深港通就要来了，对内地资金来说，这又会产生什么新玩法？　

广电运通(002152)通过港股通渠道直接买入神州数码，华夏人寿买入哈尔滨银行，乐视网(300104)通过再融资的方式入股酷派集团，这都显示了港股较低估值，能够成为A股公司做并购的理想对象，沪港通开通后，上述三个典型案例，也提供了产业资本运作的新思路。

随着深港通即将开通，港股通标的范围扩大，业内人士认为，预计会有越来越多A股上市公司效仿广电运通、华夏人寿和乐视网的投资手法，未来港股的低估估值能否修复，取决于内地资金到什么时候才能主导港股市场，而深港通正是提供了这样的机会。

沪港通的开通成为了内地资金投资港股的重要渠道。有分析人士就表示：“沪港通这一制度设计的重要互通意义，可以为整个中国资本市场提供一条发现价值、实现价值的新途径。

”折射港股被低估现状

长期以来，港股市场的估值就较A股市场要低。恒生AH溢价指数长期高企，截至昨日收盘还在135点，即总体来看，A股比H股贵35%。而一些高科技行业的股票，港股更是被低估。

博大资本国际行政总裁温天纳向《第一财经日报》记者表示，越来越多内地企业会在香港举牌，收购某些股权分散的上市公司；目前港股估值依然偏低，内地的企业做并购，处理可以比较容易，可以用较低的代价把内地A股市值的增加，这是利用两地估值差价做市值套利的一种资本运作行为。如果一旦港股流动性上升估值也会上升，这样的话内地相关方面并购的话，也可以通过协商转让的方式实现。

"就广电运通买入神州数码的案例来看，A股国企上市公司通过沪港通在二级市场举牌港股民企；这表明广电运通懂得利用香港市场的低估值做并购整合。深港通开通后，内地公司选择会更多，这种新的产业并购方式，基本无需监管部门审批，未来甚至成为一种趋势。

前海开源首席经济学家杨德龙称，香港一些有价值的蓝筹股，特别是估值低的蓝筹股，可能会成为险资投资的对象，如果投资超过5%，构成举牌，不排除这个可能性。一些传统白马股会具备比较好的并购价值，一些手握重金的产业资本可能会通过二级市场举牌，获得有价值的股权。玄甲金融投研总监衷亚成认为，险资举牌港股会成为重要趋势。因为A股目前估值普遍较高，举牌A股的潜在获利空间不大，深港通开通以后，随着港股通标的进一步扩容，其中不乏诸多股权分散、高ROE且现金流充沛的优质企业。

广电运通(002152) 第一例内地上市公司通过港股通举牌香港上市公司

公司通过沪港通购买了港股公司神州数码(00861)，持有神州数码的股权比例已经上升到8.4%，成为了神州数码的第一大股东。

公司透露，公司对神州控股现有的经营与管理比较认可，不会无故挑战现有管理层进行的正常经营管理活动。同时，公司还表态，未来不排除继续增持神州数码的可能性，持股的比例将取决于双方产业的协同、股权结构的效益性等因素。

神州控股最新数据显示，广电运通持有神州控股1.77亿股，占比超过15.09%。公告显示，广电运通此次投资是出于对神州控股业务发展模式及未来发展前景的认可和看好。未来如果股价估值合理，公司不排除继续增加持有神州控股股权比例的可能，并与神州数码在产业上深入合作，实现协同共赢。

神州控股的一位内部人士向《第一财经日报》记者表示，广电运通和神州数码之间，业务上的确有一定协同效应，不仅仅是广电运通自有的资金保值需求。具体来说，神州控股也卖ATM，这几年广电运通一直在讨论买神州控股的机芯，公司从战略层面考虑合作进展比较慢；入股后可能会业务上加强合作，有互补优势。