水泥行业周报 | 9月，价格强势反弹

综述

 从5月17日价格见顶440元/吨，历经三个月淡季，进入8月第二周触底409元/吨后，一路强劲反弹，连拉七根阳线，涨幅21元/吨，报收430元/吨。

本周拉涨主力全部来自北方地区：河南郑州50元/吨；陕西西安30元/吨；河北石家庄20元/吨。下跌来自福建福州和重庆，都是10元/吨。

2018年与2011年价格走势，8月是分水岭，走势分道扬镳。9月价格呈快速上扬态势，月涨幅仅低于4月涨幅。北方地区还有不足两个月即将进入错峰生产，南方正直全年旺季，从需求面讲，全国1～8月累计水泥产量增速略有增长0.48%，在近期西北、西南地区调查中，资金问题是一个瓶颈，会对工程进度有一定影响。

9月进入市场旺季，本文对2005～2018年（14个年头）以来，8、9两个月价格数据进行梳理：

— 2018年9月价格430元/吨，为历史最高；

— 9月较8月价格涨幅，2018年涨幅第3，上涨15元/吨。

2018年9月27日全国价格报收430元/吨，远高于历史最好水平2011年同期405元/吨水平，是2005年以来最高价格。

1～9月价格走势特点：

— 全国，价格反弹态势在9月确立；

— 南北价格分化没有改观，南方华东、中南、西南地区价格在400元/吨以上，东北大幅急跌，北方华北、东北、西北价格均在400元/吨以下；

— 除东北外，其他地区较年初都有不同程度增长，中南、西南涨幅在30元/吨以上；

— 全国较年初上涨14元/吨；

— 价格最高地区为中南、华东，为469、468元/吨，中南为历史同期最好记录；

— 东北市场形势严峻，价格高起高落，4月冲高至477元/吨，8月第5周回落至317元/吨，振幅高达160元/吨，后虽有反弹，但幅度不大。

500元/吨以上价格，西藏拉萨、浙江杭州和湖北武汉；400～499元/吨的省会城市19个，低于400元/吨以下省份：

华北：山西、内蒙古

东北：黑龙江、吉林、辽宁

华东：无 

中南：广西

西南：云南

西北：甘肃、宁夏

全国

年、月、周价格走势表现强劲，2018年1～9月均价423元/吨，高于2011年411元/吨；9月较8月大幅拉涨15元/吨；周报价格单边向上，据市场反馈，9月底还会有地区拉涨价格。

华北

进入8月，周价格一路上行；9月底，报收394元/吨，高出2011年同期；1～9月平均价格398元/吨，比2011年全年均价低1元/吨。京津冀今年市场表现良好，创出历史新高，华北地区主要受内蒙价格影响，波动较大。

东北

受需求持续下滑，外来水泥流入，7、8两月价格深度跳水；进入9月，略有反弹，330元/吨。2012～2017年，东北价格一直高于全国，2018年破位下行，低于全国，全年价格平均水平会继续走低。

华东

今年以来，8月度价格首度逼平2011年同期；进入9月，周价格持续上冲，月价格超过2011年同期；1～9月平均价格441元/吨，距2011年全年均价448元/吨，仅差7元/吨。周、月、年价格向上联动，看好后市。

中南

2018年，市场表现最为强劲，4月以来，价格持续走高不回头，9月价格469元/吨，较3月上涨54元/吨，为全国最高价格。1～9月平均价格439元/吨，远超过2011年水平。

西南

川渝两地价格今年有尚好表现，拉动西南整体价格，7月以来，价格持续走高。进入9月旺季，部分地区显现旺季不旺现象，主要是资金不到位，引发工程项目进度放缓，这一现象已引起市场关注。1～9月平均价格407元/吨，大幅超越2011年水平，挑战2009年有机会，超越2008年有难度。

西北

2018年，需求走弱，下降幅度较大，导致价格难有拉涨空间。

综上所述：

全国，已超越2011年（最高价格）价格，423：411；

中南，已超越2011年（最高价格）价格，439：415；

华北，目前已持平2011年（最高价格），398：399；

华东，年末超赶2011年（最高价格），441：448；

西南，已大幅超过2011年（336元/吨），超越2008年（最高价格）难度较大，407：419；

西北，今年冲击2011年(395元/吨）无望，距2010年最高价格435元/吨，更有差距；

东北，价格急跌，9月价格，330元/吨，全国最低。

中南地区，水泥产量占全国28.92%；

华东地区，价格在4季度有望超越2011年同期，两地区产量占到全国61%；

西南地区，1～9月均价407元/吨，已远超2011年336元/吨，三地区产量占到全国82%；

市场需求南强北弱，价格有所表现，南部地区产量占到80%以上，决定全国大部分地区都有较好市场收益。

原创： 水泥地理

「的共识也是共识」—李笑来教给你的币圈发财指南

01.

「傻逼的共识也是共识」这句话出自李笑来被泄露的录音。

 

当时录音刚流出，我是排斥的，因为标题不仅有「黑幕」、「揭秘」这两词，还TM有感叹号。

 

被自媒体教育五年，如果你看到有感叹号的标题，还两眼放光第一时间冲过去——你就是录音里所说的韭菜啊。

 

后来实在太热了，不仅雄霸微博热搜两天之久，一直假装「理中客」的雪球观众也按捺不住了，都在讨论这个事。

 

说实话，当我决定去听的时候，我的期望值已经被撩的很高了。我想现在可谓群情激愤啊，说不定真能听出点什么惊天内幕之类的。

 

我实话，听完以后我相当失望——不是对李笑来老师失望，李老师讲的很诚恳很实在，一如我从他书里认识的他一样——有逻辑，很务实。但是他说的那些东西都是常识啊，想不通有什么大惊小怪的。

 

是大家表现出来的激动让我失望。

 

就像村子某天忽然热闹起来了，说是来了超级大明星，我满怀期待地扒开人群，费了老大劲挤进去，一看，宋小宝。不是说宋小宝不出名，我也喜欢看他，这样子全村出动挤成这个熊样有点过了。

 

02.

 

那么，这个录音到底说了什么呢，以至于大家这么激动。我把完整版的视频版录音贴在这儿，大家自己听，你听听看，如果越听越兴奋，听到拍大腿，我X，原来是这么回事，安全起见，我建议你收藏这段录音，多听几遍，韭菜在成为韭菜之前，不仅不知道自己是韭菜，恰恰相反，他们觉得自己很聪明。

 

 03.

 

李笑来老师之前的两本书，我都看过，那两本书加起来不如录音里一句话有用，这句话就是——傻逼的共识也是共识。

 

听到这句话时，我在网上正跟人讨论贾跃亭和乐视，正困惑着——怎么会有这么傻的人，乐视网怎么会天天涨停呢？听到这句话，很多问题，迎刃而解啊有没有。

 

如果你听完整段录音，你会发现，这是李老师手把手教你币圈发财指南啊。

 

这么造福广大人民群众福祉的录音，被传播者各种抹黑，不明真相的群众跟着瞎起哄，更有无良自媒体账号四处散播谣言，今天说李笑来被限制出境了，明天说已经被控制了。

太可乐了。

 

04.

 

我们学习一下，李老师亲授的币圈发财指南。咱们不是喜欢干货吗，这可太干货了。

 

首先，你要找到总市值小的虚拟币。

 

这个道理就像有人拉你一起炒股，你注意观察，凡是他们推荐你买的股票，市值通常都很小。

 

举个例子吧，假如有一个虚拟币，总市值只有一亿人民币。每天有百分之十的换手率，那么你需要不到一千万就能控制这个虚拟币，俗称「坐庄」，「炒股」的朋友熟悉吧。

 

当然了，光是傻呵呵的坐庄可不行，赚不到钱，关键是坐庄之后要有办法让更多的人拿着钱进场。这才是关键，也是技术环节最难的部分。

 

第二步是忽悠。

 

不知道你发现没有，网上每隔一段时间，就会疯传某个币的神话，比如，某牛人推荐了，某名人重仓了，价格扶摇直上了，大家快来啊，目的很简单，就是吸引散户资金进场。

 

这就是小市值的好处，如果你能忽悠两万人入场，每人只投五万，那这个币的市值已经涨十倍了。

 

你坐庄的一千万已经变成一个亿了。是不是觉得王健林说的小目标也没那么难实现了呢？

 

而股票的套路更加有点侮辱智商，比如说，有个人先加你..，这个人说我跟你一样也是小散户，不过上周我跟一个老师炒股赚了不少呢，我把这个老师的..给你，你加他，然后这个老师上来就问，你是遇到什么问题了吧，你是想学技术呢，还是想要牛股呢。从语气来分析——感觉整个股市都是他们家开的。

 

这样的套路，既侮辱了老师，又侮辱了智商，据说还有不少人上当——傻逼的共识也是共识啊。

 

上面两个步骤，可以划两个重点。

一是市值一定要小，币圈大牛推荐的都是排名几十开外的小币。而你老师拉你一起买的肯定不会是工商银行。

第二个重点，务必保证忽悠功底万无一失。不然有可能把自己埋进去，我大A股有个这样的例子，几个人，十几亿资金，操纵几只股，最后盈利68万。从这几个人的刑期来看，等他们出来那天A股有可能涨到两万点。

 

 05.

 

但是这个套路也不是谁都能玩的，一个亿没那么容易赚的。

 

有几千资金的不少，但既有几千万资金，又有号召力的，不多。

 

这就是李笑来老师的价值所在。「中国比特币首富」的头衔在自带光环属性。

 

鹿晗说买哪个币可能没人听，李笑来老师说就不一样了。在币圈，李笑来是一个鹿晗加一个吴亦凡的影响力。

 

现在炒币，更像做项目。拉投资、坐庄、找大佬、忽悠散户进场，最后收割。当然了，其中有几步一定是同时进行的。

 

这种玩法简单、直接、粗暴、高效，对庄家来说，绝对是暴利买卖，开矿的挖煤不算什么。

 

你以为这就是最暴利了吗？比坐庄更有效的玩法是自己发行一种币，然后忽悠，连坐庄的钱都省了。

 

问题是，不合法。我觉得可以自己发币——即使是虚拟的。这个原因也是在中国不合法的直接原因。如果只是炒作一个比特币，我想咱们可能是允许的。

不仅可以发币，还四处宣传这是法币。你是真不拿韭菜当韭菜啊。

06.

 

我前段时间严重怀疑，李笑来是个行为艺术家。理由是「录音事件」后，他竟然还出了一本书。

业界良心！有没有！

李笑来是投资家中行为艺术做的最好的，行为艺术家中投资做的最好的。

怎样才能让消费拉动经济增长呢

最近一段时间，各种媒体上都在说要拉动内需，转换国内经济的增长方式，这也是在外部环境发生了重大变化的情况下，可以找到的几个出路之一，我们都知道，拉动经济增长只有三种方式，出口，消费和投资，就这三个方面，现在出口显然不能太让人指望了，外部 环境如此变化，怎样才能让出口有更高的增长率呢，显然能够保持平稳已经算是不错了，而投资在经历了四万亿和几轮基建投资之后，投资边际效率已经非常差了，那就只有消费了，但怎么样消费才能真正扛起经济增长的大旗呢？

首先要有消费能力，如果只有需求而没有消费能力，显然也是完全不会起到作用，就象是在五十年前，你有再好的商品，拿来中国销售，恐怕也很难有好的销售额来，必定那个时候，我们的经济发展水平很差，老百姓手里没有钱，即使需求也不可能变成真正的消费能力，谁都想活的舒服，吃的好，穿的好，但如果没有足够的消费能力，也没有办法实际这样的愿望。

现在整个经济是个什么情况呢？我们看看最近几年的数据，今年前8个月的个人所得税增长超过了20%，而经济增长率只有6%,从这样的数据对比当中你发展了什么问题没有？经济增长率一直低于个税的增长率，也就是说个人拿到手的收入比例越来越少，现在房子，医疗，孩子上学的压力越来越大，那么老百姓的消费能力从哪里来呢？没有消费能力，那么又何来用消费拉动内需呢？

想让消费拉动内需，就要让老百姓有钱花，敢花钱，如果基本保障都没有，那么任何人也不敢轻易的去花钱，更不敢去花明天的钱，这是大家都理解的道理，只有没有后顾之忧的人才是最敢消费的，有足够的收入，又无所担忧，自然就会去花钱，追求更好的生活水平，追求更多的物质与精神享受。

一遇乐视误终生？孙宏斌再次押宝

9月22日，贾跃亭实际控制的乐视控股旗下两项核心资产：乐视致新和乐视影业，司法拍卖结果出炉，融创中国董事长孙宏斌再次接盘，斥资7.7亿。

受孙宏斌再度接手消息刺激，今日乐视网高开8.59%，之后快速封涨停，截至收盘涨10.12%，报3.59元。

孙宏斌这次再度出手，成为了乐视致新和乐视影业的第一大股东，贾跃亭控制的乐视控股全面退出，孙宏斌的融创中国将成为乐创文娱和乐融致新实际控制人，也就是说孙宏斌全面接盘乐视系了。

值得注意的是，孙宏斌此次接盘乐视致新和乐视影业，估值已经大大打折。其中乐视影业的估值为24.39亿元，较2016年拟重组时98亿元估值暴降75%。

看似意料之外

今年3月份，孙宏斌在融创的2017业绩会上说：“乐视是一个失败的投资，165亿都亏损，计提为零了，这不是壮士断臂，而是断头了。

对于乐视网，我能怎么办呢，我再借他100个亿，我傻X啊？”

实则情理之中

虽然之前孙宏斌嘴上说“不再提乐视了”、“归零了”、“傻X”等等，但在半年之后，孙宏斌还是成了乐视资产拍卖的唯一竞买人的身份，再次成为“接盘侠”。

想想也是，已经投了160多亿输血乐视，现在再投7.7亿这么便宜，而且只是个零头，干嘛不拍乐视的这两项核心资产。

孙宏斌的融创也只是一个房地产企业，之前加杠杆豪赌房地产取得成功，现在行业去杠杆的时候，把互联网属性的乐视网重新做起来也不是不可能，而且万一老贾造车发达能还上款呢？

何不再次赌一把。

风陵渡口初相遇，一见杨过误终生。郭襄是痴情，然而孙宏斌是聪明的生意人，他更不是傻X，一遇乐视误终生可能只是个多年后的笑话。

回到股市，今天大科技在昨天文中《牛市几时有》的利好消息刺激下，整体表现还可以，特别是龙头表现不错。

这个提高研发费用税前扣除比例的政策是从2018年到2020年执行三年的长期政策。对高研发的科技企业的利润更是明显增厚。

根据SEMI预计2018年全球半导体设备市场销售额将达627亿美元，2019年将达676亿美元，有望接连再创历史新高。

根据SIA统计,2018年1-7月半导体销售额同比增长20.4%,而中国是7月份增速最快的地区,同比增长29.4%。现在中国已经是全球最重要的半导体市场。

从上游来看,目前我国正在加大半导体设备的投资,预计2018年同比增长43.5%,2019年增长46.6%,增速全球第一。

从应用需求来看,未来的5G、人工智能、物联网、智能汽车等领域都需要半导体的支持。

科技之路或者说未来之路，虽然艰险，而且半路上还有人阻挠，但抬头看看天，还是充满光明和希望。无限风光更在险峰，只要你肯攀登。

@水晶球财经网

国产5G手机芯片厂商加快推进步伐

新华网 2018-09-23 15:29

新华社上海9月23日电（记者高少华）随着2020年第五代移动通信（5G）技术正式商用期限的日益临近，我国5G商用发展迎来全面冲刺阶段，产业链各方都正在为预商用紧锣密鼓地积极筹备，国产5G手机芯片厂商也加快推进步伐。

在近日由紫光集团举行的“中国芯片发展高峰论坛”上，紫光集团全球执行副总裁、紫光展锐首席执行官曾学忠表示，紫光展锐将在2019年推出5G芯片，实现5G芯片的商用；2020年会进一步推出5G单芯片，同时会完成高端和终端全面产品布局。

紫光展锐是目前全球第三大移动芯片设计企业，也是中国最大的泛芯片设计企业。据曾学忠预测，2019年中国5G手机市场规模将达百万级，5G发展主要取决于移动通信运营商的网络进展，预计到2021年后，5G手机将迎来快速增长。

在全球范围内，手机芯片主要由高通、华为海思、紫光展锐、联发科等几家厂商供应。除紫光展锐外，华为公司此前也宣布，将在明年推出支持5G的麒麟芯片，并将于2019年6月推出支持5G的智能手机。

目前我国5G产业正处于技术标准形成和产业化培育的关键时期。中国移动发布的《5G终端产品指引》显示，要在2018年底推出首批5G芯片，在2019年第一季度推出首批5G终端，在2019年第三季度推出5G智能手机。

紫光集团董事长赵伟国表示，当前中国移动通信芯片设计开始向中高端挺进，同时5G时代即将到来。过去几年，以紫光展锐为代表的中国芯片企业在手机通信芯片等领域取得了重要突破。“5G时代的到来，对中国芯片产业是一个巨大挑战，也是一个巨大机遇”。

国产5G手机芯片的发展，将为5G手机的普及应用提供有力支撑。中国是全球手机销量最大的智能终端市场，5G将会是所有终端厂商的全新赛道，给智能手机行业带来变革机会。集邦咨询研究协理范博毓认为，目前4G通讯标准的生命周期已进入中后段，市场开始将目光移往5G通讯标准，期待能创造新一波换机需求。

为加强产业链合作，促进5G发展，紫光展锐近日携手英特尔、台积电、安谋（ARM）、海信、中兴通讯等17家产业链上下游企业，共同发布了《共建5G产业生态倡议书》。倡议书建议，要加快出台我国5G频谱段规划，引导产业全方位发展；加强规划产业布局，布局5G智能终端产业；把握芯片产业发展窗口期，加大研发投入；加强产业生态合作，实现5G产业共赢目标；加快形成以5G为核心的产业链合作机制；推动5G技术试点示范的成熟和广泛应用等。 @今日话题

乌合之众的思考与博弈（26）：从科大讯飞造假事件看人工智能

最近的科大讯飞发生了所谓“人机耦合”同传造假事件，大家自然是议论纷纷，我自己对于科大讯飞方面的解释是认同又要嗤之以鼻，正好有几个朋友最近还聊到了这个话题，我就说说自己对于人工智能的看法。我自己现在不持有科大讯飞也没有将来持有的打算，也不是就为了说这么个玩意儿，只是从这说起勾起个话头比较容易带入。

科大讯飞认为，所谓“人机耦合”，可以降低同传工作者工作强度、赋能翻译人员，并在声明中特别强调：人机耦合才是未来。那“人机耦合”又是什么？根据科大讯飞董事长刘庆峰在去年一次演讲中的解释，应该是由机器帮助人类完成绝大部分工作，人类扮演辅助角色。

这要不就是一本正经的胡说八道，要不就是对人工智能的理解出现严重的偏差。

人工智能的定义是不确定的，这是因为人类对这个计算机科学分支的认识是随着相关学科的进步和人类活动的延伸不断更新的，就目前而言人们普遍认同的是这是一门综合的研究用于模拟、延伸和扩展人的智能的科学。

人工智能过去的发展是漫长而缓慢的，最早的版本也有很多，我比较倾向于艾伦 图灵创造了这个构想，尽管AI这个词并不是他最早提出的。

1950年，他在一篇文章《计算机器与智能》中提出关于机器也能思考的可能性并构思了著名的“图灵测试”：首先由一个人提出一个问题，并把这个问题互不交流地传递给一个人和一台机器，然后根据他们的答案，判断哪个是人类。如果无法判断或判断错误就认为这个机器具有与人相当的智力也就是具有思维能力。

不得不承认天才的构想会创造一个时代甚至是未来，就此人工智能的魔盒被打开，麦卡锡、明斯基等同时代的科学家不断丰富完善这个构想。此后的几十年不同时代的天才们利用他们在各个相关学科的技术进步使人工智能发展成为一门综合交叉的未来学科。

在人们通常的理解中，人工智能已经取得了重大、长足的进步，但是从我自己的认识角度，我认为人工智能实际上只迈出了一小步。比如大家都认为阿尔法狗很厉害，围棋世界最强者也不能在他的手底下走过百合。但是我们忽略了一点，这些厉害怎么转化成生产力，更深一步的又怎么转化为其它方面的思维能力呢？实际上阿尔法狗是按照我们给它设定的规则来计算，算法是专款专用的，机器加速的是这个通过大数据进行专项学习的过程，而不可能突破这个边界，本质还是1+1。

所以我们目前这种人工智能是大数据+设定算法，你说它算什么呢？是人工智能也不是人工智能，也许算是半个人工智能的版本。

翻回头我们再说科大讯飞的语音识别技术。这项技术的根本也是大数据+设定算法，科大讯飞自己的说法大意是：在源头核心技术系统创新方面做的比较好，在世界上处于不落后的地位；在产品创新方面，虽然有一定进展，但是距离世界一流水平确实差距还比较大；在商业模式创新上，确实是短板。

这话大家不用细品就知道是怎么回事了。就技术创新而言，目前这个时代里投入是产出的前提，看华为的历史就知道了，这是规律，是任何人的臆想都不能替代的。而就科大讯飞的机制体制和技术发展投入与世界顶尖企业对比而言，想要它立于世界顶尖技术的位置显然是不可能的，事实就摆在那里，这和谁喜欢或者不喜欢这家企业没关系。那么科大讯飞的优势是什么呢？大数据！这一点从它的科研人员构成和数量就可以窥个大概。为什么很多用过科大讯飞产品的人觉得它翻译的还挺准确的呢？就是因为大数据，尤其是在语言环境复杂的中国，而不是基于算法。

这些都很容易查证，按照华为对三星和高通的打法，看科大讯飞相关领域的专利数与微软、Nuance等国际领军企业的对比就一目了然，而且科大讯飞的专利大部分都是不出国门的，这和华为是有本质区别的。

这不仅是科大讯飞的困境也是大多数中国正在从事与AI相关的企业的困境，甚至也是国际上AI企业的困境。这个困境就是在大数据+算法中，大数据才是根本，而算法方面实际上是没有实现突破的，几十年过去，我们依然停留在指令性算法层面，即使产生了一定的所谓自主性学习，那也是我们构想好的。这么说可能有点不好理解。比方说，你在女儿小的时候告诉她，你看邻居爷爷家养的那只柯基是小狗，下一次，她看到一只秋田，也会用小手指指说：“狗狗。”人类的这一能力和机器基于看过千万只狗的大数据存储过后的判断有着本质性区别。

现在懂了吗？我们目前的人工智能发展不仅没有取得绝对性进展，相反却遇到了严重瓶颈，因为我们遇到了人类自身暂时不能超越的认识局限。我们只能教给机器我们知道的而不能教给它我们自己还不知道的。

所以科大讯飞们的语音识别技术是不可能有超越同类性的，而且尤其是语音识别领域，大家殊途同归，最终BAT的语音产品绝不会比科大讯飞差多少，目前只是谁的前期大数据积累多而已，当然科大讯飞的产品只要有大数据投入也不会差，但也仅此而已。除非谁能找到超越目前认识论的理论，否则，中外的语音类产品只会在语言地域性上有差异，并不会有谁在算法上拥有傲视同类的资本。剩下的就是商业模式和产品推广了。

科大讯飞本次事件中使用了“人机耦合”这个自创词来解释自己的行为，其实造不造假已经不是最重要的了，重要的是科大讯飞道出了自己的处境，那就是在某些重要领域“臣妾做不到”，这才搞出了“人机耦合”这么个贻笑大方的词，这绝不是人工智能的方向，而只能代表目前科大讯飞的技术水准。

怎么理解呢？日常使用的话，科大讯飞挺准的啊，上面说过了，那是大数据的积累，而在专业领域这方面的数据积累是很难的，不仅需要数据还需要有各个方面专业背景的人士参与解读才行。在重要的场合，即使有99%以上的识别率，那漏掉的一个一定是个重要的语义。

不需要洗白，科大讯飞当然不敢自己宣称自己就是AI同传，但是也没有否认过，这就像见到孙科长喊“孙处”也不会被否认一样，你沾沾自喜地领了就是领了，现在又来否认其实没什么意思。

和语音交互有类似困境还有图像识别领域。很多人认为大华股份和海康威视也属于人工智能领域公司，将来会是人脸识别的领军企业。其实对此我是持怀疑态度的，道理是相同的，前期发展可能主要依赖大数据的专项学习，但是到了后期一定是算法占主导才可能走向人工智能，因为人脸识别的下一步是万物识别，而且是自主识别。所以这两家公司还只是软件加硬件公司，但绝不是AI公司。

至此，做个小结，我们会发现，我们所了解的人工智能是个很弱的人工智能，它只能做好我们教会它的任务，而且是具有指向性的任务。但即使这样，我们也觉得发展起来很吃力，目前它确实只能作为人类的助手来加速世界的进步。在我看来这还不是真正的人工智能，只能说是高级的电子工具。

那么人工智能的未来是什么样呢？通过图灵测试就是人工智能了吗？现在看来恐怕要远远超过艾伦 图灵的构想，我们虽然还没有摸到门路，但是已经可以看到未来。

比如我们提出一个问题，而机器的回答超越了所有的大数据分析与积累，也就是说它的回答并不是我们千千万万个答案中的一个或者组合，而是完全脱离而又被认同是同类的回答，那么机器也许就真正有了类人的思维能力。

这就有另外的疑问产生，人与人工智能的界限在哪里呢？比如有一天我们有能力把自己的大脑思维或者神经元结构完整复制转移到人工智能上，那么我们是人还是人工智能？

当人工智能突破了人类指令束缚，有了自我意识之后，我们又应该如何看待它？

在某一个点上突破之后，人类在智力上将完败于人工智能，没人知道人工智能会将人类带向何处，甚至是否还会有纯的人类存在，因为与人工智能结合比如植入芯片或者脑神经网络接入机器或许是人类发展的一个必然阶段。

这些都不仅仅是科学问题、技术问题，也涉及人类伦理层面。

这些是异想天开吗？我认为并不是，从目前的科技发展轨迹看，这些必然会实现。

终有一天，人工智能会带领人类走出地球，走进宇宙，走出宇宙。

9则有趣的著名经济故事

　　9则有趣的著名经济故事：

　　1：择偶观

　　美国有位经济学家发表了篇论文，从交易学角度分析择偶观。假如把男人、女人分为A、B、C、D四种优秀程度，那现在的现状就是，A男想找B女，B男想找C女，C男找D女，所以D男就剩了。反之，女人方面却不同，即是，ABCD女都想找A男。最后结果是剩下A女和D男。经济学里有个案例：两个人在森林里遇到一只熊，那么对手不会是熊！只要比另一个人快一步就胜利。

　　2：博弈论与追女生

　　如四个男生都去追一个漂亮女生，那她一定会摆足架子，谁也不答理；这时男生再去追别的女孩，别人也不会接受，因为没人愿当次品。但是，如果他们四个先追其她女生，那个漂亮女孩就会被孤立，这时再追她就简单多了。

　　——数学大师纳什关于博弈论最简单表述。

　　3：经济学笑话

　　课堂上，教授讲授经济学：“何谓第一产业？喂牛，养羊。何谓第二产业？杀牛，宰羊。何谓第三产业？吃牛肉，喝羊汤。”有学生问：“那么，文化产业呢？”教授眼睛一亮：“问得好！不愧是俺的好学生。”然后回答：“所谓文化产业，就是吹牛皮，出羊相！”

　　4：无利润投资

　　“请举例说明，什么叫无利润投资。”经济学教授提问。“带自己的妹妹出去玩。”一个男学生答道。

　　5：幸福公式

　　经济学中有个公式：幸福=效用：期望值。如果你男友发奖金，拿到1000块，可你期望他给自己买10000块的LV包，1000除以10000，幸福感只有0。1。但如果你的期望是让男友请自己吃顿200块的西餐，1000除以200，幸福感是5。要获得爱情中的幸福，最好不要让欲望影响你的生活。

　　6：长线投资

　　女孩拿着三角钱来到瓜园买瓜，瓜农见她钱太少，便想糊弄小姑娘离开，指着一个未长大的小瓜说：“三角钱只能买到那个小瓜”，女孩答应了，兴高采烈的把钱递给瓜农，瓜农很惊讶：“这个瓜还没熟，你要它怎么吃呢？”女孩：“交上钱这瓜就属于我了，等瓜长大熟了我再来取吧。”

　　7：快乐痛苦四原则

　　一次捡75元，和先捡50元后捡25元，选哪个？一次丢75元，和先丢50元再丢25元，选哪个？实验证明，多数人选分开捡￥75，一起丢￥75。这就是经济学的快乐痛苦四原则：

　　①n个好消息要分开发布；

　　②n个坏消息要一起发布；

　　③一个大的坏消息和一个小的好消息，分别公布；

　　④一个大的好消息和一个小的坏消息，一起公布。

　　8：什么是投行？

　　有一个投行菜鸟问，“什么是投行？”前辈拿了一些烂水果问他：“你打算怎么把这些水果卖出去？”菜鸟想了半天说：“我按照市场价打折处理掉。”这位前辈摇头，拿起一把水果刀，把烂水果去皮切块，弄个漂亮的水果拼盘：“这样，按照几十倍的价格卖掉”。

　　9：网聊

　　当你决定上网聊天，这叫创业；上来一看MM真多，这叫市场潜力大；但GG也不少，这叫竞争激烈；你决定吸引美女眼球，这叫定位；你说你又帅又有钱，这叫炒作；你问“谁想和我聊天”，这叫广告；你又问“有美女吗”，这叫市场调查；有200人同时答“我是美女”，这叫泡沫经济。

李康研报｜企业高管工资只是表面，房企利润有多少幻觉

今天接着讲投资性房地产，投资性房地产顾名思义就是金融属性的房地产。非自注性。这几年上市公司报表中，投资性房地产非常多，基本都用市场价值计账，也可以按照成本价记账，如果选择成本基站，日后结算就是按照市场价结算，这样可以突然释放利润。市场价格计算不能结算为成本记账。投资性房地产不计算折旧和摊销，公允价值变动计入利润表。房地产公司主要是公允价值计量资产，所以净资产巨大，市净率市盈率都很低，房价上涨，净利润和净资产就会增加，表现出获利能力强，资产庞大。实际上只是个数字，看房企主要看在房价平稳时的利润，这才是真正的获利能力。

正在讲《手把手教你读财报》告诉我们怎样去看财报，哪些地方容易造假，怎么利用财务数据找到好公司。如果文章篇幅过长不便阅读，原稿搜李康研报或留言，欢迎持续关注。

通知：10月1号后公司分析只在一个平台发布，大家常用的社交平台。由于医药企业分析专业性强，篇幅较大公开效果不好，医药类分析不再无条件公开。上周五我们分析了白云山，终于解决王老吉问题的它将会怎么走。前面还有体检龙头美年健康，现在正在分析广誉远，白酒加医药。搜李康研报。

负债和所有者权益，负债基本是真实的，很难被利用，所以负债可以验证资产。负债分流动负债和非流动负债，如果公司分红，记账方式是将资产中的未分配利润划入应付股利成为负债，如果发现公司净资产大幅下降，看是否因为分红。有些公司会偶尔分红，为了再融资。大比例分红后，净资产下降，但净利润不变，这样净资产收益率就提升了，这样就达到了再融资要求。

有息负债，在经济不好时，这将会是压死骆驼的最后一根稻草。需要要关注企业的现金及现金等价物能否偿还有息负债。要关注有息负债占总资产的比例，但有些特殊行业不同，地产企业普遍很高。基本资产负债率高达90%，应付职工薪酬，有些企业报表上高管工资很低，高管工资需要计入管理费用，从利润中扣除。其实际工资并不是这么低，而是通过挂职生产部门，将工资计入车间生产费用，这项费用计入产品成本。扩大生产就可以将工资转入到存货里，这样企业不仅没有减少利润，反而增加了资产。

资产=负债+所有者权益，所有者权益就是净资产。资本公积金，指的是保持股东权益不变而增加在原有股本的基础上的金额。盈余公积金是从利润中提取出，继续扩大再生产的钱，法定盈余公积是提取利润的10%。未分配利润是指提取了盈余公积金之后剩下的钱，企业可以利用盈余公积金和未分配利润分红，但是剩下盈余公积金不得低于注册资本的25%。未分配利润不一定都是现金，有可能被挪用成为固定资产。

阅读资产负债表，钱的来源，借的需要找到为何借，向谁借，借的时间，利息是多少。

钱的去处，先看资产总计，看相对于上个年报增加了多少。然后分别用有形资产除以总资产，用所有应收除以总资产，用货币资金除以有息负债，用非主业资产除以总资产。算出的结果与历史比，与同行比。如果有形资产占总资产比例较大，说明是个重资产行业，这种行业资产收益率低，出现行业拐点，投入资产无法退出。如中国船舶就是重资产，航运不好，就只能等着好转。

衡量是否为重资产的方法，用税前利润除以有形资产，如果能高于当年银行贷款利率的2倍，就属于轻资产，如果不到这个数就是重资产。现在银行贷款利率基本10%，那么有形资产获利能力要超过20%。如贵州茅台，税前利润总额是387亿，有形资产只有152亿，比值是250%，属于特别赚钱的公司。相比之下中国铝业，税前利润30亿，有形资产870亿，相当于3%，还不如把厂房卖了存定期。

总应收占总资产的比例，这里需要减去应收银行的票据，应为银行不存在违约风险。这个比例反映财务稳健程度，以及业务专注程度。如果这个比例超过3成，说明资产质量不佳，很可能成为大量坏账。再看是否有大的变动，应收如果变动很大，有可能产品销路出了问题，可能是公司变坏表现。

货币资金除以有息负债，这个体现抵御危机的能力，如果负债过多，会在加息周期，步伐越来越艰难。最后是非主业资产比总资产，就是看公司业务是否专注，如果比例过大，说明主业不够赚钱，就没必要投资了。下次进行利润表的学习。

前面分析了海康威视，格力电器，苏宁易购和贵州茅台等大家熟悉的公司，搜李康研报往前浏览。

扩大中等收入群体文件正在酝酿 增收、减负是关键词

上海证券报 2018-09-22

国家发展改革委、人社部等多部委近期密集调研或召开座谈会，研究扩大中等收入群体的举措。上证报记者从权威渠道获悉，扩大中等收入群体的相关文件正在酝酿。

据国家发展改革委公开信息，近日，发展改革委、教育部、财政部、人社部、农业农村部等多部门联合赴江苏、上海、浙江开展实地调研，了解当前城乡居民增收形势，旨在提出更多促进城乡居民增收的政策建议，深化研究扩大中等收入群体的总体部署和重要举措。

7月份以来，国家发展改革委已多次组织召开扩大中等收入群体专题或专家座谈会，研究扩大中等收入群体的思路和举措。

上证报记者获悉，目前有关部门正在研究制定扩大中等收入群体的相关文件。政策或将从“调高、扩中、保低”等三个方面入手，结合医疗、教育等社会保障举措来调节收入分配。增收和减负将成为政策的两个关键词。

多位参与意见征询的专家表示，促进中低收入户、中等收入户和中高收入户等“中间群体”增收是扩大中等收入群体的重要途径。专家建议对农民工、中小学教师等重点群体给予更大关注，突出减轻企业负担、农民工市民化、农村土地制度改革、重点群体收入分配激励等重点政策举措。

中国社科院人口与劳动经济研究所副研究员程杰在接受上证报记者采访时表示，政策或聚焦农民工等七大主要群体，通过城镇化、农民工市民化和收入保障等促进中等收入群体收入提升。

“目前已经公开的个税法草案增加了居民养老、医疗和教育支出的抵扣措施。”西南财经大学经济与管理研究院院长甘犁对上证报记者说，“中等收入群体大多为白领、技术工人，这部分群体的养老、医疗、教育支出负担较重，增加这些支出的抵扣措施可以间接增加他们的收入。”

据悉，有关促进就业和创业的政策也有望纳入文件。

“只有就业稳定，才能保证中等收入群体规模的稳定。”北京师范大学经济与工商管理学院院长赖德胜对上证报记者表示，应该给予创业者更多的政策支持，让返乡创业和新增创业的人员得到帮助。此外，在降低社保费率方面也应出台针对性举措。

就长期政策而言，程杰认为，应该加大人力资本投资，包括进行职业培训、促进教育公平等。只有通过劳动生产率的提高和国民经济效益的总体提升，最终才能扩大中等收入群体的总体收入和规模。（陈芳 记者 梁敏）

江南短评：降税减费、股市慢牛、稳住房价是最重要的提升中产收入、刺激消费的手段，教育、医疗、养老及房产开支又是中产最主要的支出。这些是问题的核心，降税费及股市走牛则最为有效、而且立竿见影……

@今日话题

吐槽大会（一）

吐槽大会（一）

原创： 股剩股胜股圣 股剩股胜股圣 今天

丢掉曾有的忧伤，拨开迷雾的彷徨，忘记困扰的纠结，和郁闷道声离别，在这中秋即将来临之际，展现新的希望，绽放特有的辉煌，释放快乐的能量！首先提前祝大家中秋节快乐！

 月亮代表我的心邓丽君 - 香港之恋

以下是近期股友们的各种吐槽，我归纳给大家，希望大家看见能开怀大笑笑口常开开怀大笑笑口常开开怀大笑笑口常开开怀大笑笑口常开，真正的复盘大约会在后天吧。。。

1、今天9.21日指数大涨，看到一段子:今天自选股里涨得最好的是沪深指数。

2、十天前东方财富跌停见底的故事还成真了

3、2008年我们是如何从6000点被安慰到1664点的呢?     

        6000点:千金难买牛回头    

        5500点:短线回调洗盘是为了更好的上涨      

5000点:长期铁底，大胆买入    

4500点:大盘已经跌无可跌了    

4300点:做空相当危险    

 4000点:中线建仓机会来临  

 3500点:目前点位不宜盲目杀跌    

 3000点:印花税行情，政策铁底    

 2500点:八成机构认为大盘已经见底  

   2000点:永远不可能跌破    

   1800点:  中国股市已经没有希望    

  1664点:中国股市必须推倒重来

4、受台风山竹影响，我国股市今日低开低走。创业板再创新低但估值日益显优，走势总体稳中向好，各大股民情绪稳定。

5、这两天不少人发了工资，有媳妇的男同志，告诉你们一个藏私房钱好方法：藏在股市里，很神奇，过几天谁都找不到了！

6、我洗完了，但睡不着。。。我睡了，别浪费水洗了

7、最近半年的烂行情，亏的钱，都够去几十次好一点的娱乐仓所了，一边是天堂，一边是地狱，广大的股民兄弟，你说这是何苦啦。。。。

8、喝茶、看书、发呆、瞎想。。。。。每天都心碎！何时才是头啊？

 

9、最近两周卖飞的股票：纵横通信，中国应急，华鹏飞，西藏发展，新日恒力，德新交运，睿康股份。怎么搞。。。。。

10、《股民日爆》和《新韭社》联合发文——2600将成为牛市的起点

11、今年亏损30 ％以内都是高手 ...

         最近满仓的定义是10手！

12、最近大盘又创下一系列纪录，指数、成交量都是熔断新低；炒个A股，总能不断见证历史，这样的股民生涯，不知道是完整了，还是整完了！

13、买入时难抛亦难，大盘无力千股残；犹豫割肉恐踏空，补仓新低陷泥潭；股海无涯小散泪，默默关灯空腹睡

14、我觉得整个市场都在等2638，大家等待2638的心情，就像初恋的少女等待男友，怕他不来，又怕他乱来……

15、没太多资源，但又渴望改变财富命运，于是不少人选择了炒股，

可炒着炒着才发现，炒股比不炒股甚至更难致富。想要不炒了，已经回头无岸。

 

16、作为一个资深股神，给股民六点建议： 

 1. 你炒股票不要让家人知道；

2.会炒股不等于不被套；

 3.亏损时记得低位补仓；

 4.得到内慕消息切忌声张；

 5.跳水之后即是大涨之时；

 6.楼市低迷股市一般冲高；

 

以上六点是我个人建议，每一点第一个字连起来……是我的心里话！

韭菜花语：我们今天的所有痛苦、烦恼、失败都是宝贵的财富，那是我们种下的一颗颗珍贵的种子，预示着我们美好的未来！

“天价账单”8人吃40万有什么问题吗？

最近一份天价账单在朋友圈里被疯转。话说在上海某个餐厅里，8位客人就餐，点了20道菜，花费了418245元，打完折还实收40万元。当然这件事情，能够在朋友圈里引起反响，主要还是因为贫穷限制了我的想象力，人均消费5万的晚餐，还是极少见到的，但这样的事情，应该引起网民的愤怒吗？这件事情本身有什么问题吗？

在我看来，只有饭店是合法经营，没有店大欺客，没有乱收费，没有使用国家禁止的食材，客人是自己消费，私人买单，这本身就是一种完全合理的消费行为，别说你吃一次饭花40万，就是花400万，本身也与我没有什么关系，或者说与广大吃瓜群众没有什么关系，消费就是讲究的一个认可，只要买卖双方都愿意，并且提供了服务，而且没有违反相关的法律规定，那么这就是一种正常的商业行为，就没有谁能够干涉你，也没有必要去干涉。

所以引起众多围观，还是因为消费金额之高，超出大家的常识太多，但并不代表这里就一定会有问题，做为围观者我们也应该清醒的认识到，这本身也我们没有什么关系，做完了吃瓜姓群众，还是老实一点去把自己的事情做好，别管人家是富二代参与了饭局，还是迪拜王子请人吃饭也好，这跟我没有什么关系，有关注饭局的时间和精力，完全可以去研究一家企业，判断一下估值，你投资也就上了一个台阶，而不会在经常性的亏钱了，别人的世界跟你没有什么关系，做好自己的事情，这才是你生活的最大意义所在。

这是一个开放的社会，是一个剧烈变化中的社会，我们只能以平和的心态来看待，法无禁止即可为，既然法律没有禁止一顿饭不可以花40万，那么就是可以的，就是正常的，人家吃自己的40万大餐，我们吃自己的40块自助，也没有不正常，追求不同，钱就花在不一样的的地方，也许你有了40万也不会去吃一次饭，而是在目前的情况下完全换成了股票去投资了，反正是我，肯定不会去吃这次大餐，还不如买点股票来的幸福，鳄鱼尾也不见得比牛尾好吃多少，但现在的40万如果投资下去，三年后恐怕已经100万不止了，我何必现在去消费呢？当然也不排除，人家吃饭之前股市里已经投资了40亿的可能。

这一次的“国进民退”是民企的一个自救措施

李扬认为，中小企业在这一轮自救的方法是寻找国企做“庇护伞”，“这一次的‘国进民退’，我将之称为是民企面对经济下行剧烈压力下的一个自救措施。民企不这样做就得不到资金，成本降不下去。这样做的话，企业就活了，利润就有了，就业就保持了，似乎是一个皆大欢喜的结果。“

李扬提醒称，弊端也是显然的，因为国企的效率比民企还是低一些的。”特别是我们看到有一些国企开始往民企派领导，很有可能就窒息了它原来的生命力。

第一代“小皇帝”正面临着真正的考验

一杯咖啡在美国卖2.5美元，在北京上海是6美元，这说明高价位跟是什么制度的社会没有多大关系，跟生活成本有关系。

以《2018全球城市生活成本排名》来看，北京和上海位居第9和第7位，生活成本已经跃居世界前十，今年4月，北京租金爆涨，中位数达到6930元，以北京2018年毕业生在京的平均薪资7114元来计算，手头还能剩下多少，一目了然。

“消费升级”还是“消费降级”学术界一直没有一个定论，上层争得面红耳赤，自然底层也是一片迷茫议论纷纷，当然，定论说法只待时日，只不过“升级”与“降级”的争论会日益加深分化的鸿沟，这也是经济周期的体现。

从投资的环境来看，L型增长的观点恐怕将会在现实的感受中越来越切身的反映在每个人的生活当中，未来个人的收入放缓、失业率上升、生活成本大幅提升，人与人的关系也将越来越现实

从投资的配置来看，投资不应局限于国内，也应该放眼全球，就像海外资金一样逐鹿中原，这一个变化早晚会来，而中国的投资者也将与世界投资者一样变得更加成熟。

但就国内而言，第一代“小皇帝”正面临着真正的考验，而严峻的“老龄化进程加速，收入下降，生活成本上升”这些问题，第一代小皇帝能否顺利渡过，将成为人们思考的新社会问题。

【周末荐书】如何提前预知金融危机

这世界上80%的书都是垃圾，剩下来的20%中又有80%是随手翻翻便可仍在一边的庸品。因此，我买书从不吝惜金钱，100本书里能有4本书是值得逐字逐句看完的就已经是赚到。

不如此，我就就要浪费大量的时间在选书上，而且万一选了半天还选到一本差书怎么办？时间成本太高，风险太大，我不年轻了，承受不起。

昨夜刚读完了《乱世华尔街》，对，又熬夜了，只有好书才有用健康来尊敬的资格。这本书我看了一周，可以说极慢，我真的是逐字逐句看完的，其中关节处还停下反复思考，时常为其中某句话沉思良久，以至于一周内整个人时常处于灵魂游离在身外的状态，食而不知其味，被唤而不闻其声。

对于一般的书我也是看看就扔，扔完就忘，所以看书虽多长进却不大。而这本书我全书标注了417次，其中超过200字的标注超过50处。书虽不长，按正常阅读速度应该5小时内完成，可是我却多用了数倍的时间，可见其“干”的程度，信息量太大了。

这本书写的是2006~2010五年间作者作为一线债券交易员，亲历整个07~08次贷金融危机的全过程后写下的见闻和心得。不但有最生动的华尔街投行、商行一线工作细节，还有很多作者反复思考打磨提炼的犀利洞见。往往是一句话道破金融运行的本质。

（夜幕下的华尔街）

我自认看过不少理论化很强的金融学术书籍，也看过不少成功后出来贩卖自传式经验的书。前者太晦涩，说实话没太看懂，后者太浅薄，廉价的成功学而已。简单说，都太TM装逼了！

虽然作者是债市视角，可是我觉得只要是从事金融这行，或者对华尔街对世界运行的规律感兴趣的读者，都可以看看这本书。都说道术结合，这本书就是作者在最血腥的交易一线通过反复实践的术提炼出的道。

作者的数学、逻辑、历史素养及高，又因为从小在北京长大，全书语言极为风趣幽默，用了大量妙到巅毫的比喻，对书中的每一个人物、每一个关键事件细节的描述都恰如其分，会让你感觉是自己置身于金融危机时的漩涡中心。

可以说，把一本写赌博的历史书，写成了一本小说。看看人家，再看看自己，炒股没人家厉害，小说没人家写的好，“为什么要活着”这个问题不由得又浮上脑海。

以下我提炼几点书中的精华，干货实在太多，想要全数获得还得自己看书：

1.世界上的商业模式大体可分为三种：高毛利的微软模式，高周转的沃尔玛模式和高杠杆的银行模式。而投行这三种商业模式兼备。

其中高杠杆的自营模式使其成为重资产的公司，也应全行业过度发展该模式，杠杆过高，为后来的金融危机埋下隐患。

2.股票的流动性好，杠杆低，所以趋势性差；债券的流动性差，杠杆高，所以趋势性好。所以做股票要逆向投资，做债券要趋势投资，也就是所谓的追涨杀跌。

3.世界主要国家的经济关联度已经很高，经济“脱钩论”很危险。比如俄罗斯债务危机、美国次贷危机、欧债危机最开始大部分投资者都认为只是局部危机，不会扩展至全国或者全世界。结果就是资本市场冰火两重天。可事实证明，最后谁都逃不过。

4.数学模型只能计算正常波动范围内的事情，可是一到危机来临，事情往往都不再正常范围内波动，因为人是有极强从众性的，危机来了会不假思索的逃命（牛市来了也会无脑追高），原来那些基于相对价值判断做出的模型就会完全失效。

牛顿说过：“我可以计算行星的轨道，却无法计算人们的疯狂。”

所以危机来临时为了防止从众伤害自己，撤出一定要果断，不要再死守着自以为的价值不放。芷若自己也犯过这样的错误，自以为自己选的股票优秀，泥沙俱下时还死扛，最后虽然也涨了回来，但我却错过了在危机中绝佳的抄底机会，痛失好局，这可是5年一遇的机会啊，代价实在太大。

以上也说明人工智能要替代人类投资者还需时日，人性的东西不好判断，资本市场还是开放系统，只能说和人类形成竞争。

5.大牛市往往双顶，大熊市往往双底，那是因为人们的风险胃口一时很难改变，当流动性出现巨大的改变时，一开始会有个剧烈的反应，但人们以为只不过是个大点的调整，直到第二个顶或底人们才真正意识到，这次不一样了。

6.风险不会消失，这是常识。华尔街的各大投行投资机构自以为聪明，设计了各种各样的衍生品和结构化产品，以为再也不会有风险，简直天真。

风险其实只能转移，而不会消失，它会在某个地方偷偷积聚，直到你意识到的时候就晚了。它已经成为你的阿喀琉斯之踵。比如金融危机时的短期融资。

当时华尔街所有风险转移的假设都是建立在短期融资极为充裕的假设上的，可当流动性退潮，短期融资并没有想象中那么容易的时候，大家才发现，整个美国的金融大厦其实是建立在沙子之上。

7.对冲的本质：以牺牲收益率降低波动性，然后加绝大的杠杆放大收益率。

8.发现危机来临时，撤退一定要果断，慢一秒就可能死无葬身之地。雷曼的破产就是这句话最好的注解。而美林就是一个正面的例子。

9.价值投资不是一句“基本面投资”那么简单，它更是一种在危机中有钱抄底的智慧。好东西跌到烂的时候谁不知道要买？可你有钱么？巴菲特有。

因为他有保险公司，再怎么危机人都要买保险，他的融资渠道和现有主流的金融系统的融资渠道之间的独立性很强。所以，知道终于知道自己和巴菲特之间的差距在哪。

顺便说一句，巴菲特在危机中趁火打劫了高盛一大把，不要以为某些机会不可能出现，往往几年，十年就出现一次。把你的钱准备好，下重注。

10.人际关系的要诀在于，在利益分配的链条中占据有利位置，有着不可替代的作用。在帮别人赚钱的时候顺便自己赚钱。

千万不要为了计较一点小钱失去了理智。作者在金融危机后因为自身商业银行的属性，都雄厚的资本，而他和有渠道有关系的各销售之间资本结合，建立了一个庞大的债券分发网络，在其他人还没从冲和加杠杆的思维模式中转过弯来的时候，就赚得盆满钵满。

所以别再沉迷于你低效的社交了，人脉不是吃吃喝喝搂搂抱抱称兄道弟，而是利益，利益，利益。成年人只谈利益，不谈感情。如果你觉得我这句话庸俗而肤浅，那恭喜你，还年轻。

11.接上点，一个游戏在刚开始的时候，往往很容易。在别人还没弄清楚玩法前率先想好策略，就能获得暴利。比如15年的分级基金。再往前的封基套利。下一次可能是期权。

12.涨时重势，跌时重质。涨的时候就别过于担心风险，加杠杆上，跌的时候就别在乎价值了，赶紧跑（这点不太适用于股市）。但是加杠杆的时候时刻要想着身后，时刻准备逃跑。

说实话炒股炒什么都好，我个人认为“反应比预测更重要”，预测市场是很难的，或者说是几乎不可能的。可如果你能保持敏锐，时刻准备在，在事情有变时第一时间做出反应，在大多数人之前做出反应，你就能取得相当好的收益。

要做到这点除了时刻保持焦虑和不安，更要熟悉历史，因为今天所发生的一切，历史上其实都有预演。一句话“事异则备变”。

13.写小说的时候要善用细节刻画人物，比如作者写他的上司，总是要顺一份公司发给客户的免费午餐，虽然自己已经极其有钱。这就生动描写出一优秀交易员的特点，分利必争，知行合一。

描写事件的时候也要用细节，比如作者编造的雷曼总裁摔美国财政部长的电话，显得后来美国财政部不援救雷曼就特别真实。

然后就是善用比喻，把整个金融行业结构化严重、混业经营、高杠杆的现状比喻成连环计，流动性退潮比喻成东风，把房贷危机比喻成那把火，简直不要太绝。

做投资做金融的人，专业知识要硬，那是第一条腿；对历史的洞察，对人性的把握，对世界本质的理解以及如何处理人脉关系等等这一切，更为重要，这是第二条腿。第二条腿是支撑腿，第一条腿是行进腿。两条腿走路才能走得快，走得远。

作者就是一个专业知识极为过硬，数学好到爆炸，而历史知识运用得炉火纯青，极会处理和上司、销售以及其它部门同事关系的人，加上时时记录，不断学习（经常提到他的交易日记），时刻保持一颗进取的心，这样怎么能不成功呢？

愿你更接近世界的本质，与君共勉。