中泰证券：把握钢铁阶段性的机会

中泰证券研报认为，我们测算钢铁需求在2021年11月的同比负增长幅度一度达到20%（用产量经过库存修正计算），稳增长政策有望使钢铁需求增速出现阶段性回升，并推动钢铁产业链价格延续2021年底以来的超跌反弹，交易窗口主要在上半年。从供应端的角度看，一季度后钢铁行政限产存在较大不确定性，因此同是需求修复的背景，铁矿石弹性可能更优，可以在上半年关注铁矿公司河钢资源、大中矿业。从更长的时间维度看，春季稳增长脉冲过后，需求存在重新转弱的可能，这轮地产下行周期从时间和幅度上看仍然有待完成，下半年注意行业性回调风险。长期来看，普钢行业集中度呈上升趋势，行业龙头宝钢股份受益于行业议价能力的长期抬升。此外，建议关注一些具备市占率提升逻辑或需求受益于新兴行业的个股，如甬金股份、广大特材、抚顺特钢、久立特材、永兴材料等。

国信证券：2022年化工行业把握结构性投资机会

国信证券化工行业2022年投资策略指出，现阶段，我国化工行业仍处于重要战略机遇期，行业产业结构优化升级潜力仍然十分巨大，在“碳中和”、“碳达峰”的背景下，新能源上游材料领域迎来重大的发展机遇；此外，“能耗双控”政策的长期执行和近期高能耗相关工业品电价市场化的放开，将长期推升高能耗化工产品的生产成本，因此，未来化工企业用能方式、生产排放问题、新能源和新材料的制造、消费习惯都将面临巨大的变革。进入被动补库存阶段加剧化工行业供需格局的不确定性，我们建议2022年化工行业把握结构性投资机会：新能源行业上游关键化工材料供需错配仍然持续较长时间，行业景气度仍然保持较长时间，同时聚焦需求拉动持续增长及行业景气度反转的化工细分行业。

银河证券：医药板块相对估值位于历史中等水平

银河证券研报指出，医药板块年初至今表现较弱，板块相对估值位于历史中等水平。三季度医药持仓仍处超配，重仓集中度提升。Omicron变异毒株来袭无需过度悲观。我们认为，在全球疫情反复的大背景下，医药行业比较优势有望延续，抗疫板块有望借势继续维持高景气增长，同时，受益于人口老龄化加速、消费升级等因素，医药板块作为内需中的刚需，长期持续发展的产业逻辑较为确定。

中金公司：市场短期路径可能仍会有波折 但无须过度悲观

中金公司最新研报指出，中国稳增长的政策有望逐步发力，随着政策发力的节奏和力度，增长有望在今年四季度及明年一季度左右度过相对低迷的时期，伴随着上游价格压力逐渐释放、政策“托底”、流动性宽松预期加强，今年来利润和估值均承压的中下游行业有表现机会。短期来看，尽管短期稳增长力度可能还不一定显著，市场短期路径可能仍会有波折，但无须过度悲观。同时，配置上，要逐步注重上游价格压力缓解带来的中下游制造与消费的机遇。中期来看，偏成长的风格可能仍是重要的方向。

5元附近的中国中铁，这是未来的历史大底部区域！

技术判断非常重要，可惜很多人都不懂！基本面判断更重要，可惜好多人没耐心！好的企业很难同时出现非常好的价格和好的技术位置，甚至三五年都难得出现一次，当出现的时候，就要学会好好把握！要学会好好珍惜！

下面看一家技术和基本面都发出底部明显信号的企业，这就是中国中铁！

中铁中铁是中国铁路建设的核心企业，地产基建在中国又是非常强势行业，强势到政策保护下没竞争对手！金融业的放开，其实就是放开买A股，其实就是让国外资金能购买优秀的股权，看看美的集团、看看格力电器被外资买了多少！

未来最值钱的不是黄金不是房子，而是优秀企业的股权！这点，五年前十年前贵州茅台、伊利股份、五粮液、万科等等优秀的企业都是最好的例子！

基建其实就是修路修桥盖房的，修路修桥目的就是让房子更好卖，交通方便了，人才流动和货物流动更快了，经济也就更好了！房子也就更贵！基建的市场基本被央企垄断，中国建筑、中国中铁和中国铁建就是典型！

央企是行驶国家政策和经济的重要力量！核心技术基本他们掌握！只要像修的铁路或者桥梁，只要想修的路，就没有中国修不通的！

中国中铁，全国的铁路三分之二都是其修建的！2020年中铁的净利润251亿，最近四年平均净利润也205亿，这样的中铁，市值才1300亿，6.3倍的市盈率，且现价5.3元，净资产却是8.7元,目前存在64%的安全边际，加上技术大底部，已经是非常罕见的性价比！这种企业，我拿着安心！

技术上，已经形成4.7元的双底支撑和5.8元附近的多顶压力！最近再次突破250线，且围绕250线震荡，后面关键就看能否突破6元，对这种有实力的企业，往上的概率非常大，突破也是迟早的事！

如果放大日线就更清楚，后面看着30.60.120.250线的支撑就行，重点就是看着20.30.60支撑后选方向！

上图月线非常清楚，调整了6年的时间，2015年牛市的时候，借着一带一路大涨了10倍，如果起来，8-10元很正常！如此再次跌下来，现在5元附近基本就是大底部了！

上图周线，macd底部背驰迹象非常明显！更明显的是8元跌破120线，一直被120线压着，如果后面突破，将会形成非常强的支撑，所以看住日线250线就是最好的操作策略！5元很可能就是新的底部，突破5-5.7这个震荡了两年的底部箱底后，未来潜力还是很巨大的，好好珍惜吧！

中国中铁，是中国铁路建设核心企业，铁路是中国经济的大动脉，在经济发展建设中作用非常大！看好其未来！（滇南王）

风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。

以后，A股最强的投资逻辑！

1、房子回归到住的属性，而不是炒；

2、医药回归到治病救人的属性，而不是谋取暴利；

3、外培回归到提高综合素质的属性，而不是替代学校的本质工作；

4、酒回归到喝的属性，而不是用来囤积。

5、游戏回归到娱乐的属性，而不是使人沉迷。

6、互联网回归到便捷的属性，而不是用来垄断流量。

7、大消费回归到拉动内需的属性，而不是当作炒作的题材

吴王国自

多思考机构资金意向，注重性价比

周六陪家人，未发帖，昨晚加个班过滤下市场及股池，上午进行PK，看研报和半年报、调研报告；下午整理下周股池

女儿画画，老婆陪儿子整理书籍玩具归类分类

忠实于事业，忠诚于家庭，充实于内心，

富则达济天下，穷则独善其身

不忘初心，方得始终

本周思考及下周方向：

1：小金属稀土继续

2：注意周二盐湖上市对高位锂电系列的冲击和分歧

3：高位溢出来的资金会去攻击谁？

4：维持上周的思路，持仓没有色，将会黯然失色；

5：稳健型资金恐高型资金多思考第三条，想对了下周不难过

6：别跟风搞已经爆炒过的尾巴鱼刺股，龙头一旦下跌，后面将会啪啪啪

7：少参与小技术情绪股博弈，舍弃；专心搞大票搞业绩票搞估值优势的基金票，坐轿；

$中色股份(SZ000758)$ $中钢天源(SZ002057)$ $宝丰能源(SH600989)$ 

复利子

​兴业证券：“黏土提锂”有望成为全球锂资源的“第四极”

远期锂供给或出现明显紧张，黏土型锂矿资源具备开发条件。目前全球锂资源供应以盐湖卤水及硬岩型锂矿为主。

1）锂黏土品位尚可、储量丰富，品位方面，优质黏土型锂矿品位介于云母与锂辉石之间。Jadar锂资源品位为1.78%、Thacker Pass锂资源品位为0.75%、Sonora锂资源品位为0.63%，介于澳洲锂辉石矿山与云母之间，远高于盐湖卤水品位。储量方面，黏土型锂矿平均储量低于南美盐湖，接近澳矿，高于国内盐湖，远高于国内锂辉石矿山、锂云母。

2）远期锂供给偏紧，据我们测算，若不考虑黏土型锂矿项目，2025年全球锂资源供给约为129.4万吨LCE， 2025年全球锂盐厂对锂资源的需求约为138.2万吨LCE，2025年供给缺口达到8.8万吨，远期锂供给将现明显紧张。

3）锂黏土提锂工艺特点是能够兼具矿石提锂及盐湖提锂的优点，能够以矿石提锂的速度在短时间内完成提锂过程，也能够以类似卤水提锂的成本以较低成本完成提锂。

全球黏土型锂资源尚处开发期， 预计 2022 年起将有黏土项目提供供给增量， 2025 黏土项目产能或达 6.81 万吨 LCE， 占比全球锂供给 5.0%。目前主要的黏土型锂矿项目包括：

1） Sonora 项目： 总资源量约合 882 万吨LCE， 配套锂盐加工厂分两期建设，一期矿石处理量约 110 万吨、锂盐产能不低于 1.75 万吨 LCE、副产硫酸钾产能不低于 1.7 万吨。一期投产后第 5 年建设二期工厂，届时联合矿石处理量约 221 万吨、锂盐产能不低于3.5 万吨 LCE、副产硫酸钾产能不低于 2.8 万吨， 赣锋锂业全资收购后，未来或成为赣锋锂业资源端重要组成部分。

2） Jadar 项目： 禀赋优越，Li2O 品位 1.78%， 预计每年将能够生产约 5.5 万吨电池级碳酸锂，以及16 万吨硼酸（ B2O3 装置）和 25.5 万吨硫酸钠作为副产品， 高品位及规模化生产或降低未来运营成本。同时力拓再出资 24 亿美元， 或加速 Jadar项目进程。

3） Thacker Pass 项目： 资源量为 828 万吨 LCE， 预计于 2022年第二季度开启第一阶段 3 万吨 LCE 投产。

4） Clayton Valley 项目： 资源量 723.6万吨 LCE、 锂平均品位 882ppm， 规划 2 万吨/年锂盐产能。

5）Rhyolite Ridge 项目： 资源量 126万吨 LCE、 锂品位 1600ppm， 预计将每年平均生产大约 20600 吨碳酸锂（第 1-3 年）或大约 22000 吨氢氧化锂（第4-26 年）、 174400 吨硼酸， 副产硼酸摊薄成本，提锂成本 2510 美元/吨LCE 创新低。

投资建议：锂电下游需求确定性较强，同时基于矿端的紧张程度以及资源安全性的重要地位，鉴于黏土型锂矿品质尚可、储量丰富、提锂技术趋于成熟，并且开采及运营成本相对较低，我们认为除了目前市场关注的非矿、国内盐湖等资源之外，同样需要重点关注储量可观、有望成为锂供应重要补充的黏土型锂矿。

建议关注：

1、拥有较高资源自有率的标的：天齐锂业、盐湖股份、融捷股份、西藏矿业、西藏城投、川能动力

2、拥有优秀氢氧化锂扩张能力的标的：赣锋锂业、雅化集团、天华超净

风险提示：全球电动汽车销量大幅下滑；电池技术路径革命性变化、 黏土提锂项目进展不及预期等。

狗庄sb，又被外资抄了底裤！

坦率的说，内资机构真是24K999纯sb，满脑子除了博弈没别的东西，嘴上都是价值投资，手上全是偷鸡摸狗，堪称人类sb精华。

先是投资逻辑从负外部性行业切换成正外部性行业，然后天津谈得不好，通通往芯片里面扎，昨天又听闻美国要求基金撤出A股，吓得赶紧跌停板割肉……

结果呢？今天外资净买入80亿，结结实实抄了个大底。茅台早盘跌破1700，这价格不能说多便宜，但肯定不算贵，拿住了早晚能回来，割肉的难道是韭王之王？

通策医疗、片仔癀短期跌幅也30%了，今天从低点反弹超过10%，别老说估值贵，便宜没好货，要看估值话，半导体跌70%才算合理。

有一点可以肯定，机构也在调仓：逻辑通顺的cxo、锂电、医美，还有炒预期的钠电池，很明显是加仓方向，外资则进攻白酒、医疗服务。反正景气度没变、逻辑不破，都是熟门熟路的老相好，跌下来买错不了。

前天的下跌还能理解，毕竟政策、外部环境出现了新变化，但昨天的大跌真·无厘头，尤其尾盘快速跳水，不管估值合不合理、景气度是否超预期，难道全中国除了芯片，其他企业全都要倒闭了？经济不再发展了？

一群乌合之众！

今天没抄底的也不用急，后面肯定还得震荡，然后是分化。就以这帮90后基金经理的尿性，除了追热点边际加仓大法，也玩不出啥花来，多少次了，跟狗没啥区别，所以叫他们狗庄。

情绪略微激动，实在是被狗子们给折腾烦了，天天高吸低抛的能挣钱吗？拉长到5年维度里，有几个自以为是的聪明人能跑赢秃坤？只要中国还在发展，没必要老自己捅自己。

……

1. 明天凌晨2点，美联储将召开本月的议息会议，市场预期维持利率不变，但在8月的杰克逊霍尔年会、或者9月的FOMC会议上，不排除释放缩小债券购买（tapper）的口风。

下半年大家还是要关注美联储的动向，毕竟美元流动性确实会对美股造成影响，并冲击历来跟跌不跟涨的A股，摊手～

2. 攀枝花宣布对生育二胎、三胎的家庭，每月每孩发放500元生育补贴，直至孩子满3岁。

从打击教育、房地产的力度，以及高层的关切程度来看，人口问题已经百分百上升到战略高度了，做投资一定要按政策的方向走，反正这两天三胎概念股又开始活跃。

3. 南京疫情出现蔓延趋势，本地新增47例，累计确诊153例，均为印度德尔塔毒株型。

从南京扩散的感染，已经涉及珠海、中山、沈阳、大连、马鞍山、芜湖、绵阳等地，此外成都发现3例本土病毒，曾经在张家界游玩。

这个源于印度的德尔塔毒株特别厉害，可以飞沫传播，潜伏期短，之前感染过新冠、甚至打过疫苗都没用。去人群密集的地方，大家还是要提高警惕，保护好自己和家人。（淘沙博士）

记录广誉远的买入过程与思考

6月初，我的一个股友问我是否了解广誉远这个公司，他说山西国资委将成为第一大股东，有困境返转的可能。

我回答，我仅知道是家中药企业，其它一概不知。

朋友说，这家企业的龟龄集、定坤丹、安宫牛黄丸和安宫清心丸都是国家保密配方，是400多年的老字号，很稀有，有潜力。

经过一番讨论，达成共识，关注此股。

但在我心里对业绩如此差劲的中医药企业实在是提不起研究兴趣。大约又过了一个星期，朋友又来信息说，他巳经买了几千股，先观察着，并说它家的产品效果真的不错。我说，这几天风向转到广誉远的头上了，可能会有一波上涨行情，但与它的业绩改善无关，与价值投资无关。

之后又讨论了很多关于中医药的疗效，原料供应等问题，结论：继续关注。

随后，广誉远就开始了疯涨模式，没几天股价就翻倍了。

这段时间里我对广誉远从完全无知开始，慢慢地对它抽丝剥茧，逐渐地认识它。后来的结果是，对它了解的越多，就对它越感兴趣。

它与我去年研究酒鬼酒的一些特点很类似，企业也是拥有独特品质的产品，具有特别的护城河，别人再有钱，再有实力也难与它形成竞争关系。这种企业就像茅台和片仔癀，拥有独占性、提价权，可以永续经营，这种企业只要做好自己，完全可以无视其它企业的竞争。这一特点是高新技术企业或制造业所不具备的，后者都需要不断地进行技术与管理创新，不断地高强度资金投入方能保持竞争优势。

在四千多家上市企业中像广誉远这样的企业极为稀少。发现它大概就像一个古董收藏者发现了一个众人都没认出来的稀世古董，机会可遇不可求。

但从投资一个企业来讲，广誉远还有很大的不确定性，它的业绩今后能否改善并持续增长眼下还不好说。如果一切顺利，国资委入主后也需要等一两年才能看到真正的效果。

所以按目前的情况买入广誉远仍有很大的赌的成份。若是业绩仍无改善，则股价必然会打回原形，股价会腰斩。若在山西国资委的支持下，广誉远复制了山西汾酒式的发展，其业绩及市值的上升空间就有可能达到十倍以上。

算一下账，如果胜率有50%，赔率有10倍，这种机会还是一定要抓住。虽然参与可能有50％失败概率，会损失过半，如果能参与多次这样的机会，大赢的概率就会非常高。

当然这与价值投资要求的高确定性几乎没什么关系了，而更接近于风险投资的投资理念，用高赔率换取高胜率。比如投资10家企业，每家都有增值10倍的潜力，但每家能成功的概率都不大。对于风险投来说，这10家中有一家成功就能回本，两家成功就赚了。实际上现阶段的广誉远其成熟度远超过了了风险投阶段，故其投资风险也要小的多，而成长潜力却比较相似。

也就在短短一个月的时间里，通过网络平台的传播魔力，人们从对广誉远股票的关注度成几何级数般增长，进而又渗透到了对广誉远产品的关注。龟龄集等主要产品的销量日益激增，积压多年的库存迅速下降，若按此趋势走下去，过不了多久整个存贷都将被扫空。

是否真能扫空存货并不重要，但此风潮却使广誉远及其龟龄集产品为更多的潜在客户所认识、加之龟龄集等产品的客户粘性很强，极有可能一举逆转广誉远长期销售难的困局，使广誉远从此走上良性的快速发展之路。

基于以上认识，我决定赌上一把，在股价从高点45元回落到35元左右时决定出手。当时股价还在下跌过程中，我的朋友预测股价还会继续下跌，预计会跌到25元附近。我不会预测股价，只觉价格大体上合适就可以了，决不能放跑参与这种非常稀有企业的机会。

对于常态满仓的我拿什么钱来建仓是个问题，经权衡，卖出了最后一批中国平安股票，全部换成了广誉远。

这部分中国平安是我2015年买的，当时是我的第一重仓股，占比80％，对我的盈利贡献很大。这几年随着陆续发现了一些高成长股票，不断地卖出老平安，换成新股，其中有2017年换入了隆基股份和万华化学，2020年又重仓换入酒鬼酒。所剩的几万股平安成本也都成了负值。原本打算将这些老股票长期留着做个纪念，但为了广誉远也全都抛了。

未来广誉远的股价仍可能大幅波动，如果有大幅向下的机会，我还会卖出其它股票来加仓，如果继续向上攻击，我将在业绩确有好转之后按高成长股估值择机买入。

本次建仓广誉远不符合我长期以来一直坚持的价值投资模式，但投资不能教条，其本质就是抓住大概率赢利的机会。而高赔率结合中胜率也是大概率赢利机会的一种表现形式。

本文谨为个人投资经历的记录，不作为个股投资建议

作者：烟雾草堂
风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。

在股市上要保持思维的开放度和灵活性

我经常看一些投资者坚持所谓的价值投资，就是买入并持有，据说巴菲特就是这样获了成功。但其实巴菲特没有说过自己是价值投资，他甚至反对价值投资这个概念。我认为在股市讨生活并不是比原则性。在股市上要保持思维的开放度和灵活性。所谓长期持股和短期炒作，都只是赚钱工具，没有哪一个更好的问题。有的村玩儿地道战，有的村玩儿地雷战，因地制宜而已，都是打鬼子。另外，在股市上，我们的出发点就是既要赚钱，又不能担过大风险，如此而已。

买股票的老木匠

写在CXO杀跌之后

还是谈这个所谓新政吧，今天我们先做阅读理解。引起轩然大波的就是关于对照药物选择的这段话，原文截图我放在最后了，有兴趣看看。说说我的理解吧。

这段话的指导思想是对照药要尽量选择最佳治疗药，那也就是现有的best in class。这本来就是伦理问题，癌症是要命的，对照组要是选择安慰剂，那么用了安慰剂组的病人相当于送死了。但是这又不是今天才有的问题。举个栗子，默沙东在1999年上市的消炎镇痛药万络，用的对照药就是一个已经上市的药物萘普生，考虑的就是伦理问题，不能让对照组忍着病痛吃安慰剂参与临床。至于万络后来退市是另一个故事，我想说，这事儿本来就该这么干！没有这个指导原则，也应该这么干！如果已经有药了，在癌症这种病上还给对照组患者用安慰剂，那等于谋财害命！而且患者也不傻呀！明知对照组是安慰剂，有可能失去治疗机会，人家也不会愿意参加的！

但是我们换个角度说，并不是每一个靶点都有公认的best in class，并不是first in class就是best in class，只有做出更多的me too，才能选出best in class。你不让我me too做临床，怎么知道谁是best in class？所以这篇指导原则只是说对照组要尽量选best in class。

还有一点，有些病的first inclass 或best in class在我国还没上市呢，那做me too选择一般的阳性对照药甚至是安慰剂也是没办法的呀！很多临床不在美国做，拿到中国做，就是这个原因。并不是说人家很坏，要拿中国人做实验，当美国已经有了有效药物之后，新药临床进组的意愿是很低的，但是如果我们还没有上市的药，横竖是死，有些病人就愿意进组了，那就有可能被用了安慰剂了，无奈啊！

有人说现在有很多热钱涌入创新药，搞得热门靶点内卷，有人说一些热钱支持下一些公司做一些小改变就做出个me too来浑水摸鱼，这是十分不了解创新药的研发流程。那么咱们聊聊。

一般来说，做临床就很难保密了，所以做临床前就要申请专利了，专利申请不下来，临床做出来也是给仿制药做嫁衣。

那么说到专利，可不是做一点小改动就能拿下的。我们说某个化合物有效，但是很多与这个化合物结构相似的化合物可能也有效，这些有效的化合物结构是一个很大的集合，这个集合称为构效空间。创新药专利申请时，那可不是只申请一个化合物，是在构效空间内，把它的七大姑八大姨都囊括进来！想做点儿小改动就出me too，想多了！况且现在的抗癌药，大多是生物药，别说做me too，就是做仿制药（哦，生物药要说是生物类似药，显得专业一点儿）那都是相当于一次重新开发！哪有那么容易！能做me too也是很厉害的，是谁说想内卷就能卷的吗？

所以能到申请临床这一步，那可不是浑水摸鱼就行的，如果真的是浑水摸鱼，比如用点儿假数据，反正先圈钱，管他日后能不能成，有人这样干，但有了这个指导原则本来这么干的人就会收手吗？不会的。

我觉得指导原则所说的，本来就是每一个“药研”人该遵守的道德底线！引用默沙东创始人乔治.默克在七十多年前的话：“我们永远不应该忘记制药是为了人，而不是为了利润，利润是随之而来的……我们记得越清楚，利润就来得越多。”

那么回到本次杀跌，我认为归根结底是涨高了，这个时候有个风吹草动就会信仰崩塌！毕竟前期满盘获利的局面下都怕鸭子飞了！之前我写过一篇文章：cxo如何克服恐高，文中我说估值高就是罪，有个风吹草动先打骨折再说！今天看来，CXO是被打骨折了，但是逻辑没有变！这一轮杀到哪里我不知道，今天尾盘拉起收下影是主力抄底还是为了明天继续出货我也不知道，看到这种局面我也是慌的！我也本着短期不与趋势作对的原则跑了一些！但是我知道，等这波儿稳下来，未来还是新高！

河清三月
风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。

选长线股票还是选短线股票

　　何为选股心理?

　　所谓选股心理是投资者在对目标选择时所产生的对股票价值进行心理预期的活动。选股心理最主要的是如何选到好股票，选择具有持有价值的股票，并逢低吸纳。股市不成熟的发展时期，投资者的选股心理主要是体现在股票涨跌上。

　　比如说，在炒垃圾股的时候，许多投资者的选股心理倾向于低价垃圾股。随着股市的成熟，投资者的选股心理又都集中在股票本身和内在价值方面。如选择绩优股和高成长股等等。

　　如何选择好的股票

　　普通投资者的选股心理，就是希望买到好的潜力股，以便能在交易中获利，避免买入不良的股票。对于多数投资者来说，买入潜力股是一种愿望，买入不良筹码是现实，因而投资者经常会表现心态不良，进而减少各自的投资需求和实战兴趣。

　　培养良好的选股心理，要求投资者应该注意以下几个方面：一是顺势而为，只有顺应牛市态势来选股，才能获大利；相反，则可能要输钱。二是组合投资，通过选择不同类型的目标股进行组合投资来把握市场机会，校正不良的选股心态。

　　选长线股票还是选短线股票

　　有的新股民认为短线买卖的好处是见好就收，不会在股价高升之后，账面利润可观，等到一段时间以后，又因股价下跌而白忙一阵；还有一些人对上市公司的发展前景缺乏信心，或者自己对股市行情的判断能力有限，因此不敢把钱长期投资于一种自己并不熟悉的股票，只好借助于短期买卖来逃避风险。

　　从政府的角度说，从事短期买卖的人多了，对增加政府的收入是有利的。比如，在上海证券交易所每一笔股票交易，买卖双方都要交纳3%的税款，若是一年股票交易市价总额达1000亿元，则政府可增收6亿元，这是无本得利。另外，每笔委托业务投资者还要向证券商交纳5%的佣金和费用。这就是说，一笔交易，买卖双方都要付出8%?的代价。如果频繁交易，有赔有赚，总计算却没有获利多少。

　　短期投资的操作技术要求也高。它带有很大的投机性，需要你耗费很大的精力去掌握各种信息，研究股市每天的动向。假如你是一个忍耐力较差的人，喜欢迅速看到自己的成功，而且精力充沛，反映敏捷，敢于拍板，具有较高的操作技巧，不妨可以试试中、短线操作方法，在短线操作上迅速致富也有一些成功的事例。

　　如何抉择选长线股票还是选短线股票

　　新股民对股市的特性还缺乏了解，或者你的工作较忙、根本抽不出很多时间和精力来观察股市的时常波动，那么你最好选择一两种经营状况好有发展前途的公司股票作长期持有，总有一天你会发现它会为你带来非常可观的利润，一般说来，大的长线投资者都是一些实力较为雄厚，不求近利、沉着冷静的人。

　　上述情况表明：短线投资强调的是时机，即所谓何时买卖股票比买卖何种股票更重要；而长线投资则注重选股，即所谓买卖何种股票比何时买卖股票更重要。

　　值得指出的是，在实际操作中，短线、中线、长线操作常常灵活运用，相互配合。新股民可根据各自的情况选择适合自己的操作方式，千万不要勉强自己，不适合作短线，不要自讨苦吃；不适应作中线，掌握不了股价阶段涨落高、低点，基本分析和技术分析的功底又不深，就放弃以中线操作为主的策略；至于股市操作高手，各种方式则可以运用自如、搭配得当。