讲讲科技主流的趋势派路线，后续发展路线

看我文章的朋友都知道，我从6月起认为主要赚钱方向在科技侧，主要涉及到公募的交易模式和风控规则，基于这方面的认知，预判后续科技侧会有更多的赚钱效应。

A股有两股势力，公募基金和私募（游资），公募部分有我们去年耳熟能详的张坤，今年王者归来的蔡经理，他们属于公募基金这个体系，运行规则和持仓标的需要通过某个委员会申请。委员会综合评估没问题，才能纳入池子进行交易，不存在说你看好什么公司调研之后，就可以买，还要提交研究报告申请。所以这也导致19- 21年年初，白马股整体结构性暴涨，因为整个公募持仓结构高度趋同，后发行的资金也只能选头部白马股赚钱的概率最高，然后前面躺下的公募选手，被后募集的资金抬轿子，反应在基金净值就是一路上涨，然后基民看到如此行情，会继续购买这种白马风格的基金，钱源源不断的进来，推高股价。

这里面有些东西我不好多说，反正情况就是这么个情况，我不好拆开了说。

私募也是如此，但是私募的交易风格略有不同，部分私募会有其他的操作模式，我在周末的文章会讲到，之前我基于个人原因离开了私募这一块，相对来说会对这一部分比较了解。

这波科技侧的路线，从宁德时代为代表的龙头企业戴维斯双击，叠加产业政策，新能源牌照在大城市的强需求景气度，诞生了创业板的万亿巨头。这里面还涉及到我们和欧盟在碳中和，碳排放关税，能源立场的事情，我怕我号被封了这里就不多谈政治问题，有兴趣的朋友可以去百度一下法国提出的碳关税。

所以这波机游混动的新能源行情，后续会衍生出半导体行情，我从盘面看到部分新能源的资金获利了结和一部分白马割肉，切到了同为贝塔高波部分的半导体部分，这也是我埋伏半导体ETF的原因之一，因为半导体，芯片是传统公募区域的贝塔部分，新能源是新基金经理的主要区域，那么在基金排名上，大幅跑输的传统公募老选手，想弯道超车或者维持相对高收益，只能去冲锋半导体芯片这一块区域，或者是新能源整车部分，这是基于立场维持基金净值的需求所决定的，毕竟基金经理也是人，他们也要吃饭，长期不盈利会有很多赎回，净值减少自己的收益也减少。

所以我个人预测会是新能源和半导体双龙会，并且由于半导体是仅有的贝塔高波区域，医美的整体市值太小，容纳不了大块资金进出，所以后续的半导体部分收益会大于已经涨过的新能源部分。

目前评分:  7 分，后续科技侧收益会增加，对比新能源部分性价比更好，我这边的组合还是（半导体ETF+卓胜微，硅基部分的合盛硅业+鲁西化工，小部分茅指数的中国中免+上海机场，短线的鞍钢股份）。

（本策略仅供参考，不作为您交易的依据，如果您据此操作，风险自担）

科技侧躺赢的盘面，聊聊我现在的持仓

先替河南的朋友求个平安，今天科技侧普涨加大涨，后台有朋友想看看我的持仓，顺便聊聊持仓逻辑，今天估计大家赚的盆满钵满~感觉自己没有抓到涨停有点菜，好在半导体ETF和蔚蓝锂新给力。

聊聊我的组合持仓，昨天盘中加了先前暴跌的卓胜微，他是半导体ETF基金的主要权重之一，率先跌是机游混动的砸盘，要注意的是一旦科技侧情绪回暖，他作为权重标的一定会有机构侧资金加仓做T，我顺着机构侧的思路埋伏一波，做成半导体ETF  + 卓胜微 的ETF加权重组合。避免自己跑不赢指数叠加权重的超额收益，目前来看收益差不是很明显，如果昨天弄 斯达半导 这种稀缺性权重，估计收益率会高很多，采用稀缺性溢价逻辑比保守派的均衡权重逻辑要吃香。

蔚蓝锂新 + 石大胜华 的小市值电池产业链组合，追求高波收益，踩的是机游混合路线，游资侧的高波贝塔策略。因为整体的新能源产业链景气度会一直维持到明年年初，新能源汽车存在补库存周期，整个新能源产业链他的产能是拉满的，高景气 + 高毛利 + 符合国家科技发展趋势。

讲讲新能源汽车产业链的部分 大致公式是 经销商下单+ 钢铁 + 电池组 + 车载系统 + 自动化车间 = 整车 ，然后自动化生产车间他的产能是有限的，只会固定多少辆。这个不存在说你加班加点就能扩大产能，是每小时产线只能出这么多的车，除非你增加生产线。产线的投资成本非常巨大，需要大面积的土地，自动化生产器械，成本非常巨大。

经销商根据新能源销售的景气度，然后根据实际市场对新能源车的销库效率，用经销商系统向厂家下不同车型的单子，然后向厂家打款大概车辆预付款大概 20 -50%的预付款，然后厂家开始启动生产线，然后生产好整车，用专用的运输车辆运输到经销商的大型停车库，经 销商下单（给预付款20-50%） — 厂家启动产线 — 整车落地 — 整车运输 — 整车入经销商车库 — 销售整车 — 获得整车车款 — 补上厂家尾款 — 销售商下单。

这是一整个整车的产业链，那么你通过现在的销售数据是不能充分反映整车情况，因为厂家的业绩是通过经销商下单体现短期业绩，你所看到目前的车辆销售情况只反映现在的情况，并没有反映经销商的补库存周期。经销商是需要通过自己对市场的判断，提前下单预定车辆，有现车才能卖给客户。所以这就存在一个补库存周期，和去库存周期。当市场整体处于满负荷运转的情况，小市值会在后半段的市场加速阶段跑出更高的超额收益。至于什么时候新能源产业链不能维持高景气度周期，那一定是新能源的销售增速放缓，市场总体规模萎缩，经销商去库存难度增加，下单减缓，这里我建议认识一下不同车型的经销商，交流情况，会得到一手数据和资料，跑在大家前面。

目前来看，到年末应该都是会保持相对高增速情况，所以这也是我用小市值的 石大胜华  + 蔚蓝锂新 的策略，我是后入的玩家，我在去宁德时代这种权重，他跑不出超额收益。加上我有半导体ETF这种指数性持仓，在持有宁德时代超额收益太低，有点像咸鱼。

茅指数部分的 中国中免 + 上海机场，中国中免部分主要是为了感知A50 中消费股的整体动向，当消费整体增速起来业绩起来，科技侧维持不了高景气度时我能更快反应，切换成消费侧持仓。上海机场起初是为了做成 疫情褪去，国际间开放，整个世界恢复原有运转获得困境反转的超额收益，做成 机场 + 疫苗的组合。假设世界永远受到疫情影响，那么机场肯定会受到巨大利空压制，我在机场亏损的部分能在疫苗补上。反之，疫情退散，我从机场和中免可以获得超额的困境反转收益，这是组合持仓的价值所在。

硅基部分属于周期股涨价叠加科技侧红利，我了解的不是很详细就按照看图选股来，选的 合盛硅业 + 鲁西化工，其实应该加个 隆基股份 采用小中大市值的综合性持仓，赚均衡收益。鞍钢钢铁属于短线看看煤飞色舞的持续情况，结尾会贴一下我的持仓。

开始今天的复盘 20米大长腿 + 次新系列，菱电控股 + 芯海科技 + 高侧股份 + 泰林生物 ，这部分是随着不同的题材，波动性最强的标的，属于这个流派在不同题材下的分仓进攻毕竟单个标的资金容纳程度有限，进出不易。

管道概念部分 青龙管业 + 韩建河山 + 三和管桩 +龙泉股份+钱江水利 ，这种是游资埋伏侧，我不太喜欢这种，你要么埋伏赚钱，后入的赔率不行都是坑。

半导体部分机游混动阵营 芯源微 + 新益昌  + 国科微 + 北京君正 + 立昂微 + 斯达半导 + 北方华创 ， 游资侧 聚飞光电 +国民技术 +力源信息 + 至纯科技 + 罗博特科+ 康强电子 ，部分新能源 和 茅指数的资金割出来进了相对传统的半导体享受贝塔收益，这是市场涨跌整体的构成，由哪部分资金推动，基于什么样的逻辑。

稀有金属侧，天齐锂业+赣锋锂业 + 华友钴业 +盛新锂能 构成机游混动阵营 ， 西藏珠峰 +北方稀土 + 贵研铂业 +五矿稀土 构成游资阵营。经常看我文章的朋友也知道还是那些熟悉的身影，因为股票是人买的，是人买的东西都受到情绪和立场所影响。这些都是细节，细节决定成败。

汽车整车部分。长安汽车 + 比亚迪 构成机游混动阵营 ， 江淮汽车 + 海马汽车 +  东风汽车 构成游资阵营。

目前评分:  7 分，科技侧补涨行情，昨天的文章已经提前说了的，这里资金会抄底半导体的部分，跌下去就有机会，科技侧补涨，希望看到我文章的朋友科技赚得盆满钵满。

如果看了我的文章有收获的朋友，希望你能点攒+关注，给予我一些鼓励，有哪些需要我解答的可以留言，因为我也不知道大家的交易框架，知识储备，投资架构，我在写文章复盘的同时，我自己能够更清晰的感受资金流动变化，受益也还行，然后每周天我也会出一部分干货，感谢大家。（本策略仅供参考，不作为您交易的依据，如果您据此操作，风险自担）

猪肉反转的条件，梳理一下快消品的杀估值逻辑

先说说猪肉反转的条件，农业部发文，随着消费趋旺，可能养猪能够回到正常的利润水平，但提醒广大猪场户高利润阶段已经结束，不要在赌市场。代表着猪肉的价格会回归合理区间，企业的估值回归正常。看的我为高负债的猪企担心，估值回撤业绩下滑，负债高企戴维斯双杀的条件全部满足。

按照常规生猪毛利15%，不算杂七杂八的费用，高负债的企业基本帮银行打工，下一轮周期的到来还有段距离，如果猪企不做期货对冲，那来自生猪的进击会击垮小部分高光时刻无作为并且AILL一切的公司。

当时我不敢上猪肉也是担心这一点，操作满慢了吃了点圣农发展的鸡肉就撤了。

那么什么时候周期反转？

供给端萎缩，饲料价格高企，去散户养殖存量，养猪审判程序速度变慢。因为我们是个大国，从政策推出，在到执行之间需要时间缓冲，所以想长线抄底的需要提前想好下一次从生猪上涨周期杀出来的标的。我个人觉得一定是相对较低负债，手上现金流稳定，管理经营规模化机械化，同时正确利用好生猪期货这一关键对冲标的的企业。

我是暂时只找到了牧原这一家，后续有更优秀的企业在加进来。这些都是光环，当这些光环都暗淡之后，底部也就到了。

今天讲讲快消零食部分，主要讲的 良品铺子 + 盐津铺子 + 三只松鼠，零食三剑客。

良品铺子开始，高点86.98 ，收盘价35.41最高点到目前跌幅大概59.2%，高光时刻，我记得当时有个70倍的PE，我自己前面那波上涨我也参与了一部分，但是后期感觉零食行业并没有那么宽的护城河，只是品牌效应更强，但是品牌效应不足以支撑那么高的估值

下第一个台阶，第一块红色区域部分是去年零食 整体消费并不景气，利润和营收并没有增长，杀估值。市场对于其在疫情阶段营收和盈利并未大幅下滑的情况下只下了一个台阶，后面拉升部分是基于其积极拓展直播带货这一渠道的经营奖励。

第二个台阶是由于生鲜电商社区团购，击垮了实体型的掌握话语权的线下商超，然后大家担心会从生鲜传导到零食部分，良品铺子有相当一部分收入来自于线下的零食加盟，线下的商超，会受到去中间商化的影响。这波社区团购伤害最大的是永辉超市，其实线下巨头才应该拥抱互联网新潮，当你不顺应时代躺着在功劳簿上，都会被时代的洪流淘汰，这也是我为嘛看好机场的原因，地主家的傻儿子，沾城市化和国家化的光。

三只松鼠高点91.09，目前46.75接近腰斩。前面那段跌的就不说了，杀估值杀业绩，主要拆解红框部分的上涨。

主要源于他拓展了婴幼儿业务和宠物食品物业，叠加一季度业绩上涨起来的，目前主要的问题是他利润主要来自于一季度，而一季度的营收并没有显著增加。后续的利润兑现存疑，才有了后半部分的砸盘。任何与实体经济相关的标的，其内在的上涨和下跌都有内生逻辑，当时你看图炒股也能避开这些，不过懂的多点起码能避雷。

最后的盐津铺子，如果了解社区团购，去中间商化的潮流不至于踩上这个雷。

开始今天的复盘，9600亿的成交量有些寒酸，恒生指数那边连跪，新兴市场还是怕美联储加息。我们代表宏观部分的的A50提前反应美联储加息预期，这也是为嘛昨晚道指跌2%，A股低开下杀并不多。后面拉起来的主要原因是我们下半年可能经济增速放缓不及预期，有降准预期。

这个量能对题材涨停股的杀伤力有些巨大，缩量意味着打涨停的高位股在裸泳，前面短线策略的（600）（300）000 + 业绩亏损 + 机构少持仓 + 低市值 + 股价低 + 科技侧，随着缩量策略失效后，亏钱效应延伸到涨停部分，最后大家实在怕被埋伏去冲次新股。这是整个短线的方向调整进程，翻翻我前面的文章也可以看到，我是用逻辑和复盘对盘面整体资金的动态得到相对模糊正确的答案。

涨停部分 ， 泰林生物 + 艾比森 短线居然还有人冲我的策略，侧面来看是真的心急解套，已经不在乎成交量部分了。今天的靓仔是半导体部分 ，领头是机构侧的 斯达半导 + 富瀚微 + 北京君正 ，机游混合部分是 立昂微+ 国民技术 + 易事特 + 三安光电 + 泰晶科技 。

白酒部分只剩下金枫酒业这个活口，栏板部分众兴菌业+广誉远，侧面可以看出虽然白酒人齐很足，但是缺乏机构中军 ，持续性略差和亏钱效应增加。  HIT电池部分，中军迈为股份 ，游资测金辰股份。

通信部分 烽火电子 + 移为通信 + 广和通 ，前两个是游资测，后面那个是机游混合部分。

从涨停板结构来看，机构调仓到了半导体侧，机游混合部分有机构中军支持的标的持续性更好，次新还剩两个活口 杭州何林 + 英科再生 。继续观察游资侧缩量是否切到次新阵营，缩量博弈格局下游资只能去次新，避免被埋伏。 或者跟着结构侧当中军。

短线部分； 300（600 + 000） + 业绩亏损 + 机构少持仓 + 低市值 + 股价低 + 科技侧。缩量情况胜率和赔率太差不做短线操作，崩盘下杀考虑接新能源侧标的或者医美标的。鞍钢利润没得了，有点难。

科技侧；加了点卓胜微，暂时不考虑降低半导体ETF的持仓，做成结构中军标的 +半导体ETF均衡持仓。

茅指数；中国中免 +上海机场组合，暂时不加机场，中免弥补了一部分鲁西化工的回撤。

新能源；蔚蓝锂新部分不动，观察石大情况后续如果崩盘考虑接一部分石大或者诺德股份。鲁西化工+合盛硅业组合不变，鲁西回撤有点疼。

医药；疫苗部分还是沃森，智飞，康希诺。其他CRO没有好的买点不好操作。

目前评分:  7 分，成交量萎缩，短线不太想操作，但是这个地方有持续降准的预期，跌下去也有机会，成交量9600亿缩的太厉害，短线不操作了，中期最强部分是中证500，贝塔资金上半年吃饱来了，转成防守性持仓了部分贝塔资金从新能源出来，切到半导体。

如果看了我的文章有收获的朋友，希望你能点攒+关注，给予我一些鼓励，有哪些需要我解答的可以留言，因为我也不知道大家的交易框架，知识储备，投资架构。每周天我也会出一部分干货，其他的个股方面我懂的部分会一一解答。

高波震荡行情，理一下猪肉和快消品的逻辑

先理一下猪肉和快消零食的逻辑，猪肉之前提过，起点是非洲猪瘟，顶点是预期充分反映高光时刻，整个猪肉板块狂热加冲锋，但是没有新的突破性作为，所以高点显而易见。

中等规模的新希望。

小规模的天邦股份。

最大规模的牧原股份。

拿出三个作为对比，新希望主营是 生猪 + 饲料 。 天邦是生猪 + 禽类疫苗 。 牧原是 生猪 + 猪仔。

猪仔 + 疫苗 + 饲料 + 时间 = 生猪 + 猪仔或者生猪  ，这是一个最简化的生猪养成公司，其中猪仔，疫苗，饲料，生猪，猪仔都能赚钱。天邦掌握生猪 + 疫苗 ，新希望掌握 生猪 + 饲料。牧原掌握生猪 + 猪仔 。

反应在三个标的的区间，新希望跌幅最大，跌幅时间最长，牧原股份抗跌波动率居中，天邦中规中矩。

我们来拆一下图形所反应的逻辑，前半段新希望生猪存栏多，生猪出栏重量大，饲料充足，那么在猪价高位的时候生猪加投饲料，能够卖出利润最高的单头生猪，因为利润=生猪重量 * 出栏价格 。反应在股价前期涨幅最大。 后期由于猪价下跌，由于市场具有滞后性，散户冲进来养猪，堆高饲料成本，单个生猪的利润空间降低股价最先动刀子，享受了高光时刻之后并未作出对后续危机的有效应对。

天邦前一段就不提了，中间一段是散户冲击生猪市场开始养殖，兽药疫苗营收增加，毛利增加，股价上涨。

牧原股份前期跟着市场同步涨，这个都知道了，后续他还有猪仔的销售是未计在利润表里面。去年年底加今年年初，散户冲进来的生猪猪仔的价格是维持高位的。所以他最后一部分的剧烈涨幅是反映猪仔的高毛利率，我记得跟朋友聊起过猪仔一头1000-2000的价格，基本是纯利润。

从三个标的的对比我们可以看出，市场能够充分反映公司的经营状况，无所作为导致困境，积极进取市场给予奖励。但是牧原最后的高光时刻也随着生猪价格跌到谷底而陷入生猪最惨痛的下行周期。

我记得当时生猪40多一斤，几乎赶得上羊肉牛肉的价格，大家都苦不堪言，这里政府肯定会做出相应的对策，民生的稳定是第一要义，后续的动作一定是增加散户进场的审批流程的速度，加快生猪养殖的补贴和贷款。

我们只有提前预判政策，才有可能避开这波深坑，逻辑领先于股价。任何实体经营的标的都会受到企业业绩的影响，当整个行业都处于高光时刻，企业没有其他作为的时候那就是高点。

开始今天的复盘。

次新高标 新致软件 + 杭州何林 + 税友股份 。从标的来看这一次次新主导资金是游资测，持续性要看税友股份，我个人觉得持续性相对不好。

互联网安全部分游资区域的 任子行 持续性是真的好，机构侧的奇安信U，688开头的市场刀子比韭菜多，逻辑不够硬容易被砍。

白酒游资侧 是 广誉远 + 海南椰岛 + 青海春天 ，白酒嘛这玩意我不敢喊空，不做评价。

中药部分，片仔癀 + 马应龙 + 同仁堂 标准的机游混合动力，补涨部分是长春高新持续性盯着片仔癀，机构侧主导的行情盯着机构的动作。

稀土部分烂板有点多，毕竟是新能源侧衍生出来，内生性部分是政策叠加涨价 ，鑫铂股份（次新加成 ） + 西藏矿业 + 广晟有色，游资测标的这个我也不太好说，主要盯着次新溢价，次新没动作股价暂时不得机会。

跌停部分我就不提了，主要是业绩不急预期，或者失去成长性逻辑高光溢价不在，明天理一下快消品的逻辑。

科技侧；半导体ETF没有特殊动静不操作。

短线部分；次新占据优势，但是持续性有待商榷，目前成交量开始萎缩，赚钱效应开始下降，我不太想操作短线，短线部分只剩周期的鞍钢股份。

茅指数；中国中免今天涨的有点超预期，我都准备在他和上机之间考虑撤一部分，这趟的有点舒服。内在逻辑是部分资金从贝塔区域切回保守的消费侧（或者预测会多次降准）。

新能源；蔚蓝锂新不做操作，做成硅基组合合盛硅业+鲁西化工。

医药；医药疫苗部分错过了沃森有点可惜，他的疫苗针对印度的塔毒株有效性最强，智飞效率也高不知道是三针的作用还是重组蛋白牛逼。

目前评分:  7 分，成交量萎缩，短线不太想操作，但是这个地方有持续降准的预期，跌下去也有机会，但是成交量1.12W亿缩的有点厉害，短线胜率下降我就不操作了，中期最强部分是中证500，贝塔资金上半年吃饱来了，转成防守性持仓了。

如果看了我的文章有收获的朋友，希望你能点攒+关注，给予我一些鼓励，有哪些需要我解答的可以留言，因为我也不知道大家的交易框架，知识储备，投资架构。每周天我也会出一部分干货，其他的个股方面我懂的部分会一一解答。

躺在功劳簿上的商业帝国，腐朽的那一刻就是高点

每周的干货篇，做投资炒股嘛对吧，大家都渴望自己能卖在股价的相对高点，有的人甚至还想卖在最顶点，就是那个头肩顶模式的最高点，怎么判断这个高点？谁也不知道，那么怎么能够从逻辑知道，一个公司相对顶部区域在哪里，这个还是可以分辨的。

拿之前文章里面的海底捞举例子，海底捞 始终奉行“服务至上,顾客至上”的理念，让他从一家普通做火锅类型的餐饮公司，一跃而上成为餐饮业的巨头。当然大家也会想到背后的商业模式，管理模式也有很大的功劳，但是归根结底还是他满足了人民群众日益增长的物质需求和精神文化需求，我们不能把物质需求和精神文化需求拆开，大家片面的以为这两个东西是独立的，但是只有把两者结合在一起才能诞生巨擘型企业。

举一个反面的例子，360也是我曾经觉得很厉害，很喜欢的公司，周董把需要付费的网络安全模式，强行冲击成免费服务，重构了整个互联网安全的生态，这个是可敬的。但是有一点不好的方面是360 的窗口弹出，广告，我觉得这是很大部分用户都想去吐槽的点。他们作为互联网安全的巨头，守护者大部分普通群体的互联网安全，但是这不是将广告强加给我们的理由，管理层只是选择了最快的广告变现的方式，忽略了群众的根本需求，水能载舟亦能覆舟，现在网上铺天盖地吐槽360的声音，不正是水的声音？技术性的眼高于顶的领导，是做不成一家满足人民群众的伟大公司（如果360转型踏实面对困境，打我脸我也认了）。我们做投资的大部分利润，一定是来自于普通公司，通过管理经营，不断满足人民群众物质需求，精神文化需求，最终成为一家伟大的公司。参与他们，投资他们，是你获取投资财富最便捷的途径，在获取到你满意的利润后下车，不要去尝试截取你理解不了的股市财富，那些不属于你的东西，终究是会在波动中离开你，基于认知和对世界的理解所获取的财富，是你唯一能从股市拿走的财富。

市场也给了合理的站队形态，他们掌握着如此多的客群流量，如此多的粘性用户，就不能换一种为人民大众所接受的方式，而不是靠单独的广告来变现。是因为卖广告位赚的钱最轻松？还是管理层不愿意去积极拓展新的东西，躺在功劳簿上，前面的剧烈上涨代表着所有人，所有资金都对互联网安全的看好，但是一家企业，如果不能刮骨疗伤，不愿意去把附着在伤口上的细菌连肉一起割掉，那也只会慢性死亡，可能技术流派的领导，不愿意去体察民情，去思考人民群众真正的需求，未来的需求，躺在功劳簿上。这没办法躺在功劳簿上，你大概率只能享受功劳簿上的估值。

突然杀出来的巨头拼夕夕也是如此，说实话一开始我也很瞧不起拼夕夕，觉得上面的产品水，然后砍一刀的模式让人会很反感，我甚至觉得他们这个模式会失败，我忽略了我们这个国家是由14亿人口组成的，还有数亿人没有充分的享受工业化带来的福利，这些在互联网中被忽略的群体，他们对产品的声音大多数人是听不到，感受不到。但是拼夕夕的商品是真实的把本该给广告商的利润拿给推广者，给更多消费能力不强，口袋不充裕的人民群众带去普惠低价的物质产品。

这里就不得不讲到，东鹏特饮。这是一家广东家族企业为主的维生素功能饮料。

他的设计结构区别于红牛易拉罐那种拉开默认一次性喝完，东鹏的是做了瓶盖和小杯方便大家慢慢喝，主要满足的客户是长途司机，建筑工人，加班的小青年。（口袋不饱满，分批次喝，小杯子可以接烟灰缸）这个国产的维生素功能饮料的崛起，依靠的是对用户细心的把握，他们还挖了一个加多宝的高层来做推广和运营。

是不是很像拼夕夕，这是一个拼细节的时代，拼公司愿意去深度挖掘，满足人民群众物质需求，精神文化需求的时代，任何脱离这一基本要素的公司，他都不具备大幅增长市场份额，提升营收，增加利润，这些都做不到那何来的大幅的估价增长。这也是我为嘛愿意低吸东鹏，涨了又跑的原因，他是一家优秀的企业，跌下来我肯定愿意持有伴随公司一起成长，涨太快我也会卖。

举个不同的例子，味知香。

同样的近期的新股，同样的前期涨幅巨大，味知香的市值更低更好炒作，但是路遥知马力日久见人心，股票也一样。味知香是做预制菜料理包的公司，涨幅也跟东鹏一样巨大，但是他的内在的韧性，并没有东鹏强，所以反映在股价的表现是相对弱势。这也是我看好的板块，但是他的产品并没有特别多突出的细节，所以基于简单的财务判断他并不能支持那么高的估值。

干货献上，开始复盘。

芯片半导体第一梯队，国科微 + 鑫海科技 + 易事特 20厘米大长腿梯队，我都半导体科技领域的了解一般，能力有限就不评价。军工第一梯队是 航发动力 + 航发科技 + 中航西飞 ，游资测是振华重工我看好的是 鸿远电子 + 中航重机 有点偏离主流机构群体，起因是巴基斯坦那边我们的工程队受到的不明袭击，我当天晚上就意识到有点不对劲，美军刚撤离阿富汗，巴基斯坦那边就出问题，军工肯定要起来，军工这快区域未来大幅回撤就是低吸的机会，2021年初有个文件我记得很清楚，军事建设和经济建设同步发展，之前是军事建设让步于经济建设。这是一个大级别的中美战略问题，我们的潜在对手是欧猪+脚盆鸡+漂亮国，军工会在未来十年都会有10-15%的增速，领先于经济增速5-6%的基础。作为长期投资标的性价比更高，跌下来就是机会（以前军工的题材波动性太高，缺乏政策基础，现在政策层面补上了短板，有长牛基础）。

稀土侧第一梯队是 西藏矿业 + 焦作万方 + 盛和资源 +盛屯矿业，这部分我不太了解但是稀土出口未来价格也是在高位，基于出口政策影响。 磷化工部分是 云天化 + 湖北宜化 +中军新洋丰 。互联网安全活口还有任子行，机游混合部分的奇安信U反而很弱，题材性的标的去游资偏好的胜率和持续性会更好，在成交量不萎缩的前提下。

涨停部分给我的感觉跟之前一样，缺乏主流资金的身影，不去高波的决赛圈，仓位尽量去业绩增速猛，行业稳定没有新成员加速的周期侧。

跌停部分，康龙化成业绩不及预期。药明康德暂时不受影响，侧面说明增速放缓的行业赛道不应该给高光溢价，我在想中免这一部分是不是考虑降低仓位，如果国家下半年不考虑放水，消费的日子会很难过。新能源部分 恩捷股份 + 石大胜华 + 天赐材料 巨擘宁德时代，这部分我感觉砍仓的是游资和私募部分， 这部分的群体是赚相对收益，他提前动手，就能够比市场所有人业绩优秀。

继续从 鱼跃医疗 + 科沃斯 + 石大胜华 ，这种趋势中军标的来看，动手的人是做加速波段的私募和游资群体，做相对收益的先动手。从奇安信U和任子行的对比。机游混合部分溢价低，博弈波动剧烈，康龙化成 + 泰坦科技 + 石头科技 + 科沃斯 + 卓胜微 部分抱团部分的高光赛道，里面如果夹杂部分游资和私募资金群体复杂情况下博弈的情绪增加，赚钱概率降低。

1. 市场越来越有效化，细节方面做的更优秀的企业享受更多溢价，躺在功劳簿上的企业如果没有经济高速增长的前提，不应享受高光溢价。

2. 保持谦卑的心态去看待新的事物，一定要去参与新事物，那里没有老旧势力影响，符合时代发展，满足人民群众物质需求和精神文化需求的主旨才是第一要素（竞争对手少，高风险，高回报）。

我其实有些反感一些企业喜欢拿自己的高光时刻四处宣传，任何一家企业如果不在高光时刻反省自己，不把人民群众日益增长的物质需求，精神文化需求作为第一思考因素，这些企业的高光时刻就是高点，这也是我撤了石大胜华的原因，他享受了高光时刻，也享受了高光溢价，但是我没有看到他在高光时刻做得更多东西，所以在我这已经到了阶段性的高点。

科技侧；半导体ETF，据我目前的观察和周围朋友的交流，国家战略层面上把科技发展作为优先战略，劳动密集型会相对承压，在战略层面不发生重大前提下不操作。

短线部分；（600）000 + 业绩亏损 + 机构少持仓 + 低市值 + 股价低 + 科技侧 ，成交量开始萎缩，短线 部分我拿不准不做评价，目前之后鞍钢周期侧。

茅指数；中国中免涨的一般有些落后主流区域，和朋友交流海南的人流量下滑有点大。机场和中免的仓位消费侧的部分有些重合，考虑军工回调切一部分加仓部分军工。

新能源；蔚蓝锂新不做操作，硅基组合 合盛硅业 + 鲁西化工 。

医药；疫苗这边我本来想弄沃森的，听说他们的mRNA疫苗针对印度毒株效力不减，智飞生物的三针效力依旧很高，这里不知道是加强针的作用，还是本身有效性就高，错过了沃森有点可惜。

目前评分:  7 分，卖在高点这个东西每个人有每个个人的判定依据，我的判定依据是享受了高光时刻，如果没有更多的突破性的操作，就可以撤退了。如果看了我的文章有收获的朋友，希望你能点攒+关注，给予我一些鼓励，有哪些需要我解答的可以留言，因为我也不知道大家的交易框架，知识储备，投资架构。每周天我也会出一部分干货，其他的个股方面我懂的部分会一一解答。

今天的高波震荡，拆解谁动的手

这高波震荡，纯多头和纯空头都得干崩，据我的观察来看，目前的市场不在是过去那种牛市到头，大家对个股的精细化专研程度增加，不在是那种纯多头或纯空头市场，应该是分为不同优质赛道的景气度优先原则，然后在保持增量和高景气度之前给予不同的权重。

目前主流的景气赛道是，新能源（分为光伏+新能源汽车产业链+少部分稀土+碳中和），股票太多我就不一一列举后面会提到），医美（大部分属于轻医美，华熙生物，贝泰妮，爱美客+少部分低市值细分标的），白酒（高端白和次高端，目前主要的加速增量需求来自于次高端白+药酒），医疗器械+创新药(包括创新器具)，顺周期（海运巨头+煤飞色舞，化工硅料）

上面这五个模块基本代表市场主流的资金所认可的，优质赛道或者景气度赛道，有人可能会说了钢铁有色怎么就是能纳入，这里面涉及到一个问题，国家碳中和政策不允许新的钢铁厂增加，现存的还需要合并提升产能效率。这里面就跟猪肉不一样，钢铁的总量需求还是小幅增长的，但是大部分的小玩家由于生产技术落后，被关停。新的玩家又没有批文生产，导致整体供货量是处于萎缩状态，供不应求，新能产生迟迟不能释放，供不应求价格上涨。这回钢铁的赚钱逻辑就是硬逻辑，因为不存在新的玩家入场，我记得我前面有文章提到过，我看好鞍钢股份，市净率低，复制率低，市值相对较低，营收高，这中赚硬钱的标的更容易走到最后。今天追了一部分鞍钢，小幅盈利。

开始今天的复盘。

昨天外资撤了一百多亿把大盘带下来，今天冲进来一百多亿逆势又起来，纯多头和纯多头啪啪打脸，有人在跟你说无脑看空的你就不需要看他了，时代变了，顽固不化容易被推到历史的角落，有些标的涨起来，有些标的起不来，这会是常态化，今天外资冲进来的时候我还在想，昨天为嘛涨停板没有机构队伍在顶，原来是怕被外资背刺，今天主要部分是被外资和A50资金所救起，宏观情况和成交量情况并未出现极端风险，密切关注量能。

涨停板序列，网络安全接力有点出乎意料巨量还有溢价，成交量充足情况下，题材标的可以高看一线，侧面说明政策是动真格的，绿盟科技 + 任子行 ，最靓的仔是钢铁板块，部分原因是宝武钢铁战略重组，传导到整个板块，一部分原因是钢铁的业绩真的太亮眼，而竞争对手的总量受制于环保政策，处于萎缩状态，这也是其区别于猪肉的原因之一，猪肉的牧原算是我最看好的猪肉标的，什么时候猪肉有起色，要等这个巨头都出现亏损经营困难的时候，那时候应该是周期底部，钢铁队列是 游资区域是 本钢板材 + 太钢不锈 + 八一钢铁 ，机游共振区域是宝钢股份。

白酒部分，中军是舍得酒业+山西汾酒，连续三天维持高强度溢价，题材部分两天溢价还能看 海南椰岛 + 广誉远， 收益与A50起来，贵州茅台 和 五粮液，在底部区域支撑主，有消息是准备发行新的消费基金。

新能源光伏侧，上机数控作为中军，次新梯队是名冠新材， 游资区域是 中恒电气 + 中环股份 + 科力尔 ，新能源电池侧的资金，分流到稀有金属侧 五矿稀土+北方稀土+广晟有色+金岭矿业， 主流区域是 天齐锂业 + 赣锋锂业 + 华友钴业。

科技侧；半导体ETF没有特殊动静不操作。

短线部分；（600）000 + 业绩亏损 + 机构少持仓 + 低市值 + 股价低 + 科技侧 ，策略开始失效。想玩这种埋伏测的在次强调，观察量能，小幅加仓鞍钢股份看钢铁的赚钱效应。

茅指数；中国中免涨的一般有些落后主流区域，加仓0.5成上海机场弄成底仓，后期关注疫苗有效率和世界各国注射效率视情况加仓。

新能源；蔚蓝锂新不做操作，做成硅基组合合盛硅业+鲁西化工。

医药；看好CRO 药明康德，康龙化成，以及迈瑞医疗，泰格医药。

目前评分:  7 分，昨天说了新能源跌下去并不会立马结束，去弱留强，新能源作为国家战略，会有两到三年的发展周期，我是石大吃到了足够多的利润可以下车，还留着蔚蓝部分不算完全离开新能源部分，如果看了我的文章有收获的朋友，希望你能点攒+关注，给予我一些鼓励，有哪些需要我解答的可以留言，因为我也不知道大家的交易框架，知识储备，投资架构。每周天我也会出一部分干货，其他的个股方面我懂的部分会一一解答。最后一定要在主流的赚钱区域玩，去别的地方伸头一刀，缩头也是一刀，最终赚钱效应一定只会在主流区域释放。

新能源部分，分歧后续怎么走

新能源部分的晋级赛失败，很不幸我也挨了一刀，石大的部分重仓，清完了，该吃的也吃到了。我以为决赛圈最后胜利的应该是新能源，结果是医美和CXO部分。

没赚钱的朋友也不用特别焦虑，目前市场主流的沪深300和上证50今年以来并没有涨多少。

没有必要过分苛求自己，那些高水平的基金经理他们持仓也有相当大一部分是 50 和 300 里面的标的，所以他们今年如果不参与 新能源，医美，CXO，化工周期，白酒 其实并没有太高的收益，这是整体的经济基本面决定的。

脱离这五块区域的投资收益并不会太好，整体的蛋糕变小，国家宏观经济政策是维稳，补充前期MLF的到期，并没有较大程度的激活实体经济。大家蛋糕不够分，所以今年你没有太高收益也不需要想太多，结构性牛市大部分脱离主线的地方只能成为背景墙。

开始今天的复盘。

互联网安全部分，任子行巨量，如果没有其他利好基本上就告一段落了，互联网真正的龙头国家队是奇安信U。他的当家人是从奇虎360分出来，投身国家队，这部分是主力机构的区域。短线任子行巨量我个人觉得行情难走，如果没有新的东西刺激应该告一段落了。

白酒今天带队的是海南椰岛，游资的地盘，持续性堪忧。 舍得酒业 + 山西汾酒 是中军，赚钱效应还行暂时看中性。

300 + 业绩亏损 + 机构少持仓 + 低市值 + 股价低 + 科技侧的短线队伍还是在涨停板的前列，得益于今天1.2W亿的成交量，成交量在就有的玩，成交量不在就风紧扯呼，我不太擅长短线我就没参与，但是我对市场和人性的理解可以知道哪边的赚钱效应强，以及提前预判对手会怎么弄。有兴趣的朋友可以按照类似的思路去埋伏，性价比高赔率大。

现在涨停板很乱，钱多了之后，（600）000 + 业绩亏损 + 机构少持仓 + 低市值 + 股价低 + 科技侧的也冲的起来，再三强调关注成交量，这个模式埋伏有利润就撤，那些公司本身质地并不太好，所以赚钱就撤永远不会错，如果成交量萎缩那这个模式就玩不下。

在看看跌停附近的标的，昨天是一水的半导体，原因是美国那边准备打击我们的芯片半导体产业链，个人觉得并不影响我们国家发展科技侧的决心。今天主跌的是以石大胜华为首 ，融捷股份+德赛电池+多氟多为侧翼的电池中军，左翼部分是 小康股份 + 比亚迪 + 长城汽车整车部分，（上汽就不提了姥姥不疼，舅舅不爱）。 右翼部分是 天齐锂业 + 华友钴业 + 赣锋锂业电池产业链稀有金属， 游击部分是西藏矿业 + 盛和资源 + 盛屯矿业 为主的稀土部分，索性是宁德时代的正规军并没有出现巨幅波动，暂时还能看。

整体的次序和排兵布阵就是这么个情况，整体的主线涨停板部分已经看不到正规军了，大家想玩我也不拦着，但是们目前已经缺乏机构为主的正规军，市场赚钱效应和持续性在下降，个人觉得短线性价比开始降低。

短线部分； 300（600 + 000） + 业绩亏损 + 机构少持仓 + 低市值 + 股价低 + 科技侧。大家嗅觉都很敏锐，赚钱效应衍生到其他部分的烟蒂股，再次强调，这次降准是补充流动性，不是增加流动的放水，A50的反应已经说明了大资金预测国家并不会大幅放水改善市场，中国平安，工业富联，为首的部分已经说明了国家只会维稳，并不会大幅放水，切忌风险，博弈就是博弈，短线就是短线，成交量1.2W还能玩，但是这次水量不够，小心烟蒂飘不起来。

科技侧；看卓胜微的反应，目前并没有出现整体的格局恶化，暂时不考虑降低半导体ETF的持仓。

茅指数；中国中免暂时观望，预测经济可能软着陆不了，后续会增加扶持消费的力度。

新能源；石大+蔚蓝强者恒强的小市值的策略玩不下了，石大清了，告一段落，蔚蓝这部分拿着看宁德时代的脸色。鲁西化工表现还行破新高，这部分强周期强业绩增长的不急。

医药；看好CRO 药明康德，康华龙成，以及迈瑞医疗，上次没买错过了一次大机会，持续关注。

目前评分:  6 分，新能源跌下去之后应该没有结束，去弱留强，宁德时代目前表现良好，不认为分歧就跌崩。涨停区域看不到机构中军，目测近期赚钱效应下滑，机构避险情绪增加。如果看了我的文章有收获的朋友，希望你能点攒+关注，给予我一些鼓励，有哪些需要我解答的可以留言，因为我也不知道大家的交易框架，知识储备，投资架构。每周天我也会出一部分干货，其他的个股方面我懂的部分会一一解答。最后一定要在主流的赚钱区域玩，去别的地方伸头一刀，缩头也是一刀。

（本策略仅供参考，不作为您交易的依据，如果您据此操作，风险自担）

梳理一下目前板块最后的晋级赛

继续梳理一下整体的格局，让大家对目前的盘面有个清晰的认识。涨停板区域的标的 300 + 业绩亏损 + 机构少持仓 + 低市值 + 股价低 + 科技侧 ，这个短线模式的亏钱效应开始加剧，目前成交量1.2W亿出头，中证500悄咪咪的破了新高。

这后面所代表的是市场中枢的上涨部分，从前期的沪深300集中，往中证500部分靠拢。毕竟沪深300自2019年初涨到现在，已经涨了两年半，估值需要消化一部分。

涨停部分的结构以的新能源电池部分以 石大胜华 为首， 国轩高科 + 多氟多 为辅的。白酒部分以 舍得酒业 为主，山西汾酒 为辅。互联网安全是游资的主要地盘，以 任子行为 首，绿盟集团 +国华网安 + 启明星辰 ，识别度高的部分就在这，光伏部分分化，主流核心区域在 隆基股份 + 阳光电源 + 福莱特 ，价投区域目前消化估值有些分化， 300的短线部分是 迅游科技 和 中青宝 ，这一部分追性价比比较低，稍微注意一下。今天1.2W亿的成交量还能维持这种多格局的涨停板局面， 成交量下去之后退潮行情肯定还是去弱留强。提前想好哪部分是切合主流共振审美，哪部分是短线炒作。

360部分我低开下杀割了，选错核心标的，他不在游资偏好的标的池子中，也不在机构的核心池子中，心急导致的亏损我认了，任何标的一定要复合主流机构的审美，或者游资部分的审美，两头不占的标的两头吃亏，持续性差，这次吸取教训。

在看看跌停板，蔡经理遭到重创，核心部分的卓胜微挨打，侧翼部分的标的 长电科技 + 圣邦股份 + 兆易创新。 机游混合部分的 富满电子 + 和林微纳 + 瑞芯微 。 其他部分的我就不一一赘述，我自己也很疼，半导体ETF硬抗回撤，虽然石大涨停对冲了其中的亏损，还是有些郁闷。 立讯精密 + 蓝思科技 跌的主要原因是 中国信通院：中国 6 月手机出货量 2570 万部，同比下降 10.4% 。还是基前期文章里面居民消费意愿降低。

这个图我发了好多次，估计好多朋友没重视这一部分，这代表着宏观经济基本面的大格局下，解释了为什么大资金硬着头皮去冲新能源，因为居民消费边际下滑，市场总量在变小。那参与整体经济的企业也会受到影响，这里我在次强调，宏观部分的研究和思考虽然不能帮你获取收益，但是能帮你避免踩雷。

这也解释了为什么国家要降低存款准备金0.5 %，国家综合各项数据所实行的调节政策，上证50所代表的图。

从上证50破位的节点可以看出，50指数和国家宏观经济基本面高度反应，下次谁再说指数不反应实体经济你就去抽他，上证50肯定反应国家宏观经济基本面，所以这也是我为嘛加仓 中国中免的原因，冲50趋稳的角度力来看有资金冲进来押注国家后续可能会有1-2次的降准，刺激国内经济回到正轨，增加消费，夯实国家经济基础。

短线部分； 300 + 业绩亏损 + 机构少持仓 + 低市值 + 股价低 + 科技侧。亏钱效应在增加，如果1.2W亿的交易量继续萎缩，后续埋伏就没有性价比，不作为操作依据，切忌风险，博弈就是博弈，短线就是短线。360我割肉认输，买在中间部分的标的两头挨打。

科技侧； 半导体ETF部分重创，大回撤，亏麻了，浮盈大幅回撤，暂时不操作后面观察是否继续持有。跌破重要趋势线考虑降1/3仓。

茅指数；中国中免 1.5成仓，国家K型结构的经济结构会让钱更多的流向免税巨头。

新能源； 石大+蔚蓝强者恒强的小市值策略，石大涨停弥补了半导体亏损部分，蔚蓝有点拉胯，宁德表现还行，锂电池指数表现良好不做交易。

生物医药；看好CRO 药明康德，康华龙成，以及迈瑞医疗，上次跌的太仓促不给低吸加仓的机会，今天康华龙成带头，疫苗部分后续我们国家加强针更多的会考虑腺病毒载体的康希诺，或者沃森生物复星医药的mRNA,想弄的可以弄点，我个人更看好沃森趋势走的好一些。

目前评分: 7 分，如果看了我的文章有收获的朋友，希望你能点攒+关注，给予我一些鼓励，有哪些需要我解答的可以留言，因为我也不知道大家的交易框架，知识储备，投资架构。每周天我也会出一部分干货，其他的个股方面我懂的部分会一一解答。最后还剩的主流赛道是核心医美 +核心 CXO + 新能源，半导体ETF退居二线。

（本策略仅供参考，不作为您交易的依据，如果您据此操作，风险自担）

1.3W亿成交，科技侧进入加速阶段

短线行情跟我之前想的一样，市场上的钱溢出来之后，垃圾会先飘起来。觉得有问题的可以去翻一下我 7 月 5 日的文章（迫不及待的结构牛）。

我之前以为恒生部分破位是因为美联储部分加息预期提前反应，后面翻了一下权重，在看看腾讯美团的走势，实质是反垄断部分条款带来的利空，国内新能源部分，科技侧不太影响，可惜的部分是蔚蓝还剩半仓，石大就剩1/3，今天1.3W亿的成交，也预示着新能源部分进入决赛圈。

周末比较重要部分的信息是虎牙和斗鱼合并被有关部分否了。侧面反映高管对于垄断性的极致化打压，避免出现非官方性的寡头垄断格局，侧面反映像生鲜平台类型的烧钱抢市场的模式，政策层面上走不成一家独大的情况，最后大概率是群雄割据，拼到最后都不怎么赚钱。有点像当初出现滴滴割出租车司机的肉，只不过现在割的是小摊小贩，居民便利店的肉。

央妈周末宣布降准 0. 5个百分点，预计可以释放大约一万亿的流动性，主要是用于提振经济，前文里也有提到（上证继续反噬怎么办），整体的居民消费意愿降低，我持仓部分的中免就是应对这种情形，感知政策和市场情况对上证的反应。今天追买了一部分中免，有难受，手上的仓位不超过50%这种大幅跑输指数的感觉不好受，加了一层的中国中免，把上海机场纳入观察区。

这波降准宽货币政策，会让市场上的水变多，水多了垃圾自然会先飘起来，所以才会有我之前想说的300 + 业绩亏损 + 机构少持仓 + 低市值 + 股价低 + 科技侧。条件越符合胜率越高赔率越好，因为市场上水多了，那些被套的资金或者想炒题材的资金才会愿意正式冲锋，谁的钱也不是大风刮来的。短线任何的动手都要考虑各方条件，因为烟蒂股质地不好，他们只有水涨的时候才会飘起来。

一水的300开头证明之前的埋伏策略是正确的，投资在变，人心永远不变。

7月9日，上海市经济和信息化委员会软件和信息服务处处长在2021世界人工智能大会安全对话上透露，在今年发布的网络安全“十四五”规划以及即将发布的网络安全产业的行动计划当中，有望进一步明确政府和公共企事业单位在网络安全上的投入比例不低于10%；7月10日，国家互联网信息办公室发布《网络安全审查办法（修订草案征求意见稿）》 。有风就抡，互联网安全部分尾盘进了0.5成，仓位太轻跑不赢指数很难受，医药不给机会只能加互联网安全这一侧。

短线部分； 300 + 业绩亏损 + 机构少持仓 + 低市值 + 股价低 + 科技侧。符合越多胜率越高赔率越大，低市值短线策略。我小群里面的朋友问我还有没有机会 ，我个人觉得宁德代表的龙头不崩，成交量在就有机会，这种短线风口只要资金量能够承接，就会持续一段时间。切忌真的当长线投资，博弈就是博弈，短线就是短线。

科技侧； 半导体ETF日内破了新高回落，毕竟没有受到游资和散户的青睐，略逊新能源部分。

茅指数； 中免加了一成仓位，整体6.5成均衡，降准放水的钱，最终还是会流向K型结构的人群，中美后续可能会关系紧张，增加0.5成的三六零，纳入上海机场作为反转标的（疫情退散估值和业绩回归）

新能源； 石大+蔚蓝强者恒强的小市值策略，市场进入加速冲刺阶段，我还是维持仓位不动，跟着跑，盈利奔跑，及时出现黑天鹅事件我也扛得住，鲁西化工周期侧也不操作。

生物医药；看好CRO 药明康德，康华龙成，以及迈瑞医疗，上次跌的太仓促不给低吸加仓的机会，继续观望。疫苗部分我感觉疫苗作为公共产品大概率只能享受公共产品的估值。

目前评分: 7 分，主要赚钱部分是中免加仓亏损补回来略微盈利，市场现在钱很多，哪里有火星，有政策就去哪里冲锋，成长风格的天下，顺着这一侧继续嗨，成交量温和增长就继续躺好，不放巨量就有加速机会。

复盘，当十倍股真的出现在你的面前，你能凭借什么样的逻辑吃到他

复盘：机会是留给有准备的人（舍得酒业）

我的第一本书关于股票投资的书来自于《股票大作手回忆录》 ，里面有一句话奠定了我始终坚持复盘的基础。

投资像山岳一样古老，我对这句话的理解是投资的内涵是永恒不变的，但是外在的时代机遇是会随着时代变迁而产生变化，就像山岳上面的青松和灌木随着四季而变更。后面的内涵是我自己加上的，每个时代有属于每个时代的社会背景，社会潮流和风口，也有属于每个人的机会，时代的发展必定是以螺旋上升的方式前进，我们要做的是深刻的学习其中不变的东西，并通过对自己对时代的理解，选出符合时代的，且符合自己能够吃到利润的标的。

话不多说，开始复盘。

舍得的起点，是由于大股东自己开办的公司亏损，借着职权便利挪用了舍得账面上大概5个亿的资金，说好的9月19日归还，结果爽约了回不起了被ST，大股东这凭本事把一个印钞机公司弄成ST，自己的股份也被拍卖了，这还是在2020年白酒纯内需，不太受国际疫情影响的情况下，竭尽所能才将自己弄破产，令人惋惜。

这里有一点，大部分人不知道自己的财富是时代赋予他的，努力只是最基本的要件，谦卑的面带时代的赠与，努力开拓进取，这是我觉得成功的基本要意，投资也是如此。

毛利率75.85%这是去年舍得打毛利率，4000多家公司，比这个毛利率高的我敢说不超过10%，他是身在福窝窝不知外面的疾苦。

接下来我们深度思考舍得经营的本质。第一个问题，挪用了5个亿的现金对舍得打击程度是否是永恒的，并且会导致公司由于经营不善破产清盘退市？

答案是否定的，白酒的主要价值是品牌的价值，其次是口感，在其次的营销团队。公司本身的现金流相对影响偏低，这样一家品牌辨识度非常高的公司，经营不善本质上还是猪一样的领导在上面指挥，他本身的内在价值是恒定的，这样优质的公司，市面上一堆资本大鳄想掺一脚，如果不是白酒整体处于一个萎缩的市场，新品牌根本不可能进场获益，（我问了周围的年轻人，大家对白酒大部分敬而远之，但是对茅台，五粮液类似的品牌巨头会更愿意饮用），ST之后用困境反转的逻辑抄底，后期高管大换血能够快速的让公司盈利，让公司重新起步。

有点像18年新城控股的董事长的丑闻，具体啥的百度一哈，有点难以启齿。舍得的内在价值和经营模式肯定比地产更强，抄底的只需要等放量止跌，买入持有等反转就行。

至于买点，等大资金冲进来然后跟着屁股后面跟着躺就行。公司的底层逻辑，公司的质地是非常扎实的，你重新建议一个白酒品牌是究极困难的，巴菲特曾说，你即使有一百亿美元，也不可能建一个饮料品牌超过可口可乐。

所以白酒的价值底是花同样的钱能不能建立一个同等水平的像舍得酒业这样的公司。至于后期的股份拍卖是被谁收购了，这个不影响，有实力的公司一定会入驻白酒这种行业，只是壁垒太高了，白酒的品牌壁垒已经深入人心了，年纪大的不愿意参与新品牌的尝试，即使你有钱也不能打造深入人心的白酒公司。

在这里用困境反转的逻辑就闭环了，剩下的交给时间，持有之后让子弹飞一下，姜文导演的《让子弹飞》 ，没看过的小伙伴可以去看一下，里面的核心内涵每次看一遍都觉得发人深省。是那种在内心认可的，当你在社会经历之后回过头品味，那是属于他的智慧。就像我们现在回头品读鲁迅的文章，他的写的东西，细细品味那是通过书写文章体现社会本质的智慧。

继续复盘。我们通过困境反转的逻辑只能吃到这一部分。

一般形成趋势的股票会形成头肩顶的形态，均线和股价密集区域是有大资金开始分批撤退的信号，躺赢的跟着大家一起撤退就是了。

后面的部分另算，按照困境反转的逻辑和技术指标你能吃到的就是这一部分，大概有3-4倍的利润。虽然大部分人都更想吃完整，连着右面那一部分吃十倍利润，我也不例外。

但是有一句话是这样讲的，你能赚到的财富一定是基于你对投资的认知，在股市里面的财富一定是逻辑变现，短线有短线的变现逻辑，困境反转有困境反转的逻辑，本质上是基于赔率的投资，短期题材火热嘛，赚得多回撤也大，盈亏相抵还是相对公平的。

按照平均水平舍得大概30左右买入，按照逻辑90左右卖出，三倍的收益其实不比短线赚的慢，并且收益率不比短线低。每一种方法都能赚钱，没有高下之分。我以前听别人说投资要适应市场，顺应市场。这种笼统的，百搭话，模糊投资，我非常的厌恶。因为你怎么说他都是对的，因为你顺应就赚钱钱，不顺应就亏钱，事情还没开始呢，他已经赢了。

应该是你去市场寻找属于自己喜欢的公司（我更喜欢困境反转，勇敢逆行），用自己能够理解世界的运转，寻找那些能够顺应时代发展的公司，持有并随着公司的经营获利。就算茅台那样的公司，不也经历了塑化剂，三公经费的重大打击，没有任何一个公司会永远一帆风顺，业绩一直增长。

一家长久经营的公司，领导层开拓进取，不懈努力，十年十倍的股票，估值还不贵，那么肯定参与这家公司的所有人都是受益者。舍得能够十倍，是他在经营的途中，所有的投资者（机构，私募，国家队，外资，散户游资）都能从中收益，所以十倍股一定是能够满足市场上所有人的投资偏好，他能得到所有投资者的偏爱，大家获利越多持有越坚定，所有的参与者包括逆境买公司的人都受益，战场就是这样，大家齐心协力拿下一座巨型城池，里面有正规的骑兵，刀兵，枪兵，也有散兵游勇。能让人所有人都齐心协力，中途不使绊子，这个才是十倍的基础。

投资这个行业是可以做一辈子的，你看巴菲特老爷子，那是所以投资者的向往的归宿，投资是越老越吃香，越老经验越成熟。

舍得的前半段复盘就到这里了，希望有收获的朋友能够转发一下，让更多的自己身边关系好的朋友能够看到，我更擅长困境反转的投资模式下的危机模式，危机，危机，危险之中蕴含机会。还有基于现实生活驱动下的，基于现实世界发生重大改变，且能够很大程度上影响人们生活的所形成的机会。

复盘就到这里了，前半段的机会只能通过这个逻辑吃到，后面的那一部分需要用新的逻辑才能吃到，至于后面那一部分用啥逻辑能吃到，我会在第二篇里面说到。

喜欢的这篇文章的，或者看了复盘文章有收获的朋友，希望能宣传转发一下，让更多的朋友能够看到，毕竟我写文章一部分是总结让一些有缘的朋友能够看到，一部分是为了后面筹划开一家私募基金，为后期的资金募集打下基础，长期关注的朋友也可以从文章和风格上验证我的水平，后面也会发一下实盘的净值走势。

感谢大家得关注！后面我也会根据情况复盘更多的标的。

0708复盘:科技放飞自我下的隐忧

大家估计被这波科技的高集中度冲锋逼疯了，极端一致性的高景气度+短期高确定性+抱团，无论是题材，业绩增速，符合市场上以及符合大部分普通投资者的高波审美，加上锂电池这个板块日成交量接近2000亿，占据整个市场 1 / 5 的总成交量，几乎能够容纳任何级别资金的进出，题材的远景能够看到未来5-10年的高景气度，找不到利空的理由，卖了还能去哪里？

翻了翻市场，新时代的靓仔（医美，白酒，新能源，芯片半导体，光伏，CRO）涨的好的全部都是高景气度，高确定性的标的，与趴在地上的ST平安，ST酱油，ST海螺，ST格力，ST顺丰，惨兮兮的工程机械形成鲜明的对比。

可能他们中有一些自身细分的原因，但是本质上还是中国的经济增速放缓，中美摩擦，新冠疫情拖累整个世界经济陷入泥潭，宏观层面上你不能骗自己，他们确实处在相对下行周期的泥潭，相对估值偏高，机构只能冲向，那些高景气度，高确定性的科技侧标的。

剧烈高波的震荡我没有下车，不是我情绪控制的好，只是因为没有别的地方去了，放眼四顾就剩空仓选项。

我中免部分的持仓伸头就被砍了一刀，当时买它就是为了测试A50的赚钱效应，主要目的是确认A50的整体走向，A50的头部公司赚钱效应对比科技侧是否更有溢价。

     我们把这些拼团拼凑起来，涨的都是技术密集型企业，跌的都是跟宏观高度紧密相连的企业，并且本身所处的行业遇到了天花板，没有重大的技术革新，如果你是基于躺在功劳簿上选的他们，说明你的投资体系是割裂的。他们都是非常优秀的公司，但是你是基于他们之前很厉害选的，在微观层面深度挖掘内涵。

因时而变，顺势而为。 这不是空话，每个时代有每个时代的靓仔，你跟随每个时代新的内涵新的东西你才能获得超额的收益，不要因循守旧。周期股就永远是周期，去深度挖掘他们的内涵。比如；中远海控，涨的本质原因是新冠疫情，导致全球供应链紧张，加上美国大放水印钞票。供不应求，很简单的原理。复制了当初非洲猪瘟的猪肉股，他们变了什么？同样是供给端极度萎缩，需求端不变或少幅增加。这个才是一招鲜吃遍天的本质，不是形而上学的图形复制。他们只会跟你讲，图形，指标，数据，我们回归到人的本质的需求上来，透过迷雾，上市公司本身是通过经营实现盈利。

网上不会跟你讲基本的本质，他们只会吆喝，哪里好赚钱就冲向哪边，我们去探索世界发展的客观规律，去把看清我国家政策的以及国家发展的脉络。你以为那些宏观经济调研团队是吃素的嘛？他们拿着真金白银去冲，新时代的靓仔。

这波行情的实质是国家在科创板出现后，调整市场贝塔性资金切换进攻方向，后沟是国家强烈支持科技创新性企业的发展，让金融市场为实体经济输血。所以你可以看到虽然成就破万亿，券商孤零零的趴在地上。

     隐忧是香港那边破新低叠加人民币贬值，宏观经济复苏并不乐观。科技部分的下半场我就过分参与了，石大撤的只剩1/3，蔚蓝撤到原来的一半，下半场的行情我不打算过分参与。

后面部分能吃多少是多少。不对劲我就撤，十倍的涨幅向结构性牛市献礼。

短线部分；更倾向于（科技侧+业绩亏损+低价+少机构在前十大埋伏）。个人感觉这个风头不太对，今天WInd全指放量阴。感觉不舒服，不建议操作。

科技侧；半导体ETF继续躺，后面回撤可能会继续加仓把石大和蔚蓝撤出的部分切到这。

茅指数；中免继续挨揍，A50新低，暂时不考虑。

新能源； 石大+蔚蓝强者恒强的小市值策略，石大撤的只剩1/3，蔚蓝只剩一半，享受到了极端狂热的溢价，撤一部分不代表我看空，我吃了我该吃的加速段够了够了，鲁西化工部分暂时不同。

生物医药；后面会整理出两到三个票，石大和蔚蓝撤出的部分会在半导体ETF和生物医药或者科创50里面考虑。

目前评分:  6 分；成交量1.19W亿，我这边对市场的观察有几个隐忧，仓位先降下来，后面看着大家赚钱。

0707晚评：梳理一下医药路线

这篇文章是我昨晚想写的，想今天发等医药跌下去聊聊抄底那一部分，这就拉起来打我的脸了。还是继续说说生物医药整个板块的分类以及机构对整个医药板块投资的方向和布局。

市场上最靓的医疗美容这个都知道，以爱美克，华熙生物，贝泰妮为主，他们是国内市占率最高几个头部企业，余下的我就不细说了。首先说说医美这个行业的主要产品，主流产品是肉毒素，水光针，玻尿酸，光子护肤，嗨体，热玛吉，还有牙齿正畸的时代天使，常规的不涉及动刀手术或者填充，属于常规级的医美。由于近几年资本大幅流入导致竞争激烈化，成本大幅降低（合理的资本竞争收益的使我们普通人），促使女性的消费意愿增加。我问了在小城市的朋友，那边收入稳定生活安逸的情况下有很多的掌握财政大权的女性追求轻度医美护肤，让自己更美更年轻，女性对颜值的追求永无止境，某些男性其实也会有相应的需求，大部分时候大家会忽略这一块。我个人觉得有想法创业的可以回家乡，大概百万级别的城市弄轻度医美护肤，大概平均一个月支出1000-5000，采用会员制前期快速回笼资金，效益好加速开分店，我个人感觉口红效应会变成医美效应，经济不景气的情况下选择做医美的会更多，时代的内涵可能需要注入符合时代的新内容。

大城市也可以，但是大城市的竞争相对激烈，你在自己家乡有人脉有资源有关系可能经营会更方便高效，利用人际关系网络没有广告支出还是有可以挖掘的机会。

回到正题，加上非主营部分的华东医药，其于题材部分我的就不提了，你们可能比我都了解。医美的逻辑体验很多男性可能不太了解，女性做医美的内心感受，当你颜值变的更优秀，你在社会上能够享受更多人的瞩目，你会享受更多来自异性的关怀，人生难度如果是10分（分数越高越容易），正常女性是6分，颜值高的女性是7-8分，还是看脸的世界。这种来自世界对女性颜值的反馈会上女性带来内分泌部分的上yin那种不一样的快感，反馈到女性身上。他会形成投入颜值越多，正反馈越多，在到正反馈越到投入越多的正面循环。

剩下常规的医疗耗材，类似口罩，防护服，医用手套，一次性抽血器，对应的是振德医疗，英科医疗，拱东医疗。他们的价值已经被疫情充分释放，后续如果没有新的业绩拓展，技术拓展会很难，我个人看好拱东医疗的一次性抽血器，感觉医疗器械这种工业产品，是国家医保带量采购的重点区域，一出集采容易被重锤，其他部分的耗材我就不提了，龙头的迈瑞医疗，家庭化小型医疗器械的鱼跃医疗。

然后剩下目前恶性肿瘤类的治疗热门赛道，我这里简单讲一下目前主要的疗法是化疗+放疗，前段时间又推出了靶向治疗，加上质子重离子射线（这个感觉是个噱头），不过化疗和放疗都有可能复发，靶向药只能在相对较轻的情况下治愈人体，并且还需要你的基因序列能够对药物敏感，这里就涉及到来了基因测序，引申出了艾德生物和华大基因，不过华大基因去年主要业绩来源是核算检测，艾德生物主要是测序。剩下的就是PD-1细胞免疫疗法，通过向下调节免疫系统对人体细胞的反应，以及通过抑制T细胞炎症活动来调节免疫系统并促进自身耐受。这可以预防自身免疫性疾病，但它也可以防止免疫系统杀死癌细胞。国外比较厉害是的O药和K药（全部疗程下来大概80W）~我就不细说了具体的可以去百度一下，这种依靠自身免疫控制并杀死癌细胞的有概率彻底治愈，也是目前最火的一种治疗方案。赛道参与者是恒瑞医药，君实生物，百济神州。不过这东西今年三月集采，恒瑞大降价1.9W一个疗程，的药物直接砍到2900，直接把后面的玩家全部挤死，这也是为嘛国家出台《以临床价值为导向的肿瘤药物临床研发指导原则》，都知道这是一个好赛道，目前PD1的研发项目产品大概有100多个，但是这个药物他的有效性是随机的，有概率治疗好，也有可能治疗不好~~有效性在20-50%之间，国家出台主要是遏制接着这种神药的炒作，然后有部分公司借着题材搞事情。

我个人觉得防癌的检测会是一个优秀的赛道，个人主观意愿强，人民富裕起来对自身健康长寿的本质需求，大部分可以半年一测或者一年一测，都愿意出这个钱，目前好像只有香港有家诺辉健康，一旦有其他的防癌早期检测，高效相对实惠型，我肯定重仓。

剩下的是我相对熟悉的疫苗部分，复兴医药（代工德国mRMA的复必太，康希诺的腺病毒载体疫苗，智飞生物的重组蛋白疫苗，沃森的mRMA疫苗，科兴和国药灭活疫苗。疫部分我个人觉得主选灭活疫苗，在安全性上会更舒服，反正后面还有加强针。不要相信网上说的mRNA好啥的，都是有杂音，我们国家都打了13亿了真有问题瞒得住？最好的方案是灭活，后期看情况补加强针，哪种强打哪种。

4价的流感疫苗华兰生物，他还兼顾血制品，很优秀的公司不知道怎么没有掺一脚新冠疫苗。

然后就是服务于医药公司的实验室，以及临床医学的，药明康德，泰格医药，康华龙成，创新药的凯莱英，这部分我不是太了解，我只知道这四家很牛逼，是大部分医药基金的底仓。医药这个版块作为机构的主要战场，你只能尽可能的去贴近主流机构的持仓偏好，才能躺赢。

剩下眼科，牙齿，爱尔眼科，欧普康视，通策医疗。这几个左脚踩着消费，右脚踩着医药，消费涨的时候跟着消费起来，医药涨的时候跟着医药起来，来回腾挪。

短线部分；短线部分我不是太擅长，但是我以前也做过短线，在钱多的时候，去那些最火热的龙头板块冲锋，里面赔率最大场子最火热，盈利的概率最大，热钱最多，在散户，游资，机构，私募，外资同步进场的共振，他们的收益是最高的，即使跌下来不行了也大概率会M顶。石大蔚蓝根本不虚的原因，只要宁德这杆大旗不倒，我就继续跟着躺，石大撤了一部分有点伤，换成了鲁西。

今天我一个朋友问我为嘛，化妆品部分的水羊珀莱雅有些歇菜，我看了一下他们都有些平庸，在目前这个市场，平庸就是原罪。比业绩比不上比周期部分，比题材远景比不上医药，半导体，新能源。不过这部分后面再参与就不太舒服了（注意的情况是一致性加速赶顶，现在拼的是谁浮盈厚，那得稳）。最靓的仔是国轩高科，富满电子，久吾高科。相对中庸的品种，要等周期和热门科技侧停摆了才轮得到，资金只会去赔率最高的地方。

科技侧； 我目前的科技部分的持仓主要是半导体ETF，跟着政策躺，没有出现重大改变的前提下不做操作。

茅指数；昨天跌的核心部分的医药茅都起来了，准备腾一部分鲁西的仓位弄到医药来，这拉起来的措手不及。中免部分继续挨揍，消化估值+业绩中规中矩。个人觉得中免这部分可能需要内外开放后，内循环+外循环同部分才能形成戴维斯双击。

新能源； 石大+蔚蓝强者恒强的小市值策略，加速的后半场了，开始拼浮盈和持仓了，后面再来会有些难受，想玩的话低吸新能车ETF或着买宁德这种权重稳定性会好些。鲁西化工的顺周期部分没动，没有明显的新号。

生物医药；本来要纳入观察区的部分，起来的措手不及，只能继续等。疫苗部分，国家将疫苗作为一种公共产品，意味着只能享受公共产品的估值，机会很渺小暂时不考虑。

目前评分: 7 分；成交量1.04W亿没啥大的问题，跟着主流群体混，一天吃三顿。医药版块的大致框架在这里了，希望有收获的朋友点赞加关注，后续还有更多的个股方面的分析和拆解。

0706复盘-拆解市场被谁带崩了，后续怎么办

这波过山车的振幅差点把我甩下了车，盘中差点就忍不住想割了，看了一下宁德，所以暂时没有动手。

医药股暴跌主要有两个原因：一是CDE发布关于公开征求《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》，市场解读成利空，导致CRO概念股全线大跌；二是医药板块前期涨幅较大，获利盘较多，近期市场整体调整，在CRO概念的大跌拖累下，导致整个板块今日出现明显波动；三是医疗设备的审判开放，国家为了降低医疗器械的采购成本，开放医疗器械的部分市场击垮了医疗赛道的部分护城河。

昨天有点事情所以更新的有点晚，如果开盘能看一下我的文章可能会有所警惕。下次会对政策性的事情拆解的更透彻，希望对关注我的朋友提供一下帮助，也希望有收获的朋友能点攒加关注，点赞加关注这是对我我分享自己投资逻辑和拆解市场的鼓励，我也有更多的动力来跟大家分析为大家提供帮助。

回到正题，这种大级别的回撤先动手的一定是中短线选手。

葛兰的中欧阿尔法第一波下杀是他们下的手，反弹的部分是部分散户和看好的资金开始买入或者低吸自救，十点半左右的下杀是大资金真正动手砍掉部分仓位，造成了流动性挤兑，所以杀的特别的狠。

远离后排医疗器械，伪核心技术，伪护城河标的标的。大机构先砍的会是这一部分仓位

生物医药和医疗器械，部分中药，主流医美，这些大部分是机构抱团的核心区域，市场同步反应利空，最终流动性挤兑把整个抱团区域的标的带下来。医疗是好赛道，这波兑现完以后，我也考虑进场。

说起来这波蔚蓝还是被他们带下来了，本质上也是蔚蓝位置高了，相当一部分获利了结。

短线部分；（科技侧+业绩亏损+低价+少机构在前十大埋伏）。联创股份，顺着这个思路有想埋伏的可以弄000开头，600开头也可以操作，本质上还是利用了市场整体的流动性+里面资金自救的力量。最靓的仔稀土部分是五矿稀土，低价是协鑫集成和三峡能源。个人感觉持续性不太好，埋伏的性价比更高可以顺着这条线操作，只能炒作不能真做成中长线。

科技侧； 我目前的科技部分的持仓主要是半导体ETF，今天回撤的肉疼，里面抱团部分跟着医药跌，还算正常能接受的情况，后续在看，基金的波动能扛住。

茅指数； 中免没啥动静继续观察，今天主要砍医药部分的茅系列代表，泰格医药，通策医疗，爱尔眼科。

新能源； 石大+蔚蓝强者恒强的小市值策略，石大和蔚蓝部分盈亏相抵有点伤，鲁西化工的顺周期部分没动，没有明显的新号。

生物医药；医药被机构砍的主要是后排非核心抱团标的，纳入观察区，后续上了会说，国家的医保部分的钱不够用，对市场的资本开刀，开刀玩之后又是新的局面，暂时观望。这部分资金会往哪里去，哪里就有机会，到时候埋伏会在短线里面提到。

目前评分: 6 分；今天1.1W亿成交量，不影响短线生态，结构性牛市还在，暂时远离抱团区域，观察泰坦科技，爱尔眼科，通策医疗是否企稳，远离非核心区域的抱团，参考中炬高X伪核心走势。

迫不及待的结构牛

今天最亮的仔是新能源的电池产业链，周末弄了篇干货，加上最近中报的研报有点多，所以更新的晚了点。

开始今天的复盘。

机构资金对于确定性和高景气度性的行业给予了更高的估值更多的溢价，还带起了顺周期的化工。从周五我中免的持仓被重砍一刀的情况来看，整体的盘面涨停高潮情绪部分还是以300部分，储能+锂电池的华自科技，光伏+华为的中来是领头羊，计算机部分的华为+VR的数码视讯。我持仓部分的半导体ETF,石大，蔚蓝，硅基鲁西+半导体ETF ，华为部分的偏题材，我没有参与。大部分仓位踩对了中期节奏，新来的朋友可以看前几天的文章印证一下。

其中比较难受的是中免被砍了一刀，把前几天的东鹏短线利润部分弄没了，不过可以感知到涨了两年的茅指数出现了大级别的回撤和分歧，中免作为其中的重要权重被砸的相当的疼。后面抄底暂时不考虑茅指数，市场是一鸡死一鸡鸣，本质上还是茅指数过分的的高PE需要消化，里面的资金不想等待那么长时间所以分歧了。

     把上证50   +   沪深300  结合起来看就非常明显，我的投资风格偏向追随市场的高景气度 + 均值回归的策略。其中大部分时候是在高景气赛道里面蹲着等水涨起来的埋伏派，少部分是困境反转。困境反转能让我感到行风，那是一种战场上带着自己的部队冲锋，攻下一个城池的快感，我提前预判公司的方向，独自领军攻下了一座城池，那种天下大事尽在掌握的快感。

言归正传，目前市场上激进的风格是大部分中短线资金+小数部分长线资金调仓导致的，科技侧的风格已经走起来了，小的级别的下跌可以判断，大级别的行情什么时候结束还不太好判断，我石大不一样恐高卖飞了一部分。什么时候产生高带你，这主要取决的小散的狂热性买入。前两年是机构的天下，茅指数一直涨，整个市场由于疫情疯狂的追求确定性，给予了他们更搞的估值，更高的景气度，这些都与GDP的增速相违背。所以需要更多的时间来消化估值，不像科技侧的标的能够通过技术革新迅速占领市场（代表N的时代）。

短线部分； 市场轮动到了新能源产业链，华为，半导体，想埋伏的可以留意一下300开头的低价业绩差的标的，在科技侧的活跃资金不垮台的情况下赔率还是不错的（科技侧+业绩亏损+低价+少机构在前十大埋伏）。

科技侧； 半导体ETF又回来了，这种大级别的国策跟着躺就行，前段时间的回撤又回来了。

茅指数； 中免挨了一刀，降一部分仓位继续观察。

新能源； 石大+蔚蓝强者恒强的小市值策略踩中了核心区域，鲁西化工均线部分低吸了一些，沿着顺周期化工试试水。

生物医药；最近医药出了新政策，大型医疗设备审批全面开放，这里面主要利好迈瑞。《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》 ，对后排的创新药公司有些中创。头部的话还是药明康德，不太敢弄。疫苗股还是那些，复兴，康希诺，感觉疫苗有点过气。大部分钱都被国药和科兴赚走了，后续观察一下加强针的情况。

周末吃了个滴滴的瓜，我个人觉得只有两种情况，重罚之后事情就了解了，另外一种是出大事情，准备把行业资源缓慢迁移到其他打车平台，按死DD目前更倾向于第二种。

目前评分: 7 分；踩对节奏就是牛市，我赚的有点飘，除了石大卖飞一部分稍有瑕疵，中免回撤不影响整体大局面，增加了硅基部分的周期侧持仓。

一位股海老将对新股民的忠告

   前段时间还在想怎么跟新入场的朋友讲市场的险恶，投资的残酷性。但是一直以来市场走的都挺好的，短线热门题材，热门赛道，机构抱团方向，300开头20 CM的超跌冷门股。

本来想有些想对新入场的朋友说的话，也不太方便说。行情火热的时候拦着别人赚钱，犹如杀人父母，好心也成坏事。刚好借着这波热度下来的情况跟新股民讲讲在股市赚钱的本质，作为一个相对普通的人你能在股市里面赚到哪一部分属于你的钱。

股市赚钱的本质； 最基础的部分来自于中国GDP的增长，任何在中国上市，经营市场和主要消费者来自于中国，通过公司上下一心的努力经营提高营业收入，通过精细化管理提高的利润，这部分是最基础和最本质的，好公司的溢价也是建立在这一部分情况下

     举个海底捞的例子，其中他这一部分增长来自于公司的经营和扩张策略，上下齐心的员工努力。那段时间去海底捞都需要排队等个号都要半个小时，我们如果持有海底捞的股票，偶尔去吃海底捞看到门口排着的长队，你自然有长期持股的信心，理所应当的享受公司经营和居民消费力增长的溢价，后面那一部分是美联储叠加国内放水导致的估值溢价，加上公司本身由于国内疫情控制的得当，享受的困境反转溢价叠加国内经济复苏的戴维斯双击，后面那一部分是疫情下历史性的机会，当国内从开年以后的央妈鹰派强硬按住了水龙头，海底捞门口不在那么多排队，国内经济增速放缓今年外国预测国内经济增长大概是8.4%的增长，2022年增长为5.5%，那一部分溢价增长的逻辑被证伪导致的均值回归。

    你需要正确的认识到自己所处的历史背景，宏观经济基本面情况。因为那些大资金大机构的决策依据就是来自于这些，从而赚到属于自己的财富。股市的财富收益一定是基于认知逻辑的变现，你有几斤几两，就能从股市拿走几斤几两的钱。当你的认知不足以让你在股市挣钱的时候，亏损的情况下盈利曲线就是实际情况。我不是想打击各位朋友，是我这边提供一个公正客观的角度，去看待这个世界。

    正如罗翔老师所说的：“一个越无知的人，就越有一种莫名其妙的自信” ，在股市只有不断学习不断认知，谦卑的保持学习的心，当你爬上山顶的时候，你才会发现。投资像山岳一样古老，不变的是山岳，变得是日新月异的山上的草木、植被。

新的满足人民群众物质需求和精神文化需求的行业，叠加政策扶持，高景气度溢价的地方。

     这是一个场内基金，新能车ETF。不管你钱多钱少，你都能够买到他，没有买入条件的限制，也不需要太多的钱。你就能够从参与新生代的事物，从中获得属于你那一部分的投资收益。

有兴趣的朋友可以去看看所长的视频，我这里就不一一赘述了，我的知识水平就不献丑了。新生的事物，符合国家产品政策和时代发展方向，这就构成了一个新的时代风口，就像以前很火的那句话。只要处于时代的风口，哪怕是一头猪都能飞到天上。 这种大的时代风口，你只需要参与他并且持有，让子弹飞一下。你就能从中享受时代的溢价。

最后一部分是赚生活的钱，基于最简单的供求关系，形成的中短期或者长期的经营溢价。

     有些地方我没有截到，因为其中会涉及到一些合规要求，看图就知道这是猪肉的龙头。

当时的起点是因为非洲猪瘟，相当于猪的大型传播疾病。由此国家开始宰杀染病的生猪，才有了后来猪肉40多块的天价猪肉，把猪肉卖成了牛肉的价格。这是基于现实世界里面，由于某些不可控因素导致的供求失衡，供不应求价格上涨的行业机会。

当时我有一个朋友，跟我提起过这个事情。那时候还是熊市的阶段，我参与的时候已经处于中间那个阶段，我当时对行业没有过多的了解，但是转头买了鸡肉的股票，蹭了一波猪肉的替代品的溢价。

其实还有许许多多的生活中的钱，是我们能抓到的，年前的钢铁，煤炭。如果从事跟钢铁有关的行业人员，从中获取的收益也是巨大的，疫情前期的口罩行业，中期的国内酒店行业，生物疫苗行业，海运行业。以及疫情退散后的，世界正常交流开放的旅游行业。

这些是生活的钱，当现实世界发生重大变化和转折的时候，那些处于行业头部的领头羊公司，能够快速的抓住时代发展的机遇，并通过公司全体人员的努力，获取这部分时代红利。

我觉得这三部分才是价值投资，什么是价值？。和我们生活息息相关的，并且不断满足人民群众物质需求和精神文化需求，不断开拓进取的公司，他们从时代危机中抓住了其中的机的就是价值。

可能是我的一家之言，但是这些机会。是普通的人能够抓住的机遇，是普通的能够享受国家不断发展，不断前进的红利。

作为一个先行者，我不会跟你们说一年十倍，十年一万倍的那种暴利性机会。如果把股市比作为一个战场，我们的钱比作士兵。其中短线的结局是一将功成万骨枯。相当于历史中的昆阳之战，赤壁之战，你是有多大的能耐，才能带领自己的士兵从中搏杀成最后的王者。

我们作为一个普通的将军，带领这自己的士兵，参与一个新的战役，在新的领域大家在同一个起跑线，参与自己熟悉的战场或者战役，参与胜率大的时代战役，才是我们应该做的。

古代战争中百战百胜的将军，不也是从小的将军一路拼杀出来。只是有的将军通过自己的能力和时代机遇登上了巅峰，有的只是成为普通的将军，有的只能折戟成沙。

我们应该更多的去从我们历史中汲取那些古老的智慧，那些亘古不变的真理。

1. 最基础的部分来自于中国GDP的增长的溢价，（有兴趣的朋友可以去了解一下越难的基金）.

2. 新的满足人民群众物质需求和精神文化需求的行业，叠加政策扶持，高景气度溢价的地方。

3.最后一部分是赚生活的钱，基于最简单的供求关系，形成的中短期或者长期的经营溢价。

    与君共勉，作为一个沙场老将的一点心得。

结构化牛市下怎么躺（医药篇）

     先庆祝一下党的一百岁生日，我们赚的钱本质上还是在党的领导下，国家不断发展的时代红利，只要坚持以人民群众为核心，我党万世可期。

    我昨天还担心他们会今天尾盘开始背刺，结果早盘就忍不住下手了，下午又动了一次手，沪深港通明天可以开始交易，总会有资金抢跑，毕竟短线资金在高位的时候获利了结背刺的收益大于持仓，炒的时候可以跟着冲，兑现涨幅了就别当真了。          

还是结构性的行情，今天中药异军突起一般成为市场上最靓的仔，起因是卫健委发不加强综合医院中医药工作，推动中西医协同发展。中药这个行业最大的限制就是中药本身的产量有限，和广大人民群众的治病救人的需求不匹配，药材的产量满足不了14亿人整体的医疗需求，所以这个行业的龙头永远是稀缺性片仔癀。大体的情况是次新为首的药易购，公募私募线的马应龙，九芝堂，还有粘上A股财富密码的广誉远（有酒就有财富），大致就是这样的格局，最后是想赚快钱抡20CM，300为首的。

都想赚钱想疯了，就缺个题材和热度，科技侧的机构开年后赚的盆满钵满，刺激到了游资部分的神经，这涉及到一个机构排名，毕竟金主们是看菜下饭的，你的私募投资收益没有同级别的公募高波侧收益高，他们后面就会转头把钱交给公募那边，有些方面不好多说。后面可能会讲到里面整体的格局，股市就是战场，有正规军，有游击队，有外国军团，散兵游勇，每个部分的资金构成，买的风格也是各式各样的。

先盘一下主流机构的地盘，医美和医药，其中医美是（女性基金经理的信仰，相当于白酒）；爱美克，贝tai妮，华xi生物正牌的后宫之主，游资测的哈3联，朗姿股份，鲁商发展。医药基本盘，要命康德，泰格医药，艾尔眼科，艾博医疗，o普康视，康龙话成（恒瑞主要是大家担心他创新药国际化难走通）。大致是这些基本盘，这些本质上是西医侧满足现代人不同年龄层次不同性别的需求，明白了基本盘之后你就知道假设下一次崩盘如果你想进医药就在里面选就行了，他们满足长牛股的基础。你组合持仓长期下来一年15%的涨幅问题不大，加上买点舒服的话30%可期，受益于人口老年化的板块，以及新生代颜值焦虑，近视等问题，时间是你的朋友。

其他的图我就不截了，医药侧躺的姿势一定要分散持仓，避免单个标的回撤风险，跟主流机构一起，就算崩盘他们也能发新产品买这些核心标的，这个版块低吸一般是只亏时间不亏钱。

任何一个长牛公司出现的基础，一定是他满足了人名群众日益增长的物质需求和精神文化需求中的一部分，没有一家伟大的公司能够脱离这个基础。

每个投资者来股市的本质需求就是赚钱，不赚钱你跑来这绞肉机干哈，但是赚钱的方法赚钱的速率是不一样的。你进了炒作题材类的标的，那你只能按照题材类赚快钱的交易风格和交易方式才能赚到钱，我之前也做过一段时间短线，后面发现短线是需要在特定的基本环境下你的胜率和赔率才能变高，所以才会有一年三倍的很多，三年一倍的很少，因为短线亏钱的交易需要赚更多才能回本， 100块亏10%是90块， 90涨11.2%才能覆盖掉亏损和交易手续费，所以我短线交易的并不太频繁，每次吃到肉就撤，喝汤也撤，输不起啊。

我也年轻过，每个年轻人都想赚快钱，想试图像世界证明自己，但是大部分都会被世界按在地上摩擦，承认自己只是一个普通人，所有就有了最后悔的事情就是炒股。大部分人长期能赚到均衡偏上的收益已经相当厉害了，我个人觉得把投资当成人生的一部分，买入持有那些好公司，让你努力赚来的钱在未来保值增值。他们说梭哈是一种智慧，我个人觉得躺赢才是属于平凡人的智慧，搭上时代发展的快车，才是普通投资者能够从股市心安理得获得收益的唯一途径，梭哈那是赌徒的东西。

今天半导体回撤很痛，石大昨天卖飞一部分，行业格局没有发生重大变故，剩下的继续躺好。短线标的没啥思路，跌停板一水的冲刺资金，亏钱效应负循环，需要等缩量才有新的机会。

短线部分；今天指数部分回撤一般，题材部分亏钱效应炸裂，需要一段时间才缓的过来了，中药部分我不太懂失去了先手我就不参与了，上次东鹏的机会和时机刚刚。

科技侧；半导体ETF回撤还承受的住，没有明显的问题暂时不考虑撤。

上证躺赢；小仓位中免没啥波动，试水感知上证的动向，目前主流的机构没啥动静。

新能源；石大卖飞一部分，其余部分继续躺，时代的红利。

生物医药；疫苗部分还是那几个公司比较牛逼，但是这波疫情导致疫苗行业的竞争格局开始群雄逐鹿路，前期舒适的巨头格局发生了一些变化。

后面可能会采用组合持仓，跟着主流机构躺，这波半导体回撤暴露了一些问题，后面可能会采用景气度高的组合持仓搭配一部分上证躺赢标的。

（看好的方向，医美，眼科，美妆护肤，咖啡因+糖饮料，肿瘤分子诊断试剂公司，科学服务业龙头，反转的方向加入机场；反转条件是22亿注射量，病毒方面不发生根本性逃逸）

目前评分：6分；昨天文章说了会背刺，这下手有点狠，短线部分现在交易的胜率和赔率都不高，管住手。等待缩量产生新方向新题材，如果没有那只能在老题材方面继续拱，观察一下再说，中药这个东西我感觉一般就不参与了。

继续科技侧躺赢

   科技测的富满电子，海运周期侧的中远海控，稀有金属侧的中国一重，新能源侧的石大胜华和杉杉股份，华为侧是中来股份，带起来了整个科技侧的节奏。其中半导体ETF和芯片ETF起到中流砥柱的作用，躺赢还是香。不过要注意的是，今天和明天沪，深港通北向资金是暂停交易的，明天需要注意尾盘可能有资金获利了结撤一部分的情况。周五沪深港通才可以正常交易，消息有点突然。估计是怕外国资本利用手上的筹码在党的百年贺岁下捅刀子，交易所的领导很忌讳这些东西，毕竟是百年华诞。

  短线游资意识到科技侧的华为海思概念，鸿蒙概念会有更长的节奏周期，当时我记得我短线的标的是上海贝岭，他刚好半导体+概念+业绩，很适合炒作。这里面涉及一部分游资的买入相应标的的规则情况，相当于潜规则。你莫名其妙闯入机构的领域，冲了进去，别个会砸的你嗷嗷叫。短线测我相对不那么擅长，我的风格偏向埋伏测兑现逻辑之后获利了结。

  当时我给市场定的基调是高波震荡，科技侧机会更多。所以弄了半导体ETF，新能源的石大胜华，蔚蓝锂新，新能源侧弄个宁德时代其实也行，但是我感觉有半导体ETF可以躺了，宁德在跟着躺有可能跑不赢指数了，今天看石大以为又能吃个涨停结果没封住。想获利了结一部分了，剩下的让盈利奔跑。

  今天奈雪上市了，目前跌了大概11%，我相对没那么看好奈雪，反而更看好蜜雪冰城，奈雪的主攻一二线城市的核心地区，本身的经营地租经营成本非常高，我经常去奈雪喝，看到门店的员工特别多，这意味着人员开支可能会很大。短期内高端奶茶能够享受风口高溢价，不适合我这个埋伏流派，等市场光环褪去跌到舒服的位置在考虑。

 半导体ETF；继续享受行业溢价，暂时不考虑动了。躺赢的感觉还是舒服。

 上证躺赢； 没有跌倒相对舒服的位置，不太适合重仓，比业绩增速比不过周期的海运，有色，煤炭，比想象力和未来比不过科技侧的新能源和半导体，这就尬住了。

 新能源；石大涨停没有封住， 蔚蓝锂芯相对盘整，石大撤1/3的仓继续跟着躺。

 生物医药；部分的疫苗，还是智飞，复星，康希诺。我感觉后面大概率情况是人和新冠和谐共存，因为生物的本质是繁衍，新冠病毒他的本质需求是为了扩散和繁衍，最后留存下来的一定是毒性弱小和传播能力强的毒株，毒性强的已经把宿主弄死了。

次新股部分；东鹏 低开我就撤了，短线部分有赚头就撤，毕竟只是单独的涨停，没有带起局部的整体行情，没得太多的溢价效应，继续等后面跌到一定位置在杀回来。

科技侧感觉这两天没有外资的干扰，走的很舒服，看明天情况。毕竟后天外资可以正常交易了需要关注这个时间节点

目前评分7分；（六分以下不建议操作）市场的结构性机会还是在周期侧科技侧。

上证继续反噬后续怎么办

   行情还是延续昨天的上证继续拉胯，今天还把深证指数带下来了，两天的下跌趋势都是被外资主卖带下来的，本质上还是自身体质虚弱，经济基本面的趋势开始趋缓，外部预测中国2021年GDP增长率8.4%，2022年预计为5.5%。还是透漏着经济整体增速趋缓，基本面为主的机构开始调仓。

   中国的经济增长率8.4主要是去年的增速放缓，基数相对较低。去年GDP的增长率只有2.3%，加上今年的8.4%平均两年的增速大概是5.3%，今年出色的表现是建立在去年相对较差的情况下比较出来的，但是两年整体的效率还是偏低的。这意味着未来想从上证基本面优秀的标的中获取超额收益会更加困难，另一部分今年的增速驱动，相当大一部分是来自于三家马车里面的出口，原因是整个世界由于新冠疫情导致了各个国家生产恢复中断，但是原本属于印度和东南亚的订单转接到了中国，只有中国实行了严格疫情管控政策。生产进度稳定，满足欧美地区的转单和补库存周期的订单，这部分红利已经消化的差不多了，所以我们国家无论如何都会把疫情0容忍的红利吃完。当整个世界的新冠疫情流感化，疫苗注射率上来后，恢复开工。

我们国家这一部分的红利消失后，只能依靠三家马车中另外的投资和消费，这里的投资基本上来自于基建，但是目前地方的城投债负债率太高，从三一重工和海螺进入下行周期可以看出，城市建设的投资在趋缓，所以国家开展一带一路政策，拓展出口红利和基建出口换资源以及政策，后面国内可能会出现一个新的板块，用于吸纳一带一路上支持的发展中国家的公司实现境内上市。（也可能不会，我是从修改上海的地方法律自主权看出来的，也可能不对，只是一个预测）剩下的消费部分相对较差。

由于疫情原因国民消费意愿是持续走低的

  我们看到前面两个低估都是来自于经济危机，08年美国的次贷危机，15年的中国的股市崩盘，这次是由于新冠疫情导致的大家整体的危机意识变强，意识到只有储蓄才能从面对危机，这部分的结构是这样的，高端消费和低端消费是没有降低特别多的，从拼多多的业绩和海南免税店的消费数据来看，并没与明显的下降，海南还有由于航空管制以及入境隔离政策，吃了一波内循环的红利，但是中免的业绩还是需要两条腿走路，吃内循环和外循环的双重红利。

所以只剩下中产那一部分，处于消费萎缩的状态。房贷和小孩子的鸡娃补习班掏空了中产的荷包，加上疫情导致中产的那一部分消费萎缩。国家砍了补习班这一条路，也是为了提高中产这一部分的消费意愿。

理清了宏观的基本情况，就可以理解盘面为嘛会出现这样的走势，猪肉部分跟昨天预测的差不多，因为猪肉板块的上涨是由于生猪期货的上涨，带起来的。但是现实世界的生猪存栏并没有降低，只是由于国家启动回购生产冷冻存储的策略导致的拉升，所以持续性并不好。猪肉部分想玩的话还是只能牧原，其他的持续性太差。

半导体ETF表现还行，只是小幅回撤，行业的大机会趋势不变不需要紧张。

上证躺赢；部分离开那些处于下行的萎缩行业，暂时不考虑抄底标的依旧是五粮液和中免。

新能源；部分的石大和蔚蓝没有特别大的变化继续持有，加入合盛硅业和鲁西化工的硅基材料。

生物医药部分的疫苗还是赌性有点强，还是智飞，复星，康希诺。

次新股部分今天预料到了新股可能来一波，但是没想到主力先拉的三峡，我是在东鹏和爱玛里面选一个，后面选的东鹏的，跟着机构抱团。

  短线分歧的卡一个次新机构大持仓机会，东鹏的买入原因后面会说到。

 目前整体评分6分。（六分以下不建议操作）结构性的机会还是在科技那一部分。控制好仓位，短线的话需要等一个缩量调整。

证和创业分化的分析及后续

     今天我们看到了上证和创业板分道扬镳，其中上证微跌的深层次原因是目前的经济数据不及预期，上证是机构主导的基本盘，上涨是需要经济基本面相互印证的。除了核心中的核心，亲儿子一般的高端白酒，中免。把今天这些能够上涨的上证大市值标的选出来，单独作为一个池子。方便你在以后崩盘的时候去抄底这些标的。这里面的标的代表着整体机构的审美，而机构的审美是不因外部的事物改变而轻易改变的，当下次熔断你迷茫不知道买啥的时候，跟着就够一起冲就是了，还有什么比跟机构同步抄底躺赢更舒服的地方？我觉得没有了，因为这是机构持仓的风险偏好，他们会在一定的规则下选出某些标的作为基础的底仓，后面我会聊到机构为什么会有这样的审美。

银行和券商仿佛后娘养的，只有中银证券这个带头大哥起来了，本质上是上塘路这个游资推起来的，可惜生不逢时没有成为带头大哥，其余的券商划水一般的下跌。大人时代变了，不是那个有行情就拉券商的时代。资金量并没有明显的变化，国内市场也并不火热，局部的科技热潮，内生性上涨大部分来自于美国放水印钞票，叠加缺芯的供求失衡带来的溢价。加上鹤仙人，我们经济领域的一把手带队芯片攻坚，这后面意味着所有的政府经济政策都要为芯片的攻坚让步。

加上碳中和，调整能源结构，调整新能源汽车产业链，带动了整个新能源行情，不要过分追求业绩数据，当时代的风口来了，去当风口的猪是你最好的选择。我们需要做的是买新能源产业链的标的跟着起舞就行。

今天生物医药，主要是疫苗这一部分政策开始明朗，整体的产能扩张周期叠加疫苗供不应求的溢价效应，涨的原因我感觉是阿联酋的一份官方报告，阿联酋有1/3的新冠属于Delta病毒（印度株）。94%的死亡病例都未接种新冠疫苗，而接种疫苗依旧感染病毒死亡的仅占死亡人总数的6%（我感觉死亡的大部分还有其他自身的并发症）。84%感染病例未接种新冠疫苗；89%的祝愿患者未接种疫苗；92%重症监护室患者未接种疫苗。阿联酋的主要部分都是接种我们国家的疫苗，最早的疫苗三期实验是在他们那开展的。所以你看到了今天复星医药，智飞生物，沃森生物起飞。康希诺由于确定性太高提前透支了涨幅，今天微红表示了一下，未名医药这个题材股我不知道要不要买，我现在的审美偏好会跟主流的机构重合，他们代表主流的疫苗收益标的，有兴趣的朋友可以看哈我明天关于疫苗的介绍。

梳理完了整个市场上涨和下跌的脉络，上证不涨是因为整体的经济增速放缓，这个区间位置已经反映当前的经济情况，机构指挥在不同标的之间调仓优惠持仓结构，很难有大机会，想做上证非主流的估计只能去埋伏券商了。科技板块的主线是，新能源汽车，光伏，芯片半导体（芯片和半导体行业我不是和了解，我一般都直接买半导体ETF，专业的事情交给专业的人），新冠疫苗短线的话还有鸿蒙概念。猪肉的话勉强也能拉进来，只能当个超跌反弹，持续性目前有待参考。

如果这段时间你的投资方向偏离了这几个赚钱效应好的地方你大概率享受不到这波的行情一家，因为今天涨跌家数对比是2276比1963，略微大于50%。

如果你按照我给的方向和思路去精选个股，你的胜率大概率要比这个多的多，因为上涨的标的是钱买出来的，这个行情谁有钱谁说了算。

1.   新能源；新能源的赌性有点大，我个人还是喜欢小市值的标的，既然要赌肯定是小市值的，业绩增速和盘子大小容易戴维斯双击。我跟看好，蔚蓝锂芯，石大华盛，一个是锂电池的一个是电池电解液。

2. 生物医药；复星医药，康希诺，智飞，沃森。复星医药是属于买办类型的，主打产品是复必泰和德国的BioNTech SE联合出品的，国内估计不好过关，沃森这个公司有前科，康希诺确定性高，溢价可能少一些，智飞要看三期实验的结果，本质上是疫苗高景气度方向。

3. 芯片+半导体+鸿蒙，这个我不太擅长，我就不参与了，标的是半导体ETF或者芯片ETF

4. 上证躺赢标的；暂定五粮液和中国中免。

5. 猪肉；暂定牧原跟着躺，其他的短线标的看着买呗，我感觉持续性不好。前段时间还聊到猪肉价格十块以下不合理，储备冻肉，会宏观调控抄底的，但是只能中短线做持续性一般。

    目前整体评分7分。（6分以下不建议操作）控制好仓位跟着躺就行，结构性的机会。盯着美联储的情况就行，本质上还是美联储的放水溢价。