本周德国DAX领涨，A股中小创继续强势，创业板和中小板涨幅靠前，恒生国企和纳斯达克休整。

中信一级行业约6成上涨，休闲服务、房地产和通讯涨幅靠前，钢铁、食品和非银靠后。

港股一级行业中，本周材料、房地产和医疗保健领涨，金融、信息技术领跌。

美国标普行业中，本周能源、医疗保健和公用事业领涨，电讯、金融和信息技术收跌。

A股、港股和美股，地产、生科医疗、有色涨幅相对靠前，金融整体靠后。三地的上涨联动情况较为明显，特别是A股的地产股，与港股地产的走势联动增强。

雪球FOF指数本周上涨0.45%，报收109.27点（今天发现7月中旬开始点位公式设置有误，重新调整），介于中证500（0.73%）和沪深300（-0.12%）指数。成分及备选组合概况如下：

成分组合（第1-5个）中， “钱小白的分级B”周涨幅2.72%领涨，目前重仓成长B级和网金融B，本周受益于另一只重仓的房地产B（周涨幅10.19%）暴涨，组合净值上涨较快，目前持仓5只高杠杆的分级B类，接近等权重。“趋势价值1”近1月（17.26%）和今年来（65.03%）也涨幅靠前。

备选组合（第6-10个）中，“厚德载物”周涨0.04%领涨。“满仓穿越牛熊”月涨幅2.21%，年涨幅16.39%表现靠前。后一组合上周因重仓煤炭B级（半年报显示中国神华占母基金净值的15.64%，母基金代码168204，申购0费率）出现净值暴涨。其余组合重仓基金的变动详见上图黑体字部分。

神华停牌期间，中证煤炭上涨30%，结果神华第二个涨停盘就掉链子(前期中国联通也是第二个涨停板中间开板，不过当天收盘涨停)，如到这种情况怎么办？“h顺应自然”兄选择把煤炭B级全部换成中国神华，理应是更看好神华的走势。再看看煤炭B级别，神华未封涨停单日至本周末，已经累计下跌9.8%。h兄虽然换仓麻利，但是他称实盘两日损失6%，心得是盲目乐观和过于轻信。其中一大风险就是，9月1日，基金跟踪的中证煤炭上涨4.74%，但是基金净值只上涨了1.87%，测算仓位仅为39.45%。h兄咨询后得知，基金公司在神华第一个涨停当天即卖出中国神华，以保持与指数一致！这个绝对是SB操作，我想是个股民都知道，这类应该在开板时卖出最佳。接下来一个交易日神华开盘涨停，下一个交易日最终收涨4.74%。不过申购资金套利也是不容忽视的因素。

目前，中国联通缩量调整至MA40附近，神华接近MA10，未来走势未知，看好的可关注。趋势投资的规则是——市场说了算。

上周，海通荀玉根用三张图展示，每年的四季度行情通常容易反转，前三季度表现不好的板块容易出现逆转，具体图示如下：

其实这个规律的背后是反转因子的作用周期。有文献显示，主要国家和地区，该周期集中在1年左右，也就是说在1年左右市场的风格会发生比较显著的变化。A股2013年和2015年的创业板领涨，2014年和2016年蓝筹领涨也符合该类规律。但是这中统计规律并非绝对，例如2017年到目前为止，还是蓝筹指数领涨，但是概率在慢慢起作用，未来小盘指数领涨的概率在逐步增大，下半年该规律已经开始显现。其实计算机板块也符合上述情况，只是荀老师未推荐，我们继续坚守。

小福利（仅在**“基少成多”刊发）：

上述所有组合业绩仅代表历史，并不保证未来业绩，仅供有志于投资基金的朋友学习交流。衷心感谢管理上述组合的各位大V，也希望各位网友积极推荐更好的基金组合供大家学习。

附：估值数据

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