澄泓研究理念：让研报变诚实，使投资更简单。

澄泓研究•天工开物工作室成员：@好股要重仓、@风清月明驻心间、@大众创投、@尖兵、@K线超人、@大任（主笔）、@Veget、@斓旅

辰安科技自上市以来，工作室就将其纳入无人机板块，虽然很多人认为其本身更多的是一个软件行业，但是从公司现有的产品和业务组成来看，辰安科技亦有大航空板块属性，值得好好跟踪。自工作室跟踪以来，辰安科技就一直呈现下跌走势，最近公司公布了一系列公告，对此天公对其进行解读，并对后续走势进行一个简单预测。

一、公司最新重要公告信息：

1. 公司公告提到，公司拟向激励对象（共161名）授予80万股限制性A股股票，占本计划签署时公司股本总额8000万股的1%。其中，首次授予限制性股票72万股，占公司股本总额的0.9%；预留授予限制性股票8万股，占本次限制性股票授予总量的10%，占目前公司总股本的0.1%。本计划中任何一名激励对象所获授限制性股票数量未超过本计划提交股东大会审议之前公司股本总额的1%。

2. 本次限制性股票的授予价格为57.73元/股。限制性股票的有效期包括授予后的2年限售期和3年解除限售期。

3. 本计划授予限制性股票的业绩条件为：公司2016年扣除非经常损益后的净利润不低于6000万元，且不低于同行业平均水平或对标企业50分位值水平；主营业务利润占利润总额的比重不低于80%。在公司的公告中，还对首次授予的限制性股票解除限售安排进行了公示（见下表），具体的条件大家可以参考公司公告。

二、公司前期股价为何跌跌不休？

1. 从公司2016年业绩预告来看，基本与2017年持平，符合股权激励的业绩条件。公司提到在报告期内，公司进一步加大项目管理力度，营业收入有所增加，同时优化产品结构，加大了研发及相关各项投入，预计公司净利润较上年同期基本持平。应该来说业绩方面并没有太多惊喜，在天公的跟踪研究中，对于业绩的判断一直较为中性，应该来说符合预期。

2. 授予价格定在57.73元，大家需要注意的是这个定价的规则如下：公司通过定向增发方式授予的限制性股票的授予价格应当根据公平市场价原则确定，授予价格为下列价格较高者：

（1）定价基准日前1个交易日公司股票交易均价的50%；

（2）定价基准日前1个交易日公司股票收盘价的50%；

（3）定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的50%；

（4）定价基准日前30个交易日公司平均收盘价的50%；

（5）公司标的股票的单位面值，即1元/股。

3. 在这个情况下，公司现阶段的股价完全符合条件，也可以说为前面的下跌找到了很好的理由支撑。从主观来说，公司不希望股价过高！

三、工作室对后期行情的推测！

那么，在这种情况下，公司后续的股价会如何表现？天公对此进行大胆推测，供各位投资者参考，注意不构成投资意见。

1. 一般来说，股权激励的价格有较大的安全性，大家注意一下公司发布股权激励的价格几乎是近期的低点，这点值得注意。从股权价格的行权条件来看，公司未来要爆发式增长，还需要依赖很多内外部环境，但是稳步增长，估计难度不大。

2. 从现有业绩的角度来看，公司的短板依然是估值较高，不然股价很难下跌到这个位置，上市后的高估值已经被杀掉了一半，上市能够获得高估值，正是因为该股是一个好股票。

3. 所以说，公司现状是好股，但是没有好价格。

4. 从博弈的角度来看，天公认为往下逐步买入机会大于风险，如果股价进一步下跌，则会逼近股权激励价格附近，会引起接盘资金的注意，因为股价会变得有诱惑力，以现在95元价格为基准，股权激励价格相当于在这个价格基础上打6折。

5. 如果市场不是特别糟糕的情况下，往下的空间理论上不是很大。而往上股价则存在反弹空间，当然，这仅仅是一个较为乐观的估计，毕竟现在市场处于熊市之中，但是该股还没有真正有效的进行一轮反弹，在股价腰斩的今天，能否来一波有效的反弹？

6. 天公认为，有反弹的可能，即使没有反弹，可以适当参与进行波段操作，也远比很多涨上去的股票来的更加安全。所以，从操作的角度来看，天公认为喜欢这个股的投资者可以积极布局，控制好仓位，做波段性博弈为佳！

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【附录：天公战队简介】

天公的粉丝们，我们给大家介绍下工作室的整体思路和想法：

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2.聚焦板块：

【无人机】【航天军工】【集成电路与半导体】

【智能生产】【OLED全产业链】【北斗导航】

3.目标愿景：

国内【高端制造】专业领域最专业,最接地气的“草根投资顾问团队”。我们来自于民间，服务于民间，最终也将扎根于民间！

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制造为建国之基，智造乃强国之策。秉承让研报变诚实，使投资更简单的理念，专注研究《中国制造2025国家战略》与中国资本市场深度结合的【点-线-面】，为理性的投资者在茫茫股海里点亮那一座智造强国的灯塔。天工开物-中国智造！

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