减持新规完全没有改变市场格局。小盘股持续跌了一周，大盘股强拉硬拽勉为其难护住市场。到周末，小盘股反弹力度明显，但此时，没有人敢说小盘股已经跌完了。

视野放长远吧。2004年以来的14年间，上证50和深综指的趋势始终是呈现周期性波动的。如下图：

由图可以看出，2004年初-2009年底这6年时间，两个指数的比值波动还是相对温和的，最低也不过0.8，最高也不过1.2，虽然高低点相差有50%，但起点是1.0，意味着这段时间上证50最多比深综指强20%、最低比深综指弱20%。二者关系还是相对合理的。

变化出现在2009年之后，上证50指数在2010年这一年时间里，比深综指持续走弱，比值关系最低到0.6，虽然气候反弹，也只是到0.8而已。而且，呈现为典型的下跌时大盘股抗跌、上涨是抗涨的行情。

2012年底之后，小盘股一骑绝尘，终于在2016年前后，这个比值关系最低达到0.4。这意味着从2005年7月、2007年1月和2008年1月的这几个关键时点的比值1.20到其后的最低0.40，上证50落后于深综指的幅度是惊人的。

这么说吧，假设2008年1月的时候上证50是1200点、深综指是1000点。到2016年的时候，上证50还是1200点，而深综指是3000点。换言之，在深综指上涨200%的时候，上证50是原地踏步的。

8年时间，持续反复，大盘股落后于小盘股，一代投资者已经不会炒股票了。在他们看来，小盘股才是股票，大盘股历来是垃圾。可是，如果你去想一想2008年之前的那4年，就知道大盘股也是股票，小盘股没有什么优势。

但是，假如你能把视野进一步放宽，从1996年开始算，那你会发现1996-1998年的3年时间里，股市就是大盘股行情，小盘股在那段时间里，P都不是。

20年前的故事，没有人愿意听。所以，大家都在盯着小盘股的跌跌不休骂娘。问题是，即便到今天，二者的比值也不过是从0.4回到了0.52而已。这相当于深综指维持3000点的高度，而上证50指数只不过才涨到1560点而已。又或者，上证50指数还是1200点，而深综指2300点，深综指仍比上证50高出了近一倍。

那你说，小盘股跌完了没？

反弹会有的，但趋势却很难逆转。这一点，认识不到是不行的。