我昨天对安邦增持中国建筑的分析，晚上就得到了验证：安邦竟然在公告之后直接增持3亿多股，而不是原来说的下限1亿股。从今天的盘面看，安邦很可能还在买。按照全天成交量推测，安邦目前持股已经达到21-22亿股。如果周三和周四继续加仓，估计本周末就会宣布持股10%，以30亿股的持仓成为名副其实的第二大股东。

如果证金体系的持股不动的话，中国建筑根本不会有现在的成交量：如果证金锁定31亿股，安邦锁定20亿股，实际流通股就只有80亿股了，而今日成交17.85亿股，未免太离谱。从盘面看，国家队成为安邦的对手盘，而且卖出的目的竟然不是赚钱，就只是压住盘面不让上涨。这真是年底股市的奇葩一朵。

按照以往的规律，安邦增持告一段落后，股价往往高位盘住并出现调整。所以，持股的人得做一下判断，安邦到底会持有多少中国建筑呢？是10%？还是20%？前者对应着约250亿元市值，后者对应着约500亿市值。它持有的民生银行和招商银行，都是500亿元的规模。但这两只股票的流通市值比较大。中国建筑实际流通的股份也就是130亿股，目前的市值还不到1200亿元，持股500亿元则意味着将市面绝大多数流通筹码扫净了，这个现象值得关注。

除了安邦增持中国建筑外，昨天还传来消息，阳光产险举牌吉林敖东。敖东今日直接打到涨停。因为吉林敖东的盘子太小，总股本还不到9亿股，今日涨停价格市值还不到270亿元。如果持股超过25%成为第一大股东，则将一举获得敖东自身和广发证券的控制权，这个还是很划算的买卖的。

不止如此，从最近盘面情况看，我估计类似中国人寿、南京银行甚至一些券商股，都可能有大资金在吸筹，不排除年底举牌潮重新上演，从而发动类似于2014年底的蓝筹股行情。

此时回头看市场，我们不得不感叹，中国的券商和公募基金被管死了，缺乏活力和创新精神。类似于吉林敖东这样的股票，几乎没有公募基金大规模持仓，而且券商的研报也很少。它持股的广发证券本身有很高的价值，但市场却觉得恰恰这种持仓没有意义，所以对这样的股票没什么兴趣。要一直等到保险公司进来举牌了，大家才恍然大悟。

类似的情况还有很多。比如，新希望、雅戈尔等公司，持有的股份价值不菲，但这些价值却掩盖了其自身的主业估值，股票表现也不如人意。如果有大的机构进场收购筹码，取得一定持股比例后与大股东谈判，将资产剥离或分拆，股票的投资价值立即就会显现出来。可惜，公募基金规模小，券商呆若木鸡，未来的价值发现，只能交给保险资金去做。

今天盘面的另一个积极现象，是创业板在后市终于按耐不住开始上涨。目前，上证指数比年初的位置只有8%的跌幅，但创业板跌幅仍高达20%。主要原因是创业板的权重股类似于乐视网等表现不佳。但随着券商股逐渐升温，东方财富、同花顺等创业板权重股开始有所表现，年底之前会否由此给创业板整体带来一轮行情，且拭目以待。

扬韬国庆组合今日继续上涨1.36%，组合指数3456.63点。9月30日以来，该组合的利润已经超过15%，跑赢上证指数并大幅超越创业板指数。目前仓位100%，计划继续持股。组合名单如下：

组合净值图如下:

扬韬读报

1、投资时钟过时了？10月下旬以后，随着宏观经济数据的改善，按照之前的逻辑应该是“股债齐跌”，但股市的表现却远好于债市，难道是“投资时钟”重新回归？广发证券策略部的陈杰等人认为，目前的企业盈利增速虽然比较快，但要当心利率快速上行引发股债双熊。

其实，换一个思路，广发证券给出了上述图形，从中我们不难发现，当企业盈利增速上行的时候，利率也上行，股市会走牛。反之则会走低。这就是我以前坚持的观点：利率反映的是市场投资回报能力的高低。在没有引发较大通胀的情况下，利率阶段性上行，股市才会走牛。如果利率持续下行，股市并不会很快转牛。现在的情况，企业盈利在回升，利率也开始逐渐走高，这是牛市初期的征兆。

2、梅花生物。赖氨酸出厂价格从10月中旬的7860元/吨上涨至9600元/吨，市场成交价格已突破12750元/吨，苏氨酸出厂价格也从8600元/吨上涨至最新9600元/吨。梅花生物是国内味精与氨基酸龙头企业，公司赖氨酸产能约为33万吨，苏氨酸产能22万吨，味精产能70万吨，每上涨1000元EPS增厚分别为0.06、0.04、0.13元，价格上涨带来盈利弹性较大。按照目前价格测算，目前公司动态净利润已达到约15亿元，对应动态PE仅13~14倍。我们预计公司16-18年的EPS分别为0.33、0.48和0.64元，维持买入-A评级，目标价9元。

3、南洋科技（002389）：新注入无人机资产，军用无人机市场是潜力巨大的蓝海，预计完成资产注入后2016-2018年每股收益0.3-0.4元。在其眼花缭乱的重组计划中，核心一环是原有资产不剥离，而是形成双业务齐头并进。这种重组模式如果可模仿，有利于当前利润尚可的公司做加法。（申万宏源军工）

4、建筑。11月19日，住建部召开全国装配式建筑工作现场会，再提装配式建筑发展目标与措施。政策落地坚决，绝非空谈。本文详细梳理装配式建筑相关政策，重申行业拐点三大逻辑，布局两主线：1)钢结构（杭萧钢构/富煌钢构/精工钢构/东南网架）;2)板材（太空板业/北新建材）。（华泰策略）

5、周期轮动。坚定周期把握轮动，上游对中游是盈利传导而非成本挤压。1）建筑建材，沿商业模式创新的分析框架推荐三条线（葛洲坝、中国交建、铁汉生态等）；2）化工，基于行业缓慢再平衡推荐四类景气向上子行业（国瓷材料、强力新材、万华化学等）；3）工程机械，供需格局变化，行业拐点隐现，推荐行业内龙头（三一重工、中联重科、徐工等）；4）有色钢煤，有色关注锌、铝、磁材（驰宏锌锗、西藏珠峰、南山铝业等）、钢铁重视业绩支撑（宝钢股份、鞍钢股份、太钢不锈）、煤炭关注焦煤（兖州煤业）。（华泰策略）

6、2017年展望。中信证券研究部秦培景等认为，2017年A股上市公司盈利增速将从2016年的4.4%回升到8%，其中，非金融类企业增速会达到13.1%。市场迈过整固期，国家队稳定市场的作用仍在，金融监管的高峰已过，在泡沫大迁移的过程中，A股将整体受益，看好2017年A股行情。建议战略性配置虚拟现实、物联网、新能源汽车、精准医疗四大板块。

7、高送转。中金公司王汉锋基于其“高送转”打分预测模型显示，年报期高送转概率最高的10支股票分别为：冰川网络、红墙股份、盛讯达、世名科技、今天国际、建艺集团、苏州设计、微光股份、达威股份和柳州医药。建议可以关注并在其年报披露前20个交易日适当参与，并在年报披露日前后获利了结。

国金证券李立峰确定的高送转标准是：1）每股资金公积和未分配利润加总≥4.5元、2）股价≥50元；3）股本≤6亿股；4）业绩较好，且高增长性，净利润增速≥9.5%，EPS≥0.3元/股；5）2013年以来上市，且历史上未实施过高送转；6）剔掉近2个月涨幅过高的股票（股价涨幅90%及以上）。确定了42只股票。其中包括：柳州医药（603368）/凯龙股份（002783）/火炬电子（603678）/全志科技（300458）/新易盛（300502）/微光股份（002801）/奥马电器（002668）/苏州设计（300500）/苏奥传感（300507）/坚朗五金（002791）/山东华鹏(603021)等。

安信证券胡又文团队建议重点关注的高送转概念股包括：东方通、雄帝科技、四方精创、南威软件、浩丰科技、维宏股份、真视通、优博讯、信息发展、多伦科技、博思软件、新晨科技、先进数通、索菱股份、路畅科技、科大国创、久远银海、汉邦高科等。

对上述个股，加上我以前提及的中信建投的组合，我觉得应该有几个原则要坚持的：首先是尽量不要碰刚上市不久的新股，其市场定位不稳定，如果期望落空容易大跌。其次，近期涨幅大的可以放弃、市值大的也可以放弃。留下的股票，最好是买一个组合，轻易不要在单一个股中加重仓。我筛选之后剩下的股票包括：日机密封、德宏股份、达威股份、苏州设计、真视通、海顺新材、康普顿、国光股份、金雷风电、富祥股份。

8、高铁提速。高铁提速呼声再起，申万宏源机械团队继续看好轨交设备核心标的，重点推荐：鼎汉技术（定增已过会，公司进入业绩拐点，安全垫高，未来成长性大）、永贵电器（轨交连接器龙头，四大领域跨越融合）、众合科技（城轨CBTC国产化核心标的）、康尼机电、新筑股份、神州高铁、康拓红外。

9、程定华解释大宗商品强势的原因：中国从2009年开始出现了产能过剩的问题，PVC、烧碱、纯碱等等就是最过剩的行业，但是大家忘了一点，这些行业已连续亏损5年以上。如果一个行业已经出现了连续5年的亏损，大多数企业都死掉了。供给严重不足了，才出现了价格的上涨。价格大幅度上涨之后，为什么产能没有上来？因为企业死掉之后，重新复活的难度非常大。相反，这些过剩产业出现了显著的产能集中，少数存活的企业效益变得非常好了。