74股股东户数连降 筹码持续集中

统计显示，732家公司公布了截至8月10日最新股东户数，相比之前各期，有74股股东户数连续减少3期以上，股东户数最多已连降15期。也就是说筹码呈持续集中趋势。

股东户数连续下降个股中，连降时间较长的有*ST合泰、隆基机械等，其中，*ST合泰最新股东户数为92351户，已连续减少15期，累计降幅为46.73%，隆基机械股东户数连降13期，最新户数为40127户，累计降幅23.62%，股东户数连降期数较多的还有标准股份、顺发恒业、湘潭电化等。从最新一期的股东户数下降幅度看，降幅较大的有英力股份、威尔高、中英科技等，最新股东户数分别下降9.76%、8.04%、6.89%。

131只创业板股最新筹码趋向集中

统计显示，295只创业板股公布了8月10日股东户数，与上期（7月31日）比，股东户数下降的有131只，其中股东户数降幅超一成的有8只。股东户数环比增长的有56只。

股东户数降幅最多的是雷尔伟，截至8月10日最新股东户数为15099户，较7月31日下降17.78%，筹码集中以来该股累计上涨7.71%，累计换手率为278.79%，其间主力资金净流出3090.58万元。

其次是强瑞技术，截至8月10日最新股东户数为12508户，较7月31日下降13.08%，筹码集中以来该股累计下跌13.69%，累计换手率为201.75%。

爱克股份最新股东户数15487户，环比下降12.23%，筹码集中以来股价下跌1.65%，累计换手率为58.80%。

社保基金二季度新建仓股票（附名单）

目前共有866家公司已经公布半年报，前十大流通股东数据透露出机构行踪。统计显示，社保基金共现身130只股，调仓动向方面，二季度社保基金新进24股、增持42股、减持34股，社保基金持股量保持不变的有30股。

从持股比例看，新进股中社保基金持有比例最多的是诺瓦星云，持股量占流通股比例为6.05%，其次是莱特光电，社保基金持股比例为3.47%，持股比例居前的还有伟星股份、软控股份、中国移动等。

从持股量统计，社保基金新进的个股中，持股量最多的是伟星股份，共持有2580.00万股，软控股份、平煤股份等紧随其后，持股量分别为2218.33万股、1923.23万股。

社保基金持有15只科创板股：新进5股，增持2股

统计显示，社保基金最新出现在15只科创板股前十大流通股东名单中，合计持股量5496.64万股，期末持股市值合计12.96亿元。持股变动显示，新进5只，增持2只，减持4只，4只股持股量保持不变。新进股中，珠海冠宇、莱特光电、凯因科技等持股量居前。

从持股比例看，社保基金持有比例最多的是海泰新光，持股量占流通股比例为4.14%，其次是凯立新材，社保基金持股比例为3.68%，持股比例居前的还有景业智能、莱特光电、八亿时空等。持股数量方面，社保基金持股量最多的是珠海冠宇，共持有1066.28万股，道通科技、莱特光电等紧随其后，持股量分别为650.68万股、620.08万股。社保基金持股市值居前的有海泰新光、萤石网络、珠海冠宇，持股市值分别为1.98亿元、1.73亿元、1.59亿元。

73股筹码连续3期集中

统计显示，710家公司公布了截至8月10日最新股东户数，相比之前各期，有73股股东户数连续减少3期以上，股东户数最多已连降15期。也就是说筹码呈持续集中趋势。

股东户数连续下降个股中，连降时间较长的有*ST合泰、隆基机械等，其中，*ST合泰最新股东户数为92351户，已连续减少15期，累计降幅为46.73%，隆基机械股东户数连降13期，最新户数为40127户，累计降幅23.62%，股东户数连降期数较多的还有标准股份、顺发恒业、湘潭电化等。从最新一期的股东户数下降幅度看，降幅较大的有英力股份、威尔高、中英科技等，最新股东户数分别下降9.76%、8.04%、6.89%。

中信证券：静待政策起效，量价磨底持续

中信证券研报表示，8月16日国常会定调后，政策进入密集落实期，政策起效后将改善内需，价格信号也将逐渐明确，全球市场正在从过度悲观的衰退交易中修复，外需的预期正在改善，“类平准”资金支撑与外部扰动缓解下，在政策起效的观察期，市场量价磨底持续，当前建议继续聚焦红利与出海两条主线，待市场拐点出现后再转向绩优成长和内需主线。首先，7月国内宏观数据符合预期，偏弱内需仍需政策支持，8月16日国常会提出“坚定不移完成全年经济社会发展目标任务”，政策进入密集落实期，静待政策起效改善地产和PPI等价格信号；而中报进入披露高峰期，预计亮点在部分资源品和出口导向的制造业。其次，全球市场正从前期的衰退交易中修复，悲观的外需预期有望持续修复，美元9月降息渐行渐近，资金风险偏好也在修复。最后，“类平准”资金仍是市场重要支撑，外资边际影响有望逐步改善，当前需静待政策落地起效，市场量价磨底持续，建议继续聚焦红利与出海两条主线。

创业板股最新股东户数降幅排行榜

统计显示，285只创业板股公布了8月10日股东户数，与上期（7月31日）比，股东户数下降的有125只，其中股东户数降幅超一成的有8只。股东户数环比增长的有56只。

股东户数降幅最多的是雷尔伟，截至8月10日最新股东户数为15099户，较7月31日下降17.78%，筹码集中以来该股累计上涨1.52%，累计换手率为249.17%，其间主力资金净流出3353.66万元。

其次是强瑞技术，截至8月10日最新股东户数为12508户，较7月31日下降13.08%，筹码集中以来该股累计下跌8.77%，累计换手率为186.67%。

爱克股份最新股东户数15487户，环比下降12.23%，筹码集中以来股价下跌1.01%，累计换手率为55.84%。

华福证券：我国IC封装基板产业有望迎来较快增长

华福证券研报指出，封装基板产业链蕴藏机遇，国产化大势所趋，放量在即。在封装过程中，IC载板介于芯片与PCB之间，实现信号传输连接同时为芯片提供保护和支撑并形成散热通道，为封装中的关键材料。按照封装材料不同，IC载板可分主要分为BT载板、ABF载板。BT载板以BT树脂为基材，主要应用于存储器、射频、手机AP等领域，ABF载板应用于CPU、GPU、FPGA等高运算性IC，技术难度更高。由于IC载板较高的技术门槛及客户认证壁垒，行业集中度较高，目前产业链主要由海外厂商主导，日、韩企业占据行业主导地位，国产化率极低。但受益于本土巨大的市场空间、产业配套和成本优势，叠加近年来全球半导体封测产业逐渐向中国转移，我国IC封装基板产业有望迎来较快增长。个股可关注：兴森科技、深南电路等。

速看，最新筹码集中股找到了（附股）

统计显示，共有537只个股公布了8月10日股东户数，与上期（7月31日）相比，股东户数下降的有222只。其中股东户数降幅超一成的有9只。

股东户数降幅最多的是富临运业，截至8月10日最新股东户数为30027户，较7月31日下降18.86%，筹码集中以来该股累计下跌12.48%，累计换手率为116.40%，其间主力资金净流出1513.37万元。

其次是雷尔伟，截至8月10日最新股东户数为15099户，较7月31日下降17.78%，筹码集中以来该股累计上涨7.35%，累计换手率为178.85%，其间主力资金净流入671.58万元。

华谊兄弟10亿融资计划改了8遍，能与阿里“再续前缘”吗？

融资四年能否成功“补血”？

作者 | 于婞 赵普

编辑丨高岩

来源 | 野马财经

华谊兄弟（300027.SZ）第八次推出定向增发融资方案，何时才能落地？

8月10日，华谊兄弟宣布终止自2020年4月就开始推进的定增融资计划，同时公布了对该方案进行修改和调整后的最新定增方案。

与最初方案相比，华谊兄弟的最新方案融资金额缩减过半，从四年前的22.9亿元调整至10.29亿元，融资用途也从“偿还借款”变为了用于“影视剧项目”制作，同时部分资金仍将用于补充流动资金。

来源：公司公告

从2020年到2024年，华谊兄弟的定增融资之路已经走了4年多，这期间，华谊兄弟连年亏损、现金流承压。2024年以来，华谊兄弟已经开始对银行、阿里的借款进行展期，资金压力越发明显。

截至2023年，华谊兄弟总负债超30亿元、货币资金不足2.5亿元，正是亟需“补血”的时候。

值得注意的是，4年前的定增方案中，阿里巴巴旗下公司曾是华谊兄弟的特定发行对象之一，但在随后的修改方案中，华谊兄弟却表示发行对象不确定。

但在今年7月，阿里影业(1060.HK)现身收购华谊兄弟旗下公司，这将为华谊兄补充3.5亿元的现金流。

或许，阿里还是华谊兄弟白衣骑士的选项之一。

融资4年，方案改了8次，

何时才能融到钱？

近日，华谊兄弟发布公告称，公司拟向特定对象发行股票不超过7.77亿股，募资不超过10.29亿元，其中用于影视剧项目的募集资金为7.2亿元，用于补充流动资金的募集资金为3.09亿元。

来源：公司公告

华谊兄弟表示，募集资金到位之前，将根据项目进度的实际需要以自筹资金先行投入，并在募集资金到位之后按照规定程序予以置换。

截至目前，华谊兄弟总股本为27.75亿股，王忠军及王忠磊为一致行动人，合计持有上市公司3.86亿股股份，持股比例13.9%，为上市公司实际控制人。华谊兄弟表示，本次定增不会导致华谊兄弟控制权发生变化。

而根据华谊兄弟公告资料显示，这笔定增融资早在2020年就开始推进，中间经过多次调整，募资金额也由最初的22.9亿元，逐步下降至如今的10.29亿元。

2020年4月28日，华谊兄弟发布非公开发行A股股票预案称，拟以2.78元/股非公开发行合计不超过8.24亿股，募集资金总额不超过22.9亿元，主要用于补充流动资金及偿还借款。

当时，华谊兄弟还公布了非公开发行A股股票的发行对象，包括：浙江东阳阿里巴巴影业有限公司（简称“东阳阿里巴巴”）、腾讯计算机、阳光人寿、象山大成天下、豫园股份、名赫集团、信泰人寿、三立经控、山东经达，均以现金方式认购股份。

而“东阳阿里巴巴”的关联方公司、腾讯计算机则分别持有华谊兄弟8.03%和7.90%的股份，因此这两家公司与华谊兄弟构成关联关系。

此外，“东阳阿里巴巴”、腾讯计算机当时都已经和华谊兄弟签署了股份认购协议，计划各以1亿元购买约3597.12万华谊兄弟股份。

然而，就在各方投资人已经准备好拿钱入股的时候，这份定增融资方案却迟迟无法落地。

2020年12月，华谊兄弟调整了上述定增方案，除了募集资金由22.9亿元下降至22.86亿元外，最大的变化是上述已经确定的发行对象“改口”为“尚未确定具体的发行对象”。

在2021年5月，华谊兄弟一度中止了定增，随后华谊兄弟多次下调募集金额，其中在2021年8月将募集资金总额下调至不超过20.69亿元、2022年12月下调至不超过17.06亿元、2023年7月12日下调至至不超过11.37亿元。

2024年1月30日，华谊兄弟第七次修改了定增方案，募集资金数额下调至约8.21亿元。从2020年4月到2024年1月，华谊兄弟的定增方案始终悬而未决，上述第七次调整后的募资金额则只相当于最初募集金额的36%。

来源：公司公告

而这次10.29亿元的定增方案，则是在“终止”了之前修改了七次的定增方案后准备再次提交，等于“重新来过”。

截至8月13日收盘，华谊兄弟股价仅为1.72元/股，市值仅为47.72亿元。而在4年前首次公开定增方案时，华谊兄弟的股价为3.58元/股（2020年4月28日），与之相比，如今股价已经缩水近52%。

来源：东方财富网

另据企业预警通显示，华谊兄弟近年来的融资渠道不多，2018年之前曾有多次债券融资，但近年来并未有发行新债券。

目前，华谊兄弟对华美银行（中国）有限公司还有存量贷款约3280万元，对北京阿里巴巴影业文化有限公司（简称“北京阿里巴巴”）另有3.5亿元借款已经展期至2024年10月。

来源：企业预警通

据了解，这笔3.5亿元借款余额是五年前“北京阿里巴巴”向华谊兄弟提供7亿元借款的一部分，华谊兄弟以旗下公司股权以及房产作为担保，其中包括东阳美拉70股权%。此外，王忠军、刘晓梅、王忠磊、王晓蓉也为上述借款提供个人连带责任保证担保。

卖掉东阳美拉“补血”，

赢家是冯小刚？

巧合的是，华谊兄弟刚展期3.5亿元阿里借款，就和阿里影业(1060.HK)签署协议，以3.5亿元的对价转让控股子公司东阳美拉70%股权，关键是这70%股权还是上述阿里借款的担保标的。

华谊兄弟在公告中表示，出售东阳美拉股权，是根据实际经营情况做出的决定，目的是为了进一步优化公司资源配置，优化公司产业结构，提高公司资产运营效率，更好地支持公司主营业务发展战略的推进和落地。

“野马财经”查询了解到，2015年华谊兄弟，斥资10.5亿元从冯小刚和影视制片人陆国强手中买来东阳美拉，这样算来，华谊兄弟如今3.5亿元出售，相当于亏了7个“小目标”。

转让完成后，东阳美拉的股东变为阿里影业和冯小刚，其分别持股东阳美拉70%和30%的股权。

来源：企查查

东阳美拉由冯小刚与影视制片人陆国强在2015年9月2日创立，注册资本500万元，主营业务包括制作、复制、发行：专题、专栏、综艺、动画片、广播剧、电视剧等等。

成立刚刚2个月，但华谊兄弟就看上了这家公司，并于2015年11月19日宣布以10.5亿元收购冯小刚（持股99%）和陆国强（持股1%）东阳美拉的70%股权。

收购完成后，华谊兄弟持有东阳美拉70%的股权，冯小刚持有东阳美拉30%的股权。

值得注意的是，彼时东阳美拉尚未盈利，资产总额仅有1.36万元，还身负1.91万元负债，实际账面净资产为-0.55万元，但华谊兄弟却给出了15亿元的估值，市场一片哗然。

面对质疑，华谊兄弟董事长王忠军在当年的投资者交流会上表示：“我觉得这是一个非常有价值的并购，也就是我跟冯小刚有十多年的感情，和他未来的安全性、成长性，我才敢于买这家公司（东阳美拉）。”

而当时冯小刚凭借《老炮儿》一举荣膺金马影帝，一时间风头无两。

虽然嘴上表示信任，但华谊兄弟还是与冯小刚和陆国强签订了长达5年的业绩对赌协议。按照协议约定，东阳美拉2016年度经审计的税后净利润不低于1亿元，自2017年度起，每个年度的业绩目标为在上一个年度承诺的净利润目标基础上增长15%。

来源：罐头图库

也就是说，东阳美拉2016-2020年的净利润要分别不低于1亿元、1.15亿元、1.32亿元、1.52亿元、1.75亿元，合计不低于6.74亿元。若未能完成当年业绩约定，冯小刚和陆国强方面则需要以现金的方式补足差额部分。

然而，在经营的过程中，东阳美拉还是没满足华谊兄弟的期待。2018年和2020年未完成业绩承诺，分别需补差额0.67亿元和1.69亿元，合计2.36亿元。

但即便是这样，冯小刚依然净赚8亿元。

而如今，为了清偿债务，华谊兄弟将手中东阳美拉的全部股权低价出手，估值缩水66.7%，打折卖给了阿里影业。但冯小刚依然持有东阳美拉30%股权，转让完成后，冯小刚将凭借东阳美拉顺利“牵手”阿里影业。

不过，如今的东阳美拉也已风光不再，2023年、2024年前5个月，营业收入分别为1.24亿元、67.55万元，净利润分别只有3760.42万元、162.73万元。

华谊兄弟6年亏损80亿

东阳美拉在被华谊执掌期间，也曾推出过一些精良制作，如《我不是潘》《芳华》《只有芸知道》，三部影片豆瓣评分分别为6.7、7.7、6.3，并取得票房4.82亿元、14.22亿元、1.59亿元。

然而2018年冯小刚拍摄电影《手机2》，牵出女主角范冰冰税务问题，如日中天的女明星瞬间没落，电影拍摄也随之哑火，冯小刚变得收敛低调。

当年东阳美拉未完成业绩对赌，华谊兄弟也出现了上市以来的首次亏损。

伴随着影视寒冬的到来，2018年-2023年，华谊兄弟营收从38.14亿元下降至6.66亿元，净利润则一直处于亏损状态，过去6年分别净亏损9.85亿元、40.4亿元、10.75亿元、2.26亿元、9.93亿元、5.24亿元，6年合计净亏损近80亿元。

来源：wind

当然，华谊兄弟亏损离不开其自身的“折腾”，一方面，华谊兄弟谋求多元发展，提出“去电影化”战略；另一方面，华谊兄弟发展“明星资本化”，试图与明星绑定。

王忠军曾在接受《每日经济新闻》采访时直言，前些年因为华谊兄弟的现金流好，所以盲目乐观，将精力放在了投资上，觉得企业做大是靠投出来的。然而作为一家非专业投资公司，华谊兄弟投资业务带来的收益并不稳定，如2019年、2020年，其投资收益即分别亏损2.56亿元、3.33亿元。

多元化发展导致了华谊兄弟在电影主业的失速。而为了绑定明星，华谊兄弟在收购相关公司时，均给予了高溢价，进而产生了较高商誉。截至2014年末，公司商誉高达14.86亿元，2016年末，这一数字攀高至35.7亿元。

高额的商誉犹如悬在华谊兄弟头顶的达摩克里斯之剑，最终在2018年快速落下。当年，公司计提了9.73亿元商誉减值准备，导致年度扣非净利润亏损达11.81亿元；2019年，其商誉减值损失依旧高达5.98亿元。

巨亏之下，2023年末，华谊兄弟总负债31.96亿元，资产负债率为79.06%。

其中，华谊兄弟短期借款4.95亿元，但货币资金仅2.32亿元，经营活动现金流产生的净额仅8282.8万元。

实控人王忠军、王忠磊股权如今已悉数被质押或冻结，公司市值也从2015年时的逼近千亿，到如今仅剩43.56亿元。

香颂资本董事沈萌认为，被冻结后实控人或许很难能够依靠自己的力量解冻，因此不排除出现控制权变化的风险。虽然距离预警线还有一个空间，但在当前的市场环境下，并不安全，如果企业业绩表现没有更好的改善、甚至是改善预期，都可能导致控制权变化。

为了缓解压力，华谊兄弟开始卖资产抵债，包括此次出售东阳美拉。

华谊兄弟在回复投资者时表示，公司将继续集中优质资源贯彻“影视制作+IP运营”的轻资产商业模式，以推动公司加速回归健康发展的快车道。

另一边，与还在苦苦挣扎的华谊兄弟不同，阿里影业在2024财年实现了强劲的业绩增长。

来源：罐头图库

5月29日，阿里影业发布2024财年财报，报告期内公司实现营收约50.36亿元，同比增长44%，归母净利润2.85亿元，去年同期则亏损2.91亿元。

据悉，这一增长除了受市场复苏影响外，还得益于公司业务结构的多元化布局。‌阿里影业坚持执行“内容+科技”双轮驱动战略，‌多板块业务稳健发展。尤其是电影板块的盈利能力稳步提升，‌步入优质增长轨道。‌电影投资制作及宣发收入、‌电影票务及科技平台收入、‌IP衍生品及创新业务收入均实现显著增长。

除了公司业绩远超华谊兄弟，阿里影业的影视制作优势也十分抢眼。其可以充分利用阿里巴巴集团丰富的资源和技术，实现资源共享、优势互补和协同发展。同时，阿里影业还与国内外多家知名企业和机构建立了广泛的合作关系。

2024财年，阿里影业参与了逾60部电影的出品和发行，票房占总票房比例超60%，其中15部影片进入同期票房前20。在同期票房前10的影片中，阿里影业收获6席，其中包括《孤注一掷》、《消失的她》、《热辣滚烫》、《飞驰人生2》4部票房超30亿元的超头部影片。

截至8月13日，阿里影业报收0.375港元/股，总市值111.4亿港元（约合人民币102.52亿元）。

不过虽然2024财年阿里影业参与影片的票房表现不错，但公司没有独立自制项目，参与制作方式皆为合制、联合出品或主导宣发，这也为阿里影业未来在电影行业的发展蒙上了一层不确定性。

从4年前意欲投资华谊兄弟股份，到4年后收购华谊兄弟旗下公司，华谊这次再度修改定增方案，能否与阿里“再续前缘”呢？可以拭目以待。

你最近看过华谊兄弟的影片吗？评论区聊聊吧。

股东户数降幅榜：5股最新股东户数降逾一成

统计显示，共有585只个股公布了7月31日股东户数，与上期（7月20日）相比，股东户数下降的有214只。其中股东户数降幅超一成的有5只。

股东户数降幅最多的是聚合顺，截至7月31日最新股东户数为16603户，较7月20日下降16.31%，筹码集中以来该股累计下跌12.41%，累计换手率为17.92%，其间主力资金净流入36.14万元。业绩方面，公司公布上半年业绩预告，预计实现净利润1.52亿元，同比增长51.70%。

其次是安利股份，截至7月31日最新股东户数为13138户，较7月20日下降15.47%，筹码集中以来该股累计下跌8.24%，累计换手率为36.42%，其间主力资金净流出4253.05万元。业绩方面，公司公布上半年业绩预告，预计净利润变动区间为8800.00万元~9800.00万元，同比变动9348.14%~10421.80%。

4只创业板股最新股东户数降逾一成

统计显示，127只创业板股公布了8月10日股东户数，与上期（7月31日）比，股东户数下降的有64只，其中股东户数降幅超一成的有4只。股东户数环比增长的有25只。

股东户数降幅最多的是江天化学，截至8月10日最新股东户数为10979户，较7月31日下降11.42%，筹码集中以来该股累计下跌1.18%，累计换手率为45.84%，其间主力资金净流出857.17万元。

其次是金道科技，截至8月10日最新股东户数为10123户，较7月31日下降10.91%，筹码集中以来该股累计下跌8.55%，累计换手率为63.27%。

中科海讯最新股东户数13909户，环比下降10.69%，筹码集中以来股价下跌3.72%，累计换手率为32.02%。

中金公司：关注钢铁行业两条投资主线

中金公司研报指出，钢铁作为周期品中景气处于谷底的品种，不应过于悲观，尤其是景气偏强且底部周期有较好现金流及分红的行业核心资产目前仍被低估。目前钢铁板块仍处于低估值、高安全边际的阶段，中金公司认为制造业龙头钢企具备中长期投资价值，当下时点盈利及估值中枢均处于周期底部，耐心与信心同样重要。下半年，随着国内需求逐步复苏，钢材产量进一步压降，炉料和钢材的剪刀差收窄，黑色产业利润有望迎来再均衡，看好核心资产盈利估值逐步修复。两条投资主线：1）行业需求将延续分化，竞争力强、盈利能力优秀的制造业核心资产有望在行业逐步出清过程中产能与竞争优势进一步扩张。2）特钢新材料龙头企业，尤其是兼具受益制造业景气复苏及成长确定性的细分赛道龙头。

私募巨头美股持仓曝光 拼多多重回第一大重仓股

国内私募巨头景林资产，美股持仓曝光。景林资产的海外子公司景林资产管理香港有限公司（简称“景林香港公司”），近期向美国证券交易委员会（SEC）提交了截至2024年二季度末的美股持仓数据，其持仓总市值为37.95亿美元（约合人民币272亿元），较今年一季度末大幅增长。具体来看，景林香港公司在今年二季度大举加仓了拼多多，将其重新买成第一大重仓股；同时加仓了台积电、满帮集团、网易、阿里巴巴、贝壳等，新建仓了苹果、理想汽车等；但是减持了脸书母公司Meta、英伟达等多只人工智能相关标的，还减持了Doordash、优步等，清仓了超威半导体、艾伯维等。

养老金二季度现身10只股前十大流通股东榜

统计显示，养老金账户最新出现在10只个股前十大流通股东名单中，合计持股量1.13亿股，期末持股市值合计16.33亿元。

二季度末养老金账户对远兴能源的持股量最多，基本养老保险基金八零二组合为公司第七大流通股东，持股量为4282.14万股；其次是宏发股份，基本养老保险基金八零二组合为公司第五大流通股东，持股量为1403.43万股。从期末持股市值看，养老金账户期末持股市值在亿元以上的有7只股，分别是宏发股份、远兴能源、国瓷材料等。

持股比例方面，养老金账户持股比例最多的是芯动联科，二季度末基本养老保险基金二一零一组合为公司第二大大流通股东，持股量为104.67万股，占流通股比例2.11%。养老金持股比例居前的还有国瓷材料、百润股份等，持股比例分别为1.74%、1.47%。

东北证券：关注医药行业五个方向的投资机会

东北证券研报指出，医药行业五个方向的投资机会。1）中药，中药行业表现稳健，持续增长，关注华润三九等；2）血制品，血制品行业增长确定性高，下半年景气度持续上行，需求扩容和高壁垒确立长期增长趋势，关注博雅生物等；3）CXO，海外药品投融资持续改善，降息预期强化，多家CRO/CDMO公司基本面边际改善，关注药明康德等；4）创新药，多项政策出台和数据发布预计将持续提升医药行业景气度，关注恒瑞医药等；5）眼科，关注消费环境拐点及其对眼科标的业绩的验证，重视龙头公司扩张逻辑与分红政策调整可能性，关注爱博医疗等。

东吴证券：关注电力行业四个方向的投资机会

东吴证券研报指出，电力行业四个方向的投资机会： 1）火电：全球范围电荒+进入淡季煤价快速下跌+火电板块预期分红率改善，关注当前时间点火电投资机会，关注浙能电力、国电电力等。2）水电：量价齐升、低成本受益市场化。度电成本所有电源中最低，省内水电市场电价持续提升，外输可享当地电价。2024年来水恢复+蓄能充沛电量反转。现金流优异分红能力强，折旧期满盈利持续释放。关注长江电力等。3）核电：成长确定、远期盈利和分红提升。2022、2023连续两年核准10台，核电进入常态化审批。在手项目已锁定2030年成长。在建机组投运+资本开支逐步见顶。公司ROE看齐成熟项目有望翻倍，分红能力同步提升，关注中国核电等。4）消纳：关注特高压和电网智能化产业链。电网三大趋势：1）趋势一配电网智能化，关注威胜信息等；2）趋势二电网数字化：关注虚拟电厂产业链；3）趋势三电网设备国际化：关注特高压和电网设备板块。