账户还停留在2700点！A股新生态：一边牛市；一边股灾

虽然说A股的指数从底部起来都反弹了不少。

但我相信，绝大部分股民朋友的账户还亏得死去活来，甚至回本无望。

不少人都在说，自己的账户还停留在2700点的时候。

这其实并不令人惊讶。

在我自己的社，我在1月底2月初即将反弹的时候，就开始反复提醒我的小伙伴，当心指数走牛，你手里的票跌得稀里哗啦。

后来新国九条出炉，我再次提示了这个风险。

现在A股冰火两重天的行情非常极致。

一、极致的冰火两重天

A股上一轮牛市的起点是2019年1月4日。

通常来说，股市的底部会逐渐抬高，每一轮牛市的起点大概率会高于上一轮。

沪深300现在比2019年的底部高24%左右，如果算上这几年的股息，应该是高了35%左右。

然而，截止到今年5月8日，一共有1146只股票低于2019年的底部。

而2019年之前上市的公司有3427家，也就是说33%的股票比2019年的底部还要低。

不少ST的股票是跌了80%以上，甚至达到了99%。

这1146只股票的平均跌幅是28%左右！中位数是25%！

如果把2019年后上市的股票一起算上，会更惨。

有2488只股票的价格比2019年底部还低，占比接近一半。（大量的新股票低于发行价）

而另一边，各大主要指数的点位都高于2019年底部，并且趋势还很不错。

二、阿尔法和贝塔之争

过去，A股投资者都希望赚到阿尔法收益，也就超越指数，超越市场平均的收益。

这些人里面尤其以机构投资者为多。

为了实现阿尔法收益，他们最主要的操作就是到小票里面去卷波动率。

也就是用动量因子去小票里割韭菜。

其实散户也想赚阿尔法，只不过在机构、游资面前，他们在博弈方面完全没有优势。

因此，机构的阿尔法是因为有大量的散户可以割。

由于大量的人都在小票里博弈，所以小票的波动率就居高不下。

波动大的资产天生就充满了诱惑，于是散户就都被勾搭着去交易。

以为自己是股神，可以割机构。

由于大家都在小票里内耗，那么A股就很难有贝塔行情。

于是当大家都在抱怨上证指数永远3000点的时候，却从来没有想过，这都是自己的行为造成的。

如果大家都不去博弈，而是长期持有，A股早就涨上去了。

这就好比，当家长们都给孩子补课后，补课反而就毫无意义了，反而是大家都在浪费钱。

只有当大家都不补课了，所有孩子和家长就都不焦虑了。

因此，这才是为啥国家要团灭教培的原因之一。

现在A股也是这样，要用制度改革来限制机构去卷阿尔法，从而让股市走出贝塔行情。

只有贝塔行情，才能让更多的投资者赚到钱。

当然，看不清形势的散户，还留恋差股票的散户，都会成为改革的代价。

三、这是一个长期的过程

现在就是在驯化市场。

要逐渐让市场少折腾，少玩内耗。

不过人性贪婪，因此驯化的过程不是一蹴而就的。

而不能被驯化的人，恐怕就只有被宰的命了。

很多小票的下跌才刚刚开始，后面还有巨大的跌幅在等着呢。

你可能会觉得不公平，但居然有公司公然承认自己造假上市，那么也就不难理解为啥很多小票会继续跌了。

现在已经通过改规则限制了私募和量化在小票上抱团，而私募和量化掌握了小票的定价权。

所以逻辑并不复杂。

私募和量化逐渐撤离后，不跌才奇了怪了。

而另一边，国家队控盘能力超强，一方面让沪深300缓慢上升，另一方面压制沪深300的波动率，不让人在里面做波段内耗。

最后你就能发现，沪深300这边会有大量的长期配置型资金买入，然后躺平不动。

而投机的散户在小票这边继续折腾。

结局会怎样，早就能想到了。

四、机构迎来危机

由于机构很难再赚到阿尔法了。

时间久了，他们的客户会发现，买机构的产品还不如直接买沪深300。

于是机构也就迎来了危机。

那么机构还有必要养这么多研究员和基金经理吗？

机构还能收这么高的管理费吗？

机构又靠什么吸引客户呢？销售人员会被裁掉多少呢？

又有多少机构会被出清呢？

以前机构爱玩赛道，玩轮动。

以后这些策略都会失效。

那些总想着满仓踩对风格的人，估计会被教训得很惨。

大家可以仔细想想这次变革会给股市带来什么巨大的改变。

否则，自己成为时代的代价都还浑然不知。

来自：睿知睿见

未来10倍股选择和操作几点思考

选股就要选增速很快（每年20%的增长），而且成长确定性要高，有从中国龙头成长为世界龙头的潜力股票。这样涨幅超过10倍的机会才很大。

1、我的选股逻辑非常关注企业是不是真的是优秀，看重企业的竞争力，包括护城河、商业模式和创造自由现金流的创造能力。会去选择一些成长确定性比较强的企业，这些企业成长速度要快，而且成长确定性要高。在大盘估值底部的情况下买入，中长期的持股，并且集中持有选出来最好的这批企业。

2、对于所选择的企业判断，一定程度上不太喜欢去讲到底是价值股还是成长股，更为关注这个企业到底是不是优秀，有没有较高的ROIC（资本回报率）水平，是不是有比较强的产生自由现金流的能力，财务状况是不是非常健康等等，另外资产负债水平最好是低于50%。

 3、从欧美股市来看，当经济增速变慢，整个企业的竞争格局，包括企业的投资和企业的资产回报率其实是会提升的。特别是在移动互联网的时代，信息的传递会越来越快，这个时候头部的企业相比于过往获得竞争优势的时间、速度和强度会比过去那个时代更强。

4、选股逻辑主要有三步：

第一步是看财务指标。公司在较长时间内平均ROIC不低于20％且没有大幅波动。

 
第二步是剔除高杠杆的公司，比如有息负债率过高、或有频繁股权融资的历史。

第三步排除掉行业中地位不够高、对上下游议价能力不强、营运资本高的企业。

5、投资组合的下行风险不是通过仓位去控制的，而是通过具体标的选择去控制的。通过严格的基本面筛选去控制股票下行风险。如果公司潜在下行风险较大，哪怕可能有比较大的上涨空间，也不会纳入到组合范围里。

6、选股平衡策略是一个组里一般要配置5个不同的行业，它们是完全不同的生意。比方说，爱尔眼科和苏泊尔的业务相关性就非常低，华兰生物和茅台的相关性也接近零。

  7、如果生意的需求能增长，同时玩家数量相对固定，就是非常好的一件事情，例如血制品、白酒、机场和医疗服务公司，在供给端都有很强限制。

8、大部分周期行业都不能碰，金融也是。像中国平安、招商银行、万科、新城控股等大都带很高杠杆，任何时候它都要特别警惕，一旦出现任何不想出现的情况，这个杠杆会杀死它。特别不喜欢那种依赖借钱的公司，最好你能完全靠自己滚起来。投资最怕的是永久性的损失。

9、医药、科技、消费这三个板块肯定是需要战略性重视的板块。

 首先，有足够长的赛道去供企业的成长。

其次，在医药、消费和科技行业里面，企业能相对容易做出差异化。比较容易获得竞争对手的显著优势。

 第三，这三个行业大部分的资产都比较轻，现金流、生意模式各方面会比较好。

10、消费品是品牌和渠道推动的，在消费品行业，小公司很难有机会。科技企业大部分是渠道（平台）推动的，比如，、阿里巴巴是最牛逼的渠道，小公司要成长起来非常难。医药是所有行业里唯一一个小公司可以有机会独立变大的。因为医药是产品驱动的，但这类公司稳定性要比品牌驱动和渠道驱动弱得多。

11、家电未来没有太多需求增长的空间，没有太多价格提升的空间。

 第一，这是耐用品，你不可能买更多。

第二，它有价格锚，空调可能十年前卖2000，现在可能还卖2000，它是一个功能属性的东西，不像精神属性的东西，都是没有锚的。家电的价格是有天花板的，家电的量也已经到天花板。企业要成长，只能去挤压竞争对手。比喻：格力电器、美的电器、海尔智家、老板电器等都没有成长性可言，现在就是天花板了。

12、卖出一家公司最主要的原因还是基本面的变化，比如最初对企业的竞争力评估出现了偏差需要修正，或者随着时间的推移企业竞争力发生了减弱，或财务指标不达标等。

13、科技巨头最重要的资产是无形资产，例如数据和网络效应等。相比有形资产，无形资产构筑的壁垒更容易形成马太效应，一方面让对手难以进攻，另一方面积累了巨大的自由现金流。作者：水木方成

科技股各细分行业龙头

科技细分行业的龙头：

卓胜微：射频芯片龙头。科技股王。

闻泰科技：半导体标准器件龙头，收购安世半导体。

立讯精密：连接器龙头，TWS中军。

信维通信：手机天线龙头，开启趋势。

宁德时代：锂电池龙头，横盘一年半，终于打开了上升通道。

浪潮信息：服务器龙头。

鹏鼎控股：消费电子PCB龙头。千亿慢牛。

韦尔股份：电源管理IC龙头。

汇顶科技：指纹识别芯片龙头。

领益智造：电子元器件龙头，19年牛股。

欧菲光：摄像头龙头。中长线是底部，爆发力会不错。

圣邦股份：模拟芯片龙头。

三安光电：全球LED龙头。

歌尔股份：电声行业龙头。

金山办公：办公软件龙头。

蓝思科技：手机屏幕龙头。

深南电路：通信PCB龙头。

兆易创新：存储器龙头。

生益科技：覆铜板龙头。

亿联网络：通信终端龙头。

光环新网：IDC龙头。

紫光国微：国产芯片龙头。

中国软件：国产操作系统龙头

大族激光：激光设备龙头。

环旭电子：消费电子用电池龙头。

北方华创：半导体设备龙头。

长电科技：半导体封测龙头。

中际旭创：光模块龙头。作者：T技术流

医药股投资策略

大招来了！国务院20条措施提振消费 看八大要点

　　在外部环境不确定性加大影响进出口、投资增速放缓且边际效应递减的背景下，促消费扩大内需，提振中国经济越来越成为共识。

　　8月27日发布了《关于加快发展流通促进商业消费的意见》(简称《意见》)，提出20条提振消费信心措施，包括逐步放宽或取消汽车限购，支持商品以旧换新，扩大成品油市场准入，鼓励金融机构创新消费信贷产品和服务，加大对新消费等金融支持等，针对流通消费领域存在的一些瓶颈和短板进行了完善，并进行了部门分工，培育消费热点。

　　颁布的促消费20条是落实中央政治局会议提到的“多用改革办法扩大消费”中的重要内容，发展研究中心宏观经济研究部副部长冯俏彬表示，通过政策带动房地产等消费，能在短期内释放巨量消费，这种方法可能已经被放弃了，现在要释放消费潜力、收入潜力等，确实需要更多通过改革来推进。

　　时报君为大家整理了八大看点。

　　看点一：培育四类消费新模式鼓励循环消费

　　《意见》指出，要促进流通新业态新模式发展。顺应商业变革和消费升级趋势，鼓励运用大数据、云计算、移动互联网等现代信息技术，促进商旅文体等跨界融合，形成更多流通新平台、新业态、新模式。引导电商平台以数据赋能生产企业，促进个性化设计和柔性化生产，培育定制消费、智能消费、信息消费、时尚消费等商业新模式。鼓励发展“互联网+旧货”、“互联网+资源循环”，促进循环消费。实施包容审慎监管，推动流通新业态新模式健康有序发展。

　　与此同时，《意见》还要求，鼓励经营困难的传统百货店、大型体育场馆、老旧工业厂区等改造为商业综合体、消费体验中心、健身休闲娱乐中心等多功能、综合性新型消费载体。改造提升商业步行街，支持商业步行街等具备条件的商业街区开展户外营销，营造规范有序、丰富多彩的商业氛围。扩大全国示范步行街改造提升试点范围。

　　今年开年以来，我国陆续出台了一系列促进消费的政策文件，包括严禁各地出台新的汽车限购规定、促进养老托幼加大服务业供给等。各地也在根据政策文件有针对性的部署地方的刺激消费举措。

　　看点二：优化社区便民服务设施

　　《意见》指出，加快连锁便利店发展。深化“放管服”改革，在保障食品安全的前提下，探索进一步优化食品经营许可条件；将智能化、品牌化连锁便利店纳入城市公共服务基础设施体系建设；强化连锁企业总部的管理责任，简化店铺投入使用、营业前消防安全检查，实行告知承诺管理；具备条件的企业从事书报刊发行业务实行“总部审批、单店备案”。支持地方探索对符合条件的品牌连锁企业试行“一照多址”登记。开展简化烟草、乙类非处方药经营审批手续试点。

　　同时，还要优化社区便民服务设施。打造“互联网+社区”公共服务平台，新建和改造一批社区生活服务中心，统筹社区教育、文化、医疗、养老、家政、体育等生活服务设施建设，改进社会服务，打造便民消费圈。有条件的地区可纳入城镇老旧小区改造范围，给予财政支持，并按规定享受有关税费优惠政策。鼓励社会组织提供社会服务。

　　看点三：释放农村消费力

　　《意见》在促进农村消费方面有一系列举措。

　　一是加快发展农村流通体系。改造提升农村流通基础设施，促进形成以乡镇为中心的农村流通服务网络。扩大电子商务进农村覆盖面，优化快递服务和互联网接入，培训农村电商人才，提高农村电商发展水平，扩大农村消费。改善提升乡村旅游商品和服务供给，鼓励有条件的地区培育特色农村休闲、旅游、观光等消费市场。

　　二是扩大农产品流通。加快农产品产地市场体系建设，实施“互联网+”农产品出村进城工程，加快发展农产品冷链物流，完善农产品流通体系，加大农产品分拣、加工、包装、预冷等一体化集配设施建设支持力度，加强特色农产品优势区生产基地现代流通基础设施建设。拓宽绿色、生态产品线上线下销售渠道，丰富城乡市场供给，扩大鲜活农产品消费。

　　武汉大学经济与管理学院刘钢认为，农产品流通作为连接农业生产和消费的桥梁，具有衔接供需、连接城乡、引导生产、促进消费的功能。高效并且安全的农产品流通有利于确保农产品实现高质量有效供给，这既是我们推动农业供给侧结构性改革的重要内容，也是做好“三农”工作和发展城乡经济的内在要求，在战略层面上对我国加快实现农业现代化、更好实施乡村振兴战略，以及推动经济社会发展，都具有重要意义。

　　看点四：满足优质国外商品消费需求

　　《意见》提到，要拓展出口产品内销渠道。推动扩大内外销产品“同线同标同质”实施范围，引导出口企业打造自有品牌，拓展内销市场网络。在综合保税区积极推广增值税一般纳税人资格试点，落实允许综合保税区内加工制造企业承接境内区外委托加工业务的政策。

　　并且，满足优质国外商品消费需求。允许在海关特殊监管区域内设立保税展示交易平台。统筹考虑自贸试验区、综合保税区发展特点和趋势，扩大跨境电商零售进口试点城市范围，顺应商品消费升级趋势，抓紧调整扩大跨境电商零售进口商品清单。

　　随着政策措施的强制性约束，以及居民消费逐步从基本消费转向个性化、多样化的高品质消费，内销、外销不一致的情形已经到了必须解决的地步。唯有彻底破除这些阻碍市场发展的壁垒，主动调高国内标准与国际对接，统一内销、外销标准，消费升级才有可能成为现实。

　　看点五：逐步放宽或取消汽车限购

　　《意见》提出，要释放汽车消费潜力。实施汽车限购的地区要结合实际情况，探索推行逐步放宽或取消限购的具体措施。有条件的地方对购置新能源汽车给予积极支持。促进二手车流通，进一步落实全面取消二手车限迁政策，大气污染防治重点区域应允许符合在用车排放标准的二手车在本省(市)内交易流通。

　　支持绿色智能商品以旧换新。鼓励具备条件的流通企业回收消费者淘汰的废旧电子电器产品，折价置换超高清电视、节能冰箱、洗衣机、空调、智能手机等绿色、节能、智能电子电器产品，扩大绿色智能消费。有条件的地方对开展相关产品促销活动、建设信息平台和回收体系等给予一定支持。

　　目前，上海、广东均就放宽或取消汽车限购有所表态，这无疑将提振汽车消费市场信心。

　　看点六：降低流通企业成本费用

　　《意见》还提到，要活跃夜间商业和市场。鼓励主要商圈和特色商业街与文化、旅游、休闲等紧密结合，适当延长营业时间，开设深夜营业专区、24小时便利店和“深夜食堂”等特色餐饮街区。

　　拓宽假日消费空间。鼓励有条件的地方充分利用开放性公共空间，开设节假日步行街、周末大集、休闲文体专区等常态化消费场所，组织开展特色促消费活动。

　　搭建品牌商品营销平台。积极培育形成若干国际消费中心城市，引导自主品牌提升市场影响力和认知度，推动国内销售的国际品牌与发达国家市场在品质价格、上市时间、售后服务等方面同步接轨。保护和发展中华老字号品牌，对于中华老字号中确需保护的传统技艺，可按相关规定申请非物质文化遗产保护相关资金。

　　降低流通企业成本费用。推动工商用电同价政策尽快全面落实。各地不得干预连锁企业依法申请和享受总分机构汇总纳税政策。

　　鼓励流通企业研发创新。研究进一步扩大研发费用税前加计扣除政策适用范围。加大对国内不能生产、行业企业急需的高性能物流设备进口的支持力度，降低物流成本；研究将相关领域纳入《产业结构调整指导目录》“鼓励类”，推动先进物流装备产业发展，加快推进现代物流发展。

　　看点七：扩大成品油市场准入

　　《意见》明确，扩大成品油市场准入。取消石油成品油批发仓储经营资格审批，将成品油零售经营资格审批下放至地市级人民政府，加强成品油流通事中事后监管，强化安全保障措施落实。乡镇以下具备条件的地区建设加油站、加气站、充电站等可使用存量集体建设用地，扩大成品油市场消费。

　　这是对月初常务会议中有关“将成品油零售经营资格审批下放至地市级政府”要求的落地。

　　看点八：加大对新消费领域金融支持力度

　　《意见》要求发挥财政资金引导作用。统筹用好中央财政服务业发展资金等现有专项资金或政策，补齐流通领域短板。各地可因地制宜，加强对创新发展流通、促进扩大消费的财政支持。

　　同时，加大金融支持力度。鼓励金融机构创新消费信贷产品和服务，推动专业化消费金融组织发展。鼓励金融机构对居民购买新能源汽车、绿色智能家电、智能家居、节水器具等绿色智能产品提供信贷支持，加大对新消费领域金融支持力度。

　　优化市场流通环境。强化消费信用体系建设，加快建设覆盖线上线下的重要产品追溯体系。严厉打击线上线下销售侵权假冒商品、发布虚假广告等违法行为，针对食品、药品、汽车配件、小家电等消费品，加大农村和城乡结合部市场治理力度。修订汽车、平板电视等消费品修理更换退货责任规定。积极倡导企业实行无理由退货制度。

　　最新数据显示，消费增速仍在回落。我们拥有近14亿人口的大市场，有世界上规模最大、成长最快的中等收入群体，在消费方面的潜力巨大，如何释放这部分潜力，成为政策的重要着力点。

　　中原银行首席经济学家王军表示，发布《意见》，明确各部门分工，在疏通堵点方面，坚持问题导向，找准“症结”所在，推动相关部门和地方出台实施一批促消费举措，重点针对消费领域突出的“痛点”“堵点”问题，加快破除制约居民消费的体制机制障碍，大幅减少微观管理事务和具体审批事项，最大限度减少政府对市场资源的直接配置和对市场活动的直接干预，促进居民消费提质升级。证券时报网

利弗莫尔：8.22实盘复盘记录，资金扎堆。

账户目前资金3462万。

简单说下今天的市场，今天市场继续震荡，和预期一样，那么明天就容易出方向了，虽然是周五，但是时间窗口到了，也该有所动作出现了，这个动作的带动还应该会是金融个股来带动行情的出现，所以明天只要留意好金融类个股会不会有异动就能够知道行情会不会出现反弹的行情了。

板块方面还是维持之前的，科技股看似在回调，而实际上只不过是题材内个股的轮动行情，多数个股还是上涨走势的，所以科技股的行情根本没有结束，另外，汽车板块、军工、传媒这类的都会延续。这里特别说一下军工的行情，这个是接下来国庆还有现在边缘局势导致的，所以这个题材没有那么快结束，并且资金会逐步的进场，导致的结果可能就是全面性的上涨行情出现，军工板块会陆续出现资金进场，甚至出现扎堆的现象，但是个股相对比较多，整体性的反弹行情还是容易出现的。

行情就这么一回事，别弄的太复杂了，在谈判前，市场还是相对比较好的，等快谈判了，再降低仓位，8月还有6个交易日，从2790说到现在，没到3000点就是判断失误了？那就等待吧。

之前提过贵州茅台，说很多人一直操作都不如拿着贵州茅台赚的多，那时候到现在有近30个点了，这个位置问我还能不能？我在之前1030左右的时候就全部清掉了，我其余所有各类账户都是清掉的，现在再上涨起来，已经超过范围。如果说贵州茅台能够一路上涨，那么现在能够看的可能就是中国平安，这里的行情也至少是上100元的位置，这里就再等待验证吧，由于这种不断几天内的操作，所以适合一些真正适合拿得住的人，好的个股总是需要慢慢熬的。

短期内超跌反弹的个股非常的多，看看涨幅上，例如飞乐音响、华昌达、兰石重装、四方精创、中光防雷、泰永长征、特力A、科陆电子、宝塔实业、金逸影视等是一类。神雾环保、皇庭国际、鼎龙文化、聚力文化、腾邦国际、建科院等又是一类。基本都是持续回落的个股出现的强势反弹行情，说明市场对于现在行情的一个认知在于超跌反弹上，也并没有太过于在乎业绩方面，白马股在乎业绩，超跌个股找到题材和止跌位置就开始强势拉升。

持仓方面，深科技止盈了，没有封板低于预期，也是深圳板块的轮动，高位的回落，低位的开始补涨，京东方A开盘进行加仓，涉及到苹果屏幕的事情，但是今天的涨幅还是偏低，明天如果继续反弹还能够继续看好，TCL集团跟风个股，进行减仓处理。比亚迪业绩相对较好，在公布了好看的半年报之后，同时公布了较差的三季度报表，这里是否是真实的打压，看明天的走势基本能过清楚。

一个月暴涨两倍的牛股近期获机构扎堆调研（名单）

近一周机构调研股票中，有5只股票去年年报和今年一季报今年同比增长超20%且滚动市盈率不足20倍。

数据宝统计显示，近一周（5月31日至6月6日）机构调研个股数量有60多只。从调研机构类型来看，近一周证券公司调研相对最广泛，达50只，即超七成上市公司调研活动有券商参与；基金公司和私募调研数量次之，分别调研了30家和27家公司。

奥瑞金成为近一周调研机构数量最多的股票。数据显示，合计有23家机构在6月5日调研了该公司，包括1家证券公司、14家基金公司、1家保险公司和6家私募。调研纪要显示，机构对公司提了6个问题。

有机构问到，未来二片罐行业整合的速度会怎样？

公司表示，二片罐行业经历了高增长、过度增长时期，目前已经进入供需相对平衡的状态，行业集中度在不断提高，产能利用率也处在较高水平，波尔的收购将加速行业整合的速度。在这个过程中，规模越大的企业，核心客户越多的企业产能的发挥就会越充分，越能在未来竞争中就能有着战略优势。

其他调研机构比较多的股票还有兴齐眼药、雷曼光电、宁波银行等个股，近一周均有10家以上机构调研。

4月份大涨超过两倍的兴齐眼药6月3日接待了22家机构到访。

在调研纪要中有机构问到兴齐眼科医院制剂（低浓度阿托品）与新加坡国立眼科中心产品的区别？

公司表示，按合作协议，兴齐眼科医院院内制剂低浓度阿托品滴眼液在开发时参考了新加坡国立眼科中心低浓度阿托品产品的一些标准。另外，我们的院内制剂为单剂量包装，不含防腐剂，长期使用更安全。

另外还有机构问到低浓度阿托品滴眼液、环孢素滴眼液的研发进展，溶菌酶滴眼液的市场定位。

公司表示，关于低浓度阿托品滴眼液，公司有两个产品向国家药品监督管理局递交注册申请，其中注册分类为化学药品2.4类的0.01%硫酸阿托品滴眼液已获得药品临床试验通知书，同意开展延缓儿童近视进展的临床试验，国内尚无延缓儿童近视进展的硫酸阿托品滴眼液产品上市。另一个是注册分类为化学药品3类的硫酸阿托品滴眼液，获得了国家药品监督管理局下发的药品注册受理通知书，申报的临床适应症为：散瞳及睫状肌麻痹，注册分类为3类。环孢素滴眼液已纳入药品审评中心优先审批程序，目前暂未获批。公司溶菌酶滴眼液已经获批，该产品主要用于慢性结膜炎，未来考虑将其定位为处方药和OTC双跨品种。

这些公司年报季报高增长且低估值

数据宝统计显示，近一周获得机构调研的上市公司中，奥佳华、大悦城、天山股份等个股去年年报以及今年一季报净利同比增长均超过20%且滚动市盈率低于20倍。

具体看，天山股份去年净利同比增长超过368%，一季报净利同比增长超过1061%，最新滚动市盈率为7.24倍，榜单最低。此外，苏宁易购市盈率7.38倍位居次席，大悦城市盈率不足11倍位居榜单第三。

恒邦股份本周涨超11%

本周各大指数全部回调。其中上证指数下跌2.45%，深证成指上涨3.79%，中小板指下跌3.87%，创业板指下跌4.56%。

梳理发现，机构近一周调研股本周平均下跌4.32%，表现弱于大盘。涨幅最大的是恒邦股份，本周累计上涨超11%。其他涨幅较大的个股还有*ST凡谷、诺、奥瑞金等。下跌的个股中，金智科技跌幅最大，超过20%。此外，每日互动、莱茵生物、明阳智能等多只个股本周跌幅超过10%。(数据宝 陈见南）

(数据宝)

茅台股东大会有感

9家科创板受理公司核心看点，背后A股身影一文尽览！

李兴彩、邵好等 中国证券网

最新！刘强东为何无罪？美国检方长文详解！律师称双方属自愿，没给钱私了！中国妇女报点评亮了

今日凌晨，美国明尼阿波利斯市亨内平县检察官办公室宣布不起诉刘强东。不久，刘强东在其微博账号向其妻子章泽天发表致歉声明：

检方长文解释为何无罪 

根据检方披露的新闻稿显示，最终作出不起诉决定是因为“存在严重的证据问题，这使得任何刑事指控极不可能在合理怀疑之外得到证实。”

美国亨内平县检察官迈克·弗里曼于当地时间周五（12月21日）宣布，对于涉嫌性侵犯的中国商人刘强东不会提起诉讼。

经明尼阿波利斯市警察局性犯罪小组的彻底调查，以及四位对性侵犯案件拥有丰富经验的资深检察官的仔细审查，确定此案在举证方面仍存在严重问题，除了合理的怀疑，这些问题使任何的刑事指控都很难得到证实。

“就像许多性侵犯案件一样，此案情况复杂，”弗里曼说道，“它也与其他性侵犯案件相似，疑犯维持性行为是经双方同意的。当我们审查监控录像，短信，警方身上佩戴的摄像机录下的视频，以及目击者陈述时，很明显，我们无法履行举证的责任要求，因此我们不能提出指控。细节方面，我们不会进行详细说明，因为我们不想让这位年轻女性再次受害”。

正如之前媒体报道的那样，刘某，45岁，由于参加明尼苏达大学卡尔森管理学院项目，当时正在明尼阿波利斯市。8月30日，他与许多朋友、同事去了一家位于该市上城区的餐厅吃饭。在被邀请赴宴的人中，有一位21岁的女学生。

晚饭后，这位女士与刘某及其他人一起乘车前往位于富兰克林大道的一所房子，并最终于当晚晚些时候回到了她位于大学附近的公寓。几个小时后，即8月31日的凌晨，这位女士的同学兼好友打电话报了警。警察随后赶来，在这位女士的公寓中，警察向这位女士以及刘某进行了问话。根据当晚警方从女方那里获知的消息，警方结束问话，将刘某带回了他的酒店。当天（8月31日）晚些时候，刘某在明尼苏达大学被捕。

在检察官审查证据期间，这些证据涉及三名男子和一名女子，发现部分证据包含一些被翻译成英文的普通话对话及信息。证据还包括警方身上佩戴的摄像机录下的刘某与这位女士在公寓内的对话。以及后来在刘某被带回酒店之前，警方还录下了这位女士要求与刘某私下进行交流的部分对话。

这些谈话的实质，以及其他所有证据，包括这位女士和其他人的证词，以及来自多个监控摄像机的录像，都不支持在这种情况下提起刑事指控。

亨内平县检察官办公室花了三个月时间审查此案并最后作出决定，这对于一起性侵犯案件来说并不少见，尤其是针对一起没有任何人被拘留的案件。这与刘某作为一个富有的外国商人的地位无关。在调查完成后，县检察官办公室也没有考虑那些涉及刘某或受害者的谣言。

亨内平县检察官办公室以及亨内平县的检察官弗里曼不再进一步发表评论。

刘强东律师披露部分细节

“这证实了我们从一开始就坚信的——刘强东是无辜的。刘强东因虚假指控被逮捕，在他全面配合调查之后，司法部门的结论证明了他是无辜的。刘强东感谢司法部门的公正决定以及为此所做的大量工作。”刘强东代理律师认为。

律师还表示，有人在调查期间不断散布大量的不实和误导信息，基于对法律程序的尊重以及等待检方的最终决定，律师团队对此均未加评论，希望检方的结论和将来警方调查人员公布的证据可以澄清此前大量流传的错误信息和猜测。

刘强东代理律师Jill Brisbois女士以公开声明的形式，还原了案件细节。

京东市值缩水1000亿  

刘强东身价滑出前20

自9月以来，因为这个案件，京东股价受到重挫，出事前京东的股价是31.30美元，市值453亿美元。截止今日收盘报21.08美元，市值已经蒸发了148亿美元（约人民币1000亿）。自今年1月创下50.68美元纪录最高价以来，京东股价跌幅近60%。

身为京东实际控制人的刘强东的身价也因此受到严重影响。截至昨日福布斯中国富豪榜，刘强东以427.8亿人民币身价排名第30位，排名从去年的第18位下滑12位，身价缩水达194亿元人民币。

中国妇女报点评：法律的后面还有道德

今日（12月22）上午，中国妇女报点评刘强东事件表示：

刘强东无罪，这是法律层面的判断。但法律的后面还有道德，作为一个公众人物，应该对自己的言行有更高的要求。无论如何，刘强东事发当天的行为给他的家庭特别是他的妻子造成了巨大的伤害，也置京东的商誉和股东的利益于风险之中。从家庭伦理和职业道德的角度来讲，刘强东需要反思和警醒的地方还有很多。

刘强东这次没事了，但我们不希望他跟没事人似的。公众人物如何管束自己的言行和欲念，需要长期的修为。我们祝愿刘强东家庭幸福、事业长红，也期待他的人设通过自己的点滴努力得以修复。（中国基金报）

军工板块近一个多月涨幅第一， 分析师三大理由唱多

今日午后两市股指下探回升，沪指、深指、创业板指数齐收红，军工板块充当了“白衣骑士”的角色。卫星导航、军民融合、航空等军工子板块涨幅居前，个股方面，太阳电缆(6.440, 0.59, 10.09%)、新海宜(4.260, 0.39,10.08%)、七一二(23.930, 2.18, 10.02%)、通光电缆、安达维尔(15.400,1.40, 10.00%)纷纷涨停。

9月13日板块涨幅榜

　　截至9月13日，9月以来申万国防军工行业指数上涨7.15%，在申万28个一级行业中排名第一。自8月以来军工股就在持续反弹，板块涨幅远超同期沪指表现。

　　是什么原因让军工板块表现独树一帜呢？

　　上述券商军工分析师表示，下半年随着军改收尾装备采购恢复常态，行业景气度拐点确立，订单改善和增长具备确定性。从报表端、订单端和估值端三方面来看，军工行业将迎来投资机会。

　　军工板块近期表现强劲

　　从申万国防军工指数的历史表现来看，军工板块过去几年来表现一直弱于大盘。自2015年6月指数达到3365.93点的历史高位后，便进入漫漫的下行通道。

国防军工（申万）指数日K线走势图

　　自8月份以来，军工板块反弹势头明显。自8月7日申万行业军工指数反弹至今，累计涨幅达12.38%，表现远强于沪指表现。从个股表现来看，剔除新上市的股票长城军工(20.310, 0.66, 3.36%)、天奥电子(59.850, 5.44,10.00%)、新兴装备(68.310, 1.78, 2.68%)，航天通信(10.060, 0.62,6.57%)上涨36.31%、航天发展(8.930, 0.41, 4.81%)上涨23.86%、北方导航(9.140, 0.44, 5.06%)上涨20.42%，位居涨幅榜前三。

分析师三大理由唱多

　　01

　　军工企业基本面改善

　　公开数据显示，军工板块2018年上半年实现营业收入为1305.0亿元，同比增长10.7%；扣非净利润为44.05亿元，同比增长44.3%。地方军企板块整体营业收入为34.5亿元，同比增长9.3%，扣非净利润为0.4亿元，实现同比扭亏，基本面有所改善。民参军板块2018年上半年延续高增长态势，实现营业收入为151亿元，同比增长35.1%；扣非净利润为14.9亿元，同比增长21.7%，业绩的高弹性源于军品订单的快速回升。

　　安信证券表示，军工行业明显回暖的原因是，前两年军改负面影响削弱、军队付款节奏出现拐点，军品订单增长及回款加速。9月13日，某军工上市公司董秘向中证君表示，公司今年上半年军品订单同比增长20%，军品交付总量上升，公司今年整个军品生产任务非常重，增加新的生产线，加班加点完成订单。而且进入7-9月份，出现订单淡季不淡的局面。

　　其中，兵器板块经营性现金流五年来首次转负为正，主要因主机厂销售大增。广发证券(13.310, 0.15, 1.14%)研报认为，收入方面，剔除资本运作后，航空装备和电子信息板块营收分别同比增长12%、19%；净利润方面，航空装备和兵器板块分别同比增长44%、17%。受军改影响较大的兵器装备板块净利润回升，说明军改影响已逐渐消除，武器装备交付进入正常周期。

022

　　板块估值处于底部

　　安信证券副所长、军工行业首席分析师冯福章认为，目前军工上市公司的中报数据验证行业基本面改善，板块估值处于历史中低部位置、具备向上空间，长期来看更是处于底部区间。目前中证军工成分板块对应2018年动态市盈率为45倍，处于历史估值中枢中下部位置。

　　截至9月13日，申万行业国防军工指数对应的市盈率为60.01，同样处于历史低位。

03

　　基金持仓四年低位 具备配置预期

　　据公开数据显示，军工行业公募基金持股比例为 3.28%，同比下降1.39%， 相比 2017 年底下降0.25%；主动基金持股比例为 1.77%，同比下降 0.71%，相比 2017年底提高 0.04%，均为2014年以来最低水平。

　　基金持仓集中度方面达到了四年来最高，高度集中于航空产业链和主机厂，其中持仓前十为中航光电(43.990, 1.09, 2.54%)、中航沈飞(38.790,0.42, 1.09%)、中航飞机(16.870, 0.58, 3.56%)、中直股份(40.800, 0.59,1.47%)、中航机电(8.680, 0.00, 0.00%)、 内蒙一机(14.660, 0.15,1.03%)、中国重工(4.260, 0.08, 1.91%)、航发动力(24.920, 0.32,1.30%)、航天电子(7.050, 0.14, 2.03%)、航天电器(28.850, 1.09,3.93%)。

　　银河证券表示，军工股的基金持仓占比下行空间较为有限，向上空间较大。2017年下半年，公募基金4年来首次低配，2018年上半年公募基金配置积极性回升，军工板块重回超配通道。

　　航空装备和地面兵装板块受推荐

　　东北证券(6.090, 0.12,2.01%)表示，细分行业投资价值渐显，关注龙头企业投资机会。2018上半年航天装备、航空装备和地面兵装板块营收均达到15%以上的增长率。航空装备板块归母净利增长率连续两个报告期内保持在40%以上，增长率呈现逐年增加的趋势。建议持续关注军品业务相对集中的投资标的，重点配置主机厂所龙头和业绩兑现确定性高个股：内蒙一机、中航沈飞、中直股份、中航机电、中航光电。

　　广发证券认为，目前，行业内龙头公司和部分民参军公司估值具有较强安全垫，迎中期布局良机，重点推荐中航机电、内蒙一机、中国动力(22.300, 1.23, 5.84%)、中航沈飞。

　　银河证券指出，军工板块估值水平进入历史底部区域，叠加分级基金下折和美国出口管制等情绪压制因素逐步消除，真成长的龙头和白马股有望继续得到资金青睐，以龙为首或将持续演绎。推荐估值和成长兼备的中航沈飞、中航光电、内蒙一机、航天电器、中国动力等白马股，以及业绩弹性较好的钢研高纳(10.720, 0.40, 3.88%)、航天发展和杰赛科技(12.750, 0.17,1.35%)，关注前期破净股*ST船舶(11.360, 0.15, 1.34%)。

精神病药涉嫌造假？复星医药旗下公司遭内部举报

摘要

【精神病药涉嫌造假？复星医药旗下公司遭内部举报】重庆食药监局官网的一则公开举报称，复星医药旗下重庆医药工业研究院有限责任公司“生产质量管理十分混乱”、“骗取药品GMP证书”，自2016年起，美国食药监局(FDA)两次现场检查均发现严重问题，并曾向该公司发出警告信。举报人自称为重庆医药工业研究院内部员工。举报称，问题更严重的是该公司生产的阿力哌唑——一种治疗精神分裂症的药品——存在私自更改生产工艺、被美国FDA现场检查不合格，严重违法药品管理法规。（大摩财经）

　　复星医药会是第二个长生生物吗？

　　重庆食药监局官网的一则公开举报称，复星医药旗下重庆医药工业研究院有限责任公司“生产质量管理十分混乱”、“骗取药品GMP证书”，自2016年起，美国食药监局(FDA)两次现场检查均发现严重问题，并曾向该公司发出警告信。

　　举报人自称为重庆医药工业研究院内部员工。举报称，问题更严重的是该公司生产的阿力哌唑——一种治疗精神分裂症的药品——存在私自更改生产工艺、被美国FDA现场检查不合格，严重违法药品管理法规。

　　精神病治不好，都是因为精神病药有问题？如果是真的，违规生产疫苗的长生生物殷鉴不远，复星医药麻烦大了。

　　最关键的是，美国FDA的警告信在其官网公开可查，且复星医药曾在2017年3月对这封警告信予以过公告披露。这也说明，内部员工举报信并非完全空穴来风。

　　针对此举报，重庆食药监局已于8月24日回复称，已启动对该企业调查，现已派出检查组进驻重庆医药工业研究院。

　　复星医药为重庆医药工业研究院大股东，持有56.89%股权。国有控股的重庆医药集团持有另43.11%股权。

　　目前复星医药尚未正式对外披露该举报是否属实。

　　公开举报

　　重庆食药监局官网公开回复这封举报信发生在一周前，但直到今天才引起了外界的极大关注。

　　举报信全文如下：

　　我们是重庆医药工业研究院有限责任公司的员工。最近从电视上看到关于长春长生生物公司严重违反国家药品生产管理法规的系列报道，我们认为，我院制药公司在违反国家药品生产管理法规方面比长春长生生物有过之无不及。为了对国内外人民的生命健康负责，特向上级机关反映如下，务请尽快调查纠正：

　　1、我院制药公司近年来，生产质量管理十分混乱，领导无视药品生产管理法规，带头弄虚作假，造成了极其恶劣的后果。在2016年5月美国FDA现场检查后，得到了警告信！2017年11月美国FDA再次现场检查，又出现了严重违反药品管理法规的情况，得到了美国FDA给予的最差评价结果(OVI)，现在正在等待处理(以上可以查阅美国FDA出具的483文件)；

　　2、我院制药公司生产的主要产品(原料药)几乎同时供应国内外市场，几乎所有生产工艺都没有根据批准的工艺生产，绝大部分产品工艺作了重大改变。于是，领导带领员工大量编造生产记录、检验记录；

　　3、欺骗上级药品监督管理部门，骗取药品GMP证书。我院制药公司生产场地原来在重庆南岸区，因环保在重庆长寿区建了新的生产基地。由于实际生产工艺与批准工艺不一致，在向重庆市食品药品监督管理局申请场地转移和GMP证书过程中，用老工艺编造成套的生产和检验记录，蒙骗上级机关和检查人员(例如：蔗糖铁、阿力哌唑、培美曲塞二钠等)；

　　4、更为严重的是，主要供应上海中西药业的产品---阿力哌唑，工艺作了重大改变，不但没有根据国家批准的工艺生产，而且经2017年11月美国FDA再次现场检查发现了严重违反药品管理法规的行为，一次检查不合格，进行二次检查，据说为了发货，根据领导要求，严重违反规定，对图谱进行缩小积分面积计算，操纵产品合格出厂(可见美国FDA出具的483文件)；

　　5、目前院里领导正在组织公关部门，就阿力哌唑、培美曲塞二钠等二个产品重大工艺改变，集中力量做重庆市药监局的工作，又请吃饭，又送红包，使其得到重庆市药监局的批准备案。据说，重庆市药监局安监处负责人已经答应办理。

　　以上反映的我院严重违反国家药品管理法规的情况是我们亲身经历和了解到的事实，并请从速查证。

　　重庆食药监局公开回复称：

　　我局党组高度重视，已启动对您投诉举报的企业开展相关调查工作，现已派出检查组进驻企业，如发现企业存在举报内容相关的违法违规生产行为，我局将依法进行查处。如有新的查办结果我局再向您反馈。

　　举报信中提到，FDA现场检查后曾经向重庆医药工业研究院发出警告信。经查，该警告信是FDA于2017年2月14日发出的，主要针对2016年5月16日至19日FDA对重庆医药工业研究院南岸区涂山路工厂QC实验室原料药检查中所发现的实验室数据规范性问题。

　　FDA在现场检查中发现，该院产品现行有效的药物活性成分(API)与“良好生产规范”(CGMP)存在重大偏差。FDA在警示信中指出，审查过程中发现该院人为删除原始的不符合规范的数据或不希望看到的试验结果，以通过修改后的试验结果和不完整记录来支撑药品发布。

　　复星医药曾在2017年3月对上述警示信予以披露。当时复星医药称将进行有效整改，并积极与FDA沟通，争取尽快解除警示。值得注意的是，直到最近即8月9日，复星医药的发债公告又提到了这封警示信，称已进行了相应整改，再次表示要“争取尽快解除警示”，这也意味着至今警示尚未解除。

　　内部员工举报信还提到，2017年11月美国FDA再次现场检查，重庆医药工业研究院又出现了严重违反药品管理法规的情况，得到了美国FDA给予的最差评价结果(OVI)，现在正在等待处理。举报信提示，以上举报可以查阅美国FDA出具的483文件。

　　波及“奥派”

　　举报信中最让人心惊的是提到了一种精神分裂症治疗药品——阿力哌唑，并称重庆医药工业研究院生产的阿力哌唑主要供给上海中西药业。

　　阿力哌唑为处方药，中西药业生产的奥派阿力哌唑片是国内最主要的精神分裂症治疗药品之一。事实上，目前中国只有四家企业拥有阿立哌唑药品文号，即成都康弘、大冢制药、中西药业、江苏恩华，其中中西药业的“奥派”、成都康弘的“博思清”最为知名，可查询数据显示，2013、2014年奥派与博思清的市场份额之和达到75%左右，在国内市场占据统治地位。

　　举报信称，“更为严重的是，主要供应上海中西药业的产品---阿力哌唑，工艺作了重大改变，不但没有根据国家批准的工艺生产，而且经2017年11月美国FDA再次现场检查发现了严重违反药品管理法规的行为，一次检查不合格，进行二次检查，据说为了发货，根据领导要求，严重违反规定，对图谱进行缩小积分面积计算，操纵产品合格出厂。”

　　大摩财经查询到的数据显示，2016年国内阿立哌唑市场规模约在8.74亿元人民币多，其中样本医院销售规模1.4亿。

　　复星医药为知名企业复星集团旗下医药产业集团，法人代表兼董事长为陈启宇。中西药业自2010年起已被上海医药集团合并。

                                                                                                            来源：大摩财经