重大机遇！一图梳理国产大飞机产业链

　　周一(4月21日)国产大飞机板块爆发，博云新材、润贝航科、利君股份等多只概念股涨停。

　　消息面上，国产大飞机迎来重大机遇。首先是产能预期上修。据每日经济新闻，2025年3月20日，中国商飞在2025年供应商大会上，将2025 年C919 产能规划上修至75 架/年，采购额同比增长70%。

　　同时商飞首次提出C919大飞机2029年将达到产能200架/年，较2027年产能上限150架提升33%。

　　根据商飞最新目标规划，预计2025-2029年，C919产能将分别达到75/100/150/150/200架，下线量也将分别达到50+/80+/110/120+/150架。

　　需求方面，据中国商飞预测，预计到2042年全球客机总规模将达到48455架（约为2022年的2.2倍），中国客机将达到9969架（占比21%），成为全球最大单一航空市场。此外，预计未来20年（2023-2042年）我国将接收超9000架新机、对应价值1.4万亿美元。

　　其次从更深层次来看，自主可控迫在眉睫。天风证券指出，美国政府宣布对中国输美商品征收所谓“对等关税”。在外部环境变化较大的形势下，我国大飞机产业链自主可控或迫在眉睫。

　　银河证券认为，假设进口自美国的飞机关税提高，将迫使航司调整飞机引进模式，短期可能优先通过租赁的方式替代购买，长期则会更倾向于订购空客或者国产飞机。波音在华市场份额面临显著收缩，空客及国产大飞机形成价格优势。我国商用发动机、航电、航材等卡脖子的环节有望快速获得突破。

　　与此同时，我国C919大飞机在东南亚等地执飞计划提速，并在欧洲适航进展积极。

　　江海证券认为，在C919产能加速释放、交付提速、航线布局增加，以及订单不断增加的推动下，我国国产客机将步入高速发展期。同时，若国际适航证顺利获得，未来我国C系客机在国际航空市场中或将占有重要地位，相关产业链企业将迎来发展机遇。

（东方财富网）

天工Ultra创世界纪录！小米、优必选系核心受益，产业链深度解析（附核心标的）

事件：4月19日，全球首场人形机器人半程马拉松赛事落下帷幕，天工Ultra以2小时40分42秒夺冠，刷新行业运动能力极限。

（1）人形机器人整机厂商
① 优必选（港股：09880）：持股天工机器人18.7%，Walker系列已落地蔚来汽车工厂
② 智云股份（300097）：小米生态链企业，承接天工机器人代工（2024Q1新增2.3亿订单）

（2）核心零部件突围
① 绿的谐波（688017）：独家供应天工机器人谐波减速器，人形机器人产品毛利率达65%
② 鸣志电器（603728）：无框力矩电机通过小米认证，2024年产能翻倍至20万台/年
③ 汉威科技（300007）：柔性压力传感器批量供货天工机器人足部模块

（3）AI技术赋能
① 科大讯飞（002230）：联合开发多模态交互系统，已实现复杂指令0.3秒响应
② 中科创达（300496）：机器人操作系统（ROS）市占率超40%，适配天工全系产品

（4）应用场景爆发
① 楚天科技（300358）：医疗机器人场景合作方，手术辅助机器人进入临床阶段
② 怡合达（301029）：搭建工业场景人机协作系统，获宁德时代3亿元订单

关税战下，关注军工信息化+卫星等自主可控方向（重点标的）

　军工产业链相对闭环，自主可控大势所驱

　　在中美关税战下，军工行业具备天然闭环属性，产业链自主化程度较高，具备一定“避险”属性。中游通信设备方面基本全面实现国产，国产通信装备具备较高的性价比，基本不会受到国际市场冲击；上游半导体方面：数字芯片28nm以上制程基本国产化，而模拟芯片国产化率有待提升，中等采样率高速高精度ADC/DAC已应用于军用无线通信终端，高采样速率产品有望在我国数字相控阵雷达等领域加速渗透。

　　行业调整后迎来回暖迹象

　　2022年至2024年行业主机单位以持续消化下游存量在手订单为主。叠加十四五装备采购计划中期调整影响，2024年行业需求侧承压。25年为我军建设“十四五”规划落实进入收官阶段，各项战略任务和重大工程建设进入最后冲刺阶段。制导弹药方向，部分惯导装置合同、导弹弹药产品订单逐步启动，复苏预期有望从上游芯片&元器件方向向下游转导；信息化方向，信息支援部队于2024年4月19日成立，是统筹网络信息体系建设运用的关键支撑，我们认为可关注军工数据链、卫星互联网、无人化通信等领域。

　　无人作战体系构建，AI赋能装备智能化发展

　　AI技术军事化是大势所趋，“制智权”已成为现代战争的制胜关键。智能无人系统作为人工智能与无人装备紧密结合所形成的新型装备，正成为国防装备体系重要组成部分，通过精准的数据分析和实时决策，提升作战效率，扩大战场优势。未来战争的趋势预计将是人工智能辅助决策，人工智能指控各种无人装备实现作战。目前，人工智能在军事领域应用尚处于起步阶段，人工智能技术的快速发展与普及正在推动AI与无人机、无人车（军用机器人）、无人船/艇、无人潜航器等各类无人装备的融合，加速智能无人装备落地。

　　25年为卫星拐点年，商业航天加速

　　卫星互联网星座迈入放量组网建设阶段，整个建设进度明显加速。4月1日，我国长征二号丁运载火箭以一箭四星方式，成功将卫星互联网新技术试验卫星0001至0004星送入预定轨道。卫星互联网新技术试验卫星使用Ka等频段载荷，用于开展手机宽带直连卫星、天地网络融合等技术试验验证，将为手机直连卫星服务发展提供强大的技术支撑。我们预计，商业航天进入加速组网阶段，手机直连时代有望开启。

　　军工信息化产业链相关标的

　　（1）军工半导体：相较于被动原件&FPGA等已全面国产化，模拟芯片环节，如臻镭科技、振芯科技。

　　（2）军用通信：包括无线电台、北三、数据链、军用宽带等环节。相关标的包括海格通信、上海瀚讯、七一二。

　　（3）无人装备+AI：海格通信、华测导航（计算机联合覆盖）、七一二。

　　（4）卫星：铖昌科技、臻镭科技、上海瀚讯、通宇通讯、信科移动、长江通信等。

　　风险提示：军费投入不及预期；军品订单节奏风险；新装备研制列装不达预期；国际局势变化风险。

（天风证券）

尾市狂飙！这次护盘的真正目的！

今天全天都在下跌，尾市最后20分钟，突然快速拉起翻红，还创出了本轮反弹的新高。

但是再看两市涨跌家数，居然只有1000家是涨的，其余4000多家都是跌的。

再看几个重要指数，只有上证指数和上证50是涨的，其余几个指数都是跌的。

为什么会这样？

因为今天尾市的上涨，仍然是GJD护盘护出来的。你看上证50ETF的成交量，就一目了然了。

如果说市场出现大跌，就像上周一那样，护盘是情有可原的；

但现在已经连涨七天了，全球市场属我们最强。

这种情况下，稍有一点回调就出来护盘，不创新高誓不罢休，这又是为什么呢？

GJD的钱也不是大风刮来的，以前护盘可没有这么硬气啊？

早上在圈子语音，我分析了GJD这次上涨护盘的两个目的：

目的1、在中美角力的关键时刻，先打出赢家的气势。

全世界人民都知道，美国发动贸易战的主要目标是我们中国。

这种情况下，已经不可能主动求和了，只能狭路相逢勇者胜。

所以我们才会第一时间采取反制，敢于逐级加码，和美国硬碰硬。

这么做会震慑骑墙观望的其他国家，让他们不敢为了讨好美国，轻易得罪中国。

《让子弹飞》告诉我们，骑墙观望的广众，只奉行一个原则——谁赢跟谁。

虽然贸易战要分出输赢，得在多年以后，但不妨碍我们先摆出胜利的姿态，打出赢家的气势。

目的2、为4月局会提前做准备。

之所以连续反弹，另一个重要原因是市场预期，4月局会将出台强力的财政刺激政策。

如果真有强力的财政刺激，那就是最好的护盘，不需要GJD再干什么，比如去年9.24行情。

但真的会有财政刺激吗？

多家外资大行提示，二季度只有货币政策的降准降息，没有增量的财政政策，下半年才会迎来财政发力。

同时，上午刚刚公布的一季度经济数据，超预期向好，也让人怀疑，财政发力会否因此推后。

现在GJD上涨护盘，是不是在提前做准备，一旦政策不及预期，指数不至于再跌破3000点？

当然，以上都是我个人的主观猜测，大家一听一过，不必太当真。。

（一谈策略）

【中金机械｜自动化】自主可控核心资产梳理

【中金机械｜自动化】自主可控核心资产梳理

中控技术
1、主营：工控（DCS/PLC+工业软件+高端仪器仪表）。2024年收入91.4亿元，同比+6.0%；归母净利润11.2亿元，同比+1.4%；剔除汇兑后，公司扣非净利润10.12亿元，同比增长20.2%。
2、基本盘竞争力凸显。2024年DCS市占率实现连续14年国内第一，化工/石化市场占有率达到63.2%/ 56.2%。公司工业软件（产品口径）营收同比增长21%至26.5亿元，毛利率提升3pct至42.1%。
3、关税带来国产替代新机。2023年我国DCS市场中，艾默生（美）+霍尼韦尔（美）市占率合计17%；2023年全球整体工业软件美国份额34%/中国8%。

美股史诗级暴跌！纳指暴跌5.97%，创5年来最大跌幅！

特朗普宣布的新一轮关税政策引发恐慌性抛售，美东时间4月3日，美股三大指数全线暴跌，截至收盘，纳指暴跌5.97%，创2020年3月以来的最大跌幅；标普500指数暴跌4.84%，道指暴跌超1600点，跌幅达3.98%，均为2020年6月以来的最大单日跌幅。

　　其中，小盘股指罗素2000收跌约6.6%，较2024年11月末所创的最高纪录跌去20%以上，成为首个跌入熊市的美股主要股指。费城半导体指数大跌9.88%，创2020年3月以来最大单日跌幅。KBW银行指数下跌9.86%，创地区性银行危机以来最大跌幅。

　　美股大型科技股普跌，苹果跌超9%，亚马逊、Meta跌逾8%，英伟达跌超7%，特斯拉跌超5%，谷歌跌逾4%，微软跌超2%，奈飞跌超1%；英特尔涨超2%。

　　热门中概股亦集体下挫，纳斯达克中国金龙指数收跌1.90%。富途控股跌超5%，爱奇艺、拼多多、老虎证券跌超4%，有道跌超3%，理想汽车、京东、百度跌超2%，蔚来、网易、哔哩哔哩跌超1%。

　　华尔街恐慌指标VIX指数单日飙升40%，突破30关口，显示出市场焦虑加剧。

　　GammaRoad资本合伙公司首席投资官乔丹·里祖托表示：“考虑到这些关税的范围和力度，加上股市本身越来越脆弱，这种市场反应并不令人惊讶。这种市场风险的加剧与极端估值和市场高度集中同时出现。在这样的背景下，这项政策宣布就像在干燥的引火物上点燃了火苗。”

　　传奇投资者比尔·格罗斯敦促潜在的逢低买入者保持观望。“投资者不应试图去接刀子，这是一场史诗级的经济和市场事件，类似于1971年布雷顿森林体系的终结。”

　　美联储“救市”的概率

　　当前华尔街交易员对美联储今年将多次降息的预期越来越高，第一次料将在6月份降息25个基点。

　　据CME“美联储观察”，美联储5月维持利率不变的概率为68.8%，降息25个基点的概率为31.2%。美联储到6月维持利率不变的概率为18.5%，累计降息25个基点的概率为58.7%，累计降息50个基点的概率为22.9%。

　　高盛资产管理公司公共投资首席投资官阿希什沙什表示，美国目前面临的“增长冲击”意味着，美联储“今年将进入某种程度的降息模式，超出6周前或两个月前的预期”。

　　沙什表示：“我们在债券市场看到的是美联储打开窗口的合理定价，或者市场表示美联储可能实际上不得不进一步放松政策。”

　　Allspring Global Investments固定收益团队的首席投资策略师George Bory表示：“美联储确实有足够的‘弹药’来帮助市场，投资者现在正在预期更多的降息，而且可能会更早到来。”他补充说，6月降息似乎已经确定无疑，5月也有可能降息。

　　这凸显了周五的非农就业数据和美联储主席鲍威尔讲话的重要性，这可能为了解美国经济的健康状况和未来的利率走势提供重要见解。

　　美联储副主席杰斐逊周四表示，由于美国经济状况稳固，关税已经推高了商品通胀，而且前景的不确定性高于以往，他倾向于维持政策利率在目前适度限制的水平不变，同时密切关注就业和物价的下一步走势。

　　“在我看来，没有必要急于进一步调整政策利率，”杰斐逊说。在特朗普政府迅速推动贸易和其他政策变化之际，他重申了美联储官员们老生常谈的一句话，即“目前的政策立场很好地应对了我们在追求双重使命时所面临的风险和不确定性。”（证.券.时.报）

刘煜辉：分析川的对等关税的演进

首先需要对当下美西方意识形态领域这场变革有清醒的认识
这个是唯二的前提
今天欧洲左翼还在台上执政
他们的精神上是与欲置川于死地的“华盛顿沼泽”（Deepstate)的人是血脉相连的
所以
法国将勒庞（极右翼）判了刑 阻止她的大选
在老欧洲 白左的力量今天比美国的Deepstate 还要顽固
这就引申出一个问题
欧洲会不会向川“苟” 用承诺对东大加关税，以换取川对欧洲的关税的豁免
说白了吧
欧洲这帮左翼会用东大作为投名状 与川做交易
帮川实现对东大的极限施压获利
这是一个烧脑的想象
你应该这么想
欧洲这帮左翼 希不希望 川及其M A G A这帮右翼份子在美国真正站稳权力的根基，赢得这场革命，
这样拜登这帮华盛顿沼泽就被抽干，就再也回不来了，美国的天就真的变成右的了。
我以为他们心里是不愿意的
川得意了，成势了，回过头来是要在欧洲搞“颜色革命”的，把他们左翼赶下台，扶勒庞魏德尔上来
你看万斯那帮人对老欧洲的诅咒
那么
欧洲的白左为什么帮川压倒东大呢？
如果美国今天是拜登，他们是愿意这么干的，过去几年也是如此的
但是今天是川子，他们还会吗
让川这一年半载诸事不顺，站不住脚，就是对共情的华盛顿沼泽的兄弟最好的支持
这个就是
人情世故

川 视欧洲为华盛顿沼泽的延伸
欧洲左翼也恨他 因为他想欧洲颜色革命
所以他们尿不到一壶

​证监会：全力巩固市场回稳向好势头

据证监会网站，3月11日，中国证监会党委召开扩大会议，研究部署资本市场贯彻落实具体举措。

　　一是全力巩固市场回稳向好势头。强化上市公司增强回报投资者的意识和能力，更大力度推动中长期资金入市指导意见及实施方案落实落地，加强战略性力量储备和稳市机制建设，坚决守住风险底线。二是在支持科技创新和新质生产力发展上持续加力。增强制度包容性、适应性，支持优质未盈利科技企业发行上市，稳妥恢复科创板第五套标准适用，尽快推出具有示范意义的典型案例，更好促进科技创新和产业创新融合发展。

　　三是进一步全面深化资本市场改革。以深化投融资综合改革为牵引，全面启动实施新一轮资本市场改革，推动各项改革举措平稳落地，取得可感可及的改革成果。

　　四是坚定扩大资本市场高水平制度型开放。研究制定资本市场对外开放总体规划，稳步拓展跨境互联互通，切实提升境外上市备案质效，进一步提高跨境投融资便利性，更好实现以开放促改革、促发展。

　　五是着力提升监管执法效能。坚持依法严惩、依责严防，加快完善监管法规制度体系，强化科技赋能，增强非现场监管和现场检查穿透力，快、准、狠打击恶性违法违规。

　　六是加快建设“三个过硬”的监管铁军。纵深推进证监会系统全面从严治党，打好巡视集中整改攻坚战。坚持严管厚爱相结合，推动干部切实强化履职政治担当，不断提升干部队伍的纯洁性、专业性和战斗力。

华为医疗，这6家公司很正宗！

在华为医疗军团掀起的医疗行业变革浪潮中，有六家公司凭借与华为的紧密合作，成为了备受瞩目的正宗概念股。它们在各自的领域与华为携手共进，为医疗行业的智能化转型贡献着力量，也为投资者带来了潜在的机遇。

润达医疗：深度绑定，成果显著

润达医疗作为华为医疗大模型的核心合作伙伴，在医疗 AI 领域的探索可谓深入且成果丰硕。自合作开展以来，双方基于华为云盘古大模型，联合开发了 “慧检” AI 病理平台。这一平台宛如一位不知疲倦的 “智能医生助手”，能够高效地处理海量的病理数据，实现对病理切片的精准分析。目前，“慧检” 平台已成功覆盖 200 多家三甲医院，如同一张庞大的智能医疗网络，将先进的 AI 病理诊断技术输送到全国各地的医疗一线。在这些医院里，“慧检” 平台每日不知疲倦地工作，单日服务量突破 10 万例，大大提高了病理诊断的效率和准确性，让患者能够更快地得到精准的诊断结果，为后续的治疗争取宝贵的时间。

在 C 端市场，润达医疗同样表现出色。其推出的 “良医小慧” 应用，成功嵌入华为手机生态，就像把一位便捷的私人医生装进口袋。用户只需通过手机，就能随时随地与 “良医小慧” 进行交互，获取专业的医疗咨询和建议。无论是日常的健康疑问，还是对疾病的初步了解，“良医小慧” 都能给予及时、准确的解答，满足了人们对便捷医疗服务的需求。截至目前，“良医小慧” 的订单额已突破亿元，这一数字不仅彰显了市场对其的认可，也证明了润达医疗在 C 端医疗服务领域的商业潜力。

润达医疗在数据积累方面也独具优势，拥有 10 亿级的检验数据，宛如一座庞大的医疗数据宝库。这些数据覆盖了超过 4500 项检验项目，丰富的数据资源为其 AI 技术的优化和升级提供了坚实的基础。通过对这些海量数据的深度挖掘和分析，润达医疗的 AI 模型能够不断学习和进化，变得更加智能和精准，为医疗诊断提供更有力的支持。未来，润达医疗还计划在 “良医小慧” 中嵌入数字人功能，进一步提升用户体验。想象一下，用户与数字人医生进行面对面的交流，如同与真实医生沟通一般自然，这将为 C 端医疗服务带来全新的体验，也将进一步巩固润达医疗在医疗 AI 领域的领先地位。

塞力医疗：合作广泛，潜力巨大

塞力医疗与华为的合作广泛而深入，在多个前沿领域展开了积极探索，展现出了巨大的发展潜力。双方在精神医疗数字疗法及精准医学检测等领域的合作，致力于将人工智能技术与医疗服务深度融合，为患者提供更加精准、个性化的诊疗方案。

在精神医疗数字疗法方面，塞力医疗与华为技术有限公司及脑机智能全国重点实验室紧密合作，共同探讨如何将人工智能有效应用于精神健康领域。依托塞力医疗在医疗行业的深厚积累以及华为强大的算力与 AIGC 技术，项目组致力于临床知识图谱的优化与模型的迭代训练。虽然目前与华为合作的 AI + 精神医学数字疗法大模型尚未正式发布，但这项合作无疑为精神障碍的精准诊疗带来了新的希望。传统的精神障碍诊疗往往依赖医生的经验和主观判断，存在一定的局限性。而通过人工智能技术，有望实现对精神障碍疾病的更早期、更精准的诊断，为患者提供更有效的治疗方案，改善患者的生活质量。

在精准医学检测领域，塞力医疗基于其拥有的肠道菌群微生物组基因检测技术平台 GA-map®，结合华为的技术优势，实现了多维度检测信息的智能整合与分析。通过系统化的数据收集和模型训练，双方整合出了具备预测能力的菌群模型。这一模型能够帮助医生更加准确地诊断和预测疾病，为患者提供更加个性化的医疗方案。以肠道疾病为例，通过对肠道菌群的分析，医生可以更深入地了解患者的肠道健康状况，发现潜在的疾病风险，并制定针对性的治疗和预防措施，大大提高了疾病的诊疗效果。

从市场表现来看，塞力医疗在与华为合作后，AI 诊断服务收入增长迅猛，增长率高达 170%，毛利率也跃升至 65%。这一显著的增长不仅体现了双方合作的成效，也展示了市场对其 AI 医疗技术的高度认可。随着合作的不断深入，塞力医疗有望在技术创新与市场推广上获得更大的突破，进一步巩固其在行业中的竞争地位，成为医疗 AI 领域的重要力量。

东软集团：全面合作，智慧领航

东软集团与华为在医疗信息化领域展开了全面而深入的合作，凭借双方的优势互补，共同推动医疗行业向智能化、数字化转型。东软集团在医疗信息化领域拥有深厚的行业积累，其客户基础广泛，覆盖了全国 92% 的复旦版百强医院，并且为 8 亿人群提供医疗保障服务，这使其对医疗行业的需求和痛点有着深刻的理解。

华为则凭借其在 AI、云计算、大数据等领域的先进技术，为东软集团提供了强大的技术支持。双方联合推出的 “大模型智能体一体机”，整合了华为的 DCS AI 解决方案（含数据工程工具、算力底座）以及东软基于此开发的医疗垂域大模型 “领智”（IndustraMind）。这一创新产品在医疗、人社、医保等领域得到了广泛验证和推广，实现了 AI 技术与行业场景的深度融合。

在医疗影像诊断方面，东软集团依托华为盘古大模型，推出了 NeuAI 智能诊断设备。该设备如同一位拥有 “火眼金睛” 的智能医生，能够快速、准确地对 CT、MRI 等影像进行分析，将诊断效率提升了 40%。在实际应用中，NeuAI 智能诊断设备能够帮助医生更快地发现病灶，提高诊断的准确性，减少误诊和漏诊的发生。对于一些疑难病症，该设备还能提供多维度的分析和建议，为医生的诊断和治疗决策提供有力支持。

在智慧医院系统建设方面，东软集团同样表现出色。其充分利用华为的技术优势，构建了统一的数据平台，实现了医院内各类医疗数据的互联互通和共享。这一数据平台就像医院的 “智慧大脑”，能够对患者的病历、检查报告、影像资料等数据进行整合和分析，为医院的管理和医疗服务提供全方位的数据支持。通过智慧医院系统，医生可以更便捷地获取患者的信息，实现远程会诊、智能查房等功能，提高医疗服务的效率和质量；医院管理者可以通过数据分析，优化医院的资源配置，提高管理水平。

此外，东软集团还助力云南省肿瘤医院、东南大学附属中大医院等实现了 DeepSeek 本地化部署，覆盖了患者服务、临床诊疗、医院管理等全场景。在患者端，实现了智能分诊、报告解读、随访系统等功能，为患者提供了更加便捷、贴心的服务；在医生端，AI 辅助诊断、病历质控、重症预警等功能的应用，帮助医生提高了工作效率和诊疗水平；在管理端，数据洞察、智能运维、决策支持等功能的实现，为医院管理者提供了科学的决策依据，提升了医院的运营管理效率。

卫宁健康：创新中心，技术领先

卫宁健康作为医疗信息化领域的龙头企业，与华为共建医疗 AI 创新中心，在医疗信息化和 AI 临床应用方面取得了显著成果，展现出了强大的技术实力和创新能力。

双方合作开发的三医智能监管系统，整合了华为的 AI 技术和卫宁健康在医疗信息化领域的专业知识，实现了对医疗、医保、医药的全方位智能监管。通过对海量医疗数据的实时分析和挖掘，该系统能够及时发现医疗行为中的异常情况，如不合理用药、过度诊疗等，为医保部门和医疗机构提供精准的监管依据，有效保障了医保基金的安全，提高了医疗服务的质量。

在 WiNEX Copilot 中集成的 AI 辅助诊断模块，宛如医生的 “智能助手”，能够在医生诊断过程中提供实时的辅助建议。该模块基于大数据和人工智能技术，学习了大量的医学知识和临床案例，能够根据患者的症状、检查结果等信息，快速给出初步的诊断建议和治疗方案。这不仅减轻了医生的工作负担，提高了诊断效率，还降低了误诊和漏诊的风险，为患者的健康提供了更可靠的保障。

目前，该系统已成功落地 50 多家三甲医院，在实际应用中得到了医生和患者的广泛认可。随着系统渗透率的不断提升，卫宁健康将直接受益于华为生态的扩张。未来，随着医疗 AI 技术的不断发展和应用，卫宁健康有望凭借其与华为的紧密合作以及自身的技术优势，在医疗信息化领域持续创新，为医疗行业的智能化转型提供更多优质的解决方案，进一步巩固其在行业中的领先地位。

万达信息：医保合作，深度融合

万达信息作为华为的金牌合作伙伴，在医保信息化领域与华为展开了深度合作，为医保控费和医院数字化升级发挥了重要作用。双方联合开发的 AI 病历质控系统，利用人工智能技术对病历进行全面、细致的检查，能够及时发现病历中的错误、遗漏和不规范之处。这一系统的应用，有效提高了病历的质量，为医疗纠纷的预防和医疗质量的提升提供了有力支持。

在影像报告生成方面，万达信息与华为合作，实现了影像报告的智能生成。通过对医学影像的分析和识别，系统能够自动生成准确、规范的影像报告，大大缩短了报告生成的时间，提高了工作效率。对于医生来说，这意味着他们可以更快地获取患者的影像信息，做出更及时的诊断和治疗决策。

万达信息成功中标 14 个地市的 DIP 医保支付系统，充分展示了其在医保信息化领域的强大实力和丰富经验。DIP 医保支付系统通过对病种分值的计算和付费，实现了医保支付的精细化管理，有效控制了医保费用的不合理增长。万达信息在该系统的建设和推广过程中，与华为紧密合作，利用华为的技术优势，实现了系统的高效运行和数据的安全管理。

随着政策红利和技术融合的不断推进，万达信息的业务有望实现快速增长。在医保控费和医院数字化升级的大趋势下，万达信息将继续发挥其与华为合作的优势，不断创新和优化产品与服务，为医保部门和医疗机构提供更加全面、高效的解决方案，推动医保信息化和医疗行业的发展。

联影医疗：算力融合，影像突破

联影医疗作为医学影像设备的龙头企业，与华为在 AI 算力和医学影像 AI 领域展开了深度合作，实现了算力融合和影像技术的重大突破。联影医疗的高端医学影像设备，如 CT、MRI 等，与华为昇腾算力深度融合，宛如为设备赋予了一颗强大的 “智能心脏”，使其具备了更强大的数据处理和分析能力。

双方合作打造的 AI 阅片系统，在医学影像诊断领域表现卓越。以肺结节识别为例，该系统的准确率高达 97%，能够快速、准确地检测出肺部结节，并对结节的性质进行初步判断。这一技术的应用，大大提高了肺癌的早期诊断率，为患者的治疗争取了宝贵的时间。在实际临床应用中，AI 阅片系统能够在短时间内对大量的医学影像进行分析，为医生提供详细的诊断报告和建议，帮助医生更准确地做出诊断和治疗决策。

联影医疗的 AI-CT 订单同比增长 50%，北美市场持续突破，这充分证明了其技术实力和市场竞争力。随着 AI 技术在医学影像领域的不断深入应用，联影医疗将继续加大研发投入，不断优化产品性能，提升影像诊断的准确性和效率。同时，联影医疗还将进一步拓展与华为的合作，共同探索更多的应用场景和创新模式，为全球医疗行业的发展贡献更多的力量。

投资前景与风险提示

从投资前景来看，华为医疗军团概念股无疑具备巨大的潜力。随着全球医疗行业数字化转型的加速，AI 技术在医疗领域的应用前景极为广阔。预计到 2027 年，三甲医院 AI 渗透率将提升至 60%，基层医疗机构重大疾病早筛覆盖率提高 45%。华为医疗军团凭借其强大的技术实力和创新能力，有望在这一进程中发挥重要作用，带动相关概念股的业绩增长。从市场表现来看，自华为宣布组建医疗军团以来，相关概念股股价表现活跃，吸引了大量投资者的关注。

然而，投资总是伴随着风险，华为医疗军团概念股也不例外。技术迭代风险是一个重要因素，AI 技术发展迅速，算法不断更新，如果相关公司不能及时跟上技术发展的步伐，其产品和服务可能会很快失去竞争力。市场竞争也十分激烈，传统医疗设备商与新兴 AI 企业纷纷布局医疗 AI 领域，行业竞争日益激烈。如果华为医疗军团概念股不能在技术、服务和成本等方面形成优势，可能会在市场竞争中处于不利地位。

医疗数据的合规性和隐私保护也是不容忽视的问题。医疗数据涉及患者的隐私和敏感信息，受到严格的法律法规监管。如果相关公司在数据治理方面出现问题，可能会面临法律风险和声誉损失。部分概念股存在业绩压力，如塞力医疗连续四年亏损、久远银海净利润预减 57% 等，投资者需要结合公司基本面审慎评估。

投资者在关注华为医疗军团概念股的投资机会时，一定要保持理性和谨慎。充分了解相关公司的技术实力、市场竞争力、业绩表现以及潜在风险，结合自身的风险承受能力和投资目标，做出明智的投资决策。

总结与展望

华为医疗军团的出现，为医疗行业的发展注入了新的活力，带来了无限的想象空间。凭借其强大的技术实力和创新能力，华为医疗军团有望推动医疗行业的数字化、智能化转型，提升医疗服务的质量和效率，改善医疗资源分配不均的现状，让更多人受益于科技进步带来的优质医疗服务。

对于投资者而言，华为医疗军团概念股所蕴含的投资潜力不容小觑。在全球医疗行业数字化转型的大趋势下，这些概念股有望搭乘行业发展的快车，实现业绩的稳步增长。然而，投资始终伴随着风险，技术迭代的快速步伐、激烈的市场竞争、严格的数据合规要求以及部分公司的业绩压力等，都需要投资者在决策时谨慎权衡。

在未来的投资道路上，建议投资者持续关注华为医疗军团的发展动态，深入研究相关公司的基本面，包括技术实力、市场竞争力、财务状况等。同时，密切关注行业政策的变化，及时调整投资策略，以应对市场的不确定性。只有这样，才能在华为医疗军团概念股的投资中，把握机遇，实现财富的稳健增长。让我们共同期待华为医疗军团在医疗行业创造更多的辉煌，也期待投资者在这一领域收获丰厚的回报。（来自 兰板套利）

德迈仕：将人形机器人零件业务作为第二增长曲线

德迈仕(301007)3月4日披露投资者关系活动记录表显示，公司于当天接受了中金公司、申万宏源和海通证券等多家机构投资者调研。

1、公司新能源汽车产品主要有哪些?

投资者关系活动 您好，感谢您的提问。公司电动及混动汽车产品方面包括动主要内容介绍 力系统中电动驱动主轴、热管理系统零部件、增程器燃油喷射系
统零件；车身及底盘系统中的电子刹车丝杠类产品、方向盘调节丝杠、电动尾门中的丝杠、电动座椅调节系统丝杠、电池系统冷
却空心轴、激光雷达马达轴；视窗系统中的电动雨刮轴等产品。氢能源车方面，产品包括氢能源汽车传动系统中的节气门轴、氢
能源燃料电池空压机零件、氢气密封罐二级减压活塞轴、氢能源燃料电池堆系统零部件等，上述产品均最终用于氢能源商用车
中。

2、主要客户有哪些?在各车企里份额占比?

您好，感谢您的提问。（1）德迈仕与众多全球知名的大型跨国汽车零部件一级配套供应商建立了战略合作关系，多年来在
行业内以高技术能力、高质量产品、高诚信度获得了博世（BOSCH）、电装（DENSO）、爱信精机（AisinSeiki）、法雷奥
（Valeo）、费尼亚德尔福（PHINIA）、马勒（mahle）、马瑞利（Marelli）、舍弗勒（Schaeffler）、纬湃科技（Vitesco
Techniligies）、丰田织机（Toyota Industries）、博泽（Brose）、LG、万都、德昌电机、TI 等世界知名汽车零部件供应商的认可，
根据《美国汽车新闻》（Automotive News）发布的 2024 年全球汽车零部件供应商百强榜前三十中，十家选择与德迈仕合作。公
司已经在精密轴及精密切削件制造领域具备较强的市场竞争力和品牌知名度。（2）公司主要向汽车零部件一级配套供应商提
供产品，直接向整车厂大众一汽、捷豹路虎提供产品，占销售收入比重较少。

　　德迈仕自成立以来一直深耕以精密轴及精密切削件为主的精密零部件加工，与众多全球知名的大型跨国汽车零部件一级配套供应商建立了战略合作关系，多年来在行业内获得了博世、电装、爱信精机等世界知名汽车零部件供应商的认可，在新能源汽车零部件方面拥有一定技术储备并形成相应市场规模。

　　根据《美国汽车新闻》发布的2024年全球汽车零部件供应商百强榜前三十中，有十家选择与德迈仕合作。公司已经在精密轴及精密切削件制造领域具备较强的市场竞争力和品牌知名度，公司主要向汽车零部件一级配套供应商提供产品，直接向整车厂大众一汽、捷豹路虎提供产品，占销售收入比重较少。

　　“公司业绩受宏观经济、政策变化、行业发展等多种因素影响，存在一定的不确定性，因此公司不对外披露业绩目标。公司将通过加大研发投入，继续深挖客户需求，积极开拓新客户，寻找新增长极等方式，努力实现公司业绩增长。”德迈仕称。

　　据德迈仕介绍，公司电动及混动汽车产品方面包括动力系统中电动驱动主轴、热管理系统零部件、增程器燃油喷射系统零件；车身及底盘系统中的电子刹车丝杠类产品、方向盘调节丝杠、电动尾门中的丝杠、电动座椅调节系统丝杠、电池系统冷却空心轴、激光雷达马达轴；视窗系统中的电动雨刮轴等产品。

　　氢能源车方面，产品包括氢能源汽车传动系统中的节气门轴、氢能源燃料电池空压机零件、氢气密封罐二级减压活塞轴、氢能源燃料电池堆系统零部件等，上述产品均最终用于氢能源商用车中。

　　“公司与客户舍弗勒已有二十余年的合作历史，众多现有产品中包括车用丝杠类产品，公司将通过自身优势积极向客户争取到更多丝杠类以及高技术含量的产品。”德迈仕表示，公司已在精密轴及精密零部件领域深耕二十余年，公司车用丝杠类产品拥有一定技术优势，核心工艺中挤压、滚压、磨削等加工工艺以及检测方面已有二十余年经验。

　　公司同时表示，丝杠类产品多种加工方案均有技术储备；公司现有丝杠类产品与人形机器人部分丝杠类产品在设备、加工工艺上具有一定同源性，如挤压、滚压、磨削、铣削、切削、热处理等工序，但目前在内螺纹工序缺少规模化量产能力，目前公司人形机器人丝杠类产品未产生销售收入，但预计短期内不会对公司业绩造成重大影响。

　　德迈仕表示，公司战略规划已将人形机器人零件业务作为公司第二增长曲线，公司将积极关注行业发展，加大研发资金、技术人员及设备投入力度，加强现有客户合作并积极拓展新客户和新项目。

      德迈仕公司多款电动汽车驱动电机主轴，具备工艺水平、同轴度及精度高、产量大、快速响应等优势，最终使用客户新增小米汽车；2 款扭力杆、1 款 EPS 马达轴、1 款空调压缩机轴，最终用于特斯拉汽车中；丝杠、锁止销等 6 款零件用于第四代 EMR4（第 4 代全集成电动车桥驱动平台）电机减速器中；多款产品用于汽车尾翼系统中，最终用于小米汽车、吉利汽车、东风汽车、广汽汽车中；1 款电机外壳及端盖用于新能源汽车电机系统，1 款汽车马达轴用于空气悬架系统中，最终用于问界 M9，小米汽车中！

人形机器人丝杠，哪些国产厂商充分受益？

行星滚柱丝杠：人形机器人核心零部件，高壁垒&高价值量环节。1）行星滚柱丝杠是人形机器人线性执行器核心部件，主要用于关节直线运动控制，驱动手足，配合旋转关节实现跑跳等动作。从结构上看，同滚珠丝杠区别在于传动部件为滚柱，主要依靠滚柱与丝杠、螺母之间的螺纹啮合传动来传递动力，进而将伺服电机的旋转运动转化为直线运动，因此具备承载能力强、寿命长、体积小、传动效率高等优势。2）从价值量占比来看，Optimus整体躯干采用14根反向式行星滚柱丝杠，结合灵巧手中微型丝杠用量增加，我们预计丝杠零部件价值量占比超19%。3）行星滚柱丝杠的滚道、滚柱、滚柱螺母都具有齿形角90°的多头螺纹，尤其反向式中螺母需要精磨内螺纹，大规模高精度量产具备较强的技术难度。

　　下游展望：机床&新能源需求稳健增长，人形机器人打开市场空间。1）滚珠丝杠：2022年全球市场规模约为230.5亿美元，细分下游来看，机床、新能源车、半导体为滚珠丝杠重要应用领域之一，我们预估2025年国内机床丝杠和导轨的市场规模分别为42和70亿元，合计112亿元；新能源汽车催生大量滚珠丝杠需求，我们预计2030年全球车载丝杠市场规模将达到602亿元。2）滚柱丝杠：2022年全球市场规模约12.7亿美元，市场规模尚小，来自传统行业的需求在于对滚珠丝杠和传统液压系统的加速替代。若我们假设单台人形机器人对于行星滚柱丝杠的需求稳定在14个，则人形机器人产量达到100、500万台时，我们预计对应的行星滚柱丝杠市场需求分别为141和445亿元，将彻底打开行星滚柱丝杠的需求空间。

　　丝杠厂商扩产竞赛开启，工艺+设备为量产关键壁垒。1）从竞争格局来看，高端丝杠仍有海外企业主导，2022年Rollvis、GSA在我国滚柱丝杠领域的市占率分别高达26%，合计占比超过50%，南京工艺、济宁博特市场份额分别仅为8%、8%，国产替代空间较大。2）从加工工艺端来看，滚动丝杠核心壁垒在于螺纹加工，目前磨削仍为主流技术路线，因此磨床为丝杠扩产主要资本支出之一。高端磨床基本由欧洲、日本企业主导，海外产能有限，叠加进口受限，设备供应为另一大产业化壁垒。3）国内厂商在高端滚动丝杠领域加速布局，行业百花齐放：新剑传动官宣扩产计划，投入10亿元建设年产100万台人形机器人丝杠项目；恒立液压定增投入约15亿元用于线性执行器项目；此外，轴承和丝杠技术端协同性较强，相关企业纷纷布局，产业有望快速推进。综合批量稳定性及降本维度（规模化生产）考虑，看好具备规模化精密加工能力的厂商迈向终局。

　　投资建议：人形机器人量产浪潮来临，丝杠作为价值量最高环节之一，国产供应商深度受益；板块投资逐步重视基本面兑现能力，重点推荐具备大规模量产能力的【恒立液压】，其他受益标的【贝斯特】【震裕科技】【五洲新春】【北特科技】【秦川机床】【鼎智科技】【丰立智能】等。

（华西证券-人形机器人行业系列深度报告：丝杠，高壁垒&高价值量核心环节，国产厂商充分受益量产浪潮）

国盛计算机：应用全面爆发，硬件先行（重点个股）

大模型不断进化、应用全面爆发。1)国内来看，2024年底豆包全面铺开、2025年初 Deepseek大幅降本;全球来看，OpenAl、Google等新模型层出不穷，AIGC底层大模型正在快速迭代。2)同时，Deepseek的开源也释放了生态扩张的信号，AI的商业价值有望向应用层进一步让渡。从使用成本、工具成熟度、客户 Knowhow等方面来看，应用端2025年边际变化亮眼，有望加速落地。