看不下去了！一月两次重磅发声 这次A股将告别阿斗称谓

    美股近期在内忧外患下，持续大涨纳斯达克指数更是创历史新高后、离万点仅一步之遥。而A股仍像十年前一样，在3000点下方半死不活的挣扎着，真可谓是扶不起的阿斗。面对A股如此不堪的表现，管理层终于也看不下去了，上交所本月连续表态，称尽快推动T+0；另外还将建立指数编制专家咨询机制，应该是想修改上证指数编写方面的规则了。

    从美股道指百年历史来看，能持续性走出上涨之势，很大一部分原因也是其在不断的调整道琼斯成分股，毕竟每个时代产业倾向都不同。而A股诞生到现在，构成指数成分股几乎没有变，尤其是传统大国企扎堆在沪市，从而导致了指数臃肿与失真现象。如上图，在沪指前18大权重中，仅银行就占据了半壁江山，而这些都是同质化非常严重的企业，占比如此之大是不合理的。此外，两桶油也一样是同一类的国企，特别是中石油上市之初就是历史最高价，当前从最高价跌到现在超过90%，可以说直接拖累大盘千点涨幅。龙轩认为要指数改革的话，这些同质化靠国家行政垄断性质的企业，在成分股中最少应减去一半。

    同时应加入战略性高科技企业进来，这些才能促使沪指更有活力，也更能反应中国经济的成长性。毕竟，科技才是第一生产力，像美股能在08年来迎来十几年的大牛市，就在于苹果、微软、亚马逊、谷歌这几大科技巨大，而中国股市要想真正起来，未来也必然要有高科技企业来带动。不过这里应强调的是，尽管美股迎来史上最长牛市，但其中一半以上股票是跌的，且还有20-30%的已退市。因此，当前A股以茅台为首的核心资产走强，其实与美股也是同一种性质。没有任何市场是能让所有人赚钱的，毕竟这是博弈的场所，而博弈肯定就有赢与输。

    对于管理层对编制指数规则进行表态，龙轩认为是大利好，A股这十几年来消化了07年疯狂大牛市中众多超级大蓝筹泡沫后，未来将会告别阿斗的称谓，而3000点下方的市场，以后可能也难于见到了。这一方面是管理层开始真正重视市场，从而会自上而下进行大改革；另一方面是房地产发展到今天，已不能再让泡沫吹大了，而股市则有望成为房地产后的下一个储水池，这从近年来公募基金频频火爆可看出。只不过以后A股的走势，将难再现06-07、14-15年那样全局爆炸性牛市了，不要一两年就透支了十年的涨幅。

    在定义好A股长期格局后，对于短线的波澜我们则大可不必放在心上。今日各大指数受亚太地区股市大涨影响，虽改了昨日的颓势，但上涨也是明显乏力的，题材股延续前两日的颓势高位持续杀跌，地摊经济如我们预期那样，风一过就是一地鸡毛；康跃科技更是5个跌停板，验证了我们对庄股出货的血腥性。而在当前量能跟不上、市场热点题材又在退潮、科技接力前期的白马股力度也不太明显下，短期指数不确定性还是比较大的，适当控制仓位切忌去追高是首要任务。

    当然，如果你不在乎中期回撤20%，那对于优质的白马蓝筹，仍可坚定方向持有；觉得波段较好的，则逢高抛出后耐心等待回落，但这最大的问题是很多优质股回调幅度很窄。龙轩认为在市场注册制推进、机构话事权大幅提高下，未来走的最好的仍会是绩优白马股。而游资与大户，则仍然会在根据市场热点新闻到处煽风点火，对于题材股能跟上就可去吃下肉，反应较慢则不要贸然进入了，就像地摊经济概念一样。

    ：，每日深度剖析股市，狙击市场热点龙头，同时文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此拜上。

三大异象 新一轮变盘风暴将来袭 下周跌停潮正在暗中酝酿

    无论是资本市场、还是实体经济中，国人都非常喜欢一窝蜂的去蹭热点，然后快速的把该行业做烂、最终就是一地鸡毛。如这两年来的网红经济、今年来的做口罩，当前所谓的地摊经济，都出现了大批跟从者，而前两者较后入的已基本是血亏了。一窝蜂去蹭热点，龙轩认为背后的本质是人性都急于发大财的心理使然，但现实往往就是越急于发财越赚不到钱。

    资本市场表现更是淋漓尽致，现实中任何一个火爆热点出来，相关的题材股都会是鸡犬升天，短期炸裂式翻倍的更不在少数。如去年网红带货的星期六短期暴涨3倍、今年春节后口罩概念的全线翻番，龙头道恩股份近6倍涨幅等。不过大潮过后才知道谁是裸泳者，这些概念个股的爆炒后，无一不是出现断崖式杀跌的，且基本都是从哪里暴涨跌到哪里去。因此，可以预见当前地摊概念的火爆，最终也会是一地鸡毛，而今日该板块已开始末尾淘汰选龙头了。对于炒作热点题材，龙轩认为若自己盘感好、有时间与止损果敢的话，可以适当参与去玩，但若技术欠佳且止损拖拖拉拉的，则绝对不应碰这类股。进入市场不是只想着快速发财，而应该把风险放在第一位，让利润成为风控的附产品，你会走的更远与飞的更高。

    每一个炸裂性热点，都是市场各行为主体的资金、信息与渠道等的博弈，而这些散户都不是游资的对手，因此散户在热点中追涨杀跌的存活率肯定不高，这就是博弈的本质。须注意的是，随着地摊概念这一热点周五开始大分化，近期盘中呈现出三大异象，龙轩认为新一轮变盘风暴将会来袭，而近期涨幅巨大的题材股下周跌停潮将不可避免，战友们需要警惕了。

    第一大异象是，成交量迟迟没有放大。近期的指数虽然欲跌还涨，但量能始终放不大，这样就算变盘向上最终也会被空头反压下来。当前阶段，我们特别要注意大蓝筹引领指数上涨的二八现象，出现的话这样的量能必然是虚涨，逢高卖就是正确的；其次，股王茅台频频创出新高，但相关的食品饮料板块却不仅没跟涨、且还有不少出现大跌的。这样的分化意味着资金在恐高，主流热点的走弱、且板块个股也轮动完毕也是变盘前的节奏。最后，大盘本轮反弹已进入中期的时间窗口。在美股频频暴涨、纳斯达克指数更是V型反转下，A股还走的这么弱，说明多方优势并不明显，当前已盘整多日，短期自然也面临着变盘的选择。

    而由于本轮反弹相对幅度不大，不到300个点的反弹。因此，就算变盘向下龙轩认为幅度也不会大；变盘向上则会去补3月份的缺口，届时就要注意风险了。对于手中股，若是偏向题材的那涨势一旦走坏就要及时出来，今日跌停个股大幅增多已看出端倪；而对于绩优的白马股，若业绩优秀、你可承受20%的回调那继续持有也无所谓，A股未来的风格都会趋向与业绩良好的白马。

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至少5个跌停?28万手超5亿封单 又一庄股开始疯狂割韭菜

    近期地摊经济可谓全线火爆，朋友圈也开始刷屏，相关概念更是被资金连续封涨停，像港股的"神车"五菱汽车更是两日飙涨超50%，更是让沉寂的市场添加了一丝生气。不过相比于地摊概念的火爆，其他个股表现却是差强人意了，不少短期飙涨的个股开始杀空间，其中更是有庄股开始疯狂割韭菜，对于当前暗流涌动的盘面我们务必多一份谨慎、少一份急躁。

    盛洋科技昨日尾盘直奔跌停后，今日是直接一字板开盘的。而其前期连续大涨的走势，有经验的股民一看就知道是庄股的拉升走法，时常关注龙轩的老粉对于这样的个股，估计一眼就能看出来。而按以往那些庄股拉高后出货杀跌来看，该股跌停恐要奔向5个跌停去了，这也从今日28万手超5亿的跌停封单可看出。更须注意的是，像盛洋科技这样的庄股，昨日早上却有好几个通知散户买入，而这些散户一买入基本就吃10%以上的大面，再来4个跌停的话那账户直接都被腰斩了。可见处于这样的市场中，我们要有一颗辨识个股的心，不要人云亦云。像当前的地摊经济概念一样，很多都是垃圾股，可以预见这阵风过后就是一地鸡毛，若无一定的技术还是老老实实做绩优股。

    独庄个股一旦拉高出货是最为恶心的，基本就是连续跌崩溃式杀跌、投资者想止损也出不了，像永悦科技4个跌停也是独庄的手法。而随着庄股露出狰狞面目，今日跌停与跌5%的个股也多了起来，说明指数打不上去下，资金开始逐渐从中出逃了。龙轩认为在各个板块个股都基本轮番炒了一遍下，大盘短期面临着新一轮变盘，我们应防向下回杀的走势。

    美股3月份股灾后，迎来了2个多月的大涨，像纳斯达克指数更是出现V型反转。而A股仅在3月份表现相对抗跌点，后两个月基本是落后于全球指数的，这就是A股的尿性，是明显的资金推动型市场。当前尽管市场流动性很充裕，且余额宝收益率在不断走低，已低过银行一年期定存利率了。但市场就是雄不起来，这很大一方面在于融资与再融资的疯狂、在于大小非减持的肆孽，叠加传统大蓝筹压制了指数。而既然指数短期难于一口作气打上去，那我们就要防变盘向下的走势了。毕竟当前垃圾股开始疯狂炒作，如暴风集团都能6个板拉起，在指数一轮涨势后垃圾股的群魔乱舞，往往也意味着反弹的尾声。

    虽然龙轩也想指数先补上面缺口再下来，但预期与实盘肯定有差距，而就算是补缺若只是上证50大蓝筹带领指数急冲也是无用的。因此，当前阶段我们可逐渐降低仓位，特别是对已明显涨过一波的。而若你不在乎个股短期20%-30%的回调，那对业绩能持续增长、行业赛道优秀的公司则可谈定持有。大盘本次就算回调幅度依然不会深，百来点也就差不多了。

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A股不弱鸡！17年暴涨300倍神话 宇宙第一行终将让位

    A股十年零涨幅的表现，让人对其留下了弱鸡的印象，龙轩就是跟亲朋好友坐在一起，一般也不说自己是做股票的，只能说是在做自媒体。不过虽然A股十几年指数表现弱鸡，但其中的牛股却是辈出的。就进入新世纪来，个股自上市初股价翻几十倍的也比比皆是，其中更是有股王茅台穿越几轮牛熊的闪亮表现，可见只看指数去炒股并不能客观反映现实。

    贵州茅台自03年上市来，募资也就是22亿，而其17年间分红则高达757亿之巨；若算上19年170亿的分红，则高达900多亿了。每年都大比列分红、且没有向市场要一分钱，这样的公司自然非常受投资者追捧，然而就这样还是不少人在骂茅台，似乎只要发展科技其他消费就可以不要了。龙轩认为像茅台这样根本不差钱的公司，按理由都不应该上市的，上市只能是便宜了投资者。而茅台上市17年分红近千亿，也促使其股价在这十几年中一路上涨，从最初到现在暴涨已达300倍，昨日市场一举超越宇宙第一行的工商银行，可见资本对其的追捧。虽然工行净利润是茅台近8倍，但市值却一样高，这就是超级龙头的溢价效应。

    茅台这样不可一世的表现虽然很猛，但还有更猛的，如格力电器自上市初到现在股价暴涨600倍、港股上市的腾讯控股更是达一千倍，而美股的亚马逊则是1400倍。谁能长期持有这样的牛股，最终实现财务自由是毋庸置疑的。不过这些都是事后走出来才知道的，尽管A股中不乏茅台、格力、恒瑞这样翻几百倍的股票，但更有像乐视网、*ST信威、暴风集团这样坑人退市的个股。因此长线价值投资者，考验的是人的长远战略眼光，考验的是看好后坚定不移的持股耐力，这两点要做好堪比打板总舵主的徐翔了，毕竟人都有局限性。

    而从茅台与格力电器这样长线百倍的牛股身上，其实我们也可以发现诸多共同点。其一，两者都是每年都大比例分红，这说明产品销量非常好、现金流充足；其二，基本上市募资完后就不再向市场圈钱，不像很多公司整天想着蹭热点，与创投机构合伙定增来坑散户的钱；其三，专注与主营产品，且把产品做到行业最好；其四，处于超长的黄金赛道中。如茅台能持续涨价一样要抢购，背后其实是中国中产阶级的大幅扩大；而格力则是气候变暖中空调成了必需品，侧面也是消费升级。

    超级牛股基本面都大同小异，能顺着格力与茅台的共同点去寻找类似个股，是我们有效避免垃圾股的捷径。龙轩认为随着注册制的逐渐推进，未来个股数量会继续大增，如当前证监会网站显示还有590家企业IPO排队、拟募资4977亿元。IPO继续大扩容，必然会稀释场内资金，加上外资的大举流入，那市场不会再现之前那样的齐涨共跌的了，像港股与美股那样，好股票将得到资金持续关注是大势所趋，绩差股最多只是蹭热点涨一波，过后哪里涨回到哪里去。大家要根据自己的水平来做是短线投机、还是偏中长线的价值投资。

    最后，今日指数欲继续上攻，无奈量能支撑不够，尾盘是明显的回落走势，大盘当前是上下都有缺口。龙轩认为若先上去补缺的话，那补了后成交量上不来，回杀的力度会比较大，那时就要注意较大幅度减仓了。此外，短线题材股近期涨势都还尚可，由于此类股近期连续大涨几日、很多个股高位明显涨不动了，因此这两日要注意题材股的杀空间、届时跌停个股又会大增。

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国务院钦点 又一大风口悄然刮起 机构却开始叛变大出逃

    A股市场中有句不成文的规律，就是炒股要跟着政策走，这是一切炒作的前提。今年由于疫情在全世界范围内肆孽，各国政府都纷纷出台了最为积极的政策来对冲经济。龙轩觉得像货币与财政政策只能说是常规的武器，而对于本轮经济的下滑与失业率的提高，国务院这次钦点允许地摊才更是新武器，这有利于稳就业的同时、也让底层民众多了一份谋生之路。

    受此影响下，这两日地摊经济概念全线飙涨，比国务院今日出台的大利好海南自贸概念走的还强。如百大集团、小商品城、银都股份，都是昨日强势涨停后今日直接一字板的；茂业商业、宁波皮城亦是逆势大涨；而像供销大集更是早已爆炒到天上去了。对于这一风口，龙轩认为就是游资在煽风点火，里面很多个股实际业绩是很差的，一般的投资者没有的则不要追涨为好。而这些地摊经济个股走强下，本轮最为强势的二线成长蓝筹却在今日全线趴下，如盐津铺子高位跌停，绝味食品、青松股份等纷纷大跌。这些个股基本都是基金机构把守，在一轮大涨后高位出现暴跌，意味着机构开始叛变大出逃了，对于此类股跌破5日线的我们就可卖出了，出现中期调整概率较大。

    没有只涨不跌的板块与个股，本轮反弹中食品等防御性品种表现可谓是最为亮眼，但连续大涨后确实也要歇歇了，这其实是增量资金不强下的必然选择。就整体大盘来看，龙轩认为指数下行空间有限，但要一口作气往上打也不现实，毕竟成交量难持续放大，因此市场风口也会是此消彼长的关系，当前防御性二线蓝筹走弱下，下一个热点主线有望在中报业绩预增中展开。

    市场中很多股评是一大涨就说牛市，一杀跌然后又说杀到哪里，这样的分析只适合做股评肯定不适应与实盘的。像昨日各大指数飙涨的时候，成交量虽有放大但仍显不够的，那反弹持续性肯定不强，今日创指便里面回杀算是应验。须注意的是，周一各大指数大涨中留下了缺口，像这样的成交量是难于维持行情的，那缺口短期回补概率则变大。而在指数回落的时候，也是市场热点重新洗牌的时候。在二线蓝筹涨过一波后，龙轩认为中报业绩能大增、叠加科技类品种最有望接过领涨大旗，如漫步者近期的走强就是对中报业绩大增的预期、做防护手套的英科医疗就更不用说了。业绩的确定性，其实也是弱势行情中资金率先青睐的。

    像地摊概念与海南自贸板块，基本都属于游资根据市场热点新闻打起来的，涨跌随机性很大，且当前市场都是老油条在这里面互相骗炮，要持续盈利将比较困难，玩的话则止损是必须设立好的。而若对短期成本不在乎，在对一二线白马逢高调仓后，可对近期调整充分的硬核科技进行逢低分批布局，这些品种大部分一季报亮眼、中报预增概率则更是不小。

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上交所首次点火 481亿巨资疯狂大抢筹 A股见证历史时刻到来

    上周川普对HK实行《国安法》后严词恐吓，给资本市场蒙上了一层阴影。但美国在对HK指指点点同时，自家后院却起了一道美丽的风景线，由于白人警察暴力执法搞死一个黑人，引起了75城的大规模抗议。结果川普周五对HK的语气明显没有之前那么嚣张，周五富时中国A50指数应声拉升1.5%，而周一港股大幅高开2.52%，然后是强势的高开走高。

    受此影响下，A股各大指数也异常亢奋，三大指数全线爆发，资金净流入更是高达481亿，一举创了近月的反弹新高。其中龙轩上周强调的，核心资产与科技股出现了难得的双翼齐飞。如茅台今日再创新高站上了1400元大关，估计这波要到1500元去了，那一股茅台就等于一瓶出厂价的茅台酒，还真是大大超出龙轩的预期；而茅台大涨，作为二当家的五粮液自然不甘落后，今日更是一度大涨8%雄起。此外，之前白马与科技一直是跷跷板走势的，但今日科技股也难得出现了共振式上涨，如漫步者近期连续飙升，再现去年英雄本色，5G、芯片板块等也全线崛起。可见，核心白马股无论是进攻还是防守都是首选品种，只不过一轮大涨后，当下只能去搞滞涨类白马了。

    外围市场消息预期扭转，重新点燃了港股的做多热情，A股更是创出本轮反弹新高。前期龙轩就一直强调不用过于细的分析指数，但不少人就是一杀跌就看到万丈深渊，这样的承受力是不太适合资本市场玩的。而今日各大指数飙涨，虽然有川普的神助攻，但龙轩认为上交所首次对T+0作出表态，也是对行情点火的一大重要因素，这也从券商股今日纷纷异动、财富趋势更是封板可看出。

    周末上交所表态，适时推出做市商制度、研究引入单次T+0交易，保证市场的流动性。之前龙轩是反对T+0的，因为就中国人的赌性，基本都会靠这个进行投机、直至被主力快速割韭菜。但众多投资者都认为T+0好处多多、都想着修改，上交所实行单次T+0也是折中的办法。在当前4000只个股体量下，龙轩认为这样也未尝不可，对于龙轩时刻盯盘的投资者来说是好事。不过散户要想改变亏损的局面，无论是T+0还是T+1都一样亏损，这是理念上造成的。特别是做短线的散户，面对的是那些资金、信息与通道优势的游资，别妄想着修改交易制度就能赚钱。

    此外，管理层若想活跃市场，单单把交易制度改为T+0是远远不够的，因为市场的博弈主体不变。龙轩认为要想市场长期活跃、更好的服务于实体，那资本市场基础制度性建设才是根本。其中财务造假、股民因造假而亏损的赔偿、大小非无节奏的减持是重中之重，就如今年来中美两市对财务作假的康美药业、瑞幸咖啡来看。两个证监会对两个公司的处罚可谓是天壤之别，那投资者对市场的信心也会有很大的区别。而无论是单次T+0还是把市场涨跌幅从10%提高到20%，打板族的生存空间都被挤压，价值投资将会重新到来。

    而大盘方面，今日两市出现了跳空高开，尽管阳线实体较大，但是成交量依然不太够，后市若量能不能不上来，还须防今日缺口的短期回补。若成交量能跟上，则是新的一笔反弹，那主板与创指都有望挑战今年2月份的高点。具体品种方面，龙轩认为前期科技股出现难得的回调，此类品种只要业绩确实能跟上的，是难得可搞品种；而绩优白马没有的则不去追涨了，只能搞滞涨类的品种。

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狗急跳墙 特朗普周末又要搞大事 万亿巨资暗中掀起新风暴

    今年两H最大的亮点无疑是对HK《国安法》的设立，这是防止香港暴徒持续作乱、最快恢复香港经济最为有效的手段。不过对于中国的内政，美国似乎又狗急跳墙了，美国国务卿蓬佩奥星期三说，他对国会证明香港不再拥有高度自治，已不再适用美国1997年7月之前的法律待遇。他同时虚伪地宣称，"美国同香港人民站在一起"；特朗普也称对此要开一个关于中国的记者会，在地缘政治上给中国施压昭然若揭。

    在涉及国家主权问题上，不管美方如何恐吓，我们都不可能让步的。美要维护帝国霸权主动发起攻击，我们只有以战求和才能真正换来和平，委曲求全只会让敌方更肆无忌惮，两宋时的岁币已说明了一切。而对于美国的全面围堵，最直接反映的就是资本市场，面对外围频频的施压，五月来A股各大指数仍是收红微涨的，说明市场信心并未被美国击溃，其中不少个股均出现了非常可观的上涨。如茅台为首的核心资产来个股，这一波走的时间跨度便是超出了预期，迎来了多达两个来月的上升浪。正是在此带动下，二线滞涨类蓝筹也出现了明显的上升，特别是家居类个股本月来涨势更加喜人，如皮阿诺月涨幅50%、苏菲亚、帝欧家居月涨幅30%等。可见，尽管市场走势看似弱势，但结构性机会仍然很精彩。

    须注意的是，苏菲亚的暴涨与外资疯狂买入无不关系。统计显示，美的集团、苏菲亚、华测检测、泰格医药等优质股，都被外资买暴了，持股比例近28%了，引起了深交所的警示，可见外资对市场核心资产的青睐。当前茅台在高位一直不下来，不少散户甚至是所谓的专业人士都在谩骂茅台，但外资却是一股劲的买，这就是专业与业余的区分，一个是看其真正的内在价值、一个则只会看股价，看自己手中有没有。

    在中美博弈全线升级下，龙轩认为资本市场也会是一个极为重要的场地，毕竟资本市场牵连着亿万的家庭，走好了会树立更好的民族自信心。当前A股对QFII额度已经全线放开，按之前日韩台股市来看，核心资产类股票外资往往都会持续大幅度吃进的，如韩国的巨头三星、台湾的台积电公司等，外资持股比例都非常巨大。因此，国内的机构格局必须要放大，不要老想算计国内的散户，还是过往那种波段式的割韭菜，若按这种方法的话，对优质股最终是拣了芝麻丢了西瓜，最终筹码都落入外人手中。而对于散户，我们也要及时改变思路，从过去炒小、炒差中转变过来，这才能真正的实现账户持续缩水的厄运。

    当前疫情冲击下，特朗普为了10月的总体竞选，正转移疫情控制不当的矛盾嫁祸于中国，在此时刻我们更要团结一心。特别是A股市场，3000点的估值无疑处于历史最低位置，很多大国企更是大幅破净的，这样的估值叠们的经济并没有想象中那么糟，我们就没必要自己吓自己了。当前外资万亿巨资已暗中掀起买入优质核心资产的新风暴，对于业绩能持续释放、产品护城河深厚的个股我们也应坚定持股信心。

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利空超预期?为指数祭出大杀招 行情现惊人大异变

    由于疫情的关系，今年两会不仅延后两个月召开、时间上也比过去缩短了。不过虽然时间变短，但其中重磅消息却更多。既有对HK国安法的推进，更有对今年不设GDP目标，还有资本市场制度性建设，如传闻创业板注册制将更加推进、对指数编制方法进行改革等。而正是对创指注册制改革超预期，这两日创业板跌的是一塌糊涂，继昨日跳水后今日继续大跌。

    从盘面来看，早盘金融三巨头领衔指数上涨，让大家似乎看到指数反弹回暖的希望，不过分时图一看白线急涨过快、黄线跟不上龙轩就感觉不妙了，随后就是创指的逐步下行最后演变成跳水，同时也把沪指拉下水，这就是题材股走弱下必然的走势。其中近期涨幅巨大的中小创题材股，在这样系统性杀跌下，率先被拉下水出现系统性杀跌，如楚天科技、新乳业低开跳水后跌停；连安记食品、雅克科技、容大感光等强题材性质品种，也一样被摁在地上摩擦，那些退市边缘的垃圾股就更不能看了。可见，在一轮系统性杀跌面前，凡是短期涨幅过大的品种资金都有很强兑现欲望，我们逢高卖出就是正确的。

    主板大蓝筹有所苏醒，但中小创题材却是水泻，这样跷跷板效应龙轩更倾向是市场存量资金不足导致的，而非什么创业板注册制利空超预期。毕竟这几年来A股IPO发行速度已经是注册制了，四年时间已发行超过一千只的个股，这种速度其实就是注册制也比不了，当前强调的注册制其实是对退市制度的一种补充。而两H上，也有代表提出沪指大盘指数十几年都在3000点下方运行，很大程度上是上市公司只进不出所致，甚至还建议对指数编制进行修改。

    由此可见，当前A股推行注册制，其实更注重的是退市制度的贯彻，这也是当前各方利益代表达成的共同认识。而仅本月则将有6-7家公司因面值连续1元而退市，可见市场对退市早就开始反映，对于垃圾股龙轩早在两年前就建议大家远离了。至于大盘指数的编制规则，龙轩也在前两年提过，认为传统大企业绑架了指数，确实也是不合理的。道指能走出百年牛市，里面的成分股也是不断进行调整的，而沪指仅中石油从07年48元跌到现在的4元多，市值1万亿美元跌到一千亿，直接拖累指数千点下行。

    同类型的大型国企在沪指中占比降低，龙轩认为是更加科学与与时俱进的。如石化双雄可去掉其中一只，四大行则剔除两只，把科创板中的真正有硬核技术的纳入指数等。而在中美博弈白热化阶段，龙轩认为就算沪指编制进行改革，最终能走强的也还是核心资产类白马股与高科技品种。本轮创业板指的杀跌，根本原因在茅台为首的核心资产类个股涨完后，科技不能接力轮动，叠加美对中高科技的全线封杀、与加拿大对孟晚舟的无理审判等，让科技股持续走弱下行，反过来拖累了创业板指。

    不过随着两H的结束，中国发展自己的高科技道路已更加坚定。因此，龙轩认为本轮市场调整大洗牌后，科技股仍然最有希望接力起来的，特别是业绩确定性高、真正有核心技术类科技股。此外，创业板指若注册制改革，那相关的10%涨跌幅也可能修改为20%，届时打板族的操作空间将进一步压缩，未来价值投资与指数估值推动有望得到进一步巩固，我们投资思维也要跟着转变了。

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37元跌跌3毛 又一只白马股血腥崩盘 为这类股敲响警钟

    昨晚瑞幸咖啡回光返照，一度暴涨75%强势大涨，明知要退市也如此暴力反弹，看来美股也并没有大家想的那样理智、傻人也不少。而与之对应的A股中很多垃圾股却没那么幸运了，不少个股近月来是持续暴跌、幅度超过50%以上的。如神雾环保这8日连续跌停，一个月暴跌更是达70%，而该股从17年最高价的37元，跌到现在才3毛钱跌幅高达99%.

    作为昔日百亿市值的白马股，三年时间股价便遭遇毁灭性的打击，不禁让我们感到嘘唏。而绩差股与退市都有相同的故事与难看的财务，龙轩在这里就不进行详细展开，只是让大家警惕A股中靠政府补贴支撑其业绩的这类股。环保类个股之前优秀的业绩，很多是由政府补贴支撑起来的，而正是由于有政府补贴的资金，很多公司基本不思上进、并没有创新精神，政府补贴一撤就原形毕露，最终败走麦城。这也是本轮垃圾股暴跌大潮中，环保个股如此之多崩盘的原因，如盛运环保股价也跌成狗屎要退市，之前王亚伟重仓的三聚环保也早已风光不再等。与此相类推，当前很多新能源电池、所谓的高科技类公司，不少也是政府大力补贴支撑起业绩的，若此类股没有相关的研究成果，我们最好还是少碰、特别是做中长线的。

    很多时候政府出台相关产业政策，出发点都是非常好的，但部分公司就会投机取巧，只会骗取补贴却产生不出真正有技术含量的产品，风险却又都在二级市场上，对于此类股公司我们确实不应留恋。而像神雾环保这样垃圾股的持续暴跌走低，也正宣告了退市制度的真正实行。龙轩认为只要A股真正实行退市，那以后板块个股大分化将会是常态，齐涨共跌只会存在记忆中了。

    不过尽管垃圾股退市不断，指数也是反弹一日游、今日创指更是有被中阴吞阳的迹象，但龙轩认为杀跌空间依然不大，当前是热点不明朗下的弱震洗牌。从去年到现在，市场最明确的主线就是茅台为首的白马股与中美MYZ下的科技股，这一类是核心资产、另一类则是国产替代大背景下核心高科技。其他的品种要么是想象力不足的传统行业，要么就是业绩确定性不强的，都不能吸引外资等机构的关注。而近期茅台高位开始杀跌，但科技股却不能接力，从而导致各大指数反弹一日游。近期那些家居股的上涨，其实是市场没什么炒作下多方无奈的选择，龙轩不认为有持续性。在本轮洗牌后，后市还是核心资产与科技股的天下。

    因此，对于指数我们没必要咬的太细，想每一个反弹都抓到、而每一次大跌又能躲过，这在实盘中是非常不现实的、也是有害的。当前最佳策略是，对于有过一波明显调整的，只要是业绩增长没问题的，我们都可耐心持有，仓位轻的则可在急跌中加仓。若是有过一波涨幅的，则破了关键位置就要出来。当然这些仍只针对核心资产的白马、与有业绩支撑的科技股来说的。

    ：，每日深度剖析股市，狙击市场热点龙头，同时文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此拜上。

大涨藏硬伤?一则被忽视的大级别利好 赚钱主线现新大变局

    山穷水尽疑无路，柳暗花明又一村！大盘三连阴叠加外围局势的不明朗，前几日的市场萎靡不已，更有投资者一跌就看到2500点，龙轩一直强调的是杀跌幅度不会深。因为虽然市场受疫情影响、且美国频频在搞事，但估值摆在这里且市场流动性非常的充沛，我们并没有理由在3000点下方患得患失。而今日各大指数也很争气，纷纷中阳拔起，创业板指更是反吃上周五的阴线。

    从盘面来看，前期调整的科技股纷纷强势反弹，其中消费电子、元器件板块涨幅居前，涨停个股中占据半壁江山，如顺络电子、联合光电的涨停，科创板中天准科技、华兴源创更是出现久违的20%涨停。不过近期一直强势的食品饮料，今日却是逆势调整，如茅台高位震荡下行，加加食品等个股也回调明显。龙轩认为，自去年来，只要科技股走弱市场就会颓势、走强市场便也转强，其中创业板更为明显。而这其中科技股与茅台为首的白马蓝筹，基本上也是呈现跷跷板行情。因此，本轮热点是否能重新切换到科技上，要看茅台是否能在高位出现回调，只要茅台能高位持续下行，那转换到科技的概率是很大的，毕竟当前是存量资金博弈，资金出了那些白马蓝筹就只有科技股可玩了，那些传统大基建蓝筹都不受资金待见。

    去年行情到现在，茅台每次调整确实会引发盘面的大变局，这是热点的替换，也是增量资金不足下多方无奈的选择。须注意的是，今日就算中阳反弹，但成交量也仅2000亿出头，让人觉得指数反弹并不牢靠，且下方留有一个小缺口，这让人有反弹是陷阱的错觉。龙轩认为尽管今日反弹还不能确认调整结束，但在一则被忽视的大级别利好下，指数就算要补缺也暂时的，大盘中长期走好不变。

    据报道，2018年以来，央行12次下调存款准备金率，共释放长期资金约8万亿元。虽然没有传统意义上的降息，但持续的降准也为市场带来的充足的流动性，这是A股中长期真正的大级别利好。就如14-15年大牛市前夕，央行是进行了多次持续降息的，然而市场是在后面才与消息面共振而爆炸性上涨。不过当前与14-15年最大不同在于，市场大扩容与退市的执行。统计显示，年内90家企业登陆A股、合计募资1109.09亿元，再融资更是达到3656.98亿元。融资大幅飙升，一定程度上对冲了市场流动性，这也是市场量能迟迟难放大的原因。叠加管理层对A股制度的重新建设，那市场自然难有之前那样齐涨共跌的大行情。

    因此，就算后面有牛市，都难再现14-15年那样的系统性疯牛了，而会是以核心资产为主，科技与消费作为两翼的结构性起飞行情。而在这样的结构性行情向纵深发展下，龙轩一直觉得，在当前点位去猜测指数涨跌都是无用的，特别是那些看空指数的大咖打脸的还少吗？但其中的粉丝似乎依然热钱高涨，似乎来市场并不是为了赚钱，要知道当前不少个股都是新高不断的，这才是我们重点要考量的。

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单月达5家！A股市场真要大变天了 “血腥”一幕震撼上演

    周末消息面偏空，美国上市的中概股悉数大跌、两会中对今年GDP不设目标，更没有大水漫灌的货币政策。不过对于这些利空，周五的那根跳水中阴线似乎提前反应，周一两市并没有惯性跳水，而是在2800点上方弱震。须注意的是，尽管指数没有延续杀跌，但盘中个股走势却是凶险异常，特别是有问题的绩差股，近段时间更是上演"血腥" 震撼一幕。

    今年来已经有6家上市公司触发"面值退市"，仅5月便有5家上市公司触发面值退市，如盛运环保、神雾环保、ST天宝等，退市都是板上钉钉的了。此外，东方金钰、暴风集团还有一批ST类个股，也可以预见会跌破1元面值而退市了。单5月便有如此多的个股退市，可见管理层这次对垃圾股是真正动真格了，这也意味着A股市场真要大变天，之前那套炒重组、产业资本坐庄的模式将逐渐消失。龙轩认为这一方面是IPO这几年大扩容，上市通道非常顺畅，优秀的企业不用通过高价买壳上市了；另一方面则是市场投资主体大变，以公募机构、保险、养老金与外资为首的机构话事权提高，让绩优白马估值大幅回升，反过来虹吸业绩差题材的资金。而这一趋势龙轩认为会持续蔓延下去，对于绩差股我们也不用去看了。

    其实，A股自16年新股发行速度就是惊人，基本等同于注册制了，现在管理层所推进的注册制，本质上仅是在完善退市制度而已，未来A股退市个股确实只会越来越多。这一巨大的改变，我们必须顺应才能避免踩到地雷股，而在3000点下方推进注册制、让垃圾股逐渐退市也是合理的。尽管上周五大盘杀跌让今日市场人气大减，但龙轩认为市场杀跌幅度依然有限。

    08年全球金融风暴的时候，政府为了防止经济下滑，出台了4万亿的刺激政策。尽管这一剂猛药对拉动经济起到了立竿见影的效果，但随之而来的是11-12年非常大的通胀，然后就是房地产价格的飙涨，从而错过了产业转型与升级的最佳时机。此外，自08年后，每一次的危机各国央行都是打开印钞机大幅发钱，但效果却越来越微弱。由中外经验可知，一味的用印钞来刺激经济是不长久的，这也是在此次新冠疫情冲击下，我国并没有大水漫灌式货币政策、对房地产也依然严控不放松的原因。目的就是不想走08年那样的老路，真正让钱流入到实体、转向高科技产业，从而让产业实现转型与升级，让经济从大到强进行转变，最终实现。

    而只要经济迈向高质量发展，那股市必然也会更有质量、走势也会越来越健康。近期大盘调整连100点都不到，我们完全不用自己吓自己，精选好个股便能跨越这一年来指数在3000点处来来回回的波动。龙轩觉得只要手中个股业绩够硬，相对涨幅不大或已调整过一波的，就可继续拿着，不去看一时的涨跌；而若你搞的是题材，则一旦破位就要立即止损，当前该类股都是老油条在那肉搏，风险非常大。

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港股千点暴跌 国务院上传重要信号 A股杀跌是好事

    自97年香港回归来，给予的支持不可谓不大，要不是有大陆支持着，98亚洲金融风暴，香港经济基本就是只有一落千丈的份。但好处给多了乱港份子却觉得理所当然，反而不知足的要更多，于是从去年开始香港暴徒持续扰乱本地经济，给香港经济带来巨大的损失，也让居民苦不堪言。对此，人大決定将内地现行的「国家安全法」直接在港实施，不用经立法会，会列明具体刑罚，之后再成立执行机构国安委。

    受此影响下，港股开盘便大跌然后一直走弱向下，暴跌超过千点跌幅更是达5.5%，A股周五也被拖累出现震荡下行跳水走势。盘中热点可谓全无，仅有点游资继续在头盔概念中闹腾，而个股杀跌的却是一大片。其中近期涨幅巨大的个股全线滑铁卢，如国立科技、贵研铂业等个股，都是连续涨停后直接跌停下来的，里面的游资在那里相互骗炮。此外，凡是有利空的个股，也被资金摁在地上摩擦，如三角防务2亿多股限售股解禁，直接一字跌停；易成新能庄家自救成功后反手就是两个跌停板；神雾环保则更是迎来了一轮60%之多的大暴跌，正式宣告退出A股舞台。龙轩认为在弱势杀跌行情中，个股质量看的会非常重，凡是业绩差、有大小非大额减持与短期涨幅巨大的品种，我们都不应立于危墙之下。

    由于A股很多大蓝筹都是在香港与内陆共同上市，港股的暴跌确实也会传导到A股身上。不过市场各大指数跌幅基本是2%出头，与港股那样倾巢式暴跌5.5%完全不同，龙轩依然认为大盘本轮杀跌幅度不会大，技术上最多是考验4月28日的低点。本轮反弹很多白马蓝筹都涨上去了，当前跟随着A股杀跌是好事，这又给予了我们逢低布局的机会，毕竟政策方面对市场是力挺的。

    在今日人大开幕会议上，国务院总理就政府工作报告说，各级政府必须真正过紧日子，政府要带头，本级支出安排负增长，其中非急需非刚性支出压减50%以上。说明在新冠疫情冲击全球经济下，高层将会把钱放在刀刃上，龙轩认为真正用到钱的地方无疑就是核心科技。据外媒一个劲爆的消息说中国要在2020年-2025年投入1.4万亿美元（10万亿人民币）发展科技，加速争取关键科技的全球地位。虽然消息没被官方证实，但在美国频频升级对华高科技封杀下，未来中国发展自己的高科技是势在必行的，像芯片、半导体、集成电路这些高科技行业，国产替代不可避免。

    不过另一方面，传统行业估计要重估了。这一方面是疫情冲击下，广大人民收入都有所减少，需求端的萎缩会影响到部分消费行业；另一方面政府财政支出大幅的缩减，也会对部分传统行业造成冲击，如旧基建、房地产、政府补贴力度大但技术含量一般的行业与公司等。加上市场本身就那么点资金在博弈，这意味着中长期大盘的风格依然会是结构性分化走势。垃圾股将会在这样的浪潮中大幅度杀跌，而挤出的资金则会偏向绩优蓝筹白马与真正有实力的高科技板块上。

    所谓危机危机，危中才有机。大盘一大跌我们不要立即就恐慌，就又看到2600、2500点，而应该理性点看待大盘指数。若手中个股被套的，只要业绩上有一定支撑、且股价本轮涨幅相对有限的品种，我们可以继续持有扛住，连续急跌的话则可适当补仓；而对业绩增长不明确，或行业处于景气度之下的，我们买之前就应该设立止损了，达到止损位则必须出来。

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又是跳水 万亿级别利空泰山压顶 一类股打死不能碰

    美股近几日连续大涨，道指反弹千余点、纳斯达克指数更是V型大逆转。不过涨是人家的，A股延续了其跟跌不跟涨的弱势劣行。对此有人大代表提议，延长市场交易时间，说港股与美股交易都是5.5小时以上。龙轩认为若想活跃市场，延长交易时间只是增加了无聊时间而已，并不能实质性的改变市场弱势的本质。建议人大代表，多从减轻融资角度去考量A股，这才能真正的提振市场。

    统计显示，今年来A股再融资规模达3600亿；再融资新规实施刚满3个月，就高达554家公司发布定增预案，募资总额更是达万亿之巨。如此万亿级新一轮融资泰山压顶，A股自然滑落，近期不仅没跟随美股大涨，反而是频频出现跳水走弱。其中本轮领涨的个股全线下挫，昨日科技股杀跌后继续进一步下行，如北方华创、晶方科技大阴杀跌，国产系统龙头诚迈科技则跌停板。此外，题材股也开始进入到杀空间阶段，香梨股份、泉峰汽车、南京聚隆连板后瞬间跌停下来，直接闷杀打板资金，也把市场人气给杀了。可见，在本来就是存量资金博弈的市场中，一味的强调融资，只会把整个大盘拖下水。因此，对于短期涨幅巨大，无论有望业绩支撑的，我们都可先出来了，这是守住胜利果实的唯一途径。

    存量倒腾、万亿再融资又开始暗中吸血，就算A股是大海也会被吸干的。不过另一方面须注意的是，中国资本市场对外开放力度很大，如QFII额度取消、纳入国际三大指数等；且全球在疫情冲击下，各国央行都释放出巨量流动性，叠加养老金与商业保险提高A股比列，龙轩认为A股本轮杀跌幅度将很有限，但个股杀跌分化则会很猛烈，特别是绩差股我们打死都不能碰。

    从大的格局来看，在美对中围堵白热化阶段，瑞幸咖啡作假事件无疑给国家添堵了。而美国处罚作假的公司，基本是让其倾家荡产，因此接下来A股中的作假预期也会是非常严厉的整顿。叠加注册制推进、退市制度的完善，像绩差股一般问题都会很多，这必然导致该品种的持续杀跌，近期一元股的大幅增多已说明其被市场抛弃。另外，当前市场上增量的资金可以说都是机构性质的，无论是外资、公募基金还是险资都如此，而这些资金都是以白马蓝筹为食。这也就有了像茅台为首的一众股频频新高的奇观，而这些个股的走强，反过来又吸引中小创题材的资金，从而造成市场巨大的剪刀差，这在成熟市场是常见的现象。

    由此可见，龙轩的感觉是以后就算有牛市也不太可能像14-15年那样全局性的了，毕竟当前退市是动真格的，以后的牛市将更倾向于结构性。而近期市场的走弱回调，是增量资金跟不上下的主动回撤，这是热点洗牌的过程、而不是新一轮系统性大跌。洗牌过后，龙轩认为行情还会在绩优股中展开，其中本轮反弹滞涨类白马蓝筹，科技股中有实质性业绩支撑的都有望成为新领涨主线。

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官媒痛批 更有超百亿美元级重罚 跳水暗藏主力大动作

    今天是520，A股没有给爱他的股民发红包，反而是震荡走弱甚至跳水，真是我们待他为初恋，他却孽我们千百遍。而引领市场杀跌的正是近期强势的科技股、与二线白马蓝筹，龙轩认为在一轮大涨后，开始全线高位跳水杀跌，暗藏了主力调仓换股、市场热点重新洗牌的大动作。这也从侧面告诉了我们，凡是一波大涨后的票，无论何种股票都应该逐渐减仓。

    从盘面来看，科技股昨日借519之风横了一下后，今日又是全线杀跌，龙头卓胜微再次放量大跌收出大阴线，直接拖累相关科技股走弱，如韦尔股份、圣邦股份亦一度大跌8%以上；此外，近期走的如火如荼的电商美妆概念，也遭到主力打压全线滑铁卢，壹网壹创、值得买摁在跌停板上，珀莱雅与丸美股份大跌8%以上。对于科技股的杀跌，龙轩认为这是一波大涨后，增量资金进入不积极所必然引发的，科技股股价走势弹性很大，只要有真正业绩支撑的科技股，这两日杀跌并不意味着会再迎来3月份那样断崖式暴挫。而对于像美妆、食品等二线消费类白马蓝筹的大幅杀跌，则意味着市场风格将切换，毕竟当前不是牛市，仅是存量资金在倒腾掀起的行情，那板块个股有过一波涨幅后，往往也就意味着调整的到来。

    科技与二线蓝筹白马调整，对市场的人气影响巨大，各大指数顺势回落也难于避免。但在当前疫情冲击全球经济下，市场流动性将非常宽裕，龙轩不认为指数会有深跌，今日的跳水只不过是获利资金出逃下的热点洗牌过程。且在美国对瑞幸咖啡重点处罚，作为官媒的新华社也痛批力挺下，龙轩觉得热点洗牌后，后市大盘的领涨主线仍是以业绩推动为主的绩优股，垃圾股依然没机会。

    瑞幸咖啡在美国作假22亿人民币，美证监会立即启动退市程序，而有分析称若以2020年初至今作为时间段计算，将遭遇总计约112亿美元诉讼赔偿，折合人民币754亿元。这意味着瑞幸就是破产也还不清如此巨款了，那相关上市公司责任人会面临着最少10年以上的判刑。相比于A股康美药业300亿元的连续作假，处罚却是蜻蜓点水；信威集团做局坑二级市场，当前更无人问津，简直让我们无法相信，看来人家美股走出十几年牛市是有原因的。不过在当今信息高度透明，A股注册制大力推进下，未来市场对作假的惩罚必然变得严厉，最高人民法院便宣称：建立和完善中国特色证券民事赔偿诉讼制度。一旦成立的话，那会弄虚作假的公司形成巨大威慑力，市场得到净化后也自然更加健康与上涨。

    任何市场都有一个发展成熟的过程，A股已进入而立之年，且有近4000只股票，是该迈向成熟了。而成熟市场的标志是把中小投资者利益放在第一位，坚决打击作假的，同时每年也会有批量的个股退市。因此未来的A股依然是绩优股的天下，而垃圾股只有会越跌越深，如当前1元股高达百只。只不过在市场资金有限下，就算是绩优个股，走的也会是螺旋式的，我们能抓住节奏那资金利用率就高，就能大幅跑赢指数。

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强势回归 A股再现20年罕见一幕 这次是真正的扬帆起航

    有过20年股龄的投资者应该非常清楚，99年5月19日的时候，大盘一记放量长阳一改长达一年多的熊市，敲响了一轮指数70%急速暴涨走势，龙轩所认识的很多大户都是从那时候起家的。而当时的主角就是网络科技股，因此A股江湖中把当时的行情叫做519行情，而每年到此日科技股都会有所表现、以纪念当时特殊的行情，今日自然也不例外。

    在昨日以华为5G产业链突然放量大跌后，今日便纷纷开始反击，卓胜微、风华高科昨日跌停后今日大阳反击；而芯片、光刻机类板块则更是一绝骑尘，中微公司一度大涨15%创出新高，市值妥妥的站上千亿大关，雅克科技、紫光国徽亦涨停创新高，容大感光更是短短十来日股价近翻倍等。科技股你方唱罢我登场，与20年前互联网牛市盛宴，是有过之而无不及。龙轩昨日也在收评中指出，科技股将是未来10年最确定性的主线，不要看很多科技股当前估值叫市梦率，但只要有真正核心技术的，能在美对中打压中真正解决困难的，都不能用普遍的估值去看待。而作为普通散户的我们，对于对基本面不熟悉的科技股，那只能去做下波段，一旦势头走坏了我们就要及时出来，而不是无论什么价位都盲目杀入。

    所谓科学技术是第一生产力，美对中贸易打压本质上就是封杀中国的高科技，只想让中国产生低端的东西服务于他们。但任何一个有理想、有抱负与对本国人负责的国家，都不会甘心于只做低端微利的产业，都会向产业上游与核心技术上发展。因此，对于本轮科技股的走势，龙轩认为风口会一直刮，而不会像20年前网络科技泡沫过后，没有一只是纯正科技股。

    20年前科技股大牛市，大背景是美国那边互联网的强势兴起，而泡沫破裂也是从美国纳斯达克指数破裂所引发的，当时还诞生了A股第一只百元股——亿安科技，但那时是庄股时代，很多个股暴涨只是庄家的高度控盘所带动。现在与之前已经大不相同，首先大背景方面，美对中高科技的极限施压，核心科技自主可控是国家大方向。当前中国在高科技领域，虽然还落后美国很多，但只要利用好中国这个14亿人口的庞大市场、企业做好工匠精神，最终肯定会逐渐缩短中美科技之间的差距，同时也会诞生出一批伟大的高端科技类公司。因此，科技股的盛宴持续时间会很长，而不会像519行情过后出现泡沫的破裂。

    不过从去年到现在，科技股突然走牛来看，走的是波段螺旋式走势，很多伪科技股一旦回调很难再创新高。因此，对于对科技股的炒作，我们应一边顺势一边又防范风向的转变，认定好行业内龙头与次龙，来回撸的策略更佳。此外，只要科技股有行情，那大盘结构性机会将会精彩，因此我们没必要太在意指数的涨跌，在3000点下方、这样的估值要说指数的风险，其实是踏空的风险。

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史无前例 美举国之力加码打压 黑天鹅致明星股跌停潮

    中国有句古话是：欲加其罪，何患无辞。美国自奥巴马称重返亚太再平衡时，就频频施压中国，而这两年来随着MYZ的打响，中美博弈更是全线升级，其中美国更是史无前例的揪住中国华为一家公司不放。周末，美国发布针对华为公司的出口管制新规，全面封锁华为购买采用美国技术的芯片，且台积电为了避免波及，也准备搬厂到美国与停止华为订单，这等于说华为什么都要自己造了、太难了！

    对于美举国之力的加码打压，周末不少大咖都认为华为供应链、科技股等又要大涨了、且相关的清单也列出。然而市场却不按常理出牌，今日科技类明星股全线遭黑天鹅重创，全天均是震荡走低之势。如5G龙头卓胜微午后走低最终奔向跌停，直接带领了5G相关概念全线杀跌，PCB三巨头跟随其后；此外，芯片与半导体板块也是跌幅居前，韦尔股份大阴包阳也一度触及跌停、闻泰科技汇顶科技等均是大幅跳水下挫。说明市场对美施压中国高科技的忌惮，这一巨大的不确定性因素，也增强了资金对防御性板块的青睐。今日食品饮料再次强势、茅台又是历史新高，安记食品则强势5个板。对于这样的盘面，我们应进攻与防守的品种都搞点，才能应对突如其来的变故。

    科技股的全线重挫，对市场信心打击确实较大，但今日各大指数并没有大跌，这一方面两会前维稳的力量犹在，另一方面则是市场本身的韧性在增强。不过对于科技股今日的全线重挫，龙轩认为不会出现3月份那时的全线断崖式暴跌，毕竟在中美关系趋向紧张、特朗普还一度宣称全球化已结束下，美国与中国产业链可能会大幅脱钩，那我们发展自身科技就是势在必然的，因此科技股依然是未来十年最确定与想象空间的主线。

    中国要想从制造业大国迈向强国，要想经济从大转向强，要想从劳动密集型转变为科技推动型，那必须要发展高科技。但这基本就是动了美国的奶酪，毕竟美国当前制造业空心化，只有高科技在苦苦支撑，若一旦高科技领域失守，则意味着全球霸权的坍塌。这也是美国竭尽全力打压华为的原因。美国为什么不打击阿里与腾讯？任由其市值挤入全球十大公司之列？其根本就是在这两大巨头的发展，是美国现有的技术架构下出现的，对美国没什么大的威胁。而华为则不同，其是动了美国高科技的底层基础，是可以重新定义产业链的，这让美精英阶层感到恐惧与不安。

    在美对华为频频下死手、且对中国全线围堵打压下，我们此时不能够软，必须丢掉幻想维护自身的权益，龙轩认为只有以战换来的和平、与合作才是真正公平的，委曲求全只能做人家的孙子，看看中国历史上两宋的岁币、日本广场协议后怎么样就知道了。这是一次国运的较量，关乎到我们每个人，因此能多买国货就买国货吧，只要我们中国14亿人团结起来，那外部一切的压力都能化为动力，反而更好的帮我们产业升级与转型，最终实现。

    反映到股市方面，外部巨大压力会极快的促使我们产业升级与转型，那些传统类行业的机会将更少，此类品种将会成为注册制下的退市大军。此外，行业龙头与细分行业龙头，则会在严监管与注册制下估值持续溢价。科技股虽然今日大跌，不过在举国之力发展下，会是市场未来一段时间内的主角，但对于滥竽充数的科技股我们应看清楚，只有真正有核心技术、业绩与股价共振的我们才可在今日大跌中放心持有。

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28跌到2.8元 昔日千亿级别巨头沉沦 股民寒心一幕再度上演

    本周的行情是欲涨还跌，欲跌又涨，让很多投资者难于把控好节奏，实盘往往是两头不讨好。因此，有部分战友建议龙轩每日给出大盘点位上的分析，龙轩觉得在这样弱势较小的波动行情，日内是很难给出精确点位分析的，我们只要做好偏中期的波段、与主线就行了。而一般指数的中期顶与底，龙轩基本都会给出，且准确率龙轩自认为还算是较高的。

    如在2月份A股节后第一波火爆市场高呼牛市的时候，在2月25号《真正大杀即将拉开序幕》收评中，龙轩就指出一轮中期调整将到来，过后就是3月份A股伴随着全球股市的大跌。在3月19日《A股"黄金坑"再现》中，也明确预判了2685点一带就是中期底部，随后也是迎来了一波反弹。如此精准的预判，若是换上其他号住，早就吹到天上去了，但龙轩这里基本也是一带而过，只要众战友能实实在在的赚到钱，龙轩就很欣慰了。毕竟很多时候也是被打脸的，特别是级别越短的分析，打脸更是频繁，如新浪某大咖就是频频被打脸。龙轩觉得我们只要注重中长期波动即可，而不应该在小级别中跳进跳出。

    不过相对于短线的话，中长线投资者也有一个很大的弊端，就是怕踩雷、特别是那种因公司自身问题的超级大雷。如康美药业，在18年爆出货币资金300亿不见、且三年虚增货币金高达886亿元巨雷下，股价被彻底炸飞。从最高时近28元跌到当前的2.8元，当时龙轩也是20多远做过的，不过幸好是短线。而面对18万的股东，康美药业董事长马兴田也仅在股东大会上鞠躬致歉。如此百亿级造假不是一句道歉就可以的，否则要公安叔叔干嘛。

    更让股民寒心的是，今日证监会对康美药业作出处罚及禁入决定，决定对康美药业责令改正，对20多个责任人仅处于10-90万元不等的罚款。虽然这是证券法中最高的顶格处罚了，但曾经的上证50成分股、曾经千亿市值变为现在仅百亿出头，让万千投资者损失惨重，这肯定不能让广大股民信服的。要知道康美药业自上市来，在市场中圈钱达138亿，比现在市值还高。如此蜻蜓点水式的处罚，并不能对那些投机取巧、弄虚作假的公司形成足够的威慑力。要知道瑞幸咖啡作假22亿，基本是给美国证监会整死。而监管方面对处罚不到位、不尊重投资者权益的话，A股是难言雄起的。

    此外，作为监管层要知道自己的拳头往哪里打。龙轩认为最重要的就是要整顿上市公司，打击那些财务作假、整治恶意圈钱与吃相难看式减持的公司。而不是盯着二级市场那些游资与散户不放，如近期传出的出借股票账户最高罚款50万。几百亿的财务造假才罚款60万，借账户给他人操作也是这个数？这种处罚还真是挺让龙轩懵逼的。就算借账户给那些所谓的庄家，虽然最终也是为了获利，但也起到活跃市场作用，相比与康美药业、信威集团这些财务造假坑几十万散户的公司，危害小一百倍。

    在对造假、恶意圈钱与减持公司，对股民赔偿还未有完善配套措施下，龙轩认为都应该远离中小创绩差股。当前大盘在夹板中运行，可做的品种已不多了，其中核心科技股是一个方向，那些业绩能继续暴增、股价脱离盘整区间的可关注；还有一类则是业绩仅一季度受疫情冲击，股价逐渐盘出底部的二线成长股。至于很多防御性白马股，近月来股价已涨了一大波，要注意开始中期调整的风险了。

    ：，每日深度剖析股市，狙击市场热点龙头，同时文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此拜上。

王者归来 4万亿巨头交出靓丽成绩单 中阴跳水背后的警示

    茅台市场不断新高之际，很多好事的媒体说起市场已超过贵州省GDP了，有借机讽刺茅台虚高之意。龙轩认为这没有什么大惊小怪的，很多巨头市值超过一个市与省的GDP是很正常的，如腾讯昨日发布一季度年报，营收1080.65亿元、净利288.96亿元，均超过市场预期，股价大涨后不仅在市场市值上重新压过阿里，更是把GDP为老三的深圳市远甩在后面，这就是赢家通吃的龙头效应。

    对于腾讯，很多人是又爱又恨的。由于其利润很多一方面是游戏的收入，因此很多人都眼红，黑腾讯的不少，特别是在头条上基本都是以黑为主，说什么毒害青少年，危害国家花朵等。对于这样危言耸听之语，龙轩是嗤之以鼻的，因为就算没有腾讯做游戏也会有其他，而且国内公司不发展游戏的话，这一巨大的蛋糕只有被国外巨头瓜分的份。此外，阿里巴巴也在做游戏，但却很少人骂，这归根结底是没有做起来，还有马云经常在媒体露面灌了不少鸡汤；而网易的主营更是游戏占大多，但丁磊低调的很，跟马化腾一样很少在媒体上大放厥词，与马云完全不在一个作派上。

    之前阿里巴巴市值超过腾讯一千亿美元的时候，很多人认为腾讯赶不上了，认为阿里对应的是美股亚马逊、而腾讯对标的是脸书；而美股上亚马逊市值几乎是脸书的一倍。但龙轩认为腾讯与阿里远远没有脸书与亚马逊差距大。就两者的核心来说，腾讯社交地位当前无人可撼动，一季度活跃用户还在增长，高达12亿之多；而阿里巴巴的核心电商，似乎有被其他商家蚕食的迹象。如京东分吃天猫份额、拼多多对标淘宝等，且拼多多近期市值更是水涨船高的超过京东。云端方面，阿里与腾讯的差距也没那么大。因此，对于未来龙轩还是看好腾讯。

    不过这也是龙轩一家之言，毕竟公众平台给了龙轩一个展示的机会，有屁股决定脑袋的嫌疑。而阿里与腾讯市值都在5550亿美元左右，这比两个茅台的市值还高。因此，A股中茅台涨的时候，也不要频频说没希望之类的。一个强大的经济体，既有高端科技的发达，更有消费品上的牛逼，这才是真正的强大，两者并不是此消彼长的关系。而这些巨头开始出现马太效应，也给予了我们投资上对龙头股的新认识。

    当前的市场，随着创业板也推行注册制，A股数量很快将突破4千家，而美股百年股市现在还不足4千家。可以说A股30年的历史，就是一部大扩容史，也是一部融资史。对于如此快的扩容，虽然我们心里不爽，但并不能改变什么，我们只能改变过去的思路顺应市场。在注册制推进下，IPO发行的顺畅必然会让壳资源价值坍塌，对于那些垃圾股我们不能心存幻想了，做的话必须设立好止损。而垃圾股中流出的资金，自然会流向业绩能持续增长类个股中，其中龙头股的溢价能力将更强，这不仅表现在A股茅台上，国外上市的腾讯与阿里也是如此的。

    在大盘3千点下方、市场处于绝对低估值位置推行注册制，无疑是较好的时间点。因此，对于周四各指数的跳水杀跌，我们并不用担心，龙轩认为就算回调杀跌空间也有限。对于业绩能持续释放、行业龙头与细分类行业龙头个股，只要还未明显大涨过就可继续持有与逢低布局。而对于一般性的品种，虽然有些PE看起来很低，但持续性往往不行，在存量资金博弈也得到资金关照，我们也须远离，这也是这根中阴给予我们的警示。

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特朗普急了 用300亿伪利空打压A股 场内资金现大折腾

    面对新冠感染与死亡人数节节攀升的情况，特朗普可谓是完全乱了方寸，不仅频频甩锅给中国，也一再强调美联储降息要强调负利率，同时更是施压美国联邦退休储蓄投资委员会，要求其停止投资中国股市，且美国对国内半导体启动"无限追溯"机制。但这些伎俩，率先打趴的却是美股，周三A股各大指数只是低开意思下就震荡走高，反倒走的很硬朗。

    美国联邦退休基金是美国为550万军人、政府公务员及议员所组成，规模大概是6000亿美金，但投资在中国市场的仅有45亿美元，也即是335亿人民币。还不到A股每日成交额的十分之一，因此说这最多是伪利空，对市场构不成实质性的影响。早盘两市指数低开震荡下，就在创指带领下逐渐回升。其中疫情受益股再次全线爆发，食品、医疗用品及疫苗概念涨幅居前，安记食品两连板、双塔食品大阳重新崛起；而题材方面游资也开始活跃，轴研科技在近期少有的拉出6个板的飙涨走势，省广股份也王者归来。对于硬朗的指数与活跃的重新活跃的盘面，龙轩认为是两会前维稳的行情，大盘整体成交量还是不足的，这样的反弹支撑力度较弱，创业板指补了3月份那波跳空缺口就要警惕了。

    成交量不足的反弹，对于高度我们确实应该谨慎为主，毕竟是存量资金在折腾。而从更大范围来看，当前全球也对存量资金进行抢夺，特朗普施压联邦退休金撤离中国股市，表面上看有点狗急跳墙，但其心理也明白的很、就是倒逼全球资本回流美国。毕竟当前全球经济都受疫情冲击，谁能抢先占到资本，谁能在最快的摆脱疫情的阴影，最快的使自身经济的恢复，但龙轩认为这一次，中国争夺到全球资本概率更大，美国之前的把戏行不通了。

    美国几十年来，对于任何大国的崛起，都会对其进行降维打击。如日本、苏联、欧盟均被其巧妙的压制下去。中国自改革开放40年来，经济出现了飞速发展，GDP也占到美国的60%了，这样快速的发展让美国不安的同时，也对中展开了极限施压。其不仅是科技、金融地缘政治与贸易，更是文化与价值观在大碰撞。而中国与其他国家最大的不同在于，面积与市场体量等同于老美的国家、且中国还是一个完整的统一大国，因此美国过去那一套的剪羊毛方式，很难在中国奏效。而这一招不奏效，则又甩锅疫情来打压中国，用心可谓歹毒。

    在全球新冠人数不断攀升下，美国想的不是如何进行防止更大范围扩散、更不是去救那些病人，而是继续污蔑中国，而且还对中国对外的抗疫物资指手画脚。在中国抗疫取得巨大胜利下，川普为首的"污蔑团"如此险恶用心是不会得逞的，而市场走势就是最好的证明。全球股市3月大崩盘，A股抗跌第一，虽然过后反弹力度也较弱，但韧性已完全体现出来。此外，A股对外开放力度很大，也是为了吸引更多的国际资本进入，让其帮助中国产业转型与升级的同时，也充分享受中国发展带来的成果。

    世界的资源是有限的，在当前格局下不可能有两个美国那样的超级大国，故中美博弈将是未来十年长期存在的，这既是挑战也是机遇。反映到资本市场，那必然也是行业间的此消彼长，那些国产替代的科技类企业未来牛股必然不断，不过由于个股数量巨大，我们要选真正有硬核的；而那些传统与夕阳类企业，则要注意在注册制实施下的优胜劣汰，这在当前很多个股跌破1元面值可看出。

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创8年新低 又一指数熔断式大崩溃 空头已杀红了眼

    昨天一个多年来的好朋友打电话给龙轩哭诉，原因是做期货爆仓了、且还是借钱爆仓的那种，然后频频提到对不住自己的老婆与女儿。前段时间关于原油宝穿仓的消息，龙轩还发过视频给他，没想到还是对风险重视不足，龙轩也只能在电话里多说几句安慰的话。毕竟，这就是市场，弱肉强食，不相信眼泪、更不同情弱者，进入市场输赢便是唯一的标准。

    一个做了近十年期货的被市场打败而哭泣，不仅仅是亏钱、更是因为自己摸索了十年的交易系统与信仰被毁掉。也正因如此，龙轩有必要再次跟众战友唠叨几点风险。第一，不熟的市场绝对不能玩，特别是杠杆还大的。比如原油、黄金、外汇等品种，这很多在国内都不正规，是虚拟对赌盘而已；第二，就算是熟悉的市场，也尽量不要去搞杠杆。杠杆一旦加上，时间往往就不是你的朋友。对此，很多借杠杆者仓位刚被打爆，然后就来了一波强反弹的；第三，就算股票市场风险比较小，也尽量不要全仓。如像之前上证50成分股的*ST信威，现在面临退市，从最高峰的2千亿市值灰飞烟灭，而里面的大小非却是全线套现离场。

    资本市场永远都有你想不到的黑天鹅，也正因如此龙轩每期带领敢死队都是如履薄冰的，宁愿错过都不去冒大的风险，毕竟市场风险永远让人难以预料。就如今日的B股指数一样，在去年4月份开始跌了一年后，今日更是出现了熔断式暴跌一度达7%，基本可以退出历史舞台了。特别是在当前只有96只B股的情况下，有多达42只个股跌破1元面值，都快一半了，可以说B股已没有存在的价值了。

    而B股大崩溃、指数大崩溃创8年来新低，这一方面是央行取消外资金额，境外投资者若想进入中国股市，渠道已非常多了，B股的历史使命已完成；另一方面则是注册制下，垃圾股暴跌已蔓延到B股，这是典型的估值太坍塌。龙轩认为，在A股对外全面开放下，要想在国际上争夺资本进场，那必须先把自己的基础制度建设好，这才会给予资金信心。于是，高层近月来频频提到资本市场，更是表态对财务作假零容忍，且个股退市也是一家接着一家。如当前低于1元面值的个股大增，今年来退市的个股龙轩认为会是创历史新高，这从B股达40多只低于1元的票可看出。

    资本市场最大的不变就是变，在注册制开启，退市制度提上日程下，若连续20日低于1元面值的规定不修改，那垃圾股的生存空间必然是大幅挤压的。而龙轩认为，这将会促使A股真正迎来慢牛市。在疫情冲击下，一季度央行货币政策明显看出宽松，特别是在如此艰难条件下，高层还是对房地产定调只住不炒。那在市场流动性宽裕、投资渠道又减少、且全球开始印钱诱发通胀下，股市将会是一个好的融资渠道。而龙轩认为一个持续向好的股市，比房地产走牛强百倍，这将极大的促使国内外资源的合理分配，也会促使中国经济结构的大幅优化，从而在中美博弈中不再处处被压制。

    不过尽管A股有望拨乱反正、迎来真正的慢牛，但板块个股肯定是极端分化的。这最为重要的逻辑在于IPO非常顺畅，没人会出再出高价去借壳垃圾股了，而壳资源价值的坍塌让垃圾股钻入土里。因此，当前是最好的时代、也是最坏的时代，这好于坏则要看自己投资的品种，还有看是否按既定的风控来操作，龙轩的哥们已出现血淋淋的教训了，望大家引以为戒，别老想快速发财。

    ：，每日深度剖析股市，狙击市场热点龙头，同时文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此拜上。