他用1000万投资了100只A股股票，后来他死了

这个市场，绝大多数人从来不错过每一个机会，但绝大多数人最后都空手而归，甚至再也回不来。

我认识他时，还是在2000年，那时的他风华正茂，俨然商界成功人士。

他对中国的股市极度看好，所以在2000年元旦之后，他将自己的全部身家投入进了股市，按照自己设定的策略进行交易。

那时候他的身家有多少呢？不多不少，正好1000万。

2000年的1000万可真是值钱，他的身家在股市里也算是一个大户，经常引起风云激荡，令无数散户侧目。

可以说，他并不是一个特别喜欢风险的投资者，因为按照他制定的策略，他同时投资了100股票。

同时，他又是一个喜欢冒险、喜欢高收益的投资者，他特别喜欢交易活跃的股票，因为他认为只有交易活跃，才说明大家哄抢，才能够得到市场的关注，收益才会高。

因此，他这100只股票都是选择那一周换手率最高的100只股票去买，第二周的话，又重新来过，剔除交易不够活跃的，换进交易活跃的。

他的交易策略似乎真的有效，因为在第一个月，他的账户就从1000万变成了1600万，这次暴富让他的信心更足了，所以他决定将他的交易策略一直坚持下去。

但自此以后，他的交易策略似乎不温不火，账户资产也开始了下降，一直到2003年底，就只剩700万了。

折腾了3年，但却是这么一个结果，他不甘心，决心做一个遵守投资纪律的人，于是在2004年春节前后，他账户的资产达到了900万左右。

但随之而来的是更大的打击，在2006年初时，他账户里只剩下不到300万了，这时候大家都劝他收手算了，可是他嘴上答应着，其实还是在按照他的想法在交易。

他最后一次扬眉吐气是在2007年5月29日，那时候他的账户里还有807万，要是这时候他能收手的话，那估计也不会有后来的事情，可他并没有收手。

几次由谷底又上升的经历，几次牛熊转换之后，他坚信自己一定是那个遵守投资纪律的人，长期坚持不懈一定可以取得最后的成功。

但命运之神并未站在他那边，从2007年5月29日之后，他账户里的数字在不断地下降，令他心痛，2008年底时，他的账户里还有100万。

可以说，那时候他依然是百万富翁，虽然说是炒股从千万富翁炒到了百万富翁，但依旧还算是有钱人，也不至于去死。

真的说起来，他是一个神经线条极其坚硬的汉子了，他还是周复一周按照自己的交易策略在交易，毫不动摇。

大约十年之后，在快要春节的时候，具体来说，是在2017年的1月20日，他看一眼账户里的数字：10.11万。

他觉得自己这辈子简直太失败了，于是他站起来，离开了电脑屏幕，走上楼顶，然后彻底地结束了自己交易的一生。

从2000年的1000万，炒股炒到2017年的10万，在这期间，他的交易策略给他带来了99%的损失，换做是谁也受不了啊。

说到这里，我们轻松一下，其实这个人并不存在，但这故事也不是我编的，是真的有事实基础的。

这个故事的主人公叫做“申万活跃指数”，代码是“801862”，这个指数在1999年12月31日时是1000点，到2017年1月20日时是10.11点，它采取的策略就是：活跃指数成份股由100只股票构成，成份股选择以周换手率为基础，每周调整一次。

下面是申万活跃指数的月线图，可以直观地帮助大家判断：

好了，故事就讲到这里了。这个故事说明了什么呢？

这个故事告诉我们，做投资时，绝对不要往人多的地方去，绝对不要频繁交易，活跃交易+频繁交易的结局已经写好了。

本文转自：滔滔财道

科技巨头富豪财富越多对社会贡献越大

界面发布2019中国最富1000人榜：马云问鼎中国首富

1000位上榜富豪/富豪家族的总财富达到11.09万亿，平均财富111亿，上榜门槛22亿。

1000位上榜富豪/富豪家族的总财富达到11.09万亿（人民币，下同），平均财富111亿元，上榜门槛22亿元。百亿及以上富豪有287位，他们的财富总和占榜单总财富的69.01%。

2018年，在全球市场的下跌大势中，A股市值共蒸发13.75万亿元，降幅超过两成。今年榜单中1000位富豪的财富总额相比去年减少了1.44万亿元，降幅为11.49%，近六成富豪财富低于去年，财富增加的不到两成，共有220位新上榜富豪。

马云、马化腾、许家印夫妇位列“2019中国最富1000人”榜单前三。

这个榜单上的富豪基本都是辛苦创业起家获取的。最敬佩马云、马化腾、丁磊、王卫、黄峥、李彦宏、雷军、张一鸣、刘强东等中国一大批科技起家的富豪们。

假如没有改革开放初期到2013年前涌现的这一批科技巨头，试想，今天我们的科技生活会是怎样的情况。中国有这么发达的网络经济、电子商务、共享经济、移动金融、大数据、云计算、人工智能、区块链技术吗？通讯技术特别是智能手机会迅速普及吗？移动通讯流量会如此惊人发展吗？2G、3G、4G、5G会迅速得到发展甚至让美国都羡慕嫉妒恨吗？

在改善广大百姓生活方式的同时，中国经济这几年得以如此发展，从根上说是互联网特别是移动互联网、大数据、云计算、人工智能等新科技新金融拉动的。假如没有这些新经济新科技的发展，今天中国经济会是怎样，着实不敢想像。

中国经济2008年金融危机后遭遇的最大一个坎就是传统经济动力消失，即：资源能源竭泽而渔、粗放式挖掘开发、断子绝孙的发展模式终结了。转变为资源能源等大量依靠进口，危机后发达国家以及出口国开始卡住脖子。怎么办？

这个时候BATJ等互联网巨头迅速发展，翅膀硬了。接着，互联网金融遍地开花，支持了经济增长。中国的新科技新金融新经济正好从2010年接上力了。弥补了传统经济动力熄火的软肋。

这么多年我们应该感谢马云、马化腾、李彦宏、刘强东、丁磊等这些在新科技领域的创业者。

中国经济这几年出现前所未有的困难，体制约束，观念束缚，使得中国经济下滑日益严重。而同时，劳动力红利消失，老龄化扑面而来，社会整体性压力山大。这与经济下行压力交织在一起，矛盾已经越来越大了。

这不，中国2月官方制造业PMI环比下滑0.3个百分点至49.2，不及预期的49.4，连续第三个月位于枯荣线下方。生产指数创10年新低。中小制造业萎缩加剧。官方非制造业PMI 54.3，亦低于预期。

说实在，应对这些矛盾除了加大改革开放外，仍然要发挥技术创新进步的倒逼机制。技术倒逼改革应该继续有所作为。

中国已经抓住一个先机，那就是5G技术走前了前列，移动互联网包括移动智能手机等通讯技术把握住了时机。应对经济下滑局面仍然需要马云、马化腾、李彦宏、任正非等科技大鳄发挥作用。中国经济离不开他们。

因此，对于这些科技巨头们登上富豪榜，不感到意外，他们都是名至实归，名副其实。我们没有任何嫉妒，只有敬佩、羡慕与高兴。

这些科技巨头们的财富越多，给社会贡献就越大，中国经济就越好，百姓生活就越幸福越方便越高效。

再次感谢这些科技巨头富豪们！

短视频的彷徨与退让：积蓄力量，正待春暖花开

短视频行业的发展无疑已经进入到了深水区，以短视频变现为代表的全新发展正在把这个行业越来越多地放到了市场的前台。作为一种全新的内容表现形式，短视频在经历了资本乱战、巨头追捧之后，或许应该进入这个“年纪”。然而，变现并非易事，短视频变现更是难上加难。如果能够走出短视频变现的考验的泥淖，这个行业的发展无疑将会发展成熟。

 

当然，如果仅仅只是一味地追求变现，而不去深究短视频本身的内在运行逻辑。所谓的短视频变现同样会陷入困境，火爆的短视频行业将会如同火爆的流量一样陷入表面的繁华。的确，几乎所有的商业模式都应该形成一个生态闭环，才能称得上是一个成熟的商业模式。如果仅仅只是停留在某个阶段的繁荣，所谓的商业模式仅仅只是一个概念，无法真正落地。

 

我们看到当前以抖音、快手为代表的短视频行业巨头都在进行变现层面的探索，无论是社交，还是电商，对于短视频背后更加深层次的商业层面的探索正在成为一种发展的主流。不可否认的是，尽管短视频变现进行得如火如荼，但是依然逃不脱现实的尴尬，短视频行业的变现依然面临诸多挑战。

 

从繁荣期到精耕期，短视频行业正在经历阵痛

 

作为一种在移动互联网时代的后半段崛起的内容表现形式，短视频行业的发展无疑备受追捧。无论是资本还是巨头，对于这种新式的内容展现形式都充满了好奇与期待。融资数额的不断增加、融资速度的不断加快都在说明市场对于短视频行业偏好程度。尽管短视频行业从一开始就被互联网巨头所青睐，但是，它的发展依然要经历所有的事物都会经历的阶段。从资本吹捧的繁荣期到商业变现的精耕期，短视频行业的发展无疑正在经历一次全新的阵痛。

 

火爆的背后是短视频行业远离商业本质的尴尬。几乎所有的人都知道，短视频行业的发展一直都是一路高歌，无论是从用户获取上，还是用户日常的表现数据上，短视频行业的发展都是相当夺目耀眼。尽管短视频行业看上去异常火爆，但是火爆的背后却是变现困难的尴尬。

 

从始至终短视频行业都在扮演着一种流量导流的角色，通过短视频将流量聚集在一起，再通过流量下沉到电商、社群等其他领域，从而实现真正意义上的变现。其实，从流量获取到流量导入已经有了许多的用户流失，再把这些流量落地到具体产品上又会有更多的流量流失。因此，仅仅只是将短视频看成是一个流量导入的工具，而不去从短视频本身着手，直接进行变现正在让短视频行业的发展陷入一种尴尬的境地里。

 

当我们看到短视频平台动辄几亿的用户流量的时候，其实无法真正掩盖现实的尴尬。一味地看中短视频本身的流量价值，而忽略了更多新的探索，短视频行业正在陷入一场远离商业本质的尴尬。在流量红利已经见顶的大背景下，一味地去强调短视频行业的流量作用，无疑是一次与现实的抵抗。在流量已经被证明是一种无效资源的大背景下，短视频行业盲目地加大自身在流量上的作用，无疑是一场冒险。

 

依附于巨头的怀抱让短视频缺少对于商业世界的认知。作为一种全新的内容展现形式，短视频行业从一开始就依附于互联网巨头。无论是资本投资，还是平台建设上，短视频始终都缺少自己独特的运行模式。虽然以互联网巨头作为靠山能够缓解在竞争激烈的市场当中沦陷的概率，但是如果仅仅只是一味地停留在巨头怀抱的温暖里，不去面对商业世界的残酷，短视频行业依然备受挑战。

 

依附于巨头的怀抱，短视频行业仅仅只是一个内容层面的东西，它仅仅只是巨头的附庸，无法真正承担起自我寻找商业价值的重任。当巨头不再加持短视频行业的时候，它同样需要走入市场里，而不是一味地承担一个支撑者的角色。依附于互联网巨头的怀抱，短视频行业仅仅只是停留在表面繁荣的自嗨当中，不断增长的用后数据、不断增长的点赞数量、不断增加的用户浏览时长都让短视频行业感觉到自己是移动互联网后半段的王者。

 

作为一种全新的内容展示形式，短视频始终都是一种内容。如果我们仅仅只是停留在巨头光环下的数据自嗨，而不去真正了解这些数据背后的真正原因。那么，当短视频行业真正进入到市场的时候，一切或许都将重新开始。当前，短视频行业正在经历的正是这样一个阶段。

 

以内容为根本的短视频却无法具备内容的本质与意义。虽然短视频行业异常火爆，但是我们始终都不能忘记短视频始终都是一种内容表现形式。既然是一种内容，短视频行业从野蛮生长到精耕细作是一个必然的过程。在经历了几年的发展之后，我们却没有看到短视频行业的内容有显著提升的地方，有的仅仅只是在一些营销层面的小打小闹。

 

当短视频在内容进化上出现瓶颈的时候，我们就去做商业变现上的相关尝试无疑将会把这个行业的问题和弊端全部都呈现在外面。作为一种内容展现形式，短视频行业在内容本身上缺少精耕细作和突破创新，只会把短视频行业的发展带入到一种相对艰难的境地里。

 

我们看到现在的短视频的内容上依然缺少精细化的痕迹，有的仅仅只是千篇一律的雷同抑或是内容展现形式的俗套。如果仅仅只是把短视频行业仅仅停留在一种毫无进化的层面上，特别了缺少了作为内容本身所应该具备的特质，那么所谓的短视频必然将会失去原有的本质与意义。

 

在经历了早期的野蛮生长、资本助推、巨头拥抱等一系列的发展之后，短视频行业的发展正在经历一场前所未有的平静期。这从另外一个角度说明短视频行业的发展并未真正跳出原有的发展套路，仅仅只是将互联网式的发展模式在极致上更进一步。突破短视频行业的发展困境，需要真正让短视频告别自嗨式的繁荣，真正回归内容本身，真正进入到商业世界的现实中历练。

 

进入下半场的深水区，短视频的彷徨与退让

 

在告别了资本的加持之后，短视频行业的发展正在进入到下半场的深水区。早期的顺风顺水让短视频行业的发展难以抵挡现实的尴尬，一味地停留在数字上的繁荣，而忽略了内容本身的本质奥义，短视频行业的下半场无疑将会经历一场前所未有的彷徨与退让。但是，这并非是一件坏事，通过这种方式，我们增加能够知道短视频本质的东西是什么。

 

短视频的彷徨：巨头扶持还是独立行走。短视频从诞生的那一天开始就始终没有摆脱巨头的光环，从某种意义上来讲是互联网巨头最终造就了短视频行业的今天。然而，一味地躲在互联网巨头建构的舒适区里，不去进行商业层面上的探索，所谓的短视频只会在自嗨的道路上越走越远。告别巨头的保护，真正进入到市场当中摸爬滚打，从而获得更多的生存技能或许对于短视频来讲至关重要。

 

然而，如果摆脱互联网巨头的怀抱，短视频又很难在短时间内找到一条合适的路，对于

处于变现关键期的短视频行业来讲，无疑是一个非常巨大的挑战。始终蜷曲在巨头的怀抱，毕竟不是一件长远的事情，短视频行业的真正未来依然在于本身的发展上。从这个逻辑来看，脱离巨头的怀抱，选择独立行走显然是一件非常明智的事情。

 

可喜的是，深度参与到短视频行业发展中的人们早已明白了这其中的意义，我们看到以抖音、快手为代表的短视频平台开始更多地寻找基于自身优势和特色的发展道路，抖音做社交，快手做电商就是这一趋势的直接体现。尽管当下的发展态势不甚明朗，但是只要能够找到一条真正适合自己的发展道路，短视频行业的发展便会真正能够独立。

 

短视频的退让：坚守流量还是回归商业。从当下的发展情况来看，短视频真正吸引人的地方还是它裹挟流量的能力。投资机构和互联网巨头之所以不断加持短视频行业的重要一点同样是因为短视频本身能够在获取流量的成本日渐高企的时刻依然能够持续获得源源不断的流量。

 

然而，虽然流量给短视频赢得了鲜花和掌声，但是流量的变现依然是横在短视频头上的达摩克利斯之剑。谈及流量变现就必然要回归到商业本身，如果仅仅只是在流量的海洋里进行无谓的自嗨，所谓的短视频只能是一个充满了美妙幻想的乌托邦，无法真正实现真正意义上的落地。

 

是坚守流量还是回归商业，或许在残酷的商业面前，短视频行业将会最终退让，真正演变成为以商业为主导的存在。尽管这个过程会略显艰难，但是这才算是真正回归到了商业本身，而非仅仅只是沉醉在流量的理想国里。

 

当短视频市场的繁华落尽，回归商业本质或许是当下正道。告别表面的虚假逻辑，真正把短视频行业的发展落地到具体的商业上，探索一条真正适合商业本质的发展道路，或许才是真正能够推动短视频行业发展正道所在。从这个逻辑上来看，当下短视频行业正在经历的这场彷徨与退让或许更像是在积蓄继续前行的能量。

阿里VS腾讯 谁的战略投资水平更高？

导语：在过去的2018年，阿里投资了160家公司总计1800亿元，腾讯投资了170家公司总计900亿元。而根据清科集团数据，2018年前11个月中国风险投资总数量9773起，投资总额1.03万亿元。虽然在投资数量上，腾讯和阿里占比不大，但从绝对投资额看占了近30%，单笔投资金额也要大的多。我们认真梳理了过去4年阿里和腾讯的投资记录，到底哪家的战略投资水平更高？

文| 李成东、林雁雯

来源| 东哥解读电商（ID：dgjdds）

2018年阿里投资金额1800亿，而腾讯投资了900亿。2018年阿里、腾讯利润的三分之一都来自投资收益，一个254亿，一个是232亿。

无论是看投资金额，投资数量，投资回报，说阿里和腾讯是中国最大的风险投资机构也不为过。而.也曾流行过一个说法，阿里和腾讯是风险投资最后的接盘侠。

最新的阿里投资案例是，2月14日阿里入股B站，蚂蚁金服收购英国支付公司WORLDFIRST。而腾讯总裁刘炽平则在2019腾讯投资年会暨IF大会上表示，19年腾讯的投资规模不会收缩。因为能赚很多钱，所以阿里、腾讯才会对投资趋之若鹜，才会让他们在寒冬里也有底气。

既然阿里和腾讯两者的主要利润来源之一都是投资收益，那么二者到底谁更有眼光赚的更多？谁更有底气？谁才是名副其实的投资巨头呢？

►2018年，腾讯投资减半阿里投资翻倍，收益追平

在过去的2018年，腾讯的投资金额从2017年的1800亿降低到900亿元，而阿里的投资规模则从890亿提升到了1800亿元，其中最重要的投资案例包括了635.883亿元收购饿了么，向居然之家投资54.53亿，向新兴市场B2C电商投资334.675亿元，其中包括阿里巴巴向印度电商Paytm Mall投资29.786亿元，50.201亿美元收购土耳其电商Trendyol的多数股权，73.628亿美元领投印尼最大电商平台Tokopedia。

而在财报披露的投资收益上， 2015-2018阿里的收益逐年下降，从484亿元下降至254亿元，而腾讯则逐年上升，从亏损2亿增长至收益232亿元。值得注意的是腾讯2018年232亿元的收益（或许更高）基本与阿里254亿元的收益不相上下了。

如果只是看IPO退出收益，腾讯的投资表现会更好。根据清科集团数据，在2018年前11个月，中国IPO退出账面金额排在第一位的是腾讯，近800亿元；晨兴资本500多亿元；红杉资本、高瓴资本、DST、启明创投、IDG、顺为资本、高榕资本、招银国际等均在100亿元以上。而腾讯投资的IPO案例包括了拼多多、美团点评、阅文集团，每个案例的投资收益都在100亿元以上。截至2018年8月17日，腾讯持有京东股票比例从2014年5月的17.6%升至21.25%，而京东股价最大跌幅达60%，仅仅是在京东就亏了200多亿。如果不是京东等公司股价大跌，2018年腾讯投资收益表现会更好。

另外从4年累计的情况对比来看，阿里的投资回报率表现更好。2015-2018阿里累计投资金额为5050亿元，累计投资收益为1387亿元，4年投资回报率约为27.46%。同时，腾讯四年累计投资金额为4060亿元，累计投资收益为476亿元，投资回报率约为11.25%。

如果只是从具体IPO退出案例来看，腾讯投资水平显然要比阿里高得多。电商领域就有京东和拼多多，且腾讯都是第一大股东。而腾讯也是美团点评第一大股东，虽然阿里也是美团点评的早期投资人，但IPO时持有股份已不到2%。另外腾讯和阿里也同时是滴滴/快的的投资人。

阿里的成功投资案例，则包括2016年最低点战略入股微博30%的股份，2014年投资陌陌赚了66.98亿人民币，2017年战略入股哈啰，应该是共享单车赛道最为成功的下注。但过去几年阿里在线下和海外下注，其实表现并不好，重要的案例包括177亿收购银泰，283亿元战略入股苏宁，14.66亿元投资三江购物，192.773亿元投资高鑫零售，54.53亿投资居然之家。而海外投资，到目前为止还没有特别亮眼的项目，尤其是下重注的Lazada。

►腾讯投后不管，阿里投后控制并表

在投资这个事情上，腾讯和阿里的投资风格迥然不同，不只是各自的业务侧重点不同。

阿里大多数的投资，最终变成了控股收购，尤其是阿里视为未来的业务。比如通过投资并购饿了么进军餐饮服务市场，收购高德地图进军出行市场，投资收购优酷土豆进军文娱市场，通过投资UC、Lazada加速海外的布局，另外通过投资并购银泰进军线下零售。阿里通过投资收购，财务并表，提升了自身的营收能力。当然业务线越长，阿里也能收集到更多维度的数据。阿里将大数据视为未来，这些都是有益布局，虽然短期并不赚钱。

而腾讯并不寻求控股，更愿意创业公司独立IPO。从京东、美团点评到拼多多，除了游戏市场，到目前为止很少见腾讯的控股收购。为数不多的阅文集团，最后也是分拆独立上市。这也就不奇怪，为什么互联网圈，大家更喜欢选择腾讯投资，而不是阿里巴巴。

腾讯投了这么多独角兽，也不寻求控制，最终是否形成了战略协同？目前是要打疑问的。即使是数据共享，彼此都没有做到。这些估值/市值数百亿美金独角兽，翅膀硬了，并不会那么听话。是不是阿里的战略投资模式更有价值呢？智者见智仁者见仁。

（注释：腾讯2018年营业收入为1472（1-6月）+805.95（7-9月）+995.88（预测值）=3273.83亿元）

另外也容易解释一件事情，为什么过去的2018年阿里的营收增长表现要好于腾讯？

只是看阿里传统核心业务的电商佣金和广告增长略低于腾讯，但整体营收却远高于腾讯，这与阿里的战略投资收购，财务并表有着极大的关系。

而阿里营收增长的另外一个秘密，就是加大自营业务，其中就包括了亮眼的盒马鲜生。但这严重拖累了阿里巴巴的毛利率和运营利润率。

►2018年，腾讯比阿里进入的赛道更多同时力度也更强

2018年，阿里和腾讯投资公司的数量都达到了2015-2018四年间的历史新高。四年间，腾讯每年的投资公司数都比阿里的多得多。2018年，腾讯仍然以132家的对外投资公司数领先于阿里的80家（含子公司）对外投资公司数。

2018年投资事项的行业分布上各有侧重，腾讯比阿里进入的赛道更多同时也力度更强。从数据上显示，腾讯一共进入了15个赛道，其中在文化娱乐、企业服务和电子商务领域的投资明显高于阿里，而阿里巴巴则进入了13个赛道，其中在本地生活、硬件领域、医疗健康的投资显著高于腾讯。其次，腾讯比阿里多进入了3个赛道，阿里则比腾讯多进入了1个。

在不交叉领域中，腾讯分别投资了12家教育、8家游戏、1家工具软件，而阿里只在农业中投资了1家企业，在不论投资金额的情况下，腾讯在行业领域中的布局更广，致力于教育、游戏中的力度要远大于阿里在农业中的投入。

►腾讯既保持文娱、企服的优势，也在积极布局电商挑战阿里

腾讯继续保持在文娱、企服的优势之外，提高对电商的投入以挑战阿里在电商领域的独霸地位。2018年腾讯在文化娱乐、企业服务、电子商务赛道上的投资占比超过了50%。其中文化娱乐领域主推的是短视频、动漫、直播和音频，例如，18年通过各大综艺上推广的腾讯微视，以21.259亿元增持股份的bilibili，继续投资40亿人民币的斗鱼直播及参投9.371亿元的喜马拉雅FM和参与2.7亿元E轮融资的知乎平台等等；

企业服务则体现了腾讯的2B转型之路，推动产业数字化升级。腾讯在 2018 年投资了信息安全解决方案服务商安赛 AISEC、游戏云加速服务提供商网速大师、能源行业信息化及运营服务提供商尚博信等超过14家涉及能源、互联网、金融、零售等多个行业的服务商；

在电子商务赛道上，腾讯基于.生态，投资拼多多、小红书等电商平台，发展社交电商以挑战阿里的地位。

►阿里企服、电商投入不减，布局文娱对抗腾讯还需要更好的眼光

阿里企服、电商投入不减，布局文娱对抗腾讯还需要更好的眼光。2018阿里巴巴分别投资了12家企业服务、12家电商、8家本地生活、8家硬件、8家汽车交通，6家文化领域及其它领域各1-3家。

企业服务和电商作为阿里的主业，在投资赛道上仍然占据不可动摇的地位，腾讯想要撼动其地位，还需提高发展的加速度。而位居第二的本地生活、硬件和汽车交通领域，则显示了阿里巴巴未来的投资侧重点，例如并购饿了么，投资4亿美味不用等D轮，战略投资宝宝树超亿元，投资12亿友宝、5亿喜多士和1.1亿多维度以及布局印度Zomato和Bigbasket;

在硬件方面则以3个大手笔投资：参与智能芯片公司寒武纪数亿美元B轮融资，5.355亿元投资WayRayC轮和50亿人民币并购乐鑫科技为代表；汽车交通领域，则以ofo的失败使其光芒尽失。

但值得注意的是，在文化娱乐领域，阿里及其子公司共投了7家企业，以66.935亿元投资美国NewTV天使轮、100亿人民币投资华人文化集团CMC A轮和78亿战略投资万达电影为代表。对美国NewTV的投资显示了阿里文娱进军海外的野心，但毕竟欧美的文娱产业已经十分发达，要想占得一席之地，还需更多的投入和更好的眼光，而对万达电影的投资，或许是阿里对抗腾讯系娱乐的最明智之举。

总之，从投资金额、投资收益上看，阿里的表现要好于腾讯。在对外投资公司数上，腾讯几乎每年投的公司数都要比阿里投的多得多。但从赛道分析上看，阿里的投资思路与腾讯明显不同。商业起家的阿里倾向于通过布局文娱、本地生活、交通和新零售进行并购扩大业务，而腾讯则更重视通过流量变现来投资拆分业务。依此可以得出的结论是，未来腾讯依然可以凭借IPO退出轻松赚钱，而依托实业的阿里则会在数据方面将越来越强。

最后个人直观的感觉是腾讯投的更好，却不如阿里赚的多！interesting。您更看好更欣赏哪家的投资风格呢？

买房子还是买股票

最近股市涨的不错。有的读者开始纠结了，到底是要买房还是买股票呢？

 

这次二师父不给结论和建议，因为每个人的情况都不同，如果在不了解当事人家庭情况就贸然给出结论，很可能把你给坑了。因为这是人生重大决定，不像基金定投，只要选对二师父给的基金标的，傻傻坚持就能够盈利。

 

在人生重大决定上，我认为选择是比努力重要的。方向不对努力白费。如果你想寻求建议，可以把具体的家庭情况，收入情况，职业发展情况告诉我，我可以根据实际情况给你建议。今天说说买房和买股的利与弊。

 

买房子的好处和弊端：

 

二师父这里说的买房子是刚需一族，投资的不算在内。

 

好处1：买房之后心态稳，有恒产者有恒心。当你住在自己挣钱买的房子里面，会有一种安定的氛围，内心非常平静，无论白天工作多累，晚上回到家就会一种安全感。这样的你做任何事情都会很稳，不会冒冒失失，有助于事业的发展和投资心态的稳定，如果有了家庭，也会少很多无奈和争吵。

 

好处2：房贷是奋斗的动力。这一点二师父现身说法，我买房子的时候家里人都劝我等等稳定了再买，意思是家里帮不上什么忙，首付和房贷都得靠我一个人，压力太大，万一断供到时候房子降价了还得低价卖出。我分析之后房价不会降，房贷压力当时确实很大，对于刚需，无论何时买房房贷压力都很大。不过就是因为有房贷的压力，所以我才更加认真地工作，规划自己的财务，最后自己收入的增长远远超出了预期。现在回头看看，房贷压力从侧面也给了我努力奋斗的动力。

 

好处3：给自己留条后路。比如你出去创业，比如你炒股票。万一失败了，还有一套房子作为保障，假设你房子没有，把所有资金ALL IN了，万一时运不济，命途多舛，你就啥都没了。

 

弊端1：过早买房背上房贷会让自己不敢出去闯，只能够安安稳稳地在一家公司上班。对于喜欢稳定的朋友来说是好事。对于有抱负，渴望通过努力实现阶层跃迁和财务自由的朋友来讲，稳定就是毒药。

 

买股票的好处与弊端，这里说的买股票包括股票和指数基金，指数基金本质也是一篮子股票。

 

好处1：这轮牛市最近2年左右会到来，对于长期投资且能够经受住大波动的朋友，资产翻个倍很轻松。

 

好处2：买股票或者指数基金提前熟悉股权投资，这轮熊市是历史上第五次大熊市。老大已经多次发话要完善金融体制建设，保证经济和金融共同发展繁荣。并且力推科创板和注册制的落实，这在以往的历史上是没有的。不经历一轮熊牛，永远也无法真正跨入价值投资的大门。所以当前也是个学习的好时机，利用定投思维可以培养自己的耐心，有助于事业发展。

 

弊端1：股票价格波动异常大，很多人即使买中了大牛股，也拿不住，在股票波动上涨的过程中不断地追涨杀跌，最后买在了最高点。如果不止损的话就是深深被套。

 

总结：凡事都有利有弊。选择是人生中最重要的事情之一。选择了A，就意味着放弃B。选择了B就意味着放弃A。利与弊都分析了，至于如何决策，遵从利益最大化原则。哪个选择会让你最大程度受益就选择哪个。买房还是买股。我先买房的，这不影响我买股票。倘若反过来呢？可能就会影响我的判断。

从文化IP到15亿营收，揭秘故宫文创新零售之道

导语：故宫IP是怎么火起来、故宫如何做到了亲民年轻化，这些解读文章中，故宫文创和故宫“新零售”成为了关键内容。

来源|东哥解读电商（ID: dgjdds）

故宫博物院建馆90年第一次开放夜间游览，向社会群众免费开放预约，“紫禁城上元之夜”活动以其独特属性一经开放便引起巨大关注。无论是二次元的汉服爱好者，还是此类活动固定爱好者摄影爱好者群体，都对故宫和接触故宫具有极大兴趣，这引发了媒体广泛关注。

故宫IP是怎么火起来、故宫如何做到了亲民年轻化，这些解读文章中，故宫文创和故宫“新零售”成为了关键内容。

图片来源：故宫博物院官方微博

年前《国家宝藏》及《上新了，故宫》的热播，让很多人开始获悉故宫IP所承载的具体价值，而故宫卖口红则让很多人知道了故宫文创的魅力，进一步扩大了“博物院”的粉丝群体。

但故宫不光卖口红、还卖特产和零食，并联名各类品牌推出限定款产品，例如售卖“宫廷小食”的“朕的心意”就是一个代表案例，与有赞合作开设微店铺的它，一脚踏入“新零售”领域。

►客户资产私有化：帮助商家将用户变成自己的

故宫IP承载了古典艺术审美、民俗风情传统在内等一系列具有衍生价值的文化内涵，作为国字号最具icon性的国民级博物馆，用授权和自营的方式贩售一系列产品，其样本意义在于——它是自带流量和自带话题性的。很早就采用有赞服务搭建小程序的故宫文创品牌，例如“故宫文创”和“朕的心意”，能够利用自己的.让消费者抵达平台购买心仪商品，消化“10万+”流量的潜力。

对于这些品牌来说，与有赞开展合作，最核心的获益之处在于：有赞是提供赋能服务的平台，而不是仰赖聚拢流量和打造入口的电商平台。商家并没有把流量和客户交给电商平台，也就决定了自身流量价值和品牌价值没有被稀释，裁决权乃至未来的自主权在自己手中。

有赞创始人 白鸦

“有赞是一个系统服务公司，我的客户是商家不是消费者。有赞是帮助商家把用户变成自己的，我们叫‘客户资产私有化’。而有赞‘新零售’的数据思想，是商家只需要专注于经营好你的客户，剩下所有复杂的事情都交给我。这是大家本质的不同。”————白鸦

►利用云原生体系架构，有赞实现快速迭代

“新零售”本质上是技术进步和技术成熟曲线所成就的，有赞是帮助商家“做好经营本身之外的事，为众多品牌和众多商家赋能”，而UCloud，便是为有赞这样的平台“做后台和底层的技术赋能”。

有赞售前技术总监李海东，曾分享过有赞与UCloud（优刻得）的合作成果，其中提到：有赞平台上已经超过300万个商家，覆盖150个类目，每年有超过200亿的成交GMV，最重要的是订单处理速度达到5万笔每秒。这与UCloud 的底层技术支持有着分不开的关系。

实际上有赞的整体业务系统在建立之初就是一个完完全全的云原生体系架构，在这个过程中，UCloud伴随着有赞一路成长，稳步前行。这样的公有云原生架构中，最大特征就是，以有赞业务和有赞产品为导向，快速开展产品发布和版本迭代，利用公有云已有的海量计算处理能力、多线BGP连接能力、分布式多副本存储能力，在业务开展之初，不必顾虑于硬件设施的重资产投入，能够在业务开展初期将资金用在更需要的产品推广、产品研发中。而同时，正是利用了公有云的资源弹性伸缩，海量节点的可扩展性，在有赞业务开展初期无法预测业务爆发点时，能够借助UCloud的按量计费、按需扩缩容的特点，更好的支撑起平台级服务。

互联网行业商业模式的进步，离不开基础技术的进步，有赞利用移动互联网奠定下的成果，通过社区社交平台使电商模式乃至“新零售”概念进化，切实着眼于“为商家和消费者需求牵线搭桥“；而有了UCould这种致力于解决行业问题的后端优秀服务商，“新零售”市场的生命力也将愈加强劲。

买完小米笔记本，用了五天就砸了

 　　文/于斌

　　近日，有多位网友反映，自己所购买的小米15寸笔记本出现了无法关机的情况，获得了众多笔记本用户的响应。随着事件的发酵，用户之前吐槽的电池鼓包、散热不佳、频繁死机、售后体验差等问题也相继被挖了出来。甚至有用户愤怒地表示：“买完小米笔记本，用了五天就砸了。”这不禁让人产生疑虑：“为发烧而生”的小米在笔记本领域折戟沉沙了么？

　　小米笔记本无法开关机，买来5天就砸了

　　作为小米的粉丝，笔者也在不久前买了一个小米笔记本，但是买回来后发现时不时会出现无法开机的情况，某天又是无法开机，尝试多种方法都不行，到南京小米之家德基店询问后得知要到另外一个小米之家去维修，回到家后实在对小米太失望，就把小米笔记本砸了。从买回来到砸掉，只用了5天时间。

　　无独有偶，一位名为“小小星尘lz”的用户在小米社区发帖称，其购买的小米笔记本无法正常关机。其症状是：“关机后屏幕熄灭，但键盘灯和电源灯一直常亮，且强制关机后才可正常启动，否则处于无法启动状态。如果如果不强制关机，第二天过来还是亮着的，而且电脑很热。”

　　无独有偶，名为“双月11”的小米笔记本用户也出现了类似的状况。他表示自己的笔记本“以前关机都是秒关，现在每次关机后电源键的灯都会一直亮，动一下键盘就开机了，有时候一会又自动开机了，每次都需要按一下电源键。”在小米社区中类似的情况还有不少，可见这一现象并非个例，而是小米笔记本存在一定的设计缺陷。

　　更令人担心的是，小米笔记本在开关机方面还存在“休眠后无法唤醒”、“无法正常开机”等问题。用户yaoyeyong发的帖子《小米笔记本无法开机》阅读量已经超过36000，回复中反映同样出现该问题的案例已经超过90个。有一位白领族表示，忍痛花6999元买的号称专业版的小米笔记本Pro，现在无法开机已经严重影响到工作，买来5天就已经砸了。

　　买小米需“自备螺丝刀”，售后、品控被频频吐槽

　　从网友的反映来看，出现无法开关机的状况一般选择去售后处理问题，但售后有的说电池坏了、有的说主板有问题，这样不仅耗时耗力而且消费者即便花费数百元也不能彻底解决问题。有网友表示，该问题可以通过自己插拔电池、拆卸电脑才能暂时解决问题，也有用户开玩笑的说“买小米笔记本，一定要自己备好螺丝刀”。

　　对于一直备受诟病的小米笔记本售后服务，知乎上有网友表示“小米笔记本的售后都是外包的，售后好坏非常随机。”这也很好的解释了为什么很多用户感觉小米笔记本的售后服务不专业的现象。名为“壕无人性”的知乎网友更是支招，由于小米售后是外包的，对于售后不满意的地方只有找官方投诉才会有一定的作用。

　　此外，吐槽小米笔记本设计不合理、品控不完善的用户也占很大一部分比例。如名为“阿Jun”的知乎网友就表示，“小米笔记本设计太粗糙，完完全全不收边”、“机身强度一般，重量大，机构做的一般”……太平洋电脑网的一篇评测也表示小米的品控还不达标，网络上爆出的“一线屏”、键盘发热、闪屏等问题一直存在。甚至有用户刚拿到笔记本就出现指示灯不亮的问题，折让很多消费者对小米产生了望而生畏的心理。

　　笔记本市场竞争白热化，小米性价比战略行得通么

　　众所周知，小米在手机领域横空出世凭借的是高性价比和发烧精神。但这种战略在竞争已经白热化的PC市场能否行得通一直是个问题。“三易在线”百家号就指出，神舟笔记本走的正是性价比路线，“主打性价比的神州电脑已经将价格压到了接近成本的价格，小米要想降低软硬件成本而拉低售价也是不大现实的事”。

　　有评测文章指出，PC行业已经十分成熟，市场格局也已经基本成型，小米很难实现“后来者居上”的目标。专家指出，PC行业大部分利润已经被Intel、NVIDIA、AMD等芯片厂商，三星、LG、西数希捷等硬件厂商和微软等软件服务供应商拿走。现在的PC厂商“只不过是把别人提供的成熟产品组装起来，然后打包卖给消费者。”这说明市场留给小米腾挪翻身的空间已经不大。

　　据运营商财经网近日发布的《2018年数码、PC、智能终端数据分析报告》，小米笔记本的市场占比只有3.1%，而同期出道的华为笔记本占比达17.4%。可见，小米真正的问题还是在于自身没有忘记了初心，在笔记本产品系列中没有灌注其一直坚持的“发烧精神”，更没有对用户需求和反馈做出及时回应，让诸多产品问题一直延续到了现在。

　　正如专业人士评价小米笔记本的那样：“无论是从外观设计、制造工艺还是产品规格都乏善可陈。”小米笔记本越来越多的质量问题暴露出来，更是在慢慢侵蚀小米的品牌商誉，让用户对小米所宣传的“为发烧而生“、“工匠精神”产生质疑。可见，小米要想在笔记本市场重新赢回用户还任重而道远。

踏空了吗？真正的投资者不会错过牛市

过去的一周，A股涨势非常强劲，确实显露出一些牛市的疯狂。HS300指数一周上涨5.43%，今年以来上涨16.89%；而创业板指一周大涨7.25%，今年以来上涨20.96%。如果按照美国股市自底部上涨20%算进入牛市的标准，创业板算是迈入了牛市门槛了。

我的A股账户过去一周上涨仅2.59%，显著落后于HS300指数。或许是过去几年来每周、每月及每年轻松跑赢大盘，现在突然大幅落后指数，有点不习惯了。不过，在去年贵州茅台和招商银行莫名大跌时，我大胆的加仓买入，得益于此，本年至今A股账户累计回报超过20%，还是能够超过很牛气的创业板指。

即使跑输指数，也没有什么大不了的。在雪球上我的主要模拟组合最近3个月被HS300指数追上并超过（下图）。

但是把时间拉长到一年，组合轻松超越大盘，即将创下新高（见下图）。

如果把时间再拉长，组合创立以来4年总收益更是秒杀大盘指数（下图）。统计显示这个组合超过了99.6%的雪球A股投资组合。

当然，这样的收益率与东方通信3个月股价翻6倍多相比，仍显微不足道。我不会对妖股有任何心动，但为了写这篇文章，还是稍微看了看它的资料，避免凭空想象撰文。

东方通信，主营业务企业网络信息安全和金融业智能自助设备（例如取款机），前一个业务毛利率32%，后一个毛利率17.6%，这看不出是有什么技术优势的业务。公司净资产收益率多年来处于个位数低端（<5%)，看不到有任何盈利能力。公司有什么重大技术突破和发明了吗？最近半年，除了例行的三季报，公司没有任何关于业务方面的公告。没有任何券商分析师有关于东方通信的研报，萝卜投研上查询显示，最近一次关于公司的研报发表于2016年。

东方通信，不过是吸引韭菜入场的焰火表演，其结局可参考以前的全通教育。

最近一段时间，A股炒概念、炒小、炒差风气故态复萌，相信不少人和我一样，觉得自己持有的股票要被市场抛弃了一样。会不会错过牛市？该不该追券商股、追创业板？我不会这么做。韭菜炒鸡蛋虽好，但好就好在做吃菜的人好，做韭菜就不大好了。

以A股的尿性，如果真有牛市，炒作者不会放过市场上任何一个行业和角落，耐心持有自己的投资组合等待就是了。真正的投资者不会错过牛市。与其追逐热点，不如把时间花在学习投资之道和思考公司。

无论是投资还是做事，很重要的一点，就是要评估自己的能力，并采取与之相适应的行动。

如果觉得踏空了当前行情，或许是你在熊市没有敢满仓，这说明你还没有足够的股市生存技能。你要做的不是考虑怎么才不会错过牛市，而是开始学习投资知识。如果一定耐不住性子要先入场，我建议买点指数基金，HS300指数ETF或者中证红利指数基金。自夸一下，关注我的投资组合和红利轮动策略组合，也是不错的路。

即便当前创业板表现最强，我也不会推荐你买创业板指数基金，以当前创业板公司的状况，没有经济大趋势的反转，它们怎么涨上去，还怎么跌下来。

A股券商股是不是会在牛市获利最大？科技股表现会不会更好？我不知道，但我可以肯定的说，如果投资A股，一定不要买券商股。也不要买5G、科技概念，除非你是行业内专业人士，并且真正的把握了发展趋势。你要抱着节省去澳门机票钱的目的，参与这些炒作，我也拦不住。也不要买什么大国重器之类的公司，A股或许有一些勉强可称”大国重器“的公司，但是它们太”重“了，国家需要你来扛重器，而不是享受收益。

当投资步入正道后，无论是何行情，始终分散持有那些经营良好的公司股票组合，只等公司为你赚钱，无需等待牛市到来。好公司每天都在为你赚钱，而牛市十年或许才有一次，并且，没有人知道牛市什么时候会来，更糟糕的是，没人知道它什么时候会走。

获奖感言以及下周行情预判（附股）

水晶球真是牛人辈出，选中小星星这样的妖股才勉强混个老三，同时这也侧面说明了行情形式一片大好，赚钱效应爆棚，牛市来临的味道。

甭管他牛市熊市，干就完了，盘他！我先说下选股逻辑，然后在畅享下未来行情的方向。

通产力星受益于东方不败老龙带飞，天天涨涨不停。短线关注东方不败的走势操作，可以说现在整个市场都在看他的脸色，东方不败上板风范通产直接就直线，然后带5g赵老哥大手笔3点2亿打板中兴通讯，最后券商涨停潮，大金融带飞，创业板已经技术性牛市。

上面提到的个股大家有没有发现一个共同点？没错，创投创投还是创投！跟你们说点实在的，老刘的任务就是发新股，易满仓的任务就是发板块...老刘不让炒科创，应该不只是科创，我的印象里老刘就是啥都不让炒，现在不一样了，科创板是国家的意志，你挡不住的，上回被老刘干夭折了，这回你试试！还是开篇那句话，甭管他牛市熊市，干就完了，盘他！创投科创的未来会很美好，这点是毋庸置疑的，这点是理所当然的，本人早已满仓创投股，结果受益科创板涨停潮的券商都没钱盘他...

券商看好这几个，都是创投+，天风次新证券新高走势。第一创业突破年线低位补涨。绿庭投资这货有点弱，没涨停。老易周末去上海溜达了，大游资想干券商二板就这几个，机会已经给你们了，看你们的胆色了。

再来简单说下OLED，京东方可惜了，OLED板块中军，选他的时候粤港澳还没出消息，结果风头全被深天马抢去了，柔性屏一定会是改变世界的黑科技，这里继续看好，带东方俩字的就别怂，干就完了。

最后带一句5g，看东方不败跟中兴通讯，赵老哥，神车缔造者，人家的格局不是咱这种普通小散能比的，跟随就好。

我为什么退出了所有的股票群

前段时间，我一次性退了几十个各种各样的股票群，格力研究群、董小姐粉丝后援团、一年十倍各种各样的群聊，每天面对着上万条信息的轰炸，里面的人更是鱼龙混杂， 有刚刚入市的牛犊，更有被割过千万遍的老韭菜，还有些自称为股神在世的神人。

每天都有很多的小道消息，也不知道是第多少手了，中间被无数人添油加醋，到了我们耳朵里反而更加神秘。比如：“兄弟们，刚刚收到消息，编码00xxxx下午有人要拉涨停，快去搭轿子。”

接下来就有很多人买进去，都等着下午开盘的时候直接来个涨停，结果自然不言而喻，全部当了接盘侠，到收盘的时候就是一片骂声。最不可思议的是，同样的套路第二天在另外一个群里接着来。

在董小姐的群里面，韭菜不坚定的立场可谓是表现的淋漓尽致，真的是三根阳线改变世界观。只要格力电器跌了群里就是各种骂董明珠拿着钱瞎搞，搞芯片，收购公司。只要格力涨了，且大盘跌了，群里就是各种赞美，还是董小姐的大腿粗，抱紧了。

一个投资者每天沉浸在这样环境下是不可能有什么好的结果的，听风就是雨，丝毫没有自己的立场以及观点，不但每天担心受怕，头发掉光，好不容易赚来的钱也被人轻易的洗劫一空，这无疑是个悲催的结局。

在2018年我的总收益率为24.8%，在大盘喋喋不休的一年里算是苟延残喘的活了下来，但我总感觉是我运气太好了，在这么嘈杂的环境里面没被这些声音给带偏道路真的已经是很幸运了。

因为我知道，当人犯了错误之后会不断的找理由让自己的这个错误变得合理化，以便寻求一定程度上的心理安慰，这其实是非常恐怖的，会让你掉入一个可怕的怪圈，你会不断的犯错误，不断的去掩饰，到最后你将会一无所有。而在别人眼里，这只是一个笑话而已。

市场上有很多疯狂的地方，有时候让人不可理喻，真的不能够奢望去赚到市场上每一个涨的股票，当然这也是不可能的，只需要扎扎实实在自己的能力.耕耘，不会有太差的收益的。

支付宝收费后，你会更加欲罢不能

迟到8个月后，支付宝还是追上了.的脚步。

近日，支付宝发布公告，自今年3月26日起，将对信用卡还款收取服务费。去年.宣布收费时，网友嚷嚷着要转投马云爸爸的怀抱，这次支付宝也收费了，少有人再说“用脚投票”的口头威胁，倒似没了去处。不过，银行和中小支付机构立即大打免费牌，誓要给网友们一个去处。当然，也可能只是蹭了一波热度。

用户是上帝，没有企业愿意得罪用户，变免费为收费，巨头们有苦衷，也做了周到的设计：既要降低负面影响，也盘算着要把坏事变好事，把用户牢牢攥在手里。

 

巨头收费后，你变得更忠诚了

一直以来，用户在免费还信用卡，支付机构默默在背后买单。

按照银行对支付机构的收费标准，如果全部交易都照此收费，每年信用卡还款产生的手续费支出将在1000亿元左右。在所有还款渠道中，即便.和支付宝只占5%的市场份额，那也是50亿元的成本。变免费为收费，能显著改善财务状况。

不过，收费的背后，不仅仅是改善财务状况这么简单。国内有3亿信用卡持卡人，没有企业能敢放弃这些客户，.和支付宝也不行。公告宣布收费策略的同时，两大巨头立即开启了多个通道，鼓励用户换取免费特权，试图把用户牢牢抓在手里。

以支付宝为例，用户可以用支付宝积分兑换免费额度。积分从哪里来？多用支付宝家族的产品、保持活跃就可以，如每天签到、用支付宝交水电费等等。

再看.，只要在腾讯理财通买入10万元以上的理财产品（理财通黄金会员的门槛）或参加银行卡定期转入的爱定投活动，就能获取免费资格。

大致上，支付宝要的是用户活跃度，.要的是理财规模，都有所图，而给用户的免费特权，成了补短板的手段，变坏事为好事。

“免费的渠道多得是，你收费，我走就是了，才不要什么免费特权”。主动权似乎掌握在用户手里。

去年8月，.开始对信用卡还款收费，不少人嚷嚷着要逃离，银行和支付机构也摩拳擦掌，把免费的旗帜举得高高的。结果，用户还是.的用户，部分用户只是不再用.还信用卡，还有一些乖乖地买理财，成了理财通的黄金会员。

用户的日常生活已经与两大巨头深度绑定，说要离开，说得容易。

以手机充值为例，人人有需求，月月要充值，远比信用卡还款更能反映用户粘性。若有一天.宣布对手机充值收费，你尽可以在无数个渠道中找到98折充值的法子，但给好友发红包，不还是要用.？

 

免费模式破产？我不这么认为

两大巨头相继宣布收费后，有人解读称支付行业免费模式正在解构，甚至得出结论，互联网免费模式已宣告破产。我不这么认为。

我看到的是，支付巨头一边对提现和还信用卡收费，一边继续对扫码支付进行现金补贴。支付大厦最底层的入口业务一直是免费的，甚至花钱请你参观使用，现在不过是对大厦里的健身房和洽谈室进行收费，何谈免费模式的解构呢？

而银行和中小支付机构，只会把巨头收费看作是吸引用户的机会，仍会坚守免费模式，不会跟风式收费。

作为80后，我们看着周星驰的电影长大，免费电影看久了，大家就对星爷有了亏欠感。这些年，每当星爷的电影在院线上映，总有人呼吁要“还星爷一张电影票”，哪怕电影本身并不好看。

在与用户成千上万次的交互中，你若积累了足够多的用户好感，用户愿意自发地为你呐喊，偶尔消耗一下，没有大问题。

突然宣布对免费的服务进行收费，本质上也会消耗用户好感，.和支付宝显然有这个底气，但中小支付机构不可能跟进。陪伴我们长大的导演何其多，没见第二个有星爷这待遇。

不过，行业环境的确发生了大变化，免费模式也的确正面临重大的挑战。

备付金集中存管后，备付金利息收入这个重要盈利渠道被封堵（占支付机构净利润的20%-50%左右），支付机构需要开辟更多的收费项目，才有财力继续在扫码支付这样的入口项目上提供免费服务。

同时，没有了开立在商业银行的备付金账户，支付机构无法给银行贡献存款，就很难再像过去那样争取到较低的通道费率。若银行上调费率，支付机构在成本端就会遭受压力，腹背受敌。

在这样的背景下，两大巨头选择放弃全面免费策略，开始对提现、还信用卡等场景进行收费；其他支付机构，继续执行大水漫灌式免费策略，但不得不更加努力地开拓信贷、理财和其他“支付+”业务，把在支付上补贴的钱赚回来。

两种策略，都是理性选择。免费模式，也没有破产。

 

光照进来的地方

进退取舍之间，国内支付市场正在形成两大阵营：一边是有选择收费的.和支付宝；一边是中小支付机构、银联云闪付和手机银行们，仍会执行免费策略。

这并非坏事。

支付市场苦两大巨头久矣。当收费模式不再铁板一块，固化的市场格局就有可能出现裂痕，对中小支付机构而言，这也许就是光照进来的地方。

作者：苏宁金融研究院互联网金融研究中心 薛洪言   来源：洪言微语

咪蒙注销，自媒体乱象时代将要结束？

 　　今天下午开始，相信不少人的朋友圈都被一条消息刷屏了——鸡汤文第一号咪蒙注销了.，连带旗下的另一个内容矩阵号“才华有限青年”也一同被注销。距离上次2月1日，咪蒙发布道歉信宣布永久关停微博，.停更两个月，被网友调侃给员工贴心放年假仅过去不到一个月。

　　在一波波针对自媒体的规范整顿里，都全身而退的标志性大号最终没有避开注销的命运，咪蒙的倒下，是否标志着自媒体乱象时代即将结束？

　　备受争议的发家史

　　在当上“自媒体第一教主”之前，咪蒙有过两段工作经历是大家比较熟悉的。山东大学文学硕士毕业后，咪蒙第一份工作是在《南方都市报》的深圳记者部担任首席编辑，每天在吃喝玩乐的话题中寻找选题，积累了十年以上的编辑经验，同时以咪蒙为笔名，活跃在微博豆瓣上，妥妥的一枚文艺青年，还写出过令不少文学青年拍案叫好的《好疼的金圣叹》。

　　经历了纸媒从兴盛到衰落，咪蒙辞职开了一家名叫万物生长的影视公司，进行了她的第一次的创业尝试，不过十个月之后，公司破产，投入的400万一分不剩。背着债务，来到北京的咪蒙，痛定思痛要回归专注内容，在2015年9月，推送了自己的第一篇文章——《女友对你作？你应该谢天谢地，因为她爱你》，开启了她的.创业。

　　纸媒十多年的积累，加上自身的社会阅历，写出的文章总能轻易撩动读者的情绪。一个月后，咪蒙就累积了几十万粉丝。彼时.市场已经有涌现了大量大号，生态已经逐渐稳定，咪蒙在短时间内就以黑马的姿势杀出重围。10月份就接到了第一个广告，报价2万，以1万5成交。

　　后面的几个月，咪蒙接二连三出了几篇爆文。当年12月，《致贱人：我凭什么帮你？》、《致low逼：不是我太高调,而是你玻璃心》在朋友圈被爆转，阅读量很快突破几百上千万。很快咪蒙.广告的报价就翻倍涨到了5万，没几个月，这个报价后面就加上了一个零。不到一年，咪蒙就成为了.领域的现象级大号，广告报价也攀升到一线——头条68万，栏目冠名30万，底部Banner25万，二条软文38万，底部Banner15万（2017年流出价格）。

　　在1400万+的粉丝带来的巨大流量里，咪蒙的头条平均阅读量为200万，次条平均阅读100万；头条植入视频链接和阅读原文链接的平均点击量分别为80万和3.5万，阅读原文点击量大约占到阅读量的1%-5%。这也让广告主们心甘情愿的捧着钱追着要合作排期。

　　在商业价值备受认可的同时，咪蒙的内容一直受到各方争议。

　　争议1:抄袭和洗稿

　　2016年8月，咪蒙发布《口红我自己买，你给我爱情就好》，被网友发文质疑抄袭了自己早几天写的文章《口红很贵吗？你为什么不自己买？》；

　　2017年1月，咪蒙在文章《世界上只有一种男人，绝对不会出柜》末尾，推出了国内第一个推广..的视频广告，这个《不讨好世界，只讨好自己》的广告视频被指抄袭阿迪达斯、陌陌、小天鹅等品牌的广告创意；

　　2017年7月发布的《别和我谈梦想,我的梦想是回家躺着》被指抄袭喜剧人李诞；

　　2017年9月，微博用户@我老大认为“咪蒙”推送的文章直接复制了自己在3月发布的“男子拐卖实录”中的部分文字，发微博控诉“咪蒙牛逼！直接复制”；

　　这些只是指控咪蒙洗稿抄袭投诉中的一部分。

　　争议2:毒鸡汤

　　不同于被抄袭或者洗稿的利益相关者对咪蒙的讨厌，文化圈中对咪蒙的批评一直没有停止过。认为咪蒙为了阅读量而贩卖的那一套价值观和背后的爆文制造机制，是不健康的。

　　在成名后，咪蒙总结了自己的爆款心得写了一篇《如何写出阅读量100万+的.爆款文章？》，里面的观点备受诟病——“偏激的观点才具有煽动性”，“爱憎特别分明的人更适合写新媒体文章”。挑逗读者的情绪，用感性上的偏激来操纵订阅其.的受众们而产生的爆款文章，也逐渐被批评为“毒鸡汤”。

　　在GQ的一篇文章《咪蒙：网红，病人，潮水的一种方向》里，咪蒙也困惑过，为什么前同事在看过文章之后会批评并拉黑自己。然而，阅读量和商业化的需求让她的文章必须围绕“热点、金钱、性、暴力”。王五四之前称咪蒙的商业模式就是“编几个假故事，造几个假靶子，再拎出几个极端的观点展开讨论，聚百来万脑残粉，挣几千万人民币”。每一次咪蒙的文章刷屏之后，批判咪蒙的大V就会反应一波。

　　这种文章生产机制被咪蒙和她手下的实习生们发扬光大，成为了流水线作业。制造出了《职场不相信眼泪，要哭回家哭》，《现在为什么流行睡丑逼了？！》，《那个穿假名牌的室友，现在有2套房》等等一系列爆款。每篇文章和故事里，总有“我的一个女朋友”，“男同学”，“朋友的朋友”担纲主演，成为她笔下的例子，引发一波又一波的口水战。

　　这样的作风也让咪蒙的.成为当仁不让的被规范目标。

　　2017年年中，在中国第一狗仔卓伟、名侦探赵五儿、全明星探、严肃八卦等一大批微博八卦账号被封，账号所有内容被清空。咪蒙的号也受到牵连，因为一篇《嫖娼简史》涉嫌低俗、性暗示被删文，同时被迫禁言整改了一段时间，禁言期间进行自我审查。

　　可是这次的禁言并没有让咪蒙和她的团队改变风格。咪蒙旗下的“才华有限青年”.，由其曾经月薪5万的实习生杨乐多主笔的《一个出身寒门的状元之死》，引起了一场青年人焦虑的话题，但很快被指涉嫌内容造假。这篇文章被删的同时，咪蒙团队面临了更严峻的舆论指责，咪蒙本人不得不出来发布道歉信试图平息风波。

　　不过永久停更微博，以及.停止更新2个月被视为诚意不足。人民日报在2月1日连发两条微博点名批评咪蒙，称其道歉避实就虚、避重就轻，并痛斥咪蒙的文章就犹如“精神传销”。

　　流量和价值背后的自媒体的红线

　　咪蒙凉凉了，自媒体内容环境正在经历进一步的规范。从本次的咪蒙事件中看，不管是官方还是各资讯平台，对于后续内容生态的健康建设上，将会加大管理规范力度。对于自媒体们来说，追求流量和商业价值背后，需要自己树立起红线意识。

　　第一根红线，应该是自媒体自身的价值观。从内容生产的角度来说，制造的内容产品需要具备真正的价值，能够为读者带来知识增长，让其有所收获，而不只是出于商业目的作出情绪上的煽动。同样是大号，在不同价值观推动下，丁香园的丁香医生，就一直专注于自己传播正确的医学知识，在让国人过上更健康的生活的价值观下，也能一直推出爆款，它写疫苗，写权健，都推动了国人在免疫健康，保健品领域建立正确认知。

　　国家政策的规范对于新事物总是有一定的滞后性，政策红线也往往有滞后性，对于自媒体来说，在内容上生产上需要提高自己的要求。管理趋严信号早就放出。去年11月，国家网信办官方就发布消息，称国家网信办会同有关部门，针对自媒体乱象开展了新一轮集中清理整治行动。对传播政治有害信息、恶意篡改党史国史、诋毁英雄人物、抹黑国家形象、制造谣言、传播虚假信息、恶意营销、抄袭侵权、大肆洗稿圈粉等9800多个自媒体账号依法处置。

　　各个内容平台也在跟进。12月，资讯平台一点资讯推出“清朗计划”，通过建立自媒体信用等级体系并扶持优质自媒体、清理违规自媒体，树立自媒体行业的标准，进一步优化一点资讯的内容生态，同时积极推动全网空间治理的探索。清朗计划还有几个目标：清理垃圾号僵尸号，不以量取胜，同时给优质账号进行认证，搭建B-A-S，自媒体信用等级体系。

　　咪蒙账号被注销的同时，凤凰网、头条号平台，也陆续发布关于打击发布虚假内容，传播不良文化的公告。凤凰网和头条号的公告内容里，都包括要“自觉抵制虚假营销的账号，坚决抵制虚假信息，抵制无污不成文的文化、丧文化，抵制毒鸡汤，反对贩卖焦虑，坚决打击骗取流量的行为”，凤凰网的公告措辞严厉，“要让严重影响社会稳定、人为撕裂社会的行为，付出惨痛的代价。”

　　自媒体在各资讯分发平台的内容生产，将要进入前所未有的规范化时代。

　　..生态面临又一次被动洗牌

　　不同于各大资讯平台纷纷表态要加强内容监管和引导的反应，..在内容和账号管理上，并没有在这个时间段做相应的发声，平台针对.的内容规范引导，主要聚焦在保护和鼓励原创上，最近一次的动作，是邀请一些原创作者加入洗稿投诉合议小组。在内容生产和筛选上，主要依靠自媒体自身的内容把控和用户的自我筛选。

　　这也和张小龙的产品理念有关。他在今年的.公开课上分享过对.的期许和.秉持的价值观。“.的梦想是什么?刚才说过，从个人角度成为人最好的一个工具朋友。从平台角度，建立一个市场，让创造者体现价值。在墙和鸡蛋之间，似乎总是站在鸡蛋一边。如果你做大了，.会限制你，如果你刚起步，.会扶持你。”

　　对于.，张小龙也一样是开放态度，让创造者体现价值，让用户和市场去检验价值。作为工具要去做的事情，就是帮助人们提高效率。.的多次改版在.模块也只是专注提高阅读效率，对内容和吸引力不会有什么改变。而内容是否能够长期受欢迎，如何保持内容的吸引力，则交给市场决定。

　　随着咪蒙账号注销，.从业者们对内容创作的观念转变，以及监管机构的规范化收紧，.生态将迎来一波被动洗牌。自媒体的乱象时代可能要宣告终结。

天哪！支付宝还信用卡下月开始收费了

该来的还是来了，对于消费者来说，天下没有免费的午餐，这个道理大家都懂，但真正要实行的时候，很多人还是感到有些惊讶。继.之后，支付宝今天也发布公告称，自3月26日开始，通过支付宝给信用卡还款将收取服务费。其实，从之前的趋势就不难看出，随着.、支付宝还信用卡相继收费，互联网金融服务收费时代或已不远。

支付宝公告，下月还信用卡开始收费

今日，来自支付宝官方的消息证实，为了持续向用户提供更优质服务，自3月26日起，通过支付宝给信用卡还款将收取服务费，2000元以内依然免费，超出2000元的部分，再按照0.1%收取服务费。资料显示，这也是继.开始全面收费之后，支付宝作出的最新举措。

对于此次收费的原因，支付宝方面给出的解释是，由于综合成本上升过快。支付宝调整信用卡还款的规则并非业界首例，去年8月1日，.开始对信用卡还款进行收费，每一笔收取0.1%的手续费。随着支付宝还信用卡开始收费，意味着.、支付宝两大巨头都已开启收费模式。

其实，道理也很简单，无论是.还是支付宝，收费的趋势已经很明确。根据业内人士分析，无论是还信用卡的手续费，还是取现费，之前都是.、支付宝在垫付，当成本越来越高之后，贴补已经变得越来越难持续，收费也就成了趋势。

享有2000元免费额度

不过，值得注意的是，与其他信用卡还款收费的第三方支付机构不同，支付宝提供了每人每月2000元的免费额度。也就是说，2000元以内依然免费，超出2000元的部分，再按照0.1%收取服务费。如果用户需要提升自己的免费额度，可以通过支付宝会员积分进行兑换。因此不管还多少，根据支付宝的推算，支付宝都会比.节省2元服务费。

而在全面收费之前，.也曾有一段时间设置了免费额度。根据.的公告，自2017年12月1日起，.将对每位用户每个自然月累计还款额超过5000元的部分按0.1%进行收费（最低0.1元），不超过5000元的部分仍然免费。只不过，.这一个免费额度当时也只是实行了一段时间，从2018年8月1日开始，就实行全面收费了。

对用户影响相对有限

很显然，对于用户来说，支付宝还信用卡收费，就意味着还款成本的增加。不过，对于用户来说，相比于消费、理财等服务，还信用卡属于频次较低的功能，而且除了.和支付宝，用户可以通过银行网银等渠道免费还款，此次收费对用户的影响相对有限。

业内人士表示，由于信用卡还款通道比较多，目前也还存在网银等免费渠道，因此支付宝的调整对用户影响有限。支付宝在公告中也表示，如果是大额的还款，用户可以选择通过银行网银等渠道免费还款。

此前，.宣布信用卡还款收费时也表示，“每一笔还款背后都会产生支付通道手续费，为了使广大用户享受部分免费的产品体验，腾讯财付通一直在投入成本进行手续费补贴。

由此不难看出，随着.、支付宝还信用卡开始收费，银行网银等还款的吸引力会得到提升。

全面收费或已不远

.、支付宝先后针对信用卡还款收费，再次引发关于互联网金融服务是否已经进入收费时代的讨论。就次，晨报记者昨日专门联系支付宝，会不会有免费额度过渡期之后，支付宝也进入全面收费时代，支付宝相关人员表示，目前没有全面收费计划。

对此，记者昨日联系京东金融和度小满金融，得到的答复是不收手续费。京东金融相关人员指出，用户只要打开【京东金融APP】——【信用卡还款】后，输入还款金额后，选择银行储蓄卡还款或者京东小金库零用钱进行还信用卡即可。同样，度小满金融APP（原百度金融）也表示，不但信用卡还款不收手续费，而且提现也不收费。

 

过去几年中，互联网上有越来越多的服务项目开始收费。据中国国家版权局的调查，2017年互联网内容中收费型内容几乎占到一半。而用户面对收费也开始从不习惯转为习惯，爱奇艺第三季度财报显示，爱奇艺会员数量达8070万，同比增长89%。会员付费占其收入的41%，而曾经的收入顶梁柱广告占34%。

业内人士表示，在任何行业都不存在永恒的免费模式，在一个充分竞争的市场，收费与否，最终是取决于企业提供的服务是否值得消费者为此付费，而收费的高低也会在竞争中趋于合理。

新闻链接：支付宝还信用卡小窍门

目前，支付宝还信用卡即将开始收费，尽管设置了2000元的免费额度，但对于很多人来说，这也是一笔额外增加的负担，那么还有哪些免费的方法可以借鉴：

用支付宝消费能积攒会员积分，支付宝会员积分能兑换更多免费还款额度；如果亲朋好友还有免费额度，请他们帮忙还，这个额度也是免费的；大额的可以直接用银行网银、银行APP等方式还款，目前基本都是免费。

站在高手的肩膀上，你就是投资牛人

一路向北，稳稳的幸福

文章来源：基哥自留地

自留地基哥，秉持私募稳健的投资风格，带领自留地的伙伴们一路向北，宝贵稳中求，要的就是稳稳的幸福。

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以下为今年以来的连续净值曲线走势：

基哥的选股成功率高达90%以上。一次两次的成功是侥幸，但长期的成功率，你觉得需要多少基本功？所以跟对人炒对股，你的幸福源于你对基哥自留地的关注。

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P2P整顿见成效 健康发展应上日程

新华社2月17日报道称，截至目前，公安机关已依法对380余个涉嫌非法集资犯罪的网贷平台立案侦查，据不完全统计，查封、扣押、冻结涉案资产价值约百亿元。

据介绍，2018年6月以来，一些地方的P2P网络借贷平台的投资群众集中报案，案件高发态势凸显。犯罪嫌疑人打着金融创新的幌子，以高额利息为诱饵，触犯“为自身融资”“归集出借人的资金”等禁止性规定，进行虚假宣传、虚构投资标的、肆意占有挥霍，实施非法集资犯罪活动。调查发现，平台实际控制人、高管人员在案发前失联、逃匿的就超过百人，其中部分已确认逃往境外，有的甚至提前办理好第三国证件，为潜逃跑路做好准备。

公安部对此高度重视，督促、指导各地公安机关积极发挥职能作用，依法开展侦查办案，全力防范化解风险。

我在2014年就说过，不能让没有大数据基因的P2P一粒老鼠屎坏了互联网金融一锅好汤。搞一个网页就可以贷款融资的P2P本质是将线下高利贷搬到网上而已。

不过，一定要把穿着互联网金融马甲的P2P与互联网金融区别开来。切忌一刀切、运动式，坚持谁的孩子谁抱走，谁违法法办谁的原则，坚决打击非法网贷骗局，保护人民群众利益。也要防止出现把脏水与孩子一起倒掉的情况发生。

要甄别出真正的网贷平台，最少包括两个方面：一是一般来说，有大数据支撑，有云计算能力，能够通过大数据与云计算分析挖掘信用交易对象的信用状况，有新科技进行风险控制的平台，堪称互联网金融性质的网贷平台。拥有大数据的BATJ等旗下的网贷性质产品一般是互联网金融基因的P2P平台，风险控制能力较强。这些大型互联网公司拥有海量数据与云计算的能力。

另一只是虽然自己没有大数据基础，但与BATJ大型互联网公司合作或者购买其大数据来分析信用业务交易对手的信用状况。这类企业在中国有但由于利益分配争执，发展的并不好。而在美国稍好一些，也代表了方向。Facebook、亚马逊、谷歌等都是通过完全商业性的售卖数据给网贷平台企业，支持P2P企业发展，从而支持整个产业企业的融资需求，特别是中小微企业的融资需求。

走数据企业与网贷金融分业的路子是大趋势。拥有数据的企业自己办新金融，往往容易出现专业度不够，分散主业精力，顾此失彼的情况。专业的东西还是由专业的人士和企业来做为好。

二是要甄别清楚完全是借贷信息撮合平台的P2P企业，这些企业严格来说不是金融公司，也不应该纳入到金融监管范围以内。一些是纯出借资金与借入资金信息撮合的平台，这个平台仅仅是利用网络的特性为资金富裕者想出借资金，和有资金需求者需要融入资金，提供一个信息发布的平台，借与贷双方信息沟通碰面撮合，最终成交的平台。平台企业自身不参与任何交易，纯而又纯的信息提供者。

这类平台企业应该允许大发展，监管需要做的是防止其越界涉及金融业务。其他可以任其发展业务，而且平台客户越多，发展越快越好。

经过几年持续强力整顿后，目前到了反过来思考P2P如何规范健康发展的问题了，有必要重新认识网贷这种模式的利害优劣问题。

网贷平台存在的问题已经充分暴露，野蛮生长基本得以遏制，监管部门已经出台了系列制度办法，监管的制度框架已经很完善，给健康发展奠定了法治基础。仅从监管上中国又走在了世界前列。

前几年P2P虽然有那么多“罪孽”，但无论如何不能否认的是P2P的出现是以互联网为核心的新经济新技术的产物，P2P诞生那天就是草根的、普惠的，特别是小微个体个人经济的身边的金融，也是小微企业个体个人经济长期融资难融资贵融资饥渴症下而趁机应运而生的。

互联网基因的高效性、信息对称性、无地域边界限制等特点，只要发展真正的互联网金融网贷平台或者发展纯信息撮合的P2P平台，对于发展普惠金融，解决小微企业个体个人经济融资难融资贵将大有裨益。

总之，经过强力整顿后的P2P，接下来到了谋求其健康发展，发展真正的网贷金融的时候了！

A股"狂涨"，市值6天飙升33000亿，配资公司会议室爆满，基金大佬忙加仓

A股“疯了”！百股涨停！全市场99%股票上涨，A股市值6天飙升33000亿，机构直言：现在就是牛市起点！

在这疯狂的背后，是1000亿外资，买买买，配资公司会议室爆满，融资客重出江湖，基金大佬忙加仓。

A股市值6天飙升33000亿

全市场99%股票上涨

A股"疯了"，春节过后，A股市场迎来开门红。在连续收获多日阳线后，更在今日彻底迎来大爆发！

股指强势上行的同时，沪深两市个股普涨，仅10余只个股下跌。不计算ST个股，两市百余只个股涨停。

全市场仅15只股票下跌……99.6%的股票今天是涨的。

最强开门红行情后，A股的总市值飙升至489795亿元，短短6个交易日增加逾3.38万亿元！

红彤彤大牛市的感觉！创业板更是迎来最牛2月，涨幅已经高达15.11%，明显超过了2015年2月涨幅（14.72%）。

今年以来，各大指数都已涨幅超10%，上证指数涨10.44%，深证成指更是大涨16.67%。

成交额5500亿元创10个半月新高

股市表现量价齐升，今日两市高达5477亿元，其中沪市成交额2242亿元，深市成交额3235亿元。成交额创出2018年4月3日以来新高。

1000亿外资，买买买

这一轮开门红行情，外资也是重要推手之一。

今日北向资金再度净流入51.83亿元，这已是连续14个交易呈现净流入。

2019年至今，北向资金净流入金额已达977.89亿元，创下同期历史新高，日均净流入33.7亿元，较2018年的日均净流入（12.85亿元）大增近3倍。

不难看出，1-2月份净流入的近1000亿外资，正在布局2019年的A股行情。

那么，2019年净流入的1000亿外资，埋伏了哪些潜力股？便值得重点跟踪、关注。

截止2月15日收盘，2019年北上资金对848只个股进行了增持、加仓。

从增持、加仓的数量来看，北上资金对以下13只个股进行大举加仓，截止2月15日，北向资金的持股数量较2018年末增加幅度超20倍。

另外，按增持比例排名来看，获北上资金增持的848只个股中，王府井（600859）获外资增持比例最高，外资持股占流通股比例较2018年末上升2.52%。

通过复盘北上资金加仓、增持的848只个股，北上资金依然偏爱低估值、绩优股。

华泰证券指出，外资是2019年春季行情的主要增量资金，外资依然偏好消费（这与2017年类似），2019年外资依然是市场不容忽视的配置力量。

配资公司会议室爆满，10倍杠杆成为标配

基金大佬忙加仓

除了外资，内地的杠杆资金、私募、公募基金也在入场、加仓。

笔者在微博、股吧等平台上注意到，不少投资者开始暗悔“没有加杠杆”，“加仓”、“搏一搏”、“配资”等字眼频繁出现。

朋友圈的场外配资掮客也开始大肆吆喝 “机会不是每次都能抓住”，“五连阳了，这种行情再不做就太可惜了”等煽动性的言论。

“这几天很多同事都接了配资的单，公司的会议室天天爆满，都是过来咨询或签合同的客户，1月份的一波上涨行情中我们这里也热了一把，之前我还接触了一家私募公司，签了一个月的合同，节前已经投进去了。”2月13日，北京一从事场外配资业务的市场经理对以投资者身份致电的笔者说道。

不少配资公司网站显示，目前最大杠杆可达到10倍。场外高杠杆配资死灰复燃。

据Wind数据显示，截止2月15日，沪、深两市的融资融券余额为7392.27亿元，较上一个交易日增加了38亿元，2月份6个交易日两融余额连续增加，结束2018年以来两融连续下跌的趋势。

据国金证券统计，截至2月11日，股票型基金平均仓位为87.36%，比1月28日提升1.64%，比2018年底提升2.26%；混合型基金平均仓位为62.69%，比1月28日提升1.05%，比2018年底大幅提升3.2%。

分析Wind数据追踪的121家基金管理公司，春节后多达92家的股票仓位上升，占比达76％。其中，有55家公司增仓幅度超过1%；仓位下降的有29家，其中有18家减仓幅度超过1个百分点。

值得注意得是，基金规模较大的基金公司，在节后有较为明显的加仓迹象。其中，招商基金仓位上升1.56个百分点至48.64％，升幅最高。A股怒涨之际，已有股民惊呼“涨得受不了了”，就连股市大V李大霄也惊呼“睡不着觉”。

被市场戏称为“死多头”、“反相指标”的李大霄，这次真的预测对了！

哪些行业正在市场“抢钱”

今日A股多个板块集体上涨，券商、养殖、燃料电池、半导体等轮番扮演“吸金王”。

上午开盘，柔性屏板块依然风采不减，国风塑业、锦富技术、联得装备等继续涨停。京东方A午后拉升涨超8%，万手大单频出，全天成交额超100亿，年后7天上涨幅度近50%，成为当之无愧的“吸金王”。

但开盘后不久，券商板块集体走强。龙头兴业证券大涨5%，财通证券、东方证券、浙商证券、国信证券纷纷跟涨。截止到收盘，东兴证券涨停，板块个股最低涨幅超过3%。中信证券全天成交额近50亿元。

与此同时，受非洲猪瘟影响，养殖板块也在盘中爆发。圣农发展、民和股份、益生股份、仙坛股份、温氏股份等今日全线涨停。

题材科技股依旧是市场的核心热点。芯片概念，消费电子等科技股成为领涨先锋，燃料电池板块、半导体板块在今日纷纷出现异动。

在资金净流入上，券商、软件、半导体成为净买入数额最大的三大板块。

关于未来的各板块走势的预测，有机构认为，两大板块或复制14年的行情。

华讯投资认为，未来我们最看好的就是以科技新基建为特征的5G基站建设、特高压、城际高铁和城市轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网等，尤其是人工智能、工业互联网、大数据中心。

其中，大数据中心以及人工智能行业中的龙头公司，最有机会复制2014年科技金融个股的走势！

券商开始高喊牛市起点已来

面对久违的大涨，不少券商喊出了牛市起点已经到来的口号。

中信建投认为，从国内来看，社融规模增加、社融结构改善、盈利改善和经济复苏是2019年宽信用的四个步骤。在这种情况下，该券商观察到利率的下行和盈利的改善，经济复苏可期。由此，A股市场牛市的重要条件就具备了。从海外环境来看，中美贸易冲突缓和，中信建投认为，应当在股票、商品、本币和债券四个市场都部署多头头寸，特别是汇率升值外资青睐的板块。

因此，中信建投在大类资产配置方面，将投资标的排序调整为股票>信用债>本币>商品>国债，并认为当期位置就是A股牛市的起点。

而姜超对A股“便宜程度”的描述更为具体：

1. 从市盈率看，目前比过去两轮大熊市还便宜

2. 高估值很难赚钱，低估值才能赚钱

3. 股市利润比比楼市租售比高，资本将在中国最大的两类资产之间，从楼市流向股市。

在展望2019年全年A股表现时，不少券商认为A股有望在2019年步入牛市。

中信证券认为，A股在2019年将迎来未来3至5年复兴牛的起点；在盈利、政策和流动性影响下，预计大盘在今年一季度盘整，二季度开始逐渐进入盈利和估值修复共振的上行阶段。

去年年底，招商证券称，政策“风”渐暖，2019年资本市场将迎来新时代，资金持续流出的局面将会逐渐扭转。在这样的环境下，上半年A股中小市值风格有望占优；若下半年社融增速回升，则A股整体都会有更好表现。预判全年走势呈现“N”字型震荡上行。年度指数关注创业板指。

看好观点更加积极的是西南证券，其认为2019年上证指数有望达到3200点，创业板指有望回归1700点。创业板指有望呈现震荡向上格局，市场活力充沛，成长股与壳资源表现活跃；上证指数则相对创业板指较弱，呈现箱体震荡格局，白马股需要估值回归后再逐步跟随业绩增长。

看着股指大涨，不过我们突然还是想泼一瓢冷水，别好了伤疤忘了疼！股市不是提款机！

买基金的人性之战

19年阴历新年股市涨幅还不错，最近一周咨询二师父基金定投的朋友异常增多，还有从来没有接触过基金定投的朋友，都开始了解定投了，是因为看到身边的朋友通过定投挣钱的原因。

 

基于此，二师父想跟大家谈谈买基金的人性之战，投资不是金融学知识决定你的成败，而是由你的性格决定的。

 

贪、惧、懒、急。这是人性不可避免的弱点，只要你能够克服这四个人性弱点，你就能够通过基金定投挣钱。

 

贪体现在别人挣钱时候自己想开始定投。在大盘一路上涨开始进入市场并且一路追高就是贪。人都有欲望，渴望在资本市场挣钱是每个人最基本的想法，可是财不入急门，越是贪婪的人越是财富损失严重。

 

比如看到P2P收益高，没有做调研的情况下就买入，比如看到很多人定投指数基金赚钱了，没有思考自己买入的指数基金是否太贵就匆忙入场，比如看到别人买比特币挣钱了没有考虑风险就开始投机。

 

定投失败的一大原因就是因为贪婪。因为贪婪所以容易追高，在目前上证综合指数2700点买入的话是不会有风险的，因为大部分基金很便宜，可是二师父认识一些人在06年市场高位的时候买入基金，随后经历了08年金融危机，那次买入的基金到现在都没有解套。

 

经历过07年牛市的人就知道那两年有多疯狂。所以，二师父很有必要告诫大家：投资一定要逆向思维，戒除贪婪，如果你想通过投资挣钱，就要在指数基金估值处于低估的时候开始买入，这样当大盘上涨之后才不会慌慌忙忙地贪婪买入。

 

惧体现在低位不敢买入，盈利了不敢持有，患得患失。之前大盘跌到2500点时候市场情绪简直到达冰点，二师父的读者也不活跃了，除了少部分坚持的读者，大多数估计定投都停止了，因为害怕继续大跌，这就是人性的恐惧。为了应对低位不敢加仓，二师父设定每周四风雨无阻定投一部分低估的指数基金。后来能够克服心里的恐惧之后，二师父开始场内买入。

 

懒体现在学习上不够用心，希望有现成的答案，二师父直接推荐几只基金，最好是买了就能够赚钱。这种跟投策略确实能够让你赚，不过对你的成长不利。二师父更希望的是你能够克服人性的懒惰，花点时间学习下定投和投资的基本知识，这样你能够自己去制定策略和家庭理财规划，也能够在定投中自己悟出对工作，学习，生活有帮助的定投理念。二师父现在不仅用定投来投资基金，而且用定投的思维来积累知识，锻炼身体，结交朋友。当你真正学习，真正思考之后悟到的东西才是自己一生受用不尽的财富。

 

急体现在希望快速看到成果，比如今天投资希望明天就能够盈利10个百分点，有这种思维的人容易受人蛊惑进入金融骗局，或者被人忽悠去买所谓的涨停股票。最后都是亏得一塌糊涂。

 

财不入急门，一定要静下心来做事业，进行投资活动，否则你会在慌乱中失去自我。

 

做投资如此，学生学习积累知识，新人进入职场工作也是如此。天下之以躁急自败。学会慢一点。因此二师父一般是每周定投一次，偶尔辅助场内操作一次。一周最多2到3次操作。

 

包括写文章也是，每天一篇原创文章，不多不少，也不推广，防止一会快一会慢，这样的话就非常轻松，之前大家还担心我这样下去会坚持不了，其实这种方法类似于跑马拉松，全程匀速，保持稳定呼吸，最容易坚持。耐心成就伟业，希望你能够明白，尽早培养投资过程中最重要的品质——耐心。

裁员和内部优化，滴滴这两手能否摆脱亏损？

 

　　文/于斌

　　互联网裁员潮年后又拉开了序幕，这次的主角是滴滴。就在今天上午月度全员会上，程维刚宣布要做好过冬准备，要通过聚焦出行主业，对非主业采取“关停并转”的优化措施之后，市面上几乎同步就传出了滴滴裁员的消息。

　　在大环境整体对2019年经济抱持保守看法的情况下，裁员的坏消息总是能得到最快速度的传播。结合之前流传出的2018年全年亏损109亿人民币的传闻，甚至不少人都没有关注到，滴滴在提出“对业务重组带来的岗位重叠和绩效不达标的员工进行减员，整体裁员比例占到全员的15%，涉及2000人左右”的优化措施之后，本年度还要在安全技术、产品和线下司机管理及国际化等重点领域加大投入，继续招聘2500人，到2019年年底，滴滴总的员工人数大概和去年底的13000人持平。

　　非核心业务出人，核心业务进人，把人力物力财力投入到出行业务上。人员结构调整， 业务优化，滴滴这两手是否能帮助它缩小亏损规模甚至摆脱亏损呢?

　　滴滴的大盘

　　资本的催动下，几年时间，滴滴早已经从创业项目成为了出行巨头，业务也从原本的线上打车拓展到了以出行为核心的多业态集合体。包括以快车、出租车为主的快捷出行业务，专车、代驾为代表的品质出行业务，共享电单车和电动汽车等为代表的分时租赁业务。

　　截至目前，仅在大出行领域，滴滴已经推出快车、出租车、专车、豪华车、公交、顺风车、单车、电单车、代驾、敬老出租、自驾租车、二手车共十多种业务。除此之外，滴滴还在外卖、金融服务、新能源汽车上，人工智能，自动驾驶方面布局。

　　不仅是国内业务的扩张，滴滴也在积极的投资布局全球市场，投资入股了中东和非洲北部的Careem、欧洲和非洲的Taxify和东南亚的Grab，以及巴西的打车公司99，美国的第二大打车服务Lyft，印度的Ola。它同时还是ofo和饿了么的投资方。最近它还花1亿美元投资了印度住宿行业连锁公司“OYO酒店和民宿公司”。

　　战略收缩更利于未来发展

　　依托于强大的融资能力，滴滴的盘子越做越大，业务版图扩张的同时，也为它带来了很多的麻烦和困难。随之而来庞大的人工成本，越来越多领域的竞争对手，多条需要输血通过大手笔补贴支持扩张的业务线，一起造成了2018年滴滴过百亿的亏损。而2017年滴滴被曝光的全年亏损额还只是25亿元人民币。

　　程维在这个时候作出战略收缩决定，是非常明智的。排除压缩人工成本的这个考虑，战略收缩更大的意义是集中力量打好主业基础，护住基本盘才能扛过这个经济周期低谷，更利于未来长期发展。为什么这么说呢?

　　1、战略收缩有效缓解竞争对抗压力

　　滴滴的多方面布局，其实和美团之前面对的形势很像，让它在多条业务线对上了实力雄厚的对手，陷入了没法短期内就结束的补贴战。而长时间多业务的补贴拉锯战，对于滴滴来说，压力是巨大的，特别是在其出行的主业务同时遇到麻烦的时期。

　　面对滴滴的扩张，传摩拜、美团、首汽、蔚来已经组成“反滴滴联盟”，从各方面开始侵入滴滴的各个方向。滴滴过去两年在打车、外卖、共享单车等业务上面对的竞争局势都颇为严峻。拿出行业务来说，根据滴滴流出的数据，去年其在司机端的补贴投入达到了113亿。滴滴外卖也在多城市和美团外卖展开补贴战。共享电单车和共享汽车业务，目前也依靠公司大量的补贴来推广业务。

　　而这次的战略收缩，集中力量发展出行业务，可以直接避免滴滴在非核心业务上展开另外的补贴或者投入，减轻滴滴目前多面对敌的竞争状态，对于现在出行领域的多条线胶着补贴战来说，也算是一个利好，能有更多能量补充进来。

　　2、护住基本盘才有未来

　　对于滴滴来说，出行业务是基本盘，聚焦护住基础盘，是现在必须做的。按照原本的规划，2018年是其开启上市的重要时间点，但是出行业务上面爆发了多次危机，顺风车业务的下线，让业绩遭受打击，上市也没有了消息。

　　而竞争对手却在虎视眈眈，在快专车，顺风车领域，嘀嗒、哈罗顺风车在这期间不断发动攻势，抢夺市场，美团进入南京市场之后，很快宣布抢占了1/3市场，目前正在争取进入更多城市，曹操专车也宣布升级为曹操出行，有扩张姿态;甚至高德地图也在涉足打车业务……作为网约车平台，滴滴提供的是技术服务，竞争壁垒并非不可突破，滴滴的司机和用户随时都可能为了更便捷的打车体验，更高的收入或者更优惠的价格投入其他平台的怀抱。

　　而滴滴之所以能够一路走来保持竞争优势，更多依靠的是大量资本助推下的马太效应，其布局和生态链也基于在出行领域占据绝对优势，才能够带动生态链业务滚雪球增长。一旦在核心出行业务上市场份额缩小，将会前一发而动全身。只有出行业务一直保持绝对的领先地位，才能有更多的机会和资金支持来发展完善布局其生态链。对于滴滴来说，护住基本盘才有未来。

　　在2019年，一手优化人才结构，消化一下过去几年大步向前扩张导致的冗员以及其他问题，一手优化业务，把不重要的边缘业务暂停，集中精力搞好重点业务发展，牢牢占据市场份额，夯实基础。结合滴滴之前表现出的组织能力和突破能力，低谷过去，可能会迎来更快速的发展。

翟天临事件与投资能力圈的反思

这两天都在热议翟天临事件，昨天一篇文章把翟天临道歉获得38万赞和另一个因不断被延期毕业而绝望自杀的中科大寒门博士刘春杨做了一个对比。

一边是翟天临自称演艺圈学霸，作为北大博士后，不知道知网为何物，犯了众怒。很多小伙伴可能也不知道知网是什么，如果是不做学问的演员，不了解知网是正常的，他是中国最大的数字化资源数据库，所有的该校和科研机构都会购买他的数据，各大刊物发表的论文包括学校硕士和博士论文都会收入数据库中，是撰写学术论文最重要的数据参考来源之一，学术领域的江湖地位等同于新华字典对于小学生的作用，博士后不知道知网，就像小学生说不知道字典是什么，难怪会被骂。

另一边是来自安徽乡镇的博士，奔三的年龄，没钱没车没房，连毕业找工作都遥遥无期，在寒冷情人节的晚上跳水自杀。大家也许会好奇为什么博士都不能顺利毕业？是不是水平太差，以我对这个行业的了解，其实这是普遍现象。首先硕士以上，特别是博士，导师的权力是极大的，招生是导师可以决定（有时候也得听从上级安排），毕业也由导师决定，现在硕士以上的学生都管导师叫老板，老板什么意思呢，就是你得给他打工，为老板完成科研任务，或者为老板在校外的公司提供廉价劳动力（理科更多一点），和公司员工不同的是，员工可以辞职，学生换导师那几乎是不可能的事情，如果导师不让你毕业，那就是遥遥无期。当然也有好导师，但是不可否认这已经是一个现象，只是程度不同，所以博士一再延期毕业的原因当然可能是水平不行，也可能是老板缺人手，或者能力太强老板舍不得放手，等等~~，一个没有任何反抗能力的学生，对比自己同龄的同学早已结婚生子升职加薪，难免会在特殊的夜晚情绪失控。

两个事件放在一起，会让人感觉不公平，翟天临当初入学据说是挤占了学校一个硕士生导师的博士名额，最后连论文都没写（知网找不到他的博士论文）都毕业了，刘春杨写了论文却连答辩的机会都没有，不公平，这就是大家愤怒的原因。

翟天临道歉信大概是认为这个事情本身没什么，主要是自己虚荣心作祟，又撞上普通民众对演艺界不满情绪的风口，太倒霉，38万点赞的粉丝，第一个感觉应该是演员不会做学问很正常，以后好好演戏就好，这个各人可以有自己的看法，也有人认为不可宽容翟，因为他不仅仅是个体，而是一个事件，这个事件的结局会影响整个社会的舆论风气，所以这个事件后，翟的前途自然会黄，这里就不讨论了。

这个事件，我还有一个看法。翟为什么要做这个事情呢，当演员为什么要弄个学霸的光环，博士不够，还得弄个博士后（博士后不是学位，而是一种工作经历，但会给人比博士更高级的感觉）的头衔，应该不仅仅是虚荣这么简单，我认为一种包装策略，因为演员很多，更新换代也很快，想要与众不同，必须要有一个亮点，给自己一个独特的人设，演员+学霸+博士后，和没有学术水平的普通演员就拉开了差距，而他为什么可以不写论文，绕过学术规范成为博士，这大家应该都可以猜得到。

他之所以人设崩塌，不是学术不端，因为他根本不是学术界的人，是因为他跨了界，利用强大的背景优势抢占了其他弱势群体的资源，而最后的失败，是因为他所做的事情超出了能力圈，遇上目前的风口只是点燃了导火索。

一个人做超出能力圈的事情成功，是靠运气，但是运气不会总是存在。一个人在能力.做事，并且不断扩大自己的能力圈，才是正道。

投资也是一样，对有的人来说投资赚钱就是就像到森林里采蘑菇，只要拎一个篮子，把地里冒出来的蘑菇一个一个捡到篮子里就好了，前提是你具备了辨别毒蘑菇的能力，同时放弃那些看不懂是否有毒的蘑菇，那采蘑菇就成了一件轻轻松松的事情。

我有一个朋友，经常能抓住一些机会赚到钱，但是也经常会在莫名其妙的地方亏钱，大部分时间赚钱，但有时候几笔亏钱就全搭进去了，最后结算下来，年年亏损。这就好比采了一年的蘑菇可以填肚子，但几个毒蘑菇吃下去，没一命呜呼就得谢天谢地。

所以，就投资这个事情而言，赚钱应该是一件很轻松的事情，如果一个人觉得赚钱好困难，好不容易赚到了，又亏掉了，那证明这个模式是超出他能力圈的，就算赚到了，最后也会还给市场。

或者可以这么表述，投资的摸索过程是艰难的，但形成你的能力圈之后，赚钱必须是你一眼就看得懂的，轻轻松松能把他放到篮子里的机会，放弃能力圈之外的交易，有舍才有得。

 

最后聊一下市场，简化版：

一、大局观。指数正常回踩，还会震荡向上。赚钱效应还在，但是上周是情绪初期，买错了还有纠正机会，下周就不同，很多票出现卖点，追高吃面的风险就在下周。

二、板块分析。

1、柔性屏，下周兑现，应该还有走高，但谨慎接力，除非能走出最后的换手龙，才是安全的。

2、养猪。长线看好，短线主升浪可能还有冲高，但是做中线的话，目前肯定不是一个好的买点，因为全板块高潮往往是短线兑现的节点，要耐心等待震荡回踩。

3、人工智能。周五开始分流资金，叠加业绩、低价、   OLED，创投的概念的个股，还可以关注，新出现的题材容错率高。

4、年报概念。下周开始陆续出年报，进入年报季，要关注年报高送转的埋伏和年报绩优股。

三、操作思路。

锦富技术，周一不板要止盈，全线转为低吸模式，下周起不再追高打板。

四、妖股指南。

1、银星能源作为风向标，决定本轮补涨的高度。

2、柔性屏联得装备和国风塑业可能要一波顶，激进的关注东材科技和凯盛科技换手机会。

2、低位股：赛为智能（人工智能加突破箱体），东方通（计算机+扭亏+好名字）

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