今日是8月最后一个交易日，从月线来看沪指收出了一根4.31%的中阳线，而创指则收出一根6.57%的中阴线。从两大指数的月线表现，我们也可管中窥豹当前市场，就是一个极端割裂的行情。特别是随着今日中报的最后披露，两市又有一大批白马股血崩式下挫，真可谓是去年涨的多风光，今年杀跌就有多惨烈，至此去年大V与券商鼓吹的茅指数也正式大溃败！

   具体到个股来看，我们更可清晰感受到机构杀估值下的残酷。其中扫地机器人龙二石头科技中报业绩增长41%、但二季度其实同比仅是微涨的，今日便是20CM的镰刀，股价已重新跌破千元关口；去年最凶猛龙头之一的海天味业，中报业绩小涨3%、二季度同比是下降的，今日更是一字跌停板；中顺洁柔中报下降10%，同样也是一字板，股价已从高位腰斩。还有格力、恒瑞、三一重工、顺丰控股等一大批白马股，可见凡是经历过大幅上涨的品种，只要业绩跟不上，都会被机构杀估值而出现深度杀跌，因此做任何品种我们都要如履薄冰、千万别梭哈去搞。

   不过相对于中报业绩下降或增长放缓给机构杀估值，那些中报业绩大增或超预期的也被斩杀，那才叫一个冤了。如爱尔眼科中报业绩很硬朗，今日是暴跌、近期更是四连阴杀跌，股价从高位暴跌45%了；健帆生物、芒果超媒、分众传媒等也是如此持续杀跌、熊途漫漫！业绩不好的持续杀跌叫杀估值，而业绩好的杀跌又叫利好兑现，这让所谓的价值投资者也无所适从。对于A股这种尿性，龙轩认为凡是大涨过一波就要小心，设立好出局点不死扛往往能避免今年这样非理性的深跌。

   去年市场最闪耀的明星股，今年来全线扑街暴跌，就算是业绩硬朗的也难于幸免，而过去几年有色、煤炭、钢铁、化工等冷门的板块，今年来表现却最好，真可谓是是三十年河东三十年河西风水轮流转。龙轩认为在中国经济宏观层面再次进行调整改革下，市场的天已经彻底变了，按去年那种买入持有行业龙头的策略已失效，对此我们必须也要跟着做改变。

   中国改革开放40来年，经济发生了翻天覆地的变化，工业化也已基本完成。不过在当前人口出生率大跌下，过去那种依靠人口红利式的经济模式逐渐行不通了；叠加美对中的全线围堵打压，我们必须要在宏观层面进行新的改革与调整。其中，以内循环为主、国际国内新循环则是新的战略方向。而在这宏观方面调整下，教育培训、娱乐圈行业是率先被整顿的，这让涉及到民生行业领域板块瑟瑟发抖。龙轩认为在当前经济蛋糕规模较大下，该股偏向于存量改革，这意味着行业间是此消彼从的关系，反映到股市上来必然也就是大分化的现象。

   由此可见，在经济引擎加速换挡的中国经济，资本市场自然也是瞬息万变，领涨主线变换必然也比发达国家那种阶层固化、阶级流动很少的快，对此我们做的只能是顺势而为。龙轩认为新冠疫情突发，让我们更加认识到科技与制造业的重要，因此未来政策利好的方向仍是这两方面，在当前大的结构性行情中，我们可重点往科技、新能源产业链等方向选股。

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