如何从GDP增速寻找板块中的优质股

众所周知，股价总会有升有跌，过去如此，将来亦如是。昔日的龙头股倒下，后起之秀自会补上。只要有股市存在，这种现象就不会改变。

股票，像人类社会一样，经常有“集体活动”。每一轮行情几乎都由一两个特定的板块所带动。股票的价格运动也呈现出板块效应。今天摩尔撰稿人@lesliele 通过分析2015年的数据，来挖掘哪些行业才是受人瞩目的焦点，并且通过热门行业来寻找个股机会。

目前已经进入2016年三月份，各类关于去年的经济数据已经基本上公布出来，所以下面以2015的数据做出统计分析。

去年全年的M2增速是13.3%，GDP增速是6.9%，所以SH>=13.3为高景气度行业；6.9=

本篇文章主要盘点的是高景气度行业，数据来源于wind数据库，分类标准为申万二级行业。

据已有数据显示，去年的高景气度行业有42个，超过2014年的38个，行业景气度方面有了小小的提升。大部分高景气度行业集中在第三产业，这也印证了去年第三产业对GDP的占比和贡献率均超过50%，愈加成为中国经济增长的中坚力量。

虽然数据上某些行业的营收增速很快，但其持续性具有不确定性。如证券行业的增速和股市的繁荣息息相关，牛市自去年中旬的轰然倒塌开始，传统券商的业绩也开始步入下坡路；还有如房地产开发行业，目前中国房地产明显存在着泡沫，库存堆积、产能过剩都是其发展的阻碍。

所以，行业会被分为周期性行业，非周期性行业（又叫作弱周期行业）。简单来说，提供生活必需品的行业就是非周期性行业，提供生活非必需品的行业就是周期性行业。

周期性行业投资难度高于非周期行业，前者建立在对宏观经济周期判断正确的基础之上，周期行业会经历波谷—波峰—波谷的循环波动，要求能够较好的把握住发展的转折点，当然也要注意某些行业随着社会发展会消失在历史长河里。

在一个周期行业由坏转好的转折点附近，市场给予其的估值水平很低，悲观情绪占主导地位，甚至价格已经远远低于其内在价值，此时的买进无疑是绝佳的时点。盛极必衰，特别是对于周期性行业，当其翻过波峰开始下坡的时候，是必须退出的，但由于我们的市场无法做空，这样这段过程对我们大多数人都是无益，也就决定了其中一半的路径是没有交易价值的。 

非周期性行业不是说真正意义上的与经济周期无关，只是影响不大，近似认为是非周期。此类行业往往集中在涉及人类日常消费的行业，例如：食品，医药，酒类、服装等。因为不管经济好与坏，人总要生病，总要吃饭，总要穿衣服，所以这些行业不太受宏观经济的影响。

本文所指的高景气度行业必须具有持续性。就如学习一样，一名学生偶然取得高分，并不能说明他是成绩好的学生，而作为一名公认的好成绩学生，他的分数必然要多次都是优异的。当然，也存在着转折的发生，有的行业会在某些时候迎来发展的第二春。还有些行业属于新兴产业，没有什么历史数据可供参考，和转折行业一样比较考验投资者对于未来发展的预判。而本文仅仅以相对稳定的方式去寻找未来好的投资产业。

表格里红色框代表当年SH>=当年M2，黄色格子的行业是近五年来均满足条件的行业，没有五年的按照四年数据统计。

寻找出来的行业依次为：互联网传媒、物流、医疗服务、计算机设备、电子制造、医药商业、计算机应用、医疗器械、文化传媒、光学光电子、生物制品十一大产业。

通过统计会发现选出这些行业并不算偶然，这些行业都是实际投资里被多数人看好的行业。

增速差指板块当年营收增速与当年M2增速的差值， 行业增速偶尔一次超过M2很正常，但是要连续四、五年保持超越就不是件简单的事情。投资一个高景气度行业里的优质个股，可以在取得高收益的同时面临着相对较低的投资风险，不论是什么风险偏好的投资者都可以选择这样的行业。

                       互联网传媒

表格内容为互联网传媒板块的个股，提供了2014、2015年的营收、营利数据，将去年符合条件的个股进行了红色填充。

最后也要提醒一下，这个方法只是众多选股方法的一种，不是说这个选出来一定就是好股，剩下的一定就是差股。选股、持股是件很考验投资能力的事情，本文仅仅是用某些硬性条件筛选出部分个股，剩下的还是需要我们再继续深入的去了解一家企业，辨别其成长的真实性、持续性。

个人认为成长型价值企业主要集中在高景气度大类里，稳定型价值企业主要集中在中景气度类行业，业绩反转类企业主要集中在低景气度类行业中。

即使行业、企业有好坏之分，且好坏有时又会相互转换，但其实都会有具有投资、投机的时候。所以对不同的行业、企业有相应的方法，这个就需要我们不停的去摸索、总结与变通，投资不是一件简单的事，但会是一件有趣的事。

（lesliele）

国泰君安调研丨洋河股份、泸州老窖、张裕三巨头“谋变”大考亮成绩单

本文作者策划了春季策略会，酒类方面邀请了泸州老窖、洋河股份、张裕三家酒水巨头的相关人员进行探讨。泸州老窖成都地区以久泰公司模式进行改革，效果明显；洋河股份产品结构持续升级、新江苏市场持续发力；张裕A则加速布局进口酒，同时国产大众价位醉诗仙快速增长、2016年加大对经销商补贴。

一、理顺产品体系，优先调整1573产品

行业调整期，公司重中之重在于调整1573产品。巅峰时期1573销售占比接近70%，而此轮行业调整期1573在各单品中受影响最大，收入从2012年的70亿以上下滑至2014年的9亿左右。1573作为公司的高端核心单品，是公司进行产品和渠道调整的重中之重。

二、品牌专营模式直控终端，成都久泰公司为渠道改革排头兵

2015年公司逐步废除柒泉模式，转向品牌专营，有助推广大单品战略。1）柒泉模式在行业调整期造成公司单品不突出、终端控制力差等结果。

2）自2014年起，公司逐步成立三个品牌专营公司（特曲、窖龄、1573），每个专营公司不运作其他产品，均为大经销商持股。本质仍是直分销模式，但利于公司逐步理顺各个产品渠道体系，配合推广大单品战略。

成都地区1573专营子公司-久泰公司模式变革较为彻底。目前1573品牌专营公司已在全国设立十余个子公司，2016年有望设立至25个。其中成都地区的子公司为久泰公司，成立于2014年10月，负责国窖1573成都市场运营。

久泰公司由原泸州老窖四川片区经理担任董事长，聚集了原川南片区、川北片区、成都片区、特曲老酒等公司员工，新开发名烟名酒店、商超、连锁、餐饮、会所、团购等渠道。久泰以直营的方式重新开拓成都市场，结束了柒泉公司的运作模式，其模式变革较为彻底。

久泰公司对渠道进行扁平化改造，追求直控终端。久泰公司，对渠道进行扁平化改造，其对接的下游包括两种：经销商或者终端，若是经销商也要求其必须直控终端。通过一年多的运营，久泰公司已在成都片区直控3000多家终端门店（同比2014年增900%）、300多家团购客户（同比增500%）、100家左右核心经销商。

决策权利下放，激励机制透明，渠道动力增强。久泰公司掌握了费用投放权限，对经销商和终端的费用投入不需要层层审批，1个月之内就可以兑现。现在客户完成多少销量，就会获得相应的费用投入，明显增强了渠道和终端的积极性。

三、2015年成都地区1573销量已恢复至历史高点

2015年成都地区1573销量已恢复至历史高点。在久泰公司良好的管控下，加之2015年竞品提价让出一部分市场空间，2015年成都地区1573销售约2.2亿（按品牌专营公司实际出厂价），同比2014年增长650%，同时渠道库存在合理范围内。2012年巅峰期成都地区1573销售约3-4亿，考虑到价格下降，2015年成都1573销量已基本恢复至历史高点。

但在全国范围内普遍推广尚有难度。成都地区之所以首先推广是因为2014年经销商网络体系崩塌，不破不立，且成都地区是1573最重要的消费区域。但在其他一些市场，这种推倒重建的方法容易损害经销商利益，因此短期来看这种模式的普遍推广尚有难度，但是可以期待其他地区大经销商学习此模式经验。

一、新江苏市场持续发力，收入稳健增长

2015年公司实现营收160.5亿元，归母净利润53.7亿元，分别同比增长9%、19%，整体经营情况稳定。预计2016Q1收入保持10%左右稳健增长。

省内市场：公司在江苏省内发展相对成熟，市场总量大，现阶段增速相对放缓，2015年省内收入增速3.5%；省外市场：2016年1-2月传统优势市场表现较好（河南、山东、安徽、浙江、上海等），东北地区表现优于往年。2015年新江苏市场收入增速30%，2016年增速有望继续保持较高水平，未来增长空间很大。

二、蓝色经典收入占比稳步提升，消费升级持续推进

预计2015年蓝色经典收入增15%左右，销售占比约70%。蓝色经典中海之蓝收入占比较高，约一半，2015年增速超过蓝色经典整体。而梦之蓝系列由于基数较低、2015年同样实现良好增长。

2015年蓝色经典销售占比70%，2016年1-2月占比继续提升、预计超70%。消费升级背景下，蓝色经典产品结构不断优化。省内市场是以天之蓝向梦之蓝的升级为主，省外市场主要处于海之蓝向天之蓝的升级过程。公司2016年总基调是“点燃激情、挑战可能”，未来继续主动抢占市场份额，在不同市场中采用不同的针对性策略。

三、渠道库存合理，电商业务稳步发展

在有关规章制度、督查体系和信息化手段的多重作用下，公司的渠道库存处于合理水平，一般在1个月左右。此外，公司积极进行渠道变革，探索电商业务发展，2015年电商O2O和B2C的销售情况都已达到设定目标，未来在合适的时候有望以公司化的形式运营。公司成立的若干项目组（如粉丝互动营销的FFC项目组等）也在不断调整优化和逐步推进中。

四、春节后小幅提价，预计全年盈利水平保持稳定

2016年春节之后对海之蓝提价2元，天之蓝提价4元，终端提价水平要更高一些。提价的目的一方面是增加经销商利润空间（海和天省内价格已很透明，近年来经销商积极性有所下降），另一方面，随着居民收入水平的提升，新一代消费群体更加青睐有一定品牌力的产品，终端价格提升也符合当前消费升级趋势。提价之后公司毛利率水平可能小幅上升，但预计2016年整体盈利能力保持稳定。

一、国产酒：大众价位重点发力醉诗仙

大众价位重点发力醉诗仙品牌。醉诗仙是公司于2015年开始重点发力的新单品，终端定价60-70元，主打年轻消费群体，具有大众化、性价比高、好喝易饮的优势。

醉诗仙通过全渠道方式实现销售（包括商超、餐饮、流通渠道），给予经销商相比传统单品更大的利润空间，2015年醉诗仙品牌收入超过1亿元，在张裕普通品牌中已经迅速成为较大单品，2016年全年收入有望翻一到两番，预计实现2-3亿元规模，占比7%-8%。未来长期有望成为媲美解百纳的大单品。

二、以大单品模式运作，抢占消费者对于每个葡萄酒产区的品牌心智。

预计公司将在每个葡萄酒主产区打造1-2个知名品牌，1）法国：打造蜜合花和台斯藤两个品牌，品牌下面分酒庄、核心产区、大产区、餐酒等。2）西班牙：打造爱欧公爵母品牌，以及细分产区和子品牌。公司拟将不同子品牌放在不同销售渠道，其中超市1-2个子品牌，经销商、市区郊县分布不同的子品牌。公司将依托新媒体、网络媒体等进行品牌投放，蜜合花从时尚的角度推崇纯正法国葡萄酒，爱欧公爵会从家族故事和历史的角度进行宣传。

张裕将规范运作进口酒。1）张裕将规范进口酒品牌运作，通过灌输等级概念，保证了定价和品质挂钩，价格与价值相匹配，不会出现乱加价、欺骗消费者等行为。2）由于公司将进口酒作为子品牌推广，海外货源保持稳定，公司对经销商不会产生压货等行为，而传统的渠道代理进口酒容易产生较多渠道库存、挤压资金。

张裕进口酒渠道加价率约100%，低于杂牌进口酒。张裕进口酒经销商往终端的供货价格，基本为出厂价的2倍。相比来看，张裕国内产品的渠道加价率在150%左右，杂牌进口酒的加价率在200-300%。

预计4月上海地区爱欧公爵将全面上架。目前上海地区，爱欧公爵在商超到货了两个子品牌，6000箱左右，餐饮和郊县渠道的子品牌到货量较少，不如商超的直营渠道上架快。目前商超渠道走货较少，毕竟春节过去了，预计到4月底左右可以全面上架爱欧公爵，5月份提供促销活动，中秋节市场需求有望爆发。未来公司长期的目标是将进口酒收入占比提升至自身整体的30%。

四、2016年将加大经销商扶植力度

近年来解百纳单品成熟后，经销商利润空间下降、积极性有所降低，2016年公司将对300多家经销商给予奖励政策，将公司对经销商销售增量部分的利润的50%分享给经销商。张裕的经销商一般来说净利率可达7-8%，一年周转4次。

五、预计1-2月份张裕收入增速不到5%

预计主要受春节错期影响，即2015年春节时间较晚，渠道备货时间大多在2015年1月，而2016年春节时间较早，渠道备货时间相应提前。

梁宏：年报之际我来聊聊我的乐视观——乐视网(300104)

沪股通170亿抄底如蚂蚁搬家 最爱这些股

周四，大盘收五连阳站上2900点，创业板大涨5.55%。小编原本决心剁手，但仿佛又听到身后有声音传来：老乡，别走！我回头一看，原来是沪股通……

今日，沪股通净流入20.05亿元，连续10个交易日净流入，若从3月来看，13个交易日，仅3日当天净流出3.08亿元，其余均为净流入，累计净流入金额已经超过百亿。从春节至今，沪股通已净流入超170亿元。

擅长抄底的沪股通

从历史数据来看，沪股通出现连续流入或大额流入的情况，往往事后被证明是市场阶段性底部，“精确”抄底。

其中去年8月末的抄底最具代表性：2015年8月18日开始，A股迎来年内第二轮大跌，截至8月26日，跌幅达26.70%。这一阶段，沪股通累计净买入总额从18日的1240.86亿元飙升至28日的1473.89亿元。此后，A股企稳并迎来小反弹：2015年8月27日至12月25日，大盘累计涨幅23.93%。

沪股通最爱这些股

Wind统计数据显示，3月以来，沪股通每日前十大活跃个股基本集中在金融业、制造业和采矿业三大行业。其中，累计净买入额度前五大股分别是中信证券、保利地产、紫金矿业、贵州茅台和长江电力。综合来看，其标的多为低估值蓝筹股。

3月以来，沪股通净买入金额靠前个股名单：

股价表现方面，上述20股3月以来平均涨幅为12.71%，优于同期大盘(累计上涨8.07%)。其中涨幅最大的为赤峰黄金，累计涨超50%；招商证券和华胜天成涨幅超20%。

确认主升浪行情四个标准

及时在黑马个股启动前进行捕捉的小技巧

一个庄家的自白：我们给过机会了，只是散户太贪心

　如今的股市，没有我们庄家根本就成不了大气候。我能纵横股海、翻云覆雨，只要我“大闹股海”，便是惊天地、泣鬼神，一家欢喜几家愁!我有丰厚的资金做坚强后盾。

　　坐庄无非就是通过吸筹、洗盘、拉高、派发来达到炒作目的。高明的庄家，留下一个个成功庄股的模型，而平庸的庄家，则在K线图上留下一堆堆挂在半空中的筹码。在坐庄的过程中，最让人兴奋的是打压震仓，那些胆小的散户吓得丢盔弃甲，我便来者不拒，把抛得遍地都是的便宜货通通收入囊中，然后耐着性子洗盘。我有一个宗旨，就是绝对不能让散户赚到我的钱，否则让我替散户“抬轿”，那我喝西北风呀!等到时机差不多了，我便用对倒来拉抬股价，在人气旺盛之际，往往一拉就是涨停板。想想那些散户怪可怜的，看着股票涨停板，只能听取“哇”声一片———有股票的舍不得抛，没有股票的又买不进。

　　当到达预定的价位时，我就变得大方起来了，谁要股票就给谁，股权顺利“交接”之后，剩下的事我就不管了。那些接盘的散户结果可想而知，“一将功成万骨枯”。所以我很爱散户，爱他们的执着和盲目，特别是其中的“铁杆子”跟风者。没有他们，庄家的一切辛苦就没有回报，散户是庄家成功的垫脚石。同时我又最怕散户，一旦他们识破阴谋，我们将功亏一篑。有多少次我疯狂炒高价股，闭着眼睛往上冲，回过头来才发现跟风者寥寥无几。股价再高又如何，高处不胜寒呀!那时我感觉自己蠢得像猪八戒，喜滋滋地背着一个漂亮的小媳妇，可忽然小媳妇变成一座大山，沉甸甸地压在身上，进退两难、有苦难言。

　　这便印证了一句话，庄家是船、散户是水，没有水涨哪来船高?水能推舟亦能覆舟，不给散户一点甜头，就没有推舟的动力。因此，我允许极少数散户赚几个小钱。最后奉劝散户一句话，炒股莫贪、饭吃八分饱。落袋为安，一旦被套将是一个漫长而寒冷的冬天。最后那一个铜板，让给贪心者去赚。

一、其实我们的行为也没那么隐蔽

　　发现我们入场吸筹可以从个股盘口观察得知。这是每一个投资者都有能力有条件可以做到的。

二、洗盘过程要求我们拥有足够的耐心，这是一个与散户心理博弈的过程

　　股票市场中不乏有一部分能看懂我们吸筹的投资者和在低位跟进的普通投资者,而我们只允许少部分人跟风,而且跟风资金不能过大,以避免在拉升途中,跟风资金出货,增加我们的拉抬成本。如果我们发现跟风资金过大，我们会使用各种手段将其驱逐出局

　　1，U型洗盘

　　2、拱型洗盘

　　3、“U”型+拱型洗盘

三、我们出货原因有二：一是获利出局,一是因故弃庄。

　　前者是诱骗市场跟风为目的,股价在一派“美丽”景象中逐渐转市;后者则在一派“凄风苦雨”中突然转市,狼狈下跌。

　　1、拉高出货

2、锯齿形出货

以上三种出货方式中，我最喜欢的出货方式是拉高出货，只要你不贪，往往能与我们共舞,形成散户与主力的双赢局面。

  ----来源股吧guba18

三个方法判断强势龙头股

所谓龙头股，事实上是当一热点板块走强过程中，上涨时冲锋陷阵在先，回调时抗跌，能够起到稳定军心作用的“旗舰”。

每一轮行情总有一轮行情的灵魂，龙头品种总是出现在那些最时髦概念中。发掘和捕捉龙头股又有哪些技巧可言？

授人以鱼不如授人以渔，如果你还不分清楚哪只才是龙头。今天就拿前一段时间炒得火热的VR板块来举例，告诉大家如何判断龙一龙二龙三的……

方法一：疾风骏马，电闪雷鸣

VR概念的股票有很多，如棕榈园林，川大智胜，中科创达，奥飞动漫，水晶光电等等。抛开基本面不谈，一位超短选手，首先确认板块龙头的方式是封板的速度。 

先上四幅图比较下。

图中四张3月14日该VR概念股的截图，已经清晰了然。

封板最为快速的龙一 棕榈园林，走势也最强势 高开将近7个点。

封板第二的龙二 川大智胜，走势也较强势，直接高开将近3个点。

再看看龙三龙四的走势，就不赘述了。

一般而言，追踪热点板块，都是先打龙一，龙头股的爆发力和抗跌性也是最强的。如果打不到，考虑到板块能否有持续性行情，和大盘的环境，可以考虑介入龙二。

至于龙二之后的个股，看板块的热度了，如果热度很强，别人吃肉，跟着喝点汤还是有可能的。

方法二：资金为王，量价双击

再看看14号开盘之后的走势和成交量。

为什么把成交量放在第二，而不是作为第一点写。

因为当板块爆发的时候，第一板上的成交量往往是最小的，所以在板的第一天成交量并不是主要依据，而是看板的速度，以及其封板后有没有破板的情况，还有封板的手数多少。

但是到了第二天，有可能出现破板洗筹，或者因为大盘的缘故，板块热点消退，部分资金选择落袋为安的局面而走跌。

这时候成交量跟价位，便成为一个关键的观测点了。

例如14号的龙一，开盘就是高开将近7个点。而龙二，也是高开将近三个点。

如果在次日高开的越多，甚至直接封板，则说明越强势。反之如果高开的不多，甚至低开，那么只能说明这些票只是跟板的，而不是领涨的。如14号的龙三龙四，走势就较不如前二者了。

说完了开盘的价位，还要注意是在大盘震荡的时候，下杀的洗盘幅度。如果出现集合竞价高开，但随后便没有支撑似的下跌，这样的情况大多是板块热点已经快消退了。

再来说说量能。

14号的早盘，龙一明显放出了该板块最大的成交量，流通市值76亿的股，放出了将近15亿的成交。

而龙二的流通市值60亿，放出的成交量是将近6亿。

显然，越大的成交量，也说明其地位的不同。

这时候悉心的读者会问，为什么中科创达成交量只有5亿，却排龙三，而奥飞动漫的成交量有将近10亿，却是龙四。

这里还要考虑到盘子的大小，中科创达只有46亿，奥飞动漫却有237亿。

方法三：盘中观察，逆势为王

为何热点板块总能受到大家的注目，那就是因为其在市场强势的时候，比市场更强。而在市场弱势震荡的时候，也表现出了较好的肌耐力。

再来比较下龙一跟龙二盘中的分时。

龙一棕榈园林，在大盘下跌的时候，呈现了几乎横盘震荡的走势。

而同时，龙二的川大智胜却不如龙一那么抗跌。

这样一对比，就把龙一龙二的优劣体现出来了吧？

所以为什么很多超短选手总结经验时候会说要先找龙一。龙一虽然贵，但是贵的有道理啊。

尾盘龙二龙三位置发生了互换，可以看到的是市值略小的中科创达，成交量较川大智胜更大。实际上在午盘结束之时二者的成交量也是相当接近，但考虑到成交量/流通市值 这样一个比值关系，实际上龙三的进阶也是情有可原，并且其还兼具次新股的属性。

小结与预告

关于判断热点板块龙一龙二的三大方式：

第一是先看速度。

第二是判断价位和量能。

第三是盘中观察抗跌能力。

宝莱特：血透全产业链布局先行者 业绩有望翻倍增长

根据流行病学统计，我国现有终末期肾病患者约 200 万人， 患者通过血透救治率不到20%，绝大多数患者因为治疗费用昂贵得不到治疗，透析治疗需求空间巨大， 假设我国透析比例达到欧美发达国家 90%的平均水平，其中 80%选择血透，按 200 万终末期肾衰竭患者，每年透析费用 40000 元计算（ 400 元/次*100 次），则整个血液透析终端市场潜在市场规模为 576 亿元（ =200 万*90%*80%*40000），为现有规模的 7-8 倍。

每次 300~500 元的治疗费用中，血透耗材和器械（包括透析器、透析管路和透析粉液）约占 40%，血透耗材和器械终端市场潜在规模为 230 亿元。随着生活方式改变导致终末期肾衰竭发病率的提升以及医保覆盖面加大和大病医保政策的推进，预计血液透析市场未来 3-5 年保持 30-40%的高速增长。

从国内血透产品供需和进口量数据分析，我国国产产品的占比稳步提升， 从 2009 年 20%提升至 2014 年 30%，国家医保控费等政策将进一步加快进口替代的进程。

2009-2014 中国血透行业供需情况（万支）

血透生态圈全产业链布局，血透基地全国布局的先行者。

2012年开始， 公司围绕血液透析行业先后收购了挚信鸿达(血透粉液)、重庆多泰(血透机)和恒信生物(血透粉液)、博奥天盛(血透管路/动静脉穿刺针)4家公司，再加上自主研发的产品，公司基本完成血透产品的全布局，拥有血透机、血透粉/液、血透管路的注册证，且1年临床完成后也有望获 得血透器的注册证。由于血透粉液受限于原材料和物流运输成本，公司在东北(辽宁)、华北(天津)、华中(南昌)、华东(常州)、华南(珠海)、西南(重庆)基本完成全国布局。

2012 年至今公司公告并购血透产品业务的事件

营收稳步增长， 血透业务增长突出

过去几年公司的业绩增长稳健，收入 30%增速，其中血液透析产业增速迅猛， 血透产品营收和利润占比稳步提升， 由 2014 年营收占比 35%提升到 2015 年的 50%。血透业务营收 3 年复合增长率达 114.6%，2014 年同比增长 69%， 2015 年同比增长 86%，我们认为随着血液透析产业链布局完成，终端服务布局展开，预计未来有望更高的增长水平， 血透收入规模 2016 年有望突破 5 亿，利润超过传统监护设备。

2015 年公司年收入 3.8 亿，增长 31.67%，主要是公司传统业务监护仪产品保持稳定增长，血液透析产品销售收入大幅增长。其中 2015 年归母净利润同比下降 29.66%的主要原因是：总部研发的血透设备于 2015年 7 月取得了 CFDA 批文，进度快于收购的子公司重庆多泰，因此重庆多泰的商誉和无形资产提减值准备933.6 万。 2015 年，公司加快建立和完善血液透析领域生态圈，投入大量资金，造成费用增加。公司血透业务持续放量，业绩有望连续翻倍增长。

传统独立血透中心投资周期长， 受限于病患少病床使用率低的问题盈利较弱，管理模式不合理。一般独立血透中心投入 2000 万打造血透中心，共有 70 多台机器，以 280 元/位（市价约 500 元/位）的低价提供血透服务，但机器使用率不到 20%。白求恩基金会只被批准在没有血透中心的边远县级医院设立血透中心，病患少、耗材成本高。独立运营的血透中心，不能接收病情复杂的病患，市场小，收入来源少。

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生猪养殖产业分析及投资机会（股）

目前看，猪肉股都还没有出现大动作，近期虽有小幅上涨，但只是作为涨价概念大军中相对较弱的一员。由于2月信贷不及预期，涨价概念可能会出现较大的波折甚至夭折，因此，短期内猪肉股的表现可能不会太好。而猪肉股真正的崛起，也会在它证明自己和其他所谓的涨价概念不同之后，时间大约在四月份前后。

全新题材：商业火箭公司横空出世

       高大上的中国首家商业火箭公司，有望占领前期传统军工 卫星市场，合锻股份（603011）与三江航天合作，必将在未来两年商业火箭市场中发挥重要作用。合锻股份（603011）以婀娜多姿的小身板正在干拔山举鼎的大事，看看市场中的军工卫星方面概念股，纷纷数百亿市值。合锻股份（603011）仅仅是他们的十分之一，但未来直接接触商业火箭市场的机会确要大几十倍。

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券商推自动化打新工具 或违反监管引关注

对于长江证券首推的新股申购预约功能，业内人士主要担心的有两个风险点：一是否违反了交易所禁止券商接受投资者全权委托的规定；二是新股申购也是有风险的，万一破发怎么办?

当新股申购就像买彩票不花钱时，一种可以自动下单的新股预约申购功能应运而生。

长江证券就在业内首次推出新股预约申购功能!即在最新的交易软件长江e号中新增了“新股申购宝”，一次预约申购即可预约未来一周的新股。

据券商中国记者统计，今年以来上市的15只新股，网上超额认购倍数平均2355倍，上市首日股价平均涨幅44%。值得注意的是，历史上也有158只新股出现过上市首日破发，占比5.8%。

长江证券首推预约打新

打新还是要有的，万一中了呢?可是新股时时有，却不见得每一只都能坚持去申购。

券商中国记者获悉，长江证券首次推出新股申购的预约功能，在最新版的长江e号中新增了“新股申购宝”，与其他交易软件不同的是，投资者可预约未来一周的新股申购。

据了解，假设未来一周有几只新股即将开始网上申购，投资者可以签署一个新股预约申购服务申请书，自主选择一只或几只做申购预约。

《长江证券股份有限公司新股预约申购服务申请书》显示，投资者可按照未来几日的新股预告，自主选择一只或几只做申购预约，到申购日当天，长江证券承诺将按照投资者发出的合法有效的申购预约委托，向证券交易所发送委托指令，投资者无须在申购日当天再次确认或申购。

也就是说，一次预约申购即可预约未来一周的新股，第二周需要重新预约。

投资者做新股预约申购时，需要确认申购日期、申购代码、股票简称、申购价格、申购数量。但由于预约时，申购价格可能为空或为预评估，申购数量按最大数量申购。

申购日当天八点半前，投资者可随时新增、修改、取消新股预约申购，申购日当天八点半后，进入预约申购单核对及待报阶段，不再接受客户新增、修改、取消预约单，仅可查询。点击“预约查询”可以修改或者撤销新股预约委托。

预约打新风险在哪里

当新股申购就像买彩票不花钱时，长江证券这种可以自动下单的新股预约申购功能应运而生。

对于长江证券首推的新股申购预约功能，业内人士主要担心的有两个风险点：一是否违反了交易所禁止券商接受投资者全权委托的规定;二是新股申购也是有风险的，万一破发怎么办?

《上海/深圳市场首次公开发行股票网上发行实施细则》第十二条规定：参与网上申购的投资者应自主表达申购意向，证券公司不得接受投资者的全权委托待其进行新股申购。

长江证券相关人士表示，公司推出新股申购预约功能基于两点，首先，需要投资者在自愿自主的基础上签订申请书;其次，一次预约申购只能预约未来一周的新股。

新股明显的赚钱效应，使得投资者对打新趋之若鹜。今年以来上市的15只新股，网上超额认购倍数平均2355倍，上市首日股价平均涨幅44%。但历史上也有过158只新股在上市首日破发，首日破发比例5.8%。

阿法狗刷爆朋友圈后 人工智能在新三板上红了

一条“狗”接连2天在5局3胜制的围棋较量中战胜了九段高高手、10年间获得十八个世界冠军殊荣的李世石。这条非凡的“狗”便是谷歌人工智能AlphaGo，网友戏称“阿尔法狗”或“阿法狗”。

这一“盛举”被媒体夸张为“人机世界大战”，因其重要的意义在于——“阿尔法狗”最终取胜或哪怕只赢这么一两局，也必将成为人工智能追赶人类智慧的大事件！ 

的确，虽然李欧巴可能在下面3场比赛找回颜面，但经此一役，人工智能在大众舆论、互联网领域和投资界都掀起了狂浪巨潮。 

观点声音 

◎小米董事长雷军作为围棋爱好者和计算机工作者，关切着这场人机大赛，并在首场对决结束后，以文章《这局棋，我站在人工智能这边》表明了观点。他坚信，“电脑胜出是时间问题”，但是真的没想到第一局电脑就赢了。 

◎创新工场的李开复曾经帮助IBM组织过计算机程序“深蓝”的团队。他认为，即便这次比赛人工智能输了，未来也一定会赢。但与其讨论究竟谁会赢，不如关注还有多长时间机器才能战胜人类，以及机器战胜人类之后的发展是什么。 

◎爱建证券：人工智能行业正在迎来第三次高潮，越来越多的巨头公司和创业公司也正积极进入这一领域。 

◎广证恒生研报数据：受到下游需求倒逼和上游技术成型推动的双重动因，BBC预测，人工智能市场将继续保持高速增长，2020年全球市场规模将达到183亿美元，约合人民币1190亿元。 

◎渤海证券：建议投资者积极关注人工智能个股的事件性机会。 

这下好了，A股与人工智能相关的公司都被统一整理出来，摆在了投资人案头。三板哥的一位同行在李欧巴被虐后发微信，附图就是此类图表，如图：

同样喜气洋洋的，还有新三板的人工智能企业。

经多方采集搜索，现罗列出几家以供了解参考。 

安威士（430349） 

核心：指纹、面部、虹膜等生物识别  

英富森（430374） 

核心：以图书情报和企业知识服务为基础的知识管理 

α捷尚股份（832325） 

核心：面向公安刑侦行业提供单兵研判系统 

像素数据（832682）

核心：人脸识别  

智臻智能（834869）

核心：自然语言处理，“小i机器人” 

华尊科技（834878） 

核心：基于智能分析的视频图像侦查方案 

清睿教育（834987） 

核心：新三板语音识别的代表，主应用领域英语口语的评价和纠正  

中通网络（835426）

核心：“风语者小懂”机器人 

一番了解后，我们必须承认，新三板的企业在AI（人工智能）方面，不如互联网巨头，更远远落后于国外发达国家。未来新三板人工智能仍应该以做好自己为主，埋头研发，继续苦练功夫，才能不断发展。  

值得一提的是，这次人机世界大战，最终的胜利者都是谷歌。无论结果如何，谷歌都已把世界的目光吸引到自己身上。来源：微信公众号 激荡新三板

涨跌交替必经的九个阶段

    当市场涨跌交替出现时，大约要经历几个必要的阶段

   1、低迷期。当市场经过长期或者大幅下跌后，人们亏损累累，悲观气氛笼罩市场，许多没耐心的投资人纷纷认赔出局，成交清淡，各种利空预期充斥于大街小巷，舆论几乎一致看空，市场岌岌可危，股票价格已跌无可跌是其主要特征。

　　2、初升期。主要特点是对底部持怀疑态度，走势呈不确定性，飘飘忽忽、升多跌少，高低点上移，成交量小幅增加，有部分股票呈强势特征，多数股票窄幅波动，徘徊不前，套牢者不愿斩仓，抛出者不愿进场，市场已小幅上升是主要特征。

　　3、回裆期。市场经过筑底盘升后，市场观点出现分岐。多空对峙，市场被迫回头确认底部，出现回裆走势，成交量随下跌而逐步减少，向下时出现强烈的惜售现象，先期转强的股票开始领导其它同类股票转强，空头意识到市场已转强停止抛售，转持观望态度，市场仅回到相对低位无法下行是此阶段特征。

　　4、主升期。强势股已大幅上升，一涨再涨，成交量成倍增长，目前仍离回裆低点不远，空头亦回补，上升速度愈来愈快，向上缺口频出，利好出现，市场做多激情出现，多数人已解套获利，投资者均出现极高的获利预期，舆论亦呈一边倒态势，群情激奋，市场升幅大、时间长，是此阶段的技术特征。

　　5、末升期。历史上一阶段大涨后，预期仍会延续前面的状态，却出现放量滞涨现象。此时多方仍占优势，但抛售压力无形增加，人们仍不愿抛出，甚至仍在买进。股票上升时量开始减少，下跌时反而增加，多数人对此视而不见，暴跌之后再被拉起，大幅振荡，各种指标已出现背离。此时风险极大，有部分投资者浅套，但不愿割肉离场，反而幻想解套出局，盛极一世，然其内质已虚，是此阶段本质。

　　6、初跌期。前两个过程是事物发展至极点，无以复加，市场已至高位，尽管多头仍能控制局面，但事物内部机制已倾向于反方，市场潜移默化地由量变到质变，进入物极必反的过程中，已初露衰败之相，无可奈何地向下运行，正所谓大势已去。

　　7、主跌期。与主升期方向背道而驰，连续出现跳空向下的缺口，价跌量增，每日以最低点收市，利空频出，通货紧缩，违法违纪事件频出。多数散户已被套高位，无法斩仓，欲哭无泪。多杀多现象严重，反弹之力无足轻重，多方主力无影无踪，自相践踏，惨不忍睹。

　　8、反弹期。市场在超速下跌后，过低的指标在超卖区爬行，高位出局者不甘寂寞，用少量资金搏反弹，以消磨时光。逆向波出现，呈快速及小幅回升状，时间短幅度小是主要特征。主要出现在大幅下跌之后。

　　9、末跌期。市场空头气氛肆虐，九成人士看跌，但市场已不再大幅下跌，市场中门可罗鹊，交易清淡，满目苍穹，一派消亡之相。但此时却是孕育生机之时，故盛则衰、衰则更生，实则虚、虚则实。虽穷途末路，但已至无可复加的程度，空方耗尽最后的气息，希望之星随之出现。

　　此循环与量价循环配合时，弱与量小时表示极弱状态，容易形成底部，市场机理在下跌末期成交量小，表示抛压将尽，与大成交量及已过一段时间上升后，强的状态加上无量的条件?极强状态，容易成为顶部。与涨跌循环配合时，以确定市场处于某种状态过程中，更便于分析及操作。

    （股禅说市）

七大招数可锁定飙升牛股

许多投资者感叹，要是能够在盘中发现将要拉升的个股，一买就涨，即使做个短线，那也多好啊!

　　事实上，预知股票将要拉升，并不是可遇不可求的事情。下面一些专业人士的经验，或许能给投资者一些启发。

　　招数一：预测全天成交量

　　市场有种说法：量价关系，如同水与船的关系，水涨而船高。而能够导致股价上涨的唯一因素，肯定是主力资金的推动。所以，有足够增量资金进场，股价是可以拉升的。

　　一般情况下，投资者可用的一个公式是：已有成交量(成交股数)?(240分钟?前市9：30到看盘时为止的分钟数)。当天预测成交量比上一交易日越大，则增量资金进场的可能性越大。

　　使用这个公式时要注意，往往时间越靠前，则越是偏大于当天实际成交量。一般采用前15分钟、30分钟、45分钟等三个时段的成交量来预测全天的成交量，过早则失真，过晚则失去了预测的意义。

　　招数二：看股价同大盘波动关系

　　如果股价在形态上处于中低位，短线技术指标也处于中低位，同时，股价离开阻力位较远，则可能当天涨幅较大。

　　如果该股不管大盘当天的盘中涨跌，都在该股股价的小幅波动中横盘，则一旦拉起的瞬间，注意果断介入。

　　如果大盘急跌而该股横盘不动，成交萎缩，则一旦大盘企稳，拉升的可能性较大。

　　招数三：看盘中有无连续大买单

　　如果个股盘中出现连续大买单，卖单相对较小，而且买单往往是以高于卖一价成交，拉升的时机也就到了。而且，买单委托价离卖一价越高，一般而言，拉升的机会越大。

　　值得注意的是，如果成交量明显放大，股价反而走低，则要高度警惕是不是机构大笔出货。这可以结合盘中有无大卖单研判。另外，高位放出大单，即使要急拉也是余波。股市错综复杂，您能一路游走顺畅吗？如不能，可加 984188283交流，更多投资机会尽显。

　　招数四：大卖单被吃掉

　　个股交投清淡，也会出现较大卖单，如日成交在100万股以内的行情必定会有一些三四万股以上的单子出现,这是完全正常的。

　　值得注意的是，这些卖单的价位一旦离成交价比较近，就被主动性的买单吃掉,那么，这很可能是主力在吃货。

　　为什么呢?因为股价拉升前，主力最不想别人在相对低位拿到筹码，所以，主力会尽可能多拿一些货。一旦股价拉升成功,那么这些相对低位买进的筹码就成为主力自己的获利盘。

　　招数五：盘中出现非市场性大单

　　如果在日成交100万股的行情中出现10万股、15万股甚至30万股以上的单子,而且不止一两次，同时，挂单的价位距离成交价较远,往往在第三价位以上,有时候还会撤单,有一种若有若无的感觉，那么这种单子可能是主力故意挂出来的单子。

　　既然主力在场内没走，那么股价或上涨或下跌，而不会是盘整。股价要上涨当然好，而即使主力准备诱多大量出货，其出货前也有可能做一波行情，拉开一个出货空间。

　　招数六：大盘稳而个股先压后拉

　　当大盘走势稳定而个股盘中常出现较大的卖压，导致股价步步下滑，但尾市却又回升时，投资者一定要弄注意主力的意图。因为若无主力故意压盘，这种脱离大盘的走势在成交清淡的行情中很难出现，起码尾市股价很难回升的。

　　首先，这种走势肯定会让短线投机者割肉清仓，而盘中出现的一些较大卖单，不排除是主力的对倒盘。

　　其次，该割肉的散户都走了，主力又把相对高位买进的筹码倒给了市场，压低了持仓成本后，往往稍做缩量盘整后，股价将可能被拉升。股市错综复杂，您能一路游走顺畅吗？如不能，可加 984188283交流，更多投资机会尽显。

　　招数七：盘中出现脉冲式上涨

　　所谓脉冲式上涨，就是指股价在较短的时间内突然脱离大盘走势而上冲,然后又很快地回落到原来的位置附近,伴随着这波行情的成交量有一些放大但并没有明显的对倒痕迹。

　　事实上，这可能是主力在正式拉升前的试盘，也可能是主力想多拿一些廉价筹码，同时也振出割肉盘，再择机拉升。

　　这种情况表明，主力资金相对充足，对股价的上升比较有信心。

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