中粮生化:国内最大的燃料乙醇生产企业 是国家批准的第一批燃料酒精生产试点之一

公开资料显示，安徽中粮生化燃料酒精有限公司是国家批准的第一批燃料酒精生产试点之一,主要优势是拥有国内目前唯一以木薯生产燃料乙醇的工厂，在纤维素乙醇方面的研发处于领先水平。

中粮生化是中粮集团旗下的玉米深加工A股上市平台,目前拥有60万吨的玉米燃料乙醇产能。在国家大力扶持燃料乙醇发展的背景下,公司作为央企平台,公司燃料乙醇主业有望迎来良好的发展机遇,产量和业绩均有望保持持续增长。

此外,中粮集团改革加速,按照集团专业化的规划,中粮生化将成为集团玉米深加工的资产整合平台。当前中粮集团旗下的玉米深加工具备淀粉总产能约为200万吨、淀粉糖100万吨、赖氨酸10万吨、柠檬酸20万吨、燃料乙醇120万吨;2016年资产总规模达到180亿,年营业收入超过178亿元。

而目前中粮生化拥有60万吨燃料乙醇、20万吨柠檬酸的产能和10万吨的赖氨酸产能,2016年营收仅56亿元,相对于178亿元的整体营收规模,未来可整合的空间非常之大!尤其是中国粮油控股体内拥有60万吨的燃料乙醇资产,一旦注入中粮生化体内,将大大增强公司在燃料乙醇产业的低位,并大大提升公司的盈利能力和市值空间!预期2017/18/19年,公司归母净利润为4.80/5.81/6.55亿元,EPS为0.50/0.60/0.68元,考虑到国家政策带来的产业机遇,以及公司国改预期和广阔的市值空间,给予18年30倍估值,目标价18元。