甬兴证券：全球铜需求有望恢复增长

甬兴证券研报指出：1）宏观、供需多因素作用下，铜价于5月创下历史新高。回顾今年铜价走势，可分为四个阶段：年初—3月初横盘震荡、3月初—5月中旬持续走高、5月中旬—8月初震荡回调、8月初以来高位震荡。2）供给端：供给端扰动持续发生，未来铜矿增量有限。矿端增量仍然有限，铜矿新增项目难以匹配冶炼产能放量，TC/RC预计仍将位于低位，预计2024—2025年铜矿供给增速分别为1.7%、3.5%。3）需求端：需求平稳，看好新能源+电力带来的增量。2024年年初以来需求端表现偏稳。电解铜杆、铜管、铜板带、铜材企业2024年3—9月开工率在53.96%—94.44%内震荡，铜箔、黄铜棒开工率表现稍差,但整体基本稳定。新能源发电领域，风电、光伏单位装机耗铜量为传统能源发电的2—5倍，光伏领域2023—2026年耗铜量CAGR预计为14.81%，风电领域2023—2030年耗铜量CAGR预计为15.46%。电力领域，全球电力需求加速增长，国内“十四五”剩余计划电网投资额较“十三五”同期增长44.72%，将带动铜消耗量进一步增长。综合来看，全球铜需求有望恢复增长。：紫金矿业、云南铜业、江西铜业等。

浙商证券：预计财政的支撑具备持续性 M1增速拐点基本确认

浙商证券研报指出，2024年10月金融数据中，信贷、社融偏弱走势符合预期，有效信贷需求需要等待政策作用于实体经济的滞后效果显现，但M1、M2增速超预期大幅反弹，存款结构中，财政存款大幅同比少增、企业居民存款同比少减，说明财政资金的拨付使用（尤其是年内前期已发未用资金）开始在金融数据中体现。M1数据代表实体经济短期活力，10月表现：一是与财政相关，二是消费以旧换新叠加“双十一”提前的带动，展望后续走势，预计财政的支撑具备持续性，M1增速拐点基本确认，虽然明年1月春节错月可能再有季节性低点，但2月后将继续渐进修复。M1增速与权益市场相关度高，预计该数据将继续提振市场信心，政策组合拳有望继续改善市场风险偏好，A股港股有望共振走强，未来需关注国内宏观调控政策扩围加码和海外地缘形势变化对我国基本面的影响。固收方面，预计短期10年期国债收益率总体呈现震荡走势，长端利率较难出现上行风险，信用债估值方面有望渐进修复。

甬兴证券：全球铜需求有望恢复增长

甬兴证券研报指出：1）宏观、供需多因素作用下，铜价于5月创下历史新高。回顾今年铜价走势，可分为四个阶段：年初—3月初横盘震荡、3月初—5月中旬持续走高、5月中旬—8月初震荡回调、8月初以来高位震荡。2）供给端：供给端扰动持续发生，未来铜矿增量有限。矿端增量仍然有限，铜矿新增项目难以匹配冶炼产能放量，TC/RC预计仍将位于低位，预计2024—2025年铜矿供给增速分别为1.7%、3.5%。3）需求端：需求平稳，看好新能源+电力带来的增量。2024年年初以来需求端表现偏稳。电解铜杆、铜管、铜板带、铜材企业2024年3—9月开工率在53.96%—94.44%内震荡，铜箔、黄铜棒开工率表现稍差,但整体基本稳定。新能源发电领域，风电、光伏单位装机耗铜量为传统能源发电的2—5倍，光伏领域2023—2026年耗铜量CAGR预计为14.81%，风电领域2023—2030年耗铜量CAGR预计为15.46%。电力领域，全球电力需求加速增长，国内“十四五”剩余计划电网投资额较“十三五”同期增长44.72%，将带动铜消耗量进一步增长。综合来看，全球铜需求有望恢复增长。：紫金矿业、云南铜业、江西铜业等。

东莞证券：2025年锂电池产业链景气度有望向好

东莞证券研报指出：1）汽车电动化大势不改，预计2025年国内及全球销量保持20%以上增长。储能方面，全球能源结构转型推动2024年前三季度我国储能电池出货量同比增长42%，海外旺盛需求带动出口占比持续上升。2025年美国加征关税前或迎抢装，中东等新兴市场需求增长迅速，预计将推动储能电池需求保持较高增速。2）锂电池产业链盈利筑底，向上修复可期。自2023年深度去库存后，当前产业链库存基本触底。新建产能扩张放缓，落后产能持续出清，行业供需结构正在逐步改善，有利于拥有技术优势和成本优势的优质产能利用率提升，2024年四季度头部企业景气度已现回升。3）固态电池风已起，相关产业链受益。锂电池在技术创新和材料迭代方面持续演绎，基于高能量密度和高安全性的显著优势，固态电池是全球公认的下一代锂电池。随着低空eVTOL兴起，固态电池需求更显迫切。

2025年锂电池产业链景气度有望向好，行业有望迎来业绩改善与估值提升的“戴维斯双击”。业绩增长确定性高的电池环节，边际改善预期的材料环节头部企业，以及固态电池产业链相关受益环节。个股关注：宁德时代、亿纬锂能、天赐材料等。

国际金价创五个多月来最大单周跌幅 #特斯拉市值重回一万亿美元

【国际金价创五个多月来最大单周跌幅 特斯拉市值重回一万亿美元】周五公布的最新数据显示，美国民众对短期通胀降温、美国经济以及个人财务状况前景都更为乐观，在这种情绪的推动下，美国消费者信心指数攀升至七个月高点。一定程度上提振了投资者情绪，盘中道指首次突破44000点，标普500指数也站上了6000点的历史高位。截至当天收盘，美国三大股指集体收涨，且再次创下历史新高。本周，受特朗普胜选的消息推动，道指和标普500指数的累计涨幅超过4.6%，为近1年来最好单周表现，以科技股为主的纳指累计涨幅则达到5.74%。小盘股指罗素2000指数的周涨幅近8.6%。

8日特斯拉公司股价涨超8% 市值超过1万亿美元
周五，电动汽车制造商特斯拉公司股价大涨超8%，市值超过1万亿美元。本周内，公司股价的涨幅达到27%。投资者认为，特朗普关于取消电动汽车税收减免的主张将使特斯拉受益。目前，除特斯拉外，市值超过万亿美元的大型科技公司还包括英伟达、苹果、微软、谷歌母公司字母表、亚马逊以及Meta。

8日欧洲三大股指全线下跌
欧洲方面，投资者评估企业财报以及美联储和英国央行的降息决议，市场情绪整体偏谨慎，三大股指周五集体下跌。其中，法国股市的跌幅超过1%。

8日国际油价下跌超2.3% 全周累计上涨
大宗商品市场方面，周五，“拉斐尔”对于美国墨西哥湾石油生产的影响开始减弱，加上市场预期原油需求可能有所减弱，国际油价当天下跌超2.3%。不过全周来看，美油主力合约和布油主力合约均累计上涨，涨幅都在1%以上。

8日国际金价小幅下跌 周跌幅近2%
国际金价周五小幅下跌。纽商所12月黄金期价收于每盎司2694.8美元，跌幅为0.41%。本周，受强势美元的冲击，国际金价本周累计下跌近2%，为五个多月来最大单周跌幅。分析认为，投资者对未来美联储降息路径持谨慎态度，加上特朗普的政策主张将使得一些风险资产受益，给金价的上行造成压力。（央视财经）

国盛证券：苹果(AAPL)产品和服务稳健增长 Apple Intelligence正式推出

国盛证券研报指出，2024财年第四财季，苹果(AAPL)产品和服务稳健增长。2024财年第四财季，苹果营收为949亿美元，其中产品/服务业务的营收为700/250亿美元。1）硬件产品：iPhone收入恢复正增长。产品端：2）iPhone在2024财年第四财季（对应2024年三季度自然季度）收入为462亿美元。3）服务业务：付费订阅创新高。苹果本季度服务业务的营收为250亿美元，多项服务细分类别的收入均录得双位数增长和新高水平。付费账户数以两位数的速度增长，达到新高。4）正式推出Apple Intelligence第一批功能，端侧AI布局启动。10月28日，Apple通过iOS18.1、iPadOS18.1和mac OS Sequoia 15.1版本的免费更新，推出了AppleIntelligence的第一批功能。5）近期业内端侧AI新产品不断，从苹果Apple Intelligence到谷歌Gemini Live，从智谱AutoGLM到荣耀AI智能体手机，端侧AI Agent的迭代不仅有望推动硬件升级和换机，也有望对整机品牌的服务类变现产生积极推动。苹果公司(AAPL)合理股价为240美元，重申“增持”评级。后续，“苹果智能”带来的潜在换机潮，以及对苹果服务商业模式的改变和变现，或成为驱动公司业绩及估值的重要因素。

华西证券：流动性溢价带来计算机行业估值提升

华西证券研报指出，1)从计算机产业视角看，AI+大国产化是2025年计算机行业的核心产业逻辑，AI已从各个维度影响大家的工作和生活，预计2025年将迎来AI应用的爆发期，算力和应用侧持续带来投资机会。同时，纯血鸿蒙问世，全球第三大OS已进入全面推广期，英伟达股价创历史新高，相比之下2025年国产算力也将迎来重要的突破期。2)“9·24”以来市场流动性逆转，从计算机历史行情看，流动性充裕时往往板块估值弹性较大，2025年在流动性较为充裕的情况下，计算机板块还有较大的估值提升空间，未来2—3年产业成长空间大的细分领域估值空间相对较大。3)从新兴产业增量看，2025年有几个重点需要关注：低空经济、数据要素、跨境支付、信创。低空经济和数据要素2024年是政策加码之年，2025年有望迎来产业从0到1的落地突破。随着人民币在国际结算体系的占比提升，跨境支付2025年也有望迎来加速。：工业富联、恒为科技、神州数码等。

兴业证券：关注消费电子、PCB、面板领域的投资机会

兴业证券研报指出:1）消费电子：经过一段时间迭代，模型能力逐渐成熟，由于具备隐私性、安全性、低延时、低成本和个性化等优势，端侧AI潜力巨大，消费电子有望掀起一轮硬件创新潮，苹果硬件基础、软件生态上优势巨大，有望成为端侧AI的引领者，果链中处于价值量提升的环节有望实现量价双升。：鹏鼎控股、领益智造等。2）PCB：三季度整体业绩存在分化，AI敞口大的PCB公司在收入和利润表现端较为亮眼，部分下游应用偏消费类的公司则因原材料上涨等因素，业绩有所承压。展望未来，随着AI需求持续爆发，多家北美CSP厂商的CapEx指引持续乐观，数据中心的积极建设将会成为长期趋势，：深南电路、生益科技等。3）面板：三季度大尺寸面板价格小幅度回落，随着10月面板厂商控产保价，预计四季度面板价格有望企稳。随着各家厂商对产能控制逐渐成熟，相关公司的利润率保持稳定，行业龙头高世代线及产能优势明显，成本控制能力更强，：京东方A、TCL科技等。

国泰君安：AI Agent加速落地 智能终端化身个人助理

国泰君安研报指出，AI Agent强化与用户的语音交互，提升音频组件性能需求。AutoGLM基于云侧大模型，终端硬件性能影响自动驾驶流畅度，驱动用户换机，带动上游产业链业绩上行。1）AutoGLM无需第三方App适配，通过无障碍服务权限实现多项跨页面操作。AutoGLM具备语言与视觉理解能力，可理解用户语音指令，并通过向用户请求无障碍服务权限以及结合Android intent可在没有第三方App授权的情况下打开相应App的基本页面及功能，并完成模拟点击、活动等操作。2）荣耀Magic 7全新发布，搭载L3级AI Agent，AI功能持续丰富。3）iOS 18.1正式版发布，Siri自动驾驶可期。未来苹果端侧大模型可根据用户与Siri的交互判断执行模式，根据对应执行模式选择具有相应功能的appintent执行操作并输出结果，实现Siri的跨应用自主操作，预计该功能将于2025年上半年在美国推出。

东吴证券：分阶段修复 乳制品三季度盈利拐点先行

东吴证券研报指出，分阶段修复，乳制品三季度盈利拐点先行。乳业分阶段修复，第一阶段为盈利改善，在原奶成本持续下行情况下，毛销差改善为第一阶段，第二阶段为需求修复，需求确认修复通道，则助力原奶周期重拾向上，即便温和上涨，乳业格局也将改善。1）收入端：受需求疲软、原奶供大于求等因素影响，三季度乳制品板块收入承压，主要乳企收入均同比下滑。2）行业供需：供给端，上游牧场经营压力较大加速淘汰产能，截止到2024年9月末，我国奶牛存栏量624万头，较二季度末减少5.7万头；需求端，2024年9月乳业振兴政策推出，2024年8—9月乳制品产量同比分别增长，逆转年内下降态势，行业需求边际改善。3）毛销差：三季度主产区生鲜乳均价同比下降15%，降幅较二季度扩大，成本红利推动毛利率提升；行业供需边际改善后竞争趋缓，乳企销售费用率提升幅度好于预期，原奶周期向上致板块毛销差提振超预期。4）净利率：供需矛盾边际缓和进一步推动乳企减值损失边际改善，叠加毛销差提振，三季度板块迎来盈利拐点。：伊利股份、新乳业、天润乳业等。

中信建投：把握并购带来的五大投资方向

中信建投研报指出，“新国九条”再次严格审核IPO，引发了市场对并购重组的关注。我国大量优质标的均具有产业整合或转型需求，政府利好政策不断出台，内外因素叠加，有望迎来新一波并购浪潮。“并购六条”进一步表明了监管层对于推动并购重组市场活跃的政策导向，尤其在增强产业整合和提升监管包容度方面做出了重要部署。建议把握并购带来的五大投资方向。1）行业：行业集中度攀升，商业和专业服务为市场热门投资领域。新兴产业和产业整合为国家重点战略方向；2）整合方式：横向整合比例逐年下降，并购目的日益多元，部分公司通过并购重组实现困境反转；3）公司类型：国有企业以及中大型企业为主要参与者；4）地域：“一带一路”开启跨境并购新潮流，境外并购以能源行业为主；5）交易方式：协议收购仍为主流交易方式，增资占比加大，市场逐渐引入可转债等新型支付工具。

   

中信证券：政策效果观察期 银行板块逐步配置期

中信证券研报指出，上市银行2024年三季度营收增速和利润增速双改善。资产配置延续向投资业务倾斜，负债成本管理成效显著，银行业息差降幅收窄；手续费收入降幅回落，投资收益积极贡献营收。资产质量方面，总体仍然在区间稳健运行，拨备积极计提有效应对部分零售信贷品种不良生成率走高。展望四季度，由于存量按揭贷款利率调整推进叠加LPR调整影响，预计息差仍有下行空间但态势平稳，银行质量夯实持续推进，预计全年营收和利润增速将继续小幅上行。目前处于宏观政策效果观察期，后续政策助力有望带来实体风险缓释、尤其是城投和地产部门信用风险的缓释，是银行净资产稳定的坚实基础。当前阶段，建议重新评估银行股的投资价值，积极收获政策红利成果。两条投资主线：①红利主线仍有空间，高分红、高资本的大行更具配置价值；②增长主线贡献弹性，商业模型优秀的公司更有估值提升空间。

光大证券：坚定看好人形机器人产业

光大证券研报指出，10月24日，众擎机器人首款全尺寸大人形机器人SE01全球发布，SE01致力于打造最拟人的通用人形智能体，采用自主研发的一体化谐波关节模组，结合卓越的强化学习和模仿学习运控方案，通过端到端神经网络模型，实现了出色的自然步态。1、目前人形机器人的平衡、运动能力普遍达到较为成熟的水平，制约行业进一步放量的核心因素在于训练，特别是实现进一步能力泛化的训练。根本原因在于，与文本、图片等海量资源不同，高质量的机器人运动素材较为稀缺。2、目前仍将2025年定义为人形机器人的能力成熟之年，即通过大规模的场景部署实现训练素材的富集并进一步反馈至机器人能力端。在此期间，密切关注规模化部署的完成、训练方法的创新、节点性成果的取得，以及由此带来的行业催化。坚定看好人形机器人产业，立足硬件技术路线与各厂商进展，：1）高复杂度灵巧手的功能实现：兆威机电、鸣志电器、丰立智能、安培龙；2）丝杠量产与降本：北特科技、五洲新春等。

方正证券：各行业对AI技术赋能的拥抱态度更加明确

方正证券研报指出，1）人工智能应用由认知到产业渗透阶段，各行业对AI技术赋能的拥抱态度更加明确。随AI原生或AI Agent行业产品落地，对AI能力变现路径，各公司存在差异。2）大模型性能提升+降本，MaaS预计2027年前成主流商业模式。MaaS降低中小企业应用门槛，2023年MaaS市场规模约5%，预计至2027年，市场规模占比达47%。对MaaS厂商，上半场为智算基础设施的比拼，下半场关键在规模效应释放及用户使用黏性。3）AI SaaS以订阅制为主，B端较C端变现更快。当前71.05%的AI SaaS采用订阅制，约七成应用仍处免费或试用以积累用户的阶段，约三成应用定价非公开。B端变现模式清晰且更快盈利，C端空间大、供给激发需求、增长潜力强但模式仍在探索。4）行业软件AI+垂类落地有利于用户拓展及留存，企业级应用当前较大比例仍为非标准化，一定程度的联合开发，根据投入协商定价。5）解决方案及实施部署，头部厂商发挥客户及渠道优势，由标杆案例逐步标准化。6）把握C端长尾及新用户，流量变现，用户数量为关键。针对C端需求推出单点工具，吸引流量积累，然后通过广告等方式将流量变现。：金山办公、科大讯飞、神州数码等。

山西证券：智谱发布AutoGLM催化Agent行情 CPO对光模块仍是机遇

山西证券研报指出，1）智谱发布端侧AI智能体AutoGLM，开启人机交互全新模式和应用新蓝海。10月25日，智谱AI推出自主智能体AutoGLM，能够代替用户在手机和网页上完成各种操作，如点外卖、发微信、写点评、写摘要、电商下单等。端侧Agent能力进化将开启人机交互全新方式，能力有望延伸至智能眼镜、XR、智能耳机、智能家居等，由于对本地NPU能力的要求有望持续带来换机动力。2）AI大模型具备使用工具能力，Agent时代来临。海外方面，苹果此前发布的Ferret UI有望逐步集成到apple intelligence，实现类似功能；Claude 3.5 Sonnet展现“computer use”能力，同时编码能力大幅提升；OpenAI开源多智能体框架Swarm开启多Agent协同工作能力。UI Agent已初步具备三级AI能力，AI应用快速丰富将拉动算力需求持续增长，对于AI基础设施投资持续性保持乐观。3）CPO概念引发关注，光模块厂商在CPO时代仍将扮演重要地位。近期，CPO概念在OCP2024国际会议上引发热烈讨论，同时英伟达有望在2025年推出CPO形态的首款交换机。市场担心CPO将重塑光通信供应链，光模块厂商面临被取代或价值量减少风险，我们认为龙头光模块厂商或在CPO供应链上扮演重要地位。

国泰君安：苹果代工全球布局 3C设备商有望受益

国泰君安研报指出，苹果代工全球布局前优先提升自动化率，后端组装及外观缺陷检测两大环节有望充分受益。短期看，受印度产业工人素质较低、营商环境有待提升等因素影响，印度代工份额提升进度有所放缓。当前手机代工等属劳动密集型行业，工人为新建产能的核心瓶颈。为解决工人这一瓶颈，苹果当前主要通过提升产线自动化率来实现。目前苹果手机组装产线对人员依赖大的主要为非标属性偏高的两大环节——后端组装及外观缺陷检测，上述环节苹果正大力推进自动化改造。故苹果代工全球化布局对设备支出的影响分两步看，一方面，后端组装及外观缺陷检测环节自动化率提升将新增设备采购；另一方面，在自动化渗透率提升至较高程度后，苹果提升印度及东南亚代工份额比例将带动各个环节3C设备的新一轮采购。

浙商证券：关注华为产业链的投资机会

浙商证券研报指出，10月22日，原生鸿蒙之夜暨华为全场景新品发布会隆重举办。发布会上，华为正式发布原生鸿蒙操作系统（HarmonyOS NEXT）。1）HarmonyOS NEXT预计在2024年第四季度正式商用，HarmonyOS NEXT通过底座、生态和体验的“三层重构”打造操作系统第三极。2）鸿蒙生态设备已超10亿，操作系统第三极正在形成。3）原生智能系统，将原生的AI能力融入操作系统。在盘古大模型加持下，小艺能力全面提升，具备更强的感知、推理能力，可实现23类Top场景记忆感知，任务成功率超过90%，知识量突破万亿。4）自研安全架构，隐私保护水准领先。HarmonyOS NEXT搭载全新自研星盾安全架构，全新安全访问机制，授权更精准、最小化；全新隐私安全中心，让应用行为更透明；系统级文件加密分享。5）全新系统架构，流畅度体验迅速提升。纯血鸿蒙全面突破操作系统核心技术，真正实现了操作系统的自主可控。6）鸿蒙元服务为鸿蒙系统出海打下基础，海外应用以元服务的形式为主。元服务作为一款轻量化程序，具备无需下载安装、清爽秒开、即用即走等特性的鸿蒙元服务，与鸿蒙应用共同构成了HarmonyOS生态的“一体两面”。：润和软件、软通动力、常山北明等。

浙商证券：旅游板块仍具备增长的确定性

浙商证券研报指出，旅游板块仍具备增长的确定性，后续政策接力有望持续。宏观经济上经济弱复苏+CPI承压情况下，呈现出休闲需求好于商旅需求，服务消费复苏好于商品消费复苏，下沉市场好于一二级城市的趋势。休闲需求的增长体现在客流量，背后驱动力是旅游消费弱周期强韧性，人群的不断扩容（年轻人小众需求+银发经济），交通的改善，社媒的裂变能力以及地方文旅的大力推动。1）OTA板块受益中长期成长性和短期格局改善共振。2）景区板块生意模式稳定，ROE较高，配置价值凸显。景区公司虽然今年面临天气影响+人群分化+业绩分化，但整体受益于旅游人次的增长带动，且不受价格波动干扰，经营杠杆下利润弹性较大。从投资角度政策、边际交通改善和景区的项目扩容都有望催化股价，且2025年一季度有望进入低基数下的业绩弹性期。：黄山旅游、九华旅游、长白山等。

中信建投：BC光伏组件高功率带来溢价空间 关注头部企业量产进展

中信建投研报指出，BC光伏组件高功率带来溢价空间，关注头部企业量产进展。BC电池由于正面无栅线遮挡以及结构特点，具有较高的转化效率和较低的衰减系数、温度系数，同样版型组件下，当度电成本相同时，在BOS成本较高（4元/W）或屋顶单面发电（地面反射增益为0）的场景下，BC组件相比TOPCon组件溢价可以在7-18分/W。当前BC电池还在早期阶段，成本还面临来自银耗、良率、设备3方面的挑战，根据我们的测算结果，当前BC组件单W成本比TOPCon组件高9分左右。展望后续，通过提升转换效率、良率，降低银耗、资本开支，BC电池成本有望进一步下降。根据测算结果，当BC电池效率来到27%、银耗来到11.5mg/W，良率来到98%时，BC组件度电成本有望与TOPCon组件持平。

BC电池技术是高效光伏电池技术，其特点是正面栅线无遮挡，相比当前主流的TOPCon电池而言，BC电池的优势主要体现在正面高转化效率、低衰减系数和低温度系数，因此同样版型组件下，BC组件综合输出效率略高于TOPCon组件，从而降低电站单W BOS成本。根据测算结果，当度电成本相同时，在BOS成本较高（4元/W）或屋顶单面发电（地面反射增益为0）的场景下，BC组件相比TOPCon组件溢价在7-18分/W，单W溢价较为显著。

国盛证券：Lumen与Meta签署合作 重视海外DCI建设趋势

国盛证券研报指出，10月21日晚，美国光纤网络运营商Lumen与Meta签署合作，Lumen将帮助Meta显著增加其网络容量，帮助Meta推动其AI业务的发展。1）海外DCI建设趋势愈发明显。2）计算正在突破单个数据中心的限制。AI爆发增长的两年间，见证了单个节点从单卡变成当下的八卡服务器，在明年将变成36卡或72卡的机柜，随着训练规模急剧扩大，未来的AI的节点将扩展成单个数据中心，而DCI网络将成为未来AI通信的重要组成部分。3）AI时代，相干下沉的黄金机遇。相干光模块，即用于长距离通信的光模块，其传输距离远且价格昂贵。但AI建设带来的数据中心高速互联需求，和电信市场不同，尖端训练的扩容，生成数据下的流量爆发，将开辟全新的市场，使得相干光模块从电信领域“下沉”到数据通信领域，从而扩大市场空间。4）相比于海外，中国运营商在DCI网络上的超前建设使得中国相干光模块供应商在国际上处于一线水平，随着海外DCI需求起量并传导至相关光模块侧，中国相干光模块，长距离光通信供应商将成为世界DCI建设的主要力量之一。：DCI光模块，新易盛、光迅科技、中际旭创等；光纤光缆，长飞光纤、亨通光电等。