《持续盈利的逻辑》职业投资者所理解的支撑和压力位

这周给大家讲一下职业投资者，是如何看待支撑和压力的位置的。

压力位也称作压力线，是股票K线形态中的一种虚拟的位置。从金融行为学里说，压力位是指股价到了空头力量强、多头力量弱的地方，那么自然会形成股价的一个上升的压力。在实际中，无论是使用技术分析散户还是一些机构，也会认同这些压力位置的存在，当大部分投资者形成心理一致时，会更加加剧这个压力位置的表现，有部分主力机构，也经常利用金融学所普遍认可的支撑位和压力位做一些顺势操盘的动作。

职业投资者所理解的支撑和压力位置有以下的情况：

一、股价前低点的支撑位和前高的压力位。

一般我们会以日线为单位，如果股价产生了一个阶段性的低位。第二天开始第一次和第二次回到前低都得到了支撑位的支撑。那么这个前低点极有可能是一个比较确定的支撑位，此时抄底的买盘会比较多，要注意，强势市场的支撑位买入会比较准确。

如果股价产生了一个阶段性的高位。第二天开始第一次和第二次回到前高都得到了支撑位的支撑。那么这个前高点极有可能是一个比较确定的压力位，此时解套抛压会比较大，要注意，弱势市场的压力位卖出会比较准确。

二、筹码密集区

由于大部分投资者情绪是共振的，以及大盘的波动原因，某一个价位区域会成为筹码换手密集区，股价上攻到这个位置时，也是压力区时，大盘的短线强势不容易会轻易有效突破，所以筹码区也是压力位之一。

一般在上攻时，遇到压力位，强势行情（有主力机构上攻，或者热点攻击）会放量突破，还不错的走势大盘偏强时横盘，在股价还手充分大盘继续强时再上（或者进来机构），比较弱就是走势向下回调。

同样，如果遇到筹码密集区的支撑，股价也不容易继续下行。

三、MACD指标零轴的位置

在股价弱势的时候，股价上涨时，MACD指标从零轴下方向上回抽零轴时，都是到了零轴的位置受阻后又再次向下，所以MACD指标零轴也是压力位之一（零轴下方向上回抽零轴时）。要注意的是，技术指标要结合诸多因素去辅助判断，不能用单一的思维去知道操作。

同时，反推的话，MACD的这种用法卖出比较准确，买入就不行。

四、重要均线

一般来说，普通的投资者如果没有专业的软件，可以以30日均线为支撑位或压力位，60日、半年线、年线也同样有意义。 当股价回落到30日均线时，如果能够获得支撑可买入，如果股价跌破该线则止损。反之，30日均线在股价上，股价上涨至30日均线又下跌，那么这时它就成了压力线应当卖出。如果股价突破了该线，可买入。 BOLL轨道的上轨及中轨也有类似意义，做长线赌注股的人也可以参考SAR指标。

五、大幅偏离重要均线

当股价远离重要均线走软时（连续下跌），或者MACD指标红柱线走弱且股价走软时，也是强势市场中常见的阻力位。同样，这个方法卖出比较准确，指导买入就一般般。

 六、注意事项

参考上述压力位时要考虑大盘背景因素，个股的量能情况和热点情况。 不是所有的走势就是遇压力就回调的，有些会强势成功突破，有些会横向整理后再突破，有些会直接向下，大家要有这些认识，不然都是遇压力就回调，遇支撑就上涨，那交易就不存在难做了，这些规律只是给我们在做判断时分析用的。

 散户很多是不会卖，那职业操盘手常见的卖出处理经验有哪些？

1.大盘弱势，一般伴随阶段较少的成交量时，个股成交量也一般，应该全部抛出。

2.大盘弱势，一般伴随较少的成交量时，个股量能不错或者遇见热点，股价有突破不了的表现时，抛掉一半。

3.大盘强势，一般阶段成交量会放大，个股量能一般且不是热点，应该全部抛出换更有潜力的股，别浪费时间效率。

4. 大盘强势，一般阶段成交量会放大，，个股量能不错或者遇见热点，股价横盘远持股应该持有，如果股价继续突破应该追击（可能机构在这个价位吃进了不少，或者刚解套）。

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——————苇叶，现在某机构任投资总监

BIPV概念爆炒只是之一，电力板块里有更多机会？

指数午后横盘震荡，沪指、创业板指涨跌分化，沪指收涨0.84%，创业板指跌1.51%。光伏、风电掀涨停潮，煤炭概念涨幅居前，化工、氢能源、燃气等板块表现强势；锂电板块回暖。两市个股涨多跌少，成交额再破万亿，北向资金流入近百亿，市场赚钱效应较弱。

昨天我提到煤炭如期回调后，机构依然没有出货，但可能要高位震荡几天了并提醒大家，煤炭板块回调和反弹的速度可能会比较快，要注意波动特点。果然，今天整个板块几乎是大涨反包了。如果你问我为什么可以这么准确判断到这个特点，其中技术是蕴含很多机构的金融行为学的，如果你多看我的文章，多思考逻辑，你的判断能力也会越来越强。

这个阶段的多数强势板块是补涨板块，比如土木工程，环保工程，燃气水务，石油石化。这些板块的共同点是，主力回流但目前主力资金还不是净流入，筹码低位单峰密集。高位调整的特征就是之前赚太多了，暂时没资金追涨，包括半导体，酒类都是。那么，怎么应对。被套牢的可以关注反弹和补涨，新入场的注意指数和补涨板块。分开处理可能更合适

说说今天大涨的电力板块，前段时间还较温和，然后，突然间就来了。什么回事？主要是BIPV概念炒起来了。板块内掀起涨停潮，汉嘉设计、启迪设计等十余只个股涨停。

因为叠加了这个算是光伏产业的一个衍生，是原先炒光伏的资金，觉得太高了，我来搞产业链吧，这个标的大概率是短期的一种情绪标的。

如果说有消息有利好，究竟是什么程度呢？

光伏建筑一体化(下称BIPV)是火了有一段时间的概念了，受益于昨日消息，河南启动屋顶光伏发电开发行动，直接投资约600亿在66个县（市、区）开展试点建设。继周二高景气赛道集体崩盘之后，这一光伏细分赛道最先吹响进攻号角。值得一提的是，自5月20日福建推进屋顶光伏发电试点建设以来，已有约30个省市地区陆续开展试点工作，可以预见的是，今后将有越来越多的城市参与试点。

我们反推一下，政策利好可能对主营有影响，目前这个概念是没有一个真正的业务龙头的，就是各自发展各自的区域，还不是主营，市场总空间是很大，摊分到个体，发展空间也不多，建议大家不用过分紧张这个概念板块。但是我们可以梳理出一个思路，光伏对应的电力工程行业迎变革，可以发掘一些新能源发展与智能运维相关投资机会。

新能源发电占比提升及智能化运维兴起为电力工程行业带来重大变革，是行业未来发展两大主题：

一是在新能源建设方面，发电端光伏等新能源建设兴起为大型电力工程企业加速拓展新能源发电运营业务带来重要机遇；储能环节调峰调峰、峰谷套利等需求持续提升，政策推动“十四五”期间新型储能累计装机有望迎来10倍扩容，电力工程及设计企业有望与储能系统供应商等多方合作，共享行业历史性机遇；配网端随着终端用电需求增长及配电网功能持续丰富，建设和升级需求有望持续加大，其中民营企业市场份额有望不断提升，享受改革红利，一些综合服务能力强、机制灵活、具备较高资质的民营电力设计及工程企业未来实现快速成长。

二是在电网智能运维方面，智能电网快速兴起，对运维提出全新要求，输、变、配、用各环节智能运维市场均具潜力，近期发改委指出随着全国电力负荷需求快速增长，局部地区出现电力供应短缺现象，叠加新能源和分布式能源快速发展，电网结构和运行控制日趋复杂，电力供应保障工作成为当前乃至今后一段时间内电力工作的重中之重，电网智能运维迎发展良机。

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——————苇叶，现在某机构任投资总监

周期股该怎么搞，三季度死磕有色煤炭钢铁三主线？

指数午后低位盘整，两市成交额突破1.7万亿元，北向资金净流入超百亿。游戏股领涨，证券、保险、白酒涨幅居前；资源股集体下行，化工、稀土领跌，锂电、光伏重挫。两市个股涨跌参半，市场波动较大，赚钱效应较弱。

首先提一下，煤炭和钢铁如期回调，机构依然没有出货，但可能要高位震荡几天了。但煤炭板块回调和反弹的速度可能会比较快，注意一些波动特点。具体逻辑可以看我昨天的文章。还有我之前留给大家的作业股ST华钰，最高是9连板，提醒一下，预期透支得差不多了，现在可以移除股票池了。今天也顺便说一下有色金属板块。

有色金属板块，今天机构是出货的。是近期的第一次出货，什么原因，是长期锁仓的赚太多钱了，有一部分机构选择了离场。离场对比前期的流入不多。性质定性就是一个涨幅过多的一个短线回调。值得注意的是，反而近期建仓的锁仓的意愿是比较强的，也就是说，他们拉升这个板块的动力比较强，看得也比较远。

有色金属的中线逻辑在于，一是国外疫情反复，货币政策仍偏处于宽松阶段，对应国际有色金属价格的上涨；二是国内需求稳定和供给量受限的原因。

有色整体供需面目前其实相对偏稳，虽然当前处于季节性消费淡季，市场有对需求的下行忧虑，但有色供应端也普遍受到干扰，如：铜、铝、锌和锡等，库存处于低位，这将限制价格下跌。特别是铝，由于碳中和衍生的限产政策，和国内建筑轻量化、新能源车工业制造等叠加的需求，供应面会持续偏紧。

水泥板块我说是反弹，如果追了进去，也是多一天的反弹。今天就多了一天。技术上看，上涨已经到了前期的套牢盘的筹码峰底部。再上涨会面临巨大的套牢盘抛压。最强的抛压是什么，就是散户久套的筹码，一回本必定时毫不犹豫地卖了。

水泥为什么涨？其实就是估值修复，第一是低估，跌久了，低估了还跌，机构配点低估的不过分吧。另外，由于水泥行业上半年太惨了， 另一方面上半年因钢材价格高、 雨水天气造成的停工，在下半年迎来赶工期，需求还是会维持高位；另外水泥行业置换新规对置换比例及异地置换要求提升，中长期有望带来供给端实质性改善。

所以呢，短期还是不能搞。中长期，可以关注一下区域垄断龙头冀东水泥。

国防军工，我已经提了很多次了，近期基本天天在提。和周期板块医院，说的是三季度主线投资的高度了，今天下跌之后整体反弹有力。机构整体的增配意愿很强，生怕错过了每一次的回调。如果能叠加一下事件驱动，军工很有可能在近期回出现斜率很高的主升浪。继续作为主线品种持有。

   最后，提醒了一下，我说过证券板块会沿着筹码峰上沿和下沿波动一段时间，现在又到上沿了，短线该歇一歇了。如果有下一次到下沿，那下一波的整体行情可能会来得更持续一些。

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别追！煤炭钢铁板块要开始获利回吐？

午后沪指收涨0.45%，深成指、创业板指跌幅收窄，煤炭、证券异动拉升，锂电板块回暖。环保概念全天领涨，化工、水泥、钢铁等板块表现强势。两市个股跌多涨少，两市成交额连续第30个交易日突破万亿，北向资金净流入破百亿，市场赚钱效应较弱。

今天上午，调研刚刚回到，在家休息了一下就马上回公司了。

今天毫无疑问的，军工继续高位震荡上行，周期板块继续大涨。周期中，上周我重点分析了的煤炭板块，提到煤炭板块近期结束了之前的箱体整理，开始正式确认走上升的通道。现在的主力状态是新进资金活跃换手逐渐活跃，低位资金锁仓的意愿也比较强。明确地说开始走主升浪的概率是比较大的。后续连续上涨，今天涨幅更是达5.39%

先说说大家关心的军工，从我们统计的数据来看，军工板块今天机构主力依然大幅流入，现在这位置，每天的波动其实是挺大的。每一次盘中的下行，就又一波主力强力吃货吸筹。这种技术状态有点像上周的煤炭板块，但他和煤炭板块有点不一样。煤炭板块从机构看，中长期的逻辑是相对一致的，震荡是比较规律，日内相对军工板块更为温和。军工剧烈波动是业绩驱动叠加了事件驱动逻辑。某国从阿富汗撤-军，更多的是来自于自己财政的考虑，新冠疫情透支了某国，现在它的财政已经大概率支持不起任何的一场战-争。这给我们对南下的呆-湾适当使用一些武-力，提供了很好的一个环境。这个事件甚至会演变成一个军工板块中期的事件逻辑。

那今天最靓仔的煤炭板块，能不能追？我认为上周没有跟节奏配置的已经不适合追高买了。但是中期还是有机会的。我认为煤炭明天大概开始受获利盘回吐回调，为什么，从整个板块来看，中期锁仓的机构已经赚了30%了，短线的平均也有接近15%，对于机构来说，30%是个坎，我们团队也是定的这个标准。重仓的板块，到自己持仓赚30%要评估减仓，机构普遍赚30%必须减仓。但我们什么时候适合回来再杀个回马枪呢，我觉得应该是回调到8日成本均线的位置。同样道理的钢铁板块也是，大概率是要高位震荡一段时间。

说说券商，我之前说的不急，必须让短线资金先博弈一轮，这个板块才会开始有机会，但是其实今天异动像广发证券这种，要么是高位下跌的一种反弹，要么像中信证券这种就是机构对其价值认可的一种增配建仓。如果趋势要起来成本均线就会伴随的是多头排列。现在看完全不像有嘛，那怎么又急起来呢。还有一个东西机构其实对这个板块是犹豫的，短线资金却在这个板块比较活跃，今天创投股也起来了，看起来是有那么一点注册制预期的意思。但从证券板块来结合来评估，那估计应该不是了。而且6月份管理层说过稳步推进，稳步就是还要考虑嘛。如果是机构思维，要提前布局可以么，可以的，就跌的时候你就买一点，留个底仓摊成本，估计还是有点肉吃的。但效率是不太高。因为证券板块暂时会围绕筹码峰内和中短期成本均线附近来做整理。

水泥属于超跌反弹，不能碰.......也不分析了，煤炭价格还在高位，大部分水泥还得承压。一些小区域的像冀东水泥雄安新区等有区域红利，出货量比较稳定是没大的压力的，但是整体不好，想自己一个人上，资金关注度就首先有问题。暂时放弃关注。

最后是环保板块，近期无论是还是地方逐渐出行的一些政策利好，最近第二轮生态环境保护督察8个督察组第一批已经已于7月15日全部实现进驻，目前第三批也陆续进驻各省份。前期的一些地区和国企已经出行了整改方案，工程也要动起来了。

有一批资金在尝试建仓。这个是机构预期估值修复的一种可能性大一点，对于利好的一致性比较低，我认为可以观察，但有可能只是一波小行情。

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《持续盈利的逻辑》之职业操盘的短线操作守则

上周我的系列文章第一篇提到了，投资最重要的事情，详细讲解了投资最重要一点是你对市场的客观了解和理解。身边的几个朋友看了我的文章，建议我写一些散户可以直接拿来用的知识点，例如说希望我这周写一下我的短线操作的方法，最好那种是能明天涨停，下个月翻倍的那种方法。

先说一下，这种方法是不存在的，就算存在，也是赌中而已。机构圈的几个认识的大佬，你以为每次吃饭都是说赚了什么钱么？其实都是见面先说近期自己哪里又被埋了….所以，如果你见到那种战无不胜，天天涨停板，天天吹嘘炒股就是那么简单的大V，建议远离。

就拿我自己来说，我前期主要的财富快速积累是在09年的房地产地产行情和15年创业板的牛市里获取的，很多年份其实我收益并不高，就拿最差的2018年，大盘跌幅达24.59%，管理的产品收益有点寒酸，才拿到21.73%。其实那年闲的要命，放眼也没什么合适的标的，在团队备选的标的池中团队成员也会提出诸多异议，那就不要买吧。策略改了主抓反弹，那一年的钱是靠几次流动性急跌抄的反弹，赚的机构自救的钱。

业内职业操盘能持续盈利的，他们干的不是上场的事情，而是基于一个系统的操盘体系的买卖操作，那这些操盘守则是什么呢？

一、放弃天天赚大钱的幻想，拒绝做永动机。

股市不是每天都有机会，忍不住天天都要买股票的，不会空仓的人，不但赚不到你想要的短线利润，反而会加剧亏损，事实证明，在熊市中永动机是亏损最严重的群体。之所以业内人士、所谓的短线高手在熊市中亏得比一般人多就是这个原因。

二、短线操作只在大盘放量上涨或者中性震荡的市场环境下操作。

除非极少数的强规律股、超强势股，绝大多数短线操作法都只适合在大盘安全时间操作。在熊市中，这个安全时间只有两个，第一个安全时间是大盘连续放量走出初步上升势头的时刻；第二个安全时间是大盘严重超跌后的初步时间，通常是跌得连空仓的人都开始怀疑行情的时候。

三、选股必须是有强硬的逻辑和爆破点。要么时间确定，要么空间确认。

例如有较大的社会政策题材、行业有大的政策性利好或者反转。如果不能及时追到强势股，另一外一种情况就是出击的时间应该是其他热门板块非热门超跌的个股，股东有较强的主力机构或者主力被套的更佳。原则上，超跌后的强势是最佳条件。

另外，专业的打法，时间确认的机会例如有监管层审核流程时间节点和上市公司公告、回购承诺截止期博弈等，空间确认是低于现金选择权价格的个股等，这个比较复杂，不一一展开。

四、每一种具体的短线盈利模式，无论逻辑多硬，也要服从顺势而为的原则。

不能因为你有短线绝招就乱用，从而演变成为永动机。战术的高明抵御不了战略的愚蠢，你的猎枪适用于打黄羊和野猪的，不是用来打黑熊和猎豹的，因为A股中的熊、豹太厉害，都是武松级别的，目前尚未发现有高概率打熊的短线方法猎枪。

五、炒股是一门概率学科，不是数学上的公式计算。

再好的方法也只是一种概率，好的方法概率更高一些。如果出现不可避免的失误，在弱势中想办法第一时间退出（事实证明，第一时间退出，即使买的价格低一点，也比其它时间的价格有优势的多），不能因为任何原因，短线变中长线。

六、在熊市中要学会做空。

在熊市中，散户最好的盈利模式是空仓，职业操盘者最好的盈利模式是空仓加股指期货放空。事实上，股指期货的做空因为机构大量持有现货股票的原因，做空并没有散户想象的那么容易。股指期货的职业投资者有一句话叫“做空如做贼”，为什么这么说，因为持有大量现货的国家队和机构，经常会利用手中的现货买入操作，影响期指的价格，一个短线的的拉升，就能瞬间反剿一批短线期指做空的投机客。

另外，弱势行情中，股票方面不能轻易重仓做反弹级别的小短线操作。熊市中，只有中级反弹行情才值得下一点注。

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周期板块雄起，主力机构三季度重点增配军工和煤炭？

指出午后震荡回升，沪指涨0.74%，有机硅、机场航运、煤炭等多板块活跃，光伏概念掀涨停潮，白酒、旅游业全天火热，证券、银行等大金融板块回调盘整，国防军工跌幅收窄，两市个股涨多跌少，涨停股超110家，赚钱效应较好。

今天晚上继续出去做调研交流，今天简单说一下。下一轮的机会可能重点出现在我一直说的军工板块和周期板块里面。之前的南山铝业、甬金股份等个股今天继续大涨反弹，有望进一步创新高，由于时间原因，周期板块下面主要说一下煤炭。

军工板块小幅卖出2亿元，很多朋友今天又问到军工，今天整个军工的波动幅度并不大。从技术上看，新进的机构，从昨天大幅下探马上收回的盘面信息来看，后面一段日子在这个位置锁仓的概率是很大的。这部份机构是晚进的，但基本上无论是新进还是长线的资金，其实近期的分歧担忧基本大部分已经消除，这种短期消息，不会改变市场的中长期结果。未来的预期相对一致的，持股待涨就可以了。要注意航空类个股的机会还有，但注意节奏。海防类个股的上涨是基于合并的消息，可能持续性不强

技术上看，煤炭板块近期结束了之前的箱体整理，开始正式确认走上升的通道。现在的主力状态是新进资金活跃换手逐渐活跃，低位资金锁仓的意愿也比较强。这种状态反映，现在开始走主升浪的概率是比较大的。

为什么机构看好下半年的周期代表煤炭板块？

一个是供给方面。

“十三五”期间“保供应”政策导向下核增/核准产能释放在2019年达峰，2020年开始明显收敛，而晋陕蒙新以外省区资源枯竭和落后产能退出加速，全国煤炭产量增量将在2021年继续趋势性收窄，且区域结构性矛盾尤甚；中长期看，行业进入门槛明显抬高，同时大型煤炭集团受制于财务负担和“双碳”目标下的转型述求，新建煤矿的意愿和能力明显收敛，未来供给端增量呈边际收缩态势，并逐步加速（详见信达能源团队2021年6月5日发布的专题报告《煤炭产能趋势深度研究》）。

二是需求方面。

根据国家能源局制定的《2021年能源工作指导意见》指引，2021年煤炭消费占比要从56.8%下降到56%，单位能耗减少3%，我们假设2021年GDP增速6%，煤炭消费增长约0.39亿吨标准煤，折合原煤约5500万吨；“十四五”期间在GDP保持年均5%的增速下，充分考虑新能源替代，煤炭消费仍将有年均4000万吨以上的增量。

综上，表外产能合法化接近尾声，近年新核增/核准煤矿快速收敛且核增门槛提高，限制煤企短期增产潜力；考虑煤企建矿意愿和能力下降以及3年以上的建矿周期，煤炭供给在“十四五”期间或难响应需求增长，煤价有望维持高景气度，在龙头煤炭企业普遍降本增效及内生外延成长下，盈利有望趋势抬升。此外龙头煤企现金盈利能力强劲，同时资本开支收窄，富余现金流更大概率回报股东，改善投资者收益水平。当前煤炭板块估值尚未充分体现行业景气程度及持续性，存在较大修复空间。

一是低估值、高股息动力煤龙头兖州煤业、陕西煤业、中国神华；

二是兼具资源稀缺性和显著成长性的平煤股份、盘江股份、山西焦煤。

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兖州煤业、平煤股份、山西焦煤

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大幅调整却大量吸筹，军工板块机构看得有多高？

  指数午后延续高位震荡，创业板指一度涨近2%，CRO概念、燃气水务等多板块持续活跃，钢铁、煤炭等资源股涨幅居前，高景气赛道光伏延续火热情绪，通信设备、传媒走势较弱，国防军工午后明显回升，两市个股涨多跌少，涨停股超90家，赚钱效应较好。

  首先说一下大幅下跌后，又大幅反弹的军工板块。源于陆军装备部发布《关于加快推动陆军装备高质量高效益高速度低成本发展的倡议书》的消息，市场预期，军工会不会也像医药一样进行集采，丧失整个行业的定价权？

  先说看法，我们认为军工中长线业绩驱动＋事件驱动的逻辑没有变，依然是机构配置性价比较高板块，这个消息不是实质的利空消息。

  我们认为，“三高一低”是产业正常发展趋势，是装备现代化管理的必然要求，要强化供应链管理和生产成本控制。现在军工行业的装备采购量提升，相应降低采购价格是正常的市场化行为。只要是带量的适度降价，都是不会影响整体的利润水平的。

  随着采购量提升，行业中下游利润率会稳步提升。因为军工装备项目的研发周期长，生产能力建设投入大，是典型的重资产行业，有明显的规模效应。就算是降低采购价格，技术做到垄断、研发能力领先的企业有较强的议价权，所以技术垄断型的军工企业，一旦规模上来了，反而利润率就能明显提升。

  另外一个在以后审价过程中，主机厂将对采购成本更加敏感，对上游的议价能力将进一步提升。而对产业链中上游供应商而言，所在行业环节是否有较高的壁垒，将直接决定其未来的议价能力，影响其产品降价幅度。

  所以，我们大方向依然往航空装备产业链龙头，产业定价权将持续提升的公司上选取。

  更新事件影响后的标的如下：

  主机厂中航沈飞；

  具备竞争优势、业绩高增长：振华科技、中科星图；

  受益于军民融合开放：抚顺特钢（有色叠加军工联合）

  第二个是我们需要密切留意一下证券板块的整体行情。

  券商板块是近期大金融里边比较强的。目前筹码峰在右侧是单峰的状态，单峰密集整理结构。成本均线开始走强，有可能形成趋势。监测的主力资金在持续流入。说明主力开始关注并部分配置券商板块了。

  所以，在近期的强势板块轮动选择当中，可以把券商加进来进行考虑。注意节奏的问题，高点没必要追，马上出趋势的条件不太够。我之前跟大家说过从技术面上来看，目前的筹码单峰形成时间还不够长，主要是新增的短线资金的持仓，如果再维持这个位置上涨，会面临具大的短线抛压，现在主要是来自短线资金的抛压。

  关注的备选标的方面，一定要以龙头＋业绩弹性大的方向去选。东方财富、东方证券分别是财富管理转型标的的龙头和弹性较大的标的；如果从券商板块中综合实力突出及合规风控体系健全的低估值龙头券商，中信证券补涨的确定性比较高。

  生物医药板块今天的主力虽然是卖出的，近期其实没有说特别明显的趋势，今天复星医药出了超预期的中报，但机构其实还是不怎么买账的，高开后就低走了。这个板块和电子制造还是有点挺像的。整个生物医药已经有近1年的时间没有出现大规模的上涨了。原因是整体板块的涨幅太大了，又没有足够的资金能推起来。其实，这个板块从中场期来说起概念和实力，包括未来的预期都不错，

问题是现在主力信仰太多了，也不差这一个，分到这个板块没的钱还是相对没那么多。所以它综治维持一个短线宽幅波动这样子，毕竟机构跌了也得配一点这样子。目前定性这个板块在短线投机的状态，中期的机会还是在医药股的龙头。

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中航沈飞、抚顺特钢、ST华钰

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重磅政策催化，深度整理工业母机概念股宝典

指数午后持续走高，创业板指涨超3%，汽车整车、盐湖提锂等多板块持续活跃，光伏、军工、通用设备多股封板，高景气板块半导体芯片、锂电池午后继续上攻，全天仅银行、证券走势较弱，两市成交额再破万亿，涨停股近150家，赚钱效应偏强。

今晚匆忙赶了一场饭局，公司司机老徐刚刚送我回到公司，认识的行业大佬（中年男人）也打算为下半年牛市第二阶段深度交流一下（chao zuo ye），所以饭局比较多。周末我们谈到的工业母机，没想到今天就开始大涨了。今天不多说了，也没什么好说的，军工大涨吧，长期看好逻辑说过了，ST华钰光伏小金属8连板，也没停下来的意思。周五调整我的粉丝是肯定是很兴奋的，因为我也说过不怕调整，现在是牛市的第二阶段。中证是不是涨得比创业板舒服多了？所以说你要是知道主力的逻辑，这些都是很容易理解的，维持震荡上行的中期判断不变。

重磅政策催化了“工业母机”这个发展风口。

国资委党委扩大会议强调针对工业母机、高端芯片、新材料、新能源汽车等加强关键核心技术攻关；十四五规划加快高档数控机床与智能加工中心研发与产业化；扶持“专精特新”企业发展，集中在新一代信息技术、高端装备制造、新能源、新材料、生物医药等产业。

什么是工业母机？

工作母机是制造机器和机械的机器，又称工具机，主要有车床、铣床、刨床、钻床、镗床、磨床、制齿机等。工作母机制造业为各类工业提供各种机械设备，是构成现代工业的心脏，是机器制造业的主要生产品之一。工作母机类制造业是整个工业体系的基石和摇篮，处于产业链核心环节，决定着一个国家或地区的工业发展水平和综合竞争力。

板块主要集中在机械设备的通用设备、专用设备板块之中。

目前从技术上来看，机械设备板块中，通用设备和仪表仪器医院中长线机构开始分化。短线新吃进了很多资金，但是中长线资金开始在近期出货。但这种也是属于正常的一种机构主导的风格之一，不是说机构不看好这个板块了。根据机械设备板块的特点，反映了是机构对板块个股的一种偏好的分化。另外专用设备方面，目前处于机构锁仓初步拉升的状态。

所以我们做工业母机策略不是做板块行情，还是得回归精选个股的路子的。

那各细分行业龙头有哪些？

一、本体

科德数控（五轴联动）、创世纪（加工中心）、秦川机床（磨齿机）、海天精工（龙门、卧加）、恒而达（模切工具）、华晨装备（轧辊磨床）、日发精机（卧加、龙门）、拓斯达（五轴联动）等，核心部件——华中数控（数控系统）、昊志机电（主轴）、华锐精密（刀具）等。

二、自动化

制造业产业升级大趋势，通用自动化持续景气。

上游核心部件：工控（汇川/中控），降速器（绿的谐波），机器视觉（奥普特/矩子科技/天准科技）；中游设备：机器人（埃斯顿/拓斯达），机床（创世纪/海天精工/秦川机床/昊志机电），激光（锐科激光/海目星）等。

三、锂电设备

7 月新能源车产销延续高增，全球电动化趋势持续，传统车企及造车新势力热情不减（小米加入造车大军），新能源车产销两旺。

先导智能（锂电设备龙头）、克来机电（大众 MEB 汽车电子自动化及空调管路供应商）、海目星（持续拿到客户大单）等。

四、光伏设备

“十四五”期间，CPIA 预计中国年均新增光伏装机达 70-90GW，全球达 222-287GW。光伏产销两旺，全产业链实现国产替代，设备技术快速迭代。

上机数控、迈为股份、捷佳伟创、晶盛机电等。检验检测：下游行业产值增加、检测整体占比提高、公司市占率提高，持续超 10%增长的中长期优质赛道。受益标的：华测检测、广电计量等。

自选股信息备忘：

海天精工、秦川机床、先导智能、埃斯顿、ST沈机

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——————苇叶，现在某机构任投资总监

《持续盈利的逻辑》—投资里最重要的事情

一、投资最重要的是什么？

投资最重要一点是你对市场的客观了解和理解。

不要急着赚钱，不了解、理解市场的话，投资者是赚不了钱的，大部分投资者可能没有这个体会，但必须要知道这点，否则，即使是老股民做了很多年股票，也找不到赚钱的方法，一辈子交“学费”。

很多时候投资者太急着想在市场赚钱，很少停下来熟悉了解市场，思考和领悟市场。很多投资人会说，我每天都在选股、选什么行业、概念，我每天都在思考，谁说我不思考呢？的确，每天投资人都忙着选股，追概念，来回折腾，但这是碎片，不是框架，容易情绪化。碎片技术必须在框架内才能发挥作用。

 二、改变致命伤

 1、熟悉了解市场

要对股市的历史熟悉，特别是关键时刻的股市波动特点要客观了解。

对底部低点波动特点，涨跌过程特点，头部高点波动特点，涨跌大波动的特点，要了解，再出现类似情况时，要比较。这就是框架之一，也是智慧，是技术弥补不了的。基础的从看看国信证券首席策略分析师燕翔的《追寻价值之路(1990-2020年中国股市行情复盘)》，对历史发生过的行情和政策一定要熟悉，以后对政策解读，市场状态才能有更好的了解。

2、抵抗情绪和中庸行为

股市在关键时刻，在大波动时间，一定会影响人的情绪的，而这个情绪往往有时错误的，这样历史能够帮助我们，当然我们留出意外空间和对付的手段。

 在你的策略激进时，品种一定要稳健。在你倾向一个方向时，如果出现错误，你的行动也不能让你万劫不复。你必须事先考虑好，否则在场外更稳妥。

缺乏框架思维和历史统计记忆，是许多碎片技术爱好者的致命伤。这一课一定要补上。

三、想清楚你的目的和手段

1、市场机会

市场总体和大多数时间是混沌的，但是局部和某个时间段是存在大概率和确定性的，这个大概率和确定性就是我们的机会，这个机会可能是框架的和模糊的，精确的机会也会有，但是数量少，大部分是框架的，模糊的。

 2、合适的盈利模式和目的

我们根据统计市场事件波动的特性和波动方向概念，根据同类事件提供的机会，建立自己的盈利模式和合适的手段。

 3、对应的手段

 由于大部分可能是框架的和模糊的，所以我们的手段应该是中庸、组合、非精确的，只要最后实现目的就可以，框架性实现就可以，没有必要精确性的实现，那样难度大，反而可能会错失机会，甚至亏损。

 外行水平低，但通常对自己对别人的投资行为要求可不低，甚至要求精确化，这个精确化要求正是许多聪明人（情绪化人）丧失机会出现亏损错误的根本原因。

 行家里手都是框架、中庸、非精确的、留有余地的把握框架、模糊机会，但这不影响攻击性和坚决果敢。

股市中的英雄与平庸的差别，最重要的也许就在上面这几点。

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——————苇叶，现在某机构任投资总监

被忽略的光伏小金属，6连板的龙头股业绩弹性有多大？

指数午后延续分化，创业板指盘中重回3300点，汽车整车、CRO概念等多板块活跃，国防军工全天强势，高景气赛道锂电池、芯片半导体热度回归，证券、保险等金融板块回调，氢能、燃气水务全天萎靡，两市个股跌多涨少，成交额续破万亿元，赚钱效应较弱。

今天晚上我在深圳有个重要的行业大佬的饭局，收盘就把文章弄一下，弄完公司司机老徐也差不多要到公司楼下了。把文章今天简单点，指数我不一一贴了，大概跟大家提一下。 

之前都给大家说过，上证和深证会维持震荡上行的格局，这个震荡需要一点耐心去度过。上证50和沪深300有重压，中期的机会不在蓝筹股。创业板有可能受权重的拖累，在3200-3400之间维持震荡，然后再选择机会再上行，这个估计需要至少大半个月时间消化。而中证500目前的是维持在一个非常健康的上升通道当中的，我说的主力将主攻中证500指数的看法没有变化，现在就只有中证500指数上行的压力是比较轻的。

昨天大跌，今日反弹，但只有大金融和军工等少数板块没有受到波及，也说明资金正在寻找新的“洼地”，是否会成为新的热点，需要“跷跷板”的效应。可以看到白酒和医药为首的前期抱团扎堆的板块继续调整为主，就是资金流出的特征，之前说过，这样的板块一般会打到长线资金被迫止损（或者浮动止盈）为止，一般最大的止损或浮动止盈空间不会超过30%，就如之前的地产因为机构止损而超跌一样，这些板块继续超跌也会有反弹，但强度就不好说了。还是关注这些出逃资金接下来要寻找的方向，大金融或大基建，或者大科技中没有被炒作的地方。

板块还是那些，赶时间，我就不提了，今天重点提一些异动的小金属板概念股，

最近湖南黄金和ST华钰为何连续涨停？答案或许与金属锑有关。中泰证券发布研报称，未来几年，国内金属锑供应或将保持收缩趋势，海外仅有华钰矿业新增项目，2020-2025供给端CAGR为2%-3%；而需求端，在光伏需求快速拉动下，需求整体增速有望从1%提升至4%-5%。

市场对于中国优势战略小金属“锑”的认知亦多为“工业味精”，下游以阻燃剂为代表且较为分散，关注度较低。有两点预期差没有充分被认知：

一是锑锭价格从低点3.75→7.0万元/吨，涨幅达到60%，供需结构的周期反转没有被龙头公司股价pricein；

二是光伏领域需求是市场盲点；在光伏玻璃澄清剂需求的拉动下，行业需求增速倍增，景气度迎来新的五年。

锑是一种银白色有光泽硬而脆的金属，常制成棒、块、粉等多种形状，在自然界中主要存在于硫化物矿物辉锑矿(Sb2S3)中，锑精矿常用于制作锑锭、氧化锑、乙二醇锑三种。历史上，阻燃材料是下游应用领域主要部分，占比55%左右，其次是铅酸电池，需求量占比15%，聚酯催化占比15%，玻璃陶瓷占比10%左右。

从供应端来看，锑是极度稀缺的战略矿产资源。从产量分布来看，中国占比高达53%、俄罗斯占比20%、塔吉克斯坦占比约18%。国内国土资源部2016年就把锑列入关键矿产资源，此外美国、欧盟、日本等也都将锑列为关键矿产资源。

中泰证券研报显示，近年来国内受环保政策趋严影响，矿产锑产量逐年下降，海外未来增量仅有华钰矿业在塔吉克斯坦的项目，其余增量有限，2020-2025年供应端预计增速维持在2%-3%左右。

留个作业给大家。

那么，公司从2017年以来净利润从3个亿一直下跌到去年的7238万，ST华钰中报业绩预告6680-7200万元，中报已经接近去年全年净利，业绩反转加光伏产业概念，会不会是下一个ST舍得？

自选股信息备忘：

湖南黄金（黄金概念为主、小金属概念为辅，新机构吸筹痕迹明细）

公司主要持有辰州矿业、甘肃加鑫、新龙矿业本部龙山金锑矿、安化渣滓溪锑矿等矿山，合金拥有锑资源量约 29.97 万吨。目前拥有 3 万吨/年精锑冶炼生产线。2020 年公司生产锑品 34,967 吨，同比减少 1.07%，其中精锑 10,848 吨，氧化锑 16,405 吨，含量锑 5,330 吨，乙二醇锑 2,384吨，其中自产锑约 20119 吨。

ST华钰：（游资主导走势，短线资金相继换手，长线资金解套后继续锁仓）

公司目前控制锑资源量 41 万金属吨，塔铝金业达产后将新增 1.6 万金属吨/年生产能力，合计达到 2.1 万金属吨/年，全球占比接近 15%。

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——————苇叶，现在某机构任投资总监

证券暴涨，深度剖析金融板块能否走出中级行情？

指数午后延续高位震荡，沪指涨超1%，数字货币、燃气水务等多板块活跃，牛市旗手证券板块午后大爆发，带动银行、保险等大金融板块上攻，高位热门赛道芯片半导体再度走弱，两市个股涨多跌少，成交额连续21个交易日突破万亿元，赚钱效应较好。

证券板块今天我们监测的数据看，买入了超百亿，金融板块沉寂已久，能否在证券板块带领下就此启动一段中级行情？

大金融主要就银行、证券、保险三个，还有一个是多元金融。短线强度来说，可能是保险反弹略强，证券快速走强后回落，银行保持稳定。

证券板块，筹码开始单峰密集，之前资金流出是率先止跌的，之前说过证券是主力没有继续卖出，但不搞。现在如果你要问，他短线该怎么走，从技术面上来看，目前的筹码单峰形成时间还不够长，主要是新增的短线资金的持仓，如果再维持这个位置上涨，会面临具大的短线抛压，参考之前的走势，在第一次突破筹码密集峰和无穷成本均线之后，证券板块可能还会回踩。

根据中国证券基金业协会公布的 2021 年 2 季度基金代销机构基金销售保有规模及前 100 名机构排名。权益市场规模快速扩张，市场集中度提升，其中，虽然银行保有量规模依然领先，但券商增长迅速。所以大家看到券商板块内部也是分化的。

金融机构的基金代销业务是财富管理市场的重要一环，各家金融机构都加快布局。前 100 家代销机构中， 我们可以看到券商在代销业务领域的市场空间广阔，基金代销业务是重要的轻资产业务，有利于发挥券商在资本市场的独特优势。加上机构看中券商板块的低估值，最近机构是有倾向是往这块去增配的。

受益于权益市场发展、资管业务和基金子公司的财富管理主线，加上行业集中化的趋势，我们选标的一定要以龙头＋业绩弹性大的方向去选。东方财富、东方证券分别是财富管理转型标的的龙头和弹性较大的标的；如果从券商板块中综合实力突出及合规风控体系健全的低估值龙头券商，中信证券补涨的确定性比较高。

保险板块，今天是强势反弹3.43%，但终究是反弹，昨天我说，抄反弹的板块，大概率是要被埋的。特别是抄第一天反弹的品种。从技术上看，保险板块的筹码峰下方是比较明显的相对的筹码净空间的区域。在这个区域当中，上方的反弹压力比较小，压力小归小，主要是保险板块的反转预期还没建立起来。

保险方面，预计近三年均为监管大年，政策对险企经营的影响需持续关注。根据银保监会数据，2021年上半年保险行业原保费收入2.7万亿元，同比增长4.2%，增速较2020年同期下降2.3pct，其中人身险和财产险增速均较2020年同期放缓。

近期的数据显示，在上市的险企标的，在已披露7月原保费数据的上市险企中，寿险仅太保寿险和太平人寿7月保费同比增长；而产险7月保费均同比下降。现在的“至暗时刻”，不仅是国内疫情影响的和夏季的自然灾害等影响了，而是整个行业发展的又一个瓶颈期。

银行板块什么时候开始机构集体放弃彻底走上低估时期的下跌路的？是从7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点开始的，一个是业绩预期，二是降准后机构的对市场偏好的提升和热门赛道的确定性乐观预期，都去追逐新板块了。

银行板块其实没什么值得关注的，市场预期没有变化。从技术层面看也比较中庸了。相对来说，上有压力，下有支撑，想象空间和价格空间都比较小。可能，唯一的关注点都在财富管理招行身上了。

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自选股信息备忘：

东方证券（机构重仓，长线机构解套后锁仓，中线机构建仓后锁仓）

公司发布业绩快报， 2021H1 公司营业收入和归母净利润分别为 132.77/27.00 亿元，同比+37.94%/+76.95%， 年化 ROE 提升至 9.2%，较 2020 年提升 4.43pct， Q2实现净利润 15.24 亿元，环比+30%，业绩超出预期。

公司是券商中大财富管理利润贡献最高的标的， 旗下汇添富和东证资管主动管理能力行业领先，市占率持续上行，同时差异化带来估值溢价。

公募市场规模持续扩张， 公司财富管理转型被低估。公募市场不断扩容下，公司旗下东证资管和汇添富非货基规模持续上行， 财富管理进入转型加速期和利润兑现期。　

中信证券：（机构重仓股，低估，绝对龙头，中期补涨概率大）

中信证券作为行业龙头，在经纪、投行等传统业务以及在衍生品交易、投行资本化等新兴业务上均有领先布局。 当前中国经济已由高速发展阶段转向高质量发展阶段，建设一个高质量、高效率的资本市场成为迫切需要。在当前资本市场改革持续深化、培育航母级券商的政策指引下，市场资源会进一步向头部券商集中，行业分化趋势会愈加明显。中信证券凭借雄厚的资本实力、完善的合规风控制度、优质的客户资源以及在各业务线上的领先布局，有望实现在各业务市场份额上的稳步提升。

东方财富：（市场龙头，筹码重新集中，业绩预期好的前提下，有望新一轮拉升）

随着居民财富管理需求增长，权益基金爆发，加上公司今年获得基金投顾业务试点资格，公司发展财富管理业务迎来黄金时期。作为A股唯一一家互联网券商，公司竞争赛道独特，成本、流量优势明显。公司有良好的业绩表现，属于证券板块中的成长股。

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——————苇叶，现在某机构任投资总监

下跌一步到位，机构滚动调仓孕育下一波机会？

指数午后持续下行，创业板指一度跌近3%，机场航运相对活跃，证券、保险等大金融板块转跌，种植业与林业、CRO概念走弱，白酒半导体芯片午后持续走弱遭重创，两市超3800家个股下跌，高位热门题材股集体熄火，亏钱效应明显。

8月4号我文章标题《快速反弹别太兴奋，指数即将面临强压力？》劝大家冷静，技术上来看的上证指数的位置其实就是在筹码的区间当中去做整理的可能性更大。如果说再去往上走，基本上就是3500点位置附近承压，也是上边筹码峰的下沿的位置，这个位置短线套牢的筹码居多。

那3500点的位置的压力，机构如果信心足，最好的情况是他会在震荡的板块分化中逐渐消化解套盘的筹码，然后成本归一后就能继续轻装上攻，但现在是动摇了，也有基于下降通道上轨的一个预期。今天带量的下杀一直杀到前期筹码峰支撑，基本一步到位了，目前，我提到的牛市的第二阶段性质并没有变化，后续我认为还得维持窄幅的震荡上行。

为啥机构要跑呢？信心动摇在哪里？

今天机构圈都在传下跌的原因，就是关于湾湾那边的。美国国会参议院的共和党资深参议员约翰·科尼发布帖文，惊人地宣布美国今天在湾湾有多达3万的驻军，比在韩国的28000人还要多！假设如果这是真的，有动wu的可能。

虽然盘面国防军工板块有一些异动，但我觉得找原因的可能大点。还是理性对待，科学炒股吧，如果是大跌，那我们肯定先来分析一下大盘的阵地信息。

看一下跌幅在3%以上的板块会发现，今天就是整体的短线资金的获利回吐叠加长线资金的做好板块中小市值炒作分化的仓位准备。

跌幅榜首的旅游，是空头趋势下技术反弹后的继续下杀，碰巧今天又来了，酒类板块、中药、食品加工三个板块都是都是信仰支持的反弹，然后对信仰的信心动摇。化学制药、其他医疗主要是医美机构有点中线放弃的意思，化学制药的机会应该要回归到部分个股而不是整体的板块。半导体是高位短线资金博弈变现的持续回调，昨天我说的半导体得出局，看清局面后再参与也就是这个原因。

资金还是要选标的，钱还是要回来的，之前我说主力要主攻中证500，那创新高后，同样下杀的中证500的牌面怎样？

中证500的小泡泡破了

中证500指数是前几天几个指数里是最强的。而且已经走出了多年以来的新高。这个新高要比别的指数来的更早。但也正是因为中证500指数的单兵突进形成了对于短线调整的压力。很简单的道理，普跌局面，大家都获利的情况下，你也跌一点吧。不然别的指数跟不上，就很难形成赚钱效应。没有赚钱效应又哪儿来的后续资金。这就是现在的情况。获利盘出逃。包括有很多个股的长期获利盘在高位是出逃的。自然也就形成了短线的承压结构。

我认为中证500迎来创新高后的第一次买入的机会。为什么？

首先我们统计的资金并没有明显的流出，另外，从筹码结构来看，中证500内部也是有分化的，我们团队为此还做了统计，发现主力总体的状态是，在中证500指数整体上行后，机构是对某部分不太优质的股票是在滚动剔除的。所以会导致现在长线资金部分出货，中线资金在更高一点的位置开始锁仓，下一轮就是，长线资金依然大部分在，然后中线资金继续在新的一轮更高的位置进行下一轮锁仓。

这也是印证了我们前期的一个判断，中证500的成分股，必须是强中选强。机构也会在这个循环的过程中，对优质的个股进行更深更长的一轮战略配置。

另外，创业板经过连续一周的调整，已经再次回到7月底暴跌的位置。当然，这主要是动力电池、医疗设备等创业板权重较大行业龙头的回调影响的。如果他们接下来震荡消化市场估值，估计创业板也会跟着一起在这个位置附近走震荡。创业板，在看清楚新热点前，目前是低配是比较合适的。

沪深300指数里面，前期还在热议的白酒板块、工程机械低估的价值，是否能王者归来，现在市场明显是不太买单的。从整体的蓝筹板块上看，受巨量筹码峰压制，反弹后进一步下跌的可能性比较大，目前还是不适合作为抄底的板块。

分析完主要的板块，结论就是市场的这种的特点是一直没变的，追高的很多能解套，但抄底的大部分要被埋。

自选股信息备忘：

闻泰科技（机构重仓，新机构吸筹痕迹明细）

公司系全球泛移动设备ODM与功率半导体IDM赛道龙头，近两年进一步“跑马圈地”，核心布局通信及电子中上游产业链。自2020年对安世全资控股，公司实现了一体两翼的业务结构。具体业务方面，

1）在通信板块，作为全球头部手机ODM商，受益于主流品牌商ODM渗透率提升、中低端产品放量，以及可穿戴、平板与其他IOT产品ODM订单量提升。公司新产能投放与行业马太效应助推公司收入高速增长。2020年下半年以来受上游原材料提价与5G产品占比提升，该版块业务毛利稍有波动；

2）半导体板块，安世于今年一季度跻身全球第九大功率半导体公司，核心产品包括分立器件、逻辑器件与MOSFET器件，均处于全球市场前三位，2020年2季度以来境外业务受疫情冲击业绩稍有波动，但整体仍保持稳健。当前公司境外业务占比74.41%，海外工厂布局充分。

复星医药：（机构重仓股，回落至机构长期成本）

公司控股子公司复星医药产业拟与BioNTech投资设立合资公司，双方将分别认缴合资公司注册资本的50%，其中复星医药产业拟以现金及/或有形或无形资产作价出资合计不超过1亿美元、BioNTech 拟以其相关生产技术和专有技术许可等无形资产作价出资合计不超过1亿美元。复星医药产业提供年产能10亿剂疫苗生产设施，BioNTech应完成技术转移，提供生产mRNA新冠疫苗所需的技术支持。

BioNTech承诺2021年向中国大陆供应不少于1亿剂疫苗：按照2020年12月签订的《许可协议》和《供货协议》，在合资公司实现本地化生产和商业化之前，BioNTech以以成品供货的部分，其中复星医药产业、BioNTech 按 65%、35%比例分享毛利；

mRNA新冠疫苗获批上市后，将给复星医药带来巨额业绩弹性。辉瑞/Binotech新冠疫苗21Q1确认收入34.62亿美元，截止5月3日，共分发4.3亿剂新冠疫苗至91个国家，公司预计21年能生产25亿剂，22年能生产至少30亿剂，预计随着复星新冠疫苗有望于近期获批上市，短期内有望给复星带来巨额利润弹性。

快克股份：（智能制造，小盘，机构重仓，低位锁仓，业绩预期，弹性大）

公司是国内精密焊接领域的龙头， 主要产品包括焊接工具机器人和装联作业的关联性设备以及柔性化自动生产线。 电子装联是电子制造的关键环节，直接影响电子产品的电气连通性、稳定性及安全性。 公司技术水平行业领先，在高工机器人评选的全球十大焊接行业企业排名中，公司位列国内第一、世界第三。 公司下游客户多为知名企业，包括伟创力、富士康、松下、歌尔股份、欧菲光、立讯精密等。多年与知名企业的合作为公司业绩的持续增长和市场份额的扩大提供了保障，同时体现了公司在产品研发能力、工艺水平均居于行业领先水平，受到下游下游客户认可。

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图表派说指数要走下降通道，半导体和稀土要不要跑？

指数午后震荡盘整，创业板指一度跌超1.5%，医美、燃气水务等多板块活跃，氢能源掀涨停潮，近期火热锂电池、储能板块杀跌严重，国防军工、有色板块全天较萎靡，两市个股涨多跌少，成交额续破万亿元，赚钱效应一般。

先来看一下大盘的总体情况

目前市场进入了分散和热点轮动的阶段，这个阶段有几个特点。从筹码上来看，主要的价格都在筹码峰内部。突破3500这附近，如果不是放量大幅快速突破的话，就会难逃这种震荡的局面。从图标排技术上看现在好像在走一个下降通道的上轨，按他们的交易逻辑，这里是要快点跑的节奏，可是真的是这样么？

真实的情况恰好跟图标派的相反，市场并没有明显性的趋势性走势出现。

从流动市值的情况来看，依然保持的强劲在高位横盘震荡整理。说明短期资金的情况比较活跃。这就形成了明显的反差，进退维谷或者进退失据。双方都没有太多的筹码押注。

板块的热点也就表现成了，高位的整理，没人追，低位的反弹，少人看的一种情况。这种结构接下来维持一周也是可能的，但不管怎么说，中线是有利于多头的，但老想着短线给你多少钱，这就麻烦了。大体的策略是，如果跌了，我们就买点，积累一些上攻的低成本筹码。

上周我说，半导体板块要考虑止盈和止损。现在已经到了21日成本均线了，这种是筹码和成的夹头，又有支撑又有重压力，那会有技术反弹么，我们监测的流入数据也不多，暂时这种上冲的动力还是不足的，现在遍布短线套牢盘。那它会下跌么？现在还没充足的证据能说他会下跌，但是上涨需要进一步大量的资金的涌入快速冲破短线套牢区，但目前几天没有这个条件。

我认为半导体板块现在最好的策略是应该是不持仓。暂时离场，观察下一句怎么开，我们再决定是否要下注。

有色金属板块，百亿资金再次出逃。

8月3号的文章提了预警，“盘面上显示在最近几个交易日一些长线的机构开始在大量出货，为什么要出货，按数据估测，他们在这波有色金属行情里盈利将近50%”。建议是先止盈或者止损，远离一下这个局，待看清楚再行动。

后续有色金属板块持续大幅震荡，龙头北方稀土跌了接近20%，叠加了今天大股东减持 的消息，大跌。

这段时间他们在做什么，就是一个头部逐渐的出货的过程，为什么要出货，一是因为盈利幅度高，二是，当初这波系统行情是因为7月初的稀土大涨，现在市场涨价预期也过去了，预期很多稀土产品价格会开始高位回落。

今天的破位确定，接下来，可以直接把这个板块作为二线的观察板块了。

国防军工板块我一直说是一个长线的板块，你不能看到跌了几天，就说是不是要见顶了，我认为，短线回调是因为大盘整体分化的方向比较多，部分短线的获利盘好像开始找不到一些明显的值得托付的板块，所以先选择获利了结观望。但军工板块大部分资金是没有撤的，一是没有出货的空间，二是因为基于稳定业绩的预期，还是一个性价比比较高的板块。

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闻泰科技（机构重仓，新机构吸筹痕迹明细）

公司系全球泛移动设备ODM与功率半导体IDM赛道龙头，近两年进一步“跑马圈地”，核心布局通信及电子中上游产业链。自2020年对安世全资控股，公司实现了一体两翼的业务结构。具体业务方面，

1）在通信板块，作为全球头部手机ODM商，受益于主流品牌商ODM渗透率提升、中低端产品放量，以及可穿戴、平板与其他IOT产品ODM订单量提升。公司新产能投放与行业马太效应助推公司收入高速增长。2020年下半年以来受上游原材料提价与5G产品占比提升，该版块业务毛利稍有波动；

2）半导体板块，安世于今年一季度跻身全球第九大功率半导体公司，核心产品包括分立器件、逻辑器件与MOSFET器件，均处于全球市场前三位，2020年2季度以来境外业务受疫情冲击业绩稍有波动，但整体仍保持稳健。当前公司境外业务占比74.41%，海外工厂布局充分。

复星医药：（机构重仓股，回落至机构长期成本）

公司控股子公司复星医药产业拟与BioNTech投资设立合资公司，双方将分别认缴合资公司注册资本的50%，其中复星医药产业拟以现金及/或有形或无形资产作价出资合计不超过1亿美元、BioNTech 拟以其相关生产技术和专有技术许可等无形资产作价出资合计不超过1亿美元。复星医药产业提供年产能10亿剂疫苗生产设施，BioNTech应完成技术转移，提供生产mRNA新冠疫苗所需的技术支持。

BioNTech承诺2021年向中国大陆供应不少于1亿剂疫苗：按照2020年12月签订的《许可协议》和《供货协议》，在合资公司实现本地化生产和商业化之前，BioNTech以以成品供货的部分，其中复星医药产业、BioNTech 按 65%、35%比例分享毛利；

mRNA新冠疫苗获批上市后，将给复星医药带来巨额业绩弹性。辉瑞/Binotech新冠疫苗21Q1确认收入34.62亿美元，截止5月3日，共分发4.3亿剂新冠疫苗至91个国家，公司预计21年能生产25亿剂，22年能生产至少30亿剂，预计随着复星新冠疫苗有望于近期获批上市，短期内有望给复星带来巨额利润弹性。

南山铝业：（机构重仓，新能源车相关）

汽车轻量化大势所趋，汽车铝板材渗透率持续提升。

汽车板业务开创国内先河。公司汽车板业务取得突破性进展，不仅实现了向世界知名新能源汽车制造商和一流汽车制造商的批量供货，并且已成为国内首家乘用车四门两盖铝板生产商。

电解铝行业供给侧改革政策有望出台，公司受益明显。2016 年公司通过收购怡力电业和配套自备电厂，电解铝产能由13.6 万吨大幅增至81.6 万吨。目前，电解铝政策不断，前有“2+26”城市采暖季限产政策，最近随着复产加速导致铝价下跌，供给侧改革政策出台预期升温。铝市场的供需预期将会发生明显改变，铝价上涨将由之前的成本驱动模式转换为供需驱动模式，公司业绩将得到明显改善。

注意：盘面信息资料留存，不是观点和个股推荐。

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——————苇叶，现在某机构任投资总监

小资金如何在股市中做到快速翻倍？

快速翻倍是一件很考验技术的事情么？对于普通投资者来说，一般快速翻倍靠的是运气，而且往往运气来也会把握不住，因为，一般投资者，你给他10%到20%的利润，他就马上投降了。

那职业投资者，他们当中有那些值得我们学习的方法，可以让我们能快速翻倍呢？今天我给大家分享一下，我早期管理小资金和我几个游资朋友的翻倍做法。

小资金获得大收益的办法，我认为主要有以下三种：

一、高概率的短线复利 。

短线高手喜欢统计阶段性的股市规律，然后在符合这个阶段的状态时，就不断地按照这个盈利模式去做这类个股短线。

一是抓市场热点的短线技术。 根据市场的板块热点，根据短线价量关系（短线热门板块异动股统计、短线精灵）抓强势股的买卖点。

如抓对应主营产品的股票，的北方稀土，钕铁硼磁材是第三代稀土永磁，应用最为广泛，尤其是近几年随着新能源汽车的发展，新能源汽车电机的磁材需求也成为高端钕铁硼磁材需求的主要增长点。今年7月以来稀土价格持续上涨，加上公司产量逐年增长，一季度净利同比大增超4倍，各种利好和预期的叠加，加上机构低位重仓后续积极拉升，受到各路资金的热捧。

二是做个股的短线爆破点 找寻个股的题材爆破点，根据规律短线操作。

如抓业绩反转的低价ST股票。

每年的三月份，随着年报的逐步披露，年报扭亏的*ST（st）个股逐渐摘星摘帽（st）。如果在已经有摘星可能的个股里面，大部分的个股都出现了不错的涨幅，产生了不错的赚钱效应。这种赚钱效应给摘帽个股起了一个非常好的示范效应。今年三月我们观察ST板块指数，就可以很明显发现这点。今年不少ST股都出现了翻倍行情，如ST舍得等很多都是叠加盈利好转和行业热点的。大家可以去复盘一下。

二、压中人生赌注股 这种玩法有一些运气，如果运气好的话，一只股就能完成较大的利润。

一是借壳上市股 低价格低市值的股一旦被借壳上市，往往会连续涨停，在这方面多下些功夫，押对了收益会比较好。

如今年的ST景谷，上市以来，公司业绩一直不佳，六年内四次易主，并进行了多次重组都未成功，本次变更为周大福控股，实控人郑家纯，资产重组是最迫切的任务。大股东周大福控股，通过要约收购等方式，以32元，23亿的成本控股了55%的股份，按照ST股规定和目前公司靠主业盈利在年底基本无法实现盈利，资产注入成为公司的唯一保壳方式，不然，大股东的投资的23个亿遭遇退市就得打水漂。基于如果股价从最低15块到了目前的26块，重组动作接下来是否马上揭开帷幕？

二是主力重套股 要看准主力被套，对于主力机构被套的数量、被套的价格以及主力机构还有实力救要看清楚，看清楚了就死压住，一直等到爆发或者行情结束。

胜利精密，去年还没摘帽前叫ST胜利，2016年，百年人寿等几个机构以6.6的增发价进去的，最低跌到1.47元，且去年业绩开始转好，有摘帽预期，股价虽然还没回到定增机构的成本，但是兜兜转转还是翻倍了，最高去到3.72元。具体我就不细说了，大家可以复盘一下。

那假设你现在有10万块的本金，如何分配到这些盈利模式里，制定翻倍计划呢？

第一、用2万块钱逢低压一只主力重套股。

第二、用2万块钱逢低压一只可能借壳上市的低市值股。

第三、用6万块钱做短线爆破点。

最后，留给大家一个菜蛋和作业，大家能否用国企不允许控股企业退市，云南国资委旗下资源丰富，摘帽的预期去分析一下目前的ST云城？

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——————苇叶，现在某机构任投资总监

中证500指数创新高，机构将主攻二线蓝筹？

指数午后窄幅震荡，有色、钢铁、黄金等资源股延续强势，化工、盐湖提锂板块活跃，汽车整车板块逆势领涨，地产股、大消费板块走弱，国防军工全天较萎靡，两市个股跌多涨少，成交额连续17个交易日突破万亿元，赚钱效应较弱。

各个指数方面没什么好说的了，都是一样，这段时间需要慢慢释放解套盘的抛压，继续维持震荡缓慢上行的格局判断。但是今天要提一下中证500指数，因为他创新高了，而创业板指数目前依然在震荡的状态。

我们再看看中证500的情况，我在7月19的文章标题主张，资金持续流入，主力将要主攻中证500指数里的个股。从现在的中证500指数和创业板指数高位震荡对比，现在是可以说是再次确认了。主力悄悄的在干二线蓝筹，如果不是7月22日后的市场大跌调整，把指数打到五穷成本均线，可能中证500指数7月底就得创新高了。

现在我们可以看到，他是没有明显放量，彻底地远离了这一年来的动荡的状态，我们可以把它看成是在挖了一个大坑之后，现在好容易爬回这个坑的边缘了，所以这时候爬上来的人是不是有一部分人会走？没有放量，说明这部分人已经走得差不多了，抛压差不多衰竭了，就是得要上攻了。主力已经在这个阵地取得了主动权，为主升浪扫除了主要的障碍。

创业板指数比中证500指数面临的情况还更复杂一些，因为创业板他们所累积的这种获利盘或者说的情况又不太一样，创业板这种获利盘因为中长线资金和短线资金的获利盘都很多，目前及其不稳定，一个震荡导致的市场信心的打击就可以引发一波新的大回调。加上近期热门赛道的资金切换，导致创业板指数还在高位震荡。

现在只需要一个理由，里面的主力就可以动起来了。我说过，中证500指数最大的特点是什么？就是目前的性价比。最近的盘面主要进攻的力量就是在二线蓝筹，而他们主要的代表，就是中证500指数里面。

中证500投资价值在于，现在机构对集中赛道投资的风险预期越来越高，部分机构基于中长线的考虑，逐渐将持仓分散到各个赛道里。 中证500指数目前的行业分散度高，当前估值极低，未来预期ROE高。500行业的分布更加均衡（周期+科技），当前市盈率位于历史6%水平，股息率位于历史98%水平，未来两年预期ROE远超往年。

另外考虑流动性的问题，虽然中证500的指数里的成分股市值较少、但对比小小市值股来说，它确有高流动性的特性，目前配置资金逐年增加。指数风格偏向小盘，配置资金逐年增加，流动性预期也在不断的提升。

最后，说一军工和稀土永磁板块。

军工今天回调，到顶了么？出现顶，至少要有一定的涨幅，从底部的位置来看，到现在大约上涨30%。在7月底的调整过程当中主力资金没有流出，所以，这个过程就是累计的涨幅。目前没有太大的出货空间。从筹码来看，高位的筹码还不太多。还是那一句，按均线系统做，一直往上做到死。

稀土永磁板块进入高位的决赛圈，稀土永磁的高位筹码基本转移差不多了。这种有点儿类似于上涨进入后半段了。要说没行情吧，可能还有点。但是确定性就不是很高了。下方的资金还是在做流入，大单主力线增加。从中期行情就往短期博弈走了。整体来说，短线有参与价值，但是中期不好玩了。这种情况和现在板块的整体结构很相似。强的板块还在强，那就顺势而为，注意21日成本均线吧，破了的话，这种情况要头也不会的跑。

自选股信息备忘：

今天重点说一下中证500指数的几个机构重仓的成分股。

南山铝业：

汽车轻量化大势所趋，汽车铝板材渗透率持续提升。

汽车板业务开创国内先河。公司汽车板业务取得突破性进展，不仅实现了向世界知名新能源汽车制造商和一流汽车制造商的批量供货，并且已成为国内首家乘用车四门两盖铝板生产商。

电解铝行业供给侧改革政策有望出台，公司受益明显。2016 年公司通过收购怡力电业和配套自备电厂，电解铝产能由13.6 万吨大幅增至81.6 万吨。目前，电解铝政策不断，前有“2+26”城市采暖季限产政策，最近随着复产加速导致铝价下跌，供给侧改革政策出台预期升温。铝市场的供需预期将会发生明显改变，铝价上涨将由之前的成本驱动模式转换为供需驱动模式，公司业绩将得到明显改善。

中鼎股份：（机构重仓股，新能源车空气悬挂概念）

新能源汽车对于底盘系统稳定性要求更高，空悬有望成为电车标配，目前空悬已逐步由高端车型向下渗透。公司覆盖 NVH+轻量化+空悬三大核心产品， AMK 是前三空悬商，目前已获蔚来汽车、东风岚图等定点订单，随公司国产化加速推进，后续获单可期。

中航重机：机构重仓股，军工板块

公司作为我国军用航空锻造龙头，配套历史悠久且技术实力雄厚，并先后通过两次定增募投增强生产能力，龙头地位稳固，并有望核心受益于航空航发新型号批产上量带来的需求景气度持续上行，同时公司不断剥离低效及亏损资产，加速聚焦航空主业的同时整体盈利能力仍有望逐渐提升。

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——————苇叶，现在某机构任投资总监

储能光伏全线爆发，板块高位博弈我们该怎么做？

指数午后横盘震荡，创业板指盘中跌超1%，稀土永磁、地产股、煤炭等多板块持续活跃，高景气赛道储能光伏全线爆发多股封板，食品加工板块、鸿蒙概念走弱，医美概念全天较萎靡，两市个股涨跌互半，涨停股超百家，总体赚钱效应一般。

各个指数方面没什么好说的了，昨天我说过，上证指数其实总体的波动特征都是顶着抛压上行的，它每次都是直接通过低开来释放一波抛压，然后到这个位置抛压还是沉重的，继续维持震荡缓慢上行的格局判断。

今天依然要主要说一下几个重点的板块，特别是处在高位的储能板块。

先看看回调的生物医药板块，今天主力卖了25亿。生物医药的短线资金虽然有些流出。从我们的统计的资金流出的数据来看，8月5日之后资金才出现部分的流出。出现这种情况，其实主要不是赛道的问题，主要是受市场的整体板块轮动影响的关系。

做了指数的对比，其实板块的异动情况来看和上证50的强势节点是很相似，可以看出部分生物医药的的资金是有转移到了近期的强势板块当中。

医药板块的特点是，个股机会大于板块机会，赛道机会的确定性要比某一个品种的确定性更强一些。现在已经到无穷成本均线（机构的长期成本）附近，同时这个位置也是筹码峰的下沿位置，这个位置没有中期下跌的风险，如果没有资金的重新关注，生物医药板块适合做短线的高抛低吸。现在可以作为一个买入节点的观察窗口。

 钢铁板块，也是一个将持续关注的板块，他是典型的周期的波动规律。周期板块无非就是那么几个动力，一是通胀，二是周期。

通胀就是中短期的货币超发，大宗商品的价格不仅仅是国内的价格来决定的。国内货币没有动作，国外的国币政策的动作却比较大。这个中期的预期还是在的。

二是周期，这个因素在目前来看，全球的情况略有好转。即使从疫情的反复来看也会有相似的结论。这是中期的因素。剩下的就是主力的动向，依然倾向于偏多的。我们依然认为这个板块中期有比较大概率的机会。

但是对比来看几个周期板块，从短期来看，煤炭的强势程度是大于有色金属大于钢铁。所以，你要稳稳的幸福，还是和周期的短线资金去抓涨停板呢？

最后，今天我们来重点评估一下高位的储能板块。

储能板块强势延续主力买入77亿，储能虽然在高位，但炒作依旧的那么热火朝天，行业增长增速预计远高于光伏、风电、锂电，因此它大概率会持续影响未来一段时间，且未来伴有二波炒作。

注意！储能板块已经在高位，我们团队在前期战略性的配置了部分标的已经逐步在减仓，追高有风险！今天分析储能，不是让大家去冲！而是做好可能的第二波的思路准备。

技术上看，从筹码分布的情况来看，中长线低位建仓的机构锁仓并不多，基本处于逐步派发的状态，筹码逐步的变成了高位的筹码相对的开始集中，但短线资金依然持续的流入，进入到拉升的后半段当中了。这种时候我们还是在高度警惕的情况下，按照均线系统去定买卖策略。储能板块从成本均线来看，这就是多头排列之后的趋势延续，所以，按照趋势延续的走势来关注就可以。简单的说，如果忍不住要加入炒一波短的，就沿着短期的均线做低吸高抛，破线得毫不犹豫地走。我们认为，目前储能板块主要是短线资金在高位博弈，赔率就没有那么高，容易走高位的大震荡。

储能行业，乐观的机构到底是怎么想的？

一、刚需驱动：新型电力系统核心资产，全球能源转型关键赛道。

当前全球风光发电量占比9%，预计2050年达56%。风光发电资源禀赋与负荷匹配度低，大规模开发并网后，对电网安全运行和电力可靠供应带来挑战。电化学储能解决风光发电出力波动性、平衡电源与负荷侧功率，是提高电力系统供应安全性、灵活性和综合效率的重要环节，也是支撑能源转型的关键技术，其必要性已得到充分论证。

二、政策催化：全球政策支持力度空前，市场化机制进一步完善

全球电力市场机制及政策不尽相同，但对储能的需求趋势高度一致。中国：新一轮储能顶层政策已出台，行业加速发展预期抬升：电源侧新能源配储政策“加持”，2020年已实现快速增长且有望快速起量；电网侧价格机制仍在探索，远期辅助服务空间巨大；用户侧得益于分时电价改革超预期，工商业储能盈利模型更为优化，或加速形成市场化力量。海外：欧美地区电力交易高度市场化，储能可参与市场交易，具备丰富受益来源，叠加高电价与补贴政策，经济性优、市场需求大。南非地区电力基础设施薄弱，储能提升电力供应稳定性，有望成为下一个蓝海市场。

三、市场空间：2025年全球规模超千亿，5年成长空间超过10倍

2020年全球新增装机4.7GW，同比+62%，2016-2020年CAGR=46%，市场规模高速增长。根据我们搭建测算模型，2025年中国储能预计新增45GWh，“十四五”期间装机CAGR=70%，对应市场规模499亿元。2025年全球储能预计新增172GWh，5年CAGR=75%，对应市场规模2370亿元。中国及全球5年增长空间均超过10倍，是碳中和弹性最大赛道，建议积极布局相关企业获得超额收益。

机构普通认为，电池环节价值量高，逆变器弹性大，首选龙头及高成长企业，主要有以下标的：

1. 宁德时代（电池技术优势+超前布局）

电池与逆变器环节系统成本占比最高，分别为60%和20%，是产业链中高景气度方向，相关企业有望充分受益行业红利。从弹性测算结果看，逆变器环节弹性相比锂电池更大。

2. 阳光电源（电力电子与系统集成能力）

逆变器出货高增，全年芯片保障确定性强；21Q1风电变流器出货2GW，同比增长约100%，主要原因在于去年Q4部分装机延迟至Q1，全年看预计同比去年有所下滑。21Q1 电站收入9亿左右，由于组件涨价公司EPC采购压力大，亏损约0.6-0.7亿元。全年看，电站业务目标130亿收入，同增约51%，规划较大。

3.派能科技（纯正户用储能标的）

公司IPO募投项目规 划新增4GWh锂离子电芯产能和5GWh储能锂电池系统产能，并大幅提高了产线的自动化、智能化水平。未来随着新建产能释放、成本的进一步优化，公司业绩有望实现持续高增。

自选股信息备忘：

抚顺特钢（军工＋钢铁双热门赛道叠加，机构重仓，低位锁仓拉升）

业绩超预期增长兑现行业高景气度，提质增效成果显著克服不利因素公司业绩实现超预期增长。 公司为“中国特殊钢的摇篮”，高温合金航空航天市占率达80%： “三高一特”（高温合金、超高强度钢、高档工模具钢、特种不锈钢）为公司核心产品，下游广泛应用于军工、机械、船舶以及新兴产业等国民经济大部分行业，被誉为“中国特殊钢的摇篮”，其中（变形）高温合金在航空航天市场占有率高达80%以上，超高强度钢在航空航天市场占有率高达95%以上，为该领域龙头企业。

中航沈飞（军工龙头，机构重仓锁仓）

中航沈飞作为我国歼击机整机龙头供应商，有望充分受益于现有批产型号上量需求。公司主营航空防务装备产品制造，现型号产品覆盖歼11/歼15（三代）、歼16（三代半）等多系列空军歼击机/舰载机。全球看，三代半战机是空中作战的高机动重型武器库，载弹量大幅高于四代机（四代机F35 为2500kg，三代半SU-35 为8000kg），四代机不能完全替代三代半机作战功能，“十四五”期间三代机存在大量需求。

中鼎股份：（机构重仓股，新能源车空气悬挂概念）

新能源汽车对于底盘系统稳定性要求更高，空悬有望成为电车标配，目前空悬已逐步由高端车型向下渗透。公司覆盖 NVH+轻量化+空悬三大核心产品， AMK 是前三空悬商，目前已获蔚来汽车、东风岚图等定点订单，随公司国产化加速推进，后续获单可期。

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——————苇叶，现在某机构任投资总监

资金疯狂流入白酒板块，成长股热门赛道即将熄火？

指数午后震荡回升，沪指站上3500点，医美、食品加工等板块活跃，白酒概念强势领涨，盐湖股份复牌首日收涨306%，钴板块、CRO概念全天弱势领跌，两市个股涨多跌少，成交额连续15个交易日突破1万亿元，赚钱效应较好。

带动市场上涨的是像酒类、军工、渔业、旅游板块，而像之前比较火热的像锂电池，半导体在今天的都有一些回落，加上昨天的盘面，所以就是说市场风格是有明显一个切换的。昨天我提到，不用担心热门赛道要熄火的事情，这几年机构一直是价值股和成长股双线作战的。价值股炒高了得回调，跌够了就又变回价值低估了。但是需要关注的是风格切换的程度。

基于双线作战的逻辑，我们团队认为风格切换的速度会很慢，现在短期追高加入风格切换盈利效应不高，很有可能在后续的震荡中止损。

我们先看一下上证指数的情况，上证指数其实总体的波动特征都是顶着抛压上行的，它每次都是直接通过低开来释放一波抛压，然后到收盘的这个过程抛压还是沉重的，所以对于大盘来说就有可能它还能往上冲冲，但是上涨的连续性可能不太好。继续维持震荡缓慢上行的格局判断。

接下来我们看一下几个重要的板块

国防军工板块资金流入方面主力买了60亿，国防军工两个逻辑没变，一个是业绩逻辑，一个是事件逻辑。现在短线主要追起来的是事件逻辑推动的。最近各种事情比较多，大家可以从各个渠道看到不同的消息，主要的信息还是和某国瞎折腾有关系。无非就是台海，南海，贸易，那几张牌，贸易的牌不好打，上任王已经体验过了，这次借着用盘外招呗。迟早也是被收拾的家伙

从资金流入和技术面来看，资金还是持续流入，筹码结构还是在低位锁定得很好。这种结构，在短期难产生大的调整。所以军工我们机构已经视为一条新的赛道，持续看好。

半导体板块在目前高位主力资金是有流出。但是从流出的量来看并不大。流出的这部分资金，可以判断出应该是赛道切换的资金，虽然这两天连续流出，调整的幅度相对来说也不是很大，目前是在21日成本均线附近。目前是没有明显的跌破重要均线和大幅资金流出的现象，所以现在不是说要马上卖或者抄底。而是等买卖信号是否出现，如果明天开始盘面强势，那短线还是可以追，但如果还是弱势下行，那就要考虑止盈或者止损的事情了。

酒类板块在今年年初的时候，当时我们团队监测的数据认为这个板块已经是到后半段了，所以认为这个板块暂时没有中线的基础。当时的机构高位资金出逃的现象非也常明显，没有半年以内可能没有多大的吸引力，但是我们看到现在酒类板块反复震荡高位，反正跌了一段之后又开始就会反弹，像今天反弹6.73%反弹，应该说是报复性的反弹，这样的一个反弹其实是由于这个板块酒类板块在过去征服了很多投资者，机构和散户在这种信仰的舆论氛围下，也被逐渐洗脑了。所以现在一旦跌出来空间之后就有人继续去买进，但现在来说，中线的基础依然是没有的，虽然高位的机构的持仓锁仓也有很多，现在赛道短线切换的速度其实是很快，基于这种考虑，机构肯定不会像原来一样超配酒类板块，反弹部分机构还是要减仓应对的，但其相对确认性的增速，从配置来说是食之无味，弃之可惜。

自选股信息备忘：

中航沈飞（军工龙头，机构重仓锁仓）

中航沈飞作为我国歼击机整机龙头供应商，有望充分受益于现有批产型号上量需求。公司主营航空防务装备产品制造，现型号产品覆盖歼11/歼15（三代）、歼16（三代半）等多系列空军歼击机/舰载机。全球看，三代半战机是空中作战的高机动重型武器库，载弹量大幅高于四代机（四代机F35 为2500kg，三代半SU-35 为8000kg），四代机不能完全替代三代半机作战功能，“十四五”期间三代机存在大量需求。

中鼎股份：（机构重仓股，新能源车空气悬挂概念）

新能源汽车对于底盘系统稳定性要求更高，空悬有望成为电车标配，目前空悬已逐步由高端车型向下渗透。公司覆盖 NVH+轻量化+空悬三大核心产品， AMK 是前三空悬商，目前已获蔚来汽车、东风岚图等定点订单，随公司国产化加速推进，后续获单可期。

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地产大涨，指数分化，市场风格接下来要切换么？

指数午后延续分化，沪指盘中重回3500点。上证50反弹1.05%，创业板指跌幅收窄，房地产、旅游、保险等前期弱势板块大幅反弹，食品加工、养殖业、白酒等大消费板块全天强势反攻，近期热门板块芯片半导体、光伏、锂电池整体回调，两市超3000家个股飘红，成交额已连续14个交易日突破万亿，赚钱效应较强。

如果说上证50反弹1.05%，这个不是什么事情，但如果同时出现前期被抛弃的板块大热，热门高位的板块回调，那就需要我们评估一下，市场风格要转换了么？

首先我们要看一下，上证50指数是否能重回强势。

 短线蓝筹股的的这波拉升，毕竟是来的有点突然，根据机构圈今天的一些聊天信息，我们认为。市场的增量资金开始关注到了这块价值洼地。毕竟跌的是有点

数据上主要是在上证50上边大单流入了53亿。如果按照这个标准来计算一下的话，也就是上证指数其他的个股总量来看，实际上是流出的状态。板块来看，主要的流入集中在证券，银行，酒类三个板块当中，房地产也有反弹的资金参与。

那今天如此强势？上证指数的筹码结构来看，它具备大幅反弹的基础么？

从筹码来看，上证50从机构的长期成本均线附近反弹后，到上周四的高位，其实是明显受压的，这里这个位置有大量的解套盘需要释放，这个解套盘大概率后续是要持续离场的，持续离场就意味着持续释放压力，根据现在机构的共识度来看，我认为，上证50中期未来的至少一个月将会在3082-3266之间波动。反弹是因为机构自己不能让自己死，另外，你觉得被套的机构，被锤了，解套了要不要卖出一起追热门赛道？

我们来看看今天的房地产板块发生了什么。

房地产主力资金今天持续流入，虽然今天以大涨3.37%成为行业板块涨幅榜第一，但对比之前的跌幅来看，其实是不值得一提的。如果是其他的板块大涨，一般群里是很热闹和各种大佬的祝贺信息。在如此大涨的情况下，今天机构研究地产的里都是没人说什么话的，为什么？如果你说恭喜某总，你说讲出来是恭喜还是嘲讽？

房地产板块，如果反弹需要几个条件，一个是要上涨放量，一个是有大幅超跌，这是两个很重要的条件。超跌是有了，但是今天的上涨并没有整体板块的放量，一个原因是机构的共识度其实并不高，主要抄底主要基于对保利、万科几个地产的龙头的低估考虑，共识度并不高，另外一个原因这个位置距离前期的套牢盘的位置太远了，套太深了，割肉的自然少了。

房地产这个行业从无论从基本面和技术来判断，今天大涨都是属于反弹的性质。

目前短线可能有几个目标位置，一个是短线的筹码峰下沿距离现在还有点空间，一个是60日成本均线的位置，距离现在大约10%左右。这两个位置出现压力的可能性都比较大。如果抄底的资金不足，也有可能产生一日游的行情。

从上周以三一重工为代表的工程机械板块的大幅反弹（大家可以看我8月3号的文章《工程机械板块异动，三一重工能否王者归来》），到今天的指数的分化，其实是给了我们一个信号，机构的部分资金，已经有计划逐步转移到低估值股票上了。当然这只是刚刚开始，但已经为未来更为持续的风格转换埋下伏笔了。

那热门赛道要熄火么？ 我认为大家大可不必担心这回事，观察这几年机构一直是价值股和成长股双线作战的。

大科技从去年7月熄火到今年5月初，也快一年时间吧，5月到现在的这一波上攻也达到了40%，比上一轮新高还高出10%，什么时候熄火还不知道呢。同样的道理，价值股炒高了得回调，跌够了就又变回价值低估了。

自选股信息备忘：复星医药、中鼎股份、利亚德

注意：盘面信息资料留存，不是观点和个股推荐。

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逻辑是重要的，主流逻辑更重要，主力逻辑在我这里。

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