全球供应链中断 粮食危机或现 应该怎么办？

民以食为天；农业是国民经济的基础，粮食是农业的命脉；手里有粮，心里不慌；一定要把14亿人的口粮牢牢掌握在自己手中；守住18亿亩耕地红线。

这些经典语言一个时期争议性不小。比如该不该守住18亿亩红线？一种观点认为，完全没有必要，只要富裕，只要有钱，就可以吃最好的泰国香米，吃最好的俄罗斯土豆，进口最好的巴西大豆，甚至最优质的加拿大小麦。这些观点一时还相当盛行而有市场、占上风。

而另一些观点认为，必须坚守18亿亩耕地红线，守住14亿人的口粮来源。一个理由是一旦遇到小到贸易战制裁，大到战争封锁，如果百姓的口粮不掌握在自己国家手中，大多依靠进口，那是会饿死人的。

虽然有点危言耸听，然而，万万没有想到的是贸易战不咋地，战争也没有发生，而却爆发了一场突如其来的罕见疫情。对粮食进出口等全供应链已经带来影响。

目前主要的产粮国中，越南、俄罗斯、埃及均已在上周宣布暂停对外谷物出口。哈萨克斯坦也暂停了面粉、荞麦、糖、葵花籽油和部分蔬菜出口。

CCTV报道，3月24日，中国最大的大米进口国越南宣布，从2020年3月24日零点开始，各种大米产品都要被列入禁止以任何形式出口。这意味着作为我国第一位的大米进口国越南，向中国关闭了出口大门。

数据显示，我国大米进口前三位的国家分别是越南、泰国、巴基斯坦。接下来会有更多国家限制粮食出口。

对此，一个重量级组织—联合国粮农组织（FAO）近日警告，受新冠肺炎疫情影响，如果不尽快采取措施，那么预计4月至5月就会出现粮食供应危机。

FAO给出的理由是：

一是由于隔离封闭粮食产量已经受到影响；

二是限制人口流动、从业者“基本的避险行为”可能会影响农场运转。处理绝大部分农产品的食品加工设施也会被迫中断。

三是粮食运输（无法从一地送往另一地）的问题，疫情导致动物饲料减少、屠宰场出现物资与劳工短缺而处理能力降低，从而影响畜牧业。全球运输链条已经断裂。

三是全球出现的资本和消费者的疯狂囤积和抢购带来的危机。

这三大原因都是实实在在和正在发生的。可以预计接下来会愈演愈烈。

粮食危机最主要表现是需求远远大于供给，粮食严重缺乏，价格暴涨引发严重通胀，最终威胁到黎民百姓的基本口粮和生存。

石油与粮食都是物价的基础构成。对于物价走势具有较大影响力。一场新冠病毒肺炎疫情危机导致的原油价格下降对物价具有正面影响。而粮食危机又将助推物价上涨或引发通胀。

因此，如果疫情得不到有效控制，最迟5月份爆发粮食危机的可能性较大。

中国会否在全球粮食危机中独善其身。权威人士认为，我国实现了“谷物基本自给、口粮绝对安全”，粮食供求总体宽松，完全能满足人民群众日常消费需求。但是油料等农副产品价格受到大豆等进口停止影响，价格较大幅度上涨难以挡住。

中国和美国都是粮食生产大国，但中国粮食总产量大于美国。当然，随着中国恩格尔系数的降低，人口消费对食品的需求比重越来越低，吃饱吃好问题对粮食需求够不成压力，现在消耗粮食较大的是深加工农副产品和工业需求较大。

我国每年进口粮食1亿多吨，主要以大豆、粗粮等为主，大米、小麦进口一般分别为200万吨、400万吨，占国内消费总量分别为1%至2%，主要起品种调剂作用。这种进口主要是结构性的，也是经济学上一个叫做比较优势的选择。比如，大豆进口来说，中国东北也能生产大豆，美国巴西都是大豆主产国。而相对美国巴西，中国大豆生产效率没有二者高。放弃比较优势弱的项目，生产比较优势强的农作物，是一个国际交换和效率提高的要求。

由于大豆90%依靠进口，而油料、饲料等，大豆又是主要原料，从而影响到食用油和猪肉价格是必然的。食用油和肉品价格继续走高是大概率事件！

这类突发事件引发的粮食危机是短暂的，只要新冠病毒肺炎疫情危机一回头，全球供应链一恢复，粮食危机就会立马远去。

操盘工作室纪实

（下面是记者在报纸上的小说连载。应朋友要求，今后就放在财富号里，这篇连载小说已经写了20年，是纪实财经小说，情节纯属虚构，请勿对号入座）

操盘工作室（财经纪实小说）

不希望看到股指下跌

今天股指大挫，好运营业部工作室便重温了一下日前中国证监会副李超前两天在电视上的讲话。

李超在那次新闻发布会上针对目前资本市场资金杠杆水平、境外市场对A股市场的影响、上市公司复工复产、创业板等重点改革等市场关注的六大热点问题作了回应。

他说：春节后A股市场正常开市，政府部门发挥市场机制的作用，不做行政干预，市场自我调节功能得到了较好的发挥，A股展现了较强的韧性和抗风险能力，目前市场流动性合理充裕，估值处于历史低位，外部环境的影响是阶段性的。

如果把李超的讲话再展开说一下就更清楚了，他说：资本市场当前杠杆资金总量与2015年高峰时相比下降了80%；股票质押风险采取降存量、控增量的措施，高比例质押上市公司数量比高峰时期下降了三分之一；目前外资占A股流通市值的比例不足4%，交易占比也不大。外资流动对A股市场有扰动，但没有颠覆性、根本性的冲击。

“这是不是说，大A事实上处于底部区域啊。”劳七桃心领神会地第一个谈了自己的认识。

“这些数据就是硬核指标，也可以说是一个底部指标。杠杆资金总量与2015年高峰时相比下降了80%，这是什么概念啊，即便现在再加个30%杠杆也不算高啊。”郁教授道。外资占A股流通市值的比例不足4%，那说明外资流入还有较大空间。

“这么说，大A是不是要来大行情啊。”劳七桃有点兴奋地问到。他把李超的讲话理解成是重大利好，但他又担心这是不是管理层对证券市场有些担心，在给投资者打气？

“要准确解读李超的讲话，这不是他个人的观点，是代表证监会的意思：主要是不希望看到股指下跌，但也不希望在现在这样一种非常形势下股指大涨，只要不受外盘影响保持一种平衡状态就可以了，市场稳定才是管理层希望看到的结果。”高智说。他告诉大家，还是笃定玩个股，股指涨涨跌跌不重要，在个股轮动中抢机会才是硬道理。

明日仓位：50%

美日大撒钱 中国怎么办？

据美国约翰斯·霍普金斯大学实时统计数据显示，截至北京时间30日2时39分，全球新冠肺炎确诊病例已突破71万例，达710918例，死亡病例达33551例。

美国约翰斯霍普金斯大学发布的最新数据显示，截至北京时间3月30日7时45分，美国累计新冠肺炎确诊病例超14万，达140886例，累计死亡病例2436例。

死亡病例最多的国家是意大利，累计达10779例。

罕见新冠病毒肺炎疫情已经导致全球经济停止，失业率大幅度上升，企业停产停工，少数科技企业居家办公，供应链全球化企业遭受致命打击。

一个最现实问题是，诸如欧美都是超前消费型国家，不像中国民众有一定积蓄以备万一。美欧民众基本没有积蓄，一旦失去工作失业，失去收入来源，那么立马面临的是生活生存问题。

更为严重的一个连锁反应是失去收入来源后，其房贷按揭贷款就会断供，大面积断供的话不排除引发新一轮次贷危机，进而引发金融危机。

从这个角度来说，美国的2万亿美元救助法案是非常必要和及时的。法案中2900亿美元用于向纳税人直接派发一次性支票；2600亿美元用于增加失业保险金，都是针对消费者个人的援助。

就业岗位和收入增长，企业起到巨大作用。不过，受疫情影响，美国企业度日如年、损失惨重！在没有新钱入账的情况下，典型美国小企业所持现金平均仅够维持12天。如果没有政府救助，只有死路一条。法案中，5040亿美元用于向大型企业提供贷款、贷款担保或其他援助；3770亿美元用于向小型企业提供紧急援助；2800亿美元用于减免或推迟营业税的缴纳，有助于缓解企业债务的冲击。对于受到疫情直接冲击的航空公司，法案还给予了专门的资金援助。

新冠肺炎疫情对美国经济影响较大。从这个意义上讲，及时出台这样的财政刺激法案对冲疫情影响，不谈帮助美国经济恢复，提振信心能起到一定作用的宏观层面，“给钱”是帮助企业和个人家庭度过困难的最现实和直接的做法。

直接给民众派发现金支票，也就是常说的“直升机撒钱”做法。直升机撒钱的操作方式一般指央行给财政部一笔钱，然后财政部以税收返还或者其他名义寄支票给人民群众以刺激消费。和量化宽松不同的是，直升机洒掉的钱就再也要不回来了，这笔钱永久性地成为了财政部的负债。而量化宽松买入的金融资产则可以在经济形势好或者过热的时候卖出从而达到收回流动性的目的。所以对于债务规模本来就很庞大的政府来说，不到万不得已的时刻不会轻易使用直升机撒钱。

此前说过，美国撒钱的资金来源也可以直接向央行发行特别国债，央行直接购买，财政部得到现金后发给民众。然后，新冠病毒肺炎疫情危机过去，经济复苏后，美联储可以向市场出售这部分债券。

撒钱老手日本已经开始储备直接撒钱事宜。3月29日，日本首相安倍已经透露日本准备以前所未有的空前规模出台经济刺激计划。他直接说要比十年前规模还大。

日本首相安倍空前规模经济刺激计划的第一项仍然是直接向民众派发现金，即直接撒钱。与美国撒钱做法如出一辙。

欧洲央行在出台空前规模购债计划后，欧洲央行行长拉加德呼吁欧元区国家要进一步采取财政政策措施。意大利、德国、葡萄牙、西班牙等国财长已经表示尽快出台刺激计划。包括欧元区外的英国财长都透露将出台超级规模救助经济法案。

美日欧都在撒钱，中国怎么办？

中国有自己的国情和特点。这次新冠病毒肺炎危机中国控制最早、措施最硬、最快得以控制，而且中国出台的财税费、货币政策等刺激计划也最快、力度最大、最及时。一句话，中国在这次疫情危机中下了先手棋。

企业复工复产正在进行中，各类商业业态都在快速恢复，社会经济等正在全面恢复到原来的状态。中国已经彻底完全掌控把控着主动权。

从以上分析看，如果撒钱是度过疫情危机过渡期的话，那么对于中国来说似乎没有必要。

如果从两个多月封闭在家，一些企业特别是中小微企业、个体工商户、影院等积聚性强的企业等遭受大损失，目前困难重重角度考虑；从国际经济环境的产业链、供应链等彻底断裂，进出口基本停止，进出口企业基本熄火等分析；从一部分员工失业，失去收入来源分析，针对一些民众群体的撒钱又有必要性。

撒钱的一个最大顾虑就是引发恶性通胀，特别是中国目前CPI在5%以上的高位，再撒钱的话会否助推恶性通货膨胀？这个担忧过滤了。

中国1-2月的通胀是假性的。一般在1-2月份的双节期间物价都会走高，加之今年疫情爆发，运输阻断，物价高有其必然性。3月份物价应该会较大幅度下降。

从国内外环境看，全球包括中国都没有恶性通胀的基础。首先，此次危机发生之际，通胀预期完全稳定在或低于央行的通胀目标。美国、欧洲和日本等都在低位，都担心通缩呢。

其次，最重要的因素是低油价决定了不会发生成本推动的刚性通胀包括中国在内。这为刺激撒钱消除了通胀担忧。

再次，这次不是金融危机，而是新冠病毒肺炎疫情危机，大规模的应对疫情的刺激措施是很短暂的。疫情过去后立马会撤离，而不像金融危机需要长期持续放水货币刺激。

目前更重要的工作是防止全球经济萧条而不是通胀，这给撒钱提供了大环境，定了大调子！

中華文明傳承之秘

{商業九經}--經典誦讀自我訓練法

 

       丙係列將從[商業九經---經典誦讀自我訓練法]基礎講起，從零到九爲序乃一個輪迴。層層上進，以受衆能實操爲宜。

       此係列實爲授人以漁之作，乃本博主寫作之主要精華及主要目的。然讀者朋友需前後連貫，經常復習，當可速悟。

       由於此係列內容均屬原創，所用名詞術語多所借用，前後定義內涵或有不一之處，尚乞理解。余並非有意標新立異，乃現有學術體係不能很好地理解認識金融市埸，應對市埸之成體係理論知識亟待建立也。

 

                               第零一零篇

                           中華文明傳承之秘

 

       至少在約六仟七百年前，在我華夏大地上發展出基於古天文學而成之易學體係，歷代聖人以此帶領庶民走過了漁獵時代、農業時代。故易經是人類最古老之經典，一直傳承不斷且無疑還將繼續傳承應用下去。

       到周朝時，老子出，則命名爲“道”。簡而論之，道家之學，肇始於羲農，宗祖於黃帝，集成於老子，演散爲百家各派，此其我國學術源流之大概也。所以傳統學術可概稱爲中華道學[華道]，其它均爲道學之分枝別派矣。

       中華文明屬早熟之文明體係，其漢以前就在[天道]、[人道]、[身道]方面取得了全人類絶對性之先進主導地位[現代迴溯研究證實]，且具有神祕性之特點。如關於[身道]領域之《黃帝內經》、《周易參同契》至今現代科學無法破解，無法達到其高度矣。

       從綜合創新性而言，我國學術其實在宋朝時就基本停止了創新。是以南師懷謹先生曾説他不讀宋以後之書。

       東漢時佛教傳入，一時興盛。與中華道學[華道]、儒學互相激蕩數百年，遂於西元五百年左右道儒釋三家分別完成各自理論體係建構。然僅作爲我華夏文明學統主幹之中華道學[華道]不諱言其吸收借鑒了其它兩家之學術精華。展現了我中華文明彊大吸納包容能力和廣博之文化胸懷。

       近代以來，西方哲學[西哲]知識體係和科學知識體係傳入我國。此[哲學]概念乃日人學我[華學]近仟年後轉逈全面學習[西學]時所翻譯之術語，其基本體係即西人之本體論、認識論、人生論等思辨之學。本來我[華學]文化體係之包容性、開放性非全世界其他民族所可比，學習一下西方哲學[西哲]亦無不可，然百年來[西化自由派公知]丟失了中華文明主體自信，大肆論證中國傳統沒有發展出西方哲學[西哲]體係，沒有西人所謂邏輯思維體係訓練，所以國人就不能學習發展科技等現代體係，甚至論證出國人就比西方人種低人一等之説等等謬論。前些年還見此類專著大量出版。甚且叫嚣要消滅漢字、中醫等等。西方文化對我中華文明學術侵略可謂達到頂峰矣。

       然而基本事實是，按西方心理學智商理論測試結果，華人平均智商最高、西人次之、最下某有色人種。何也？[西化自由派公知]以理論權威精英自居，見樹不見林，無一點傳統學術理論知識也，不知道我們傳統中華道學[華道]亦有更嚴謹之言語理性思維之推論體係也。甚且更無傳統道儒墨之脩練實證功夫，對中華道學有關[身道]知識茫然不知，自然也沒有理論自信和文化自信了。是以學術話語完全西化了。

       舉一個實例，説明[華道]學術體係和現代科學體係並不矛盾。諾貝爾物理學獎獲得者、“光纖之父”高錕先生八歲以前就是受到了系統完整的傳統私塾教育，打下了堅實的傳統文化基礎。他自幼就十分喜愛傳統文化，僅《三國演義》在八歲以前就讀了不下十徧。在自述中他還將自己的科研成果發現歸因於小時候易經思維的訓練。

       實際上西人之哲學[西哲]僅屬我中華道學[華道]研究領域之很小一部份，其研究領域可納入道學分枝之範籌。或可並稱爲中華道學[華道]與西方哲學[西哲]。換言之，中華道學遠比[西哲]所涵蓋範圍廣也。中華道學纔是最值得我們當代國人脩習之[天道][人道][身道]之學術知識，也是適應即將出現之[虛道]之利器，以其是人類共同的偉大智慧遺產，且在當下有巨大之商業應用價值。是我們中華民族永不枯竭之智慧源泉也。

       以上爲我們傳統文化發展之大較也。

 

       那麼我中華民族之文明爲何可以傳承不斷呢？

       多年來學界先行者出了衆多專著專論，大家有興趣可以去參閲。

       現余以近廿年優遊出入道儒釋三家經典之體悟，以十二個字做概括。此十二個字可稱[真訣]，以純爲實踐中所得且可大量復製成功案例，非屬所謂學術理論，然可據此引領大衆迅速進入傳統經典之智慧殿堂。

 

       古代經典智慧是通過漢字這種特殊智慧形象符號體係保存下來的。注意不要輕視這句看似常識的話，因爲還要加上以下三個要素共計六個字纔算[傳]之“真訣”：

       [繁體]、[竪排]、[文言]。

       這三條是記載保留先賢智慧[傳]之關鍵形式。否則中華文明早就中斷了，或即使有所傳之亦不真矣。

       先説[繁體]。通俗所説繁體，實應稱正書[亦曰真書、楷書]，是漢字記録古代智慧的符號。每一個字可説至少經數仟年提練變化，均是包含具體形象思維之要素。民間學者周應之説：“......漢字演變至正書已臻完美，功能齊備，形格內蘊爲世界獨有，往往一字能通徹神明宇宙，人工作美，堪比造化之功，實爲萬世而立。對如此巧麗之物，簡化字改革者竟妄加刀斧，刪枝伐葉，盡去六書之法，乃至歧相叢生，文意混亂，若人鑿其耳目，閉其九竅，聰明既失，雖曰生者，早已聞其嚶嚶哀泣之聲。漢字六仟年漸變，有章可循，繁簡突異，無法可依，正體已然成爲國之精魂，文化之基石，豈能以一時之人力而驟變之，其害遠矣......”[摘自西泠印社《經典正體誦讀本---出版説明》]

       十多年前央視亦出過《漢字史話》係列電視文獻紀録片，此次我在網上未找到。大家可參看思考此一問題。

       次之[竪排]，我們古代經典均因竹簡而形成數仟年文字的竪排方式。衹要是華人，他的大腦中遺存之文化基因就是從上往下的文字讀取形式。據西方認知心理學之理論，我們能夠認知某個符號，是因爲我們大腦中預存了相似之能匹配之符號。而漢字從上到下之排列形式就是我們天生的認知系統，打破了我們固有之認知系統，即打破了中國人大腦中的智慧結構，也就打破了我們的文化傳承規律之捷徑，現代人對橫排之經典就很難入門了。乃文化斷層出現的根本原因之一。前述[繁體亦是同一之原理]

       其實文字豎排改橫排更象是兒戲。當年留學日本的錢玄同，寫了一篇文章，大意是説全世界的文字都是橫排，我們要現代化[西化]所以要從文字改橫排做起云云。以後社會就接受了這種説法，橫排了。[詳細之過程請有心者自己查閲相關史料。]

       文字豎排之好處南師懷謹先生和熊師春錦先生等先賢均有自己的解釋，字數關係，就不引用了。

       吾之解釋，其實最高教育科學研究院組織係列教育實驗就可輕易證實。這麼重要的教育科研其實花不了幾個小錢，也算是余一個對基礎教育科研的一個小建議吧。

       再次[文言]。我們遠祖伏羲神農時代之智慧經驗當然是通過口耳相傳之形式代代傳承下來的。黃帝時代發明了象形文字體係記録[真言]。現在考古證實商代用的甲骨文，周代用的金文等等，及至先秦時代，易學、道學進一步發展應用，諸子百家繁榮倡盛，學術成果數不勝數，經數百年逐步形成了獨特之[文言體係]，從此文言和白話兩套體係並行不悖。

       [文言體係]之實質是字、句、章之表達方式一以貫之，數仟年乃至萬世不變，後世之子孫經一到二年誦習即可掌握，輕鬆繼承先祖智慧經典。我們過去私塾、家塾教育之傳統就是以誦讀經典之訓練爲主，並以之訓練傳承了我中華民族特有的言語理性思維體係。---[更進一步説，以文言體係記録表達及訓練的體係還有感性思維和靈性思維體係，但此點更加難以言説了。]---而白話體係每一代[約三十年]就可發生較大變化，一般三到四代人之後即無法看懂先人文章。是以現代普通英國人已然無法讀懂三百年前的莎士比亞了，這即是拼音文字之短。

       並行[文言體係]和[白話體係]真乃古聖先賢超越古今之偉大智慧也。

      

       上述古代先賢之智慧經驗是通過[繁體]、[豎排]、[文言]的形式保存下來了，但後人怎樣去提取出來呢。

       這就是[承]字的意涵了，也是六個字：

       [誦讀]、[體悟]、[行化]。

       先説[誦讀]，也可稱[誦習]，即是説對於經典之智慧，不是象現在學習知識一樣，看過記住就成了。而是要反復誦讀至少數百徧甚至仟徧以上。即孔子曰：“學而時習之，不亦樂乎！”乃傳此誦習方法也。至於“死記硬背”則是科舉條件下腐儒塾師的功利行爲所致，還打出了某些“口喫的大師”。

       此實是煉心之過程。功夫到家，心地即澄澈矣，智慧即開也。[盛行仟年的禪宗之秘其實也是同一之理，但此處不講太深的了。]經典之道之理自然明也。誦讀過程也即“退藏洗心於密”也，除有訓練言語理性思維之効，更有訓練感性形象思維和靈性思維之功。三種思維統合運用纔是中國人思維方式既不同於又領先於世界其它民族之奧秘。

       且再彊調一下，[誦讀]過程並不要求彊記背誦，此亦是要點，能背誦衹是誦讀功夫到了之自然表現。是以吾常説，誦習經典之法，至爲簡矣！衹要俱備初中以上文化程度，會用拼音，肯下苦功，持之以恆，均可入門並登上傳統文化之智慧殿堂。也就是説能站在全人類智慧的頂層矣，小伙伴們，照此實踐吧，最多五年實踐，您就知吾言不虛也。

       次之[體悟]，誦習經典過程中，要時時體會經中所説道之理。但此爲讀看解本或自己咀嚼體悟的過程，要另用功夫時間。誦讀時則需“小和尚念經，有口無心”，此即關鍵要訣矣！因爲“書不盡言，言不盡意”，書面文字所能傳達的衹是言語邏輯之理性思維之意涵。以前博文中系統論説過，人類用之於抉擇要有三種思維方式之整合運用，至少在[虛道]中，形象感性思維和元意靈性思維是起決定性作用的。而我們傳統對經典的[誦讀]、[體悟]過程就是對感性思維和靈進性思維最好之訓練。[前面已提過，歷史上由於科舉考試等功利性原因，此種最好之經典訓練也被很多腐儒搞砸了，實因這些腐儒未真正入道之故。當然科舉的必讀內容亦有問題。]這種訓練方法即使在現代，也是有幾十萬乃至幾百萬成功實例證明的。當然如前所提到的，要形成可信實之教育科研報告，則需教科院之類來進行實驗證實。希望有識之研究者特別是吾之師兄師弟們早日進行此類研究，推進經典誦讀訓練早日恢復納入學校正規教學。

       最後[行化]，[行]是指誦習經典，其特別重要的是誦習一句即可將其中道之理化爲自己的實際行動，即“行”的意涵是改變自己的言、思、行。長此以往，經典就化成自己內在的智慧了。而[化]字則是指感化自己周圍的親朋好友，即行自己，化他人。

       提一個假設問題，如果三百年來都無中國人讀中國書了，古代經典之超級智慧能否復活，這個問題曾使我殫精竭慮達數年之久！

現在我可以迴答自己提出的假設了。衹要有人去實踐這十二個字：傳[繁體、豎排、文言]；承[誦讀、體悟、行化]。中華智慧經典就會永續傳承下去！

       以上僅是吾十八年堅持每天誦讀智慧經典至少一小時的初淺體會。余生仍會堅持以誦讀經典的方式修行，廿年後再向大衆報告吧！

共和己亥年臘月十二戊申平日申時吉

 

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丙係---零一零

 

                                                                                                                 ---虛同先生博文係列

 

 

 

 

 

两万亿美元 美强刺激计划是一副止痛药？

经过长达10余天的争论讨论，在美国参议院表决通过后，2020年3月27日美国众议院无悬念地通过了2万亿美元的救助刺激方案。特朗普签署为法律，进入实施阶段，其中包括给每个民众直接发现金1200美元计划。

这次国会两党虽然也有争论不休，也拖延了一些时间，但与2008年金融危机时期救助方案的通过历程看，效率高很多。特朗普死对头的美国众议院议长佩洛西老婆子这次表现出了足够灵活性，在救助计划上非常配合特朗普，并且众议院提出了规模更大、给民众撒钱更多的救助方案。一直拼经济的特朗普说不定更喜欢佩洛西的方案。

这次是新冠病毒危机，而不是经济危机。救助方案的目的在于让经济企业民众度过困难期，即：封城、隔离、企业停产、贸易停止、失业上升、民众失去收入来源等疫情直接带来的经济完全停止下来的一段时期企业和个人的经济损失和生活问题。等到隔离封城带来疫情拐点、出现明显好转，经济开始恢复，生产出口等重启后，2万亿美元的强刺激计划就完成了使命。

另外，这2万亿美元不包括美联储的无限流动性、无限量化宽松。加上美联储已经提供的流动性，本次刺激计划规模可谓天量。目前，美联储资产负债表已经迅速扩张到5万亿美元，这么短时间堪称罕见，也足以看出美联储救助市场的决心之大。

2万亿美元财政救助规模，对于持续财政赤字的美国政府去哪里弄钱？在一切办法想尽后的一招是：发行2万亿美元债券，不让市场投资者购买，而是美联储直接购买。美国政府出现巨额赤字，美联储资产负债表扩张到7万亿元。其实，等于直接发行美元货币。

当然美联储购买的2万亿美元国债其实也不可怕。等到经济恢复、市场流动性过剩、通胀预期升高后，美联储正好可以把这2万亿美元国债作为公开市场操作工具，采取投放市场的正回购操作，达到回笼货币流动性的目的。与此同时，持有的债券也投放到市场，让市场买单，联储也缩小了资产负债表。搞得好就是一举两得！

2020年3月27日周五美股的利好是美国众议院投票通过了参议院已经通过的2万亿美元经济救助计划。本来众议院通过远程口头表决即可通过，然后特朗普签署为法律后实施。原计划周五一早众议院就可通过。然而，半路杀出个名叫Thomas Massie的众议院共和党议员，非得让现场记名投票不可，结果各地的议员们都得感到会场投票，而有两名议员已经新冠病毒为阳性。参议院领袖和特朗普都斥责这位共和党议员不负责任。

美国总统特朗普周五正式签署2万亿美元经济刺激法案，用于应对新冠肺炎疫情对美国经济的冲击。这意味着该法案正式生效为法律。

还是多次重复那句话，只有数据表明新冠肺炎病毒疫情本身的风险前景正在好转，才能真正提高投资者对经济重新定位并恢复增长的信心。否则，再大规模的投资也只仅仅是一副止痛药而已！

伟大的祖国母亲真好！一位英国留学生父亲面对新冠疫情的深切体会！！！

我是成都一名民营中小企业主，主要从事商业彩色印刷，为国内大型商超企做DM设计印刷，经过早期多年的努力，业务一直做得风生水起，但随着近年来移动互联网媒体的兴起以及上游商超企业实体店的不景气，公司业务也逐年下降，利润也每况愈下，通过不断开源节流也能勉强维持。但即便如此，儿女双全是我幸福的源泉。大儿子在英国留学，小女儿在成都上小学。记得是2020年1月20日一如往常公司简单吃了团年饭就放假了。我也按每年习惯带着老婆和小女儿回老家陪父母过年了，儿子没有回来，平时就语音视频，一切都是那么正常、祥和、幸福！

然而，突发奇来的一场疫情打破了这一切，因为平时喜欢炒股票，在回老家的前两天看到有关新冠病毒疫情的新闻，就买了些医药和口罩方面的股票，记得是买了奥美医疗、尚荣医疗、仁和药业、高德红外。也对疫情情况特别关注，随着武汉因疫情影响封城的消息达到了高潮！后来的新闻越来越多，情况也越来越不好，我的心情也越来越复杂；我知道股市开盘会暴跌，但我持有的股票会暴涨，我的企业可能将遇到前所未有的困难。

股市2月3日开市，后来的股市情况大家都知道了。随着抗疫政策的不断升级，企业全面停工，我们的公司也不例外，公司2月份营收几乎为零，让本来难困的经营雪上加霜，部分业务也永远停止，相关部门的员工也面临无事可做，没有办法只能遣散；很多跟着我干了十几年的兄弟也面临离开，估计短时间内也不好找工作，尽管公司也做了些力所能及的补偿，但我心里还特别难受，说不出的滋味，好在大家也能理解！比起那些因疫情影响直接就破产清算的公司我们也还算不错了。这段时间的压力可想而知，经常彻夜难眠，本来就高的血压越来越高！

疫情期间，我响应国家号召，天天呆在家里，炒炒股票，看看新闻，转眼到了3月初，春暖花开，国内疫情有所好转，心情也放松了许多，管控也不像以前那么严格了，又带着老婆和小女儿回老家看望年迈的父母，顺便在乡下耍几天。没想到也就在这几天国外的疫情越来越严重，儿子还在英国，也有些担心，英国首相突然宣布英国全民感染的抗疫策略，全家人本来已经放松的心情一下又紧张起来，刚开始，儿子不愿意回国，他说一回来几十万的学费白交了，学业也荒废了。但随着他身边大多数同学陆续回国，他也越来越稳不起了，一是担心英国疫情失控，二是万一感染了身边又无亲人照顾，几经商量还是决定回国，但直飞国内的机票已经一票难求了，几经周折，终于买到了一张3月22号由伦敦经法兰克福转机到北京再到四川绵阳的机票。一家人悬着的心又暂时放下了，不管怎样，只要能回国，什么都好办，但心里一直有莫名其妙的担心。3月19号凌晨三点担心的事情发生了，儿子打电话，说他的航班取消了，当时我一下又蒙了，血压直线高升，全家又连夜起来，全力抢机票。忙了大半夜，还算幸运，抢到了一张23号伦敦经德国慕尼黑到北京再到四川绵阳的机票。

买好防护衣、口罩、手套、护目镜，一切准备就绪，只等23号登机回国。前面都很顺利，儿子在慕尼黑转机等了13个小时，原本经停北京回四川就可以了，就那几天北京出了新政策，他们的航班改在石家庄机场降落，儿子有流鼻涕的感冒症状，他也如实填写申报了，该次航班上像他一样有感冒症状人有四五个，当时我们全家也有很担心，担心儿子被感染；但也感到踏实，因为毕竟在国内了，我们国内的抗疫工作一直做得非常认真负责，治疗成效卓著，大家有目共睹。

儿子的航班是25号凌晨5点左右降落在石家庄机场的，其他无症状的人经过检查继续行程，有感冒症状的人被一人一车，在医护人员陪同下到了石家庄第五人民医院进行三天的隔离，这三天时间里要做两次核酸检测，庆幸的是儿子两次检测都是阴性。听儿子说住院期间医院领导前去关心慰问；石家庄疾控中心的领导及工作人员也前去看望；所有医护人员工作人员都相当负责。入院时交了两千块钱，出院时退了一千五，总共花了五百，这在国外一些国家是不敢想像的吧！

儿子在医院时一直担心他随机托运的行李怎么办，隔离检查完了怎么去拿也是个问题。因为在医院检查完了还要隔离14天，一些换洗的衣服总是要的吧？没想到去酒店的时候，儿子的行李都在酒店了，酒店环境也很不错，必须的生活用品都准备了。昨天下午我忙完工作跟他通电话的时候，他非常感慨对我说我们的祖国真好呀！听他这话我当时眼泪都出来了！我知道这是他的肺腑之言！心想他这是在危难时刻真正体会到祖国母亲伟大的责任和关爱，其实我当时的感受也是一样的！这也是我下决心要写这篇文章的原因。我告诉他要知道感恩，要对现场所有工作的叔叔阿姨说谢谢！同时也叮嘱他在隔离期间和国内这段时间要有些计划，让他在隔离期间除了必要的学习以外，有空看看驾考理论，回成都抽时间去把驾驶证考了，学一个技能。

目前不知道国外的疫情什么时候能结束，后面能否再去英国继续学习，如果有问题，看是否能在国内找个大学学习，如果都不行就只能先跟着我创业，尽管我们的印刷公司不行了，但我们的中国股王争霸赛还在正常举办，也有些收入，还能维持公司运转和家庭生活，目前也在积极转型做其他项目，一边创业一边深造，读几个高管培训的总裁班什么的也是可以的。有机会了还要努力争取入党。 

                

总之疫情终将被战胜，阳光总在风雨后！将来一定要在咱们中国好好创业、工作、生活，力所能及为国家做些贡献。这次儿子回国的经历让我们一家人真切感受到了党和国家的责任和温暖，之前只是在电视上看到，也顺便提醒一下已经回国或者准备回国的朋友，国内现在防输入的防控工作应该也很繁重，难免百密一疏，回来了多些理解，包容！在生死面前一切都是小事，只要大家平安健康就好！同时也代表我们全家向石家庄疾控中心、石家庄第五人民医院的全体工作人员表示衷心的感谢！谢谢您们！。        

                                                                                                                                                           张福于2020年3月27日深夜 

美国称雄世界70年至今，主要靠三张王牌

　　从世界历史来看，大国崛起和统治世界，一直都是世界的主旋律。而作为每个大国来说，国家崛起和称雄世界，都是有一定资本的。

　　最典型西班牙当年的强大，就是靠着无敌舰队;大英帝国的强大，靠的是其强大的工业;而苏联强大，靠的是庞大的核武库……

　　那么作为美国来说，称雄世界70年至今，到底靠什么呢?其实主要是三张王牌。

　　美国真正开始强大，强大到统治世界，成为超级大国，还是在二战后。因为二战前的美国，只不过是一个西方强国而已。

　　而二战后，美国快速确立在世界的地位，不光成为世界最强大的国家，而且那是牢牢称雄世界。

　　不仅让自己始终处于老大的位置，还将强大的苏联肢解拖垮。到现在都是世界首屈一指，称霸世界长达70多年了。

　　而俗话说30年河东，30年河西，对于美国来说，为何能够持续称雄呢?或者说美国到底靠什么称雄世界70年呢?其实主要是三张王牌。

　　首先，第一张王牌还是军事。

　　跟西班牙、大英帝国、苏联一样，美国称雄世界的最大的王牌就是强大的军事力量。

　　尤其是二战之后，美国快速在全球建立起了美国的军事霸权。在110多个国家驻扎军队，拥有海外几千个军事基地。

　　这些基本上囊括了世界所有的战略要地和核心地区，而且美军分布海外，使得美国拥有全方位世界威慑力，因为其军队可以快速打遍全世界。

　　而且美国每年投入天文数字的军费，不断研发先进武器和设备，使得美国的军事长期领先世界，军事的强大，那是美国霸权和称雄世界的最基础王牌。

　　第二张王牌，美元剥削世界。

　　与以前大国不同的是，美国建立了石油美元为基础的世界货币。这个世界货币，使得美国瞬间有了这个世界上最强大的财富力量。

　　因为美国可以用白纸，直接等额换真金白银。因为如此，美国在家印钞票，全世界都要买单。所以美国通过军事，确立自己的强悍地位。

　　而通过美元，使得美国能够获得全世界的财富，使得美国拥有更多的力量，这一点也是美国称雄的王牌。

　　而且直到现在都是如此，美国凭借美元，每年收割大量全世界的财富，这才保障了美国人那么懒散，依旧是富得流油的原因了。

　　因此，美国对于敢动美元主意的国家，都是不惜代价。所以美国70年稳固霸权的基础就是美元，美元如果崩溃，美国的强大也到头了。

　　第三张王牌，世界人才中心。

　　我们知道现代世界科技那是最重要，而科技的产出，那是靠人才。因此某种意义上说，哪个国家掌握更多的人才，这个国家必然强悍。

　　而美国也深知这一点，所以基本上从二战后开始就不断抢人才，尤其是二战从德国抢了很多专家，在苏联解体又抢了很多人才。

　　而且通过高标准，高薪资等吸引全世界的人才在美国工作，为美国创造更加先进的科技，进而引领世界，所以美国强大的第三个王牌就是人才。

　　正是因为如此，美国军队产生世界威慑力，美元搜刮世界财富，人才引领世界科技，美国有了这三张王牌。

　　自然是可以为所欲为，强大无比了。这也是其称雄70年，至今屹立不倒的主要原因了。

【华为：用3年时间让90%应用跑在鲲鹏上】

【华为：用3年时间让90%应用跑在鲲鹏上】27日下午，华为云与计算业务总裁侯金龙在华为开发者大会2020(Cloud)的媒体沟通会上表示，希望用三年的时间让90%的应用都可以跑在鲲鹏上，目前包括金融、政府与公共事业、运营商、能源、互联网在内的很多行业已经跑在鲲鹏上。　27日下午，华为云与计算业务总裁侯金龙在华为开发者大会2020(Cloud)的媒体沟通会上表示，希望用三年的时间让90%的应用都可以跑在鲲鹏上，目前包括金融、政府与公共事业、运营商、能源、互联网在内的很多行业已经跑在鲲鹏上。

　　截至目前，华为与产业伙伴联合成立了15个鲲鹏生态创新中心，与600多家的ISV伙伴推出了超过1500个通过鲲鹏技术认证的产品和解决方案。

　　对于鲲鹏生态未来是否有国际化的打算时，侯金龙说，鲲鹏服务器现在占比还比较低，目前全球只有11家整机厂商基于鲲鹏主板推出自有品牌的服务器及PC产品。全球计算产业有2万多亿美元的市场，世界需要多样的计算，可以让更多产业和合作伙伴成长起来。

　　相关报道：

　　华为2020年将投2亿美元 推动鲲鹏计算产业

　　3月27日，在华为开发者大会2020(Cloud)上，华为宣布“沃土计划2.0”的进一步举措，将在2020年投入2亿美元推动鲲鹏计算产业发展，去年华为就计划五年内投入15亿美元。

　　并且，华为公布面向高校、初创企业、开发人员及合作伙伴的扶持细则。比如，面向高校，提供1亿人民币的扶持金额，包括人才培养，云资源及样机支持，同时华为与教育部签署3年协议投入10亿人民币。

　　面向初创企业及个体开发人员，华为以云资源及线下活动的方式发放1亿人民币的补助，每家初创公司最高可获得75万人民币的云券；面向合作伙伴，将提供6亿人民币的扶持总额，其中3亿人民币一次性研发费用补贴，3亿人民币的云资源。

　　会上，华为还宣布和腾讯游戏启动在鲲鹏领域的合作，并与麒麟软件、普华基础软件、统信软件、中科院软件所共同宣布基于openEuler的商用版本操作系统正式发布，加速鲲鹏相关技术在各行业的落地和应用。

　　在华为看来，进入智能时代，摩尔定律放缓，传统计算模式已无法满足所有应用场景的需求，世界需要异构、云边端协同且无处不在的多样性计算。未来十年是计算架构创新的黄金十年，多样性的计算架构创新需要每一位开发者参与进来。

　　因此，华为发力基于ARM架构的鲲鹏芯片，以及围绕鲲鹏的计算生态。鲲鹏芯片属于服务器CPU芯片，直接对标英特尔的重镇。而建立生态就需要上下游的合作伙伴，和大量的开发者。于是，华为一直在推出举措拉拢开发者，并联合一众软件公司，来扩大朋友圈。

　　据悉，目前全球已经有11家整机厂商基于鲲鹏主板推出自有品牌的服务器及PC产品。华为与产业伙伴联合成立了15个鲲鹏生态创新中心。

　　华为云与计算BG总裁侯金龙表示：“开发者是改变世界的重要力量，也是企业创新的引擎和产业生态的灵魂。华为去年发布了沃土计划2.0，计划5年内发展500万开发者，目前华为云开发者已经增长到160万。”

　　为了让每位开发者用上并用好鲲鹏，华为在大会上发布了CloudIDE开发环境服务、鲲鹏加速库和开发者社区：

　　CloudIDE:作为华为云DevCloud开发平台组件之一，CloudIDE是轻量化的基于Web的集成开发环境服务，支持鲲鹏原生和多语言，打通了开发态和运行态。目前，已有超过40万用户在DevCloud上开发了超过50万个项目。2020年，CloudIDE对所有鲲鹏实例全年免费。

　　鲲鹏加速库：鲲鹏加速库分为基础，压缩，加解密，存储，多媒体五大类，应用开发者可以在代码修改量不到1%的情况下，将性能提升大于10%甚至在加解密等场景下将性能提升超过100%。

　　鲲鹏开发者社区：汇聚集了全栈软硬件知识、鲲鹏产业资讯、政策发布、认证查询等信息，并提供全天候7x24H的专家在线服务。

操盘工作室纪实

（下面是记者在报纸上的小说连载。应朋友要求，今后就放在财富号里，这篇连载小说已经写了20年，是纪实财经小说，情节纯属虚构，请勿对号入座）

操盘工作室（财经纪实小说）

A股与美股相比

为应对疫情打击，美国参议院25日连夜投票通过2万亿美元规模的第三轮紧急经济救助计划，这将是美国历史上规模最大的救市计划。

但是美国著名投资人吉姆·罗杰斯在接受媒体采访时表示，这会刺激股市回升。不只是美国，日本也向市场注入了大量流动性。随着大笔现金流入市场，股市会出现人为的回升。但这并不意味着熊市会结束，因为股市里的钱太多了，这是值得担心的。

相反，他认为“中国疫情控制比较好，与美国相比，我罗杰斯更愿意买中国。同时，还有很多国家，比如俄罗斯也是不错的选择。像航空和旅游业基本可以说遭到了灭顶之灾，还有餐厅和酒店和交通运输业。昨天我又买入了一家俄罗斯航运公司的股票。”

其实，他转向中国股市的唯一理由就是资产价格便宜，这从他下一段讲话中可以看出来：他认为受新冠肺炎疫情在全球蔓延的影响，国际金融市场出现剧烈动荡。美国股市在10天内经历4次熔断，暴涨暴跌行情不断刷新历史。美国股市在过去的10至12年间一直处于上涨状态，没有出现过熊市。在今年2月份之前的3个月里，股市可以说是直线上升，这时候新冠病毒突然出现。股市走到高位的时候一定会有一个契机让它开始向下走，只不过这次碰巧是新冠病毒，没有病毒，美股下跌也会有其他契机。

“美股在新的救市政策出台后，罗杰斯依然不认为美股熊市已经结束，还反过来到中国市场寻找机会，恰恰说明大A在现阶段还是非常有吸引力的。”高智说。没有比较就没有伤害。A股与美股相比，确实有比较大的潜力。

“但是美股这两天反弹力度大大超过大A，这个怎么看？”劳七桃问。美股近期下挫超过30%，但昨天一日反弹涨逾2100点，创下1933年以来最大单日涨幅。

“美股像小孩摔跤，跌得快爬得也快。就是说，这两天美股反弹力度大，是因为近期暴跌得比较惨后的报复性反抽，而大A不同，它近期跌势远低于美股，严格说，它没有摔过跤，所以现在涨幅落后于美股就很正常。”高智说。但美股反弹的最大正面意义是可以引导全球市场能尽快安定下来。这两天，大A中的北向资金又加速净流入了，不得不说，这是受美股企稳的影响。

“美股后面还会有反复，但最艰难的时候可能已经过去，这对全球资本市场都是个好消息。”郁教授道。他相信美国出台的经济刺激政策，而各国政府正在抓紧出台的大规模刺激政策能对冲掉一部分负面情绪，这些终将会对股市起到助推作用。

下周一仓位：50%

抗疫第三波：“中药+呼吸机”与中国方案一起走向全球

疫情第一阶段，炒的是口罩类企业，核心代表是 泰达股份、振德医疗
疫情第二阶段，炒的是口罩原料熔喷布，核心代表是道恩股份、国恩股份
现在，疫情似乎已经进入第三阶段，炒的是什么呢?

答：中国方案走向全球，核心代表是中药和呼吸机。

正好本文写到这里时，收到一个新闻，领导人指示，中国加大向国际市场提供中国的物资，本质就是中国方案走进全球。

这个主题是疫情第三阶段的主线，希望大家能高度敏感。

中国方案的核心就是用中国的资源、中国的经验去帮助全球疫情严重的国家，度过难关，彻底解决疫情。

那么，这阶段的核心标的是什么？

答：中药+呼吸机

一、为什么是中药？

中国方案中，为什么特别强调中药？原因有两个：

1、西方国家有西药呀，对其他国家不稀缺。当然，原料药除外。

2、最最关键的是，中药疗效好。过几天，我会写个系列专题，书写中医与湖北疫情，详细的把我知道的中医参与湖北疫情全部都写出来。这次湖北之所以能够彻底控制住疫情，与大家想象不同的是，是中医发挥了几乎主要的作用。武汉的几个最重症的方舱医院，几乎都是中医在主导。说几个更夸张的数据：

（1）几乎80%以上的病人，有的湖北朋友甚至说，100%的湖北病人都吃中药，核心方剂就是 清肺排毒汤或者连花清瘟胶囊。

（2）效果如何呢？有效率达到90%以上。这个数据不是我说的，是央视采访了不同的多位专家说的。

有人可能会说，你这个数据是不是全部是中医说的，西医有没有承认？那好，我们来看看西医最大的权威钟南山的研究成果：

研究结果显示，连花清瘟能够显著抑制SARS-CoV-2在Vero E6细胞中的复制，并明显降低促炎细胞因子（TNF-α，IL-6，CCL-2/MCP-1和CXCL-10/IP-10）的表达水平。总体来说，体外实验显示连花清瘟能显著抑制新冠病毒的复制，影响病毒形态，发挥抗炎作用。


此前，钟南山院士团队曾在广东疫情防控发布会上表示，研究证实连花清瘟在体外有显著抑制新型冠状病毒的细胞病变效应；对新冠病毒感染细胞和诱导的TNF-α、IL-6等炎性因子过度表达有抑制作用

中医中药在这次湖北防治疫情方面，以其突出的疗效，获得医学界顶级专家的认可，西医也不得不放下偏见。

中医方面，有两个核心的人物，我们先记住他们的名字，有时间我会写写他们：

这位是张伯礼，72岁的老专家，亲临湖北指挥抗疫，负责最重的病区

这位是仝小林，大年春节三十当天赶到湖北，深入最重症病人区，用中医抗疫。

之所以提这二位，是因为他们去湖北的时间最早，在湖北呆的时间最长，深入最重症病人区去治疗，职位最高，最最最重要的是，他们二位对治疗冠状病毒做出巨大贡献的清肺排毒汤研究最深入、贡献最大。

所有的西医，包括钟南山、张文宏、李兰娟，都承认没有特效药。当他们没有特效药的时候，中医就大展身手。据说，当初湖北的西医对中医排斥，有些病人也拒绝喝中药，但是随着临床效果的实锤，只要是湖北抗疫疫情一线的医生，几乎都认可了中医的效果。这不，钟南山也发研究报告认可中医中药。

武汉之所以疫情控制好，与中医的有付出极大关系。

中药有它的特色，有它天然的优势。而且，中药便宜。

目前，很多中国的胶囊剂、颗粒剂，甚至汤剂，都进入欧洲。在意大利，甚至开始用大锅熬制中药了。

有人说，哪几个中药企业好，你们自己一看就知道，看看哪个中药企业强，就是哪个企业好。或者看一下钟南山的连花清瘟胶囊对标公司就可以了。

二、为什么是呼吸机

欧美一些国家，传说中很理性，但是骨子里傲慢与偏见，不病倒就不戴口罩，他们始终对口罩歧视。

但，一旦病重之后，就知道严重性了。此时，口罩已经不能解决问题了，必须用呼吸机。

所以，这几天关于呼吸机的新闻满天飞。

呼吸机比口罩技术含量高，当然也比口罩贵。呼吸机的利润更值钱。关于呼吸机，这是一个产业，其实在  A 股上市的呼吸机当中，数量并不多。

既然说到产业，还是说到个股吧，不提个股怎么能说透这个产业呢？我把A股中涉及到呼吸机且股价表现活跃的公司简单说一下，再重点强调下，这里不是荐股，只是信息和情报梳理。

鱼跃医疗：显然，这个公司是白马龙头，呼吸机比较正宗。财联社记者采访鱼跃医疗的时候，得到一些极其重要的情报：

该公司，3月10日之后，订单量猛增，从过去的每天不到100台，猛增到每日千台以上。

据陈坚（鱼跃医疗的一个高管）介绍，在3月23日就有人打电话到公司开口就要5000台呼吸机，并且要求鱼跃医疗提供收款账号，马上进行打款。“5000台，一台呼吸机价格在15000元，就是7500万元，这个量太大不正常。”陈坚说。

“我们现在接到大额订单，都会首先询问客户呼吸机的用途，未来的发货地点等，如果出口的话，出口哪些国家。”陈坚表示，“鱼跃医疗有很多单会拒绝。因为我们的生产资源有限，产品卖出也是为了救命的，不可能给人做中间商囤货。”

怪不得这个公司这么厉害。

航天长峰：航天长峰是这几天表现比较具有黑马气质的呼吸机类公司。今天该公司有个公告，不过，很多人都解读不清该公告的本质，我们先来看公告原文，注意，是原文，不是别人分析过的：

这个公告是利空和利好夹杂。

业绩下降是利空，但另外几个好像是利好。

1、公司承认了它有呼吸机，ACM812A型的急救运转呼吸机

2、重症呼吸机 Athena 8500 已经在注册了，只等批文。你以为这样的大央企，在这个疫情特殊时刻会拿不到批文吗？

重症呼吸机应该是高端品牌，价格和利润都比较高。该公司的公告核心就是一点，告诉大家高端的重症呼吸机正在等批文。并不是否定它做呼吸机。而且，有的网友还在网上挖到航天长峰向湖北成车成车的捐赠呼吸机的照片‘以及视频：

中鼎股份：公告类型，原文如下：

中鼎股份公告，公司近期收到客户的通知，公司成为美国通用呼吸机项目精密橡胶密封产品的批量供应商。

公司表示，此次全球的新冠病毒肺炎疫情不容乐观，通用受美国政府要求，紧急投入生产医用呼吸机。医用呼吸机相关产品需要应用高端特种硅胶密封技术。密封系统是中鼎股份核心业务板块之一，通过海外并购美国ACUSHNET、德国KACO等企业，公司拥有国际前三的密封系统技术。后续公司将按客户要求，在规定的时间内完成上述系列产品的生产。

（资料来源，中国证券网）

复星医药：公告类型，原文如下：

复星医药：2017年1月26日，复星医药公告称，旗下全资子公司复星实业和复星国际的全资子公司复星产控拟共同出资9000万美元（约合6.19亿元人民币）收购Goldcup 80%股权。由此，复星医药将坐拥欧洲呼吸器械领先品牌Breas，并进入呼吸市场。

迈瑞医疗：迈瑞医疗的呼吸机业务很早就有，它在今天还出一个公告，原文：

同花顺金融研究中心3月26日讯，有投资者向迈瑞医疗提问， 公司目前的呼吸机日产量最高是多少台？能否满足全球交付需求？

公司回答表示，由于全球疫情蔓延迅速而呼吸机需求急剧扩大，单从订单来看已远超全球市场现有容量，难以短时间内满足所有终端客户需求。为了最大程度支持抗疫设备的供应，争取满足最紧急迫切的疫情治疗需求，公司已加紧组织生产、扩大产能，目前院用有创呼吸机的产量已大幅提升，每日产量达数十台，并且公司将视情况提升产能，以全力保障抗疫前线的设备使用需求。谢谢！

深科技：深科技在董秘问答中，提到呼吸机，原文如下：

问：董秘您好。请问公司是否曾获全球最大呼吸机品牌商的最佳供应商奖及优秀供应商奖？公司有生产呼吸机吗？谢谢。

答：深科技：尊敬的投资者，您好！公司医疗器械业务涉及的呼吸机产品主要是根据客户需求以OEM、ODM、JDM等方式生产，具体请参阅公司已披露的定期报告。谢谢！

好了呼吸机大致就这么多家，如果有最新新闻和公告，我会分享给大家。

需要说明的是，抗击疫情第三阶段需要全球一起努力，而中国由于最先抗击疫情，国内复工最好。中国有最全的产业链，有最大的实体经济，中国的物质，中国的经验，特别是中国的方案，将成为全球抗击疫情的关键性力量。

最后，祝愿中华民族在这场前所未见的危机中，变得更加伟大！

谢谢！

注：

必须重点申明：

投资是一个系统工程，它至少需要以下几个环节

1、信息搜集：资讯和情报占有

2、信息分析：用逻辑对信息进行加工

3、择时交易

4、随机应变

5、止盈或止损。

外界无论再努力，顶多能帮你做到1和2，但是很多却希望你把他的1-5全部给解决了。这怎么可能？

如果大家明白这个道理，就知道为什么分分析个股不但必须，而且是最常见的情况。因为你不提到个股，怎么展开说信息？怎么展开说逻辑？

绝大部分都提到个股。连巴菲特、段永平、赵丹阳、林园，在采访中和文章里，都分析个股。如果大家在金融圈，去参加各种券商会议或者路演，几乎全部是个股分析。不分析个股会被别人视为清谈。所以，大家不要见到提到个股就少见多怪。

前段时间我写了一些个股的分析，有的人有异议，其实他们不是对我分析个股有异议，而是希望我分析的每个个股都能让他赚钱，一旦有一个不赚钱，就开始骂娘。从星期六、到高德红外、国轩高科到口罩股，我分析的个股有几十个，怎么可能个个都准。再说，分析个股是谈逻辑，不是荐股，我说过N多次。

但，就是很多人不喜欢真理、只喜欢利益。他希望你的每一篇文章都给他带来利益，而不是带来智慧。

前几天一直看好几个中药股，钟南山也背书了，但是因为很多人说不要说个股，一直拖着没有说，只在几个大佬群里分享了下，但是看到今天涨的情况，说不说都有点为难了。

其实，我的任何一篇文章，或个股，或产业，或逻辑和理念，都是极度认真，今天为了收集和整理这些信息，几乎用了6个小时。但无论我怎么努力，我只能解决上述的1和2，也就是：

信息搜集

信息分析

其他的3项，你必须自己解决。希望有些人不要做巨婴。

最后，本文梳理逻辑和行业的时候，又提到了好几个个股，我再次强调，文中的所有个股，都是我展开逻辑分析用的，而且我引用的全部是公开信息，我的任何文字都不构成你买卖股票的依据，大家交易股票，请独立思考，理性投资。

谢谢！

                                                                                        （本文首发微信公众号 ：股市的逻辑）

龙灏：28日0时起所有外国人禁止入境

       提供客观基础性的研究资讯，缩短不对称信息的差距，挖潜剖析信息的内涵，揭示重大事件的真相。龙灏为了更好的对财经形势做出点评，不得已在文字组合中给出一些各类的投资建议但不构成投资建议...   

截止发稿时止，国内现有确诊人数4555人，累计确诊人数82054人，境外输入病例574人，据官方媒体报道现在境内出现增外输入感染相关联病例。

境外现有确诊人数（排除时间滞后与境外国家数据的统计误差）373673人，累计确诊人数440247人，意大利累计确诊80539人，位据第二，美国以新增13843人，累计83066人，确诊人数增速较快占据第一。

美国海军今年以来加快了“军舰过海峡”的频率，在25日美国太平洋舰队的阿利·伯克级导弹驱逐舰“麦克坎贝尔”号自南向北穿越台湾海峡，随后进入东海开展所谓的“航行自由行动”，这是美军今年第三次有军舰过台湾海峡。

由此可见台湾问题成为中美关系中最难处理的问题，没有之一，也就在自媒体不断吹嘘着我国的强大之际，更应该清醒的认识到每年台湾海峡通过的那些美国军舰。

台湾历来是中国领土之一，台湾海峡位于福建与中国台湾海岸之间，北窄南宽面积约8万平方千米，最窄处在台湾岛白沙岬与福建海坛平潭岛之间，约130千米。

随着新冠肺炎疫情在全球蔓延，继多位国际政要被感染后，英国王储查尔斯王子在近日被证实被感染，现年71岁的查尔斯王子，属于英国政府呼吁要进行完全隔离12周的高危人群。

我们从媒体方得知由于查尔斯王子在最近几周担任公职的活动很多，接触了大量民众，因此无法确定他从哪里感染了病毒，当然也不知道是何时感染，所以查尔斯王子的确诊无疑增加了白金汉宫内的恐慌情绪，更导致了英人的整体恐慌！

3月25日由柬埔寨西哈努克港入境江西的QD704航班发现15名有发热、咳嗽、咽痛、腹泻等症状的乘客，自2020年3月26日零时起，为此江西省新型冠状病毒感染的肺炎疫情防控应急指挥部决定：暂停所有出入境江西省的国际客运航班，暂停期14天。

我们为江西省的相关决定是应该点赞还是有需要理解的地方呢？笔者认为境外新冠病毒输入防疫工作已经不仅仅是一省一市的问题，更应该从全国出发，统一规划制定境外疫情防控规定。

中国工程院院士李兰娟接受采访时称：非常担心国外输入导致我国第二次大的疫情...截止25日全国已经有23个省份报告境外输入确诊病例，境外病毒输入严控已经到了危急状态。

笔者从2月19日、26日起就呼吁监管层加大对境外疫情输入的严控工作，再次在3月23日文章《再次上书：境外疫情输入严控不能一城一策》中谈到的措施值得监管层参考：

1、原则上关闭直通航班飞往中国，减少海外疫情传染在我国各大城市的全面开花，为了不得已的原因，我们可以开放部分有条件的城市集中放开少量来往航班，同时做好集中隔离制度，严惩违规人员入境。

2、部分城市有限放开境外人员进入国内，其中所有非中国籍人员进入国内者需要进行财产担保（企实业法人担保），强制进行集中隔离观察14-28天，被确诊后立即进行单独隔离与治疗，所产生隔离与治疗费用全部自理；

所有中国籍人员由境外返回国内者，在当地城市进行集中隔离14天，或者由常住所在地防疫办人员集中接回（一对一负责接管），进行居家隔离政策，严格按常住地中国式严控法规进行，不得流窜至非直系亲属(或朋友)所在城市。

3、部分关键地区以北京、上海、广东与江浙两省市为代表的返城人员集中的一线城市，应该全面禁止境外疫情重灾区所有人员的直接进入，以保证我国的政治，经济市场的稳定。

4、其中那些属于中国国籍但在国外生活与学习超过两年以上的，划归非中国国籍类（政府公派人员除外），非中国籍人员回国必需提供本人（或直系亲属）的固定居住地证明；同时查处双重国籍人员。

境外疫情输入防控工作的执行力度参考前期“中国式严控”措施。

昨晚深夜11点外交部、国家移民管理局公布从2020年3月28日0时起，暂时停止持有效中国签证、居留许可的外国人入境。

外防输入，必须一视同仁。

昨天上午新闻发布会上我外交部副部长宣称：中国已对83个国家以及世卫组织、非盟等国际组织提供紧急援助，包括检测试剂、口罩等医疗物资。

想到元月23日武汉封城至今已经整整60天，中国人民已经初步战胜了此次的新冠病毒疫情，同时欧洲成为了全球疫情大流行的中心，而美国形势严峻，亚洲国家疫情也不容乐观，非洲存在蔓延的风险，这是新中国成立以来，援助时间最集中，涉及范围最广的一次紧急人道主义行动。

祝福世界一切安好！

昨天@美国驻华大使馆连发两条微博，均称新冠病毒为“武汉病毒”，这是在美国总统特朗普已经停止“中国病毒”的说法之后，以蓬佩奥为首美国部分官员仍未罢休可耻行为。

我们看到此次美方驻华大使馆的官方新浪微博的发送时间为昨天下午6.13分（见下图）

从中看到在右上侧明显就有投诉窗口，作为新浪平台能至发稿时间止还能显示此内容，是否有失职之处？作为平台审核方也是双向审批吗？我还真不相信就没有接到投诉的信息。

我国权威人士在26日晚出席了二十国集团领导人应对新冠肺炎特别峰会，并发表了讲话：二十国集团成员采取共同举措，减免关税、取消壁垒、畅通贸易，发出有力信号，提振世界经济复苏士气。

会议决定二十国集团将启动总价值5万亿美元的经济计划，以应对疫情对全球社会、经济和金融带来的负面影响，并支持各国银行采取措施促进金融稳定和增强全球市场的流动性。

此次20国特别峰会对参会国成员度娘上并没有给出答案，相信米国一定没有出席了，因为我国在忙着救赎全世界，而米国忙着救股市，经过川普近期强行推行系列刺激计划以来，美股连续三天从最低点18213到了22552点，涨幅创下百年以来的新记录。

美国的强行刺激计划已经成截留了世界资本的目光，值得A股监管层学习；同时预计米国在疫情确诊人数超过十万时，部分城市引发人性恐惧导致不安定因素出现，美股将担当更大的风险。

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美国股神是如何精准逃顶避开熔断的

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历史上美股一共发生了5次下跌熔断，其中4次发生在2020年3月9日至3月19日之间。

那黑色的十天，让美国股民损失惨重，心痛到无法呼吸。

不止一个美国股民幻想过，如果自己能成为股神就好了，抢在3月9日之前清仓，那简直是爽歪歪。

事实上，这样的股神不仅有，还不止一个。

美国有一位超级股神，早在2020年2月13日就清仓了，而美股的历史最高点29568点，是2月12日创造的，下跌熔断则一直拖到3月9日才发生。 

什么叫精准逃顶，这就叫精准逃顶。

这位超级美国股神，叫查德·伯尔，美国参议院情报委员会，特朗普团队国家安全顾问。 

1

2月27日，参议院情报委员会理查德·伯尔和自己的政治捐赠者们召开了一场名为“国会山俱乐部”的午餐会。

按美国政界的规矩，金主们要为这次午餐会付出1~10万美金不等的“政治献金”以供伯尔进行政治竞选活动，这在美国是合法的行为。

同样按照美国政界的规矩，伯尔要在这场昂贵的午餐会上，掏心掏肺的说一些“只能对自己人讲的话”，不然以后谁还来给自己捐钱呢。

根据美国全国公共广播电台日前曝光的一段秘密录音，伯尔在这场午餐会上对自己的金主们说的真心话有下面这些： 

“这病在传染力上比我们最近历史中见过的都要猛，可能更像1918西班牙大流感。”

“每家公司都要意识到要改变行程计划，如果可以视频会议，员工需不需要去欧洲？为么要冒险？”

“有一件事我可以告诉你们，那就是这个病毒传染性非常强烈，比近期历史上我们见过的其他病毒都要强”

“我相信到某个时间点上，北卡罗纳州某些地方会出现足以停课两周、所有人居家隔离的传染率。”

“我们会建战地医院、搭帐篷。总统和国防部会下这个命令。”

美国的高官早早的就意识到了新冠疫情的危害性，这本是好事。

但伯尔在向自己的金主示警的同时，却通过各种渠道频频向公众发声，配合特朗普反复安抚民众，表示疫情不严重，且已经得到控制，大家不需要惊慌。

这种行为就很恶劣了，如果伯尔不知道新冠病毒的危害，那代表他蠢，是智商问题，但品德没问题。

如果伯尔明知道新冠病毒的危害，却对公众瞒而不报，只通知“自己人”，那就不是蠢了，是坏。

资本家只要不断的给政客捐钱，就可以获得第一手消息，这不是权钱交易是什么。

而被伯尔和资本家牺牲掉的，是数亿美国人。

美国如今的日新增确诊病例已经成为了全球第一，超越意大利，成为了全球疫情最严重的国家。 

瘟疫这种事，政府干预的越早越有效，但美国却比其他国家晚了整整一个月。

前一段时间疫情极其严重的韩国，如今日增确诊仅有64例，而美国却激增到每日8355例，而且这还远远不是终点。

因为美国检测的人数不足韩国的1/10，如果扩大检测人群，那确诊人数还会出现爆发式的增长。

对于裂变如此之强的病毒而言，晚了一个月，是致命的错误。 

2

伯尔的录音曝光后,引起了美国人民滔天的怒火，有大量律师在网上商量怎么给伯尔治罪，毕竟美国是一个盛产律师的国家。

但尴尬的是，经过一大堆精英律师的反复商讨，大家最后的结论却是依照美国目前的律法，伯尔的行为无罪。

收资本家的捐款无罪，以私人身份给金主们讲一些“个人意见”无罪，把全美的疫情弄的一团糟也无罪。

伯尔不涉及泄密罪，也不涉及渎职罪。

为了收拾伯尔，给美国人出一口气，这些精英律师们调查了伯尔的财产资料，发现其在2月13日，清空了自己和妻子账户持有的33只股票，总计170万美元，精准卖在美股最高点。

于是，这帮律师们打算以内幕交易罪来收拾伯尔，这是目前最可能给伯尔定罪的途径了，还未必能成。

伯尔做了那么多天怒人怨的事情，结果最后整个美国居然拿他没办法，顶多从道德上谴责他，这简直是滑天下之大稽。

事实上，被曝光的永远是极少数，当你在屋子里发现一只蟑螂时，那代表你家里至少已经有100只蟑螂了。

为什么伯尔能精准的把股票卖在美股最高点，这很可能是因为很多有钱有势的人，做出了和伯尔同样的选择。

因为他们的卖出，2月12日才成为了最高点，而不是因为他们知道12日是最高点，才选择在13日卖出。

除了参议院情报委员会伯尔之外，另外一个人也被爆出成了美国股神，那就是参议院的议员凯利·洛夫勒。

洛夫勒的老公是纽交所的董事会，身价超过5亿美元，为了让妻子当上参议院的议员，前后一共花费，哦不是赞助，足足2000万美元。 

但这2000万美元花得值，2月24日，洛夫勒以议员的身份参与了一项闭门会议，听取疾控中心关于疫情的相关报告。

会议结束后，洛夫勒和其老公当天就卖掉了自己手中的大量股票。

和伯尔不同的是，洛夫勒的老公是纽交所的董事会，具有相当强的专业知识，在卖掉大量股票后，又反手买入了大量远程办公的相关概念股份，这是美国疫情爆发后最热门的股票。

像这样神乎其神买卖股票的政府高官，美国网友至少扒出来了五位，我就不给大家逐一介绍了。

但我想说的是，那么多美国高官都知道疫情很严重，经济会有大问题，甚至连他们的政治金主都知道了，大家都逃顶了。

手下员工早都知道大事不妙了，身为白宫主人的特朗普，难道对疫情真的一无所知？ 

3

根据华盛顿邮报的报道，美国政府内部很早就对特朗普频频示警。

美国疾控中心在1月3日就从中国获得了通知，从那时开始美国情报机构就持续开始跟踪中国疫情情况。

从1月底起，CIA每天大部分情报汇总，都是新冠病毒相关。

1月18日，卫生部和特朗普通了电话，对新冠病毒进行强烈示警。

1月27日，白宫官员曾发起警告，不重视新冠病毒可能会让特朗普输掉选举。

2月初，多名白宫官员担忧病毒检测试剂不够，要求总统提前做好准备措施。

2月中，卫生部高级官员在情报委员会的机密会议上指出，美国必须采取影响生活措施的严格措施。

在有了这么多明确的风险提示下，特朗普却坚持告诉公众“没关系”，始终释放安全的信号，一直到3月13日才改口。 

甚至在2月25日时，一位疾控中心高级官员接受记者采访时称新冠病毒可能已经在美国社区传播，特朗普还直接打电话警告这位官员别“恐吓股市”。

而27日，伯尔在自家的金主午餐会上，悄悄告诉大家新冠病毒危险，很危险。

参议院情报委员会理查德·伯尔，可能并不是不想对公众说实话，只是身为特朗普阵营的一份子，他不能这么做而已。

美国，重新定义了什么叫公开透明。 

鲍威尔：美联储弹药尚未耗尽 预计经济在下半年复苏

03-26 19:16

来源:环球外汇网

摘要：【鲍威尔：美联储弹药尚未耗尽 预计经济在下半年复苏】美联储鲍威尔(Jerome Powell)周四承诺，美联储将继续利用手中的工具应对冠状病毒疫情导致的经济放缓。（环球外汇网）

　　美联储鲍威尔(Jerome Powell)周四承诺，美联储将继续利用手中的工具应对冠状病毒疫情导致的经济放缓。

　　鲍威尔在接受“NBC Today”节目的采访中表示，联储最近采取的措施将有助于向需要资金的企业提供资金，一旦疫情得到控制，这些措施将特别有用。

　　过去两周，美联储将基准利率降至接近于零的水平，并启动了一系列旨在保持信贷流动的措施。美联储还加入了财政部的计划，为各种规模的企业提供资金。

　　这些措施包括大规模购买债券、为支持信贷市场而设立的应急措施、与外国央行合作以缓解全球美元供应的行动，以及直接向美国企业提供贷款的计划。

　　鲍威尔说：“我们知道，经济活动可能在第二季度大幅下降。”他还说，人们为了保护自己的健康而不得不脱离正常生活轨道。

　　鲍威尔承认，这可能意味着美国将进入衰退，但他认为这将是暂时的。

　　对于美联储的行动，鲍威尔认为，从效率上看，每1美元的财政担保等价10美元的贷款，抵押贷款和车贷是美联储可涉及的领域。

　　对于经济状况，鲍威尔认为虽然经济可能陷入衰退，但当前的情况并非典型的经济下行，而且美联储准备好进入任何缺乏流动性的领域。鲍威尔强调，美国经济基本面没有问题，一旦疫情受到控制，商业信心就会恢复；一旦疫情过去，经济将很好地反弹。而美联储的职责，就是尽可能确保经济将出现有力的反弹。

　　对于经济前景，鲍威尔认为关键是看疫情的发展和防控效果。他表示，当务之急就是控制住疫情的蔓延，越早控制住病毒，经济就能越早复苏。总的来说，鲍威尔预计经济在下半年复苏，但具体情况还是要取决于疫情的发展。

　　关于外界对美联储各种救市政策的争议，鲍威尔也作出了回应。他认为美联储的行动不会造成长期通胀风险，而且联储也没打算用尽弹药。鲍威尔表示，美联储仍有政策空间，借贷方面的弹药还没有用尽。

　　在很多美国人都被困在家中之际，鲍威尔出现在这个颇受欢迎的早间节目上，这是他自3月15日宣布美联储降息至接近零以来的首次公开讲话。

　　数十年来，美联储们的公开沟通都是经过精心设计的，因为即便是细微的信号也可能对投资者产生影响。

　　2009年3月，在金融危机期间领导美联储的伯南克在哥伦比亚广播公司(CBS)的节目中罕见地露面接受电视采访。1987年，美联储前格林斯潘在美国广播公司(ABC)节目中露面，导致股市大跌。

　　相关报道：

　　美联储鲍威尔：当前的情况并非典型经济下行

　　美联储官员：美国经济将在秋天复苏 2万亿美元刺激规模合适

（文章来源：环球外汇网）

(原标题：鲍威尔：美联储弹药尚未耗尽 预计经济在下半年复苏)

操盘工作室纪实

（下面是记者在报纸上的小说连载。应朋友要求，今后就放在财富号里，这篇连载小说已经写了20年，是纪实财经小说，情节纯属虚构，请勿对号入座）

操盘工作室（财经纪实小说）

华为概念股

关于5G我们已经说了很多，日前工信部网站发布《关于推动工业互联网加快发展的通知》(下称《通知》)提出，将基于5G、标识解析等新技术的应用纳入企业上云政策支持范围，将5G电价优惠政策拓展至“5G+工业互联网”领域。

《通知》共包括加快新型基础设施建设、加快拓展融合创新应用、加快健全安全保障体系、加快壮大创新发展动能、加快完善产业生态布局、加大政策支持力度6方面，共20项内容。加快新型基础设施建设方面，《通知》提出，推动基础电信企业建设覆盖全国所有地市的高质量外网，打造20个企业工业互联网外网优秀服务案例。推动重点平台平均支持工业协议数量200个、工业设备连接数80万台、工业APP数量达到2500个。加快国家工业互联网大数据中心建设，鼓励各地建设工业互联网大数据分中心。

《通知》称，积极利用工业互联网促进复工复产，鼓励大型企业、大型平台、解决方案提供商为中小企业免费提供工业APP服务。深化工业互联网行业应用，鼓励各地结合优势产业，加强工业互联网在装备、机械、汽车、能源、电子、冶金、石化、矿业等国民经济重点行业的融合创新，突出差异化发展。

《通知》强调，鼓励各地将工业互联网企业纳入本地出台的战疫情、支持复工复产的政策支持范围，将基于5G、标识解析等新技术的应用纳入企业上云政策支持范围，将5G电价优惠政策拓展至“5G+工业互联网”领域。此外，建立工业互联网评估体系，定期评估发展成效，发布工业互联网发展指数。

“我看好科技股行情是因为一个产业周期一旦启动，不会在一年两年内结束。以华为为例，很多围绕其产业链打造的产品线正在陆陆续续发挥正向效应。”高智说。3月27日至28日华为开发者大会将召开，本次活动将以“鲲鹏+昇腾”双主线呈现。鲲鹏计算产业是基于鲲鹏处理器构建的全栈IT基础设施、行业应用及服务，应用在服务器和PC领域。其核心是以“鲲鹏+昇腾”为核心的芯片，华为秉承“量产一代、研发一代、规划一代”的演进节奏，保持长期投入，并打造了“算、存、传、管、智”五个子系统的芯片族。同时，华为还开源了EulerOS服务器操作系统、GaussDB数据库、AI计算框架MindSpore，为“鲲鹏+昇腾”生态提供技术支撑。

“根据IDC预测，至2023年，我国计算产业市场规模将达到1043亿美元。而针对鲲鹏计算生态，华为提出了鲲鹏伙伴计划，将携手产业合作伙伴一起构建新的计算产业生态，共同为各行各业提供基于鲲鹏处理器的领先IT基础设施及行业应用，开拓中国计算万亿蓝海市场。”郁教授道。华为相关合作公司有中国软件(600536)、东方通(300379)、东华软件(002065)、神州数码(000034)、拓息(002261)等，这些公司由基本面推动的行情将走得很扎实。

明日仓位：50%

天壤之别 有人宅在家赚翻了 而有人却坐吃山空

有三个疫情期间真实小故事：

故事一，他大叔今年60岁，本命年，懂一些中医知识，更重要的是他思想新潮，善于接受新科技新知识，对互联网等IT技术情有独钟，线上各种工具平台都运用自如，也是一个直播网红。互联网思维，加上中医知识底子，在这次居家隔离中派上了用场，有了用武之地。居家两个多月，一直直播中医防疫小窍门，比如利用茱萸、大黄等几味药制做香包戴在身上，可以防止病毒入侵等；家里进行藏香香薰等可以消毒祛毒等，都是这些中医药小窍门，很受欢迎。打赏人非常多。也可为宅在家竟然赚翻了。

故事二，他小叔今年45岁，年纪不大，却对新东西新科技竟然天然拒绝。自己开个小门店百货，常常大骂电商，拒绝移动支付，甚至拒绝移动互联网。一场疫情宅在家里几个月，门店不能开门，家里囤积的东西吃完后，每天上午可出去一个小时买菜，结果不会使用支付宝支付，给现金没人敢接收。眼看着坐吃山空，却不能买东西，无奈通过电话联系物业给其送一点点，先保住命。

故事三，日前看到记者采访一个画面。记者问一家很有名气的凉皮店复工后生意怎么样？店主回答说最少下降了三分之一。什么原因？女店主说，由于两个月宅在家里，她一直在网上视频教居家女性做凉皮，大家都学会了，就不来店里吃了。

其实道出的是宅经济因为疫情或得以蓬勃发展。

通过这场疫情，仅从饮食业看未来走上线上将会是个趋势，宅经济发展将会是风口。我一个设想是，未来通过网络销售、自媒体销售等多层次线上销售渠道后，各种美食都可以居家做，每一个家庭都可以拿出最拿手的美食共享出来，共享美食就出现了，背后带动的是宅经济发展。那么，什么是宅经济呢？

宅经济是随着网络兴起而出现的一个新词，主要的意思是在家中上班，在家中兼职，在家中办公或者在家中从事商务工作，同时在家中利用消费也是宅经济必不可少的一部分。众多市民吃饭叫外卖、购物叫快递，催热了“宅经济”，只要能够送货上门，很多甘愿“宅”在家中，享受空调带来的凉爽而远离室外高温。

宅经济最早可以追溯到2009年的金融危机。这次金融危机虽然给全球经济造成重创，却也催生了网购市场的火爆，而“宅经济”也成为了2010年最时髦的网络词汇之一。宅经济本质上是网络发展的结果，无论是在家经商，还是在家兼职，或是在家办公，其基础都是网络。虽然宅经济的兴起和这次金融危机在时间上重合，但是这只是偶然的巧合，即使是没有金融危机，宅经济也会兴起，在家办公、在家上班、在家兼职，在家商务，都将是今后的发展方向。

这次罕见大疫情更加凸显居家在线办公等宅经济的重要，并且把宅经济推向了一个新高潮！宅经济就是居家在线办公赚钱的另一种表述。

近期，在线远程办公软件火了，本质是服务于宅经济的。众所周知的原因。但这仅仅是突发冠状病毒疫情的极为特殊时期。特殊特定个体个别时期和事件的情况，并不能代表整体和日常，否则就容易以偏概全，出现片面性的误判。那么，回到在线远程办公宅经济上，是应对疫情临时性的，还是风口和趋势呢？

我的回答是后者。疫情突发事件仅仅是促进了远程在线办公宅经济的进程而已，仅仅是提醒大家远程办公的重要性，在线远程办公应急的有用性，仅仅是把在线远程办公宅经济趋势提前一点，最重要是让大家提前认识其重要作用而已。在线远程办公等宅经济绝对是下一个风口。

这个趋势的根本性决定因素是全球经济文化社会包括政治业态的大转移给在线远程办公宅经济提出了内在要求和条件。这个转移就是由线下向线上转移，由PC端向移动端转移。商业服务业自不必说，制造业同样如此。制造业目前的自动化、智能化水平已经很高了，很多车间都是机器人自动化操作的。比如，这几年我考察了很多全国各地的钢铁企业，其车间都是无人自动化的。高台上一两个操控电脑的员工，大多数时间是在发愣，没有什么事情。除了安全检修，实行远程在线办公都没有问题。所有业态都在往线上转移，不仅仅留下了数据金矿，使得云计算、人工智能等有了用武之地，而且给在线远程分散而不是集中办公提供了眼前就可以实现的条件。

在线远程办公宅经济中移动在线办公前景广阔。这与自动驾驶汽车发展相辅相成。移动驾驶汽车实现后，人们的主要活动或者大部分时间将会在车上度过。移动办公就显得非常重要了。一部手机可以完成所有文件处理，所有工作部署执行，所有会议谈话交流，所有工作安排等等。相关的远程在线办公包括仿真会议谈话交流等场景都应该尽快开发出来。

居家办公宅经济是在线远程办公的另一种形式。目前，一部分公司正在体验。一个公司的员工抱怨居家办公比在单位集中办公忙多了。居家办公的仿真技术应该更高一些。这种在线居家办公仿真效果应该基本达到在单位集中办公的场景效果。现在的技术水平应该可以做到。

再一种是拼Office 的共享办公模式。美国的WeWork共享办公模式，孙正义投资控股。中国潘石屹搞共享办公模式弄个半吊子没有动静了。虽然WeWork目前遭遇了一点困难，但发展前景广阔，我持续看好。当然，包括一些休闲咖啡饮茶门店等都可以开发成远程在线办公模式，这个转型很有前景。这些虽是相对线下集中办公模式，但仿真在线办公设备一点都不能少。这其实是宅经济的另一种表现而已。

其实，不仅仅是在线远程办公宅经济是趋势，在线远程教育、文化活动交流等都有无限前景。

只要仔细观察和思考，几乎所有行业都可以在线远程移动居家共享办公。这个需求已经非常大。经历这次疫情后，相信国家、企业、公司、员工等对在线远程办公都有了切身体会、实践和认识。

在线远程移动办公绝不是权宜临时性而是长久需求非常旺盛。首先，现在看影响人类健康的传染性疾病无法治愈和因对的疫情不会消失，今后或会出现频次越来越高。这次我们已经领教了新型肺炎的厉害和人类束手无策的尴尬应对能力。居家和隔离在线办公不会是一锤子买卖。

从环保交通看，居家在线远程办公宅经济对空气污染和拥堵难题的解决是根本性的。这几天已经亲眼目睹了。再也没有这段时间有说服力了。

对于企业公司来说，居家在线远程办公最少可以节约70%的集中办公成本。只要能够在线居家办公的公司特别是科技公司应该提高在线居家办公模式的主动性。其实，在华许多公司包括IBM都早就实行灵活办公模式了。

对于个人来说，在线居家办公宅经济节约了汽油费用、交通费用等，最主要是节约了大量时间，这个节约的成本是巨大的。在线居家办公宅经济节约下来的时间可以干家务、学习以及照顾家人孩子等，机会成本下降了很多，碎片化时间都利用上了。

实际上，从现在开始，借助这次疫情隔离所需要的居家办公宅经济机会，政府、企业、公司、投资资本等都应该系统思考和推进在线办公宅经济模式了。眼前，鼓励规划开发投资在线居家办公宅经济场景模式；长远，着手自动驾驶汽车来临的在线移动办公场景模式。

操盘工作室纪实

（下面是记者在报纸上的小说连载。应朋友要求，今后就放在财富号里，这篇连载小说已经写了20年，是纪实财经小说，情节纯属虚构，请勿对号入座）

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浪费机遇就可惜了

日前，证监会发文要明确企业具有科创属性的特征，这很好。在今天大家都在积极寻找有价值、有潜力的科技股的时候，规范一下科技股的属性挺及时的。

根据证监会发布的《科创属性评价指引（试行）》，科创属性具体的评价指标体系采用的是“常规指标+例外条款”的结构，包括3项常规指标和5项例外条款。企业如同时满足3项常规指标，即可认为具有科创属性；如不同时满足3项常规指标，但是满足5项例外条款的任意1项，也可认为具有科创属性。

这3项常规指标是：最近三年研发投入占营业收入比例5%以上或最近三年研发投入金额累计在6000万元以上；形成主营业务收入的发明专利5项以上；最近三年营业收入复合增长率达到20%或最近一年营业收入金额达到3亿元。

根据上述三项指标，初步筛选出具有科创属性的上市公司共有1128家。因为专利数据的不全，在同时满足研发和营收相关指标后，按照2018年专利技术的账面价值排序，排名前10名的公司分别为众泰汽车（000980）、三安光电（600703）、中国石化（600028）、恒源煤电（600971）、中化国际（600500）、格力电器（000651）、欧菲光（002456）、中国西电（601179）、中环股份（002129）、上海电气（601727），所对应专利技术的账面价值分别为15.24亿元、14.63亿元、13.51亿元、10亿元、8.56亿元、8.18亿元、7.78亿元、7.38亿元、7.27亿元、6.9亿元。

“我们常说一切靠数据说话，有了量化标准后的科技企业也许更能让人信服。”高智说，这样的标准指标比过去那种拿个地方上颁发的什么“高新技术企业”证书，就成了高科技企业的个股靠谱多了。那些企业大多是为了能享受高技术开发区的科技型企业税收待遇而存在的。

“只有在研发费用上敢于投入，有硬核技术、复合增长率达到20%或最近一年营业收入金额达到3亿元的企业才是真正有潜力、可以长久持有的个股。”娇娇表示要好好按此标准找一找，既然监管层已经指明了方向，浪费了机遇就可惜了。

明日仓位：50%

鹬蚌相争 渔翁得利 美两党竟然如此暗斗角力

新冠病毒肺炎肆虐全球，全球新冠肺炎确诊病例超过40万例。美国约翰-霍普金斯大学发布的实时统计数据显示，截至北京时间3月25日01时25分，全球累计确诊407485例，累计死亡17454例。

 

美国的病例数量正以非常快的速度增长，其有可能成为新冠肺炎疫情暴发的“震中”。约翰斯-霍普金斯大学的最新数据显示，美国新冠肺炎确诊病例超过5万例。纽约已成为美国疫情最严峻的地区。纽约州州长安德鲁-科莫预计该州1940多万人口中可能会有多达80%的人最后感染新冠病毒。

 

新冠病毒肺炎对经济的破坏力巨大。导致全球范围内突然出现了经济停顿、企业普遍裁员的状况。全球新冠肺炎病毒疫情爆发，造成的破坏仍在继续。全球各地居民远离社交、避免休闲和旅行消费，使从小型本地企业到一些最大的企业都受到了严重的影响。

 

美国欧洲等各国地区都在出台货币财政政策大力度应对。美国两个比火箭弹威力还大的核弹已经或正在推上发射台。一是美联储推出罕见的无限量化宽松，包括对于股市所需流动性都给予满足。这个力度比2008年金融危机厉害很多。二是美政府和国会即将通过的两万亿美元刺激计划预期。

 

然而，看似平静的背后美国民主党和共和党却在明争暗斗角力。

 

这种两党角力与2008年大大不同。那时民主党执政，奥巴马政府推出近万亿刺激计划直接救助三大汽车厂商和大型银行。而两党围绕救助计划几次谈崩，眼看危机越来越严重，但却迟迟不能出台。争论的焦点在于共和党认为额度太大、救助巨头不全面等。共和党认为不需要那么大规模。

 

而这次却不一样，两党争论的焦点不是额度小，而是看谁提出的方案规模大，给民众撒钱多，撒的准确，照顾企业、个人、家庭等全面而体贴。

 

在疫情初期，特朗普政府向国会申请30亿美元用于疫情控制的资金。特朗普政府心想，共和党或会刁难而不予批准。但没有想到的是共和党讨论时，30亿美元哪里够？给政府80亿美元。这个结果连特朗普都没有想到：给80亿美元，那就花呗，赶快找项目花出去用于疫情所需。

 

在救助计划方面，美国政府开始提出是1万亿到1.2万亿计划，包括给民众撒钱每人1000美元，未成年人500美元。而到参议院已经扩大到两万亿美元了。再到众议院提出的方案是2.5万亿美元。我们不妨看看众议院提出的方案。

 

美国众议院议长佩洛西（Nancy Pelosi）表示，她的核心小组将公布一项“为美国工人的健康、工资和福利负责的法案”。根据民主党助手发布的一份摘要，该计划将耗资超过2.5万亿美元。

1． 向个人直接发放1500美元现金，五口之家最多发放7500美元。

2． 新冠病毒疫苗和治疗费用不分摊，包括对未投保者。

3． 扩大带薪家庭休假和医疗休假的机会。

4． 向小企业提供5000亿美元拨款和无息贷款。

5． 加强失业保险，每周向受新冠病毒影响和有资格领取失业救济金的人提供600美元。

6． 1500亿美元的资金用于医院，社区卫生中心和政府卫生项目。

7． 向学校和大学提供600亿美元资金并减免学生债务。

8． 为补充营养援助方案和其他食品援助方案提供更多资金。

9． 40亿美元的州选举补助金，要求提前15天投票和不排除缺席投票，因为人们越来越担心新冠病毒在拥挤的投票站蔓延。

 

我们仅仅对比一项：给百姓直接发钱。美国财政部长努钦表示，将向成年人个人直接发1000美元，向儿童发放500元，向家庭一次性发放3000美元。而佩洛西领导的众议院方案： 向个人直接发放1500美元现金，五口之家最多发放7500美元。远远超出共和党和美国政府向民众撒钱力度。

 

妄加猜测，背后其实是一场争相竞争比赛着讨好和给民众、企业和各个群体办好事争实惠的明争暗斗。目的在于今年11月份的大选，讨好民众和企业以及各类群体本质是冲着选票而来。众议院的方案最后一条已经露出狐狸尾巴。

 

与此同时，撒在再多钱，因为美元是国际货币，所以基本是全球买单。况且，美元正如此坚挺稀缺，也有撒美元的环境。

 

鹬蚌相争 渔翁得利，渔翁就是美国民众、企业和各类群体！

贫富悬殊、不平等加剧，这一次，美联储也救不了美国

新冠疫情全球爆发以来，美股连续数次熔断，美联储更是推出诸如利率降至为零、向市场注入近万亿流动性等“暴力”救市政策。很多人惊诧于美联储一次性打光了所有子弹，其实，这就是美联储的风格。

美联储前伯南克自称大萧条迷，认为解释大萧条是宏观经济学的圣杯。他是如何解释大萧条的？伯南克认为，20世纪30年代，危机之所以恶化为大萧条，错在两个传导机制出了问题：一是金本位制下，央行没能及时向金融机构提供充足流动性，导致近万家银行遭挤兑倒闭；二是银行业倒闭潮和恐慌惜贷，堵塞了正常的信贷机制，资金无法传导给企业，加剧经济崩溃。

伯南克认为，缓解金融恐慌的最佳方式就是为那些缺乏资金的机构提供流动性。2008年，伯南克是这么做的；这一次，面对新冠疫情冲击，美联储第一时间释放天量流动性，也是这么做的。只是这一次，美联储可能不灵了。

 

“有形之手”战胜“无形之手”：刺激成为主流

凯恩斯曾说过，“每当你存下5个先令，一个工人便会丢掉工作”。这句话体现了典型的凯恩斯主义哲学。

储蓄不好吗？经济衰退时是这样。

凯恩斯认为，衰退发生后，消费者紧衣缩食、企业家减少投资、银行谨慎放贷，这些“理性行为”只会加剧衰退，造成有效需求不足，企业破产、工人失业，陷入恶性循环。除非政府推出刺激政策——减税降费、扩大财政支出、降息、货币放水——扩大有效需求，经济才能走出衰退。

在凯恩斯所处的时代，主流经济学（后被称作古典经济学）信奉市场经济，强调不干预，认为市场自动调节下，衰退会很快过去。但20世纪30年代之后，强调政府干预的凯恩斯主义很快成为主流，古典学派被冷落一旁。

因为大萧条期间，人们发现古典经济学派那一套似乎没有效果——萧条旷日持久，而非在市场调节下快速出清；失业广泛存在，古典学派口中的“充分就业”难觅踪影。

其实，围绕大萧条里的种种问题，古典学派和凯恩斯主义都能自圆其说，但后来经济学界和主要国家却普遍选择了凯恩斯主义，为什么呢？从两派对待失业的不同解读上可见一斑。

失业率高企是经济复苏的重要拦路虎，这一点，古典学派和凯恩斯主义都认可，但两派给出了不同的解决思路：古典学派认为失业高企是“政府干预的锅”，只要政府停止干预，让工资自由下坠，就能实现充分就业；凯恩斯学派认为，工资存在刚性，政府应加大干预力度，扩大基建，为失业者创造新的工作岗位，以实现充分就业。

古典学派在现实中碰壁，因为他们把工资调整当成了简单的经济问题，把劳动力当成了一般生产要素。问题是，劳动力背后是活生生的人，工资也不仅仅是要素价格问题，这背后，还是社会问题和政治问题，工资，从来就不是可以自由调整的。如《21世纪资本论》作者、法国经济学学家托马斯·皮凯蒂所言，

“与其他市场相比，劳动力市场在更大程度上不是一个全部由自然不变的机制和生硬的技术力量决定的抽象数学概念，而是一个建立在具体规则和妥协基础上的社会性架构。”

理论要指导实践，就必须承认劳动力市场的特殊性。否则，即便理论在数学模型里逻辑自洽，却于现实无益。在这一点上，凯恩斯承认工资刚性，受到主流经济学家的追捧。

工资刚性，佐证了市场失灵；凯恩斯主义认为危机之下，还有一个市场失灵——流动性陷阱，也就是利率失灵，指由于市场情绪极度悲观，降低利率并不能有效刺激消费和投资。所以，尽管凯恩斯主义的政策工具包括货币政策和财政政策，但大体上更青睐于财政政策——减税降费、扩大财政支出等，因为财政政策直接有效，不受流动性陷阱制约。

20世纪30年代-60年代，凯恩斯主义迎来“黄金期”。1946年，美国通过一项法案，强调“政府有责任保持经济增长，并且创造足够的就业岗位”。20世纪60年代，肯尼迪政府全面采纳凯恩斯主义，推出了庞大的减税方案，据悉，减税计划令消费者每天可以多花2500万美元。

 

滞涨来袭：刺激政策的第一次失灵

进入70年代，强调刺激的凯恩斯主义却受到广泛质疑，因为滞胀来了。

所谓滞胀，是指增长停滞+通货膨胀并存的现象，这种怪异的组合让当时的经济学家大呼“活久见”。根据凯恩斯的理论，政府扩大开支刺激经济，以一定的通货膨胀为代价，总是能降低失业、提振经济，通货膨胀与失业率的这种反向运动，被总结为“菲利普斯曲线”。

但20世纪70年代之后，菲利普斯曲线失灵，高通胀与高失业并存，高通胀与低增长并存。如1975年，美国失业率8.47%，通货膨胀9.14%，GDP增速-0.21%；1980年，通货膨胀更是高达13.55%，GDP增长-0.26%。这段时期，人们承受着失业与通胀的双重打击，凯恩斯的刺激政策失灵了。

对滞涨的反思，动摇了凯恩斯主义的权威；对滞涨的解读，催生了新的经济学派。

以米尔顿·弗里德曼为代表的货币主义学派打响了第一枪。早在20世纪60年代中期，弗里德曼就开始批评货币宽松政策，在他看来，货币刺激短期有效，长期无效，在经济学中称之为“货币中性”，即中长期看，货币本身作为交易媒介，货币供应的多少只影响价格，对实际产出和实际增长的影响是中性的。对此，弗里德曼做过一个比喻，

“提高通货膨胀率就好比吃糖：你吃了一块糖，在短期内它能给你充沛的能量，但过了一段时间，它只会让你发胖。”

因为货币刺激短期有效，所以刺激政策短期内用一下是有效果的，能促进经济增长；因为货币长期中性，所以一旦长期刺激，天量货币只会带来通货膨胀，对促进增长、降低失业率无益，自然会产生“滞涨”。据此，弗里德曼提出了那句名言，“通货膨胀无论何时何地都是一个货币现象”。

罗伯特•卢卡斯在弗里德曼的基础上向凯恩斯主义打响第二枪，认为货币刺激在短期也是无效的。以卢卡斯为代表的理性预期学派认为，既然人们预期货币政策中长期是无效的，会据此改变短期行为，导致货币刺激在短期内也是无效的。就比如人们预期股价在10天后会大跌，理性投资人当天就会选择卖出，从而导致股价当天就会下跌。

为对付通货膨胀，70年代末，时任美联储保罗·沃尔克大幅提高利率，以冷却经济和推高失业率为代价，终于把通胀降了下来（三年时间内从12%~13%降至3%）。当时，30年期住房抵押贷款高达18.5%，很多民众寄信美联储，或指责其“破坏建设”，或恳请其“救救农民”。保罗·沃尔克是个强硬派，仍然一心抗通胀，好在，通胀总算过去了。

对于滞涨，后来美联储也做了反思。20世纪70年代担任美联储的阿瑟•伯恩斯曾反思称：“在一个快速发展的世界里，犯错误的概率是很高的。”对于这句话，伯南克这么解读，

“二战和大萧条结束后，随着经济的繁荣，经济学家和政策制定者对于保持经济平稳发展有些过于自信了”。

此话不虚。一旦我们忘记了谦虚，现实就会给你上一课。

1986-2007年，美国经济重新迎来高增长、低通胀的繁荣时代，长期的繁荣让大家忘记了教训和谦虚，于是，2008年金融危机来了。

 

08年金融危机：美联储的功与过

1987年，保罗·沃尔克卸任，艾伦·格林斯潘继任美联储，并一直干到2006年。这段时间美国经济偶有波动，但整体保持稳定，美国经济再次步入黄金期，格林斯潘也为此收获了广泛赞誉，被媒体誉为“金融之神”。

对于这段时间美国经济的黄金期，有多种解释，有人归功于货币政策，有人归功于科技创新与产业升级，也有人归功于好运气。无论如何，乐观情绪开始滋生，“金融稳定政策在这一时期显得不那么重要了”（伯南克语）。

经济中弥漫着乐观情绪，先是催生了20世纪90年代的互联网泡沫，继而是21世纪前十年的房贷泡沫。2000年之前，美国住房贷款是稳健的，除了10%以上的首付款，购房者还需出示详尽的财产收入证明，既便批贷，额度一般也不超过借款人年收入的5倍。

2001年，美国因互联网泡沫破灭陷入短暂衰退，美联储降息刺激，一年之内将联邦基金目标利率由6.5%降至1.75%。降息巩固了房价持续上涨的神话，金融机构开始降低房贷准入门槛，低首付甚至零首付、低至1%的利率、不需要财产或收入证明，大量的低收入群体进入市场。这些次级贷款经由两房（房地美和房利美）的证券化分散到全球金融体系，为08年全球金融危机埋下伏笔。

（21世纪初美国住房抵押贷款广告）

资料来源：[美]本·伯南克，《金融的本质：伯南克四讲美联储》，中信出版社，2017.

刺激增长的目标达成后，2004年起，美联储开始将利率恢复常态，升息周期来临，为抑制通胀，却刺破了房价泡沫。

2006年起，房价开始下跌，只涨不跌的神话破灭，很多贷款买房的人发现自己成了“负翁”，资不抵债，逾期开始增多，风险借由证券化链条传递给整个金融体系。叠加金融体系自身存在的一系列漏洞，次贷危机最终演变成全球金融危机。

危机发生后，美联储、“大萧条”专家伯南克出手不凡，不负众望。2008年一年之内，将联邦基金利率由5.25%降至0-0.25%，之后又分别于2009年3月和2010年11月推出两轮量化宽松（大规模资产购买计划LSAPs），向市场注入2万亿美元。效果很明显，2009年1月，美国经济走出衰退（美联储的结论），3月，股市自最低点回升，开启了长达十年的长牛。

08年金融危机，引发了广泛的反思；市场普遍归咎于美联储失败的调控政策，2001年开启的降息周期和2004年开启的加息周期，先刺激泡沫后刺破泡沫；从伯南克自身的反思看，他主要归咎于金融体系的贪婪、会计规则的失效以及分业监管的漏洞，至于美联储，错在过度关注经济稳定而忽略了金融稳定，并非大错。

不过，既然美国经济很快走出危机，美联储也再一次成为拯救市场的英雄。理论界依旧不乏批评，市场对于美联储却越来越“神化”。

 

这一次，美联储也不灵了

新冠疫情全球蔓延以来，美股连续数次熔断，美联储再次祭出“暴力救市”工具。与08年比，同样的药方，还会有同样的好结果吗？

不会。

不妨想一下，08年金融危机后，美国和欧洲也是同样的药方，为何美国很快恢复增长，而欧洲却一直萎靡不振呢？

因为货币政策不是万能的。货币政策能解决金融市场的流动性危机，却无法根治实体经济的问题，一如弗里德曼在解释滞涨时所说，长期来看，货币是中性的。

08年危机，于美国而言，是金融危机，金融体系流动性枯竭导致恐慌蔓延，实体经济并无大问题，所以能快速恢复；于欧洲而言，是金融危机嵌套经济问题，长期产业空心化、经济活力不足，一经打击，一蹶不振。好比一个中年人和一个老年人，患同样的病、吃同样的药，一个快速恢复，一个久病不起。

这一次新冠疫情，冲击的不是金融体系，而是实体经济，会让经济停摆、暂时冰封；考验的也并非美联储的救市水平，而是美国的社会治理能力。股市暴跌，不过是对这种冲击做了提前反应；股市持续暴跌，不是对美联储没信心，或许是对美国社会治理能力和经济活力缺乏信心。

社会治理能力，不仅仅是能否快速有效控制住疫情，还包括疫情可能引爆的其他问题，如持续扩大的收入差距。

据托马斯•皮凯蒂测算，1980年之后，美国收入前10%人口收入占GDP的比例持续攀升，已经超过大萧条前的水平，美国社会的贫富差距正快速恶化（据皮凯蒂测算，显著高于欧洲，也远超新兴国家）。2010年之后，美联储做的一个调研也表明，最上层10%占有美国财富的72%，而最底层的半数人口仅占2%。

（1980年之后，美国贫富差距持续恶化，达近百年最高水平）

资料来源：[法]托马斯•皮凯蒂，《21世纪资本论》，中信出版社，2014.

皮凯蒂将1980年之后美国不平等的加剧主要归结为收入不平等，是由大公司高管们的超高薪水导致的，皮凯蒂称“2000～2010年（美国）前0.1%人群的绝大多数是由高管组成的，相比之下，运动员、演员和艺术家们只占很少一部分”。具体来说，

“年工资为10万～20万美元人群的工资增长速度仅比平均水平略快，年工资在50万美元以上人群的报酬出现急剧增长，年收入在100万美元以上人群的收入增长则更为迅猛”。

经济学家戈尔丁和卡茨研究发现，美国工资的不平等源于美国未能充分投资高等教育，部分原因在于学费高昂让众多家庭难以承受，以至于太多人未能获得必要的培训。

不平等加剧，是个社会问题，也是经济问题，影响金融体系的稳定。皮凯蒂坦言道，

“在我看来，美国收入不平等的扩大一定程度上会引发国家的金融不稳定，这是毫无疑问的。原因很简单：收入不平等扩大的一个后果是，美国中下阶层的购买力出现了实质停滞，这必然增大了一般家庭借债的可能性。”

从这个角度看，2001年之后低收入群体靠贷款买房最终导致金融危机的故事，真正犯错的，除了金融机构，与收入不平等的持续加剧也脱不了关系。毕竟，低收入群体贷款买房，没什么值得谴责的。

事实上，08年金融危机之后，美国居民负债已经再创新高，如皮凯蒂所言，中下层的购买力要靠借贷维系。金融危机根子上都是债务危机，债务负担加重、不平等加剧，一直在慢慢侵蚀着美国实体经济的活力。和08年之后的欧盟一样，一旦实体经济存在根本性问题，放水刺激也无能为力。

新冠疫情，直接作用于经济体，会激化矛盾、恶化问题，相对健康年轻的经济体能坦然受之；带有基础疾病的经济体往往难逃一劫。

这一次，美联储也不灵了。

参考文献：

1、[美]本•伯南克，《金融的本质：伯南克四讲美联储》，中信出版社，2017.

2、[法]托马斯·皮凯蒂，《21世纪资本论》，中信出版社，2014.

本文由“洪言微语”原创，作者为苏宁金融研究院副院长 薛洪言

操盘工作室纪实

（下面是记者在报纸上的小说连载。应朋友要求，今后就放在财富号里，这篇连载小说已经写了20年，是纪实财经小说，情节纯属虚构，请勿对号入座）

操盘工作室（财经纪实小说）

科技股具有长牛潜质

上周五，沪深两市从连续上行中趋稳，海南板块全天领涨，酒店餐饮、景点旅游、白酒等大消费概念走强，倒是科技股发生分化令很多投资者在当日上涨的50个点中没有一丝获得感。

“上周五收盘后富时罗素A股扩容生效，尾盘北向资金一度暴力流入超过80亿，抢筹迹象明显，市场氛围较好。”郁教授说。在全国疫情走出爆发状态后，大消费概念中的酒店、餐饮、旅游上市公司可能会迅速走出低迷泥淖。

“我觉得对这消费类三板块还不能过分乐观，疫情虽然在中国得到控制，但输入性疫情还是不断出现。”高智说。他还是更看好科技、券商和大基建三大板块。逻辑是投资、消费、出口一直被看成是拉动GDP增长的“三驾马车”。随着全球疫情的蔓延，各国复工前景不乐观，短期内出口难仰仗，而消费由于存在人群集聚和交际厌恶情绪，消费只会有限复苏，所以最后还是要靠投资这一块，而大基建的投资规模和质量现在都是可以期待的。

“科技股这段时间表现不是很好，为什么还是要坚决看好它？”娇娇问。上周五海南建设加快的消息，令海南板块全天领涨，神农科技（300189）、海峡股份（002320）、海德股份（000567）集体封板。

“科技是中国经济转型之锚，很多产业政策的调整和加强都与科技有关，所以科技股会走长期上升通道，这跟美股多年来科技股走出长牛状态是一个路数，别看最近不少科技股受外盘影响下挫了，其实跌下来是机会，未来市场会不断强化这条主线。”高智坚信科技股明天很美好的观点不变。

“科技股具有长牛潜质，其他热点板块也会出现，但大多属于事件推动型的，持续性往往比较差。”华风专做短线交易，，对市场各板块的特点了如指掌。

“数据显示，仅在2月份，偏股型基金就募得1236亿元，加上平衡型和灵活配置型基金，分类按持仓下限计算，建仓期陆续进入A股的资金超千亿元，这些资金进来，不会放弃对主流题材的追捧，核心资产依然是科技类的5G、半导体芯片、新能源汽车产业链和医药生物板块。”高智再做强调。今天大盘又是大幅下挫，但以5G为首的科技股再次逆势上行。万马科技（300698）、宜通世纪（300310）、润建股份（002929）强势涨停。

明日仓位：50%