人的互信究竟值多少钱，让比特币来告诉你答案

人的互信值多少钱？换句话说，如果让你绝对信任一个人，你愿意花多少成本。千百年来，无数哲学家、社会学家为了这个问题呕心沥血，遗憾的是最终也没能做出合理地回答。而比特币的出现，可以说给出了一个完美的答案。

为什么这么说呢？因为从技术上说，比特币最终解决的是拜占庭将军问题。

什么是拜占庭将军问题呢？

假设拜占庭帝国的几支军队在敌人的城外扎营，每支军队听命于自己的将军，这些将军之间只能通过信使传递消息。在对敌军进行侦察后，将军们必须制订一份共同行动计划。但是，有些将军可能是叛徒，这些叛徒会阻碍那些忠诚的将军达成共识。于是，这个问题可以简洁地描述为：在已知有间谍的分布式军队中，将军们如何达成共识，执行共同的作战计划，来取得战争的胜利。

这个问题的难点在于：这些将军离得很远，不能每遇到一个问题，就聚到一起开会商量对策；这些将军中可能有少量叛徒，叛徒会乱发消息；信使在传递消息时可能会把信弄丢；信息可能会被敌国截获；无法确认消息是否真的来自某位将军；将军们在商量过程中可能会浪费很多天时间，贻误战机。

怎么样，是不是似曾相识？事实上，这就是我们日常遇到的再普通不过的互信问题，也是千百年来一直困扰人类的问题。如何解决呢？在比特币出现以前，解决分布式系统一致性问题主要是Lamport提出的Paxos算法及其衍生算法。但Paxos类算法仅适用于中心化的分布式系统，而且要求这样的系统的没有不诚实的节点，也就是不会发送虚假错误消息（但允许出现网络不通或消息延迟）。这样的假设仍然显得过于严苛，因而对于从根本上解决普通状况下的互信问题意义并不是特别大。

那么比特币是怎么做的呢？比特币创造性地提出了区块链的概念。它把军队想像成计算机节点，把信使想像成计算机间的网络通讯，攻占敌军就是写入一个大家公认的区块记录。

首先，如果将军中的几个同时发起消息，势必会造成系统的混乱。既然谁都可以发起进攻的信息，那么由谁来发出呢？中本聪巧妙地在个系统加入了发送信息的成本，以保证一段时间内只有一个节点可以传播信息。怎么实现的呢，就是加入工作量证明（Proof Of Work），大家来做题，也就是说，谁也别忙着发起消息，先来做题，谁先做出来谁就有资格发起消息。

当某个节点发出统一进攻的消息后，各个节点收到发起者的消息必须签名盖章，确认各自的身份。中本聪在这里引用现代加密技术为这个信息签名。这种非对称加密技术完全可以解决古代难以解决的签名问题：消息传送的私密性、能够确认身份、签名不可伪造、篡改。它最终实现了保护消息内容, 并且让消息接收方确定发送方的身份的目的。

那么将军们又凭什么要一起做工作量证明，或者说做题呢？中本聪设置了一个奖励机制，也就是目前的每打包一个块奖励25个比特币。当然，拜占庭将军问题的奖励机制可以是瓜分拜占庭获得的利益。

那么，如果出现背叛怎么办？我们说过，将军里可能有间谍。比特币是这么解决的：在这个分布式网络里，每个将军都有一份实时与其他将军同步的消息账本；账本里有每个将军的签名都是可以验证身份的；如果有哪些消息不一致，可以知道消息不一致的是哪些将军；尽管有消息不一致的，只要超过半数同意进攻，少数服从多数，共识达成。

就这样，使用消息加密技术、以及公平的工作量证明机制，创建了一组所有将军都认可的协议，这套协议的出现，拜占庭将军问题也就完美的得到了解决。比特币网络从一个去中心化的不可信网络变为可信网络，所有参与者可以在某些事情上达成一致，使价值传递成为了可能。

通过上面的剖析，我们可以发现，比特币中并没有特别突破性的技术发明，但中本聪的伟大之处在于他的思想和设计，它巧妙地利用并整合了已有的技术并进行了模式的创新。由此可见，所谓创新并不仅仅是技术，模式的创新也是伟大的创新。而这其中，另人耳目一新，或者说至关重要的就是工作量证明。

在拜占庭的系统里，工作量证明的这道题必须是绝对公平的。中本聪在设计比特币时，它采用的机制叫哈希现金，也就是在一个交易块里要找到一个随机数，计算机只能用穷举法来找到这个随机数，可以说，能不能找到全靠运气，所以对于各个节点来说，这个世界上，只有随机才是真正的公平，实现随机的最好办法是使用已经证明过的数学原理，所有的将军在寻找共识的过程，都借助这个大家都认可的数学逻辑。

当然，解这道题是需要成本的。写到这里，可能有人慢慢明白了工作量证明的意义。这就是为了互信所必须付出的成本。扔随机数确实没有意义，但是它确保了绝对的公平，并成为了互信的基石，因此从这个意义上它又有了意义。任何建立信任的成本都不可能是0，挖矿就是维护比特币网络可信的最好办法。

那么回到我们题目的问题，人的互信究竟值多少钱。过去，很难说，不要说进行量化，就是建立互信的机制都很困难。而比特币的实践为我们提供了一个十分好的模范。那么究竟值多少钱呢？根据Digiconomist的比特币能源消耗指数，当前全球用于比特币挖矿所产生的年用电量预计为30.14太瓦时（TWh），相当于0.13%的全球用电量，平均耗电量超过159个国家的年均用电量，按美国电费计算，去年挖矿成本将超过30亿美元。这个数字给我们什么启示，这个可以认为就是目前现实社会中所有比特币参与者为了维持互信关系愿意花费的成本。是不是很高，确实很高，这还只是一年的，还只是一千多万比特币参与者维护的互信关系。如果范围更加扩大，这些参与者之间建立互信关系的成本将会更高。而推广到人类社会，建立更广大和更复杂的互信关系，那需要的成本可能将是天文数字。

有人说挖矿浪费了巨大的社会资源，人们不断尝试在改进它，最近也听说隔壁成立了研究团队试图将挖矿的算力用于解决有实际意义的问题。但笔者个人始终对此不抱乐观态度。在我看来，挖矿的巨大资源浪费有了哲学上的意义。有些东西大概是规避不了的，也许是造物在设计之初就已经安排好的。就比如比特币，中本聪天才地发明区块链解决了互信机制，却发现不得不面对巨大的资源消耗，而只有这样的消耗才能保证绝对的公平。有时世界就是这么神奇。

但不管怎样，区块链是一个巨大的进步，过去，及时你有钱或者愿意投入，但也没法建立互信的机制，现在有了区块链，至少只要愿意，是可以建立互信机制的。另外，我们也发现，人的互信真的很宝贵，成本真的很高。所以我们每个人真的要珍惜自己的品牌，珍惜别人对你的信任。有些信任可能是长期积累起来的，很多东西可能你没意识到，但真的非常有价值。

@水晶球财经网

龙灏：“马氏家族”发生内斗

        近日有沃尔玛相关人士表示：自3月15日开始，不仅昆明、成都，整个华西区(云南、贵州、四川、重庆)的91家门店都已停用支付宝，恢复时间未知。

      在移动支付方面**支付与支付宝之间的对怼早已有之，无论是红包还是结算行为，特别是从滴滴与快车的打车开始就进入了疯狂对抗。

       2018年春节前**和支付宝再次以刷手机就可以上公交车（地铁）出行的新方式，彻底颠覆了公交出行保守多年的付费模式。

        近期再次传来疯狂对怼：**和支付宝在高速通行收费这个应用场景展开了激烈的角逐。

        而这一次传出的沃尔玛拒绝支付宝付款的行为将**支付与支付宝之间的不和谐行为达到了顶峰。

       也许下一次的下一次，所有分别被腾讯与阿里投资的线下商店，会成为有此无彼的乱象吗？

       这些为了流量为了利润为了名誉为了我们所不知道原因的背后，所有的手法都能够无底线的推出来了。

        明天还会有哪家超市拒绝使用支付宝？拒绝使用**支付呢？

       马云曾经说过：“当你有几十亿时,这个钱不是你自己的, 这是社会对你的信任。”做为中国财富代表的马云与马化腾早已脱离了几十亿的资产的时候，相信更应该是这个社会对他们特别大的信任了吧。

       但我们从“双马”的竞争中看到了不是社会的责任，更多的却是为了利用手中一些“已有的便利”，获取更多的流量，更多的资源，更多的....最终来达到更多的利润。

       不可否认的是：无论**支付还是支付宝，均为超过了银联支付的支付方法，都应该是最火的“独角兽”吧，但作为同一行业里的“独角兽”，就真的想成为“独角”而要打掉另外一只角吗？            这是“商人之道”还是“企业家之道”？我们能不能在竞争中想到点更多的社会责任？

        龙灏财经认为**支付与支付宝的拥有者不仅仅是一名商人与生意人，应该可以称得上“企业家”了吧，应该是脱离了以赚钱为本，脱离了低级趣味的人，应该是为社会创造价值，改变社会的风气而努力的“高贵人”了。

       随着移动支付的发展，无论是手机支付还是将到来的刷脸支付，腾讯与阿里的宠大已经渗透到了我们各自的生活中，成为我们成长过程中不可缺少的一部分，而他们之间的竞争同时也让便利成为了不便利。

       但我们从**支付与支付宝跑马争地过程中，只是看到了血淋淋的商业竞争与无所不用的竞争手法。

       更为可笑的是浙江出了一个马云，潮州出了一个马化腾，如果他们都有刘强东问宗寻祖的想法，会不会五百年前是同宗？

       相信杭州师范与深大的“学灞”一定不会忘记这首小诗：

          煮豆持作羹，漉菽以为汁。

          萁在釜下燃，豆在釜中泣。

          本自同根生，相煎何太急？   

        龙灏财经认为**与支付宝的竞争，难道是为了未来夺得无现金社会的主动权？还是为了在20年之后成为全球第五大经济实体呢？马云与马化腾真不能互助携手互进吗？马云与马化腾的家谱里属什么辈份？

       纯属臆想，不构成猜测建议

       

      

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    坚持是一种信仰，专注是一种态度！

新iPad的尴尬定价 折射出苹果的不自信

　　这次苹果让粉丝们失望了，廉价版的iPhone X并没有在春季发布会上亮相，价格低廉的新iPad带来了些许安慰。不过，看似便宜的新iPad略有几分尴尬。

　　不可否认，入门版的新iPad售价只有2588元，学生购买只需要2388元，这可以说是苹果历史上最便宜的一款平板电脑。然而，低廉的定价背后，更多的是苹果对平板电脑市场增长的不自信。

　　新iPad价格并不便宜

　　与上一代iPad相比，新iPad就是针对学生设计的一款产品。在硬件配置上，新iPad搭载了苹果A10处理器，砍掉了键盘接口，支持 Apple Pencil可以说是最大的亮点，也是专门针对学生的设计。

　　按照苹果官方公布的价格，32G WiFi版本的新iPad售价只要2588元，但这一售价并不包含Apple Pencil。如果要单独购买一枝苹果触控笔，还要多花640元人民币。这样算下来，一部新iPad也要3000出头了，价格逼近上一代iPad。当然了，如果再购买外置键盘，成本就要5000多元了。

　　不难看出，苹果推出的新iPad并没有任何性价比而言。尽管苹果新iPad定位是教育市场，但与微软和谷歌的产品相比缺乏竞争力。自2013年起，美国很多学校都开始配备平板电脑，iPad和Mac电脑曾经是学校的霸主。最近两年，iPad在教育行业的市场份额大幅下跌。Futuresource Consulting 估计，2017 年第三季，苹果设备的校园市占率只剩 17%，逊于 Chrome 操作系统的 60%、微软 Windows 系统的 22%。

　　今年春季，苹果推出新iPad，真正的意图是反击微软和谷歌。对于学生而言，全套新iPad售价要3000元，价格还是比较高的。尴尬的售价，或许会让苹果反击微软和谷歌的梦想落空。

　　苹果玩价格战的无奈之处

　　在全球平板电脑市场，苹果的霸主地位正受到威胁。微软推出了Surface，华为和小米等国产手机品牌，也针对商务用户推出了平板电脑产品。多个玩家进入平板电脑市场，打破了苹果一家独大的市场局面。

　　在平板电脑市场份额受到威胁后，iPad产品也在进化。一直以来，iPad的屏幕尺寸只有9.7英寸这一规格。为了抢占更大的市场，苹果在2012年推出了iPad mini。与传统的iPad相比，iPad mini的屏幕尺寸为7.9英寸，这就是一个小屏幕版本的iPad。如果说iPad的定位是娱乐用户群体，毕竟看电影和玩游戏的体验比较好。那么便于携带的iPad mini，则是针对一些轻商务用户群的一款产品。

　　在iPad mini产品销量火爆后，苹果又尝试一个新的突破。2015年，苹果推出了屏幕尺寸12.9英寸的iPad Pro。除了屏幕尺寸更大外，iPad Pro兼容性更强大，可以搭配键盘和触控笔。当然了，12.9英寸屏幕的iPad Pro售价更高，入门版本的价格都在5000元以上。更大的屏幕和外接键盘，是为了满足商务人士的办公需求。

　　抛开产品不看，iPad产品的价格也是一路上涨的。细化后的iPad的市场增长已经迎来瓶颈，苹果必须寻找新兴市场，这是新iPad诞生的市场背景。不过，苹果试图用低价策略收复教育行业失地的做法，是苹果的极度不自信，也是苹果的无奈。无论是手机，还是iPad，抑或是PC，苹果都以高价著称。现在，苹果推出廉价版手机和iPad，这是苹果对市场份额流失无奈的权宜之计。

　　从用户的反应来看，苹果刚发布的新iPad并没有太大的竞争力。最近几年，苹果产品销量增长放缓，一是因为产品缺乏创新，二是因为竞争对手的崛起，苹果产品的优势被淡化。所以，苹果用低价杠杆撬动市场的做法最终很难奏效。

职业操盘基本功总结修订版

【职业操盘基本功总结修订版】第一、看盘部分=开盘+盘中异动+收盘+异动快速解析；第二部分、复盘部分=系统总结+自选股跟踪+异动总结+盈利模式设计+增添自选股+持股及目标股处理计划。第三部分、操盘部分=基本功+试盘+执行盈利模式+异动捕捉+应变+清零。第四部分、柔性部分=个性习惯+目的概率+规律统计+逻辑分析+对手博弈。

中国房价单边快速上涨时代已经结束，万科郁亮道出了真相？

  万科，作为一家老牌上市公司，它的市场关注度是相当高。如今，对于万科郁亮全面接棒后的首份全年成绩单，更是引起市场的高度重视。

  谈及万科股票，给市场印象最深刻的，莫过于万科长期以来惊人的投资回报率，而对于投资者来说，如果在万科上市之初就一直持有万科的股票，那么投资者将会获得长期丰厚的现金分红以及资产价格增值的利润，而多年来万科股票投资者的长期投资回报率足以超越同期一线房地产的增值效果。确实，对于万科多年来坚守的现金分红策略，让不少长期持有万科股票的投资者获益丰厚，而这无疑也是A股上市公司的重要榜样。从投资回报的角度来看，这些年来万科股票确实发挥了很好的引导作用。

  最近几年，轰轰烈烈的万科股权之争，引起了整个市场的高度关注。与此同时，伴随着股权争夺之战的持续升级，也给部分股权结构过于分散的上市公司尤其是优质上市公司敲响了警钟。然而，经过了这一轮轰轰烈烈的股权之争事件，万科的股票价值却获得了市场的追捧，但同时也加快了万科王石时代的落幕，取而代之的则是进入了万科郁亮的时代。

  虽然在万科王石时代下的市场争议不少，但不可否认的是，如果没有了万科王石过去三十年打下的坚实根基，那么就没有了当下万科的辉煌，而万科也很难有足够的实力晋升至上市房企第一梯队的地位。至于万科郁亮时代，则仍然深受王石时代的影响，而全面接棒之后的郁亮，更像是一种辉煌的延续。

  2018年3月27日，万科举行了2017年年度业绩推介会。与此同时，万科2017年的全年成绩单也得以公布。

  实际上，对于2017年万科的成绩单，还是非常亮眼的。其中，全年营收高达2428.97亿元，净利润同比增速达到了33.44%。至于万科净资产收益率更是创造出22.80%的高水平。随着万科全年成绩单的公布，按照基本每股收益2.54元计算，万科A股票的市盈率水平也骤减至仅有12倍左右的水平，估值优势再度展现。

  不过，对于2017年的万科成绩单，在亮眼数据的背后，并非绝对的乐观。从实际数据中，2017年营收较2016年营收仅实现同比增长1.01%，这也创出了近年来营收同比增速的最低水平。至于万科业绩的持续高增长，在房地产政策环境与市场环境发生实质性变化的过程中，万科又该如何加快转型，并迎合政策环境的变化，这无疑影响到未来万科的可持续发展过程。

  值得注意的是，在这一次业绩推介会上，万科郁亮的一个观点却引起了社会各界的关注。据悉，万科郁亮在会上表示，中国房价单边快速上涨时代已经结束了。或许，对于万科郁亮的这一表态，确实给买不起房子的年轻人带来了些许的曙光。

  然而，翻看过去几年的资料获悉，对于房价快速上涨时代或结束的表态，万科高管也发出过不同的声音。鉴于之前几年对房价单边上涨时代结束的判断，似乎至今仍未得到实质性的结果。或许，对于国内房地产市场的走向，影响因素比我们想象得更为复杂，涉及的问题更为繁琐，已经完全超出了市场的心理预期。

  但是，正如万科郁亮所言，过去房价出现大幅上涨的原因，很大程度上得益于轰轰烈烈的城市化过程，而过度旺盛的需求却加快了房价的上涨。然而，从这些年来各地方的举动来看，似乎也在积极维系房价的稳定性。就在去年上半年，受到了棚改货币化的影响，部分三四线城市的房价出现了显著的上涨，而这却进一步加剧了全国房价的分化表现。

  一方面是在调控趋严的背景下一线房价稳中有降，部分热门城市炒作热潮有所降温；另一方面则是各地房地产调控政策不同，房价出现了差异化的表现，而对于刚需买家而言，原本买不起一二线的房子，如今却逐渐买不起三四线的房子。至于近年来迅速火热的住房租赁市场，也逐渐把炒房热演变为租房热，而房租价格的波动也逐渐成为社会热议的话题之一。

  “房子是用来住的，而不是用来炒的”，这本身就是对国内房地产市场发展的未来定位。与此同时，随着高速城市化进程的逐渐变化，无疑逐渐影响到未来国内房价的上涨根基。由此一来，对于近年来不少上市房企也逐渐做出了不少的转型举动，而对于以往专注于住宅开发与物业服务的万科，也逐渐向城乡建设与生活服务商加快转型，并进一步实现自身的业务延伸，以更好适应未来房地产市场的发展大环境。

  这些年来，万科股票在中国资本市场中确实起到了领跑者、引导者的重要角色，并给予了长期投资者非常丰厚的投资回报率。然而，在万科郁亮时代下，不仅要继续做好中国资本市场的领跑者，而且更需要在房地产市场、租赁住宅等方面做好领跑者、引导者的角色，这样才能够把万科的辉煌成绩继续延续下去。

恒大强大的核心竞争力在哪里？

提到中国房地产行业，不能不提恒大；艳羡中国的超级富豪，许家印耳熟能详、如雷贯耳。特别是每年披露年报之际，不仅投资者紧紧盯住大型房企的业绩，而且投行、媒体、专家甚至百姓等社会各界都在关注大型企业包括大型房企的成绩单。3月26日，社会瞩目的恒大集团2017年成绩单与投资者以及社会各界见面了。

        笔者注意到，网络媒体基本在直播恒大2017年业绩发布会。从网络媒体“直播“与流水线一般披露的数据看，用捷报频传、成绩斐然来形容恒大2017年成绩单最恰当不过。投资者以及关心恒大发展的社会各界从恒大披露的几组数据中不得不为恒大高兴，这些数据是对跨越式发展的最好诠释。

       今天的恒大总资产17618亿，和上市前2008年285.2亿相比，增长了62倍；今天的恒大净资产2422亿，和上市前2008年85.8亿相比，增长了28倍；今天的恒大年销售规模5010亿，和上市前2008年60亿相比，增长了84倍；今天的恒大毛利润1122亿，和上市前2008年14.8亿相比，增长了76倍；今天的恒大核心利润405亿，和上市前2008年1.5亿相比，增长了270倍；

       最让笔者关注的是，今天的恒大年利税790亿，和上市前2008年13亿相比，增长了61倍，与恒大总资产发展基本同步。经济学鼻祖亚当斯密在其《国富论》中的一段名言是，企业在主观为自己生产的同时，给社会带来了福利包括税收就业等。恒大的发展更好诠释了这句名言。今天的恒大成为世界200强企业水到渠成、名副其实。

       作为一名长期观察上市大型企业发展的经济金融研究人士，对恒大的一个最大担心让2017年的靓丽数据给彻底消弭了。那就是被社会以高度关注的恒大高负债忧虑。

       2017年年报显示，净负债率大幅下降近六成;资产负债率下降至71.1%。这是个什么概念呢？作为一个资深银行人士，经常与企业打交道。包括现在的国有企业，资产负债率超过90%的比比皆是。在目前中国企业负债率普遍畸高情况下，70%左右的负债率基本符合银行优质客户的信贷授信条件。2017年恒大成功引入1300亿战略投资，2017年上半年，恒大迅速还清1129亿永续债。既降低了负债率，又防止摊薄普通股东红利，给股东带来实惠。

      同时，必须看到虽然过去恒大负债率高一点，但这些负债都用在土地储备的住房开发核心发展后劲上来了。数据最会说话，年报显示，恒大土地储备3.12亿平方米行业第一，土地成本仅1711元/平方米，截至2017年末，恒大原值5336亿的项目土地，已增至世邦魏利仕估值的10386亿，增值5050亿。庞大的低成本优质土储为销售的强劲增长提供有力保证，加上一系列全面提升增长质量的举措，有望推动恒大利润实现持续高增长。

       恒大的一个可喜局面已经形成：曾经的“规模之王”仅用了一年时间就完成了向“利润之王”的转变，一个新恒大诞生了，一个新目标已经确立：全力打造“新恒大”，2020年恒大要成为世界百强企业。新目标离不开新战略：将坚定不移的实施‘规模+效益型’发展模式；坚定不移的实施低杠杆、低成本、高周转‘三低一高’的经营模式。那么，恒大强大，恒大持续性成功，傲立行业潮头的核心竞争力是什么？

        恒大始终站在客户与民生利益上发展业务。给笔者印象最深的是，恒大是第一家推出无理由退房的企业，第一家实施全装修交房的房企。不仅实实在在让客户买的放心得实惠，而且使得恒大声誉的扩张宣传效应巨大，可谓一举两得。

        顺应大势，顺势而为，始终看多中国看好中国，与祖国与人民同呼吸共命运，服从国家，服务人民。在近几年看空中国，在大陆卖卖卖，到国外买买买将资产转移海外的企业不少。恒大没有跟随，而是把资金全部投资在国内发展。即使到海外买买买，也是买教练、买球员，买最好的文化创意，买最顶级的医疗资源，尤其是将大量海外资金引入，全部注入内地。 许家印常说：恒大的一切都是党给的、国家给的、社会给的。始终保持着跟党走的无比清醒头脑！

        大力转型，促进恒大向综合类大型企业发展，走出一条持续永续发展之路。这几年恒大积极探索高科技产业，逐渐形成以民生地产为基础，文化旅游、健康养生为两翼，高科技产业为龙头的产业格局。特别是对于新经济新科技的发展，走在其他房屋的前列。从许家印与马云是极要好朋友就可略见一斑。

        重视人才，不惜重金吸引人才，成为支撑恒大发展的核心竞争力。在足球上的投入与不惜重金引进球员被大家广泛认知外，去年不惜重金聘任任泽平为首席经济学家被传为佳话。

      回馈社会，投资公益，恒大不余遗力。这几年，恒大累计为公益事业捐款100多次超105亿。近年，其承诺无偿投入110亿元，帮扶贵州毕节全市100多万人脱贫的案例已成为中国精准扶贫的典范。许家印亲自深入贫困地区扶贫。恒大年纳税超420亿，员工12万多人，直接或间接解决220多万人的就业。

        以上这五个方面核心竞争力，使得国际投行不得不看好恒大的投资前景。据国际投行分析师测算，目前港股前20大上市房企平均动态PE约13倍，按405.1亿的核心业务利润估算，恒大市值将达6526亿港元，而目前该公司市值约为3327亿港元，考虑到恒大利润仍将快速增长，市值仍有巨大的上涨空间。此外，以最新收盘价25.2港元计算，恒大分红回报率将达9.1%左右，潜在可分红能力强。投资者没有理由不看好恒大、投资恒大！

龙灏：房租疯狂上涨的背后

在上周被刷屏的应该是特郞普签署加征关税600亿美元的事情了，各路官方、民间纷纷为监管层出谋划策，所劳命伤财的价值远远不止600亿美元的损失，就在上周五A股市场的跳空低开低走应该损失也在过万亿了。

龙灏财经认为这有点不值，至少这仅仅是签署一个意向书而已，如果真正的在90天之后执行加征关税的话，如此下来我国的经济已经自损超过几十个600亿美元了。

但我们今天要谈的却不是加征关税的事情，因为这方面所谓的“砖家”太多了，完全将所有可能性都计划在里面了，但却忘记了一点，特郞普做事本来就“不靠谱”的，如果其政策确实被所有美国精英人士反对的话，相信也不会执政到今天，并且顺利加息几多次吧？

龙灏财经在此提醒大家要注意到的另外一个被所有国人所忘记了的事情，大城市房租涨幅惊人！

就在近年监管层提出以租代售及租售同权之后，龙灏财经当时就提出：抑制不了房价的监管层，依然抑制不了租价！

我们从相关媒体报道中得知：3月21日和22日在北京各地区走访租房情况，发现自去年11月群租公寓房清理整顿之后，各地房价均有不同程度的涨幅，累加上年后旺季的上调，某些地区整租和合租一居室单价与去年同期相比最高上涨了1000元，低的也涨了500-800元。

南四环外旧宫地区我爱我家的工作人员张女士告诉前来看房的租客，附近的房源价格都涨了将近五成。而在天坛附近的一家长租公寓，不到20平米的一个开间单价达到4000元以上，而距此不远的同等大小普通合租住宅，房价仅为两千七八。由此可见长租公寓的房价还要高于普通出租住宅。

我们再看深圳的公开报道：深圳南山区欣荔苑的房租每年都会上涨，但之前的涨幅一般都在200-500元之间，可在今年一下上涨了60%；深圳罗湖区嘉宝田花园三期的68平方米两房单位，去年年底都只要5300元左右，现在都要价6000元。

当然每年春节之后北上广深的租房价均有一波上涨，但每次却发现租房价格只有上涨而从末下跌过，特别是在今年开始出现涨幅幅度过大的现象，不得不引起监管层的注意。

我们再看看深圳的《住房租赁和销售管理条例（征求意见稿）》第十条规定：住房租赁合同中未约定租金调整次数和幅度的，出租人不得单方面提高租金。但作为流动城市的深圳租户来说，此规定已经完全无法抑制二手房东的涨价行为。

龙灏财经认为租售同权在于放开房屋出租市场，让曾经那些无法交易房屋的“房姐”、“房祖”、“房哥”们有了合理产生现金流的方法，后期无论实施房地产税也只是将压力转嫁给承租人身上的行为，因为监管层无法控制租价！

从王健林成为首富受到启发，监管层又拍着脑袋想出了一个开发商房产自持的概念推出市场。

龙灏财经认为对于房企的100%房产自持又如何解决盈利难题成为开发商在内的关注，而租房价格的“合理”上涨无疑成为方式之一，但也有变相违规的“以租代售”模式风行在各大城市。

2017年年底北京市的大兴区贡村的“中国铁建理想家”项目涉嫌“以租代售”，其项目住宅部分全部为企业自持，即对外租赁。但其项目销售人员对外称，想要有资格租赁该项目房屋，必须首先交付十年的租金，还要再交20年的押金。按照每月5000元的租金计算，租房人需要拿出180万元才能租房。

随即北京市住建委紧急约谈了“中国铁建理想家”项目开发企业——北京欣达置业有限公司相关负责人，并立即启动了对该项目是否存在“以租代售”行为的调查。

也就是说就在各大开发商还没有一套完整的针对自持商品住房项目如何解决盈利难题的方案之前，就分别在北京，广东、上海等地出现了十多处100%开发商（万科、保利地产等）自持商品房的土地拍卖，而土地拍卖价格却是以变相房屋出售行为来计算的成本，而房企在开发自持商品住房项目之后将增加企业的资金压力，同时在监管层对变相售房的打击力度的深入，这些房企应该正以龟速（囤地）开发方式来等待着政策的松动。

综合来看在100%自持商品房的号召之下，变相售房成为搞活自持商品房的资金流问题唯一选择，不然这些100%自持商品房上市的时间可能是无期限；

在租售同权的理想之下，提高租金成为盈利手法，也不相信有多少普通的打工者家庭能租得起如：魔方公寓、链家自如、新派公寓等长租公寓，来享受那些可以上学的“权力”。

龙灏财经试问：发现以租代售后如何处理房企的？为什么纵容二手房东的存在？控制不了房价的监管层，就能控制租房价格吗？监管层如何加快出租房上市提供更多出租房源？监管层如何监管不降价出租的房企？房租上涨归咎房源少、人均收入提高吗？

龙灏财经笑谈：租售同权就是为了让多房者解套；房租的涨幅远大于人均收入的涨幅；严惩变相以租代售行为；监管层加快制定100%自持商品房的上市时间；

二手房东是导致房租上涨的重要原因

高昂的房价让低廉房租不够付利息的，所以抑制房价不应该从出租价格开始

随着高房价之后的是高房租现象

房子是用来住的成为一句“控话”

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解读《证券分析》二：普通股投资理论

今天的重点：

第四部分第一节：普通股投资理论

普通股分析的前提：

普通股在个人财务决策中的重要性。

普通股持有人与潜在的买家都迫不及待的想知道股票的合理价值。你们说说是不是这样的？

即使购买股票的潜在动机是单纯的投机与贪婪，很多人还是会以各种理由来掩盖这自己都觉得不太好听的动机。

A股的投机范围很浓，投机并不可怕，可怕的是自己在投机却以为自己在投资。世上本没有股票分析，分析的人多了，也就有了。不过要清醒的是：即使经历过细致和周密的分析，再加上全面的调查，也不大可能得出股票价值几何的结论，个别例外。那很多人会说：那分析有什么用呢？分析是模糊的精确，可以为你提供参考线，面对市场大跌时有更大的底气继续持有。

普通股投资理念：寻找符合价值投资要求，还能为价值增值提供最佳机会的证券。查看财务报表，看看盈利有问题呢？资产有问题呢？还是存货有问题呢？其分析过程是比较一组背景相似的证券，重点在于比较过去几年的相对表现，如平均市盈率、盈利趋势及稳定性。然后，试图展望未来，挑选出极有可能高速增长的行业及个股。

普通股投资一般基于3个标准：

合适和确定的股息回报

稳定和充足的盈利记录

有形资产的安全保障。

受到有形资产的不稳定性（比如破产清算很多设备可能就是称重的下场），加上无形资产的日益重要（软件，专利，特许经营权等），推演出新的理念——新时代理论。普通股的价格完全取决于它的预期收益。这可是带有很浓的投机色彩哈。

新时代理论：过去的财务表现记录的作用只有一个——盈利的趋势。未来的企业价值取决于企业在行业中的地位和管理层是否实行了有效而幸运的决策。其理念也有3方面内容：

普通股的价值取决于它的未来收益

好的普通股盈利呈上升趋势

好的普通股都是高品质、高利润的投资工具。

比较两种理论，前者更重于投资，后者更重于投机。在投机氛围浓厚的大A股，后者显然更流行，这大概也让大多数人成为韭菜的原因。但也有特例，典型的如恒瑞医药，一直都在高歌前进。当然，之前的老板电器也是如此，可是在业绩一旦低于大家心目中的预期，股价就开始大跳水。今天突然看到，乐视网的股东由之前的18W变成今天的35W，由此可见，A股的股民是多么疯狂？如今孙老板的一些话，可以预见周一又是腥风血雨？关键是你是否在其中呢？

由于个人能力有限，如有不妥，欢迎拍砖斧正。

　　孙宏斌：乐视网“机构投资者都走了，剩下的就是散户在炒，游资在炒，挺要命的”

　　21世纪经济报道 21财经APP 张敏 北京报道

　　孙宏斌最想对乐视投资者说：如果挣钱了，祝贺你；如果亏钱了，跟我没关系，别骂我。

　　“我背不起这个锅！”融创中国董事长孙宏斌声音突然大了起来，“老以为我想干什么，骂我，我受不了了”。3月25日下午，融创在北京开发的使馆壹号院办公楼顶层的小会议室里，老孙接受了包括21世纪经济报道在内少数几家媒体的专访。

　　自从3月14日宣布辞去乐视网（300104.SZ）所有职务后，老孙显然有话要话。其中很重要的一点应该是，总有一些投资者，尤其是散户，将股价暴涨暴跌（尤其是下跌）的责任归到融创和孙宏斌身上。

　　根据媒体报道，1月24日复牌前，乐视网自然人股东人数为18.5万人，但截至2月9日，公司自然人股东数量已上升至33.6万人；累计换手率在240%-250%区间，复牌以来的总成交额超过400亿元。

　　据证券公司研究人员分析，机构投资者已基本抛售乐视网股票，也就是说，增加的超过15万股东，大都是散户和游资。这期间，第一大股东乐视控股，第二大股东融创，持有的股票都没有卖，除去这部分股份，意味着换手率更加惊人，“都转了五六圈了”。

　　“机构投资者都走了，剩下的就是散户在炒，游资在炒，挺要命的”，孙宏斌“乐视网现在已经就成一只典型的妖股”，他以自己一个朋友也杀入买了乐视网股票为例称，“机构投资者为什么跑掉？（乐视网）亏了100多亿嘛！（散户）听到消息就冲进去，风险太大了。”

　　记者发现，乐视复牌经历11个跌停后，2月14日起突然大幅反弹，期间，总有一些消息传出，比如，贾跃亭在美国的FF91融到资了，开工了，在国内要买地了，乐视网都要大涨甚至涨停。连影子都没有的“某互联网大佬要接盘乐视”谣言，也会让乐视网涨停。

　　“投资（买股票）得动脑子，（你不能）听到消息就冲进去，老贾的汽车成不成功跟乐视网有半毛钱关系！”孙宏斌说，乐视网的风险，上市公司的公告已经说得很清楚了，但很多投资者就是不看，或者只往对自己有利的那方面解读，亏损了就来骂人。

　　孙宏斌说，自己最想对乐视投资者说的话是，“如果挣钱了，祝贺你；如果亏钱了，跟我没关系，别骂我，“我还想骂人呢。（辞去乐视职务）以后你骂我一句，我骂你10句！（因为）我亏得比你多。”

　　2017年1月，融创宣布向乐视网、乐视致新、乐视影业投资150亿。同年11月，融创再向乐视网、乐视致新借款17.9亿，担保30亿。 

　　有分析认为，这些投资和借款，资产已缩水6成以上。

责任编辑：白仲平

龙灏：愿BTAJ回归不再坑散户了

近期随着“独角兽”概念的疯起，包括中国存托凭证（CDR）在内的许多中国经济热词成了关注焦点。

龙灏财经查询百度后得知：中国存托凭证（ChineseDepositoryReceipt，CDR）是指在境外(包括中国香港)上市公司将部分已发行上市的股票托管在当地保管银行，由中国境内的存托银行发行、在境内A股市场上市、以人民币交易结算、供国内投资者买卖的投资凭证，从而实现股票的异地买卖。

龙灏财经认为CDR如能正式施行，将对中国投资者、上市企业、中国股市乃至中国经济都有促进作用，有望推动中国资本市场加速向成熟嬗变。

两会期间已经在国外上市的BATJ的大佬们全部提出适当时候可以考虑回归A股市场，特别是红衣战士周XX的360已经回归了A股，市值比在外国增加了7倍，公司在上市不久收到公司控股股东天津奇信志成科技有限公司将其持有的公司股份质押给招商银行股份有限公司深圳分行的通知，并再三申明此种质押并非融资，所有股东一定不会割韭菜！

龙灏财经认为关于360的正常回归一定有其理由，无论是为了国家网络安全也好，还是为了推动XX生态也好，但有一点实事就是：所有360私有化回归A股的参与方都攫取了巨额财富。按最高价66.50计算部分所得到的财富近十倍。

而360上市之后股票代码的变更，进一步证明周鸿袆的能量，但601360的走势，相信在成功回归3年之内是无法突破近期高点66.5元了，因为参与私有化获利方发誓在36个月之内不减持！但没有发誓不会质押，呵呵。

我们可以参考分众传媒002027的走势，2015年11月23日成功回归时创下新高62.34元，至今天按后复权计价在40元以内每股，相信再来半年无法突破前期新高了，分众传媒是否为当年的独角兽回归呢？

龙灏财经看到分众传媒于2003年4月成立，2005年7月美国纳斯达克上市，2013年5月退市时市值26.46亿美元（折合人民币180亿），2015年12月借壳七喜控股回归A股，至今值超过1700亿，增长十倍有余，重要的是分众传媒两大股东顺利于2017年下半年减持179亿市值，获利超过100亿。

回归A股之后，此类独角兽再次成为唯一割韭菜机器，而当初冲高接盘的散户们却欲哭无泪。

我们再看最新腾讯市值为43944.11亿港元（人民币35155亿），阿里巴巴市值为5057亿美元（人民币34146亿），我们按照360与分众传媒市值增加7—10倍的案例来计算，非比寻常的腾讯与阿里回归A股市值合计一定不会少于70万亿！没有看错就是70万亿！加上百度、京东呢，保守估计也会超过70万亿了。

从相关资料查询得知，深市总市值22.5万亿，中小板市值9.9万亿，工商银行+中国石油AH股总市值4万亿有余。

BATJ回归是A股之幸还是股民之幸？或者只是为了A股的面子问题？

龙灏财经试问：回归A股如何保障机构投资者利益的同时，又如何保障投资者的利益呢？这些要回归A股的公司注册地还在开曼群岛吗？这些要回归A股的公司实际控制人与控股股东（直系亲人呢）是中国国籍吗？那些想快速上市的独角兽企业的控股股东有多少中国国籍？A股市场如何容纳这些独角兽？

龙灏财经笑谈：将一批优秀企业回归A股不应该以损害散户投资者利益为代价；谨慎回归，反对套现；A股市场上豢养着一批外国籍的实际控制人与控股股东（祼人）；曹德旺赚美国人的钱拿回中国花，孙宏斌赚中国人的钱回到美国去花；严查控股股东直系家属的国籍归宿；

欢迎真正的纯正中国独角兽企业回归A股

但愿下一个回归不再坑坏散户！

A股市场如何承接70万亿的回归？

　

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九大阻碍投资成功率的不良思考习惯

你有如下不良的思考习惯吗？有的话请务必努力改掉。
九大不良思考习惯：
1、带预设条件的思考：要是有什么我就怎么怎么……
言下之意我现在没有条件所以我不用想，更不用做。
这种思维方式极大的限制了我们的思考力和解决问题、面对挑战的能力，自己给自己限定了很多条件，无法发挥想象力和创造性解决问题。
当思考一个问题时首先想的不是我要是有什么才能去做什么，而是在没有什么的情况下我该怎么做。这是两种完全不同的思维方式，前者给自己设置了思维牢笼，后者可以充分发挥想象力创造性的解决问题。
2、抓不住重点的思考：对次要矛盾一惊一乍
抓不住重点的思考非常普遍，股市走势是由主要矛盾决定的，但一些投资者偏偏喜欢关心次要矛盾，每天对次要矛盾一惊一乍。
3、不合时宜的思考：季节错位的思考
不合时宜的思考最可怕，比如指数大幅爆跌后很多人开始思考风险，而市场狂热的夏季思考最多的是赚多少钱，春天思考收割的事，秋天思考播种的事。
4、以自我为中心的思考：固执一根筋
任何问题不是只有一种解决方案，也不是只有一种方法可以解决，不同的问题需要选择不同的方法去解决。但一根筋的人很固执，强词夺理，往往认为自己看到的片面就是事情的全部，以特殊推导一般，完全不顾别人的观点和意见。他们眼里的世界是二元的，非黑即白、非大即小、非美即丑、非涨即跌，不能想象世界是多元的，不认同多元性才是世界的原貌。
5、浮于表面的思考：看问题仅看表面
碎片化阅读本来就只能了解事情的表面，加上市场流行的多是输家喜欢的对事情做表面分析的文章，所以，很多投资者已经习惯了表面思考，已经不愿意也不擅长做任何深度思考。
仅停留在第一层次思维，而投资思维需要第二层，甚至第三层，比如判断公布的业绩对一个股票股价的影响，看业绩增长了多少是第一层次思维，看业绩增长的速度变快了还是变慢了属第二层次思维，看业绩增长比主流人群预期的增长高了还是低了才属于第三层次思维。
6、脑体倒挂的思考：手快于脑
一些赢家、高手可以做到手快于脑，他们盘感好到身体会做出自然反应。
但，很多投资者的手快于脑，当问题出现时他们想的是立刻采取行动摆平问题，而不是首先静下来思考为什么会出现这种问题，出现这种问题怎么解决最好，以后怎么杜绝此类问题的发生？面对问题时他们都是急于动手，懒得动脑，不仅无法很好的解决问题，还可能因为处理问题又产生新的问题。
7、轻率的思考：轻易下结论
总有人这样说“我是散户，你写的我看不懂，想不明白，也做不到”， 其实做出这个结论的同时他拒绝了使自己成熟、成长的机会，也拒绝了提高自己炒股胜率的机会。
对一个人，对一件事，对一段行情，对一个股票都不假思索轻易下结论，发现一个规律就以为一招可以吃遍天下，认同一个理由就重仓一个股票，看到一个利空消息就说熊市来了，一根长阳长阴就改变了自己的信仰，就这样做股市投资不输才怪。
8、被动的思考：被事情绑架
做事无计划，对事态的发展无预案，总是被问题绑架，当问题发生时，火烧眉毛只能被动的去思考，这样的思考往往选择不多，行动已非常被动。一些投资者平时不思考，总是等股票被深套超出了自己的承受力才手忙脚乱做决策，这样的决策往往错上加错。
9、漫无目的的思考：低效且无法获得预期结果
有些人勤于思考，但没有明确目的，看到哪是哪，想到哪算哪，东一出西一出，每天在天桥乱逛，脑细胞死了一堆没有得出任何有价值的结论。然后，自我安慰，努力了，思考过了，只是没发现机会，没找到解决问题的方法。

逾千家上市公司流通市值低于30亿元，低市值队伍会越来越庞大吗？

  近年来，A股市场延续“去杠杆化”、“去泡沫化”的过程，而在此期间，中小创业板股票的调整压力更为明显，而其中一个最直接的真实写照，就是上市公司流通市值持续缩水，甚至不足高峰时的十分之一水平。

  实际上，回顾2015年6月份前后的市场数据，当时低市值的股票为数不多，而市值水平低于10亿元、20亿元的股票甚至成为绝迹。与之相比，千亿级别以上的上市公司数量显著增多，而股票市场整体市值规模也出现了水涨船高的局面。

  然而，时隔两年多的时间，A股市场上市公司的市值分化现象却进一步加剧。其中，截至目前，沪深两市总市值突破万亿级别的有6家上市公司，而突破千亿级别的上市公司有80余家。实际上，对于当前市场逾千亿级别规模的上市公司数量，基本上与2015年高峰时的数据差别不大，而这恰恰体现出大市值股票近年来的市场表现并不逊色，反而有强者恒强的运行趋势。

  但，与之相比，对于低于30亿元的低市值上市公司数量，却发生了明显的变化。其中，截至目前，沪深市场总市值低于30亿元的上市公司多达500余家，而流通市值低于30亿元的上市公司，更是超过千家上市公司。至于总市值低于20亿元的，仍多达近百家的水平，流通市值低于20亿元的情况，更是比较明显，有逾700家的上市公司处于这种低市值的状态之中。

  值得注意的是，从最近的市场数据分析，更是出现了上市公司流通市值仅有数亿元的现象。更有甚者，现阶段内上市公司的流通市值仅有不足5亿元的水平，其市值水平确实低得可怜。从整体上分析，面对当前A股市场的运行状况，两极分化的局面确实比较明显，而这也是近年来A股市场的真实写照。

  除此以外，我们再从上市公司的每日成交金额情况分析，时至目前，仍然处于比较明显的分化状态。

  其中，以今年3月19日的市场数据为例，剔除新股的因素，单个交易日成交金额低于500万元的上市公司数量接近30家，而成交金额低于1000万元的上市公司数量，也多达200余家。与之相比，单个交易日成交金额超过10亿元的上市公司数量，多达42家，而以中国平安、东方财富、科大讯飞为代表的上市公司，其单个交易日的成交金额就达到了30亿元以上，而A股市场上市公司的单个交易日成交金额分化程度还是非常明显的。

  由此可见，无论从上市公司的流通市值或总市值数据，还是从上市公司的单个交易日成交金额等数据分析，A股市场上市公司的数据分化程度也是非常明显。然而，对于时下的A股市场而言，也往往离不开“强者恒强，弱者恒弱”的运行格局，且有不断强化的迹象。

  实际上，经历了一轮轰轰烈烈的“去杠杆化”、“去泡沫化”的过程之后，A股市场基本上离不开以存量资金作为主导的市场环境。然而，一方面是新增流动性涌入力度的相对缓慢，难以破除股市存量博弈的市场环境；另一方面则是股市扩容速度持续加快，而A股市场上市公司数量从3000家递增至3500家的速度显然高于以往的水平，在高速IPO的发行模式下，也或多或少分流了股票市场仅有的存量流动性，对部分流动性不强，同质化较为明显的上市公司而言，存量流动性的分流速度更为明显。

  接下来，A股市场有望为部分符合条件的独角兽企业、巨头企业开通IPO绿色通道，而在新经济模式下，批量独角兽企业有望分批上市，而面对规模不低，融资需求较强的独角兽企业，其加快上市的背后，实际上也会进一步加速分流多数上市公司的存量流动性，而对于低市值股票的数量，也有可能持续增多，甚至进一步加剧股票市场上市公司市值规模的分化程度。

  由此可见，对于低市值，乃至超低市值的现象，有望成为未来市场的常态化现象。在存量资金主导的市场环境下，加上潜在的市场扩容需求，得以从低市值环境下崛起的上市公司，可能为数不多，而低市值乃至超低市值队伍有可能越来越庞大。

A股见闻录（4）

莫听穿林打叶声，何妨吟啸且徐行。竹杖芒鞋轻胜马，谁怕？一蓑烟雨任平生。

前些天还在准备穿短袖，这些天就把棉袄穿上了。雨一下，天就凉了。

武汉的春天向来多雨，雨水灌溉万亩良田，千百湖泊。只是苦了上班族，苦逼的小李这些天都是冒着雨水去上班，周末还要到公司加班。雨水让空气寒冷了许多，也让世界安静了许多，没有了躁动，仿若一片安详。是的，在这样一个只有键盘和鼠标滚轮的声音的小空间里，也很惬意。

前段时间还红红火火的行情，终于在上周出现了调整，上周上证指数与创业板指数都出现了下跌，只有独角兽概念还相当强悍，其他大部分个股都不免跌价。正如这天候，大的节奏是春夏秋冬，但是春天里也有冷热只差，不是线性前进，而是退一进二。股市也是一样，涨的多了，没有股票下得去手了，没有概念可以炒作了，自然而然的，就会出现调整了。   

小李庆幸自己上周 管住了手。希望下周能有入场的机会。题材方面，上海临港叠加自贸区、上海国企改革以及特斯拉三大题材于一身，是一只值得潜伏的标的。个股方面，尚品宅配行业空间大，消费升级，技术面呈现欧奈尔杯柄形态，是个不错的标的，等待回踩可以介入。

前些天，小李给他的同事们讲了下他对股票市场一些浅薄的理解。股价P等于价值V乘以风险性偏好K。这个市场分为两种人，一种人赚V的钱，也就是价值成长的钱，一部分人赚K的钱，也就是风险性偏好的钱。

如同一湖池水，K是这呼池水的水位，理想情况下，风险性偏好K对于所有的板块个股是一样的，水位一样高。但是因为市场有风，所以有的时候有的地方的水位会高一些，有的地方会低一些，风如果特别大，比如龙卷风，就会把部分水的水位掀得特别高。但是风过后，水还是会回去。 另外，池子外的情况也影响水位高低，比如经常下雨，水位就高，比如干旱，水位就低。

      

因此，总结起来就是，一只股票的价格，大概有30%由大的气候决定的，30%由板块的风决定的，40%才是由其价值决定的。价值难以判断，风险性偏好更难判断。所以炒股才难。坚守价值，说起来容易，首先要对价值有正确的判断，其次如果风口也就是风险性偏好长期不在这边，那价格回归价值也会遥遥无期。

     

邱国鹭说投资是件简单的事情，他又说投资是件不简单的事情，厚积薄发，水到渠成，应该是这样子的。

     

这个时间点，窗外的雨还在下，天都有些黯淡了。办公室的安宁也被打破了，有的同事已经在担心怎么回家，有的则想着下班后去哪里吃饭，有的则抱怨周末还要上班。

     

 一段旅程，一趟回家的路，每一个人路上遇到的人与物，都不会一样，因此他的认知也不会一样，走路的方式也会不同，有的人仰望星空，有的人以笔为刀。最终却都殊途同归，成为一方尘土。

       

花开可要欣赏，然后就去远行。有酒可要满饮，然后去远行。有情可要恋爱，然后去远行。——李熬

宋清辉：“闺蜜经济”已席卷而来

编者注：以下文章据著名经济学家宋清辉在2018年3月12日广州“时尚&闺秘Mall社交新零售高峰论坛”上的演讲整理而成。

■宋清辉

中国成为 “世界工厂”的动力源主要来自中国的女性工人，但在这个过程当中，也让中国女性获得经济独立、情感独立、精神独立和社会地位的不断提高。因此，没有女性经济的突出贡献，经济社会发展的 “半边天”就难以支撑下去。在中国经济发展的进程中，广大女同胞与中国的改革发展同呼吸共命运，用聪明才智和辛勤的劳动，凭借智慧和能力，不但赢得了社会的尊重和认可，同时也推动着社会的文明与进步。现在，随着社会的快速发展，基于女性经济出现了一种新的市场经济行为，即一个强调由女性闺蜜之间相互交流产生的经济网络——闺蜜经济。从理论上来讲，闺蜜经济是女性经济的升级版，由于这个群体遍布全球、无比庞大，她们未来产生的经济消费也将是百万亿级别的。

“女性经济”四字是舶来品，最早来源于英国 《经济学家》杂志用来描绘全球女性对经济发展的贡献时所提到的，而 “闺蜜经济”却源自中国。在中国，闺蜜经济这种特别的经济现象，正展现出令世人瞩目的风采，并具有经济社会 “半边天”美誉。特别是在美容、健康管理、母婴、网络购物、婚恋、理财、社交等细分消费领域，闺蜜经济增长极正在形成，对国民经济的拉动作用日益显著，已经成为一道靓丽的风景线。

“闺蜜经济”中的 “闺蜜”概念中包含了闺蜜间的交往、互动，也包含了情感的纽带、积极的互动，比 “女性经济”更鲜活也更贴心。闺蜜经济是基于 “闺蜜”概念衍生的一种新兴的共赢互助经济模式，主要表现为闺蜜与闺蜜之间的营销行为。闺蜜经济连接文化、教育、金融、电商、医疗、影视、旅游、餐饮娱乐、奢侈品等各领域产业，现已成为推动世界经济发展的新概念、新引擎。

中国拥有天然庞大的互联网用户基础，互联网用户规模已超过欧美的总和，这为女性闺蜜经济的创新和发展提供坚实的基础。随着移动互联网的崛起，以及移动端女性用户占比持续提升超过50%，让女性经济的社会影响力得以不断提高，围绕着女性消费形成了独有的经济圈和经济现象。其中，闺蜜经济已成为女性经济中的一个精准经济圈。 “闺蜜”二字有情感、有关系、有互动，更加关注闺蜜间的身心需求，并通过移动互联网无缝链接女性用品、母婴和商家、服务商；在移动端，将 “闺蜜经济”放大，完全可以再造一个百万亿级的消费航母。与此同时，经常有人用调侃口吻指出，所谓 “闺蜜经济”其实是个模糊概念，充其量不过是为了博人眼球而做的噱头。但我却不这么认为，因为闺蜜经济有着十分准确的市场定位， “三个女人一台戏”的典故早已有之。

如果说 “女性经济”是从性别上探讨女性消费， “她经济”更多强调独立的个体的消费能力，那么 “闺蜜经济”则更强调在 “互联网+”时代带有社交性质的消费经济。 “闺蜜经济”的能量到底有多大？用 “非常惊人”来形容一点不为过。

据清晖智库统计，截止2017年中国拥有8亿手机用户。所有这些手机用户都可以产生规模庞大的具有极高经济价值的数据，这里面有超过一半为女性手机用户，而她们比男性手机用户在电商等方面的消费更强劲。这也是女性较强的消费能力和天然的热衷分享的属性让女性电商、闺蜜电商发展的如火如荼的主要原因之一。

总体来看， “闺蜜经济”是一个有互动、有联系、有信任的群体，其核心价值在于闺蜜之间的分享，以及由分享而产生的信任经济行为。总体而言，闺蜜是天生的分享家，并且自带传播属性，而随着近年来女性垂直社区、分享商城的迅猛发展， “闺蜜经济”无疑蕴含着巨大的市场空间。

在今年投资领域乏善可陈的背景下，预计 “闺蜜经济”仍是2018年的财富风口，吸引着越来越多经济独立、个性独立和情感独立的女性群体参与到其中来。未来，将会有更多的行业开始认识到闺蜜经济的价值，并开始拥抱闺蜜经济，并借助人工智能、云计算、和大数据技术谋求进一步发展。可以预见的是，随着科技发展日渐成熟，智能化的闺蜜经济将是未来发展趋势，这一过程将同时贯穿着革新与再造。

（作者系著名经济学家宋清辉，著有《一本书读懂经济新常态》）