作为聚氨酯材料，用途极为广泛：冰箱、橱柜、地板、墙体、天花板、运动服、运动鞋、沙发床垫、汽车……甚至爱爱所用的套套，简直无所不在！

        虽然用途广泛，但当前全球总需求量有限，约700万吨，万华掌控210万吨的MDI资源，占比约30%。前些年MDI的年增幅比全球GDP增幅略高，3%~5%左右。对照另一个化工股$浙江龙盛(SH600352)$ ，作为全球染料龙头，由于染料的增长差不多停滞，公司股价也就趴在底部一动不动，持有浙江龙盛的球友常常因此在雪球上发泄一下，其实龙盛公司也没更好的办法，所以嘛，公司为了让利润增长，就跑去上海搞房地产了。

        MDI不大的市场及缓慢的增速或许是万华化学近些年以来股价软绵绵的一个原因。与浙江龙盛虽然同属化工股，但各自领域差别很大。即使是MDI增速缓慢的这板块，处境也要比龙盛好得多。来自美国的消息：美国在2008年金融海啸时新屋开工90万左右套，到现在年近200万套，普遍使用聚氨酯材料带动美国MDI需求年均超过10%，远远高于GDP的增速！

        MDI稳中略有升，万华基本上把MDI养成了现金奶牛，这是公司可持续发展的重要保证！万华的亮点在山东烟台八角工业园，规划占地10平方公里的化工一体化项目，与MDI产生协同效应，使效率更高，成本更低，更具竞争力。所以相对于浙江龙盛，万华的产业广度要宽阔得多。

         八角工业园的重点在水性涂料。依托MDI的技术、产能优势，万华化学虽然是水性涂料市场的后来者，但却是以君临天下之势降落！为什么呢？

         1、北京化工大学高级工程师何立凡在《高性能水性木器涂料在家居行业的应用》的报告中指出：2014年我国规模以上涂料企业(近2000家)产量超过1000万吨（总产量1600万吨），产值超过2500亿元，其中木器漆产量占第二位。

        2、由于相关技术长期被国外垄断，我国目前的水性涂料性能差、成本高：一方面，原材料基本靠进口，价格昂贵。对于涂装行业来说，用水性涂料的成本要比用油性的提高了20%—50%；就其性能而言，水性木器漆不少性能指标不及传统油漆，尤其是木器漆特别要求的硬度、耐磨性、膜面丰满度等。

         从1中可以看出，我国涂料市场尚处于草莽年代，与高效、规模化的现代型企业相去甚远；从2中能明白，我们的技术不过关，虽然诞生了数千家涂料企业，但都是草莽中的狗熊。这些涂料企业，既无技术，又无规模，将会被市场日趋淘汰，将会从数千家缩减至几十家，这是必然的！

万华化学来了！

        据了解，在高端水性涂料里，本土只有万华拥有生产技术，前些年都是外资品牌供应高档水性漆。下图是公司八角工业园一期化工一体化示意图：

       从上图看到，公司业务路径非常清晰，石化项目是公司高附加值产品的原材料项目。公司水性涂料分四个基地：烟台、宁波、珠海及成都，目前产能26万吨。开始时我挺奇怪，26万吨的规模，在烟台就轻松完成，干吗分四个基地？其实这是公司长远的战略布局，不仅仅面向中国本土，更是面向全球！

       水性涂料的优势毋庸置疑，最直接的感受就家里的装修。以往使用油漆，让屋里充满了甲醇气味，装修后半年内不敢住人。油性漆溶剂中挥发的VOC被认为是造成雾霾天气、空气污染的主要来源之一。中国涂料涂装业每年向大气排放的挥发性有机化合物总量约计430万吨，其中油性漆占比约为98%，水性漆占比约为2%。所以，油改水，必然的趋势。

涂料市场有多大？

       2014年全球涂料销售总额达到1300多亿美元，产量4300多万吨。其中水性涂料占比40%。

      2015年中国涂料产量1800万吨，销售额超过4000亿人民币。

       根据 Grand View Research 的研究报告，预计到2022 年水性涂料市场将达到1461.1 亿美元。相对于MDI 200亿美元的市场，水性涂料要大得多！

        公司的八角工业园一期基本竣工，收获在进行时；二期工程亦已开工，从2017年开始，每年投资近百亿，计划总投400多亿，主要是建设20余项高附加值的化工新材料项目，预计4年左右全部可建成，整个园区产值近千亿元。

        八角工业园的设计参照了德国巴斯夫工业园。巴斯夫年营收近1000亿美元，而万华化学的营收还不到60亿美元，离天花板还远得很！

       在产业线路的选择上，我们看到有些公司贴钱200元去卖手机，靠PPT去画大饼。选择一个红海市场，已是战略上的错误；再倒贴去卖产品，则是战术上的愚蠢，焉能不败？你会去拥抱这样的镜中花，水中月吗？

       万华为什么值得去期待？别人能干的事，我不干；我去做别人做不了的事情（至少在国内是这样）！这才叫牛Ⅹ。

       水性涂料市场是万华化学广阔的舞台，八角工业园是公司起飞的平台。