李志林午评丨抱团股反抽小市值股回调，大盘第二天站上五周线

李志林午评丨大盘双底筑成反弹，放量站上五周均线

李志林午评丨大盘呈全线反弹，缩量收复3400点

昨A股各指数震荡企稳，两市合计成交6759.6亿元，跌破7000亿，缩量严重。两市合计1658只个股上涨，2415只个股下跌，共有72只个股涨停，38只个股跌停。昨天指数午后弱势震荡，创业板表现较强，个股跌多涨少，跌幅超9%个股近50家，市场延续亏钱效应。板块上，宁德时代等抱团股有所企稳，碳中和迎来首次大面积退潮，高标全线补跌，中材节能、深圳能源等跌停，午后，资金有所回流，森林碳汇方向大涨，龙头顺控发展尾盘8连板，题材高低位切换，流入数字货币、纺织服装、文交所等低位题材，前期台海核电、郑州煤电等妖股反抽，旅游酒店板块有所表现。 据Wind统计显示，市场主力资金连续昨日净流出282.49亿元。北向资金昨日净流入27.49亿元，连续2个交易日净买入。 今日消息面：【美股三大指数集体收涨 部分热门中概股大跌】隔夜美股三大指数集体收涨，道指涨0.62%，标普500指数涨0.53%，纳指涨0.12%。特斯拉涨超1.5%，理想汽车、蔚来汽车涨超2%，小鹏汽车涨超5%，领跑新能源汽车类股。部分热门中概股大跌，百度ADR跌超14%，爱奇艺跌超13%，腾讯音乐跌超12%，唯品会跌近11%。今美元指数92.76点，离岸人民币6.54元。今天上午港股+1.24%，日经指数+1.63%。 【发改委等28部门发文：聚焦引导新消费 支持企业上市和再融资】3月25日，国家发展改革委、网信办等28部门发布《加快培育新型消费实施方案》。《方案》提出了24条细则，包括加大金融、财政支持力度，引导社会资本融资支持新型消费领域，进一步支持在线教育、智慧出行、“互联网+医疗健康”等新型消费多领域发展，培育壮大零售新业态。还提出探索新型城市基础设施建设布局、消费相关用地用能新模式等。（券商中国） 
【茅台集团被指有22名假记者 发文者称有人沟通14小时希望删稿】在这篇名为“据不完全统计，茅台有20多名假记者”的文章中指出，贵州茅台(600519.SH)上署名所谓“记者”共计22人，但国家新闻出版署的“中国记者网”上查询不到这22人的资料及记者证，文章怀疑“这22人是假记者”。 【工信部频频化解汽车“芯”事 国产汽车电子巨头迎发展良机】据工信部25日披露，工信部党组成员、副部长辛国斌24日主持召开了汽车芯片供应问题研讨会。这是时隔不到一个月，工信部再度出手化解汽车“芯”事，其对产业的重视程度可见一斑。（上海证券报） 【又见百亿级并购！高瓴资本豪掷340亿 “吃进”飞利浦家电业务】3月25日，国际消费电子巨头飞利浦集团宣布，已签署一项协议将其家用电器业务出售给高瓴资本，交易价值约为37亿欧元，交易预计将在2021年第三季度完成。（券商中国） 【“国家队”选股 顺周期板块是心头好】数据显示，截至3月25日记者发稿时，社保基金已出现在83家上市公司年报前十大流通股股东名单中，在风格上延续了对化工、有色金属等顺周期板块的偏好。中国证券金融股份有限公司(简称“证金公司”)、汇金资产管理有限责任公司和汇金投资有限责任公司(下文合称“汇金”)重仓股则多集中在金融、能源等板块。 【长城汽车港股涨幅扩大至10% 小米集团涨超7%】长城汽车港股涨幅扩大至10%，长城汽车A股涨停，小米集团涨7.3%。此前，长城汽车副总裁回应联手小米造车传闻称，不予置评，欢迎所有相关产业的伙伴。 【电力板块多股涨停 再次领涨两市】甘肃电投、通宝能源、银星能源、上海电力、深南电A、新天绿能、江苏新能、深圳能源等多股涨停。 【前期抱团板块集体反弹 宁德时代涨逾4%】锂电、光伏等前期抱团板块集体反弹，带动指数走高，科达制造率先封板，融捷股份、上机数控、捷佳伟创、宁德时代、阳光电源等个股全线走高。 【水泥行业掀起涨价潮】近日，从华南、华东再到西南、西北地区，几乎全国各地区主流水泥企业都进入涨价行列，涉及的水泥企业高达上百家。日前，华南广东区域主要水泥企业海螺水泥、华润水泥、南方水泥、台泥水泥等陆续通知下游客户自3月22日起，各品牌散装水泥上调30元/吨，包装水泥上调10元/吨。相关市场人士表示，近期区域内熟料价格上涨，叠加西江限流，外来水泥进入量减少。2月份全国各地共开工9533个重大、重点项目，总投资额为6.52万亿元，开工项目数量较1月环比增65.8%，项目投资额环比增125.6%，同比增658.6%。进入3月以来，各地集中开工的重大项目更多。 
【惨烈！今年逾20只千亿白马股跌超40%】据财联社股市频道与星矿数据统计，今年基金抱团股成市场重灾区，逾20只千亿白马股较年内高点跌幅超40%。其中，英科医疗从近300元高点跌至目前的150.4元，跌幅逼近50%；立讯精密从63元上方跌至今日收盘价不足33元，跌幅超48%；此外金龙鱼、爱美客、阳光电源、天齐锂业、中微公司、长城汽车等10只个股调整幅度超过45%。 

【北向资金加速流入 净流入71亿元】北向资金早盘持续流入，截至目前，净流入71.70亿元。 

【央行今日开展100亿元逆回购操作 实现零投放零回笼】央行公开市场今日将进行100亿元人民币7天期逆回购操作，中标利率2.2%。因今日有100亿元逆回购到期，实现零投放零回笼。 【两市融资余额减少39.19亿元】截至3月25日，上交所融资余额报7948.75亿元，较前一交易日减少22.92亿元；深交所融资余额报7130.14亿元，较前一交易日减少16.27亿元；两市合计15078.89亿元，较前一交易日减少39.19亿元。 今天上午大盘高开10点3373点即为最低点，冲高3415点，午前收3409点。上证50、沪深300、上证综指、中证500、深成指、中小板、创业板、科创板分别收+1.64%、+1.95%、+1.37%、+2.38%、+2.26%、+2.41%、+3.13%、+2.17%。个股涨跌比：1190∶333，1770∶513，有57股涨幅超10%以上，跌幅10%以上的个股有0只。今天上午成交量4442亿，比昨上午增加42亿。 

早盘A股各指数指数早盘集体大涨，创业板指涨超3%，个股普涨，涨幅超9%个股近70家，市场情绪有所回暖。板块上，超跌的前期抱团股迎来大幅反弹带动指数大涨，宁德时代涨超6%，锂电、白酒、光伏等板块全线走强，碳中和主题迎来修复，人气龙头顺控发展9连板，多只概念股反包，电力、碳交易方向表现强势，受益清明、五一等出游，航空、旅游酒店板块再度上涨，纺织服装、医美等概念盘中拉升，题材表现活跃，不过市场继续缩量，后续可重点观察量能变化。盘面上，电力、风电、纺织服装等板块涨幅居前；数字货币、RCS、ETC等板块跌幅居前。 昨大盘以3344低点和缩量6759亿收盘，表明3328点、3344点双底基本形成。 在隔夜美股大涨鼓舞下，今天A股、港股齐涨。上午前1小时抑制处于缩量横盘状态，茅台跌倒1958元。11点后茅台由1958元反弹到2013元，带动老抱团股全线反弹，也拉动了大盘指数迅速上扬。电力板块领涨，新能源汽车板块也大幅反弹，使各指数均拉出了中大阳线，创业板涨幅最大3.13%。 

直到昨天，大盘周线6连阴（见上图），并将今年以来的涨幅全部吞没（年内年底前收盘3473点），这在A股历史上即为少见，预示着大盘离反弹不远。纵观盘面，及今抱团股跌得惨不忍睹，20只千亿市值的白马股跌幅超50%，一批抱团股股价被腰斩，也有反抽的需要。果然，今天上午一举收复了3400点为3409点，收在上周收盘指数3404点之上。只要下午收盘高于3404点，那么周线6连阴就变成了5连阴。 但是，即便今天周线收阳，但由于成交量只有6000多亿，表明市场参与意愿不强，多数投资者在高位沉重套牢，不排除下周重返3400点之下，震荡筑底磨底。 后市大盘要有像样的反弹，关键看两个板块。 一是以碳中和为题材的顺周期板块。数据显示，截至3月25日，社保基金已出现在83家上市公司年报前十大流通股股东名单中，在风格上延续了对化工、有色金属等顺周期板块的偏好。中国证券金融股份有限公司(简称“证金公司”)、汇金资产管理有限责任公司和汇金投资有限责任公司(下文合称“汇金”)重仓股则多集中在金融、能源等板块。从持股偏好看，2020年三季度社保基金对化工、保险等顺周期板块关注度明显上升。到了2020四季度，这一风格仍在延续。在此基础上社保基金还青睐非金属矿物、专用设备制造等细分领域，计算机通信行业也被社保基金看好。证金和汇金重仓金融股。 

 二是年报和一季报业绩超预期的低估值和高成长标、超跌的高科技股、新能源、与产业升级相关的高端制造业景气股。如昨天大盘刚健双底3244点，创业板就领衔反弹2%，今上午再大涨3%以上，表明科技股的弹性最足。 下午关注：大盘能否收在3404点之上？成交量能否达到7000亿水平？

李志林午评丨双底暂受支撑，个股先行反弹

李志林午评丨​外资做空出货，大盘二次探底

李志林午评丨​茅台走熊“抱团”跌下神台，“小鬼”当家市场风格骤变

李志林午评丨抱团股跌大盘冲高回落，上涨个股碾压下跌个股

李志林午评丨美债危机再起纳指重挫，A股指数下跌多数股涨

市场回顾：

昨A股指数全红，个股却跌多涨少，两市合计成交仅仅7367.47亿元。合计1761只个股上涨，2282只个股下跌，共有83只个股涨停，6只个股跌停。昨日市场持续缩量震荡，成交额不足7400亿，个股跌多涨少，涨幅超9%个股逾70家。板块上，白酒、光伏等前期抱团板块延续反弹，碳中和主题分化，但电力板块大涨，菲达环保、首航高科等部分人气股继续走强，此外，医美、服装、次新等题材轮动拉升，造纸、化工等周期板块走高；个股上，高送转龙头美瑞新材一度走出3连板，市场涨停连板股表现尚可。

据Wind统计显示，市场主力资金昨日净流出115.81亿元，已连续5个交易日净流出。北向资金昨日净流入33.15亿元，已连续8个交易日净买入。

今日消息面：

【美股三大指数集体收跌 纳指跌逾3%创三周来最大单日跌幅】隔夜美股三大指数集体收跌，科技股遭抛售，纳指大跌3.02%，为三周来最大跌幅，标普500指数跌1.48%，道指跌0.46%。费城半导体指数跌约4%，个股CREE跌超9%，LSCC跌7%，安森美跌超6%。Nikola跌约10%，在电动汽车类股中跌幅突出，蔚来汽车跌约7%。科技股集体下跌，特斯拉跌约7%，Zoom跌超5%，苹果、亚马逊、奈飞跌超3%。芯片股中，AMD、美光科技跌超5%，英伟达跌超4%。创新ETF-ARK跌5.80%。今美元指数91.87点，离岸人民币6.51元。今天上午港股-1.47%，日经指数-0.99%。

【国际原油期货结算价大幅收跌7% 创6个月以来最大跌幅】WTI 4月原油期货结算价收跌4.60美元，跌幅7.12%，报60.00美元/桶。布伦特5月原油期货结算价收跌4.72美元，跌幅6.94%，报63.28美元/桶。均创6个月以来最大跌幅。

【发生了什么？美股“黑色星期四” 达利欧：美联储或提前加息】美国金融市场经历了“黑色星期四”：原油市场崩跌，美油失守60美元关口；美股高台跳水，纳指重挫逾3%；10年期美债收益率升破1.7%，续创逾一年新高。分析人士称，美联储的“救市”只持续了不足一天。当地时间周四，美国金融市场对通胀的担忧重燃，美债抛售再度加剧，美股、原油等风险资产承压。桥水基金创始人达利欧表示，通货膨胀率上升可能迫使美联储提前加息。

【工信部将实施工业低碳行动和绿色制造工程：今年要大幅压缩钢铁冶炼能力】记者了解到，工信部今年将实施工业低碳行动和绿色制造工程，并制定钢铁、水泥等重点行业碳达峰行动方案和路线图。今年要大幅压缩钢铁冶炼能力，确保粗钢产量同比下降。（经济参考报）

【上市公司持有全国碳市场交易所股权比例已精确算出】全国碳交易注册登记系统（“中碳登”）由湖北指定的实施机构持有24%的股份，其他八个联建省市指定的实施机构平均各持有9.5%的股份。全国碳排放权交易系统（“中碳所”）则由上海指定的实施机构持有24%的股份，其他八省市的实施机构各持有9.5%的股份。由此计算的各上市公司合并间接持有全国碳市场两大交易机构的股权比例如下：

【上海崇明将建立“碳中和”示范区】昨日下午，上海市生态环境局与崇明区人民政府签署共建世界级生态岛碳中和示范区合作框架协议。按照协议，双方将合作调查分析崇明世界级生态岛碳排放特征，研究制定符合世界级生态岛定位的碳中和示范区行动方案；探索契合崇明实际的可复制、可推广的碳中和示范项目，谋划切实可行的碳中和示范区技术路线图和实施路径；搭建科技创新和产业研发平台，共同打造崇明绿色低碳技术开发应用和产业高地。同时，双方将加强沟通协作，推进崇明区“碳中和”示范区建设，成为“碳中和”的引领者。

【小米造车有望4月立项 老将王川负责】接近雷军的投资方和车企高管等知情人士透露，小米集团正在快速推进造车事项，最快有望在1-2个月内立项，初步讨论的品牌定位与小鹏汽车类似，主打强科技属性的中高端市场。该计划的直接负责人为小米老将王川。(36氪)

【华银电力盘中上演“地天板”】碳中和概念股华银电力继续走强，盘中拉升触板，该股集合竞价差一个档位跌停，目前成交额近14亿元。

【深圳将实施大规模住房建设计划 建设筹集租赁住房10万套】从深圳市住房和建设局获悉，今年深圳将加大住房供应，实施大规模住房建设计划，全年计划新开工1500万平方米住房。同时，加大力度规范住房租赁市场，建设筹集租赁住房10万套。

【百亿级私募今年来半数亏损 抗跌产品坚持绝对收益“打法”】近日，百亿级私募最新业绩出炉。数据显示，今年前两个月有八成以上的百亿级私募取得正收益。不过，春节长假后A股市场持续调整，多家百亿级私募的产品业绩转盈为亏。截至3月12日，公布净值的百亿级私募产品今年以来平均收益仅为-3.9%，正收益占比下降至五成。多位业内人士表示，抗跌型私募的共同点是敢于放弃“泡沫”，同时坚持绝对收益“打法”。

【北向资金加速流入 净流出21亿元】北向资金早盘持续流出，截至目前，净流入21.97亿元。

【央行今日开展100亿元逆回购操作 实现零投放零回笼】央行公开市场今日将进行100亿元人民币7天期逆回购操作，中标利率2.2%。因今日有100亿元逆回购到期，实现零投放零回笼。

【两市融资余额减少15.14亿元】截至3月18日，上交所融资余额报7979.39亿元，较前一交易日减少16.2亿元；深交所融资余额报7113.78亿元，较前一交易日增加1.06亿元；两市合计15093.17亿元，较前一交易日减少15.14亿元。

今天上午大盘低开40点3423点即，冲高3439点，探底3415点，午前收3426点。上证50、沪深300、上证综指、中证500、深成指、中小板、创业板、科创板分别收-1.92%、-1.90%、-1.04%、-1.68%、-1.82%、-2.17%、-2.12%、-0.15%。个股涨跌比：827∶674，1422∶845，有58股涨幅超10%以上，跌幅10%以上的个股有2只。今天上午成交量4531亿，比昨上午减少91亿。

早盘A股各指数低开震荡，创业板指跌逾2%，市场继续缩量，上涨个股超2400只，竞价高开仅350只，个股大幅回暖，短线情绪表现活跃。板块上，受十年美债飙升影响，抱团股再度走弱拖累指数，题材股继续活跃，短线资金聚焦次新股及碳中和概念，次新股掀涨停潮，顺控发展4连板，碳中和概念中电力、电解铝分支最强，人气龙头华银电力上演“地天板”，高标顺博合金、长源电力继续封板，此外，稀土、军工等题材盘中拉升。盘面上，电力、次新、军工等板块涨幅居前，采掘服务、有机硅、超级品牌等板块跌幅居前。

昨抱团股反弹带动各指数大涨，但成交量只有7300亿。隔夜因美债危机再起，10年美债收益率持续飙涨创1年新高升至1.75%，30年期国债收益率突破2.5%的水平。大杀器再发威，美股三大指数集体下跌，纳指更是重挫3.02%，导致美股抱团板块尾盘有点崩。更狠的是原油也崩了，美油重挫8%，破60美元大关。

受此影响，今天上午A股各大指数低开低走，大幅下挫，A股的抱团股也遭重挫，跌幅在3%—8%。但是，白线在下黄线却高高在上，个股涨跌比为2249：1519。这一方面是因为中小市值股春节后很争气，一直跑赢大盘，可谓风水轮流转，世道该变天了。

近期媒体统计，不少机构在退出大市值的老抱团股之后，把目光转向了100—500亿市值的中盘股。我认为，根据目前A股的资金不足，以及新股高速扩容状况，拥有20万亿的公募基金和17万亿私募基金，以及其他机构资金，总计有59万亿之多，若把投资的重点放在100—500亿的中市值股上面，方向是正确的。有利于营造“大市值股搭台中小市值股唱戏”的局面，有利于把A股打造成为“有活力、有韧性”的资本市场，更能营造广泛的财富效应，以吸引场内外新增资金源源不断地进场。

说到老抱团股，昨天一反弹，很多人更急不可待地以为可以抄底了，但今日便被活埋。殊不知，去年抱团股走的1年的上升通道，无论是买基金，还是个人资金投资，凡追涨大市值抱团股，都能轻松盈利。那怕进入了泡沫化阶段，也屡买屡赢。但是，今年市道不同了。一方面，货币政策有收紧的趋向。另一方面，A股的抱团股受美国的抱团股下跌的影响较大。再一方面，A股的抱团股的估值泡沫达到了70—150倍市盈率，而美国抱团股也就是30/40倍市盈率。

所以我一再强调，A股的大市值抱团股的下跌远没有到位，标志是茅台必须跌倒1800元附近，才会太平。至于高价抱团股如比亚迪、宁德时代、迈瑞医疗等，下跌空间都还不小。老大市值抱团股的阵营已经分崩离析，没有更大的资金能够充当它们的“解放军”，每一次反抽都是机构出货的机会，它们任何价位出货都是大赢家，试图抢反弹者，必然被反弹抢，成为韭菜。老抱团股的命运，只能在不断反抽下跌中，慢慢向价值回归。因为，这是A股30多年历史上第一次机构抱团的大市值蓝筹股泡沫的破灭！

从大盘指数看，远离五周均线3517点有100点距离，是标准的空头市场。大盘将围绕3400点反复地震荡整固。而机会主要在近期基本面改变、不断放量、温和上涨的中小市值股中。

下午关注：大盘能否收在3430点或3400点之上？上涨个股数能否继续扩大？成交量能否达到7000亿以上？

李志林午评丨鸽声嘹亮道指走上3300点，只顾抽血A股10年原地踏步

市场回顾：

昨A股缩量盘整，两市合计成交仅7108.37亿元。两市合计2326只个股上涨，1700只个股下跌，共有80只个股涨停，7只个股跌停。昨日指数午后窄幅震荡，市场交投平淡，量能仅7000亿，个股涨多跌少，涨幅超9%个股逾70家。板块上，锂电、光伏等前期抱团板块轮动反弹，碳中和主线大幅分化，电力、水泥等板块领跌，人气龙头华银电力、中材节能等高位震荡，部分资金流入超跌的地产、农业、半导体、券商等板块，弱势市场炒新炒低，南极光等多只次新股涨停，此外，深物业、美邦服饰等低位低市值个股均晋级3连板。

据Wind统计显示，市场主力资金昨日净流出74.36亿元，连续4个交易日净流出。北向资金昨日净流入1.65亿元，已连续7个交易日净买入。

今日消息面：

【美联储按兵不动 道指和标普500指数续创历史新高】美联储按兵不动，隔夜美股三大指数集体收涨。道指涨0.58%，首次收盘站上33000点，纳指涨0.4%，标普500指数涨0.29%。其中，道指和标普500指数续创历史新高。区块链类股普涨，RIOT涨超13%，嘉楠科技涨11%。特斯拉涨超3%。中概股途牛涨16%，腾讯音乐涨5%，拼多多跌超7%，在香橼连续两天点评之际荔枝网跌超9%。今美元指数91.49点，离岸人民币6.49元。今天上午港股+1.58%，日经指数+0.84%。

【深圳国资再出大动作 联手中芯国际豪掷153亿造晶圆！还投资这些半导体企业】3月17日晚，中芯国际(00981，HK)公告，2021年3月12日，公司与深圳市人民政府签订合作框架协议，双方同意中芯国际和深圳政府以建议出资的方式经由中芯深圳进行项目发展和营运。(e公司官微)

【当前市场处于震荡筑底阶段 低估值、顺周期板块一季报大概率有不俗表现】财信证券认为，由于存量资金在各个板块间博弈，市场风格切换加快，碳中和、抱团板块、顺周期等前期市场冷门主线均缺乏持续性，操作层面不宜追涨，更宜低吸。在海内外经济复苏背景下，我们预计未来1-2个季度，顺周期板块的表现将持续强于机构抱团板块。短期操作层面，建议逢低吸纳顺周期的有色、煤炭、钢铁以及低估值的银行、保险。

【碳中和分支电力板块再度走强】湖北能源拉升封板，上海电力、长源电力此前涨停，南网能源、文山电力、皖能电力、华能水电等纷纷走高。

【美国经济增长和通胀都存在超预期风险】联储3月议息会议按兵不动，联邦基金利率维持在0%-0.25%，每月购买资产规模仍为1200亿美元不变。中金公司研报指出，往前看，美联储鸽派的态度有望强化美国经济增长和通胀上行预期。如果美联储在较长的时间内维持宽松，那么将进一步加快经济复苏，增加通胀上行压力。中期来看，如果美国通胀上升被证明是可持续的，最终也可能导致货币收紧的时间点来的更快。

【“大城市”调控路径隐现：一线城市密集出手后 二线城市开始“接棒” 】据不完全统计，近两周来，至少有8个大城市出台了楼市调控措施，其中，上海的调控频次最为密集。从政策内容上看，既有对需求的管控，也有在供给端的发力。从调控路径上看，在一线城市率先出台政策后，二线城市已有“接棒”势头，这也反映出当下市场热点的传导路径。

【净值逆势上涨 价值风格基金成“抗跌明星”】Wind数据显示，从春节长假后首个交易日（2月18日）至3月16日，普通股票型基金平均跌幅达13.63%，仅16只上涨，其余全部下跌；偏股混合型基金平均跌幅达12.8%，仅47只上涨。值得注意的是，在近期表现较好的基金中，偏重价值的产品占相当比例，这也主要取决于基金经理的风格。

【全国碳交易市场架构浮出：交易中心在上海 注册登记中心在武汉】备受关注的全国碳排放权交易市场架构正逐渐明朗。记者今日从多方获悉，6月底前将上线的全国碳排放权交易市场将主要包括两个部分。其中，交易中心将落地上海，碳配额登记系统将设在湖北武汉。无独有偶，恒生电子官微3月17日也发布消息称，作为全国碳市场建设中至关重要的基础设施，全国碳排放权交易系统、注册登记系统等均由恒生协助建设。其中，上海联合产权交易所负责交易，湖北碳排放权交易中心负责注册登记。(上证报)

【中国电信披露回A细节：募资总额有望达到544亿元】昨日晚间，中国电信发布公告，对A股发行及相关事宜做了进一步的阐释，同时，公司建议修订《公司章程》、《董事会议事规则》及《监事会议事规则》。相关议案将在4月9日召开的特别股东大会上进行审议。值得一提的是，在中国电信的最新公告中，首次透露了A股发行的募资计划。记者注意到，三大募投项目未来三年总投资规模合计1021亿元，其中，初步利用募集资金投资额合计544亿元。当然，中国电信也就募资金额低于或高于该数值时的情况准备了相关预案。(证券时报)

【北向资金加速流入 净流入33亿元】北向资金早盘持续流入，截至目前，净流入33.90亿元。

【央行今日开展100亿元逆回购操作 实现零投放零回笼】央行公开市场今日将进行100亿元人民币7天期逆回购操作，因今日有100亿元逆回购到期，实现零投放零回笼。

【两市融资余额增加9.76亿元】截至3月17日，上交所融资余额报7995.59亿元，较前一交易日增加8.07亿元；深交所融资余额报7112.72亿元，较前一交易日增加1.69亿元；两市合计15108.31亿元，较前一交易日增加9.76亿元。

今天上午大盘高开4点3449点即为最低点，冲高3478点，午前收3464点。上证50、沪深300、上证综指、中证500、深成指、中小板、创业板、科创板分别收+0.21%、+0.69%、+0.55%、+0.83%、+1.00%、+0.50%、+1.46%、+0.71%。个股涨跌比：790∶696，1005∶1256，有50股涨幅超10%以上，跌幅10%以上的个股有1只。今天上午成交量4622亿。

早盘A股各指数冲高震荡，创业板指涨近1.5%，个股涨跌互半，涨幅超9%个股近60家。板块上，山西汾酒、爱尔眼科等前期抱团股延续反弹，部分资金回流碳中和主题，电力分支拉升，人气高标华银电力一度大涨8%，受益一季报预期，化工、造纸等板块再度走强，此外，医美、化妆品、服装等概念轮动大涨，题材表现较为活跃；风格上，短线资金青睐低价及次新股，美邦服饰4连板，中胤时尚、鑫铂股份等次新涨停。整体看，市场继续缩量震荡，等待市场选择新方向。盘面上，医美、造纸、有机硅等板块涨幅居前，养殖业、酒店、农业等板块跌幅居前。

今消息面上最大的新闻是美联储利率决议：仍预计到2023年都不会加息。美联储宽松货币政策鸽派声音嘹亮，促使道指首上33000点，道指和标普再创历史新高。

人们感到奇怪的是，尽管不断有人说美股见顶，有中国监管人士说美国股市背离经济基本面，但美股每次回调后不久就创历史新高，股指7连阳、8连阳也成了家常便饭。屈指算来，道指从08年金融危机最低点6470点到昨日的33047点，涨了4.1倍。而A股却13年原地踏步，至今还在金融危机前高点的半山腰徘徊。

中美股市的区别在于：美股尽管十多年大牛市，但很少有新股扩容。即使新股上市，也是存量发行，发行量很大，发行价很低，破发也司空见惯，没有日后大小非高价减持问题。加上对财务造假的严厉法治监管，吓得企业不愿上市。这样，在宽松货币政策下，美国股市通过股价的节节上涨，推动市值的上涨，从而大大增加了投资者的财富，拉动了消费，提振了投资者对很糟糕经济的信心，最终也拉动了经济。

反观中国股市，尽管经济增长在全球一枝独秀，10年中上市公司数量增加了1倍以上，股市市值增加了5倍，但那主要是新股扩容造成的市值膨胀。搞史无前例的扩容，每天发行几只新股，每周发15只新股，造就几十个、上百个亿万富翁股东。与此同时，老上市公司的股价却越走越低，广大中小投资者的股票市值不断缩水。换言之，是靠广大投资者财富缩水，来肥了上市公司大股东的腰包。广大投资者的财富没有随市值的增长而同步增长，反而大大落后市值增长率，甚至还连年亏损。但至今仍没有听到监管层提出抑制新上市公司的野蛮成长。这就是A股指数10年不涨的主要原因。

今天各大指数全线飘红，但个股仍然是跌多涨少，成交量严重萎缩，这样的反弹很难走远。主要原因是抱团股远远没有调整到位，还在不断地反抽，造成了大盘的宽幅震荡。市场要见底，必须要摆脱对抱团股的依赖。由于这次是A股历史上首次蓝筹股泡沫破裂，套牢的主要是基金和机构，并以股价很高，大量资金在高位被套的很死，导致市场资金顿时严重失血，日成交量从1万亿萎缩到7000亿看不到市场有比20万亿公募基金更大的资金，来充当“解放军”，因此调整至少是中期性质，人们不能对后市行情太乐观。只能通过有特殊题材的高成长个股来获利。

目前大盘仍受压于五周均线3524点，有60点的距离，仍处于空头市场。预计大盘在3400—3500点区间将有较长时间的反复震荡，大盘必须连续放出万亿成交量，才能征服五周均线，重回多头市场。

下午关注：大盘能否收在3430点之上？上涨个股数能否继续扩大？成交量能否会到8000亿？

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昨A股受香港可能增加印花税和“口头加息”影响深幅回调，两市合计成交9175.22亿元。两市合计1249只个股上涨，2836只个股下跌，共有63只个股涨停，20只个股跌停。昨指数全天震荡下行，个股普跌，涨幅超9%个股不足50家，市场赚钱效应不佳，情绪有所回落。板块上，抱团股再度开启杀跌模式，贵州茅台一度跌超5%，化工、有色等主线顺周期板块重挫，资金流入碳中和概念博弈两会预期，环保、电力、特高压、风电等分支均纷纷走强，农业、军工、次新股等概念盘中拉升。

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