分享一组概念股名单！

文：面条哥。

立讯精密盘中大涨7%，创了历史新高，带动消费电子和苹果链条反弹。

消费电子近几天持续强势。

原因在于，消费电子明年需求和业绩预期仍很高，特别是苹果产业链具备明显的性价比，立讯精密，歌尔股份受益穿戴类业务占比高，业绩确定性强，短中长期逻辑都比较完备。

科技前面两个月震荡整理，主要是担心中报业绩，中美摩擦等。这些都是短期逻辑，或是短期情绪冲击，或是业绩确认后延，科技需求和创新周期这个行业逻辑并没有改变。6月来临后，随着业绩预期的明朗，和懂王嘴炮威胁的落地，科技板块受压制的风险偏好有望回升，6月有望是从消费到科技转变的分水岭。

当然消费板块的抱团会松动，不会崩掉，大概率会以时间换空间。历来所谓抱团股的崩掉都是由于基本面的恶化，都是板块自身原因导致，而从来不是资金博弈面的因素。

后市，没有全面性行情，只有结构性行情，继续保持高仓位，后面会逐步向科技倾斜一点。

我们选股和做投资，都应该自上而下的去选择，先看清经济和市场的大势，再去选择板块和个股，而不要做捞鱼似的研究。

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近期可转债发行数量开始增多。

明天有两只，后天还有三只。

6月4日，今天转债申购，申购代码370532，评级A+级，转股价值102.5，积极申购。

6月4日，楚江转债申购，申购代码072171，评级AA级，转股价值101.15，积极申购。

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地摊经济火热，五菱荣光推出一款地摊车型——翼开启售货车，港股五菱汽车股价异动，最高涨126%。

地摊对经济总量拉动不大，主要是为了促就业，据说已经成功带动了10万个就业岗位！因为效果不错，很快地摊经济就得到国家部门的认可，现在已推向全国。甚至被称之为“人间的烟火，中国的生机”！

这里给大家分享一份地摊概念股名单，后台回复“地摊”获取。

持仓上，继续保持高仓位，主要分布在电子，白酒，医药，以及新能源等行业。

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今天就这些吧，祝股市长虹，祝大家净值新高！

“关灯吃面条”。

消费抱团有松动的迹象！

5月汽车行业销量预计完成213.6万辆，环比增长3.2%，同比增长11.7%，1-5月汽车行业累计销量预计完成789.6万辆，同比下降23.1%。

单纯靠市场自发消费，汽车销量前景难言乐观。目前汽车刺激政策只是地方零星出台，尚未看到大的动作出台，两会并未提汽车的刺激计划，乘用车的销售今年预计仍在寻底之路。相对整车，机会更应该关注部分零部件厂商。

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6月降准的几率较高，每年六月都是市场钱荒高发期。

往年情况来看，主要两方面原因：

1)银行面临年中考核，企业年中结算致使资金回流；

2)6月适逢季末、半年末，理财产品到期。

3）利率债的发行高峰以及抗疫特别国债的发行，

全球水龙头都在打开，经济恢复至正常水平之前流动性不会出现拐点。

股票市场不会演绎2018年单边下行的走势，当前经济趋势和流动性环境远好于2018年，但也难以演绎出2009年四万亿刺激之后的牛市，当前市场的主要矛盾不在仓位而在结构，指数风险不大。不建议系统性降低仓位。

这个月风格有望逐渐切换到科技上。

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今天一些前期上涨较好的消费类个股跌幅较大，江山欧派跌停，克明面业大跌7%以上。这两个月来，消费板块超额收益明显，消费股有松动的迹象。

昨天说过，风格有可能切换，有望从消费逐步转向科技。

一是，消费龙头，已经连续大涨两个月，从估值角度、技术角度来看，都需要歇一歇。当然，板块不会崩掉，所谓的抱团也不会结束，大概率会以时间换空间。

二是，科技前面两个月震荡整理，主要是担心中报业绩，中美摩擦等。而这些都是短期逻辑，或是短期情绪冲击，或是业绩确认后延，科技需求和创新周期这个行业逻辑并没有改变。6月来临，业绩预期将逐步明朗，科技摩擦等对市场的情绪化冲击也会逐步钝化，市场风格有望逐步转向科技。

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科技仍是下半年弹性最大的板块，是决定今年收益的重要胜负手！我筛选了50家科技龙头，并更新了未来三年的业绩预测及估值，供大家参考，后台回复“科技”领取。

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“关灯吃面条”。

懂王助攻，终于等到大涨！

今天各指数跳空高开，全线反弹。

主要受两个刺激，其一，美国对香港国安法的反应远低于市场的利空预期。

懂王记者会上只是威胁要取消香港独立关税地位，并且对相关官员进行制裁等，其他大招损招没出现。

记者会的消息一出，A50指数期货就迅速拉升1个多点，带动A股高开高走。

其二，上交所表示将“适时推出做市商制度、研究引入单次T+0交易”。

单次T+0，也就是一日内只允许一次，但这毕竟会增加短线活跃度，增加成交量。

券商板块直接受益，今天高开高走，板块大涨4个点。不过这事推出还需要时间，可能会从科创板开始，逐步实行。

券商板块目前还看不到向上的大逻辑，现在不宜追高。

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对后市，整体预计仍呈震荡态势，继续向上突破的概率不大，但向下的空间也不大。

整体估值低，流动性较充裕，这两点和16年类似，但经济所处周期和16年不同，一个向下一个向上，市场整体走势难比16年。

机会仍呈结构性，消费和科技的二人转行情继续上演，但风格有望从消费逐步转向科技。

一是，消费龙头，已经连续大涨两个月，从估值角度、技术角度来看，都需要歇一歇。当然，板块不会崩掉，所谓的抱团也不会结束，大概率会以时间换空间。

二是，科技前面两个月震荡整理，主要是担心中报业绩，中美摩擦等。而这些都是短期逻辑，或是短期情绪冲击，或是业绩确认后延，科技需求和创新周期这个行业逻辑并没有改变。

6月来临，业绩预期将逐步明朗，科技摩擦等对市场的情绪化冲击也会逐步钝化，市场风格有望逐步转向科技。

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今天消费电子领涨，特别是苹果产业链，利好催化有：

1）国内4月手机出货3798万台，同比增长11.9%，4月环比增速80%，前三个月都是同比下滑的，需求正在快速回归；

2）Iphone过去三年没大的创新，今年创新力度较大；

3）价格方面也有所松动，苹果营销策略正在转变，积极参与618促销，5G新机销量或超预期；

4）TWS继续高景气度（苹果5G手机可能不会附赠耳机了），明年苹果VR眼镜将推出。

明年有望是需求和业绩的大年，特别是苹果产业链性价比明显，其中立讯精密，歌尔股份受益穿戴类业务占比较高，短中长期逻辑都较完备。

另外，蓝思科技涨停，估值相对较便宜，有几个读者询问。

受益终端需求的回升，蓝思业绩连续三个季度超预期，随着需求上行，后面净利率和业绩仍有超预期的可能。

不过，公司是消费电子玻璃盖板龙头，其重资产特性，决定了其业绩随需求呈现较大的弹性和波动性，股价有很强的周期性，建议按照中线持股维度来做。

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科技板块今天暴动，仍是下半年弹性最大的板块，我筛选了50家科技龙头，并更新了未来三年的业绩预测及估值，后台回复“科技”领取。

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“关灯吃面条”。

风格切换？你想多了！

今天大金融三大板块强势领涨，讨论风格切换的声音又开始出现，无非以下几点原因：

低估值补涨，银行今年以来跌幅超12%，估值创了历史新低；

金融板块股息率高，有配置价值；

机构配置比例低；

有预期差。

在市场把有基本面的，有题材的炒了一轮后，暂没找到其他板块或题材下手的时候，往往会选择这些“三低一高（估值低，涨幅低，机构配置比例低，股息率高）”的阶段性炒作一下。

过去曾多次演绎，2019年10月银行板块也曾阶段性表现过，风格切换的声音当时也曾出现。

下图是银行板块从9月底到12月初的走势图。

当前市场确实分化很严重，金融等权重还在低位，科技处于高位，很多消费股更是早就创了新高，一种风格演绎过度后，资金不排除向洼地回流，资金的配置风格有望向均值回归。

但从基本面角度，利差收窄、银行盈利下行担心始终存在，这种纯粹的资金博弈因素而非基本面因素驱动的行情，往往持续的时间和空间都较有限，行情来得快，去的也快，机会并不容易把握。

中短线可以操作，但是注意及时兑现收益。

虽然不好看反弹的空间，但中长期来看，个股会有明显的阿尔法，可以关注业绩稳健，具备核心资产定价权的招商银行以及基本面转型升级的平安银行。

……

今天创业板跌的较多，有人说拉大金融是为了掩护创业板的资金撤退，这话有点扯，资金向来都是各怀鬼胎的，炒作个别题材的时候或许还有协同作战一说，其他时候哪有什么协同性。

况且就算是掩护创业板资金的撤退，也犯不上去拉几万亿的板块吧？

今天权重收红，多数个股下跌，但整体跌幅不大，下跌的中位数是0.51%。

创业板跌的多，主要受医药股调整的影响。

下午是创业板指的权重构成，医药占比30%，计算机，电子，传媒合计占比35%，创业板指走势主要受TMT和医药的影响。

医药股的走势向来特立独行，和周期股，和TMT股，甚至和食品饮料等消费股都不怎么同步。

近期医药板块开始在平台上震荡整理，大概率会通过横盘消化估值，大跌或继续大涨的可能性都不大。后续TMT板块和创业板指的走势有望呈现出更强的同步性。

科技板块近期上蹿下跳，创业板后面的波动也可能会加大。

另外，必须要说，科技股近期的蛰伏和深蹲是为了更好的起跳，今年科技股仍会有一波趋势性行情，是决定今年收益的关键所在，IDC，消费电子等是值得重点关注的方向，我精选了景气度向上的50家科技龙头，后台回复“2020科技”领取。

……

这两天问建材板块的人比较多，前几天的文章也谈过几次。

这类股票，逻辑简单粗暴，主要受益精装修渗透率提升的和地产集中度提升。红利主要由2B端的龙头分享，像伟星新材2C端做的很好，但目前尚未分享到这波红利。 

谈不上是价值投资，不能用标准的现金流折现来估值， 可看作中期时间维度的成长股。

至于估值，这里说下个人建议，供参考。以PEG为基准，再结合当前市场资金的充裕程度和个股的盈利质量，打个折扣就行，PEG为上限。

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祝股市长虹，祝大家净值新高！

“关灯吃面条”，欢迎交流！

逻辑简单粗暴的家居板块

创业板昨天大涨，今天又基本还回去了。

昨天大涨的科技，今天全部熄火，科技股近期的基调仍是上窜下跳。

关于后市，4月10号的时候，写过文章《谈下对后市的看法》，目前逻辑仍然适用。

……

今天家具、卫浴等室内装修板块表现不错，主要逻辑就是受益地产集中度的提高和精装修渗透率的快速提升。

具体的逻辑昨天已经说过，直接贴在这里吧。

板块逻辑简单粗暴，并非是标准的现金流折现模式，但相关公司的业绩未来几年仍有望保持快速增长。一些估值较低的个股近期有望反弹一波，但中长期看，还是瞄准那些发力2B端，更能受益精装修渗透率提升这一大趋势的个股，未来的业绩增长更有持续性。

……

今日法国总统宣布刺激计划，政策加码或落地，主要包括：汽车行业刺激规模增加80亿欧元，其中售价4.5万欧以下的纯电动车补贴从6000欧提升至7000欧；计划在未来5年提高本土新能源车产量至100万辆等。

除此之外，德国、欧盟等刺激政策近期有望陆续出台。

以宁德时代为代表的龙头，虽然一季度实际经营受到影响，二季度业绩大概率继续受影响。但由于国内政策逐渐明朗，中长期确定性，再加上和特斯拉合作的带动，股价已经大幅反弹，估值当前处于合理范围之内。

不过块仍有很强的政策属性，后面如果由于政策或消息等原因造成的股价杀跌，会为投资者带来不错的机会。

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新的可转债明天，蓝帆转债，申购代码072382，AA级，转股价值121.53，溢价够多，积极申购。

……

最后再说个事，招商证券要开中期策略会了，5月28,29号召开。招商的策略会魔咒又来了，逢会必跌。

……

今天简单点，有问题后台留言。

“关灯吃面条”。

讲两个板块的逻辑

今天市场反弹，科技卷土重来。

短期来看，消费高位震荡，周期低位盘整，科技上蹿下跳，市场近期仍有望按这个节奏演绎。

长期来看，大机会仍在消费和科技，消费看消费升级，各细分市场对全国统一市场的占领；科技看国产替代及科技创新周期。

科技板块今天大幅反弹，后市，板块肯定还有反复，但在震荡行情下，对看好的股票不妨更坚定些。

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地产产业链一些家居，建材等近期表现不错，券商今天开会又在力推。

之前多次提示机会，该板块当前最主要逻辑就是大行业小公司，受益精装修渗透率的快速提升。

在政策的推动下，精装修比率快速上行，2019 年我国精装修房开盘数量达319.3 万套，增长26.21%，全装修覆盖率提升至32%，同比提升4个百分点。

工程渠道业务对企业产能以及生产的标准化、规模化程度要求较高，业务回款周期较长，中小企业难以切入工程市场，龙头公司凭借成本，交货周期，品牌知名度等优势，将成为这波红利最大受益者。

一些龙头业绩兼具成长性和确定性，近期业绩预期和估值都有所上行。但拉长时间看，精装修渗透率快速提升的趋势还在继续，未来几年，在大行业小公司的背景下，市占率仍有很大的提升空间。

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科技股投资，一方面要考虑其估值匹配度，再好的公司，再好的发展前景，也有过热的时候，也有阶段性估值透支的时候，尤其在A股，往往会将一种风格演绎到极致。

但对股价杀伤力最大的不是这个。

科技股技术变化快， 被颠覆的概率高，科技公司最怕的就是产品、技术没有跟上时代的节奏，没站在上风口上，反而被时代甩在了下风口上。科技股相比消费行业具有更明显的信息不对称，一般投资者往往还沉迷在过去的繁荣中，还在以静态的利润指标看待当前的估值，这时公司估值看似很低，但往往是低估值陷阱，反而对股价杀伤力最大。

相对估值来说，对产业趋势的分析更为重要。

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今天消息，腾讯未来五年将投入5000亿，云计算、人工智能、区块链、服务器、大型数据中心、超算中心、物联网操作系统、5G网络、音视频通讯、网络安全、量子计算等都将是腾讯重点投入领域。

科技股虽然近期有一定调整，但国产替代，创新周期来临，产品周期向上等大逻辑仍在，只是风险偏好暂时受到了压制。

具体节奏上，去年是基站建设的元年，去年宏基站建设数量在13万站左右，今年增速最快，年底将达到150万站，明年增速有望下移，后年基站数量可能会下降。今年是5G手机换机元年，而应用则还要更滞后一些。

而对云计算IDC产业链而言，相比基站，5G换机等细分板块，在流量爆发和内需新基建的驱动下，上行周期会更长。并且，相关公司业绩的加速拐点不久也许就可以看到。

另外，医药板块也是大牛股，长牛股集中营，一些投资者问我应该投资哪个医药ETF，坦白讲医药由于板块和公司太多，而市面上的ETF纳入的标的太多太太分散，收益率都不太理想。投资医药股，主动选股可能是个更好的方案。我也给大家筛选了15家看好的龙头个股，内回复“医药”领取。

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今天就这些吧，祝股市长虹，祝净值新高！

，“关灯吃面条”

网红概念开始割韭菜了

今天市场积极性明显不高，成交量创了今年来第二低，仅次于4月13号。

全天窄幅震荡，食品饮料，医药领涨，电子，通信，军工领跌。

周末虽然老美又把33家企业纳入了实体清单，但对市场冲击有限，今天涨跌幅的中位数是-0.13%。市场对利空的消化能力在增强。

消费继续受追捧，茅台差点创了新高。A股有句话，“茅台不倒，股市不好；茅台崩了，牛市就来了”。

其实这话是难有逻辑支撑的，茅台虽有消费韧性，但也不是逆周期产品，其盈利和宏观经济直接相关。

近期涨得好即使有所谓的“抱团”因素，但抱团瓦解历来都是由于行业自身原因导致的，而非资金分流等外部因素，2011年的医药，2012年的白酒下跌莫不如此。

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当前市场不好的一面是：

今年没设定GDP目标，两会亮点不多，政策没超预期。

中美关系的不确定性增加，阶段性影响了市场的偏好。

好的一面是：

宏观经济趋势在向好，

政策在逐渐加码，

流动性依然宽裕。

两个利空都不是新出现的风险。原有的股市逻辑如经济趋势向好，资金面充裕等都没有变化，不过部分中短线博弈资金会趁机出逃。

整体走势预计上有顶，下有底，维持震荡走势。

震荡到什么时候，不知道，有说到6月的，有说7月的，有说8,9月的。股市的涨跌不是线性的，收益更不是线性的。只要没有系统性风险，持仓的行业个股基本面没恶化，估值在认可的区间，就可以拿着。

淡化点估值的短期波动，闪电打下来时得确保自己在场。

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有投资者问家电、汽车，酒店、航空这些怎么看，确实券商近期推荐这些板块的声音比较多，估值也处于低位。

但这些更多是顺周期板块，赛道也不算太优质，即使没有疫情景气度估计也不会太高，随着疫情好转，会有阶段性反弹的机会和配置的价值。但在经济大的下行趋势中的，估计难现较大的趋势性行情（仅就板块而言，一些个股如小家电，汽车零部件等仍有机会）。

待到更明显装暖的信号后，再进入不迟。

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大牛股梦洁股份今天被封在跌停板上，公司与主播“薇娅”共合作7次，累计销售金额为812万元，公司支付的费用为213万元。

卖货812万元，支付薇娅的费用就有213万元，薇娅的赚钱能力，远超大多数上市公司。

但醉翁之意不在酒，公司和股东也不是傻白甜，带货812万，市值暴涨了31亿。大股东的前妻趁着股价翻倍，高位减持超过1亿元。通过和薇娅的合作，仅仅多花200万（还是公司掏的钱），就多套现5000万。

公司方面也不亏，虽然很可能是亏本合作，但花200多万打这么大一个广告，怎么也比在电视台投广告划算多了。

梦洁股份这十来个交易日，不是涨停就是跌停，后来进去的投资者，怕是没人能赚着钱。

从薇娅到公司再到大股东方，都是获利方，算来算去，最受伤的，只有在山顶站岗的散户了。

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暂停一个月后，可转债申购终于又重启了。

5月27日，火炬转债，申购代码754678，AA级，转股价值99.17，积极申购。

5月27日，福莱转债申购，申购代码783865，AA级，转股价值97.71，积极申购。

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近期给大家整理了信创产业链的报告和标的，后台回复“信创”领取。

今天就这些吧，祝股市长虹，祝大家净值新高！“关灯吃面条”。

姜还是老的辣！

先说下市场。

周五大跌，主要受两个事件影响：

一是今年没设定GDP目标，政策低于预期。

二是中美关系的不确定性增加，阶段性影响了市场的偏好。

今年日子都会比较难过，中美摩擦过去也多次演绎过，这两个消息都不是新出现的风险。原有的股市逻辑如经济趋势，资金面这些都没有变化，但部分中短线资金会趁机出逃，时间上，市场可能维持月度级别的调整。

……

周末消息比较多，重点说几件。

1）美国又在忙着列清单。

根据媒体报道，美国把33家中国公司及机构列入“实体清单”，包括奇虎360、北京计算机科学研究中心、哈尔滨工业大学、哈尔滨工程大学、云从科技、东方网力等。

涉及到的上市公司有：三六零、东方网力、华孚时尚、烽火通信，股价会面临一定利空。

一方面是大选需要，一方面为了转移防疫不力的矛盾，后面几个月美国的小动作预计也不会消停。

2）其他消息，富时罗素今天将发布半年度指数审议结果，A股纳入因子从当前的17.5%提升至25%。

纳入因子变动将于6月22日开盘前生效，预计约有60亿美元的资金流入。量不算很大，对市场不会有多大影响。

3）央行指出，银行后期不良贷款处置和资本消耗压力明显加大，银行利润增速可能下滑，不排除年内出现零增长或负增长的可能。

今年银行日子不好过，一是受疫情影响，不良率增加，二是银行需要让利实体经济，降息背景下，银行的利润被挤压。两者共同作用，银行的业绩和估值都承压。

板块估值虽然低了，但股价预计仍将在低位徘徊。

4）陈薇院士团队公布了全球首个重组腺病-毒5型载体COVID-19疫苗I期临床试验结果，显示一期临床108个志愿者全部有显著的细胞免疫反应，试验结果成功。虽然离应用还有很长的路要走，但资本市场肯定不会放过这个炒作的机会，这事中美股市一样，前两天美股也刚炒了一波。据说赛升药业跟这个项目有那么一点关系。

5）近期大牛股梦洁股份回复深交所关注函称，公司与主播“薇娅”共合作7次，累计销售金额为812万元，占公司2019年营收0.31%，公司支付的费用为213万元，占公司2019年经审计营销费用的0.30%。

卖货812元，支付薇娅的费用就有213万元，薇娅的赚钱能力，远超能力远超上市公司。

但醉翁之意不在酒，公司和股东也不是傻白甜，大股东的前妻趁着股价翻倍，高位减持超过1亿元。通过和薇娅的合作，仅仅多花200万（还是公司掏的钱），就多套现5000万。

公司方面也不亏，虽然很可能是亏本合作，但花200多万打这么大一个广告，怎么也比在电视台投广告划算多了。

6）看一个八卦。

华盛昌的董事会，除了董事长是男的，其他4个董事都是女的，一男四女，被爆出有不可描述的关系，内容十分劲爆。

公司是个刚上市的次新股，主业是做测量类仪表的。

很多吃瓜群众认为，这对华盛昌是好事：一是可以证明董事长身体好，二是公司创始团队和谐稳定，三是男女搭配，干活效率高。

公司昨晚发了紧急澄清公告，但没有正面接招，只是说“公司董事长和其它3位女董事之间不存在关联关系”。明天公司的走势值得期待。

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今天就这些，祝股市长虹，祝大家净值新高!

更多干货，“关灯吃面条”。

市场闹情绪，跌的太酸爽了

今天大跌，主要受两个事影响。

一个是在这次全国人大会议议程中，将包括一项全新的“港版国安法”。受这事影响，恒指今天大跌5%以上，A股也被带了下来。

第二个，就是政府的工作报告，总体看，低于市场之前预期。

重点说以下几点：

1）报告对今年经济形势判断不乐观，没有设GDP的具体目标，多年来头一次。淡化今年的经济增长目标，也就意味着不再像之前那样出台强刺激，大家估计都没料到这一点，对市场情绪打击较大。

其实也可以理解，欧美GDP预期都是负的了，海外疫情现在还没消停，后面全球贸易和经济变数还很大，现在描绘个具体的目标确实不容易，只能走一步看一步了。

弱化了GDP增长目标，重点放在了保就业保民生上，就业指标是：新增就业900万，调查失业率6%，登记失业率5.5%。

2）房住不炒继续提及，定力相当可以，部分投资者的预期落空。

3）虽然没定目标，但经济还是要扶持，货币会继续宽松，M2的增速会明显快于去年。

4）会议重点提及新基建，不过新基建毕竟体量有限，之前开会也说了很多次了，不算增量信息。赤字率3.6%，地方专项债3.75万亿，在预期之内，但市场之前的胃口有点高，这个数据难以满足。

4）对消费的刺激方面，没有就汽车等重点行业出台一些针对性的表态，一些人的预期也落空。

整体看，从增长目标到财政力度上，都低于市场之前的预期，于是今天市场闹情绪了。

今天市场调整较大，我也是高仓位迎接大跌。

不过细想想，会议更多是造成情绪上的冲击，对消费，对科技的逻辑并没有造成什么破坏。

另外，情绪这东西，向来是来的快，去的也快。原有的股市逻辑如经济趋势，资金面没有大这些都没有变化，估值也没有过热，仅仅是情绪引起的调整破坏力有限。

这几天没少吃面，后面市场可能要颠簸前行一段时间，但这次和3月的恐慌完全是两码事，当时的不确定性远甚现在。今天没有减仓，仍是消费和科技为主。

科技需求的逻辑只是后置，景气度仍处于向上周期，待二季度的业绩和消息面的利空释放后，科技股的趋势性行情有望开启。后台回复“2020科技”，领取50家科技龙头名单。

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其他消息，富时罗素今天将发布半年度指数审议结果，A股纳入因子从当前的17.5%提升至25%。

纳入因子变动将于6月22日开盘前生效。预计约有60亿美元的资金流入。

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今天就简单些吧，又到周末了，玩得开心喽！

“关灯吃面条”。

科技股又被带沟里去了

今天继续调整（吃面），上午还行，下午转弱，上证下跌0.55%，深成指下跌0.94%，中小板指下跌1.18%，创业板指下跌0.88%。

逢会必跌，指数没跌多少，跌的是个股。

板块方面，仅有医药，食品饮料等个别板块收红，继续演绎业绩确定性的逻辑。电子，计算机，通信等科技股领跌。

北向资金净流入32亿，本周买入近100亿，外资进出和外围市场走势及汇率关系更大一些，基本不看A股的脸色。

……

消费继续强势，观点和操作建议，前两天刚说过，没啥变化，就不啰嗦了，直接贴在这里吧。

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美股昨晚大涨，纳斯达克即将收复前期失地，但中概股盘中快速跳水。见下图阿里巴巴的走势。

原因是美国参议院昨天通过了一项《外国企业监管法案》，任何一家外国公司连续三年未能遵守美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）的审计要求，将禁止该公司的证券在美国证券交易所上市。

浏览了一遍，受冲击的主要是一些中概股，这个法案实际上就是针对中概股而来。

法案出台，瑞幸咖啡脱不了关系，但瑞幸事件只是个由头，背后是中美摩擦的增多。后面美国可能会有更多五花八门的手段限制中企赴美上市融资。

经营有问题的中概股面临挑战，而在海外投资者带上“有色眼镜”的情况下，优质中概股也会担忧“错杀”的风险。

中概股将在这种阴影和身份歧视下，赴美上市的会减少，回A股或港股的会增多。

……

迈瑞医疗、海天味业、贵州茅台、恒瑞医药、人福医药等一批白马股继续创新高，一元以下的神雾环保、盛运环保等继续一字跌停。

低价股越来越多，“面值退市”正在成为A股上市公司主要的退市渠道。

炒“小二黑”，炒“脏乱差”，16年就是个分水岭，目前A股向成熟市场靠拢，已经来到资产全球定价时代。往后，资金向优质资产集中，垃圾股无人问津将是股市的常态。

买入一揽子白马组合，跑赢沪深300没问题，过去几年，复合收益率都在20%以上，未来几年，保守考虑，10%以上的收益率还是可以的。后台回复“核心资产”领取具体名单。

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中芯国际上午发消息称，网络上流传“中芯国际——泰康一对一交流纪要”的内容以及相关不实报道，公司从未与文中所述“泰康”及活动主办方的相关人员进行任何一对一的交流。

纪要内容指出“如果严格按照法令申请许可，整个华为的渠道都会被管控，对公司将来肯定会有很重大的影响”。

半导体（科技股）这两天简直成了惊弓之鸟，脆弱的很，受纪要影响，午后科技股快速下跌，中芯国际大跌8个点，北方华创等也大幅杀跌。

个人组合方面，消费和科技都是重仓，这几天也吃了不少面。

科技股近期震荡，但需求的逻辑只是后置而已，景气度仍处于向上周期，5月过后，待二季度的业绩和消息面的利空释放后，科技股的趋势性行情有望开启。后台回复“2020科技”，领取50家科技龙头名单。

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祝股市长虹，祝大家净值新高！
“关灯吃面条”。

今天继续吃面

瑞幸咖啡被纳斯达克摘牌，盘前闪崩50%。

从成立到上市，瑞幸咖啡仅仅花了18个月，创造了新的世界纪录。

从上市到被摘牌，也仅仅一年的时间，速度同样惊人。

……

新能源汽车板块今天暴动，宁德时代，恩捷股份，新宙邦等大幅大涨。

消息面上，Bloomberg报道，欧盟正考虑鼓励车企生产清洁能源汽车，并投资电动车基础设施，包括：

1）可能提议建立全欧盟清洁汽车采购机制，在未来两年有望达到200亿欧元；

2）规划400-600亿清洁汽车投资动力系统方向；

3）欧盟准备在充电系统的投资增加一倍，用于在2025年前建设200万个公用充电桩；

4）计划对零排放车型免征增值税。

欧洲汽车增值税高，各国增值税率19%-25%不等，免征后会大大促进新能源汽车的销量。

由于疫情对经济的拖累，市场担心欧洲的碳排放政策是否会严格执行，从近期欧盟态度来看，欧洲严苛的碳排放政策将继续执行，新能源车的扶持力度后面不排除会有超预期的可能。

板块远期市场空间大，但对国内产业链公司而言，有其自身的特点：

优点：1）汽车电动化趋势不可逆转，按照各国的渗透率规划，远期是万亿级市场。2）成长性高，5年复合增速33%，10年复合增速22%。

缺点：1）现金流较差，除宁德外，其他较为纯正的动力电池厂经营活动现金净流量长期为负，主要原因是账期较长，应收账款占收入比普遍高于60%。

2）受政策影响大，对补贴政策敏感，补贴政策较难预料。

3）产能扩充快，容易导致过剩，导致企业议价能力弱，近几年产业链价格连续下滑，很多企业盈利能力差。

4）目前处于中上游集中度快速提升阶段，各企业不得不投，不得不烧钱。

这就造成，当前阶段，板块的涨跌并非完全基于业绩的逻辑，或传统价值的逻辑。

过去几年，板块既体现出成长性，又体现出很强的消息面（政策面）的贝塔属性。包括龙头个股，其估值的波动性远高于业绩的波动性。

操作上，建议大家长线展望，中线操作。对龙头公司而言，政策或消息层面的利空，往往会出现不错的进入良机。

……

两会来了，又到了按照“提案”炒概念的时候。

TCL董事长李东升提案：增加A股的交易时间，从目前的4个小时增加到5小时，实现和国际接轨。

现在美股交易时间是6.5个小时，中间没休息，港股是5.5个小时，A股时间最短4个小时。

增加交易时间，印花税能多收几百亿，佣金能增加个一两百亿，对国家和券商是好事。时间上和港股同步，也能更好的融入全球市场。

但对散户来说，又有什么意义呢？一天盯盘4个小时还不够？大部分时间都是在磨洋工，交易时间越长，痛苦指数只会越高。

……

继续吃面。

今天上证下跌0.51%，深成指下跌0.94%，中小板指下跌0.99%，创业板指下跌1.21%。

板块方面，银行，纺服，电气设备收红。国防军工，计算机，农林牧渔领跌。

北向资金逆市净流入逾30亿元。

近期市场不好做，简言之就是，消费高位震荡，周期低位震荡，科技上窜下跳。

中长期看，仍会是消费和科技的二人转行情，在今年流动性充裕的背景下，优质资产将进一步受到追捧。有确定性的消费板块后续有望以时间换空间，部分消费龙头个股预计仍有进一步上行空间。景气度向上的科技，随着中报预期的逐渐明朗和担心的释放，后面仍有较大的业绩弹性和股价上行空间。

持仓上，消费和科技仍是最大的权重，这里给大家免费抄个作业，后台回复“2020科技”，领取50家优质科技个股。

……

中新赛克，连续两个跌停。公司业务是网络可视化，其实就是做流量监控的，包括数据的采集、分析等，作为可视化龙头，受益流量的增长。

龙虎榜上看，主要是机构在卖出。

电话会议当时没听，后来找了纪要看了下，也没发现基本面方面大的利空。这里也分享给大家，有需要纪要的后台回复“中新赛克”领取。

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祝股市长虹，祝大家净值新高！

“关灯吃面条”。

科技股我又来了

昨夜美股大涨，今天A股直接高开，其中上证上涨0.81%，深成指上涨1.21%，中小板指上涨1.78%，创业板指上涨1.38%，全天窄幅震荡。

板块方面，电子，休闲服务，计算机等领涨，昨天领涨的农林牧渔，有色金属领跌。

昨天文章里也说过了，农林牧渔，有色属于反制概念，市场已经来回炒了很多次了，新鲜度不够，谨慎追涨。

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TMT收复昨天部分失地，半导体指数领涨两市，掀起涨停潮，这几天科技股上蹿下跳，很多人看着都有点懵。其实背后的逻辑很简单，这两天的文章已经分析过了，华为产业链和芯片的逻辑应该分着看。

对华为产业链而言：

对半导体板块而言：

今天半导体集中爆发，情绪高涨，涨停的有15家， 但明天会分化。中长期有大机会的还是那些硬核科技公司，我精选了一份国内上市公司半导体10强名单，都是硬核科技，后台回复“半导体”领取。

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光伏板块今天表现不错。

原因是电网基本确定风电消纳空间为37GW，光伏消纳空间为47GW，大幅超出此前市场预期的风电30GW、光伏40GW的消纳指标。

国内方面，自4月以来，开工率不断回升，电池片价格已经小幅回升。当前正迎来630抢装，国内需求旺盛，三季度明年的竞价，平价项目将迎来开工建设，需求有望逐季向上。

海外市场目前正在快速回暖，随着海外复工的推进，海外需求将继续快速修复。

需要相关纪要等信息的，内后台留言。

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昨天美股盘前，Moderna宣布其新冠疫苗(mRNA-1273)在志愿者体内产生免疫系统应答。

45名受试者体内产生了新冠病毒抗体，其中8名产生中和抗体，中和抗体抗击病毒能力更强，能够有效阻止病毒复制。

第二阶段的检测将很快开始，预计600人参与，第三阶段将于7月开始，参与者包括数千名健康人。

如果这些试验进展顺利，疫苗可以在今年年底或2021年初广泛使用。

消息出来后，美股开始狂欢，推动各大指数创出了近期新高。Moderna盘前上涨超40%，最终收涨近20%，

股价大涨之后，公司马上宣布增发股票，融资12.5亿，这操作666。

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对近期的行情，总结下来就是：

两会在即，风险不大，难涨难跌。

消费高位震荡， 周期低位震荡，科技上窜下跳。

中长期看，仍会是消费和科技的二人转行情，在今年流动性充裕的背景下，优质资产将进一步受到追捧。有确定性的消费板块后续有望以时间换空间，部分消费龙头个股预计仍有进一步上行空间。景气度向上的科技，随着中报预期的逐渐明朗和担心的释放，后面仍有较大的业绩弹性和股价上行空间。

持仓上，消费和科技仍是最大的权重，目前净值已经创了新高，这里给大家免费抄个作业，分享下核心干货——我的持仓组合，后台回复“持仓”领取。

定期分享，有心的读者可以跟踪一下。

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“关灯吃面条”。

市场冰火两重天——昨天预测被打脸了

先看市场。

今天市场冰火两重天，其中上证上涨0.24%，深成指下跌0.4%，中小板指下跌0.93%，创业板指下跌0.44%。

板块方面，消费、科技两极分化，农林牧渔，食品，医药，有色金属领涨，电子，计算机，通信，传媒等TMT板块领跌。

北向资金今日净流入逾40亿元。

……

消费电子下跌很好理解，若美国对华为限制，必然会影响到华为手机出货量，造成华为手机链下跌。不仅如此，市场也担心苹果会成为被制裁的对象，苹果产业链同样下跌。

对半导体板块而言，昨天多数人都认为今天会上涨，很悲催（被打脸）这里面也包括我

。

结果半导体早盘高开后，很快就开始崩溃式下跌，盘中基本没有像样的抵抗。

没办法，只能事后诸葛亮一番了。

从卓胜微，韦尔股份盘后的龙虎榜数据来看，买卖方都以机构为主，机构间的分歧很大。

今天买的机构可能认为该事件，必然会加大国家对半导体的扶持和国产化替代进程；卖的机构可能认为，这次制裁前所未有的严厉，受影响无疑。

比较会发现，卖出机构的逻辑更偏短期，确实，短期制裁超预期，风险偏好被压制，业绩受到一定影响。逻辑更直观。

买入机构的逻辑更偏中长期。退一步讲，对产业链龙头而言，即使华为终端市占率下滑，华为订单的下滑也会通过其他客户的增长得到对冲。除非国内半导体行业被美国直接给一棒子打死，否则再怎么看，这事对国内半导体的发展也是个促进。

对半导体那几家硬核公司而言，当前机构对其估值和业绩增速的匹配度都比较认可，短期由于面临消息面等不确定性，以及风险偏好受压制，近期大概率呈震荡走势。

但重复3月份走势的概率不大，当时是上涨过快，贝塔属性演绎到极致，遇上美股崩盘，卖出力量喷涌而出。

A股半导体上市公司有30多家，为方便大家选择，我精选了一份国内上市公司半导体10强名单，都算得上是硬核科技，后台回复“半导体”领取。

……

再说下其他板块。

消费的白酒，医药今天领涨，风险偏好受压制，资金又来追逐确定性了。基本面上，茅台批价恢复至二月高位，从动销和批价可以看出，高端白酒经营上在逐步向好。

很多人戏言“白酒都长出泡沫了”，确实近期消费类连连拉涨，不服不行。中证消费指数历史估值的中位数是27，目前估值是31，不过这个31是用态PE，考虑今年的业绩增长的话，当前估值尚在合理范围之内。

医药，食品等龙头，多数已不算便宜，中期角度，收益的性价比可能不那么突出，中线资金可以多看少动。但对长期投资者来说，只要估值没有大幅透支，继续持有也是个选择。

个人组合方面，消费和科技仓位都比较重，今天这边涨，那边跌，挺刺激的。

……

军工，稀土板块，农林牧渔走强，和之前一样，每当摩擦加剧时，这些板块就会表现一把，主要是反制的逻辑。都已经演绎过很多次了去年，持续性有限，不是新鲜题材，不建议追涨。

……

金价涨势如虹。

5月16日，伦敦现货黄金价格上涨，突破1750美元/盎司关口，创八年来新高；

5月18日亚市早盘，现货黄金再度大幅上涨，盘中突破1760美元/盎司，日内大涨逾18美元；

上午11点30分，国际金价实现5连涨，最新报价1760.60美元/盎司。

金价2011年以来的新高，带动黄金板块的紫金矿业，山东黄金，中金黄金大涨。不建议追涨。

……

强化举措推进西部大开发形成新格局。

受此影响，西部基建，新疆振兴等板块领涨。这题材新鲜度和力度有限，谨慎追涨。

另外再说下，对科技股而言，二季度业绩可能会受到一些影响，行情上可能震荡为主，三季度大概率会卷土重来。

科技股仍将是未来几个月的投资主线，也是后面超额收益的主要来源，面条哥精心给大家筛选了50家优质核心科技个股，后台回复“2020科技”领取。

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美国下黑手，哪些公司受影响，哪些受益？

文：面条哥。

周末最大的消息，美国对华为制裁再次升级，之前是25%的技术含量限制，这次直接降到0，只要产品在任何环节有使用任何美国的设备、软件、技术等，都不能卖给华为。

比如说某个设备的某个螺丝钉是用美国产的螺丝刀更拧上去的，那么这台设备就不能卖出华为。

确实够流氓！

别的方面还有或许，但在半导体环节，想要完全绕开美国，这基本是不可能的。

在晶圆制造的EDA软件领域，基本上被三家公司垄断，分别是Cadence、Synopsys和Mentor Graphics，市占份额达90%以上；这三家公司在国内EDA市场规模占比达95%以上。

在晶圆制造的设备领域，全球前五大半导体设备公司ASML、应用材料、东京电子、Lam Research、KLA市占率合计超过75%，国内虽有中微半导体，北方华创等公司在部分领域实现突破，但规模相比海外龙头依然非常小。

虽然声明里说，为华为和海思生产代工前，需要获得美国政府的许可证。但大家都明白，这许可不可能批下来。

这样一来，不仅台积电无法向华为供货，就连中芯国际，华虹等也无法向华为供货。

对华为的影响，这次制裁直指华为的芯片公司——海思半导体，其旗下芯片不可避免受到较大影响。其业务主要涉及运营商，云计算，手机终端，汽车等领域。

其他分析估计大家都看得比较多了，直接说干货，对相关公司的影响：

1）短期来看，华为的原供应商，美国的半导体公司受损最大，高通，台积电，应用材料等周五股价大幅下跌。

2）国内的半导体相关公司必然会受益于政策的大力扶持和订单转移，如中芯国际，卓胜微，兆易创新等是最大的受益方，短期有望站上风口。A股半导体上市公司有30多家，为方便大家选择，我精选了一份国内上市公司半导体10强名单，都算得上是硬核科技，内回复“半导体”领取。

另外，对科技股而言，二季度业绩可能会受到一些影响，行情上可能震荡为主，三季度大概率会卷土重来。科技股仍将是未来几个月的投资主线，也是后面超额收益的主要来源，

面条哥精心给大家筛选了50家优质核心科技个股，内回复“2020科技”领取。

3）华为产业链其他环节的供应商，随着华为终端市占率的下降和市场情绪等方面的影响，短期业绩股价会面临一定的压力，但中长期来看，华为订单的下滑将会通过其他客户的增长得到对冲。

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今天就这些吧，祝股市长虹，祝大家净值新高！

“关灯吃面条"。

科技股何时迎来趋势性行情？

文：面条哥。

以半导体为代表的的科技股今天卷土重来，主要受益近期的消息刺激。

直接原因后：

1）原因是是昨晚指出，要发挥新型举国体制优势，加强科技创新和技术攻关。

这倒不算新消息，但科技本来就蠢蠢欲动，今天顺势躁动一把。

2）中芯国际业绩超预期，加上近期欧美逐渐复工，景气度边际改善，以及信创和IDC的相关催化，带动板块近期持续活跃。

背后的逻辑是：

产品周期叠加技术周期，科技景气度还在向上走，云计算，5G换机需求还在，市场的预期还在。

虽然由于疫情对经济和需求的影响，多数个股中报会有一定的压力，风险偏好阶段性受到压制。

科技股的行情还未走完，待到经济复苏和疫情进一步明朗后，科技有望接力消费，启动一波趋势性行情。

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面条哥一直在念叨科技景气度向上，正处于向上周期，那么现在到底走到周期的哪一步了？

科技作为一个大板块，由电子，通信，计算机等好几个板块，所处的周期阶段并不一致。

分别说一下。

5G基建，目前正处于景气度的高点，今年是出货的高峰，后面的机会可能较为有限。

对消费电子来说，5G换机刚刚开始，滞后基站建设一年左右的时间。

对5G应用来说，时间上还要再靠后一些，目前也只有零星的应用出现。

流量相关的，一方面受益云计算周期的回暖，阿里宣布未来三年投入2000亿，腾讯正在规划布局百万台服务器。同时也受益5G对流量的拉动和爆发，目前还处于爆发的初期。这个板块战线相对而言更长，其中的服务器，光模块，以及流量可视化等未来都会保持较长时间的快速增长。

除此之外，国产替代是科技股的另一个核心逻辑，正在以肉眼可见的速度推动业绩的爆发。从PCB到基站，从上游元器件到服务器，从芯片到封测，硬件和软件，方方面面都受益于这个大逻辑。且这个逻辑会长时间存在。

这也是去年芯片设计股业绩大爆发的主要原因，硬核科技加上国产替代的巨大空间，造成了业绩和估值的大幅双击。

经济复苏和疫情进一步明朗后，科技有望接力消费，启动一波趋势性行情。

做投资，就应该自上而下的抓主线，而不是捞鱼似的买股票。

科技股二季度业绩可能会受到一些影响，行情上可能震荡为主，三季度大概率会卷土重来。科技股仍将是未来几个月的投资主线，也是后面超额收益的主要来源，

面条哥精心给大家筛选了50家优质核心科技个股，内回复“2020科技”领取。

……

特朗普最近小动作比较多，声称对中国在处理新冠疫情上非常失望，疫情全球大流行给他与北京的贸易协议蒙上了一层阴影，还威胁要对在美国境外生产商品的美国公司征收新税。

在面条哥看来，大概率又在放嘴炮。为了美国的大选需要，甩锅疫情抗击不理，特朗普可以各种指责中国。但和前两年不同，现在美国经济正处最困难的时期，加大中美摩擦，只会拖累其经济复苏。

威胁雷声大雨点小，变成实质性政策的概率不大。

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又到周末啦，玩的开心喽！

“关灯吃面条”。

消费之后，科技接力！

受美国连续调整的影响，今天市场也来了一波调整，吃面一天。

上证下跌0.96%，深成指下跌1.0%，中小板指下跌1.31%，创业板指下跌1.08%。

板块方面，除了军工外，其他全绿，农林牧渔，建材，汽车领跌。

……

特朗普对股市真是呵护，变着样的刺激股市，看到别人搞负利率，于是说我们也要搞负利率。

前天刚说完，昨晚美联储就和特朗普唱反调，说不会实施负利率，所有的成员都反对负利率。

实行负利率后，资产价格无疑会飙升。但对经济的潜在危害很大，特朗普哪管这些，先把股市拉起来，一切等连任后再说。

……

下面YY下市场。

市场这几天挺有意思的。过去几天，或是深V，或是低开高走，每次都是盘中低位时，被拉了起来。

拉了几次后，今天拉不动了。

市场上担心二次探底的声音又起来了，要我说，还是不要听风就是雨了。

这几天很热闹，但主要是消费在表演，其他板块在旁观，大盘涨的并不多。下周就两会了，近期指数上大概率震荡，跌不了多少。

……

继续YY。

今年有望是科技和消费的二人转表演。

年初先是科技做先锋，结果疫情一来，外需按下暂停键，科技熄火，消费登台，市场开始追逐确定性。

目前，消费龙头多数已经反弹了30%，不少创了新高。这个位置，一些资金可能恐高了，未必敢进去了。消费我这虽然也拿了不少，但也不希望这么个涨法，休整一下最好。

消费之后，谁来接力？大概率还是科技。

2013年将成长风格演绎得淋漓尽致，今年的市场环境和2013年比较相似，当时：

1）科技周期上行，智能机渗透率快速提升，手游，影视业绩火热。

2）整体经济基本企稳。科技周期也得需要经济大形势也得配合，不能太差，至少得过得去。

3）并购监管放松。当时IPO暂停，并购重组很活跃。

4）流动性较宽松。

而今年，相似点有：

1）受益云计算，5G，及相关应用爆发的拉动，科技大周期向上。目前由于疫情原因，需求阶段性受到了一些波折，但大逻辑还在。

 2）并购重新放开，和13年类似。

3）后面CPI逐渐下行，水不会少放。流动性比13年更为宽松。

不同的是，当前经济复苏进程有待验证，海外疫情尚待时日。

待经济企稳信号出现后，受到抑制的科技股需求和风险偏好有望得到释放。科技股行情有望卷土重来。

今天有调仓

美股昨晚大跌，今天A股低开。美国顶级传染病专家福奇认为美国疫情实际死亡人数高于记录数字，还警告重启经济可能有严重后果，这无疑给那些想迅速重启经济的想法泼了一盆冷水。

昨晚美股尾盘跳水，各指数都大跌2%左右。

A股早盘低开后，稳步上涨。收盘上证上涨0.22%，深成指上涨0.54%，中小板指上涨0.78%，创业板指上涨0.78%。

B股今天继续大跌2.16%，A股没受其影响，基本已经免疫。

板块方面，继续喝酒吃药，医药，食品，医药继续强势领涨，家电，汽车，通信领跌。

北向资金今日小幅净流入13.95亿元。

……

美国4月CPI环比下降0.8%，创2008年以来最大环比跌幅，核心CPI下跌0.4%，创下1957年以来的最大降幅。

食品价格上涨1.5%，能源价格下跌贡献了主要的跌幅。

美国这次放水力度冠绝全球，由于需求放缓，CPI却创出了最大跌幅。

中国这边，猪是飞不起来了，后面由于去年的高基数，CPI往后会继续下跌，水后面还会使劲放，结构性机会（分化）继续演绎。

……

买股票，我们都希望又好又便宜，但目前阶段，这样的不算多。

近期消费类连连拉涨，不服不行。中证消费指数历史估值的中位数是27，目前估值是31，不过这个31是用态PE，考虑今年的业绩增长的话，当前估值尚在合理范围之内。

医药，食品等龙头，多数已不算便宜，只要估值没有大幅透支，继续持有也是个选择。

其实拓展下思维会发现，消费建材，家居等近期表现不错，主要是由于景气度和确定性，本质上还是类消费逻辑。

目前地产精装修渗透率正处于从30-50%的快速提升阶段。不仅仅是防水，涂料，橱柜的江山欧派，志邦家居，帝欧家居等都受益于地产集中度提升，精装修渗透率提升这一共同逻辑。

估值相对还较低，其中一些个股预计仍有上行的空间。（注：未持有以上股票，仅提供个研究思路）。

同样的逻辑，好赛道的高端白酒，免税等，虽然也受疫情影响，但是自身恢复能力强（高端白酒3月份批价就开始回升），经营韧性高，近期都创了新高。好赛道的已经涨上去了，那么赛道略差一些的广州酒家，宋城演艺呢？

……

上个干货。

目前高仓位，消费，科技权重最大，模拟组合中，做了一些调整，永辉超市卖出，买入了水泥和海大集团，内回复“持仓“可查看。

另外，信创产业链成为2020年投资的新主线，我给大家整理了详细的报告和产业链核心个股，内回复”信创“领取。

……

最后说个事，苹果想降低对富士康的依赖，建议立讯精密涉足Iphone组装制造。

据称，立讯精密与全球第二大金属外壳提供商可成科技已经磋商了一年多。如果这笔交易能达成，立讯精密将获得智能机组装的专有技术，有望获得iphone部分订单。

手机组装和零部件制造一体化是大势所趋，有这事当然好，没这事，公司业绩依然具备确定性和成长性。

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祝股市长虹，祝大家净值新高!   “关灯吃面条”。

B股闪崩，A股深V

先看市场。

昨天冲高回落，受B股闪崩的影响，今天A股上演深V行情。

其中上证下跌0.11%，收2891点，深成指上涨0.42%，中小板指上涨0.31%，创业板指上涨1.01%。

板块方面，家电，医药，食品饮料领涨，地产，建筑，有色领跌，领涨和领跌板块大致可看作当前市场的缩影。北向资金净流入33.93亿元。

消费类的食品，医药近期涨势都不错，我的组合中都有持仓，今年来收益30%，具体组合大家回复“持仓”就能看到。

坦白讲，食品，医药龙头估值到现在都不算低，且今年业绩超预期的可能性并不大，但在今年的流动性宽松和分化严重（资金追逐确定性）的市场态势下，目前仍打算继续持有，不排除后面估值提前切换，再现17年走势的可能。

……

今天，上证B股突然暴跌，B股指数上午收盘大跌7%，把A股和深圳B指也拖下了水，截至收盘下跌5%。

B股是金融市场不够开放的时候为了吸引外资成立的，目前外资进入渠道通畅，B股的历史使命已经完成。

且B股的上市公司质量好的不多，流动性欠佳，价值发现功能缺失，早就已经边缘化。自2015年创新高后就跌跌不休，走势如下图。

现在B股都是国内投资者在交易，这些B股账号大都是借用海外人士护照开户，可能受新证券法个人账号不得出借影响，部分资金被迫离场。

……

“消防第一股”天广中茂，已经连续20个交易日收盘价低于1元，触发面值退市，成为今年第二只“面值退市股”。

深交所宣布自5月15日起暂停*ST欧浦上市，原因是连续两年净资产为负，且连续两年财报被出具“无法表达意见”。公司目前市值8.13亿，已经从最高点跌去了95%。

梳理下退市高危分子:

目前“两年净资产为负值”的有：

退市保千，ST富控，乐视网，ST龙力，千山药机，ST秋林，ST中绒等。

连续三年净利润为负的有11家：

ST盐湖，ST信威，乐视网，盛运环保，st凯迪，退市保千，ST航通，ST龙力，千山药机，ST盈方，金亚科技。

目前低价股，ST股里排队退市的还有不少，今年退市数量将创出新高。虽然这些后面还会跌跌不休，但市值已经跌的很小了，对市场指数影响微乎其微。

想想市场生态真是和前几年大不一样了，16年算是个分水岭。

以前壳都值个20亿，市值20亿以下的公司都很少见，30亿以下的只有50来个，不少人专门将精力用在研究市值30亿以下的公司上（下跌空间有限，绯闻（题材）缠身，给点阳光（风口）就能灿烂）。

……

4月CPI 3.3，上个月未4.3，预期3.75。

目前油价维持低位，猪价或继续下调，而去年下半年CPI基数又比较高，未来几个月CPI大概率继续下行。高CPI往往对货币宽松政策形成掣肘，随着CPI的逐步下行，货币宽松将会继续。

……

券商4月业绩靓丽。

中信证券、申万宏源、海通证券前4月净利润排名前三，分别为48.29亿元、31.80亿元、29.99亿元。

一些观点看好券商板块，认为券商估值有望提振，理由是：

随着境外机构投资者新规落地，

创业板注册制改革配套政策快速推进，

各类衍生品业务陆续推出，

转融通制度改革等利好政策有望陆续落地。

以上几点确实是利好，但量变还没迎来质变。

虽然经纪业务在券商占比逐步下滑，但目前券商仍是牛市弹性品种，业绩随股市的牛熊波动，呈现出很大的周期性。

券商股的超额收益来自于牛市启动的初期，也是股价弹性最大的阶段，且相比传统券商，互联网券商更受益，弹性更大。

……

原创不易，求转发，求点“在看”，觉得好看请关注，谢谢！

市场冲高回落，继续持股！

先看市场。

今天两市高开低走，各指数震荡走低。其中上证下跌0.02%，收2894点，深成指下跌0.29%，中小板指下跌0.71%，创业板指下跌1.05%。

板块方面，水泥，家电，通信领涨，农林牧渔，免税，有色金属领跌。

市场冲高回落，但成交额并没有放大，没啥好担心的。继续持股，仓位以食品，医药等消费股及电子等科技股为主，具体内回复“持仓”可查看。

北向资金今天净流入44.01亿元。

……

今天央行公布了4月金融数据。

新增信贷超预期。

4月新增信贷1.7万亿元，预期1.3万亿，较去年同期多增6818亿元；存量增速13.1%，较上月提高0.4个百分点。

M2增速继续提升。

4月，M1和M2增速分别为5.5%和11.1%，分别较上月提高0.5和1个百分点。

社融大超预期。

4月，新增社融3.09万亿元，较去年同期多增1.4万亿元；存量增速12%，较上月提高0.5个百分点；前4个月社融合计超14万亿远，占去年全年的55%。

都能看得出来，随着经济活动的逐步修复，当前正在加速放水，未来两个季度，经济大概率将继续修复。

在流动性宽松下，市场仍将处于强有效状态，市场并不缺（结构性）机会。

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当前市场分化其实蛮严重的，大盘指数看似还在低位，但更多是受强周期板块的拖累，而一些好赛道，板块景气度不错，业绩确定性高的行业和个股，虽然股价也受到疫情的影响而波动，但目前其股价对业绩和估值的体现进度和节奏，还是超出了半年前预期。

业绩确定性强的消费类个股，从去年底开始，早早就开始了估值切换。

科技板块，从去年底估值就开始上行，虽然年后出现了一些调整，但近半年的涨幅超出了绝大多数人的预期。

必选消费以及可选里面赛道好的白酒，免税等都相继创出了新高，市场的强势（分化）可见一斑。

当下选股，建议从板块景气度，赛道，业绩确定性，个股估值，按照优先级从高到底，四个维度，进行筛选。

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下面分别谈几个板块。

近期水泥，消费建材等建材龙头表现不错，很多认为是由于市场对基建等政策有较高的预期所致。未必如此，同样受益于政策预期的建筑，钢铁，煤炭等股价就持续创新低呢？

涨势不错，更多还是板块自身具备类消费的逻辑。

水泥格局稳定，面向内需，受益基建，有提价预期，业绩有保证；消费建材受益于地产精装修占比提升，市场份额继续提升，业绩确定性强。

这几天密集听了几家公司的电话会议，厂家普遍对后面的需求很有信心，对后面的预期和展望都很不错。

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家电板块，季报披露后，利空基本得到释放。随着国内疫情的逐步平息，线下商超零售等逐步开放，家电等需求并没有消失，疫情导致的需求延后有望迎来较快的释放，4月份空调销售已经恢复到正常销售7-8成的水平。

5月多数地区气温高于去年同期，频频突破历史最高纪录，有助于空调的销售。

根据奥维云网的数据，目前线上空调零售量同比增加99.7%，线下市场同比仅下跌7.7%，冰消线上增加8.6%，线下下跌14.2%，洗衣机线上增加19.7%，线下下跌19.5%。

以内销为主的格力电器等白电，基本面触底，估值在低位，受益内需复苏，估值有望修复，股价或继续恢复性反弹。

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汽车板块。

中国汽车工业协会发布2020年汽车市场预期：

乐观估计，如果国内及海外疫情得到有效控制，预计今年国内汽车市场销量下滑15%；

悲观估计，如果海外疫情继续蔓延，预计国内汽车市场销量下滑25%。

乘用车需求触底，但当前的经济态势和有限的消费刺激力度，限制了股价的上行空间。

相对整车，具备国产替代，产品升级，新客户开拓，市占率提升逻辑的零部件个股机会要更多一些。

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芝加哥商品交易所最新规定，天然气期货合约价格可以为负。之前负油价就是这个交易所弄的，现在天然气也可以了。目前国内银行里也有类似原油宝的天然气产品在交易，想想，风险还是挺大的。

倒不如直接买入一揽子核心资产（直接回复“核心资产”获取名单），几年下来，收益妥妥的跑赢这个，还不用整天担惊受怕。

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，"关灯吃面条"，后台回复“持仓”查看具体持仓组合。

说下对当前市场的看法

先说消费。

近两个月来，由于具备更确定的基本面，更符合当时的市场偏好，食品/医药等必需消费表现很好。这类标的，多数都是可以同甘共苦型的，具备较好的长期逻辑。

近期一段时间建材股如水泥，消费建材龙头等表现也不错，很多人说是由于市场对政策有较高的预期，导致这类板块有不错的表现。在我看来，可能有部分原因是这个，但主要原因还是在于其板块自身的逻辑，要不然为什么同样受益于政策预期的建筑，钢铁，煤炭等为什么股价没有起色呢？水泥由于格局稳定，业绩有保证，消费建材是由于受益于地产精装修占比提升，市场份额有望继续提升，业绩上都有较强的确定性。

这类板块往后展望，今年，部分确定性高的比如医药等个股估值上仍有可能有较大的提升空间，不排除有提前反应21年估值的可能。

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再说科技。

由于全球疫情对需求的影响，苹果今年的出货量较之前预期有较大的调整，但需求只是推迟，大逻辑仍在。5G新机进度推迟，相关需求有望递延到2021年一季度。且目前市场对SE新机型有较高的预期，明年行业会是个需求大年。

最近两周，科技股明显活跃，原因在于：

1）海外疫情顶点已现，防控已经在逐步改善；

2）国内外开工和需求复苏预期升温；

3）海外科技股近期反弹强势，以纳斯达克100指数Q为例，这波跌幅最高达28%，目前自低点已反弹28%，距离前期新高一步之遥。

4）国内科技龙头一季度数据仍然不错，以及明年行业是个需求大年这个逻辑的支撑。

5）前期跌幅较大的的高弹性板块如半导体，芯片设计，封测有望继续躁动，引领科技股的反弹。

后续展望：今明两年看，科技股长期大趋势仍在，股价具备弹性和确定性。

中短期来看，几个细分板块可能会有一波估值提升或情绪修复带来的行情，但电子等科技股中期还是会面临未来1-2个季度需求和业绩的压力，后面各板块不排除仍会有调整和分化，标的上还是确定性优先，选择攻守兼备，有较大弹性，但确定性更强的标的。

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对受益于政策预期的强周期类个股，两会即将召开，但从目前得到的一些消息来看，两会后出台的政策或许会低于预期，对此最好有所心理准备。

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有人抱怨今年行情难赚钱，确实大盘还在低位，但大盘指数有迷惑性，更多是受强周期板块的拖累，而一些好赛道，景气度不错，业绩确定性高的行业和个股，虽然也受到疫情的影响，但整体看，其股价对业绩和估值的体现进度和节奏，还是超出了半年前预期。消费股如此，科技股虽然年后出现了一些调整，但最近半年的走势也超出了之前绝大多数人的预期。

市场虽然只有结构性机会，但在流动性宽松下，仍处于强有效状态。

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芝加哥商品交易所最新规定，天然气期货合约价格可以为负。之前负油价就是这个交易所弄的，现在天然气也可以了。目前国内银行里也有类似原油宝的天然气产品在交易，想想，风险还是比较大的。直接买入一揽子核心资产就可以（直接回复“核心资产”），几年下来，收益妥妥的跑赢这个，还不用整天担惊受怕。

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今年以来收益30%，目前高仓位，未持仓强周期个股，以科技和消费为主，后面看情况或会纳入一些可选消费个股，当前具体持仓内回复“持仓”查看。

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，“关灯吃面条”。