跌也跌得怀疑人生，涨也涨得牛掰哄哄，说不清是趋势端倪，抑或只是抢跑行情。反正这样的市场呆久了，愈发会让人感慨——原来我们真的什么都不懂。

对未知的事情保持警惕，对已知的事情保持懵逼，级掌柜无法给出一个完美理由解释周一跌得稀里哗啦和今天的飞上天和太阳肩并肩，不过stay foolish 的我们不能在坑坑洼洼的市场里随便找一坑就躺下，而要发挥stay hungry的求知若渴精神——扶朕起来，朕还能学习。

今天周期、金融领跑，证券公司、中证煤炭指数双双爆表，均刷出了6%+的新高度。大热市场中最受益的当属分级B，证券B级（150224）、煤炭B基（150322）双双涨停后仍旧大幅被动整体折价，这意味着如果明日指数横盘开盘，两者分别还有4.79%、3.46%左右的补涨空间。

表：今日涨停分级B的补涨空间一览

Stay hungry的级掌柜并没有被今日乱花迷住眼，所以特来和诸位客官聊聊大热板块煤炭的未来。

1业绩好

各大策略都认为当下股市的冰火两重天主要源于业绩，而今日煤炭的暴拉也受益于统计局近日刚公布的6月煤炭及相关行业数据。数据表明：

需求依旧亮眼，支撑煤炭价格：1-6月萎缩的水力发电为煤炭消费量腾出了空间，在水力发电量同比下滑4.2%的背景下，火电机组负载率提升，沿海六大电厂日均耗煤量同比增加7%；此外，煤炭的下游需求还有粗钢，6月粗钢产量也再创下了历史新高。

进口再度下降，竞争对手被KO:今年对进口煤限制的呼声一直很高，今年3月一系列措施随即出台。受煤炭进口政策收紧影响，6月进口量下降。

高温提振需求，动力煤价仍强势:今年高温持续级掌柜是真真儿感受到了的，在这持续的高温笼罩中，空调用电需求持续增大，令多地电网负荷刷新了历史记录。

中报业绩也向好：现货市场明媚，煤炭价格上涨，因此上市公司业绩也普遍向好。

2宏观经济总是出人意料的有韧性

这波周期的上涨，市场解读大多都将其归因于对悲观经济预期的修复。而仅从当下的数据看，宏观经济已经不仅仅停留在悲观修复的层面了，更像是蓬勃向好！当然，至于后续经济会怎么走，市场上观点莫衷一是，不过当下这出人预料的经济数据已够煤炭等周期板块high一把了。

原因摆在这，再判断后市，就有了依据。

先说行业情况

供给下半年上升空间有限：统计局及高频数据显示高位煤价并没有带来供给端的快速扩张，年初复产较慢的存量基本在2季度完成复产，存量产能向上空间相对有限，新增产能集中在上半年投放，下半年新增产能投放较少；

传统消费旺季来到，需求有望提振：7-8月是传统消费旺季，今年水电大概率低于预期，在需求提振、供给相对刚性的背景下，供需边际可能继续改善。

这样的行业情况会给予煤价支撑，据长江策略预测，煤价上涨的局面可能将贯穿整个旺季。

再说其它因素

宏观经济：市场上既有“新周期”言论，又有“反弹存疑”说法，分歧如此之大，客官们只能且行且观察；

流动性：煤炭板块的短期反弹还与流动性有关。6月流动性好于预期，当下钱也不紧不松，煤炭板块旺季若还能提升估值，那便能大大提升行情。

总而言之，这个7、8月煤炭板块很可能仍旧向好。不过在两天反弹10%+的情况下，也不排除获利盘回吐带来回调。客官们可在板块下跌时埋伏些煤炭基金（161032），随时等待进攻的号角。

分级掌柜有话说：只谈干货，不谈风月