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2019名博评选

读到一句话：“你所有的不满意，只是为了安全感而埋单，是安全的代价。”感觉很有道理，这是在说人生，也是在说投资。展开收起

赞 | 评论 (1) 2017-01-02 20:15 来自网站举报

一个人容易高估自己短期做的事情，低估自己长期做的事情！展开收起

赞(3) | 评论 2017-01-02 19:05 来自网站举报

—各领域具有四梁八柱性质的改革主体框架基本确立。 —坚决捍卫领土主权和海洋权益。谁要在这个问题上做文章，中国人民决不答应！ —要牢记为中华民族作出贡献的前辈们，不忘初心继续前进。 —天上不会掉馅饼，努力奋斗才能梦想成真。 —小康路上一个都不能掉队，撸起袖子加油干 —世界大同，天下一家展开收起

赞 | 评论 2016-12-31 23:09 来自网站举报

【从扎克伯格“机器人管家”上岗看到的】
美国社交媒体“脸书”创始人马克·扎克伯格开发出一款名叫“贾维斯”（JAVIS）的人工智能程序，能管理其生活起居。它不仅会开灯，还会向扎克伯格扔T恤，甚至还能“哄娃”。了解和跟踪这一事件整个过程的媒体介绍说，扎克伯格年初时开始谋划，要打造一个人工智能“管家”，如同电影《钢铁侠》... 展开全文

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从扎克伯格“机器人管家”上岗看到的

美国社交媒体“脸书”创始人马克·扎克伯格开发出一款名叫“贾维斯”（JAVIS）的人工智能程序，能管理其生活起居。它不仅会开灯，还会向扎克伯格扔T恤，甚至还能“哄娃”。

了解和跟踪这一事件整个过程的媒体介绍说，扎克伯格年初时开始谋划，要打造一个人工智能“管家”，如同电影《钢铁侠》里的超级管家贾维斯。只要说出自己的需求，它就可以帮你做任何事情。他花了近一年的时间让这一想法成为现实。
在智能化大趋势下，工业机器人与人工智能是两大核心，而后者如果实现重大突破，那将有划时代的意义。以笔者观察，人工智能在具体应用上率先在娱乐体育与经济金融开始取得突破。谷歌狗与韩国围棋冠军对弈取胜引起全球轰动。这次谷歌狗机器人与过去世界象棋的人机大战有着本质区别。那次如果是按照搜肠刮肚的既定程序的话，那么这次是人工智能、大数据、云计算的综合体。这次的威力与前景要远远大于前者。说到底，他是工业4.0的产物，又是工业4.0的组成部分与象征。
另一个人工智能是应用在金融上。目前，美国投行、科技公司，日本科技企业，德国银行等都在斥巨资投入智能投资顾问机器人研发。据说，日本的投资顾问机器人对投资分析判断的准确率已经高达百分之七十，美国、德国等都进展很快。
笔者常常说，金融是高端服务业，而金融分析师是高端的高端，如果金融分析师都可以被人工智能机器人替代，那么金融业所有业务都可以被人工智能替换。其他行业所有职位，同样也可以被机器人代替。人工智能全面侵入人类将由幻想变为现实。想想后，即可喜又可怕。
家政智能机器人目前是浅层次，即扫地、拖地等机器人，基本属于工业机器人范畴与领域。真正有思考能力，思维能力，懂得主人喜怒哀乐，可以察言观色的智能家政机器人还没有。脸书掌门人-扎克伯格开了个好头。
扎克伯格介绍说，现在他可以通过自己的手机和电脑向人工智能管家“贾维斯”发号施令，控制家里的照明开关和温度、播放音乐、烤面包以及喂狗。如果有人到访，“贾维斯”会通过人脸识别获悉客人身份，并且核查列表确认是否是扎克伯格在等的人。如果是，“贾维斯”会开门让客人进来并告诉主人。
不仅如此，“贾维斯”还能了解主人的喜好和风格，学习新词和观念，甚至能够跟扎克伯格的女儿玩。目前“贾维斯”苹果iOS版本应用程序已经诞生，扎克伯格计划推出安卓版本。
苹果iOS与安卓版本应用程序齐备后，未来“贾维斯”或会很快投入批量生产。同时，更加聪明的家政管家机器人将会被研究出来。这个市场规模非常之大，这将大大推进人工智能由高端研究向普通应用前进一步。这将是一个划时代的变化及事件。
面对机器人特别是人工智能机器人扑面而来，必将引起社会、经济、生活以及伦理等多方面、全方位的大变革，大变化。由此给人类带来的挑战是巨大的。包括经济金融服务等领域里在劳动力、生产方式、生活方式、就业以及雇佣关系等方面都将是颠覆性的变革。
人类，你准备好了吗？对此，笔者不无担心与忧虑！

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赞 | 评论 2016-12-29 08:39 来自网站举报

【关于李所长、天津股侠、花荣、徐翔比较的讨论补充】
【关于李所长、天津股侠、花荣、徐翔比较的讨论补充】这四个人都是知名人物，相对来说天津股侠的成名难度最大，个人努力占比成分最大，是散户最值得学习借鉴的榜样。花荣厚积薄发，投资阅历最丰富，拥有的经验优势正好是散户缺乏的。李所长有央企央视背景有话语权，是国有机构精英的典型代表，成功的路... 展开全文

赞(1) | 评论 (1) 2016-12-27 18:22 来自网站举报

【【闲话A股第四期】中国特色下具有特殊竞争力的药企】
对于药企而言，销售费用，尤其是用于学术推广的费用，是必不可少的。什么是学术推广？处方药要由医生出具处方才能销售到患者手中，而学术论坛、学术研讨会及交流会则有利于医生准确了解药品适应性和作用机理等，使医生在临床上使用起来更有针对性。故谁能得到手握处方权的医生群体认可，谁就能在处... 展开全文

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【闲话A股第四期】中国特色下具有特殊竞争力的药企

对于药企而言，销售费用，尤其是用于学术推广的费用，是必不可少的。

什么是学术推广？处方药要由医生出具处方才能销售到患者手中，而学术论坛、学术研讨会及交流会则有利于医生准确了解药品适应性和作用机理等，使医生在临床上使用起来更有针对性。故谁能得到手握处方权的医生群体认可，谁就能在处方药市场站稳脚跟。这也是学术营销模式备受药企青睐的重要原因。　　

不过，国内的药企得学术推广早已变质。企业邀请的一般是医生、经销商等客户单位，金额超高的推广费，最终都将以礼品、旅游服务、代金卡甚至是现金的形式回馈给客户方。业内人尽皆知，很多学术推广根本不是推广产品的学术，就是赤裸裸的贿赂！这在中国早已成为潜规则，连GSK这种跨国大药企，也不得不同流合污，最终13年东窗事发，被罚30亿（相比较国内的国有大药企并没有太多丑闻，毕竟国家拿外企开刀容易，拿自己的“亲儿子”开刀很难）。

下面来看看A股的一些案例吧。

案例一、步长制药

步长药业在官网号称自己要打造国内中药第一品牌，以“中药现代化、市场国际化”为己任。

首先，研究开发费用占营业收入的比重在2013-2015年分别为：1.93%，2.25%和2.39%。这远远低于国内优质医药公司的研发投入。

与有限的研发费用相对比的是，步长药业在销售费用上的巨额投入，2015年，步长制药“市场及学术推广费”高达58.4亿元，“市场及学术推广费”占当年营业收入的比重超过了50%，是当期研发费用的20余倍。

这平均一天1600万的推广费，才是这家知名中药企业的核心竞争力啊！

有意思的是，步长制药在预披露文件中列举了与其产品结构相似的七家上市公司的销售费用率情况，其中，天士力、中恒集团、益佰制药、红日药业和上海凯宝等公司平均销售费用率分别为也超过40%，虽然稍逊于步长制药的50%多，但也非常高。

案例二、兴齐眼药

2013-2015年，公司营收分别为2.19亿、2.55亿、2.87亿，增速在10%多一些，净利润分别为0.46亿、0.31亿、0.22亿，连续下滑30%。其中14年扣非利润下滑了67%。

公司的销售费用过去三年都在1亿附近，占到营业总成本的近60%。这意味着，兴齐眼药每卖出1元的商品，就需要支付0.45元的销售费用。

毫无疑问的可以说，公司的高销售费用可以说就是公司的核心竞争力：公司的研发人员占比只有10%，而销售生产人员占比近80%！

公司目前账上现金只有1000万，负债高达1亿。

案例三、葵花药业

葵花药业公司在央视上多次投入广告，品牌几乎全国皆知，口口相传。

2011-2013年公司营收分别为15.6亿、17.7亿、21.8亿。净利润分别为1.91亿、2.34亿、2.63亿。

公司13年的利润增速大幅低于营收增速，原因也很好理解。葵花药业在广告宣传上投入巨资。据中国领先市场研究公司CTR2011年发布的数据，在医药行业中，2011年第四季度葵花药业投入广告的花费居药品行业第四位，占排名第一位的修正集团同期广告投入花费的53%。2011-2013年公司的广告费用为2.27亿元、2.20亿元、2.48亿元。特别是2011年，其广告投入甚至超过当年净利润。葵花药业的那么高企的广告费要是用在药品监管及创新上该有多好啊。

除了广告费用外的其他销售费用增速更是惊人。2011年-2013年，葵花药业的销售费用分别为5.6亿元、6亿元、8.1亿元。

和高额的销售费用、广告费用相比，公司的研发投入在2011年最高时也不过占比营收1.74%，在医药上市公司中，低的可怜。技术人员更是只有7.25%的占比，相对应的生产和销售人员占比高达82%。

此外，葵花公司的产品频频上榜黑名单，07年葵花药业旗下的2批次牛黄消炎片曾被检测出药品性状不合格；09年葵花牌小儿咳喘口服液广告违法，09年药品质量公告不合格名单中，小儿氨酚黄那敏颗粒赫然在列；10年公司的“愈风丹”虚假宣传，断言、保证处方药；12年8月，国家食药监局公布了14个批次的不合格药品，其中葵花药业占了3个批次；13年湖北省药品质量公告显示，由葵花药业生产的一批牛黄解毒片不合格。

13年2月小儿氨酚烷胺颗粒被国家禁止1岁以下的婴儿服用，5岁以下的儿童也不推荐使用。而葵花药业的小儿肺热咳喘口服液和小儿化痰止咳颗粒销售额均已过亿。呵呵！

一个只注重广告而不注重质量的药企还能说什么呢？ “葵花药业，咱老板姓的好药”这句广告词说的真TM好。

总结

案例就说到这里吧，真的要写下去那是罄竹难书，附一张2015年销售费用超10亿的药企（注：并不是所有销售费用高的药企都有问题），大家密切注意销售费用/营收高，同时研发又非常低的企业，一定要多加小心。比如害死人不偿命的中药注射剂龙头红日药业、以岭药业，销售费用占比排第一的济川药业……

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赞 | 评论 2016-12-26 11:43 来自网站举报

既然优秀不够，就让自己无可替代吧。而无可替代的方式有两种：一是做别人不愿意做的事情；二是把别人都能做好的事情做卓越。这样的人，才是这个社会真正需要的。--证券资讯博览展开收起

赞(1) | 评论 2016-12-25 11:36 来自网站举报

【马克扎克伯格编写了个人工智能，教他女儿学普通话！】世界是这样的，我们一起改变！网页链接展开

【马克扎克伯格编写了个人工智能，教他女儿学普通话！】世界是这样的，我们一起改变！网页链接收起

赞 | 评论 2016-12-24 12:44 来自网站举报

好的事情忍不住分享，拙作《A股赚钱必修课》在当当网正式销售第一天，荣登当当《新书热卖榜》全网第一名，看来有缘人不少啊！展开收起

赞 | 评论 (1) 2016-12-21 14:20 来自网站举报

【20161221（18:44）冬至日】
今日18时44分，冬至，“数九寒天”的开端。①北半球全年白昼最短、夜晚最长的一天，之后白昼渐长；②冬至这天起“入九”，各地进入最寒冷的阶段；③北方有宰羊、吃饺子的食俗，南方有吃冬至米团、冬至长线面的习惯。“天时人事日相催，冬至阳生春又来”，冬至到了，春天还会远吗？木心智言：人生多... 展开全文

赞(7) | 评论 2016-12-21 08:44 来自网站举报

【经济新常态要在“新”字上做足文章】
提出我国经济发展进入“新常态”的论断迄今已逾一年。一年多的经济发展进程，适应、把握、引领经济新常态的进程。主动把握和引领经济发展新常态是今后一个时期包括2017年经济工作的重要内容。当前，我国经济发展呈现速度变化、结构优化、动力转换三大特点。适应新常态、把握新常态、引领新常态... 展开全文

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经济新常态要在“新”字上做足文章

提出我国经济发展进入“新常态”的论断迄今已逾一年。一年多的经济发展进程，适应、把握、引领经济新常态的进程。主动把握和引领经济发展新常态是今后一个时期包括2017年经济工作的重要内容。

当前，我国经济发展呈现速度变化、结构优化、动力转换三大特点。适应新常态、把握新常态、引领新常态，是当前和今后一个时期我国经济发展的大逻辑。一年来的实践证明，中国经济新常态又出现新特点、新要求。按照经济新常态的大逻辑，把握经济新常态的新特点，是促进中国经济发展的法宝，是解决经济发展过程中一些问题的利剑。
经济新常态要求对经济发展速度快与慢，必须继续有一个深刻认识。经济增速回落是中国经济进入新常态的一个重要特征。今后几年，总需求低迷和产能过剩并存的格局难以出现根本改变，经济增长不可能像以前那样，一旦回升就会持续上行并接连实现几年高增长。但我们对中国的发展前景充满信心，我国经济潜力足、韧性强、回旋余地大，即使不刺激，速度也跌不到哪里去。一个13亿人口的消费需求大军是世界任何一个国家都不可比拟的。在这样一个消费需求基础上，中国经济回落不到哪里去的。相当长一个时期，经济增速将呈现L型的新常态，对此，必须要有充分的思想认识。
在中国经济新常态下，动力转换十分重要。关键在于寻求中国经济增长的新动力。一年来，在经济新常态的大逻辑指引下，我国经济出现一些可喜局面。服务业比重继续提升。刚刚公布的11月经济数据显示，11月份服务业继续保持较快发展态势。一些服务领域的消费，一些代表升级类商品的消费继续呈现加快上升的趋势。消费对经济的拉动力比重占到70%以上。一些高附加值、高技术含量的产品快速增长，居民消费不断升级，“五一”小长假、“国庆”长假、“双十一",国内旅游火爆，购物消费爆棚。长三角、珠三角等主动适应新常态、注重需求分析、追求创新和质量效益的地区，经济增长的稳定性加强。尤其是各地区各部门对供给侧结构性改革重要性的认识不断提高，成效正在逐步显现。
也应该清醒地认识到，经济“稳定”的基础仍然主要依靠“老办法”，即投资拉动，部分地区财政收支平衡压力较大，经济金融风险发生概率上升等问题。怎么办？
在经济新常态下，最需要优化资源配置，培育新动力、形成新结构，在“新”字上做足文章。加快孕育新机制、新经济、新主体、新产业、新业态、新产品、新技术、新模式、新动力、新服务。继续深化改革，向改革要红利，形成适应新经济发展的新机制体制。以工业4.0、互联网、移动互联网、智能互联网、大数据、云计算等为核心代表的新经济业态要尽快形成。培养一批诸如共享经济的新主体新产业新动力。通过自主创新，研发出一批新产品新技术。给电子商务等新经济模式创造宽松环境。以移动互联网为平台培育一批新经济服务模式。
值得欣喜的是，在新常态的大逻辑指引下，除了消费领域的电子商务、网上购物业态外，全国性的大众创业、万众创新环境与氛围也已形成。驱动力正在孕育，正在替代旧有经济拉动力。以互联网特别是移动互联网、大数据、物联网、智能制造、传感技术、VR、AR、AI等为特征的新经济新金融模式正在形成。中国制造2025正在发挥威力，特别是在促进制造业转型中发挥重要作用。
总之，经济新常态要求在“新”字上狠下功夫，中国经济就没有理由不稳健发展！

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赞 | 评论 2016-12-21 08:43 来自网站举报

【谁在明目张胆秀肌肉？！】
2016-12-21 袁建新袁建新的财经 “萝卜章”事件逐渐清晰，可“池鱼”因水竭仍在垂死挣扎！城门之火已被控制，鱼再挣扎一番又如何呢？ “萝卜章”白天有... 展开全文

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谁在明目张胆秀肌肉？！

2016-12-21 袁建新袁建新的财经

“萝卜章”事件逐渐清晰，可“池鱼”因水竭仍在垂死挣扎！城门之火已被控制

，鱼再挣扎一番又如何呢？

“萝卜章”白天有新闻说殃及22家机构，可新闻就是不谈规模，只能从国债期货

的表现来揣摩，由于国债期货上演了大逆转，尾盘翻红全天振幅高达1.57%。盘

中振幅高达1.57%。可见，“萝卜章”债券事件正在进入可控范围。

实际上我们昨天预测的时候，将支撑位放在boll下轨，今天是跌出界后，最后阶

段收回的。很惊险！看来，城门失火殃及池鱼，城门的火扑灭了，tf可池中已无

水，池中鱼似乎更不幸！

尽管我在上月底看空市场，并撂下市场不看出游了三周。但从博弈的角度来看，

我实际上也没有预料到市场会如此残酷，A股经历了这一劫难，我有点浴火重生

的感觉。技术上黄金分割位计算，半分位在3040附近，但我认为，不必苛求。实

际上此前有两个高点，4月中旬的3097点，8月中旬周收盘3108点，均在目前的强

势黄金分割位附近。所以在这个位置止跌并反抽60日均，从技术上也是说的通的

。

好了，说完技术面，观点已经很明确了。再看一下204007尾盘的走势，是不是该

壮一下牛胆了？

当然，我们这样分析是冒了说错的风险的。我完全可以躺在3301看空的功劳簿上

作壁上观。但我还是想把自己真实的想法拿出来更大家交流，这样即便错，大家

也能学到一些东西。至少可以知道目前情况下机构是怎么想怎么做的。

深夜与业内朋友交流后发现有一大批大盘权重股在最后阶段秀肌肉！现在谁还敢

明目张胆做土豪？！谁还敢如此呼风唤雨呼唤做多？！只有一个！不用说都知道

！郭嘉！我将这个现象做了一个3分钟的视频，放在《有看投》里了。有兴趣可

以看看到底是哪些票在秀肌肉！

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赞(1) | 评论 2016-12-21 08:41 来自网站举报

【新三板：进入万家时代交易量不及A股一家公司】
12月19日，随着金象香山、瑜欣电子等17家公司集中登陆股转系统，新三板挂牌公司总数达到10000家。新三板市场进入了万家时代。　　不过，新三板当日交易量仅为13.18亿元，甚至不如A股市场前三名公司一家的交易量。在挂牌企业达到10000家之际，新三板市场... 展开全文

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新三板：进入万家时代交易量不及A股一家公司

12月19日，随着金象香山、瑜欣电子等17家公司集中登陆股转系统，新三板挂牌公司总数达到10000家。新三板市场进入了万家时代。

　　不过，新三板当日交易量仅为13.18亿元，甚至不如A股市场前三名公司一家的交易量。在挂牌企业达到10000家之际，新三板市场亟待完善。

　　体现经济转型方向

　　在10000家挂牌企业中，1646家为做市转让，8354家为协议转让。

　　新鼎资本张驰认为，挂牌企业数目突破万家意义重大，新三板在中国资本市场中的地位得到了充分肯定和稳固，监管机构将越来越重视对挂牌公司的监管。同时，如何提高市场流动性尤其是创新层的流动性等问题，将受到越来越多的关注。此外，金融机构将更多考虑对新三板的配置。新三板从量变到质变或为时不远。

　　新三板在成立之初，即肩负起为中小创业企业成长助力，推动大众创业万众创新的历史使命。从目前的挂牌企业信息来看，新三板基本已经实现了行业、区域的全覆盖。

　　从二级行业分类上看，目前软件和信息技术服务业挂牌企业数量最多，占比14.9%；其次是专用设备制造业和计算机、通信和电子设备制造业，分别占比6.7%和6.5%。挂牌企业多集中在高科技创新行业，符合新三板定位于创新市场、为创新型中小企业服务的宗旨，代表着经济转型的方向，集中了各个行业的优质企业。在挂牌企业中，不乏英雄互娱、神州优车、孩子王等在互联网细分领域的龙头公司。

　　整体来看，新三板挂牌企业中，金融业整体的市值和交易活跃程度居于前列。九鼎集团、神州优车、中科招商、中投保、硅谷天堂、恒大淘宝、东海证券、新产业、信中利、南京证券等总市值居前的企业中，包括多家金融业企业。其中，九鼎集团市值超过千亿元。12月19日，位于创新层的永安期货成交金额达到9089.94万元，约占当日创新层交易总额的15%左右。

　　根据联讯证券新三板研究院统计数据，截至2016年11月底，2016全年新三板共发生95起上市公司并购新三板企业的案例。其中，39起并购案例为上市公司实现对挂牌企业的绝对控股，21起收购案例涉及收购挂牌企业全部股权。久银控股董事长李安民认为，由于整体估值仍然处于低位，新三板目前已经成为A股上市公司的并购池。

期待多方组合拳

　　目前新三板面临着众多基础性问题待解决。其中，流动性不足，导致挂牌价格失真、融资功能不强、做市公司估值低于协议转让公司等。这些问题制约着新三板的进一步发展。

　　在政策支持方面，引入私募参与做市试点近期可能落地。12月13日，全国股转公司发布私募机构做市业务试点专业评审申请材料评分排名及进入现场验收机构名单，深创投、中科招商等10家知名私募机构进入现场验收机构名单。从目前资金增量来看，首批资金增量预计只有数十亿元，流动性难有根本改观，开创性意义令人关注。

　　一位新三板资深投资人士对记者表示，引入私募做市试点短期内难以影响二级市场大势，但这项政策积极意义在于试点成功之后能否扩围。“若试点成功，不排除会有扩围，越来越多的私募将参与进来。当有大量的私募参与做市时，将对市场产生很大的影响。”

　　李安民认为，新三板市场从2015年到2016年的历程，类似于二级市场主动回归到一级市场，体现了新三板最初的定位，即股权市场。新三板的定位是服务于创新型企业、创业型企业和成长型企业。新三板投资需采取长期持有的价值投资策略。

　　进一步规范市场

　　规范的市场需要有进有出。除了规范挂牌制度，建立常态化摘牌制度同样重要。新三板中大多数挂牌企业是中小企业，在挂牌门槛相对较低的情况下，出现管理不规范，损害投资者利益的情况也时有出现。去年以来，新三板公司不乏出现实控人跑路等现象。

　　为加强监管，股转系统于10月21日发布终止挂牌实施细则（征求意见稿），规定了十一条强制摘牌条件，包括信息披露严重失信、欺诈挂牌、持续经营能力存疑和公司治理不健全等。新三板挂牌企业的退市节奏明显加快。

　　数据显示，截至12月16日，新三板已有52家企业摘牌，摘牌频率逐月加快。今年年初至10月21日，新三板摘牌的企业家数为28家，平均每月有2.6家新三板公司离开；从10月21日至今，摘牌家数为24家，平均每月有12家新三板公司离开。

　　在摘牌的企业中，部分是由于转板、被并购或者拟IPO等主动摘牌，而朗顿教育、中成新星、佳和小贷、森东电力、众益达5家公司因未按照期限披露年报、半年报而被强制摘牌。

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赞 | 评论 2016-12-21 03:30 来自网站举报

读懂上市公司

【这些企业多年亏损，为了保壳不止是卖地！】
曾经的“中国摩托车之王”重庆嘉陵，也沦落到了卖地保壳的命运，可见各家亏损的上市公司都在为了保壳死撑着，拼尽一身力气。嘉陵的悲哀，是整个摩托车行业不景气的反映。那么，我们该如何判断企业所处的行业是否景气呢？以及，企业为了保壳使得招数还有哪些？本文以中国嘉陵为例进行介绍。 ... 展开全文

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这些企业多年亏损，为了保壳不止是卖地！

曾经的“中国摩托车之王”重庆嘉陵，也沦落到了卖地保壳的命运，可见各家亏损的上市公司都在为了保壳死撑着，拼尽一身力气。嘉陵的悲哀，是整个摩托车行业不景气的反映。那么，我们该如何判断企业所处的行业是否景气呢？以及，企业为了保壳使得招数还有哪些？本文以中国嘉陵为例进行介绍。

一、嘉陵摩托保壳措施盘点

如果上市公司连续两年亏损，就得被带帽“ST”，以示特别对待；如果连续三年亏损的话，就得暂停上市了。嘉陵2015年已经亏损了1.6个亿；今年的前三个季度又亏损了1.2个亿，眼看就要贞洁不保，嘉陵捉急了，重大资产重组+各种“卖”——卖地，卖股权，卖债权，以求弥补亏损，实现自救。

详情见下图：

可见重庆嘉陵为了解决ST危机，重庆嘉陵采取的措施主要就是出售资产取得资金，以此改善财务状况。但这终究不是企业净利增长的正道，依靠主业的发展来获利才是正理，可是，嘉陵的主业真的不赚钱了。

这就牵扯到下面的摩托车行业的分析。还是那句话，看报表。

二、嘉陵摩托的报表暴露了行业的不景气

行业对了，就不怕路远；选错了行，越努力越偏离成功。有个命题是：论行业对企业的重要性。

1、摩托车行业的寒冬

2008年金融危机以来，我国摩托车出口骤减，摩托车企业遇到了销售寒冬。下图为2009年以来我国摩托车全行业的销量数据，特别是2011年以来，摩托车总销量一路下滑。

嘉陵摩托身处其中，又怎能幸免？

2、嘉陵的财报体现了它在努力保壳

下面这两张图反映了嘉陵的经营水平，第一幅图中蓝色的线表示营业收入，红色的线表示净利润，嘉陵的营业收入在一路下滑；第二幅图是单独拿出来的净利润波动图，2009年——2015年间，嘉陵的净利润上下波动——亏两家盈利一年，再亏损再盈利，总之不把壳丢了就好了。

特别说下第二张图，在竭力保壳的企业，净利润的波动图大致都这样，这种情况在上市公司中并不罕见。它表明：这个公司的净利润已经不足以支撑它在上市公司板块继续存在下去，但它又不想离开，所以只好想法设法调节利润不至于连年亏损。

那么保壳的措施有哪些呢？嘉陵的上述措施就是例子。

3、还有哪些表明行业不景气的指标？

摩托车行业恶化，体现在企业身上，通常有三个财务特征：

①企业收入持续下降；或收入虽有增长，但增速下滑；

嘉陵摩托销售收入自2009年以来持续下滑，前面已有图示。

②企业开始通过变卖资产而非主业收入增多来填补利润。

嘉陵通过变卖土地、股权和债权来取得资金弥补利润空洞，前面也详细提及。

③企业毛利率下降，销售费用率上升。我们下面就看下它毛利率和费用率的表现。嘉陵的销售毛利率持续下降，今非昔比。三大费用占营业收入的比重却在持续上升。

毛利率下降，三大费用特别是销售费用率上升，这个企业的净利率水平肯定受到影响，尤其在嘉陵出现营业收入持续下滑的情况下，净利润极有可能出现亏损。但作为一个上市公司，它必须要保壳，所以它就开始借助于主营业务之外的力量——重大资产重组；出售土地等固定资产；变卖股权债权取得收益。

所以我们也会看到企业，一年亏损一年盈利，又是一年亏损一年盈利，这样来保壳。（净利润为正数为负数，上下波动。）

三、什么才是保壳的王道？

1、卖地保壳的不止嘉陵摩托

一是*ST宁通B，拟出售两套北京学区房，卖房求存。毕竟已经有两年亏损，公司继续亏损的话将面临暂停上市的风险。也就是说，一家上市公司能不能保住壳，主要就看这两套学区房了……

二是云赛智联，公司确认房屋买卖收入（含税）约 5.04 亿元人民币，实现转让收益约 1.86 亿元人民币。

三是海航创新上半年亏损1836万元，公司将持有的办公用房转让实现税前投资收益约人民币4992万元。

………………

甚至作为中国轻工业史上上一颗最璀璨的明珠的中国嘉陵也沦落至此。经济形势不好，智能如此了？

2、保壳的王道是什么？

大道至简。既然利润=收入-成本，那么利润的增加是要从收入和成本两方面入手的。要么增加收入，要么减少成本，或者增加收入又减少成本，两者兼而有之。总之，卖房子、炒股票之类的方法，终究不是正道不能长远。

接下来做收入和成本的结构分析，增加收入和降低成本的路径分别是什么。

增加收入的收入有：挤占竞争对手，扩大市场份额，增加产品种类，以及产品或服务的差异化，这叫要看产品的竞争力。毛利率是衡量产品竞争力的重要指标，高毛利率说明了：①该企业生产的产品在市场上缺失，②产品科技含量很高，③产品有很大的独特性，才有这么高的毛利率。

降低成本的方法有：引入采购招标制，使得参加招标的人拿回扣的环节取消了；减少折旧，裁员减薪，减少管理费用等等。比如山东青岛的红领集团，通过以3D打印模式产业链为代表的“互联网工业”的新模式大批量定制生产，保持了低成本。

当然了，最根本的是不要入错行；或者即便入错行，当行业不景气的时候，就要考虑转型了，居安思危，危局则思变。

That’s all.

如果您想了解上市公司基本面信息，

欢迎关注**“读懂上市公司”。

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赞 | 评论 2016-12-20 09:03 来自网站举报

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赞(9) | 评论 (2) 2016-12-18 14:12 来自网站举报

【下午点位及方向】
1、上午继续演绎八二分化，除了沪指以外，其他指数均红盘，创业板一度有逼空姿势，个股激活进一步确认，建议撇开蓝筹立足个股，总体看，中期趋势格局未变，年底牛回头性质也未变，跨年度行情有望稳步展开。 2、技术上，沪指日线MACD绿柱延续，围绕60日线继续十字星盘绕，注意板块区... 展开全文

赞 | 评论 2016-12-16 11:45 来自网站举报

【《道可道非常道》第八章手机遗失 1小试期货（续）】
四月份那事出了后，我对现货电子盘的混乱和嚣张有了更清醒的认识。公司两助手走了后，我索性慢慢淡出了市场，没有再交易农产品现货。我在期货公司开了账户，股市0405年玩过，农产品现货电子盘，也交易了半年多，然后我进入了期货市场。我这么想的，自己不试试水，不进去扑腾扑腾，怎么以后带客户... 展开全文

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《道可道非常道》第八章手机遗失 1小试期货（续）

四月份那事出了后，我对现货电子盘的混乱和嚣张有了更清醒的认识。公司两助手走了后，我索性慢慢淡出了市场，没有再交易农产品现货。我在期货公司开了账户，股市0405年玩过，农产品现货电子盘，也交易了半年多，然后我进入了期货市场。我这么想的，自己不试试水，不进去扑腾扑腾，怎么以后带客户做，怎么开公司帮客户理财。我在期货市场只投了几万块。

我第一个做的是豆粕，就是养猪的东西。为啥一开始选豆粕，因为便宜，一个单位2000多元，变动一个价位就能赚。当时和一个本地朋友商量着做，我当时长期看多，技术面和基本面上。前几周交易，赚多亏少，可是三四个月之后再看，自己并没有赚到稍大些的钱，当时一开始买入的价位，都是底部，长期底部，如果一直持有或中端腰窝里加仓，是可以翻四倍以上的。然而每天的来回交易，让我的眼界狭窄起来，忘记了它长期的走势，最终连翻倍都没有做到。我想，这个事应该这样想：市场的每个部位，每种状态，都有人赚钱有人亏钱，这是市场常态。有人善于忍，适合做中长线；有人善于察觉情绪，适合做短线或日内超短线。只要能赢能以此谋生，我想我们不应该责怪什么，不应责怪市场，也不应责怪自己。我们可以奢求，可以贪婪，可以对自己有更高一些的期望和目标，我们可以制定计划，培训和工作计划。

我还玩过几个月的棺材板，哦不，是板材，胶合板，好像是住房装修用的。玩那个，感觉和玩农产品现货，没有差别，市场的庄超级强势，或连续几天交投清淡，没人敢碰，或突然就砸下来拉上去，鸡贼的很。没法子，也许别人在交易时间就能看到底牌。而公开的底牌，是盘后的各大席位的持仓变化和多空交易量。我在一次和公司刚请来的客户经理聊时，一不留神，板材被砸下三四个价位，然后我想着反正买的量不多吧，就等等，一等等到快收盘，突然又直线再下四五个价位，套住了。于是等第二天，然后一天天比前一天低。最后价格跌到买入价的三分之二，我才闭着眼睛，狠狠一刀下去。几千块没了，不到10个交易日。

铁矿石。我做的时间没有别的原因，只有一个原因，也是做对方向，只要变动一个价位，就能赚钱。最终我在铁矿石上亏损了2万多。亏损原因，归根到底只有一个：心存侥幸。做铁矿石的前一个多月，我基本上做日内，比较少过夜，有时一天之内，多空都做。这一个多月，是盈利的，虽然我这点盈利，在大户眼里塞牙缝都不够，我已经很愉悦了。后来好像有新的力量进来，我查交易所收盘各通道持仓变化，发现有一家新开的期货公司进来了，是我们省里本地的。每天都在入金，每天都在加仓。不到十个交易日就进入了前十名持仓龙虎榜。然后每天的交易就没那么容易了。先是吃了结算价的亏，新手一般注意开盘收盘最高最低价，不太注意结算价。我本不算新手，毕竟做过农产品电子盘。然一个多月的顺利，让我忘记了防范。我先是小套，然后判断次日有整理的可能。没有割，收盘前一开始希望破灭割，是最爽快成本代价最低的。次日没来得及割，收盘反多套了些，这样三四天阴跌一直没有机会割，然后一个跳空低开，就触及券商的强制平仓线了。最终这个单子被强制平仓。后来又两次被打闷棍。那年9？月份吧，天津有一个国企副总，做铁矿石，做多，一路逼多被碾压，在十月底的时候在办公室自杀了。

亏了公家的钱，自己自杀，悲剧。看到报道，真有股兔死狐悲的感觉，虽然我是当时铁矿石小的不能再小的多头。当时的周线和日线，已经多头排列了。当时我写了篇纪念文章，纪念那位自杀的矿石副总君。

全文如下：

（待续）

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赞 | 评论 2016-12-15 12:55 来自网站举报

【中外人物志-.薄伽丘2】语录：1、满足欲望，但适可而止。2、爱情能够鼓舞人，唤醒他内心沉睡着的力量和潜藏的才能。3、进行报复时没有必要穷凶极恶，只需点到为止，出口气就可以了。4、一目了然的真理不费力，但可能只是暂时的，容易很快遗忘。5、俏皮的话给文雅的举止、愉快的谈话添上了光彩展开收起

赞(1) | 评论 2016-12-14 09:26 来自网站举报

历史的长河

【股市之为客不为主】
最近朋友们闲聊国内的、国外的一些影响比较大的操纵市场案例。朋友问我有何感想？答曰：“乐与饵，过客止”。老子他老人家告诉我们：大家都是世界上的过客，是客人，来听听音乐，吃点东西就走了，不是主人。当客人呢，去别人家做客，你就需要谦虚一些，小心一些，别让主人不高兴... 展开全文

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股市之为客不为主

最近朋友们闲聊国内的、国外的一些影响比较大的操纵市场案例。朋友问我有何感想？答曰：“乐与饵，过客止”。

老子他老人家告诉我们：大家都是世界上的过客，是客人，来听听音乐，吃点东西就走了，不是主人。当客人呢，去别人家做客，你就需要谦虚一些，小心一些，别让主人不高兴，别弄坏主人家的东西。这就比较符合天道的运行法则。但许多人把自己当成主人了，主、客颠倒了，肆无忌惮、穷奢极欲，违反天道而行。

老子又曰：“胜而不美，而美之者，是乐杀人者。夫乐杀人者，不可得志于天下也”。看看这些市场操纵者，在市场中掀起狂涛巨浪不过就是以席卷他人钱财为乐，以编故事，构建陷阱，让别人家破人亡为美，这不是乐杀人吗？怎么可能得志于天下呢？此为“人之生，动之死地十有三”。不动还好，一动就是死地。违反天道，结果就是如此。

想来好笑，最近听说格力的女强人开会，训斥参会的大小股东：我上台没听到鼓掌，这是第一次！这篇报道看到这里，已经知道不会有什么结果了，再说什么已经无意义了。你把自己当主人了，实际上你不过是“过客”，走马灯式的过客。如果本着“为人民服务”的宗旨或者“全心全意为人民服务”的宗旨，把自己当成服务员，还能多少有那么点“循道而行”的境界，恐怕结果就不是现在这样。

老子曰：“吾不敢为主而为客，不敢进寸而退尺”。

一点想法。

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赞(1) | 评论 2016-12-10 10:02 来自网站举报

我给你一颗糖，你看到我给别人两颗，你就对我有看法了，但你不知道他也曾给我两颗糖，而你什么都没给过我。展开收起

赞(8) | 评论 2016-12-09 17:16 来自网站举报

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