操盘工作室纪实

（下面是记者在报纸上的小说连载。应朋友要求，今后就放在财富号里，这篇连载小说已经写了20年，是纪实财经小说，情节纯属虚构，请勿对号入座）

操盘工作室（财经纪实小说）

中微公司为何受追捧

日前，美商务部公告将延长华为的供货临时许可证90天至8月14日，但同时升级了对华为的芯片管制，以限制华为使用美国技术软件在国外设计和制造半导体的能力。

美方计划修改EAR（出口管制条例），扩大实体清单管制范围。华为或其实体名单上的关联公司（如海思）设计的芯片等产品，如在美国境外生产，同时采用了管控名录（CCL）内的设备。则需要在进出口时申请许可证。同时，为了避免对半导体设备公司及晶圆厂的冲击，美商务部称，在本条例生效后的120天内，相关晶圆厂给华为出货不受影响。

“本次对华为限制计划出台后，市场极为关注，担心美国掐断台积电供货，担心美国对EDA做进一步限制，但是光担心没有用，我们还是要做好应对准备。同时还要加快国产替代步伐，处于发展关键期的国内芯片产业未来任重道远。”高智说。如何才能摆脱美国的束缚，当然是产业要自强，设备材料要全面自主可控，但这需要时间。

“若要技术上自主可控，就应该多一些中微公司（688012）和中芯国际这样具有真核的企业。从资本市场角度看，那也将是未来摆在中国投资者面前贯穿十年以上的投资主线。”华风道。在他看来：半导体设备企业中，中微公司，北方华创，至纯科技，精测电子，万业企业，华峰测控，长川科技以及半导体材料企业，如安集科技，华特气体，沪硅产业，鼎龙股份，晶瑞股份，江丰电子，上海新阳等都具有中长线投资价值。

“作为内地技术最先进、配套最完善、规模最大的芯片制造公司，中芯国际已经获得国家大基金一期重点支持，承诺投资约215亿元。日前又拿到了二期投资，如今即将回归A股，我真的希望它能尽快上科创板，作为中国人，我一定支持它。无论如何，只要中芯国际一上市我就会买它。”劳七桃有点激动。日前中芯国际直言，公司可以在政府产业基金的支持下，加快引进先进的制造工艺和产品。展望5G智能手机、高速铁路、智能电网、超高清视频及安全系统的高潜力领域的快速发展，其开发的14nm及更先进技术应用的市场空间将会很大。

“打铁还需自身硬，光刻机、等离子体刻蚀设备和化学薄膜设备是制造集成电路芯片必需的十大类设备中非常关键的、同时也是市场规模最大的三类设备。当中微公司等离子体刻蚀设备和化学薄膜设备在国际一线客户那里获得订单时，由于其开发出与美国设备公司具有同等质量和相当数量的等离子体刻蚀设备并实现了量产，美国商务部工业安全局在2015年只好将等离子体刻蚀设备从商业控制清单中移除，被卡死的脖子只得乖乖松开。”高智说。为什么中微公司自上市以来频频被资金追捧，就是人们看到了他有技术硬核。贵州茅台可以有超过1、5万亿的市值，为什么中微公司连其10%的市值都不到？这不合理！资金追捧中微公司，就是用市场和资本的力量在纠错。

明日仓位：50%

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今天中微公司回落是怎么回事

 北上资金自5月以来（截至13日）保持70.49亿元的净流入，二季度以来（4月1日至5月13日）累计流入超过600亿元。北上资金增仓的51家公司平均涨幅19.84%，跑赢大市（5.37%）14个百分点。其中，如恒瑞医药（600276）、浙江鼎力（603338）、珀莱雅（603605）、三棵树（603737）等多股均在此期间创出历史新高。另外，欧普康视（300595）、三棵树、珀莱雅等在内的30家公司获北上资金连续增仓。

“北向资金对其所偏好的行业如医药、食品饮料等持股集中度进一步提高。此外，与一季度不同，随着国家产业政策的加快落实，传统基建类股票如水泥、工程机械股，也成了北向资金的连续增仓对象，说明机构的行业偏好呈现出微妙变化。”高智说。有人经常说，北向资金其实不是什么外资，还是国内资金居多。但他认为，北向资金的做多作用是作为对手盘的存在，有其积极意义，她使得市场交易变得十分活跃了。

“目前，北上资金合计持有两市约2000家公司，持仓总市值约为1.49万亿元，其中，对前50家持仓市值约为9000亿元，占比约为6成；对前100较股票持仓市值为1.07万元，占比超7成。对头部公司集中持仓抱团，是北上资金的一贯风格。通过观察一二季度北上资金重点调仓股来看，对有潜力的优质股票连续加仓、抱团，筹码集中度提升现象较为明显。”郁教授认为北向资金不是一味持股，也会经常快进快出：二季度以来被北上资金减持的有37家，其中，白云机场（600004）减持比例最高为4.83 %，公司一季度亏损6300万元，降幅达125.87%。上周北上资金却又大比例增仓超跌股，如岭南股份（002717）、联络互动（002280）、中钢天源（002057）等，这说明，对业绩变差的公司，北向资金撤退起来也是从来不含糊的。

“今天北向资金还在净流入，但他们手里持有的中微公司（688012）却有较大回落，这是怎么回事？”劳七桃问。自去年12月以来，高智在好运营业部屡次提及中微公司（688012）。

“中微公司昨天涨幅一度达到20%，并创出历史新高，今天有所回撤很正常。”高智回答。北向资金手里有中微公司不假，但今天回落不一定就是北向资金砸的筹码，北向资金志存高远，趁势洗洗这只大牛股倒是有可能。

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诚信经营很重要

5月以来，丰巢科技启动会员制服务的做法引发各方热议。高智所居住的地区还有人搞了一份公开信给丰巢公司，认为向居民收费不妥，建议物业公司收回与丰巢的合作，自己集资建造快递柜。

“据说目前江浙沪地区‘拒绝丰巢’的小区已超百家，并有多家小区表示要自建快递柜来抵制丰巢的收割‘韭菜’”。高智说。据媒体报道，5月13日，业委会参与者平台“众蚁社区”上参与“对丰巢说不”的上海小区已有116个。

“现在，阿里旗下的菜鸟驿站看到商机，宣布要持续为消费者提供免费寄存包裹的服务。”郁教授道。阿里巴巴线上批发平台1688数据显示，该平台上所销售的快递柜近一周环比交易额增长1400%，买家数暴增300%。购买人群主要为小区物业、业委会以及创业公司。

“我觉得此事丰巢公司不聪明，其已向快递员收取了使用费用(大中小三种格子，分别收0.45元、0.4元和0.35元每单)，即使每个格子周转率一天只有一次，单个快递柜80格，取快递员支付费用三档的中间值0.4元/单计算，每天收入至少为36元，而快递柜进驻小区每天的场地租金收入(含电费)只有十几元，即每天的利润率为240%甚至更多。为什么还要向小区居民收费呢？这不合理啊。”高智说。根据高智向自己物业公司的王经理了解，其实，丰巢公司当年跟物业公司谈合同时，多是以不向小区居民收费来承诺的。

“以一线城市为例，目前租金成本大约5000元左右，一个柜子80个格口，年收入可以稳稳地超过1万元，再加上广告收入，基本可以覆盖租金及其他电、网和维护成本。”王经理道。A股市场上，快递柜生产商主要有智莱科技与新北洋，这两只股票走势倒未受什么影响。

“但丰巢的财务数据显示，截至2016年12月31日，丰巢的资产总额约为13亿元，负债总额为6.3亿元，全年营业收入2,255万元，净利润-2.5亿元。到2017年12月31日，丰巢的资产总额则为45.86亿元，负债总额为17.57亿元，全年营业收入3.084亿元，净利润为-3.85亿元，亏损在逐年扩大。丰巢2020年一季度末未经审计的营业收入为3.34亿元，亏损2.45亿元；2019年营收16.14亿元，亏损7.81亿元。为什么会出现这种情况，估计与公司高折旧有关，如果快速折旧完毕，后面就会躺着挣钱，但现在的报表会很难看，而难看的报表正好可以向居民提出收费。”高智说。他认为商人还是应该诚信经营，不能耍滑头。想想当年滴滴打车刚推出时，又是赠票、又是折扣，结果一旦占有了市场，马上提价，司机挑客也没人管了，出租车市场服务水平就此大踏步倒退。

“现在在国家有关部门干预下，事情发生了变化。”娇娇也关心这件事。日前国家邮政局约谈了丰巢科技公司主要负责人，要求丰巢公司积极采取措施，主动承担社会责任，着手研究解决方案，调整完善收费机制，回应用户合理诉求。5月15日晚间，丰巢发布《关于用户服务调整的说明》。丰巢表示，免费保管时长由12小时延长至18小时，超时后每12小时收费0.5元，3元封顶，节假日不计费，写字楼周六日（休息日）不计费。

“但还是有疑问的：为何免费保存时间是18小时，而不是24小时呢？这18小时是怎么测算出来的呢？对于这个问题我们还没有答案。”高智道。此事对丰巢来说，需要吸取教训，积极承担社会责任，在经营活动中应该认真考虑用户诉求和业态发展需要。

明日仓位：50%

昙花一现， 只为韦陀

昙花又叫韦陀花。
韦陀花很特别，总是选在黎明时分朝露初凝的那一刻才绽放，
相传昙花和佛祖座下的韦陀尊者有一段哀怨缠绵的故事，所以昙花又叫韦陀花。

传说昙花是一个花神，
她每天都开花，四季都很灿烂，她爱上了一个每天为她锄草的小伙子。

后来玉帝知道了这件事情，就大发雷霆，要拆散鸳鸯。

玉帝把花神贬为一生只能开一瞬间的花，
不让她再和情郎相见。

还把那个小伙子送去灵柩山出家，赐名韦陀，
让他忘记前尘，忘记花神···

可是花神却忘不了那个年轻的小伙子，
她知道每年暮春时分，韦驼尊者都会上山采春露，
为佛祖茶，就选在那个时候开花···

希望能见韦陀尊者一面，
就一次，一次就够了···

遗憾的是，春去春来，花开花谢，
韦陀还是不认得她···

《昙花》
–柯粉玲

尤爱静坐于月下。
于是你发觉月夜开放的昙花尤其美丽洁白而芬芳。
昙花一现般的事实对人类来说或许是一种悲剧，
而对于昙花本身而言却是一种期待已久的幸福。

为了这个开放，倾尽一生所有，明知生命短暂，
一转眼间就会含羞而谢，但仍然在这个非凡的时刻尽情显示生命的美丽和多姿。
这种强烈的生命意识，总会在昙花开放的时候强烈地震撼着你的心灵。

然而，一切也许都是人为而加的。
事实上，昙花的开放只是生长的必然，到了开花季节就怒放，到了花谢时候就引退，
默默无闻与世无争宠辱不惊，自然得无须解释。

生与死于它而言不过是一瞬间的事情。
于是无所谓生，无所谓死，也无所谓快乐与悲伤。
也许生命本就如此，再长的生命在岁月长河里亦不过是一刹那，再短暂的生命亦是苦乐渗半的漫漫历程。

所以说，漫长亦是短暂，短暂亦是漫长。
这是昙花的本色，亦是生命的本色。
淡淡的昙花香渗在如水月色中，
轻轻地荡漾着，美丽得令人心碎。

徐桐、徐承煜小传

生死关头，最见人品。

       一、同治中兴

       其实“同治中兴”和同治皇帝似乎没有任何的联系，辛酉政变后，两宫太后和恭亲王奕上台，共同掌握了清王朝的最高统治权力，大清采取了三个方面的措施，而这三个措施，基本上就是“同治中兴”的基本内容：

       1，重用汉族知识分子。

       2，在中外问题上，开始从自我封闭转向开放，对外国的态度也开始从抵抗转为了有限度的沟通。

       3，洋务运动的全面开展。清廷先后兴办了许多近代的军事、民用工业，创建了近代的海军、修建铁路、架设电线、兴办学堂、派遣留学生等，在一定程度上增强了中国的综合国力。

       大清GDP世界第一，是日本的5倍！

       但是精神文明进步有限，大清最发达地区北京、天津没有公共厕所，人们都是就地解决，天晴的时候粪便化成粉末和灰尘漫天飞舞，下雨了了和水混合在一起占领街道让人无处下脚。名妓赛金花，曾接受访谈说：“北京的街道，那时太腌臢了，满街屎尿无人管”。

       二、徐桐

       徐桐，字豫如，生于1820年，汉军正蓝旗人，道光年间的进士，同治皇帝的师傅，历任翰林院检讨、实录馆协修、太常寺卿、都察院左副都御史、内阁学士、礼部右侍郎、礼部尚书、吏部尚书、协办大学士、体仁阁大学士等职。

       徐桐的所作所为，可谓传奇，也可谓经典。

       三、恶西学如仇

       徐桐家住在北京东交民巷。

       从第二次鸦片战争以后，英国、法国、美国、俄国、日本、德国、比利时等国陆续在东交民巷设立了使馆，并将东交民巷更名为使馆街。

     《清史稿》说徐桐“守旧，恶西学如仇”、 “每见西人，以扇掩面”、“宁可亡国，不可变法”、听到“维新”二字都要开骂。他对人们把美国翻译成“美利坚”十分恼火，其理由是：大清国才是真正的既美、又利、又坚，美国算什么“美利坚”？

       现在，他竟然不得不与洋人比邻而居了！为了表示对洋人的憎恶，徐桐在大门口贴上一幅对子：“望洋兴叹；与鬼为邻。”至于洋人能不能看懂这幅对子，他就管不了那么多了。

       四、闭着眼睛看世界

       有一次，徐桐与人闲聊，聊起世界上的国家，他振振有词地说，世界上只有英国、法国和意大利，西班牙和葡萄牙根本不存在。

       听者惊呆了。于是徐桐进行解释：“西班有牙，葡萄有牙，牙而成国，史所未闻，籍所未载，荒诞不经，无过于此。”

       有人质疑说，西班牙和葡萄牙都派人来到中国了，怎么会没有这两个国家呢？

       徐桐怎么回答呢？他说，那是因为英国人和法国人总来中国抢东西，来的次数太多，自己都不好意思了，随便胡诌出两个国名，好继续过来抢。

       四、校理秘文

       有一年秋天，朝廷为新科举子进行复试，徐桐奉旨拟题时，试帖诗的诗题是：“校理秘文”。不知道怎么搞的，徐桐竟然将“秘”字写成“衣”字旁，成了白字。

       考试的时候，考场上200多名考生，看着这个白字苦不堪言，不知道怎么下手。弄的慈溪都觉得荒唐，看在忠心的份上，也未做处置。

       五、戊戌维新

       甲午战争后，朝廷有意变革维新。

       年届八旬的徐桐坚持祖宗之法不可变，变法诏书颁布后，他竟斥之为“多行不义必自毙”,要求慈禧制裁光绪帝。

       后维新派或被杀，或被囚，京城一片血雨腥风。

       徐桐高兴了，他把戏班子请到家里，连唱了三天大戏。

       他曾与慈禧密谋废黜光绪。慈禧问：光绪被废后应给个什么封号？徐桐奏道:“可封为昏德公。从前金封宋帝，曾用此号”。

       六、义和团

       庚子年，义和团运动蓬勃兴起。

       徐桐对义和团“刀枪不入”的神话深信不疑，在慈禧面前极力鼓吹义和团的神勇无敌，鼓动对外开战。

       义和团向京城涌来时，徐桐亲自出城迎接带路；义和团在京城设立总团，他特地写了副对联给义和团曰：“攻异端以正人心，仗神威以寒夷胆”。徐桐深信，有义和团的神助，“中国当自强矣”。

       在一片对外宣战的喧嚣声中，有几位理智官员被义和团大臣列入了杀头名单。军机大臣荣禄闻讯后急忙找到徐桐，希望同他联名上书予以保全，徐桐严词拒绝，并阴阳怪气地说：“你是想做好人吧，在我看来这种汉奸多杀几个才解气！我儿子奉旨任监斩官，我才不会去为那些汉奸求情呢。”

       徐桐遇到喜事总喜欢叫戏班子到家里唱戏。六君子被杀，他唱了三天；义和团火烧山东的教堂，他一连唱了二十天。

       徐桐关心和支持义和团，但义和团给北京带来的灾难却他自己同样无法幸免：拳民冲进他家，把器物抢劫一空，然后放火，一座豪宅就烧掉了。

       七、徐桐之死

       八国联军攻进北京，慈禧太后带着光绪皇帝匆匆忙忙地逃出京城。

      徐桐出逃不及。徐桐的三儿子叫徐承煜，官至刑部左侍郎，他知道父亲想拉自己一起自缢殉国，便宽慰他：“父芘拳匪，外人至，必不免，失大臣体。盍殉国？儿当从侍地下耳！”

       徐桐信以为真，先命家中其他人自尽，然后命老仆在大厅正梁上结了两个绳套，自己踮起脚，将皤然白首伸入一个绳套，然后眼巴巴地望着儿子。徐承煜也不管那么多了，将父亲脚下的凳子一抽，自己扬长而去。

       八、徐承煜之死

       刑部是专管抓犯人，杀犯人的，徐承煜是左侍郎。

       徐承煜被朝廷定为祸国罪，斩立决。

       徐承煜被装到一辆车上拉到菜市口，刽子手拿红绳把徐承煜绑上，扶着徐承煜跪下。然后举刀要砍，谁知徐承煜突然躺在地上，就地十八滚，说什么也不让刽子手砍。监斩官和刽子手没办法，         只好跪下求他，最后徐承煜滚累了，刽子手才抓个机会把他砍了。

       大清朝斩过无数犯官，在地上打滚不肯受刀的大概只有徐承煜一个! 对他的死，老百姓说是“天网恢恢，疏而不漏”，连王文韶那么一个圆滑的人，从不在背后道人短长的，也在慈禧太后面前，狠狠刻薄了他一通。这是个欺君弑父的人，这种人在中国被称为“枭獍”。“枭”为食母之鸟，“獍”为食父之兽，拿来形容徐承煜，最是贴切不过。

        生死关头，最见人品。有现代文明精神的大臣袁昶和许景澄，半年前就死于徐承煜之手，临刑前却都能神色安详，慷慨赴死。袁、许两位，是很明习时事的人。初时，义和团起，与各国使馆冲突，廷议主战主和，吵成一团，许景澄和袁昶联名上疏，认为兵衅不可轻启，而且春秋之义，不杀行人，围攻使馆有背公法。慈禧太后闻言，勃然色变，以“主和”罪将他们斩于市。袁、许之死，举国称冤，唯监斩的徐承煜，洋洋颇自得。所以到徐承煜弃市菜市口时，人都道“天道好还”，当初他监斩袁、许，何等得意，谁想到，曾几何时，当日侍侯袁许两位的刽子手，今天又来侍侯他？

如何与贬值赛跑？

周六日没事读了一本书，书的名字叫《晕眩年代》，作者是德国的一名记者，书中描述的是1900-1914年西方的变化，可以说方方面面既有巴黎的世博会，也有俄罗斯的农民，甚至还有中国产的皮帽子等等，作者笔下的20世纪早期的欧洲是一个新事物频出却又恪守传统的矛盾交织的时代，当时的主要的议题包括全球化、消费主义、移民以及道德价值的争论和超级大G之间的PK，这些景象细读起来与如今的时代竟多有几分相似。

有人说20世纪之前世界是缓慢的，随着工业时代的到来，历史发展的周期也大大的缩短了，如果我描述这种周期的变化，可以用一句话来表达，过去，你的前辈几代人都可能从事的是农业生产工作，而现代，不同种职业身份会在你一个人身上不断变换，你可能是农村长大的，但你的职业可能是直播、IT、广告设计等等。这种身份的丰富性可能是进步的，但也可能带来了很多负作用，比如不断的传统常识被打破，社会关系经济关系愈加的复杂，长久稳定的关系被缩短并重新定义，例如婚姻。

当然，我今天讨论的主题也不是历史变迁，而是想通过历史的数据来探讨普通人在这个波动性加大有可能失去掌握力的情况下如何通过投资来保护自己的财富。

拿周六日来说，我的朋友圈经常会有令人难以理解的景象，比如在房地产行业，时不时会看到某某处地产11秒售光之类的新闻，这让我想起今年4月份深圳别墅排队抢购5500万公寓的消息如出一辙，我们知道今年以来各国经济受到重挫，各国央行开始加快印钞步伐，再度开启货币宽松政策。货币宽松政策通常被认为会拉高通胀，但是4月份CPI数据比上个月回落1.0个百分点，时隔5个月重回“3区间”，这不让人奇怪吗？“钱”流动到哪去了。

一般来说，如果钱流向普通大众口袋带动的是商品物价的上涨，如果钱流向有钱人的口袋带动的就是资产价格的上涨，如果我们结合房地产的消息，那就说明有部分资金出现了空转，资金没有进入实体经济，而参照美国近十年的经济情况来看货币宽松低通胀下也做大了全球资产的泡沫，那也就是说国内房地产市场如果只控不调久拖不改，最终的结果可能会带动房地产出现更大的泡沫，从这一点看，恐怕对于普通人来讲尽早买房可能是你不得不接受的唯一的出路。

另外，从各国来看从来没有像今天这样的货币政策如此的宽松，而且未来还可能没有天花顶，印钞机如果提速带来的一定是纸币的贬值，拉长时间来看如果一直持有货币现金，要么买不起商品，要么买不起资产，2008年芝麻烧饼1元4个，又大油又足芝麻也多，现在6元4个又小又硬，难吃不说涨幅何止几倍，因此财富的配置一定要和“贬值”赛跑。

从目前配置的主流来看，资金多流向稀有性和头部企业，稀有性是黄金的第一个属性，地球的总存量极其有限，开采加工的速度缓慢，远比印钞机的速度慢，这保证了黄金储藏财富的功能，黄金还有一个特点是可以久放，这一点比纸币强多了，当然稀有性不光黄金有，其它的商品也有，比如茅台，我发现它也有了这一属性，当然我并不是推荐它，而是提醒大家，如果某件物品拿出来就能迅速变现而且还不贬值，那它大多具有稀有性。只要它具有了稀有性和不可替代性，大概率符合我们资产配置的条件，至于未来我们能守住多少财富，就看我们的能力了。

记住，一定选你最擅长的！

只作为内容发布用#000307##001302##164701#

老股：家宴

大梦初醒，残存的眼泪禁不住的涌出，转念一想这事情原来早已过去，只不过在老股的脑海中潜意识的存在和久久回味。

经年不忘，永生难忘。

说起这段不为人知的故事却是很久以前了，那时候老股还是一个刚过12岁的孩子。

我那个年纪很多事情并不懂，父母说已经过了几年了还是没有音讯。我一直好奇父亲和母亲在等什么？

田里开始播种冬小麦了，小麦出苗了，它越冬返青，它们起身拔节，直到6月风吹麦浪。

田间地头可是父亲盼着，眼巴巴的望着公社的方向。

等待是一种痛苦。

痛苦会蔓延。

父亲说田里的麦子眼见它越冬返青，眼见它起身拔节，咱的命咋如残烛，薄似禅翼。却怎么也比不上这风中摇曳的麦花，它们熬过冬季，从泥土中翻身站起。

12岁的小股脚力已经练的很好了，不能说飞度山川，跑起来却不知道累。我不解父亲的言语，只是感觉的到空气中蔓延的悲伤。

“应该有消息了吧，今天已经是A年X月X日了”父亲等着消息，他腿脚不便，母亲没有做声。

我明白了父母应该是在等公社那边的消息。等到父母睡去之后，我抹黑喝了几瓢凉水。在日头还没升起的前夜，沿着北斗星，一路向北。

八百里山川，星移斗转。

黑夜里我不停的奔跑，也不知跑了多久，汗流浃背。直到了公社前，跑步的左脚脚趾，血早已流干，硬生生的结了块红黑色的血痂。

公社今晚有家宴，宴会正在进行。我不敢进去，两腿不自觉的顺着满堂的香气走去。

厨房里面还在热火的忙碌，大师傅巅着大勺在锅里搅着。我的胃翻江倒海般的…饿。

不知不觉我感觉很饿，累上身来，精疲力竭。突然一个师傅发现了躲在外屋的门后的我，他叫到，“谁家流口水的小孩？怎么跑到这来了。”

我说我想找关于我父亲的消息，他等这个消息已经好多年了！几个人几只手把我推将出来。

我说一年又一年，麦子青黄相接，冬去春来，公社里面还有消息吗？几个人几只手把我推将出去。

“这是宴会，这是家宴。走，没消息！没人会见你，走！”

我眼望着灯火通明的地方，东方的启明星淡将下去。天亮了，眼眶中委屈的泪水终于忍不住的往下流，我哭出声来，所有的委屈面对着朝阳耀眼的光芒，放声大哭。

哭的我从梦中醒来，抹掉两行泪水。揉揉太阳穴，原来已经过去了这么多年，还在我的脑海中经年不散。

老股再往后回想。

一年后，公社取消，一年后，冤屈平反。

利弗莫尔《股票大作手回忆录》精华摘要

《股票大作手回忆录》

一直很推崇的一本书，看了N遍，每次看都很有触动，前段时间交易执行力出现下降，所以周末又翻了翻，感悟良多。

看到一些整理好的关于这本书的经典语录供大家参详，日后有时间也会在夜报【阅读分享】里逐一解读和交流分享，增强自我认知和执行力，共同交流成长。

关于主人公利弗莫尔想必很多人都有过了解，关于个人简介可以参考百度百科：

杰西·利弗莫尔全名叫杰西·劳里斯顿·利弗莫尔（Jesse Lauriston Livermore，1877年7月26日  -1940年11月28日），是一位美国的股票投资家。 [2] 利弗莫尔被认为是日交易的先驱人物， [3] 亦是埃德温·利非弗（Edwin Lefèvre）的畅销书《股票大作手回忆录（Reminiscences of a Stock Operator）》中的主要人物。利弗莫尔曾经是世界上最富有的人之一，但他自杀的时候却资不抵债。 

在利弗莫尔生活的年代，上市公司很少披露准确的财务报表，连了解当前的股票报价都需要花很多功夫，市场上的各种操作极为猖獗。利弗莫尔交易股票的基础在今天被称之为“技术分析（technical analysis）”，他的交易原则，如交易情绪的影响（effects of emotion on trading）等，都被后人反复研究。

利弗莫尔的一些大手笔，例如他在1907年的旧金山地震和1929年的华尔街黑色星期四之前的做空等，都是极具传奇色彩的交易，也使他成为有史以来最伟大的投资者之一。

附利弗莫尔的个人传奇生涯的简介视频，时长约30分钟，网上还有个更好的解说版，不过是英文解说且没有字幕，所以将就用了这个，当故事看就好了。。这看不到链接就到同名上看。重点不在视频，在文摘。。

关于利弗莫尔的传奇故事太多，对于这个人争议也比较多，一千个人心里有一万个哈姆雷特，每个人对于他的解读都不同，解说视频也只是其中一个视角而已，只有自己经历过才会有更深感悟，没有经历的就当看个故事或给自己一些启示和警醒。

这里不再赘言，感兴趣的可自行百度搜索。

以下是文摘内容。

这才是重点，我个人会收藏这篇文章内容，反复思考，日后也会跟大家详细分享交流。

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利弗莫尔《股票大作手回忆录》精华书摘

 

真正优秀的金融交易人才，是很平和、淡定的人。当他放弃了种种欲望的时候，这一切再也不能控制住他，也就获得了身、心、财务的真正自由。（自己一直努力的方向）

1、优秀的投机客总是在等待，总是有耐心，等待着市场证实他们的判断。要记住，在市场本身的表现证实你的看法之前，不要完全相信你的判断。

 

2、要想在投机中赚到钱，就得买卖一开始就表现出利润的商品或者股票。那些买进或卖出后就出现浮亏的东西说明你正在犯错，一般情况下，如果三天之内依然没有改善，立马抛掉它。

 

3、绝不要平摊亏损，一定要牢牢记住这个原则。

 

4、在价格进入到一个明显的趋势之后，它将一直沿着贯穿其整个趋势的特定路线而自动运行。

 

5、当我看见一个危险信号的时候，我不跟它争执，我躲开！几天以后，如果一切看起来还不错，我就再回来。这样，我会省去很多麻烦，也会省很多钱。

 

6、记住这一点：在你什么都不做的时候，那些觉得自己每天都必须买进卖出的投机者们正在为你的下一次投机打基础，你会从他们的错误中找到赢利的机会。

 

7、只要认识到趋势在什么地方出现，顺着潮流驾驭你的投机之舟，就能从中得到好处。不要跟市场争论，最重要的是，不要跟市场争个高低。

 

8、不管是在什么时候，我都有耐心等待市场到达我称为“关键点”的那个位置，只有到了这个时候，我才开始进场交易，在我的操作中，只要我是这样的，总能赚到钱。因为我是在一个趋势刚 开始的心理时刻开始交易的，我不用担心亏钱，原因很简单，我恰好是在我个人的原则告诉我立刻采取行动的时候果断进场开始跟进的，因此，我要做的就是，坐着不动，静观市场按照它的行情发展。我知道，如果我这样做了，市场本身的表现会在恰当的时机给我发出让我获利平仓的信号。

 

9、我的经验是，如果我不是在接近某个趋势的开始点才进场交易，我就绝不会从这个趋势中获取多少利润。

 

10、“罗马不是一天建成的”，真正重大的趋势不会在一天或一个星期就结束，它走完自身的逻辑过程需要时间。耐心源于逻辑

 

11、利用关键点位预测市场运动的时候，要记住，如果价格在超过或是跌破某个关键点位后，价格的运动不像它应该表现的那样，这就是一个必须密切关注的危险信号。

 

12、我相信很多操作者都有过相似的经历，从市场本身来看，似乎一切都充满了希望，然而就是此时此刻，微妙的内心世界已经闪起危险的信号，只有通过对市场长期研究和在市场上长期的摸爬滚打，才能慢慢培养出这种特殊的敏感。

 

13、在进入交易之前，最重要的是最小阻力线是否和你的方向一致。

 

14、当一个投机者能确定价格的关键点，并能解释它在那个点位上的表现时，他从一开始就胜券在握了。

 

15、在心理上预测行情就行了，但一定不要轻举妄动，要等待，直到你从市场上得到证实你的判断是正确的信号，到了那个时候，而且 i 只有到了那个时候，你才能用你的钱去进行交易。

 

16、在长线交易中，除了知识以外，耐心比任何其它因素更为重要。耐心比任何其它因素更为重要。耐心比任何其它因素更为重要。

实际上，耐心和知识是相辅相成的，那些想通过投机获得成功的人应该学会一个简单的道理：在你买入或是卖出之前，你必须仔细研究，确认是否是你进场的最好时机。只有这样，你才能保证你的头寸是正确的头寸。

 

约 90%交易者的财富流向 10%的交易者；

短线交易者的财富流向长线交易者；

追求偶尔暴富交易者的财富流向追求长期微利的交易者；

急噪交易者的财富流向耐心的交易者；

用手赚钱的交易者的财富流向用屁股赚钱的交易者。

分章节精选文摘：

第一章 （持仓理念问题 ）

 

1.股市今天发生的事情以前发生过，以后也会再发生---就是华尔街没有新事物---这是由前辈们总结出来的经验。因为投机就像山川河流一样古老，所以注定了华尔街不可能再发生新事物。

 

2.我十四岁时不会问大盘为什么涨跌，今年我四十岁也一样不问这类问题。股市波动都有他自己的原因，这些原因可能明天就大白于天下，也可能十天半月，也可能一年半载，在弄清原因之前我们就什么都不做了吗？当然不可能，不然就得给远远抛在后面，所以，必须立刻有所行动。这样的事情经常在股市上演。

第二章 （执行力 ）

 

1.如果我能坚持自己的规则，十次交易中至少有七次能赢钱。可事实上，让我输钱的还是自己的意志不够坚定---换句话说，就是在其按照有利的前提下我才会买入。

 

2.我用行动证明这一点，每次按自己的规则交易都会赚到钱，但只要头脑一发热做出愚蠢的操作时，一定会输钱。我偶尔会让冲动战胜理智，我不是圣人。

 

3.不要跟股市怄气，也不要跟大盘分析理论较劲，这样对自己没半点用处。

 

第三章 （善于总结）

 

1.人如果打算从所有的失败中得到教训，要花很长时间。哲学家常说凡事都具有两面性，但股市里只有一面，不是多头的一面也不是空头那面，而是正确的一面。牢牢记住这条公理，比记住股票投机游戏中那些高深的技巧所花费的时间要多很多。

2.如果没有出错，不应该限制损失，设置止损位是应该的，但不应让人变得犹豫不决。

 

第四章 （经验的由来）

 

1.20 岁时赚到第一笔一万美元，接着就输掉了---因为我不顾时机不停的交易，还因为我没法根据经验找到交易的正确方法时仍然不停的，我希望赢到钱，不知道在时机适宜时赢钱。

 

2.世界上没有什么会比输到身无分文更让人长经验了，等有一天你知道不做某件事就会不亏钱时，你才可以学习该怎样做才会赚钱。你懂了吗?

 

第五章 （自我认知）

 

1.没有一个人能准确地捕捉到所有的起伏，在多头市场里你的做法就是买入和捂紧，知道你认为顶部出现为止。如果想这么做，那就必须得研究大势，而不是只研究消息或影响个股走势的个别因素，然后你要做的就是忘掉所有股票，一直到你认为市场反转，整个大势开始反转为止。

 

2.我现在学会了当时不懂得东西，我也明白在华尔街最初几年由于自己的无知所犯的错，这些错误是一般股票交易者一次又一次犯的错误。

 

第六章 （自我交易系统建立）

 

1.我认为，改变大众对股票市场的观点是一个漫长的过程。连专业的交易者在大部分时间里都是迟缓而短视的。

 

2.并不是说我要坚决不能听信消息，而是应该遵照自己的判断进行操作。我对自己建立了信心，开始思考大盘走势，而不是只研究个股。

第七章 （操作理念 ）

 

1.在上涨初期的市场里买入是买进股票时机中最安全的位置。重点不是在最低点吸进在最高点卖出，而是在正确的时机买进和卖出。我看空卖出股票时，每一次的卖出价都比上一次的低，而在多头市场正好相反，一定是买入的价格一次比一次高。我买股票做多时，不是向下承接而是向上买进。

 

2.你必须在你确信情况完全正确的时候再开始行动，否则，全盘买进或卖出并不明智。

 

3.在第一笔交易后，除非看到了利润，否则别再买进第二笔，要等待和观察，这就是你的解盘能力发挥作用的时候，也是让你确定开始的正确时机。。。很多事情是否成功，完全要看开始的是否是时机。

  

第八章 （顺势而为）

 

1.在多头市场看多，在空头市场看空。

 

2.赚大钱就一定要在大波动中，不管推进大波动的力量来自何方，只要这股力量是真实的，就可以持续下去，这是基本形势造成的，而非内线交易或金融家们炒作的。不管中间有谁反对，这股力量都会按照原来的轨迹快速的推动到尽头。

 

3.在空头市场中我发现，不失去自己的部位的确很完美，但研究盘势，判定适于操作的时机更重要。

 

4.记住，如果一开始就是正确的，你就不会看到自己的利润遭到威胁，也就不会感觉坚持下去有什么困难的。

 

第九章 市场是最好的老师

 

1.赚大钱的方法就是要在正确的时机做正确的事。在股票投机这行里，理论和实际必须同时考虑。投机客一定不能只是学生，应该同时是学生和投机客。

 

2.解盘在这个交易游戏中占很重要的位置，正确的开始很重要，坚持自己的观念同样重要。

第十章 （自我反思）

 

1.探究错误的原因远比研究自己的成功有益得多。股市里的所有错误都会伤害两个敏感的地方---你的口袋和你的虚荣心。

 

2.投机客的敌人总是从内心里冒出来，希望与恐惧同时出现。如果按普通人一样在股票上，那绝对是错的。

 

投机策略

第十一章 （职业投机）

 

1.在投机这一行当中，赚钱和亏钱的原因就是看待问题的方法不同。

 

2.普通人的操作处于业余水平，这种自我主义妨碍了他们，所以他们的思考不深刻也不透彻。

 

3.有专业精神的投机客只想把事情做得正确，而不是关心赚了多少钱，他知道他的先期工作都做好了，自然会赚到钱。

 

4.交易者在投机时要像个职业台球高手一样---也就是有能力看到下面要发生的很多步。交易者为抢得先机而行动---这必须变成直觉。

 

第十二章 （利润是基础）

 

1.你要卖掉让你亏损的，保留已经有利润的，这样才是明智的操作。

 

2.不要指望华尔街替你付账单，因为市场不欠任何人的钱。如果你只能期望的话，那你已开始承担非常大的风险，因为他已远远超出了通过冷静客观的分析得到的合理观点和意见。

 

第十三章 （自我认知）

 

1.一个人如果要在投机市场中有优异的表现，那他就必须得充分的了解自己。

 

2.如果投机客能学会让自己不自大的方法，为此负任何代价都不过分。非常多的聪明人的严重错误都是因为自大，自大对于所有人来说都是一个，但对于投机客来说尤其如此。

 

3.亏钱并不会让我困扰，亏钱能让我得到经验，因此这些钱就是学费，但作为一个投机者不明智而且不应该的是让任何事影响自己的思考，甚至做出有违自己意愿的事。

 

第十四章 （交易理念）

 

1.交易者不仅要研究大盘形势，参考市场先例，了解普通交易者的心理，还要认清自己，时刻与自己的人性弱点搏斗。了解自己和研判大盘一样重要。

 

2.没有哪个地方像华尔街一样，可以让历史一次又一次放肆而又一致地重演，你在研究比较景气与恐慌的记录时，会震惊的发现，股票投机和股票投机客，过去以及今天基本上没有差别。这种游戏没有改变，人性也一样没有改变。

 

3.没有必要效忠多方或空方，你唯一要效忠的就是正确！

 

4.市场不会在光芒四射的至高点上结束，也不会在形态的突然反转时结束，市场经常在大多数股票下跌之前很久就已不再是多头了。

 

第十五章 （风险认知）

1.在投机的风险中，发生意外事件的风险概率最大。投机的风险很大，每个人都要有随时经受这些商业风险的准备，当然，正常的商业风险还是比上街过马路和长途旅行的危险系数要小很多。

 

2.诚实是最好的为人处事之方式，我认为赚大钱要正大光明，而非利用野蛮欺骗的手段。

 

3.我尽力坚持事实，事实是我唯一必须坚持的东西，我只根据事实行动。

 

4.投机风险会提醒你：除非你把利润存在银行里，不然还不能真正算是你的利润。

 

5.在投机交易中没有什么事是能绝对确定的。这就是我想告诉你的我自己的经验，在我的风险名单中，意外事件的前边又加上一条“无法预测的事情”。

 

第十八章 （交易心理）

 

1.优秀的投机客在市场中要能做到泰然自若。

 

2.要做到泰然自若并不困难，投机客必须要相信自己，对自己的判断有信心。迪克森.华兹说过：“投机客的勇气就是信心十足地根据自己的决定行事。”

 

3.对于我来说，我并不害怕自己犯错，除非事实证明我做错了，否则我是不会承认自己错了的。

 

4.我的职业就是交易---遵循事实，而不是遵循别人的意见。（新手要特别注意这一点，减少对别人的投资建议的依赖，拿出勇气和毅力当你经历过一个乃至几个完整的牛熊市后就会有很大的进步）

 

第十九章 （投机）

 

1.人的恐惧和希望是两个永远不会改变的本性，所以这也是投机客很难克服的心理因素。托马斯.伍德洛克早已说过:“股票投机成功的基础是假设所有人继续犯前人曾经犯过的错。”

 

第二十章 （大局观和自我修养）

 

1.股市如战场，一定要牢记战略和战术的差别。

 

2.一个投机者必备的素质是：从来都不和大盘做对，拥有无畏的勇气，但并不鲁莽，一旦发现自己做错，瞬间回头，立刻改正。

 

3.在依托大势，打造强势股的艺术中，利物莫特别提到了一个杰出作手詹姆斯.基恩。

 

4.詹姆斯.基恩：1901 年，基恩为摩根卖出 75 万股票，这个量比当时美国国债总额还大。几乎同一时间，拥有无限制资源和崇高名声并且有多年在股票游戏经验的罗杰斯和威廉.洛克菲勒，在市场上尝试出脱他们的股票失败，找到基恩，请他帮忙。为他们两人卖得 2000-2500 万现金，最后给基恩 20 万，基恩如数奉还，还加一张纸条，纸条上写：他不是投机公司的营业员，能帮上一点忙很荣幸。后来有罗杰斯和基恩联合买进联合铜矿，大赚一笔。基恩的私人秘书曾告诉利弗莫尔：市场照他的意思发展时，基恩很容易发脾气，认识他的人说，他的暴躁表现在冷嘲热讽的言辞里，这些话让听到的人长久难以忘记。他亏钱时脾气倒很好，像个上流社会教养良好的绅士，人很亲切，风趣，喜欢说警句。

 

第二十一章 （自我认知）

 

1.我猜想卜兰迪和成千上万的外行人一样，有一种错觉，认为作手无所不能，什么事情都做得到。我要告诉你的是：作手没有这种能耐，他做不到的。

 

2.利物莫一再强调，投机客要尽早确认大势（能就行动，不能就等待），否则他的所有买卖就将沦落为一场。

 

第二十二章 （情绪管理）

 

1.在华尔街，狗绝对不会愚蠢地反对咬狗。

 

2.生气并没有任何好处，爱生气是投机客的致命伤。

 

3.我已说过进入空头市场中，要卖出唯一的方法未必是不顾一切，但却一定要真正地不计价格卖出。此外不可能有别的方法。

第二十三章 （欲望与控制力）

 

1.投机失败来源于你自己的贪婪，恐惧，虚荣心以及无法控制的希望。。。

 

2.除了设法决定如何赚钱之外，交易者必须要设法避免亏钱。知道什么应该做，跟知道什么不应该做几乎一样重要。

 

3.在多头市场中，尤其是在景气热潮中，大众最先都赚钱，这些钱后来都亏掉，原因完全是在多头市场中留恋的太久了。

 

4.空头卖出股票能赚大钱的唯一机会就出现在高价区。

 

第二十四章 (古老的交易传说)

 

1.大众应该始终记住股票交易的要素。一支股票上涨时，不需要花精力去解释它为什么会上涨。持续的买进会让股价继续上涨。只要股价持续上涨，偶尔出现自然的小幅回档，跟着涨势走，大致都是相当安全的办法。但是，如果股价经过长期的稳定上升后，后来转为逐渐开始下跌，只偶尔反弹，显然阻力最小的路线已经从向上变成向下。情形就是这样，为什么要寻找解释呢？股价下跌很可能有很好的理由，但是，这些理由只有少数人知道，他们不是把理由秘而不宣，就是反而告诉大众说这支股票很便宜。这个游戏的本质就是这样，大众应该了解，少数知道内情的人不会说出真相。

 

2.不管交易者多么有经验，他犯错作出亏损交易的可能性总是存在，所以止损的代价就像给自己的投机生涯上了一份保险一样，因为投机不可能百分之百安全。

 

3.华尔街的专家知道，根据“内线”明牌行动，会比饥荒、瘟疫、歉收、政治调整或所谓的正常的意外事故，还要更快地让人破产。

4.华尔街永不改变,钱袋会变,投机者会变,股票会变,但华尔街永不改变,因为人性永不改变。

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致敬投机之王——利弗莫尔

操盘工作室纪实

（下面是记者在报纸上的小说连载。应朋友要求，今后就放在财富号里，这篇连载小说已经写了20年，是纪实财经小说，情节纯属虚构，请勿对号入座）

操盘工作室（财经纪实小说）

心不动则人不妄动

日前，证监会公布2019年证监稽查20起典型违法案例，其中有数起是操纵市场案件。

一是，罗山东等人操纵市场案引人关注。罗山东案是近年来证监会与公安机关合力查办的一起操纵市场重大典型案件。2016至2018年，罗山东团伙与场外配资中介人员龚世威等人合谋操纵迪贝电气（603320）等8只股票，获利4亿余元；吴某某团伙操纵市场案。本案系一起股市“黑嘴”跨境实施操纵市场的重大典型案件。二是，吴某某团伙于2016年起利用新加坡等境外网络服务器开设多个网站推荐“盘后票”，该团伙提前通过私募机构、场外配资大量买入相关股票，引诱散户买入的同时卖出获利。2019年3月，该团伙主要成员被公安机关抓捕归案；三是，赵坚操纵市场案本案系一起实际控制人滥用信息优势操纵上市公司股价的典型案件。2015至2018年，浙江金利华电（300069）气股份有限公司(简称金利华电)董事长、实际控制人赵坚与公司原财务总监楼金萍、配资中介朱攀峰合谋，在筹划实施重大资产重组和股权转让过程中人为控制股票停牌时点，操纵股价；四是，吕乐等人操纵市场案，本案系一起私募基金管理人利用沪港通账户跨境操纵市场的典型案件。2015年12月至2016年7月期间，私募基金管理人吕乐联合他人利用资管账户与沪港通账户，跨境操纵“菲达环保（600526）”等3只股票，合计获利1500余万元。

“这几起案件都是比较典型的，有‘黑嘴’配合操纵股价的；有跨境操纵市场的；也有以‘市值管理’之名行操纵股价之实的，总之，二级市场中，这些违法乱纪手法虽然各异，但万变不离其宗，瓶子是新的，但装的药还是有毒的。”高智说。曾几何时，上面提到的这几只个股走势强劲，短时间内大放异彩，有谁料到，在这些股票上涨的暗处却有一只黑手在操纵。

“这几桩案件再次让我们坚信：千万不要轻信所谓‘盘后票’和一些机构的所谓报告评级，对那些叫嚷着让我们小散跑步进场的喊话，必须慎之又慎。”娇娇似乎深有体会地说。她建议大家永远都不要满仓操作，每周的5天交易时间，无论如何，尽可能将仓位控制在80%仓以内，即便短期内满仓操作，也必须十分了解手里股票的情况。

“是的，打铁还需自身硬，首先自己要练就一身本领，不要被轻易忽悠。当一个板块启动一段时间以后，市场上马上会编出很多故事进行跟风吹票。当年炒作网络股行情时，很多股票几乎在一夜之间都触网暴涨，连用手推车送水的公司也有了网络题材，其结果就是一地鸡毛，散户死伤无数。”高智说。人生在世如身处荆棘丛中，心不动则人不妄动，不动则不伤；如心动则人妄动，则伤其身痛其骨，才会有各种烦恼。

明日仓位：50%

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上行通道中水泥板块

我们的中小投资者几乎每天都在寻觅市场中的强势板块和个股，但到底应该从什么样的途径可以达到自己的目的呢？是到处打听消息，还是潜心研究基本面？以高智的经验，后者比前者靠谱。

“目前，我们对复工复产过程中采取的各种积极应对之策，包括金融和财政政策均已到位，而且正在发挥积极作用。现在，中国各地方政府已经备好40万亿元基建或新基建项目，这预示着财政政策可以随时发力。内需优势可以说是中国特有、举世无双的。从稳当下、谋长远、塑大势的系统考量出发，不少上市公司借助这样的‘大局’会有很不错的新一轮发展机会。”高智说。随着全球疫情的不断蔓延，经济战“疫”形势也愈加严峻，由于中国率先控制住了疫情，复工复产势头越发清晰而有力。

“是的，央行出手能够有效激励资本市场扩张，为大幅增加企业资本供给创造了有利的金融环境，从而强化了企业主动投资意愿，尤其可以强化政府项目之外的民间投资‘内生性增长’。不过历史经验表明，财政投资大多集中在国计民生、基础设施等领域，这次疫情下的政策措施，虽然增加了新基建内容，但传统基建领域依然绕不过去。”郁教授道。传统基建领域是保就业的重要一环，不可能被放弃。

“所以循着这一思路考察，就会发现与传统基建有关的板块，在二级市场中还是受到了资金的围猎。”高智指出最近一段时间水泥指数与大盘的反弹节奏相当吻合，说明该板块是股指走高过程中不可忽视的热点之一。

“上周全国水泥平均发货率达到91.4%，创下近三年最高水平，同比增长6.4%，多省份出货率超过100%。与近期龙头企业高出货率相互验证，一季度积压的需求快速恢复，库存持续下降支撑价格上涨，本月有望迎来量价齐升。资本市场上水泥股中长线仍有上行潜力。”华风说。国内水泥市场已进入上半年的旺季，各地基建项目陆续复工，下游表现良好，需求强劲。

“一季度相继有约7815亿元的重大‘铁公基’及城轨项目发布了最新建设动态；进入二季度，基建建设全面复工，项目建设进程也开始提速。4月中旬，高层会议再次提出加强传统基础设施和新基础设施的投资力度，加大老旧小区改造；促进传统产业改造升级，扩大战略性新兴产业投资，这些都需要水泥产业的发展和支持。”高智说。从全国水泥价格指数看，在经历了年后的一路下跌之后，已经开始企稳回升。在复工复产背景下，基础设施工程集中开工，需求快速增长，尤其是基础灌浆作业离不开水泥的大量使用。

明日仓位：50%

5G换机风潮即将来临，你会换手里的4G手机吗？

联通客服前段时间打来电话说可以升级5G套餐，现在加入比以后加入更优惠云云。

我问她，5G套餐有什么好处？对方说，送流量多少多少G，具体多少G我忘记了，反正是资费的确要比现在的费用高，看来不仅手机要升级，使用的成本也要升级。

其实对我而言升级也没有什么困难的，但是对于一个不玩手机游戏不看手机视频的我来讲，我觉得5G手机对我可能是一个小浪费，目前的4G手机足可以满足我的当下需求，我也并不是那么的急迫的想要求什么下载一部电影几秒就OK的效果。

我不知道看我文章的朋友有多少现在已经在使用5G手机的，速度是不是有明显的变化？比如4G是嗖嗖嗖，5G是嗖……如果这么快，我倒是挺感兴趣的。

时间过得真快，到2020年6月份5G从提出商用到现在已经有一年的时间了，我更关心5G手机的市场情况。众所周知，手机厂商可能并不乐观，因为工厂停工，线下销售停滞，生产厂商的代表富士康一会被爆出已经放假一会儿又辟谣是部分停工，总之扑朔迷离，足见行业有低迷之惑。

我想最疼的手机厂商应该是在海外设厂的，因为国内正处于复工复产阶段，而欧美、非洲、印度等海外市场就不好说了，从上游供应到制造到线下门店等一连串环节都处于严重下滑的情况。有数据预测印度智能手机出货量将在2020年第二季度暴跌，欧洲市场因为运营商和线下渠道被中断，手机销售也可能出现停摆，华为负责销售业务的余承乐表示海外市场铺货量下不去，手机推广将无限延长，这个在法国召开过华为旗舰P40系列的负责人也承认了需要努力应对供需两方面所面临的压力。

海外不行，中国市场就可能成为唯一的目标，因为恢复的快就存在机会。

从数据上看，手机销售在3月份起迅速恢复而且还出现了增长，oppo透露2月底的销量同比恢复到同期水平，这条数据给其它的厂商带来了希望也增强了将重点资源向中国市场倾斜的动力。

现在我们看，不管是手机官方的网站还是天猫、苏宁、京东、美团、淘宝甚至银行信用卡的网站都出现新款手机的影子，曾经傲气的苹果手机也打起了现金券抵用的活动来，也可能它是对冲延迟5G手机推出的影响，总之众多厂商将重心纷纷转向中国市场，相信国内的市场竞争会更为激烈，而一方面是调研机构对今年全年中国市场手机整体销量下滑的预判，一方面是手机厂商为“去库存”“增5G份额”摆好的厮杀的架势，在这个少有增量只有存量的市场里不知道要上演多少次的市场争夺战。

当然，5G换机也许是各大厂商一个不错的突破，也能巩固使用自有品牌的线下客户，但是手机使用寿命愈来愈短和使用手机的其它成本越来越高的怪象下，消费者还会积极的更换手中的手机吗？

这要画一个大大的问题！

或许只有让4G信号慢下来，才能让消费者被动的更换手机更新升级，但这种办法却又是最令人担忧的。

只作为内容发布用：#501046##501085##001117#

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明刀暗箭都要防

继允许原油负价格交易后，芝商所又“释放”出天然气负价格交易的信息：5月7日，芝商所(CME)公告将允许部分品种的全球天然气合约以负价格交易，预计于5月17日正式施行。

芝商所称，负价格测试将于5月11日开展，如果测试顺利，天然气期货及部分精炼原有产品期货均将如期被允许进行负价格交易。

据了解，目前国内期货市场还没有上市天然气期货品种，所以不少期货公司都没有天然气的行业研究员，即在国内很难了解到天然气的基本面情况。不过国内工行和民生银行有账户可以投资天然气产品，其交易标的与账户原油产品类似。所以芝商所5月17日要正式施行天然气负价格交易的消息出来后，工行、民生两家银行马上表示暂停天然气开仓，但持仓客户的平仓交易和已经预设的转期，以及连续产品份额调整均不受影响。

“显然，在中行原油宝穿仓发生后，国内相关工行、民生等银行开始高度戒备了。事实上，现在全球库容已经成为紧俏资源，而且天然气比原油更难存储，其价格的波动率在极端情形下甚至要高过原油，所以气价出现负值完全有可能，不管是银行，还是天然气多头投资者都需要谨慎行事。”高智说。虽然芝商所允许交易负值是在为极端情形做准备，并不意味着一定会出现，但中行原油宝穿仓的悲剧就在眼前，未雨绸缪不是坏事。

“还是做股票省心，不要担心规则一直改变。”劳七桃道。听听期货交易中繁杂的术语：如锁仓、平仓、 分仓、移仓、限仓、履约、基差、仓储、交割等一堆名词就觉得这玩意不好弄。

“股票也有很多麻烦，也需要付出才能有收获，上市公司造假、信息披露不及时、大幅计提猝不及防等等，这些也不是省心事。”娇娇感叹：想赚钱，一定是不容易的。

“是的，做投资想赚钱就一定是不容易的，明刀暗箭都要防。”高智说。随着2019年上市公司年报披露结束，仅5月6日一天内，就有26只个股“披星戴帽”，被实施ST。当天，ST股集体迎来跌停潮。未来随着退市制度不断完善，A股的生态环境肯定会发生改变，优胜劣汰进程加速的同时，不排除会有相当多的中小投资者掉落大坑。

明日仓位：50%

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优质公司成稀缺资源

节后短短三个交易日内，机构专用席位通过大宗交易累计买入33.03亿元（统计的仅是买入上亿元的个股）。相比之下，机构专用席位通过大宗交易累计卖出成交额不到2亿元。数据显示，在5月6日至5月8日，累计成交额最大的15只个股中，有5只来自医药生物行业，电子行业与传媒行业各有2只，此外房地产、计算机、军工、电气设备等板块也有个股被机构接盘。其中机构席位买入超亿元的合计10家上市公司，其中科技行业4家，医药医疗板块4家。

“大宗交易数据是洞悉市场主力资金动向的渠道之一,随着年报和一季度业绩披露的结束，风险偏好有望在二季度逐步恢复。”高智说，值得注意的是，一般在大宗交易市场上，大多以折价进行交易，溢价交易的并不多见，但在5月6日，隆基机械出现11.04%的溢价率。在5月7日的大宗交易中，航天信息溢价率为11.44%，威海广泰的溢价率为10.83%，青岛双星的溢价率为2.96%，陆家嘴的溢价率为2.46%；另外在5月8日的大宗交易中，五粮液的溢价率则为6.49%。说明有相当多的资金是以一种抢筹的心态参与目前的行情。

“虽然今年受疫情影响，大A走得起起落落，但总体上，机构一直是虎视眈眈的，上述溢价交易正是机构非常看好后市的表现。”郁教授给出另一组数据显示：截至5月8日，今年以来共有470家A股上市公司接受了私募超过8000次的调研，是去年同期的2倍以上，其中多家百亿级私募今年以来调研次数超过90次。

“确实是这样的，今年3月份以来机构资金加速涌入旗下权益产品，需要加快寻找更多优质标的。据我了解，今年包括生物医药、食品饮料在内的大消费，以及包括电子、计算机在内的泛科技板块非常青睐。”高智说。在年初市场情绪较为悲观的时候，机构资金抄底意愿强烈，市场压抑的需求终于在5月开始爆发。据中国证券投资基金业协会数据显示，今年1月至4月，私募产品的备案数量分别为1284只、1219只、2733只和1384只。其中，3月份和4月份也是百亿级私募发行产品的高峰期。进入5月，百亿级私募的发行节奏并没有放缓，淡水泉、凯丰投资均于“五一”假期后首日备案了新产品。

“今年初，百亿级证券类私募的数量为37家，截至4月底，数量增至41家，其中3月和4月分别新增2家和1家。资金充沛了，优质上市公司就成了稀缺资源。”华风道。机构加大调研力度的背后是新一轮对绩优标的的追逐。

明日仓位：50%

比特币炒家遭“血洗” 该长长记性了

根据币coin数据显示，截至5月10日下午16：00，过去24小时全网总计爆仓8.40亿美元，爆仓人数42956人。其中OKEx、Huobi、BitMEX分别爆仓3.04亿美元、2.32亿美元、1.28亿美元。爆仓金额前三的币种是BTC 6.23亿美元，ETH 9187.93万美元，EOS 3873.35万美元。

比特币一个特点是全球炒的火热，品种知名度很大，但却是一个小众市场。本月10日、11日这场暴跌，媒体用了“血洗”一词。但从以上交易额看，依然是很小众的市场。唯一没有想到的是爆仓人数达到4.2万人。

小众市场一大特点是容易被投机炒作资本操纵。这个特性决定了小众市场是大资本的市场，大资本手拿着锋利的镰刀，类似上述4.2万人爆仓者都是韭菜。

我力主加密货币的发展方向不容置疑，前景很广阔。不过，我完全是从比特币最终归宿是货币属性的角度出发的。并不是投资机会有多大，炒作投机空间有多大。

不可否认，比特币成长为真正的国际货币，现阶段的投机炒作是一个必然过程。这种投机炒作才能力促比特币走向成熟，才能把比特币的信用基础炒作扎实，才能真正起到对比特币进行全球性最广泛推介宣传的效果，才能让全球人广泛认知认识比特币。

 不过，我竭力反对一般投资者盲目进入比特币市场进行投资投机。一方面比特币是大资本的市场，一般个人投资者只能被蚕食。

另一方面比特币作为一种虚拟网络里“玩家”们的工具被炒作到威胁打破世界各国主权货币的程度，到底其能量在哪里呢？比特币本身没有任何能量，而是比特币操纵者能量很大，用超人“智慧”抓住了现实中主权货币的“软肋”。

2009年至2013年正是世界各国特别是美联储应对金融危机时期。世界各国民众对主权国当局滥发货币，“掠夺”民众财富,特别是对美国依仗美元的特殊地位大肆印钞，放水美元，掠夺全球财富深恶痛绝而又无能为力。主权货币人为操纵的软肋和主权国无节制、无限度肆意滥发货币的硬伤，给了比特币以可乘之机。

比特币是一种特定的虚拟商品，不具有与货币等同的法律地位，不能且不应作为货币在市场上流通使用。这就决定了比特币一旦支付崩盘，发生大的风险，没有兜底者和最终风险承担兑付者，将给投资者带来较大风险。

这使得比特币在2013年达到巅峰后一路直下，后来几经起伏震荡的原因。风险随时都可以爆发。目前比特币风险在加剧爆发，极有可能迅速蔓延和扩散到世界各地，投资者一定要注意。

5月11日，比特币价格为8700美元左右。而2天之前，5月8日，比特币价格一度逼近10000美元大关，甚至一些币价网站数据显示已经冲破10000美元。在比特币减半倒计时中，导致价格冲高。

2020年是比特币的第三次减半，比特币的挖矿奖励将从每个区块12.5个比特币变成6.25个比特币。在币价不变的情况下，矿工的收益会减少。整个网络的通膨率降低。即将来临的比特币减半，会抬高比特币的挖矿成本，挖矿成本即比特币的“心理底价”，所以比特币必然会迎来反弹。

不过，借助比特币减半概念大肆炒作投机，使得比特币价格出现暴涨，正好迎合了大资本用镰刀收割韭菜的机会。从而导致本次大跌。

一个观点是由于各国央行开始推行数字货币，从而导致比特币被边缘化的可能或导致下跌。这个可能性等于零。至少目前看，一些国家推出的数字货币与比特币从本质上不是一个概念，就不是一个东西，对比特币构不成一点威胁。

其实，如果说以前各国央行声称推出数字货币，比特币还担心惧怕的话，现在可以彻底放心了。由于不是一码事，因此没有竞争，也就不会对比特币构成任何风险，比特币可以安稳睡大觉，一门心思向国际货币发展。

数字货币可以认为是一种基于节点网络和数字加密算法的虚拟货币。数字货币的核心特征主要体现在三个方面：①由于来自于某些开放的算法，数字货币没有发行主体，因此没有任何人或机构能够控制它的发行；②由于算法解的数量确定，所以数字货币的总量固定，这从根本上消除了虚拟货币滥发导致通货膨胀的可能；③由于交易过程需要网络中的各个节点的认可，因此数字货币的交易过程足够安全。

比特币的出现对已有的货币体系提出了一个巨大挑战。虽然它属于广义的虚拟货币，但却与网络企业发行的虚拟货币有着本质区别，因此称它为数字货币。

现在一些央行发行的数字货币不是真正意义的数字货币，充其量只是将货币电子化而已，确切地应该叫做电子货币。

操盘工作室纪实

（下面是记者在报纸上的小说连载。应朋友要求，今后就放在财富号里，这篇连载小说已经写了20年，是纪实财经小说，情节纯属虚构，请勿对号入座）

操盘工作室（财经纪实小说）

赚钱效应并不差

上周，大A在“五一”小长假后，如节前高智所料，一路上扬，让节前没有持仓的投资者懊恼不已。

高智认为：技术上，大盘自站上60日均线后，市场已经转强，但仍然在按节奏运行，这个节奏就是自2646点以来的上行通道，通道的下轨在不断抬高，而通过节后首日的大涨，股指已经越过中轨接近上轨区域，这提示我们在继续持有强势品种的时候，该做的波段操作还是要做，在接近通道上轨时还是要有“反向操作”意识，特别要注意去弱留强。

对大A的指数走势，高智的观点一直是清晰的，那就是不会一味拉升，能够长时间在上行通道中呆着已经很不容易，他更坚信个股走势会在结构性行情掩护下，一波接着一波，来回不断地推高板块高度，比如科技板块，就会不断呈现螺旋式上升。

“上周五的走势，已经让沪市行至通道上轨处，也就是120日均线附近，算是比较惊艳的表现，这里的压力迫使股指在冲过2900点后，需要等待各个短期均线的回踩确认，本周5日、10日均线都会跟上来意图对股指重新进行控制和加持。”高智说。最近热点轮动频繁，芯片股、软件信息股、5G、农业股、水泥股和消费股都在活跃，投资者有必要跟着节奏高抛低吸，卖涨买跌、留强去弱。

“我觉得，当股指来到120日均线前时，市场成交量已经成为关键，一旦缩量就有回踩可能，但如果挟量上行，突破120人均线，大盘则能上一个下台阶。”郁教授道。在近日股指上行过程中，权重股始终没有发力，说明大盘有突破平台的能量。

“目前这样的状态挺好，指数涨幅过大或者比较激进不是好事。指数平稳，个股活跃是我们更期望的。今天股指冲高回落，个股照样有60多只个股涨停，市场赚钱效应并不差。”高智说。凡事动静大了，就会有不同的声音出现，大A现阶段还是应该低调行事。

明日仓位：50%

感恩有你——母亲节快乐！

“写给我的母亲！”

股市

即是修性，更是修心，是一条没有终点的路，唯有放慢脚步、跬步前行方能决胜千里

当你老了

莫文蔚 - 当你老了

早在2018年的母亲节，我就写过一篇文，有关对于母亲的赞美和母爱的伟大，都写在了这篇文章里，有兴趣的老铁欢迎去看看，链接如下：《母亲节赞歌》

在那篇文章里面我曾提到：全天下所有儿女都有且只有一个母亲，这是上天给予我们最公平，最弥足珍贵的恩赐！

每个人心中都有自己母亲儿时的陪伴和美好回忆

今天，这个特别的日子里，我也想给大家说说我的母亲，一位非常普通但在我心中无人能替代的伟大母亲！

   苦 命   

母亲出身的年代不算一个好时代

那个时期的中国刚尚处战火纷飞之际

记得曾听外婆说，她怀着母亲有一天在家时，一颗子弹突然擦肩而过，险些躺枪。

外婆勤劳朴实，但也是地地道道的文盲。

当母亲出生之后，外婆并不懂得如何照顾孩子，再加上她要到面厂帮工赚钱，无暇顾及年幼的母亲在摇篮里面独自哭啼，以至于眼泪流入母亲左耳导致失聪。

所以，母亲等于只有一只耳朵好用，陪她度过此身至今，随着母亲年迈衰老，她的另一只耳朵也越来越不好使，以至于每次我们和她说话必须提高八度嗓门。

每次母亲和我儿子视频聊天时，我经常听到孙儿问东，奶奶答西，但身在一旁的我从来不会笑，也尽量帮母亲做翻译。事后我也告诉儿子：奶奶耳朵不好使，你要多给奶奶说两遍。

母亲个子很矮，身高不到1.6米。

小时候不懂事的我和哥哥还老抱怨是母亲身高太矮没有给我们好基因。

然而，母亲说她是因为从小就得帮外婆干活，挑扁担给压矮的。

这个说辞也许不对，但母亲从小帮忙挑扁担倒是不争的事实，真正导致她长不高的原因更应该是营养不良，那个时代人人如此！

长大后，我渐渐明白，母亲的童年是苦命的时代

伴随着对中国近代史的了解，我也慢慢理解了她们那一代人的辛酸苦辣。

俗话说得好”子不嫌母丑“，不到1.6米的母亲在我的心目中却永远是最美的妈妈！

   自   强   

母亲初中毕业就辍学了，纵然她的学习成绩很好，家里也没有条件再允许她继续上学

于是，年轻的母亲不到18岁就嫁给了父亲

父亲家庭成分不好，爷爷文革期间被判为大地主关进了重庆监狱”改造“

母亲从一嫁到我们小镇就饱受排挤和歧视

虽然个子不到1.6米，母亲却一直非常要强和勇敢，不仅抵挡了所有的流言蜚语，还在年轻时用拳头狠狠教训了欺负她的那些女人

为了减轻父亲的压力，母亲自己主动出去找工作，从一个砖瓦厂的临时工开始做起，到车间组长、保管、出纳、会计、副厂长、厂长。

最终，母亲成为小镇上第一位女性人大代表

她用实际行动，赢得了家族曾经嫌贫爱富两个姑姑的尊重

母亲也永远是我心中的”骄傲“

   慈   爱   

我在家排行老三，最小

也许这个原因，我得到母亲的溺爱最多，至少我一直这样认为

小时候的我体质不怎么好，晕车

当时的公交车很差，车内汽油味严重。

四川的路更糟糕，从古就有”蜀道难“一说。小时候我们老家的公路全是土路，一到下雨天更是坑坑洼洼，破旧的公交车在上面开起来左右摇摆。

所以，每次不到万不得已我是决对不会做车的，我甚至记得自己还发誓”这辈子不要做汽车“

但是，事情由不得我，如果要去外婆家或者另一个城镇，只能硬着头皮坐，每坐一回长途汽车，我都要来回呕吐十几次。

那个时候的母亲，就是我最大的精神支柱。

每次我一上车就把头往母亲怀里一扎，企图睡觉度过这”可怕“的时光。

然而，这种方式并不管用，母亲总是来回地安慰我：还有20分钟就到了……还有10分钟就到了……，她口中的那个10分钟总是那么漫长和不可靠，但我却总能感到安慰。

如今已为人父的我虽然家中仅有一个儿子，仍然感觉带娃真累。

很难想象当年一边上班的母亲是如何把我们三个娃一一照顾过来的

记得小学一次学校组织春游，同学们排队临出校门之际，母亲满头大汗赶了过来，悄悄往我手心一塞：二元钱！

要知道，那个时候的二元钱可以买很多很多东西

对于我来说，这完全是意料之外的惊喜。

也因为这两元钱，那次春游我是我吃零食最多的一次快乐之旅，让我终身难忘！

难忘什么？不是零食的美味，而是母亲特意请假从厂里跑过来那满天大汗的样子。

童年的记忆只剩下一张张碎片散落在脑海

但最多的还是一幅幅母亲的画面：

母亲牵着我的手第一次踏进幼儿园；

带我打完针我谎称屁股痛母亲背我回家的路上；

母亲成都出差回来给我买的第一件针织绿色小毛衣；

冬天母亲用她温暖大手不断搓热我冰凉的小手

……

母亲的慈爱从小就源源不断地眷顾着我，也让我学会了如何用一颗感恩的心关爱别人

   宽   容   

母亲有一颗宽容的心

和所有天下其他母亲一样，无论儿子做错什么，母亲总是愿意原谅儿子的第一个人。

记得哥哥上大学时期，因为自己不上心同时得罪了老师，最后中途被学校退学。

失足的哥哥不敢告诉家里人，直接拿着家里面寄的生活费天天躲在游戏厅打游戏

家里得知真相后，母亲和姐夫立刻赶往重庆，几天几夜寻找哥哥

当母亲最后终于找到哥哥时，她并没有责怪他，有的只是眼泪和那份宽容

同样的我，也曾经做了很多错事，坏事

母亲总是选择包容和原谅，仿佛在她的心里面，永远有一张温床留给我们思过疗伤。

   辛   劳   

母亲是一个不辞辛劳的人

从小到大关于我们三姐弟上学的事情，总是母亲一个人四处奔走，仿佛永不知疲倦一样。

直到大学毕业那年，母亲面对不肯帮我安排工作的所谓”贵人“落泪，我知道不能再让母亲独自辛劳承担了。

从那一天起，我仿佛突然长大了，懂事了

我开始自己找工作，开始知道生活的不易，明白社会人情冷暖

终于，我们姐弟三人都各有归属，母亲又开始为外孙、孙女、孙儿奔波，三个不同城市的来回穿梭，所有亲戚都说母亲是一个不会休息的机器人。

退休后，母亲虽然不上班了，但却开始天天忙碌于家务活

别人一天大半时间也许在客厅，在街上，但母亲一天的大半时间一定是在厨房

每年我们回家团年

母亲都要坚持在家里吃饭，说外面的不干净，还浪费钱

然后一家十几口人每天的饭菜都是母亲一个人包揽，虽然我们无数次劝她休息休息，我们可以到外面饭店吃，但母亲始终是嘴上说”好“，手上依然忙着她自己的活

今天，母亲已经白发上鬓，身体也大不如从前

是的，她已老了

岁月不饶人，带走的是母亲健康，积累的却是母亲一点一滴的爱

在这个特别的节日里，我想对我的母亲说：妈妈我爱您，您永远是我心中最伟大的母亲！

---

回到股市，回顾2年前我写在母亲节的那一段：

2008年5月09日星期五，A股上证指数收盘3613.49点；

2018年5月11日星期五，A股上证指数收盘3163.26点；

 

又过去了两年2020年5月8号星期五， A股上证指数2895.34点。

是的，我们的A股母亲越来越年轻了！

真心祝愿天下所有母亲也和A股指数一样，越活越年轻！

操盘工作室纪实

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私底下未必是真正空头

浑水创始人Carson Block是著名的大空头，日前在接受采访时表示：在需求被疫情“压垮”，而且不太可能在短期内恢复之际，很难相信（美国）股票市场正在以其当前的估值水平进行交易。他说：“这不合情理。”

在美股以史上最快速度跌入熊市之后，标普500指数已经较3月低点上涨了约27%。这个美国基准股指成分股的预测市盈率达到20倍，比2月该指数创历史新高时还要昂贵。Carson Block认为：“就中期而言，我不认为股票能以目前的估值水平进行交易。基础经济已经摔倒，我只是认为投资者尚未理解这一点，他们还没有看清楚当大量企业破产时经济的样子。”

Block表示：当前的股票价格表明投资者对风险变得多么“令人难以置信的沾沾自喜”。尽管必须采取财政和货币刺激措施来应对疫情的经济影响，但他希望这次政策能够“尽快”撤出。不过，他预计扩张性的货币政策将至少维持“四年”。

“其实，疫情期间以及过后，经济活动受到明显抑制是确定的，但我们与美国不一样，现在国内的疫情已很快得到了控制，经济重镇上海和广东明起降为三级响应。无论是从实体经济还是从金融市场稳定的角度出发，都需要保持流动性合理充裕，而当前最核心的任务是要把流动性导入到实体经济中去，尤其导向那些压力比较大的中小微型企业，这点我国还是做得不错的。”高智说。但是由于海外疫情尚未完全遏制，通过外需途径仍然能感受到欧美疫情会给国内经济带来的不利影响，如果现金流大面积接不上，就会引发一些外向型中小企业难以为继。

“我们的政策层面就是要进一步加大向实体经济投放政策的支持，例如近期推出的对中小银行流动性的支持，实际上就是希望通过中小银行来把流动性更多地引导到中小微企业，这样的政策后面还会持续地推进，现在的核心就是要引导社融合理增长，尤其引导社融流向中小微企业。”郁教授早就吃透了有关政策，说起来很有底气的样子。

“是的，其实股票走势已经说明了一切，沪市大盘自3月19日探底2646点以来，股指一直走在上升通道中，更关键的是，以北向资金为首的外资一直在源源不断净流入，这是对后市有信心的最好注解。”高智说。市场中有一种人一看见股指下挫，就会吓尿式极力喊空，其实私底下未必是真正的空头，也许他们手里有大把的被套筹码呢。

下周一仓位：50%

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迎来拐点的半导体板块

近期央行加大公开市场操作力度，市场流动性保持合理充裕，资金价格低位运行。随着以GDP为代表的一季度宏观经济数据与上市公司定期报告的陆续披露完毕，市场对疫情可能造成的负面影响的担忧情绪有所释放。

“最近电子板块表现活跃，从公募基金2020年一季报披露情况看，电子板块配置比例仅次于医药生物和食品饮料；配置比例达11.76%（环比上涨0.36%），超过2017年峰值（11.72%），当前超配幅度为4.54%。”高智说。电子板块自2月25日后持续下跌，但目前板块估值已经回到PE41倍。随着数字经济、5G确定性换机需求、以及半导体国产替代战略的实施，都给了电子板块极大的发展潜力。

“是的，以半导体产业为例：受益半导体产业东移，本土晶圆产能陆续开出，上游半导体材料设备供需缺口与替代需求持续存在，同时5G智能手机渗透性持续加速，5G基站建设速度加快，国内市场对相关产品需求较为确定，后市半导体材料、半导体设备、5G景气度较高板块都有机会。”华风道。他相信核心半导体元件迎来量价提升是必然趋势。

“目前芯片制造能力是实现国家集成电路乃至信息产业自主可控的关键，晶圆制造和封测，以及上游配套的设备与材料是基础。本土设计、制造、封测、存储等环节不断突破，部分领域已追赶至国际水平。中国本土的半导体产业前景一片光明。”高智说。他建议关注北方华创（刻蚀/镀膜/热处理/清洗）、中微公司（刻蚀/镀膜）、盛美（清洗）、至纯科技（高纯工艺/清洗）、上海微（光刻机）、华海清科/中科信（CMP）、中电48所/万业企业（离子注入）、屹唐（刻蚀/热处理/去胶）、沈阳拓荆（PECVD）、芯源微（涂胶显影/去胶/清洗）、上海精测/上海睿励（过程控制测试）、长川科技/华峰测控/华兴源创（测试分选）、晶盛机电（硅片长晶加工）等个股。

“你说的这些个股在‘五一’小长假后涨幅都比较大，从今年一季报看，即使受到疫情冲击，但半导体板块中核心头部企业业绩依然超预期。”劳七桃记得很清楚，在小长假前，高智就叮嘱大家要留意以芯片为主的科技股。

“全球半导体行业具有周期性，预计从今年开始，全球半导体行业进入新的上升周期。”高智平时非常注意收集各种产业动向。

“昨天半导体芯片股确实出尽风头，但今天很多相关个股都处于整理状态，是不是昨天拉升有点急啊？”娇娇问高智。

“国产半导体产业前景广阔。受益于国内5G商用的快速增长，晶圆、封测产能正在逐步释放，相关个股回撤就是机会。”高智回答。目前国内的半导体设备产业逐步展现出进口替代能力，这是另外一个话题，但同样蕴含金矿。

明日仓位：50%

消息称美国拟允许华为参与5G标准建设

05-06 21:20

来源:界面新闻

摘要：路透社援引消息人士的话称，美国商务部接近签发一份新规，以允许美国企业和华为共同参与5G网络标准的制定。

　　路透社援引消息人士的话称，美国商务部接近签发一份新规，以允许美国企业和华为共同参与5G网络标准的制定。

　　相关报道：

　　英国政府：允许华为参与5G网络建设决定是坚定的

　　据路透社21日援引英国外交部常务次官西蒙·麦克唐纳的话报道称，英国政府对于允许中国华为公司参与英国5G网络建设工作的决定是坚定的。

　　西蒙·麦克唐纳表示，这一决定非常坚定并且不会复议。中国是英国重要的合作伙伴，对英方而言，继续执行有关华为的决定、保持同华为公司的战略关系具有重要意义。

　　今年1月，英国首相鲍里斯·约翰逊宣布，英国决定让华为在构建其5G网络方面发挥“有限”作用，其市场份额将被限定在35%以内。

　　此前，美国一直在向英国施压，敦促其不要使用华为设备。华为公司已多次否认美方相关指控。（来源：央视新闻）

　　延伸阅读：

　　华为一季度营收1822亿 整体经营符合预期

　　4月21日，华为发布2020年一季度经营业绩，报告期内，公司实现销售收入1822亿元，同比增长1.4%，净利润率7.3%。

　　华为表示，在全球新冠疫情蔓延形势下，华为积极采取措施保障员工身体健康，并与供应链合作伙伴相互支持，相互帮助。在共同克服高难度生产挑战中，华为及时有序复工复产，各项业务开展正常，整体经营结果符合预期。

　　华为方面认为，在这个特殊的时期，网络就是生命线，保障通信网络的正常运行尤为重要。

　　疫情期间，华为全力协助全球运营商保障网络稳定、安全地运行，满足人们在社交隔离期间在线办公、在线教育和在线购买生活物资的需求。

　　此外，华为与合作伙伴一起快速上线多种5G和AI医疗应用，为抗击疫情、拯救生命发挥通信人的专业所长。AI辅助新冠CT诊断，将CT看片时间从12分钟缩短到2分钟，帮助医生提高诊断效率；5G远程视频会诊，弥补一线专家资源不足，提高重症患者诊疗效率；AI热成像人体测温，提升了公共场所疫情防控效率。同时，华为力所能及向一些国家和组织捐赠口罩、测试试纸等紧缺防护物资。

　　4月20日，华为最新公开的任正非接受《华尔街日报》记者专访纪要显示，华为已下调一季度营收目标，但这并不妨碍全年保持增长；另外，任正非透露，4月份起华为手机销售开始增长，月销2000多万台，而新冠病毒肺炎疫情激发了公司平板、笔记本电脑销售，同比5~6倍增长。

　　任正非接受访谈时表示，这次疫情对华为生产、销售、交付都产生了一定影响，公司从2月1日开始上班，复工率逐渐提升，当公司复工能力达到90%时，有些配套厂家生产数量还是提升不上来，疫情对它们产生了影响。华为便帮助它们说服当地政府让它们开工。

　　另外，华为国际物流也受到影响。“现在国际航班数量大幅度减少，空运费用上涨3~5倍，预测公司一季度计划有适当下降，估计年度计划不会有影响。”任正非说。

　　当被问及华为未来几年发展时，任正非表示，华为未来几年的发展只会比2019年、2020年更好。他认为，因为华为知道自己哪个地方痛，要在哪个地方医治，相信未来几年会变得更加健康。

　　3月底，华为宣布2019年营收8588亿元，同比增长19.1%；实现净利润627亿元，同比增长5.6%。2019年，华为智能手机发货量超过2.4亿台，PC、平板、智能穿戴、智慧屏等以消费者为中心的全场景智慧生态布局进一步完善。（来源：证券时报）

（文章来源：界面新闻）

(原标题：美国拟允许华为参与5G标准建设)

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（下面是记者在报纸上的小说连载。应朋友要求，今后就放在财富号里，这篇连载小说已经写了20年，是纪实财经小说，情节纯属虚构，请勿对号入座）

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我们的数据更好一些

节前最后一个交易日，大A大幅拉升，但随着美股五月来了个开门黑，全球股市再次回落。美股大跌，是因为一系列的利空消息使然，但大A今天一开盘也是大幅回撤，但很快就被拉起，显然大A低开属于跟风性质。

“大型科技公司财报令人失望以及对美欧经济数据的悲观预期，导致外盘重新掉头向下，这是全球股市走不出泥淖状态的主要原因。”高智说。科技巨头亚马逊领跌美股科技板块。其股价在亚马逊宣布计划将第二季度利润全部用于应对新冠肺炎疫情后，下跌7.6%。其第一财季的利润也低于分析师的预期。此外，苹果公司公布的季度财报也超出分析师预期，但其营收同比增长持平。由于新冠肺炎疫情的不确定性，该公司也没能为新一季度的销售提供预期。

“5月1日，美国供应管理协会公布4月制造业指数为41.5，与3月份的49.1相比有所下降，虽然这比先前预计的39略好一些，但当制造业指数低于50则表示行业正在收缩。短期前景肯定是不乐观的。”郁教授道。制造业部门的经济活动在4月收缩，而整体经济在连续131个月的扩张后也在收缩，说明新订单、生产和就业指数在4月份也出现了下跌。

“我们中国的最新数据显示，制造业PMI为50.8%，比上月回落1.2个百分点；非制造业商务活动指数为53.2%，比上月上升0.9个百分点；综合PMI产出指数为53.4%，比上月上升0.4个百分点。整体来看，4月份，中国疫情防控向好形势进一步巩固，生产生活秩序加快恢复，制造业和非制造业生产经营活动继续改善，两大关键指标均位于‘荣枯线’上方。把中国的数据拿来跟美国比较，就能理解为什么大A如今很抗跌，为什么有那么多外资源源不断流入大A了。”高智说。资金都是逐利的，哪里有投资价值就会往哪里流。

“我看了一下我们的数据，主要是进出口市场不确定性在增加。因为国外疫情还在扩散，全球经济活动剧烈收缩，中国外贸确实面临较大挑战。新出口订单指数和进口指数分别为33.5%和43.9%，比上月下降12.9和4.5个百分点。部分制造业企业反映新签订的出口订单锐减，甚至已开工生产的订单被取消。”郁教授指出：除了外贸，其他方面我们已经做得很好，他相信我们会比很多国家能更快地走出困境。

“你今天在开盘前在朋友圈要大家关注半导体和软件股票，这些股票果然大涨，厉害。”娇娇在一旁给高智竖起大拇指。

“从今年开始，全球半导体进入下一个周期的向上期。从全球半导体销售额月度增速看，今年2月增速已经回到正增长，达到5%。受到疫情影响，可能回暖速度放缓，但趋势不变，而我们国产化驱动半导体大行情的逻辑正在越来越清晰，时不我待，必须重视每一次半导体板块的回撤。”高智说。在4月28日大A暴跌时，半导体龙头品种中微公司（688012）首先止跌翻红，带领大盘收出一根强劲的深VK线。

明日仓位：50%