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瑞银分析师拆了一辆新能车,看透了产业链的一切
分级掌柜 / 2017-07-13 00:43 发布
和昨天中小创尾盘跳水一样让我们始料未及的,是今天的尾盘拉升,尤其是新能车板块,崛起姿势和秒杀众人的颜值,级掌柜只能给出99分,多1分怕它骄傲。
图:CS新能车今日走势
至于背后原因,从消息面上看不过是一些老生常谈的利好之点:什么特斯拉Model3将在本月开始交付、分析称预计第一辆可能在本周五下线;还有什么最新发布的6月新能车产销环比均保持高速增长态势、总体来说上半年产销成绩大幅超预期云云。
但级掌柜并不想和各位客官讨论这些毫无新意的说法,今天我们来说点有趣的——据说39为分析师联手拆了一辆新能源汽车,看出了些不一样的东西。
事情是这样的,据**山石观市所说,39位瑞银分析师联手拆了一辆雪拂兰Bolt,这是全球首款面向大众市场、售价3.7万美元、续航里程383公里的电动车(Model 3续航里程346公里)。
其实这群分析师如果拆的是辆特斯拉Model 3,可能噱头会更足,只不过Model 3眼下还未上市,分析师们求知欲爆棚按捺不住悸动的心情,便直接徒手拆了Bolt。
不拆不知道,一拆便加深了对电动车零部件及盈利能力的了解。
从成本角度来说,面向大众市场的电动乘用车是可行的,这使得瑞银汽车团队调高长期电动车渗透预期。反过来,这将支持主要电池厂商进一步扩大产能,最终导致成本下降、盈利能力提升。
同时,瑞银拆解后研究电动车动力总成系统,发现生产成本比预期的便宜,且存在更大下降空间,因此可望从2018年实现与燃油车相比的总持有成本平价(首先在欧洲实现),给需求带来拐点。
因此,瑞银给出最新全球市场模型中,电动车在全球新车年销量中所占的比例到2021年为3%,2025年为14%(预测上调约50%至1420万辆)。预计2025年欧洲电动车销量占比为30%。
图片来源:瑞银团队
其实对新能源车产业链看好的不仅是拆解了Bolt的瑞银团队,还有很多知名分析师:
天风证券研究所所长赵晓光上个月断言的两个确定性机会,其中之一就是汽车产业链。他说:未来五年汽车产业就相当于过去智能手机的产业链故事重演,新出现的新能源汽车、智能汽车,整个供应链都会被中国人干掉。现在看智能手机的大部分供应链都是中国人的,未来汽车封闭产业链将被中国企业打破和替代。而且可以很确定的说,更多全球巨头会进入汽车。
申万宏源认为站在当前时点,看到的新能源车是一轮长达数年的向上周期,2018-2020年是完整上行周期。
级掌柜也以为,新能源车是长期性机会,虽然短期可能会有获利盘回吐的压力,不过逢低加仓、长期持有新能源车(161028),一定会有不小的回报。
致谢:文章部分观点来源于山石观市**以及瑞银研报。