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非常好的一本书，读了很多遍，如今再次拿起通读一遍，分享下读后感。
邓普顿逆向投资之道——读后感
亦战亦退 / 2017-03-03 15:26 发布
逆向投资者、低价股猎手、全球化投资是邓普顿的代名词。“寻找好的投资机会，无非就是寻找好的特价商品”是他的名言。简单举个例子，如果一份资产售价比其真正价值低80%，那么这就是我们要找的便宜货。换句话说，如果一份资产的标价是其价值的20%，即值1块钱的东西仅以2毛钱出售，那么这就是理想的便宜货。你可以通过寻找和发现个别股票的内在价值而获得投资的成功，而不是被所谓的市场走势或者宏观经济前景所误导。本质上这与格雷厄姆的投资理论是相一致的。但是邓普顿认为，在分析选股时并不需要拘泥于复杂的数学公式，也不要过分追求每个公司的细节。按照简化的思维方式，遵循最基本的原则决定即可。阿尔伯特.爱因斯坦曾说过一句经典的话：“任何傻瓜都有能力把事情搞复杂，但是只有天才具备化繁为简的能力。”
其次，如果别人买什么你也买什么，那么你的投资表现不会比别人更好。除非你买的东西与众不同，否则你不可能有得到更高投资回报的机会。投资是苦活一桩，而并不是基于感觉或直觉，创造一份出色的投资记录需要做大量的研究和工作，这比绝大多数人想象的要难得多。投资一家公司是在买公司未来的现金流或是能够创造未来盈利的资产。想要获得这类信息并无捷径可走，从技术角度来看，公司分析相对直接。几乎所有人都能学着阅读公司的几张财务报表，并对其进行解读。但想要搞清楚未来行业会怎样发展、特定的公司又会怎样适应变化的环境，就难得多了。但是，在投资股票时需要做的恰恰就是这个，需要经历长时间的认真研究。
对于邓普顿的极度悲观点理论看似简单，但实际执行起来却十分困难。每个人都知道要在低点买入。但是在实践过程中这并不是市场运作的方式。当价格腾贵的时候，需求也是高的。当价格处在低位时需求也随之降低。在人们降低价格的时候情绪受到了负面的影响。逆人群中的潮流而行，实在是一件极度困难的事情。在看起来最黑暗的时刻，几乎所有人都在卖股票的时候进行购买则更为困难。但是，前景越黯淡，回报越丰厚，前提是这个前景发生了逆转！这是极度悲观点投资原则的一个基本前提。当笼罩股市的情绪发生变化时，你在股价上就能获得最非同一般的回报。简而言之还是那句名言，“牛市在悲观中诞生，在怀疑中成长，在乐观中成熟，在兴奋中死亡。”最悲观时正是买进时机，最乐观时正是卖出时机。道理很简单，但显然这需要最强大的毅力，但收获也最为丰硕。总之，这是一本非常有用的书，绝对是值得经常反复阅读的投资哲学，并且每次拿起来都会有不一样的启发！
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