今日消息面：

【美股三大指数收盘涨跌不一大型科技股互有涨跌】隔夜美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.28%，标普500指数涨0.06%，纳指跌0.1%。大型科技股互有涨跌，英特尔涨超2%，苹果、特斯拉、奈飞、Meta小幅上涨；英伟达跌超2%，微软、谷歌、亚马逊小幅下跌。

【热门中概股多数上涨纳斯达克中国金龙指数涨0.68%】隔夜热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.68%。蔚来、向上融科、搜狐涨超6%，斗鱼、理想汽车、BOSS直聘、唯品会涨超3%，有道、金山云、满帮涨超2%，携程网、虎牙等涨超1%，京东、腾讯音乐、新东方等小幅上涨。

【特朗普声称中方打了电话外交部：近期中美没有通话】外交部发言人郭嘉昆4月28日主持例行记者会。有记者提问，据报道，美国总统特朗普4月22日接受《时代》杂志采访时表示，中方给他打了电话，请问中方对此有何评论?中美是否在谈判？郭嘉昆表示，“据我了解，近期两国没有通话。我要重申，中美双方并没有就关税问题进行磋商或谈判。”

【国家发展改革委下达今年第二批810亿元超长期特别国债资金 继续大力支持消费品以旧换新】国家发展改革委消息，今年以来全国消费品以旧换新市场需求十分旺盛，多数地区首批补贴资金使用比例已达到较高水平。近日，国家发展改革委已印发通知，会同财政部及时向地方追加下达今年第二批810亿元超长期特别国债资金，继续大力支持消费品以旧换新。下一步，国家发展改革委将充分发挥“两新”部际协调机制作用，强化统筹推进和跟踪调度，督促各地各有关部门加快已拨资金审核兑付，切实减轻企业垫资压力，确保真金白银优惠直达消费者，推动消费品以旧换新政策发挥更大效果。

【两市融资余额增加12.46亿元】截至4月28日，上交所融资余额报9106.22亿元，较前一交易日增加6.7亿元；深交所融资余额报8768.39亿元，较前一交易日增加5.76亿元；两市合计17874.61亿元，较前一交易日增加12.46亿元。

今上午大盘低开7点3281点，探底3277点，冲高3294点，午前收3287点。上证50、沪深300、上证指数、科创板跌0.21%、0.13%、0.03%、0.16%，深成指、创业板、中证500、中证1000涨0.09%、0.05%、0.17%、0.48%。个股涨跌比为3764：1459，涨跌停比67：38。两市半日成交额为6457亿，较上个交易日缩量701亿。

在年报和一季报最后公布日，只剩下今晚最后一批公布，绩差股问题股连续大面积跌停，风险集中释放。连续下挫的中小市值股今上午全线反弹，个股悬殊涨多跌少。

但是，权重股又玩起了跷跷板，五大银行股六大权重股，以及沪深300ETF，这些类平准基金重仓的板块，强压大盘上行，逼大盘横向震荡整理。

上午12个指数7涨5跌，但下跌的5个指数的跌幅甚微，为-0.03%、-0.10%、-0.13%、-0.16%、-0.21%，表明大盘下行的风险已经排除。可以说有了类平准基金，虽然今年异常激烈，但今年4月底年报集中公布期，A股是走的最稳的一年，指数没有像往年那样大幅下挫，甚至见大底。

自定调A股持续稳定和活跃后，市场的主要问题还在于稳定有余、活跃不足。我以为主要责任还在于长线资金，虽然入市新增资金不少，但主要是买无风险收益的高分红股，而买其他类型个股数量实在太少。

据一季报公布的数据，国家队在十大流通股东上榜仅131只，社保基金有326只，QFII是300只，险资338只，总共才1095只，剔除交叉混合持股，应该不足1000只，占5000余只上市公司的五分之一不到。

而能带动市场活跃的高科技股，主要由公募、私募、游资和个人投资者参与，一旦这部分投资者躺平观望，则大盘只能由类平准基金唱独角戏了。可见长线资金的理念还需要转变，不能光盯着坐等收益的“老三样”，还应顺应新质生产力的新潮流，为活跃资本市场作出带头作用。

在我看来，今下午和明天应是投资者逢低吸纳，为5月行情做布局的时机。至少在五一长假后，可像往年一样获取开门红收益，长假期间的消费都可向股市报销。因为中国核心资产代表沪深300指数的市盈率只有11.5倍，目前只有3700点。按多家外资的预测，今年其有15%的空间，这样大盘的上行空间明显大于下跌空间，这就为调整已久的高科技股提供了向上运作的条件。从年报看，二十几倍、十几倍市盈率的高科技股比比皆是，其10%的上涨空间是会有的。

下午关注：大盘下方能否收在3285点之上？上方能否收在五周均线3287点和5日线3292点之上？关注510300ETF的走向（往下可逢低吸纳）？3764：1459的个股悬殊涨多跌少局面能否维系？成交量能否在1万亿以上？

今日消息面：

【美股收高科技股领涨纳指周涨逾6.7%】上周五夜美股三大指数集体收涨，道指涨0.05%，纳指涨1.26%，标普500指数涨0.74%。上周，道指累计上涨2.48%，纳指累涨6.73%，标普500指数累涨4.59%。科技股多数上涨，特斯拉涨近10%，英伟达涨超4%，美光科技涨逾3%，Meta、博通、AMD涨超2%。英特尔跌近7%，Q2营收指引低于市场预估，公司下调全年资本开支目标。金价高位回落，黄金股集体下跌。

【纳斯达克中国金龙指数收跌0.40%】上周五夜热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数收跌0.40%。富途控股跌逾6%，金山云跌超4%，蔚来、小鹏汽车跌近4%。

【央行：将根据国内外经济形势和金融市场运行情况适时降准降息】中国人民银行副行长邹澜4月28日在国新办新闻发布会上表示，将根据国内外经济形势和金融市场运行情况，适时降准降息，保持流动性充裕，发挥好货币政策工具箱总量和结构双重功能，创设新的结构性货币政策工具，围绕稳就业、稳增长的重点领域精准发力，做好金融支持。还在研究丰富政策工具箱，将适时推出增量政策，助力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期。

【国家发展改革委：我们对实现今年经济社会发展目标任务充满信心】国家发展改革委副主任赵辰昕4月28日在国新办举行的新闻发布会上表示，我们还有丰富的政策储备和充分的政策空间，将加快实施稳就业稳经济若干举措，推动各项政策尽快出台实施，更加注重提高政策落地效率和实施效果，确保直达企业和群众；与此同时，加力推动既定政策落地见效，包括提振消费专项行动、用好今年国家层面5万亿元投资资金、加快设立国家创业投资引导基金等，这些政策大部分将在二季度落地，并不断强化政策取向一致性，常态化、敞口式做好政策预研储备，充分备足预案，不断完善稳就业稳经济的政策工具箱，根据形势变化及时出台增量储备政策。不管国际局势如何变化，我们将锚定发展目标，保持战略定力，集中精力办好自己的事，我们对实现今年经济社会发展目标任务充满信心。

【民调显示特朗普执政百日支持率为80年来美历任总统最低】美国总统特朗普第二个任期执政将满百日。当地时间4月27日，美国广播公司、《华盛顿邮报》以及益普索集团联合进行的一项最新民意调查结果显示，特朗普的执政百日支持率为39%，这一数字比今年2月份下降了6个百分点，且创下过去80年来美国历任总统的最低执政百日支持率。 ()

【2025年1—3月份全国规模以上工业企业利润增长0.8%】1—3月份，全国规模以上工业企业实现利润总额15093.6亿元，同比增长0.8%。1—3月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额5599.5亿元，同比下降1.4%；股份制企业实现利润总额11101.5亿元，增长0.1%；外商及港澳台投资企业实现利润总额3883.5亿元，增长2.8%；私营企业实现利润总额3709.7亿元，下降0.3%。

【央行公开市场净投放1030亿元】央行今日开展2790亿元7天逆回购操作，操作利率为1.50%，与此前持平。因今日有1760亿元7天期逆回购到期，实现净投放1030亿元。

【两市融资余额减少53.45亿元】截至4月25日，上交所融资余额报9099.52亿元，较前一交易日减少33.04亿元；深交所融资余额报8762.63亿元，较前一交易日减少20.41亿元；两市合计17862.15亿元，较前一交易日减少53.45亿元。

今上午大盘高开3点3292点，探底3279点，冲高3296点，午前收3294点。上证50、沪深300、科创板涨0.23%、0.02%、0.23%，上证指数、深成指、创业板、中证500、中证1000跌0.03%、0.43%、0.55%、0.34%、0.78%。个股涨跌比为1323：3982，涨跌停比40：54。两市半日成交额为7158亿，较上个交易日缩量31.7亿。

上周五，眼看大盘有往下破位之势，发布了重要会议“要持续稳定股市，活跃资本市场”的重要信息。这是近两年来对股市定位最高的一次，把“稳定”和“活跃”作为资本市场两个关键词。

“稳”既是防范金融风险底线的要求，也是激活经济动能、实现高质量发展的重要抓手，是资本市场发展的前提和基础。有了类平准基金，稳定应该能够做到，不会出现前四次重要会议之后，股市跌回原地，甚至跌破底线的情况。

再此基础上，还要“活跃”。“活跃”是动力，是提升市场资源配置效率，股市发挥经济晴雨表功能，提振投资者信心，吸引场内外资金、投资风险偏好，打赢关税战的关键因素。

受此消息影响，今上午四大银行股、六大权重股积极强势护盘。但510300为代表的四大ETF却震仓洗盘，最低跌到3.864元，大盘探底3279点。随后510300拉升至3.884元，大盘最高反弹到3296点。

相比往年4月底年报最后公布期的大跌，今年市场的稳定性是最好的。只不过由于时间段不对，一是绩差年报最后三日将集中公布，媒体预计有50只个股将戴上ST帽子。二是五一长假5天休市，影响市场做多动力。因此上午跌停股有50多只，多于40只涨停数。

但是，鉴于2024年年报业绩预计比上年增长5%左右，一季报也总体靓丽，又有类平准基金保驾护航，大盘下跌的空间被封杀。

目前市场主要受绩差报表拖累，绩优股也被牵连。大批绩优股市盈率只有10-15倍，具有明显投资价值，相信五一长假后会有良好表现。在我看来，周二下午和周三全天，投资者可以对超跌的优质股进行逢低吸纳，为五月行情布局。

如果活跃资本市场？除了提升上市公司质量和吸引力，加大力度引入中长线资金入市，持续优化健康良好的股市生态，从严打击财务造假和操纵市场行为以外，周末我在【忠言周评】中还提出，加大购并重组力度；对500亿市值以下个股，允许个人投资者试点T+0，每日限10次；并延长交易1个小时的建议。因为有限T+0，既有印度股市机构T+1散户T+0的先例，也可某种程度上对冲量化的每秒300次每天2万次的频率，体现市场的公平性。在投资者中引起强烈反响，普遍予以支持，希望能研究采纳。

下午关注：大盘下方能否收在3285点之上？上方能否收在五周均线3289点和5日线3296点之上？关注510300ETF的走向？1323：3982的个股悬殊跌多涨少局面能否有所改善？成交量能否在1.1万亿以上？

今日消息面：

【美股连续第三日收高科技股走强推动纳指收涨2.74%】隔夜美股大幅收涨，道指涨1.23%，纳指涨2.74%，标普500指数涨2.03%。明星科技股普涨，特斯拉、亚马逊、微软涨超3%，谷歌、Meta涨逾2%，苹果涨近2%。半导体板块涨幅居前，美光科技、博通涨逾6%，英特尔、AMD涨超4%，英伟达涨逾3%。

【全国人大：2025年将制定金融法、金融稳定法】全国人大法工委发言人、研究室主任黄海华25日在全国人大法制工作委员会发言人记者会上表示，十四届全国人大第42次委员长会议对《全国人大2025年度立法工作计划》作出了修改调整，将依照立法法的规定于近日向社会公布。黄海华介绍，2025年度立法工作计划共安排继续审议的法律案14件、初次审议的法律案23件。其中，完善有利于推动高质量发展的体制机制方面，制定民营经济促进法、国家发展规划法、金融法、金融稳定法、耕地保护和质量提升法，修改反不正当竞争法、企业破产法、招标投标法、农业法、渔业法、民用航空法、中国人民银行法、银行业监督管理法。

【潘功胜：将实施好适度宽松的货币政策推动中国经济高质量发展】据央行官网，2025年4月23日-24日，二十国集团(G20)在美国华盛顿召开今年第二次G20财长和央行行长会。潘功胜强调，经济碎片化与贸易紧张局势持续扰乱产业链供应链、削弱全球经济增长动能，贸易战、关税战没有赢家，主要经济体应加强参与国际宏观经济金融政策协调，采取实质行动推动国际合作，维护全球经济和金融稳定。当前中国经济开局良好，延续回升向好态势，金融市场运行平稳。中国人民银行将实施好适度宽松的货币政策，推动中国经济高质量发展。

【部分企业称从美国进口半导体免除加征关税】记者从多位有芯片进口需求科技公司的相关人士处获悉，有8个与半导体/集成电路相关的税号被免除加征关税，但暂时不包含存储芯片，这意味着部分流片地为美国的芯片进口关税从125%降为0。4月11日，中国半导体行业协会发布通知，称根据海关总署相关规定，集成电路原产地按照四位税则号改变原则认定，即芯片的“流片地”认定为原产地。

【关税政策又有变特朗普考虑对华关税分级方案！】第一种方案，对中国商品征收的关税税率可能降至大约50%—65%。第二种方案则被称为“分级方案”，美方将把进口自中国的商品分为所谓“对美国国家安全不构成威胁”和所谓“对美国国家利益具有战略意义”的商品。美媒称，在“分级方案”里，美方将对前一类商品征收35%的关税，对第二类商品的关税税率至少为100%。

【恒生科技指数日内涨幅扩大至2%】港股高开高走，香港恒生科技指数日内涨幅扩大至2%。地平线机器人、蔚来、联想涨超5%。

【两市融资余额减少29.4亿元】截至4月24日，上交所融资余额报9132.56亿元，较前一交易日减少15.7亿元；深交所融资余额报8783.04亿元，较前一交易日减少13.7亿元；两市合计17915.6亿元，较前一交易日减少29.4亿元。

今上午大盘高开3点3300点，探底3293点，冲高3305点，午前收3302点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000涨0.01%、0.35%、0.15%、0.87%、1.07%、0.35%、0.83%、0.82%。个股涨跌比为3805：1455，涨跌停比63：14。两市半日成交额为7190亿，较上个交易日缩量400亿。

随着特朗普迫于国内外压力，不断释放降低关税信息，并编造中美正在关税谈判、1个月内达成协议、有利于中美双方的贸易协议的谎言，诱使美国投资者信以为真，纷纷抢盘，造成美股连续大涨3天。

但是，中国外交部发言人昨天明确表示中美谈判是假消息，中国商务部更直截了当地表示，如果美方真的有诚意要与中国进行贸易谈判，那就彻底取消加征关税。可以说已经亮出了我们中方的底牌。

不过，从特朗普最新表态将会给中国实施分级加税的方案，即关乎美国国家利益的商品加65%关税，非关乎国家利益的商品加35%关税。这表明特朗普在中国强硬离场面前，从245%的关税一退再退再次认怂。

对中国而言，我们早已做好了加征245%关税、实际上贸易脱钩的最坏准备和应对方案，那么对35%、65%的分级关税，应对则更有底气了。更何况这个关税水平今后还会一降再降，中国在关税战中的主动地位愈发显现。

今另有一个重大消息，即特朗普心心念念炮制的“和平方案”，由于乌方坚决反对而泡汤了。这使得特朗普试图从冲突中抽身，拉俄制华同盟破产，这对中国也是有利的。

基于这些消息，再加上央行今天实施6000亿MLF操作，为市场增加流动性，在此前“四渡赤水”上攻3300点失败后，今上午第五次收在3300点之上。12个指数全线飘红，个股悬殊涨多跌少。

但是，3300能否有效征服？尚不确定。因为近期在3300点一线打缩量“蘑菇战”，还有市场自身因素，即4月下旬绩差和亏损报表集中公布，以及一季报不确定性因素的困扰。同时，在类平准基金强势护盘情况下，虽然离补缺口只剩6点，但拉升的主要是5个大盘股指数和北证50，其余6个中小盘股指数离补缺口的位置还很远，科技股调整已久未见起色，绝大多数投资者的市值远远落后于大盘。而且中国投资者普遍对特朗普在关税上一再认怂送散布的信息不信任。因而普遍驻足观望不跟风，甚至逢高减磅。

我以为这种“蘑菇战”的僵局还需靠外力打破，即4月底重要会议推出实质性的重大利好政策，以及4月底年报出清后，证明上市公司业绩明显增长，以及一季报继续高成长，才能吸引资金重返市场，维系1.5万亿的成交量，重新形成市场的财富效应，那就要等五一长假后了。

下午关注：大盘下方能否收在10天线3285点之上？上方能否收在3297点之上，甚至五周均线3302点之上？关注510300ETF的走向？3805：1455的个股悬殊涨多跌少局面能否维系？成交量能否在1.1万亿以上？

今日消息面：

【美股三大指数集体收涨科技股走强推动纳指涨2.5%】隔夜美股大幅收涨，道指涨1.07%，纳指涨2.50%，标普500指数涨1.67%。科技股领涨，特斯拉、英特尔涨超5%，亚马逊、Meta、博通、AMD、台积电涨逾4%，英伟达涨近4%，苹果、谷歌涨逾2%。

【纳斯达克中国金龙指数收涨2.93%】隔夜热门中概股表现强势，纳斯达克中国金龙指数收涨2.93%。小鹏汽车涨逾7%，蔚来涨近5%，向上融科、富途控股、哔哩哔哩涨逾3%，阿里巴巴、拼多多、百度涨超2%。

【继加州后美国又有11州起诉特朗普政府滥用关税政策“违法”】美国纽约州、亚利桑那州、科罗拉多州、康涅狄格州、特拉华州、伊利诺伊州、缅因州、明尼苏达州、新墨西哥州、俄勒冈州和佛蒙特州在美国国际贸易法院提起诉讼，试图阻止特朗普政府关税政策的实施，并寻求法院宣布其新关税政策是非法的。据悉，纽约州总检察长利蒂希娅·詹姆斯在一份关于诉讼的声明中表示，总统没有权力随心所欲地提高税收，特朗普却在关税政策问题上这样做了。该诉讼认为，根据特朗普在执行关税政策时所引用的《国际紧急经济权力法》，美国总统无权任意征收关税。此前，美国加利福尼亚州州长加文·纽森当地时间16日宣布就关税问题起诉特朗普政府，指责后者滥用关税政策的行为“违法”。这是美国首个对特朗普关税“大棒”发起挑战的州政府。根据加州州长办公室发表的声明，这项诉讼在加州北区联邦地区法院提起，将请求法院宣布特朗普政府征收的关税无效并禁止其实施。 ()

【上海发布2025年汽车置换更新补贴细则】上海市商务委员会等五部门印发《2025年上海市进一步支持汽车置换更新补贴政策 实施细则》。其中提到，自2025年1月1日(含当日，下同)至2025年12月31日，个人消费者购买10万元以上（含）（以《机动车销售统一发票》上载明的金额为准）的新能源小客车新车，且在规定期限内转让（不含变更，下同）本人名下在外省市登记的小客车，给予一次性1.5万元定额补贴。自2025年1月1日至2025年12月31日，个人消费者购买10万元以上（含）（以《机动车销售统一发票》上载明的金额为准）国六b排放标准的燃油小客车新车，且在规定期限内转让本人名下在外省市登记的符合条件的燃油小客车，给予一次性1.3万元定额补贴。

【汇金加码沪深300ETF 筑牢市场稳定基石】从最新披露的公募基金2025年一季报来看，今年一季度，汇金大手笔增持了多只沪深300ETF（交易型开放式指数基金）。汇金是维护资本市场稳定的重要战略力量，多次在关键时刻出手稳定市场。今年4月份，汇金投资有限责任公司（以下简称“汇金公司”）首次明确其类“平准基金”定位，大举增持ETF，极大地提振了市场信心。在业内人士看来，这对稳定市场秩序、增加投资者信心以及引领价值投资理念意义重大。

【香港恒生科技指数日内跌幅扩大至2%】香港恒生科技指数日内跌幅扩大至2%。美团、京东集团跌超4%。

【两市融资余额增加20.46亿元】截至4月23日，上交所融资余额报9148.25亿元，较前一交易日增加2.75亿元；深交所融资余额报8796.74亿元，较前一交易日增加17.71亿元；两市合计17944.99亿元，较前一交易日增加20.46亿元。

今上午大盘低开1点3295点，探底3286点，冲高3313点，午前收3292点。上证50跌0.27%，沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.08%、0.10%、0.66%、0.68%、0.89%、0.69%、1.24%。个股涨跌比为1135：4168，涨跌停比48：16。两市半日成交额为7590亿，较上个交易日缩量91亿。

这几日，由于特朗普在关税战上多次认怂，表示对中国关税将大幅下降，当然降到零是不可能的，还称三四周内与中国达成对双方都有利的贸易协定，并表示无更换美联储主席的打算。美财政部长也表示对中国关税太高，双方有望达成一项重大贸易协定。这被美股市场视为紧张局势降温的关键转折点。

于是美股连续2天强势上涨，涨幅超5%，在美中国资产也大涨。昨夜盘中道指暴涨1200点，贸易缓和信号提振了风险偏好。

但是，A股投资者对特朗普的口头认怂很不信任，其口风就像面包店里的面包“日日新”。如果真的要与中国平等谈判，就先把245%的关税直接取消，把中国也列为暂缓加税90天的国家名单中。在这一步没有实现前，A股投资者继续对特朗普持怀疑态度。

而中国外交部发言人最新表态依然是“打，奉陪到底；谈，大门敞开”，但必须是平等、尊重、互惠条件下的谈判。可见，中美之间的谈判并非像特朗普所言，根本就没有开始，美国投资者好骗，中国投资者却十分理性。

上午开盘后，在510300ETF带领冲锋到3.903元情况下，大盘冲高3313点，再创反弹高点，离3319点缺口只剩6点未补。无奈此时成交量比昨天少680亿，表明在3300点上方，越是靠近补缺口，市场做多意愿缺乏，反而一阵抛盘打了下来，将大盘打压到3286点。而后1小时，在大盘下跌情况下，接盘放大，午前成交量仅比昨上午少90亿。

大盘四攻3300点无功而返，表明4月下旬这个时间段，不适宜上攻。在多数年份，4月下旬多数是下跌，主要是因为绩差和亏损报表集中公布，个股结构出现严重分化，即使业绩靓丽的上市公司，在公布年报和一季报也是见光死一路下行。环顾市场，除了大蓝筹、低估值以外，竟然有大批高科技市盈率也只有10-15倍，却仍然在跌。需等年报季报出清、月底重要会议的政策明朗，五一长假后的局面可能才会有改观。

现在的问题是国家队类平准基金持有的主要是银行股、权重股，以及四大沪深300ETF，社保基金进入十大股东的个股只有113只，保险资金等中长线资金只买高分化股，唯有外资、游资倒是看好高科技股。而在A股市场唯有科创板、创业板的高科技股出现行情，才能正在激发人气，产生财富效应，吸引广大投资者积极参与。现时段缺乏这个条件。

于是，大盘只能是拖而不举，在3300点一线徘徊震荡，只有当隔夜美股大跌时，类平准基金才会托盘。而美股大涨时，类平准基金就趁机休息。这样就很难调动A股投资者做多意愿，投资者只能以加强防御为主，适量做高抛低吸T+0。可能在3300点一线的徘徊，走碎步慢步将延续较长时间。

下午关注：大盘下方能否收在20天线3276点之上？上方能否收在五周均线3300点之上？关注510300ETF的走向？1135：4168的个股悬殊跌多涨少局面能否有所改观？成交量能否在1.2万亿以上？

今日消息面：

【美三大股指均抹去昨日跌幅道指涨逾1000点】隔夜美股大幅收涨，道指涨2.66%，纳指涨2.71%，标普500指数涨2.51%。大型科技股普涨，特斯拉涨超4%，亚马逊、苹果、Meta涨逾3%，谷歌、微软涨超2%。比特币重回90000美元上方。

【热门中概股普涨纳斯达克中国金龙指数收涨3.69%】隔夜热门中概股表现强势，纳斯达克中国金龙指数收涨3.69%。阿里巴巴涨超5%，拼多多、小鹏汽车、蔚来涨逾4%，向上融科涨逾7%，富途控股涨超6%。

【特朗普：无意解雇鲍威尔但美联储应该降低利率】美国总统特朗普称美联储应该降低利率，且他无意解雇美联储主席鲍威尔。此外，特朗普还表示，希望美联储主席鲍威尔在利率问题上采取更加积极的行动。

【特朗普对华态度缓和！承认美对自华进口商品关税过高预计将大幅降低】美国总统特朗普当地时间周二（4月22日）在公开场合发表了讲话，他承认美国目前对自中国进口商品的关税过高，预计税率将大幅降低。这标志着特朗普在其标志性的关税政策上态度已出现缓和。周二，美国财政部长贝森特也在摩根大通的一场活动中表示，中美双方的关税战将很快降温。

【预告：中国人民银行将于4月23日15:00举行新闻发布会 介绍《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》有关情况】中国人民银行将于4月23日15:00举行新闻发布会，介绍《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》有关情况。

【机器人概念股持续走强肇民科技涨停再创历史新高】机器人概念股盘中持续走强，肇民科技涨停再创历史新高，秦川机床、日海智能、丰华股份、方正电机、襄阳轴承、兆威机电、京城股份、杭齿前进等10余股涨停。

【高位股大面积退潮国芳集团等多股跌停】高位股集体走弱，中毅达二连跌停，国芳集团、安记食品、国光连锁、红宝丽跌停，麦趣尔、红墙股份、乐山电力等跌幅靠前。

【拟推高送转及大额现金分红比亚迪开盘大涨6%】比亚迪大幅高开6%，竞价成交超3亿元。消息面上，比亚迪公告，公司拟在原有每10股派发现金红利人民币39.74元的基础上，增加每10股送红股8股，并以资本公积金每10股转增12股。

【两市融资余额减少6.26亿元】截至4月22日，上交所融资余额报9145.5亿元，较前一交易日减少22.08亿元；深交所融资余额报8779.03亿元，较前一交易日增加15.82亿元；两市合计17924.53亿元，较前一交易日减少6.26亿元。

今上午大盘高开9点3308点，探底3293点，冲高3312点，午前收3301点。上证50、科创板跌0.15%、0.14%，沪深300、上证指数、深成指、创业板、中证500、中证1000涨0.22%、0.04%、0.70%、1.02%、0.23%、0.57%。个股涨跌比为3299：1921，涨跌停比78：16。两市半日成交额为7681亿，较上个交易日放量745亿。

面对美股连续大跌，A股却稳中有涨，显示罕见的韧性和稳定性。我以为，在关税风暴中A股能挺住稳住，走出与2018年贸易战3500-2400点的截然不同走势，最主要原因是逼出了市场期盼多年的类平准基金。

打开上证指数日K线，就可发现从4月7日3040点起步，大盘已连续12天收阳，并且很少有大阳线，几乎是走碎步、慢步层层推进的。这就是平准基金对A股的控盘效果，哪怕隔夜美股暴跌，A股也照样收出小阳线。

从盘面看，类平准基金主要是通过四大银行股、六大权重股和510300为代表的四大沪深300ETF，就能稳住市场60%的权重。再通过轮番拉升科创板、创业板、中证500、中证1000、中证2000，使大中小盘股基本出现均衡上涨。而超4万亿的ETF，成了稳市的重要工具。

虽然这10来天反弹中，成交量最高仅1.74万亿，最低9493亿，近日更是连续在1-1.1万亿左右徘徊。主要原因是特朗普滥施关税反复无常，使很多大资金驻足观望，机构和量化交易受到窗口指导，做空力量大大削减。4月下旬绩差和亏损报表将集中公布，重大政策尚未推出。但是有了类平准基金，大盘的走碎步造成做差价难，也使大资金不敢轻易进场，倒是广大中小散户的新增资金在陆续进场。

今上午，由于隔夜美股大涨阳包阴，主要是因为特朗普和美财政部长降关税的表态。但A股的投资者已不再轻信，类平准基金和众多机构反而休息，等待美股暴跌时再出手。

这就造成今上午虽然在510300ETF从昨日3.878元冲到3.907元，使大盘创出3312点反弹新高。但很快又回落到3300点一线窄幅震荡，走碎步。也许走碎步就是近期市场的常态，在3300点上方，指数反弹的空间有限，且多半是一步三回头。主要还靠个股，只要个股悬殊涨多跌少，投资者反而会有实实在在的收益。

目前离4月3日的跳空缺口只剩7点（3319-3312点），离4月3日收盘指数只差30点。在我看来，补缺口和收复3342点，走势越慢、拖的越久，对投资者的市值修复反而更有利。一旦快速补掉缺口或收复失地，市场反而会迷失方向，失去进一步上攻动力。这种局面可能要等年报和一季报公布完毕，以及月底重大振兴政策明朗，在五一长假后才会改变。或是特朗普扛不住了，做出对中国关税有实质性的大幅下降举措。

下午关注：大盘下方能否收在3285点之上？上方能否收在五周均线3301点之上，重返多头市场？关注510300ETF的走向？3299：1921的个股涨多跌少局面能否维系？成交量能否放大到1.2万亿左右？

今日消息面：

【美股三大股指均跌超2%】隔夜美股大幅收跌，道指跌2.48%，纳指跌2.55%，标普500指数跌2.36%。大型科技股普跌，特斯拉跌近6%，英伟达、甲骨文跌超4%，亚马逊、Meta跌超3%，微软、谷歌、AMD、台积电跌逾2%，苹果跌近2%。纳斯达克中国金龙指数逆势收涨0.2%，阿里巴巴涨逾1%，蔚来汽车涨超2%。

【上交所召开私募机构座谈会与会机构：中国资产具备显著估值修复和提升潜力将坚定持有】为深入贯彻落实二十届、经济工作会议、全国两会精神和国务院常务会议部署，深入学习领会“稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击”的重要要求，4月21日上海证券交易所召开专题座谈会，与10余家头部私募机构代表深入交流，充分听取意见建议。

【决策层再提“稳股市” 稳市机制有望进一步完善】稳定股市是资本市场当前的关键词。日前召开的国务院常务会议提出“持续稳定股市”，延续了此前会议、经济工作会议、2025年政府工作报告等重要会议和政策中的表述，体现了国家层面对股市的呵护之意。方正证券首席经济学家燕翔认为，在当前时点提出“持续稳定股市”意义重大，美国所谓的“对等关税”冲击全球金融市场，我国各项措施“组合拳”快速出击、强而有效，有力稳住了股票市场。未来我国资本市场改革将着力于吸引中长期资金入市，持续完善稳市举措，保持股市稳定，中国市场有望成为全球资金“避风港”，为全球市场带来更多确定性。 (证券时报)

【黄金概念反复走强明牌珠宝直线涨停】明牌珠宝直线拉升涨停，四川黄金、鹏欣资源、洛阳钼业、西部黄金、潮宏基、晓程科技、山东黄金等涨幅靠前。消息面上，现货黄金日内涨近50美元，突破3470美元/盎司，继续刷新历史高点。

【两市融资余额增加56.41亿元】截至4月21日，上交所融资余额报9167.58亿元，较前一交易日增加31.13亿元；深交所融资余额报8763.21亿元，较前一交易日增加25.28亿元；两市合计17930.79亿元，较前一交易日增加56.41亿元。

今上午大盘低开2点3289点，探底3288点，冲高3305点，午前收3301点。上证50、沪深300、上证指数涨0.27%、0.03%、0.31%，深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.41%、0.98%、0.28%、0.23%、0.20%。个股涨跌比为2069：3121，涨跌停比69：13。两市半日成交额为6936亿，较上个交易日放量645亿。

由于中国对美滥施关税强硬而有力的反击，而美国寄希望于首个与日本政府的谈判，由于日本政府的强硬，拒绝了美国提出的施压条件，使谈判无果。并因美联储和特朗普硬刚，坚持不降息，导致美国50个州800个城市500多万人游行示威，抗议特朗普关税政策。使隔夜美国再现股债汇三杀，美元指数首次跌破98点。

特朗普内阁由此陷入内外交困，不得不几度松口表示要跟中国谈判，降低关税签署贸易协议。而中国至今不给特朗普台阶下，这场关税风暴越来越不利于美国。

上周五A股八连涨后仅跌了4点，国常会又发出持续稳定股市的号令后，上交所也召开机构座谈会，对机构窗口指导维稳股市，A股又是两连张。形成稳中有涨的局面，与美股形成鲜明对比。而股市的稳定也增强了中国上下一心打赢关税战的底气。

从盘面看，今上午在四大银行股六大权重股的带动下，大盘二次上攻3300点，并午前收在3300点整数关之上。正朝着两个目标稳步前进：一是补4月3日留下的3319-3305点、还剩14点的缺口。二是收复关税风暴前的失地3342点。在我看来，实现这两个目标只是时间问题。

上午走的较强的是统一大市场、跨境支付、供销社概念、物流快递、贵金属、包装材料、进口博览、多元金融等板块。跌幅居前的主要是年报较差或亏损的个股，但由于平准基金强力护盘，它们对大盘的负面作用被弱化，只是个股结构出现分化而已。

下午关注：大盘下方能否收在5天线和20日线3285点之上？上方能否收复五周均线3302点？关注510300ETF能否与银行股权重股齐涨？2069：3121的个股跌多涨少局面能否有所改观？成交量能否放大到1.1万亿以上？

今日消息面：

【国常会：要持续稳定股市持续推动房地产市场平稳健康发展】主持召开国务院常务会议，会议指出，要持续稳定股市，持续推动房地产市场平稳健康发展。

【白宫慌了！将设工作组紧急处理对中国加征关税危机】美国哥伦比亚广播公司当地时间4月18日报道称，多名消息人士透露，由于特朗普政府对中国商品加征的畸高关税将导致供应链危机，特朗普政府内部已开始讨论组建一个工作组，以便在未能与中国政府谈判取得突破的情况下紧急处理这些问题。消息人士称，目前有关成立该小组的具体情况还未敲定任何细节，但工作组可能包括副总统万斯、财政部长贝森特、商务部长卢特尼克、白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特、白宫经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰和美国贸易代表贾米森·格里尔。 ()

【特朗普称会与中国和所有人达成协议对中美达成协议有信心】美国总统特朗普当地时间17日表示，对中美达成协议有信心。美国总统特朗普：“我认为我们会与中国达成协议，我们会和所有人达成协议的。如果我们达不成协议，那我们就定个目标，然后就这么定了，这样也挺好。大概在接下来的三到四周内，事情应该能全部搞定。” (央视网)

【预告：国新办将举行新闻发布会介绍《加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》有关情况】国新办今天下午3时举行新闻发布会，商务部副部长兼国际贸易谈判副代表凌激和工信部、国家卫健委、中国人民银行有关负责人将介绍《加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》有关情况，并答记者问。

【4月LPR报价出炉：5年期和1年期利率均维持不变】4月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉：5年期以上LPR为3.6%，上月为3.6%。1年期LPR为3.1%，上月为3.1%。

【大消费股再度走强维维股份等多股涨停】大消费股早盘低开高走再度走强，食品、电商、影视、乳业等多个方向表现活跃，维维股份、有友食品、星徽股份、跨境通、横店影视、百大集团、国芳集团等涨停，品渥食品涨超10%。消息面上，近日召开的国常会指出，要促进养老、生育、文化、旅游等服务消费，扩大有效投资，大力提振民间投资积极性。

【黄金概念持续走高晓程科技20CM涨停】晓程科技、莱绅通灵、潮宏基、鹏欣资源涨停，赤峰黄金、株冶集团、湖南黄金、西部黄金等涨超7%。消息面上，现货黄金日内涨超1.7%，突破3380美元/盎司。

【央行公开市场净投放1330亿元】央行今日开展1760亿元7天逆回购操作，操作利率为1.50%，与此前持平。因今日有430亿元7天期逆回购到期，实现净投放1330亿元。

【两市融资余额3连降 较上一日减少62.63亿】截至4月18日，上交所融资余额报9136.45亿元，较前一交易日减少33.35亿元；深交所融资余额报8737.94亿元，较前一交易日减少29.27亿元；两市合计1.79万亿元，较前一交易日减少62.63亿元。

今上午大盘低开3点3273点，探底3270点，冲高3298点，午前收3286点。上证50跌0.09%，沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000涨0.15%、0.30%、0.72%、1.05%、0.93%、0.93%、1.38%。个股涨跌比为4045：1167，涨跌停比84：8。两市半日成交额为6291亿，较上个交易日放量784亿。

周末重磅消息，国常会再次强调“要持续稳定股市，持续推动房地产市场平稳健康发展”，并将去年12月重要会议和今年3月两会报告中“稳定楼市股市”的提法，改为稳定股市在先，楼市在后。

这一改动具有深意，在关税风暴中，将稳定股市的地位作用更加突出。因为事关2.2股民和7亿基民，这么大投资者群体的财富稳住了，信心稳住了，社会也就稳住了，各行各业也稳住了，就更有利于打赢这场关税战。

继续稳定股市，不仅体现当前3200多点的A股投资价值和配置价值，同时也是关税战后推出的类平准基金有了继续发挥的余地，这是引导A股稳步震荡向上新的号令。

果然，今上午开盘后，类平准基金继续对510300为代表的沪深300ETF高举高打，从3.857元拉到3.886元，引领大盘指数冲高3298点，离3300点仅一步之遥。

随后类平准基金转变打法，把目标对准中小市值成长股，重点攻击科创板、中证500、中证1000、中证2000。黄线高高在上，4000余股上涨。

因为至上周五12个指数中，仅北证50收复关税战前失地，科创板和上证50打平手，其余9个指数依然为负。其中中小盘指数仍跌幅较大，该有重点修复的动作，这样才能使各类股都能逐步收复失地。

由此人们可以看到，类平准基金比原先国家队救市实力更强了。ETF规模已超4万亿，沪深300ETF规模已超1万亿。类平准基金固然重点拉升沪深300ETF，以维护大盘的稳定，同时也拉升其他中小盘指数的ETF，这显示了为打赢关税战而稳定股市的国家意志。与2018年贸易战时，忽视了股市的维稳，从3500点跌到2400点，市场信心大失的状况，形成鲜明对比。

眼下最先收复失地的将是科创板和上证50，随后重点是上证指数。上午最高点时，离收复失地只有44点，假以时日应该能收复。

目前市场主要的负累是4月份最后10天，绩差和亏损报表将集中披露，个股存在不确定性。因此人们可重点关注已公布报表的绩优超跌高成长股，相信在五一长假后，大消费、高科技股将出现双轮驱动，在红5月中让12个指数全面收复失地。

下午关注：大盘下方能否收在5天线3277之上？上方能否收在20天线3287点之上？关注510300ETF的走向？4045：1167的个股悬殊涨多跌少局面能否维系？成交量能否超1万亿？

今日消息面：

【美股三大指数收盘涨跌不一】隔夜美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌1.33%，纳指跌0.13%，标普500指数涨0.13%。大型科技股涨跌互现，英伟达跌超2%，谷歌、微软跌超1%，苹果、奈飞涨超1%。

【纳斯达克中国金龙指数收跌0.4%】隔夜纳斯达克中国金龙指数收盘跌0.42%。热门中概股涨跌不一，阿里巴巴涨超2%，理想汽车、拼多多涨超1%；小鹏汽车跌超2%，京东跌超1%。

【工信部计划出台机械、汽车、电子装备等行业新一轮稳增长方案以及数字化转型方案】国新办举行经济数据例行新闻发布会，工业和信息化部运行监测协调局局长陶青介绍，一季度装备工业近7成的重点产品产量实现了增长，增长量达到69.2%，比去年同期扩大了16.7个百分点。下一步，工信部将出台机械、汽车、电子装备等三个行业新一轮的稳增长工作方案，推动重点行业技术改造和设备更新，从供需两侧协同发力，全方位扩大有效需求。深入实施“工业母机+”、“机器人+”、高端医疗装备等供需对接和推广应用行动，持续提升重点产业链供应链的韧性和安全水平。出台相关行业数字化转型实施方案。

【一季度工业对宏观经济增长的贡献率达36.3%】据工业和信息化部消息，一季度规模以上工业增加值同比增长6.5%，装备制造业发展良好，电子、汽车、电气机械器材等行业拉动作用突出。一季度，工业对宏观经济增长的贡献率达36.3%。工业民间投资保持两位数增长，企业预期提振、效益改善，规模以上工业企业数量持续增加，制造业采购经理指数（PMI）连续2个月扩张。

【外资巨头集体发声唱多中国资产】多家外资巨头继续集体唱多中国资产，高盛在最新的报告中表示，当前海外投资者担心美国进入衰退的风险急升，加上多年来在美股持重仓，有需要分散风险，而中资股估值吸引，叠加经济刺激政策预期，势有资金重投中国。高盛预计，未来12个月内，MSCI中国指数有12%的上涨空间，沪深300指数有15%的上涨空间。

【上市公司2024年报分红总额超1.1万亿元】2024年年报披露进入高峰期，上市公司年度分红预案相继出炉，截至4月17日，最新分红总额已经突破1.1万亿元大关。另有多家公司股东建议实施分红，积极回报投资者。分析人士表示，随着新“国九条”的推出，A股对于长期资金的吸引力逐步加强，年报后红利资产值得关注。

【回购增持贷上限总额突破千亿元】截至4月17日，上市公司使用回购增持贷款金额上限达到1021.38亿元，其中回购贷合计617.17亿元，增持贷合计404.21亿元，共482家上市公司参与，14家公司贷款金额上限超过10亿元。

【银行板块持续走强 工、农、中、建四大行齐创历史新高】工商银行、农业银行、中国银行、建设银行盘中均创出历史新高，厦门银行、重庆银行、上海银行、江阴银行涨幅靠前。消息面上，据不完全统计，今年年初以来，已有农业银行、邮储银行、招商银行、中信银行、杭州银行等多家上市银行获得险资举牌。 

【央行公开市场净投放2220亿元】央行今日开展2505亿元7天逆回购操作，操作利率为1.50%，与此前持平。因今日有285亿元7天期逆回购到期，实现净投放2220亿元。

【两市融资余额减少34.64亿元】截至4月17日，上交所融资余额报9169.8亿元，较前一交易日减少21.79亿元；深交所融资余额报8767.21亿元，较前一交易日减少12.85亿元；两市合计17937.01亿元，较前一交易日减少34.64亿元。

今上午大盘低开10点3270点，探底3265点，冲高3275点，午前收3267点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.34%、0.37%、0.39%、0.31%、0.40%、1.19%、0.44%、0.61%。个股涨跌比为1211：4036，涨跌停比47：2。两市半日成交额为5507亿，较上个交易日缩量666亿。

至昨日大盘八连涨，表明类平准基金稳指数的意志十分坚决，在资本市场与美股对着干，以增强应对关税战的自信。美股道指两天跌掉1200点，而A股本周仍然是周阳线。

但是，八连涨有点虚。最后的三连涨分别涨4点、8点、4点，并且都是靠尾市拉510300ETF来勉强实现的。

国家队曾表态，充分认可（3200点）A股配置价值，外资投行也集体唱多A股市场。高盛再次预测沪深300指数有15%的上涨空间，那么从目前3750点基础上，可涨到4300点。如果真能遂愿，那么大盘指数将从3267点，涨到3750点，那A股的牛市可以说真的来了。

问题是目前国内机构集体躺平，游资生力军集体休息，超大户和量化基金也很少有动作，这就造成了指数稳步小幅上涨，而个股悬殊跌多涨少。

市场在犹豫什么？一是看中美关税战能否缓和，进入谈判阶段。二是等四月底年报出尽，个股和大盘风险彻底释放。三是看四月底重要会议，能否推出实质性的振兴举措，再谋定而动。要有行情那也是五一长假后了。

目前最大的问题是成交量，从最高的2.2万亿，萎缩到1.1万亿、1万亿，今天可能在1万亿以内。市场交投清淡，人气散淡，大盘全靠类平准基金掌控的银行股、权重股和沪深300ETF苦苦撑着，孤影自怜，没能发动“人民战争”。

但是我还是相信，平准基金护盘是不可能有输面的，故可以适当参与优质个股的低吸高抛或T+0。

下午关注：大盘下方能否收在3250之上？上方能否收在3265点之上？510300ETF能否再次反击？1211：4036的个股悬殊跌多涨少局面能否有所改观？成交量能否达1万亿？

今日消息面：

【美股三大指数大幅收跌 纳指跌超3%】鲍威尔“鹰声”重创市场，浇灭投资者对美联储出手的期待，隔夜美股三大指数大幅收跌。纳指跌3.07%，道指跌1.73%，标普500指数跌2.24%。大型科技股集体下挫，英伟达跌超6%，特斯拉跌超4%，苹果、Meta、微软跌超3%，亚马逊、谷歌跌超2%。芯片股大幅走低，AMD、阿斯麦跌超7%，台积电、英特尔跌超3%，费城半导体指数下跌4.1%。

【纳斯达克中国金龙指数收盘跌2.72%】隔夜纳斯达克中国金龙指数收盘跌2.72%。热门中概股集体下挫，京东、小鹏汽车跌超5%，阿里巴巴跌超4%，哔哩哔哩、理想汽车跌超3%，蔚来、百度跌超2%，拼多多跌超1%。

【美联储主席“鹰派”发声！】鲍威尔还否认了投资者押注的“美联储看跌期权”（即市场大跌时美联储会出手救市）。他表示，市场希望美联储出手平息波动的预期可能是错误的，市场波动性可能会持续一段时间。有“美联储传声筒”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos评论称，鲍威尔传递了令人沮丧的信号。

【预告：国新办将举行新闻发布会 介绍《加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》有关情况】国务院新闻办公室将于4月21日（星期一）下午3时举行新闻发布会，请商务部副部长兼国际贸易谈判副代表凌激和工业和信息化部、国家卫生健康委、中国人民银行有关负责人介绍《加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》有关情况，并答记者问。

【上海：支持民营上市公司运用回购、股东增持等工具进行市值管理】上海举行市政府新闻发布会，介绍《新时代新征程促进民营经济高质量发展的若干措施》相关情况。发布会上介绍，在拓宽民营企业融资渠道方面，《若干措施》提出，鼓励民营企业聚焦新质生产力强链补链和传统产业转型升级开展并购重组，支持民营上市公司运用回购、股东增持等工具进行市值管理，鼓励政府投资基金、产业扶持资金等支持民间投资项目。

【470家A股公司累计披露贷款金额上限近千亿元】自去年10月18日股票回购增持再贷款政策工具正式设立至今已半年，上市公司和主要股东积极响应。据Wind资讯数据统计，截至4月16日，470家A股上市公司累计披露496单回购增持贷款，贷款金额上限合计969.78亿元，接近首期3000亿元规模的三分之一。受访专家表示，回购增持贷款为上市公司和主要股东提供了便利的融资渠道，助力上市公司市值管理，推动公司股价向合理价值回归，也有效地提振了市场信心。下一步，可以进一步优化回购增持再贷款政策，更好满足上市公司和主要股东需求。

【两市融资余额减少51.13亿元】截至4月16日，上交所融资余额报9191.59亿元，较前一交易日减少31.88亿元；深交所融资余额报8780.06亿元，较前一交易日减少19.25亿元；两市合计17971.65亿元，较前一交易日减少51.13亿元。

今上午大盘低开15点3261点，探底3258点，冲高3284点，午前收3282点。上证50、沪深300跌0.15%、0.02%，上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000涨0.21%、0.42%、0.61%、0.76%、0.76%、0.94%。个股涨跌比为4397：883，涨跌停比84：2。两市半日成交额为6173亿，较上个交易日缩量604亿。

昨天全天A股大部分时间呈普跌状，眼见大盘跌到3233点，仅400股上涨4900股下跌，大有直刺3200点整数关的架势。此时，类平准基金第二次出手，将510300ETF为代表的四大沪深300ETF连续大幅拉升，银行板块大涨，农业银行、建设银行、上海银行创出历史新高。尾市20分钟，类平准基金净流入沪深300ETF超百亿，大盘顽强翻红。

上证指数、沪深300、上证50、中证A50、中证500均七连阳。表明面对美国不断加码的关税风暴，稳住A股、稳定人心、稳定信心，决心打赢关税战的坚决态度，使广大投资者松了一口气。

隔夜美股再次暴跌，道指大跌700点，纳指跌幅超3%，美高科技股和中概股全线大跌。美元指数大跳水至99.26。面对此景，绝大多少投资者都认为今日A股必下跌。

但是，上午A股走势再度出人意料。五大银行股和权重股回调，但510300ETF低开高走。昨日大跌的中小市值成长股，今日遥遥领先大盘，大盘指数再创反弹新高3284点。个股悬殊涨多跌少，涨停股数量大增。光刻机、房地产板块涨幅居前，科技股顽强走高。12指数9涨3跌，全然无视隔夜美股的大跌，风景这边独好。

当然，美中不足的是成交量比昨上午又萎缩了600亿。近期大盘频现1.1万亿左右的地量，人们不禁要问大盘怎么不跌反涨呢？

我认为：一是在中美关税紧张时刻，政府更注重维护资本市场的稳定，以便为扩大消费拉动内需提供有力条件。

二是监管进一步加强，公募、私募、超大户大单做空，以及量化交易基金频繁割韭菜的动作有很大的收敛。

三是政府找到了稳住股市的新工具，那就是ETF。目前市场ETF的数量达“千只”，总规模已达4万亿。今年两市ETF流入约1.2万亿，其中沪市ETF净流入8400亿。沪深300ETF市值超万亿，其一举一动都影响占50%权重的个股。如果27只中证A500ETF也跟涨，那就影响60%权重的个股，哪怕小市值股跷跷板下跌，也难以撼动大盘。这就导致某些机构和量化试图对大盘做空，很容易遭到失败，因为什么力量都打不过类平准基金。

目前大盘高点已切入3284点，离关税风暴前3342点仅58点距离。从大盘走势看，似乎有收复失地的意愿。在全球股市中，只有印度股市在4月15日率先收复关税风暴失地。在我看来，只要类平准基金猛攻510300沪深300ETF至4元以上（目前3.865元），收复失地的目标便可实现。

不过，目前时间不太有力。4月中下旬绩差或亏损报表将大量披露，相关个股将拖累大盘。往年这个时段A股都出现大跌。好在今年有类平准基金保驾护航，有关税战的外部压力，以及4月底重要会议有望推出系列利好政策。所以今年4月下旬表现将会好于往年。

下午关注：大盘下方能否收在5日线3265之上？关注510300ETF的走向（不排除有回探动作）？4397：883的个股悬殊涨多跌少和84：2涨跌停比局面能否维系？成交量能否在1.1万亿以上？

今日消息面：

【美股三大指数集体收跌】隔夜美股三大指数集体收跌，纳指跌0.05%，标普500指数跌0.17%，道指跌0.39%。大型科技股涨跌互现，奈飞涨超4%，英伟达涨超1%，谷歌、亚马逊跌超1%。

【国家统计局：一季度国内生产总值同比增长5.4%】国家统计局4月16日发布数据，初步核算，一季度国内生产总值318758亿元，按不变价格计算，同比增长5.4%，比上年四季度环比增长1.2%。分产业看：第一产业增加值11713亿元，同比增长3.5%；第二产业增加值111903亿元，增长5.9%；第三产业增加值195142亿元，增长5.3%。

【国家统计局：3月份规模以上工业增加值同比增长7.7%】国家统计局数据显示，3月份，规模以上工业增加值同比实际增长7.7%。从环比看，3月份，规模以上工业增加值比上月增长0.44%。1—3月份，规模以上工业增加值同比增长6.5%。

【国家统计局副局长盛来运：中国经济依靠内需和创新驱动的新格局正在形成】国家统计局副局长盛来运在国新办新闻发布会上表示，中国经济目前依靠内需和创新驱动的新格局正在形成。过去五年，由内需推动对经济增长的平均贡献率超过80%。2024年，“三新”产业增加值占GDP比重已经超过18%。数字产品核心产业增加值占GDP比重也达到10%左右。这都有利于增强中国经济的协调性和稳定性。

【逾千亿元回购增持潮涌 有效提振市场信心】据上海证券报记者统计，4月7日至4月15日晚6点，已有154家A股上市公司发布回购预案或董事长及股东提议回购计划，拟回购金额上限达582.23亿元；另有98家上市公司的重要股东抛出增持计划，拟增持金额上限为423.30亿元。回购与增持合计总规模达1005.53亿元，这一规模与速度均创近年来新高，涉及250多家上市公司。

【银行板块逆势走强 农业银行等多股创历史新高】农业银行、建设银行、上海银行盘中创出历史新高，重庆银行、江苏银行、沪农商行、光大银行等涨幅靠前。

【恒生科技指数日内跌幅扩大至4%】恒生科技指数日内跌幅扩大至4%，恒生指数跌2.1%。

【两市融资余额增加4.1亿元】截至4月15日，上交所融资余额报9223.47亿元，较前一交易日减少4.07亿元；深交所融资余额报8799.31亿元，较前一交易日增加8.17亿元；两市合计18022.78亿元，较前一交易日增加4.1亿元。

今上午大盘平开3267点即为最高点，午前以最低点3237点收盘。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.41%、0.93%、0.92%、1.96%、2.47%、0.82%、1.84%、2.46%。个股涨跌比为472：4878，涨跌停比29：13。两市半日成交额为6777亿，较上个交易日缩量98.3亿。

昨天午前和下午尾盘，国家队对510300ETF两波拉升，使大盘勉强翻红，连涨6天。

但是，必须看到在3250点一线，国家队托而不举、机构躺平、游资息搁。市场极度缩量，创去年9.24行情以来的地量。这表明：一方面关税战阴云密布，可能成为持久战。另一方面，每年4月中下旬，年报和一季报绩差的公司都要亮相，吓的先前公布绩优报表的公司也见光死不涨反跌。

今上午大盘眼看上攻无望，各指数便全面获利回吐。包括四大银行股和六大权重股，也是先跌后护盘，但510300ETF杀跌幅度较大，将前几天跟进的投资者一网打尽。

午前传来消息，特朗普要求世界各国在中美之间二选一，白宫官宣将中国商品关税加征至245%，贸易战进一步升级，导致午前大盘小幅跳水。

下午大盘将考验3230点一线的支持，以决定3200点整数关的得失。最坏的情况是补前期留下的3201-3176点的26点跳空缺口。

下午关注：大盘能否收在3230之上？关注中国政府是否出台除关税外的其他反制手段和稳市场举措，并守住3200点震荡箱底？关注510300ETF能否绝地反击？472：4878的个股悬殊跌多涨少局面能否有所改观？成交量能否在1.1万亿以上？

今日消息面：

【美股三大指数集体收涨】隔夜美股三大指数集体收涨，纳指涨0.64%，道指涨0.78%，标普500指数涨0.79%。大型科技股多数上涨，苹果涨超2%，奈飞、谷歌涨超1%。跌幅方面，Meta跌超2%，亚马逊跌超1%。

【大资金持续进场 股票型ETF份额突破2万亿份创新高】随着大资金的持续进场，股票型ETF份额近日突破2万亿份，创出历史新高。与此同时，ETF持续上新，当前仍有37只ETF和ETF联接基金正在发行。在业内人士看来，随着指数投资生态的愈发完善，ETF已经成为稳定市场的重要力量。

【纳斯达克中国金龙指数收盘涨超3%】隔夜纳斯达克中国金龙指数收盘涨3.23%。热门中概股集体上涨，阿里巴巴、小鹏汽车涨超5%，京东、拼多多涨超4%，百度涨超3%，理想汽车、蔚来涨超2%。

【大消费股持续走强 盐津铺子续创历史新高】大消费股盘中持续走强，食品、乳业、美容等多个方向表现活跃，盐津铺子触及涨停续创历史新高，一致魔芋涨近30%，自去年9月以来股价涨超6倍，劲仔食品、安记食品、麦趣尔、洁雅股份、两面针、欢乐家、久祺股份等多股涨停。

【两市融资余额增加87.86亿元】截至4月14日，上交所融资余额报9227.54亿元，较前一交易日增加45.32亿元；深交所融资余额报8791.14亿元，较前一交易日增加42.54亿元；两市合计18018.68亿元，较前一交易日增加87.86亿元。

今上午大盘高开2点3260点，探底3246点，冲高3262点，午前收3260点。上证50涨0.08%，沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.06%、0.07%、0.43%、0.26%、1.30%、0.71%、0.82%。个股涨跌比为1530：3697，涨跌停比55：1。两市半日成交额为6875亿，较上个交易日缩量1513亿。

由于特朗普在关税上出尔反尔突然变卦，加上大盘连涨5天，市场做多意愿锐减，均做好调整准备。

隔夜美三大指数上涨，中概股指数大涨3%，阿里等股大涨6%，又使A股难以深幅调整。

于是，上午大盘处于极度缩量状态，比昨上午暴减超1500亿。仅成交7086亿，创关税风暴之前的地量，表明市场人气的散淡和信心不足。

市场的风向标510300华泰博瑞沪深300ETF大幅低开3.840元后，打压到3.825元，大盘探底3246点。整个上午大盘死气沉沉，最低迷时上涨股只有1000个。午间收盘前由于510300突然拉升到3.848元，上证50也翻红，大盘和各指数跌幅才收窄，但个股仍是悬殊的跌多涨少。

从盘面看，市场受510300ETF的影响较大，多数个股在连涨5天后有获利回吐迹象。估计大盘有往3250-3230点区域回撤的可能，再退一步3200点震荡箱体的箱底有较强的支撑。因为在此一线正是各路机构大量买入的点位，何况沪深300指数的平均市盈率只有12倍，平均股息率达到3.5%，所以中长线资金买入的积极性较高。

上午，银行股走强，消费板块活跃，12个指数中科创板的调整幅度最大（-1.30%）。在类平准基金大局入市护盘的情况下，大盘较难有大的回调空间。

在大盘稳住之后，后市主要看政策面是否有新的利好；扩大消费、拉动内需方面是否有实质性的新举措；上市公司年报和一季度报是否有亮点；游资是否会重回市场积极做多，发动新的市场热点行情。

在此之前，市场将会有一段时间围绕3250点震荡，等待时机去收复关税风暴前的失地3342点。但个股的修复可能会快于指数的修复。

下午关注：大盘下方能否收在3230之上？上方能否收在3250点之上？关注510300ETF的走势？1530：3697的个股悬殊跌多涨少局面能否有所改观？成交量能否在1.1万亿以上？

今日消息面：

【美股三大指数集体收涨 纳指收涨2%】上周五夜美股三大指数集体收涨，纳斯达克指数涨2.06%，标普500指数涨1.81%，道琼斯指数涨1.56%。标普500指数周上涨5.7%，创2023年11月以来最大单周涨幅，纳指周累涨7.29%，道指周累涨4.95%。大型科技股多数上涨，苹果涨超4%，英伟达涨超3%，谷歌、亚马逊涨超2%。

【纳斯达克中国金龙指数收盘涨1.73%】上周五夜纳斯达克中国金龙指数收盘涨1.73%，本周累计下跌5.3%。热门中概股涨多跌少，小鹏汽车涨超11%，蔚来涨超7%，百度、网易涨超5%，哔哩哔哩、理想汽车涨超4%，阿里巴巴涨超3%，拼多多涨超2%。

【特朗普：豁免征收部分商品“对等关税”】美国海关和边境保护局在给托运人的通知中，公布了一份不征收进口税的关税代码清单，自美国东部时间 4月5日凌晨00:01（格林尼治标准时间 04:01）起追溯生效。该税则涵盖20个产品类别，包括涵盖所有计算机、笔记本电脑、磁盘驱动器和自动数据处理设备的8471代码。此外，还包括半导体器件、设备、存储芯片和平板显示器。

【全力维护资本市场稳定 国企多策推进市值管理】4月7日以来已有至少48家企业宣布增持回购计划，地方国企也积极出手以“真金白银”向市场传递信心。

【央行：3月末M2余额326.06万亿元 同比增长7%】央行数据显示，3月末，广义货币(M2)余额326.06万亿元，同比增长7%。狭义货币(M1)余额113.49万亿元，同比增长1.6%。流通中货币(M0)余额13.07万亿元，同比增长11.5%。一季度净投放现金2498亿元。

【央行：一季度人民币存款增加12.99万亿元】央行数据显示，3月末，本外币存款余额322.11万亿元，同比增长6.9%。月末人民币存款余额315.22万亿元，同比增长6.7%。一季度人民币存款增加12.99万亿元。其中，住户存款增加9.22万亿元，非金融企业存款增加1.74万亿元，财政性存款增加8190亿元，非银行业金融机构存款增加3090亿元。3月末，外币存款余额9598亿美元，同比增长15.3%。一季度外币存款增加1069亿美元。

【海关总署：天塌不下来 以自身的确定性应对外部环境的不确定性】海关总署新闻发言人、统计分析司司长吕大良在国务院新闻办举行新闻发布会表示，当前，我国出口确实面临复杂严峻的外部形势，但是“天塌不下来”。近年来，我国积极构建多元化市场，深化与各方的产业链供应链合作，这不仅赋能了对方发展，也增强了我们自身的韧性。同时，中国内需市场广阔，是重要的大后方。我们将坚定不移办好自己的事，以自身的确定性应对外部环境的不确定性。

【今年一季度我国货物贸易进出口10.3万亿元】今天上午10点，国务院新闻办举行新闻发布会，公布今年一季度进出口情况。据海关统计，今年一季度，我国货物贸易进出口10.3万亿元，增长1.3%。其中，出口6.13万亿元，增长6.9%；进口4.17万亿元，下降6%。进出口增速逐月回升，1月份进出口下降2.2%，2月份基本持平，3月份增长6%。

【中国3月出口以人民币计价同比增长13.5%】据海关总署发布的数据显示，以人民币计价，中国3月进口同比下降3.5%，出口同比增长13.5%；以美元计价，中国3月进口同比下降4.3%，出口同比增长12.4%。

【两市融资余额减少39.75亿元】截至4月11日，上交所融资余额报9182.22亿元，较前一交易日减少24.98亿元；深交所融资余额报8748.6亿元，较前一交易日减少14.77亿元；两市合计17930.82亿元，较前一交易日减少39.75亿元。

今上午大盘高开13点3251点，探底3244点，冲高3272点，午前收3266点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000涨0.48%、0.47%、0.86%、0.91%、0.82%、0.76%、1.15%、1.62%。个股涨跌比为4829：501，涨跌停比125：1。两市半日成交额为8388亿，较上个交易日放量674亿。

上周特朗普发起的关税风暴，在周一让A股跌了302点，大盘一度又陷入3000点保卫战。虽然所有的投资者都蒙受账面巨大损失，但这一周对A股投资者来说，是可以载入史册的一周。

第一，逼出了市场期盼四年多的平准基金，第一次打出了类平准基金的旗号。第二，中国政府与特朗普三次强硬关税互怼，提振了国人和投资者的信心和士气。第三，在类平准基金迎战关税风暴过程中，市场罕见的一致看多做多。公募、私募和超级大户，自觉和类平准基金站在一起，以往那样的做空抛盘大为减少。显示了上下一致、万众一心。终于使大盘连涨4天，将周一的失地收复三分之二。

在中国政府的强硬反制，以及美国国债遭遇强大抛盘，十年期国债利率飙升至4.5%、美元指数跌破100点时，特朗普终于坐不住了，一周内两次后退。即对75国加征关税展缓90天，以及对中国出口的手机、电脑等电子产品免征关税。

受此鼓舞，今上午大盘继续上涨，连涨5天，十分罕见。尤其是消费电子概念、出口转内需概念、商业百货、内需概念涨幅居前。黄线在上白线在下，4800余股上涨，125股涨停。这种局面在历次国家队救市时，都前所未有。

目前大盘离收复3300点还有34点，离收复清明前即关税风暴前A股收盘指数3342点，还差76点。在我看来，类平准基金真正能救市成功，显示打赢关税战的标志是逐步收复这两个点位。

当然，由于连涨5天，市场也积累了不少获利盘，并且关税风暴后续是否进一步幺蛾子还不确定。因此，估计大盘在3250-3300点一线，将会有一段磨底的过程和筹码交换过程，指数涨的比较慢，人们只能通过个股来跑赢大盘。

下午关注：大盘下方能否收在3200之上？上方能否收在3250点之上？4829：501的个股悬殊涨多跌少和125：1涨跌停比局面能否维系？成交量能否温和放大到1.45万亿左右？

今日消息面：

【美三大指数集体收跌，纳指收跌4.3%】隔夜美股史诗级涨势昙花一现，三大股指周四集体收跌，标普500指数收跌3.5%，盘中一度下跌6.3%，为2020年3月以来最大盘中跌幅；纳指跌4.31%，道指跌2.5%。大型科技股集体下挫，特斯拉跌超7%，Meta跌超6%，英伟达、亚马逊跌超5%，苹果跌超4%，谷歌跌超3%，微软跌超2%。芯片股走低，美光科技跌超10%，英特尔跌超7%，台积电跌超4%。

【纳斯达克中国金龙指数收盘跌1.14%】隔夜纳斯达克中国金龙指数收盘跌1.14%。热门中概股多数走低，拼多多、富途控股跌超6%，老虎证券跌超4%，爱奇艺跌超3%，百度跌超2%，阿里巴巴跌0.57%。中概汽车股走高，理想汽车涨超5%，小鹏汽车涨超3%。

【上证报头版：中国资产价值逻辑不会因外部扰动而动摇】上证报头版文章称，中国资本市场4月10日迎来“艳阳天”。A股市场全天强势运行，主要股指全线飘红。上证指数收盘报3223.64点，单日涨幅1.16%，成功收复3200点整数关口；深证成指、创业板指分别上涨2.25%、2.27%，北证50指数更是以4.86%的涨幅领跑。全市场超4900只个股飘红。分析人士认为，极度悲观的情绪已释放，稳增长政策不断落地的预期将继续支持A股市场的情绪修复。站在沪指3200点的关口回望，面对外部关税冲击，由政策力量、金融机构与产业资本共同发起的“信心保卫战”，向全球投资者传递出清晰信号——中国资产的价值逻辑，不会因外部扰动而动摇。

【多家万亿级理财公司持续增持ETF 并称将进一步加大资本市场投资力度】多家银行理财公司10日表示，通过直接投资或以间接方式持续增持交易型开放式指数基金（ETF），并将进一步加大资本市场投资力度。

【美元指数跌破100大关 为2023年7月以来首次】美元全线走弱，美元指数跌破100大关，为2023年7月以来首次。日元兑美元涨幅扩大至1%。欧元兑美元上涨1.2%。

【两市融资余额增加25.89亿元】截至4月10日，上交所融资余额报9207.19亿元，较前一交易日增加13.43亿元；深交所融资余额报8763.37亿元，较前一交易日增加12.46亿元；两市合计17970.56亿元，较前一交易日增加25.89亿元。

今上午大盘低开4点3219点，探底3211点，冲高3229点，午前收3227点。上证50、沪深300跌0.08%、0.10%，上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000涨0.12%、0.19%、0.52%、1.97%、0.38%、1.07%。个股涨跌比为3285：1936，涨跌停比113：12。两市半日成交额为7714亿，较上个交易日缩量3411亿。

隔夜美股三大指数又出现大跳水，在0：26分时道指跌了2028点5%，纳指跌1154点，跌6.74%，标普跌323点，跌幅5.92%。至收盘仍大跌2.5%、4.31%、3.46%。美元指数大跌1.9%至100.98，今上午又跌破100。上午日股也大跌1338点3.87%，港股因为A股的上涨，由跌拉升300点转涨。

由此可以看到，美股并没有企稳，只要不收回乱施关税，即便对一些国家暂缓，进行一对一谈判，这些国家仍然难逃美国乱施关税的叫码。中美互升关税告一段落，但最终必将通过对等谈判解决。

本周的四天，由于汇金、诚通、国新三只国家队组成的类平准基金大量资金入场，连续大涨3天后，今上午继续小涨，显示极强的韧性，主要是类平准基金将投资者的心稳了下来，逐步引领投资者补仓加仓。

为了使A股能尽快走出关税战的阴影，我有几个建议：一是有关部门应确定类平准基金的计划、规模，比如5-10万亿。这意味着目前国家队持仓3.88万亿基础上，仍有较多后备弹药。这对稳定投资者情绪、克服恐慌心理、增强做多意愿、吸引场外居民资金入市，有重要作用。

二是在类平准基金刚入市3天，市场还没有企稳情况下，建议暂停量化交易。不然三支国家队、国务院国资委旗下的三桶油、三大电信、中电科集体等高科技国家队长线资金积极护盘，以及几百家上市公司用贷款增持回购的效果，将被做短线做差价的数百家量化基金割韭菜，成为市场稳定的打横炮干扰。例如韩国政府经常在股市低迷使暂停量化交易，和禁止股指期货做空。

三是为了恢复投资者信心，平准基金的护盘动作不能停，必须尽快收复关税战之前的、上周末收盘指数3342点（还差115点）。这样才能让更多的投资者凝聚在平准基金周围，与国家一起实实在在的对抗和战胜特朗普的乱施关税。

今上午大盘长时间翻绿，一方面是因为连续大涨3天后，需要震荡整固。另一方面，周二留下了3201-3186点15点跳空缺口，使多方产生补缺口的担忧。再者，今上午成交量只有7714亿，比昨上午缩量3400亿，又回到上周缩量水平，表明市场主动上攻意愿明显下降。

这也与国家队重仓的510300ETF昨日缩量有关，如4月7日成交量是243.75亿，8日216.69亿、9日63.34亿、10日54.65亿。今上午仅有13.11亿，估计全天成交量仅有20多亿。510300的价格仍在3.80元左右，远远低于关税战前的4.05元。

不过，上午指数涨幅只有4点，但12个指数9张3跌，尤其科创50、中证1000、中证2000、北证涨幅较大，因而使个股悬殊涨多跌少，中小市值股跑赢大盘。

下午关注：大盘下方能否收在3200之上？上方能否收在3230点之上？关注510300ETF的走向？3285：1936的个股悬殊涨多跌少和113：12涨跌停比局面能否维系？成交量能否在1.3万亿以上？

今日消息面：

【纳指收涨12%创历史第二大单日涨幅】美股三大指数收盘集体大涨，纳指涨12.16%，为2001年1月3日以来最大单日百分比涨幅，第二大纪录涨幅；标普500指数涨9.52%，录得2008年10月28日以来最大单日百分比涨幅；道指涨7.87%。大型科技股大幅走高，特斯拉涨超22%，英伟达涨超18%，苹果涨超15%，Meta涨超14%，亚马逊涨超11%，微软涨超10%，谷歌涨超9%。

【纳斯达克中国金龙指数收涨4.5%】纳斯达克中国金龙指数收盘涨4.53%。热门中概股集体走高，理想汽车、哔哩哔哩、京东、小鹏汽车涨超6%，阿里巴巴、蔚来涨超5%，百度涨超4%。

【国家统计局：3月份全国工业生产者出厂价格同比下降2.5% 环比下降0.4%】国家统计局数据显示，2025年3月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.5%，环比下降0.4%；工业生产者购进价格同比下降2.4%，环比下降0.2%。一季度，工业生产者出厂价格和购进价格比上年同期均下降2.3%。

【国家统计局：3月全国居民消费价格同比下降0.1% 环比下降0.4%】国家统计局数据显示，3月份，全国居民消费价格同比下降0.1%。其中，城市下降0.1%，农村下降0.3%；食品价格下降1.4%，非食品价格上涨0.2%；消费品价格下降0.4%，服务价格上涨0.3%。1—3月平均，全国居民消费价格比上年同期下降0.1%。3月份，全国居民消费价格环比下降0.4%。

【强硬反制！对原产于美国的所有进口商品再加征50%关税】美国东部时间4月8日，美方将此前宣布的对中国输美产品加征34%所谓“对等关税”，进一步提高50%至84%。

【欧盟通过首轮对美关税反制措施 将对一系列美国产品征收高达25%关税】欧盟成员国9日投票通过首轮对美关税反制措施，将对一系列美国产品征收高达25%关税。本轮反制主要针对美方钢铝关税。

【3天800亿！A股回购增持力度持续加强】据财联社记者初步统计，截至目前的三个交易日内，111家上市公司抛出回购预案或发布股东提议回购公告，拟回购金额上限416.7亿元；67家上市公司抛出股东增持计划，拟增持金额上限381.87亿元；回购增持总金额上限合计高达798.57亿元。另据记者初步统计，今年三月份，上市公司相关回购增持金额上限合计199.4亿元。对比来看，近三日宣布回购增持的力度明显增强，反映出上市公司和大股东对资本市场发展前景的坚定信心，此举对后市的提振效果也将日益显现。（财联社）

【大消费股集体走强 张家界等多股涨停】大消费股盘中集体走强，旅游、乳业、零售等多个方向表现活跃，张家界、王府井、欧亚集团、金发拉比、岭南控股、国芳集团涨停，贝因美、品渥食品、格力地产、孩子王、东百集团、中国中免等多股涨超5%。

【两市融资余额减少58.35亿元】截至4月9日，上交所融资余额报9193.76亿元，较前一交易日减少19.8亿元；深交所融资余额报8750.91亿元，较前一交易日减少38.55亿元；两市合计17944.67亿元，较前一交易日减少58.35亿元。

今上午大盘高开41点3227点，探底3201点，冲高3239点，午前收3216点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000涨0.19%、1.00%、0.93%、2.19%、2.40%、0.78%、2.03%、2.52%。个股涨跌比为4964：374，涨跌停比162：0。两市半日成交额为1.11万亿，较上个交易日放量172亿。

隔夜美股出现戏剧性变化，由于特朗普出尔反尔，在宣布对全球加征关税4月9日生效后，仅19个小时就光速秒变，宣布对不采取报复行动的国家实施90天的关税暂停，同时又对中国再加征关税至125%。遂使美股暴涨，道指上涨近3000点，涨幅7.87%；纳指暴涨12.16%，创08年来最大单日涨幅；标普500暴涨8.52%。美科技股和中概股全线暴涨，最高涨24%。

在关税上的出尔反尔，引发美股暴跌后暴涨，这完全是在操作市场。美国是不禁止政府高管家属投资股市的，在大起大落中最高官员的主观意志，完全可以使其家属赚翻。在暴跌后加杠杆买入，暴涨后卖出。记得前两天在美股暴跌使，特朗普曾宣称“这是我故意的”。可见美股的暴跌暴涨全在特朗普一人的操纵中，而在连续暴跌中离场的投资者，及在低位加杠杆做空的投资者则亏惨了，逐见美股市场的黑暗。

在类平准基金组合式进场救市后，A股连续大涨3天，今上午已经收复3200点。上午日股暴涨8.42%，台股暴涨9.22%，港股一度暴涨超6%。A股创业板曾大涨4%，上证指数最高到3239点，午前有所回落涨幅收窄。可见即便有类平准基金，也不会放任股市的暴涨，何况在外围市场处于极度不确定性中，A股市场应按照自己的节奏，逐步的震荡向上，行稳致远。

虽然美国对中国加征关税至125%，已经不会导致利空的叠加，哪怕加征200%，因为中国也必然会奉陪到底加以反制。中美贸易不可能中断完全脱钩，美国企业和公众对中国商品的依赖度，远大于中国对美国商品的依赖度，并且在其他国家找不到替代品。而中国完全可以脱离美国农产品、石油和天然气的进口，随时可以找到替代品。因此，中美贸易的巨大摩擦，最终必将是通过对等谈判来解决。而暂缓90天加税的国家，也别高兴的太早，特朗普是不会放过开价割韭菜的机会的。

所以，中国还是把自己的事情做好，继续在货币政策、财政政策、产业政策上发力，加大促内需的力度。同时把股市稳步向上作为对抗关税战负面影响，稳经济、稳信心、稳消费的重要手段。类平准基金还需继续发力，以吸引更多的场内外资金进场。通过类平准基金发动亿万投资者的“人民战争”，以维护中国股市稳步向上拓展。

下午关注：大盘下方能否收在3200之上？上方能否收在3230点之上？关注510300ETF，及创业板、科创板走向？4964：374的个股悬殊涨多跌少和162：0涨跌停比局面能否维系？成交量能否保持昨日的1.7万亿左右？

今日消息面：

【纳指冲高回落收跌超2%】隔夜美股冲高回落，三大指数集体大跌，纳指收跌2.15%，道指收跌0.84%，标普500指数收跌1.57%录得四连跌，纳指、标普500指数盘中一度涨超4%。热门个股方面，苹果、特斯拉跌近5%，亚马逊跌超2%，谷歌、英伟达跌超1%。芯片股走低，英特尔跌超7%，美国超威公司跌超6%。

【纳斯达克中国金龙指数收跌超5%】隔夜纳斯达克中国金龙指数收跌5.05%。热门中概股集体下挫，爱奇艺跌超12%，理想汽车跌8%，小鹏汽车跌超7%，蔚来、阿里巴巴、拼多多跌超6%，哔哩哔哩跌超4%，百度跌超3%，京东跌超2%。

【昨日ETF净流入金额1117.8亿元 创历史新高】ETF基金（场内，除货币型，下同）4月8日资金净流入合计达到1117.8亿元，创出历史新高，其中，华泰柏瑞沪深300ETF、南方中证500ETF、易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF、南方中证1000ETF、嘉实沪深300ETF等基金净流入均超百亿元。拉长时间来看，这是ETF基金历史上第二次出现单日资金净流入超过千亿的情况，去年10月8日净流入金额达到了1093.94亿元。从成交额来看，昨日ETF基金单日成交额高达4116亿元，为历史第三高水平，而此前两次成交额突破4000亿元的交易日分别为去年10月8日和10月9日，成家额均超5000亿元。 (证券时报)

【“对等关税”冲击导致全球股市市值缩水10万亿美元】据统计，美国宣布所谓“对等关税”严重冲击国际资本市场，自本月3日以来，全球股市市值已经缩水10万亿美元，略高于欧盟GDP的一半。其中，美国股市自身损失惨重，美股七大科技巨头市值在此期间内总计蒸发约1.65万亿美元。其中，苹果因其产品制造高度依赖美国海外供应链，过去四个交易日，股价已经累计下跌近23%。 (央视财经)

【军工板块持续走高 近二十只成分股涨停】军工板块持续走高，中国海防、中船应急、爱乐达、鸿远电子、中兵红箭、长城军工等近20股涨停，晟楠科技、新余国科、国科军工等十余股涨超10%。消息面上，中航证券指出，新时代军工行业具有更优的资产质量、更新的景气赛道、更大的业务规模、更高的市场天花板，军工行业的估值体系也将进行重塑，享受更新更高的溢价。

【央行公开市场净回笼1110亿元】央行今日开展1189亿元7天逆回购操作，操作利率为1.50%，与此前持平。因今日有2299亿元7天期逆回购到期，实现净回笼1110亿元。

【两市融资余额减少385.29亿元】截至4月8日，上交所融资余额报9213.56亿元，较前一交易日减少183.03亿元；深交所融资余额报8789.46亿元，较前一交易日减少202.26亿元；两市合计18003.02亿元，较前一交易日减少385.29亿元。

今上午大盘低开35点3110点，冲高3160点，探底3070点，午前收3152点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000涨0.26%、0.32%、0.24%、0.56%、0.61%、3.90%、1.02%、0.62%。个股涨跌比为2696：2578，涨跌停比121：13。两市半日成交额为1.1万亿，较上个交易日放量689亿。

隔夜最大事件是特朗普及其团队不顾全世界的反对，和中国政府的好言规劝，一意孤行采取他在做房地产时惯用的向对手极限施压后，在谈判中提高要价，对中国出口商品加征104%的关税，并从今日起向全球185个国家正式实施加征关税。

受此消息影响，隔夜美股经历剧震，开盘后三大指数全线大涨3%-4%，尾盘则悉数跳水转跌。道指波动超2300点，道指和标普的振幅超6%，纳指振幅超8%，高科技七姐妹全线大跌。

这对今天A股构成严峻考验，早盘一度跌75点跳水至3070点。随着国家队再度出手，将510300ETF从3.678元拉到3.765元，涨幅2.36%。同时将588000科创50ETF从0.961元拉到1.041元，涨幅8.32%。遂将大盘从3070点拉到最高3160点，涨2.93%。科创50从917点拉到992点，涨8.18%。

今上午国家队护盘与前两日有明显不同，前两日主要拉升四支沪深300ETF，分别成交量505亿和470亿。今上午还拉升中证500和科创50，将高科技成长股也拉动起来。遂使12个指数11个翻红，这是在面对美股暴跌后，A股罕见的独立走势，成功抵挡特朗普再次关税大棒，与隔夜美股大跌和上午日股-3.54%、台股-4.70%形成鲜明对比。并使一度下跌600多点的港股，跌幅收窄至1.56%。

原因何在？我认为是中国政府史诗级救市的杰作，在28小时内打出了救市组合拳，最重要的是汇金公开宣誓，自己是中国资本市场国家队、资本市场的稳定器，是类平准基金。今早三大证券报都发评论高度赞赏中国版平准基金的诞生。

随之中国诚通、国新两大国务院国资委投资平台，高调宣布1000亿和800亿入市，回购增持。央行公开宣誓将向国家队提供再贷款，没说数量，但有提供无限量流动性意味。中电科集体高调宣布对旗下上市公司20亿增持，三桶油宣布120亿增持，七大保险公司声称将有几千亿入市，上海国资委国盛投资运作平台宣布对沪市国企增持回购，加强市值管理和购并重组。

从这个架势看，中国版的平准基金加央国企形成组合拳救市，这超过了历史上任何一次救市行为。如2015年股灾、2018年贸易战时的救市、2024年2月小股灾等。

有许多人对中国版平准基金的诞生还有点麻木，因为与人们想象中的4-5万亿的平准基金，规模上有差距，担心国家队救市资金不足，救市可能会失败。所以在昨上午和今上午大跌时，不敢动手抄底。其实中国版的平准基金，未公布资金规模不重要，重要的是央行的表态，可以提供无限量流动性。这个就更厉害，可以说这一次关税战的救市，是国家意志，是政治、经济、贸易、金融、股市的全面较量，是全球化与单边主义孤立主义的较量，是国际贸易法则与无知狂妄的较量，也是国运的较量。

我相信当越来越多的投资者和未入市的居民，看到中国版平准基金救市的态度、力度和效果，应该惊醒过来，相信今后入市的场内外资金，将会成倍数的超过国家队资金。例如33万亿的理财产品，140万亿的居民储蓄，仅今年1-2月新增储蓄就增加8.9万亿，新入市的投资者只需跟着国家队买五大银行股、四大沪深300ETF和27支中证A500ETF，买跌破起点指数（1000点）科创50或科创100指数的ETF，收益完全能超过银行利息。

回到盘面，今天已经是第二天收盘在3130点上方，鉴于国家队已明确宣誓，充分认可当前A股的配置价值，所以目前中国股市仍然是处于超跌底部，是建仓加仓的绝佳机会。相信假以时日，A股将重回3200-3500点震荡箱体运行。

目前主要还是国家队+央国企在积极进场，一旦大盘企稳，市场认清A股成功抵住特朗普关税大棒，大盘稳住了，估计大量游资将会重新进场，高科技股热闹行情又将卷土重来，最终收复上周五关税大棒落地前的大盘指数3350点一线。

下午关注：大盘下方能否收在3130之上？上方能否收在3150点之上？关注510300ETF，以及科创50、创业板能否扩大涨幅？2696：2578的个股涨多跌少和121：13涨跌停比局面能否维系并扩大？成交量能否在1.7万亿以上？

今日消息面：

【美股三大指数收盘涨跌不一 纳指结束两连跌】隔夜美股三大指数收盘涨跌不一，纳指收涨0.1%终结两连跌，标普500指数跌0.23%，道指跌0.91%。热门个股方面，苹果跌超3%，特斯拉跌超2%，英伟达涨超3%，亚马逊、Meta涨超2%。

【纳斯达克中国金龙指数收跌超5%】隔夜纳斯达克中国金龙指数收跌5.12%。热门中概股多数收跌，阿里巴巴跌超9%，小鹏汽车跌超8%，理想汽车、网易跌超6%，哔哩哔哩、京东跌超5%，爱奇艺、百度跌超3%。

【汇金、中国诚通、中国国新三大央企集体宣布出手 增持中国股票资产】A股市场昨日遭遇较大幅度调整，昨盘中及盘后，汇金、中国诚通、中国国新纷纷发布公告称出手增持中国股票资产，坚决维护资本市场平稳运行，并表示坚决当好长期资本、耐心资本、战略资本。

【央行：在必要时向汇金公司提供充足的再贷款支持 坚决维护资本市场平稳运行】中国人民银行新闻发言人就支持汇金公司稳定资本市场答记者问。中国人民银行坚定支持汇金公司加大力度增持股票市场指数基金，并在必要时向汇金公司提供充足的再贷款支持，坚决维护资本市场平稳运行。

【金融监管总局：提高保险资金投资股市比例】据国家金融监督管理总局，《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》近日印发，优化保险资金比例监管政策，加大对资本市场和实体经济的支持力度。

【美方威胁进一步对华加征50%关税 商务部：如果美方一意孤行 中方必将奉陪到底】商务部新闻发言人就美方威胁升级对华关税发表谈话。发言人表示，中方注意到，美东时间4月7日，美方威胁进一步对华加征50%关税，中方对此坚决反对。如果美方升级关税措施落地，中方将坚决采取反制措施维护自身权益。

【多只宽基ETF显著放量 中证500ETF（510500）等均超昨日全天成交】中证500ETF（510500）成交超63亿，南方中证1000ETF（512100）、华夏中证1000ETF（159845）、广发中证1000ETF（560010）、富国中证1000ETF（159629）成交超10亿元，均超昨日全天成交额。

【中字头个股集体拉升 中国中车逼近涨停】中国中车逼近涨停，中铁装配、中纺标、中粮科工涨超10%，中储股份此前涨停，中国通号、中船汉光、中金辐照、中国国贸等涨超5%。

【大消费概念持续走高 东百集团等十余股涨停】大消费概念持续走高，零售、食品、婴童方向领涨，东百集团、中百集团、一鸣食品、大商股份、国光连锁、贝因美等十余只成分股涨停。消息面上，近日，中办、国办印发的《提振消费专项行动方案》与今年更加积极的财政政策同向发力，要求“发挥财政政策引导带动作用”，将促消费同惠民生、补短板结合起来。

【两市融资余额减少477.05亿元】截至4月7日，上交所融资余额报9396.59亿元，较前一交易日减少191.48亿元；深交所融资余额报8991.72亿元，较前一交易日减少285.57亿元；两市合计18388.31亿元，较前一交易日减少477.05亿元。

今上午大盘低开2点3094点，冲高3128点，探底3085点，午前收3124点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000涨1.21%、0.96%、0.91%、0.42%、1.78%、1.25%、0.51%、0.42%。个股涨跌比为3296：2055，涨跌停比137：105。两市半日成交额为1.03万亿，较上个交易日缩量449亿。

特朗普乱施关税使昨日亚太股市和A股出现黑色星期一。上证指数最多下跌300多点（3040点），补掉去年9.24-9.30的跳空缺口3087点；A股均价创30年单日跌幅；创业板和科创板创开设以来最大单日跌幅；深成指9年来首次单日跌超1000点。跌停股多达4290只，创2015年股灾10年来的纪录，盘中展现跌停板比赛，整个市场都被跌蒙了。此外，港股恒指跌破20000点

好在昨天下午盘中和晚上，国家队发出重磅维稳动作和信号：

信号之一：汇金在盘中发公告：“坚定看好中国资本市场发展前景，充分认可当前A股配置价值”。这是向所有场内外投资者首次发出了价值判断的信号：当前A股具备充分投资价值。

信号之二：除了汇金，昨晚国务院国资委旗下的中国诚通、中国国新宣告增持中国股票资产，维护资本市场平稳运行，坚决当好长期资本、耐心资本、战略资本。表明三支国家队都入市维稳了。尤其国新将向央行再贷款的方式增持央企股票、科技创新类股票及ETF等，首批为800亿元。同时国家金融总局表示，要提高保险资金入市比例。

信号之三：三支国家队主要买的是宽基ETF。仅在昨日，510300华泰柏瑞ETF成交243.15亿，为上日的5倍，是去年10月8日后的历史第二天量。易方达300ETF成交107.6亿，华夏300ETF成交93.5亿，嘉实300ETF成交61.8亿。显然主要是国家队大量买入，这四个ETF在盘中对大盘的拉动作用进一步显现，昨下午最后25分钟便将大盘从3040点，一口气拉到3108点。ETF成为拉升大盘最方便的工具。

信号之四：今上午央行表态：中国人民银行坚定支持汇金公司加大力度增持股票市场指数基金，并在必要时向汇金公司提供充足的再贷款支持，坚决维护资本市场平稳运行。

从各国和中国资本市场历史情况看，央行提供资金是所有工具箱中威力最大的，因为央行能提供无限量流动性。如2008年美国金融危机爆发后，美联储就通过三轮QE向股市提供无限流动性。2015年股灾时，央行也表示过提供无限量流动性。

这次央行又作出向汇金再贷款的表示，至少去年9.24央行行长言之凿凿表示可以用3个5000亿来为机构提供再贷款，至今只用了1000亿额度。机构不申请，央行完全可以用来支持汇金，国家队救市的实力将大大增强。

在中国作出反制组合拳之后，特朗普表示若48小时不撤销，将再加增加50%关税。市场可能还会有反复，但有了上述四大信号，市场可不必再度恐惧，相信中国能集中力量办好国内自己的事，足以能把关税的冲击降到最低，中国资本市场稳定可期。

回到盘面，今上午仅探底3085点，就震荡向上收复3100点。并有超万亿成交量支撑，表明在国家队出手后，昨日4000多跌停股今上午已有投资者回补。虽昨日做空个股机构仍压制股价，以便慢慢吸回，但修复可期。

从大盘指数看，要想有效站稳3100点，我认为收盘必须反复收复3130点，待昨日4000多跌停股股价回升5%，大盘就有望站上3200点，重新进入3200-3500点震荡箱底运行。

目前市场遍地是黄金，9.24行情重头再走一遍，20多倍市盈率的被错杀的优质高科技股比比皆是。如果年报业绩大增，必然会恢复其应有的价值，值得人们深入研究发掘，尤其是多只社保基金和国家队在十大股东之列的个股。如果选股困难的投资者和储户，不妨选择国家队重仓并重点买入的沪深300ETF和中证A500ETF，以及红利国企ETF。

下午关注：大盘下方能否收在3100之上？上方能否收在3130点之上？关注510300为代表的四大ETF走向（510300ETF上午又成交124亿）？3296：2055的个股涨多跌少局面能否维系并扩大？超百股跌停数量能否减少？成交量能否在1.4-1.5万亿？

今日消息面：

【美股三大指数均收跌超5% 纳指进入技术性熊市】上周五夜美股三大指数大幅收跌，标普500指数跌5.97%，创2020年3月以来最大单日跌幅；周收跌9.1%，创2020年3月以来最大单周跌幅。纳指跌5.82%，较历史最高收盘纪录下跌超过20%，确认进入技术性熊市区间。道指跌5.50%，收盘较历史最高收盘纪录低逾10%，确认进入修正区间。美股三大指数均录得2020年3月以来最大两日跌幅以及2020年3月以来最大周线百分比跌幅。热门个股方面，特斯拉今日收跌超10%，波音跌超9%，英伟达、苹果跌超7%，奈飞、甲骨文跌超6%，亚马逊跌超4%，微软、谷歌跌超3%。

【人民日报：降准、降息等货币政策工具已留有充分调整余地 随时可以出台】人民日报评论员文章，题目为《集中精力办好自己的事 增强有效应对美关税冲击的信心》。其中提到，美国政府逆世界潮流而动，对包括我国在内的几乎所有贸易伙伴出台所谓的“对等关税”，我国第一时间采取了坚决有力的反制措施，引发全球高度关注。未来根据形势需要，降准、降息等货币政策工具已留有充分调整余地，随时可以出台；财政政策已明确要加大支出强度、加快支出进度，财政赤字、专项债、特别国债等视情仍有进一步扩张空间；将以超常规力度提振国内消费，加快落实既定政策，并适时出台一批储备政策；以实实在在的政策措施坚决稳住资本市场，稳定市场信心，相关预案政策将陆续出台；各级政府将“一行一案”“一企一策”精准帮扶受冲击较大的行业和企业，支持企业调整经营策略，指导帮助企业在尽可能维持对美贸易的同时，开拓国内市场和非美市场。同时，我们将敦促美方纠正错误做法，以平等、尊重、互惠的方式，同中国和世界各国磋商，妥善解决贸易分歧。

【截至今年3月末 我国外汇储备规模为32407亿美元】国家外汇管理局统计数据显示，截至2025年3月末，我国外汇储备规模为32407亿美元，较2月末上升134亿美元，升幅为0.42%。2025年3月，受主要经济体宏观经济数据、财政货币政策及预期等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格总体下跌。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。我国经济运行总体平稳、稳中有进，一揽子存量政策和增量政策继续发力显效，高质量发展扎实推进，为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑。

【富时中国A50指数期货跌幅收窄】富时中国A50指数期货跌幅收窄至4%，此前一度跌超7%。

【香港恒生指数下跌10%】香港恒生指数下跌10%至20,564.41点，恒生科技指数现跌13%，比亚迪电子跌超18%，哔哩哔哩跌超15%，蔚来、吉利汽车、联想控股、小鹏汽车跌超13%。

【两市融资余额减少87.71亿元】截至4月3日，上交所融资余额报9588.06亿元，较前一交易日减少45.68亿元；深交所融资余额报9277.29亿元，较前一交易日减少42.03亿元；两市合计18865.35亿元，较前一交易日减少87.71亿元。

今上午大盘低开149点3193点，冲高3217点，探底3095点，午前收3130点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌5.28%、6.31%、6.34%、8.01%、9.74%、6.71%、7.57%、9.10%。个股涨跌比为178：5211，跌幅超9%的个股有3710个。两市半日成交额为1.07万亿，较上个交易日放量3379亿。

特朗普乱施关税，打乱全球经济、贸易和股市。美股三大指数两天大跌10%、11.8%和10.5%，市值蒸发6万亿美元，引发美国51个州和欧洲一些国家上百万人的示威游行抗议，表明乱施关税不得人心。

今亚洲股市开盘同样是一片暴跌。日股、韩股触发熔断，日股3天跌12%。恒指罕见大跌10.51%，台湾股市跌9.71%。A股虽然跌6.34%，但北交所、创业板、深成指、科创板、中证1000、中证2000，跌幅均在8%-10%。3100多股跌停，3700多股跌超9%，完全是股灾的模样。

上午国家队重仓的510300ETF，尽管成交额放大到106.7亿，也无法护住大盘，最低3.657元，大盘也跌到3095低点。随后反弹到3.755元，大盘也反弹到3165点。无奈顶不住抛压，大盘又回到3130点。

与以往小股灾略有不同的是，今天跌停股票数量虽多，但跌停板上的封单量不大，很多是主力故意打到跌停，封杀市场逃路。

值得注意的是，昨夜《人民日报》发表评论员文章，题目为《集中精力办好自己的事 增强有效应对美关税冲击的信心》。其中特别强调“实实在在的政策措施坚决稳住资本市场，稳定市场信心，相关预案政策将陆续出台”。

那么人们不禁要问：当大盘已经击穿了半年线3330点、3300点整数位、3200-3500震荡箱体的下限3200点，击穿了1月13日的低点3140点，“实实在在的预案政策”是否该端出来了？

鉴于去年9.24新政中的创新工具“互通便利”1.5万亿只申请了1000亿额度，实际使用500亿不到，表明这项新政留于形势，至今没有落实，表明它并不为机构所开好。

因此，央行潘行长在发布会上所说的“平准基金正在研究”，如今已过去半年多，应该研究出成果了。我认为推出平准基金正当其时，唯此才能稳定人心，稳定市场，吸引场内外更多资金参与稳定股市，救市才能奏效。

从上午盘面看，9点52分当大盘跌破3100点，即被国家队510300ETF迅速拉起，似乎在3100点有望打保卫战。但需政策和资金的支持，A股才能有望走独立行情，以反制特朗普的乱施关税对中国造成的危害。若要守住3100点，那收盘必须守住3130点关键位。人们当密切关注着两个位置的动向。

下午关注：大盘下方能否收在3130之上？上方能否收在3150点之上？高于1月13日的地点。关注国家队510300ETF能否出手带领市场绝地反击？178：5211的个股悬殊跌多涨少局面能否有所改观？