马云：穷人为什么穷?----来自网络

巴菲特竞购雅虎意欲何求？

路透援引知情人士称，“股神”巴菲特为竞购雅虎互联网资产的财团提供了支持。这让很多人感到意外。

    多年来，巴菲特在不同场合以自己不熟悉为“借口”多次表示过，不涉足互联网领域，不投资这一行业。“股神”给外界的印象是对新经济不感兴趣。然而，这次巴菲特突然投资雅虎，让外界非常疑惑，难道“股神”改变了投资策略和观点，开始涉足科技公司。

   一个事实是，这次巴菲特投资雅虎是其投资媒体的延续，即投资于雅虎互联网的媒体板块。这一次对于雅虎交易，在售资产包括财经、体育和视频网站，它们基本上都是媒体业务，这些业务则是巴菲特跟踪了多年的领域。但无论如何，巴菲特对互联网领域都算开戒了。就是媒体领域，传统媒体包括报纸、杂志、电视等都已经日落西山、危机重重。就包括互联网媒体中PC端似乎也已经不是热点和焦点，很快将成为鸡勒的感觉。就包括雅虎在内的门户网站似乎正在戴上“传统”的帽子。一个移动互联网、一部手机貌似让这个世界迈入一个不可想象、不可思议、神魂颠倒的地步，也让许   多行业一夜之间落伍过时，成为夕阳产业了。

    无论巴菲特多么“神”，看不到这一点都将是短视的。当然，对于巴菲特来说再次凸显其过度保守的投资理念。比如，如果其转向投资于互联网资产，那么雅虎或不是其最佳选择。我们知道，雅虎这么多年并不顺利，业务发展瓶颈制约很大，业绩也不太理想，股权频繁更替，董事会与管理层频繁更迭。其从原先的互联网第一股到目前滑落的已经找不着“人”了。

    雅虎股价5月13日（周五）收盘下跌1.5%，至每股36.48美元，盘后交易时段股价上涨1.3%。华尔街分析师预计雅虎核心资产价值为40-80亿美元。

    虽然巴菲特持有媒体和广告业务的时间已经有四五十年了，但必须看到都是传统媒体和广告领域，都是即将被边缘化或淘汰出局的行业。对于互联网新媒体与广告领域，他并不了解。这次竞购雅虎无论其是否承认，都是其投资领域的一个新尝试和转折。

    试想，连一个完全不在风口上的互联网公司—雅虎，似乎都成为了香饽饽，竟然被竞相竞购。由巴菲特和Quicken Loans创始人Dan Gilbert支持的这个财团已经进入竞价的第二轮。而在收购雅虎资产上被行业分析师看好的电信巨头Verizon，将面临很大挑战。巴菲特财团与电信巨头Verizon形成了竞争格局。

    背后折射出，在新经济迸发式增长，在以互联网为主的科技公司开始唱主角的新时代，巴菲特和芒格这些老古董投资人同样不能免俗。跟随互联网、大数据、物联网、智能制造、云计算、虚拟现实等前沿投资领域，也许是最大的发展机会。笔者认为，这块蛋糕最少还有80%的潜力和空间可供“蚕食”，就看谁能抓住它。

   不可否认，这些领域或在被热炒下出现一定的泡沫，当然夹杂着一些风险。必须明白的是，是泡沫终将会破裂消退。此后，就是实实在在的干货。试想上个世纪末、本世纪初的互联网被热炒，最后泡沫破灭。然而，经过若干年浴火重生，卷土重来的互联网领域已经成为新经济的代名词。

   当然，巴菲特近期与雅虎走的很近。雅虎独家报道了巴菲特年度股东大会盛况并采访巴菲特以及芒格。这或是巴菲特竞购雅虎资产的“感情”因素。

民间投资出现雪崩，问题究竟在哪儿？

【作者微信号】：bzzcaijing（也可输入:不执着财经）

近日，国家统计局发布的数据显示，1月份至4月份，民间投资增长5.2%，增速比一季度回落0.5个百分点，比全部投资增速低5.3个百分点；占全部投资的比重为62.1%，比去年同期下降3.2个百分点。

对此，国家统计局投资司专家表示，受市场需求疲弱、企业投资愿意不足、市场准入限制依然存在的影响，今年以来民间投资增速持续回落。由于民间投资总量较大，增速持续回落将会制约投资平稳增长，对此要高度重视。

众所周知，民间投资与国有投资的最大不同，就在于对效益的认知，亦即投资与否，必须看效益。没有效益，民间投资是不可能出手的。反之，只要有效益，民间投资就会迅速出手。改革开放三十多年来，民间投资一直保持良好增长势头，最根本的原因，就在于民间投资从中国的改革开放中，获得了很大的收益。

自金融危机爆发开始，国家就一直强调要发挥民间资本的作用，推动民间投资的增长，尤其要鼓励民间投资多向制造业转移，于是民间资本开始活跃起来，民间投资占全部投资的比重也由2006年的49.8%上升到2015年的64.2%。但是，今年以来，却再度出现了民间投资动力减弱的现象，这必须引起我们的高度重视。那么民间投资大幅下滑，背后究竟说明了啥问题呢？

首先，靠政府投资来拉动经济增长不可持续。民间固定资产投资累计同比增速从去年年底的10.1%的增速一路下滑至4月份的5.2%。但同期国有及国有控股性质的固定资产投资增速从去年年底的10.9%飙升至23.7%，反映一季度的经济企稳背后是政策驱动占主要成分。

笔者担忧的是，虽然一季度各项经济指标表现不错。但随着未来稳增长政策力度减弱并逐步退出，如果民间投资不能接棒，则经济增速很可能会重新进入下行通道，重复年内经济小周期的格局。

再者，民间投资增速大幅放缓，而房地产开发投资加快，反映了在投资领域的结构性失衡问题。与民间投资不同的是，房地产开发投资继续加快，先行指标大幅回升。国家统计局发布的数据显示，1月份至4月份，全国房地产开发投资2.54万亿元，同比增长7.2%，增速比一季度提高1个百分点，比去年全年提高6.2个百分点。

笔者认为，未来中国经济增长主要还是民间消费和投资来拉动，而过多依赖房地产投资将后患无穷。现在正是房地产去库存的关键时期，全国近半数省市在千方百计出台政策去库存。而房地产开发投资越多，增量商品房入市会加重“去库存”的压力。整体看，房地产市场将呈现一线城市高烧不退，三四线城市去库存压力巨大的分化趋势。

最后，民间投资出现了问题，就说明制造业和实体产业出现了问题。如果民间投资者都“惜投”了，问题就严重了，不仅会直接影响制造业和实体产业的发展，也说明民间资本在撤离或远离制造业和实体产业。这显然不是中国经济发展希望看到的结局，更不是在稳定经济增长的关键时间希望出现的现象。那么民间资本为啥产生“惜投”情绪呢

其一，国有投资对民间投资产生了挤出效应。也就是说，国有投资过于强势，政府在稳定经济增长中没有很好地发挥民间投资的作用。且不说铁路、航空等重大基础设施仍由国有资本绝对控制之外，地方的基础设施建设项目，实际也是由国有绝对控制。

当然，近两年各级政府也高度重视PPP项目，但民间资本参与到PPP项目中的成功率相对较低。民间资本不愿意加入PPP项目的原因，一方面是政府将有良好回报预期的项目，大多给了政府融资平台和国有公司，留给民间资本的大多是回报预期不佳的项目；另一方面，地方政府在推出PPP项目时，没有明确的回报方案，或回报率偏低。加上政府信用下降，民间资本担心陷入进去难以自拨。

笔者认为，在推行大型基础设施建设过程中，在国有企业改革中，如何给民间投资和民间资本更大的参与空间，而不是始终停留在口号上、文件中，要让民间资本真正看到政府让他们参与到重大基建中来的诚意，也是非常重要的关键。

其二，各级政府在经济下滑时，首先依赖的是城市建设、房地产等投资，而忽视了如何去促进民间投资的发展，如何加强对民间投资的扶持。从而导致实体经济，尤其是制造业的低迷。民间资本也只能持等待观望的姿态，有的甚至撤离实体经济。民间资本为了寻找出路，纷纷转向投资理财、地下金融、投机炒作等方面，使得市场乱像众生，而政府在这方面的监管力度又亟待跟进。

其三，很多专家指出，政府部门的去产能、去库存也对民间投资产生了挤出效应。但是，笔者认为，去产能、去库存是给民间投资留下更大的空间，因为这将迫使民间资 本从“量”向“质”进行转变，由原来的劳动密集型的低端制造业，向高附加值的中高端制造业转变。不过关键是要看政府将拿出怎样的政策，提供怎样的环境。如果各方都不抓住这一良好时机，就会错失发展机遇。

民间投资出现增速放缓、占比下降的问题，责任在地方政府，在地方对待民间资本的态度。特别是为民间投资创造良好政策环境方面，还存在不少缺陷、较多问题。只有地方政府真正希望靠民间投资来拉动经济了，也不再过多依赖房地产和基建投资了，民间投资才会重新焕发活力，民间投资对稳定经济增长的作用才能真正发挥。

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一个女孩子的炒股经历

这个女孩子大家称她为H小姐，今年29岁，炒股已经9年，是南京人，南京大学毕业的大学生，打拼7年多，从一家很小的美容院做起，开了三家分店，事业让她年收入几百万，是一个算是很成功的女强人，也是07年的牛市，受周围的朋友影响，开始进入中国股市. 07年，大家都知道，股市是多么疯狂，H小姐买的第一只股票是“亚泰集团”7元左右进，26元出，这是多么高的收益啊！H小姐感慨说“美容院几年挣的钱还不若在股市里几个月的多，来的那么爽快”， 后来，H小姐哪里热闹哪里钻，哪里人多哪里凑，常常能碰到涨停板，也常常赚快钱，按她的说法，当初真以为是股市里的股神，股市就是她的提款机，但是这就是害人的股市里的魅力，H小姐只看到了高收益却忽略了高风险！导致最后的全盘亏精光，倾家荡产得的结果！ 听 H小姐倾诉她当初的炒股之路，股市里的故事有时候很凄凉，所经过的风风雨雨各自不同，但却都有着同样很悲惨的结局。目前的中国股市里，大部分都是这些一天 赚钱就是神童的人太多太多，都以为是高手的者也大有人在，切不可因一时得意而忘了股市的风险存在呀，今天的故事就是最好的前车之鉴，或者你也能亡羊补牢， 那这故事就有了它存在的意义了！

 “股市有风险，投资需谨慎”这是H小组说的最多的一句话，当然，股市里也是赚钱的，只是少部分人，那么这些少部分人用什么技巧方法来获取股市财富的呢，如何成为这一小部分赚钱的人？本编在经验上做出了总结一个选股的技巧（想赚钱选股是前提），今天就带大家一起了解下： 短线选牛股实战 一.旭日东升战法 旭日东升战法其实就是连续下跌行情中先出现一根大阴线或中阴线后，K线组合一般是以“三只乌鸦”的形式进行调整，以中长阴+小阴连续调整， 在空头力量即将竭尽时，多头在次天乘虚反扑将股价跳空高开，收出一根光头光脚的中长阳线，并且阳线是完全吞没阴线的。 可将这种形态称为“旭日东升”。

 二．趋势 短 线选股的必要条件之一。个股的中长期均线（如20日，30日，60日，120日）必须向上或趋于走平，股价位于中长期均线之上或者围绕中长期均线波动，短 期均线拐头向上。 所谓看长做短，处于上升通道的个股，即使看错也还会有保本出局的机会。 若已经持有长期均线向下，股价位于长期均线下方较远处的个股，应在股价反弹至长期均线（60日，120日，250日）附近减仓以防下跌。待股价有效站稳长 期均线后再图介入。如图002102长期均线向下在2009年9月2日开始反弹，9月18日股价触及60日及120日重压力位反弹结束转入跌势。 三.成交量 股价上涨时放量，下跌时缩量是正常的量价关系，可以列为短线操作的备选品种；反之上涨时缩量，下跌时放量的股票量价关系不利，应坚决排除在备选之外。 从K线图来看，当一轮调整接近尾声时，个股及大盘的成交量往往创出阶段新低。此时应高度关注个股及大盘的短线趋势。一旦大盘出现企稳信号，可积极介入股价上涨，成交量有效放大的个股。 四、MACD指标0轴下两次金叉短线 MACD指标0轴下两次金叉短线 MACD指标中DIF和DEA这两条曲线主要是体现出股价运行的趋势，两条曲线向上运行代表股价趋势看涨，反之看跌；而红绿柱状图是体现股价上涨下跌时的能量，红柱代表做多能量，绿柱代表做空能量，柱子的拉长和缩短代表能量的增强和转弱。 最后注意MACD选股的几个要点： 选股条件：均线多头排列或准多头排列。 MACD只差一个交易日就金叉，意味着MACD开口不能太大。 看下一个交易日开盘价或最低价是否接近前一个交易日收盘价。这一点很重要。 看第二天的5日均线能否有支撑。

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百度创始人李彦宏：要做最好的中文搜索引擎

　互联网的发展，使得个人和企业借助媒体的力量，迅速蹿红，成为受益最大方。借助网络走红和成名成为一种可能性，但也伴随着一些难以预料的负面影响。一月份的贴吧事件、四月份的魏则西事件，都把百度推上了风口浪尖。

　　文/辛东方，80后作家、专栏作者、专注互联网科技领域

　　近日，网传“百度创始人李彦宏发内部信：勿忘初心 不负梦想”的一篇文章开始在网上发酵传开。

　　据文章中透露，李彦宏用“壮士断腕”四个字表达了百度进行整改的坚定态度，未来集中精力重新审视公司所有产品的商业模式，实行用户体验审核的一票否决制度等举措。“今天，百度能影响的人比以往任何时候都更多，信息的流动比以往任何时候都更快，市场的环境比以往任何时候都更复杂，好的、坏的、美的、丑的、真的、假的，在网上都有。每天有无数人会根据在百度搜到的结果去做决策，这也对我们的产品理念、行为准则提出了更高的要求。我们要与时俱进，为用户负责！”李彦宏在公开信中写道，“这些个措施，也许对公司的收入有负面影响，但我们有壮士断腕的决心，因为我相信，这是正确的做法！是长远的做法！是顺天应时的做法！”

　　而早在4月13日下午，百度董事长兼CEO李彦宏通过内部邮件宣布百度业务架构重组。自即日起，百度将成立“百度搜索公司”，由搜索业务群组（SSG）、移动服务事业群组（MSG）、糯米事业部组成，百度高级副总裁、SSG总经理向海龙出任新公司总裁，向李彦宏汇报。

　　把中文搜索独立出来，成立搜索公司，是百度战略发展的重要一步，具有重要的意义。这不仅说明，百度不但要做大，而且更加专业化。在这个人人都谈“互联网+”的时代，百度的步伐怎么可能会慢呢！

　　互联网的时代，就是一个高效率的时代，谁的速度快，谁的效率高。服务质量技术水平高，谁就占据优势制高点。

　　据了解，搜索引擎（Search Engine）是指根据一定的策略、运用特定的计算机程序从互联网上搜集信息，在对信息进行组织和处理后，为用户提供检索服务，将用户检索相关的信息展示给用户的系统。搜索引擎包括全文引擎、目录索引、元搜索引擎、垂直搜索引擎、集合式搜索引擎、门户搜索引擎与免费链接列表等。（Search Engine）是指根据一定的策略、运用特定的计算机程序从互联网上搜集信息，在对信息进行组织和处理后，为用户提供检索服务，将用户检索相关的信息展示给用户的系统。搜索引擎包括全文索引、目录索引、元搜索引擎、垂直搜索引擎、集合式搜索引擎、门户搜索引擎与免费链接列表等。

　　而百度宣传成立搜索公司，对现在和未来发展都是积极探索的表现，未来相信百度人会以自身的优势和技术不断取得新成就。贴吧事件和魏则西事件，只是百度发展中的一个碰触点，并不能够说明所有问题。就像一个人，成长中碰壁，能够及时发现和改正，就是一个好的表现。总之，百度的功大于过，人非圣贤孰能无过！更何况是一个大公司的成长呢，磕磕碰碰都是再正常不过的事情罢了。

　　并非网友极端的说法：这个世界上没有好人了！

　　挥一挥衣袖，百度擦干眼泪，继续上路。要做最好的中文搜索引擎，我们百度一定行！

写给所有亏钱的散户

心要像伞，撑得开，收得起

人都是孤独的，

但可怕的不是孤独，而是惧怕孤独。

人总害怕告别，

不知道到了那一天会有多少遗憾与懊悔，

又有多少眼泪，更不知道到时候是不是能舍？

人生也许无所谓告别，

不过是毅然转身，换一段旅程。

好好活过，就是最好的告别。

什么都不向你要的人，

其实，对你还不是很有把握，

因为，她不确定，如果要你的真心，

不知你能不能真的给得出。

说太多和想不通。

尽全力和留不住。

放开手和舍不得。

爱下去和不可以。

这世界有那么多的不，

习惯就好。路过而已，换一下思维模式。

你的一生会遇到许多美好的人，

可是最打动你的，永远是年轻时遇到的那些。

正如你一生听到许多好听的歌，

可是你唱的最好的，永远是年轻时学会的那些首。

我们讨厌一个人，往往因为彼此太相似；

我们喜欢一个人，也因为彼此太相似。

很多人把心动、迷恋或倾慕误认为爱情，

但心动跟真正的爱情根本无法相比。

假如你决定将一个人或一件事遗忘掉，

你所应当做的并不是将它藏匿在心中，

让它在记忆中发芽，

而是必须让它在语言的磨砺中失去弹性。

你一个人走，有清静的快乐；

你同一个人一起走，你就有了一个伴；

你同许多人一起走，你就会感到热闹。

只要你敢走，怎么样都好。

我的学股生涯（十二）-转机出现，进入价值投资行业

     各位，不好意思啊，最近较忙，更新晚了！最近行情不好，整体上来说属于熊市筑底阶段，大家应多看少动。等我把回忆录写完后，我就开始来写分析具体股票，具体行情的文章。

以下本次正文。

     2012年8月-2013年2月，我的本职工作上，我行拟与长安汽车和重庆百货合作开发供应链的信贷产品，因此需要对该两家企业进行非常深入的分析，包括企业的基本面，财务数据，上下游的供应情况，结算方式，结算周期，业务模式等。由于这两家企业都是上市公司，因此我的分析资料渠道来源于两部分，一是公开资料，上市公司的年报等网上能够获取的资料，二是现场调研，例如重庆百货，我除了找财务部了解情况外，还去拜访了超市，百货，电器三大事业部的负责人及财务总监，拜访了其上游三十个供应商，了解与重庆百货的合作情况。

说实话，我以前从未这样深入了解过一家企业，通过这样异常深入的了解，企业的情况就非常明了了。例如我去了解其上游供应商的资金需求点，与一家与重庆百货合作的供应其手表奢侈品的供应商了解到，他与重庆百货和合作模式为联营，即重庆百货出场地，出管理，供应商出货品和员工，卖出后重庆百货按比例分成。那么资金需求点在哪里呢？在于压货的需求，由于奢侈品非常昂贵，一般来说，一个店要压700-800万元的货，而同时，重庆百货一般1-2个月均要开一家新店，该供应商均要参与铺货，而该供应商每个月的纯利润不过200万元，因此就出现了资金缺口。以上只是举个例子，我只是想说明，通过非常细的调研，那么企业的情况就非常清楚了，其发展前途，赢利趋势，是否有竞争力等，即了然于胸。

最终，因为工作原因，形成了调查报告的就是重庆百货，长安汽车因故没有形成报告，但了解的也是非常清楚了。重庆百货的调查报告，大家可以去看我雪球发的前两三篇帖子，我发了的。现在回头来看，写得非常粗糙，但怎么说呢，这个无意中的工作，让我对企业研究有了一定的认识。当时了解下来的情况就是，好像长安汽车还有点搞头呢，但重庆百货貌似发展前途不大。遗憾的是，当时虽然写了调查报告，但没有想过通过自己报告的认识和判断，形成买卖股票的行为。

时间又一天一天的过去了，2013年5月7日，注定是我一辈子都会记得的日子。那天，我在天涯上无聊的看帖子，在财经板块我关注到了一篇帖子，帖子的标题大概内容是企业的基本面是股价上涨和下跌的最终因素，内容用非常多的案例来说明，股价的长期走势和企业的的赢利情况息息相关，我记得当时作为案例的股票有，欧菲光，大华股份，杰瑞股份等等，无一不是穿透牛熊的大牛股，我突然被触动了什么，然后非常非常仔细的阅读作者所写的内容，我越看越亮堂，天啦，这不是经济学基础当中说的么，企业的基本面好，则长期股价就好，企业的基本面差，则长期股价就不行。股价的短期波动和企业的基本面基本不相关，而和资金的供给有关，而企业的长期走势，必然和基本面相关。

我的心扉彻底打开了，这不是我痴痴不倦追寻多年的投资方式么？我在技术的海洋中沉浸了这么多年不得法，基本面投资却如此之简单明了。

于是我又想到了我之前研究的两只股，长安汽车和重庆百货，我突然一下震动了，长安汽车有搞头。当时长安汽车已经从2012年底的3元多涨到了10元附近了，我很清楚长安汽车的春天已经来了，投资长安福特获得来大量的投资收益，长安自主也在蓬勃向上，因此，我判断，长安具有投资价值。而同时，我想到了重庆百货，传统的租店面，招商，联营模式已经对企业的发展造成了很大的阻碍，再加上电商的冲击越来越严重，店面里的商品卖得畸贵，最终的结果就是重庆百货，供应商和消费者的三输，几者都没有赚到钱，因此我判断重庆百货的中期是很难有投资价值的。

于是我决定投资长安汽车，重仓！我的策略就是，买入成长性长的股票，然后持有到成长性结束。我从10元开始逐步买长安，一直买到13元，然后到13元后，长安扭头向下了，我又越跌越买，一直买到8元止跌，平均持有成本在不到10元。如果在以往，13元往下后，我肯定就是患得患失，或者自己又参与到杀跌中来，但当时自己由小赢转为亏损后，心里却很高兴，认为可以以低价买到更多的筹码了。

另外，我还买了杰瑞股份，但是杰瑞三年时间已经涨了五倍了，市值达到了三四百亿，每年的增长都非常快，因此市值和估值都非常的高。但我相信了作者的话，高速成长的公司，市场给予的估值就非常的高，当时杰瑞的基本面确实漂亮，因此我也决定买入，买了一些杰瑞股份。

以上两只股票是我初次涉足价值投资的标的，后来，这两只票，一只给了我惊喜，一只既给了我惊喜，又给了我惊讶。

从此我跨入了价值投资的领域！

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