【新股必读】富乐德上市值得申购吗及中签盈利预测

安徽富乐德科技发展股份有限公司，简称：富乐德（代码：301297）

公司是一家泛半导体领域设备精密洗净服务提供商，聚焦于半导体和显示面板两大领域，专注于为半导体及显示面板生产厂商提供一站式设备精密洗净服务，为客户生产设备污染控制提供一体化的洗净再生解决方案，并逐步成为国内泛半导体领域设备洗净技术及洗净范围（洗净标的物品类）领先的服务企业之一。

公司主营业务是泛半导体领域设备洗净及衍生增值服务，具体包括：半导体设备洗净服务、显示面板设备清洗服务（TFT 设备洗净、OLED 设备洗净、陶瓷熔射再生和阳极氧化再生服务），及半导体设备维修服务等三大类。

公司主要客户情况如下：

1.主要服务和产品情况

公司是国内专业的半导体设备和显示面板设备精密洗净服务公司。经过多年的业务实践与创新发展，半导体和面板设备洗净服务不断向高制程和高世代设备清洗发展，同时也逐渐拓展了陶瓷熔射、半导体设备维修、氧化加工业务等精密洗净衍生增值业务，具体如下：

报告期内，公司主营业务收入按业务领域构成情况如下

2.行业的发展情况和未来发展趋势

根据芯谋研究（ICwise）发布的《国内泛半导体设备零部件洗净服务行业发展研报》（中国大陆地区），2020 年中国大陆地区泛半导体零部件清洗市场总计 26 亿元人民币，其中面板 9.8 亿人民币、半导体 16.2 亿人民币。预计到 2025年洗净市场增加到 43.4 亿，年复合增长率 10.8%。其中半导体增量高于面板，市场扩大 14.3 亿，年复合增长率达到 13.5%。

3.同行业可比公司

目前，同行业主要竞争对手中，仅世禾科技股份有限公司系公众公司（中国台湾地区上柜公司），其他均为非公众公司

世禾科技股份有限公司（以下简称“世禾科技”）：

系中国台湾地区上柜公司（股票代码 3551），中国台湾地区泛半导体洗净领域最大的服务提供商，目前在大陆工厂主要有世巨科技（合肥）有限公司、成都市世正科技有限公司、东莞市世平光电科技有限公司。世禾科技技术较为先进，半导体已量产 7nm 半导体制程，TFT 洗净技术在国内也处于前列。目前，世禾科技系除发行人外，在中国大陆地区布局工厂最多的泛半导体部件洗净服务提供商，尤其是其在深圳及其周边的华南地区优势较为明显。

4.募集资金用途

5.财务分析

2022 年业绩预计情况

发行人预计 2022 年实现营业收入区间为 60,500 万元至 61,500 万元，同比增长 6.28%-8.03%；发行人预计 2022 年实现净利润区间为 8,800 万元至 9,000万元，同比增长 0.18%-2.45%；发行人预计 2022 年实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者净利润区间为 7,700 万元至 7,900 万元，同比下降3.65%-1.15%。公司整体经营状况良好，净利润增长幅度低于收入增长系因：子公司广州富乐德 2022 年投产产能爬坡及受当地疫情影响所致。

6.IPO估值

本次发行价格为 8.48 元/股，此价格对应的市盈率为：

35.90 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。

截至 2022 年 12 月 15 日（T-4 日），可比上市公司市盈率水平具体情况如下：

本次发行价格 8.48 元/股对应的发行人 2021 年扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润摊薄后市盈率为 35.90 倍，高于中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率。低于可比上市公司平均静态市盈率47.56 倍

发行人的IPO估值市盈率倍数正常，按上述计算22年的业绩估值市盈率倍数正常，较同行业可比企业亦较低，因此我认为发行人破发风险较小。

7.申购建议及盈利预测 投研笔记

结论：富乐德（代码：301297）IPO上市估值正常，性价比正常，有较小概率的破发风险，建议谨慎申购，我选择申购。

（发行价格低，申不申购关系都不大，对盈亏影响小）

预计一签获利：0.1万左右

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！

【新股必读】佰维存储上市值得申购吗及中签盈利预测

深圳佰维存储科技股份有限公司，简称：佰维存储（代码：688525）

发行人主要从事半导体存储器的存储介质应用研发、封装测试、生产和销售，主要产品及服务包括嵌入式存储、消费级存储、工业级存储及先进封测服务。公司在存储器技术研发、先进封测制造、产业链资源及全球化运营等方面具有核心竞争力，是国家级专精特新小巨人企业、国家高新技术企业。

5G、人工智能、大数据、物联网、元宇宙等新一代信息技术蓬勃发展，深刻改变着人们的工作生活，加速人类社会数字化转型。数字化未来的根基是数据，数据需要存储，存储需要芯片，存储器正扮演着数字未来“新基建”的角色。中国已连续多年成为全球最大半导体消费市场，叠加行业国产化大趋势，国内半导体存储器产业迎来了巨大的发展机遇。

公司存储器产品进入众多行业龙头客户的供应链体系，其中包括：联想、同方、惠普、宏碁、浪潮信息、宝德等 PC 及服务器厂商，中兴、创维、兆驰、朝歌、九联、兆能等通信设备厂商，Google、Facebook、步步高、传音控股、TCL、科大讯飞、富士康、华勤技术、闻泰科技、天珑移动、龙旗科技、中诺通讯等智能终端厂商，星网锐捷、深信服、江苏国光、G7 物联、锐明技术等行业及车联网厂商，并且在多个细分市场占据重要份额。

1.主要服务和产品情况

万物互联时代，数据呈指数级增长，海量数据需要存储，存储形式也更加多元化。公司紧随存储芯片大容量、大带宽、低延时、低功耗、高安全、小尺寸等升级方向，在移动智能终端、PC、企业级、智能车载、行业终端、移动存储等六大应用领域持续创新，打造了全系列、差异化的产品体系及服务，主要包括嵌入式存储、消费级存储、工业级存储、先进封测服务四大板块

报告期内，发行人主营业务收入情况如下：

2.行业的发展情况和未来发展趋势

NAND Flash 是非易失性存储的一种，是大容量存储器当前应用最广和最有效的解决方案。据 Gartner 统计，NAND Flash 2020 年市场规模为 534.1 亿美元。

DRAM 是动态随机存取存储器，DRAM 的特征是读写速度快、延迟低，但掉电后数据会丢失，常用于计算系统的运行内存。DRAM 是存储器市场规模最大的芯片，根据 Trend Force 数据统计，2020 年DRAM 市场规模约 659 亿美元。

3.同行业可比公司

佰维存储作为一家半导体存储器设计制造企业，其主营业务为半导体存储器存储介质应用研发、封装测试、生产和销售，主要产品包括嵌入式存储、消费级存储、工业级存储、先进封测服务。在产品类别上，境内公司中江波龙与公司在客户和产品类别等方面较为接近；

江波龙电子

深圳市江波龙电子股份有限公司成立于 1999 年，是一家聚焦 NAND 闪存应用和存储软件开发的中国存储企业，旗下拥有深耕行业应用的嵌入式存储品牌FORESEE 和高端消费类存储品牌 Lexar 雷克沙。根据江波龙电子预披露的招股意向书，2021 年江波龙实现营业收入为 97.49亿元，实现净利润 10.13 亿元。

4.募集资金用途

5.财务分析

2022 年全年经营情况预计

2022 年，公司预计实现营业收入约 25 亿元至 28 亿元，同比变动约-4.18%至 7.32%；预计实现归属于母公司所有者的净利润约 6,500.00 万元至 8,000.00 万元，同比变动约-44.24%至-31.37%；预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润约 6,500.00 万元至 8,000.00 万元，同比变动约-45.03%至-32.35%。

公司归属于母公司所有者的净利润和扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润变动的主要原因为 1、宏观经济波动导致消费电子行业需求下滑，公司毛利总额有所下降；2、公司持续导入知名终端客户和相关项目，上述客户和项目对产品的研发需求和产品技术水平均提出更高的要求，为保证公司的可持续发展，持续加大研发投入。

6.IPO估值

本次发行价格 13.99 元/股对应的市盈率为：

50.91 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所遵照中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。

截至 2022 年 12 月 16 日（T-3 日），主营业务及经营模式与发行人相近的可比上市公司市盈率水平具体如下：

发行人的IPO估值市盈率倍数高，按上述计算22年的业绩估值市盈率倍数更高，较同行业可比企业高，虽然行业未来增速仍较快，但因估值过高，我认为发行人有一定的破发风险。

7.申购建议及盈利预测 投研笔记

结论：佰维存储（代码：688525）IPO上市估值正常，性价比正常，有一定概率的破发风险，建议谨慎申购，我选择申购。

预计一签获利：0.15万左右

又到3000点保卫战

一段时间的策略就是以不动应万变，没有任何操作，虽然不能够赚钱，账面形成浮亏，可是不动有木有错？

若是动，板块轮流跌，昨天地产涨停，若是昨天去追，今天就吃个跌停，乱动会形成深套，不动不会大幅度亏损。

目前白酒板块跟着蓝筹股，虽然昨天抗跌，可是今天跟跌，外资不断买买买，但是在大趋势下只能卧倒！

前一段时间有人告诉我，要轻指数，重个股，关键看啥个股会大涨？永远记住雪崩的时候，没有谁能躲过去，除非你是那少数的百分之20,

在这样的大趋势下，以跌为主，有上涨的吗？当然是有的，可是在大A股，赚钱的概率只有百分之20，你去博一博，相比于指数行情形成上升趋势的赚钱概率，谁高谁低？

指数大涨，赚钱概率百分之80，指数大跌，赚钱概率百分之20，在啥时候撒网非常重要。

撒网早了，浅套，小北就是这样的个股，撒网太早，可是有木有机会走？周五早盘

可惜的是周五早盘，我有点事情，来不及看盘，本来赚2个点，到目前的亏损8个点

看脸色我不后悔。实际内心一万只草拟马跑过！若是回避了次次大跌，正负来回百分之10-20的纯收益，一年只需要3次，轻轻松松的保持百分之50以上的投资收益

错的不是你，也不是我，是我们是凡人，凡人就不要有期望神一样的操作。

唯一需要祈祷的就是，接下来3000点自己持股的个股，反弹迅速，猛，然后打穿插，把之前流口水的妖股，抓那么一两只！

这就是我目前的希望！

中线的爱尔表现还不错，异常的抗跌，医药股上周异常心动，也是提示大家不要参与，自己也没有参与，现在看来这是对的！

未来的行情会如何发展？只能走一步，看一步。什么时候出现反弹，耐心等待！

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！

【新股必读】鸿铭股份上市值得申购吗及中签盈利预测

广东鸿铭智能股份有限公司，简称：鸿铭股份（代码：301105）

公司是一家集研发、生产和销售于一体的包装专用设备生产商，主营产品包括各种自动化包装设备和包装配套设备，产品主要应用于消费类电子包装盒、食品烟酒盒、医药保健品盒、化妆品盒、珠宝首饰盒、礼品盒、服装服饰盒等各类精品包装盒及纸浆模塑制品的生产。

1.主要服务和产品情况

公司主要产品类别及名称如下表所示：

主营业务收入的构成

2.行业的发展情况和未来发展趋势

目前，我国纸包装机械行业整体技术水平大幅提升，销售收入也保持了快速的增长，根据中国报告大厅的数据，2016 年至 2021 年，我国纸包装机械产量的复合增长率为 7.42%。

根据 Verified Market Research 发布的报告数据显示，2020 年，全球纸包装及纸板包装市场规模约为 2,024.60 亿美元，预计在 2028 年将达到 2,423.7 亿美元，全球纸包装市场规模较大且将持续保持增长趋势。

纸塑包装制品作为纸包装行业的新兴包装产品，随着其生产工艺的不断完善、应用领域的不断拓展，将具有较大的成长性及持续发展空间。根据 Grand ViewResearch 数据显示，2020 年全球纸浆模塑包装市场价值为 38.11 亿美元，预计到 2028 年将达到 61.21 亿美元，2021-2028 年的复合年增长率将达到 6.1%。

3.同行业可比公司

4.募集资金用途

5.财务分析

2022 年业绩预计情况

6.IPO估值

本次发行价格为 40.50 元/股，此价格对应的市盈率为：

33.00 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所遵照中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；

截至 2022 年 12 月 15 日（T-3 日）与发行人相近的上市公司市盈率水平情况如下：

发行人的IPO估值市盈率倍数正常，虽然今年业绩可能有小幅回落，但目前新股首日破发占比低，因此我认为发行人破发风险较小。

7.申购建议及盈利预测 投研笔记

结论：鸿铭股份（代码：301105）IPO上市估值正常，性价比正常，有较小概率的破发风险，建议谨慎申购，我选择申购。

预计一签获利：0.3万左右

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！

强大免疫力的大A股，无法被感染阳

目前上证指数在杀跌，涨跌家数非常难看，人气低迷状态，谨慎参与高价圈，大成交量的医药股，随时可能被出来利空被清算。

现在就是记住大跌的时间，再回头看看那一些个股的抗跌能力强，形成异动状态，处于吸筹状态

机构的盘面语言需要牢记！

指数大跌，个股应该跌，逆势上涨，或者抗跌能力强，在高位无出货量，通过盘面发现其背后的本质意图非常重要。

例如2022年10月24日，28日大跌，对应的同兴环保具备抗跌力，1个月时间从20元，拉伸到34元

贵州百灵，这两天微跌，还没有疫情的题材，一个多月从6.6拉伸到11.97元

榕基软件，24日跌百分之4，28日微涨，从6元拉伸到12元

不再一一列举，大家自己可以一一对应，经典的盘面语言，日不落

当然这个技术及逻辑分析不是绝对的，有几种情况

1、个股逆势不跌，在未来1-2周，指数大涨，指数大跌，其不跌，不是好股

2、个股逆势不跌，指数微涨，对应的股价大涨，是好股

3、个股逆势不跌，指数微跌或者微涨，对应的股价大幅度拉伸，是好股

4、个股逆势不跌，指数微跌，股价处于高价圈，可能是出货

大跌不一定是坏事，可以淘到金子，淘金需要具备一双火眼金睛

目前外资重仓消费股，白酒板块，可以看看，白酒的模式很简单，毛利率高，库存不是毒药，是可以升价的，没有贬值可言，越存越香！

接下来行情会怎么样？个人分析药跌，目前的状态是关注30日线的得失，医药大跌是好事，医药不跌，其他个股不涨

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！

【新股必读】尚太科技上市值得申购吗及中签盈利预测

石家庄尚太科技股份有限公司，简称：尚太科技（代码：001301）

公司主营业务为锂离子电池负极材料以及碳素制品的研发、生产加工和销售。公司主要从事人造石墨负极材料的自主研发生产，并围绕石墨化炉这一关键生产设备，提供负极材料石墨化工序的受托加工业务。公司同时从事碳素制品金刚石碳源的生产，以及其他碳素制品相关受托加工业务。石墨化焦为石黑化炉生产环节的附属产品，由于公司石墨化生产规模较大，也成为公司主要产品之一。作为新兴的负极材料供应商，公司着力于人造石墨负极材料，在自主化和一体化方面具有突出优势，关键设备自主设计开发，全工序自行生产，打造了负极材料一体化生产基地。

1.主要服务和产品情况

1)、锂电池负极材料

(1)人造石墨负极材料

公司人造石墨负极材料产品广泛应用于动力电池、消费类电池和储能电池领域。产品包括ST-1、ST-14、ST-12等多个型号，在比容量、首次效率、压实密度等方面有较优的表现。报告期内，公司主要负极材料产品如下:

(2)受托加工负极材料

报告期内，围绕石墨化过程，公司提供受托加工服务。公司曾长期经营人造石墨负极材料石墨化工序的受托加工服务，2017年起，公司决定转型为人造石是角极材料供应商，通过产品开发、设备调试以及向客户送样测试。最终穿现批量供货。在此期间，公司石墨化产能超过自身人造石墨负极材料生产的需要，仍为同行业提供石墨化加工服务。2018年7月起，公司负极材料销售量迅速增加，自有石黑化产能需要代先保证自主生产的需要，相关受托加工角极材料业务规模快速下降。2021年起，山西昔阳二期相关生产线陆续投产，公司炭化工序生产能力出现短期盈金。为合理利用资产，避免设备闲置，公司承接了部分炭化工序的受托加工业务。

2）、碳素制品

碳素制品方面，公司产品包括金刚石碳源、石墨化焦，并提供其他受托加工服务。

金刚石碳源为合成人造金刚石的重要原料，在高温高压环境下，有触媒，添加剂参与条件下合成金刚石单品。其原材料为高纯度天然鳞片石墨，经过石墨化炉高温热处理提纯而成。

石墨化焦为公司负极材料生产石墨化工序，金刚石联源高温提纯工序的附尾产品，其原材料为中硫煅后石油住，依据直粒径的大小放冒干石墨化炉内，作为电阳料和保品料使用，经过石墨化炉品温热处理后，形成品保含量的石号化焦粒或石墨化焦粉。石墨化焦主要作为增碳剂，应用于钢铁行业和铸造行业，也可作为铝用炭素材料应用于电解铝行业。

报告期内，公司营业收入构成具体如下:

2.行业的发展情况和未来发展趋势

全球负极材料行业受益于锂电池下游需求增长，近年来产销量逐年快速提升。尤其是动力由池，国内外新能源汽车终端需求带动了其市场需求持续上升，对应负极材料市场规模因此持续增长。根据高工锂电的数据，2020年全球锂电负极材料出货量达到53万吨，同比增长47.2%;2021年，受国内外新能源汽车和储能市场的带动全球锂电负极材料出货量超过95万吨，同比增长 79.2%。

根据高工锂电的数据，我国负极材料出货量达72.0万吨，同比增长94.60%，占全球市场份额的75.8%。2022年上半年，我国负极材料市场依然延续快速增长的发展趋势，上半年出货量达54万吨，同比增长68%，预计2022年全年我国负极材料出货量有望超120万吨。

根据高工锂电的预测，至2025年中国负极材料市场仍将以40%以上的复合增长率高速发展，中国负极材料市场规模预计将从2021年的72.0万吨增加到2025年的280.0万吨。

3.同行业可比公司

中国负极材料行业传统的一线梯队主要有三家，分别为贝特瑞、杉杉股份和璞泰来。根据高工锂电的数据，2020年中国负极材料市场前三家市场占比为53%，2021年前三家市场占比为50%，其他负极材料企业出货量增加，占比上升。

4.募集资金用途

5.财务分析

6.IPO估值

本次发行的发行价格为人民币33.88元/股，

16.28 倍（每股收益按照经会计师事务所审计的、遵照中国会计准则确定的扣除非经常性损益前后孰低的 2021 年归属于母公司所有者的净利润除以本次发行后的总股数计算）。

主营业务与发行人相近的上市公司市盈率水平情况如下：

发行人的IPO估值市盈率倍数偏低，总体估值低，且属于中小板上市，因此几乎无破发风险。

7.申购建议及盈利预测 投研笔记

结论：尚太科技（代码：001301）IPO上市估值低，性价比极高，几乎无破发风险，建议积极申购，我选择申购。

预计一签预获：4万左右

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！

【新股必读】清越科技上市值得申购吗及中签盈利预测

苏州清越光电科技股份有限公司，简称：清越科技（代码：688496）

清越科技是集研发、生产、销售于一体的中小显示面板制造商，专注于为客户提供个性化的中小尺寸显示系统整体解决方案。经过多年的技术积累与产品迭代升级，目前公司已形成以 PMOLED 业务为主、电子纸模组与硅基 OLED 业务为辅的产品架构与业务格局。

PMOLED 显示面板是 OLED 显示面板的一种，具有自发光的特性，与传统中小屏液晶显示面板相比，其采用的面板厚度较薄，可薄至 0.2mm，画质较高，具有高亮度、高对比度等特点。

公司在 PMOLED 器件技术方面拥有深厚的技术积累，报告期内 PMOLED 出货量持续保持世界前列，2018 年出货量全球第二，2019年、2020 年出货量全球第一

1.主要服务和产品情况

公司主要产品的终端商品名称、分类情况如下：

报告期内，公司主营业务收入按产品分类构成情况如下：

2.行业的发展情况和未来发展趋势

全球 PMOLED 面板产业的发展经历了“美国起源—日本、韩国发展—中国台湾地区、大陆地区发力”的过程。OLED 产业的早期发展即为 PMOLED 产业的发展，最早由美国成功研发出 OLED 技术，之后由日、韩厂商将 OLED 技术产业化。

根据 CINNO Research 的数据，2019 年全球 PMOLED 显示面板出货量为 1.1 亿片，2020 年虽然有新冠肺炎疫情影响，但由于医疗领域需求激增，出货量小幅增长至约 1.2亿片规模。近两年 PMOLED 在智能穿戴市场份额出现下降，造成出货量较 2017 和 2018年高点有所回落。未来随着 5G/AIoT 发展以及智能家居概念得到普及，智能家用电器显示屏市场和智能门锁显示屏市场将持续快速发展，同时疫情使得人们对健康关注度持续上升，预计家用医疗等市场也将开始发力，上述各下游领域的快速发展将有望带动PMOLED 为代表的中小尺寸显示产品的持续需求。预计 2025 年 PMOLED 显示面板出货量将提升至约 2.1 亿片，2020-2025 年年均增幅为 12.5%。

3.同行业可比公司

1）、PMOLED

2）、电子纸模组

3）、硅基 OLED

4.募集资金用途

5.财务分析

2020 年，受医疗健康行业出货量爆发及电子纸模组产品实现销售影响，公司营业收入较上年同期增长 14.33%。营业收入变动叠加总体期间费用、其他收益增加及同比低基数影响等因素，归属于母公司股东的净利润以及扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润同比分别增长 23.90%和 8.42%。

2021 年，受电子纸模组产品销售快速增长影响，公司营业收入较上年同期增长39.37%。营业收入变动叠加毛利率降低、研发费用和财务费用及其他收益增加等因素，归属于母公司股东的净利润以及扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润同比分别变动 1.91%和-18.24%。

2022 年度业绩预计情况

公司预计 2022 年度实现营业收入 100,000 万元至 120,000 万元，较上年增长 44.03%至 72.84%，主要系电子纸模组产品收入增长迅速所致。

公司预计 2022 年度归属于母公司股东的净利润 5,300 万元至 6,500 万元，较上年增长-10.30%至 10.01%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润 3,200 万元至 3,600 万元，较上年增长-5.65%至 6.14%。

6.IPO估值

本次发行价格 9.16 元/股对应的市盈率为：121.49 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。

截至 2022 年 12 月 14 日（T-3 日），主营业务与发行人相近的可比上市公司市盈率水平具体情况如下：

本次发行价格 9.16 元/股对应的发行人 2021 年扣除非经常性损益前后孰低的摊薄后市盈率为 121.49 倍，高于中证指数有限公司发布的发行人所处行业最近一个月平均静态市盈率，高于同行业可比公司 2021 年扣除非经常性损益前后孰低的静态市盈率平均水平

发行人的IPO估值市盈率倍数高，按照今年业绩预告的业绩几乎不增长，接下来3年行业增速一般，因此我认为发行人破发风险概率较大。

7.申购建议及盈利预测 投研笔记

结论：清越科技（代码：688496）IPO上市估值偏高，性价比低，有较大概率的破发风险，建议谨慎申购，我选择弃购。

预计一签获利：0.1万左右

单方向猎杀，药不能停

众生，中国医药，化学制药涨幅第一，市场形成冰火两重天

从半导体，汽车，旅游，中字头，信创等，热点是非常散乱的，可是2个月不变的就是药

药跌，其他的大涨，药不跌，其他的大跌

热钱不愿意从药里面退出来的原因，我今天想明白了，估计不少机构主力资金的操盘人，可能也处于阳的状态

亲身经历比任何道听途说都是最有力的证明，得阳了不可怕，就是身体痛，有的受力度，耐受力差点的，痛得哭爹喊娘

认识的几个大资金的朋友都处于平躺状态，想一下这样的状态，谁有心情参与买卖？

看见没？现在资金的流向，上涨的票票都是药，我们的大A，不吃药就别想赚钱。

现在没有参与药的行情，有点后悔，也是短线买卖惹出来的货，买来卖去，自我的信心丢失，动摇了持股的本心

中国医药，北大医药，康芝药业从11月就看到月线趋势走好，沉积了一年多的时间，回归到2020年的状态，可惜啊

现在简直就像感染新冠一样呼吸难受

想参与看看昨天的文章，也是我目前能找到的安全边际比较高的个股。

现在继续守株待兔，等待通信，游戏个股的上涨

中线持股，爱尔

短线持股，小北

劵商板块等机会就干一波，每周的渣男

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！

【新股必读】川宁生物上市值得申购吗及中签盈利预测

伊犁川宁生物技术股份有限公司，简称：川宁生物（代码：301301）

发行人属于医药中间体制造企业，主要从事生物发酵技术的研发和产业化。发行人目前产品主要包括硫氰酸红霉素、头孢类中间体（7-ACA、D-7ACA 和 7-ADCA）、青霉素中间体（6-APA 和青霉素 G 钾盐）和熊去氧胆酸粗品、辅酶 Q10 菌丝体等。发行人是国内生物发酵技术产业化应用规模较大的企业之一，是抗生素中间体领域规模领先、产品类型齐全、生产工艺较为先进的企业之一。

1.主要服务和产品情况

发行人是国内较晚一批进入抗生素中间体生产行业的企业，但发行人凭借生物发酵领域的技术积累，将高转化率的生物发酵及提取技术率先应用在抗生素中间体的产业化生产上，目前相关产品产能和产量均达到较高水平。

目前，发行人主要产品包括硫氰酸红霉素、青霉素类中间体（6-APA、青霉素 G 钾盐）、头孢类中间体（7-ACA、D-7ACA、7-ADCA）、熊去氧胆酸粗品等。具体如下：

上述产品的主要用途情况如下：

报告期内，发行人主营业务收入构成情况如下：

2.行业的发展情况和未来发展趋势

从终端市场来看，目前全球抗生素制剂的市场规模在 500 亿美元左右。抗生素的发展已有近百年历史，产品和市场相对成熟，但由于临床治疗对抗生素存在刚性需求，市场整体仍处于低增长区间。

近年来在抗生素药物分级管理等限抗措施的推行下，抗生素行业的增速在2016 年下滑明显，但抗生素市场规模仍然呈扩大趋势，至 2020 年抗生素行业整体增速在 4%以上，市场规模达到 1,780 亿元。随着我国人口老龄化进程的加快以及全国医保投入的扩大，预计未来几年抗生素行业整体仍将维持较大需求。

3.同行业可比公司

（1）硫氰酸红霉素

宜昌东阳光药业股份有限公司，成立于 2004 年 1 月。该公司官网显示其主要生产发酵产品，其生产车间按照欧美 GMP 标准进行建设。该公司的硫氰酸红霉素年产能已经达到 4,000 吨，大环内酯衍生物的年生产量达到 200 吨。国内硫氰酸红霉素目前主要由该公司及川宁生物供给。

（2）7-ACA、6-APA 与青霉素 G 钾盐

①联邦制药国际控股有限公司（03933.HK）

联邦制药国际控股有限公司成立于 2007 年 3 月，2007 年 6 月在香港联交所上市。该公司主要从事抗生素制剂产品以及用于生产该等产品的原料药及中间产品的生产及销售，是中国抗生素产品的主要制造商之一。该公司主要通过下属公司联邦制药（内蒙古）有限公司进行 6-APA 及青霉素 G 钾盐等产品的生产，根据该公司年报披露信息，2021 年中间体业务实现销售收入 17.00 亿元。

②国药集团威奇达药业有限公司

国药集团威奇达药业有限公司成立于 2002 年 9 月，为上海现代制药股份有限公司（600420.SH）的全资子公司。该公司主要生产头孢类医药中间体、原料药、粉针剂及克拉维酸医药原料药以及青霉素类医药中间体、原料药、口服固体制剂和粉针剂等产品，拥有 7-ACA、6-APA、7-ADCA 抗生素三大母核的生产能力。根据国药现代 2021 年年报披露信息，该公司 2021 年生产 7-ACA 共计1,079.30 吨，6-APA 共计 9,565.80 吨，青霉素 G 钾盐 6,186.11 吨。

③健康元药业集团股份有限公司（600380.SH）

健康元药业集团股份有限公司成立于 1992 年 12 月，2001 年 6 月在上海证券交易所上市。该公司主要经营保健品、原料药（含中间体）和制剂、处方药与非处方药、中成药与化学制剂、检测试剂等。根据该公司 2021 年年报披露信息，健康元（不含丽珠集团、丽珠单抗）原料药及中间体板块实现销售收入20.34 亿元，其中主要产品 7-ACA（含 D-7ACA）产量为 2,903.89 吨。

④石药集团中诺药业（石家庄）有限公司

石药集团中诺药业（石家庄）有限公司成立于 1997 年 12 月，为石药控股集团有限公司（01093.HK）的下属企业。该公司主要经营 7-ACA、6-APA、阿莫西林、氨苄西林、青霉素 G 钾盐等抗生素中间体及原料药，抗生素中间体年生产能力达到 18,000 吨左右。

⑤华北制药股份有限公司（600812.SH）

华北制药股份有限公司成立于 1992 年 12 月，1994 年 1 月在上海证券交易所上市。该公司主要从事医药产品的研发、生产和销售等业务，产品涉及化学药、生物药、营养保健品等，治疗领域涵盖抗感染药物、心脑血管药物、肾病及免疫调节类药物、肿瘤治疗药物、维生素及营养保健品等近 700 个品规。该公司在抗生素领域突出，生产规模、技术水平、产品质量在国内均处于领先地位，青霉素系列、头孢系列产品品种齐全，覆盖了原料药到制剂的大部分品种，形成了从发酵原料到半合成原料药再到制剂的完整产品链。根据该公司定期 报 告 ， 2019 年 至 2021 年 生 产 青 霉 素 G 钾 盐 2,079,091.00BOU 、2,967,164.00BOU、952,200.00BOU（分别约 1,300 吨、1,800 吨及 600 吨）。

4.募集资金用途

5.财务分析

2022 年 1-6 月，发行人利润率大幅提升，主要系当期抗生素中间体产品价格有所上涨并维持高位，特别是发行人硫氰酸红霉素、头孢类抗生素中间体的毛利率显著提高，分别由 25.50%和 31.60%提高至 31.66%和 44.74%，导致发行人收入、利润水平均有所提高

发行人 2022 年全年业绩情况预计

2022 年全年预计业绩较 2021 年度业绩事项较大幅度增长，主要原因为：

（1）2021 年 4 季度发行人因疫情短暂停产，造成 2021 年度利润水平相比较低；

（2）发行人 2022 年预计主要产品售价较去年同期均呈出现上涨趋势，其中硫氰酸红霉素平均销售价格预计上涨约 18%、6-APA 平均销售单价预计上涨约41%、青霉素 G 钾盐预计上涨约 63%，在整体销量略有增长的情况下，预计全年将实现 4 亿元左右的净利润，较 2021 年度实现大幅增长。

6.IPO估值

本次发行价格 5.00 元/股对应的市盈率为：

99.80 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。

截至 2022 年 12 月 12 日（T-4 日），可比上市公司估值水平如下：

公司 2022 年度预计业绩完成度较高，以预计的扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润低值 42,011.49 万元和本次发行后总市值计算，公司 2022 年度预计市盈率为 26.45 倍，与医药制造业大类行业市盈率26.51 倍不存在显著差异。

发行人的IPO估值市盈率倍数偏高，按上述计算22年的业绩估值市盈率倍数正常，但仍较同行业可比企业高，因此我认为发行人有一定的破发风险。

7.申购建议及盈利预测  投研笔记

结论：川宁生物（代码：301301）IPO上市估值正常，性价比正常，有一定概率的破发风险，建议谨慎申购，我选择申购。

（发行价格低，申不申购关系都不大，对盈亏影响小）

预计一签获利：0.1万左右

新股必读】萤石网络上市值得申购吗及中签盈利预测

杭州萤石网络股份有限公司，简称：萤石网络（代码：688475）

本公司致力于成为可信赖的智能家居服务商及物联网云平台提供商。面向智能家居场景下的消费者用户，提供以视觉交互为主的智能生活解决方案；面向行业客户，提供用于管理物联网设备的开放式云平台服务。

在各类物联网设备中，视频类设备能够获取海量的数据和密集的信息。以视频IoT 设备感知的信息为基础，结合人工智能、大数据、云服务等新一代信息技术，能够发展出具备智能化应用能力的视觉技术。

2021 年度，本公司各类智能硬件销量近 2,000 万台，在智能家居摄像机、智能猫眼、智能门锁等智能家居产品的细分领域均处于市场领先地位。截至 2022 年 6 月末，萤石物联云平台接入 IoT 设备数超过 1.82 亿台，萤石物联云平台用户数量突破 1 亿名，月活跃用户近 4,000 万名，“萤石云视频”应用中的平均月付费用户数量超过 170 万名，开放平台注册的境内外行业客户近 24 万名。

1.主要服务和产品情况

（1）萤石物联云平台提供了公司业务发展的基础能力

本公司自成立以来就确立了云平台在其商业模式中的核心地位。

在技术架构上，本公司作为云平台服务商，与中国电信、腾讯云、AWS、阿里云和七牛云等 IaaS 层云计算服务厂商合作，以第三方云计算资源为基础，结合发行人具备自主知识产权的完整技术方案，为客户提供响应迅速、应用便捷、高性价比的 PaaS层云平台服务。公司形成了完备的中台服务能力，包括物联接入服务、多媒体服务、云存储服务、AI 服务、消息服务、应用服务、大数据服务和保障支撑服务等，萤石物联云平台提供的各类服务情况如下：

经过多年发展，萤石物联云平台的设备连接数已经达到亿级，注册用户数超过 1亿，月活跃用户数近 4,000 万，平均日活跃用户数超过 1,600 万。萤石物联云平台的主要运营数据情况如下：

报告期内，按照不同的产品和服务类型，公司的主营业务收入构成情况如下

2.行业的发展情况和未来发展趋势

智能家居是传统家居产品结合新一代信息技术发展的必然结果。根据 Statista 分析及预测，2020 年全球智能家居市场规模达到 276 亿美元，未来几年将延续 15％左右的年复合增长率，到 2024 年智能家居设备消费者支出将达到 471 亿美元。在各类智能家居设备中，家居安防、控制与连接、智能家电等是占据较高市场份额的品类。

安全是智能家居场景下的刚需之一，家居安防产品在智能家居市场中占据重要地位。按照 Statista 的数据分析，家居安防产品占全球智能家居市场不同类型产品的市场份额有望从 2020 年的 24%左右提升至 2024 年的 28%左右，预计到 2024 年全球家居安防类产品市场规模有望达到 100 亿美元以上。

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根据艾瑞咨询的统计，2018 年至 2020 年，家用智能视觉市场高速增长，2020 年中国家用智能视觉产品市场规模为 331 亿元8，2021 年约为 426 亿元。自 2016 年以来的年复合增长率高达 53.5%。主要原因是自 2018 年起智能门锁、扫地机器人、智能音箱等家用智能视觉产品陆续面世并快速发展，推动了家用智能视觉产品市场规模的扩大。随着家用智能视觉与智能家居产品的进一步融合，未来市场将持续增长，预计在2020 年到 2025 年间的年复合增长率为 21%。

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根据艾瑞咨询的统计，作为中国家用智能视觉市场的核心产品，智能家居摄像机市场已逐步发展至成熟阶段。2020 年，中国智能家居摄像机出货量达 4,040 万台，预计未来五年的年复合增长率为 15.1%，到 2025 年将达到 8,175 万台。预计未来五年中国家用摄像头产品市场规模年复合增长率将达 10.9%，元器件和中间件成本下调将推动家用摄像头产品向下沉市场渗透，预计到 2025 年市场规模将达到 149 亿元。未来家用智能视觉云平台多元的价值服务和联动生态将吸引用户付费，实现家用摄像头市场规模的持续性增长。

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受益于传感器成本的降低和传输技术的升级，物联网全产业链的技术成熟度大幅提升。根据 IoT Analytic 分析，2020 年，全球 IoT 设备连接数将首次超过非 IoT 设备（智能手机和笔记本电脑等），2020 年各类设备总连接数约为 216 亿台，其中 IoT 设备连接数为 117 亿台，占比超 53%。预计到 2025 年，IoT 设备连接数为 309 亿台，非IoT 连接数为 103 亿台，占比提升到 75%，IoT 设备成为连接数主体的地位进一步夯实。

根据艾瑞咨询的数据，2020 年中国物联网设备连接量达 74 亿个，受疫情影响同比增速放缓。过往因用户规模庞大，需求相对简单且标准化程度高，消费物联网占据了连接量当中的主流。随着数字化转型的持续推进，餐饮零售、建筑工业等行业对物联网的需求愈发高涨，预计到 2025 年，中国物联网设备连接量将突破 150 亿个。物联网设备连接量的持续增长为物联网云平台的发展助力，推动平台在设备积聚、数据累计的基础上，发展出更为丰富的应用服务。

3.同行业可比公司

4.募集资金用途

5.财务分析

2022 年度业绩预测

公司预计 2022 年实现归属于母公司所有者的净利润较去年同期有所下降，主要受新冠疫情影响，公司收入增长预计不及预期；同时，公司维持销售费用和研发费用等投入，使得公司归属于母公司所有者的净利润将有所下降。

6.IPO估值

本次发行价格 28.77 元/股对应的市盈率为：

40.80 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）

截至 2022 年 12 月 13 日（T-3 日），可比上市公司的估值水平如下：

本次发行价格 28.77 元/股对应的发行人 2021 年扣除非经常性损益前后孰低的摊薄后市盈率为 40.80 倍，高于中证指数有限公司发布的发行人所处行业最近一个月平均静态市盈率，高于同行业可比公司静态市盈率平均水平

发行人的IPO估值市盈率倍数偏高，结合今年业绩下滑，因此我认为发行人有一定的破发风险。

7.申购建议及盈利预测

结论：萤石网络（代码：688475）IPO上市估值偏高，性价比偏低，有一定概率的破发风险，建议谨慎申购，我选择申购。

预计一签获利：0.2万左右

非常难玩，继续守株待兔

从昨天开始，每天都是胡乱拉几个，砸几个

今天又轮到了汽车，半导体板块，目前农业，白酒，酒店，零售的疫情后题材的主线没有改变

早上半导体，接近中午汽车强过了风头，所以现在的策略是少动，不动应万变

疫情现在全国继续袭击，各种偏方，方法，药乱飞，主要就是药太贵，从退烧药，咳诉药，抗原检测等，估计会继续扩散到治疗药

可以关注海翔药业，昨天大跌，非常坚挺，收盘微跌，12月13日辉瑞新冠药每盒2980元，在前一天海翔药业公布参股子公司苏州第四只要生产的奈玛特韦尚无法销售，参股公司项目如达到相关披露标准，公司将及时履行披露义务。

另外公司有布洛芬，项目投资34000万元，其中环保投资1680万元，项目建成后新增年产5亿片盐酸克林霉素、富马酸喹硫平、奥氮平、度洛西汀、盐酸文拉法辛片剂； 2亿粒右旋布洛芬、盐酸文拉法辛胶囊； 年产2000万支克林霉素磷酸酯、氧氟沙星、米诺地尔凝胶剂生产线； 新建年产140吨盐酸克林霉素、克林霉素磷酸酯、富马酸喹硫平原料药精烘包及研发报批平台。布洛芬生产能力前三名，另2个公司股价己翻番

在看看其他卖点题材，生物医药，生物疫苗，肝炎概念，仿制药，创新药，右旋布洛芬等等

，

这里仅仅记录，分析，继续守株待兔吧！

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！

【新股必读】珠城科技上市值得申购吗及中签盈利预测

浙江珠城科技股份有限公司，简称：珠城科技（代码：301280）

公司是一家专注于电子连接器的研发、生产及销售，并具备电子连接器精密模具的设计、制造和组装能力的高新技术企业。公司的产品主要应用于消费类家电、智能终端等，同时以汽车领域作为公司未来的重要发展方向，致力于为客户提供安全、高效、智能的连接器解决方案。

1.主要服务和产品情况

目前公司的主要产品为电子连接器，根据终端应用市场及客户的需要，公司产品主要分为―端子组件‖及―线束连接器‖两类。其中：端子组件主要由端子、针座、孔座等零部件组成，是连接器的核心部件，对连接器的各种性能起到了决定性作用，主要销售给美的、海尔等家电制造商及得润电子、三元集团等零部件供应商。线束连接器由端子组件、电线及其他辅材加工组装而成，可直接在终端产品中使用，主要销售给美的、海尔、格力、海信等家电制造商。

（1）端子组件

（2）线束连接器

报告期各期，公司主营业务收入按照产品类别的构成如下：

2.行业的发展情况和未来发展趋势

根据 Bishop & Associate 的统计，全球连接器市场规模由 2011年的 489 亿美元增长至 2021 年的 780 亿美元，年均复合增长率为 4.78%。

根据 Bishop & Accociates的统计，我国连接器市场规模由 2011 年的 113 亿美元增长至 2021 年的 250 亿美元，年均复合增长率约为 8.26%。2011 年-2021 年，我国连接器市场份额占全球市场的比例由 23.10%提升至 32.03%，已成为全球第一大连接器消费市场。

3.同行业可比公司

（1）国际连接器主要企业

（2）国内连接器主要企业

结合公司的产品特点、产品应用领域特征，国内部分代表性的连接器企业简要信息如下：

4.募集资金用途

5.财务分析

2022 年业绩预计情况

6.IPO估值

本次发行价格 67.40 元/股对应的市盈率为：

33.39 倍（每股收益按照 2021 年经会计师事务所遵照中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润除以本次发行后的总股数计算）。

截至 2022 年 12 月 9 日（T-4 日），可比上市公司估值水平如下：

发行人的IPO估值市盈率倍数稍偏高，虽然今年业绩可能有一定程度的回落，但目前市场情绪较好，破发新股占比低，因此我认为发行人破发风险较小。

7.申购建议及盈利预测 投研笔记

结论：珠城科技（代码：301280）IPO上市估值正常，性价比正常，有较小概率的破发风险，建议谨慎申购，我选择申购。

预计一签获利：0.6万左右

【新股必读】山外山上市值得申购吗及中签盈利预测

重庆山外山血液净化技术股份有限公司，简称：山外山（代码：688410）

发行人是一家专业从事血液净化设备与耗材的研发、生产和销售，并提供连锁血液透析医疗服务的国家高新技术企业。公司基于原创性血液净化设备的关键核心技术研发了连续性血液净化设备（CRRT）、血液透析机以及血液灌流机，并自主研发了血液透析浓缩液、血液透析干粉等血液净化耗材，产品广泛应用于治疗各类急慢性肾功能衰竭、尿毒症、多脏器衰竭和中毒等多种病症。截至本招股意向书签署之日，公司的血液净化设备已在国内外累计实现装机10,000 余台，累计在全国 1,000 余家医院实现了终端装机。

1.主要服务和产品情况

公司主要产品及服务包括血液净化设备、血液净化耗材以及连锁血液透析中心医疗服务。具体情况如下：

1）、血液净化设备类

2）、血液净化耗材类

（1）公司自有品牌主要产品

公司下属血液净化耗材已有 TWT-Y 血液透析浓缩液、TWT-F 血液透析干粉、血液透析器（低通）、透析液过滤器、血液透析器（高通）取得了国家第三类医疗器械注册证书，另外，一次性使用体外循环管路、一次性使用血液灌流器已取得注册受理通知书，即将完成自产血液净化耗材的全线布局。

（2）公司经销品牌主要产品

3）、连锁血液透析中心医疗服务

公司已建成并运营连锁血液透析中心 9 家，为肾脏病等患者提供血液透析医疗服务。同时建立了连锁血液透析中心的建设和运营标准，以及人才培养体系，为连锁血液透析中心进一步的扩张与复制奠定了坚实的基础。

主营业务收入的主要构成

2.行业的发展情况和未来发展趋势

1）全球血液透析患者数量持续增加

根据费森尤斯的年报，2020 年全球约有 370 万慢性肾衰竭患者接受治疗。

2）全球血液透析市场规模稳步增长

2021 年，透析市场规模会继续增长至 830 亿至 850 亿欧元左右。其中透析服务（包括药品）市场规模分占比在 80%以上，而以透析机为主的透析产品市场规模则占比较小。预计未来几年全球血透行业市场规模将继续保持平稳增速，到 2025 年全球血透行业市场规模将接近 1000 亿欧元。

欧洲血液透析服务以公立机构为主，而美国和日本以私人运营机构为主。目前全球提供血液透析服务的企业主要有费森尤斯医疗、DaVita 以及百特等。

3）国内血液透析行业发展概况

从全球来说，血液净化市场主要集中在美国、日本和欧洲等发达国家，占比高达 70%以上，而我国血液净化市场起步较晚，技术水平相较于国外还有一定差距，但随着肾病患者人数不断增长以及血液透析费用医保报销比例的不断提高，我国血液净化市场规模将快速增长，同时随着国内厂家技术水平的不断进步，进口替代程度将会进一步加速。

据医械研究院发布的《中国医疗器械蓝皮书（2019 版）》估算，截至 2020年年底，我国约有 83 万人（含血液透析和腹膜透析）接受血液净化治疗。

根据蛋壳研究院最新统计数据，每位尿毒症患者的透析费用约为 6-10 万元/年，在此基础上，根据 CNRDS 公布的在透患者数量进行估算，我们可以得出近几年血液透析的市场规模。自 2014 年以来，在政策的驱动下，血液透析服务的市场规模连续多年保持双位数上涨，我们预计 2020 年整个血液透析服务市场规模已达到 548 亿左右，未来，随着医保覆盖面扩大、大病医保报销比例提高和分级诊断等医疗政策的进一步完善，新技术、新透析模式的创新发展和临床应用，终末期肾病患者多层次、个性化的需求必将得到满足，血液透析服务行业的市场规模将持续增长，并在 2025 年达到接近 700 亿。

根据蛋壳研究院的测算，2020 年，透析机、透析器、其他耗材（粉液、管路等）及药品的市场规模分别在 38 亿元、66 亿元、53 亿元及 64 亿元左右。随着血透中心市场规模增加，透析设备及耗材的需求量将持续上升，预计在 2025年，上游产业链中包含的透析设备、药品及耗材的市场规模将接近 300 亿元

3.同行业可比公司

公司选取的同行业可比公司中三鑫医疗、健帆生物、宝莱特为创业板上市公司，百合医疗为近期申报科创板公司，天益医疗为近期申报创业板公司，上述公司与发行人在经营模式和相关产品行业大类相近。其中，三鑫医疗、健帆生物、宝莱特、百合医疗、天益医疗为血液净化耗材行业主要供应商，三鑫医疗、健帆生物与宝莱特均有少量血液净化设备生产。

4.募集资金用途

5.财务分析

2022 年业绩预计情况

公司预计 2022 年度净利润同比增幅较大，主要原因为行业发展情况良好，下游客户需求旺盛，带动血液净化设备及耗材销售增长，且随着连锁透析中心满床率的提高，透析服务收入增加所致。

6.IPO估值

本次发行价格 32.30 元/股对应的市盈率为：

297.74 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。

截至 2022 年 12 月 12 日（T-3 日），主营业务与发行人相近的上市公司市盈率水平具体情况如下：

本次发行价格 32.30 元/股对应的发行人 2021 年扣除非经常性损益前后孰低的摊薄后市盈率为 297.74 倍，高于中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率，高于同行业可比公司 2021 年扣除非经常性损益前后孰低的平均静态市盈率

发行人的IPO估值市盈率倍数高，按照今年业绩预告的业绩增长最大值231.7%来折算，今年的市盈率估值仍有：87.19倍，仍然较高，因此我认为发行人有一定的破发风险。

7.申购建议及盈利预测  投研笔记

结论：山外山（代码：688410）IPO上市估值偏高，性价比低，有一定概率的破发风险，建议谨慎申购，我选择弃购。

预计一签获利：0.4万左右

药不喝，去干点啥？

医药新华制药打板，以岭绝对的高价圈，在上涨途中的大阴线随时提示我们小心

新华制药的操作逻辑是布洛芬，布洛芬进入中国市场多久？跟塑料一样，一般的药业企业都有生产能力，跟口罩操作一样，慢慢会缓解

有一线城市的朋友开始变阳，他就硬抗，慢慢的过渡，3-5天好了，目前网上已经不断有得阳的文章出来，反正迟早要感染，自己防护得好，可是周围的人你没办法防吧，晚感染不如早感染！

因此新华制药属于利好兑现的状态，大家的情绪集中释放

从2020年，口罩，核算，食品，一次次的高价割过，好不容易熬出头，没想到药品又了一波，本来十几元的药，一下子上百元，上涨了十倍，很肉痛，天价药，买后很痛。

短线资金在药上面，随时可能爆发风险

疫情后的板块目前还是可以考虑，进行延伸，食品，酒店，零售

目前的酒类龙头，椰岛酒，水井坊。

再一个就是农业方向，转基因类别，明年要出一号文件，利好，这是可以预见的时间，题材

例如大北农，有投入研究，在转基因方面有符合新的转基因标准的产品，能够拿出来产品，大家可以研究一下有几家？

不过市值过大，会慢慢上涨

丰乐种业小市值，会不会爆拉呢？目前还看不出来

指数重新回到3200，修复差不多到位，今天问题不大

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！

【新股必读】微导纳米上市值得申购吗及中签盈利预测

江苏微导纳米科技股份有限公司，简称：微导纳米（代码：688147）

公司以原子层沉积（ALD）技术为核心，主要从事先进微、纳米级薄膜沉积设备的研发、生产和销售，向下游客户提供先进薄膜沉积设备、配套产品及服务。

报告期内，公司产品率先用于光伏电池片生产过程中的薄膜沉积环节，已覆盖包括通威太阳能、隆基股份、晶澳太阳能、阿特斯、天合光能等在内的多家知名太阳能电池片生产商。

在成功将 ALD 技术应用于光伏领域后，公司开发了对技术水平和工艺要求更高的半导体薄膜沉积设备，已先后获得国内多家知名半导体公司的商业订单，并在报告期内实现了国产 ALD 设备在 28nm 集成电路制造关键工艺（高介电常数栅氧层材料沉积环节）中的突破。

1.主要服务和产品情况

薄膜沉积是指在基底上沉积特定材料形成薄膜，使之具有光学、电学等方面的特殊性能。薄膜沉积设备的设计制造涉及化学、物理、工程等多门学科的跨界综合运用，按工艺原理的不同可分为物理气相沉积（PVD）、化学气相沉积（CVD）和原子层沉积（ALD）设备，按设备形态的不同可分为批量式（管式）和空间型（板式）两种技术路线。公司目前产品主要以批量式（管式）ALD 设备为主。

公司已开发出适用于光伏、半导体等应用领域的多款薄膜沉积设备，涵盖ALD、PEALD 二合一、PECVD 系列产品，并提供配套产品及服务，具体如下：

（1）专用设备

①光伏领域主要设备

②半导体领域主要产品

③其他领域应用

报告期内，公司主营业务收入按产品类别的构成情况如下：

2.行业的发展情况和未来发展趋势

目前，公司产品主要用于光伏产业链的中游环节，为太阳能电池片厂商提供镀膜设备，用于在电池片正面或背面镀 Al2O3 和 SiNX，是光伏电池片生产环节的关键工艺设备。

2010 年以来，全球太阳能光伏产业进入了高速发展期，太阳能光伏年装机容量快速增长，上游相关行业也得到迅速发展。2011 年至 2021 年间，全球年度光伏新增装机容量和累计装机容量大幅增长，其中，新增装机容量由 2011 年的 32.2GW 增加至 2021 年的 170GW，增长超过 5 倍。

IRENA 根据《巴黎协定》制定的目标进行测算，从现在起至 2050 年，与能源有关的二氧化碳排放量需要每年减少 3.5%左右，并在此后持续减少。因此，全球能源格局的深刻变革对于实现该协定的气候目标至关重要。随着清洁能源的使用和迅速发展，太阳能和风能将引领全球电力行业的转型，取代传统的化石燃料发电将成为可能。

截至 2050 年各类能源部门的装机情况预测（GW）

根据 IRENA 的预测，未来，风力发电将占总电力需求的三分之一以上，而太阳能光伏发电将紧随其后，占总电力需求的 25%，这意味着在未来十年内，太阳能光伏发电的全球总容量将从 2018 年的 480 GW，到 2030 年达到2,840 GW，到 2050 年达到 8,519 GW。按年增长率计算，到 2030 年，太阳能光伏发电的年新增容量较 2018 年水平需要增加近 3 倍，达到 270 GW/年，到 2050年，需要增加 4 倍，达到 372 GW/年。到 2050 年，太阳能光伏将有助于减少4.9Gt 的二氧化碳年排放量，占实现巴黎气候目标所需能源部门总减排量的21%。

我国太阳能光伏产业起步相对国外较晚，但受惠于全球光伏行业的高速发展，凭借国家政策的大力支持与人力资源、成本优势，发展极为迅速。截至2021 年底，我国光伏发电装机量达 307GW，同比增长 21%，连续 7 年位居全球首位；2021 年新增光伏发电装机 54.88GW，同比增长 13.9%，连续 9 年位居世界第一。

2013-2021 年我国太阳能光伏累计及新增装机容量（GW）

2020 年 9 月中国提出了“努力争取 2030 年前实现碳达峰，2060 年前实现碳中和”的应对气候变化新目标。根据中国光伏行业协会预测，在“碳达峰、碳中和”目标下，“十四五”期间我国光伏市场将迎来市场化建设高峰，预计国内年均光伏装机新增规模在 70-90GW。

根据 Maximize Market Research 数据统计，全球半导体薄膜沉积设备市场规模从 2017 年的 125 亿美元扩大至 2020 年的 172 亿美元，年复合增长率为11.2%。预计至 2025 年市场规模可达 340 亿美元。

3.同行业可比公司

目前，国内光伏设备已基本实现国产替代，并在国际竞争中处于优势地位。公司光伏领域薄膜沉积设备的竞争对手包括主要采用 ALD 技术的无锡松煜、理想晶延，以及主要采用 PECVD 技术的捷佳伟创（300724.SZ）、北方华创（002371.SZ）、红太阳、拉普拉斯、Centrotherm（商先创）等。

在半导体领域设备制造商以国外企业为主，东京电子（TEL）、先晶半导体（ASM）、泛林半导体（Lam）、应用材料（AMAT）、日本国际电气（KE）均为全球知名的设备制造商，产品线涵盖薄膜沉积设备，其基本情况如下：

国内企业中，主营业务涵盖半导体薄膜沉积设备的主要有北方华创（002371.SZ）、拓荆科技（688072.SH）、中微公司（688012.SH）三家，其基本情况如下：

4.募集资金用途

5.财务分析

2022 年年度业绩预计情况

公司 2022 年营业收入预计为 59,100 至 67,800 万元，较上年度同比增长38.11%至 58.44%；2022 年归属于母公司股东的净利润预计为 2,300 至 4,200 万元，较上年度同比下降 50.12%至 8.92%；2022 年扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润预计为 600 至 2,200 万元，较上年度同比下降 77.52%至17.57%。

公司 2022 年预计营业收入较上年同比有所增长，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润有所下降，主要系公司设备产品验收周期长，导致收入确认与因订单增加而相应增加的管理、销售费用周期不一致，以及公司持续加大研发投入，导致研发费用增加所致。

6.IPO估值

本次发行价格 24.21 元/股对应的市盈率为：

412.24 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；

截至 2022 年 12 月 9 日（T-3 日），可比上市公司估值水平如下：

发行人的IPO估值市盈率倍数偏高，且今年业绩仍较大幅度下滑，未来不确定性仍较大，因此我认为发行人破发风险较大。

7.申购建议及盈利预测  投研笔记

结论：微导纳米（代码：688147）IPO上市估值高，性价比低，有较大概率的破发风险，建议谨慎申购，我选择弃购。

预计一签获利：0万左右

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！

【新股必读】杰华特上市值得申购吗及中签盈利预测

杰华特微电子股份有限公司，简称：杰华特（代码：688141）

公司是以虚拟 IDM 为主要经营模式的模拟集成电路设计企业，专业从事模拟集成电路的研发与销售，主要采用公司自有的国际先进的工艺技术进行芯片设计制造公司具备包括芯片和系统设计技术、晶圆制造工艺在内的完整核心技术架构。目前公司产品以电源管理模拟芯片为主，在电源管理芯片领域拥有业界领先的全品类产品设计开发能力与产品覆盖广度，并逐步拓展信号链芯片产品，致力于为各行业客户提供高效率、高性能、高可靠性的一站式模拟集成电路产品解决方案。

报告期内，公司产品结构逐步完善，工业及通讯领域销售占比从 20%左右提升至 50%左右，已成为公司最主要的产品应用领域。随着研发体系的进一步优化，公司将同步开发电源管理芯片和信号链芯片，进一步加强面向工业、通讯及汽车电子领域供应高性能芯片的能力。

1.主要服务和产品情况

公司经过多年发展，凭借自身在技术研发、质量管理上的优势，在电源管理模拟芯片领域形成了多品类、广覆盖、高性价比的产品供应体系，并逐步拓展信号链芯片产品。公司产品的应用范围涉及汽车电子、通讯电子、计算和存储、工业应用、消费电子等不同领域

报告期内，公司形成主营业务收入的产品按照应用领域情况区分如下：

公司产品分为电源管理芯片和信号链芯片两大类，按照功能划分，公司电源管理芯片产品包括 AC-DC 芯片、DC-DC 芯片、线性电源产品（Linear Power，简称线性电源芯片）、电池管理芯片（Battery Management System，简称 BMS芯片）等子类别并拥有 40 余条子产品线，是业界产品线最全的厂商之一；公司信号链芯片包括检测芯片、接口芯片以及转换器芯片等子类别。公司产品的细分品类繁多，可满足不同类别客户多样化的应用需求。此外，公司信号链芯片以高压、差异化高端产品为突破口，时钟类产品已在送样过程中。

公司产品基于目前行业内先进的工艺技术和芯片设计技术，符合当今信息技术发展的主流和大规模应用的实际需求，量产的多款产品均为国际先进、国内领

先。

2.行业的发展情况和未来发展趋势

根据世界半导体贸易统计协会的数据，2012 至 2020 年，全球模拟集成电路的销售额从 401 亿美元提升至 557 亿美元，年均复合增长为 4.45%。全球模拟集成电路市场在 2019 年经历短期下滑后恢复增长，到 2021 年模拟集成电路销售额预计将达到 728 亿美元，同比增长 30.87%。未来，随着电子产品在日常生活中的更广泛普及，以及通讯、人工智能、物联网、车联网等新兴行业的发展变革，模拟集成电路行业凭借“多品类、广应用”的特点，将有更加广阔的发展空间。

随着社会发展与工业体系的完善提升，中国市场对模拟集成电路的需求量逐步扩大，目前我国的模拟市场份额占全球比例已超过 50%。据中商产业研究院数据显示，2021 年中国模拟芯片市场规模达到 2,731 亿元，预计 2022 年市场规模将达 2,956 亿元。随着新技术与产业政策的双轮驱动，中国模拟芯片市场将迎来更大的发展机遇，模拟芯片作为消费终端、汽车和工业的重要元器件，其产业地位将稳步提升，并迎来高速发展。

3.同行业可比公司

（1）境外主要模拟芯片企业

1）德州仪器（TI）

2）亚德诺半导体（ADI）

3）英飞凌（Infineon）

4）芯源系统（MPS）

5）矽力杰

（2）境内主要模拟芯片企业

1）圣邦股份

圣邦微电子（北京）股份有限公司主要从事模拟芯片的研发和销售，成立于2007 年 1 月，主要产品为高性能模拟芯片，覆盖信号链和电源管理两大领域，可广泛应用于通讯、消费类电子、工业控制、医疗仪器、汽车电子等众多领域。2017 年，公司于创业板上市，股票代码 300661。2021 年度，公司实现营业收入22.38 亿元，归属于母公司股东的净利润 6.99 亿元。2022 年 1-6 月，公司实现营业收入 16.51 亿元，归属于母公司股东的净利润 5.40 亿元。

2）芯朋微

无锡芯朋微电子股份有限公司主要从事电源管理芯片的研发和销售，成立于2005 年，主要产品涵盖国内智能家电、标准电源、移动数码等领域。2020 年，公司于科创板上市，股票代码 688508。2021 年度，公司实现营业收入 7.53 亿元，归属于母公司股东的净利润 2.01 亿元。2022 年 1-6 月，公司实现营业收入 3.75亿元，归属于母公司股东的净利润 5,833.78 万元。

3）思瑞浦

思瑞浦微电子科技（苏州）股份有限公司是一家专注于模拟集成电路产品研发和销售的集成电路设计企业，成立于 2012 年，主要产品以信号链模拟芯片为主，并逐渐向电源管理模拟芯片拓展。2020 年，公司于科创板上市，股票代码688536。2021 年度，公司实现营业收入 13.26 亿元，归属于母公司股东的净利润4.44 亿元。2022 年 1-6 月，公司实现营业收入 9.98 亿元，归属于母公司股东的净利润 2.35 亿元。

4）力芯微

无锡力芯微电子股份有限公司主要从事模拟芯片的研发及销售，成立于2002年，通过高性能、高可靠性的电源管理芯片为客户提供高效的电源管理方案。2021年，公司于科创板上市，股票代码 688601。2021 年度，公司实现营业收入 7.74亿元，归属于母公司股东的净利润 1.59 亿元。2022 年 1-6 月，公司实现营业收入 4.72 亿元，归属于母公司股东的净利润 1.27 亿元。

5）艾为电子

上海艾为电子技术股份有限公司是一家专注于高品质数模混合信号、模拟、射频的集成电路设计企业，成立于 2008 年，产品包括音频功放芯片、电源管理芯片、射频前端芯片、马达驱动芯片等。2021 年，公司于科创板上市，股票代码 688798。2021 年度，公司实现营业收入 23.27 亿元，归属于母公司股东的净利润 2.88 亿元。2022 年 1-6 月，公司实现营业收入 12.99 亿元，归属于母公司股东的净利润 1.30 亿元。

4.募集资金用途

5.财务分析

2022 年业绩预计情况

结合行业上下游发展趋势以及公司实际经营情况，公司预计 2022 年实现营业收入约为 140,000.00 万元至 160,000.00 万元，同比增长 34.46%至 53.67%；实现归属于母公司股东净利润约为 13,600.00 万元至 19,000.00 万元，同比增长-4.21%至 33.83%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约为 9,000.00 万元至 12,000.00 万元，同比减少 11.85%至 33.89%。公司预计 2022 年扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润减少主要系研发费用等支出同比增长较大。

6.IPO估值

本次发行价格 38.26 元/股对应的市盈率为：

125.60 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；

截至 2022 年 12 月 9 日（T-3 日），主营业务及经营模式与发行人相近的可比上市公司市盈率水平具体如下：

本次发行价格 38.26 元/股对应的发行人 2021 年扣除非经常性损益前后孰低的摊薄后市盈率为 125.60 倍，高于中证指数有限公司发布的发行人所处行业最近一个月平均静态市盈率，高于同行业可比公司静态市盈率平均水平

发行人的IPO估值市盈率倍数偏高，且今年业绩仍较大幅度下滑，未来不确定性仍较大，因此我认为发行人破发风险较大。

7.申购建议及盈利预测  投研笔记

结论：杰华特（代码：688141）IPO上市估值高，性价比低，有较大概率的破发风险，建议谨慎申购，我选择弃购。

预计一签获利：0万左右

等待指标修复

下一周要出门办事，更新不一定稳定


曾经写过，医药Y情个股是大家能够看见的板块，看懂的板块，现在从能够治疗新冠病的几种中成药，西药，抗原检测盒子全国各地都是缺货，涨价状态


一盒药从11月份的20-28元，上涨到上百元，想想人手一盒的业绩，所以说，相关板块还会继续疯


到底参与不参与？主要看个人，利好兑现，只是下周还没有到时间，可能随时半夜鸡叫，所以快进快出，涨幅过大的，例如以岭药业，众生药业，谨慎，不太建议参与


除非你做好了，日亏损百分之10-15点的准备，有强大的心理准备


处于山腰的，如北大医药，中国医药，康芝药业，黄色胶囊，贵州百灵，可以考虑，挑选


目前创业板，中小板，主板都需要调整修复指标，操作方面建议等待，或者遇到合适的再上车。


别整天想涨停，买到涨停的个股的概率是多少？5000只个股，行情好友300-400只，一般50-200只，等于说友百分之1-8的概率，理论上可以买到涨停的


可是在把连续封板，大阳后再拉涨停的排出掉，估计这个概率会在百分之1左右


更进一步理解就是你100次出手，打保守牌，可能能遇见1次，谁能说天天买到，在凡人的世界是基本不存在！


可是每天上涨3-6个点的个股有多少呢？守株待兔或者买入回调的个股，也是一种不错的选择


本周股票池：
三全食品（食品）

硕世生物（绩优）

昆仑万维（回踩30日均线）

浙江震元（突破压力点位）

低估了中概的涨幅，因为忘记几种经典的买入绝招

中概互联网这波真是牛叉，涨幅巨大，涨得舒服，我一直因为会回踩，二次探底，可是昨天已经直接收付失地

这波的涨幅是有逻辑可循的，主要得益于两个大爷，腾讯和阿里巴巴，看看11月份，两大爷不断的在买买买

腾讯每天3.5亿元港币回购自己的股票

阿里巴巴增加105亿美团长期回购

这篇文有说明科技板块的是否值得购买？

什么是中概互联网？

看着这个编号513330，,159607

按照目前的趋势，估计在12月15-30日回回到20日均线附附近，回到20日均线附近是买点？还会继续走上升趋势？

这就是趋势交易的一个弊端，当日图形跟涨上去后一样，回踩20日均线后，均线趋势是走平的

按照当日的图形看法，跟未发生的图形对应，会产生一致及心理障碍，作为一个投资精英的标准，必须要克服心理障碍。

中概互联网主要利用的一个非常非常经典的绝招，也是大户配合利用基本面，题材面，洗盘的方法，就是回抽30日均线受到支撑的初期多头走势

简单截几个图给大家，电脑硬盘还没有修好。

回抽30日均线是一个非常经典的绝招，回头看看一些大涨的股票，基本都会产生回抽，例如维科技术，康芝药业，博纳影业

经典永远是经典，经典永不过时，当时对于一些妖股，可能就不适用了，买入需要额外加入头铁+做好亏损百分之10-15点的心理准备

针对某些想买，可是涨幅比较大的个股，可以等30日均线买入，也是不错的选择

不过这仅仅是经典绝招中其中的一招，另外的经典形态有这这个：

1、二次放量的低位股：康盛股份

2、回抽30日均线受到支撑

3、突破箱体形态的强势股：中油资本

4、与大盘形态相同或者待涨落后的个股

最近心情有点低落，没有仓位买入康盛股份，也忘记了艾可蓝的回抽30日均线。

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！

【新股必读】燕东微上市值得申购吗及中签盈利预测

北京燕东微电子股份有限公司，简称：燕东微（代码：688172）

燕东微是一家集芯片设计、晶圆制造和封装测试于一体的半导体企业，经过三十余年的积累，公司已发展为国内知名的集成电路及分立器件制造和系统方案提供商。

公司主营业务包括产品与方案和制造与服务两类业务。公司产品与方案业务聚焦于设计、生产和销售分立器件及模拟集成电路、特种集成电路及器件；制造与服务业务聚焦于提供半导体开放式晶圆制造与封装测试服务。公司主要市场领域包括消费电子、电力电子、新能源和特种应用等。

1.主要服务和产品情况

公司主营业务可以分为产品与方案、制造与服务两大业务板块，其中产品与方案板块主要采用 IDM 经营模式，即自身体系内包含芯片设计、晶圆制造、封装测试中全部或主要业务环节，并通过经营上述环节最终为客户提供具体的产品与解决方案，主要产品包括分立器件及模拟集成电路、特种集成电路及器件；制造与服务板块业务主要是公司接受其他半导体企业委托，提供晶圆制造或封装测试环节的专业化服务。公司不同业务板块典型业务的示意图如下：

报告期内，公司主营业务收入构成情况如下：

2.行业的发展情况和未来发展趋势

（1）全球半导体行业发展概况及前景

根据全球半导体贸易统计组织统计，全球半导体行业 2020 年市场规模达到 4,424.09 亿美元，较 2019 年增长约 6.78%。根据全球半导体贸易统计预测，2021 年度和 2022 年度，全球半导体市场规模仍将保持增长趋势，预计增速分别为 24.52 和 10.09%。

根据全球半导体贸易统计组织统计，2020 年美国半导体行业市场规模约为953.66 亿美元，占全球市场的 21.65%；欧洲半导体行业市场规模约为 375.20 亿美元，约占全球市场的 8.52%，日本半导体行业市场规模约为 364.71 亿美元，约占全球市场的 8.28%，亚太地区（除日本外）市场规模达 2,710.32 亿美元，已占据全球市场 61.54%的市场份额。根据全球半导体贸易统计组织预测，2021年度和 2022 年度，美国半导体行业市场规模将分别上涨 21.50%和 12.00%，亚太地区（除日本外）市场规模将分别上涨 27.16%和 10.16%，至 2022 年度，亚太地区（除日本外）市场规模占比将继续升高至 62.60%。

（2）中国半导体行业发展概况及前景

根据中国半导体行业协会统计，最近五年，我国半导体行业销售额始终保持快速增长。2020 年度，我国半导体行业销售额为 11,814.3 亿元，较上年同期增长 14.3%。自 2015 年度至 2020 年度，我国半导体行业销售额复合增长率达到 16.77%。

我国集成电路的供给和需求之间，仍存在较大的差距，根据中国半导体行业协会的统计及预测，虽然在我国产业政策鼓励下，半导体市场需求和供给之间差距有所减小，但二者仍有较大差距。2020 年度，我国半导体市场需求金额为 19,270.3 亿元，和我国半导体行业销售额差距为 7,456 亿元。

我国半导体市场需求和供给之间的差异，也导致我国半导体进口长期处于高位。2020 年度，我国进口半导体器件 3,767.8 亿美元，较上年同期增加 13.6%，出口半导体器件 1,522.8 亿美元，较上年同期增加 11.0%，净进口金额 2,245.0亿美元，较上年同期增加 14.79%。

3.同行业可比公司

1）、华润微（688396.SH）

华润微主营业务包括功率半导体、智能传感器及智能控制产品的设计、生产及销售，以及提供开放式晶圆制造、封装测试等制造服务，拥有芯片设计、晶圆制造、封装测试等全产业链一体化经营能力。华润微产品设计自主、制造可控，在分立器件及集成电路领域均已具备较强的产品技术与制造工艺能力，形成了先进的特色工艺和系列化的产品线。

2）、士兰微（600460.SH）

士兰微主要产品包括集成电路、半导体分立器件、LED（发光二极管）产品等三大类。经过二十多年的发展，士兰微已经从一家纯芯片设计公司发展成为目前国内为数不多的以 IDM 模式为主要发展模式的综合型半导体产品公司。士兰微从集成电路芯片设计业务开始，逐步搭建了特色工艺的芯片制造平台，并已将技术和制造平台延伸至功率器件、功率模块、MEMS 传感器、高端 LED彩屏像素管和光电器件的封装领域，建立了较为完善的 IDM 经营模式。

3）、华微电子（600360.SH）

华微电子主要从事功率半导体器件的设计研发、芯片制造、封装测试、销售等业务。公司坚持生产、研发、储备相结合的技术开发战略，已建立肖特基、快恢复、单双向可控硅、全品类 MOS 及 IGBT 等功率半导体器件产品体系。华微电子积极向新能源汽车、变频家电、工业、光伏、消费类电子、新基建、智慧城市建设等战略性新兴领域快速拓展；同时，华微电子布局上下游领域，加速建设完整、有韧性的半导体产业链。

4）、扬杰科技（300373.SZ）

扬杰科技集研发、生产、销售于一体，专业致力于功率半导体芯片及器件制造、集成电路封装测试等中高端领域的产业发展。扬杰科技主营产品为各类电力电子器件芯片、MOSFET、IGBT 及碳化硅 JBS、大功率模块、小信号二三极管、功率二极管、整流桥等，产品广泛应用于消费类电子、安防、工控、汽车电子、新能源等诸多领域。扬杰科技是国内少数集单晶硅片制造、芯片设计制造、器件设计封装测试、终端销售与服务等纵向产业链为一体的规模企业。

5）、华虹半导体（1347.HK）

华虹半导体是一家兼具 8 英寸与 12 英寸的纯晶圆代工企业，主要基于自有的半导体差异化技术，为客户提供晶圆制造服务。华虹半导体于 2020 年顺利完成 12 英寸晶圆的技术研发、扩产与量产计划，在 2021 年加速扩大 12 英寸晶圆产能，以适应强劲的市场需求。

4.募集资金用途

5.财务分析

2022 年全年业绩预测情况

结合公司目前的经营状况及未来发展情况，经公司初步测算，预计公司2022 年全年实现营业收入在 218,000 万元至 228,000 万元之间，较去年同期增长7.14%至 12.06%；预计 2022 年全年实现归属于母公司股东的净利润在 55,600 万元至 59,500 万元之间，较去年同期增长 1.01%至 8.09%；预计 2022 年全年实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润在 47,800 万元至 51,700 万元之间，较去年同期增长 24.03%至 34.15%。

公司 2022 年全年营业收入、归属于母公司股东的净利润及扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润预计同比增长，主要系公司 8 英寸晶圆制造业务产能同比上升、特种集成电路及器件业务同比增长等原因所致。

6.IPO估值

本次发行价格 21.98 元/股对应的市盈率为：

68.39 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；

主营业务与发行人相近的可比上市公司市盈率水平具体情况如下：

本次发行价格 21.98 元/股对应的发行人 2021 年扣除非经常性损益前后孰低的摊薄后市盈率为 68.39 倍，高于中证指数有限公司发布的发行人所处行业最近一个月平均静态市盈率 27.18 倍，高于同行业可比公司 2021 年扣除非经常性损益前后孰低的平均静态市盈率 41.58 倍

发行人的IPO估值市盈率倍数偏高，虽然今年业绩增速超过30%，但不足以大幅降低估值，估值仍大幅超过同行业可比公司，因此我认为发行人有一定的破发风险。

7.申购建议及盈利预测

结论：燕东微（代码：688172）IPO上市估值稍高，性价比正常，有一定概率的破发风险，建议谨慎申购，我选择弃购。

预计一签获利：0.4万左右

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！