这是我本人第二次重读本书，再次受益匪浅，分享下读后感吧！

这本书的作者罗伯特.哈格斯特朗特别喜欢写巴菲特及芒格，我本人所读过作者的作品有《巴菲特的投资组合》、《查理芒格的智慧：投资的格栅理论》以及这一本，个人觉得这本《巴菲特之道》的知识量、实用性是最大的，阅读起来心情无比澎湃，意犹未尽~ 阅读这本书，其内容的中心思想始终贯穿四个原则：1.买股票就是买企业；2.构建一个专注、低频交易的投资组合；3.仅仅限于你的能力圈内去投资；4.寻求一个安全边际。关于第一点，买股票就是买企业。这也是巴菲特的导师格雷厄姆的理念：“要想成为一个毕生成功的投资人，并不需要超高的智商，或非同寻常的企业洞察力，或相关的内幕消息。这里的所需是：决策所需的健全的知识框架，以及这个框架免受情绪侵蚀的能力！” 巴菲特曾说：“如果你有160的IQ，卖掉30吧，因为你不需要这么多。”这说明，投资并不是一个智力游戏的比拼，多余的智力并不会增加你成功的机会。所有的企业证券都应该首先被看作针对特定企业的一部分所有权或债权。股票并非仅仅是一个交易代码号或电子信号，而是表明拥有一个实实在在的企业的所有权，而企业的内在价值并不依赖于其股票价格。

关于第二点，构建一个专注、低频交易的投资组合。首先，这里我所理解的巴菲特先生所说的专注、集中，并不是只购买一两家公司，也不是三四家公司（通过他的组合来看，基本上也保持在8家左右）；这不是集中，我认为过于集中于赌博没什么两样。而我所理解的集中可以说是“适当的分散”，量化来说就是保持在8~12家就属于“集中”。巴菲特先生说过：如果你是一名学识渊博的投资者，理解公司的状况，并能够发现5~10家具有长期竞争优势、价格合理的公司，那么传统的分散投资对你来说就毫无意义，它只会降低你的收益率并增加你的风险。注意，他所说的分散投资毫无意义，我认为是对“高度的分散”的否定，而不是不分散，也就是适当的分散（就是集中）。我认为，适当的分散解决不了股市中的部分风险，这一风险被称之为市场风险。无论再完美的分散投资也无法消除这种风险。尽管买入更多的股票无法帮助你避开市场风险，但这种策略的确能够帮助我们避开另外一种风险，即“非市场风险”，也就是个股的黑天鹅。统计学告诉我们：只要持有2只股票，就能将持有1只股票中的非市场风险减少46%；持有4只股票，非市场风险能减少72%；持有8只股票，非市场风险能减少81%；持有16只股票，非市场风险能减少93%；持有32只股票，非市场风险能减少96%；持有500只股票，非市场风险能减少99%。通过以上统计可以得出两个结论：1. 仅仅在投资组合中买入更多的股票，不会消除整体的市场风险；2. 在不同的行业板块中买入了6~8只股票之后，买入更多的股票以降低风险的效益会下降。其次，对于低频交易所产生的好处固然很多，但巴菲特先生能够做到，我认为除了他的投资能力（包括洛温斯坦在巴菲特传中做过总结，巴菲特的天分体现在耐心、自律和理性。有兴趣可读读那本书，或者读爱丽丝的《滚雪球》也不错）强大之外，更重要的是他的伯克希尔各个子公司能够产生大量的现金流，能够给他源源不断的提供资金供给！所以说，拥有好的现金流是低频交易、保持耐心的强而有力的后方保障！

关于第三点，仅仅限于你的能力圈内去投资。简单来说，去做你懂得事情！这也是本书的重点，简单划分为四大准则：即企业准则、管理准则、财务准则以及市场准则。企业准则包括企业是否简单易懂，以及是否有持续的经营历史，并且它是否有良好的前景。管理准则则包括管理层的理性程度、是否真正关心股东利益以及是否能不像旅鼠那样受惯性驱使。财务准则则包括重视ROE并非EPS，以及计算真正的股东盈余，并寻找高利润率的企业等。最后，市场准则包括确定企业的市场价值，以及是否能按折扣价收入囊中。具体详细就不罗列了，大家可以从阅读中自己去体会。巴菲特先生告诉我们：重要的不是我们懂多少，而是我们不懂什么？我们所要学到的是如何规避它们。他说到：“我们之所以成功，是因为我们专注于发现并跨越1英尺的跨栏，而不是我们拥有跨越7英尺栏的能力。”

最后一点，寻求一个安全边际。简单概括，以低于价值的价格买进，这才是投资的真谛。安全边际出自格雷厄姆的思想，内在价值的一般定义为那些可以用资产、收益、股息等事实以及可以确定的前景决定的价值。在基本业务价值的基础上，以相当不错的折扣买入股票的策略，无论是在经济繁荣时期，还是在经济风暴出现时，这种策略都能够为投资者提供通向成功的导航图。以折扣价格买入，可以为投资者争取到一个安全边际——为估值的不精确、操作失误、运气不好或者市场动荡经济变迁等问题提供一个缓冲。凯恩斯曾做过解释：投资于经过认真挑选的对象，它们相对与真实和潜在的内在价值具有价格上的折扣，相对于同期的替代投资也具有更优的性价比。而格雷厄姆意义深远的的贡献之一是生活在华尔街的一个人物——市场先生！他是你假设的生意合伙人，他每天都要买入你在一家企业的权益，并按流行的市场价格卖给你他的权益。市场先生喜怒无常，容易在喜悦与绝望之间疯狂摆动。有时他的出价比价值高；有时他的出价比价值低。他越狂躁抑郁，价格与价值之间的差就越大，因而他提供的投资机会就越大。

阅读这本书最重要的是它能够改进你的投资之路，优化你整个投资的决策过程。但千万不要指望读完本书就能够像巴菲特一样（或去模仿他）去投资并取得像他一样的投资回报。因为无论是所处的时代环境，还是人脉、知识结构、心智等距离都相差太多~所以，最重要的是“像最棒的人学习！”就像芒格所说：“我不相信仅靠自己坐下来，就梦想出一切观点，没有人是那么聪明。”巴菲特也说过：“我学习是靠自己读书，所以我不认为自己有什么独特的观点。当然我谈到阅读格雷厄姆书籍的体会，我也读费雪的文章，所以从阅读中我得出了许多自己的看法。”我们可以从最棒的人身上学到许多东西，如果我们经常从别人那里学习知识，那么无需有太多新的观点，只需应用我们学到的最好的知识就非常受用了。