中加基金：市场在当前点位缓慢筑底

6月12日中加基金发表观点称，A股上周呈现弱势震荡格局，数字经济和一些顺周期板块表现较好。从基本面看，各种经济数据表明经济仍处于弱复苏趋势未改。从流动性看，总体资金面“平衡偏宽松”局面未变。随着上周公布的一些经济数据依旧不佳和一些经济刺激预期的落空，市场在短暂的反弹后又进入了弱势震荡格局，情绪较为低迷，增量资金疲软，“强预期弱现实”状态持续。当前政策定力仍较强，对于顺周期方向基于预期提升带来的反弹持续性仍需观察，市场依然在当前点位缓慢筑底，需观察后续经济数据是否可以加快经济刺激政策出台，市场“情绪底”和“政策底”何时出现。

中加基金认为，当下的基本面和流动性背景仍然较为支持主题投资，建议投资者维持中等水平仓位并逢低加仓，行业上，短期建议继续关注并积极配置政策预期较强的“主题投资”标的（数字经济、中国特色估值概念等。数字经济作为逻辑最顺的方向在快速调整后已有企稳迹象，建议逢调整配置并关注业绩转化情况。中特估方面重点关注资产质量开始转好的低估值高分红通信、建筑、能源、公用事业、金融等行业央企），也建议根据业绩增加对“经济复苏扩大内需”线的估值较合理的必选消费、高端消费、医药、高景气成长细分行业(尤其是受益一带一路或有其他催化的)个股的关注（短期业绩对市场的影响可能有限，对选股要求提高，顺周期方向需加强对经济数据和市场预期的关注，如市场定价逻辑转向基本面仍有很强竞争力，此类标的偏中长期配置）。

中信证券：市场正临近下半年波动区间的谷底

中信证券表示，当下市场对经济负面预期的反应接近尾声，价格因素的拖累接近拐点，下半年经济有望从局部改善转向全面复苏；政策不会缺席，但也难以符合市场的激进预期；存量市场特征难以改观，市场分歧仍然较大，博弈依旧激烈；市场正临近下半年波动区间的谷底，持仓出清并不彻底，波动依然较大，坚守业绩驱动，兼顾政策主线。首先，从经济层面来看，预计PPI在三季度触底回升，下半年库存周期有望重启，服务业恢复仍在为就业和消费启动蓄力，改善当下生产和消费的错配，海外补库需求或在四季度恢复，“一带一路”国家需求在年内具备托底作用。其次，从政策层面来看，货币政策仍有宽松空间，但严守财政纪律和地方债防风险仍是财政政策底线，地产领域稳预期、稳融资政策可期，房住不炒基调不会变。最后，从市场特征来看，新发基金处于过去5年以来低位，存量活跃资金仓位仍处于中等偏上水平，6-7月的关键政策窗口期内政策和主题交易轮动，市场博弈激烈，波动依旧较大。配置上，坚持业绩为纲，兼顾政策主线，继续坚守科技和能源资源安全领域中有政策催化或业绩优势的品种。

一座城几乎全被淹！卡霍夫卡大坝谁炸的？各执一词，多方回应

当地时间2023年6月6日，赫尔松地区，卫星图像显示卡霍夫卡大坝的损坏情况。视觉中国 图

当地时间6月6日，位于赫尔松的卡霍夫卡水电站大坝发生爆炸，部分地区正在遭受水灾，危机持续。卡霍夫卡大坝被炸，到底是谁干的？带来了哪些危机？互相指责对方是罪魁祸首，联合国、美国、中国等多方回应。

卡霍夫卡大坝被炸 库区储水泄漏，1.6万人被迫离家

卡霍夫卡水电站堤坝被炸后，导致下游多个地区被淹。新卡霍夫卡相关机构和武装力量已于6日12时起进入紧急状态，位于第聂伯河岸边的居民正在被疏散。

6月6日，赫尔松地区，卡霍夫卡大坝严重损毁，水从缺口处倾泻而下。图/视觉中国

塔斯社6日援引新卡霍夫卡市负责人列昂季耶夫的话报道称，该市三个人口稠密的居民区已经被完全淹没，大约900名居民已被疏散。另据美联社报道，紧急情况部已派出工作人员前往赫尔松地区为当地居民提供援助。

据国家应急管理局称，根据初步统计，第聂伯河右岸13个居民点和260多所房屋受到水位上涨的影响，已有1300人从受灾地区撤离。

联合国秘书长古特雷斯6日表示，大坝遭到破坏数小时后，至少有16000人被迫离开家园。

赫尔松地区阿廖什基市几乎完全被淹

赫尔松地区政府负责人当天发布消息称，因受卡霍夫卡水电站大坝被毁影响，该地区的阿廖什基市目前几乎完全被淹，当地因乌军炮击导致的森林大火加剧局势的复杂性。

目前当地政府已派出所有空闲的具有高通过性的卡车前往阿廖什基市。该地区安全的居民点目前已准备约5000个位置用于安置被疏散的居民。

此外，新卡霍夫卡市副市长表示，该市内的公墓被淹，这将会导致市内的水被污染，将影响当地居民。

6日，洪水已淹没新卡霍夫卡市中心。（视觉中国）

扎波罗热地区面临供水问题，农业灌溉或受影响

6月6日下午，国际知名水利工程专家、昆士兰大学土木工程学院教授休伯特·香颂（Hubert Chanson）表示，从水库的体量看，大坝被毁可能导致南部赫尔松、扎波罗热等州及克里米亚未来6到12个月的供水面临困难。2014年克里米亚“加入”后，政府曾通过封锁第聂伯河通往北克里米亚运河的水源，切断了克里米亚半岛居民90%的供水。克里米亚当局后来表示，这次封锁造成该地区超过 1500 亿卢布的经济损失。

扎波罗热地方官员称，大坝遭袭后，卡霍夫卡水库水位下降2.5米，预计将下降7米。 扎波罗热地区政府认为目前没有必要实施紧急状态，但该地区的农业灌溉用水最多可维持2个月，农业或将遭受一定程度的损失。

此外，扎波罗热地区别尔江斯克市出现供水不足的情况，当地政府正采取措施保障居民用水。

方面也表示，该生态灾难“远远超出边界，至少影响整个黑海”。乌总统办公室主任叶尔马克笼统地表示，这是“几十年来世界上最大的人为灾难，将在未来几年对数十万人的生活产生负面影响”。英国《卫报》则举例指出，南部大部分地区的河道水位降低，将破坏这个“粮仓”地带的农业灌溉。

扎波罗热核电站受到影响

国家广播公司称，除大坝主体外，卡霍夫卡水电站“由于机舱从内部爆炸”而完全被毁，无法修复。更重要的是，水位降低也将影响欧洲最大的核电站扎波罗热核电站的运转。

扎波罗热核电站在卡霍夫卡大坝下游约200公里。国际原子能机构及核电站方面均指出，大坝决堤不会立刻影响核电站的冷却供水，因为核电站自己拥有一个直径两三公里的冷却池，近期处于满水状态。但是，随着时间推移，冷却池的水不断蒸发，如果不能补足原本应从上游水库获取的供水，在“满足几个月的需求”之后，涡轮机和发电厂都将无法运行。

△卡霍夫卡水电站遇袭后照片（图片来源：24频道官方社交平台）

此外，列昂季耶夫表示，卡霍夫卡水电站的涡轮机大厅已被淹没并受到损毁。根据总统网站的消息，至少150吨的机油泄漏至第聂伯河，有超过300吨的机油面临进一步泄漏的风险。

多方回应

卡霍夫卡大坝被炸后，互相指责对方是罪魁祸首。联合国、中国、美国等就此事发表声明。

联合国秘书长：“人道、经济和生态三重灾难”

当地时间6月6日，联合国秘书长古特雷斯就位于赫尔松地区的卡霍夫卡水电站大坝遭到破坏一事发表声明。古特雷斯称，这一事件是人道、经济和生态三重灾难。

古特雷斯说，联合国方面没有独立信源核实该水坝遭破坏的原因，但水坝遭到破坏导致了洪水和人道撤离、环境破坏和粮田被毁，特别是威胁扎波罗热核电站的安全。联合国与政府正在努力提供重要的人道主义援助。

他再次呼吁针对平民和平民设施的攻击必须停止，各方应该按照联合国宪章、国际法和相关决议停止冲突。

联合国安理会：举行紧急

当地时间6月6日，联合国安理会就卡霍夫卡水电站大坝遭破坏举行紧急。

联合国负责人道主义事务的副秘书长马丁·格里菲思表示，卡霍夫卡水电站大坝遭破坏是冲突爆发以来最严重的民用设施破坏事件，未来数日将对第聂伯河两岸产生深远影响。联合国正在紧急响应，为超过16000名受影响平民提供援助。

俄方：乌方炸毁大坝意在重新部署军队

总统新闻秘书佩斯科夫6日称，水电站大坝被炸系乌方蓄意破坏，意在转移视线，因为乌军近日发起的大规模反攻进展不顺。

此外，佩斯科夫指出破坏大坝的另一目标是剥夺克里米亚地区的水资源。国防部长绍伊古也表示，乌方炸毁大坝是为了重新部署部队，将赫尔松方向的部队调往其他方向的进攻行动中。

乌方：呼吁对实施进一步制裁

外长德米特里·库列巴6日指责破坏了卡霍夫卡大坝，并呼吁联合国安理会召开紧急讨论这一局势。

库列巴称炸毁大坝是一场“恐怖主义行动”，并呼吁七国集团和欧盟国家对实施进一步制裁。与国防委员会秘书丹尼洛夫表示，卡霍夫卡水电站在控制之下，实施爆炸的是军队。

中方：表示严重关切

中国常驻联合国代表张军在发言中表示，中方对卡霍夫卡水电站大坝被破坏表示严重关切，对由此造成的人道经济和生态影响深感担忧。中国呼吁所有冲突当事方遵守国际人道法，全力保护平民和民用设施安全。中国支持联合国同有关人道组织积极行动，为人员转移和后续救助全力提供协助。

关于卡霍夫卡水电站大坝遭破坏对扎波罗热核电站影响，张军重申，核灾难一旦发生无人可以独善其身，中方呼吁保持最大克制，避免可能加剧对抗导致误判的言行，维持核电站的安全和安保。

张军重申，中方将一如既往继续站在和平一边，同有关合作伙伴一道为推动劝和促谈，实现危机政治解决做出不懈努力。

美国：“无法确定”谁该对此事负责

另据《卫报》报道，美国方面表示，“无法确定”谁该对此事负责。美国委员会发言人约翰•柯比表示，美方“正在尽最大努力进行评估”，并指出“破坏民用基础设施是战争法所不允许的”。此前，美国全国广播公司(NBC)曾援引两名美国官员和一名西方官员消息称，美国政府掌握的情报认为“是这起事件的幕后黑手”。

当被问及对卡霍夫卡水电站事件的看法时，美国总统拜登表示，“我们不会离开。我们将帮助。”

背景

卡霍夫卡大坝与卡霍夫卡水力发电站建于1956年，大坝高30米，长约3公里，是最大的大坝，全世界排名第二！横跨第聂伯河，背后是巨大的水库和第聂伯河上游，河岸左侧不远处是“因大坝和水电站而建”的城市新卡霍夫卡市。为扎波罗热核电站及克里米亚半岛提供水源。目前由俄方控制。(上游新闻)

综合来源：、环球网、上观新闻、中国新闻周刊、中国新闻网、澎湃新闻

银华基金：银行板块存在估值修复机会

近日银华基金发布量化与指数投资周报显示，上周市场出现分化，小盘股相对大盘股表现更佳。目前推荐银行、建材、食品饮料、石油石化、基础化工等中信一级行业。截至2023年6月2日，中信一级30个行业中有11个行业的收盘价处于20日均线以上，市场转向震荡，下周我们倾向于估值安全、以及流动性好的行业。根据轮动模型计算，目前推荐关注银行、建材、食品饮料、石油石化、基础化工等中信一级行业。针对银行行业，2023年一季度，商业银行累计实现净利润6679亿元，同比增长1.3%，增速同比下降6.1个百分点。人民银行披露《2023年一季度货币政策执行报告》，新发放贷款利率企稳。当前银行基本面虽然继续承压，但低估值反映了市场的悲观预期，后续随着经济复苏以及让利担忧缓解，银行板块存在估值修复机会。针对食品饮料行业，白酒板块受宏观数据干扰短期承压，但修复方向并未改变，基本面在二季度到三季度仍可给予信心。叠加当前估值普遍回归至22年四季度附近，性价比优势凸显。

中银证券：6月A股进入阶段性底部配置区域 关注AI主线布局机会

中银证券认为，进入6月，A股进入阶段性底部配置区域，关注AI主线布局机会。海外风险缓释，但扰动仍在。市场短期对于基本面计价了过于悲观的预期，当前下行空间有限，一旦需求数据好转或政策出现边际变化，A股估值极有可能受到提振。行业配置上，AI主线或已企稳，下场布局正当时。在国内经济弱复苏、低通胀以及海外强产业趋势映射的背景下，叠加TMT科技之前低估、机构低配的微观市场结构和交易状态，AI估值修复的动力和空间十足。主题上关注中特估和AIGC 科技带来的投资机会。

华西策略：磨底阶段把握低吸机会 等待市场向上突围

华西策略最新报告指出，近期宏观数据验证低于预期表明国内经济有效需求不足，使得短期A股走势有所反复。当前国内仍处于复苏的早期阶段，投资者需对基本面复苏的节奏保持耐心，等待疫情伤痕效应的消退和居民预期的回暖。在此期间宏观政策环境将维持偏暖，稳增长、扩内需政策有望继续发力，人民币汇率继续大幅贬值空间有限，低通胀环境下货币政策仍有发力空间，降准降息均有可能。操作上，存量资金博弈下A股风格轮动仍将延续，在市场磨底阶段逢低把握低吸机会，等待市场向上突围。

社保基金连续4个季度以上持有324股 最长已持有48个季度

数据宝统计，在已经公布了2023年一季报公司中，社保基金最新出现在642家公司前十大流通股东榜，向前追溯发现，共有324只股获社保基金连续持有4个季度以上。其中，34只社保基金持有期超过5年。社保基金持有期限最长的个股是华侨城A，自2011年二季度以来已累计持有48个季度，持股量合计为1.8亿股，占流通股比例为2.55%；社保基金持有期限较长的还有中南传媒、华鲁恒升、双汇发展等，已连续持有45、42、37个季度。

社保基金连续持仓超5年的34只个股中，从一季度末社保基金持股量来看，常熟银行、华侨城A、三一重工等持股数量居前，社保基金分别持有2.55亿股、1.8亿股、1.55亿股。社保基金持股比例居前的有我武生物、常熟银行、天润乳业等，持股比例分别为9.78%、9.66%、6.24%。

中信银行胡罡：房地产市场风险已遏制 今年将优先支持按揭项目

3月24日，中信银行副行长胡罡在2022年度业绩发布会上表示，今年增量房地产信贷资源将向人口流入的这些城市，包括一二线的这些主城区，市场化区域化比较良好的区域倾斜。同时与开发丰富、财务稳健、项目布局比较好的房地产企业加强联系和合作。同时，在产品上，优先支持按揭类的项目，包括改善是改善性住房的项目，以及房地产好的企业和弱的企业项目并购等业务，以及人口流入区域的这些长租房和保障房的建设等方向。胡罡表示，目前来看，最关键是要看市场的信心和需求端的变化，尤其是一手房销售量的回暖情况。从市场层面来看，有关数据显示，主要城市二手房销售回暖，增加了市场面对房地产行业信心。房地产企业风险蔓延趋势已经得到了遏制，房地产企业的流动性的改善比较明显。

养老金2022年四季度新进2股 增持2股

据wind统计显示，截至3月17日，2022年四季度末养老金账户共现身5只个股前十大流通股东榜。其中，新进2只，增持2只。四季度末养老金账户对中兴通讯的持股量最多，持股量为4780.48万股；其次是顺络电子，煜邦电力等。

从期末持股市值看，养老金账户期末持股市值在1亿元以上的有4只股，分别是中兴通讯、顺络电子等。持股比例方面，养老金账户持股比例最多的是煜邦电力，持股量为446.29万股，占流通股比例3.69%；养老金持股比例居前的还有阳光诺和、顺络电子等。

社保基金2022年四季度新进5股 增持12股

据wind统计显示，截至3月16日，2022年四季度末社保基金共现身23只个股前十大流通股东榜。其中，新进5只，增持12只。社保基金重仓股中，从前十大流通股东名单中社保基金家数来看，社保基金家数最多的是中科创达、华工科技、皖维高新、华特达因，均有2家社保基金集中现身。

从持股比例看，社保基金持有比例最多的是方正证券，持股量占流通股比例为13.24%；持股比例居前的还有利尔化学、中科创达、万泽股份等。持股数量方面，社保基金持股量最多的是方正证券，共持有10.9亿股；中国广核、中兴通讯、利尔化学等紧随其后。

社保基金2022年四季度新进2股 增持3股

据wind统计显示，截至2月28日，2022年四季度末社保基金共现身7只个股前十大流通股东榜。其中，新进2只，增持3只。社保基金重仓股中，从前十大流通股东名单中社保基金家数来看，社保基金家数最多的是中科创达，共有2家社保基金出现在前十大流通股东名单中，持股量合计为1732.99万股。

从持股比例看，社保基金持有比例最多的是方正证券，持股量占流通股比例为13.24%；持股比例居前的还有中科创达、万泽股份等。持股数量方面，社保基金持股量最多的是方正证券，共持有10.9亿股；中科创达、万泽股份、顺络电子等紧随其后。