本周末的持仓调查显示，大家的仓位有点高了。参与调查者的平均仓位暴增10个百分点，达到66.7%，一举创下2015年6月12日以来的持仓新高。虽然上周数据有失真成分，但本周数据应该是可靠的。在平衡市道，持仓达到65%则后市必跌。如果开启牛市模式，该数据作废。历史上作废的只有一次就是2014年10月之后的大牛市。

现在需要对市场的特性做出判断。如果你认为这里是平衡市，涨跌力度都不会大，则下周是出货的机会。如果你看牛市，则这里出现的任何一次回调都是买进加仓的机会。如何判别市场属性呢？

这个图是2011年5月以来的6年里的每一次周末持仓调查的数据。周持仓超过65%之后，其后都出现了明显的下跌行情。老的粉丝都清楚。

最近一次的超标出现在2016年12月2日，当时的持仓数据达到66.3%，仅次于本周的66.7%。随后，指数从3301点跌到3044点，调整幅度接近10%，但随后的最低持仓只有57%，没有达到此前的低点50%以下。

这种模式，倒是很像历史上的唯一例外：2014年10月之后。

让我们来看看当时的数据。

2014年7月底，指数摆脱了2000点的盘局，走到了2200点。但当时的持仓数据仍没有越过65%而是处于60%以下或左右。9月26日才首次越过65%。那时候行情已经达到了2300点之上。随后再次调整，从10月份的2391最多调整到2279点，跌幅也就是110点或者4%左右。时间是10月24日，持仓已经降低到56.67%了。

10月底，指数再次显著上涨，11月底越过2400点再创新高，此时仓位维持在65%上下并一路到牛市再来，2月突破了70%，4月10日甚至达到过77%。后来的故事大家就都知道了。

这一次的情况似乎有些相似。3月3日持仓曾达到65%以上，随后调整了一下，本周再次超过65%。

未来的可能选项是：

1、假如趋势没有逆转，市场或许会在再次接近3300点的时候向下有一个5%左右的调整。

2、如果行情始终没有5%以上的调整，则技术上的牛市可能就开启了。

我感觉下周行情可能暂时不会上冲，且由于随后有清明节假期，行情也不至于深调，能维持盘局就不错。暂时先别指望有大牛市啊什么的。又或许，我们该改变对于市场的看法，结构性行情，不同的股票表现不同，指数暂时也许表现不佳，不意味着个股行情的熄火。