今天市场反弹，科技卷土重来。

短期来看，消费高位震荡，周期低位盘整，科技上蹿下跳，市场近期仍有望按这个节奏演绎。

长期来看，大机会仍在消费和科技，消费看消费升级，各细分市场对全国统一市场的占领；科技看国产替代及科技创新周期。

科技板块今天大幅反弹，后市，板块肯定还有反复，但在震荡行情下，对看好的股票不妨更坚定些。

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地产产业链一些家居，建材等近期表现不错，券商今天开会又在力推。

之前多次提示机会，该板块当前最主要逻辑就是大行业小公司，受益精装修渗透率的快速提升。

在政策的推动下，精装修比率快速上行，2019 年我国精装修房开盘数量达319.3 万套，增长26.21%，全装修覆盖率提升至32%，同比提升4个百分点。

工程渠道业务对企业产能以及生产的标准化、规模化程度要求较高，业务回款周期较长，中小企业难以切入工程市场，龙头公司凭借成本，交货周期，品牌知名度等优势，将成为这波红利最大受益者。

一些龙头业绩兼具成长性和确定性，近期业绩预期和估值都有所上行。但拉长时间看，精装修渗透率快速提升的趋势还在继续，未来几年，在大行业小公司的背景下，市占率仍有很大的提升空间。

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科技股投资，一方面要考虑其估值匹配度，再好的公司，再好的发展前景，也有过热的时候，也有阶段性估值透支的时候，尤其在A股，往往会将一种风格演绎到极致。

但对股价杀伤力最大的不是这个。

科技股技术变化快， 被颠覆的概率高，科技公司最怕的就是产品、技术没有跟上时代的节奏，没站在上风口上，反而被时代甩在了下风口上。科技股相比消费行业具有更明显的信息不对称，一般投资者往往还沉迷在过去的繁荣中，还在以静态的利润指标看待当前的估值，这时公司估值看似很低，但往往是低估值陷阱，反而对股价杀伤力最大。

相对估值来说，对产业趋势的分析更为重要。

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今天消息，腾讯未来五年将投入5000亿，云计算、人工智能、区块链、服务器、大型数据中心、超算中心、物联网操作系统、5G网络、音视频通讯、网络安全、量子计算等都将是腾讯重点投入领域。

科技股虽然近期有一定调整，但国产替代，创新周期来临，产品周期向上等大逻辑仍在，只是风险偏好暂时受到了压制。

具体节奏上，去年是基站建设的元年，去年宏基站建设数量在13万站左右，今年增速最快，年底将达到150万站，明年增速有望下移，后年基站数量可能会下降。今年是5G手机换机元年，而应用则还要更滞后一些。

而对云计算IDC产业链而言，相比基站，5G换机等细分板块，在流量爆发和内需新基建的驱动下，上行周期会更长。并且，相关公司业绩的加速拐点不久也许就可以看到。

另外，医药板块也是大牛股，长牛股集中营，一些投资者问我应该投资哪个医药ETF，坦白讲医药由于板块和公司太多，而市面上的ETF纳入的标的太多太太分散，收益率都不太理想。投资医药股，主动选股可能是个更好的方案。我也给大家筛选了15家看好的龙头个股，内回复“医药”领取。

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今天就这些吧，祝股市长虹，祝净值新高！

，“关灯吃面条”