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李志林午评丨抱团股反抽再回落，半年线需反复整固
李志林
/ 2021-03-12 12:59 发布昨日市场回顾： 昨A股各指数全线大涨，两市合计成交8039.75亿元，较前一交易日略有放大。两市合计3680只个股上涨，435只个股下跌，共有84只个股涨停，仅6只个股跌停。昨天市场全天冲高震荡，指数集体涨超2%，个股普涨，近100股涨逾9%，赚钱效应较好。板块上，碳中和主线不断扩散，分支碳交易概念最强，供给侧的水泥、钢铁、有色、资源回收等周期板块全线爆发，并扩散至国六等减碳方向，受消息刺激，半导体板块午后大幅拉升，此外，银行、机场航运、钛白+粉等受益经济复苏的板块亦表现不俗，短期超跌的贵州茅台等抱团股继续修复；个股上，高标集体反弹，人气龙头中材节能涨停，短线人气回暖。 据Wind统计显示，市场主力资金昨日净流入174亿元，恢复净流入。北向资金昨日净流入67.19亿元，已连续3个交易日净买入。 今日消息面： 【美股三大指数集体上涨 道指、标普500指数创收盘新高】隔夜美股三大指数集体上涨，道指、标普500指数创收盘新高，纳指涨2.52%，道指涨0.58%，标普500指数涨1.01%。科技股走高，特斯拉涨超4%，苹果涨超1%。新能源汽车板块普涨，小鹏汽车涨13%，理想汽车和蔚来汽车涨超11%。今美元指数91.57点，离岸人民币6.48元。今天上午港股-0.22%，日经指数+0.21%。 【美国半导体行业协会：将与包括中国在内的业界同行保持定期对话】关于成立“中美半导体产业技术和贸易限制工作组”，美国半导体行业协会(SIA)官网尚未披露相关进展信息。对此，美国半导体行业协会在回应证券时报·e公司记者时表示，成立该工作组的职能及目的是共享有关一般贸易事项的公共信息，SIA与包括中国在内的世界各地的业界同行保持定期对话，这是正在进行的工作的一部分。据SIA官网介绍，该协会会员囊括了全球主要的半导体企业。此前SIA多次发声，反对限制商业芯片销售。（证券时报网） 【涨涨涨！这一原材料创近10年新高 有色又暴涨！大宗商品牛正酣？】自2月以来，有着大宗商品领头羊之称的铜启动了一轮涨价“风暴”，并且愈演愈烈，一度突破70000元/吨的大关，创下近十年新高！(券商中国) 【三大百亿基金大幅放宽限购！爆款凉了 渠道“佛”了 但这些基金仍逆势畅销】近日，随着市场的震荡，爆款基金不见了，一大堆延长募集的新发基金出现。在销售渠道端，也没有了烈火烹油的景象，甚至有银行理财经理感叹，可以休息一阵子了。（中国证券报） 【孙宏斌：行业不调控的话没法干了 房价和地价都要上天】“我是支持调控的，不调控的话这个行业没办法干了，不调控的话房价和地价都要上天了。不调控的话，对开发商来说地价比房价涨得快，赚不了钱。老百姓也买不起，不调控对谁都没好处。”融创中国董事会孙宏斌在公司2020年业绩会上谈及楼市调控时说道。（澎湃新闻） 【电力股继续走强】梅雁吉祥拉升封板，南网能源、华银电力此前涨停，长源电力、银星能源、甘肃电投等涨幅居前。 
【碳中和概念股继续走强】川润股份拉升回封，中材节能、华银电力此前涨停，冠中生态、德固特、南网能源等纷纷冲高。 
【首单“碳中和”专题“债券通”绿色金融债券今日启动预发行】今日，上海清算所将支持国家开发银行面向全球投资者发行“碳中和”专题“债券通”绿色金融债券。该绿色金融债券于今日启动预发行。据悉，本期债券是我国首单获得国际气候债券倡议组织（Climate Bonds Initiative，CBI）认证的“碳中和”债券，也是目前市场发行规模最大的助力实现碳达峰、碳中和的绿色债券，募集资金将用于支持风电、光伏等碳减排绿色项目，相关项目经第三方认证机构联合赤道认证，均符合国内绿色债券相关标准，以及国际最新气候债券标准。 【发改委：引导加大金融支持力度 促进风电和光伏发电健康有序发展】发改委等多部门发布《关于引导加大金融支持力度 促进风电和光伏发电等行业健康有序发展的通知》。其中提出，金融机构按照商业化原则与可再生能源企业协商展期或续贷。对短期偿付压力较大但未来有发展前景的可再生能源企业，金融机构可以按照风险可控原则，在银企双方自主协商的基础上，根据项目实际和预期现金流，予以贷款展期、续贷或调整还款进度、期限等安排。优先发放补贴和进一步加大信贷支持力度。企业结合实际情况自愿选择是否主动转为平价项目，对于自愿转为平价项目的，可优先拨付资金，贷款额度和贷款利率可自主协商确定。 【看好三大方向 基金经理把脉投资新机会】昨日，十三届全国人大四次会议表决通过了关于“十四五”规划和2035年远景目标纲要的决议。站在“十四五”开局之年，展望未来五年，基金经理认为，投资机会主要集中在三大方向：一是改革创新，以科技和现代农业为代表的子行业将迎来蓬勃发展；二是生态环保，以新能源为代表的新兴行业或迎来较好投资机会；三是内需消费，以消费和养老产业为代表的部分子行业值得重点关注。 【45家公司定增未成行价格先破发 最大倒挂幅度35%】据统计，截至3月10日，沪深两市190家正在推进定向增发的公司中，已有45家公司的股价跌破定增底价，占比超两成。个别公司的股价与定增预案底价倒挂比较严重，如ST步森，倒挂幅度达到35%。面对价格的倒挂，部分公司选择通过调整发行底价、缩小融资规模等手段，谋求再融资顺利完成。定增“流产”的情形并不鲜见。今年以来，定增终止或者被否的上市公司数量已达43家，其中，因价格倒挂而终止的不在少数。 【险资股票与基金配置余额连增7个月后首降 1月份环比缩水267亿元】对比逐月险资运用数据发现，今年1月末险资对股票与证券投资基金的配置余额环比缩水267亿元，这是自去年6月份以来，险资股票与基金配置余额在环比连续增长7个月后首次下降。从今年1月份A股市场及权益市场走势来看，险资重仓的银行、地产龙头股及其他行业蓝筹股并未出现大幅回撤，甚至出现一定幅度上涨。由此不难推断，1月份险资公允价值缩水的可能性较小，小幅减仓的可能性较大。 【拜登正式签署1.9万亿美元新冠纾困救助法案】当地时间3月11日，美国总统拜登签署了1.9万亿美元的新冠纾困救助法案，标志着该法案正式生效。该法案是拜登政府任内的首个重大立法项目，同时也标志着拜登完成了此前对选民的承诺——上任100天内为符合条件的美国人分发1400美元的支票。新一轮刺激法案将耗资1.9万亿美元，包含向个人分发支票、延长失业保险、向州和地方政府拨款、提高疫苗接种和检测能力等多个方面。 【美股、房地产价格上涨推升美国家庭财富创历史纪录】在美股、房地产以及其他资产价格上涨的拉动之下，去年四季度美国家庭的净资产上涨至历史新高。根据联储周四公布的数据，美国家庭拥有的总资产扣除负债之后的净资产规模在2020年四季度达130.2万亿元，较三季度上涨了5.6%，较2019年底也就是疫情前的水平则高出了10%. 根据Statista的数据，以美国2020年共有约1.28亿户家庭计算，截止2020年底，平均每个家庭的净资产超过100万元。 【北向资金加速流入 净流入1.86亿元】北向资金早盘加速流入，截至目前，净流入1.86亿元。 【央行今日开展100亿元逆回购操作 实现零投放零回笼】央行公开市场今日将进行100亿元人民币7天期逆回购操作，因今日有100亿元逆回购到期，实现零投放零回笼。 【两市融资余额增加24.55亿元】截至3月11日，上交所融资余额报8003.21亿元，较前一交易日增加11.75亿元；深交所融资余额报7121.72亿元，较前一交易日增加12.8亿元；两市合计15124.93亿元，较前一交易日增加24.55亿元。 今天上午大盘高开11点3447点，探底3417，冲高3450点，午前收3449点。上证50、沪深300、上证综指、中证500、深成指、中小板、创业板、科创板分别收+0.13%、+0.23%、+0.38%、-0.08%、+0.14%、-0.36%、+0.43%、-0.43%。个股涨跌比：765∶745，924∶1348，有46股涨幅超10%以上，跌幅10%以上的个股有2只。今天上午成交量5079亿，比昨上午增加145亿。 
早盘A股各指数缩量震荡，个股跌多涨少，赚钱效应一般。板块上，市场继续聚焦主线碳中和，内部板块不断轮动，电力股全面爆发，其余余热锅炉、环保、固废处理、林爷碳汇交易等细分方向均大涨，养老概念受消息刺激开盘拉升，银行、旅游等板块有所表现；个股上，人气高标中材节能2连板，顺博合金、怡球资源等核心个股继续顶一字，短线情绪带动指数回升。整体看，市场小幅分化，资金风险偏好有所回升。盘面上，电力、碳中和、固废处理等板块涨幅居前，啤酒、半导体、云游戏等板块跌幅居前。 昨天由于新老抱团股和中小市值股一起反弹，上涨个股数量创了历史新高，各指数涨幅均在2%以上，成交量也勉强达到了8000亿。 今日开盘后，昨日大涨的老抱团股，尤其是白酒股和新能源汽车股回落幅度较大，如茅台险些跌破2000元，拖累大盘指数回到3417点。可见抱团股的涨跌对大盘的影响仍然比较大。 经春节后10天的抱团股带动指数大跌，人们普遍在问：春季行情结束了吗？我的回答是：抱团股股的春节行情结束了，大盘指数3731点的春季行情也结束了，再创新高也是下半年第四季度的事。但去年超跌了1年、绩优、高成长、基本面有大幅改变的中小市值股的春季行情，仍然方兴未艾。 另一个关注的话题是：重挫的抱团股还能创新高吗？我的观点是：经过一年多的恶炒，它们的股价已经透支了未来5—10年的业绩增长，尤其是白酒股，由于市场不存在比20万亿公募基金更大的机构，抱团股将陷入至少3—5年的长期调整。个别涨幅较大的个抱团股，相当于2007年中石油48.6元的天价顶部（而今只有4.46元）。所以，操作技术不老道的投资者，不宜再去碰恶炒过的抱团股。 那么抱团股未来的走向如何？在我看来，由于各大基金介入很深，不会像一路电车开到低，将是不断地震荡—下跌—反抽—再下跌，慢慢向价值回归。基金和机构可能会改变原来一路拉高的做法，避免当套牢盘的解放军，让高位套牢的投资者长期在山顶上晾着，而是选择一个相对低的箱体，反复做来回，降低持股成本，曲线自救，争取逐步解套。因此，在抱团股中高位被套的基民不赎回是不行的，被套股民不割肉消极等待也是幻想。 春季行情的机会再哪里？我以为主要在二线股，即盘子在100—400亿、估值20—30倍市盈率、基本面大幅改善、未来有确定的高成长性、股价处于低位的中市值个股中，很多是去年的冷门股。 
大盘未来的走向如何？我的观点是：在告别了今年1月曾经到达的3500—3800点新箱体之后，大盘最低跌到了3300点附近。由于基金将采取低位对抱团股做箱体震荡，故指数走不高。大盘将重回去年的3200—3500点箱体。不过，会先在箱体的中位线3350—3500点后半段进行震荡整理。一方面等待抱团股的价值回归，另一方看银行、钢铁、有色、化工等顺周期股的行情持续力度，再一方面等待新的市场热点出现。这三股力量的交织、较劲和博弈，将决定未来市场突破的方向。 今天消息面上的大新闻是：美股、房地产价格上涨推升，使美国家庭财富创历史纪录。 想必中国投资者对此都十分感慨。从股市的历史看，不论是美国，而且新兴国家，早期介入投资者无不从股市和房地产两个渠道中赚得衣钵满贯，如今赫赫有名的亿万富、几十亿几百亿富翁，都是从这两领域冒出的。 照理，30年前、或20年前进入股市的投资者，多数人早该拥有几亿、十几亿的身价了。但遗憾的是，中国只有在房地产领域，让人们坐享暴富其成，赚数十倍利润。唯独股市领域，10年、20年不涨，至今还在08年金融危机前的半山腰，而金融危机发源地的美欧股市早已把金融危机甩在身后，已是几十次、几百次创出了历史新高。中国股市投资者的财富不涨，而涨的只是股市市值增加了几十倍，达到近100万亿，涨的只是一批有一批新上市公司大股东的腰包。我认为，这是中国股市设计和管理中的重大缺陷，与国外股市相差十万八千里。 下午当关注：大盘下方能否收在3430点关键位之上？下方能否收在半年线3415点之上？上涨个股数能否扩大？成交量能否在8000亿以上？
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