、苏联研制装备的爆炸装甲。美国 M1 系列主战坦克，主要以氧化铝陶瓷材料为主。

目前，根据 Global Firepower 和中国军力报告数据显示，截止 2014 年，我国共拥有坦克 9150 辆，装甲车 31298 辆，自行火炮 1710 座，牵引式火炮 6246座。而 2015 年，2016 年军费预算增速分别是 10%和 7.6%，装备需求主要对应原有装备折旧淘汰的数量补给每年对应的相应增量两部分组成。根据我国历年财政国防预算增速，预计 7%~10%，我们给与相应装备国防预算一半的增速，即给与每年 3.5%的增速左右，同时给与 1.5%的折旧和淘汰更换率，则实际增速约为 5%，则未来三年装甲车和坦克的新增需求为 12544 辆。主战坦克和装甲车重量约 20~25 吨左右，假设每辆车约使用 8 吨铝合金复合材料，则需求空间约 10 万吨。

反恐装备升级，新型防护材料实现替代

防暴警察使用的防暴盾一般是应对群体骚乱等低等级的冲突，能有效阻挡砖瓦、石块、棍棒玻璃瓶等物体打击和冲刺。特种警察使用的防暴盾一般还有防弹、防冲击波和防强光的功能。能够抵挡轻型武器在近距离的射击，对于近距离爆炸的手雷的冲击波和弹片的也有一定的效用。

材质通常使用聚碳酸、PC 材料，玻璃钢等轻质材料，也有使用钛合金和铝合金复合材料。随着反恐形势升级，未来对于防爆盾要求更高，铝合金复合材料在重量和传统材料相同的情况下，有着更优秀的防护性能防爆盾主要有武警部队使用，陆军也会少量使用，我国武警部队总人数大概 55万人左右，陆军总人数 150 万人，若考虑防武警 4/5 的人员配臵防爆盾，陆军 1/5的人员配臵防爆盾，则防爆盾的需求为 50*4/5+150*1/5=70 万片，未来有铝合金复合材料对传统材料实现替换，假设替换率为 50%，每个防爆盾需要复合材料 10 千克，合计有 70 万*50%*10/1000=0.35 万吨，市场空间约 1 亿元左右。

海军装备市场未来超万吨
铝合金复合材料未来有望运用于船身和船体关键部位。我们预计未来 5 年新增护卫舰 33 艘，驱逐舰 8 艘，航母 1 艘。假设未来船体采用铝合金复合材料船体，铝合金材料达到总船体的 1/20，则需求大约为 5940+2500+280=11240 吨，则未来五年护卫舰驱逐舰和航母合计需求有望超过万吨。

中报预计扭亏，铝材料产销逐渐向好： 公司公告预计 2016 年半年报扭亏为盈，盈利 200~700 万元，去年同期亏损 3020 万元。业绩变动主要由于产销量和成品率有所增长，铝价回升带来的存货跌价损失冲回，其中主营收入增长 6.3%，整体产品材率同比提高 6.5%，铝价回升带来的存货跌价损失冲回 1269 万元，转让可变现金融资产产生的投资收益比去年同期增加 1459 万元。

股价从底部两次抬升，目前即将进入第三次平台上移，可积极参与做多。