操盘工作室纪实

（下面是记者在报纸上的小说连载。应朋友要求，今后就放在财富号里，这篇连载小说已经写了近20年，是纪实财经小说，情节纯属虚构，请勿对号入座）

操盘工作室（财经纪实小说）

问责

经过两度延期，康美药业终于对《上海证券交易所对公司前期会计差错更正等有关事项的监管工作函》和《上海证券交易所关于对康美药业股份有限公司媒体报告有关事项的问询函》进行了回复，承认由于公司治理、内部控制存在重大缺陷，公司存在使用不实单据和业务凭证造成货币资金及收入成本等项目核算未如实反映款项收付的情况。同时，该回复也对2017年和2016年度及以前年度的财务报表进行了更正，分别调减未分配利润19.5亿与16.6亿。

康美药业多年来的财报数据造假，中介机构自然罪责难逃。作为康美药业年度审计会计师的正中珠江会计师事务所已被立案调查，结果如何，大家拭目以待即可。但是作为康美药业10多年来最铁的合作伙伴、康美药业巨额融资路上的保驾护航者，广发证券却没有遭到交易所的问责。

“不管广发证券对康美药业的督导失误是出于工作疏漏还是主观故意，从督导效果来看，广发证券对康美药业的督导作用几乎形同虚设。”高智说。康美药业在再融资申请材料的准确性既然存在漏洞，为什么没有被“督查”出来？

“最新披露的信息显示：去年5月底该股市值一度超过1300亿元，去年10月份市值依然超过千亿元，而今只剩150多亿元。从千亿市值到百亿级市值，该股仅仅经历了154个交易日，成为A股史上坠落最快的千亿市值公司。当初相信该股是白马蓝筹的投资者如今肠子都悔青了。”劳七桃道。踩上这颗雷真是欲哭无泪。

“以最新市值对比历史最高市值看，ST康美已经缩水89%，位居千亿市值股票市值缩水榜第四位。乐视网市值缩水幅度最大，该股在2015年5月13日市值超过1500亿元，而今只有不到68亿元，缩水幅度接近96%。此外，西部矿业和中国铝业最新市值较历史最高市值缩水也均在90%水平。当然ST康美还在缩水过程中，有望赶超他们。”高智说。在上月中旬时ST康美曾经打开过跌停放量反弹过，但很快继续跌停，现在价格已是那时的一半；那时追进去想投机一把的投资者按市值算已经损失了一半财富。

明日仓位：50%

操盘工作室纪实

（下面是记者在报纸上的小说连载。应朋友要求，今后就放在财富号里，这篇连载小说已经写了近20年，是纪实财经小说，情节纯属虚构，请勿对号入座）

操盘工作室（财经纪实小说）

心态放平

现在很多小散一旦被套就哇哇叫，高智今天来给大家分享一个故事，也许看后大家的心态就会平复一些。在如今的A股市场，真正长期做多的投资者并不多，但阿里巴巴老板马云算是其中之一。据不完全统计，5年来，马云旗下公司买进1023亿元A股股票，只减持了1.5亿元。作为一名功成名就的企业家，马云在A股的投资成绩目前来看不理想，已经亏损127亿元。

梳理一下马云的持仓，发现马云原来是个“死多头”。过去5年时间里，阿里系在A股投资了23家公司，投资金额起步2亿元，一般都在30-40亿元左右。“不要把赚钱当作第一目的，坚持去做正确的事，钱会跟着你来的”。马云曾在公开场合多次重复这句话。那在马云看来，什么才是正确的事情呢？就是你看准的投资，坚持下去即可。这跟巴菲特的投资理念是合拍的：股神巴菲特有句经典的投资名言，“如果你不想持有股票10年，那就不要持有10分钟”。

“我也说过一样的话：有人拥有想赚10个亿的梦想，却不想守仓3个月或者6个月，这样的人怎么能投资成功？其实时间是财富的好友，你不想花费时间，也不想冒短期被套的风险，却老想着挣快钱，哪有这等好事。”高智说。马云之所以能在商界获得巨大成功，跟他不一样的思维方式、眼光和投资理念肯定是分不开的。

“正是连马云做价值投资都输钱，所以更没有人敢做长线。”华风觉得高智举的例子不能说明什么，便反驳道。

“因为马云没有短炒想法，所以很难说最后赢家不是马云。我强调的是理念，如果确定手里股票有长期价值，可以持有时间长一些。”高智回答。超短线因为持股时间短，常常是今天买明天就卖，于是也有很多人形象地把这比喻成是一夜情。这种炒股方法因为买进后很快就可能获利而深受众多散户的追捧，但马云那么大的资金，不可能像散户那样跑进跑出。

“那昨天追进去的投资者，很多今天都被闷了，怎么办？”娇娇问。今天走势正像昨天收盘时高智说的：明天很多股票一上来就是低开。

“目前股市在构筑长期底部区域，适合精选各领域的核心资产坚定持有，做时间的朋友；但如果你没有把握认为手里的股票适合长期持有，那短线买低卖高，未尝不可。总之，对昨天追进来的股票，只要心态平稳，不在意短期被套，那也是有获利可能的，只是要熬上一熬。”高智的意思很明确：做短线的就要像短线，而做长线的，就不能计较短线的涨涨跌跌。

明日仓位：50%

从软银投资方向看AI金融发展

风投和股权投资资金对行业企业发展最为敏感，从风投趋之若鹜的领域基本可以看出行业领域发展前景。当然，也不是所有的风投眼光都那么敏锐和犀利，也不是所有的风投项目都是成功的。成功的风投企业才是指引行业领域发展方向的领袖级企业。软银应该当之无愧属于这类企业。

软银的佳话是投资阿里巴巴取得的全胜战绩。其实，据报道说软银截止目前投资的网络新经济公司高达将近200家。同时，软银与沙特财富基金共同出资的支持创新类企业发展的远景基金运行效果不错。软银的眼光非常独到，最让作者感慨的是软银在2015年就投资英国芯片公司ARM。据说该公司是做芯片构架产品的，目前全球90%企业都使用的是ARM的专利和产品。虽然后来又退出了，但丝毫不耽误显示其长远独到眼光。

软银一直看好金融科技、AI金融领域。近几年，除了与支付宝在一些领域继续合作外，在日本境内发展自己独立的智能支付系统。软银集团2018年底和印度初创公司Paytm合作，在日本启动移动数字支付业务。这一服务广泛使用人工智能（AI）技术。在此之前，软银已对Paytm进行了多轮投资，成为后者的主要股东之一。2017年5月，软银向Paytm投资14亿美元，这也是印度科技公司获得的最大一笔来自单一股东的投资。2018年4月，软银集团又对Paytm投资4亿美元，后者的估值达到19亿美元。印度公司注册处收到的一份文件（下称“《文件》”）显示，软银集团旗下部门在此次投资后持有Paytm股份达21.1%。

Paytm（Pay Through Moblie）是One97 Communication公司在2010年发布的一家电子商务网站，总部位于印度诺伊达。不过，其发展后劲十足，已经接受来自阿里巴巴、软银等国际大资本的投资。

Paytm最初就是从移动支付起家的。最初，Paytm以手机充值、在线支付业务为主，之后与印度国内几乎所有移动运营商均有合作，业务覆盖手机充值、卫星直播电视、数据卡支付、手机后付费支付、座机支付及在线购物等；此外，Paytm还与各种收款机构在能源账单方面的支付有所合作。目前，该平台已经发展为印度最大的移动支付平台，下载量超越在当地占主导地位的电商网站亚马逊。

这时，软银与Paytm合作将其引入日本的一个直面问题是，与支付宝展开面对面的搏杀竞争。支付宝目前正在大踏步进军日本。从2017年6月起，支付宝在日本动作颇多，不仅在日本肯德基全面接入支付宝，于东京和大阪率先上线123家店面，还于2018年春季在日本推出手机支付服务，力争三年内赢得1000万用户。有人说，孙正义想报一箭之仇。其实，是想多了。因为软银与阿里巴巴交集太多。软银是阿里巴巴第一大股东，软银与阿里巴巴又是Paytm的共同股东。根本不可能相互厮杀，而是共同拓展，共同发展。日本市场移动支付空间足够大，完全容得下两三个移动支付平台。

软银的目标又开始瞄准南美洲，而且步伐几乎是迅雷不及掩耳。2019年3月份软银声称，已启动一只50亿美元的创新基金，用于投资拉丁美洲地区的科技公司。重点关注与软银现有投资相同的行业，包括电子商务、金融科技、医疗保健、移动技术等。接着，软银集团参与了墨西哥支付创业公司Clip新一轮约1亿美元的融资，向后者投入了2000万美元。Clip成立于2012年，是一家类似于美国知名支付服务提供商Square的支付公司，主要开发移动式信用卡读卡器，帮助智能手机机主进行移动支付。目前，其产品已经覆盖墨西哥当地众多商家，在墨西哥的咖啡馆、街角商店和街头摊贩中推广。

除了Clip之外，2019年5月份软银还宣布投资10亿美元支持哥伦比亚的快递应用Rappi。软银方面表示，这家创业公司的快速增长代表了拉美地区的机遇。

雷目前拉美地区超六成人口没有被主流金融服务覆盖到，这些人没有信用卡、借记卡、甚至银行账户。巨大的传统金融服务缺口和高速增长的智能手机普及率，都鼓励着更加移动化的支付选择，各式各样的初创企业应时而生。不过目前为止，拉美支付市场暂未出现主导玩家，还有较大的布局空间。

软银大力度介入拉美AI金融，旨在抓住机遇，成为拉美智能支付市场的主导玩家。

传统银行向AI金融转型难度不在技术

传统银行向数字化、智能化、区块链技术转型是大势所趋，无法回避。这几条主线作者一再强调：线下向线上转移，PC端向移动端转移不可逆转；过去是门面最贵，现在是流量最贵，未来是粉丝最贵的趋势不可阻挡；金融征信过去是线下实地考察调查，目前已经进入大数据、云计算，未来是人工智能和区块链；金融转型的路径是数字化金融-人工智能金融-区块链金融，这个路径已经凸显出来。

把握住以上几个大趋势至关重要。新科技网络、大数据云计算、AI公司和区块链企业本身就在这个江湖里，同时这些新科技企业没有传统金融的理念包袱和窠臼，思想基本没有禁锢一说。新科技企业从事金融科技，金融经历一片空白反而更好。记得2016年6月在杭州阿里云总部与阿里巴巴当时的首席技术官王坚博士座谈时，他竟然说互联网金融与传统银行金融不是一回事，是一个全新的东西。当时，作者理解不了，后来琢磨很长一段时间后才恍然大悟，彻底理解了。

传统银行向新金融转型难度更大，但必须转型，转型是唯一出路，还必须快速转型。目前中国商业银行转型总体形势很好，起码各个商业银行紧迫感已经起来，一些银行已经开始行动，开始投入，开始成立机构，组织精兵强将队伍。据报道，截至2019年5月底，中国国内已有兴业银行、平安银行、招商银行、光大银行、建设银行、民生银行、工商银行共7家上市银行成立了金融科技子公司。作者了解的招商银行转型目标准确，路径选择正确，特别是手机银行正在赶超支付宝等成熟的新金融模式。给作者感受最大的是招商银行正在采取AI技术获取信用状况，预防金融风险，深度开发智能投顾，并且吸引中国一大批著名专家、意见领袖进驻招行APP社区，通过专家、大V等带动引流。效果非常之好，招行APP在“社区”栏目带动下，流量大增，知名度迅速蹿升。招行是个成功典范。

工商银行金融科技转型步伐也非常快。中国工商银行通过附属机构设立的工银科技有限公司在河北雄安新区正式挂牌开业。工行方面表示，未来还将成立“工银雄安数字金融实验室”，服务雄安新区建设数字雄安、智慧雄安。区块链金融、智能金融、智慧金融是工银科技的主要研发目标。

不过，大部分银行的金融科技子公司脱胎于银行自身的IT部门，新晋银行系金融公司普遍缺少独立运营管理的理念和经验。怎样从一个部门变成独立公司，企业文化、组织架构、研发效能、交付体系建设如何转变，都将是银行系科技金融公司面临的挑战。

此外，与互联网公司相比，银行缺乏规模足够大、用户足够活跃的客户端产品，现有客户端数据也多是消费数据与信用数据。用户数据丰富度的不足，使银行系科技金融公司在用户画像精准度上可能不及互联网系对手。

最主要还不在技术层面，而在思想观念。2016年6月中旬，在与阿里巴巴首席技术官王坚博士座谈时，他直言传统银行转型新金融很难。主要是过去所有思维都在传统金融上，而新金融与传统金融又不是一个东西。在转型中，传统银行自觉不自觉就会用传统金融思维来设计定位新金融，结果弄个四不像。如果传统金融机构没有平地起高楼，另打鼓另开枪，重起炉灶的破釜沉舟决心，那么，转型很难成功。

这让我想起了沃尔玛向线上转型的步履维艰。沃尔玛向线上转型投入最大，决心最大，但是至今都不算成功。这与传统金融转型极为相似。不在技术，不在投入，而在思想观念上。沃尔玛转型中不由自主就会用线下实体店思维来思考线上问题，结果谬之千里。专家给沃尔玛开出的药方是：成立一个独立于现有实体店的全新线上公司，彻底撇开实体店思维运行。或对传统银行也有启发！

智能金融发展离不开强有力资本渗透

AI金融正处在发展的初期阶段，需要强有力的资本支持。作为最具创新力的AI金融背后的依靠力量是什么呢？

从企业类别来说，民营企业最有动力开发AI金融业务。这是所有创新类金融的共同特点。最有创新性的是民企、民间资本。因为民企民间资本是在完全竞争市场里打拼，危机感最强，一般都把创新当做核心竞争力，以创新来求生存求发展。特别是类似智能金融风险大的行业，民营企业更有动力。

2019年第一季度更多的金融科技巨额融资保持私有。值得一提的是，第一季度的投融资亮点出现在支付领域。支付巨头之间的并购交易创下纪录，例如：美国支付处理商Fiserv在1月份以410亿美元收购了负债累累的竞争对手First Data，前者为银行和非银行发行机构提供基于银行卡的解决方案。富达国家信息服务公司（FIS）在3月份以430亿美元收购了电子支付服务商Worldpay。

从地区分布看，在2019年第一季度，欧洲、美国是人工智能金融融资的主力军。第一季度，欧洲的融资规模增加至17亿美元，成功超过亚洲（8.75亿美元）。美国以170笔共33亿美元的规模继续领跑。整个亚洲融资仅仅为亚洲的融资笔数为127笔。2019年第一季度，印度的金融科技风投融资额达到了2.86亿美元，略高于中国，成为亚洲第一。中国的融资规模则降至1.92亿美元，较去年同期下降89%。

中国金融科技融资下降让市场想不到。原因主要是金融监管趋严导致的。从融资额度、活跃度等足以看出，金融科技的发展潜力和后劲。

作者此前多次预言，如果金融监管对金融创新认识不够，那么这个国家新金融发展就会立即停滞。事实已经得到了充分验证。最具活力、最有潜力、最有基础的中国金融科技或可能退居亚洲后列。

美国坐上智能金融头把交椅没有一点悬念。这与作者此前预测毫发不差。欧洲后来居上，紧随美国AI金融发展步伐也基本是定数。亚洲，印度坐上人工智能金融头把交椅是大概率。这些国家地区一旦占领AI金融制高点，将在未来新金融领域立于不败之地。至少目前看已经抢得了先机。

中国应该在AI金融中有危机感。中国发展AI金融最有优势，中国线上特别是移动端基础超过美国，中国移动支付全球第一，中国金融大数据，金融计算能力，金融智能算法，都不输给世界任何国家。不过，由于中国监管尺度趋严，整体融资规模出现大降，2019年第一季度是亚洲近5个季度来融资额首次跌破10亿美元，下降至8.75亿美元，较上季度下降67%。由2018年Q4的49宗降至29宗。

2019年前三个月，全球金融科技公司共发生445笔融资，共63亿美元。其中有13轮是过亿元的融资，这些轮次的融资总计23.6亿美元。值得注意的是，虽然前三个月交易量较上季度增长4%，然而总融资金额却下降了13%。其中中国因素是主要的。

缺芯少魂，中华二十年之痛

缺芯少魂，中华二十年之痛

1999年，中国科技部部长徐冠华曾说，“中国信息产业缺芯少魂”。其中的芯指的是芯片，而魂则是指操作系统。

当时，中国曾大力扶持国产芯片和操作系统。

没想到二十年过去了，中国依然是缺芯少魂，这次美国对华为的封杀，第一个禁的是芯片，第二个禁的就是操作系统。

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集中力量办大事的举国体制，让我国的很多产业得到了高速发展和超越，为何在信息产业领域，迟迟不能见到效果。

芯片的原理并不复杂，技术也都是半公开的，对着国外的芯片研发一个自己的，并不困难。

在中国的大力扶持之下，2001年，方舟1号横空出世，成为了首个国产芯片，填补了中国“无芯”的历史。

为了这一成果，科技部863重大专项、计委重大专项、信息产业部产业扶持基金全都给了钱，李岚清多次听取工作汇报，可谓是最高规格的支持。

举国体制促使了方舟1号的诞生，主要负责人凭方舟1号也拿下了多个大奖，但是方舟1号很快就没人用了。

因为芯片不能像原子弹那样用一辈子，二弹一星的经验不适用于芯片。

芯片，是人类工业史上已知最复杂的大规模生产，研发投入大，生产技术要求高，还受到摩尔定律的制约。

什么叫摩尔定律：

这个定律导致原本还凑合的方舟1号，很快就成了过时的产品，而举国体制耗费巨大，国家不可能无限制的用举国体制长期支持某一个产业。

1977年，三星将美国Hankook半导体公司收购整合，成立了三星半导体，正式杀入芯片领域。

1983年，三星成功研发出自己的64位芯片，耗时5年，论速度和效率，远远不如方舟1号，当时这个产品，落后世界先进水平4年。

而且由于没有规模效应，三星的这个芯片，成本是每片1.3美元，而日本和美国产品的售价，才0.25美元。

三星的工程师，花了5年时间，就做出来了这么一个垃圾，有0.25美元的成熟产品在市面上，谁会去买你那成本都高达1.3美元的不成熟产品。

三星的产品根本卖不掉，但是三星依然保持高强度的研发投入，继续砸钱。

1995年，逆袭的一幕出现了，三星抢先与竞争对手推出了256M级的芯片产品，制程达到0.25微米，成为世界最顶级的芯片厂商，一举吃下了大量的订单。 

烧钱做了18年的废品之后，三星终于成为了世界一流的芯片企业，从此走上了以利润养研发，以研发促利润的良性循环。

这种研发套路，你烧自己的钱没人管，你要是这么烧国家的钱那问题就大了。

连烧18年，不是国家不支持，这真没办法支持啊，指责你浪费国家资金的声音绝对是铺天盖地，换我当领导我也扛不住这种压力啊，我怎么知道你到底是真研发，还是骗补的？

尤其是2006年汉芯造假事件出现后，更是摧毁了社会对国产芯片的信任，当时谁打着研发国产芯片的牌子，谁就被怀疑是来骗国家科研基金的。

计划经济的举国体制能办很多大事，但是在芯片领域失灵了。

计划经济失灵之后，就只能靠市场经济了，但是芯片领域属于典型的赢家通吃，规模效应极其明显。

而没钱又没人的中国芯片企业，哪怕只是想要生存下来，都艰难无比。

但是在芯片国产化的旗帜号召下，无数的企业前赴后继，，涌现出一批如中芯、华虹、展讯这样的优质芯片企业，顶着巨大的压力顽强奋斗，让中国的芯片产业始终保留星星之火。

后来，更是出现了像华为海思这样的芯片企业，连续砸钱15年只为做一个备胎，凭着无数百万年薪的工程师，一步一步的追平和发达国家的差距。

做芯片真的很难，绝大部分国家甚至连挑战的资格都没有。

而中国不仅有这个资格，甚至还引来了美国的忌惮和打压。  

国产芯片虽然很难做，但是总归还是有一批市场份额是被国产芯片拿下的。但是国产操作系统就不一样了，在民用市场近乎绝迹。

为什么会出现这种现象，难道操作系统很难做么？

不，操作系统的技术实现难度远远低于芯片，但是其市场推广难度远远高于芯片，操作系统领域先发优势特别明显，一旦成型，可以说是躺着赚钱。

早在1999年，倪光南院士就大力倡议要搞自主操作系统，而且要拿出研发二弹一星的气势搞。 

而当时，每台电脑预装的Windows系统，给政府的报价是4000元一套，20年前的四千块哦，微软利用自己的垄断地位，拒绝降价。

如果同意这个条件，我们不仅把宝贵的外汇送给了微软，而且国家信息安全也没有保证。

2000年，红旗Linux横空出世，这是一款基于开源Linux代码的国产操作系统。

它最大的作用，就是打破了微软的垄断。

2001年，红旗Linux成为了北京市政府操作系统软件的中标公司，骄横的微软被踢出局。

美国微软公司大为震动，微软中国区总裁高群耀被迫辞职，哪怕是铁杆亲中派，对中美建交做出巨大贡献的美国国务卿基辛格，都为了微软这事直接把电话打到了北京。

为何北京市的软件采购能惊动基辛格。

因为操作系统是一个非常特殊的东西，要扭转用户的习惯非常困难，先发优势异常恐怖。

而北京作为政府部门的龙头，具有全国各地政府采购风向标的作用，微软极有可能因此错失中国这个发展迅速的大市场。 

为了彻底封杀自己的竞争对手，微软采用迅速降价并放任盗版来建立自己的系统生态。

对于必须采购正版软件的政府方面，微软通过降价来重新获得订单，而对于民间市场，则放任盗版Windows的存在。

99%的普通中国人的电脑上，装的都是盗版Windows，你肯定以为自己神不知鬼不觉对吧。

但只要你的电脑是联网的，微软就能轻而易举的锁定你，因为盗版软件都是同一个ID，特征简直不要太明显。

如果微软起诉你侵权，那你是100%败诉，搜集证据也特别简单，如果微软懒得起诉你，直接封禁这个ID，也能让你无法正常使用系统。

但是微软没有这么做，而是默认盗版的流行，因为用户高度习惯Windows之后，所有的软件商都要使用Windows，这会让竞争对手寸步难行。 

例如红旗Linux，它最后惨败的原因，就是因为不兼容大量的常用软件，以Windows上的办公软件为例：

你可以想象一下，如果你是政府工作人员，普通群众给你发了一份文件，是一份在Windows操作系统上写的Word。

你打开之后发现全是乱码，而你要求他们用红旗Linux系统上的Word发给你时。

这些群众一脸懵逼的看着你，红旗Linux？啥是红旗Linux，我只知道Windows啊。

而几乎所有的常用软件，都有这个兼容性的问题，你说这工作怎么搞。

红旗系统就这么败北了，后来国产WPS办公软件，就是为了解决这一系统兼容性问题而诞生的。

国产操作系统要想打开市场，就必须解决先有鸡还是先有蛋的问题。你的系统没人用，就不会有软件开发商愿意花钱为你这个系统单独开发应用软件，而没有应用软件，就没有用户愿意用你的系统，从此形成恶性循环。

原本，这个问题是无解的，所以新操作系统寸步难行。

但是这次安卓系统对华为下的禁令，却让这一死局看到了被破解的曙光。

华为打算推出自己的鸿蒙系统，华为有没有能力做到？

肯定能，自研操作系统对中国工程师来说根本不存在太大的难度，难的是没人用。

就好像哪怕你完全复制了QQ的代码，你也不会成为第二个腾讯一样。

但是这次安卓的封杀，会让所有的手机厂商陷入不安全的恐慌感，这次封杀的是华为，下次有没有可能是自己呢？再加上国家的推动，可想而知，国内的手机厂商一定会支持鸿蒙系统的推广。

而中国人目前习惯的手机软件，大部分都是国产的，甚至仅仅一家，都可以称之为半个操作系统了。

如果手机厂商愿意装鸿蒙，那么中国的APP肯定会跟随开发鸿蒙系统的兼容版。

所以说，被铁壁合围的国产操作系统，完全有可能趁这个机会杀出一条血路，打造自己的系统生态。

一旦系统生态建立完成，当初我们挑战国外操作系统有多难，现在他们挑战我们就有多难，想再回来，也没机会了。

这世界上，追赶的路，从来就没有好走的。

但是我坚信，缺芯少魂，一定会成为一个历史名词。

感谢围堵，中国加油！

中产阶级的焦虑

所谓中产，其实就是社会中受教育程度高一点，从事脑力劳动，收入比普通劳动人民高一点点的一群人。但是根本上来说，中产是靠出卖自己人力资本来获取回报，一旦停止劳动，也没有了收入来源。所以中产就是无产。

人力资本获取的回报是有上限的，主要有三个原因：

一是因为人需要休息，需要花时间照顾一家老小的生活，不可能像“金钱永不眠”；

二是因为人力资本很难通过提高客户数量来盈利，给这个客户服务就不能给另一个客户服务，不像企业可以通过投资来提高产能；

三是因为不可能通过无限制提价来增加收入，一旦知识结构不再进步，其他更年轻的打工者学会了技能就会把工资水平拉了下来。

正是因为这三个原因带来人力资本收入的天花板，让中产迟早会遇到所谓的“中年危机”。

收入上不去，还有几大陷阱将中产仅有的一点点财产逐步侵蚀：

一是消费主义。38女王节、520、七夕、圣诞、双十一、618、元旦、春节。资本家们把所有可能的日子都变成了消费节，竭尽所能掏空中产阶级的口袋；

现在的钱不够了，还可以用未来的钱，信用卡、花呗、借呗、小额借贷、现金贷等轮番上场。

二是投机陷阱。P2P、数字货币、传销、微商、期货、六合彩，总有一款适合你。局中的每个人都希望把手里的东西卖给下一个出价更高的傻瓜，只是最后自己成为了最后那个傻瓜，唯一赚钱的就是那个做局的庄家。

三是九死一生的投资。不论是实业投资、股票投资还是房产投资，都是一将功成万骨枯；虽然说这三个领域都可以是正和博弈，但是得掌握正确的方法，选择正确的时机，找到正确的项目，还得保持耐心，有一点运气。

如果走错了路或者找错了时机，投资随时可能变成零和博弈的投机；如果啥也不做，通货膨胀会让资产像冰山一样融化。

四是飞来横祸。不论是意外、重疾还是治安问题，都有可能让一个殷实家庭瞬间倾家荡产；比如流感下的北京中年，一个月就让一个基金经理掏光家底；能找到合适的保险转移这种风险，也是非常必要的。

闯过了这四道陷阱的中产，可以算是能够掌握并驾驭了一小部分的生产资料，才能有幸战胜中年危机，过上比较富裕的小康生活。当然想再进一步就不要奢望了，因为进不了那个圈子，过好自己的小日子就不错啦！

所以中产能够学会实业、股票、房产投资中的任何一种玩法，并且避开以上陷阱，将驾驭这种生产资料的玩法教给孩子，才是孩子教育的重中之重，比多考几分或者多上几个培训班重要无数倍。

要不然，TOP的毕业生为啥要给没读过书的大爷大妈交房租呢？

国际化的移动支付需要AI赋能

移动支付国际化做得最好的当然是中国两大移动支付巨头的支付宝和。特别是在西班牙、意大利、英国等欧洲国家，支付宝钱包基本覆盖，机场退税采取支付宝的很多。一次在意大利佛罗伦萨机场办理退税时，窗口白皮肤、蓝眼睛、高鼻梁的美女服务员竟然提醒我使用支付宝时间短、方便、退款快。当我报出手机号时，她非常熟练地登记支付宝账号。感到既欣慰又惊奇。

目前可以这样说，中国的支付宝和移动支付已经走向全球，并且市场份额全球第一，无以伦比。

全球普及移动支付市场潜力很大。中国的支付宝和支付具有先天优势。除了欧洲外，亚洲的印度、马来西亚、澳大利亚、新西兰、新加坡等地区，支付宝和支付都基本是长驱直入。

日本市场，支付宝和支付都是进入较早的。采取与当地公司合作，或者经过当地监管部门批准的独立公司等形式都在促进移动支付的发展。

未来的非洲和南美洲都是有待开发的市场，移动支付国际市场空间非常之大。有报道说南美洲已经破局起步。2018年10月，腾讯曾宣布向巴西Nubank投资9000万美元，这家公司也成为了南美洲首家独角兽，而蚂蚁金服也在同一月份宣布向巴西金融科技创企StoneCo的IPO交易投资1亿美元。

蚂蚁金服的国际投资主管Kenny Man就曾表示，南美洲将是未来五年蚂蚁金服展开全球合作的重点市场之一。进入2019年后腾讯又有新动作。4月下旬，阿根廷移动支付创企Uala宣布获得腾讯入股。据彭博社报道，高盛、亿万富翁索罗斯和Steve Cohen此前都对该公司有所投资。

Uala主要为阿根廷的用户提供预付万事达卡、账单支付、地铁卡充值和数字支付等服务。从2017年10月到2018年12月，Uala已经发行了50多万张预付卡。可以看出Uala主要还是在传统支付领域深耕，最具前沿和潜力的移动支付领域亟待拓展和赋能。

南美洲最大问题是尚未从债务陷阱中走出来，特别是巴西和阿根廷国内经济停滞，通货膨胀，货币非常不稳定，这给玩钱的支付领域带来很大困局。但从另外方面也反映出南美洲发展潜力巨大，移动智能支付前景广阔。

中国两大移动支付工具要想走向国际市场深耕，必须由AI赋能，这是必由之路。一方面线下支付走向比扫更加方便的刷脸支付，需要人工智能技术深度介入，主要是在人脸识别技术精确性上。同时，指纹支付的唯一性决定了，指纹支付也可以像刷脸一样，撇开手机扫码了。这背后都需要AI技术登场。

另一方面就是移动支付和线下刷脸支付和指纹支付的安全性必须AI赋能和守护。通过人工智能技术把住支付过程安全和发生风险后及时追回赔付，非常重要。AI看似给网络支付赋能，本质是给移动支付工具增信，以赢得更多客户使用。

当然，把移动智能支付作为一个金融生态入口的话，那么人工智能就更有用武之地了！

刷脸支付需要人工智能护航安全

刷脸支付目前很火爆。这种火爆并不是出于新鲜好奇，也不仅仅是在无人超市里使用。而是基于这样一种场景：当人们购物完成提着大包小包走到收银处后，需要掏出手机，打开支付APP，然后扫描支付。还是感到不方便，需要放下大包小包，还需要拿起它再走。收银排队占用时间往往就是这个环节导致的。如果像ETC不停车收费通行那样既方便了消费者，又节约时间成本，也不会引发排队。怎么解决这个痛点呢？刷脸支付设计就是击中这个痛点，基于这个场景而设计出来的。

刷脸支付器放在收银客户通过位置，提着大包小包通过收银处时不用放下商品，脸部对着刷脸支付器就会直接支付，快速通过。消费者提着大包小包还要掏出手机打开APP的支付痛点解决了。也就是说，起码在线下支付，利用刷脸支付已经可以脱离手机了。这是支付的又一个大突破，不是概念，也不是图新奇新鲜，而是实实在在。据说，刷脸支付第一代时还需要输入电话号码，而升级后的第二代连电话号码也不用输入。支撑刷脸支付的是大数据、算法和人工智能。

刷脸支付进入实际应用，或者说进入大众化消费和商业领域的依然是支付宝打了头炮。2019年5月9日那个平淡的下午。没有发布会也没有签约仪式，7-11华南区副总经理徐胜利在广州海珠区的一间便利店里，淡淡地对到场的几家媒体宣布：7-11华南区的近千家门店将全线接入支付宝“蜻蜓”。宣布这个决定之前，7-11已经在华南地区进行了长达几个月的试点。徐胜利介绍，7-11对“蜻蜓”的引进是分三步进行的：最早试点了2家门店，一个月后扩展到50家，又经过一个月的实践论证才决定推广到华南区的所有门店。

无论是移动支付还是刷脸支付，需要解决的一个核心问题是什么？是支付安全，是支付发生风险后客户资金损失的赔付问题。安全是关键，赔付是客户痛点。刷脸支付依然面临这个问题。解决刷脸支付安全问题，取得消费者放心使用依靠什么呢？必须依靠AI技术，在支付安全上特别是移动网路和刷脸支付安全保障上人工智能最有用武之地。

支付宝和两大支付平台一直在探讨人工智能用于保障支付安全问题。2019年5月28日下午消息，支付宝宣布升级保障计划，如果经AI审核符合相应条件，将能实现“赔付秒到账”。

“秒赔”服务基于支付宝的AI技术。如果用户遭遇账户异常，可拨打客服电话95188或在支付宝账单页申诉，并提供相应资料。如果资料提供无误，经系统核实确系账户被盗，会自动完成理赔，处理时长可缩短至“秒级”。在试运行期间，部分用户甚至刚刚挂断客服电话就收到了理赔款。

支付宝每一笔交易都会受到智能风控系统的保护，加上AI、生物识别等技术，目前支付宝的交易资损率已低于5/10000000（千万分之五）。而即便发生了被盗的小概率的事件，支付宝也承诺100%全额赔付。

这一招厉害了。就是要针对客户的痛点和担心之处，解决问题。其中赔付程序多，时间长，客户耗不起时间，耽误不起功夫，是一个不仅支付宝在内的所有服务业客户的痛点。利用AI技术秒赔，是支付宝的创举，这个升级是最能够打动和吸引客户的。你放心支付包括刷脸支付，我负责安全，全程AI机器人监督把守，资金发生风险秒赔给你。再不用的话，就怀疑精神是否有问题了。

汽车行业正进入博傻时代 ！

今年的汽车市场不景气，表面上看，前段时间坐在奔驰上哭的事件与客服有关，倒不如说是汽车行业严重透支下的急症发作。

树不是风吹倒的，而是树里生了虫子！

现在的汽车市场，该有车的早有了，剩下的其实是存量客户的争夺，但是这部分客户的支付能力并不强，需求却很足。

这里有世俗攀比文化的怂恿，也确实有现实中代步工具的需要。但是巨大的需求与购买力不足之间的矛盾如何解决呢？

于是就派生了新的市场服务，即信用借贷，结果很多汽车代理商的工作内容就转变了，从以前卖车的身份，逐渐向放贷的身份转变，这就意味着汽车市场里本该是汽车为主角的地位向以放贷为目地的配角身份转移，那就证明汽车的市场其实已经走下降路了，只不过因为借贷的激素输血，造成了汽车的假繁荣，背地里却是汽车的真萧条。

树还在，树干是空的！

来自中国汽车工业协会的数据显示，前4个月，中国汽车销量为835.3万辆，同比下降12.1%；其中，4月份销量为198万辆，环比下降21.4%，同比下降14.6%，下滑趋势明显加快。

风烟四起的还不只是这个，传统汽车还面临着最大的对手——新能源汽车的挑战，而对于传统汽车业来讲，它较比新能源汽车最大的问题就在于污染物的排放，这是它的短板，而国6标准的出台，就是来搞定这个问题的：

2016年底，中国生态环境部前身环境保护部与国家质检总局联合发布了《轻型汽车污染物排放限值及测量方法（中国第六阶段）（即国六标准）

根据时间表，“国六标准”分为两个阶段实施：2020年实现“国六a”，2023年实现标准更严的“国六b”。

2018年6月27日，中国又印发《打赢蓝天保卫战三年行动计划》通知，要求重点区域、珠三角地区、成渝地区提前实施“国六标准”。重点区域包括北京、天津，河北、山西、山东、河南四省省会等近30个城市。

提前，即是加快，那么这就促使很多城市把国6标准的实施时间提前，比如深圳、广州、成都、石家庄等地实施时间是2019年1月1日，海南是2018年9月1日。加快就意味着很多汽车经销商无车可卖，因为符合国6标准的汽车只占汽车现在库存量的12%，剩下的呢？怎么办？

因此，大幅度的清库存，就成了汽车经销商相互拥挤踩踏的“跑命场”，而如果你购了非符合国6标准的汽车，又能用多久呢？

这个算盘需要你重新打！

我的高考

“监管沙盒”制度是否适合智能投顾

香港交易所首席中国经济学家办公室和创新实验室曾经发布研究报告《金融科技的运用和监管框架》。报告称，智能投顾和投研等人工智能技术是目前各国监管“沙盒”测试的重点内容，借鉴其他国家做法，可能是香港市场下一步的尝试方向。

什么是监管沙盒？监管沙盒，又称为监管沙箱，英文是RegulatorySandbox。这一概念是英国政府由2015年3月首次提出，按照英国金融行为监管局(FCA)的定义，监管沙盒是一个安全空间，在这一空间中，监管规定有所放宽，在保护消费者或投资者权益、严防风险外溢的前提下，尽可能创造一个鼓励创新的规则环境。金融科技企业可以在其中测试创新的金融产品、服务、商业模式和营销方式，不需要担心在碰到问题时立刻受到监管规则约束。

  这一设计本质上是一种金融创新产品的测试与激励机制，同时也能保护广大消费者权益，是一个短周期、小规模的测试环境，可以缓冲监管对创新的制约作用。

其流程怎样？其具体流程总体上可分为申请、评估和测试三步，运作核心包括两方面：在既有的监管框架下降低测试门槛;同时确保创新测试带来的风险不从企业传导至消费者。

  监管沙盒目前在全球推广如何？除英国外，新加坡、澳大利亚、美国等国家也纷纷在2016-2017年推出了关于沙盒监管的相关文件，对准入条件与操作方法进行了说明。据说中国大陆在2017年5月23日，在贵阳启动了区块链金融沙盒计划，是中国首个由政府主导的沙盒计划。

  中国大陆的目的是，针对ICO实施“监管沙盒”既可以弥补现有金融监管机制的不足又可以相对控制风险、保障投资者的利益，是平衡区块链行业创新与ICO风险的有效监管手段。对于ICO监管如果采取一刀切或者监管过严，势必会影响区块链这个新兴行业的发展与进程。不过，事实是落实情况并不好。区块链技术特别是比特币、ICO在中国大陆已经命令禁止。发展基本停滞。

沙盒监管制度应用最好的是新加坡监管局，在人工智能投资顾问、区块链技术等方面持非常开放的态度。实践中效果比较好。

沙盒监管制度是否适合应用到智能投顾领域呢？这个值得商榷。目前一个事实是香港根据人工智能技术在智能投研、智能投顾领域的运用，试图在监管上采用沙盒监管制度。主要是基于围绕区块链和人工智能这两大技术与证券行业的结合点展开，探寻这些新技术如何与证券业的投资及交易、结算、监管层面等业务具体结合，为金融科技找到在资本市场的具体运用模式，以实际的、可操作的案例来说明金融科技对资本市场和证券交易的影响和意义。

不过，智能投顾与区块链技术、ICO和加密货币一个区别是前者已经实践很长时间，基本是一个成熟的技术，仅仅是进一步提高智能投顾的准确率和效果的问题。这个时候把其纳入到沙盒监管里，不仅会限制其发展，而且或引发智能投顾技术的严重倒退。

必须认识清楚沙盒监管制度的准确适用范围与对象。近年来，以区块链、大数据为代表的一系列金融科技快速发展，各种新兴的金融产品、服务和商业模式陆续产生，快速改变着传统金融行业的生态格局。而金融科技的业务模型和应用模式都十分多样而复杂，监管机制则难以同步发展，用滞后的监管机制来管控日新月异的金融科技时，如何平衡风险防控和促进创新之间的关系，成为一大难题。在这样的需求下，监管沙盒应运而生。从中可以看出，沙盒监管制度就是给区块链技术、ICO和加密货币量身定制的。而应用到较成熟的智能投顾上需要谨慎研究与思考！

中国智能投顾的信心来自哪里

中国智能投顾发展可以用“起个大早，赶个晚集”来描述。资料显示，中国智能投顾从2004年已经起步，而自2015年以来徘徊不前。美国智能投顾2010年起步，至今发展如火如荼。

中国智能投顾徘徊不前的原因何在？有金融市场大环境的影响，也有投资者利用现代科技意识不强，更有智能投顾一直在浅水区蹚水而不敢到深水区游泳的情况。

中国金融市场大环境规范和市场化空间都很大。特别是彻底市场化空间巨大。一个国家的市场最忌讳搞成一个市场不市场、计划不计划的四不像局面。这种状况将彻底扭曲市场，扭曲市场信息传递的真实性、时效性。这个时候，投资者将无所适从。按照市场机制分析投资决策，还是按照计划与干预信号决策，都会失误。

智能投顾对完善市场机制依赖程度非常高。从智能投顾的流程来看，一般分为六个步骤：信息收集、投资者分析、大类资产配置、投资组合分析与选择、交易执行、资产再平衡。如果针对的是美国市场，通常还会多出一个“税收规划”板块。这些都是智能化操作，都应该是以大数据为前提。一旦第一步“信息收集”中的“信息”是假的，或者人为编造的，那么一切都无从谈起了。智能投顾必须建立在完全市场机制基础上，智能投顾是市场化的产物，与计划干预之类的东西格格不入。智能投顾是在公开透明、公平公正的平台上与其他投资顾问比赛赛跑。这个平台不应该受到任何干扰。

然而，中国目前国内对投资平台信用背书比较混乱，刚性兑付基本没有打破，承诺高收益品种太多，使得智能投顾在中国貌似没有用武之地。

中国的无风险收益率太高，理财产品、货币基金动辄有4-7%的收益，更不用提10%～30%收益的P2P，而美国的货币基金普遍利率仅1%。这样的话，智能投顾在中国有点水土不服，挤压了其生存空间。不过，对于智能投顾在中国未来发展依然充满信心。

从技术上看，智能投顾第一要素的大数据，中国有最为坚实的基础。中国目前线上大数据积累是最为丰富，大数据资源开发是中国智能投顾最大的优势。智能投顾大数据金矿是不能也不会浪费的。因为，一旦理顺市场，企业是会自动自发介入智能投顾的。

从智能投顾优势上看，美国智能投顾发展的核心在于降低各个方面的成本。包括降低投行聘请人工分析师的高昂成本，降低客户费用成本，门槛大大降低，普惠金融扩展到了投资顾问里。传统投顾聘请分析师成本畸高、触达客户难、用户画像成本高、维护用户费精力、传统投顾建议难有效，这些难点都是近年来推动线上化发展的因素，都给智能投顾发现发展提供了机会。

中国近几年智能投顾也有了可喜进步。2014年4月，国内首家智能投顾平台“蓝海智投”横空出世，引导用户通过开立美股账户实现海外ETF投资；2015年10月，被视为“黑马”的弥财正式上线运营，投资标的也是海外的ETF基金；2016年4月，宜信财富上线智能投顾——投米RA，其背后的理论逻辑仍是MPT，投资标的为流动性较强的海外ETF等指数基金；同年8月，璇玑智投成立，主要投资标的为QDII（合格境内机构投资者）基金。

从投资国内产品看，第三方基金代销平台，盈米和好买，以基金为主要配置，推出了机器人理财产品；传统金融机构中，招商银行、广发证券、平安证券的智能资产配置系统有较大的知名度。

此前的互联网创业平台未来更可能转向to B端，而银行、基金、券商也将改变粗放式发展的风格，为了留住客户、满足多元化需求，智能投顾的开发也是大势所趋。

近期，蓝海智投推出了to B的智投云业务，为券商、银行和第三方财富管理机构提供智能投顾的产品、策略的解决方案。此外，除了较早登陆市场的招商银行的摩羯智投，如今还有来自中国银行的中银慧投和工商银行的“AI投”。只要起步，就不怕路途遥远，达到终点只是时间问题！

操盘工作室纪实

（下面是记者在报纸上的小说连载。应朋友要求，今后就放在财富号里，这篇连载小说已经写了近20年，是纪实财经小说，情节纯属虚构，请勿对号入座）

操盘工作室（财经纪实小说）

坐等看戏

    昨天，劳七桃没有按上周五“计划”的那样逢低补仓5万股跨境通（002640），而是只补仓2万股，算是友情参与了一下。面对娇娇的不悦，他说，通过研究发现这家公司质押比例太高，可能面临风险。

    这点娇娇是知道的，上市公司高比例质押，有可能导致财务状况恶化，也有可能引起市场投资者猜测：大股东是不是在做防范措施，是不是需要应对股价连续下跌以防爆仓情况发生？

    后来，高智也说高质押确实会引起投资者警觉，还回忆往事说，过去有一个叫会稽山的上市公司，大股东股权质押比例达到了96.98%，而且就像现在的跨境通一样，在很短时间内连续三次补充质押。有的投资者认为公司资金链出了问题，或者公司经营不善。也有投资者认为如果股价继续下跌，有可能引起质押股票的爆仓，被资金方强制平仓，从而引起股价持续下跌，大股东也有可能丧失控股权，从而引起一系列的动荡。

  “但是现在情况跟过去是不是不一样啊。不是说处理高质押问题不能一刀切吗？”娇娇想起去年市场最紧张时确实存在这么一种“窗口指导”的说法。

  “如果股价持续下跌，股权质押风险正在逐渐逼近，大股东补充质押其实是一种很无奈的选择，因为此时首先要应对平仓风险。否则，一旦引爆平仓风险，极易波及上市公司，也会直接影响企业的生产经营，甚至容易引起控股权的争夺，而公司股价大幅下行，严重损害全体股东的利益。去年根据市场的实际情况，也是为了防范金融风险，交易所要求，股价下跌至平仓线时，希望不要简单地一平了之。尽量让大股东想办法增加抵押物，或者筹措资金，实在最终确需处置的话，更倾向于寻找机构整体协议转让，此举目的就是尽量减少对市场的冲击。其实这也从一定程度上保护了投资者利益。”高智说。二级市场大股东高比例质押不是个别情况，要解决好这个问题，还是要从源头上抓起。

“今天跨境通果然一副要跌穿8元的样子，幸好昨天我只是补仓了2万股。今天我在8.13元又补了5万股。”劳七桃语气中既有后怕，又不失抄底的喜悦。

“这只股票每天盘中上涨几乎都不超过0.10元，但下跌起来却不含糊，显然是有人估计压着股价砸盘，谨慎补仓是对的。主力既然想砸，就让他砸砸透，大股东如此高的质押比例，现在是最怕下跌的，他不出来护盘就死路一条。所以小散不用急，坐等看戏，大股东现在已经是热锅上的蚂蚁，慌着呢。”高智对劳七桃说。跨境通从近15元掉下来，一点反弹都没有，这是非常不正常的。今天尾盘的触底回拉比较有力，不时出现几十万股的大买单，看来真的威胁到了大股东质押的平仓线了。

明日仓位：50%

这次拍下巴菲特午餐的人还是中国人，真相是？

媒体有报，在美国EBAy网站慈善拍卖活动中，为期五天的竞拍活动5月31日晚结束了。当时媒体还一脸的神秘，是谁拍下来的还讳莫如深。

巴菲特，这位神一样的人物，谁会拍下来这场午餐与之相会呢？

没想到媒体不急，拍下来的人却急了，6月3号，也就是昨天，孙姓人氏，一位28岁的年轻人率先在微博和推特上发布了，是他以456.7888万美元的价格拍下了这次巴菲特慈善午餐。

果然，熟悉太极拳的中国人，一定懂得这样的招法。对，接力使力，这招使得格外纯熟。

这位孙姓使者说，他是巴菲特价值投资理念的长期信徒，他希望邀请区块链行业知名人士一起与巴菲特交流，从而增进顶级传统投资人与数字货币的理解和友谊，让整个行业真正收益。

这句话有意思，因为此前股神巴菲特在去年1月份的时候说过，他说，几乎可以肯定数字货币最终将以悲剧告终，而巴菲特自己也永远不会持有任何数字货币，但是数字货币的悲剧将以什么样的形式出现，巴菲特称并不清楚。你看这等同于判了数字货币的死刑，而那句是巴菲特价值投资理念的长期信徒的说法，是不是就非常值得玩味了呢？

恐怕这是要划一个大大的问号？？？？？也许能不能说明巴菲特是次要的，能够掀起“文明踢馆”的先河，可能会从此刻开始，要不然呢？

不过，高明的中国人招术很多，回顾历史，据说也是拍下来午餐的某中国人做过这样的事，他在席间问巴菲特，对某某股票怎么看？

巴菲特说，这只股票我并不了解。

他马上接着说，要不我介绍一下

巴菲特说，可以。

于是，转天的媒体报道变成了，巴菲特对某只股票感兴趣，要求共餐者介绍，这只股票瞬间爆涨了！

那么这次的饭局会如何呢？

哼，要说套路，谁服过谁呢？

教育板块值得投资吗？

有同事转行做教育行业去了，如果这算是他的事业，那他的整个事业轨迹我是看在眼里的。

因为，他喜欢在朋友圈里晒。

他晒的画面感是，今天在这里出差了，明天去另一个地方出差了，弄得我以为教育就是要出差！跟当年的孔子一样！

但是看朋友圈释放出来的信息来看，主要是扩张开分店开分部，年后，他一度分享招聘的信息，看来公司要扩充人员，果然到了招兵买马的时候，尤其是招聘的信息里有那么一条亮点吸引了我，关键词是这样的：

招聘教师，解决天津户口！

当时我正研究天津的房地产，必然会涉及到天津的户口制度，前同事分享这一条信息，与其是天津户口吸引了我，不如说是因为天津户口这个点让我思考教育行业是不是到了蓬勃发展的高潮了，甚至于在想教育板块是不是需要高度重视了这样的问题——

有一组数据：

2018年教育行业融资达到500亿，其中至少有180亿来自VC和PE且投资的教育项目就多达137个，可见需求量颇大，教育行业土地肥沃。

这里有一笔帐算，2018年在校接受幼稚园至大学教育的约为2.8亿人，这个数字还会逐年增加，教育的投入在提升，势必教育的支出也会增加，目前教育支出占家庭总收入已经超出了20%，这个速度没有停滞反而还在快速的上升，有数据说这个速度会超过房地产的增长。

从数据上看，教育行业投资的潜力巨大，但是从行业上看，教育追求的是社会价值周期会长和资本追求的见效快时间短还是有些冲突，比如前段时候红黄蓝事件，就凸显了资本对教育行业的影响。而反过来讲，政策也会因为社会问题的出现而拘束资本的过度介入，也就是说短期来看，教育行业会继续延续扩张，竞争加剧的这么一个势态，相应的社会问题也会比较多，那么政策也会加紧出台以规范教育行业所出现的问题，但长期来看，随着竞争的结果，扩张后必会趋于稳定，到时候教育行业将出现不可估量的增长。

而以我的分析来看，提前小批量的布局，在投资的棋盘上应该放小招了。

不过，另作者感慨的是，拼教育是小争，到头来拼得其实是家底啊！

投资，孤独的代名词

昨天看到篇文章，说的是：中国的中青年股票投资者是离婚率最高的人群之一，甚至要高于影艺圈。

又想到林园，想到跟兄等人，不免觉得确实有几分真实。

不可否认的说，A股确实是一个磨人的地方。

试想一下：如果你在十年前不要考虑是否有实力去还款。仅付最低首付（当时有一些是0首付的），搞上十套房子，一边卖房子一边按揭还款，持续十年而暴富。

说真的这明明是投机的行为，但是会被社会和亲人广为传颂，成为备受仰慕的、逆袭人生的、绝对成功的、胆魄超人的投资案例。

但是股市呢？

身边的人，亲朋好友和领导，大家大多都会说你是个：股民、炒股的、投机分子、不务正业、赔死活该！

但有时候股市还是赚钱的，在某些年份确实如此。

然后你要感激涕零，感谢家人的宽容，感谢朋友的理解，感谢CCTV，感谢太阳和月亮，就是不能感谢自己。

因为你背上有三个字的原罪：炒股的。

那么，如果你赚钱了之后再出现回撤呢？

这个我是经历过的，短短几个月，几十万上百万回撤的时候，亲朋好友除非不知道，我一般都是自己扛着，强颜欢笑，该干嘛干嘛。

但如果被亲朋好友知道了，多半都会这么说：

1. 你看看贪心了吧，早知道你应该听我的卖了，落袋为安.......我做虚心状。。。

2. 没关系，就当买个教训吧。家人理解你，要坚强活着，不要自杀！......我做感激状。。。

3. 以后醒醒吧，不要再买股票了，工资卡全部上交......我做悔悟状。。。

所以说真的，这里暂且提先不那些真的在上下翻飞、追逐消息的炒股者，只单提一下长期投资者。

投资者内心是无比孤独的。

如果不学习，不思考的话，我们无法前行。但学习会让我们更加清醒，也会让我们更加孤独。

更多的时间，我们只能面对种种不解和误解而选择独行。在独行中承受孤独、约会孤独、欣赏孤独、享受孤独。

当然，今后的路上，该感谢的还是要继续感谢，感谢人生本身。

也说句真心话，每一位长期股权投资者，都是折翼的天使。