管理 发行困难从公募基金母公司传递到了子公司。继公募产品今年接连出现募集失败之后，基金子公司也正在面临这种窘境。

　　牛妹在海富通子公司即上海富诚海富通资产管理有限公司(以下简称：富诚理财)官网发现，7月17日旗下4只量化对冲资产管理计划同时公告募集失败，即便市场再不景气，这样的“溃败”也确实有些让人意外。

　　延募销售仍募集失败
　　7月17日，富诚理财一口气发布四则公告：《海富通量化对冲一号资产管理计划募集失败公告》、《海富通量化对冲二号资产管理计划募集失败公告》、《海富通量化对冲三号资产管理计划募集失败公告》和《海富通量化对冲四号资产管理计划募集失败公告》


　　也就是说，四只资产管理计划产品均募集失败。公告均显示：由于初始销售期限届满，资产管理计划实际募集金额不能满足备案条件，根据合同规定，资产管理人确认本计划初始销售失败。资产管理人将以固有财产承担因销售行为而产生的债务和费用，在初始销售期限届满后30日内返还客户已缴纳的款项，并加计银行同期活期存款利息。

　　牛妹注意到，该系列产品的募集已经延长过销售期。7月4日，富诚财富曾发布了这四只产品的延募公告，表示“资产管理计划原定销售期为2017年6月26日~2017年7月7日，因本资产管理计划项目需要，根据法律法规和本资产管理计划合同的约定，管理人决定延长本资产管理计划的销售期至2017年7月14日。”但7月17日的募集失败公告却显示出延长的那一周根本于事无补。

　　是客户任性还是市场难做？
　　今年嘉合出现首例募集失败而退款的案例之后，博时、诺德、摩根士丹利华鑫也相继遇到发行失败的问题。公募陷入发行“寒冬”已无悬念，那么非公募业务出现这样的状况多不多呢？

　　业内人士表示，“其实这种状况比较少，特别是多只产品均募集失败，有点不可思议。”

　　那么，这4只产品募集失败到底有什么原因呢？海富通相关人士告诉牛妹，“不清楚具体状况，对于这种专户的特定资管计划，如果客户不想做了就发不了了，有可能有资金临时撤走的情况。”值得注意的是，截至今年一季度末，富诚理财规模排名没有在子公司专户前20当中。

　　而在某私募基金总经理看来，
　　出现这种情况主要还是因为今年市场的赚钱效应不明显，公募和私募的收益都不太好。牛市发产品，投资者认为机构专业人士肯定能赚钱，所以产品募集没什么问题。但是遇到现在市场状况不好，作为专户投资者，他们对投资就会更加谨慎，往往会偏好投资风格更加稳健的机构，对公司长期的业绩评估比较看重。其实业绩的好坏并不能只看过去某一年的状况，应该对投资公司长期的业绩和管理水平有判断。

　　值得注意的是，海富通募集失败的这四只产品均是量化对冲型，发行失败是否与产品类型有关呢？

　　上述投资总经理表示，“其实量化对冲的产品并不是那么好发，他跟主动管理型产品不一样，投资者收益预期比较高的话，如果主动型产品的业绩做得好的公司，投资者就相信其投资经验，就愿意来投。但量化不论私募还是公募，今年的收益率都很一般，客户看了这样的业绩，可能就更有所保留了。”(.