今天沪深300和上证指数都创下今年以来的新高，挑战去年反弹高位、冲击3300点，看似就是下周的事情。但本周大家的仓位可能都比较高，下周行情的力度则未必更大。

值得注意的是，期指的贴水在快速的收窄。看看下面这个表：

三大期指合约，都表现为近期合约上涨慢而远期合约上涨快的特点。其中IC合约尤其明显。中证500指数今天上涨34点，但四月合约上涨91点、9月合约更上涨104点！该合约昨天还贴水375点，今日直接缩窄贴水到308点。一日之内超涨67点。我前天文章特意分析的IC1706合约，当时还贴水200点，今天贴水收窄到136点！期指的超高贴水，是空头对于做多者的奖赏。

这样的奖赏对于空头是痛苦的。期指保证金下调后，有一些长线空头爆仓大约只在一两天之间。目前，越来越多的人认识到期指的高贴水是没有道理的，市场能见到大家在抢筹，尤其是远月合约，回调的力度非常有限，上涨的节奏却很快。当各个合约回到常态的时候（即近月与现货接近而远月适当升水），我们的市场才能算正常的市场。

其实，中国股市的投资价值是非常明显的。今天我在研究MSCI公布的169只股票的组合名单，惊讶地发现一个现象：他们对于工行建行中石油中石化这样的股票，竟然完全没有纳入！这些股票的平均总市值是630亿元，但中位数是420亿元，显然主要是中等偏上的股票。这些股票的最低总市值是200亿元！

看到这里，你或许明白我为什么会惊讶。因为这些股票几乎完全符合我早先文章分析的思路：规模中等偏上的实现了寡头垄断地位的股票，完全剔除小市值个股、完全剔除处于超级垄断地位的大型国企。这些公司，就是未来中国股市的热点所在。

也正因为如此，处于名单第一的公司是茅台，一个完全的消费类股，而不是中国股市主要指数里的银证保。银行股全部权重只有12%，而且，银行股选择的是浦发、兴业、平安、北京、上海、华夏、南京和宁波银行，清一色的区域性市场化的银行，但招商银行不在其中！

同样，券商股里没有中信证券。市值最大的是国泰君安和国信证券。医药生物公司里，居然没有恒瑞医药，却纳入了同仁堂和云南白药两只纯中医股。

总体来看，MSCI的这个名单很有意思。当然，其中也不乏一些bug，比如，海虹控股、信威集团竟然还纳入其中，一汽轿车也在列。保险股竟然也完全不在列。

下面是市值最大的前30名公司名单：

根据研究情况，今天调整了一些自选股，基本思路是换掉涨幅慢的，纳入涨幅好的，在MSCI名单里的股票优先。最新的名单如下：

扬韬读报

1、华泰通信周明团队推荐中天科技（600522）。特高压、海缆、新能源看点多，随着产能逐步释放，与亨通的差距在缩小，线缆业务的自足率提升，业绩弹性增大。特高压持续推进，特种导线、金具需求增长较快，同时产品结构优化，毛利率在进一步提升，新能源汽车电池供不应求，产能快速释放，今年将贡献5000万净利润。预计公司17、18年净利润24亿元、30亿，目前360亿市值，仍有30%左右的空间。

2、海通电子团队继续看好消费电子板块。强调消费电子白马股机会，2017年高度景气：（1）iPhone 红色版发布，对照此前“亮黑色”、“土豪金色”经验，红色款有望占据三分之一订货量，极大刺激苹果产业链个股。（2）主要个股年报及季报超预期，结合产业链备货情况及台股苹概股月度营收预判，Q2产业链个股业绩将持续靓丽；（3）后续催化剂不断，MWC2017后多款安卓旗舰机于上半年发布，新的终端、新的硬件带来业绩、主题行情；（4）iPhone 8发布前，硬件创新趋势、asp提升空间不断被证实，产业链行情一波接一波。板块长期空间大，估值强支撑。我们在上期4000+流量的板块点评《苹果创新周期+大陆企业地位升级，继续看好消费电子白马股！》中已经强调在苹果的带领下，新一轮智能手机创新周期将再造3000亿以上硬件升级空间，产业链白马股强者恒强，将充分分享硬件革新红利！当前是低估值、增长确定性强的消费电子白马股配置的良好时点。继续推荐的歌尔股份、信维通信。

3、国金策略推出细分行业的“隐形冠军”消费篇。食品饮料：天润乳业（600419.SH）、克明面业（002661.SZ）、桃李面包（603866.SH），分属于酸奶制品、挂面行业、烘焙行业。医药看好通化东宝（600867.SH）、泰格医药（300347.SZ）。旅游看中国国旅（601888.SH）。家电行业看好老板电器（002508.SZ）

4、东方证券继续推荐歌尔股份。 全球电声领先企业，多元化发展稳步前行， 声学器件迎来新一轮升级：预计未来的iPhone产品在防水、立体声、麦克风等环节将继续引领声学器件的创新，声学器件未来仍有很大的提升空间，而国产手机的逐步跟进也将推动声学器件升级的普及，电声市场有望保持每年25-30%的成长速度，将超过100亿美元。公司具备先进声学器件设计与生产能力，将进一步巩固全球电声行业领先地位。 科技大厂持续发力，虚拟显示产品前景可期， 智能耳机有望成为下一个风口。预测公司17-19年每股收益分别为1.42、2.00、2.82元。首次给予买入评级。

5、中信建投通信团队看好中兴通讯。中国移动、中国电信资本开支计划符合市场预期，中国联通受制于经营状况，资本开支降幅超预期；三大运营商资本开支计划总计为3100亿元，同比下滑13%。无线侧或有可能超预期，继续推荐中兴通讯。无线资本开支或有超预期可能：1）广电携手中信集团拟成立中广移动，基于700M建设4G网络，或于今年下半年启动第一期集采；2）中国移动FDD牌照或于年内落地，有可能追加4G投资。考虑到中兴通讯主要利润来自无线，而无线业务利润又主要贡献自中国移动，对中兴通讯形成利好。对光纤光缆，不形成利空，亨通光电、中天科技、烽火通信。光器件推荐光迅科技、中际装备。

6、东吴电子王莉团队继续看好三环集团。公司不仅仅是陶瓷后盖，更是国内最有质地的无机材料厂商之一，也是把材料能力落地为应用能力最强的厂商之一。进口替代，中国京瓷。今年是氧化锆陶瓷后盖跨越之年，估计某品牌手机陶瓷版即将发布，下半年国产一线品牌手机采用陶瓷后盖概率大。作为从粉体材料、配方浆料、成型烧结到后加工的全产业链供应商——三环集团和长盈精密将深度受益。

7、长江交运持续推荐港口板块。“主题投资”是港口板块投资的重要组成部分，随着今年5月份“一带一路”国际合作高峰论坛临近，新一轮“一带一路”主题投资行情值得期待。建议关注与“一带一路”主题相关且估值水平相对较低的上港集团、深赤湾A、厦门港务和宁波港；风险偏好高的投资者可以关注估值相对较高的连云港、珠海港和北部湾港；以及可能受益于行业估值抬升且安全边际充分的唐山港、天津港。

8、天风正确计算机团队点评东软集团。智能驾驶舱逻辑，正受到市场重视。

9、天风通信唐海清团队点评亨通光电。公司短期业绩正在爆发：受益于全球光通信景气持续提升，公司光棒光纤光缆业务高速增长，电力和新兴海缆、通信工程也在迎来爆发增长，公司短期业绩正在爆发，预计16年净利润同比增长120%+，17年净利润同比增长100%+，18年30%+增长，17年对应12倍。公司长期梦想正在布局 ：公司积极布局量子通信、大数据云服务及产业孵化基地、新能源线束、特种导线、海外EPC等围绕光通信向”互联网+“延伸的新业务，将进入收获期迎来全面爆发。