见过这样奇葩的报告吗？

最近一段时间正是三季报披露的时间窗口，各家公司都到了交答卷的时候，有的公司做的非常认真，尽管成绩可能不太好，但最起码太度还算是认真，隔着纸面你也能够感受到他们的态度，当然也有一些公司，做出来的报表，简直是让你大跌眼镜，实在是不敢恭维他们的态度。

深交所对中国中期的问询函中称，2018半年报显示你公司最终控制方是姜荣、刘润红，而2017年年报显示公司实际控制人为姜荣，2016年年报显示公司实际控制人为姜荣、刘润红，公司在上述报告期内均披露实际控制人未发生变更。请你公司对年报中实际控制人披露不一致的现象作出进一步解释说明，并说明公司是否存在实际控制人变更的情况，公司是否及时履行了信息披露义务。

看明白这段话的意思了吧，就是说公司在披露报表的时候，把实际控制人给弄丢了一位，那是为什么呢？这是漏报吗？还是笔误，显然都不太好解释这个问题，董秘怎么可能不知道公司实际控制人是哪位，当然如果说仅仅只有这一个错误，那也可以理解为粗心大意，但是后面还有，持股比例竟然也能出现错误，　中国中期称，公司2015年及2016年持有国际期货19.76%的股权，2016年年报中“17.96%”为列报错误，2017年国际期货进行股份制改造，寻求各类上市途径，优化各项经营与财务指标，减少注册资本，同时定向对中期集团有限公司回购并注销了8%的股权，因此公司持有国际期货股权比例上升为21.55%。是不是你也感觉这个公司够与众不同的，重要的子公司持有比例也能错，这个报表当中还有多少数据可能出现问题？哪些数据可以相信，哪些无法让人相信，这简直就是一道艰难的选择题。

当然后面还有错误，子公司的收入竟然为零元，而上年同期为2476万元，今年就突然变成零元了，结果依然还是数据错误，最后应收账款的账零也依然有错误，这个报告简直就是漏洞百出，惨不忍赌，也不知道公司是什么样的态度在做报告，是敷衍了事吗？总之是什么都能错，这样的公司你敢去买入它的股票，你敢去投资吗？反正我是不敢。

中芯学校食品事件让人沉思

最近几天，上海中芯学校后厨的发霉番茄、腐烂的洋葱已经在朋友圈刷屏了几天，一年要交十几万学费的所谓高端私立学校，竟然给学生吃的是这样的饭菜，并且校长还口口声声的说，你们肯定是没有当过领导，都说了会加强管理，你们还要怎样，显然校长根本没有把这个事儿放在眼里，或者在它的眼里这根本就是个事儿，学生就应该吃这样发霉变质的食品，这样的事件是不是值得我们深思。

不管你是在社会上工作，还是在股票市场里选择投资目标也好，首先是要选择一个积极，健康向上，有正确价值观的人，如果这个的三观都不健康，那么他显然不可能给世界带来积极的影响，更不可能带领企业走顺利发展之路，且不说你是否当过领导，最起码应该有对人，对客户，基本的尊重，对人身健康的基本负责，如果你自己不肯吃霉变的食物，那么更不应该给孩子们吃这样的食物，并且在事情发生之后，完全没有忏悔之间，竟然还拿出领导的架子来，显然是官威十足，完全没有把这些家长（要知道这也是你的客户，是他们一年花十几万，把孩子送到你的学校来）放在眼里，这样对待客户，对于消费者的企业未来会好吗？可能会好吗？显然那是不可能的，他也不值得你去追随。

许多事情，最后的结果，都是取决于人的因素，特别是长期来看，只有优秀的人，优秀的团队，才能带领一个机构走的平稳，走的顺畅，投机取巧，只顾自己埋头赚钱而不顾及消费者的身心健康，一心钻到钱眼儿里的人是不可能有长远发展的，这放到我们选企业上也同样适用，企业必须要把产品做好，优秀的产品是基本前提，如果这个前提都没有做好，你还指望企业会有长远发展，别逗了，洗洗睡吧。

对于一个合作者就基本的要求是要有良知，要符合基本的价值观，不能为了赚钱什么都做，赚钱当然非常重要，但是人这一辈子，除了钱之外，还应该有点别的追求，基本的良知不能被金钱泯灭了，这是底线，不能逾越，象中芯学校这样的作法，基本上可以归入非人类了，如果你还愿意把孩子送到这样的地方去，那也是自己人性的扭曲。

市场持续下跌，我们该如何应对

最近市场持续下跌，很多上了杠杆的投资者甚至都爆仓了。

 

那么我们该如何应对呢？

 

二师父建议，股票账户保持空仓状态，然后将资金转移到指数基金里面。

 

腾讯不能不说是中国互联网的巨头了，可是在这次暴跌中，他也未能幸免，暴跌百分之50，近乎腰斩。你觉得你能够承受得了这么大的浮动吗？很多读者连30个点的浮动都承受不了。所以还是定投低估的指数基金适合普通的投资者。

 

通过低估定投指数基金可以将浮亏控制在30个百分点以内。这样就在人的承受范围之内。二师父已经在自己的估值表里面公布了每个基金的估值状态，大家可以根据估值表里面基金的估值进行投资，目前市场状况是几乎所有的基金估值都遭遇了低估，所以可供投资的品种非常多。

 

那么具体哪些好呢？二师父推荐一个功能，由天天基金发布的新版指数宝，这个功能可以帮助大家更好地挑选合适的指数基金进行定投。买入指数宝，即投资指数型基金。指数宝推出之际，囊括了多只优选指数型基金。

 

这个功能既有估值选基功能供大家选择低估的指数基金，同时还有指数排行帮助大家选择到低估中优质的指数基金。更有经过完善的一键定投功能。是一个投资指数基金必备的功能。

 

目前市场指数基金都非常低估，值得投资的品种特别多，如果让二师父推荐，二师父认为中证500，沪深300以及中证银行和中证医药是非常具有投资价值的。

 

银行虽然涨幅没有500多。但是熊市扛跌，牛市也能够带来丰厚利润，是低风险的投资品种。如今很多家银行都跌破净值，再加上未来无人银行的兴起，最终银行业肯定会更加繁荣，银行股票也会有不错的增长。

 

中证银行里面天弘中证银行是费率最低的，跟踪误差较小的指数基金。买入费率低至百分之0.1，持有三十天以上卖出费率只有百分之0.05，可以为投资者节省不少手续费，二师父投资的中证银行目前盈利8个百分点，是非常扛跌的品种，值得投资。

对互联网巨头征收数字税不合时宜

    10月29日美国股市再次下跌，其中科技股可谓大跌。亚马逊收跌6.33%，谷歌母公司Alphabet收跌4.5%，奈飞收跌4.96%，阿里巴巴大跌6.6%。纳斯达克100指数一度重挫2.6%，标普500指数险些进入二次回调区间。

     分析科技股大跌原因可谓众说纷纭。亚马逊、谷歌等财报不如预期被认为是普遍的一个因素。同时，科技股涨幅过高，有强烈的回调要求是又一个原因。不过，这些都是透明、公开的普遍性因素。

    最直接的眼前一个原因是，10月29日，英国财政大臣Philip Hammond表示，英国将在2020年4月推出针对科技巨头数字服务税，税率为2%，预计一年能收税4亿英镑。

    据国际媒体报道，不仅是英国，多个国家都在研究向Facebook、Alphabet等科技巨头征收新税。欧盟、韩国、印度和至少另外七个亚太国家正在研究新税事宜。而墨西哥、智利和其他拉美国家也在考虑新的税收政策，旨在增加来自外国科技公司的税收收入。一股动议向科技巨头征收数字税的趋势正在形成。

    虽然对征收数字税范围进行了严格限制，比如英国数字服务税目标范围很窄，针对特定的模式，不是对通过互联网订购的商品征收的网上销售税，这种税最终将转嫁给用户。数字服务税将由业绩盈利的公司支付，这些公司的全球收入每年至少5亿英镑（6.4亿美元），也不对初创企业征收任何税收。不过仍然对互联网巨头比如亚马逊、谷歌、Facebook、奈飞、阿里巴巴等带来巨大影响。

    那么，英国带头的所谓数字税应该不应该征收呢？我认为，起码现在征收不合时宜。

    从全球宏观经济形势看，目前除了美国经济一枝独秀以外，其他经济体包括欧盟、英国在内经济不确定性风险很大，经济增速迟缓，而货币政策又没有了施展空间。特别是英国脱欧谈判僵持不下，对英国经济影响很大。利用财税手段调控经济增长是不二选择。在这种宏观背景下，任何增税措施包括对外资巨头增税都要慎重考虑。贸然征税是自绝于世界经济大局，自掘本国经济坟墓之举。

    从欧洲国家包括英国来看，创新特别是新经济新科技新金融上，与美国、中国等相比较一直是短板。正确的路径选择是对初创企业包括进入欧洲新科技巨头实施减税措施，鼓励本国新科技企业发展，引进美国中国新科技巨头的发展经验，这才是正途，岂能反其道而行之呢？

    这也充分暴露了英国作为老牌资本主义国家观念思想长期被禁锢的表现。对新科技企业任何伤害都会重创本国未来核心竞争力。

    对科技巨头征收所谓的数字税，有重复征税之嫌疑。“数字税”可能导致双重征税，将对所有行业的公司构成“切实而重大的威胁”。主要是导致对企业利润的双重征税。

    数字服务征税，在某些情况下，提议的税项针对的是涉及收集本地居民数据的服务，比如在线定向广告。而广告等收入已经计算在企业利润与收入之中征收了所得税。这是怀疑数字税导致双重征税的原因之一。

    欧洲科技公司CEO集体反对针对数字服务征税。科技高管们认为虽然美国一些大型科技公司能够接受新税带来的成本，但是欧洲的一些小型企业将会受到重大影响，这是因为他们的大部分营收来源于欧洲。他们表示科技公司将受到很大影响。“数字服务税的设定针对的就是盈利的大型公司，但对于欧洲其他一些公司也会产生很大影响，这是一种不公正的做法。”公司高官们这样说道。

“大多数初创企业以及新的公司都是依靠营收发展企业、扩大规模。数字服务征税提案将剥夺这些企业寻求发展的基础资金，进而削弱它们的全球竞争力。”

   对于中国来说，目前经济下行压力依然巨大。实践已经证明，货币工具已经对提振经济的边际效用几乎下降为零了。目前大幅度而不是小幅度，做足减法而不是加法地发挥税收对经济增长的作用已经刻不容缓。任何增税包括数字税的念头都是“邪念”。

金庸对我的影响--我看股市似江湖

金庸老先生骤然离世，从此江湖少了一位侠客，天堂多了一位武侠宗师。


金庸给我们缔造了一个江湖，江湖里有刀光剑影、国仇家恨、儿女情长。老爷子走了，但他缔造的江湖永远留在我们心中。年少时，我也是个金庸迷，读过不少金庸的小说。可以说，金庸对我的人生、思想、甚至情感都影响深远。


有些影响是潜移默化的，似乎连我自己也不易发觉。我在自己熟悉的投资领域里，看众多现象也似江湖、似武林，时而门派恩怨、时而华山论剑。回过头来看这些类比联想，跟金庸的武侠作品的影响不无关系。甚至我把自己研发创作的交易策略命名为“洪攻略”，这浓浓古风，恰似武侠小说里得到真传的秘籍，惟愿洪攻略也能助投资者有神力加持。


翻出微博上3年前的旧文，重读一下。一来缅怀大师；也以武林江湖视野看看股市；更愿洪粉家人们用好洪攻略。


原文：交易的秘密（2015年11月，发表于本人微博）


股市是“江湖”，交易是“武术”

▲▲▲

如果说股市是一个江湖，那交易就是“武术”，交易策略就是武术套路，笑傲股坛的自然就是股林高手了。


中国武术的门类繁多，可以按地域、传承与起源、技巧（套路）特点等方式进行分类与命名。早期多把武术分为南、北两派，或者分为内、外两家，内家以太极、形意、八卦三门为代表，外家统称少林，分南北两大流派。


股市交易分为三大流派

▲▲▲ 

股市交易策略繁多，分为基本面分析，技术面分析和数量分析三大流派。但我更倾向于把股市交易分为价值型、趋势型两大流派，其它的流派都是由这两大流派演变派生而来，其它流派或多或少都有这两大流派的影子。





价值型流派：将上市公司的投资价值定位于其内在的特征，崇尚内因决定论。（代表人物：财经大V中的李大霄所长等，确切的说是更接近这个流派）


趋势型流派：将投资定位于趋势跟随，是所谓的技术派主流，主要均线及其类似的指标为其参考工具，其灵感可能来自牛顿的惯性定理，宏观经济特征和政策变化是这一派花大力气研究的课题，大众心理行为、市场情绪也被是该派的必修专业。（典型代表：财经大V中陈浩总等，确切的说是更接近这个流派）


武林各大门派从来就是你不服我，我不服你，江湖中永远在寻找下一本“武林秘籍”。


交易流派也一样，每一个流派都有其优势和致命弱点，所以股市中永远有人在说找到了新的交易秘籍。


价值型流派：非常看重市盈率，他们追求的是“物超所值”，长线投资。比如：在价值投资者眼里，去年上证指数高于3500点，创业板指数高于1700点，大部分股票就基本不符合他们的价值取向，他们容易踏空上证指数3500-5178，创业板1700-4037这段行情。当然他们也不会被主板5178-2850，创业板4037-1779伤得那么厉害，当然，因为他们认可3500点的价值，如果今后上证指数继续去3500点以下运行，他们依然会受伤。


价值型流派属于左侧交易者，他们常常会在熊市抄底过早，牛市离场过早。如果你不是个彻底的价值投资者，贸然的去“练这个流派的武功”，大部分人会因为过早抄底被套，或者过早的离场踏空而坏了心态，最后可能割在最低点，买在最高点。


趋势投资者：崇尚的是趋势，在市场不热，没有明显趋势转向时是不会入场的，他们是典型的右侧交易者。右侧交易者会躲过最熬人的熊市后期或者大熊市的伤害，但也容易错过牛市第一波，他们在趋势出现后会非常的大胆犀利，所以他们一般在牛市主升浪表现非常优秀，当然，也正因为此，他们不会在牛市的高点离场，他们会被熊市第一波所伤。同样，如果你不是个真正的趋势投资者信徒，而总希望自己可以更聪明一点，那你一般无法忍受错过牛市第一波的痛苦而追高买入，如果你碰到的只是一个熊市反抽，你将严重受伤。


同样的武林秘籍，有人练出了绝世神功，有人却走火入魔伤了身体废了自己全身武功。


马步不稳，纵然身怀绝技也是枉然。


好的武功招数是身体的自然反应。


最容易练成的”武功”——H333

▲▲▲ 

基于以上认识，结合我国股市政策市、消息黑天鹅频出的特征，尤其是对散户心态及优劣势的长期观察和分析。我针对价值型、趋势型流派无法很好解决的“熊市末期、牛市末期的遗憾”而创设了H333（洪氏333）攻略，自成一派。





H333仅适用于两个牛熊可能转折的阶段。


H333适用于牛市后期（牛市下半场，如果牛市结束，就称为熊市初期），解决的是价值型流派极可能彻底踏空主升浪的问题，也可以防止趋势型流派熊市第一波满仓套牢的问题。因为H333攻略中巧妙的加入了捡皮夹子策略，可以很好的弥补仓位不重带来的可能赢利减少。


H333适用于熊市后期（熊市下半场，如果未来走出牛市，就称为牛市初期）。解决的是趋势投资者不敢进场的问题（壮胆），用最小的代价去获得一个好心态，为的是不错过后面可能的牛市，滚动和捡皮夹子可以大大增加收益率，这样可以确保心态不坏。一旦碰到熊市继续，也不至于受伤太重，而一旦开启新一轮牛市，完全有一个好心态再满仓癫狂。


至于说H333操作不好的问题，既然是个“武功”就不是谁都可以练好的，但从这个攻略的原理及难易程度看，我认为H333是相对容易练成的“武功”，如果这个“武功”也练不好，那其它的奇奇怪怪云山雾罩的武功是更练不好的。


H333攻略中最有价值就这12个字：只看幅度，不问价格，必须滚动。

即：

滚动原则：只看幅度，不问价格；（只看股价涨跌幅度，不要管股价比你买的是高还是低）

策略原则：必须滚动（不可滚成满仓）（不滚动就滚蛋）（股价变动幅度达到设定幅度就坚决滚动，而不管自己手中股票的盈亏幅度）

痛心的领悟

昨天的A股市场操作出现重大失误，在股票几乎当日最低点时，情绪低落，更为不好的是，因为特别关注了一位很有名的股票大V ,他连续发微博看空当时市场，结果几乎清仓股票。然而，之后瞬间市场止跌上扬，而这位大V又立即看多市场，晕死。其实，真的不怪这位大V，而是自己蠢。其实本人一向很少受到这些大V的影响，但是昨天就鬼使神差了。所以 ，昨天立即把某些大V请出特别关注。现在市场有一种感觉，就是每一次下跌，好像都是进场的时机，说明市场变了，熊市思维要变，你所期待的市场底，即使到来，可能你也不知所措，把握当下吧。好在昨天下午又再进场，今天有的票涨停了，有些许安慰。以此志之！

久走江湖，胜败乃兵家常事

                         简单是美，简单记录一下今天

   简单是美，简单记录一下2018年10月30日这一天模拟比赛中袁一刀战队部分成员的良好表现：

 

  1、部分成员的日盈利率：

 

  

   2、部分成员的周盈利率：

   

  3、部分成员的月盈利率：

   

  

  4、部分成员的总盈利率：（ 排名榜中第1、3、6、7、8、9、11才是 袁一刀战队成员，其余是水晶球参赛选手）

  

    久走江湖，看惯了输输赢赢，，，胜败乃兵家常事，输输赢赢十分平常，只是记录一下，以备日后研判总结。

                                                                      

                                                                       成都股民  袁一刀

                                                                        2018年10月30日

恒大健康与FF到底谁“胜利”了

目前对于谁胜出是各执一词。FF的声明标题是“FF申请紧急仲裁全面获胜 正式开放全球融资”，而恒大的公告称，“仲裁员驳回SmartKing彻底剥夺时颖融资同意权的申请，同意其进行有严格条件的融资”。

究竟谁获得了根本性胜利呢？实际上，香港国际仲裁中心也学会了“和稀泥”的意识。使得双方都胜利了，而又都没有“胜利”。

FF的贾跃亭一方获得5亿美元的对外融资权，恒大也承认。从融资权分析，FF确实胜利了。不过，这个融资权是有条件的，这个条件是经过香港国际仲裁中心仲裁同意，由恒大设置的，即：价格不能低于恒大购买其股份美股的价格，且融资额不能超过5亿美元。

从第一大股东地位的控制权来说，恒大彻头彻尾“胜利”了。是这样分析的：以时颖20亿美元获得45%的股权计算，FF新股融资的估值不得低于44亿美元，而不超过5亿美元的融资额度，也就是最多出让11%的股权。有资本市场人士表示，若恒大行使时颖的优先认购权，其持股比例将进一步上升至50%以上。当然，恒大可以跟投，但是跟投之后，总持股比例也不能超过45%，类似于恒大可以跟投付款冲抵其尚未支付的股权款。FF这样表示。但无论如何恒大都稳固其第一大股东地位。

可以得出结论，在第一回合的仲裁中，恒大占据了上风。从股市也能反映出恒大的“胜利”。10月26日恒大健康涨幅11.49%,报11.06港元/股。

有一个小插曲需要说明，对恒大自称“胜利”的说法，FF方面也有话说：仲裁中心判恒大赔偿FF 580多万港元的诉讼费能否说明一些问题？不过，贾跃亭发起仲裁的诉讼费用超2000万元，该笔费用全部来自于恒大的投资款。确实说明不了是恒大输了“官司”，只能说明贾跃亭人设坍塌。

当然，恒大也不能高兴过早。香港国际仲裁中心还将继续审理贾跃亭此前提出的剥夺恒大融资同意权并解除所有合作协议的诉求，最终结果需要6-18个月才能见分晓。最终鹿死谁手，我们拭目以待！

你离癌症有多远？如何远离？沉重的一天！

上午，著名主持人李咏因癌去世的消息在朋友圈刷屏。听到这个消息都很意外和震惊，难怪，李咏才50岁。他主持的非常6+1节目仿佛就在不久前看过似的。

生命就是如此脆弱。

根据世界卫生组织发布的报告称，我国平均每分钟就查出7人患癌！每年超过 160 万人诊断为癌症！120 万人因癌症而死亡！

可能有人觉得癌症离自己很远。其实癌细胞每天都会产生，我们每个人跟癌症之间的距离并不远。

知道可能会得癌症后，也别怕。防癌也简单，只要做到这几件事。

不抽烟、少喝酒、注意饮食、坚持运动。

戒掉烟酒一般人可以大都做到。

剩余的主要是两项：

1、注意饮食

俗话说，病从口入。按西医的理解，就是从嘴里吃下不干净东西了，吃下细菌。比如随意喝生水、吃了生冷和未煮熟食物，吃了没洗干净的水果之类的。

另外，要注意少吃红肉，特别是猪肉羊肉。非洲猪瘟的事最近闹的挺大的，很多病大都是吃肉引起的。这方面老美一般吃牛肉、鱼肉，是比较健康的。

多吃水果蔬菜、五谷杂粮，偏素食主义者更加健康是有理由的。

绿色植物通过太阳的光能进行光合作用，制造出有机物，而有机物正是生命产生的物质基础。这是最纯粹的能量。

动物通过植物来补充能量，也就是二次吸收，这中间如果猪吃的饲料就是不健康，那么猪肉就有问题，人再吃这种瘟疫猪肉不产生癌变才怪。

2、坚持运动

运动对于身体的好处，胜过许多灵丹妙药。

只要多运动，可以减少肥胖。缺乏运动的人更容易变胖，新陈代谢缓慢，免疫力低，更容易生病，而这些因素都会增加患癌的风险。

通常胖的人会伴随着三高，高血压高血脂高血糖，是心脑血管病罪魁祸首，这也是现代人最常见的病，到了后期都是癌症。

如果保持运动的话，会降低癌症的发病率 。

这是由于在运动的时候产生的热量比安静的时候会增加15倍，会容易的杀死癌细胞，同时会将身体内一些致癌物质排出到体外。

按照世界卫生组织的标准，18~64岁的人每周至少应该有150分钟的中等强度的有氧活动或者75分钟的高强度有氧活动。

中等强度的运动是指运动中，有心率明显加快，身体微微出汗，呼吸略微有些喘，但是还能流畅说话的状态，如快走、跳舞、慢跑等都能达到。

那什么是有氧运动呢？

有氧运动可以提升人体对氧气的摄取量，能更好地消耗体内多余的热量，比如：游泳、瑜伽、慢跑、快走、跳舞、骑自行车、做健身操、打太极拳、打篮球、滑冰等。

无氧运动则跟有氧运动相反，运动时氧气的摄取量非常低，但会加速身体的新陈代谢速度。短跑、俯卧撑，或在健身房里可以做的举重、深蹲、硬拉、卧推等做肌肉训练的项目都属于无氧运动。

如果想减肥减脂，通过有氧运动可以达到短期目的，但停止运动后反弹的概率大。如果通过无氧运动来减脂，效果更持久。

如果是想增肌，更是需要通过无氧运动来实现。

如果还没开始运动，从今天开始动起来吧！有任何疑问可以跟公子交流。

回到股市：

股市依然沉重，今天，白马股集体大跌，主要是白酒茅台业绩不及预期，上市后更是首次跌停，把整个板块都带下去了，死守价值投资理念的这波损失不小。覆巢之下无完卵。等这波所有板块全部跌透，跌不可跌之时才能看到否极泰来的希望。今天大科技板块有小资金流入，希望这一天早点到来吧！

观点和策略跟之前说的相似：

如果大盘持续站稳在2638上方，重新回到原有的支撑平台，再加上市场成交量比如上证维持在1500亿，才说明短线安全。

如果这两个基本条件被破坏，则继续保持谨慎、控制仓位。

大盘是否能回到2638上方，如果站稳再做多，否则短线谨慎。

官方及媒体认为这是政策底。政策底跟市场的距离还看要政策实施的力度和进度。这个时候少动为宜，静观政策。

A股没那么差，美股没那么美

很多人眼里的A股是这样的：

1、A股什么垃圾公司都能上市

2、只上市不退市，这样的市场全世界都没有。

3、A股公司只圈钱，不分红，不回报投资人。

实际情况呢，以前IPO审核又慢又难，虽然有很多造假粉饰业绩的，但还真不是什么垃圾公司都能上市。退市有的，只不过比例很小。没分红？不用说格力，就银行和水电股就够瞧的了。所以A股并没有很多人想的那么差，美股也不是那么美。

投资者在A股里是受了很大程度保护的，买垃圾股，没事，烂到一定程度有壳价值随时满血复活。没壳价值等到下个大牛市鸡犬升天照样满血复活。在美股这么玩早什么都不剩了，一退市什么都没了。

美股退市公司10年9000多家，以A股个人投资者的能力和投资习惯，想不踩大地雷得有多难。

再看看投资回报，拿2015年的大牛市和美股比是欺负人，我们就拿2006-2016这10年做对比。先看美国

什么？有没有看错？10年10倍的股票连10个都没有。

再看看A股，同样是2006-2016

448个10倍以上涨幅的股票，从概率上看，明显在A股赚钱概率更高点。

在A股2006年到2016年10年间这么多10倍股票都抓不住，去美股就能把握住了？在A股市场亏损的投资者，去美股可能亏的更惨。A股10年间给了很多咸鱼翻身的机会，在A股没能快速致富，去美股会更难。不是市场不行，不行的只是个体。

随着市场越来越规范，低估导致风险越来越低，长线资金入市渠道打开，很多公司极具投资价值，我们所需要的就是去发现。

个税专项附除暂行办法仍有简化空间

    详细看完《扣除暂行办法》后，感觉比较细致，考虑比较周全，具有一定的操作性。特别是确定的六大项扣除项目都是百姓呼吁最强烈，负担最重，与生活密切相关的项目。把这些项目作为扣除项目是准确及时的。

   同时给税务总局点赞的是，在这么短期内就制定出如此周全的扣除项目细则，值得给予大赞。

    不过，既然是征求意见稿，就是让提问题的。而这个《征求意见稿中》确实也存在一些需要斟酌的地方。

    一是总体扣除额度仍然偏低，个别项目过低。比如：房贷利息按照每月1000元扣除，实际真实减轻税负几十元钱，面对畸高的城市房价与房租，基本没有实际减负效果。对于房贷利息扣除额度，按理说应该按照房贷合同利息支出全额扣除，政策制定者应该慷慨一点。

   再比如，在省会以上城市一月扣除1200元租金额度也明显偏低。城市房租直线上升，大家都心知肚明，作为房租按理也应该全额扣除才对。不知道确定1200元等多个档次的依据何在。

    还比如，每月赡养老人的扣除额度2000元标准更低。无论是一个老人还是两个老人，以及独生子女家庭的四个老人家庭，无论如何2000元的扣除额度是远远不够的。同时，征求意见稿不考虑赡养老人人数，一律按照两个老人标准计算是不合理的。应该细化一下，按照赡养老人人数增加扣除额度。

    一定要明白，这仅仅是一个应纳税额度的扣除项目而不是实际纳税数，税务部门应该对纳税百姓宽容一点，厚道一点，慷慨一点。

    二是把扣除申报一律压倒个人身上并且程序太多，提供的申报材料复杂，必将导致申报复杂耗费的时间成本与工夫远远高于免税额度，或使得专项扣除项流于形式。比如，按揭贷款归还本息都是直接从系统扣除，短信或其他网络平台告知。要求纳税人留存贷款合同可以，但还要留存还款凭证就需要去银行柜台打印。类似情况过于复杂，费时间费工夫。

    建议或者由相关单位提供给税务机构，或者纳税人的电子告知短信等可作为提供扣除的凭证，不必再跑到银行等开具还款凭证等证明。

    目前由个人提供的扣除项目证明材料太多、太繁琐。有些材料提供难度特别大，与银行、税务、房管部门等打交道等的交易成本过大，使得一个个税专项扣除增加了纳税自然人的负担。

    三是住房房租按城市确定扣除标准，与赡养老人费用子女分摊上过于复杂，需要进一步简化，便于操作。

     房租扣除按照城市划分档次主观性因素过大，实际操作难度大。不如一律按照实际房租支出额度全额扣除或者一个百分比来确定扣除额度。

    赡养老人扣除项由子女分摊分配的想法太异想天开了。一个扣除项目给子女出了个难题，弄不好给子女造成矛盾呢。

   四是《办法》应该遵循一个原则是，尽量减少个人提供专项扣除材料的数量，在网络化、电子化、数据化的今天，应该由单位直接向税务部门提供交易对手个人的扣除信息数据。目前做得最好的医保个人住院费用结算机制可以借鉴。

    这就需要建立由各个单位参与的职工个税专项扣除额度数据库。在数据化的今天，要充分发挥大数据、云计算的作用，尽量减轻个人纳税成本负担。

    五是继续教育专项扣除额度可以作为激励项目措施，即鼓励成人继续教育项目。一律一个人一月扣除1000元应纳税额度，实际的免费额度也不到100元，以鼓励成人继续接受教育，学习提高自己。不要求仅仅是专业技能与资格证书教育支出额度。不必提供任何凭证证据。是一个提高全民文化知识素养素质的鼓励激励性个税应纳税额度扣除项，不做程序上过严要求。

    一看到《个税专项扣除额度暂行办法》如此复杂，增加纳税人纳税成本这么大，一些人建议还比如一次性提高个税起征点到每月两万元为好。这个建议我完全同意。

逆向投资者的弱市生存之道（五）

珍惜熊市下各类福利~

今年行情很差，券商营业部大多这样~

而当初大牛市，曾经是这样的

---

旺季 >> 卖方市场 >> 服务费涨价
淡季 >> 买方市场 >> 服务费打折
普世的市场定价规律，咱小散参与的股市也如此。

笔者最近翻出一沓早年的交割单，胸闷~

当初年少无知，不知低交易成本的意义。

附张近期交易费率，供参考：

a、以上是小散可争取到的费率，并非市场最低！
b、场内交易不只股票&ETF，记得多品种了解下；
c、两融名下只允许一户，务必谈明白再开；
d、和营业部签订佣金单后，低佣将长期有效！
e、提醒：熊市开户，有些渠道会另送新户羊毛。

趁市场未热、各销售渠道跪舔客户之际~ 各位务必好好珍惜各类开/转户&申购羊毛，及营业部低佣福利。
待行情大幅回暖后，人家可不会再鸟你哟

---

另：切莫自认是老客户 = 享受低佣&低费率！

同一家券商营业部，常有高至千1、低至万2的N档客户。且不按资金规模分级，看人下菜+杀熟、对每个客户收取不同的佣金。现大环境下，此类价格歧视很普遍。各位可多渠道对比一下，不爽转户走人。

未完待续~ 【欢迎关注Lagom投资】

秋摄（一）山村柿事红

秋摄（一）山村柿事红

  (2018-09-28 06:18:18)

拍摄地点：十三陵   拍摄设备：莱卡LEICA T  55-135mm

      昨天经过昌平十三陵附近，看见路边的柿子树一棵棵，一片片挂满了成熟的柿子，黄澄澄、金灿灿招人喜爱。十三陵的柿子非常有名，是昌平传统果林业的代表，也曾经是十三陵一带村民的重要经济来源，已经有上百年的历史了，个头大，特别甜，在北京地区甚至全国都享有盛誉，这些年代已久的柿子林已然成为十三陵一道独特的风景，来十三陵摘柿子、拍柿子、吃农家饭已经成为京城人们周末休闲娱乐的选择之一。 

      我信步走进路边的一个小山村，路两边的山坡上都是柿子树，柿子熟了，一树树挂满红彤彤柿子，像一只只点亮的小红灯笼，在阳光下闪烁着明亮的光泽，诱惑着人们驻足留恋。这是山村特有的秋韵，柿树装扮着山前坡后，院落周围，红红的柿子挂满枝头，在风中摇曳，充盈着京郊人家的满足。柿子是深秋的心脏，只要你看到它燃烧在枝头，你就会对这个收获的季节充满了深情和冀望。放眼望去，黄叶纷飞，是萧瑟寥落的。但是，收住落寞的心怀，漫步乡间小路，你会看到不一样的秋日画卷。凝望着一个个温润而鲜亮的柿子，心无来由地一阵悸动。枝叶稀疏的树上，沉甸甸的、鼓囊囊的，一个个都是柿子火热的眼。在阳光之下，它们笑着、闹着，就像一群顽皮的孩子嬉戏着。柿子倔强地、欢快地挂在枝头，或单行独个或三五簇拥，黄灿灿、红彤彤的，调皮地随风荡着秋千，硬是把少了绿叶呵护的枝杆给压弯了腰、还不想罢休，偏要再压垂了枝头。那缀满枝头，压弯枝条的满树柿子，像一团团燃烧的火焰，熠熠生辉，闪闪发光。原来肥厚婆娑的绿叶，经过秋风寒露的吹染，变得发黑、发紫、发黄，变得色彩斑斓，在瑟瑟秋风中，像鸟儿一样，不时从枝条上往下飞落，如诗如画，令人陶醉。

     树上的柿子黄色里透着微红，安静地躲在黄叶的背后，它们高傲地摆着姿态，大声地嚷嚷着。就是那些无暇逗留的村民，也会被它们热烈地相拥，为意外送到面前的俏皮而惊喜。一棵棵柿子树，把秋天点缀得红润又风情，这样的清秋画卷谁看了不会从心底滋生出缠绵和眷恋呢?就是白石老人也是深谙其中况味的，不然，为何以柿入画时，枝头总是挑着寥寥三四片叶，而红透的柿子倒有四五只炫耀在枝头呢?山坡上的柿子树挂满了果实，青的黄的，压弯了枝头。想起青涩的柿子，满嘴都是酸涩。看那满树触手可及的果实累累，看那一串串火红的柿子挂在枝头，在风中摇曳，舞动着自己成熟的形体，仿佛要从树枝上一跃而下，不知不觉中，我的口水已经流出来。于是，我矫情在这自然赋予的美景中，用相机拍下一组又一组的照片，还不忍离开，奢侈的想要留住秋天，留住这透着喜气的火红。随着柿子树上叶子的凋落，慢慢的挂在树枝上的柿子也越来越醒目了，一个个红的可爱。

      一树火红的柿子，美的自然，美的盈实，在这秋风起、秋意凉、秋叶落的季节里，丰收透着一种喜气。这树柿子惹了我多情的眼眸，于是，傻傻的为它而驻足。柿子树上，一个个红橙橙的大柿子，挂满了枝头，坠的树枝都直往下压，小风一吹，整个树梢都微微颤。伸手，低处的柿子可以碰触到，摘下一个托在手心里，感觉软软的。尝尝，咬开一个小口，用力吸里面的柿子肉，就能感到像小舌头似地果肉，甜滋滋、滑溜溜，回味无穷，甜到心里却没有丝毫的发腻感。

       又是一年柿子红，站在浓密的柿子树下，满树的红柿子压低了枝丫，饱满、小巧、红润而丰盈。尤其是朝阳一面的柿子，黄里透红，红中泛亮，在日光下明暗变化，让秋季更加绚丽斑斓，诠释着生命的色彩。守着那绿如翡翠，红如宝石的柿子，欣赏柿子的美丽与厚重。让秋风轻轻拂过脸颊，我心里像吃柿子一样软软的甜甜的，我由衷感谢大自然的恩赐。火红的柿子又挂满枝头，映衬着蓝天白云，有谁知道柿树要经过一冬的等待，一春的孕育，一夏的风雨和一秋的霜染，才把一身的苦涩化成香甜可口的果实，把甜蜜芬芳和美丽呈现给我们，却在尘俗的烟云里随人们去评说。在这个浮华噪杂的世界里，早已褪去从前的青涩，在自己的角落里用一颗平常的心去生活，把苦涩努力的转化成甜蜜奉献给人们。

      走近柿子树下，秋意浓厚，秋霜降临，层林尽染，有些居于山角偏远处的村民，他们对于自家院旁的柿子并不急于全摘下来，而是让秋风将柿叶全吹落完，那满树便成了小红灯笼般柿子的天下，满树的火红柿子在树梢上闪耀，配以墙上挂着的金黄玉米穗串，给人以喜庆丰收的景象，那美景让我留连忘返，让人想起年的味道！那些挂着柿子的柿树便又成了另一道风景，黑的枝，红的柿，蓝蓝的天空，茫茫的原野，一段石的墙，吠的犬、便构成那秋天最美的风景。被人遗落在树梢高处的，没有了柿树叶子的陪伴，孤零零地挂在树高处的柿子，迎着秋阳愈发变得诱人。它成为一道风景融入那深秋初冬的田野，成为冬天鸟儿的美食。当一只或几只叫不上名字的鸟儿横立于柿树的枝头时，那画面变得生动起来，一幅动物与自然和谐的画卷映入人们眼睑，成为一种享受！

      柿子是我儿时的最爱，柿子的美味，强烈刺激着儿子的味蕾，等到柿子柔软如水，那是我幸福的时刻。轻轻地撕开果皮，嘬一口，那满满的甜几乎融化了我。那是怎样的一种甜呢?有蜂蜜的清香，有蔗糖的细腻，有山芋的绵软，似乎世界上的甜都浓缩在了这里。那种甜不但质感丰富，还有着悠长的韵味。它挑动着我味觉的每一个细胞，透腑入肺，乐以忘忧，让人有着一种说不出来的满足和欣喜。看着那晶莹透亮美味可口的柿子，童年时代那种幼稚的想法，甜蜜的回忆和纯洁的期盼永远刻印在我的脑海里。

                                                                  

                                  辛夷摄影

官媒头版评论：为亏损投资者减免股票交易印花税

证券时报评论称，亏损者不承担税负是国际股市的惯例，此外股票交易印花税在财税总收入中占比较低，失去整个或部分股票交易印花税收入对国家总体财税收支的影响是有限和可控的，但对股市来说仍然存在较明显的抽血效应。

A股连日低迷，官媒开始呼吁为亏损投资者免除或减少股票交易印花税。

证券时报在今天的头版评论中提到上述举措，其称亏损者不承担税负是国际股市的惯例，“在美国等一些国家，不但当年亏损的不征税，甚至还允许计税时将当年盈利抵扣一定额度的前期年度亏损。”

评论还称，虽然股票交易印花税在财税总收入中占比较低，但对股市来说仍然存在较明显的抽血效应。

与2017年14万亿税收总收入相比，份额仅0.7%，失去整个或部分股票交易印花税收入对国家总体财税收支的影响是有限和可控的。但对资本市场来说，1000亿元税收相当于每个交易日在市场上增加了4亿元左右的摩擦成本，又相当于每年有100家净利润为10亿元的企业利润被吞噬，从这个角度看，它对资本市场的影响又是不能忽视的。

证券时报最后还提到，针对亏损投资者定向免除或减少股票交易印花税，既适用熊市也适用牛市，不论市场环境如何变化都不需要作很大的调整，因为亏损者不担税这个原则在任何时候都是适用的。

以下是证券时报评论原文，作者为黄小鹏：

在股市低迷进而可能影响金融稳定的大背景下，采取适当的积极政策，恢复投资者信心，发挥资本市场枢纽作用，已成各界共识。笔者认为，为亏损投资者免除或减少股票交易印花税为可行的办法之一。

首先，亏损者不承担税负是国际股市的惯例。世界上大多数国家股市主要针对资本利得征税，只有中国、印度等少数几个国家实行股票交易印花税。目前我们不具备完全改变资本市场税制的条件，但仍然可以借鉴资本利得税的精神实质，那就是亏损投资者免于承担税负。在美国等一些国家，不但当年亏损的不征税，甚至还允许计税时将当年盈利抵扣一定额度的前期年度亏损。

A股市场中小投资者占比高，他们相对缺乏投资专业技能，在各种风险面前缺乏自我保护的能力，因此亏损比例较高，但长期以来他们和其他亏损投资者与盈利的投资者承担着同一税率，这不仅有失公平，也加重了实际负担。

其次，股票交易印花税在财税总收入中占比较低，但对股市来说仍然存在较明显的抽血效应。

从历史上看，我国的股票交易印花税虽然年度波动很大，但随着市场规模的扩大，每隔几年就上一个台阶。目前股票交易印花税税率为0.1%，单边收取。2015年股票交易印花税收入达到3400亿元以后，接连几年都在1000亿元以上，2018年预计仍然有1000亿元左右。尽管如此，与2017年14万亿税收总收入相比，份额仅0.7%，失去整个或部分股票交易印花税收入对国家总体财税收支的影响是有限和可控的。但对资本市场来说，1000亿元税收相当于每个交易日在市场上增加了4亿元左右的摩擦成本，又相当于每年有100家净利润为10亿元的企业利润被吞噬，从这个角度看，它对资本市场的影响又是不能忽视的。

对亏损的投资者实行股票交易印花税免除或降低，对整个市场有一种固本培元的作用，同时还可以让亏损投资者感受到政策的暖意，有利于修复他们的信心。

第三，与完全取消股票交易印花税相比，减免股票交易印花税能更适用于各种市场环境，可以避免政策频繁调整对市场的冲击。

将股票交易印花税完全取消，在熊市时自然备受欢迎，但未来市场转好进入牛市后，相关的税收问题又会不可避免地被提出来，这会对市场造成无谓的困扰。而针对亏损投资者定向免除或减少股票交易印花税，既适用熊市也适用牛市，不论市场环境如何变化都不需要作很大的调整，因为亏损者不担税这个原则在任何时候都是适用的。

为亏损者减免税收可以采取先征后返的方式，即交易时正常征收，然后在日历年度结束时，由系统自动计算一年的盈亏情况，亏损者的股票交易印花税实行返还，返还额以亏损额为上限。当然，投资者在盈利年度所征的税收也可以按一定的规则，用于抵补以前年度的亏损。

如果进行这样的政策调整，那它既是股市中长期制度的一项完善，同时短期也有利于改善市场情绪，这样一项长短结合的改革措施，笔者认为值得认真讨论。

中国人为什么不爱存钱了

最近的数据表明，中国居民部门存款增速从2008年的18%下降到了2018年的7%。截止2018年7月底全国存款总计692371亿元，较上月减少2932亿元，今年4月的住户存款更是出现了1.32万亿元的大幅下降，近年来存款的增速持续在9%以下，低位运行，一向喜欢把钱存银行的中国人，怎么突然之间不再喜欢存钱了？

确实如此，存钱这种习惯，恐怕是更多的存在于老年人群当中的一种生活习惯，而年轻人对于消费可能更看重一些，特别是北方的年龄偏大的人更偏于保守，喜欢存钱，而南方的居民，理财意识更强烈一些，同时由于房贷的大幅增加，也使得存款快速的消失，2001年的时候，我国商业银行的房贷总余额不到600亿元，而到了2017年底这个数据已经达到了21.9万亿元，显然如此大量的房贷，是会消耗大量存款的，特别是年轻人，为了结婚，买房几乎是必须的选择，那么自然就不会再有存款了，同时，现在理财产品的多样化也使得存款被分散，比如余额宝的出现，也吸引了大量用户，特别是年轻一代，习惯于手机支付，甚至于恐怕 连银行卡都懒得办了。

房贷，余额宝，消费这几项，恐怕才是现代年轻人的首先途径，你的钱要么在还房贷，要么在余额宝或者已经被消费掉了，存款更多的是一种奢望，当然不是说没有存款就不能生活，而是如果一直没有存款，那么等到老年之后，恐怕也会比较痛苦，必定金钱不是万能的，但没有金钱是万万不能的，特别是在你生病的时候。如果你现在不去存钱，或者不想存钱，那就做好将来生活困苦的准备，必定人总是要生病的，这几乎是100%一定会发生的事情，只有自己准备足够的养老钱，才能不会被医药费所为难。

高盛力挺美国科技股的底气何在

   美国科技股不仅事关美国股市，而且关系全球股市。对美国科技股目前出现截然不同的两种观点。一种观点认为，美国科技股已经泡沫巨大，甚至超过本世纪初的美国网络股泡沫，大跌甚至暴跌就在眼前。特别是前期的美股暴跌确实是由科技股率先大跌引发的。

    另一种观点认为美股科技股不仅没有泡沫，而且正处在底部，是投资的好机会。近日，国际投行巨头高盛就属于看多科技股的行列。

    高盛认为，市场高估了科技股所面临的风险，以市盈率衡量，科技股的市盈率虽然比标普500指数高出7%，但仍远低于过去30年30%的平均溢价。

     高盛分析师David Kostin在一份报告中写道，“被过度热捧的科技股已经引发了市场的担忧，而优异的业绩表现也演变成对其估值的担忧”，但其进一步表示，市场确实高估了科技股所面临的风险。

    其研究团队表明，以市盈率衡量，科技股的市盈率虽然比标普500指数高出7%，但仍远低于过去30年30%的平均溢价。Kostin更是表示，对于一个利润率是大盘平均指数两倍的行业而言，科技股这种估值溢价是必要的。

    我已经多次说过，美国科技股这一轮表现与其本世纪初完全不一样。本世纪初的网络股是空壳炒作，概念渲染，没有盈利，没有回报，仅仅是预期未来发展前景好。与今天所说的独角兽差不多。不过，确实存在过度炒作投机。尽管如此，这些网络股后来也有一大部分成就了大事业。

    而今天的美国科技股都是要什么有什么的。要数据有数据，要云计算有云计算，要流量有流量，要客户有客户，要新科技有新科技，要盈利回报有盈利回报。与本世纪初网络股已经不能同日而语。

    苹果公司集移动设备、云业务、平台、人工智能等全球最领先的科技都有一席之地，而且营利性变现性等可谓全球第一。支撑其目前股价的220美元，市值1.07万亿元绰绰有余。2017财年，苹果公司的利润为483.5亿美元，而在一季度的净利润就达到138亿美元。这种发展势头，后发优势全球无与伦比。股票不涨的话，还有股票能涨吗？

    亚马逊集电商平台、大数据、云计算、平台广告、仓储物流、太空探索等为一体，支撑其股价持续走高。目前股价在1789美元，市值几次跃上1万亿元。背后都是科技实力支撑与决定的。而不是依靠概念化，不是噱头炒作，而是依靠强大的科技实力。亚马逊第二财季EPS盈利5.07美元，市场预期2.49美元，真金白银与无限成长性支撑其股价走高。

    谷歌公司，搜索引擎世界第一，无人能比；AI引领世界，无人能敌；移动操作系统世界份额第一；谷歌广告业务成为其收入的主要来源。Google搜索引擎主要的搜索服务有：网页，图片，音乐，视频，地图，新闻，问答；Google Web API（网络应用程序接口或网络服务）是Google为注册的开发者提供的公共接口，使用Simple Object Access Protocol（SOAP，简单对象访问协议），程序员可以依据Google搜索结果开发搜索服务和进行数据挖掘，同样的，网虫们也可以访问页面缓存然后对页面提出建议；谷歌地图提供各种地图服务，包括局部详细的卫星照片；2017年2月，Brand Finance发布2017年度全球500强品牌榜单，排名第一，2017年6月，《2017年BrandZ最具价值全球品牌100强》公布，谷歌公司名列第一位，2017年12月13日，谷歌正式宣布谷歌AI中国中心（Google AI China Center）在北京成立。谷歌目前股价1100美元，市值7700亿美元。

    流媒体领头羊的奈飞(Netflix)率先公布了2018年三季度财报，拉开美股大型科技公司财报季的序幕。财报显示，三季度公司营收40亿美元，同比上涨34%；净利润4亿美元，同比增长210%；每股收益0.89美元，高于预期的0.68美元。与此同时，三季度全球新增订阅用户696万也远超预期。

    在美股近日遭遇大幅震荡之际，奈飞强劲的财报无疑是给市场吃了一颗定心丸。今年以来，奈飞股价已累涨78%，远远跑赢了同期涨幅仅有4%的标普500指数，也是FAANG股票组合中的领跑者。

    再加上微软、特斯拉、Facebook、IBM等科技企业，哪一个科技股都是强大科技实力支撑，都是真金白银回报给股东。这样的科技企业成长性、价值投资于一体，怎能与本世纪初网络股泡沫相比较？

    高盛分析师Kostin对科技股保持乐观，并预测在稳健的收入增长和强劲的现金流推动下，科技股明年将会跑赢大盘打一个漂亮的翻身仗。

   他进一步表示，美股抛售潮即将过去，稳健的基本面将为股价提供支撑，进一步下行空间有限，市场此前出现的那种回调也很常见。我完全同意这一意见与判断。

个税政策超预期是上涨主要原因

10月20日，财政部、国家税务总局就《个人所得税专项附加扣除暂行办法（征求意见稿）》向社会公开征求意见，自2019年1月1日起实施。根据《征求意见稿》，子女教育、继续教育、大病医疗、住房贷款利息、住房租金和赡养老人六项专项附加扣除，纳税人全都符合条件最多可以扣除115200元/年。

《征求意见稿》对于各类扣除进行了比较详细的规定，从目前的文件来看，子女教育、继续教育、大病医疗、住房贷款利息、住房租金和赡养老人六项专项都进行了确定，总体扣除的幅度还是超出许多人的预期，当然也超出我个人的预期。对于一个政策的出台，它的力度与执行情况相当重要，既然新税法已经开始执行，那么配套的设施就应该马上出台，从目前的进度来看，还是相当给力的，如果能够按照目前的《征求意见稿》确定下来，那么对于增加居民收入，提高消费意愿还是相当给力的，以往其实也并不是居民不愿意消费，而是不敢消费，手里没钱，底气不足，谁敢乱花钱，子女教育，老人养老都是沉重的负担，尽管现在的个税扣除也不会完全解决问题，但最起码80%以上的工薪阶层从中获得更高的收入，更直接的减轻了负担，自然也会有更多的闲钱拿去消费。

其实政策方面也非常清楚的知道，目前的以投资为主体的经济增长方式已经走到了尽头，不可能再持续，经济长期稳定 的发展，最终的依靠还是要消费，没有本国消费的拉动，经济是不可能长期持续增长的，国内的消费一直是需求不足，核心不是没有需求，是没有钱，是没有钱来拉动消费增长，老百姓只有衣食无忧，住有所居，老有所养，子有所教，才会去消费，这些问题在没有解决之前，谁敢把自己的收入大部分用来消费，显然只有不断的增长收入，老百姓才真正的敢去花钱。

这次的扣除政策，可以说把几个主要的方面，都涵盖了，尽管这种扣除相对于直接提高起征点，略显得麻烦一些，但至少也是一种进步，并且做到了区别化的对待，尽管会增加一些成本，但总体上确实会对有需要的人减轻了不少负担，对于增加收入，促进消费还是会有正面作用。

历史数据告诉你，中信涨停后市场是什么样子

今天中信证券涨停了，群情激奋，毕竟压抑了9个月的A股市场，迎来了一次难得的狂欢。

很多人说，之前的牛市底部，都是由券商股带头反弹确立的。这个命题似乎没有很大的问题，关键问题是：牛市初期往往券商打头阵，但券商打头阵的都是牛市初期吗？今天我们来温故知新，看看每次中信证券有表现以后，大盘是什么样子。

中信证券于2003年1月上市，期间经过几轮大型熊牛。其中，涨停板发生过12次，9%以上的单日涨幅（含涨停）发生了47次。

统计了涨停当天中信证券的后复权价格，以及上证指数(SH000001)$的点位，形成表格如下：

然后，我们统计了从涨停日期上证指数收盘点位计算，20个交易日/40个交易日/60个交易日内的最高收益率（最高点位/当日收盘点位-1），得到收益率如下：

其中，红色指的是>10%的收益，黄色指的是5-10%的收益，绿色指的是5%以内的收益。其中，负收益的比例特别低，因为我们统计的是N日最高收益（N=20,40,60），负收益意味着涨停当天就是这些日期内的最高点，指数从来没回本过。。这也太倒霉了。

整体看来，券商涨停是个不错的指标，因为20个交易日多少都会有点涨幅。其中，有1/3的机会最大收益率大于10%（一个月内），尺度拉到3个月，有22次最大收益率超过了10%，这是一个接近一半的赌局，还比较划算。

在图中，我们也可以明显看出来，越靠右边的列，红色和黄色比例就更大。

而且，随着时间尺度的拉大，最大涨幅平均值也有了明显的提高，统计如下：

好的，我们发现了一个不错的统计上的机会。接下来的问题是：

我们今天这一次中信的涨停，指数上会有怎样的收益？

我们引入后面两个变量：即涨停日当天，之前60天的指数涨幅，和之前120天的指数涨幅。我们想看看，到底是指数跌多了反弹大，还是涨多了的惯性大？

乍一看看不出来，对不对？看下面两个图：

第一张图，横轴是未来60日最大收益率，纵轴是过去60个交易日的收益率，发现是正相关。同样，在第二张图中，横轴是60个交易日最大收益率，纵轴是过去120个交易日的收益率，发现仍然是正相关。

说明了，如果中信证券的涨停，发生在一个上涨趋势中，后市短期收益率更大。

这次涨停，发生在前60个交易日涨幅为-6.4%；前120个交易日涨幅为-15.38%的条件下。根据历史数据，会比较接近2005年8月，或者2005年4-6月的情况。

在这些时候，60日最大涨幅都没有超过10%，而是在2.5% - 9.68%之间。当然，作为3个月，这个收益率是可以让人满意的。而且，所面对的风险并不大。并且，我们统计的是最大收益率，这意味着路上一旦满足这个收益率，就可以退出来。资金周转率也有所提高。

因此我认为，这次反弹还是值得参与的。但不要抱太大期望。

祝大家投资顺利。作者：李二毛看财经