【新股必读】华塑科技上市值得申购吗及中签盈利预测

杭州华塑科技股份有限公司，简称：华塑科技（代码：301157）

公司是一家专注于电池安全管理领域，集后备电池 BMS、动力铅蓄电池BMS、储能锂电 BMS 等产品的自主研发、生产、销售及售后技术服务为一体的电池安全管理和云平台提供商。公司产品及服务覆盖东南亚、美洲、欧洲、大洋洲等 40 多个国家和地区，产品广泛应用于数据中心、通信、轨道交通、金融、电力、石油石化、航空、半导体及储能等关键后备电源领域。

公司部分直接客户及最终用户列表如下：

1.主要服务和产品情况

公司形成了以 H3G-TA 系统、H3G-TV 系统和 H3G-TS 系统等后备电池 BMS为主，以动力铅蓄电池 BMS 和储能锂电 BMS 为辅的产品体系。具体如下所示：

报告期各期，公司主营业务收入按产品分类构成情况如下：

2.行业的发展情况和未来发展趋势

电池安全管理市场发展与电池市场紧密相关。随着电池需求量的快速增长，及电池安全管理系统在数据中心、通信、轨道交通等不同应用场景渗透率迅速提高，下游客户对电池安全使用问题愈发重视，电池安全管理系统市场需求未来几年预计将保持较快增长。

1）后备电池 BMS 国内理论市场容量测算

公司铅蓄电池 BMS 产品主要应用于后备电池领域。由于后备电池 BMS 行业属于较为细分领域，市场研究报告以及统计分析数据有限。根据公开资料及合理逻辑推算，国内后备电池 BMS 产品的理论市场需求测算如下：

假设 1：后备电池产品周期一般为 5-8 年，出于谨慎性考虑，以 5 年为更换周期进行计算的国内铅蓄电池保有量=最近五年国内铅蓄电池产量；

假设 2：后备电池常见规格 1,200VAh/节计算，按此换算成后备电池只数；

假设 3：后备电池配备的 BMS 按照 55-80 元/节为平均价格计算基础；

假设 4：假设铅蓄后备电池 100%配备 BMS。目前除数据中心外，其他领域后备电池 BMS 覆盖率相对较低，因此该假设并不代表公司对实际市场覆盖率的预测。

根据工信部《新型数据中心发展三年行动计划（2021-2023 年）》，到 2023年底，全国数据中心机架规模年均增速保持在 20%左右。受益于数据中心行业增长以及轨道交通、通信、金融等领域渗透率逐步提高等因素带动，后备电池需求量预计未来几年将持续增长，进而带动后备电池 BMS 市场需求提升。

2）储能 BMS 全球市场容量测算及未来发展

储能是智能微电网、“互联网+”智慧能源的重要组成和关键支撑，是新一轮能源变革的核心力量。中、美、欧、日、韩等各国相继出台落实“碳达峰、碳中和”政策部署，大力发展储能技术及产业。根据中信证券 2021 年 3 月发布的研究报告《储能产业序幕开启，全球竞争力可期》测算，2020 年储能锂电 BMS 全球市场约为 46.4 亿元，2025 年预计将达到 160.7 亿元。

3.同行业可比公司

4.募集资金用途

5.财务分析

与上年同期相比，公司 2022 年度营业收入有所增长，主要系公司持续拓展海外市场及锂电池业务。公司 2022 年度扣非后归母净利润有所下降，主要系加大锂电业务的研发、销售等方面投入，相应费用有所增长，扣非前归母净利润有所增长主要系政府补助增加。

2023 年一季度业绩预测

经初步测算，公司预计 2023 年 1-3 月可实现的营业收入区间为 4,000 万元至5,000 万元，同比增长约 22.04%至 52.55%；预计实现归属于母公司股东的净利润（扣非前后孰低）区间为 390 万元至 480 万元，同比增长约-6.48%至 15.10%，增幅低于收入增幅主要系锂电业务快速增长，锂电相关投入增加所致。

6.IPO估值

本次发行价格 56.50 元/股，此价格对应的市盈率为：

63.48 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。

截至 2023 年 2 月 21 日（T-4 日），主营业务与发行人相近的上市公司的市盈率水平情况如下：

发行人募资用途，主要是用于产品开发及产业化项目，说明在可预计的未来几年，生产能力会进一步提升，业绩增长还是比较确定的，但因IPO估值市盈率倍数偏高较多，因此我认为发行人有一定的破发风险。

7.申购建议及盈利预测  投研笔记

结论：华塑科技（代码：301157）IPO上市估值偏高，性价比偏低，有一定概率的破发风险，建议谨慎申购，我选择申购。

预计一签获利：0.6万左右

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！

边打边撤是一种策略

有朋友发信息，提醒我昨天是周一，确实是忘记了时间，因为周五通宵没有睡觉，通宵看书，痴迷状态。

上周跟大家提醒是防守为主，为什么要进入防守状态？

量退潮，价退位，什么意思呢？就是量能减少，股价对应量能就会下跌，量能代表的是什么？资金量，目前的北向资金处于流出状态，在2023年1月份是连续流入。

想想为啥资金量在撤退？跟400-800米长跑一样，赢了需要休息一下，再接着第二场比赛，千亿市值的讯飞上涨幅度都到了百分之40，人工智能完全下不去手，高潮也代表着退潮。

最好在退潮之前撤离，是最大收益的，在次高潮撤离也行

若是我们继续看好人工智能，那么接下来就是等待，要不就是空仓，要不就是小资金操作，永远没有一直上涨的股票，抓妖的概率性也是比较小，需要时空

什么是时空？时间，空间

例如东易日盛2022年12月，在日线，周线，月线呈现底部特征，在同一时间内，不同空间提示会上涨，那么买入，是非常正确的。

可是在2023年2月份，股价短期涨幅巨大，在同一时间，不同空间，日线需要调整，下跌，周线是继续上涨趋势，月线呈现继续上涨趋势

从大空间来看，这个股有问题吗？目前的价格贵吗？并不贵，可是从日线显示就是调整，下跌，现在需要进行卖出，等待股价稳定。

因此我们理解时间，空间的问题，盈利只是时间的问题，若是你在高位卖出了东易日盛，下跌中，我们只需要有耐心，等待百分之15-20空间出来，逐步加仓，当出现底部股价稳定信号，就可以再次全仓持股。

任何个股都有时间，空间，我们能理解时间，空间，利用不同的空间给予我们的信号，进行操作，亏损的概率不大。

除非我们选到三维通信，从2020年9月份左右，大空间进入调整的个股

目前就周线来看，成为趋势个股，会利用周线来调整月线，起涨的时间不会超过2年

本周股票池

浙江文化

艾可蓝

广汇能源

岭南股份

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！

跌下来，计划捕抓大牛股

股市处于市场高潮的时候，个股鸡犬升天，运气好的人短短3-4周时间可以赚到百分之40-60的本金

可是股市跟天气一样，忽然暴雨，跌跌不休，曾经的看好的个股不行了，买入就被套牢，大家疯狂的选择卖出，唯恐跑慢了一步，等到大家都不看好，新来的人发现大阴线中蕴藏黄金，还奇怪怎么有这么多傻子，股价这么低了还卖！

最近在思考22年，小师妹给的两只个股，为什么近期会暴涨？一只艾可蓝，一只凯龙高科

这是我看不懂的两只个股，在年前赚了几个点，最终担心业绩的暴跌，形成利空，在2022年1月份选择卖出，分道扬镳。

可是事情的发生超过我的预期，因为在业绩差利空消息发布的时候，股价下跌，计划年后捡回来筹码，迟迟没有动手，把牛股玩丢了

2023年开门比较不顺，前面丢了初灵信息，昆仑万维，这次又丢了凯龙高科

这次在认真反思怎么去抓大牛股？昨天晚上喝了点酒，想明白了几个关键的问题，准备分享给大家一起探讨

1、为什么会丢失这几只牛股？

因为被自己的常识误判，虽然操作上没有错误，可是太小心翼翼，不敢只身深入敌营，取敌将首

有时候经验，常识是对自己帮助，有时候也会误导自己，在股价足够低的，堆量小阳线之前突然的爆跌，连续的爆跌，可能是启动的开始。

牛股在启动之前总喜欢爆丢，破坏趋势。

2、个股晋升牛股的关键逻辑是什么？

低价的个股需要有题材，有了题材有资金涌入，市盈率虽然高的吓人，也是能吸引海量的资金涌入，若是没有题材的吸引，股价低位如同湖水漂亮，没有龙，如同山是好山，没有仙，不容易出名。

想想为啥中国那么多山，什么衡山，泰山，嵩山，黄山，华山，有名的只有那么几个？个人认为华山，泰山，嵩山是因为笑傲江湖的小说，电视剧。黄山是因为小学课本的文章产生大众的共同认知。

每年去这几个仙山旅游的游客数不胜数。

另外一方面就是跟资金量有关系，有机构被深套，22年百分之80-90的公募，私募，机构亏损，他们买了什么？科技类，白马股的个股，例如通富微电，景嘉微，看看十大股东是一些什么机构？

这是上涨的核心，类似提供动力的汽油

同时处于本轮上涨的关注度最多板块，形成前面两个条件的前提之下，额外加上关注度，低位个股启动幅度肯定比一般的板块要强的多。

总结下来，低位，题材，资金量，关注度的板块个股就是不错的选择

目前可以持续投入的，可以继续沉积资金可以看看教育板块，同比旅游，酒店，餐饮的股价还没有恢复到2020年，属于滞涨个股

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【新股必读】茂莱光学上市值得申购吗及中签盈利预测

南京茂莱光学科技股份有限公司，简称：茂莱光学（代码：688502）

茂莱光学作为精密光学综合解决方案提供商，专注于精密光学器件、光学镜头和光学系统的研发、设计、制造及销售。凭借垂直整合能力，为客户提供“光、机、电、算”一体化的解决方案。目前公司已形成覆盖紫外到红外谱段的光学设计能力，高精度光学器件制造能力，光学镜头及系统的多变量主动装调能力，以及光学系统的垂直集成能力。

1.主要服务和产品情况

公司主要为客户提供定制化的精密光学器件、光学镜头和光学系统。精密光学器件是对光学材料进行冷加工、抛光、镀膜、胶合等工序后得到的单个器件；光学镜头是以光学器件为基础，根据预设功能进行装配、测量、包装等工序生产而成的光学组件；公司的光学系统产品分为光学模组和光学检测设备，光学模组是多个独立光学镜头与器件、机械材料和电子材料的混合组装，光学检测设备在硬件模组的基础上进一步集成了算法开发、软件架构及代码编写。

（1）精密光学器件

公司的精密光学器件主要包括透镜、平片和棱镜三类，具有高面型、高光洁度、高精度镀膜等特点。

①透镜

包括球面透镜、非球面透镜、柱面镜、胶合透镜等。茂莱光学能设计、研发和制造多种类型的透镜，并应用于多种光学系统中，

是国内较早拥有非球面数控制造能力的光学企业，能实现双面非球面透镜、异形非球面透镜、离轴非球面透镜的加工制造。

②平片

平片是指平面光学器件，由两个几乎平行的面组成光学面，包括多光谱滤光片、荧光滤光片、反射镜、相位延迟窗口等，广泛运用于航空航天、生物医疗等光学系统中。

③棱镜

棱镜是一种由两两相交但彼此均不平行的平面围成的光学器件，用以分光或使光束发生色散。公司主要产品包括胶合棱镜、异形棱镜等。

（2）精密光学镜头

公司的光学镜头主要包括显微物镜系列、机器视觉镜头、成像镜头（航空航天用）和监测镜头，具有超高精度、高分辨率、成像质量优质的技术特点。

①显微物镜系列

②机器视觉镜头

③成像镜头

④监测镜头

（3）光学系统

公司光学系统主要包括医疗检测光学系统模组、半导体检测光学模组、生物识别光学模组、AR/VR 光学测试模组及光学检测设备。公司为终端客户提供光学、机械、电子、算法一体化的解决方案，从产品设计、样品交付到批量生产，提供一站式服务。

①医疗检测光学系统模组

②半导体检测光学模组

报告期内，公司主营业务收入分别为 22,189.64 万元、24,616.72 万元、33,141.07 万元和 20,684.38 万元，具体构成情况如下：

2.行业的发展情况和未来发展趋势

3.同行业可比公司

长期以来，公司专注于为全球领先的高科技企业及关键技术领域的科研院所提供定制化的精密光学器件、光学镜头和光学系统，满足其差异化的产品需求，从细分产品来看，公司产品种类较多、精度和制造工艺各有不同，目前尚不存在与公司产品类型、业务结构、精度和制造工艺等方面完全相同的境内上市公司。

欧美精密光学企业在全球市场上处于领先地位，美国 Newport 公司、德国Jenoptik 公司为全球精密光学行业的标杆企业，与公司在主营业务产品及下游应用领域方面形成竞争关系。境内市场上，部分企业与公司在个别产品或应用领域上存在一定的相似性，同时综合考虑行业类型、产品属性、精度和制造工艺、行业地位等，选取了福光股份（688010.SH）、永新光学（603297.SH）、福特科（833682.OC）、蓝特光学（688127.SH）、腾景科技（688195.SH）等作为可比公司。

4.募集资金用途

5.财务分析

2022 年，公司盈利情况良好，营业收入及净利润均同比增长。2022 年 1-12 月和2022 年 7-12 月，公司营业收入分别为 43,872.54 万元和 23,188.16 万元，同比增长分别为 32.36%和 26.11%；2022 年 1-12 月和 2022 年 7-12 月，公司净利润分别为分别为5,879.38 万元和 3,269.81 万元，同比增长分别为 24.60%和 25.17%

增长较快主要系受益于生命科学、半导体设备、AR/VR 检测设备、生物识别等下游市场需求的提升，收入增长的主要贡献来自既有成熟客户，同时近年来新开拓客户的采购需求增加。

2023 年第一季度业绩预计情况

公司预计 2023 年第一季度营业收入为 12,000.00 万元至 13,500.00 万元，同比增长 7.19%至 20.58%；预计 2023 年第一季度归属于母公司所有者的净利润为 1,300.00万元至 2,000.00 万元，同比增长-3.87%至 47.89%；预计 2023 年第一季度扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 1,200.00 万元至 1,600.00 万元，同比增长-8.91%至 21.45%。

6.IPO估值

本次发行价格 69.72 元/股对应的市盈率为：

84.80 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。

截至 2023 年 2 月 21 日（T-3 日），可比上市公司的估值水平如下：

发行人的募资用途，主要是用于扩产，说明在可预计的未来几年，生产能力会进一步提升，业绩提升确定性较高，但IPO估值市盈率倍数偏高太多，因此我认为发行人有一定的破发风险。

7.申购建议及盈利预测  投研笔记

结论：茂莱光学（代码：688502）IPO上市估值偏高，性价比偏低，有一定概率的破发风险，建议谨慎申购，我选择申购。

预计一签获利：0.9万左右

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！

【新股必读】绿通科技上市值得申购吗及中签盈利预测

广东绿通新能源电动车科技股份有限公司，简称：绿通科技（代码：301322）

公司是一家从事场地电动车研发、生产和销售的高新技术企业。经过多年的发展，公司在场地电动车行业建立了较高的品牌知名度及市场地位。近年来，公司参与《场（厂）内电动巡逻车》、《场（厂）内电动消防车》两项团体标准的制订。

绿通电动车曾作为杭州 G20 峰会、首都莫斯科建城 870 周年纪念日、厦门金砖会议、金奈会晤、从都国际论坛的接待车，通过参与国内外众多有影响力的大型项目，“LVTONG”树立了良好的品象，公司产品的品牌优势显著。

1.主要服务和产品情况

公司主要产品为场地电动车系列产品，根据产品用途的不同主要有高尔夫球车、观光车、电动巡逻车、电动货车等系列。

公司产品用途及消费群体情况如下：

报告期内，公司主营业务收入分产品明细如下：

2.行业的发展情况和未来发展趋势

随着应用场景的不断拓展，场地电动车市场近几年来一直处于快速增长的态势。根据先进制造业发展联盟研究数据，2019 年，全球场地电动车市场规模达到 97.02 万台，2015-2019 年复合增长率约为 8.8%。

根据中国海关总署统计数据，中国近几年来出口高尔夫球车等场地电动车数量不断增长。2021 年、2022 年 1-6 月，中国出口高尔夫球车等场地电动车分别为 116,977 台、87,398 台，分别同比增长 96.47%、79.08%，其中，中国出口至美国的高尔夫球车等场地电动车数量分别为 85,822 台、65,347 台，分别同比增长161.99%、94.47%，保持快速增长态势。

3.同行业可比公司

（1）海外竞争对手

发行人主要海外竞争对手如下：

①Club Car

Club Car品牌创立于1958年，1995年成为美国500强企业英格索兰（IngersollRand）集团旗下的世界品牌，2021 年被美国铂金资本公司（Platinum Equity）收购，是全球领先的高尔夫球车、绿色能源多用途车辆制造商和行业领导者之一。

②E-Z-GO

E-Z-GO 成立于 1954 年，是美国最早致力于高尔夫球车及其它多用途车辆研发及生产的企业，是世界著名的高尔夫球车品牌，也是全球领先的高尔夫球车制造企业之一。

③Yamaha

雅马哈发动机株式会社成立于 1955 年，是一家集生产与销售为一体的日本企业。雅马哈于 1975 年开始生产高尔夫球车，至今已有 40 多年的历史，同时也是全世界最大的电动车制造商之一。

（2）国内竞争对手

发行人主要国内竞争对手如下：

①苏州益高电动车辆制造有限公司

苏州益高电动车辆制造有限公司成立于 1999 年，主要从事非公路用四轮电动车的开发及生产，产品包括观光游览车、高尔夫球车、电动货车等。

②东莞市卓越电动车有限公司

东莞市卓越电动车有限公司成立于 2016 年，主要从事高尔夫球车和旅游观光车的设计与生产，产品包括游览观光车、高尔夫球车、电动游览车、电动巡逻车等。

4.募集资金用途

5.财务分析

2023 年 1-3 月业绩预计情况

6.IPO估值

本次发行价格 131.11 元/股对应的市盈率为：

73.75 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）

截至2023年2月20日（T-3日），可比上市公司估值水平如下：

发行人的IPO估值市盈率倍数虽然偏高，但是若是按照22年的业绩计算估值，市盈率29.5倍，几乎算是合理估值了，再看募资用途，主要是用于扩产，说明在可预计的未来几年，生产能力会进一步提升，业绩增长还是比较确定的，因此我认为发行人破发风险较小。

7.申购建议及盈利预测 投研笔记

结论：绿通科技（代码：301322）IPO上市估值正常，性价比偏高，有较小概率的破发风险，建议谨慎申购，我选择申购。

预计一签获利：3万左右

现阶段是买入一家值得投资的好公司

上午，有朋友给了ST西发000752的个股，问我的意见，是否合适买？

我看了一眼，是一个做啤酒的公司，股价异动频频，有启动的趋势，量能足够，盘子小，有段时间连续的拉涨停。

这个朋友也是高手，分享的好票票不错，战绩认可，可是从内心是拒绝的，因为类似的个股容易踩雷，若是稍微有点风吹草动，容易晚上有利空消息，第二天就是吃到跌停板。

同比业绩优质，现金流好的公司抓住一大把，难道有比这更好的买入标的？

昨天看到格力电器的一个分红公告，拿出56亿现金进行股东分红，一家好的公司是可以长期持股，可以波段操作，若是一家可能产生利空的公司，操作方面谨慎为妙

格力电器2020年的股价1125元，13年时间最高奔到8916元，从股价上来看基本一路上涨

从发生的几次大跌来看

2015,年，回撤百分之57

2018年，回撤百分之42

2022年，回撤百分之61

股价的估算及对比，可以看之前文章

如何寻找一只牛股的方法论

目前格力的总营收已经趋于稳定在1800-2000亿左右，向上的空间不大，净利润在200亿，若是你看好格力电器，现在就是做暴跌抄底的动作，或者短期发生下跌百分之10-20，可以进行买入

投资一家可以长期持股的公司，最核心的就是每股收益，一方面增长率如何？另外一方面增长的稳定性如何

看看格力的美股收益的历史数据，从2010年到2022年，12年的时间里，基本一路增长，可是在2015年不增反降，2015年下降了百分之11

那么我们要买入格力电器，我们应该找出2015年利润下降的原因，是公司内耗造成，还是遇到一些困难？在2015年后是否会继续降低

所以投资稳定每股收益增长是优秀公司的标志

另外一个就是估算出什么价格买入，未来我们买入后上涨的空间也是需要的一种技能。

我们在看看涪陵榨菜，2010年上市以来，到2020年上涨百分之750，10年时间年华收益率在百分之23.9

2021-2022年疫情进入调整，当前27元，最高点55元，，回撤百分之50左右

可是2021年的全年利润7.4亿，2022年第三季度已经达到6.97亿，业绩最好的第四季度还看不到数据，股价下跌百分之50，公司为股东赚了15个亿。

是不是机会？不一定，可能估值过高。

但是有一点，我们不能不认同的就是相比之前的股价便宜，其二卖小包的榨菜，日常生活消耗品的生意不错，值得买入

其实在2022年，小白朋友问我买什么，一是爱尔眼科， 二是涪陵榨菜，三是证券股东方财富。

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！

【新股必读】播恩集团上市值得申购吗及中签盈利预测

播恩集团股份有限公司，简称：播恩集团（代码：001366）

公司主营业务为饲料的研发、生产、销售，凭借着优质的产品质量、良好的技术服务和企业信誉，公司市场规模稳步扩大，目前已覆盖全国多个省市，发展成为集研发、生产、销售、服务为一体的全国性饲料提供商。公司的主要产品为猪用饲料。公司大力推广幼小动物营养理念，在猪动物营养领域，主要为客户提供优质教槽料、乳猪料等高端幼小猪营养产品。

1.主要服务和产品情况

公司主营产品为猪用饲料，公司饲料按照营养成分及使用比例、喂饲对象所处阶段两种主要方式进行划分，具体情况如下：

1）、按照营养成分及使用比例划分

猪饲料按使用比例可细分为预混合饲料、浓缩饲料及配合饲料。其中，预混合饲料是饲料的核心和基础，产品附加值高；在预混合饲料的基础上添加适量的蛋白质、矿物质等原料后即可加工成浓缩饲料；在浓缩饲料的基础上添加适量能量饲料等原料即可加工为配合饲料。

预混合饲料、浓缩饲料、配合饲料的主要内容及区别如下表所示：

2）、按照饲喂对象所处生长阶段

猪饲料按生长阶段可细分为教槽料、乳猪料、小猪料、中猪料、大猪料等，具体分类情况如下：

报告期内，公司主营业收入按照产品类型划分情况如下表所示：

2.行业的发展情况和未来发展趋势

2010 年至 2021 年，我国饲料产量及猪饲料产量变动情况如下：

由上表可知，2010 年至 2021 年我国猪饲料产量从 5,947 万吨增长至 13,077万吨，年复合增长率为 7.43%。

3.同行业可比公司

①唐人神（002567）

②大北农（002385）

③金新农（002548）

④傲农生物（603363）

⑤正邦科技（002157）

⑥新希望（000876）

⑦海大集团（002311）

⑧正虹科技

⑨安佑生物

⑩双胞胎集团

4.募集资金用途

5.财务分析

2023 年 1-3 月经营业绩预计情况

2022 年 1-3 月，受“猪周期”下游生猪养殖市场低迷、饲料原材料价格上涨等因素影响，公司销售收入和利润规模较低。随着下游生猪养殖市场逐渐回暖，整体饲料经营环境较 2022 年第一季度已明显好转；同时新冠疫情防控措施调整后物流及消费市场亦有所恢复。因此，公司预计 2023 年 1-3 月整体经营业绩较上年同期增长明显。

6.IPO估值

本次发行价格 9.32 元/股对应的 2022 年扣除非经常性损益前后孰低的摊薄

后市盈率为 22.97 倍

发行人的IPO估值市盈率倍数偏低，总体估值偏低，属于中小板上市，目前虽然已经实现全面注册制，但发行人的定价仍然是按照全面注册制执行推行前的惯例，因此几乎无破发风险。

7.申购建议及盈利预测  投研笔记

结论：播恩集团（代码：001366）IPO上市估值偏低，性价比极高，几乎无破发风险，建议积极申购，我选择申购。

预计一签预获：0.5万左右

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！

【新股必读】四川黄金上市值得申购吗及中签盈利预测

四川容大黄金股份有限公司，简称：四川黄金（代码：001337）

1.主要服务和产品情况

公司是一家长期专注于金矿资源开发及综合利用的企业，主要从事金矿的采选及销售，主要产品为金精矿和合质金。

公司拥有梭罗沟金矿采矿权（矿区面积 2.1646 平方公里）和梭罗-挖金沟详查金矿探矿权（勘查面积 28.02 平方公里），所辖矿区梭罗-挖金沟金矿矿区位于矿产资源丰富的甘孜-理塘构造带。

根据国土资源部《关于〈四川省木里县梭罗沟矿区金矿资源储量核实报告〉矿产资源储量评审备案证明》（国土资储备字〔2016〕196 号），截至 2016 年 3 月 31 日，梭罗沟金矿矿区采矿许可证范围内保有资源储量为金金属量 44,862kg；

根据原四川省国土资源厅《关于〈四川省木里县梭罗沟金矿区挖金沟矿段详查报告〉评审备案的证明》（川国土资储备字〔2014〕005 号），梭罗沟金矿区挖金沟矿段查明资源储量为金金属量 1,332kg。

公司所处地理位置有利于公司未来通过资源勘查充分发掘矿区资源，提高控制资源储量，增强可持续发展能力。

2.行业的发展情况和未来发展趋势

根据《中国黄金年鉴 2022》的统计数据，截至 2021 年底，我国黄金储量合计 2,964.37 吨。在金矿资源结构方面，国内以岩金矿为主，岩金矿金属量 2,496.39吨；砂金矿金属量 108.74 吨；伴生金金属量 359.25 吨。在金矿资源分布方面，国内黄金资源量（含有黄金的矿石量）200 吨以上的省级行政区共有 18 个，查明黄金储量合计 2,813.60 吨，占全国黄金储量的 94.91%；其中山东、西藏、甘肃查明黄金储量合计 1,255.52 吨，占全国的 42.35%。

根据中国黄金协会的统计数据，2021 年度国内黄金总产量 443.56 吨，其中国内自有原料黄金产量 328.98 吨，进口原料黄金产量 114.58 吨，进口原料生产的黄金占国内总产量的 25.83%。

根据中国黄金协会统计数据，国内 2012-2021 年自有原料及进口原料黄金产量及变化情况如下图所示：

2012-2016 年，随着国内黄金行业发展，国内自有原料黄金产量持续呈现增长趋势，2016 年达到最高点 453.49 吨。从 2017 年开始，随着供给侧改革的不断推进，国内金矿采选行业积极响应国家生态文明建设，转变发展方式、优化产业结构，部分处于自然保护区内的矿山有序退出，部分技术装备落后及不符合国家安全环保要求的矿山减产或关停整改，行业从规模速度型向高质量效益型的转变，黄金产量持续下降，2016-2021 年年均下降 6.20%。

2012-2019 年，国内进口原料黄金产量持续上升。原因系：“一带一路”战略的实施为国内黄金企业“走出去”提供了广阔的平台，国内大型黄金企业积极开拓海外金矿资源并寻求合作；2016 年国内自有原料黄金产量开始下降之后，国内黄金冶炼加工企业通过提高进口原料采购规模保证产能利用率；2020-2021年，受“新冠肺炎疫情”影响，进口原料黄金产量小幅下降。

3.同行业可比公司

金矿矿产资源是黄金行业发展的根本，是黄金企业的核心竞争力。近年来，行业资源整合并购竞争激烈，各黄金企业都在力争提升资源占有数量及质量，优势资源进一步向大型黄金企业集中。经过多年发展，我国金矿采选行业已经初步形成以大型黄金企业为主导，中小型企业并存的格局。

2019-2021 年，公司主要产品产量的市场占有率情况如下：

行业内主要企业

1）、紫金矿业（股票代码 601899.SH、02899.HK）

2）、山东黄金（股票代码 600547.SH、01787.HK）

3）、中金黄金（股票代码 600489.SH）

4）、银泰黄金（股票代码 000975.SZ）

5）、招金矿业股份有限公司（股票代码 01818.HK）

6）、赤峰黄金（股票代码 600988.SH）

7）、山东恒邦冶炼股份有限公司（股票代码 002237.SZ）

8）、湖南黄金（股票代码 002155.SZ）

9）、西部黄金（股票代码 601069.SH）

10）、云南黄金矿业集团股份有限公司

4.募集资金用途

5.财务分析

2023 年 1-3 月业绩预计

根据预计，公司 2023 年 1-3 月营业收入较上年同期有所增长，主要系金精矿销售收入增长所致。公司 2023 年 1-3 月净利润为 5,300.00 万元至 6,700.00 万元，同比增长 28.20%至 62.07%，主要系营业收入增长所致。2023 年 1-3 月扣除非经常性损益后净利润同比变动率为 82.76%至 131.96%，高于净利润增长率，主要系上年同期非经常性损益中合质金应收账款减值准备转回金额较大所致。

6.IPO估值

本次发行价格7.09元/股对应的发行人2021年扣除非经常性损益前后孰低的

净利润摊薄后市盈率为 22.98 倍

主营业务与发行人相近的上市公司的市盈率水平情况如下：

发行人的IPO估值市盈率倍数偏低，总体估值偏低，属于中小板上市，目前虽然已经实现全面注册制，但发行人的定价仍然是按照全面注册制执行推行前的惯例，因此几乎无破发风险。

7.申购建议及盈利预测  投研笔记

结论：四川黄金（代码：001337）IPO上市估值偏低，性价比极高，几乎无破发风险，建议积极申购，我选择申购。

预计一签预获：0.5万左右

防守为第一任务

指数一天就被拉回来，可是钱回不来了，今天又再次跳水，这是做什么？

进行强化训练吗？当大家习以为常的时候，就会真正的再次跳水，一去不复返

朋友的圈不少骂声一片，下跌没有理由？应该加大仓位，买买买，这是一个强势市场，是回调

可是我们现在看到的，能够感受到的就是一片肃杀的环境，气氛，个人觉得市场已经开始进一步走弱，弱势的市场就是定义就是操作方案：

周一，周五尾盘买，周二，周四冲高可以考虑卖出

在目前来看，非常的像，当然不能绝对肯定，同时这个位置可能会形成双头顶，可能的概率按照百分比来计算，百分之50-60

ChatGPT板块冲高回落，感觉人气不是那么旺，不管如何建议做好随时撤退的准备

注册证后时代，小部分优质新股，可能是不错的机会，新股炒作什么？

稀缺，唯一，辨识度高

同时新股上市前5天不设置上涨，下跌上限，风险与机会并存，高风险，大机会，股市也是能改变家庭财富的地方，但是要记住：机会天天有，时时有，只要股市一天不关门，都是存在的，调整好自己的状态，宁可错过不要做错。

A股每天买中涨停板的概率是百分之1，也就是5000家公司，每天30-50家涨停板。

可是不少人想的是每天都抓一个涨停板，我们算算概率就知道，连续三天抓住涨停板的概率是多少？百分1*百分之1*百分之1，9位数的前面无数的零位。

大家真不用试，你没有这个能力，我也没有，即使你侥幸压中了，很快被押错的公司亏损掉。

不信，你可以试一下。

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！

【新股必读】一彬科技上市值得申购吗及中签盈利预测

宁波一彬电子科技股份有限公司，简称：一彬科技（代码：001278）

公司自成立以来专注于乘用车市场的零部件配套领域，覆盖传统燃油车和新能源汽车上百个车系，主要产品包括汽车塑料件及金属件，广泛应用于副仪表盘系统、空气循环系统、发动机舱内装件系统、立柱护板系统、座椅系统、车内照明系统、门内护板系统、外饰件系统，并逐步开发新能源汽车专用零部件，是一家专业从事汽车零部件的设计、开发、生产和销售的高新技术企业。

1.主要服务和产品情况

报告期内，公司主要产品为塑料件、金属件及配套模具。公司塑料件产品主要涵盖立柱护板、座椅件、机舱件、出风口、车内照明部件、副仪表盘、门板及其他外饰件等，金属件产品以小型冲压件为主，以及部分冲焊件和少量制动总成、换挡总成、新能源汽车专用零部件。

公司主要汽车零部件产品情况如下表：

报告期内，公司主营业务收入构成情况如下：

2.行业的发展情况和未来发展趋势

得益于国内汽车零部件企业持续加大投资、开展技术升级，且跨国零部件供应商纷纷在国内建立合资或独资公司，我国汽车零部件行业得到迅速发展。如下图所示，我国汽车零部件行业销售收入由 2010 年的 1.5 万亿元增至 2020 年的 4.57 万亿元，年均复合增速为 19.65%，显著高于我国 GDP 的年均增速。根据国家统计局数据显示，2020 年我国汽车零部件制造业项下规模以上企业的主营业务收入为 3.63 万亿元，同比增长 1.55%。

近年来，受到我国汽车行业下行压力持续加大的影响，汽车零部件企业面临的压力也进一步加大，加之原材料价格上涨，以及物流、汇率等多方因素的影响，我国汽车零部件行业利润总额呈下降趋势，2019 年规模以上企业的利润总额为 2,364.78 亿元，同比下降 5.65%，较 2017 年连续两年下降。2020 年度，规模以上企业的利润总额再次增长，达到 2,693.16 亿元。从销售利润率来看，2015 到 2020 年，我国汽车零部件行业销售利润率呈波动变化趋势，整体来看，行业的规模虽然有所下滑，但盈利能力相对较为稳定。

根据中国汽车工业协会统计数据显示，2020 年，我国汽车零部件制造企业实现销售收入 4.57 万亿元，同比增长 6.78%。据中国汽车工业协会统计，2021 年中国汽车销量已超过 2,600 万辆，在汽车行业平稳增长的带动下，我国汽车零部件市场发展总体情况趋于良好。

3.同行业可比公司

4.募集资金用途

5.财务分析

2023 年 1-3 月经营业绩预计情况

公司预计 2023 年 1-3 月的扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润同比减少 5.51%至 21.26%，主要原因系受新冠疫情管控政策调整及春节假期的影响，2023 年1-2 月收入同比发生下降，同时随着模具及固定资产的投入，导致产销量不及预期时单位固定成本明显增加，使 2023 年 1-2 月毛利率相对较低。

6.IPO估值

本次发行价格 17.00 元/股对应的市盈率为：

22.98 倍（每股收益按照经会计师事务所遵照中国会计准则审计的扣除非经常性损益前后孰低的 2021 年归属于母公司所有者的净利润除以本次发行后的总股本计算）；

与公司业务相似度较高的可比公司的市盈率水平情况如下：

发行人的IPO估值市盈率倍数偏低，总体估值偏低，目前全面注册制已经开始执行，但是此股上市估值定价仍然按照原先的估值定价，估值相对较低，若按之前经验，此股几乎无破发风险，但考虑到23年一季度业绩较大幅度下滑，给予较低破发风险的评估。

7.申购建议及盈利预测  投研笔记

结论：一彬科技（代码：001278）IPO上市估值偏低，性价比较高，较低的破发风险，建议申购，我选择申购。

预计一签预获：0.9左右

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！

每轮下跌的阴线都是一根根黄金

上周休息了，一是有外出需求，一是回避风险，行情发生了变化

周四是每周的变盘日，经常威力巨大，让人猝不及防，特别是行情OK，请示市场的情况下，红色的周一，周五，持股待涨，周一，周四短线选股，回调日子

那么弱势市场呢？周一，周五为黑色，谨防风险，周二，周四是避险日，意思最好卖出。

现在开始走跌，个人定义短线市场为弱势市，弱势市场怎么操作呢？周一，周五尾盘买，周二，周四冲高可以考虑卖出，这里的时间点不是绝对的，是相对的，多几次操作，你就知道是否正确的概率？

在股市就要勤快，善于总结，统计发生的概率，在赢面大的时候，去出手，在赢面小的时候，耐心等待出手机会，宁愿错过不要做错。

这次下跌的大家说了很多原因，以外部的消息面为主，个人觉得主要的原因是前期获利盘巨大造成的抛售导致，资金量集中在AI人工智能板块，AI人工智能不跌，其他的板块无法上涨。

例如科大讯飞这些的千亿市值选手，股价从37.8元上涨到51.88元，涨幅达到惊人的百分之40，是什么概率？获利丰厚，有多少身边的朋友一年的收益率能达到百分之40的？所以下跌，回调，就很好理解了

没有什么觉得夸张的，现行阶段，股价的下跌是一跟跟金条，可是选择什么出手很重要？我们需要解决的就是时空，在操作上个人给几点建议：

1、继续操作支出高位卖出的个股，等待这次回调后形成出手空间，因为板块迟早轮动，解决时空的问题。

2、选择人工智能板块，人工智能板块短期大幅度回撤，很多大资金还没有来得及撤场，可能再次形成强势上涨，回调幅度在百分之20-30的，可能再次回到之前的高位，也可能继续深度回调，如何操作自己把握？

3、选择疫情后板块，例如建筑施工，关注本身投资逻辑上来，之前疫情没有施工工程企业，旅游，酒店，食品，教育板块，这几年深度回调，还没有教育板块没有恢复到2020年的位置。

本周股票池：

财达证券

国海证券

万朗磁塑

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！

【新股必读】金海通上市值得申购吗及中签盈利预测

天津金海通半导体设备股份有限公司，简称：金海通（代码：603061）

公司是一家从事研发、生产并销售半导体芯片测试设备的高新技术企业，属于集成电路和高端装备制造产业，公司深耕集成电路测试分选机（Testhandler）领域，主要产品测试分选机销往中国大陆、中国台湾、欧美、东南亚等全球市场。

1.主要服务和产品情况

公司主要为知名半导体封装测试企业、测试代工厂、IDM 企业（半导体设计制造一体化厂商）、芯片设计公司等提供自动化测试设备中的测试分选机及相关定制化设备。

公司的产品在集成电路封测行业有较高的知名度和认可度，产品遍布中国大陆、中国台湾、欧美、东南亚等全球市场；客户涵盖安靠（ AMKOR ）、 联 合 科 技 （ UTAC ）、 嘉 盛 （ CARSEM ）、 南 茂 科 技（CHIPMOS）、长电科技（600584.SH）、通富微电（002156.SZ）、益纳利（INARI）、环旭电子（601231.SH）、甬矽电子、欣铨科技（ARDENTEC）等

国内外知名封测企业，博通（BROADCOM）、瑞萨科技（RENESAS）等知名IDM 企业，兴唐通信、澜起科技（688008.SH）、艾为电子（688798.SH）、英菲公司（INPHI）、芯科科技（SILICON LABS）等国内外知名芯片设计及信息通讯公司，以及国内知名研究院校和机构。

公司深耕平移式测试分选机领域，产品根据可测试工位、测试环境等测试分选需求分为 EXCEED6000 系列、EXCEED8000 系列、SUMMIT 系列、PUPPY&COLLIE 系列、NEOCEED 系列等；具体如下图：

发行人报告期内，主营业务收入按产品构成情况如下：

2.行业的发展情况和未来发展趋势

根据 SEMI（国际半导体产业协会）数据显示，中国大陆半导体设备市场在 2013 年之前占全球比重小于 10%，2014-2017 年提升至 10-20%，2018 年之后保持在 20%以上，2020 年中国大陆在全球市场占比实现 26.30%，较 2019 年增长了 3.79 个百分点，2021 年中国大陆在全球市场占比实现 28.86%，中国大陆半导体设备市场份额保持上升趋势。

测试设备市场需求主要来源于下游封装测试企业、晶圆制造企业和芯片设计企业，其中又以封装测试企业为主。根据 SEMI 数据显示，从 2015 年开始，我国大陆集成电路测试设备市场规模稳步上升，其中 2020 年我国大陆集成电路测试设备市场规模为 91.35 亿元，2015-2020 年复合增长率达 29.32%，高于同期全球半导体测试设备年复合增长率（2019 年全球半导体设备销售额较 2018 年下降 7.40%，全球半导体测试设备销售额较 2018 年下降约 11%）。

随着我国集成电路产业规模的不断扩大以及全球产能向我国大陆地区转移的加快，集成电路各细分行业对测试设备的需求还将不断增长，国内集成电路测试设备市场需求上升空间较大。

近年来，我国集成电路封测行业市场规模不断扩大，2020 年中国大陆集成电路封测行业销售规模为 2,509.50 亿元，同比 2019 年增长 6.80%，2010-2020年我国集成电路封测行业销售规模年复合增长率达 14.79%，2021 年中国大陆集成电路封测行业销售规模为 2,763.00 亿元，同比增长 10.10%。集成电路封测行业发展迅速，将由制造业向设备业传导，对于测试分选机的需求也不断上升，测试分选机行业有望维持高景气度。

3.同行业可比公司

目前，全球集成电路测试分选机行业内的主要企业情况如下：

1）、美国科休（Cohu）

2）、日本爱普生（Epson）

3）、日本爱德万（Advantest）

4）、台湾鸿劲

5）、长川科技

该公司成立于 2008 年，深交所创业板上市公司（股票代码 300604.SZ），主营产品包括测试设备和分选设备。2022 年半年度，长川科技营业收入为 11.89亿元，净利润为 2.45 亿元。

4.募集资金用途

5.财务分析

2023 年 1-3 月业绩预计情况

2023 年 1-3 月预计实现营业收入 1.06 亿元至 1.11 亿元，比上年同期小幅增长；2023 年 1-3 月预计实现归属于母公司股东的净利润为 0.37 亿元至 0.39 亿元，比上年同期增长 4.90%至 10.14%；2023 年 1-3 月预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 0.37 亿元至 0.38 亿元，比上年同期增长0.56%至 5.59%。

6.IPO估值

本次发行的发行价格为人民币58.58元/股。此价格对应的市盈率为：22.99倍（每股收益按照经会计师事务所遵照中国会计准则审计的扣除非经常性损益前后孰低的2021年归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；

发行人可比上市公司市盈率水平如下：

发行人的IPO估值市盈率倍数偏低，总体估值偏低，募集资金运用于扩产能，说明产能能进一步提升，未来业绩继续增长的概率大，因此几乎无破发风险。

7.申购建议及盈利预测

结论：金海通（代码：603061）IPO上市估值偏低，性价比极高，几乎无破发风险，建议申购，我选择申购。

预计一签预获：2万左右

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！

【新股必读】纳睿雷达上市值得申购吗及中签盈利预测

广东纳睿雷达科技股份有限公司，简称：纳睿雷达（代码：688522）

发行人是一家以科技创新为驱动，专注于提供全极化有源相控阵雷达系统解决方案的高新技术企业。发行人目前所生产的产品主要为 X 波段双极化（双偏振）有源相控阵雷达及配套的软硬件产品，目前主要应用于气象探测领域，并逐步在水利防洪、民用航空、海洋监测、森林防火、公共安全等领域进行市场化推广；

1.主要服务和产品情况

报告期内，公司主要产品为 X 波段双极化（双偏振）有源相控阵雷达设备，属于公司全极化有源相控阵雷达技术的具体应用。

1）雷达设备

公司主要产品情况如下：

2）雷达软件

雷达软件是雷达海量数据应用的重要支撑，为了让客户更便捷的使用雷达数据，充分挖掘雷达数据信息，获取更智能的雷达数据产品，发行人建立了完整的雷达算法软件应用体系，能够为用户提供雷达控制、数据处理、产品生成、产品应用等全流程软件服务，响应用户多场景的雷达应用需求。公司雷达软件主要分为单机雷达配套软件和雷达组网协同观测软件：

①单机雷达配套软件

公司主要的单机雷达配套软件产品情况如下：

②雷达组网协同观测软件

发行人双极化相控阵雷达组网协同观测软件是由多台双极化相控阵天气雷达，利用协同观测技术，实现雷达组网协同观测的系统。协同观测系统可以让多台雷达几乎同时扫过同一个区域，实现重点区域的超精细化监测，从而实现高精度的风暴三维风场的反演。

报告期内，发行人主营业务收入及分产品或服务收入占比情况如下所示：

2.行业的发展情况和未来发展趋势

近年来，随着微波、计算机、半导体、大规模集成电路等各个领域科学进步，雷达技术在不断发展，日益呈现以下几个趋势：

①有源相控阵趋势

随着技术发展，有源相控阵雷达正取代无源相控阵雷达，成为相控阵雷达的主要形式。根据《预测国际》分析，有源相控阵雷达占雷达总产值的比例将由 2010 年的 20%增加至 2019 年的 68%，而无源相控阵雷达占比将由 2010 年的49%下降到 2019 年的 6%。新技术的发展为雷达产业的发展添加了动力，以有源相控阵雷达为代表的高性能雷达将引领现代雷达的发展趋势。有源相控阵雷达是目前的主流体制，当前世界各国新研制的雷达大多数为有源相控阵雷达。

②低成本趋势

长期以来，传统相控阵雷达高昂的制作成本限制了进一步市场化的应用，相控阵雷达因其造价明显高于传统机械雷达，在推广应用过程中受到一定的制约，迫切需要进行低成本工业化探索。因此，如何在确保相控阵雷达性能指标的前提下有效降低其研制及生产成本，是相控阵雷达领域未来的主要发展方向。

③全极化趋势

极化信息的获取和利用有助于提高相控阵雷达对反射率弱的目标和多样化目标的探测和跟踪能力，获得更高的数据率和更多的目标信息，适应更复杂的环境，对提高雷达目标的探测和参数估计性能具有重要作用，在气象观测、对地遥感侦察和防空反导等领域得到了广泛应用。

总结一句就是：市场暂时较小，很少有这方面行业需求的研究报告，后期随着技术的突破和运用场景的多样化，可能呈现爆发式增长，也可能短期内面临增长乏力的困境。

3.同行业可比公司

近年来，国内外相控阵雷达的研制主要集中在军用领域，国内外将相控阵技术用于天气探测等领域的研究基本上处在起步阶段。国内民用雷达厂商目前生产的产品主要还属于传统天气雷达（多普勒机械雷达），公司的主要竞争对手包括国睿科技股份有限公司、四创电子股份有限公司、中国航天科工集团第二研究院二十三所、湖南宜通华盛科技有限公司等。

4.募集资金用途

5.财务分析

经天健会计师审阅，2022年公司经营情况具体如下：

2023 年一季度公司预计经营情况

公司预计 2023 年一季度营业收入约 3,415~4,194 万元左右，同比增长约26%~55%左右，归属于母公司股东的净利润约 794~1,125 万元左右，同比增长约 10%~56%左右，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约735~1,066 万元左右，同比增长约 53%~121%左右。

6.IPO估值

本次发行价格 46.68 元/股对应的市盈率为：86.77 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所遵照中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；

截至 2023 年 2 月 15 日（T-3 日），主营业务及经营模式与发行人相近的可比上市公司市盈率水平具体如下：

发行人的IPO估值市盈率倍数偏高，想要不破发只能寄希望于目前盈利基数低，行业增速增长前景不明，业绩想象空间仍较大；因此我认为发行人有一定的破发风险。

7.申购建议及盈利预测 投研笔记

结论：纳睿雷达（代码：688522）IPO上市估值偏高，性价比较低，有一定概率的破发风险，建议谨慎申购，我选择申购。

预计一签获利：0.6万左右

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！

教育股：疫情前高速成长的职业培训的公司

今天来分析一家从事公务员，事业单位，教师招录面授培训的，行业排名第一的公司

我看了疫情前的数据确实表现不错，一家服务18-45岁的大学生，毕业生和各类职业等知识的企业，截止2021年有1508家直营分部和学习中心，深度覆盖300多个地级市，拥有超过2000人规模化的专职研发团队，超过140000人的大规模教师团队，总员工人数超过3.6W人，围绕招录考试培训，学历提升和职业能力培训和核心的公司。

投资公司就是投资人，创始人李永新的家庭背景，是草根出身，创业精神，抗挫能力非常强，穷到没饭吃却立志要考北大

2001年，李永新已经创业3年，但还是没做出什么大成绩。

此时他的一位大学导师实在看不下去了，就给他指了一条路：

“你还是去做公务员考试的培训吧。”

李永新在大学时考过公务员，在这方面有经验，后来毕业后又辅导了几个学生，结果这几个学生都考上了公务员。

但当时他并没把公务员培训这个当做主业，直到导师提醒他才回过神来：对啊，为什么我不做这个？

2001年，李永新正式进入公务员考试培训领域，成立了国内专注于公务员考试的第一批培训机构；

2002年，李永新就决定进行利用互联网做营销了，于是中国公务员考试资讯网应运而生，这是他的流量入口；

2003年，中公教育集团已经正式成立。

经过10多年的努力，李永新把中公教育做得风生水起。

截至2018年4月，中公教育在全国31个省市、319个地市建立了619家直营分部和学习中心、3000余名专职授课教师、2000余种教辅图书出版物、7000余名员工。

从2011年上市，到2021年，共计10年时间，总回报达到10倍，也就是百分之1000，作为一个民营职业培训企业是非常厉害的，前10年那么优秀，后10年大概率不会差到哪里去。

再看看中公教育的年K线图，再10个年K线中，出去2011年，2012年，2017年，2018年，2021年投资是亏损的，其余时间都是正收益，不过当连续投资年收益是亏损的后，转头的3年时间是大涨的

把5年看成一个投资周期，2年亏损，3年赚钱

若是2011年，2012年买入，到2015年一年就是上涨百分之198

那么从其他方面分析

1、消息面：利好，利空掺杂不齐

利空，目前深陷退费丑闻中，口碑不断下滑

利好，被纳入MSCI指数，全国公务员是省考录人员同比增加百分之16，根据ChatGTA开通对应的培训课程，控股股东提供10亿元的无息借款。

2、产品方面单一，主营业务占比高，主营业务占比接近百分之99.6，其中公务员培训，教师培训，综合培训，事业单位培训占比了百分之99.6

美中不足的就是这两年短期借款比较多，资产负债率高

最后说说中公教育的风险

公司面临的风险和应对措施
1、行业政策风险
职业教育行业景气度与政策环境具有较高的相关性，易受到职业教育政策的影响。近年来，为支持职业教育行业发展，国家陆续出台了多项产业扶持和鼓励政策。但相应的配套法律法规和规章全面落实尚需时间，未来仍存在一定的不确定性。如果未来相关法律法规或产业政策存在重大变化和调整，将可能对职业教育行业发展趋势产生影响，从而可能影响公司未来的业务开展及业绩情况。此外，公司分支机构众多，培训场所分布广，不排除未来各省、自治区及直辖市相关监管部门出台针对当地教育培训行业更加严格的监管规定，从而可能影响公司在该地区的经营情况。

2、市场风险
职业教育行业受国家政策鼓励，预计继续保持高景气度，这势必引起越来越多的资本涌入教育培训行业，导致市场竞争日趋激烈。同时，新冠疫情的持续反复，让我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，尽管各地新型冠状病毒疫苗接种的推广为经济复苏奠定了基础，但消费者信心较疫情前明显下降，消费意愿偏低，培训市场需求收缩明显。因此，从长期看市场需求仍将处于增长的趋势，但是不排除短期因受各种因素影响出现下降，影响到考生的报考热情，导致市场需求下降。

3、经营管理风险
随着公司业务品类和分支机构的不断扩张，公司必须面对扩张与经营管理能力不相匹配的风险。场地租赁及人力等成本不断增加，谋求快速发展，导致当期利润水平及利润率下降等。同时，国内疫情仍有局部地区出现反复，导致部分地区线下培训无法顺利开展。此外，受疫情影响，部分地区的公职类岗位招录时间后移或取消，导致市场培训需求下降。未来如果疫情出现恶化或进一步扩散，可能对公司经营业绩产生重大不利影响。

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！

智能语音系统这样的回答，我放心了

今天就是新的周期走势，行情低迷越要振作起来，越跌的时候才能寻找到合适的价位，合理的等待出手机会。

主要策略：持币观察，等待合理的价位，等待出手机会，该出手就出手，之前觉得贵的个股可能这周是一个不错的建仓机会，个股选择的方向建议是以走出趋势的个股为主，例如新朋股份，连云港等等

利用预期题材，例如春季的春耕，硅片降价大量的施工企业开工，抢工，抢建，完成之前签订合同。

Chatgpt，这样的回答，暂时取代不了我，未来呢？不知道，所以学到老活到老，真的有一天能代替我们人类，是不是过度开发呢？

股票池：

重庆银行

北大荒

万朗磁塑

桂东电力

三维通信

【新股必读】真兰仪表上市值得申购吗及中签盈利预测

上海真兰仪表科技股份有限公司，简称：真兰仪表（代码：301303）

真兰仪表主营业务为燃气计量仪表及配套产品的研发、制造和销售。公司现已形成模具开发与生产、零部件制造、软件开发、智能模块研发与生产、燃气计量仪表整机自动化装配的全产业链业务模式。

1.主要服务和产品情况

公司产品主要为各类燃气计量仪表及其零配件，燃气计量仪表产品包括膜式燃气表、智能膜式燃气表、气体流量计。公司销售的智能膜式燃气表产品除硬件外还包含内嵌软件及 iGasLink 智慧燃气云平台软件系统。

①膜式燃气表

公司膜式燃气表包括为智能燃气表企业提供的基表（未安装智能表控制模块）和可在终端直接使用的膜式燃气表。

②智能燃气表

公司智能燃气表包括无线远传燃气表和 IC 卡膜式燃气表。

③工商业用燃气表

工商业用燃气表用于满足商场、宾馆、医院、个体工商户等用气量较大的燃气用户计量需求。

④气体流量计

气体流量计主要用于工业气体流量计量，如工厂、场站、管线等领域。

⑤iGasLink 智慧燃气云平台

公司 iGasLink 智慧燃气云平台基于“云-管-端”的信息服务架构设计，通过 NB-IoT、GPRS、LoRa/LoRaWan 等物联网通信技术，实现智能燃气计量仪表与电信运营商网络平台间的数据交互。iGasLink 系统平台将燃气应用及各类信息存储在“云端”，可响应大并发数据处理、安全稳定、功能齐全。用户可通过智能移动终端、PC 机、POS 机、ATM 机等多渠道以及支付宝、等线上支付工具实现自助消费，给用户及燃气运营商带来便捷的体验与服务。iGasLink 系统基于采集的大量用气信息进行智能化分析，可形成燃气大数据的增值应用，为燃气运营商的经营管理提供支持。

报告期内，公司主营业务收入具体构成情况如下：

2.行业的发展情况和未来发展趋势

2020 年全球主要国家人口城镇化率如下图所示：

联合国经济和社会事务部《World Urbanization Prospects 2018》预测，我国 2030 年人口城镇化率将达到 70.60%，2050 年达到 80.00%。到 2035 年，随着我国社会主义现代化远景目标的实现，我国城镇化率将大幅提升。

民用燃气表与住宅套数密切相关。

随着城镇化的进一步推进，存量住宅套数将进一步增加，过往 10 年我国房地产开发企业年竣工住宅均超过 600 万套。新增住宅为燃气表需求的重要来源。存量住宅中家庭用气户数将进一步增加根据住建部公布的城乡建设统计年鉴，2019 年我国城市和县城天然气用气户数为 19,267.34 万户，其中家庭用户为 18,692.01 万户。2010 年至 2019 年城市和县城天然气用气户数复合增长率为 11.88%。

存量燃气表更换市场是稳定的需求来源，燃气表产品的更新换代将加快存量燃气表的更换周期

根据中华人民共和国国家计量检定规程 JJG577-2012《膜式燃气表》规定，以天然气为介质的燃气表使用期限一般不超过 10 年，以人工燃气、液化石油气等为介质的燃气表使用期限一般不超过 6 年，需周期性地强制更新替换。

3.同行业可比公司

主要燃气表企业简要情况如下：

4.募集资金用途

5.财务分析

2022 年度业绩预计情况

随着疫情防控政策的调整，以及 2022 年第四季度外销订单的逐步交付，公司预计 2022 年第四季度营业收入和归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润同比均出现一定的增幅。公司预计 2022 年度营业收入为 11.64 亿元至12.04 亿元，与上年同期相比增长 9.48%至 13.24%%，归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为 17,300 万元至 19,100 万元，与上年同期相比变动幅度为-5%至 5%。尽管 2022 年受到疫情的一定影响，但公司 2022 年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润与 2021 年度相比波动幅度较小。

6.IPO估值

本次发行价格为 26.80 元/股，对应的市盈率为：

43.06 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；

截至 2023 年 2 月 3 日（T-4 日），主营业务与发行人相近的上市公司/公众公司的估值水平如下：

本次发行价格 26.80 元/股对应的发行人 2021 年扣除非经常性损益前后孰低的归母净利润摊薄后市盈率为 43.06 倍，高于中证指数有限公司 2023 年 2月 3 日（T-4 日）发布的行业最近一个月平均静态市盈率，超出幅度为 21.26%；低于同行业可比公司 2021 年平均扣非后静态市盈率 75.87 倍

发行人的IPO估值市盈率倍数稍偏高，通过募资用途中有产能扩建项目，就能推测未来企业随着产能的提升，业绩大概率还能进一步增长，因此给予一定的溢价也是可以接受的，我认为发行人破发风险较小。

7.申购建议及盈利预测 投研笔记

结论：真兰仪表（代码：301303）IPO上市估值偏高，性价比正常，有较小概率的破发风险，建议谨慎申购，我选择申购。

预计一签获利：0.6万左右

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！

连续战法，你还记得？

本周股票池的4中一，一个涨停，其他的几个表现一般，另外圣阳拥有题材加身，值得继续关注

从周一开始，人工智能涨幅最大的板块，不断20CM涌现，当资金进行聚集的时候，个股会连续上涨。

连续的战法要点就是整个板块的资金量，及对应的板块涨停个股，外加扩散效应

例如数字的汉王科技+初灵信息带头，很久没有看到监管票这样坚挺，现在逐步扩散到人工智能，芯片，半导体

数字板块第一波红利没有吃到，可是逐步扩散的板块还是有机会，可以适当寻找老二，老三

昨天是炒作到算力设备板块，那么元宇宙+计算机应用是否有机会？值得关注，目前的板块也是轮动行情，别因为持股对应的板块个股没有上涨，就捉急，眼红，眼红别人的大涨，自己的原地踏步，产生心急状态，心一急，一换，自己曾经的持仓上涨，会异常后悔。

例如初灵信息，昆仑万维对个人来说就是后悔，是属于捡了芝麻丢了西瓜，为了赚快钱，进行调仓，追求快，而不得快，越求越不得，非常经典的道家思想，是因为什么？

因为自己的内心不够强大，希望大家不要学习！

接下来建议关注人工智能板块。仅仅起步状态，我相信这个板块一定会出1-5只，5-10倍的品种

例如科大讯飞，岭南股份，三六0，云从科技

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！

【新股必读】中润光学上市值得申购吗及中签盈利预测

嘉兴中润光学科技股份有限公司，简称：中润光学（代码：688307）

公司是一家以视觉为核心的精密光学镜头产品和技术开发服务提供商，致力于为智能化、信息化、工业化时代日益增长的图像、视频采集需求提供高质量成像产品和专项技术开发服务。

公司主要产品包括数字安防镜头、无人机镜头、智能巡检镜头、视讯会议镜头、激光电视镜头、智能车载镜头、智能家居镜头、智能投影镜头、电影镜头等精密光学镜头，产品具有超高清、大靶面、快速精准变焦、小型轻量化、超大变焦倍率、超长焦距等特点。

广泛用于边防、海防、森林防护、无人机、轨道交通、智能识别、智慧城市、智慧交通、智能巡检、智能车载、视讯会议、激光显示、电影拍摄等国家战略发展领域，助力各产业实现智能化、信息化建设及关键部件自主化。

1.主要服务和产品情况

公司主要产品为光学镜头。安防镜头、无人机镜头、智能巡检镜头、视讯会议镜头、激光电视镜头、智能车载镜头、智能家居镜头、智能投影镜头、电影镜头等精密光学镜头，产品具有超高清、大靶面、快速精准变焦、小型轻量化、超大变焦倍率、超长焦距等特点。

光学镜头是光学成像系统中的核心器件，通过光学折射原理将需拍摄的画面成像至图像传感器上，实现视觉信息的捕捉与采集。在一个摄像机中，镜头的成本占比大概在 20%-30%，是与图像传感器、主控芯片居于同一地位的重要核心部件。

公司设计开发各类光学镜头，率先在数字安防领域实现产业化应用，并逐步突破机器视觉及其他新兴领域。报告期内，主营业务收入构成如下：

2.行业的发展情况和未来发展趋势

（1）数字安防领域

根据 TSR 2021 年镜头市场调研报告显示，2017 年全球数字安防镜头市场出货量为 18,590 万颗，2020 年受疫情略有影响但 2021 年迅速恢复，年出货量增长至43,528 万颗。预计未来几年全球数字安防镜头市场仍将保持稳步增长，至 2025年出货量将达到 55,000 万颗，收入增长至约 1,748.50 百万美元。

（2）机器视觉领域

根据前瞻产业研究院数据，预计到 2025 年，我国工业无人机的市场规模将达到 450 亿元，年均复合增长率在 39%左右，市场规模增速较快

（3）其他新兴领域

①投影（含激光电视）

近年来中国投影设备市场发展迅速，根据 IDC 数据，2011 年至 2019 年度中国投影设备出货量年均复合增速达 14.19%，行业空间逐渐打开。2011 年至 2015 年中国投影设备出货量年均复合增速为8.16%，2016 年以来受消费级场景渗透、全新光源应用及线上渠道放量等因素驱动，行业快速发展，2016 年至 2019 年中国投影设备出货量年均复合增速达22.39%。据 IDC 预测，到 2024 年，中国投影机市场的五年复合增长率仍将超过14%。

②视讯会议

据 IDC 统计，2020 年全年，中国视讯会议市场规模达到 9.5 亿美元（约合 65.2 亿元人民币），预计未来仍将保持增长，在 2024 年超过 100 亿元人民币。视讯会议市场的持续增长将带动其主要硬件设施视讯会议镜头的增长。

③智能驾驶

2022 年将有多款 ADAS 等级在 L2+及以上的智能车型上市，全球迎来 L2向 L3、L4 跨越窗口，预计 2030 年全球 L2、L3 和 L4/L5 级别的渗透率将分别达到 30%、35%和 20%4。车载镜头迎来快速发展期，预计全球车载镜头市场规模将由 2020 年的 71 亿元增至 2025 年的 184 亿元，年均复合增长率达 21%。ADAS应用也对车载镜头解像力、可靠性等要求提升，具备技术优势的厂商将占据较大市场份额。

3.同行业可比公司

公司产品主要应用于数字安防、机器视觉及其他新兴领域，在各应用领域的技术水平及市场地位如下：

（1）数字安防

（2）机器视觉

4.募集资金用途

5.财务分析

2022 年度业绩预计情况

公司合理预计 2022 年度营业收入为 39,800 万元至 41,500 万元，同比增长0.38%至 4.67%；预计 2022 年度归属于母公司所有者的净利润为 3,800 万元至4,250.00 万元，同比增长 5.70%至 18.22%；预计 2022 年度扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 3,250.00 万元至 3,700.00 万元，同比增长 1.08%至 15.08%。

6.IPO估值

本次发行价格为 23.88 元/股，此价格对应的市盈率为：65.36 倍（每股收益按照经会计师事务所遵照中国会计准则审计的扣除非经常性损益后的 2021 年净利润除以本次发行后总股本计算）；

截至 2023 年 2 月 1 日（T-3 日），主营业务与发行人相近的可比上市公司市盈率水平具体情况如下：

本次发行价格23.88元/股对应的发行人2021年扣除非经常性损益前后孰的摊薄后市盈率为65.36倍，高于中证指数有限公司发布的发行人所处行业最近一个月平均静态市盈率，低于同行业可比公司扣非后静态市盈率平均水平

发行人的IPO估值市盈率倍数偏高，虽然未来行业增速仍较快，但估值已透支2未来几年的增速，因此我认为发行人有一定破发风险。

7.申购建议及盈利预测  投研笔记

结论：中润光学（代码：688307）IPO上市估值偏高，性价比较低，有一定概率的破发风险，建议谨慎申购，我选择申购。

预计一签获利：0.3万左右

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！