今日消息面：

【国常会：要持续稳定股市持续推动房地产市场平稳健康发展】主持召开国务院常务会议，会议指出，要持续稳定股市，持续推动房地产市场平稳健康发展。

【白宫慌了！将设工作组紧急处理对中国加征关税危机】美国哥伦比亚广播公司当地时间4月18日报道称，多名消息人士透露，由于特朗普政府对中国商品加征的畸高关税将导致供应链危机，特朗普政府内部已开始讨论组建一个工作组，以便在未能与中国政府谈判取得突破的情况下紧急处理这些问题。消息人士称，目前有关成立该小组的具体情况还未敲定任何细节，但工作组可能包括副总统万斯、财政部长贝森特、商务部长卢特尼克、白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特、白宫经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰和美国贸易代表贾米森·格里尔。 ()

【特朗普称会与中国和所有人达成协议对中美达成协议有信心】美国总统特朗普当地时间17日表示，对中美达成协议有信心。美国总统特朗普：“我认为我们会与中国达成协议，我们会和所有人达成协议的。如果我们达不成协议，那我们就定个目标，然后就这么定了，这样也挺好。大概在接下来的三到四周内，事情应该能全部搞定。” (央视网)

【预告：国新办将举行新闻发布会介绍《加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》有关情况】国新办今天下午3时举行新闻发布会，商务部副部长兼国际贸易谈判副代表凌激和工信部、国家卫健委、中国人民银行有关负责人将介绍《加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》有关情况，并答记者问。

【4月LPR报价出炉：5年期和1年期利率均维持不变】4月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉：5年期以上LPR为3.6%，上月为3.6%。1年期LPR为3.1%，上月为3.1%。

【大消费股再度走强维维股份等多股涨停】大消费股早盘低开高走再度走强，食品、电商、影视、乳业等多个方向表现活跃，维维股份、有友食品、星徽股份、跨境通、横店影视、百大集团、国芳集团等涨停，品渥食品涨超10%。消息面上，近日召开的国常会指出，要促进养老、生育、文化、旅游等服务消费，扩大有效投资，大力提振民间投资积极性。

【黄金概念持续走高晓程科技20CM涨停】晓程科技、莱绅通灵、潮宏基、鹏欣资源涨停，赤峰黄金、株冶集团、湖南黄金、西部黄金等涨超7%。消息面上，现货黄金日内涨超1.7%，突破3380美元/盎司。

【央行公开市场净投放1330亿元】央行今日开展1760亿元7天逆回购操作，操作利率为1.50%，与此前持平。因今日有430亿元7天期逆回购到期，实现净投放1330亿元。

【两市融资余额3连降 较上一日减少62.63亿】截至4月18日，上交所融资余额报9136.45亿元，较前一交易日减少33.35亿元；深交所融资余额报8737.94亿元，较前一交易日减少29.27亿元；两市合计1.79万亿元，较前一交易日减少62.63亿元。

今上午大盘低开3点3273点，探底3270点，冲高3298点，午前收3286点。上证50跌0.09%，沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000涨0.15%、0.30%、0.72%、1.05%、0.93%、0.93%、1.38%。个股涨跌比为4045：1167，涨跌停比84：8。两市半日成交额为6291亿，较上个交易日放量784亿。

周末重磅消息，国常会再次强调“要持续稳定股市，持续推动房地产市场平稳健康发展”，并将去年12月重要会议和今年3月两会报告中“稳定楼市股市”的提法，改为稳定股市在先，楼市在后。

这一改动具有深意，在关税风暴中，将稳定股市的地位作用更加突出。因为事关2.2股民和7亿基民，这么大投资者群体的财富稳住了，信心稳住了，社会也就稳住了，各行各业也稳住了，就更有利于打赢这场关税战。

继续稳定股市，不仅体现当前3200多点的A股投资价值和配置价值，同时也是关税战后推出的类平准基金有了继续发挥的余地，这是引导A股稳步震荡向上新的号令。

果然，今上午开盘后，类平准基金继续对510300为代表的沪深300ETF高举高打，从3.857元拉到3.886元，引领大盘指数冲高3298点，离3300点仅一步之遥。

随后类平准基金转变打法，把目标对准中小市值成长股，重点攻击科创板、中证500、中证1000、中证2000。黄线高高在上，4000余股上涨。

因为至上周五12个指数中，仅北证50收复关税战前失地，科创板和上证50打平手，其余9个指数依然为负。其中中小盘指数仍跌幅较大，该有重点修复的动作，这样才能使各类股都能逐步收复失地。

由此人们可以看到，类平准基金比原先国家队救市实力更强了。ETF规模已超4万亿，沪深300ETF规模已超1万亿。类平准基金固然重点拉升沪深300ETF，以维护大盘的稳定，同时也拉升其他中小盘指数的ETF，这显示了为打赢关税战而稳定股市的国家意志。与2018年贸易战时，忽视了股市的维稳，从3500点跌到2400点，市场信心大失的状况，形成鲜明对比。

眼下最先收复失地的将是科创板和上证50，随后重点是上证指数。上午最高点时，离收复失地只有44点，假以时日应该能收复。

目前市场主要的负累是4月份最后10天，绩差和亏损报表将集中披露，个股存在不确定性。因此人们可重点关注已公布报表的绩优超跌高成长股，相信在五一长假后，大消费、高科技股将出现双轮驱动，在红5月中让12个指数全面收复失地。

下午关注：大盘下方能否收在5天线3277之上？上方能否收在20天线3287点之上？关注510300ETF的走向？4045：1167的个股悬殊涨多跌少局面能否维系？成交量能否超1万亿？

今日消息面：

【美股三大指数收盘涨跌不一】隔夜美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌1.33%，纳指跌0.13%，标普500指数涨0.13%。大型科技股涨跌互现，英伟达跌超2%，谷歌、微软跌超1%，苹果、奈飞涨超1%。

【纳斯达克中国金龙指数收跌0.4%】隔夜纳斯达克中国金龙指数收盘跌0.42%。热门中概股涨跌不一，阿里巴巴涨超2%，理想汽车、拼多多涨超1%；小鹏汽车跌超2%，京东跌超1%。

【工信部计划出台机械、汽车、电子装备等行业新一轮稳增长方案以及数字化转型方案】国新办举行经济数据例行新闻发布会，工业和信息化部运行监测协调局局长陶青介绍，一季度装备工业近7成的重点产品产量实现了增长，增长量达到69.2%，比去年同期扩大了16.7个百分点。下一步，工信部将出台机械、汽车、电子装备等三个行业新一轮的稳增长工作方案，推动重点行业技术改造和设备更新，从供需两侧协同发力，全方位扩大有效需求。深入实施“工业母机+”、“机器人+”、高端医疗装备等供需对接和推广应用行动，持续提升重点产业链供应链的韧性和安全水平。出台相关行业数字化转型实施方案。

【一季度工业对宏观经济增长的贡献率达36.3%】据工业和信息化部消息，一季度规模以上工业增加值同比增长6.5%，装备制造业发展良好，电子、汽车、电气机械器材等行业拉动作用突出。一季度，工业对宏观经济增长的贡献率达36.3%。工业民间投资保持两位数增长，企业预期提振、效益改善，规模以上工业企业数量持续增加，制造业采购经理指数（PMI）连续2个月扩张。

【外资巨头集体发声唱多中国资产】多家外资巨头继续集体唱多中国资产，高盛在最新的报告中表示，当前海外投资者担心美国进入衰退的风险急升，加上多年来在美股持重仓，有需要分散风险，而中资股估值吸引，叠加经济刺激政策预期，势有资金重投中国。高盛预计，未来12个月内，MSCI中国指数有12%的上涨空间，沪深300指数有15%的上涨空间。

【上市公司2024年报分红总额超1.1万亿元】2024年年报披露进入高峰期，上市公司年度分红预案相继出炉，截至4月17日，最新分红总额已经突破1.1万亿元大关。另有多家公司股东建议实施分红，积极回报投资者。分析人士表示，随着新“国九条”的推出，A股对于长期资金的吸引力逐步加强，年报后红利资产值得关注。

【回购增持贷上限总额突破千亿元】截至4月17日，上市公司使用回购增持贷款金额上限达到1021.38亿元，其中回购贷合计617.17亿元，增持贷合计404.21亿元，共482家上市公司参与，14家公司贷款金额上限超过10亿元。

【银行板块持续走强 工、农、中、建四大行齐创历史新高】工商银行、农业银行、中国银行、建设银行盘中均创出历史新高，厦门银行、重庆银行、上海银行、江阴银行涨幅靠前。消息面上，据不完全统计，今年年初以来，已有农业银行、邮储银行、招商银行、中信银行、杭州银行等多家上市银行获得险资举牌。 

【央行公开市场净投放2220亿元】央行今日开展2505亿元7天逆回购操作，操作利率为1.50%，与此前持平。因今日有285亿元7天期逆回购到期，实现净投放2220亿元。

【两市融资余额减少34.64亿元】截至4月17日，上交所融资余额报9169.8亿元，较前一交易日减少21.79亿元；深交所融资余额报8767.21亿元，较前一交易日减少12.85亿元；两市合计17937.01亿元，较前一交易日减少34.64亿元。

今上午大盘低开10点3270点，探底3265点，冲高3275点，午前收3267点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.34%、0.37%、0.39%、0.31%、0.40%、1.19%、0.44%、0.61%。个股涨跌比为1211：4036，涨跌停比47：2。两市半日成交额为5507亿，较上个交易日缩量666亿。

至昨日大盘八连涨，表明类平准基金稳指数的意志十分坚决，在资本市场与美股对着干，以增强应对关税战的自信。美股道指两天跌掉1200点，而A股本周仍然是周阳线。

但是，八连涨有点虚。最后的三连涨分别涨4点、8点、4点，并且都是靠尾市拉510300ETF来勉强实现的。

国家队曾表态，充分认可（3200点）A股配置价值，外资投行也集体唱多A股市场。高盛再次预测沪深300指数有15%的上涨空间，那么从目前3750点基础上，可涨到4300点。如果真能遂愿，那么大盘指数将从3267点，涨到3750点，那A股的牛市可以说真的来了。

问题是目前国内机构集体躺平，游资生力军集体休息，超大户和量化基金也很少有动作，这就造成了指数稳步小幅上涨，而个股悬殊跌多涨少。

市场在犹豫什么？一是看中美关税战能否缓和，进入谈判阶段。二是等四月底年报出尽，个股和大盘风险彻底释放。三是看四月底重要会议，能否推出实质性的振兴举措，再谋定而动。要有行情那也是五一长假后了。

目前最大的问题是成交量，从最高的2.2万亿，萎缩到1.1万亿、1万亿，今天可能在1万亿以内。市场交投清淡，人气散淡，大盘全靠类平准基金掌控的银行股、权重股和沪深300ETF苦苦撑着，孤影自怜，没能发动“人民战争”。

但是我还是相信，平准基金护盘是不可能有输面的，故可以适当参与优质个股的低吸高抛或T+0。

下午关注：大盘下方能否收在3250之上？上方能否收在3265点之上？510300ETF能否再次反击？1211：4036的个股悬殊跌多涨少局面能否有所改观？成交量能否达1万亿？

今日消息面：

【美股三大指数大幅收跌 纳指跌超3%】鲍威尔“鹰声”重创市场，浇灭投资者对美联储出手的期待，隔夜美股三大指数大幅收跌。纳指跌3.07%，道指跌1.73%，标普500指数跌2.24%。大型科技股集体下挫，英伟达跌超6%，特斯拉跌超4%，苹果、Meta、微软跌超3%，亚马逊、谷歌跌超2%。芯片股大幅走低，AMD、阿斯麦跌超7%，台积电、英特尔跌超3%，费城半导体指数下跌4.1%。

【纳斯达克中国金龙指数收盘跌2.72%】隔夜纳斯达克中国金龙指数收盘跌2.72%。热门中概股集体下挫，京东、小鹏汽车跌超5%，阿里巴巴跌超4%，哔哩哔哩、理想汽车跌超3%，蔚来、百度跌超2%，拼多多跌超1%。

【美联储主席“鹰派”发声！】鲍威尔还否认了投资者押注的“美联储看跌期权”（即市场大跌时美联储会出手救市）。他表示，市场希望美联储出手平息波动的预期可能是错误的，市场波动性可能会持续一段时间。有“美联储传声筒”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos评论称，鲍威尔传递了令人沮丧的信号。

【预告：国新办将举行新闻发布会 介绍《加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》有关情况】国务院新闻办公室将于4月21日（星期一）下午3时举行新闻发布会，请商务部副部长兼国际贸易谈判副代表凌激和工业和信息化部、国家卫生健康委、中国人民银行有关负责人介绍《加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》有关情况，并答记者问。

【上海：支持民营上市公司运用回购、股东增持等工具进行市值管理】上海举行市政府新闻发布会，介绍《新时代新征程促进民营经济高质量发展的若干措施》相关情况。发布会上介绍，在拓宽民营企业融资渠道方面，《若干措施》提出，鼓励民营企业聚焦新质生产力强链补链和传统产业转型升级开展并购重组，支持民营上市公司运用回购、股东增持等工具进行市值管理，鼓励政府投资基金、产业扶持资金等支持民间投资项目。

【470家A股公司累计披露贷款金额上限近千亿元】自去年10月18日股票回购增持再贷款政策工具正式设立至今已半年，上市公司和主要股东积极响应。据Wind资讯数据统计，截至4月16日，470家A股上市公司累计披露496单回购增持贷款，贷款金额上限合计969.78亿元，接近首期3000亿元规模的三分之一。受访专家表示，回购增持贷款为上市公司和主要股东提供了便利的融资渠道，助力上市公司市值管理，推动公司股价向合理价值回归，也有效地提振了市场信心。下一步，可以进一步优化回购增持再贷款政策，更好满足上市公司和主要股东需求。

【两市融资余额减少51.13亿元】截至4月16日，上交所融资余额报9191.59亿元，较前一交易日减少31.88亿元；深交所融资余额报8780.06亿元，较前一交易日减少19.25亿元；两市合计17971.65亿元，较前一交易日减少51.13亿元。

今上午大盘低开15点3261点，探底3258点，冲高3284点，午前收3282点。上证50、沪深300跌0.15%、0.02%，上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000涨0.21%、0.42%、0.61%、0.76%、0.76%、0.94%。个股涨跌比为4397：883，涨跌停比84：2。两市半日成交额为6173亿，较上个交易日缩量604亿。

昨天全天A股大部分时间呈普跌状，眼见大盘跌到3233点，仅400股上涨4900股下跌，大有直刺3200点整数关的架势。此时，类平准基金第二次出手，将510300ETF为代表的四大沪深300ETF连续大幅拉升，银行板块大涨，农业银行、建设银行、上海银行创出历史新高。尾市20分钟，类平准基金净流入沪深300ETF超百亿，大盘顽强翻红。

上证指数、沪深300、上证50、中证A50、中证500均七连阳。表明面对美国不断加码的关税风暴，稳住A股、稳定人心、稳定信心，决心打赢关税战的坚决态度，使广大投资者松了一口气。

隔夜美股再次暴跌，道指大跌700点，纳指跌幅超3%，美高科技股和中概股全线大跌。美元指数大跳水至99.26。面对此景，绝大多少投资者都认为今日A股必下跌。

但是，上午A股走势再度出人意料。五大银行股和权重股回调，但510300ETF低开高走。昨日大跌的中小市值成长股，今日遥遥领先大盘，大盘指数再创反弹新高3284点。个股悬殊涨多跌少，涨停股数量大增。光刻机、房地产板块涨幅居前，科技股顽强走高。12指数9涨3跌，全然无视隔夜美股的大跌，风景这边独好。

当然，美中不足的是成交量比昨上午又萎缩了600亿。近期大盘频现1.1万亿左右的地量，人们不禁要问大盘怎么不跌反涨呢？

我认为：一是在中美关税紧张时刻，政府更注重维护资本市场的稳定，以便为扩大消费拉动内需提供有力条件。

二是监管进一步加强，公募、私募、超大户大单做空，以及量化交易基金频繁割韭菜的动作有很大的收敛。

三是政府找到了稳住股市的新工具，那就是ETF。目前市场ETF的数量达“千只”，总规模已达4万亿。今年两市ETF流入约1.2万亿，其中沪市ETF净流入8400亿。沪深300ETF市值超万亿，其一举一动都影响占50%权重的个股。如果27只中证A500ETF也跟涨，那就影响60%权重的个股，哪怕小市值股跷跷板下跌，也难以撼动大盘。这就导致某些机构和量化试图对大盘做空，很容易遭到失败，因为什么力量都打不过类平准基金。

目前大盘高点已切入3284点，离关税风暴前3342点仅58点距离。从大盘走势看，似乎有收复失地的意愿。在全球股市中，只有印度股市在4月15日率先收复关税风暴失地。在我看来，只要类平准基金猛攻510300沪深300ETF至4元以上（目前3.865元），收复失地的目标便可实现。

不过，目前时间不太有力。4月中下旬绩差或亏损报表将大量披露，相关个股将拖累大盘。往年这个时段A股都出现大跌。好在今年有类平准基金保驾护航，有关税战的外部压力，以及4月底重要会议有望推出系列利好政策。所以今年4月下旬表现将会好于往年。

下午关注：大盘下方能否收在5日线3265之上？关注510300ETF的走向（不排除有回探动作）？4397：883的个股悬殊涨多跌少和84：2涨跌停比局面能否维系？成交量能否在1.1万亿以上？

今日消息面：

【美股三大指数集体收跌】隔夜美股三大指数集体收跌，纳指跌0.05%，标普500指数跌0.17%，道指跌0.39%。大型科技股涨跌互现，奈飞涨超4%，英伟达涨超1%，谷歌、亚马逊跌超1%。

【国家统计局：一季度国内生产总值同比增长5.4%】国家统计局4月16日发布数据，初步核算，一季度国内生产总值318758亿元，按不变价格计算，同比增长5.4%，比上年四季度环比增长1.2%。分产业看：第一产业增加值11713亿元，同比增长3.5%；第二产业增加值111903亿元，增长5.9%；第三产业增加值195142亿元，增长5.3%。

【国家统计局：3月份规模以上工业增加值同比增长7.7%】国家统计局数据显示，3月份，规模以上工业增加值同比实际增长7.7%。从环比看，3月份，规模以上工业增加值比上月增长0.44%。1—3月份，规模以上工业增加值同比增长6.5%。

【国家统计局副局长盛来运：中国经济依靠内需和创新驱动的新格局正在形成】国家统计局副局长盛来运在国新办新闻发布会上表示，中国经济目前依靠内需和创新驱动的新格局正在形成。过去五年，由内需推动对经济增长的平均贡献率超过80%。2024年，“三新”产业增加值占GDP比重已经超过18%。数字产品核心产业增加值占GDP比重也达到10%左右。这都有利于增强中国经济的协调性和稳定性。

【逾千亿元回购增持潮涌 有效提振市场信心】据上海证券报记者统计，4月7日至4月15日晚6点，已有154家A股上市公司发布回购预案或董事长及股东提议回购计划，拟回购金额上限达582.23亿元；另有98家上市公司的重要股东抛出增持计划，拟增持金额上限为423.30亿元。回购与增持合计总规模达1005.53亿元，这一规模与速度均创近年来新高，涉及250多家上市公司。

【银行板块逆势走强 农业银行等多股创历史新高】农业银行、建设银行、上海银行盘中创出历史新高，重庆银行、江苏银行、沪农商行、光大银行等涨幅靠前。

【恒生科技指数日内跌幅扩大至4%】恒生科技指数日内跌幅扩大至4%，恒生指数跌2.1%。

【两市融资余额增加4.1亿元】截至4月15日，上交所融资余额报9223.47亿元，较前一交易日减少4.07亿元；深交所融资余额报8799.31亿元，较前一交易日增加8.17亿元；两市合计18022.78亿元，较前一交易日增加4.1亿元。

今上午大盘平开3267点即为最高点，午前以最低点3237点收盘。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.41%、0.93%、0.92%、1.96%、2.47%、0.82%、1.84%、2.46%。个股涨跌比为472：4878，涨跌停比29：13。两市半日成交额为6777亿，较上个交易日缩量98.3亿。

昨天午前和下午尾盘，国家队对510300ETF两波拉升，使大盘勉强翻红，连涨6天。

但是，必须看到在3250点一线，国家队托而不举、机构躺平、游资息搁。市场极度缩量，创去年9.24行情以来的地量。这表明：一方面关税战阴云密布，可能成为持久战。另一方面，每年4月中下旬，年报和一季报绩差的公司都要亮相，吓的先前公布绩优报表的公司也见光死不涨反跌。

今上午大盘眼看上攻无望，各指数便全面获利回吐。包括四大银行股和六大权重股，也是先跌后护盘，但510300ETF杀跌幅度较大，将前几天跟进的投资者一网打尽。

午前传来消息，特朗普要求世界各国在中美之间二选一，白宫官宣将中国商品关税加征至245%，贸易战进一步升级，导致午前大盘小幅跳水。

下午大盘将考验3230点一线的支持，以决定3200点整数关的得失。最坏的情况是补前期留下的3201-3176点的26点跳空缺口。

下午关注：大盘能否收在3230之上？关注中国政府是否出台除关税外的其他反制手段和稳市场举措，并守住3200点震荡箱底？关注510300ETF能否绝地反击？472：4878的个股悬殊跌多涨少局面能否有所改观？成交量能否在1.1万亿以上？

今日消息面：

【美股三大指数集体收涨】隔夜美股三大指数集体收涨，纳指涨0.64%，道指涨0.78%，标普500指数涨0.79%。大型科技股多数上涨，苹果涨超2%，奈飞、谷歌涨超1%。跌幅方面，Meta跌超2%，亚马逊跌超1%。

【大资金持续进场 股票型ETF份额突破2万亿份创新高】随着大资金的持续进场，股票型ETF份额近日突破2万亿份，创出历史新高。与此同时，ETF持续上新，当前仍有37只ETF和ETF联接基金正在发行。在业内人士看来，随着指数投资生态的愈发完善，ETF已经成为稳定市场的重要力量。

【纳斯达克中国金龙指数收盘涨超3%】隔夜纳斯达克中国金龙指数收盘涨3.23%。热门中概股集体上涨，阿里巴巴、小鹏汽车涨超5%，京东、拼多多涨超4%，百度涨超3%，理想汽车、蔚来涨超2%。

【大消费股持续走强 盐津铺子续创历史新高】大消费股盘中持续走强，食品、乳业、美容等多个方向表现活跃，盐津铺子触及涨停续创历史新高，一致魔芋涨近30%，自去年9月以来股价涨超6倍，劲仔食品、安记食品、麦趣尔、洁雅股份、两面针、欢乐家、久祺股份等多股涨停。

【两市融资余额增加87.86亿元】截至4月14日，上交所融资余额报9227.54亿元，较前一交易日增加45.32亿元；深交所融资余额报8791.14亿元，较前一交易日增加42.54亿元；两市合计18018.68亿元，较前一交易日增加87.86亿元。

今上午大盘高开2点3260点，探底3246点，冲高3262点，午前收3260点。上证50涨0.08%，沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.06%、0.07%、0.43%、0.26%、1.30%、0.71%、0.82%。个股涨跌比为1530：3697，涨跌停比55：1。两市半日成交额为6875亿，较上个交易日缩量1513亿。

由于特朗普在关税上出尔反尔突然变卦，加上大盘连涨5天，市场做多意愿锐减，均做好调整准备。

隔夜美三大指数上涨，中概股指数大涨3%，阿里等股大涨6%，又使A股难以深幅调整。

于是，上午大盘处于极度缩量状态，比昨上午暴减超1500亿。仅成交7086亿，创关税风暴之前的地量，表明市场人气的散淡和信心不足。

市场的风向标510300华泰博瑞沪深300ETF大幅低开3.840元后，打压到3.825元，大盘探底3246点。整个上午大盘死气沉沉，最低迷时上涨股只有1000个。午间收盘前由于510300突然拉升到3.848元，上证50也翻红，大盘和各指数跌幅才收窄，但个股仍是悬殊的跌多涨少。

从盘面看，市场受510300ETF的影响较大，多数个股在连涨5天后有获利回吐迹象。估计大盘有往3250-3230点区域回撤的可能，再退一步3200点震荡箱体的箱底有较强的支撑。因为在此一线正是各路机构大量买入的点位，何况沪深300指数的平均市盈率只有12倍，平均股息率达到3.5%，所以中长线资金买入的积极性较高。

上午，银行股走强，消费板块活跃，12个指数中科创板的调整幅度最大（-1.30%）。在类平准基金大局入市护盘的情况下，大盘较难有大的回调空间。

在大盘稳住之后，后市主要看政策面是否有新的利好；扩大消费、拉动内需方面是否有实质性的新举措；上市公司年报和一季度报是否有亮点；游资是否会重回市场积极做多，发动新的市场热点行情。

在此之前，市场将会有一段时间围绕3250点震荡，等待时机去收复关税风暴前的失地3342点。但个股的修复可能会快于指数的修复。

下午关注：大盘下方能否收在3230之上？上方能否收在3250点之上？关注510300ETF的走势？1530：3697的个股悬殊跌多涨少局面能否有所改观？成交量能否在1.1万亿以上？

今日消息面：

【美股三大指数集体收涨 纳指收涨2%】上周五夜美股三大指数集体收涨，纳斯达克指数涨2.06%，标普500指数涨1.81%，道琼斯指数涨1.56%。标普500指数周上涨5.7%，创2023年11月以来最大单周涨幅，纳指周累涨7.29%，道指周累涨4.95%。大型科技股多数上涨，苹果涨超4%，英伟达涨超3%，谷歌、亚马逊涨超2%。

【纳斯达克中国金龙指数收盘涨1.73%】上周五夜纳斯达克中国金龙指数收盘涨1.73%，本周累计下跌5.3%。热门中概股涨多跌少，小鹏汽车涨超11%，蔚来涨超7%，百度、网易涨超5%，哔哩哔哩、理想汽车涨超4%，阿里巴巴涨超3%，拼多多涨超2%。

【特朗普：豁免征收部分商品“对等关税”】美国海关和边境保护局在给托运人的通知中，公布了一份不征收进口税的关税代码清单，自美国东部时间 4月5日凌晨00:01（格林尼治标准时间 04:01）起追溯生效。该税则涵盖20个产品类别，包括涵盖所有计算机、笔记本电脑、磁盘驱动器和自动数据处理设备的8471代码。此外，还包括半导体器件、设备、存储芯片和平板显示器。

【全力维护资本市场稳定 国企多策推进市值管理】4月7日以来已有至少48家企业宣布增持回购计划，地方国企也积极出手以“真金白银”向市场传递信心。

【央行：3月末M2余额326.06万亿元 同比增长7%】央行数据显示，3月末，广义货币(M2)余额326.06万亿元，同比增长7%。狭义货币(M1)余额113.49万亿元，同比增长1.6%。流通中货币(M0)余额13.07万亿元，同比增长11.5%。一季度净投放现金2498亿元。

【央行：一季度人民币存款增加12.99万亿元】央行数据显示，3月末，本外币存款余额322.11万亿元，同比增长6.9%。月末人民币存款余额315.22万亿元，同比增长6.7%。一季度人民币存款增加12.99万亿元。其中，住户存款增加9.22万亿元，非金融企业存款增加1.74万亿元，财政性存款增加8190亿元，非银行业金融机构存款增加3090亿元。3月末，外币存款余额9598亿美元，同比增长15.3%。一季度外币存款增加1069亿美元。

【海关总署：天塌不下来 以自身的确定性应对外部环境的不确定性】海关总署新闻发言人、统计分析司司长吕大良在国务院新闻办举行新闻发布会表示，当前，我国出口确实面临复杂严峻的外部形势，但是“天塌不下来”。近年来，我国积极构建多元化市场，深化与各方的产业链供应链合作，这不仅赋能了对方发展，也增强了我们自身的韧性。同时，中国内需市场广阔，是重要的大后方。我们将坚定不移办好自己的事，以自身的确定性应对外部环境的不确定性。

【今年一季度我国货物贸易进出口10.3万亿元】今天上午10点，国务院新闻办举行新闻发布会，公布今年一季度进出口情况。据海关统计，今年一季度，我国货物贸易进出口10.3万亿元，增长1.3%。其中，出口6.13万亿元，增长6.9%；进口4.17万亿元，下降6%。进出口增速逐月回升，1月份进出口下降2.2%，2月份基本持平，3月份增长6%。

【中国3月出口以人民币计价同比增长13.5%】据海关总署发布的数据显示，以人民币计价，中国3月进口同比下降3.5%，出口同比增长13.5%；以美元计价，中国3月进口同比下降4.3%，出口同比增长12.4%。

【两市融资余额减少39.75亿元】截至4月11日，上交所融资余额报9182.22亿元，较前一交易日减少24.98亿元；深交所融资余额报8748.6亿元，较前一交易日减少14.77亿元；两市合计17930.82亿元，较前一交易日减少39.75亿元。

今上午大盘高开13点3251点，探底3244点，冲高3272点，午前收3266点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000涨0.48%、0.47%、0.86%、0.91%、0.82%、0.76%、1.15%、1.62%。个股涨跌比为4829：501，涨跌停比125：1。两市半日成交额为8388亿，较上个交易日放量674亿。

上周特朗普发起的关税风暴，在周一让A股跌了302点，大盘一度又陷入3000点保卫战。虽然所有的投资者都蒙受账面巨大损失，但这一周对A股投资者来说，是可以载入史册的一周。

第一，逼出了市场期盼四年多的平准基金，第一次打出了类平准基金的旗号。第二，中国政府与特朗普三次强硬关税互怼，提振了国人和投资者的信心和士气。第三，在类平准基金迎战关税风暴过程中，市场罕见的一致看多做多。公募、私募和超级大户，自觉和类平准基金站在一起，以往那样的做空抛盘大为减少。显示了上下一致、万众一心。终于使大盘连涨4天，将周一的失地收复三分之二。

在中国政府的强硬反制，以及美国国债遭遇强大抛盘，十年期国债利率飙升至4.5%、美元指数跌破100点时，特朗普终于坐不住了，一周内两次后退。即对75国加征关税展缓90天，以及对中国出口的手机、电脑等电子产品免征关税。

受此鼓舞，今上午大盘继续上涨，连涨5天，十分罕见。尤其是消费电子概念、出口转内需概念、商业百货、内需概念涨幅居前。黄线在上白线在下，4800余股上涨，125股涨停。这种局面在历次国家队救市时，都前所未有。

目前大盘离收复3300点还有34点，离收复清明前即关税风暴前A股收盘指数3342点，还差76点。在我看来，类平准基金真正能救市成功，显示打赢关税战的标志是逐步收复这两个点位。

当然，由于连涨5天，市场也积累了不少获利盘，并且关税风暴后续是否进一步幺蛾子还不确定。因此，估计大盘在3250-3300点一线，将会有一段磨底的过程和筹码交换过程，指数涨的比较慢，人们只能通过个股来跑赢大盘。

下午关注：大盘下方能否收在3200之上？上方能否收在3250点之上？4829：501的个股悬殊涨多跌少和125：1涨跌停比局面能否维系？成交量能否温和放大到1.45万亿左右？

今日消息面：

【美三大指数集体收跌，纳指收跌4.3%】隔夜美股史诗级涨势昙花一现，三大股指周四集体收跌，标普500指数收跌3.5%，盘中一度下跌6.3%，为2020年3月以来最大盘中跌幅；纳指跌4.31%，道指跌2.5%。大型科技股集体下挫，特斯拉跌超7%，Meta跌超6%，英伟达、亚马逊跌超5%，苹果跌超4%，谷歌跌超3%，微软跌超2%。芯片股走低，美光科技跌超10%，英特尔跌超7%，台积电跌超4%。

【纳斯达克中国金龙指数收盘跌1.14%】隔夜纳斯达克中国金龙指数收盘跌1.14%。热门中概股多数走低，拼多多、富途控股跌超6%，老虎证券跌超4%，爱奇艺跌超3%，百度跌超2%，阿里巴巴跌0.57%。中概汽车股走高，理想汽车涨超5%，小鹏汽车涨超3%。

【上证报头版：中国资产价值逻辑不会因外部扰动而动摇】上证报头版文章称，中国资本市场4月10日迎来“艳阳天”。A股市场全天强势运行，主要股指全线飘红。上证指数收盘报3223.64点，单日涨幅1.16%，成功收复3200点整数关口；深证成指、创业板指分别上涨2.25%、2.27%，北证50指数更是以4.86%的涨幅领跑。全市场超4900只个股飘红。分析人士认为，极度悲观的情绪已释放，稳增长政策不断落地的预期将继续支持A股市场的情绪修复。站在沪指3200点的关口回望，面对外部关税冲击，由政策力量、金融机构与产业资本共同发起的“信心保卫战”，向全球投资者传递出清晰信号——中国资产的价值逻辑，不会因外部扰动而动摇。

【多家万亿级理财公司持续增持ETF 并称将进一步加大资本市场投资力度】多家银行理财公司10日表示，通过直接投资或以间接方式持续增持交易型开放式指数基金（ETF），并将进一步加大资本市场投资力度。

【美元指数跌破100大关 为2023年7月以来首次】美元全线走弱，美元指数跌破100大关，为2023年7月以来首次。日元兑美元涨幅扩大至1%。欧元兑美元上涨1.2%。

【两市融资余额增加25.89亿元】截至4月10日，上交所融资余额报9207.19亿元，较前一交易日增加13.43亿元；深交所融资余额报8763.37亿元，较前一交易日增加12.46亿元；两市合计17970.56亿元，较前一交易日增加25.89亿元。

今上午大盘低开4点3219点，探底3211点，冲高3229点，午前收3227点。上证50、沪深300跌0.08%、0.10%，上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000涨0.12%、0.19%、0.52%、1.97%、0.38%、1.07%。个股涨跌比为3285：1936，涨跌停比113：12。两市半日成交额为7714亿，较上个交易日缩量3411亿。

隔夜美股三大指数又出现大跳水，在0：26分时道指跌了2028点5%，纳指跌1154点，跌6.74%，标普跌323点，跌幅5.92%。至收盘仍大跌2.5%、4.31%、3.46%。美元指数大跌1.9%至100.98，今上午又跌破100。上午日股也大跌1338点3.87%，港股因为A股的上涨，由跌拉升300点转涨。

由此可以看到，美股并没有企稳，只要不收回乱施关税，即便对一些国家暂缓，进行一对一谈判，这些国家仍然难逃美国乱施关税的叫码。中美互升关税告一段落，但最终必将通过对等谈判解决。

本周的四天，由于汇金、诚通、国新三只国家队组成的类平准基金大量资金入场，连续大涨3天后，今上午继续小涨，显示极强的韧性，主要是类平准基金将投资者的心稳了下来，逐步引领投资者补仓加仓。

为了使A股能尽快走出关税战的阴影，我有几个建议：一是有关部门应确定类平准基金的计划、规模，比如5-10万亿。这意味着目前国家队持仓3.88万亿基础上，仍有较多后备弹药。这对稳定投资者情绪、克服恐慌心理、增强做多意愿、吸引场外居民资金入市，有重要作用。

二是在类平准基金刚入市3天，市场还没有企稳情况下，建议暂停量化交易。不然三支国家队、国务院国资委旗下的三桶油、三大电信、中电科集体等高科技国家队长线资金积极护盘，以及几百家上市公司用贷款增持回购的效果，将被做短线做差价的数百家量化基金割韭菜，成为市场稳定的打横炮干扰。例如韩国政府经常在股市低迷使暂停量化交易，和禁止股指期货做空。

三是为了恢复投资者信心，平准基金的护盘动作不能停，必须尽快收复关税战之前的、上周末收盘指数3342点（还差115点）。这样才能让更多的投资者凝聚在平准基金周围，与国家一起实实在在的对抗和战胜特朗普的乱施关税。

今上午大盘长时间翻绿，一方面是因为连续大涨3天后，需要震荡整固。另一方面，周二留下了3201-3186点15点跳空缺口，使多方产生补缺口的担忧。再者，今上午成交量只有7714亿，比昨上午缩量3400亿，又回到上周缩量水平，表明市场主动上攻意愿明显下降。

这也与国家队重仓的510300ETF昨日缩量有关，如4月7日成交量是243.75亿，8日216.69亿、9日63.34亿、10日54.65亿。今上午仅有13.11亿，估计全天成交量仅有20多亿。510300的价格仍在3.80元左右，远远低于关税战前的4.05元。

不过，上午指数涨幅只有4点，但12个指数9张3跌，尤其科创50、中证1000、中证2000、北证涨幅较大，因而使个股悬殊涨多跌少，中小市值股跑赢大盘。

下午关注：大盘下方能否收在3200之上？上方能否收在3230点之上？关注510300ETF的走向？3285：1936的个股悬殊涨多跌少和113：12涨跌停比局面能否维系？成交量能否在1.3万亿以上？

今日消息面：

【纳指收涨12%创历史第二大单日涨幅】美股三大指数收盘集体大涨，纳指涨12.16%，为2001年1月3日以来最大单日百分比涨幅，第二大纪录涨幅；标普500指数涨9.52%，录得2008年10月28日以来最大单日百分比涨幅；道指涨7.87%。大型科技股大幅走高，特斯拉涨超22%，英伟达涨超18%，苹果涨超15%，Meta涨超14%，亚马逊涨超11%，微软涨超10%，谷歌涨超9%。

【纳斯达克中国金龙指数收涨4.5%】纳斯达克中国金龙指数收盘涨4.53%。热门中概股集体走高，理想汽车、哔哩哔哩、京东、小鹏汽车涨超6%，阿里巴巴、蔚来涨超5%，百度涨超4%。

【国家统计局：3月份全国工业生产者出厂价格同比下降2.5% 环比下降0.4%】国家统计局数据显示，2025年3月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.5%，环比下降0.4%；工业生产者购进价格同比下降2.4%，环比下降0.2%。一季度，工业生产者出厂价格和购进价格比上年同期均下降2.3%。

【国家统计局：3月全国居民消费价格同比下降0.1% 环比下降0.4%】国家统计局数据显示，3月份，全国居民消费价格同比下降0.1%。其中，城市下降0.1%，农村下降0.3%；食品价格下降1.4%，非食品价格上涨0.2%；消费品价格下降0.4%，服务价格上涨0.3%。1—3月平均，全国居民消费价格比上年同期下降0.1%。3月份，全国居民消费价格环比下降0.4%。

【强硬反制！对原产于美国的所有进口商品再加征50%关税】美国东部时间4月8日，美方将此前宣布的对中国输美产品加征34%所谓“对等关税”，进一步提高50%至84%。

【欧盟通过首轮对美关税反制措施 将对一系列美国产品征收高达25%关税】欧盟成员国9日投票通过首轮对美关税反制措施，将对一系列美国产品征收高达25%关税。本轮反制主要针对美方钢铝关税。

【3天800亿！A股回购增持力度持续加强】据财联社记者初步统计，截至目前的三个交易日内，111家上市公司抛出回购预案或发布股东提议回购公告，拟回购金额上限416.7亿元；67家上市公司抛出股东增持计划，拟增持金额上限381.87亿元；回购增持总金额上限合计高达798.57亿元。另据记者初步统计，今年三月份，上市公司相关回购增持金额上限合计199.4亿元。对比来看，近三日宣布回购增持的力度明显增强，反映出上市公司和大股东对资本市场发展前景的坚定信心，此举对后市的提振效果也将日益显现。（财联社）

【大消费股集体走强 张家界等多股涨停】大消费股盘中集体走强，旅游、乳业、零售等多个方向表现活跃，张家界、王府井、欧亚集团、金发拉比、岭南控股、国芳集团涨停，贝因美、品渥食品、格力地产、孩子王、东百集团、中国中免等多股涨超5%。

【两市融资余额减少58.35亿元】截至4月9日，上交所融资余额报9193.76亿元，较前一交易日减少19.8亿元；深交所融资余额报8750.91亿元，较前一交易日减少38.55亿元；两市合计17944.67亿元，较前一交易日减少58.35亿元。

今上午大盘高开41点3227点，探底3201点，冲高3239点，午前收3216点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000涨0.19%、1.00%、0.93%、2.19%、2.40%、0.78%、2.03%、2.52%。个股涨跌比为4964：374，涨跌停比162：0。两市半日成交额为1.11万亿，较上个交易日放量172亿。

隔夜美股出现戏剧性变化，由于特朗普出尔反尔，在宣布对全球加征关税4月9日生效后，仅19个小时就光速秒变，宣布对不采取报复行动的国家实施90天的关税暂停，同时又对中国再加征关税至125%。遂使美股暴涨，道指上涨近3000点，涨幅7.87%；纳指暴涨12.16%，创08年来最大单日涨幅；标普500暴涨8.52%。美科技股和中概股全线暴涨，最高涨24%。

在关税上的出尔反尔，引发美股暴跌后暴涨，这完全是在操作市场。美国是不禁止政府高管家属投资股市的，在大起大落中最高官员的主观意志，完全可以使其家属赚翻。在暴跌后加杠杆买入，暴涨后卖出。记得前两天在美股暴跌使，特朗普曾宣称“这是我故意的”。可见美股的暴跌暴涨全在特朗普一人的操纵中，而在连续暴跌中离场的投资者，及在低位加杠杆做空的投资者则亏惨了，逐见美股市场的黑暗。

在类平准基金组合式进场救市后，A股连续大涨3天，今上午已经收复3200点。上午日股暴涨8.42%，台股暴涨9.22%，港股一度暴涨超6%。A股创业板曾大涨4%，上证指数最高到3239点，午前有所回落涨幅收窄。可见即便有类平准基金，也不会放任股市的暴涨，何况在外围市场处于极度不确定性中，A股市场应按照自己的节奏，逐步的震荡向上，行稳致远。

虽然美国对中国加征关税至125%，已经不会导致利空的叠加，哪怕加征200%，因为中国也必然会奉陪到底加以反制。中美贸易不可能中断完全脱钩，美国企业和公众对中国商品的依赖度，远大于中国对美国商品的依赖度，并且在其他国家找不到替代品。而中国完全可以脱离美国农产品、石油和天然气的进口，随时可以找到替代品。因此，中美贸易的巨大摩擦，最终必将是通过对等谈判来解决。而暂缓90天加税的国家，也别高兴的太早，特朗普是不会放过开价割韭菜的机会的。

所以，中国还是把自己的事情做好，继续在货币政策、财政政策、产业政策上发力，加大促内需的力度。同时把股市稳步向上作为对抗关税战负面影响，稳经济、稳信心、稳消费的重要手段。类平准基金还需继续发力，以吸引更多的场内外资金进场。通过类平准基金发动亿万投资者的“人民战争”，以维护中国股市稳步向上拓展。

下午关注：大盘下方能否收在3200之上？上方能否收在3230点之上？关注510300ETF，及创业板、科创板走向？4964：374的个股悬殊涨多跌少和162：0涨跌停比局面能否维系？成交量能否保持昨日的1.7万亿左右？

今日消息面：

【纳指冲高回落收跌超2%】隔夜美股冲高回落，三大指数集体大跌，纳指收跌2.15%，道指收跌0.84%，标普500指数收跌1.57%录得四连跌，纳指、标普500指数盘中一度涨超4%。热门个股方面，苹果、特斯拉跌近5%，亚马逊跌超2%，谷歌、英伟达跌超1%。芯片股走低，英特尔跌超7%，美国超威公司跌超6%。

【纳斯达克中国金龙指数收跌超5%】隔夜纳斯达克中国金龙指数收跌5.05%。热门中概股集体下挫，爱奇艺跌超12%，理想汽车跌8%，小鹏汽车跌超7%，蔚来、阿里巴巴、拼多多跌超6%，哔哩哔哩跌超4%，百度跌超3%，京东跌超2%。

【昨日ETF净流入金额1117.8亿元 创历史新高】ETF基金（场内，除货币型，下同）4月8日资金净流入合计达到1117.8亿元，创出历史新高，其中，华泰柏瑞沪深300ETF、南方中证500ETF、易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF、南方中证1000ETF、嘉实沪深300ETF等基金净流入均超百亿元。拉长时间来看，这是ETF基金历史上第二次出现单日资金净流入超过千亿的情况，去年10月8日净流入金额达到了1093.94亿元。从成交额来看，昨日ETF基金单日成交额高达4116亿元，为历史第三高水平，而此前两次成交额突破4000亿元的交易日分别为去年10月8日和10月9日，成家额均超5000亿元。 (证券时报)

【“对等关税”冲击导致全球股市市值缩水10万亿美元】据统计，美国宣布所谓“对等关税”严重冲击国际资本市场，自本月3日以来，全球股市市值已经缩水10万亿美元，略高于欧盟GDP的一半。其中，美国股市自身损失惨重，美股七大科技巨头市值在此期间内总计蒸发约1.65万亿美元。其中，苹果因其产品制造高度依赖美国海外供应链，过去四个交易日，股价已经累计下跌近23%。 (央视财经)

【军工板块持续走高 近二十只成分股涨停】军工板块持续走高，中国海防、中船应急、爱乐达、鸿远电子、中兵红箭、长城军工等近20股涨停，晟楠科技、新余国科、国科军工等十余股涨超10%。消息面上，中航证券指出，新时代军工行业具有更优的资产质量、更新的景气赛道、更大的业务规模、更高的市场天花板，军工行业的估值体系也将进行重塑，享受更新更高的溢价。

【央行公开市场净回笼1110亿元】央行今日开展1189亿元7天逆回购操作，操作利率为1.50%，与此前持平。因今日有2299亿元7天期逆回购到期，实现净回笼1110亿元。

【两市融资余额减少385.29亿元】截至4月8日，上交所融资余额报9213.56亿元，较前一交易日减少183.03亿元；深交所融资余额报8789.46亿元，较前一交易日减少202.26亿元；两市合计18003.02亿元，较前一交易日减少385.29亿元。

今上午大盘低开35点3110点，冲高3160点，探底3070点，午前收3152点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000涨0.26%、0.32%、0.24%、0.56%、0.61%、3.90%、1.02%、0.62%。个股涨跌比为2696：2578，涨跌停比121：13。两市半日成交额为1.1万亿，较上个交易日放量689亿。

隔夜最大事件是特朗普及其团队不顾全世界的反对，和中国政府的好言规劝，一意孤行采取他在做房地产时惯用的向对手极限施压后，在谈判中提高要价，对中国出口商品加征104%的关税，并从今日起向全球185个国家正式实施加征关税。

受此消息影响，隔夜美股经历剧震，开盘后三大指数全线大涨3%-4%，尾盘则悉数跳水转跌。道指波动超2300点，道指和标普的振幅超6%，纳指振幅超8%，高科技七姐妹全线大跌。

这对今天A股构成严峻考验，早盘一度跌75点跳水至3070点。随着国家队再度出手，将510300ETF从3.678元拉到3.765元，涨幅2.36%。同时将588000科创50ETF从0.961元拉到1.041元，涨幅8.32%。遂将大盘从3070点拉到最高3160点，涨2.93%。科创50从917点拉到992点，涨8.18%。

今上午国家队护盘与前两日有明显不同，前两日主要拉升四支沪深300ETF，分别成交量505亿和470亿。今上午还拉升中证500和科创50，将高科技成长股也拉动起来。遂使12个指数11个翻红，这是在面对美股暴跌后，A股罕见的独立走势，成功抵挡特朗普再次关税大棒，与隔夜美股大跌和上午日股-3.54%、台股-4.70%形成鲜明对比。并使一度下跌600多点的港股，跌幅收窄至1.56%。

原因何在？我认为是中国政府史诗级救市的杰作，在28小时内打出了救市组合拳，最重要的是汇金公开宣誓，自己是中国资本市场国家队、资本市场的稳定器，是类平准基金。今早三大证券报都发评论高度赞赏中国版平准基金的诞生。

随之中国诚通、国新两大国务院国资委投资平台，高调宣布1000亿和800亿入市，回购增持。央行公开宣誓将向国家队提供再贷款，没说数量，但有提供无限量流动性意味。中电科集体高调宣布对旗下上市公司20亿增持，三桶油宣布120亿增持，七大保险公司声称将有几千亿入市，上海国资委国盛投资运作平台宣布对沪市国企增持回购，加强市值管理和购并重组。

从这个架势看，中国版的平准基金加央国企形成组合拳救市，这超过了历史上任何一次救市行为。如2015年股灾、2018年贸易战时的救市、2024年2月小股灾等。

有许多人对中国版平准基金的诞生还有点麻木，因为与人们想象中的4-5万亿的平准基金，规模上有差距，担心国家队救市资金不足，救市可能会失败。所以在昨上午和今上午大跌时，不敢动手抄底。其实中国版的平准基金，未公布资金规模不重要，重要的是央行的表态，可以提供无限量流动性。这个就更厉害，可以说这一次关税战的救市，是国家意志，是政治、经济、贸易、金融、股市的全面较量，是全球化与单边主义孤立主义的较量，是国际贸易法则与无知狂妄的较量，也是国运的较量。

我相信当越来越多的投资者和未入市的居民，看到中国版平准基金救市的态度、力度和效果，应该惊醒过来，相信今后入市的场内外资金，将会成倍数的超过国家队资金。例如33万亿的理财产品，140万亿的居民储蓄，仅今年1-2月新增储蓄就增加8.9万亿，新入市的投资者只需跟着国家队买五大银行股、四大沪深300ETF和27支中证A500ETF，买跌破起点指数（1000点）科创50或科创100指数的ETF，收益完全能超过银行利息。

回到盘面，今天已经是第二天收盘在3130点上方，鉴于国家队已明确宣誓，充分认可当前A股的配置价值，所以目前中国股市仍然是处于超跌底部，是建仓加仓的绝佳机会。相信假以时日，A股将重回3200-3500点震荡箱体运行。

目前主要还是国家队+央国企在积极进场，一旦大盘企稳，市场认清A股成功抵住特朗普关税大棒，大盘稳住了，估计大量游资将会重新进场，高科技股热闹行情又将卷土重来，最终收复上周五关税大棒落地前的大盘指数3350点一线。

下午关注：大盘下方能否收在3130之上？上方能否收在3150点之上？关注510300ETF，以及科创50、创业板能否扩大涨幅？2696：2578的个股涨多跌少和121：13涨跌停比局面能否维系并扩大？成交量能否在1.7万亿以上？

今日消息面：

【美股三大指数收盘涨跌不一 纳指结束两连跌】隔夜美股三大指数收盘涨跌不一，纳指收涨0.1%终结两连跌，标普500指数跌0.23%，道指跌0.91%。热门个股方面，苹果跌超3%，特斯拉跌超2%，英伟达涨超3%，亚马逊、Meta涨超2%。

【纳斯达克中国金龙指数收跌超5%】隔夜纳斯达克中国金龙指数收跌5.12%。热门中概股多数收跌，阿里巴巴跌超9%，小鹏汽车跌超8%，理想汽车、网易跌超6%，哔哩哔哩、京东跌超5%，爱奇艺、百度跌超3%。

【汇金、中国诚通、中国国新三大央企集体宣布出手 增持中国股票资产】A股市场昨日遭遇较大幅度调整，昨盘中及盘后，汇金、中国诚通、中国国新纷纷发布公告称出手增持中国股票资产，坚决维护资本市场平稳运行，并表示坚决当好长期资本、耐心资本、战略资本。

【央行：在必要时向汇金公司提供充足的再贷款支持 坚决维护资本市场平稳运行】中国人民银行新闻发言人就支持汇金公司稳定资本市场答记者问。中国人民银行坚定支持汇金公司加大力度增持股票市场指数基金，并在必要时向汇金公司提供充足的再贷款支持，坚决维护资本市场平稳运行。

【金融监管总局：提高保险资金投资股市比例】据国家金融监督管理总局，《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》近日印发，优化保险资金比例监管政策，加大对资本市场和实体经济的支持力度。

【美方威胁进一步对华加征50%关税 商务部：如果美方一意孤行 中方必将奉陪到底】商务部新闻发言人就美方威胁升级对华关税发表谈话。发言人表示，中方注意到，美东时间4月7日，美方威胁进一步对华加征50%关税，中方对此坚决反对。如果美方升级关税措施落地，中方将坚决采取反制措施维护自身权益。

【多只宽基ETF显著放量 中证500ETF（510500）等均超昨日全天成交】中证500ETF（510500）成交超63亿，南方中证1000ETF（512100）、华夏中证1000ETF（159845）、广发中证1000ETF（560010）、富国中证1000ETF（159629）成交超10亿元，均超昨日全天成交额。

【中字头个股集体拉升 中国中车逼近涨停】中国中车逼近涨停，中铁装配、中纺标、中粮科工涨超10%，中储股份此前涨停，中国通号、中船汉光、中金辐照、中国国贸等涨超5%。

【大消费概念持续走高 东百集团等十余股涨停】大消费概念持续走高，零售、食品、婴童方向领涨，东百集团、中百集团、一鸣食品、大商股份、国光连锁、贝因美等十余只成分股涨停。消息面上，近日，中办、国办印发的《提振消费专项行动方案》与今年更加积极的财政政策同向发力，要求“发挥财政政策引导带动作用”，将促消费同惠民生、补短板结合起来。

【两市融资余额减少477.05亿元】截至4月7日，上交所融资余额报9396.59亿元，较前一交易日减少191.48亿元；深交所融资余额报8991.72亿元，较前一交易日减少285.57亿元；两市合计18388.31亿元，较前一交易日减少477.05亿元。

今上午大盘低开2点3094点，冲高3128点，探底3085点，午前收3124点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000涨1.21%、0.96%、0.91%、0.42%、1.78%、1.25%、0.51%、0.42%。个股涨跌比为3296：2055，涨跌停比137：105。两市半日成交额为1.03万亿，较上个交易日缩量449亿。

特朗普乱施关税使昨日亚太股市和A股出现黑色星期一。上证指数最多下跌300多点（3040点），补掉去年9.24-9.30的跳空缺口3087点；A股均价创30年单日跌幅；创业板和科创板创开设以来最大单日跌幅；深成指9年来首次单日跌超1000点。跌停股多达4290只，创2015年股灾10年来的纪录，盘中展现跌停板比赛，整个市场都被跌蒙了。此外，港股恒指跌破20000点

好在昨天下午盘中和晚上，国家队发出重磅维稳动作和信号：

信号之一：汇金在盘中发公告：“坚定看好中国资本市场发展前景，充分认可当前A股配置价值”。这是向所有场内外投资者首次发出了价值判断的信号：当前A股具备充分投资价值。

信号之二：除了汇金，昨晚国务院国资委旗下的中国诚通、中国国新宣告增持中国股票资产，维护资本市场平稳运行，坚决当好长期资本、耐心资本、战略资本。表明三支国家队都入市维稳了。尤其国新将向央行再贷款的方式增持央企股票、科技创新类股票及ETF等，首批为800亿元。同时国家金融总局表示，要提高保险资金入市比例。

信号之三：三支国家队主要买的是宽基ETF。仅在昨日，510300华泰柏瑞ETF成交243.15亿，为上日的5倍，是去年10月8日后的历史第二天量。易方达300ETF成交107.6亿，华夏300ETF成交93.5亿，嘉实300ETF成交61.8亿。显然主要是国家队大量买入，这四个ETF在盘中对大盘的拉动作用进一步显现，昨下午最后25分钟便将大盘从3040点，一口气拉到3108点。ETF成为拉升大盘最方便的工具。

信号之四：今上午央行表态：中国人民银行坚定支持汇金公司加大力度增持股票市场指数基金，并在必要时向汇金公司提供充足的再贷款支持，坚决维护资本市场平稳运行。

从各国和中国资本市场历史情况看，央行提供资金是所有工具箱中威力最大的，因为央行能提供无限量流动性。如2008年美国金融危机爆发后，美联储就通过三轮QE向股市提供无限流动性。2015年股灾时，央行也表示过提供无限量流动性。

这次央行又作出向汇金再贷款的表示，至少去年9.24央行行长言之凿凿表示可以用3个5000亿来为机构提供再贷款，至今只用了1000亿额度。机构不申请，央行完全可以用来支持汇金，国家队救市的实力将大大增强。

在中国作出反制组合拳之后，特朗普表示若48小时不撤销，将再加增加50%关税。市场可能还会有反复，但有了上述四大信号，市场可不必再度恐惧，相信中国能集中力量办好国内自己的事，足以能把关税的冲击降到最低，中国资本市场稳定可期。

回到盘面，今上午仅探底3085点，就震荡向上收复3100点。并有超万亿成交量支撑，表明在国家队出手后，昨日4000多跌停股今上午已有投资者回补。虽昨日做空个股机构仍压制股价，以便慢慢吸回，但修复可期。

从大盘指数看，要想有效站稳3100点，我认为收盘必须反复收复3130点，待昨日4000多跌停股股价回升5%，大盘就有望站上3200点，重新进入3200-3500点震荡箱底运行。

目前市场遍地是黄金，9.24行情重头再走一遍，20多倍市盈率的被错杀的优质高科技股比比皆是。如果年报业绩大增，必然会恢复其应有的价值，值得人们深入研究发掘，尤其是多只社保基金和国家队在十大股东之列的个股。如果选股困难的投资者和储户，不妨选择国家队重仓并重点买入的沪深300ETF和中证A500ETF，以及红利国企ETF。

下午关注：大盘下方能否收在3100之上？上方能否收在3130点之上？关注510300为代表的四大ETF走向（510300ETF上午又成交124亿）？3296：2055的个股涨多跌少局面能否维系并扩大？超百股跌停数量能否减少？成交量能否在1.4-1.5万亿？

今日消息面：

【美股三大指数均收跌超5% 纳指进入技术性熊市】上周五夜美股三大指数大幅收跌，标普500指数跌5.97%，创2020年3月以来最大单日跌幅；周收跌9.1%，创2020年3月以来最大单周跌幅。纳指跌5.82%，较历史最高收盘纪录下跌超过20%，确认进入技术性熊市区间。道指跌5.50%，收盘较历史最高收盘纪录低逾10%，确认进入修正区间。美股三大指数均录得2020年3月以来最大两日跌幅以及2020年3月以来最大周线百分比跌幅。热门个股方面，特斯拉今日收跌超10%，波音跌超9%，英伟达、苹果跌超7%，奈飞、甲骨文跌超6%，亚马逊跌超4%，微软、谷歌跌超3%。

【人民日报：降准、降息等货币政策工具已留有充分调整余地 随时可以出台】人民日报评论员文章，题目为《集中精力办好自己的事 增强有效应对美关税冲击的信心》。其中提到，美国政府逆世界潮流而动，对包括我国在内的几乎所有贸易伙伴出台所谓的“对等关税”，我国第一时间采取了坚决有力的反制措施，引发全球高度关注。未来根据形势需要，降准、降息等货币政策工具已留有充分调整余地，随时可以出台；财政政策已明确要加大支出强度、加快支出进度，财政赤字、专项债、特别国债等视情仍有进一步扩张空间；将以超常规力度提振国内消费，加快落实既定政策，并适时出台一批储备政策；以实实在在的政策措施坚决稳住资本市场，稳定市场信心，相关预案政策将陆续出台；各级政府将“一行一案”“一企一策”精准帮扶受冲击较大的行业和企业，支持企业调整经营策略，指导帮助企业在尽可能维持对美贸易的同时，开拓国内市场和非美市场。同时，我们将敦促美方纠正错误做法，以平等、尊重、互惠的方式，同中国和世界各国磋商，妥善解决贸易分歧。

【截至今年3月末 我国外汇储备规模为32407亿美元】国家外汇管理局统计数据显示，截至2025年3月末，我国外汇储备规模为32407亿美元，较2月末上升134亿美元，升幅为0.42%。2025年3月，受主要经济体宏观经济数据、财政货币政策及预期等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格总体下跌。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。我国经济运行总体平稳、稳中有进，一揽子存量政策和增量政策继续发力显效，高质量发展扎实推进，为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑。

【富时中国A50指数期货跌幅收窄】富时中国A50指数期货跌幅收窄至4%，此前一度跌超7%。

【香港恒生指数下跌10%】香港恒生指数下跌10%至20,564.41点，恒生科技指数现跌13%，比亚迪电子跌超18%，哔哩哔哩跌超15%，蔚来、吉利汽车、联想控股、小鹏汽车跌超13%。

【两市融资余额减少87.71亿元】截至4月3日，上交所融资余额报9588.06亿元，较前一交易日减少45.68亿元；深交所融资余额报9277.29亿元，较前一交易日减少42.03亿元；两市合计18865.35亿元，较前一交易日减少87.71亿元。

今上午大盘低开149点3193点，冲高3217点，探底3095点，午前收3130点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌5.28%、6.31%、6.34%、8.01%、9.74%、6.71%、7.57%、9.10%。个股涨跌比为178：5211，跌幅超9%的个股有3710个。两市半日成交额为1.07万亿，较上个交易日放量3379亿。

特朗普乱施关税，打乱全球经济、贸易和股市。美股三大指数两天大跌10%、11.8%和10.5%，市值蒸发6万亿美元，引发美国51个州和欧洲一些国家上百万人的示威游行抗议，表明乱施关税不得人心。

今亚洲股市开盘同样是一片暴跌。日股、韩股触发熔断，日股3天跌12%。恒指罕见大跌10.51%，台湾股市跌9.71%。A股虽然跌6.34%，但北交所、创业板、深成指、科创板、中证1000、中证2000，跌幅均在8%-10%。3100多股跌停，3700多股跌超9%，完全是股灾的模样。

上午国家队重仓的510300ETF，尽管成交额放大到106.7亿，也无法护住大盘，最低3.657元，大盘也跌到3095低点。随后反弹到3.755元，大盘也反弹到3165点。无奈顶不住抛压，大盘又回到3130点。

与以往小股灾略有不同的是，今天跌停股票数量虽多，但跌停板上的封单量不大，很多是主力故意打到跌停，封杀市场逃路。

值得注意的是，昨夜《人民日报》发表评论员文章，题目为《集中精力办好自己的事 增强有效应对美关税冲击的信心》。其中特别强调“实实在在的政策措施坚决稳住资本市场，稳定市场信心，相关预案政策将陆续出台”。

那么人们不禁要问：当大盘已经击穿了半年线3330点、3300点整数位、3200-3500震荡箱体的下限3200点，击穿了1月13日的低点3140点，“实实在在的预案政策”是否该端出来了？

鉴于去年9.24新政中的创新工具“互通便利”1.5万亿只申请了1000亿额度，实际使用500亿不到，表明这项新政留于形势，至今没有落实，表明它并不为机构所开好。

因此，央行潘行长在发布会上所说的“平准基金正在研究”，如今已过去半年多，应该研究出成果了。我认为推出平准基金正当其时，唯此才能稳定人心，稳定市场，吸引场内外更多资金参与稳定股市，救市才能奏效。

从上午盘面看，9点52分当大盘跌破3100点，即被国家队510300ETF迅速拉起，似乎在3100点有望打保卫战。但需政策和资金的支持，A股才能有望走独立行情，以反制特朗普的乱施关税对中国造成的危害。若要守住3100点，那收盘必须守住3130点关键位。人们当密切关注着两个位置的动向。

下午关注：大盘下方能否收在3130之上？上方能否收在3150点之上？高于1月13日的地点。关注国家队510300ETF能否出手带领市场绝地反击？178：5211的个股悬殊跌多涨少局面能否有所改观？

今日消息面：

【美股三大指数集体收涨】隔夜美股低开高走，三大指数集体收涨。纳指涨0.87%，标普500指数涨0.67%，道指涨0.56%。新股Newsmax跌超77%，市值蒸发逾230亿美元，该股此前两个交易日大涨超22倍。大型科技股多数上涨，特斯拉涨超5%，亚马逊涨2%，英伟达、苹果、奈飞小幅上涨；微软、谷歌、Meta、英特尔小幅下跌。

【特朗普宣布实施“对等关税”措施】特朗普宣布实施“对等关税”措施，对贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，并对某些贸易伙伴征收更高关税。将对欧盟和日本分别实施20%和24%的对等关税。

【3月A股新开户数307万户 较1月增长96%】2025年3月A股新开户数据继续呈现快速增长，与过往数据相比，其增长态势尤为显著。从月度对比来看，2025年1月A股新开户总数仅为157万户，2月的284万户实现了近翻倍增长，3月更是突破了300万新开户，较1月增长96%。与2024年3月新增242万户开户数相比，2025年3月新开户同比增长26.78%，环比增长8.09%。结合2024年全年开户数据来看，也仅有10月份（684万）新开户数高于2025年3月，其他月份均低于307万。（财联社记者 王晨）

【高外销占比概念股集体重挫 巨星科技跌停】受利空消息影响，高外销占比概念股集体重挫，巨星科技跌停，匠心家居、华利集团、欧圣电气、佩蒂股份跌超10%，赛轮轮胎、安克创新、永艺股份、中宠股份等多股跌超5%。

【消费电子概念股持续走弱 立讯精密、歌尔股份双双逼近跌停】立讯精密、歌尔股份双双逼近跌停，安克创新、蓝思科技、共达电声、天键股份、福立旺、领益智造、环旭电子等多股跌超5%。

【两市融资余额减少20.08亿元】截至4月2日，上交所融资余额报9633.74亿元，较前一交易日减少15.41亿元；深交所融资余额报9319.32亿元，较前一交易日减少4.67亿元；两市合计18953.06亿元，较前一交易日减少20.08亿元。

今上午大盘低开31点3319点，即为最低点，冲高3358点，午前收3333点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.06%、0.71%、0.51%、1.46%、1.80%、0.69%、1.09%、1.35%。个股涨跌比为1289：3939，涨跌停比49：26。两市半日成交额为7334亿，较上个交易日放量1159亿。

今晨，特朗普对全球各国亮出对等关税牌，引发全球股市重挫。日韩股市跌超3%，港股跌1.73%，A股跌幅相对较小，成交量比昨上午还放量超1100亿。大盘跌0.51%，上午还多次盘中翻红，显示超预期的韧性。

对等关税牌对全球股市和经济肯定是利空，各国必然强制反制，势必会导致全球进出口贸易的减少，加速全球经济衰退。美国想通过对等关税来减少贸易逆差，美国政府确实可以从加征关税中获利，但是势必会导致美国进口商品涨价，加重居民消费负担，失业率提高，使美国经济衰退。

这种孤立主义的做法，实际上是损人不利己。美国想通过加征关税，来迫使他国到美国投资办企业，振兴美国制造业的愿望，必将落空。

对中国而言，美国本次对全球各国的广泛加关税，与2018年单独对中国商品加征关税的利空程度是不一样的。一方面美国瓦解了与其盟友之间的关系，迫使许多西方国家向东看，加强与中国的进出口贸易。另一方面中国对美出口商品价廉物美，是美国居民无可替代的商品。中国出口企业可以通过涨价来弥补关税损失，到头来倒霉的还是美国消费者。再一方面，中国早已出口多元化，出口美国商品占比已大幅下降，损失有限。

中国经济的增长，将更依赖扩大国内消费，建立统一大市场。并通过发展人工智能、算力等高科技，加快新质生产力发展，来促进经济增长，仍有望实现5%左右的增长率。并且，最终必将通过贸易谈判来解决关税和贸易逆差问题。在乱世中，我们应该加紧把国内的事情办好，这才是抵御加征关税负面影响的最重要手段。

此外，加征关税也将迫使美国今年增加降息的次数，中国的降准降息更加迫近了。A股的走势更主要取决于自身的基本面，取决于上市公司的业绩和成长性。

下午关注：大盘下方能否收在3330之上？上方能否收在3345点之上？国家队能否出手反击？1289：3939的个股悬殊跌多涨少局面能否有所改观？成交量能否在万亿以上？

今日消息面：

【美股三大指数收盘涨跌不一】美股三大指数收盘涨跌不一，纳指涨0.87%，标普500指数涨0.38%，道指跌0.03%。大型科技股多数上涨，特斯拉涨超3%，微软、英伟达、谷歌、Meta、亚马逊涨超1%，苹果小幅上涨；英特尔跌近3%，奈飞小幅下跌。

【纳斯达克中国金龙指数收涨0.5%】热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.5%。网易、拼多多涨超3%，理想汽车、蔚来、小鹏汽车涨超1%。跌幅方面，房多多跌超2%，爱奇艺跌超1%。

【一批面值退市股票来袭】截至3月31日，今年以来已有*ST大药、退市卓朗、*ST博信、海通证券和*ST美讯5家上市公司退市。其中，退市卓朗为重大违法强制退市，海通证券被吸收合并而退市；此外，*ST美讯、*ST博信、*ST大药因市值不达标而强制退市。目前A股中，*ST嘉寓、*ST旭蓝、*ST东方、*ST富润、*ST吉药的股价低于1元。

【央行公开市场净回笼2255亿元】央行今日开展2299亿元7天逆回购操作，操作利率为1.50%，与此前持平。因今日有4554亿元7天期逆回购到期，实现净回笼2255亿元。

【两市融资余额减少47.66亿元】截至4月1日，上交所融资余额报9649.15亿元，较前一交易日减少21.12亿元；深交所融资余额报9323.99亿元，较前一交易日减少26.54亿元；两市合计18973.14亿元，较前一交易日减少47.66亿元。

今上午大盘低开4点3344点，探底3343点，冲高3361点，午前收3356点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、中证500、中证1000涨0.14%、0.15%、0.24%、0.31%、0.48%、0.33%、0.50%，科创板跌0.08%。个股涨跌比为3285：1868，涨跌停比48：6。两市半日成交额为6175亿，较上个交易日缩量934亿。

昨天和前天连续2天收在半年线之上，化解了大盘往下跌破3300点的风险。这是在美国4月2日夜加征对等关税落地前，A股的韧性表现，明显强于美欧日股市。

在明知今晚关税靴子落地情况下，今上午A股继续缩量震荡小幅向上，12个指数10涨2微跌，个股明显涨多跌少。

主要是因为，一是先前美国已对中国加税20%。二是中国经济实力远超2018年，并采取外贸多元化，美国已失去首位出口国。三是这次美国是对全球各国全面加税，反而是全球各国转向中国进出口贸易。四是因为有权威机构推测，一季度中国GDP增速将超5%，为5.2%左右。同时PMI回升至50.8，是全球对中国经济的增长有更高预期，看好中国经济和中国股市的重估。五是据估计2024年年报业绩将比上年增长8%左右，这是A股稳定的重要基础。

再从技术层面看，目前KDJ指标即将在底部黄金交叉，也有利于触底反弹。

从刚刚结束的一季度A股表现看，上证指数跌0.48%，市盈率14.34倍。上证50是-0.71%，沪深300跌1.21%，市盈率12.38倍，低于美股一半。创业板跌1.77%，中证500跌1.2%，中证A500跌0.04%。可见，主要指数均比去年底下跌，这不符合“多措并举稳住股市”的要求。总市值又回落到95.8万亿。

再加上国家队第一重仓的510300华泰柏瑞沪深300ETF，比去年底价位跌1%，这种情况下国家队更有扛起护盘引领反弹的责任。

综上，明天当利空出尽，A股低开高走的概率较大，甚至全球股市都会出现反弹。当大盘新一轮从波段底部出现反弹，我认为超跌的高科技股，如芯片、半导体、人工智能、云计算、算力、低空经济、深海科技、医药等板块，以及年报和一季报超预期的公司，将会反弹力度领先。

下午关注：大盘下方能否收在5天线3352之上？上方能否收在10日线3364点之上？关注510300沪深300ETF的走向？3285：1868的个股涨多跌少局面能否维系并扩大？成交量能否萎缩到1万亿左右？

今日消息面：

【美股三大指数收盘涨跌不一 标普500指数、纳指3月份均创至少28个月以来最大单月跌幅】美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨1%，3月份累跌4.2%，一季度累跌1.28%；标普500指数涨0.55%，3月份累跌5.75%，创2022年10月以来最大单月跌幅；一季度累跌4.59%，创2022年四季度以来最大季度跌幅；纳指跌0.14%，3月份累跌8.21%，创2023年以来最大单月跌幅；一季度累跌10.42%，创2022年三季度以来最大季度跌幅。纳斯达克100指数第一季度下跌8.3%，创2022年第二季度来最差季度表现。

【纳斯达克金龙中国指数收跌0.61% 一季度累涨超13%】纳斯达克金龙中国指数收跌0.61%，3月累计下跌0.08%，第一季度累计上涨13.33%。热门中概股多数收跌，有道跌超6%，拼多多、百度、理想汽车、富途控股跌超1%。涨幅方面，小鹏汽车涨超5%，网易涨超2%。

【香港恒生科技指数上涨2%】香港恒生科技指数上涨2%至5,502.66点，小鹏汽车涨近9%，舜宇光学科技涨超4%，快手、网易涨超3%，阿里巴巴、美团、腾讯涨超2%。

【3月财新中国制造业PMI升至51.2 为四个月来最高】今日公布的3月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得51.2，较2月上升0.4个百分点，创2024年12月来新高，显示制造业生产经营活动继续加快扩张。

【央行公开市场净回笼3130亿元】央行今日开展649亿元7天逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有3779亿元7天期逆回购到期，实现净回笼3130亿元。

【两市融资余额减少37.27亿元】截至3月31日，上交所融资余额报9670.27亿元，较前一交易日减少1.86亿元；深交所融资余额报9350.53亿元，较前一交易日减少35.41亿元；两市合计19020.8亿元，较前一交易日减少37.27亿元。

今上午大盘高开5点3340点，探底3338点，冲高3357点，午前收3355点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000涨0.12%、0.29%、0.59%、0.57%、0.67%、0.99%、1.15%、1.11%。个股涨跌比为4474：837，涨跌停比75：8。两市半日成交额为7109亿，较上个交易日缩量630亿。

昨天上午大盘破位下跌，击穿半年线，探底60日线3318点。看此架势，有点不砸破3300点不罢休的意味。但是，昨下午2点国家队资金进场，在510300为代表的沪深300ETF推动下，大盘成功收复了半年线和3330点关键位。可见国家队坚决护守3300点的态度，与上周五美股黑色星期五和昨港股相比，A股再显韧性。

今上午510300沪深300ETF继续走高，27只中证A500ETF全线飘红，科创板领涨，医药板块走强，大盘收复了3350点。个股涨跌比超5:1，涨停个股翻倍增加，跌停个股由前几日的四五十家，骤减为八家。

从昨今两日走势看，国家队护盘的能力明显增强，除了四大银行股和六大权重股的传统护盘方式，现在又多了沪深300ETF和27只中证A500ETF护盘新工具。可轻松护住市场50%-60%的权重，我认为这就是反复强调的“多措并举稳住楼市股市”的底气。

因此，人们在上涨时不宜头脑发热，过分看涨；在下跌时，也不宜过分看跌。传统的技术分析所谓的跌破哪一点，将会到达下面某个点的思维模式已过时。必须考虑国家队的控盘力量，据第一财经统计，2024年底国家队持有ETF1.04万亿，其中沪深300宽基ETF超8000亿，持仓量最大的是510300华泰柏瑞沪深300ETF622.7亿份，持仓资金超2500亿。

再加上保险资金和机构也大量加入宽基ETF行列，去年就流入1万亿股票ETF，市场ETF规模大3.73万亿。因此，大盘的波动和进退，基本上就看510300的动向，是机构和每一位投资者自选中放在首位观察的品种。

当然，上午的反弹也有缺陷，成交量不济，比昨上午缩量630亿，加上今晚或明晚特朗普将正式宣布加征关税的情况，对美股欧股日股韩股港股都会有影响。例如上周五美股黑色星期五后，本周一日股、泰股跌超4%，韩股跌超3%，昨夜欧洲股市也大跌。A股虽然任性强相对抗跌，但波动难免。近期人们必须加强防御性思维，盘中多做高抛低吸，降低持股成本，并控制好仓位。

目前技术指标比较有利于多头，例如KDJ指标为27/33/16，即将在底部金叉。预示大盘会有弱势反弹，但3400点这道坎较难过。

下午关注：大盘下方能否收在半年线3330之上？上方能否收在5日线3356点之上？关注510300沪深300ETF的走向？4474：837的个股悬殊涨多跌少和75：8的涨跌停比局面能否维系？成交量能否在1.2万亿左右？

今日消息面：

【美股三大指数均大幅收跌 纳指跌2.7%】上周五夜美股低开低走，三大指数均大幅收跌，纳指跌2.7%，周累跌2.59%；标普500指数跌1.97%，周累跌1.53%；道指跌1.69%，周累跌0.96%。彭博科技七巨头指数收跌3.5%。大型科技股普跌，奈飞、谷歌、亚马逊、Meta跌超4%，特斯拉、微软、英特尔跌超3%，苹果跌逾2%，英伟达跌超1%。

【热门中概股普遍下跌 纳斯达克金龙中国指数收跌3.1%】上周五夜纳斯达克金龙中国指数收跌3.11%，本周累跌2.29%。热门中概股普遍下跌，禾赛科技跌约12%，小马智行跌逾11%，盛美半导体跌超8%，世纪互联跌逾8%，金山云跌超8%。涨幅方面，联掌门户涨超4%，百济神州涨逾1%。

【财政部积极支持国有大型商业银行补充核心一级资本】据财政部网站消息，按照和国务院决策部署，2025年，财政部将发行首批特别国债5000亿元，积极支持中国银行、中国建设银行、交通银行、中国邮政储蓄银行补充核心一级资本。此次资本补充工作将按照市场化、法治化原则稳妥推进。当前，国有大型商业银行经营发展稳健，资产质量稳定，拨备计提充足，主要监管指标均处于“健康区间”。通过发行特别国债支持相关国有大型商业银行补充核心一级资本，有利于进一步巩固提升银行的稳健经营能力，促进银行高质量发展，为投资者创造更大价值和带来长期稳定的回报，有利于银行更好发挥服务实体经济的主力军作用，为国民经济行稳致远提供有力支撑。

【国家统计局：3月份制造业采购经理指数（PMI）为50.5% 比上月上升0.3个百分点】国家统计局数据显示，3月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.5%，比上月上升0.3个百分点，制造业景气水平继续回升。

【现货黄金涨势不止突破3100美元/盎司】现货黄金涨势不止维持牛市走势，周一突破3100美元/盎司，再次刷新历史新高。

【银行板块震荡走高 建设银行涨近3%】早盘江阴银行涨超4%，建设银行、上海银行涨近3%，农业银行、交通银行、青农商行、长沙银行等涨幅靠前。消息面上，中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行日前发布公告披露向特定对象发行A股股票预案，引入中华人民共和国财政部战略投资，总金额5000亿元。

【两市融资余额减少38.36亿元】截至3月28日，上交所融资余额报9672.13亿元，较前一交易日减少12.04亿元；深交所融资余额报9385.94亿元，较前一交易日减少26.32亿元；两市合计19058.07亿元，较前一交易日减少38.36亿元。

今上午大盘低开8点3343点，冲高3361点，探底3317点，午前收3318点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.68%、0.99%、0.97%、1.66%、1.82%、1.61%、1.90%、1.95%。个股涨跌比为599：4749，涨跌停比32：56。两市半日成交额为7739亿，较上个交易日放量548亿。

上周五夜，美国遭遇黑色星期五，三大指数和中概股均出现暴跌，这对今日A股构成很大压力。

上午大盘低开8点3343点，随后在510300沪深300ETF拉升到4.024元，10点04分大盘反弹到3361点。但是，随着510300又打压到3.970元，大盘探底3317点。成交量放大500多亿，但个股悬殊跌多涨少近1:8。

至午前，大盘已跌破了连续29天收盘的3330点关键位，跌破半年线3327点，直落60日线3318点。

虽然上午A股的跌幅小于美股三大指数，但杀伤力还是很强的。使“更大力度多措并举稳定楼市股市”的愿望落空，市场信心严重受挫。

虽然上午五大银行股、六大权重股顽强护盘，但国家队重仓的510300却带头杀跌，对大盘起了领跌作用。其对应的沪深300指数仅12倍市盈率，且包含中国股市50%核心资产，竟然带头做空，市场怎能有信心？

尽管上午各指数均有不小跌幅，但是预期年报业绩较优的个股，抗跌性较强。一旦大盘企稳，绩优、低估值、超跌的高科技股仍将会有较好表现。目前市场进入防御思维占主导的阶段，等待大盘调整到位止跌反弹。

下午关注：大盘能否收在60日线3318点、半年线3327点、以及3330点关键位之上？或3320点收月阳线？关注510300沪深300ETF能否绝地反击？599：4749的个股悬殊跌多涨少局面能否有所改观？成交量能否在1.2万亿以上？ 

今日消息面：

【美股三大指数集体收跌】隔夜美股三大指数集体收跌，纳指跌0.53%，道指跌0.37%，标普500指数跌0.33%。游戏驿站跌超22%，此前该公司计划筹集13亿美元用于购买比特币等资产。大型科技股涨跌不一，英伟达跌超2%，谷歌、Meta跌超1%；苹果涨超1%，特斯拉、微软、奈飞、亚马逊、英特尔小幅上涨。

【市场传闻“两融业务降低门槛” 多家券商表示未收到通知】一则有关“两融业务降低门槛”的传闻3月27日在部分投资者群及社交平台上流传。该传闻称：“两融业务可以放开适格限制，资产要求从20日均50万降至10日20万或30万；两融开户可能线上化。”对此，界面新闻向相关权威人士求证，该人士表示未听说近期有相关规定。此外，多家券商经纪业务负责人及营业部人士均表示目前未收到相关两融门槛下调通知，仍为“从事证券交易时间满半年、最近20个交易日日均证券类资产不低于50万元”、“开户仍需客户临柜”。

【外资巨头集体唱多：中国股市吸引力持续增强】外资机构对中国资产的热情持续升温。近日，富达国际、高盛、摩根士丹利等密集发声，看好中国股市投资价值。在人工智能（AI）技术爆发、政策红利释放、企业业绩改善等因素驱动下，中国资本市场正展现出强大的“磁吸效应”。外资的热情正转化为实实在在的布局举措。中国证券投资基金业协会网站披露，3月26日，国际老牌资管公司范达集团旗下的范达私募基金管理（上海）有限公司完成私募基金管理人登记申请。这是外资加码中国市场的最新案例。

【化工股集体调整 江天化学跌超10%】江天化学、怡达股份跌超10%，联盛化学、长华化学、滨化股份、国光股份、恒光股份、迪尔化工、奥克股份等多股跌超5%。

【深海科技概念股持续调整 神开股份连续跌停】神开股份连续跌停，正和生态、大连重工、太阳电缆、海默科技、尤夫股份跌超5%，亚星锚链、振华重工、克莱特等跟跌。

【两市融资余额减少32.5亿元】沪深交易所数据显示，截至3月27日，上交所融资余额报9684.18亿元，较前一交易日减少10.56亿元；深交所融资余额报9412.26亿元，较前一交易日减少21.94亿元；两市合计19096.44亿元，较前一交易日减少32.5亿元。

今上午大盘低开1点3372点，冲高3375点，探底3347点，午前收3349点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.61%、0.55%、0.71%、0.53%、0.58%、0.75%、0.63%、0.70%。个股涨跌比为1049：1，涨跌停比34：23。两市半日成交额为7191亿，较上个交易日缩量635亿。

3月24日大盘探底3340点，回抽3370点之后的3天，大盘均围绕3370点附近窄幅整理。尽管国家队将510300ETF拉到4.050元，大盘指数冲高3394点，无奈成交量不济，萎缩到1.2万亿以下，无功而返。

由于4月24日加征对等关税正式实施，美股连续下挫，主要是担忧加税—推高通胀—加息，因而引发全球市场震荡。今上午国家队一反常态，将领头羊510300沪深300ETF从昨日收盘4.027元，打压到4.00元，同时四大银行股、六大权重股齐跌，大盘探底3347点，3340点前低点再度面临考验。

国家队此举意图不明，掼压指数是为了打压前期炒高的虚假概念股、绩差、亏损股，还是为长线资金入市创造条件，亦或将月阳线实体缩的小些？不得而知。

从月阳线来看，去年底12月收3351点，今年1月收3250点，2月收3320点，3月很有可能收在3350点附近。若此，今年前三个月在港股恒生指数大涨20%、恒生科技指数大涨30%的情况下，A股却白干，只是通过下跌创造了一些反弹的机会。

如果说这就是“稳住股市”的含义，那市场的信心怎么可能恢复？通过股市增加居民财富收入，扩大消费意愿和能力，岂不成为一句空话？

目前，市场的纠结在于，一方面外资巨头极度看好今年A股，大摩、高盛看高沪深300指数能涨到4280点和4700点，看好港股25800点（目前23368点），恒生国企指数9500点（目前8580点）。但目前沪深300指数只有3910点，低于去年底收盘指数3934点，上证50、创业板也低于去年收盘指数。

另一方面国内投资者却对今年A股市场信心不足，春节后DS横空出世后发动的行情，都难以将大盘指数推进到3400点以上，成交量从2.2万亿萎缩到1.2万亿便是证明。就看外资把看好A股落实到行动，资金大量涌入，像春节后拉动港股那样推升A股，以获得内资的积极响应。

靠什么来打破打破沉闷和徘徊不前的局面呢？也许央行降准降息是一个推动力，近期各类重要报告、论坛和央行正副行长多次声称“适时降准降息”。兴许不是空穴来风，就看落地时间是否会在4月2号，与关税落地同步。

对目前市场，投资者在3200-3500点震荡箱体的中位线3350点附近，对指数大幅上涨不应有幻想。只能通过年报、一季报披露后，抄底真正的绩优、高成长、真概念的高科技股，获取超额收益。或者在风向标510300ETF4元附近或以下分批介入，以在反弹中获取差价。或者在购并重组概念股中，获取外生成长性的巨大收益。

下午关注：大盘下方能否收在3350点之上？上方能否收在3364点之上？关注510300沪深300ETF能否绝地反击？1049：1的个股悬殊跌多涨少局面能否有所改观？成交量能否在1.2万亿以上？