突发利空，或许到了撤退时间点

今晚不平静，有28家上市公司集体公布减持公告，在大A股市场刷屏！


牛市呢？目前的股价才上涨多少？现在就减持


没有武德，可是没有武德我们能拿他们怎么办？没有一丝一毫的办法，这也是为啥很多企业不上市，也有很多企业上市


因为多数企业上市就是会产生业绩亏损，股东跑路，疯狂减持，没有精力实实在在的去做实业，踏踏实实的做实业的企业有，是少数，例如万科A，爱尔眼科，涪陵榨菜等等


股价都是一路狂奔，企业的净资产一路稳步上涨！


今天的半导体人工智能，芯片半导体领跌，中字头个股轮动，在加上额外的中石油魔咒，419，过节，5月等等一体的事情产生


建议大家还是坚持低吸系统，半仓轮动操作，看来好的个股股价下跌，积极低吸操作，看到之前一直没有找到买入机会的个股，价格下跌，进行参与。


山有仙，则有名，水有龙，则有灵，一个好的个股必须需要好的题材


2-4月份的行情，就是曾经提过的四个方向，资金主要集中在四个行业

1、人工智能

2、数字经济

3、中字头

4、芯片半导体


有兴趣的可以看看这篇文章  行情的大致方向


人工智能，数字经济的资金出去，其他板块才能轮动上涨，中字头带队上攻3400，距离风险来临的距离不远！


应该回避就回避，或许我半仓都不会留，或许继续低吸旅游+酒店板块的个股


突然想问一下大家，看着光头光脚的大阳线，指数大涨，大家赚钱没有？




免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！

一文看完段永平2022年分享精华：我相信我看到和理解的东西，当你对眼下迷惘时，试试往更远的时间看……

根据段永平去年以来公开分享的内容，整理出了值得回味咀嚼的一些观点和分享，涉及茅台、苹果、腾讯、facebook等海内外公司的思考，也有他对自动驾驶等前沿领域的看法，以及他反反复复提到的商业模式和企业文化等话题，希望对你有所启发：

来源 | 聪明投资者 作者 | 慧羊羊

2022年大半的时间段，互联网板块几乎都在下跌。在这个过程中，段永平不止一次提到自己“又买了点腾讯”。

而从去年11月以来，伴随港股的反弹，腾讯涨幅也非常明显。
段永平曾说：“苹果跌的多的时候我一定会买的，茅台经常会，腾讯有时候也会买一点。”
这也是他公开提到最多的几家公司。
段永平被认为是中国最早、最著名的价值投资者之一，也是一个幽默直率的人，一直活跃在互联网上。
实际上，如果回过头看他过去这些年的所有言论，反复说的都是一样的道理。
比如买股票就是买公司；
要投资自己看得懂能理解的东西。
他自己也常说，关于投资的道理该说的都说了。
在他看来，人们之所以会有这些问题，是因为很多人都认为投资及很多事都有捷径。
他说：“投资的道理其实就只有一句话，买股票就是买公司，谁说都没区别。”
有价值的内容值得反复阅读。
小编根据段永平去年以来公开分享的内容，整理出了值得回味咀嚼的一些观点和分享。
有关于茅台、苹果、腾讯、facebook等海内外公司的思考，也有他对自动驾驶等前沿领域的看法，以及他反反复复提到的商业模式和企业文化。
都是有意思，又很鞭辟入里的大白话。
但仔细去体味段永平的分享，他在提到苹果库克时的那句话，特别能代表他的想法中哪些最最值得我们停留和驻足，他说“我相信我看到和理解的东西”。
多年来我们整理段永平的精华也可以在这里看到。

01

i茅台是个好生意，

能解决茅台的很多问题
1、 i茅台这个主意非常好，用户至少知道上哪里去买真酒，应该给一点掌声！！！道理上来说，供求平衡的价格是比较接近合理的，目前这种中签率说明茅台零售价不是很合理。
2、 你可以拿着现金等贬值，也可以买别的“涨得更快”的票？我了解的公司有限，觉得从未来10年的角度看，目前拿着茅台或买入茅台大概率应该比拿着现金好。
当然，如果你发现有更好的机会，你自然会去选择更好的机会的。 3、做固定收益是一定会输给通胀的，所以长期而言是错的。但是，如果你实在是找不到愿意投的公司，那投固定收益也是一个选择，肯定比拿着现金放在保险柜里好。 4、如果茅台冰激凌能达到茅台营业额的10%以上，产品上就可以叫做成功。我不评价茅台冰激凌，事实上我自己也很好奇，有机会一定要试一下。 5、对一个公司而言，去找到（开发）能够长期满足用户需求的产品就是做正确的事情。如何找到是如何把事情做对的范畴。 我对茅台冰激凌没看法，我（只是）喜欢香草冰激凌，直觉上觉得这个产品不是个好产品，而且感觉太发散了。 茅台有实力做任何尝试，但希望一旦发现不对，要能尽快收手。 6、不回购其实也不影响公司价值，比如前些年的伯克希尔。但目前伯克希尔也开始回购了，因为实在是赚的钱太多。当没地方可以投资的时候就只能投资自己了。 我能理解茅台不回购的原因，大概率是因为决策机制太复杂。 茅台虽然不回购，但用比较高的比例的分红实现了相近的功能。 7、只要产品文化不变，茅台谁管都会不错的。 8、股东优惠是个很荒唐的东西，改了就好。我反对任何公司（包括我们自己公司）给股东任何优惠，和茅台无关。 我很高兴看到茅台取消这么荒唐的东西，觉得茅台在这点上进步了。

02

苹果最厉害的就是生态环境，

我还会继续持有很久很久的时间 9、苹果最厉害的就是苹果的生态环境，现在是，未来也应该是，当这点不再存在时，苹果就沦为普通手机公司了。 10、在我的理解里，苹果的商业模式非常强大，未来的复利回报大概率是会高过长期美国国债的。 我总是习惯把美国长期国债作为第一机会成本（就是最低的意思，我如果看不到公司的长期赢利是能超过长期国债的，我就会直接过滤掉），苹果作为第二机会成本。 所以除非看到未来几十年会好过苹果的公司，不然我不愿意换的。 11、最重要的是能认为苹果会持续赚钱！只要这点是确认的，价格越低越好。苹果的商业模式和企业文化决定了大概率苹果会继续非常赚钱的。 12、乔布斯选蒂姆·库克是绝对有道理的，这其实也是乔布斯对苹果的最大贡献！对库克的不敬其实是因为对乔布斯的不了解。 2011年我就是想通了这个道理才决定开始投资苹果的，看起来我确实做了一件对的事情。 13、我能理解库克能成为好的CEO可能跟我自己的经历有关。我本人不那么懂技术（远不如库克），但不影响我创立和经营一家好公司。 我跟库克打过交道，我很喜欢他，我觉得他是一个绝对值得信任的人。我认为我还会继续持有苹果很久很久的时间，我相信我看到和理解的东西。 14、我今天依然是这个观点，觉得苹果做车的可能性不大。不过苹果如果真的出车的话，我一定会买一辆的。 15、苹果跌的多的时候我一定会买的，茅台经常会，腾讯有时候也会买一点。

03

点评互联网巨头公司，

喜欢腾讯但没到去换掉苹果的地步 16、我蛮喜欢腾讯，但仓位不大，原因就只有一个：就是不觉得应该用苹果去换腾讯，因为我更了解苹果。 17、不过，我一直很遗憾当年错过了腾讯，所以一直在等机会多买一点。也许很难等到用苹果换腾讯的机会，但谁知道呢？！ 18、我有支付，也知道支付确实很成功，不然我这腾讯股东就白当了。不过，Apple Pay在很多国家里已经慢慢普及开了，国内慢慢也会越来越多人用的，但因为有等支付的原因，估计要慢很多，但10年后也许也会很普及的。 我想说的是，苹果系统未来在很多国家和地方会在金融体系里起到很大作用，当然这个长时间内不会在国内体现的。 19、我个人觉得游戏市场有点下滑是正常的。游戏无非就是时间，有些人可能在别的事情上（比如短视频）花很多时间，于是在游戏上就花少了呗。 20、我能理解短视频的厉害。我前段时间看里的短视频有时候不小心也能看几个小时。估计这个对游戏也有影响。 不知道短视频这个产品能持续多久，我自己已经不太看了。 21、（腾讯和字节）两家公司都很有价值，我不确定谁更高。感觉上长期而言人们对的依赖会更高一些，但我的感觉未必对，因为我没怎么用过抖音的产品。 无论如何，谁高我都没啥不高兴的。 22、（谈阿里京东的商业模式）以前我觉得阿里好一些，现在觉得他们都不完美，但都还过得去。仔细想来，非要比较的话，感觉上我还是觉得阿里好一点点。 不过，我对两家公司的了解其实都不够，尤其是其他电商依然能够起来这点让我蛮困惑的，似乎电商的护城河不是很宽的样子，很难下大决心投大比重。 23、我依然不是太懂拼多多得商业模式，所以加不加仓和目前价格没啥关系，毕竟已经有很多在手了。 现在距离我说的“给他10年”的时间应该已经过去两三年了吧？那就再看个7-8年，看看我这个“风投”结果到底是什么。 24、我之前说过Zoom，没啥要更新的。我很欣赏Zoom的创始人和CEO，也觉得Zoom的文化很好，但就是搞不清Zoom的护城河在哪里（或者说商业模式不是很强大）。 在看到强大的护城河之前，我是不敢大投的。 25、谷歌商业模式和企业文化都不错。脸书（现在的Meta）企业文化似乎有点问题，商业模式我没那么懂。真的是我糊里糊涂买糊里糊涂赚，但很清楚卖掉的公司之一吧。 现在回头看，当时不卖现在已经掉了一半了，真是狗屎运啊。 26、（邮政快递）挑战Amazon可能性不大，但在某些细分市场占有一席之地是有可能的。我依然看不懂这个商业模式，没办法想象五年十年以后会是什么样子。

04

车的生意不好做，

多数人对自动驾驶过于乐观了 27、我依然觉得特斯拉未来是个苦生意，商业模式不是那么好，尽管他们做成这样已经很了不起了。 28、直觉上觉得车（包括电动车）的生意很难有特别好的商业模式，现在做电动车的企业10年后到底谁会活下来是很难预测的。 29、多数人对完全自动驾驶可能都有点过于乐观了。自动驾驶要达到目前人对各种路况的识别可能至少还要20年，20年内可能都只能是各种级别的辅助驾驶。 当然，辅助驾驶是很有帮助的一个功能。 30、电动车和智能化是两个独立的事情。（保时捷）Taycan 很好用但没有所谓的智能化，CarPlay（苹果的车载系统）能帮上很大的忙。 31、VR出来的头几年我还是花了一些时间去了解的，甚至还去附近几个大学的实验室看过，直觉就是这个产品的受欢迎度恐怕会有点像立体电影。 一转眼又过去了好几年，当初的感觉还是没能被改变什么。

05

考量企业的角度，

就看商业模式和企业文化 32、福耀玻璃商业模式一般般，产品很难有差异化。 

33、我对摩德纳（Moderna，一家位于美国马萨诸塞州的生物技术公司）感兴趣的原因是觉得这家公司非常专注。

企业文化不错（未来不知道），产品也是刚需，商业模式还可以（不确定），同时我也不确定未来的变化，对这个行业一无所知（当然媒体上大家能看到的我也能看到）。 所以这种投资是不敢下重注的，因为自己对公司10年后会是什么样子完全没概念。卖点put看看，逼着自己保持关注。 34、证券公司网站为什么会亏钱呢？照说就是个收手续费的生意，难道是获客成本太高？还是手续费太低？ 这种生意的商业模式不是很好，产品差异化太小。老虎证券的界面太复杂，似乎想把尽可能多的功能放在界面里，让人眼花缭乱，不是我喜欢的那种。 35、我不太懂高盛的商业模式，不知道什么是他们的差异化和护城河，对他们的企业文化也不太了解。简单讲，从来没打过生意上的交道，但见过里面的人似乎都蛮牛的。 36、GE和创维我后来说过几次，放在今天我不会买这两家公司，因为商业模式不够好。 37、（投资房产收租是否是比较容易理解的投资）是的，好理解但不一定是个好的商业模式。我绝对不会做这个生意，因为太烦了。 不过，这个生意在规模小的时候应该是很有机会打败通胀的。 38、作为投资，不太了解爱马仕，虽然也有一些这个牌子的产品，比如皮带，毛衣啥的。个人对爱马仕不依赖，感觉不出像茅台一样的商业模式。以后有机会可以留意一下。 39、伟大的公司要惜卖！伟大的公司卖掉后大概率很难买回来，而且因为手里拿着现金，很可能会投到没那么好的生意，损失会有可能是双重的。 40、因为买公司是基于好的商业模式或企业文化，所以当觉得这两个方面长期来看出现不可修复的问题时，就要考虑离场了。 41、PE（市盈率）是个历史数据，可以让你多了解公司的过去，但无法让你决定是不是要投公司的未来。 42、细节很重要但无法预估。企业文化好其实就是犯错的概率低而已。所以这其实是道概率题。 43、所谓“商业直觉”不应该算天赋，应该是理性思考的结果。

06

没有好的产品，企业很难活的好

 44、产品最重要，没有好的产品企业很难活的好。有了好的产品当然还是要建立渠道去卖的。 没有好的产品，很难建立好的渠道，反之亦然。 45、（折叠手机）用户体验改善很小，属于工程师思维的发明。苹果很少这类产品，确实消费者导向的水平要高一筹。 46、“夏枯草”（可口可乐推出的凉茶名）？不知道为什么听着像毒药？ 其实我想说的是，我记得我们给产品取名字时一般要做语意测试的，可能产生歧义的名字要尽量避免。“夏枯草”因为是具体草药的名字，可能不在我说的范畴内。 如果可口可乐计划投足够力量去告诉消费者这个是什么，那这个名字也不会有啥大问题。 47、三株口服液流行的时候，当时负责乐百氏销售工作的朋友问我怎么看。我说这看着像是家有一天会突然倒下的公司。 我当时看到的东西是，这个公司的产品没有实质性作用，知名度还很高，只要出一次事估计就扛不住。 48、记得做太阳能硅片的公司曾经很热，甚至还有人成过中国首富。 当时有朋友问我怎么看，我说我的观点很简单，他们的产品几乎没有差异化，未来必然要面对激烈的价格战，很难是好的商业模式，所以我不碰。 49、看上去很简单的一件事情，做到却非常难。销售一线总是会要求品种多一点再多一点，决策者需要清醒面对这种要求。 我当CEO的时候几乎每天都会有人说希望品种多一点。对我们这种产品而言，品种多一点大概是个非常愚蠢的想法。 诡异的事是，大家看看有多少人在乐此不疲，包括我们自己在内。

07

尽量不要做不健康的事情

 50、当你需要问是不是投机的时候，那就是投机，当然也可以叫投资在机会上。 51、如果公司还是那个公司，你因为股价跌了而卖了的这种行为其实就是投机，因为涨了又买回来也是投机。 这么折腾，长期来说大概率是会少赚钱的（如果能赚到的话）。 52、更健康更长久比赚多少钱要重要得多，虽然“更健康更长久”其实也意味着最后会赚很多钱，但那不是目的，只是结果而已。 53、尽量不要做不健康的事情，比如不用margin，不做空，不投不懂的公司，不投不靠谱的人（哈哈），不抽烟，少喝酒，要喝就喝好酒，比如茅台（这个是玩笑）……。至于该干嘛就很难穷举了，而且争议很多。 54、很多公司都是倒在了借贷上，尤其是在犯错误的时候，很多人一时意识不到，于是会借很多钱来放大自己的错误，最后连回来的机会都没有。房地产行业好多这种例子啊！

08

迷茫的时候往远处看

 55、“宁要模糊的精确，也不要精确的模糊。” 这句话不知道怎么传成这样了，意思完全不对！应该是“宁要模糊的正确，也不要精确的错误。” 未来现金流折现指的是一种思维方式，估值就是毛估估的。 56、当你迷惘的时候，试试往远处看？看10年往往比看1-2年要容易很多，看一两年会比看一两天容易很多。 比如投资上，很多公司其实是很容易知道他们10年后很可能会不行的，那为什么现在要买呢？避开这些公司你会发现其实你的选择会特别少，但心里会踏实很多。

09

不懂不做，就会少犯错误

 57、你只要一直本着不懂不做，你就会少犯错误，时间长了你的结果自然比你不懂也做要好很多，这是要做对的事情的范畴。 如何搞懂是如何把事情做对的范畴，如果实在是搞不懂，就什么都别碰，把钱存银行，表现可能比大部分人强。 58、比特币不产生现金流，无法评估，属于不懂不碰的范畴。 同理，我也不会投资名画，邮票，古董，郁金香……自己用的不算投资，虽然也可能会赚钱。 59、号称自己会择时的人大多最后日子都不太好过。 60、只要坚持看图看线，大概率会有效地避开大牛的。 61、没有专门针对“普通人”的应对办法。从投资的角度看，如果你有闲钱的话，多买点好公司，拿着就好了。 所有的金融危机都会过去的，人类总是会有办法解决问题的，直到最后解决不了为止，那时候也没啥关系了哈。 62、我其实也不知道闲钱的定义，我觉得这个需要每个人自己定义。如果你定义不了，大概说明你还没闲钱。

每年4月19日的魔咒，是什么？

股市有许许多多的魔咒，“逢节必跌”就是其中之一

再加上“五穷六绝七翻身”，世界杯与奥运会魔咒，88魔咒，钢铁魔咒，中石油魔咒，招商策略会魔咒

还有什么呢？419日魔咒

4月是比较难受的日子，过节，5月+419，三个魔咒加身非常难操作，每年赚钱最好的日子就是11-12月份

那么这次能不能打破魔咒？个人的观点是保持谨慎的态度，目前来看冲高回落的概率极大，在过去的3年时间，周线6连阳是没有出现的事情

同时通过数据回测，在4月19到4月31日的历史行情，是跌多涨少

这里就很矛盾了，股市的资金量，趋势线很强势，不愿意回调，可是数据回测+魔咒的事件想对比，到底接下来会怎么发展？

个人建议是保持谨慎，底仓滚动操作，虽然大家感觉不怕，可是大主力，大机构，公私募怕啊，这是跟年终绩效挂钩的事情，能开玩笑？

所以，追高，追涨，没有好的，合适的价格的个股不建议参与，当然也不排除一些个股借助这次机会进行洗盘，特别是每天拉升3-4个股，然后下跌2-3个点，再逆势拉升2-3的个股

例如餐饮+酒店+旅游，例如众信旅游，不过目前的个股不低，因为在2020年疫情前的水平，我们是干，还是不干？自己思考，反正我的观点和经验就是告诉我，这次会超预期，可能会借助一次机会洗盘

其他的话不多说，刚从苏州回来，最近有点小忙，希望大家理解！

本周股票池：

新通联

众信旅游

中国能建

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！

有量有价的情况下，茅台跌破了年线

什么是量？什么是价？


量就是资金量，价就是股价，没有资金量的情况下，股价难以持续推高，因此我们经常会有一句话，量退潮，价位退。


怎么理解呢？看新朋股份，2023年2月到2023年3月的这段行情，在2月22日，量能明显减少，中间又反弹，可是无法赶上之前的量能，股价随之下跌。


当然这不是绝对的，有时候在股价高位，主力手中拥有大量的筹码，只需要很少的资金量就可以拉升，最终的目的就是吸引人的眼球，若是一直没有人接盘，主力也没办法出来


勾引，诱惑是战术


因此在每天随便过万亿的市场中，无数的资金，无数的人在排队冲入股市，个人建议是守正出奇，稳扎稳打，应该追的追，应该卖的卖，买入之前做好对应都风险即可，牛市是最让人绝望的，若是熊市反而不会让人发疯，发生过激的行为，想想为什么？


因为发生雪崩只需要一瞬间，在熊市没有大雪崩，只有暂时的亏损。


没有好的票票，看看教育，旅游，酒店等板块，现在是4月，可能大家感受不到这样的人流量，等过完5月份，人人都是躁动不安的


年初把应该开完的会开了，把手头工作做好了安排，谁不想出去浪一圈？


特别现在是90-00后的高光时刻！


茅台为啥暴跌？要不要加仓？


暴跌的原因就是前几天糖酒会透漏经销商压货明显，大家对今年的行情悲观，绝望，回头来看有什么坏消息？根本没有。


现在若是买入，下跌的空间至少在百分之20-30，若是计划长期投资，持股，收益率在百分之10-20


那么来百分之10-20的收益率到底如何而来？白酒的业绩增长，因此若是你的资金量比较大，经不起风险，求稳定的生活观念，可以考虑等待合适的机会出手，低吸



免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！

保持成交量，别轻易杀跌

市场的开始慢慢活跃起来，只要保持万亿的成交量，除了芯片，半导体板块，其他的板块会开始轮动

用心一点，看看其他板块的情况，不少板块在底部突然就起涨，例如圣阳股份，华大基因

创业板还是强于主板，主板的关口靠金三胖，破了关口3300点位，休息一下是应该的，不过也不会休息太久，说明有资金量已经开始布局这银行，金融，保险几个板块，在加速1个月前强势的中字头板块

中字头能看到逐步止跌，开始拥有底部特征的情况，说不好哪天就可是突袭一下

牛市别轻易杀跌，现在是强势的单边行情，日中洗盘，日中拉升，边洗边拉的行情，节奏很快，不好把握，根据个人的操作经验及2014-2015年的牛市经验，回头来看，买入底部起涨初期的个股，并保持不动的情况下，比日常的短期收益要稳定。

短线看起来收益高，可是操作节奏有时候会不对，产生变形，产生对应的亏损，让自己的心态乱掉。

例如卖出的个股，一个涨停，自己调仓后，买入的个股大跌，直接被洗盘，遇到这样的情况会非常，难受!

共勉！

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！

【新股必读】北方长龙上市值得申购吗及中签盈利预测

北方长龙新材料技术股份有限公司，简称：北方长龙（代码：301357）

公司专注于军事装备领域，主要从事以非金属复合材料的性能研究、工艺结构设计和应用技术为核心的军用车辆配套装备的研发、设计、生产和销售业务，产品广泛应用于电子信息、装甲战斗、装甲保障等轮式、履带车辆主战装备。公司发挥复合材料产品重量轻、强度高、耐腐蚀、耐老化、可设计性强等优势，有效提升军用车辆的机动性、安全性、使用可靠性和环境适应性。

公司目前主要产品按照应用场景划分为军用车辆人机环系统内饰、弹药装备、军用车辆辅助装备、军用车辆通信装备。

1.主要服务和产品情况

发行人主要产品按照应用场景划分为军用车辆人机环系统内饰、弹药装备、军用车辆辅助装备、军用车辆通信装备。

1）、军用车辆人机环系统内饰

人机环系统是指由人、机、环境组成的具有特定功能的综合体，军车驾乘人员在相对密封的舱室内操作各类设备，形成了一个典型的由相互依赖与相互作用的人、机、环境三者组成的系统。

发行人的军用车辆人机环系统内饰产品主要基于新型非金属复合材料的重量轻、强度高、阻燃、减震、抗冲击、耐磨、耐腐蚀、易于一体化成型等优点，通过对军车内部与电子信息装备及驾乘人员直接交互的环境中涉及的内饰、机柜、地板、驾驶舱、仪表台、综控台等相关配套部件的合理布局和集成，改善电子信息装备的使用环境，使车内人员能够更加安全、健康、舒适地进行作业，更有利于发挥整个系统的最大效能。

军用车辆人机环系统内饰是发行人重要的产品线，报告期内各年度在发行人主营业务收入中的占比均在 90%以上。

公司人机环系统内饰产品在装甲车辆应用案例如下：

报告期内，发行人主营业务收入按产品类别构成情况如下：

2.行业的发展情况和未来发展趋势

根据全球知名的第三方军事调研机构 Global Fire Power 发布的全球主要国家陆军军力数据，2021 年我国装甲战车（含坦克）数量为 38,205 辆，根据公司产品平均单价推算，仅人机环系统内饰即对应超过 40 亿元的市场空间。未来随着复合材料在军用车辆领域应用的深入和广泛，军用车辆复合材料装备应用范围有望获得持续增长，进一步带动市场容量的提升。

3.同行业可比公司

4.募集资金用途

5.财务分析

营业利润、利润总额、归属于母公司所有者的净利润等指标下滑幅度高于营业收入，主要系 2022 年度综合毛利率下降 5.36 个百分点，主要有两方面原因：（1）公司电子信息车辆NLD21015项目收入占比为10.53%，毛利率为37.78%，毛利率较低主要系该项目装车完成后，客户对该车其他设备进行了变更，导致需要发行人将已安装的部分进行拆除，待其他设备更换后又重新进行了安装，导致该批产品单位成本上升；

（2）部分首批销售的产品在 2022 年度形成收入，

受生产熟练度等因素影响，首批产品的成本较高，毛利率较低。

2023 年 1-3 月业绩预测

6.IPO估值

本次发行价格 50.00 元/股对应的市盈率为：

32.32 倍（每股收益按照经会计师事务所遵照中国会计准则审核的扣除非经常性损益后的 2021 年归属于母公司净利润除以本次发行后的总股数计算）；

截至2023年3月31日（T-4日），主营业务与发行人相近的上市公司市盈率水平情况如下：

发行人去年业绩大幅下降，导致估值市盈率进一步提升，没有很明确的数据资料能证明行业未来能高速增长。

我认为发行人破发概率还是比较大的。

7.申购建议及盈利预测 投研笔记

结论：北方长龙（代码：301357）IPO上市估值偏高，性价比偏低，有较大概率的破发风险，建议谨慎申购，我选择弃购。

预计一签获利：0万左右

【新股必读】高华科技上市值得申购吗及中签盈利预测

南京高华科技股份有限公司，简称：高华科技（代码：688539）

公司主营业务为高可靠性传感器及传感器网络系统的研发、设计、生产及销售。

公司目前研发生产各类压力、加速度、温湿度、位移等传感器，以及通过软件算法将上述传感器集成为传感器网络系统。

公司核心产品具有可靠性高、一致性好、集成度高的特点，较早得到航天客户的关注，成功参与了载人航天工程的项目配套，并逐渐应用于各高可靠领域。随着公司的研发和生产能力的提升，在航天领域，公司参与并圆满完成了载人航天工程、探月工程、北斗工程、空间站建设工程等重点工程配套任务；在航空领域，公司参与了多型新一代战机的配套；

在兵器领域，公司参与了信息化装备的传感器配套任务；

在轨道交通领域，公司参与了和谐号、复兴号等高铁动车的传感器国产化配套；

在冶金领域，公司产品应用于宝武集团、建龙集团等企业的冶炼设备健康监测系统。公司与上述领域的重要客户建立了长期稳定的合作关系。

1.主要服务和产品情况

目前，公司已开发出多种可应用于不同领域的传感器产品，主要产品具体情况如下：

报告期内，公司主营业务收入构成情况如下：

2.行业的发展情况和未来发展趋势

近年来，全球传感器市场一直保持快速增长，随着经济环境的持续好转和新兴技术的不断成熟，市场对传感器的需求不断增多。根据赛迪顾问的统计，2020年，全球传感器市场规模近 1,606 亿美元，同比增长约 6%，预计 2023 年将增长至 2,032 亿美元，年复合增长率约为 8%以上。

对于国内市场，随着国家政策支持、科技水平提升及物联网的兴起，近年来我国传感器技术水平和市场规模迅速提升。根据赛迪顾问的统计，2020 年，中国传感器市场规模近 2,510 亿元，同比增长约 15%。预计 2021 年市场规将达到 2,952 亿元，同比增长约 17%。

3.同行业可比公司

公司综合考虑产业链环节、技术方向、下游应用领域、财务数据可获得性等因素选取同行业上市公司，与发行人皆处于传感器产业链，可比情况较好。目前与发行人处于同行业的上市公司主要包括：

（1）敏芯股份（688286.SH）

敏芯股份成立于 2007 年 9 月，并于 2020 在科创板上市。公司总部在苏州工业园区，并在苏州工业园区、昆山市设有传感器产品制造工厂。公司目前主要产品线包括 MEMS 声学传感器、MEMS 压力传感器和 MEMS 惯性传感器。

（2）四方光电（688665.SH）

四方光电成立于 2003 年 5 月，并于 2021 年在科创板上市。公司总部位于湖北省武汉市，主要从事气体传感器、气体分析仪器的研发、生产和销售。

（3）睿创微纳（688002.SH）

睿创微纳成立于 2009 年 12 月，并于 2019 年在科创板上市。公司总部位于山东省烟台市，主要从事非制冷红外热成像与 MEMS 传感技术开发的集成电路芯片企业，致力于专用集成电路、MEMS 传感器及红外成像产品的设计与制造。

（4）纳芯微（688052.SH）

纳芯微成立于 2013 年 5 月，并于 2022 年在科创板上市。公司总部位于江苏省苏州市，主要从事高性能、高可靠性模拟集成电路研发和销售。

（5）赛微电子（300456.SZ）

赛微电子成立于 2008 年 5 月，并于 2015 年在创业板上市。公司总部位于北京市，主要业务包括 MEMS 芯片的工艺开发及晶圆制造。

4.募集资金用途

5.财务分析

2023 年一季度业绩预计情况

6.IPO估值

本次发行价格 38.22 元/股对应的市盈率为：

75.01 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。

截至 2023 年 4 月 3 日（T-3 日），主营业务及经营模式与发行人相近的可比上市公司市盈率水平具体如下：

发行人21年12月定增价格是16元/股，这可以说是对当时最合理的估值了，一年光景，新股发行价38.22/股，业绩仅仅增长15%不到，发行定价肯定是偏高了，毫无疑问。

是否会破发，也不见得，毕竟才翻倍多一点而已。一级市场投资成功一家上市公司仅仅翻倍而已，我认为大资金也是觉得少的。

我认为发行人有破发风险，但是概率还是不太大。

7.申购建议及盈利预测 投研笔记

结论：高华科技（代码：688539）IPO上市估值偏高，性价比偏低，有一定概率的破发风险，建议谨慎申购，我选择申购。

预计一签获利：0.7万左右

【新股必读】颀中科技上市值得申购吗及中签盈利预测

合肥颀中科技股份有限公司，简称：颀中科技（代码：688352）

1.主要服务和产品情况

公司主要从事集成电路的先进封装与测试业务，目前主要聚焦于显示驱动芯片封测领域和以电源管理芯片、射频前端芯片为代表的非显示类芯片封测领域。

目前，公司显示驱动芯片封测业务以提供包括上述所有环节的全制程封测服务为主，具体情况如下:

公司现可为客户提供包括铜柱凸块(Cu Pillar) 、铜镍金凸块(CuNiAu Bumping)、锡凸块(Sn Bumping在内的多种凸块制造和晶圆测试服务，也可同时提供后段的 DPS 封装服务，形成了完整的扇入型晶圆级芯片尺寸封装(Fan-in WLCSP) 解决方案。

报告期内，公司主营业务收入的构成情况如下:

2.行业的发展情况和未来发展趋势

根据全球半导体贸易统计组织(WSTS) 数据，2021 年，受益于 5G 通讯、移动终端、汽车电子等下游市场需求的快速增长，以及集成电路产能紧张导致芯片价格的提升，全球集成电路市场销售额进一步提升至 4.630 亿美元，较 2020年大幅增长 28.18%。未来，随着云计算、大数据、元宇宙、可穿戴设备等新兴市场和应用的快速增长，集成电路市场规模有望继续保持较高的增长水平，赛迪顿问预测 2025 年全球集成电路市场销售额可达 7.153 亿美元,2022 年至 2025 年期间保持 10%以上的年均复合增长率。

2021 年，数字化趋势加速，智能终端、5G 产品、数据中心需求继续保持较高增长水平，集成电路产能与供给的不匹配进一步推升了产品价格，使得中国大陆集成电路市场规模取得 18.20%的高速增长，全年市场销售额突破万亿大关达 10,458.30 亿元。根据赛迪顾问预计，随着国产化率的不断提升以及终端市场需求的增加，到 2025 年中国大陆集成电路销售额将达到 19.098.80 亿元，较 2021年增长 82.62%。

全球集成电路封测市场规模与集成电路市场整体规模的变动趋势基本一致。2021 年，受集成电路产能紧缺的影响，部分封测厂商提高了产品价格，加之下游市场需求旺盛，全球集成电路封测市场总体呈现较高的景气程度，市场规模预计可达到 684 亿美元，较 2020 年大幅增长 15.74%。未来，随着 5G 通信、AI、大数据、自动驾驶、元宇宙、VR/AR 等技术不断落地并逐渐成熟，全球集成电路产业规模将进一步提升，从而带动集成电路封测行业的发展。

根据中国半导体行业协会的统计，2021 年，消费类终端的强劲需求、新能源汽车渗透率的快速上升、数据中心的加速建设等因素均对集成电路封测行业形成强大的带动作用，同时供给需求的不匹配使得封测服务的价格水涨船高，叠加IC 设计公司及晶圆制造企业的快速发展，中国大陆集成电路封测产业销售额达2,763.00 亿元，较 2020 年增长 10.10%。预计到 2025 年，中国大陆集成电路封装测试行业销售额将超过 4,200 亿元。

3.同行业可比公司

4.募集资金用途

5.财务分析

结合公司目前的经营状况及未来发展情况，经公司初步测算，预计公司 2023年一季度实现营业收入在 25.000 万元至 27.500 万元之间，较去年一季度变动28.90%至-21.79%;

预计 2023 年一季度实现归属于母公司股东的净利润在 900万元至 1,400 万元之间，较去年一季度变动-88.36%至-81.89%: 预计 2023 年一季度实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润在 700 万元至 1.200 万元之间，较去年一季度变动-90.64%至-83.95%。

公司 2023 年 1-3 月营业收入、归属于母公司股东的净利润及扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润预计同比去年一季度有所下降，主要系受全球经济下行、半导体整体行业景气度下降、地缘冲突持续等因素影响，下游市场需求较去年一季度回落所致

6.IPO估值

本次发行价格为 12.10 元/股，此价格对应的市盈率为：

50.37 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）

截至 2023 年 4 月 3 日（T-3 日），主营业务与发行人相近的可比上市公司市盈率水平具体情况如下：

芯片板块，当属近期当红辣子鸡，我认为发行人破发概率还是比较小的。

而且发行价不高，即使破发亏损也不大，当红辣子鸡有更大的炒作预期，中签盈利可能不少；也就是破发亏小，但是盈利可能是肉签，怎么算都值得申购搏一把的。 

7.申购建议及盈利预测 投研笔记

结论：颀中科技（代码：688352）IPO上市估值偏高，性价比正常，有一定概率的破发风险，建议申购，我选择申购。

预计一签获利：0.5万左右

【新股必读】恒尚节能上市值得申购吗及中签盈利预测

江苏恒尚节能科技股份有限公司，简称：恒尚节能（代码：603137）

公司主营业务为建筑幕墙与门窗工程的设计、制造与施工，业务覆盖幕墙和门窗的产品研发、工程设计、加工制作、安装施工、售后服务等环节，项目类型涵盖高档写字楼、商业综合体和住宅楼等各类建筑的幕墙与门窗工程。

建筑幕墙指不承担主体结构荷载与作用的建筑物外围结构体，在自身平面内可承受较大的变形，或者相对于主体结构可有足够的位移能力，通常由面板与支承结构组成，主要用于建筑、大跨度公共建筑、建筑物采光顶、异型建筑等建筑物，可以实现建筑外围护结构中墙体与门窗的融合。

建筑幕墙具有风压变形性能、空气渗透性能、雨水渗漏性能、保温性能、隔声性能、平面内变形性能、耐冲击性能、防火性能、防雷性能、防腐性能等技术属性，可有效提升建筑物的节能环保性，改善建筑物的视觉美观性。

1.主要服务和产品情况

公司主营业务为建筑幕墙与门窗工程的设计、制造与施工，建筑幕墙与门窗的主要产品情况如下：

公司主营业务主要分为幕墙工程业务、门窗工程业务、产品销售业务和工程设计及咨询业务。其中，幕墙工程业务为公司主营业务收入的主要构成部分，主要包括构件式幕墙及单元式幕墙，分类收入构成情况如下：

公司代表性项目情况如下：

上海证券交易所金桥技术中心幕墙项目

上海证券交易所金桥技术中心位于上海市浦东新区金桥经济技术开发区，幕墙面积约 3.2 万平方米，该项目曾荣获中国建设工程“鲁班奖”。

2.行业的发展情况和未来发展趋势

2016 年至 2020 年间，建筑幕墙行业产值规模以 9.57%的年均复合增速增长，2020 年，我国建筑幕墙行业产值达到了 4,900 亿元。根据中国建筑装饰协会幕墙工程分会的预测，2021 年我国建筑幕墙行业的产值有望达到 5,200 亿元。

3.同行业可比公司

4.募集资金用途

5.财务分析

2022 年度，公司营业收入较 2021 年度下降 5.99%，主要系当年上半年受新冠疫情影响，公司部分地区项目出现不同程度暂停施工、进度不及预期等情形所致。

2022 年度，公司净利润和扣除非经常损益后归属于母公司所有者的净利润较 2021 年同期分别增加 32.08%和 23.27%，与营业收入变动趋势相反

主要原因为：（1）2021 年度，主要因江阴澄星经营及财务状况持续恶化，公司预计承接的江阴市澄星综合体项目幕墙装饰工程项目工程余款无法收回，对其未收回款项全额计提坏账准备，相应单项计提的应收账款及合同资产坏账准备合计余额较2020 年末增加 1,747.22 万元，对 2021 年度净利润造成一定影响；

（2）2022 年度，公司陆续开工世界物联网博览会永久会址、雪浪小镇未来中心等区域地标性重点幕墙工程项目，因项目定位相对高端，采用超大跨度直角钢结构等新型工艺结构，引入新型幕墙系统及隔热、防水高附加值材料，具有较强盈利能力，毛利率相对较高。

同时受大宗商品价格变动影响，公司主要原材料采购价格较 2021 年度有所下降。

上述因素导致公司 2022 年度毛利率由 2021 年度的 14.12%增长至16.39%。

2023 年 1-3 月的业绩预计情况

6.IPO估值

本次发行价格为15.90元/股，此价格对应的市盈率为：

23.42倍（每股收益按照2021年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。

截至2023年3月31日（T-3日），主营业务与发行人相近的可比上市公司市盈率水平具体情况如下：

发行人的IPO估值市盈率倍数折算至22年的市盈率倍数为：19倍；我认为是偏低的，因此我认为发行人破发概率不大。

7.申购建议及盈利预测 投研笔记

结论：恒尚节能（代码：603137）IPO上市估值偏低，性价比偏高，有较小概率的破发风险，建议申购，我选择申购。

预计一签获利：0.5万左右

疫情后的第一个小长假

三年疫情大战，总算迎来了第一个真真实实的，啥都不用担心的小长假

估计各景区预定处于超过的阶段，会不会迎来整体的报复性消费？

个人感觉会

这事很简单，问问周边的朋友，同事的行程，怎么计划的？

在股市的逻辑就简单了，只要超预期，一定会迎来炒作，炒字少了火不行，少了翻动不行

针对预期事件，需要尽早做埋伏，不要等过了，上涨起来，才后悔，才感觉出来，看到这个板块的潜力？

若是这个板块+上人工智能题材，是不是可能在旅游板块中寻找到一只大牛股？

例如众信旅游，已经爬出来2020年的坑，股价预期恢复到疫情前的状态，前置位的被套牢筹码经过反复的冲击，省下来的人是坚定持股者

对于这点，我们要看筹码集中度+近期的股东人数

能看到的是2022年，股东总户数减少百分之32.22，人均流通股人均增加百分之47.90

之前这股被阿里巴巴进行过投资，占股百分之10，唯一不满意就是筹码集中度分析上，还不够，大概在百分之8

预期的题材+近期火爆的概念，会不会碰触火花呢？我们拭目以待，整体上个人感觉是具备投资价值。

接下来方向会怎么选择？中字头调整两周，回归冲关指数，还是继续调整？

能看到就是资金量在低吸，其他的一概不知，我们边走边看，中字头必然有第二波，只是买入的话还不到时间

本周的股票池：

海康威视

锦江酒店

众信旅游

茂硕电源

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！

【新股必读】华曙高科上市值得申购吗及中签盈利预测

湖南华曙高科技股份有限公司，简称：华曙高科（代码：688433）

华曙高科十余年来专注于工业级增材制造设备的研发、生产与销售，致力于为全球客户提供金属（SLM）增材制造设备和高分子（SLS）增材制造设备，并提供 3D 打印材料、工艺及服务。

公司已开发 20 余款设备，并配套 40 余款专用材料及工艺，正加速应用于航空航天、汽车、医疗、模具等领域。

公司是全球极少数同时具备 3D 打印设备、材料及软件自主研发与生产能力的增材制造企业，销售规模位居全球前列，是我国工业级增材制造设备龙头企业之一。

1.主要服务和产品情况

公司的核心产品为具有自主知识产权和应用核心技术的金属 3D 打印设备和高分子 3D 打印设备，同时向客户提供自主研制的 3D 打印高分子粉末材料。

（1）金属 3D 打印设备

公司自主研发及生产的 SLM 设备主要产品如下：

（2）高分子 3D 打印设备

公司自主研发及生产的 SLS 设备主要产品如下：

（3）3D 打印高分子粉末材料

公司以多样化产业应用需求为牵引，建立了涵盖聚酰胺（PA）、聚氨酯（TPU）、聚苯硫醚（PPS）为基材，覆盖 169℃～295℃熔点、能适配 CO2 激光器及光纤激光器的高分子及其复合粉末材料产品体系。

公司研发及生产的主要 3D 打印高分子粉末材料如下：

报告期内，发行人主营业务收入构成情况如下：

2.行业的发展情况和未来发展趋势

根据从事增材制造行业研究的美国咨询机构Wohlers Associates,Inc.统计数据显示，

2020 年受疫情影响，全球增材制造产值 127.58 亿美元（其中产品收入 53.03亿美元，3D 打印服务市场规模 74.54 亿美元），同比 2019 年增长 7.51%，受疫情影响增速有所放缓。

2021 年全球增材制造产值（包括产品和服务）152.44 亿美元，同比 2020 年增长 19.50%，其中增材制造相关产品（包括增材制造设备销售及升级、增材制造原材料、专用软件、激光器等）产值为 62.29 亿美元，同比增长 17.50%，其中设备销售收入 31.74 亿美元；增材制造相关服务（包括增材制造零部件打印、增材制造设备维护、技术服务及人员培训、增材制造相关咨询服务等）产值为 90.15 亿美元，同比增长 20.90%。

经过 30 多年发展，增材制造产业正从起步期迈入成长期，整体来看近年来呈现快速增长趋势。根据 Wohlers 预测，到 2025 年增材制造收入规模较 2020 年将增长 2 倍，达到 298 亿美元，到 2030 年将增长 5.6 倍，达到 853 亿美元。

中国 3D 打印行业发展现状

根据 Wohlers Associates,Inc.统计数据显示，截至 2021 年末中国工业增材制造设备安装量市场占比 10.60%，为全球仅次于美国的第二大市场。

我国高度重视增材制造产业发展，近年来，中国 3D 打印市场应用程度不断深化，在各行业均得到了越来越广泛的应用。2017-2020 年，中国 3D 打印产业规模呈逐年增长趋势，2020年中国3D打印产业规模为208亿元，同比增长32.06%。

根据前瞻产业研究院预测，到 2025 年我国 3D 打印市场规模将超过 630 亿元，2021-2025 年复合年均增速 20%以上。

3.同行业可比公司

截至目前，华曙高科金属 3D 打印设备主要竞争对手包括 EOS、SLM Solutions、铂力特；高分子 3D 印设备主要竞争对手包括 EOS、HP、3D Systems。各企业主要工艺/主要产品如下：

4.募集资金用途

5.财务分析

2023 年 1-3 月业绩预计情况结合市场环境和公司目前经营状况，经初步测算

预计 2023 年 1-3 月营业收入区间为 8,500.00 万元至 10,000.00 万元，同比变动幅度为9.27%至 28.55%；

预计实现归属于母公司股东的净利润区间为 1,374.71万元至 2,024.96 万元，同比变动幅度为-25.99%至 9.01%；

预计扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润区间为1,078.43万元至1,728.68万元，同比变动幅度为-31.06%至10.51%。

6.IPO估值

本次发行价格为 26.66 元/股，此价格对应的市盈率为：

111.33 倍（每股收益按照 2022 年度经会计师事务所依据中国会计准则审阅的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；

主营业务与发行人相近的可比上市公司市盈率水平具体情况如下：

发行人的IPO估值市盈率倍数偏高太多，因此我认为发行人有一定的破发概率。

7.申购建议及盈利预测 投研笔记

结论：华曙高科（代码：688433）IPO上市估值偏高，性价比一般，有一定概率的破发风险，建议谨慎申购，我选择申购。

预计一签获利：0.3万左右

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！

【新股必读】南矿集团上市值得申购吗及中签盈利预测

南昌矿机集团股份有限公司，简称：南矿集团（代码：001360）

公司主营业务为砂石骨料和金属矿山相关的破碎、筛分设备的研发、设计、生产、销售及后市场服务，是国内技术领先的中高端矿机装备供应服务商之一。

1.主要服务和产品情况

1）、整机业务

公司的整机产品主要为破碎、筛分设备及相关辅助设施，主要应用于砂石骨料和金属矿山领域。

2）、后市场业务

公司近年来致力于由传统设备制造企业向“装备制造+服务”型企业升级。以成套破碎筛分设备生产线为例，公司可以为下游客户提供配件销售、整机保养与维修、生产线运营管理等服务，以帮助下游客户实现生产线效率最大化，成本和故障率最小化，实现产能和效益双提升。

公司后市场业务的具体内容如下：

（1）配件销售

（2）运维服务

按单机产品分类，公司主要销售产品为破碎设备、筛分设备和大型集成设备整机及相关配件、运维等后市场服务，具体情况如下：

2.行业的发展情况和未来发展趋势

将我国砂石骨料各年的实际需求量与我国砂石骨料各年的市场均价相乘，作为测算砂石骨料市场规模的依据，测算的我国砂石骨料市场规模自 2015 年的10,616.40 亿元增长至 2021 年的 20,220.22 亿元。

根据西部证券研发中心的测算，我国机制砂破碎筛分设备的市场规模已从2018 年的 235.1 亿元增长至 2019 年的 247.9 亿元，同比增长 5.44%，而且未来受益于下游砂石行业的稳定需求将有望继续保持增长，预计 2025 年我国机制砂破碎筛分设备市场规模将达 322.7 亿元，2018 年至 2025 年间复合增长率为 4.63%。

3.同行业可比公司

（1）浙矿股份（300837.SZ）

浙矿股份前身为长虹路桥矿山设备有限公司，成立于 2003 年，于 2013 年更名为“浙江浙矿重工股份有限公司”，并于 2020 年 6 月在创业板上市。公司立足于浙江湖州，主营中大型矿山设备，并从华东地区区域性品牌逐步成长为了矿山设备全国性品牌。2021 年，浙矿股份营业收入为 5.73 亿元，净利润为 1.58 亿元。

（2）大宏立（300865.SZ）

大宏立成立于 2004 年，2013 年变更设立股份有限公司。公司立足于四川成都，已成长为我国破碎筛分设备全国性品牌，可提供集设计、制造和服务一体化的大型化、智能化破碎筛分设备整体解决方案，于 2020 年 8 月在创业板上市。2021 年，大宏立营业收入为 6.94 亿元，净利润为 0.31 亿元。

（3）上海世邦

世邦工业科技集团股份有限公司创立于 2005 年，主要致力于矿山破碎、建筑破碎、绿色建材及工业墨粉等设备的制造和研发，为高速公路、铁路、水电等大型工程项目提供高等砂石物料解决方案和高端成套设备。集团拥有 12 大重型现代化制造基地，占地面积约 160 万平方米，辐射上海、江苏、河南等省市，产品覆盖国内外多个国家和地区。

（4）浙江双金

浙江双金机械集团股份有限公司成立于 1987 年，总部位于杭州。公司主营石料破碎成套生产线、各类破碎设备、制砂设备、给料筛分设备、配套设备和配件。公司生产的矿山机械设备单机销量较高，在中国较大的砂石市场——湖州地区，浙江双金的市场占有率较高，产品销售覆盖西藏、新疆、内蒙古、海南等地区。

4.募集资金用途

5.财务分析

2023 年一季度业绩预计情况

6.IPO估值

本次发行价格 15.38 元/股对应的市盈率为：

34.66 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）

截至 2023 年 3 月 24 日（T-3 日），可比上市公司估值水平如下：

发行人的IPO估值市盈率倍数正常，折算成22年估值倍数为：30倍，正常估值上限，因此我认为发行人破发概率不大。

7.申购建议及盈利预测 投研笔记

结论：南矿集团（代码：001360）IPO上市估值正常，性价比正常，有较小概率的破发风险，建议谨慎申购，我选择申购。

预计一签获利：0.4万左右

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！

【新股必读】柏诚股份上市值得申购吗及中签盈利预测

柏诚系统科技股份有限公司，简称：柏诚股份（代码：601133）

公司主要专注于为高科技产业的建厂、技改等项目提供专业的洁净室系统集成整体解决方案，覆盖半导体及泛半导体、新型显示、生命科学、食品药品大健康等国家重点产业，是国内少数具备承接多行业主流项目的洁净室系统集成解决方案提供商之一。

公司已发展成为我国洁净室行业第一梯队企业，公司凭借优质的客户资源、丰富的项目经验、良好的服务质量与业绩口碑等，形成了较强的市场竞争力。在中高端洁净室领域，公司与同行业国有龙头企业中国电子系统技术有限公司处于同一竞争梯队。

公司主要服务的国内外知名终端客户如下：

1.主要服务和产品情况

公司主要为半导体及泛半导体、新型显示、生命科学、食品药品大健康及其他智能制造等高科技产业提供包括项目规划及设计方案深化、采购、系统集成、二次配、运行维护等洁净室系统集成服务。公司洁净室业务范围如下：

报告期内，公司主营业务收入分别为 185,682.43 万元、194,740.57 万元、274,161.44 万元和 128,685.78 万元，各业务类别收入金额及占同期主营业务收入比例情况如下：

公司主营业务收入按照业务类别分为洁净室系统集成、机电工艺系统、二次配和设计咨询业务。公司于 2021 年 5 月收购众诚设计，开始有设计咨询业务收入。自此，公司形成了围绕洁净室建造，提供从设计咨询、洁净室系统集成到二次配完整的洁净室服务，具备洁净室系统集成的总体设计和服务能力。

2.行业的发展情况和未来发展趋势

根据中国电子学会数据显示，2017 年，我国洁净室市场规模首次突破 1,000 亿元；2019 年，我国洁净室市场规模达到 1,655.1 亿元。

根据智研咨询数据，我国洁净室市场规模到 2026 年有望达到 3,586.5 亿元，2016年至 2026 年能够实现年均复合增长率 15.01％的高速增长。

3.同行业可比公司

在中高端洁净室领域，行业内主要竞争对手如下：

1）、中国电子系统技术有限公司

中国电子系统技术有限公司创立于 1983 年，隶属于深圳市桑达实业股份有限公司（股票简称：深桑达 A，股票代码：000032.SZ）。中国系统主营业务包括现代数字城市建设、高科技工程服务和供热三大业务板块，其中高科技工程服务业务主要是指为半导体、液晶面板、生命科学、数据中心智能化及系统集成等行业企业提供专业洁净、环保、智能化设施系统解决方案以及工程咨询、工程设计、项目管理、设备采购、建造安装、设施运行维护等全方位一站式的洁净室系统集成工程服务。目前，中国系统已发展成为我国洁净室行业的龙头企业之一。

2）、亚翔系统集成科技（苏州）股份有限公司

亚翔系统集成科技（苏州）股份有限公司（股票简称：亚翔集成，股票代码：603929.SH）创立于 2002 年，是由台湾亚翔工程股份有限公司等股东共同投资建立。亚翔集成主要为高科技产业提供洁净室系统集成工程解决方案及实施服务，业务领域涵盖 IC 半导体、光电等高科技电子产业及生物医药、精细化工、航空航天、食品制造业。亚翔集成为相关领域的建厂、技改等项目提供洁净室系统集成服务，包括洁净厂房建造规划、设计建议、设备配置、洁净室环境系统集成及维护服务等。目前，亚翔集成已发展成为洁净室行业中的领先企业之一。

3）、圣晖系统集成集团股份有限公司

圣晖系统集成集团股份有限公司（股票简称：圣晖集成，股票代码：603163.SH）创立于 2003 年 9 月，是台湾圣晖工程科技股份有限公司（股票简称：圣晖，股票代码：5536.TWO）的控股子公司。圣晖集成专注于为先进制造业提供洁净室系统集成工程整体解决方案，是为 IC 半导体、光电等高科技电子产业的建厂、技改等项目提供洁净室厂房建造的一站式专业服务商。

4）、新纶新材料股份有限公司

新纶新材料股份有限公司（股票简称：新纶新材，股票代码：002341.SZ）创立于 2002 年，主营业务包括新材料业务及产品、净化工程业务等，其中净化工程业务是指为新材料、医药、食品等先进制造业提供洁净室净化工程设计、施工和维护一体化服务。目前，新纶新材已发展成为国内领先的洁净室系统方案提供商之一。

5）、江西汉唐系统集成有限公司

江西汉唐系统集成有限公司成立于 2003 年，是汉唐集成股份有限公司（股票简称：汉唐，股票代码：2404.TW）控股子公司。江西汉唐系统集成有限公司主要业务范围包括针对高科技事业建厂所需之建筑工程系统、无尘室系统、机械系统、电气系统、配管系统、制程支持系统、仪表及控制系统、通讯系统、生命安全系统、门禁及安全管理系统、空间规划管理、大宗及特殊气体系统、超纯水（UPW）及再生系统、超纯水回收系统、废水处理与制程化学品输送，及末端管路工程等系统。

4.募集资金用途

5.财务分析

2023 年第一季度经营业绩预计

6.IPO估值

本次发行价格 11.66 元/股对应的市盈率为：

25.88 倍（每股收益按照 2022 年度经会计师事务所依据中国会计准则审阅的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。

主营业务及经营模式与发行人相近的可比上市公司市盈率水平具体如下：

发行人的IPO估值市盈率倍数偏低，因此我认为发行人破发概率不大。

7.申购建议及盈利预测 投研笔记

结论：柏诚股份（代码：601133）IPO上市估值偏低，性价比偏高，有较小概率的破发风险，建议申购，我选择申购。

预计一签获利：0.6左右

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！

【新股必读】江盐集团上市值得申购吗及中签盈利预测

江西省盐业集团股份有限公司，简称：江盐集团（代码：601065）

发行人系江西省内最大的盐资源综合开发利用企业。自成立以来，发行人始终专注于盐及盐化工产品研发、生产和销售，主要产品包括食盐、工业盐、元明粉等盐产品以及纯碱、小苏打等盐化工产品，拥有“井冈”、“百仙”、“清江古海”等食盐市场知名品牌以及“瑞江”、“晶昊”等工业盐、小苏打、纯碱产品品牌，其中清江古海系列盐产品、井冈牌精制盐（食用盐）和瑞江牌工业纯碱被认定为“江西名牌产品”，“井冈”商标被认定为“江西老字号”。

发行人现拥有制盐产能 265 万吨/年，产能规模、工艺水平居国内制盐行业前列。

1.主要服务和产品情况

报告期内，公司主营业务收入的构成情况如下表所示：

2.行业的发展情况和未来发展趋势

截至 2021 年底，国内原盐生产企业 200 多家，产能约 1.1 亿吨，产量 0.99亿吨。2009 年以来，我国原盐产能增长 2,560 万吨，平均年增长为 2.53%。自2009 年以来，我国原盐产能增长变化趋势如下：

2011 年以来，由于宏观经济影响，作为盐行业的主要下游产业，国内两碱化工、印染等经济周期性较强的盐化工行业整体低迷，进入弱周期，国内工业盐行业相应受到影响。针对盐行业的发展状况，国家先后出台了多项政策以引导盐行业的健康发展。在制盐行业政策引导下，通过兼并、收购、资产重组等方式，部分大型制盐企业将利用先进生产技术，提高产业集中度和行业技术水平。

2021年初以来，受供给侧结构性改革带来的落后产能退出及下游市场拉动影响，两碱行业开工率提高，行业集中度不断提升，带动了工业盐市场的快速回暖，预计两碱行业在一定时期内将维持高位盘整态势，为工业盐市场提供利好支撑。

3.同行业可比公司

4.募集资金用途

5.财务分析

发行人主要产品工业盐、纯碱由于下游两碱化工、新能源、光伏行业需求旺盛，其销售单价的涨幅超过单位成本的涨幅导致毛利率上升，毛利大幅增长。在期间费用等其他因素变化较小的情况下，毛利的大幅增长导致了公司净利润较去年同期有了较大的增长。

2023 年一季度业绩预计情况

6.IPO估值

本次发行价格 10.36 元/股对应的市盈率为：

15.81 倍（每股收益按照 2022 年度经会计师事务所依据中国会计准则审阅的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；

截至 2023 年 3 月 24 日（T-3 日），主营业务与发行人相近的可比上市公司市盈率水平具体如下：

发行人的IPO估值市盈率倍数偏低，因此我认为发行人破发概率不大。

7.申购建议及盈利预测  投研笔记

结论：江盐集团（代码：601065）IPO上市估值偏低，性价比偏高，有较小概率的破发风险，建议申购，我选择申购。

预计一签获利：0.5左右

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！

【新股必读】陕西能源上市值得申购吗及中签盈利预测

陕西能源投资股份有限公司，简称：陕西能源（代码：001286）

公司是以电力和煤炭生产为主业的大型能源类企业，是国资委确定的第一批深化国有企业改革的“双百企业”。公司主营业务为火力发电、煤炭生产和销售，主要产品包括电力、热力和煤炭。公司依托陕西及西北煤炭资源优势，致力于煤炭清洁高效绿色开采，实施煤电一体化战略，并开展热电联产及综合利用业务，打造国内一流能源企业。

公司通过下属清水川能源、赵石畔煤电、商洛发电、麟北发电、渭河发电、吉木萨尔发电开展电力业务。其中，清水川能源、赵石畔煤电、麟北发电、吉木萨尔发电为坑口电站；商洛发电、麟北发电、渭河发电所属机组为热电联产机组。公司通过下属凉水井矿业、清水川能源、麟北煤业、赵石畔煤电开展煤炭开采业务。

1.主要服务和产品情况

公司是陕西省煤炭资源电力转化的龙头企业。截至本招股意向书签署日，公司拥有电力装机总规模为 1,118 万千瓦。其中，在役电力装机规模为 918 万千瓦，在建电力装机规模为 200 万千瓦。参与陕西省内电力市场的在役电力装机规模 586 万千瓦，在陕西省属企业中位列第一。

公司下属煤矿拥有煤炭保有资源量合计约 41.64 亿吨，公司下属已投产煤矿实际产能合计 2,200 万吨/年，在建产能 800 万吨/年，筹建产能 400 万吨/年。

报告期内，公司主营业务收入分产品的明细情况如下：

公司主营业务收入中，主要为电力及煤炭业务收入。2019 年至 2020 年，公司电力业务逐年上升，主要系公司在建电厂逐步投产运营，发电量上升所致。随着冯家塔煤矿产煤自用比例提升，报告期公司煤炭业务收入有所下降；同时，由于电力业务收入大幅增长，煤炭业务收入占比显著下降。2021 年，由于煤炭市场价格上涨，公司煤炭业务收入占比有所回升，电力业务收入占比有所下降。2022 年 1-6 月，公司上网电价呈现上涨趋势，发电量也有所上升，使得公司电力业务收入占比较之 2021 年度略有上升。

2.行业的发展情况和未来发展趋势

电力装机容量、发电量持续增长

截至 2020 年底，全国发电设备装机容量 22.01 亿千瓦，同比增长 9.45%；“十三五”期间，全国全口径发电装机容量年均增长 7.53%。截至 2021 年底，全国发电设备装机容量达 23.77 亿千瓦，同比增长 8.01%；截至 2022 年 6 月底，全国发电设备装机容量约24.41 亿千瓦，同比增长 8.17%。

2021 年，陕西省原煤产量 7.00 亿吨，创历史新高，同比增长 3.02%，拉动全国原煤产量提高 0.5 个百分点，占全国总产量的比重为 17.19%，2021 年全省煤炭消费量同比增长 0.50%；2022 年 1-6 月，陕西省原煤产量 3.66 亿吨，同比增长 7.49%。2011 年以来，陕西省煤炭产量增长速度均高于全国平均水平，陕西省在全国煤炭保障方面的地位不断凸显。

3.同行业可比公司

公司主营业务为火力发电、煤炭生产和销售，主要产品包括电力、热力和煤炭。结合发行人 2020 年末总资产规模水平，在同行业上市公司中选取了主营业务中同时包括电力和煤炭业务且资产规模较为接近的 8 家可比公司，具体如下：

4.募集资金用途

5.财务分析

截至 2022 年 12 月31 日，公司合并层面资产总额为 5,623,744.47 万元，负债总额为 3,492,344.21 万元，归属于母公司股东权益为 1,500,733.75 万元；2022 年实现营业收入 2,028,517.08 万元，实现归属母公司股东净利润、扣除非经常性损益后归属母公司股东净利润分别为247,152.30 万元、242,242.27 万元；

2022 年 7-12 月实现营业收入 1,068,096.54 万元，实现归属母公司股东净利润、扣除非经常性损益后归属母公司股东净利润分别为118,123.13 万元、117,076.61 万元。

2023 年 1 季度业绩预计情况

公司预计2023年1季度实现营业收入的区间为450,000.00万元至550,000.00万元，同比变动-11.75%至 7.86%；归属母公司股东净利润的区间为 68,000.00 万元至 83,000.00万元，同比变动-10.00%至 9.85%；扣除非经常性损益后归属母公司股东净利润为68,000.00 万元至 83,000.00 万元，同比变动-4.82%至 16.18%。

6.IPO估值

本次发行价格 9.60 元/股，此价格对应的发行人 2022 年市盈率为：

14.86 倍（每股收益按照 2022 年度经会计师事务所依据中国会计准则审阅的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。

截至 2023 年 3 月 24 日（T-3 日），《陕西能源投资股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书》（注册稿）中披露的同行业上市公司的市盈率水平情况如下：

发行人的IPO估值市盈率倍数偏低，因此我认为发行人破发概率不大。

7.申购建议及盈利预测  投研笔记

结论：陕西能源（代码：001286）IPO上市估值偏低，性价比偏高，有较小概率的破发风险，建议申购，我选择申购。

预计一签获利：0.5万左右

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！

有量有价，大行情起步中

底部的创业板个股纷纷起步中，创业板强得一塌糊涂，资金量已经开始超过1.1万亿

大行情了，有量有价，请大家重视成交量的增长带来都赚钱效应！8年的熊市，牛在起步中

太惨烈了，这机会不就出现呢？

这次的主力机构利用消息洗盘，真的太厉害了，这点我已经提过，如何看出来的逻辑，已经写到上述的文章里面，有兴趣的可以看看！

针对人工智能板块的拉升，通过高换手，大阳线等手法，相互强筹码，目前感觉见顶还差点时间。

时间会告诉我们答案的对错，坚定四个板块的持股，买卖，交易，轮动，个人感觉是正确的，哪四个板块？重新温习一下

资金主要集中在四个行业

1、人工智能

2、数字经济

3、中字头

4、

现在的关口就等中字头板块调整到位，再次开启，应该追的追，个人不建议大家追看不准，上涨百分之30-50的个股

永远记住一句话，熊市亏损不大，牛市梦断黄梁的时候

目前人工智能这个板块的延伸产品

上游：基础软件，EDA/IP，材料，设备

中游：算力网络，大数据，大模型，光通信，IDC，服务器，算力，存储，晶圆厂

下游：AI+的金融，电商，社服，家电，游戏，医疗（手术导航，手术辅助，癌症检测，药物研发），传媒（客服，营销图文，视频生成），制造（数字孪生，智能驾驶，智慧工程）

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！

【新股必读】海森药业上市值得申购吗及中签盈利预测

浙江海森药业股份有限公司，简称：海森药业（代码：001367）

公司是一家专业从事化学药品原料药及中间体研发、生产和销售的高新技术企业。经过多年的发展，公司已经形成了以消化系统类、解热镇痛类和心血管类原料药为主，以抗抑郁类、抗菌类等原料药为辅，同时以抗病毒类、非甾体抗炎类等特色原料药与制剂为预备的产品体系。公司的产品覆盖面广，能够满足国内外客户的多元化需求，为公司的可持续发展奠定了良好的基础。

1.主要服务和产品情况

公司主要产品为化学药品原料药及中间体，化学药品原料药及中间体是医药制造业的重要组成部分，在整个医药制造产业链中处于上游位置。化学药品原料药为制造化学药品制剂提供原料，化学药品制剂是由化学药品原料药制成的适于医疗应用的剂型药品，将直接用于人体疾病防治、诊断。医药中间体是用于化学药品原料药合成工艺过程中的原料。

公司的主要产品情况如下：

报告期内，公司主营业务收入分产品的构成情况如下表所示。其中，因阿托伐他汀钙的制剂客户成功中标集采，公司的阿托伐他汀钙销量大幅上升。

2.行业的发展情况和未来发展趋势

《Global Medicine Spending and Usage Trends Outlook to 2026》指出，2022-2026年全球制药市场收入年均增速将达到 2.5%-5.5%，预计 2026 年全球制药市场收入将达到 17,500-17,800 亿美元。

3.同行业可比公司

国内生产硫糖铝的厂家主要为东北制药集团股份有限公司与公司，故选择东北制药集团股份有限公司作为公司硫糖铝产品的可比公司。

国内生产安乃近的厂家主要为山东新华制药股份有限公司、河北冀衡药业股份有限公司、武汉武药制药有限公司与公司

国内生产阿托伐他汀钙的厂家主要为浙江乐普药业股份有限公司、浙江海正药业股份有限公司、浙江江北药业有限公司和公司

国内生产 PHBA 的厂家主要为福建省邵武市榕辉化工有限公司、成都丽凯手性技术有限公司和公司

4.募集资金用途

5.财务分析

2023 年 1-3 月经营情况预计

6.IPO估值

本次发行价格 44.48 元/股，此价格对应的市盈率为：

33.58 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）

截至 2023 年 3 月 23 日（T-3 日），可比 A 股上市公司估值水平如下：

发行人的IPO估值市盈率倍数正常，随着22年及今年业绩进一步上升，估值进一步下降，同可比公司对比亦有一定的优势，因此我认为发行人破发概率不大。

7.申购建议及盈利预测 投研笔记

结论：海森药业（代码：001367）IPO上市估值正常，性价比正常，有较小概率的破发风险，建议谨慎申购，我选择申购。

预计一签获利：0.7万左右

【新股必读】常青科技上市值得申购吗及中签盈利预测

江苏常青树新材料科技股份有限公司，简称：常青科技（代码：603125）

公司是一家主要从事高分子新材料特种单体及专用助剂的研发、生产和销售的高新技术企业，致力于为下游高分子新材料的产品制造、性能改善、功能增强提供支撑。

公司高分子新材料特种单体包括二乙烯苯、α-甲基苯乙烯和甲基苯乙烯等，主要用于离子交换树脂、改性丙烯酸树脂涂料、高温改性 ABS 树脂、高品质合成香精、改性绝缘浸渍漆、环保涂料及特种橡胶等领域；高分子新材料专用助剂包括亚磷酸三苯酯系列、亚磷酸三苯酯衍生物系列、无酚亚磷酸酯系列，主要用于聚氯乙烯（PVC）塑料改性、聚氨酯热塑性弹性体（TPU）、SBS 热塑性性体等领域。

公司主要产品在高分子新材料产业链中定位如下：

1.主要服务和产品情况

报告期内，公司主要产品构成情况如下：

公司主要产品与上下游产品之间的关系如下图所示：

报告期内，公司其他产品构成情况如下：

报告期各期，公司主营业务收入占营业收入的比例均在 99%以上。公司主营业务收入的构成如下：

2.行业的发展情况和未来发展趋势

离子交换树脂下游应用广泛，市场需求稳定增长，行业具有良好的发展前景。我国是世界上离子交换树脂最大的生产国。根据中国膜工业协会离子交换树脂分会数据，我国离子交换树脂产量由 2015 年的 25.90 万吨稳定增长至 2021 年的34.17 万吨。

2015-2021 年，我国离子交换树脂产量情况如下：

公司甲基苯乙烯的主要应用领域是风电电机及高铁辅助电机绝缘系统的处理，其中风电领域的需求最具刚性。近年来，我国风力发电发展迅速，国内并网风电装机容量由 2013 年的 7,548 万千瓦增长至 2021 年的 32,848 万千瓦，年复合增长率高达 20.18%，相较于我国丰富的可开发风能资源储备，还存在很大的提升空间。

根据中国塑料加工协会助剂专业委员会统计数据，我国 PVC 树脂产量从2015 年的 1,609 万吨增长到 2021 年的 2,120 万吨，年复合增长率约为 4.70%，产量逐年稳定提升。

3.同行业可比公司

甲基苯乙烯间对比指标在下游应用风电改性绝缘浸渍漆领域的要求非常严苛，公司甲基苯乙烯产品最突出的优势是在高纯度标准下精准控制同分异构体间对比，被中国石油和化学工业联合会评为化工新材料 2021 年度创新产品，打破了美国戴科公司的技术垄断，达到国际先进水平。

除公司外，国内甲基苯乙烯特种单体行业主要生产企业情况如下：江苏正丹化学工业股份有限公司（股票简称正丹股份，股票代码 300641）

成立于 2007 年，位于镇江新区国际化学工业园松林山路南，注册资本 48,960 万元，主营业务为围绕碳九芳烃综合利用产业链，从事高端环保新材料和特种精细化学品的研发、生产和销售。

公司亚磷酸酯系列专用助剂产品相比同行业其他企业产品品质稳定、纯度高、气味轻、杂质少。

营口风光新材料股份有限公司（股票简称：风光股份，股票代码：301100）主要产品与公司亚磷酸酯系列专用助剂有一定相似性。公司亚磷酸酯系列专用助剂是辅助热稳定剂，风光股份主要产品是受阻酚类主抗氧剂、亚磷酸酯类辅助抗氧剂等单剂产品以及以此为基础进行物理复配的集成助剂，其主要单剂产品产量

和公司专用助剂产量情况对比如下：

风光股份主要单剂产品收入和公司专用助剂收入情况对比如下：

公司其余产品品类暂时可比公司的数据对比披露数据。

4.募集资金用途

5.财务分析

2023 年第一季度业绩预计

由于 2023 年第一季度下游企业假期停工时间较往年有所增加，公司预计2023 年 1-3 月营业收入、净利润和扣除非经常性损益后净利润较去年基本持平。

6.IPO估值

本次发行价格为 25.98 元/股，此价格对应的市盈率为：

26.32 倍（每股收益按照 2022 年度经会计师事务所依据中国会计准则审阅的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。

主营业务与发行人相近的可比上市公司市盈率水平具体情况如下：

发行人的IPO估值对应22年市盈率倍数正常，同可比公司对比亦有一定的优势，因此我认为发行人破发概率不大。

7.申购建议及盈利预测  投研笔记

结论：常青科技（代码：603125）IPO上市估值正常，性价比正常，有较小概率的破发风险，建议谨慎申购，我选择申购。

预计一签获利：0.7万左右