化债概念股名单出炉，主力提前抢筹10股

37家涉及化债题材的上市公司出炉。

　　财政部拟一次性

　　增加较大债务置换额度

　　10月12日，国务院新闻办就“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”有关情况举行新闻发布会。

　　财政部部长蓝佛安介绍，今年以来，财政部压实地方主体责任，按照一省一策，落实各项化债措施。财政在2023年安排地方政府债务限额超过2.2万亿元的基础上，2024年又安排1.2万亿元的额度，支持地方特别是高风险地区化解存量债务风险和清理拖欠企业账款等。

　　蓝佛安强调，为了缓解地方政府的化债压力，除每年继续在新增专项债限额中专门安排一定规模的债券用于支持化解存量政府投资项目债务外，拟一次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务，加大力度支持地方化解债务风险，相关政策待履行法定程序后再向社会作详尽说明。

　　此次化债可以减轻地方政府债务压力，从而缓解消费、医疗、教育等方面的财政资金压力。

　　化债工作取得阶段性成效

　　2023年7月24日，会议提出“要有效防范化解地方债务风险，制定实施一揽子化债方案”，将化债的重要性提升到新的高度。所谓化债，即化解债务。针对地方债务风险，此次为首次提出要制定实施一揽子化债方案。

　　一揽子化债方案实施以来，地方债务风险整体缓释，化债工作取得阶段性成效，多地区城投成交活跃度大幅下降。财政部部长蓝佛安表示，2023年末全国纳入政府债务信息平台的隐性债务比2018年摸底数减少了50%。

　　分省份来看，来自于财政部或地方政府审计厅数据显示，截至2023年末，11个省份政府性债务余额增幅创过去5年最低水平，北京、上海、浙江、广东等经济发达地区均在内，其中北京、上海政府性债务余额增速降低至个位数。比如，上海2023年末政府性债务余额8832.3亿元，较2022年末仅增长3.44%，2022年末增幅超过15%。

　　粤开证券首席经济学家罗志恒此前曾建议，未来应优化“化债”政策，推动地方从应急状态回归常态。

　　化债题材悄然发酵

　　龙头强势涨停

　　通常来说，化债主要有以下几种方式：

　　1. 从财政方面开源节流；

　　2. 债务置换，即借新还旧；

　　3. 盘活资产，出手闲置资产、股权等，或是资产证券化（REITs）；

　　4. 资产运营优化，引入社会资本（PPP项目）；

　　5. 通过债务展期或重组等金融手段化债。

　　结合上述方式，据证券时报·数据宝梳理，A股市场涉及化债题材的国有资产管理公司（AMC）、地方政府AMC不良资产处理，以及城投平台、PPP概念、REITs概念的有37家上市公司。

　　从二级市场表现来看，37家公司本周五（10月11日）平均微跌，多数公司以逆市大涨或跑赢大盘为主。

　　从事不动产资产管理、投资业务的光大嘉宝10月11日逆市涨停，公司控股股东光大集团，下属光大金瓯资产管理公司，立足于浙江省不良资产业务。

　　云南城投、合肥城建10月11日涨幅均超过7%，2家公司均属于地方性城投平台上市公司，9月18日以来累计涨幅均超过40%。

　　蒙草生态10月11日股价上涨7.23%，自9月18日以来股价的累计涨幅位居37家公司首位，高达90.17%。公司是内蒙古AMC，持有内蒙古庆源绿色金融资产管理公司17%的股份，后者拥有不良债权资产经营、不良资产受托代理、债转股资产经营等业务。

　　上述37家公司，自9月18日以来，股价均呈上涨状态。除上述公司外，津投城开、碧水源、海德股份等公司同期累计涨幅均超过50%。

　　需要补充的是，上述37家公司中，PPP项目概念股的最新收盘价距离机构一致目标价还有一定上涨空间，洪城环境、路德环境上涨空间超过50%，瀚蓝环境、旺能环境股价上涨空间超过20%。

10家公司获主力抢筹

　　从资金流向来看，上述37家公司中，10月11日获主力资金净流入的有10家，其中4家公司的净流入金额超过1000万元。

　　其中，光大嘉宝主力资金净流入超过5800万元，瀚蓝环境、合肥城建主力资金净流入超过2000万元。

　　亿利达获主力资金抢筹1022万元左右，公司大股东浙江省浙商资产管理有限公司是全国首批5家，浙江省内第一家具有批量转让金融不良资产资质的省级资产管理公司，主体信用评级AAA。

　　另外，海南高速、空港股份等主力资金净流入均超百万元。

数据宝

10月11日龙虎榜：2.64亿抢筹润和软件，机构净买入17只股

10月11日，市场全天震荡下挫，截至收盘，沪指跌2.55%，报收3217.74点；深成指跌3.92%，报收10060.74点；创业板指跌5.06%，报收2100.87点。板块方面，贵金属日内上涨；风电设备、半导体、航天航空等板块跌幅居前。

　　龙虎榜净流入居前个股

　　日内上榜龙虎榜个股中，资金净流入靠前的是润和软件，金额为2.64亿元。数据显示，该股日内大涨17.03%，成交额145.11亿元，振幅为33.94%。（因存在多种上榜龙虎榜的情形，本文图中存在个股重复的情形）

　　游资买卖情况

　　从游资角度看，呼家楼日内净买入2.6亿元，其中净买入四方精创2.81亿元。相反，陈小群净卖出1.54亿元，其中净卖出常山北明1.66亿元。

　　机构买卖情况

　　从机构角度看，日内机构席位净买入17股，其中净买入合合信息1.11亿元。科蓝软件被净买入1.06亿元。相反，机构席位净卖出中油资本2.36亿元。

　　陆股通买卖情况

　　从沪/深股通席位来看，陆股通净买入中油资本1.36亿元。相反，陆股通净卖出国泰君安3587万元。

东方财富Choice数据

美国或将实施HBM制裁，关注HBM产业链核心公司的投资机遇

根据芯谋研究提供的数据，美国政府可能即将实施与HBM技术相关的制裁措施，这些措施旨在限制美光科技、SK海力士和三星等公司向中国企业供应HBM芯片。在此背景下，对中国企业而言，HBM相关产业加速扩产及相关设备材料的国产化替代已成为一项迫切的需求。

价格方面，HBM带动整体DRAM价格持续上扬，四季度来看，根据闪存市场预测，一般型DRAM (Conventional DRAM)涨幅为0%至5%之间，但由于HBM比重逐渐提高，DRAM整体平均价格估计上涨8%至13%，可见HBM四季度价格涨幅预期或高于8%至13%

市场规模来看，全球HBM市场在2023至2026年间预计将以年复合增长率100%的速度扩张，市场规模至2026年有望达到300亿美元，较此前预测上调超过30%。该增长主要受全球AI投资的强劲势头和HBM技术的迅猛发展所驱动，AI芯片对HBM的容量需求增加将进一步推动市场增长。

重点关注相关扩产产业链头部公司：

设备：中微公司、正帆科技、北方华创、拓荆科技、赛腾股份、华海清科、芯源微、精智达、新益昌等

材料：雅克科技、鼎龙股份、华海诚科、联瑞新材、兴森科技、强力新材、德邦科技、飞凯材料等

封测：长电科技、通富微电等。【天风电子潘暕团队】美国或将实施HBM制裁，关注HBM产业链核心公司的投资机遇