德邦被京东物流收购该怎么看？德邦大概率不会退市！

最近一段时间，京东物流收购德邦的消息引发了整个市场的关注，近期关于退市与否的讨论也很火热，这件事到底该怎么看呢？我们觉得有以下几点：

一是德邦引入京东物流加持将会是一次业务的再造，直接好处可以得到业务的直接扩容，可以在原先B端企业用户的基础上大范围增加C端用户池资源。

二是在京东物流链网融合、供应链能力和技术的加持下，德邦的一些短板将会被快速补齐。

三是京东物流此次的收购明显是一次善意收购，想的很明白，保持德邦品牌独立，战略和业务方向基本保持不变，不像当年阿迪收购锐步、宝能收购南玻A那样是为了把企业彻底吞并，本身对德邦的经营影响不会太大。

四是对于京东物流的整个集团体系来说，拥有H股上市的京东物流与A股上市的德邦所形成的双子星，会远比只有一家上市主体的优势更大，对京东的长期价值也更加明显。

因此，京东物流没必要让德邦退市，德邦的A股上市地位对京东物流更有利，德邦大概率不会被退市。

基因分型检测提升诊疗精准度 国内血液肿瘤精准治疗进入新阶段

“过去没有办法很好地区分这种异质性，现在通过基因突变的分析，揭示出急性髓系白血病（AML）有众多的分子亚型。有些突变和发病机理关联，有些异质性与预后密切相关。基于现在的认知对每个患者进行基因准确的分型，比如是否存在IDH1突变，对确定治疗选择，确定选用靶向药非常重要。”日前，哈尔滨血液病肿瘤研究所所长马军教授、中国医学科学院血液病医院白血病中心主任王建祥教授和苏州大学附属第一医院吴德沛教授等血液病医疗专家接受了记者采访。

他们提到，今年基石药业获批上市的拓舒沃®（艾伏尼布）作为一种针对IDH1突变酶的口服靶向抑制剂，用于治疗携带IDH1易感突变的成人复发或难治性AML患者。这是国内血液肿瘤领域精准疗法发展的里程碑事件。

AML已发现大量相关基因突变，96%的初发AML患者有至少一种驱动基因突变，86%的患者具有两种以上驱动基因突变，随着疾病进展，复发AML患者可能发生新的基因突变。这意味着AML是一组疾病的统称，有很多种细分类型，具有高异质性。王建祥教授表示，“以后探索时，不光要从基因测序的方面开展，还要通过基因表达的异常来揭示一些新的靶点，进而应用于AML分型当中，这是非常重要的研究方向。”

近年来，随着分子检测技术的发展和药物研发的加速，我国AML的精准诊疗取得了长足进步。吴德沛教授认为，精准诊断是精准治疗的基础，新型检测技术对AML患者的精准诊断分型、危险度分型和疗效监测的意义毋庸置疑，除常规的分子检测以外，当前二代测序检测技术也在临床上得到不断的应用。

不过，AML精准诊疗仍然存在可发展空间，吴德沛教授同时表示，当前三代测序正在临床应用探索阶段，三代测序的特点是单分子测序，无须PCR扩增过程检测时间更短，一定程度上降低了成本，弥补了部分二代测序的缺点，是未来高效快速分析检测的发展方向之一。“在追求高效快速分子检测之外，准确性也极其重要，分子检测平台的质控建设也是未来努力的方向，希望可以进一步提高分子检测结果的准确性和快速性，为临床精准治疗提供高效依据，从而不断提高患者的预后。”

除了新型检测技术的应用完善AML患者的精准诊断以外，AML治疗手段在我国也经历了几个发展阶段。最初只有单一化疗手段且药物可及性非常差，导致患者缓解率不高；后来探索了联合化疗方案提高缓解率，采用大剂量维持巩固，乃至进一步开展了造血干细胞移植，降低了患者死亡率，但对于很多病人，尤其是老年病人且合并其他疾病或有严重并发症的，很多方案并不合适。

在王建祥教授看来，每个病患的身体状况是完全不一样的，脏器功能衰退及合并其他疾病，给老年患者对高强度治疗的耐受性带来严重挑战。“近年来，针对基因突变靶点出现了新型靶向药物，比如IDH1抑制剂拓舒沃®，让特殊人群患者尤其老年患者获得新的生存希望。拓舒沃®联合阿扎胞苷治疗的最新研究成果显示，和比较传统的治疗方法相比，患者生存期可以延长3倍，疗效显著改善，IDH1突变AML治疗格局获得了改变。”值得一提的是，拓舒沃®开发新适应症于今年6月初在美国取得最新进展，FDA批准拓舒沃®成为首个用于联合阿扎胞苷一线治疗新诊断的IDH1突变AML患者的癌症代谢靶向疗法。

马军教授也表示：“白血病发病率是两头高，孩子多，老人多。欧美国家14岁以下的儿童的AML治愈率已经达到了90%以上，我国一线城市也很高。但60岁以上的老年人治愈率就非常低，他们非常需要靶向治疗。拓舒沃®可以使IDH1阳性的AML患者获得非常好的长期生存，老年人不再像以前那样无药可用。”

目前，针对不同AML分型的患者已形成一系列不同的治疗策略和治疗方法，其中包括联合化疗、靶向药物、DNA去甲基化药物、造血干细胞移植以及新型的免疫治疗如CAR-T治疗等。王建祥教授表示，当前白血病的治疗已发生了翻天覆地的变化，同时国家经济和科技的快速发展使民生得到了改善，创新药物可及性明显提高。

目前，中国创新医药领域的发展非常迅速，在上海、苏州、广州、北京等地的生物园区里有超过两千家生物医药企业从事创新疗法开发相关业务。

马军教授表示：“中国已经走向了创新药的时代。十年前一款创新药获批需要三年甚至更长时间，但现在部分创新药上市时间差已缩短到一年内，博鳌先行区基本可以与美国同步。像拓舒沃®，中国是全球第二个批准其上市的国家。”

但中国生物制药整体发展水平仍有巨大的发展空间。马军教授认为，在新药创新的投入上，在顶级研究团队的数量上，在创新药企的发展阶段上，我国与发达国家相比有一定的差距，而生物制药行业的变革可能需要十到二十年的时间，对于坚持创新的生物制药企业，“创”与“变”是必走的路，这是个风险与机遇并存的时代。

持续投入商品研发，叮咚买菜赢在了供应链投入上

配图来自Canva可画

7月28日，每日优鲜宣布对业务及组织进行调整，将暂停“30分钟极速达”服务。而和每日优鲜同一天上市、同为前置仓模式的叮咚买菜，则在去年年底实现上海地区盈利，且当前亏损持续收窄。

多家行研机构发布报告认为，商品和供应链能力成为决定生鲜零售企业成败的关键点。叮咚买菜领先的转折点在于，2021年8月叮咚买菜宣布战略调整：从“规模优先”转变为“效率优先”，把商品力作为发展第一推动力，主要发力上游供应链，做深护城河。

相比每日优鲜，叮咚买菜更注重订单量和效率、更严格的控制成本和供应链。商品丰富度方面，叮咚买菜SKU相对丰富，每日优鲜刨除次日达后的即时配送品类较少。在硬件投入上，每日优鲜的前置仓采用“自营+加盟商”模式，而叮咚买菜前置仓全部自建自营。

反映到财报中，就是叮咚买菜商品研发成本、前置仓等投入成本更高。

2022年Q1财报数据显示，叮咚买菜产品研发支出大幅上涨49.5%，达到2.339亿元。叮咚买菜在“做重做深”上持续发力，在全国建立了10个食品研发加工工厂。自营商品的利润更高，根据长桥海豚投研的调研，去年叮咚买菜的自有品牌的券前毛利率高达33.8%，比同期整体商品券前毛利率26%高出不少。

同时，叮咚买菜也把更多的资源投入在了供应链的基础设施建设上。据了解，叮咚买菜已拥有约60个城市分选中心以及近1400个前置仓，2022年还将继续建设3个大规模、现代化的生鲜综合体，以实现公司更低的采购成本、更有市场竞争力的销售价格和更大的销售规模。供应链效率的提升，使叮咚买菜的配送成本不断下降，盈利能力不断提升。

叮咚买菜主要通过深入供应链的方式优化毛利率水平。相较之下，每日优鲜则更注重业务的拓展。这也使得二者的毛利率水平差距越来越大，每日优鲜在2020年全年的毛利率几乎与叮咚打平，但2021年无明显的改善，直至不再公布财报。

叮咚买菜CEO梁昌霖曾表示，“随着叮咚买菜商品力的进一步发展，客单价会有所提升，随着用户复购率的增长，订单密度加大，分选中心和前置仓的固定费用会被继续摊薄，履单效率也会更大提升，进而能够获得更多净利润。”

艾瑞咨询报告显示，2025年中国生鲜零售市场规模预计达到6.8万亿元。疫情期间消费者线上购买生鲜需求较强，且用户对生鲜电商行业的信任度加深，相比2021年，2022年有65.4%的消费者消费频次增加，51.6%的消费者消费金额增加，可见消费者需求旺盛。

深耕供应链，扩大产地直采比例，促进本地消费复苏，成为目前生鲜电商共同发力的方向。2021年，叮咚买菜启动“绿水青山”计划，帮助更多农产品打开消费市场。截至2021年第三季度，叮咚买菜产地直采率已达到了79.1%。朴朴超市、美团买菜等同行也有类似举措。

2021年7月，商务部等印发《城市一刻钟便民生活圈建设指南》提出，菜市场、前置仓成为需要优先配齐的基本保障类业态。疫情常态化管理之下，消费者的购物需求增强，对配送速度和效率的要求更高，生鲜电商成为保障居民日常生活的重要一环，发挥带动本地经济、促消费的积极作用。

生态剧变，电子签名SaaS模式迎来新突破，网络效应加速到来

配图来自Canva可画

随着国内企业数字化的加速推进，各类SaaS企业终于迎来了发展的黄金时代，其在迅速填补国内SaaS生态短板的同时，也日渐形成了自己的行业特色，作为其中的重要赛道之一，电子签名SaaS在国内的演进就颇具代表性。不过，时至今日业内关于中美电子签名SaaS在市场差异、成长逻辑方面的讨论，依旧没有停止。

作为电子签名赛道的代表性企业，e签宝无疑是该领域的重要探索者之一。近日，e签宝正式对外发布了经过其重大升级的天印6.0，该系统除了提升服务器性能、各类签署功能之外，最耐人寻味的是其在SaaS部署模式方面的突破。e签宝称，天印6.0打造了本地化与云端相互融合的全新混合云模式，该模式既能满足中国企业本地化管理的需求，又能在云端上实现与上下游企业的签署协同，可谓是创新与特色的融合。

目前来看，e签宝天印6.0新一代混合云模式，有可能是最适合中国本土市场的电子签名SaaS模式。其签署网络的上下游协同，有助于激发电子签名SaaS的网络效应，进而加速电子签名在中国各行各业的渗透。

从互联互通说起中美电子签名差异

电子签名近些年在中国SaaS市场的高歌猛进，离不开网络效应加持给其带来的巨大想象空间，作为其中的先导—美国市场的“榜样”作用不容忽视。但需要注意的是，由于中美国情不同，国内电子签名SaaS企业网络效应的实现，可能无法照搬美国市场的现成经验。

首先，中美两国对电子签名认证的法律体系不同，要求实名认证的国内市场显然比国外要更严格。

具体来说，美国的法律体系与商业环境较为宽松，互信基础良好，因此在美国电子签名巨头DocuSign的产品体系中，签署人在接受待签署文件后，直接进行签署即可，不需要实名认证、意愿认证以及数字证书的背书。而在中国，根据电子签名法的要求，签署人要进行实名认证、意愿认证，并获取相应的数字证书，然后进行签名，多一道环节就多一层门槛，其运行逻辑必然会出现很大的不同。

其次，国内商业诚信体系的不健全，也迟滞了国内电子签名普及化的速度。数据在安全有序的条件下实现互联互通、高度共享，是电子签名SaaS加速普及的核心关键，但数据传递链条的增多以及作为重要基础设施的商业诚信体系的不健全，使得中国企业普遍希望自己的数字证书、电子签章、合同等关键数据能够保存在本地，这就导致美国电子签名采用的更加短平快的纯SaaS模式，在中国市场显得“水土不服”，织网效率大大受限。

以此来看，国内的电子签名SaaS厂商，要想实现真正的网络效应，就必须结合本国国情来加以创新。

电子签名部署模式：本地化、公有云及混合云

目前国内主流的电子签名厂商主要有三类：一类是面向B端企业客户群体的电子签名SaaS厂商；第二类是通过本地化部署主要面向G端的CA机构相关企业；第三类是同时具备公有云、混合云、行业云能力，可以同时连通GBC客群的电子签名SaaS服务商如e签宝。

在电子合同行业中，电子合同部署方式主要有三种：本地化、公有云和混合云模式。

从市场层面上来看（如图），三种路线都各有自己的适配范围，但从市场的反馈情况来看，混合云服务的电子签名厂商显然更有优势，作为其中代表e签宝的表现就很能说明问题。

6月28日，e签宝对外全新发布的相关产品“天印6.0”升级版本，或许为电子签名蹚出了一条适合中国模式的全新道路。据了解，天印6.0采用了“本地化+云端”融合的新一代混合云SaaS模式，在该模式之下，企业可以在本地管理证书，在保证文件不出企业内网的前提下，通过云端能力进行签署。一方面它满足了大企业出于安全性考量的本地化管理需求，另一方面也能与上下游企业在统一的云端系统中实现签署行为的互联互通。

同时，与合同签署相关的证据链将在云端和本地双通道存证，能够确保合同具备完全的法律效力。更为重要的是，对于那些话语权不强的供应商企业而言，在面对不同的“甲方”货主企业时，也无需分别在不同系统中管理多套印章了。只要甲方使用的是e签宝平台，供应商就可以在属于自己的印章系统中，实现统一管理与签署协同。

从实际效果来看，e签宝的混合云模式，已经在政企等相关行业中获得了广泛的认可。根据e签宝官网显示，其服务的客户已经包括了安徽省数据管理局、四川天府新区不动产登记中心、衢州市住房公积金管理中心等单位，覆盖了房管、公积金、不动产、市监等14个行业、15个省26个市的关键服务领域。e签宝基于混合云的部署模式，既满足了政府核心数据不上云的诉求，又实现了签约业务接入成熟签署网络的目标，可谓是一举两得。

与之不同，公有云则是当前美国电子签名的主要部署方式，其签名全程在云端进行，其优点是完全互联互通，系统运维也非常轻松便捷；但缺点则是企业的合同数据、数字证书、签章调用过程等都要放在云端进行，在安全性、隐私性方面需要作出一定的让渡，这一点在中国是很多企业，尤其是大企业所难以接受的。

而本地化部署（即私有云模式），则是指平台方基于企业定制化需求，实现合同本地化保密，环境由企业自身掌控，在确保合同签约合法化的同时保障客户合同私密性的一种模式。

其优点在于私密性，其缺点在于实施成本太大（需要自备本地服务器和相关IT基础设施），合同风险全部由企业自身承担，其风控运维取决于客户自身的运维水平和风控水平，同时由于没有与已有办公系统无缝衔接，一旦出现合同纠纷，出证起来比较麻烦（存在法律风险），往往需要自己搜集证据，合同维护成本高，因此具有相当的局限性。

谁更适合中国本土市场？

从技术层面上来看，三种路线都各有自己的适配范围，但从市场的反馈情况来看，混合云显然更有优势。

其一，从客户需求的角度来看，国有大中型企业出于隐私安全方面的考虑，希望能够享受上云带来的便捷性，同时充分保证自身的合同信息安全。

而从电子签名厂商的角度来看，公有云的模式固然成本低，部署简洁，但在中国当前的市场环境中，公有云不满足中大型企业的安全需求，鲜少有大客户买单。就算有些大企业愿意接受此方案，往往也是用于一些跟其主流业务不挂钩的简单签署场景，无论在签署量还是扩展性上都不理想。

其二，企业希望在合同不上云的前提下实现签约行为的互联互通，就需要借重值得信赖的统一SaaS平台服务商作为桥梁，以防止出现不可控的信息外泄和连接不畅所造成的损失，这恰恰是单一公有云SaaS厂商所不具备的。

以国内手机行业为例，OPPO、VIVO、小米、华为、荣耀等企业，有一批共同的供应商，它们都在使用e签宝混合云产品，当这些企业在跟供应商签合同的时候，比如小米使用e签宝跟供应商签约时，这些供应商也使用了e签宝，下一次这些供应商再和OPPO、VIVO签合同时就不需要再做重复认证了；这些供应商还可以继续去跟二级供应商、三级供应商签合同，这些供应商也会再跟手机业内其他厂商签合同，企业之间就形成了网络，相互之间的信任也可以通过e签宝连结；其中，由于不涉及直接的合同上传，因此也不会产生不可控的信息泄露问题。

其三，混合云模式之下，企业放在云端的数字证书和签章可以被复用，不需要反复验证，可以极大提升客户签约效率。正如前文所说，企业用户使用混合云厂商首次签约之后，就会留下电子印章和数字证书，之后企业与同一客户再次签约，或者与其他新客户在e签宝签约，就不需要重复验证了，这无疑会大大节约用户的签约成本，提升客户签约的整体效率。

总之，无论是国内电子签名SaaS的现实发展环境还是混合云的综合优势，都决定了这种模式有其存在的必然性。

中国电子签名的“网络效应”正加速到来

目前来看，中国市场的用户对于电子签名主要有以下需求：其一是核心数据在本地；其二是签署行为可以互联互通；其三是有第三方平台的参与且合法合规。

实际上，公有云SaaS模式在中国市场存在已久，却迟迟难以推动网络效应形成，或许正是因为其无法满足企业将签章与核心合同数据保存在本地的需求。另外，中国市场有着悠久的印章历史，这个特殊性国外没有，因而信任链的本质与国外不同，这也间接造就了这个差异。

中国企业有特权存在，企业需要建立EP管理中台，这个能力逐渐变成了企业数字化转型的基础设施。具体来说，很多大型企业难以管到印章，管好印章和合同，同时又希望存到云上管理。与此同时，政府对数据安全的要求越来越高，逐渐转向政务云、国资云，而政府、大型企业的上述需求也能通过混合云的解决方案得到满足。以上因素，都让混合云的市场地位日渐凸显。

随着e签宝天印6.0的发布，以混合云为基础的签约网络将有望快速织就。一方面，与公有云SaaS模式相比，天印6.0采用的混合云让企业的签章与核心数据都可以在本地保存，显然更易为大企业所接受；另一方面，企业基于统一的SaaS平台服务商完成首次签约之后，其后各级供应商和合作伙伴都可以通过云端记录和证书，在同一个签署网络下实现逐级拓展多网络签约，继而实现网络效应。

不难预见，随着混合云SaaS模式的进一步成熟，电子签名将被更多具备行业话语权的中大型企业接受，继而沿着产业链向上下游快速渗透，届时属于中国电子签名市场的“网络效应”将加速到来。

丁未月美国原油预判---继续牛市上涨有望创岀新高

金融市场观察系列---129

乙系列为{金融市场观察系列}。为本博主在重要市场转折时机，将发表自己观点思路。惟将遵守相关法律法规，不推荐股票、不预测指数。仅供交易者参考开拓思路。[以阿拉伯数字0到9为一序列。]

当然，您也可看成“喂人以鱼”之作，但请小心品尝，不要被刺卡住了。本博文与您市场操作结果无关，特此严正声明。

由于本系列之时効性，一经发表，概不改动一字。请读者长期监督！文末且附撰成发表时间。

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                            第129篇

         丁未月美国原油预判---继续牛市上涨有望创岀新高

甲、丙午月[6月6日--7月6日]预判及实际走势回顾

一、预判文

预判原文见《第126篇--丙午月美国原油预判---继续牛市上涨能否新高存疑》，原文如下：

‘1、{技术测市}

（1）、美国原油经过壬寅月内的强攻，3月7日创下130.50美元的近年新高，现调整时间已超三箇月。调整最低点92.93美元。

（2）、周线图摆动指标的背离现象早已消失，预示上升动能的开启。且现在走在牛市的健康形态中。

（3）、我们仍坚持去年之观点，即美国原油仍将呈现大牛市走势特征。壬寅年甚且逈150美元一线或更高目标攻击。

（4）、实际走势已突破近期第一阻力位116美元，故丙午月内很大概率（80%以上）为走继续上涨行情，月内能否突破130美元强阻力位则不能确定。

2、{易经测市}

为美国原油丙午月[6月6日--7月6日]走势筮得萃之困卦。即萃卦六二爻动，变为困卦。

咸卦九五、上六两爻动，变为旅卦。

（1）、六二爻辞曰：“六二。引吉，无咎，孚乃利用禴。”意为筮得二爻，非常吉利，没有咎害，卦兆显示薄祭神灵有利。

（2）、此卦例我们过往经验是上涨行情。此与爻辞义和符合的。

（3）、齐济先生曰：“有阻碍，气运不通，很容易因估错行情而招致失败，不宜入市，暂持观望态度。”

（4）、综上。我们的经验和爻辞之义是看多而吉利的。然齐济先生的经验则是否定倾逈的。此次我们仍取前者。故{易经测市}预示：丙午月[0606--0706]内很大可能（80%以上）为走上升行情为主，鉴于齐先生提示，也请投资者操作中审慎行事。

至于在丙午月中能否突破130美元前高，而创新高则不能确定；如以爻辞之义则是有极大可能的。

3、综合结论

（1）、美国原油经过壬寅月内的强攻，3月7日创下130.50美元的近年新高，现调整时间已超三箇月。调整最低点92.93美元。

（2）、周线图摆动指标的背离现象早已消失，预示上升动能的开启。且现在走在牛市的健康形态中。

（3）、我们仍坚持去年之观点，即美国原油仍将呈现大牛市走势特征。壬寅年甚且逈150美元一线或更高目标攻击。

（4）、实际走势已突破近期第一阻力位116美元，故丙午月内很大概率（80%以上）为走继续上涨行情，月内能否突破130美元强阻力位则不能确定。

{易经测市}预示：丙午月[0606--0706]内很大可能（80%以上）为走上升行情为主，鉴于齐先生提示，也请投资者操作中审慎行事。

至于在丙午月中能否突破130美元前高，而创新高则不能确定；如以爻辞之义则是有极大可能的。’

二、丙午月[公元6月6日--7月6日]实际走势及自我评定等级  

美国原油丙午月实际走势与我们预判基本吻合，是一次基本及格的预判。

实际走势如下：

1、丙午月开始[6月6日]虽震荡上行，但6月14日上摸123.68后即转头逈下，6月22日见下调第一波低点101.53；

2、随之再次上行，6月29日见高点114.05；

3、接着再下跌一波，到月终[7日6日]见最低点95.10 ，月收盘98.13。

对照我们的预判结论：“{易经测市}预示：丙午月[0606--0706]内很大可能（80%以上）为走上升行情为主，鉴于齐先生提示，也请投资者操作中审慎行事。

至于在丙午月中能否突破130美元前高，而创新高则不能确定；如以爻辞之义则是有极大可能的。”

可知我们的描述与实际走势基本吻合，是一次基本及格的预判。

总体来讲，丙午月走势仍属继续调整的性质，未超岀130--90美元的大调整区间。

从{易经测市}的角度讲，抓卦是准确的，解卦时未采用齐济先生的解释从而导致失误。但也明确了此卦例的确切内涵。

自我评定等级：丙等及格。

乙、丁未月[公元7月7日--8月6日]预判

1、{技术测市}

（1）、美国原3月7日创下130.50美元的近年新高，现调整时间已超四个月。

四个月的调整形成了约30美元的平台调整区间。

（2）、周线图摆动指标的背离现象早已消失，预示上升动能的开启。且现在走在牛市的健康形态中。

（3）、我们仍坚持去年之观点，即美国原油仍将呈现大牛市走势特征。壬寅年甚且逈150美元一线或更高目标攻击。

（4）、经过最新的平台调整区间宽度30美元测算，如果逈上突破，上涨理论目标155--170美元一线。

2、{易经测市}

为美国原油丁未月[公元7月7日--8月6日]走势筮得豫之解卦。即豫卦六二爻动，变为解卦。

（1）、六二爻辞曰：“六二。介于石，不终日，贞吉。”意为身处安逸而如置身于险境中，意识到安逸不会长久存在，占问有利。

（2）、此卦例我们无过往经验。

（3）、齐济先生断曰：“财源广进，有大利可图，勿失良机，此时价格稍跌，以后一直高升。”

（4）、综上。爻辞之义是看多而吉利的。齐济先生所断也是利多的。故{易经测市}预示：丁未月[0707--0806]内极大可能（90%以上）走上升行情为主，有两种可能：一是在宽幅震荡区域内再次上升到125美元一线；二是冲过130美元高点而过宽幅调整平台，再次上涨创岀年内新高。

我们倾逈于后一种可能性更大。如若此，冲过130美元后的理论目标位接近170美元，确切的说为约155--170美元区间。当然其中会经历反复短暂回调。

3、综合结论

{技术测市}特点如下：

（1）、美国原3月7日创下130.50美元的近年新高，现调整时间已超四个月。

四个月的调整形成了约30美元的平台调整区间。

（2）、周线图摆动指标的背离现象早已消失，预示上升动能的开启。且现在走在牛市的健康形态中。

（3）、我们仍坚持去年之观点，即美国原油仍将呈现大牛市走势特征。壬寅年甚且逈150美元一线或更高目标攻击。

（4）、经过最新的平台调整区间宽度30美元测算，如果逈上突破，上涨理论目标155--170美元一

{易经测市}则预示：丁未月[0707--0806]内很大可能（80%以上）走上升行情为主，有两种可能：一是在宽幅震荡区域内再次上升到125美元一线；二是冲过130美元高点而过宽幅调整平台，再次上涨创岀年内新高。

我们倾逈于后一种可能性更大。如若此，冲过130美元后的理论目标位接近170美元，确切的说为约155--170美元区间。当然其中会经历反复短暂回调。

丙、丁未月对策

前两月调整的低点均早已明示。安全而极大概率的入场机会点也早已多次阐述。

一般投资者还是不宜参与。

祝原油投资者赚钱！

毕于夏暦四七二一年[2022]六月初九辛酉吉日戍时平

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乙系列---129

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丁未月美元指数预判---继续牛市爬升月末可达新高

金融市场观察系列--127

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                         第127篇

              丁未月美元指数预判---继续牛市爬升月末可达新高

甲、丙午月[西历6月6日---7月6日]预判及实际走势回顾

一、预判原文见《第124篇--丙午月美元指数预判---继续反复上下宽幅震荡调整》：

‘（一）、{技术测市}

目前走势无论是日线图还是周线图，美元指数均走在牛市趋势中。

乙巳月[0505--0605]继续上攻，创下105010新高点。

此后岀现一轮深幅回调，目前回调低点为101290点。

丙午月[0606--0706]内很大概率（80%以上）先在105--100美元内上下宽幅震荡调整，末段收高，可能再创新高点。

（二）、{易经测市}

为美元指数丙午月[0606--0706]走势筮得旣济之干卦。即旣济卦六二、、上六三爻均变，变为干卦。

三爻动按本卦卦辞断：“旣济。亨，小利贞。初吉终乱。”意为筮得旣济卦，亨通，占问小事有利。开始还好而最终危乱。

此卦例我们过往经验是上下上下反复宽幅震荡，而最终略创了新高。

当然，我们之孤例和卦辞义是不同的。需更多实例来明辨此卦例的真义。

齐济先生断曰：“进场做单，获得一点小利，多头实力雄厚，价格上涨，没有大利可得。”

据上分析，{易经测市}预示：丙午月[0606--0706]内多方空方激烈地对抗如上月，多方继续上攻，来回上下大幅震荡将是其表现特征。投资者需谨慎入场，以免被套。

（三）、综合结论

目前走势无论是日线图还是周线图，美元指数均走在牛市趋势中。

乙巳月[0505--0605]继续上攻，创下105010新高点。

此后岀现一轮深幅回调，目前回调低点为101290点。

丙午月[0606--0706]内很大概率（80%以上）先在105--100美元内上下宽幅震荡调整，末段收高，可能再创新高点。

{易经测市}预示：丙午月[0606--0706]内多方空方激烈地对抗如上月，多方继续上攻，来回上下大幅震荡将是其表现特征。投资者需谨慎入场，以免被套。’

二、丙午月（6月6日--7月6日）实际走势及自我评定：

丙午月[0606--0706]走势完全符合我们的预判。然其走势是两波上涨，一波回调。即是每一波均创下了新高，应定义为牛市继续，而不是调整。

1、本月开始6月6日即震荡上涨收阳，6月9日上涨加速，一直到6月15日创下105790高点；

2、随即开始下调行情，6月16日现低点103410，其后上下震荡；

3、6月28日开始第二波上攻，笔者行文时[7月5日21时前]再次创下月内新高106350一线。

对照预判原文：“丙午月[0606--0706]内很大概率（80%以上）先在105--100美元内上下宽幅震荡调整，末段收高，可能再创新高点。

{易经测市}预示：丙午月[0606--0706]内多方空方激烈地对抗如上月，多方继续上攻，来回上下大幅震荡将是其表现特征。投资者需谨慎入场，以免被套。’

可见“{易经测市}预示，丙午月[0606--0706]内多方空方激烈地对抗如上月，多方继续上攻，来回上下大幅震荡将是其表现特征。”“末段收高，可能再创新高点。”可以说我们的预判结论十分完美。

不足之处是定义成震荡调整，实为典型牛市走势特征。

自我评定等级：乙等优良。

乙、丁未月[公历7月7日--8月6日]走势预判

（一）、{技术测市}

目前走势无论是日线图还是周线图，美元指数均走在牛市趋势中。

笔者行文时的7月5日21时前已创下106350的近期新高点。

丁未月[0707--0806]内很大概率（80%以上）继续震荡上涨，很可能再创新高点。

108000一线有阻力。

（二）、{易经测市}

为美元指数丁未月[0707--0806]走势筮得离之旅卦。即离卦初九爻动，变为旅卦。

初九爻爻辞：“初九。履错然，敬之，无咎。”意为往前行进，谨慎警觉，没有咎害。

此卦例我们有过一次过往经验，最终纔创下最高点。

齐济先生断曰：“前紧后松，前失后得。”

据上分析，{易经测市}预示：丁未月[0707--0806]内多方继续上攻，虽在不同阻力水平有阻碍，然终将继续创新高。

（三）、综合结论

目前走势无论是日线图还是周线图，美元指数均走在牛市趋势中。

笔者行文时的7月5日21时前已创下106350的近期新高点。

丁未月[0707--0806]内很大概率（80%以上）继续震荡上涨，很可能再创新高点。

108000一线有阻力。

{易经测市}预示：丁未月[0707--0806]内多方继续上攻，虽在不同阻力水平有阻碍，然终将继续创新高。

丙、投资对策

此文仅供相关机构参考。由于去年九月底起我们早已多次提示过美元指数牛市的来临，现在虽处牛市中，中间震荡也可能很大，个人投资者请不要盲从入市。

毕于夏暦四七二一年[2022]六月初七己未吉日戍时平

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乙系列---127

                                                                          ---虚同先生博文系列

《如何成为一名持证上岗的碳排放管理员？》

我国力争2030年实现碳达峰、2060年实现碳中和，《国务院2030年前碳达峰行动方案》要求“加强创新能力建设和人才培养”。为此，2021年3月，人社部、国家市场监管总局、国家统计局联合发布了“碳排放管理员”新职业，并将其列入《中华人民共和国职业分类大典》，据统计，“十四五”期间我国需要“双碳”人才在55万至100万左右，人才缺口巨大。

为加快推进“碳排放管理员”职业队伍建设和专业人才培育，2021年4月，在人社部、生态环境部的支持下，由中国石油和化学工业联合会牵头，联合中国电力企业联合会、中国钢铁工业协会、中国建筑材料联合会、中国有色金属工业协会、中国航空运输协会等15家行业协会成立了碳排放管理员职业协助组，协助组秘书处设在中国石油和化学工业联合会，负责“碳排放管理员”职业能力建设的培训、考试、发证等工作。

 一、培训背景

受人社部职业技能鉴定中心委托，中国石油和化学工业联合会编制了《碳排放管理员国家职业技能标准》，该标准已于2022年6月14日通过初审，近期即将对外公布。

受生态环境部应对气候变化司委托，中国石油和化学工业联合会组织编写了《碳排放管理员系列培训教材》，全套教材共计8本，300余万字，将于近期由中国计划出版社公开出版。

基于上述内容，中国石油和化学工业联合会组织教材编委会专家担任主讲，录制了80学时在线学习课件。同时，搭建了碳排放管理员在线培训、考试平台，学员可直接登录碳排放管理员职业能力建设官网查询、学习。（网址：www.cemcb.org.cn）。

之后，中国石油和化学工业联合会开始开展碳排放管理员职业能力等级评价工作，学员可报名参加培训，考试合格后可取得《碳排放管理员职业能力水平评价证书》，证书信息同步录入平台人才库，可随时查询。

证书样式如下——

近期，中国石油和化学工业联合会在全国范围内公开遴选了一批碳排放管理员职业能力建设基地，由基地负责碳排放管理员培训、考试、评价及证书发放工作，基地由中国石油和化学工业联合会下属部门北京国化石油和化工中小企业服务中心授权。

相关授权文件如下——

二、培训对象

1、电力、石化、钢铁、水泥、煤炭、有色金属等重点控排行业从业人员；

2、金融、新能源、碳核查、碳交易、环保、低碳等服务机构从业人员；

3、其他有意参与碳排放管理工作的人员。

三、课程内容

碳排放管理员培训课程分为公共基础课程（10门）和专业课程（5类37门）两部分：

四、报名条件

（一）碳排放管理员四级/中级工报名条件（满足其一即可）：

1、中职及以上学历（含在读）；

2、累计从事相关职业工作3年（含）以上。

（二）碳排放管理员三级/高级工报名条件（满足其一即可）：

1、大学本科（含）及以上学历；

2、取得碳排放管理员四级证书后累计从事相关工作满1年。

五、培训形式与考试安排

（一）培训形式

1、本次培训采取线上学习+线上考试的方式进行，课程共计80~120学时，参训人员须完成全部课程学习后才能申请参加考试；

2、学员在完成报名、缴费、开通平台账号、密码后，进入中国石油化工联合会官方网站，点击“碳排放管理员职业能力建设”专栏可进行课程学习、考试、证书查询等；

3、本次培训不设班期，学员可随时报名，随时学习，有效期为6个月（自账号开通之日起）。

（二）培训招生

经中国石油和化学工业联合会授权委托，和君集团成为第一批碳排放管理员职业能力建设基地，配合中国石油和化学工业联合会开展“碳排放管理员”培训、考试、评价及证书发放工作，由和君集团下属专业培训板块——和君商学院负责具体工作。（注：按照文件要求，碳排放管理员培训由各基地负责组织招生，中国石油和化学工业联合会不接收学员个人直接报名，也不委托任何中介机构代理报名）

相关授权文件如下——

（三）考试安排与补考说明

1、考试时间：每月最后一个周末的上午(09:00-10:30)或下午(14:00-15:30)，如有临时调整再行通知。

2、考试题型：总计100道题，满分100分。客观题（单选、多选、判断）和主观题（简答），60分及格。

3、补考机会：首次考试未及格的，半年内有一次免费补考的机会。

六、培训费用与报名流程

（一）收费标准（含报名、学习、考试、证书与发票等所有费用）：

1、碳排放管理员四级：3900元/人；

2、碳排放管理员三级：4900元/人。

（二）报名流程

1、有关培训报名等问题，可咨询主办方相关负责人，苏老师，联系电话/：13121307172

洪九果品通过港交所聆讯，和百果园直接对战，卖水果真这么赚钱？

在中国资本市场之上，最近一段时间，似乎有些水果争霸赛的味道，在百果园上市引发市场热议的同时，另一家著名水果企业洪九果品也通过了港交所聆讯，和百果园会战在港股，很多人都会很诧异，为啥最近水果公司都集体扎堆港股上市，卖水果真的这么赚钱吗？

一、洪九果品与百果园的港股大战

据据智通财经消息，获悉，据港交所披露，重庆洪九果品股份有限公司过港交所主板上市聆讯，中金公司为独家保荐人。

洪九果品是中国高速增长的多品牌鲜果集团，专注于主要原产于中国、泰国及越南的优质水果的全产业链运营。公司经营水果行业近20年，拥有深厚行业经验，形成了以榴莲、山竹、龙眼、火龙果、车厘子、葡萄为核心共49种品类的水果产品组合。根据灼识咨询资料，按2021年的销售收入计，洪九果品是中国最大的榴莲分销商，以及火龙果、山竹及龙眼的前五大分销商。若上市成功，洪九果品将成为中国“水果第一股”。

洪九果品招股书介绍，公司前身重庆洪九果品有限公司成立于2002年，专注于主要原产自中国、泰国及越南的优质水果的全产业链运营。该品牌名称来自于创始人及董事长邓洪九，官网介绍，1987年，邓洪九在重庆朝天门码头挑担创业，此后白手起家，打拼出了西南“水果大王”的名号。

洪九果品招股书显示，2019年至2021年，其营业收入分别为20.78 亿元、57.71亿元和102.8亿元，年复合增长率为122.44%。2019年~2021年，洪九果品毛利率分别为18.9%、16.6%、15.7%，持续下滑；净利率分别为7.85%、0.05%和2.84%，与百果园不分伯仲。

水果零售市场有“南百果、北鲜丰、西洪九”的说法。据阿尔法工场的报道，百果园则是集水果采购、种植支持、采后保鲜、物流仓储、标准分级、营销拓展、品牌运营、门店零售为一体的水果全产业链企业。

截至2021年底，百果园全国门店达到5351家，覆盖22个省直辖市，130多个城市。看起来，开店数据形势一片大好，净利润率却并不高。

据百果园招股书，1999年-2021年，百果园营业收入分别为89.76亿元、88.54亿元和102.89亿元，销售毛利率分别为9.8％、9.1％、11.2％，净利润分别为2.48亿元、0.46亿元和2.26亿元，净利润率分别为2.76%、0.52%和2.20%。

可以说，当前的资本市场可谓是水果产业争霸，洪九果品和百果园之间可谓是各有千秋，让人不禁想问卖水果真能这么受欢迎？

二、卖水果真能让资本市场满意吗？

说实在看到当前各大水果巨头开始齐聚资本市场，似乎除了鲜丰水果之外基本上都已经集齐了，不过卖水果真是一个这么好的生意？其实，之前在我们写百果园的文章《百果园加速冲刺IPO，要抢水果第一股百果园能行吗？》我们就反复说过百果园的水果市场，如今洪九果品抢先百果园一步，很多人都在问卖水果真的能这么赚钱？

首先，水果的确是一个非常有前景的市场。这些年，伴随着中国经济的增长，中国人的水果消费开始有了快速的提升，并且伴随着中国物流体系的日益完善，中国的水果市场开始出现了全国的大范围流动，原先的水果区域性特征非常明显，北方地区基本上就是苹果和梨的天下，南方地区往往也就是荔枝、香蕉。但是，在全国物流体系的推动下，中国的水果产业开始有了长足的发展，在北京也可以吃的新鲜可口的荔枝，在广州也能吃上来自陕西的红富士。

中国水果零售市场的市场规模已由2016年的人民币8273亿元增至2021年的人民币12290亿元，5年内复合年增长率约为8.2%。据弗若斯特沙利文，按零售额计，2026年中国水果零售市场的市场规模预计将进一步增加至人民币17752亿元，2021年至2026年的预期复合年增长率为7.6%。

特别是近些年来，伴随着中国城镇化的发展，中国人的水果消费开始向着更加精品化的发展演进，类似于洪九果品、百果园、鲜丰水果都是在这样的大背景之下开始逐渐发展壮大，并且成为资本市场上最受关注的品类，这也是这些年中国水果消费不断增长的必然结果。

其次，水果真的是赚钱的好生意吗？我们仔细分析百果园和洪九果品的发展逻辑就会发现，这两家水果的准上市公司虽然从大面上来说，都是水果的经营企业，但是两者的逻辑却有相当大的差异性。

洪九果品更加像水果界的阿里巴巴这样的批发商，通过构建起全面的水果采购批发体系，向大量的终端批发商、零售商、商超客户提供服务，属于比较典型的2B业务为核心的市场逻辑，截至2021年12月31日，洪九果品客户已包括2021年全国销售收入前十大商超企业中的8家。通过给商超提供服务，洪九果品构建起了属于自己的市场发展优势，商超化的发展让洪九果品在市场上游构建起了巨大的市场优势，从而也成为了与其他几家竞争对手相对不同的市场优势。

而百果园采用的则是更加像淘宝、天猫的直接销售模式，百果园的大部分收入都是加盟费和卖水果的钱，通过向消费者直接卖水果的方式来形成属于自己的市场优势，所以百果园的逻辑是更加典型的2C市场模式，百果园的加盟店，2021年营收为81.25亿元，占总收入81.3%。按照5336家加盟门店计算，平均每家加盟店的年度营收为152.27万元，日收入为约4230元。通过这种加盟店的扩张，百果园的市场优势逐渐形成，市场的空间不断扩大，这就是百果园的逻辑。

其实，无论是2B的模式还是2C的模式，其实两者都构建起了属于自己的市场优势，这也是他们赚钱的核心原因所在。

第三，卖水果能上市真的没风险吗？虽然，洪九果品和百果园都是著名的水果经营企业，但是其实面临的压力也是比较大的，我们不妨可以仔细分析一下，其风险在什么地方？

对于洪九果品来说，其最大的风险来自于供应链不稳定，由于其客户大部分都是商户，所以相对而言的收入还是较为稳固的，但是受到疫情的影响，洪九果品的一些高利润渠道都曾经或多或少被市场所冲击，比如说大家熟悉的洪九果品的榴莲渠道就曾经出现比较大的市场风险。

对于百果园来说，其最大的风险则来自于较高的价格和过快的开店速度，百果园的整体市场售价较高，消费者购买百果园总会要比较一下，如果价格实在难以忍受就容易被市场所淘汰。另一方面，百果园的发展依赖的是加盟店的扩张速度，问题是虽然加盟店扩张可以让百果园用低成本获得收入，但是加盟店的管理却是较大的问题，毕竟水果品类的市场质量控制难度相当大，如果百果园没能把加盟店管理好的话，类似于之前小肥羊等加盟店模式为主体的加盟问题就会逐渐凸显。

对于当前的资本市场来说，无论是洪九果品还是百果园其实都是市场可以接受的新消费企业，但是上市虽然不是大问题，但如何能长期让市场满意，这才是这些公司最需要解决的事情。