AI应用个股跟踪

近几年A股市场最大特点就是告别了前几轮牛熊的普涨普跌风格，而是脱离指数牵引，以阶段主流题材形成结构性机会，能把握这些阶段主流，就如同在牛市；若不能，则如在熊市，不知大家是否有同感？

今年的主流机会，上半年为AI主线，下半年为华为主线，智驾、短剧、北交等算是穿插在主线中的次线机会，顺应这些主线则盈，逆者则亏。为什么呢？核心原因还是资金存量有限，而发行的股票越来越多，只有主线机会才能更得资金关注，容错率更高。

上周，人工智能应用Pika走红，不仅仅带火了该应用创始人父亲实控的A股上市公司信雅达两个涨停，还带动了昆仑万维、万兴科技等一众AI应用20cm涨停，鉴于这些应用标的本身技术上也调整充分，这次风云再起值得继续跟踪。

个股跟踪

1、海光信息，作为国产AI芯片替代中军，英伟达高端AI卡被进一步限制出售后，国产替代是必然大趋势，这也是下半年华为昇腾大炒作的内在逻辑，但华为不直接上市，故只能猛炒如高新发展等这些间接上市受益股，而除开华为，海光的AI替代是值得期待的，深算1号已经能用于大模型，深算2号性能提升100%，深算3号研发顺利，目前笔者成本在60附近。

2、新易盛，是笔者近期重点持有跟踪标的之一，光模块中军，AI算力需求每三个月翻一倍，光模块的需求是同步持续大增长，上半年光模块曾大涨一轮，后调整数月，目前是新一轮上行攻击中。

3、亚威股份，是HBM受益股，近期的半导体中军，HBM的需求和光模块一样，受益于AI大发展，未来数年将持续大增长，海力士指出2023是50万颗,2030出货将达到一亿颗。亚威第一波涨停攻击后，目前在盘整走势中，笔者目前介入了部分，动态跟踪中。

4、青云科技，是算力租赁调度与调优标的，下半年以中贝通信为首的算力租赁股经历了大炒，而青云科技30亿不到的市值，未来大概率还是会在风来时被挖掘炒作，目前小仓位持有跟踪中。

欧菲光涨停！这可不是闹着玩的！

欧菲光公司一向不回应关于华为的合作事宜，这次也不例外，直接来了个“有保密协议，不回应！”虽然欧菲光没有明说，但这其实已经变相承认了华为是自己的客户。华为作为全球领先的科技企业，一直致力于打造全产业链的领先优势，从欧菲光的保密协议中也能看出华为对合作伙伴的严格要求。华为对欧菲光的重视程度可见一斑。事实上，国产摄像头模组在全球范围内已经具备了相当高的竞争力，不仅在国内市场占据主导地位，而且还在国际市场上获得了一席之地。不仅如此，欧菲光在三星等国际大厂中也是数一数二的供应商。这一点确实让人自豪，我们的国产企业已经崛起并在全球范围内展现出强大的实力。

中药三大病+垄断+成瘾，标的有哪些？

中药三大病+垄断+成瘾=片仔癀+速效救心丸，任何公司都用这三个标准套，一个条件不符合就不投。

片仔癀（中药三大病符合+垄断符合+成瘾符合）重仓。

达仁堂（速效救心丸治三大病符合+垄断符合+成瘾符合）重仓搞。

同仁堂（安宫牛黄丸治三大病符合+基本垄断+成瘾符合）可以投。

云南白药（不治疗三大病不符合+垄断+成瘾）可以少量投。

贵州百灵（中药三大病符合，垄断糖宁通络差不多符合+成瘾）三项差不多符合，可以少量投。

周末舆情热度

①光模块-天风通信：光模块龙头厂商23年业绩逐季向好，24年下游AI需求大幅释放/美股光模块公司应用光电大涨67%，市场再度聚焦光模块（中际旭创、天孚通信、剑桥科技、新易盛、仕佳光子等）；

②数据要素-2023中国数字经济创新发展大会将于8月16日至18日在广东省汕头市召开/人M数据：与多家数据交易所签署合作协议，正在积极打造云、数、链三大数据平台（云赛智联、太极股份、、卓创资讯、中国软件等）；

③券商-中国结算拟自10月起近一步降低股票类业务最低结算备付金比例，由现行16%调降至平均接近13%/参股基金：经济日报称让居民通过买股票、基金也能赚到钱利于扩大消费（中信证券、锦龙股份、国元证券、太平洋、海欣股份等）；

④机器人-据BusinessKorea报道，韩国科技巨头三星电子最近开始制定进军机器人市场的战略（三花智控、拓普集团、双环传动、鸣志电器、步科股份等）；

⑤快充电池-宁德时代：4C快充麒麟电池进展顺利，预计会占据可观的市场份额（中科电气、宁德时代、信德新材、黑猫股份、天奈科技等）；

⑥星闪联盟-8月4日下午，华为开发者大会在广东东莞松山湖开幕，会上，华为新一代近距离无线连接技术——星闪（NearLink）正式发布（创耀科技、当虹科技、恒玄科技、荣联科技、高鸿股份等）；

【天风传媒│数据要素】数据局局长官宣，顶层基建持续完善，关注数据要素领域投资机会!

事件:7月28日，宣布任命刘烈宏为国家数据局局长;这是自2023年3月、印发《党和国家机构改革方案》，提出组建国家数据局后，在数据要素领域又一重要进展

类点评:
数据要素顶层设施进一步完善。数据要素进展顺利，各地方支持政策密集出台。近期，数据要素支持政策加快出台，7月21日，广东省出台《广州市数据条例》征求意见，探索数据要素纳入GDP核算，鼓励企业将数据资源纳入企业财务报表;7月27日，江西省"数字政府"建设方案出台，加强政务数据授权运营和制度探索，强调依托全省数据共享交换平台和公共数据开放平台，将省、市、县(区）各部门接入数据资源体系;7月18日，北京出台《北京市公共数据专区授权运营管理办法（征求意见稿)》"鼓励公共数据专区探索市场自主定价模式，探索产业发展及行业发展相关应用场景按需有条件有偿使用";与此同时，各地数据交易所、数据集团持续成立，数据要素基建搭建陆续完善。而"数据二十条"的出台、三月国家数据局的成立、数据局长的任命，数据要素顶层设施进一步完善，有助于明确整体数据要素的发展方向。
*期待未来数据要素支持政策的陆续落地。新任数据局局长深耕产业，曾任中国电子科技集团有限公司董事、总经理、党组副书记，网信办副主任，工信部副部长，中国联通党组书记、董事长，未来有望结合其丰富的产业经验，指导加快数据要素相关政策的进—步落地。


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【人民网】打造我国首个数据确权平台"人民数据资产服务平台"和首个个人信息保护与确权服务平台"人民数保”，与各地数交所陆续达成协议，于7月11日正式面向全国推出"数据资源持有权证书""数据加工使用权证书数据产品经营权证书"”。
【新华网】打造了数字资产中心、数智运营中心和数字传播中心，提供确权服务、运营服务和传播服务等【浙数文化】数据要素领先布局，浙江省大数据交易中心第—大股东
【每日互动】数字新基建深度参与者，积极参与浙江省大数据联合计算中心建设
【卓创资讯】与发展研究中心信息中心签署战略合作协议，合力挖掘卓创资讯"富矿”

安达智能：精密流体设备龙头，盘小、绩优，市盈率很低，走势底部

　周末复盘，发现一直智能好股，安达智能，盘小、绩优，市盈率很低，走势底部，重点关注。

国海证券-安达智能-688125-深度报告：精密流体设备龙头打造通用智能智造生态平台

公司是国内精密流体控制设备龙头，技术领先、业绩稳步增长。安达智能是国内较早从事流体控制设备研发和生产的企业，2010年推出“国内首款全自动多功能高速点胶机”打破国外厂商垄断，目前已形成以高端流体控制设备为核心、覆盖多道工序的多元化产品布局，产品广泛应用于消费电子、新能源和半导体等领域。公司注重技术研发，目前已形成核心零部件研发、运动算法和整机结构设计的三大核心技术布局。领先技术水平和高端产品推动公司业绩稳步增长，2022年公司实现营收6.5亿元，2019年-2022年CAGR为22%。

　　主营业务提升空间广阔，技术优势使公司毛利率稳定在60%。精密流体控制设备市场空间广阔，SEMI数据显示，2022年全球点胶机市场规模为90.3亿美元；中金企信国际咨询数据显示，2022年国内市场规模为358亿元、2025年将达到490.6亿元，对标行业全球龙头诺信，2019年点胶机营收为67亿元，公司发展空间广阔。受益于公司对底层技术的掌握，公司产品在全球范围内具有较强的竞争力，叠加公司在大客户的核心供应商地位，公司2019年-2021年毛利率分别为68%、68%和62%，2022年为59.48%。

　　针对行业痛点，前瞻布局ADA智能平台，打开成长空间。针对制造业自动化面临的自动化设备通用性低、故障排除时间长、操作门槛高、柔性化不足四大痛点，公司于2015年开始布局ADA智能平台，即在同一设备仅更换运动轴功能模块即可完成不同加工工序的智能化平台型设备，ADA智能设备已在2021年完成研发并获得正式销售订单，新一代产品ADA-H也已开始工艺验证。截至2023年3月，公司已经针对性开发了9大系列功能头模块，随着ADA智能平台不断迭代，未来有望获得更多客户的认可，推动公司完成FATP环节覆盖以及未来更多专机设备的替代，打开公司成长空间。

　　盈利预测和投资评级：公司作为国内流体控制设备龙头，技术领先，深度绑定消费电子大客户，积极开拓半导体、新能源等下游领域，同时，公司针对行业痛点推出ADA智能平台，积极推动对FATP段的全面覆盖，有望开启第二增长曲线。我们预计公司2023-2025年公司营收分别为8.54亿元、11.02亿元、14.52亿元，归母净利润分别为2.17亿元、2.86亿元、3.93亿元，对应PE分别为19X、15X、11X，首次覆盖，给予“买入”评级。

　　风险提示：新产品和新技术开发风险；下游需求不及预期风险；技术更新迭代的风险；比较研究的局限性，国内国际市场存在差异；汇率波动风险；二级市场流动性风险

学瑞鹤仙的经历，选择强势股

瑞鹤仙生于1984年的湖北，上海某著名高校毕业，曾加拿大某游戏公司。09年入市，11年将父母支持其创业的50万资金亏到20多万。创业失败、股市腰斩，瑞仙到了人生的最低谷，一片黑暗。瑞仙疯狂给各大名人写信求助，但都遭到了拒绝，甚至因纠缠着求助某著名游资而被其痛骂了一通。经历过重重绝望后，他开始静心研究股票走势，各种研究、各种发现、各种惊喜，从此开始悟道。

从12年初的26.8万，
5月到了59万，8月到了100万，11月到了155万，到了15年初资金过亿。期间3年断绝一切同学朋友联系、足不出户，日以继夜的复盘、累了就趴在键盘上睡觉的艰苦努力，终于从一个小散变成了一方游资。在这期间，包括后来的15年16年，瑞仙在网上留下了大量宝贵的文字。

他励志成神之路走的那么平民却又不可复制。在不认识任何游资大佬的情况下，经过自我的努力涅盘成龙，从一个小散变成一方游资。
他说2012年过年在家里的那几个星期在家的疯狂研究历史上各种股票的走势，得出了一些心得：比如说涨停的股票第二天不能去追买，因为头天涨停20个股票，第二天可能只有3-4个能连板，其余80%的都会冲高回落?而冲高回落的股票第三天大部分都是低开低走那我第二天就已经套了，第三天还会继续被打击，连续2天打击。

瑞鹤仙曾言：我选股总是遵循着一条原则，坚决回避交易不活跃的股票，因为此类股票总是表现出波澜不惊，买进此类股票简直就是在浪费时间，我只操作强势的股票。那作为我们散户投资者， 我们该如何来判断股票是否强势?今天就给大家讲讲他的选股经验，以及几种比较有实效的选股方法。

强势股的特征：


1、强势股经常在大盘转好的时候出现大涨，甚至短时间内出现暴涨行情。而其中，一段时间连续出现涨停的股票则是超级强势股。
2、强势股的成交量往往会突然放大，与前期的一段时间相比，量能放大明显。
3、强势股正常情况下很难跌破5日均线，即使大盘出现深度调整的时候，一般强势股也很难跌破10日均线，或者盘中跌破之后快速收回。这是强势股在均线上表现的一些特征。

坚持原则
1、逆势选股，转势买股，在大盘一波下跌的最后两天至站上5日均线前，从涨停板中选股，这时的涨停板都有主力意图操控，这时的涨停有想要筹码的，有想趁涨停减仓的，选出想要筹码的票放入自选股观察。
2、涨停次日低开缩量收阴的不要，高开放量收阴的不要，留下次日放量继续收阳，能够在涨停价上站稳三天，且调整时量能均衡，不过度微缩，靠近5日线时买入。
3、异动涨停(价异动)
次日低仓位挂单买入。如底部双雄，填补长上影，填补高开阴，长下影涨停(下影送礼，下影低于昨日收盘价5个点以上，当天又涨停)

4、异动量涨停选股，涨停后放出天量，随后几天股价却能不跌反涨，则这天放量很可能是主力想进一步拉高。
涨停板选股如果能够准确识别减仓为目的的涨停，那短线收益将会提升
5、关于出货型或减仓型的涨停识别，次日的量通常放大，且收高开阴，涨停的位置上属于震荡期间内，一个涨停板后股价并不能突破箱体，很多人以为股价会突破，想捡便宜，但往往不能如愿。

哪些股票可能成为强势股：
1、在指数大跌的时候先选出还在涨的股票，然后将这些股票中涨了很长时间的股票去掉，将那些技术走势也的确说明处在涨势的股票去掉，剩下的股票值得我们研究，这些股票至少说明有庄家在里面，而且近期肯定要涨，庄家只是在等待机会。
2 、选择那些遍地都是利空的股票，当一个股票大家都知道非常糟糕的时候，它往往再也不能更坏了，利空出净就是利好。
3 、选择业绩好的而且在一个时间段内涨幅很大的，K线走势非常好的，这样的股票在大盘大跌的时候是理想的选择，为等大盘拉升的时候这些股票往往跑在最前面。
4、日K线上必然会有严重超跌的特征，这样的品种在反弹中容易出现V型反转。
1,看成交量

三军未动，粮草先行。成交量是选择短线强势股的重要参考依据，因为有成交量才说明有庄家进场吸筹，如果没有成交量，说明该股暂时还没有庄家关照(高控盘股除外)。如果买入一只底部没有成交量的股票，只是守株待兔，需要等待较长的时间，不符合短线强势股的

原则。
成交量一般不能只看一天，最好是连续几天成交量的同步放大，且量升价增(不能是放量下跌)，虽然股价也会同步有一定的涨幅，但只要确定有庄家进入，强势股买高一点点也不要紧，庄家既然在这个位置吸筹，那么目标自然会有更高的要求。
2,看上升趋势
其次看趋势，必须是上升趋势。
短线选股一定要选择处于上升通道的股票，即均线多头排列。当然，也有一些人选择下跌通道的超跌反弹，但这不是强势股的选择原则。短线强势股必须是多头排列，5日线＞10日线＞20日线，甚至是敢于创新高的股票，才是强势股的标准。
上升通道的股票，犹如坐在上升中的电梯，更容易获得上升机会，除非你正好在顶层进入，但机率较少。
3,结合题材
选强势股，除了根据成交量和上升趋势，还要结合一下该股潜在的题材。因为一只走势完好的股票，往往有一定的题材支持，这个题材可能是隐含的，也有可能是公开的信息，这是庄家炒作它的理由。如果你能找到该股的理由，那么对于持股的信心自然就会增强。
4,技术形态选股
强势股操作注意事项

一：抓住龙头股不动
龙头股一般在大盘低迷时率先放量上涨或封涨停，大胆的投资者如果能够及时介入龙头股，就可以持股不动。

二：介入换手率高的强势股
龙头股很多人不敢追 ，或等考虑清楚了，再想追反而追不到。这时，应该及时寻找同板块的有高换手率的强势股。

三：在强势股技术性回调过程中介入
强势股因为受到市场关注程度高，而且可能有主力操纵，一般上涨迅速，回调时间短、幅度浅。

四：注意强势股出现利空消息

强势股在一轮上涨过程中，可能出现基本面的利空消息，这时该股短线会有短线下跌。由于板块热点还未消退，主力资金也还在其中，等该股短暂企稳之后，主力再次拉升的概率很大。

操作强势股，需要胆量和勇气，但是这种勇气是建立在有所准备之上，这个准备就是你对个股和形态所做的充分研究。对风险收益有一定的把握，你才有信心去操作强势股，否则你只是在无知的追涨杀跌。

股民在追涨时要清醒地了解，追涨的高收益中同时暗藏着高风险，追涨对投资者的短线操作能力、对趋势研判的准确度、对准备追涨个股的熟悉程度以及投资者看盘经验和条件都有极高的要求。选择追涨时要注意：

当市场整体趋势处于调整格局中的反弹行情中，不宜追涨。
股价上行至前期高点的成交密集区时，需仔细观察该股是否具有突破前期股价阻力位的成交量，再决定是否追涨。

当盘中热点转换频率过快，热点炒作持续性不强，缺乏有凝聚力、有号召力的龙头板块时，千万不能追涨。
在追涨热门板块时，要注意选择领涨股，不宜选择跟风股票。
对于前期涨幅过大，当前成交量很大而股价却不再上涨的个股不宜追涨，这时庄家出货的几率很大。

当市场趋势发展方向不明朗，或投资者无法清晰认识未来趋势的发展变化时，不要盲目追涨。
1.和市场主流保持一致，作为超短选手，远离了市场主流是很不职业的，很不称职的。

凡是起第二波一定是要给市场检验后的，确实好，比如说中信证券 。
因为第一波回调的后市场已经更加的深思熟虑和理性。

不过，假如周五没有买的话，那么现在想的时候，就要回忆当时的氛围，为什么自己没有买，是哪一点因素促使自己下不了手。
假如回到那天，一定得找个理由说服自己下手买入，但是找什么样的理由呢？
当时自己下不了手肯定也是有理由的，而且应该是符合最逻辑的，在当时的情况下貌似正确的。但是现在看来错了，那就代表当时的逻辑的确是有问题的。

所以，如果要提高，就绝对不能将就着糊弄过去，上述的理由必须透彻的想明白，想清楚。（几年前，我还是半桶子是水的时候，遇到这种情况一般就是找个客观的理由自己下台阶了，貌似也能自圆其说的）记住，绝对不能是模棱两可的理由，否则下次遇到类似的情况那还是下不了手的。就是这样一步步走过来的。
2.主升浪可遇而不可求。有很多股票的主升浪是在默默无闻下产生的，最后连续大阳线的时候市场才发现大牛行情。
但是最后又太高了，在天上再追，一般人是做不到的，那怎么办呢？
还是只能用笨办法，每天复盘翻一遍个股，把走势符合主升浪雏形的找出来。然后研究其公告啊，题材啊，预期啊，F10等等。
然后再不断跟踪
3.防守靠2个东西：
1是选股
2是仓位

平时的时候选股就不容易，何况逆市，搞不好火中取栗还被烧了。
所以，反而是很多人绝对忽视的仓位才是最重要的。
我想，小散职业股民都是要赚快钱的，压力都很大，我自己是过来人，知道滋味，所以要控制仓位，绝对是反人性的，但是这也是没有办法绕过的。

当然，注重了仓位，你会发现周围的股友经常给你吹，他又满仓抓到了某涨停股，某牛股，所以很快你又成了无论市况好坏永远满仓一族。

这个很难解决，解决不了。如果仓位不重，就算被套也不能说陷入被动，因此仓位控管是一个重要的课题，没有普世方法，而是自己依据自己的水平和性格，制定一套有自己鲜明特色的控仓方法。

这种情况无法从根本上避免，因为我的一句口头禅：市场是博弈后的结果，实际上就是多空实力的对决，这是本质。并不存在刚开始悟道的超短选手头脑中的“必涨形态”，这很重要。

我以前不能稳定盈利的时候，也是刻苦研究历史上各种牛股的K线图，研究必涨形态，所谓的走出莫某K线组合后，第二天必然发生长阳或者涨停。为此，吃过太多的亏，总是大赚大亏（注意，除了大亏，也有大赚），但是总体最后账户是亏损的。

直到后来我终于明白了，同样的形态K线后，也会因为各种复杂因素走成不同的结果，既有成功的结果，也有失败的结果。直到那时，我才在动手之前，反复考虑除了成功结果外的失败结果，衡量清楚（具体不多说了参考上一个帖子点亮里面说的），然后才下单。
这才步入稳定盈利的节奏。不然可能到现在还是某几天或者某个星期大赚，过段时间大赔。
4.大部分人认为自己炒股没有做好是因为心态问题。
实际上，技术水平是决定性因素。
技术越高，越知道什么时候该买，什么时候该卖。普通股友，之所以手头的股票涨了睡不着觉，跌了也睡不着觉。是因为他不知道手头的股，涨能涨到哪里，跌会跌到哪里，所以一涨就恐慌了，跑了；一跌也恐慌了，割了。
5.复盘后分析决策次日买的占绝大多数，盘中临时决策是亏损的根源，我这方面走过弯路，当时有些心得感悟了，所以信奉盘中跟随，追涨杀跌，于是往往大赚大亏，大亏的更多，所以才从50万亏到26万。大家一定要吸取我的教训。
评：谨记，如果盘前没有计划到的机会，都放弃

6.昆仑万维 的买入逻辑：
1、纯游戏股，相对于别的游戏股，低估。
2、高位暴跌后横盘调整，一共21天，符合斐波拉契数列。
这样，在主力介入的时候于是我就敢帮助主力拉抬，做真正的突破涨停。
其实，上述2点，绝大部分超短选手都有知识储备。但是临场的时候，按照我的说法，就是脑子运算速度不够快，转的“弯弯”不够多。

这和下棋一个道理，高手同样时间算3-5步，你只能算1步。
再比如，同样的数学课本，学的都是同样的知识，但是高考最后一道大题99%的人解不出来，就上不了140分，这并非是储备的知识不够多。我记得以前高中的时候也有人基础非常扎实，前面的小题都可以全对，但是最后一道解不出就是解不出。
炒股是一个道理，所以，很多心得的确是没有必要遮遮掩掩，我也是这样做的。

因为人不是神仙，离自己越近的东西越能够把握或者说看得清楚，越远的东西，越模糊，越无法把握。这是自然界、宇宙、时空，客观世界的普遍道理。所以，要想胜利，就要做有把握的事情，孙子兵法说：“故善战者，立于不败之地，而不失敌之败也。是故，胜兵先胜而后求战，败兵先战而后求胜。”而重复不断的做有把握的事情，就可以积累胜利到大胜利。

现在看假如我周五不清仓次新股 ，昨天次新股盈利就会大幅缩水几百万；同样如果周五不清仓中信国安 ，单单这一笔，不但无法赚到周五的100多万，还会亏损500万。
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并且，炒股一旦套住了，就被动了，被动了就不好办了，除了身心遭受煎熬外，关键是处于被套状态的时候操作就很棘手，这不光是新手如此，顶尖高手一旦陷入被动，那也是非常非常苦恼，麻烦的事情的。

做自己有把握的事情，不断在战场、战机中寻求主动，竭尽全力避免被动，积累小胜利，最终才能大成功。我从不认为，买入持有就能够安心赚钱，这不符合客观规律，无论是奥运会、还是现实世界、高考、职场，想轻松就赚钱，是不可能的，股票的道理也是一样的。
更郁闷的是，这些的前提都是要有足够的天赋，没有足够的天赋一切都是白费，汗水、泪水都会白流——而你不知道自己是否有足够天赋，可能需要5-10年才能够验证，最悲剧的却是5-10年验证了自己没有这方面的天赋，可是自己已经从一个年轻人变成了中年人，中年人变成了老年人。

我自己大约是做到了2000万以上的时候才慢慢比较能够抗住别人的吹嘘，和干扰了。在那之前，虽然我嘴上不说，但是心里还是或多或少有质疑、嫉妒、鄙视、不服的情绪。一定会影响自己的操作的。

超短也并不就是一定要打板，手法多种多样。低吸、追涨、做T、打板，掌握的方法越多，赢面越大，能应付的情况就越多。 目前股市越来越复杂，要求的综合炒股技术和素质也越来越高，咱们股民也要与时俱进，综合全面的提升自己，以使得自己不会被市场所淘汰。 大资金最在乎的不是分时图卖在高点或者买在低点，而是追求风控（流动性恐惧最可怕，过来人应该深有体会） 这个交割单在防守做T方面更多的是体现了，当大资金信心满满买入一个股后走势不如预期（大盘不如预期）导致自己错过了卖点怎么办：即便是心头滴血，也能卖出风险（至少是部分风险）。进攻方面不分析了。

掌握多种模式就更能够适应多种市场的状况。1、在现有模式下努力+勤奋，无动力（懒得去）挖掘新模式。2、在现有模式下一般操作，不断挖掘新模式。3、在现有模式下努力+勤奋，且不断挖掘新模式，且在新模式下精益求精的去完善。因为自己成长与，从小资金一步步做过来，帮助我很多，尤其是炒股养家的“卖出风险”这句口诀，每当我做得不顺的时候我就会默念数遍后挥泪卖出（卖出的不是股票，是风险）。

(刺客梅花十三 )

选择成都银行，是因为看好成都！

张琦说成都：

 董明珠多强势，我们问董总你喜不喜欢成都，“不喜欢”，为什么不喜欢？

因为格力的高管调到成都来就调不动了，宁愿在成都当个副总，也不愿意到其他地方当老总，到春熙路去三步一个张曼玉，五步一个林青霞，哇，温柔乡，不愿意走了是不是，而且很奇怪，成都女人过的特别滋润，因为成都女人幸福指数高，是女性地位高，你不要看四川这个地方GDP不高，人均GDP不高，但是消费指数很高，肯定不如深圳，但是全球的奢侈品还蛮喜欢成都的，Lv最大的形象店就在成都太古里，女性地位高啊，包包又不是男的买，是女的在买，上海男人以妻管严为荣，成都男人以耙耳朵为荣，哎不要笑哦，女性地位越高的城市，文化程度越高，消费指数越高，最有潜力。

所以成都做了个定位，骗了你们，休闲之都，适于生活，对不对，其实早就不是了，成都的整个天府新区和老城区差别是很大的，老城区，打着麻将喝着茶，可是天府新区呢，早就已经是北上广的那种节奏了，照样996,711，腾讯，阿里，还有包括亚马逊，包括华为，中国和世界级优秀的企业都愿意在成都做一个分部，要不是他的电商中心，要不是他的研发中心，那么国家是在国家的战略，在大力的发展川渝，你们知道为什么吗？长三角珠三角是基本面，长三角珠三角保证了中国经济的增长，可是增长的动力和增长的空间我们需要去拉大，而且这两年我们发现长三角珠三角的成本已经越来越高，而且世界矛盾很多，大国之间的博弈很多，我们必须建立一个稳定的大后方，所以选择了川渝覆盖一个亿的人口。

所以成都的崛起不是突然的崛起，你知道在成都砸了多少钱吗？整个四川是什么概念，整个四川在支持成都发展，全部把四川资源掏空了，资源就是向大城市倾斜，首尔占了整个韩国70%，资源本来就是这样，向越来越中心的城市积累，所以成都这样的发展，高科技产业，互联网公司，世界五百强企业，吸引了很多年轻人去，而且成都关键还打了一个名片，说我们的地价便宜，我们租房便宜，我们买房便宜，我们美女还多，我们还悠闲，很多北上广逃离的人首选就来到了成都，所以能够吸引人的地方，能够吸引产业的地方，能够吸引年轻人的地方，哪怕是穷人，只要能吸引这帮人进来，这个城市就有活力，再加上一帮富人愿意住在那里，一帮富人愿意把钱砸在那里，这个城市啪就起来了。

所以钱跟人组合，钱跟科技组合，资本跟科技组合，资本跟人才组合，这个城市就开始暴涨，那你选择什么样的城市，选择什么样的产业，选择什么样的人生伴侣，你有这样的思维你会差吗？所以很多时候不是你努不努力的问题，而是你怎么选择的问题。我选择成都银行，经过五年十年，和选择差的公司会有很大的区别，加油！银行投资者

今天才是第一次真正意义上的“洗澡”, 那么chatGPT究竟有没有第二波？

从chatGPT第一天到现在，今天才是真正意义上的第一次调整。

昨天虽然震荡，但是昨天还是很亢奋。只是亢奋过了头。

典型的标志是：大盘股疯了，券商动了。

比如，中国电信涨停，南京证券暴力试盘涨停，这种超级大盘股的涨停，说明第一阶段的行情迎来第一次真正意义上的鼎沸点。

昨天上午收盘，也就是11：32，我跟很多朋友聊天的时候，就提出我的担心：

太亢奋了。短线经受不起这种速率。另外，还有一个信号让我不安，那就是浪潮信息的股价昨天在40.44不动了。不高不低，恰好在40.44不动了，巧合吗？

我们无法就直接说它是高点，但至少遇到这种数字，是短期不够吉祥的表现，这也是促使我昨天盘中警惕的原因。

回顾最近几周，今天是17号，我们2月6号开始提出大题材的五个共振，到“我想吃鱼”、到借“chatGPT背景一用”，差不多有两周了。这两周内，我们一直按照chatGPT第一波大行情来做，中间没有一惊一乍，东换西换，一直聚焦chatGPT的核心。

直到昨天中国电信涨停，浪潮信息豹子数字（也叫神秘数字，恰如当年九安医疗的88.88），我们才开始警惕。

如果把这类定义为第一次真正的意义上的调整，那么，后半场或者第二波，应该寻找能够经受住本次洗盘且能横盘，甚至跃跃欲试的股票。或者振幅控制很紧的股票。

其参考对象有：

口罩股时候的道恩股份

雄安新区时候的冀东装备和创业环保

上海自贸区时候的陆家嘴

免税时期的王府井

分别如下图

当然，也有可能是深度的，比如抖音概念的时候的 省广集团，工业大麻时期顺灏股份，如下图

相比前者，后者是深度调整。深度的原因是当时的市场弱，相对的主题没有得到发酵。

反观我们的chatGPT，它的第一波就足够发酵，市场也不算弱。所以，第二波走第一种的概率比第二种的大。

但，根据我对第二波的经验积累，第二波往往依赖重大新闻刺激，比如道恩股份是伴随着疫情发酵，顺灏股份是伴随着工业大麻集体爆发，王府井甚至伴随着免税新政。而如果第二波没有重大新闻和基本面刺激，那么即使有，幅度也比较低。比如冀东装备、陆家嘴。

所以，主题炒作在某种程度上，是看“天”吃饭，这里的“天”就是事件 发酵程度。也就是说，看看有没有chatGPT落地和政策的后续新闻。

只有这样，第二波才不陷入臆想，做到有的放矢。（股市的逻辑）

全面注册制对龙头战法的影响

1.主板10cm不变，利好短线投机，打板客会延续既有风格。区别在于主板新股上市前5天取消涨跌幅限制，不会上市第一天开盘即一字，然后再天天一字板，直到开板的那一天。通道优势“一招鲜、吃遍天”的“专业人士”退出舞台，公平性尽显。

2.主板出台下单 2%的价格笼子限制，挂单价超过当前价的2%该笔委托单暂时是无效的，只有等到股价涨到了2%的范围之内再变为有效单。跟现在的科创板类似，也就是说只有涨到8%及以上挂涨停价买入才是有效单，未到8%而挂涨停价买入，系统判定暂时为废单，只有价格涨到8%以上，挂涨停价的单子才会生效。

对隔夜挂涨停价打板买入没有影响，集合竞价撮合机制未变。集合竞价撮合出来的价格可能就是涨停价。
主板、创业板、科创板都取消了预埋单的玩法，下单价超过 当前价2%都会判定暂时是废单。挂单过高或过低最终可能都因没进去2%范围之内而失效。这就要求短线选手时刻盯盘，实时按价下单，避免一条直线封死涨停板或一秒跌停的现象了。“核按钮”“一字断魂刀”也会逐渐失效，更多的是走势平滑的分时。

3.新增10天100%涨跌幅偏离停牌规定，之前主板10天4次同向异动停牌，没有 10天100%涨幅停牌的规则。这次加上去后变成了：主板10天4次同向异动停牌与10天100%涨跌幅偏离停牌。这样下来8板必停牌，并且还有30天200%停牌的限制，即使涨7板后横盘几天，最多只能再涨5板。这意味着将来不会出现短期内连拉十多个板的妖股了，可能更多的是拉升几板--回调--再拉升几板--再回调，不停的躲避停牌规则，形成“妖股”的时间轴会拉得特别长。这对短线情绪或多或少都会影响，拭目以待吧！（v神之一手v ）

周四上市公司利好消息

‌以下均是利好消息:

1·通威股份：预计2022年净利252亿元-272亿元 同比增长207%-231%
2·宝胜股份：2022年净利预计6000万元-8500万元
3·昆药集团：孙公司药品进入国家医保目录
4·中简科技：2022年净利预增173%-203%
5·顺丰控股：12月速运物流业务、供应链及国际业务合计收入为246亿元
6·东北制药：2022年净利预增182%-303%
7·华秦科技：2022年净利预增41%-46%
8·兰石重装：2022年净利预增54%-71%
9·海南矿业：投资Kodal Minerals PLC及其子公司KMUK并签署相关协议
10·新疆众和：2022年净利同比预增75%到91%
11·特变电工：预计2022年净利157亿元-167亿元 同比增长116%-130%
12·万孚生物：预计2022年净利同比增长80%-100%
13·中油工程：2022年净利预增45%-60%
14·旗天科技：2022年净利4500万元-6400万元 同比扭亏
15·钧达股份：2022年净利预计6.8亿元-7.8亿元

韩复龄：展望2023，“扩内需 促消费”稳增长的压舱石

1978年，改革开放之初，中国的GDP在全世界排名第11位，而在40多年后的今天，中国的GDP全球排名第二，40年来GDP增长240多倍，中国消费市场发生了翻天覆地的变化。目前，我国拥有世界规模最大的中等收入群体，人均国内生产总值已超过1.2万美元发达国家门槛，居民消费优化升级正在形成全球最具成长性的消费市场，全面促进消费潜力巨大。 

消费是经济增长的稳定器和压舱石。然而，在三年疫情的持续扰动之下，我国消费需求和消费信心受到严重冲击。根据统计局数据，居民消费信心指数已经降至1990年以来的最低水平，甚至出现罕见的“资产负债表衰退”苗头，企业的生产经营活动预期也降至2020年初以来的最低水平，扩产投资的意愿并不强烈。 

扩内需促消费是稳增长重头戏

经济工作会议明确指出，明年经济工作重中之重是要从战略全局出发，从改善社会心理预期、提振发展信心入手，把稳增长放在首位，纲举才能目张。 

“着力扩大国内需求”将是2023年经济工作的核心任务。 

经济工作会议强调，要把恢复和扩大消费摆在优先位置。增强消费能力，改善消费条件，创新消费场景。多渠道增加城乡居民收入，特别是支持住房改善、新能源汽车、养老服务等重点领域的消费升级。 

如何扩内需、促消费？

近年来，我国消费规模稳步扩大、结构持续优化，消费新业态新模式快速发展，消费对经济增长的基础性作用持续凸显，最终消费支出占国内生产总值比重连续11年保持在50%以上。

如何进一步扩内需、促消费？必须着重解决以下问题： 

一是针对这几年受疫情影响，老百姓收入增长放缓、预期下降，不敢消费，存钱避险倾向上升的情况，要把恢复和扩大消费摆在优先位置，采取强有力措施，增强消费能力，改善消费条件，增加消费场景，使消费潜力充分释放出来。 

如何让居民敢消费？重点应从三个方面发力：第一是多渠道增加居民收入。未来要特别注重扩大中等收入群体规模，提升居民消费能力。第二就是扩大消费的供给，丰富消费模式，未来应大力支持基于数字技术的消费模式创新。第三就是加大政策支持，提高促消费政策力度和精准度。 

收入是消费的前提。数据显示，前三季度，全国居民人均可支配收入27650元，比上年同期名义增长5.3%，扣除价格因素，实际仅增长3.2%。如何促进居民增收？ 

关键要多渠道增加城乡居民收入，特别是受疫情影响较大的中低收入居民的消费能力。适当增加消费信贷。落实落细就业优先政策，支持发展吸纳就业能力强的产业和企业，及时有效缓解结构性物价上涨给困难群众带来的影响。

近日，印发了《扩大内需战略规划纲要（2022—2035年）》，坚定实施扩大内需战略、培育完整内需体系，是加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局的必然选择，是促进中国长远发展和长治久安的战略决策。展望未来，国内市场主导国民经济循环特征会更加明显，消费已成为中国经济增长的主驱动力，居民消费优化升级同现代科技和生产方式相结合，中国这一全球最有潜力的消费市场还将不断成长壮大。因此，从长期宏观和消费中观来看，中国的消费必然会逐渐恢复到疫情之前的水平，并随着经济的复苏和疫情的消散，保持继续增长。目前我国最终消费支出占整体GDP的比重仅在54%左右，而发达国家比重普遍在70%-80%，提升空间很大。 

消费股的春天就要来了

目前国内的防疫政策已经全部放开了，根据海外疫后复苏的经验，一般在政府放松，第一波大规模传染过后，第三产业将进入稳定复苏阶段，消费场景沿着本地-跨省-出境的路线渐次恢复，由于疫情冲击经济，因此商旅和必选消费类板块修复更快，可选消费稍微滞后。
在C端消费中，基础消费将率先恢复。如外卖、电商、互联网药房、便利店等等，在疫情期间或是尾端就会起量。其次是本地的消费，需要线下场景，由于疫情放松叠加消费券扶持，有望于疫情放缓后快速改善的，比如大众餐饮、省内娱乐等，这个阶段餐饮将迎来右侧的考验，2020年至今，餐饮市场规模并未增长，行业连锁化率提升，供需格局优化。龙头在疫情期间仍旧扩张，整合优质物业，同时降本增效，优化单店布局，叠加明年开业提速和消费券刺激，有望于疫情后迎来盈利增长，例如瑞幸咖啡、海底捞、奈雪的茶、海伦司。

往后就是跨省消费场景的修复以及带有一定消费力的行业，如酒店、免税店、景区等等，其中酒店带有商旅+休闲的双重属性，出行链板块中，酒店由于商旅和休闲双重需求，在海外的疫后复苏中表现较好，3-6个月就恢复至100%，国内酒店供给较国外酒店经历了更长时间的出清调整，有望在疫情后更快恢复且增速更高，例如华住酒店、锦江酒店、亚朵酒店、君亭酒店、首旅酒店等。酒店相关的概念还有同程艺龙，做纯国内三四线用户的OTA，低线城市旅游线上化率仅为20%+，近三年快速提升，同程旅行有望在疫后复苏中兑现累积增长。免税也是属于跨省标的，但是海南是个比较特殊的高端旅游目的地，恢复速度会快于全国大盘，免税主要关注海南的线下流量。

最后修复的将是出境板块，随着2023年元旦后出入境政策渐次放开，参考海外国际放松（降低入境限制，全面放松）将逐渐修复到80%左右，利好出境公司：入携程集团、岭南控股、众信旅游等。

韩复龄：现任中 央财经大学金融学院教授、博士生导师，金融证券研究所所长，全国人大财经委、中国人民银行、中国证监会咨询专家，央视财经评论员，多家上市公司独立董事，江亿资本首席经济学家。曾任中国证券市场研究设计中心（联办）研究发展部宏观分析师、研究员。出版学术著作三十余部，发表论文、研究报告一百余篇。

长江电力：或许是确定性最强的养老股

前些天写中国核电，顺带也表达过个人认为长江电力质地更优的意思，今天就此展开，聊聊关于长江电力的话题。坦白讲，电力行业虽然看似垄断经营（产多少销多少）且具有极强的刚需性，但由于存在重资产、高资本支出的弊端，再加上没有定价权，通常很难获得超额收益，因此整体上算不得什么好生意。

然而凡事皆有特例，在所有发电模式中，水电或许是一个例外。尽管同为重资产、高资本支出，但是与火电相比，它主要靠大自然的供水赏饭吃，故而日常营运成本较低，不会受到能源价格波动所累，能够以低生产成本应对无定价权的劣势。同时与核电、风电、光伏相比，它的核心生产资料水电站大坝属于建筑类的一种，使用折旧年限较长，并且由于水电站非普通建筑，坚固耐用程度甚至更要高人一筹，所以实际使用年限通常比账面折旧年限更长，例如美国许多水电站运营已长达百年，至今依然完好如故，因此这也意味着水电站创造永续现金流的能力远超过核电、风电以及光伏等清洁能源。

也正因为存在这些与众不同的特性，所以长江电力的经营业绩非常好看。由下表可见，2009年公司的营业收入、净利润、扣非净利润分别只有110.15亿、46.17亿、39.94亿，到了2021年上述三项数据变成了556.46亿、262.73亿、241.41亿，十二年间分别实现了14.45%、15.59、16.17%年化增长速度，并且期间ROE均值可以达到14.27%，俨然够得上高增长、高股权回报率的优秀标准。

上表中，对比逐年业绩数据，我们可以发现公司的业绩增长之路颇有规律可循，2010年相对于2009年猛然上升了一个台阶，之后开始增速趋缓，到了2016年又再次出现突破，登上了另一个新的台阶，其后继续陷入缓慢的磨叽状态之中。为什么会这样，在2010和2016年两个时间节点到底发生了什么呢？

通过查阅往期年报，可以看到下列事件：1、2009年9月实施重大资产重组后，三峡电站26台发电机组全部归长江电力所有，以至于2010年的发电量及售电收入大幅增长；2、2016年完成金沙江溪洛渡、向家坝水电站重大资产重组工作，新增装机容量达2026万千瓦。显然，公司的扩张方式与其他行业区别很大，在不愁销的情况下，主要是通过不断的重组并购新的电站来扩大生产规模，从而推动收入增长。

这种情况反映在现金流表上，很容易让人产生一种错觉，即认为公司的资本支出并不高。如下表所示，2009-2021年公司累计创造了3732.62亿经营现金流，而期间购建固定资产、无形资产和其他长期资产累计支付的现金仅为712.18亿，占比似乎非常低。但是考虑到公司旗下新增产能主要来自于重组并购这一客观事实，那么其相应开支自然应属于权益类项目，显然不会被会计准则纳入购建固定资产、无形资产和其他长期资产范畴，所以直接引用投资现金流可能会更能反映资本支出规模的实际情况。从下表，我们可以很清晰的看到，在两个重要的重组时间节点（2009及2016）里,公司的投资现金流都出现了激增现象。

不过，即使将投资现金流作为资本支出项看待，2009-2021年的累计经营现金流减去投资现金流，依然还有着2114.63亿的巨大结余，显然公司创造自由现金流的能力十分强大。因此能够支撑公司长期实施高分红策略，并且还表现出稳中有升，逐步增长的良好态势。

业绩回报不错的同时，公司的股价表现也同样可圈可点，从下面的股价图中，我们可以看到长江电力上市以来，股价就基本呈现出一种不断向上攀升的趋势。如果按后复权价格计算，从2009年至今，股价累计上涨了370.85%，折合年化投资收益可以达到12.66%，在电力企业中可算是独树一帜。当然，这在许多幻想暴富的人眼中或许不值一提，但事实上在成千上万的投资者中，十几年来能达到这样收益水平者绝对是凤毛麟角般的存在。

公司作为典型的大型央企，第一大股东为中国长江三峡集团有限公司（国资委背景），持股占比高达54.34%，居于绝对控股的位置，可谓根红苗正。也正因为这一点，公司具备持续高分红的内在动力，毕竟也是需要用钱的。截止2022年上半年，长江电力拥有三峡、葛洲坝、溪洛渡、向家坝4 座长江流域梯级电站（即将投入的还有乌东德、白鹤滩），总装机容量4549.5万千瓦，占全国水电装机的比例为11.37%，是全球最大的水电类上市公司，在全球水电行业中具有引领地位，完全称得上是一块优质的核心资产。

当然公司也会存在一些先天性劣势，下一篇我们再接着聊这一点，敬请各位继续保持关注（未完待续）长线是金11

看好瀚宇药业的十大理由

最近重点关注了翰宇药业，走势确实强，今日看到网友车夫梦的帖子，说是十倍股，现在动不动十倍，当然是一厢情愿，做做短线还是可以，看看他的逻辑：

最近随着各地感染高峰期的到来，医药题材也迎来了历史最大的一次题材炒作，首先旗帜鲜明看多瀚宇药业，而且是十倍涨幅，目标价格区间80-100，理由如下：

1.题材的广度：每个妖股背后一定是人尽皆知的题材，历史上的特力A，东方通信是大家熟知的4G/5G（移动网络大家都很熟悉），市场基本上在国内。英科医疗是大家熟知的医用外科手套，市场主要在国外。九安医疗是大部分人熟知的检测盒，市场主要在国外。以岭药业是所有人都知道的莲花清瘟，市场主要是国内。而翰宇药业的HY3000只要面世，基本上全世界人民都会知道，市场是全世界。题材广度可以覆盖所有投资人，简单易懂，很容易获得散户投资者的追捧，这是成妖的关键。

2.题材的深度：要知道每个妖股背后都是需要消息面的不断刺激才能一波又一波的上涨，那么瀚宇药业对标就是很像的，九安是FDA的获批到疫情扩散到实质订单，那么翰宇也是从123期临床到产品获批到实质订单，时间跨度恰好支撑趋势和股价往上走。

3.题材的政治高度：政治代表的正确，从王府井（免税-刺激消费），浙江建投（基建-刺激投资），竞业达（信创-刺激经济）等背后都是站在经济逻辑角度进行炒作，翻阅整个历史，有更高层级的政治考量炒作吗？从曾总那篇文章的开头：国之重器者必担国之重任 这么高的政治站位上可以看出，国家多个层级的调研是有缘由的，国家在在关键时刻需要一个能够快速有效的产品阻断病毒的传播，姑且不论是否有效或者成功（公开消息是大概率），就这种救世救国的情怀企业家精神也值得推崇，这种政治高度的炒作在我看来应该是目前A股题材的级。

4.公司角度：有着防疫题材最强产品线，有着多肽领域最强的研发，有着多款重磅的潜力产品，有着爱国情怀的企业家，有着A股最懂股民的董秘，有着深圳最有潜力的龙华新区背后的产业支撑，有着数个最强题材（防疫，医美，三胎等），我们还怕什么？

5.产品角度：HY3000的前世今生还是比较顺利的，有几个公开消息值得思考：一是科技部站台展出，二是多位重磅级专家站台，三是国内最高规格大会的产品介绍，四是紧急发往多地支援抗疫，五是深圳卫视是产品播出及多层级高密度调研。这些都是公开消息，至于背后代表什么，大家都知道。

6.时间角度：大概率明年初投入紧急使用，赶上大部分地区爆发高峰期，时间刚刚好。一是余品香采访中提到明年初获批上市，二是真实数据收集到整理差不多月底结束，附条件上市时间刚刚好，三是最新的新闻是目前公司已满负荷排产，侧面印证。（这个逻辑待考证）

7.产品其他消息：关于产品有效的验证，大家可以问一下深圳三院及华为内部员工阳性情况，或许可以找到答案，有资源的最好自己去验证比别人说的更有说服力。

8.技术角度：周五突破23.74新高，整个趋势向上，成交量温和放大，底部KDJ金叉，且有加速之势，仔细看盘的会发现，最近交易日走势非常独立，承接很好，目前主力不断做T，散户成本逐步抬升到20附近，有利于以后的拉升。

9.估值角度：粗略计算中国老百姓未来人手一只，一年销售14亿只，每只100元，销售1400亿，净利700亿，1.5倍估值，股价100。

10.其他角度：“今年过节不收礼，收礼只收瀚宇”，按照中华文化角度来看，浩瀚宇宙一定蕴藏无限力量，名字取的好。如果非要说阳一次就免疫了不需要了这种思维，那就扪心自问一下：未来我们的老人，小孩，一线的医护工作者他们需要吗？车夫梦 写于2022.12.17号晚

十大行业低估值价值龙头

这个名单，你感觉如何：

1. 地产： 万科，保利。

2. 银行：招行，宁波银行，平安银行。

3. 保险：平安，太保。

4. 家电：美的，海尔。

5. 消费：伊利，双汇，华利集团。

6. 化工：万华化学，恒力石化，中国巨石。

7.  科技：海康威视，中兴通讯。

8. 基建：中国建筑。中国铁建，中国交建。

9. 交通运输：顺丰控股，大秦铁路。

10. 医药：迪安诊断，华兰生物

投资随笔：投资中极致的情绪——写在众生药业涨停与歌尔股份跌停之时

最近医药涨的不错，很多小伙伴想请我分析一下新冠口服药相关标的空间，我的观点和我之前写的这篇一样，我仍然认为空间不大，原因有很多：政府作为采购方压价、阿兹夫定先发优势、出海预期进一步减弱、审批仍然有很多不确定性、与现有药物的效果比较、中药治疗的替代等方面，即使走在研发进度前列的君实生物和众生药业，空间也不一定大，更不要说临床一期或者临床前的药企，不确定性更大。这些负面逻辑在奥翔药业、新华制药、开拓药业、华润双鹤集体连续跌停的时候其他人的相关文章中也有论述。我对口服药空间的看法

包括像以岭药业这种中药企业，大家在连花清瘟被炮轰后集体唾弃，现在又开始看好，基本面并没有变，变化的是人心。现在预期放开后会有更多的口服药和中药需求，所以把这些曾经对空间、疗效的审慎观点忘却，因此开启第二波行情。

这对我的启示是：交易预期比交易事实更重要，在一年以内维度，行为金融学/情绪的作用胜过价值回归，如果按照传统的价值回归理论，是无法解释这些现象的。因此假设我们可以有看到未来公司利润情况的超能力，也无法预知当前市场预期的变化，不一定可以做好投资。

回到医药行业，市场的参与者中，懂医药知识的很少，投资时会看论文进行仔细甄别的更少，以上这些大部分基金经理都难以做到，更不要说普通散户了，这就使得医药行业公司中情绪的占比会更多，交易预期形成的结果往往和最终的事实相差甚远。

我当时和朋友开玩笑，我们说：“恒瑞医药如果有新冠管线，股价能翻好几倍”。从办企业角度，开发新冠口服药带来的营收可能并不是那么有想象力，因为部分药企开发动力一般。但是从资本市场来说，非理性的情绪会推升股价上升到惊人的程度，这是传统分析公司内在价值的方法难以解释的。

我们在谈论新冠口服药时，不得不提一下当时推动最快的国产新冠口服药公司开拓药业，一路从7港元/股炒到了最高点89港元/股，资本市场寄予厚望，打开开拓药业的券商研报，发现基本上各个知名券商医药组都做了推荐，但是一切随着2021.12.28临床三期实验结果发布会梦碎，早盘开始前发布，之后发生踩踏，当日下跌70%，我和朋友交流了一下，有几个私募因为开拓药业而清盘。

后来大家进行复盘，发现开拓药业的临床设计问题很大，但是这些其实都是事前可以避免的（某公募研究员的说法）但是当天交流会上，甚至还有外资分析师问moa是什么。由于疯狂的股价，大家忘记了这些负面消息，当时挑出来开拓能吹的点，其实也很多，因此之前有万字雄文论述为啥开拓为啥能成功的。

之后2022.0又公布了临床结果，不明真相的群众简单一看数据，没有仔细论证，又冲上去，当了韭菜，这是后话。

开拓药业12.28出事后使得券商开始谨慎，大部分券商不敢推其他新冠口服药标的，仔细计算空间，仔细研究论文。但是今年2月开始，因为口罩的原因，大家又开始把视线放到了新冠口服药上，开始了一波炒作，炒作的主要对象是君实生物等标的。但是这个时候，推荐君实生物的券商并不多，随着上涨，一些券商领导受不住压力，也推了，但基本都是推到最高点附近。随后下跌，一些券商空间拍的特别大的小作文沦为笑柄，在此过程中，一些参与的机构因为明白炒作因素更多而在高位清仓，不过于上头。

因此我对于基本面研究的思考是：基本面研究仍然越深刻越好，但是用的时候不一定要将拍出来的预测价格作为指导自己交易的价格，交易应当重视多方面因素。在相对低位买入时多重视利好少看利空，再拿医药行业来说，市场平均水平理解程度并不高，如果过于纠结，反而失去了机会。但是在高位，要注意市场情绪的变化和留心“事实”，因为随着上涨，利好被充分反应，如果你之前就做好基本面研究，就可以分辨出这是“炒作”还是“仍然有空间”，以指导我们在合适的位置卖出。

当我们参与题材型机会时，经常发现一个现象。券商针对行业利好的小作文里，推的标的最终涨的不厉害或者是推的时候已经涨了很多了，题材型机会完全按照基本面谁好就投谁的思路，往往效果不佳，这是遵循“谁的故事好买谁”可能效果更好，当大家都无法分许清楚基本面时，基本面分析用来判断谁的故事好以及交易机会是否是炒作。

就像之前的一体化压铸，文灿股份基本面好于广东鸿图，但是广东鸿图涨幅大于文灿股份，但是回撤的时候广州鸿图大于文灿股份，因为情绪褪下，大家给广东鸿图基本面中“虚“的部分的溢价更少。对于投资者，选择文灿稳妥，但是短期鸿图回报更大。

对于利好过度反应的背面是对利空过度演绎，歌尔股份今天跌停板封单超过六十亿的惊人数字和健帆生物在两天接近腰斩，体现了悲观情绪的作用。虽然从长远来看，大概率两者并不会兑现市场反应的悲观预期，但是从短期来看，悲观预期被演绎到很极致的程度。在行业预期下行期，业绩杀+情绪低迷使得利空敏感，往往导致超跌；相反，在行业预期上行期，业绩+情绪提升使得利空钝化，往往导致超涨。这就导致“上涨多利好消息，下跌多利空消息”，但实际上股票的利好和利空就像人的缺点优点一样，很多都是一直存在的，只是在上涨是利空钝化，下跌时利好钝化。今年的投资过程中，有的时候并非是因为消息引起下跌，而是大家看到下跌后找消息引发进一步下跌，歌尔股份的消息前几天就有，VR利好出来后滞涨有人找消息后利空进一步传播引发下一轮下跌，真真假假的鬼故事交叉在一起，形成负反馈，直到找不到利空为止。从这个角度来看，以业绩预期为导向的题材炒作和高景气投资在交易者结构年轻化+官方对市场融资功能更加明确的情况下，胜率赔率更高。

很遗憾我们周围专门看医药的人没有吃到这两波新冠口服药行情，我也意识到之前对于医药行业，我会分析基本面，但是在医药行业二级投资方面还有待加强。过于扣医药的终局事实而忽略分析市场预期，这也是我作为医药背景出身，投资新能源、化工等其他行业反而比医药做的好的原因吧，未来应该逐步探索有关医药的框架，努力进化。医药迷-专挖牛股

对未来煤炭股的一些思考

当前煤炭股估值与银行股差不多，这是什么原因造成的呢？个人认为：多数人包括机构们认为煤炭股是周期股，担心后期业绩会回落有关，谁都不想做最后的接盘侠。

当前，很多人认为煤炭股是历史大顶，不跑就要腰斩了。个人认为：除了兖矿能源、陕西煤业、山煤国际、晋控煤业、华阳股份（这个可算电池股了）上涨较多外，其他个股对比历史高位相差基远；靖远煤电还处于破净中，股价较稳的中国神华动态PE低于8倍；多数煤炭股动态PE介于4～6倍，股价离历史高位不到一半。

未来，煤炭板块何去何从，与戴维斯双击有关。

①未来一段时间，能源年均增长约3％，煤炭增长基本上与这个较为接近。煤炭未来产量增加，对业绩具有一定的保障。

②先说下动力煤：分为长协议与市场煤，当前市场煤（5500大卡）约1500，长协议（550大卡）700左右，长协议价格不到市场煤的5成。未来，动力煤长协议很难下跌，是否上涨取决于电价是否煤电可联动。今年下半年，煤炭火力发电建设开始提速，对未来2～3年动力煤需求更加兴旺。

③次说化工煤：这个以市场价格销售，与国际油价有一定相关性，不展开讨论。

④最后说下焦煤：这个不论长协议还是市场价销售，基本上与市场价差不多，不过长协议反映是上个季度市场平均价。当前，国内动力煤长协议低于市场价，比国外动力煤价格更低，进口动力煤同比减少，动力煤跨界改为焦煤相对减少。焦煤价格与生铁产量有关，当前世界经济处于低迷期，但役情终会过去，未来经济会逐渐复苏。焦煤矿为深井矿，建设周期为3～5年，产能很难一下提高的，未来2年仍处于紧平衡状态。

长协议动力煤、市场动力煤、化工煤、焦煤、铁路运输、电解铝、火力发电、光伏发电、供热，煤炭公司包含以上一至几种方式，业绩取决于戴维斯双击，估值是否得到市场认可。个人看法：煤炭板块指数处于蓄势阶段，未来上涨与业绩及估值有关。永远航行 

续写战法，干货来袭

今天介绍一种新方法

战法1：前高位置的二板低吸机会

申华控股，5月24日阶段高点（这个高点前几天一定要有涨停板，一个两个三个都行，最多三个）。接下来经过调整之后6月8日首板，6月9日二板，我们这里主要是研究6月9日这个二板的低吸机会。

这是6月9日的分时图，首先它必须是高开，但高开幅度最高不要超过6个点，但一般最好是四五个点之下最佳，早盘集合竞价57848手，6月8日封板时的一分钟量能73806手，这里要求6月9日早盘集合竞价的量能至少要达到前一天（6月8日）封板时的量能的一半以上，而申华控股的集合竞价满足次条件，然后看它这一天如果涨停的话是在5月24日前高的位置附近，这一条很重要。以上条件满足之后，开盘后观察，它先短暂上冲（不要超过8个点）之后，快速回落到均价线下方，要直线下杀到均价线下方，不能在均价线上方横一段时间，等它下杀到均价线下方时，如果它能一直到午盘休市前一直在均价线下方运行，那么下午开市后找个相对低点买进去，这个低点呢，大约能在昨日涨停价附近即可。这种走势下午会直线拉到涨停板的，当日浮盈可达10%左右，次日还可再计提浮盈。

东晶电子，经过二连板之后，7月29日创出阶段高点，调整过后8月11日首板出现，当晚复盘可与预判如果次日再次涨停会到7月29日前高附近，好，纳入自选，次日观察。

上图是东晶电子8月12日分时图，早盘集合竞价15830手，8月11日封板一分钟时的量能是29405手，那么8月12日早盘集合竞价的量能大于8月11日封板时的量能的一半以上，这个条件满足。开盘后，它短暂上冲到7个点之后快速直线下杀到均价线下方，之后一直到午盘休市都在均价线下方运行，此条件也满足，下午开市后找相对低点买入既是，此股2点半左右直线拉涨停，当天浮盈已超10%，次日继续计提浮盈。

双象股份，黄线时前高位置，10月10日首板，晚上复盘时你可以预判它如果次日再次涨停的话就达到前高附近，此条件满足，纳入自选次日观察。

这是8月11日的分时图，早盘集合竞价的量能7163手大约8月10日封板时的量能6511手，这里它不止大于一半了，是直接超过了昨日封板量能，这样更好。此条件符合继续观察，开盘后迅速冲高至7个点附近之后快速直线下杀到均价线下方，知道午盘休市一直在均价线下方运行，条件符合，下午开始后找相对低点买入，1点10分过后拉升至涨停板，当日浮盈至少八九个点，次日再次计提浮盈。

此战法注意要点
1，首先要有涨停板之后的阶段高点，因为有了涨停板，再有高点，这样这里就会有较大量能的堆积，之后调整阶段。
2，当调整结束出现首板时，要预判如果能二板的话，二板的涨停价是否在前高附近，如果是，纳入自选次日观察。
3，二板当天的早盘集合竞价的量能至少要大于首板封板时的量能的一半以上。
4，开盘后要快速上冲，这个上冲最好不要冲高到八九个点以上，更不要直接冲击到了涨停板，最好是8个点之下，迅速冲高之后要快速直线下杀到均价线下方，绝不允许股价在均价线上方徘徊几分钟的横向运行。
5，当股价下杀到均价线下方时，要一直在均价线下方运行到午盘休市。
6，下午开盘后及时找相对低点介入，因为这个拉升我们不知道它是具体几点几分开始拉升，所以只要是在首板的价格附近买入就可算低吸了。

战法2：没有起名字，因为我想着顶多算是一个技巧，而算不上战法吧

中国医药，3月8日经过4连板之后出现一根带有上下影线的放巨量的假阴线，3月9日低开高走，收盘价大于假阴线的收盘价，小于假阴线的开盘价，次日上涨。

这个算是一种K线组合小技巧吧。
战法3：关键位置的大阴线的反包机会

上面是三张图片，是我之前整理的WORD战法资料，我图省事就直接截图了，今天这里提到这种战法，是因为近期的彩虹集团也符合高战法，但我实话实说，我没有操作彩虹集团，是因为那个时间段的大盘一直处在缩量下跌的主跌阶段，为了控制系统性风险，放弃了机会，一直在空仓。但它还是说明了该战法的有效性，虽然不常见，但是一旦出现，就是大肉，希望这种机会多多出现在非主跌阶段。

今天就讲这三个战法吧，其他例如周期什么的，论坛上讲的都烂大街了，无非就是等到主线的出现，主线出现之后第一时间介入龙头，然后龙头断板之后高低切换做补涨，但不管做什么，买卖总需要个走势的判断，你要知道什么图形好看，什么位置什么情况是起涨，做票要尽量安全，总不能无厘头的去追四板五板吧，那样偶尔会赚钱，但大面也会经常出现的。

我认为我的战法还是比较实用的，而我也因为种种原因还未真正走出来，生活压力很大，而我也 因为身体残疾的原因无法找到工作，别人做股票是主动性的，而我是被动性的，无奈的步入股票人生，而当初心中的那份无奈也变成了如今的热爱。很多股友说我无私，其实我没有这么伟大，我是因为缺钱才发帖子的，也是想从中获取一些来贴补家用。但我并没有不负责任的坑人什么的，我可以从你那得到一定的好处，你也可以从我这里学到战法而使自己提升并且在操作中获利。

我很难，我很缺钱，但我却不贵，当然我也明白，大家都不容易。大家都是成年人，有判断能力，如果你喜欢和认同我的战法，并且你很像提升自己，就站短找我吧，你对我有诚意，我就会对你付出我的所有战法，今天的话题沉重了，但却也敏感，所以我恳请大家不喜勿喷，彼此多一分理解吧，谢谢。大白也

彩虹集团，南天信息，竞业达的龙虎榜

给大家说说彩虹集团，南天信息，竞业达的龙虎榜，欢迎大家积极讨论，这里本来就是让大家互相交流的地方，有不同意见可以指出。
码字不易，欢迎大家每天看我的发帖，可以点个关注，我每天都在更新，关注我的人会第一时间看到我的更新。
1，彩虹集团：龙虎榜游资净买入，有一个拉萨席位是买五，这个拉萨净买入不多，也就200万不到，但是没上榜的拉萨看不到，榜算不错的榜，但是筹码上移，现在是双峰筹码，我今天赚80个点止盈出了，很多人跟着我走了，我总觉得再拉板会被停牌，有时候停牌不是按照停牌规则来的，而是觉得你涨太夸张了，就突然停牌你，所以我出了，出了去了猪肉，这里我再次提醒大家小心一些，高位票跌起来也很夸张的，虽然我看好彩虹继续涨，但是我始终觉得会调整一两周再飞。
2，南天信息：南天信息的是三日龙虎榜，游资整体是净买入的，拉萨整体净卖出的，溧阳路都没把这票搞死，看样子这票还得涨两天。
3，竞业达：龙虎榜游资整体是净卖出的，不过没有拉萨，这票情绪很好，我觉得还会涨，竞业达走势强，盘小，继续看好。
总结：我觉得彩虹才是市场总龙头，彩虹天天都是是换手板，完全是游资，散户合力搞上去的，不容易被核，其实彩虹给我一种特力A的感觉，2015年的特力A，当时我在车上，但是彩虹这走势我还是怕被停牌，等调整了再回去。小妹说股

著名私募钟兆民：部分价值型龙头个股有非常高的长期配置价值！

当天，东方马拉松在至投资人的信中，董事长钟兆民表示：“整个三季度至今全球的核心资产都在下跌，A股和港股的估值已到了十年最低区间，而美股估值也回归到合理偏低的水平，市场的各种负面信息其实都已经反映在了股价中，部分价值型龙头个股更是步入历史底部区域，有非常高的长期配置价值。我们预计结构性行情未来仍可能持续一段时间，但拥有强壁垒和基本面优秀的公司才能赢得长久的胜利。”

　　细分到行业，钟兆民尤其看好能源与化工、消费、互联网、科技制造行业。

　　2022年三季度是黑天鹅频出的季节，全球股票市场都出现了剧烈震荡。经过二季度市场的反弹，7月指数震荡回调，随着8月美联储加快缩紧货币政策，叠加国内零散疫情依然持续暴发，国内经济同时面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，导致国内经济增长动能有所放缓，三季度国内主要股票指数都处于震荡下行状态。而香港市场同时受到海外流动性紧缩和国内疫情的双重影响，已经创下11年的新低。随着今年三季度的调整，各大指数估值已处于相对低估的区间，部分价值型龙头个股更是步入历史底部区域，有非常高的长期配置价值。



　　A、H股估值已到十年最低区间
　　海外俄乌冲突持续时间超过了大部分人的预期，美联储的持续加息也引发了全球股票市场的动荡，北溪管道爆炸，核武阴霾重现，整个世界正变得高度不安定，让资本市场的风险溢价也随之上升。

　　美国经济虽然目前尚健康，但是经过疫情的天量货币刺激，美国的通胀依然处于40年来历史最高位，美联储已经表态会通过持续的大幅度加息来打压通胀，此举极有可能使得美国经济逐步进入实质性衰退。

　　而欧洲今年不但要应对罕见的高温干旱天气，可能还要面对一个极端寒冷的冬季。在通胀高企、能源供应紧张和流动性收紧之下，欧洲面临的衰退形势较美国更为严峻。

　　美元指数在本季度创记录攀升，全球资产大幅下挫，港股创下11年新低，英国爆发了养老金危机，如今又轮到了瑞士信贷，全球金融的稳定性进一步下降。


　　国内除了疫情的压制，地产的拖累也不容小觑。房地产企业拿地偏谨慎，反映企业对于行业预期依然较弱。目前来看，2021年第一轮土地集中供应后，土拍市场热度持续下滑、流拍地块增多，反映行业预期延续弱势下，房企拿地偏谨慎。受此影响，6-8月，房地产新开工面积同比均低于40%。

　　A股市场从市盈率的角度分析：沪深300指数当前市盈率为11.19倍，上证指数为11.82倍，分别位于为近5年9.41%的百分位和7.45%的百分位，处于历史相对底部，有足够的安全边际，长远看有非常高的投资配置价值。深证成指和创业板指则位于5年期37.65%分位和25.49%分位。

　　沪深300指数市盈率(PE-TTM)

　　从市净率的角度看，A股沪深300指数和上证指数当前市净率分别位于5年期6.27%分位和2.75%分位，同样有相对较低的估值和较高的安全边际。同期的深证成指和创业板指则位于23.92%分位和44.31%分位。

　　沪深300指数市净率(PB)

　　上证指数市净率(PB)

　　再看香港市场方面：恒生指数当前市盈率为8.72倍，处于近20年5.58%分位。随着部分中概股的回归，港股市场股票种类日益增多，部分个股已到了明显的价值区间，性价比非常高。

　　美股市场经历了超过10年的牛市以及2022年大幅下跌后，以蓝筹股为代表的的SP500市盈率为19.44倍，位于近10年18.20%分位；纳斯达克指数和道琼斯指数当前市盈率分别为27.30倍和19.56倍，分别位于近10年的9.96%分位和36.78%分位，蓝筹股和科技股目前也有明显的配置价值，但整体估值并不便宜。

　　恒生指数市盈率(PE-TTM)


　　耐心等待拐点出现 
　 寻找更有安全边际的公司
　　面对诸多复杂的宏观问题，我们无法准确预测但可以积极应对，在市场低位我们可以去更从容地应对、比较和选择。当下A股和港股的估值已经到了十年最低区间，而美股估值也回归到合理偏低的水平，市场的各种负面信息其实都已经反映在了股价中。我们可以在这些资产之间做比价，通过仓位和股票的调整来实现更好的现金流回报，然后耐心等待拐点出现。

　　预计结构性行情未来仍可能持续一段时间，但拥有强壁垒和基本面优秀的公司才能赢得长久的胜利。在股票配置上，我们会更关注公司的现金流情况以及对应的分红和回购，寻找更有安全边际的公司。

　　同时我们也看到，很多行业已经处于边际改善状态，尤其是制造业公司。美联储和欧洲央行加息对全球需求抑制作用逐步显现，除煤炭外，全球的主要能源如石油与有色金属等大宗商品价格持续回落，尤其是有色金属如铜的价格跌幅明显。制造业上游的成本压力正在下降，而整体市场竞争格局在改善。同时我们也看到资本市场生态也在改善，越来越多的公司加入到大额回购和大股东增持的行列。

　　随着疫情防控政策边际调整和地产政策的放松，经济稳增长政策效应持续释放，经济有望加快恢复。年内LPR可能继续下调，尤其是5年期LPR下调概率较大。在连续3个月的震荡调整中，整体成交量明显回落，表明市场情绪也已经接近历史区间的极致水平。市场估值已经偏低，市场流动性较为宽松的背景下，我们认为当下对市场的前景更应该乐观。当前经济仍处于恢复态势，各种地产改善政策也在积极落地，预计未来很多行业能逐步迎来基本面的好转。

　　国内而言，四季度的主要风险可能有两个部分，出口与汇率。由于今年前三季度出口都是超预期，但是随着欧美主要发达经济体的持续加息，衰退预期不断升温，出口对我国经济的拉动作用将进一步减弱，稳增长将更加依赖内需，而疫情散发的风险可能持续压制消费意愿的提升。

　　汇率的问题则更为复杂，人民币加速贬值成为触发大幅调整的重要原因。在美联储上调政策目标利率，并且中美利差走阔的情况下，美元更加强势，全球各个货币本身就处于贬值压力中。但是时间节点也很关键，可以明显看到汇率破7并加速贬值和A股大幅调整的时间点非常一致，考虑到汇率同时包含着投资者对国际资本流动和未来经济的预期，汇率能否企稳也是判断A股行情的重要依据。

　　重点看好能源与化工、消费、互联网、科技制造行业。



　　传统能源有确定性需求提升
　　新能源景气度依然处于高位

　　在全球能源转型大趋势下，新能源发电占比逐年提升，传统能源产能大幅缩减。由于新能源发电稳定性偏弱，且目前缺乏成熟、先进的储能配套，转型初期传统能源中长期面临供需失衡的状况。中国是传统的火电大国，传统能源占比偏高，在全球传统能源供需失衡的大背景下，也难以“独善其身”。

　　虽然能源的价格受美联储加息、PPI逐步回落而整体承压，但其中由供给收缩主导的煤炭、石油、天然气等品种依然具备配置价值。同时俄乌冲突进一步影响国际能源供应环境，部分能源运输如原油、成品油运输类企业有望受益。

　　以煤炭、天然气为代表的传统能源依然有确定性的需求提升。在双碳的目标下，新能源发展迅速，但就全国的能源结构来看，在未来相当长时间内，火电仍将是主要的电力供给来源。在我国能耗总量仍处上升、新能源消纳体系尚未建成的阶段，火电作为电力供给主要来源和提供灵活调控能力的角色短期不会改变，因此对煤炭、天然气等传统能源需求的确定性强。

　　从2016年开始，全球对煤炭的投资明显不足，疫情又加深了供应的短缺，旧能源的产能释放还需时日，未来价格高位格局不变。在2016年我国开展的供给侧改革让煤炭产能进入去化周期，煤炭开采方面的固定资产开支不足。尽管煤炭保供稳价问题已经得到了足够重视，2022年监管层要求新增煤炭产能3亿吨，但由于产能释放还需时日，煤炭供给仍将维持紧平衡状态，预计四季度价格高位格局不变。

　　此外，新能源领域景气度依然处于高位，未见回落。三季度新能源汽车及光伏行业维持高景气，且后续从横向对比角度来看，当前新能源、绿电领域是为数不多的，兼具高增速与确定性的赛道，产业周期未至顶点，支撑成长热门赛道业绩具备优势。产业政策也能在中长期支撑新能源领域风险偏好。随着双碳“1+N”顶层设计行动方案出台，能源转型上升为国家战略，各类配套政策有望不断出台助力新能源产业发展。

　　化工领域，我们看到欧洲的能源危机与电力危机带来了整体工业的重度衰退，而中国的化工企业正在进一步崛起，抢占全球市场份额。我们看好某MDI龙头公司，MDI近20年全球需求复合增速为6%，其制造受光气、苯胺、资金、政策限制，合成技术高度垄断。该公司通过不断自主创新，实现从引进到技术突破再到全球领先，目前技术已迭代至第六代，在国内及欧洲都设有MDI生产基地，全球市占率为27%，成为全球最大、最有竞争力的MDI制造商。


　　消费整体估值已至偏低位置 
　　地产有望出现企稳迹象
　　消费类行业经过三季度的调整，整体估值已经到偏低位置，其中我们重点关注高端白酒及休闲运动产业链。随着稳增长类政策发力，经济有望逐步企稳回升，带动居民可支配收入回升，利好经济后周期的消费风格。

　　从历史复盘，显示人民币汇率贬值期间，消费行业的表现相对占优，2022Q4不排除人民币进一步贬值可能，消费行业可能表现优于大盘。


　　高端白酒业绩稳定高增长，虽然近期茅台价格有所回落，但依然维持阶段性高位；而且其业绩的稳定性也超市场预期，在上半年严格的疫情静态管理下，高端白酒二季度单季度归母净利润同比约为20%，维持稳定高增长；此外相较于次高端及低端白酒，高端白酒社交属性作用下，需求仍能够保持韧性。

　　此外，四季度再增量政策出台的预期下，地产有望出现企稳迹象，地产股及相关消费品同样值得关注。9月国内10大城市商品房日均成交面积同比下降11.4%，降幅较7、8月继续收窄；30大城市商品房日均成交面积约为37.7万平方米，同比下降25.6%，降幅同样收窄。尽管当前销售情况有所好转，但存在一定基数效应且依然处于大幅负增长区间，因此继续关注由或地方增量政策所催化的地产β行情。

　　我们觉得，随着政策的逐步出台，四季度地产销售出现进一步企稳迹象，地产产业链基本面企稳下，其下游家电、家居等很多龙头公司值得关注。


　　互联网行业：期待反转
　　各细分龙头基本面向好
　　9月，以恒生科技为代表的互联网板块几乎全军覆没，恒生科技指数也创下成立以来的新低。9月的最后一周，软件、视频娱乐、电商、游戏板块集体下跌，且软件板块几乎全线溃败，所有软件公司无论基本面如何都迎来大跌，这明显反应的是情绪的变化，而非基本面的变化。

　　在当前大环境下，市场对于互联网企业三季度业绩已经做好了最差的打算，整体面临的宏观经济压力依然较大，而且传统商业化工具效率明显下降，但考虑到未来经济或者市场情绪一旦有好转，互联网板块较其他行业的弹性将有明显优势。

　　互联网行业的基本面在四季度会明显改善，降本增效会开始在财务上体现，行业政策面正在边际改善，无论是游戏版号的放开，还是李佳琦复出对直播电商的拉动，都显示出国家对互联网的管制在进一步放松。

　　互联网各细分龙头的基本面向好，各平台更加注重运营效率和运营质量，降本增效成果显著，盈利能力逐步增强。当前，各互联网龙头估值处于低位，预计四季度盈利情况的改善将推动股价走出修复行情。

　　经济好转核心亮点在制造业 
　　工业管理软件是数字化重点
　　9月经济数据PMI数据显示，国内的整体工业有所恢复，经济好转的核心亮点在于制造业生产和需求的超预期恢复，目前的宽松政策对经济起到了一定的托底作用。

　　我们看到制造业数字化转型和智能化改造正经历前所未有的变革。智能制造的本质，是软件化的工业技术，软件控制生产数据的流动，解决复杂产品的不确定性，其中工业管理软件是制造业数字化的核心。以智能制造为代表的中国制造业数字化转型和智能化改造，已经取得了显著成效，制造业供给体系质量大幅提升，制造业生产模式发生了深刻变革。

　　当疫情导致全球供应链日益混乱的时点，我国的制造业依然效率提升，供应稳定，今年世界500种主要工业产品中我国有四成以上产品产量位居世界第一。

　　新能源汽车产业链是我国科技制造的典范，也是今年市场为数不多的亮点。2022年1-8月新能源汽车销量为385.99万辆，同比增长114.56%。国内新能源汽车市场渗透率由2020年的5.4%提升至2022年上半年的21.6%，新势力蔚来理想小鹏和龙头比亚迪都在市场中胜出，无论是口碑还是销量都体现出产品工艺的提升。

 .钟.兆.民