接《干货：个股基本面分析（二）》

本节主要围绕$华润三九(SZ000999)$ 的战略进行分析。

关于战略，不同的人有不同的看法。在#交易链#另一专题交流中，我们对战略与规模两个关键要素进行辨析，观点精彩而务实。引用部分内容如下：

“其中，未来收益的持续期与战略有关，收益的大小与规模有关。绝大部分人觉得战略的重心是“战”，其实是“忽略”。忽略就是能放弃什么，所以做战略的格局要大。在战略路线图下的势能的累加是非常重要的，不能累加势能的，再有效果的执行，本质都是增加成本。就像杰克·韦尔奇说的“数一数二法则”。因为不数一数二，长期没有竞争力，还耗费精力，就不是一个累加势能的点。所以做规模的破局要轻。”

理解企业战略是投资分析不可或缺的东西，企业好坏在战略上就可以看到一二，许多人投资分析能力没法升级就是因为对战略缺少一定认知。

华润三九已构建了自己的竞争优势，那么它未来的战略又是如何？请看下图

简单的归纳：品牌营销升级+并购整合资源=收入增长。企业的战略行为指导公司的运营，相应也会反映到财务指标上，未来几年要做什么这里已经告诉你了，这些年报里都有。年报是一份很宝贵的参照资料，应该是常看常新。（关于企业介绍的PPT已整理在#交易链#协作笔记中）

在此战略指导下，2016做了什么事情？2017如何布局？ 请看下图，公司2016年度重要事件：并购与国际公司签署代理业务，这里将是增量部分。

2017年主要工作

概括为四点：

1、控制费用

2、存量业务强化营销

3、处方药聚焦品类

4、并购合作有望放量

以上是部分定性分析，下文将对$华润三九(SZ000999)$进行定量分析。#交易链#所有的分析过程是基于自己的学识，理解，专业能力而得出，是基于方法论的讨论，如有不同观点可相互交流。

未完待续……