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（明日报纸抢先读）
短线回调是介入好机会
晨报记者韩益忠
    昨日，沪深两市平开后震荡整理。盘中，“债转股”、PPP概念股再度爆发，保险、石油板块表现疲软。午后，多空陷入拉锯，但最后沪市以微涨报收，成交量继续温和放大。
“债转股”板块批量涨停（小标题）
     近日，作为企业降杠杆的配套文件，《关于市场化银行债权转股权的指导意见》(下称《指导意见》)的出台引起各界广泛关注。据悉，债转股的配套措施、配套细则正在紧锣密鼓地研究、制订过程中，相关的配套细则将涉及转股价格、国有资产转让、优先股发行、股份增发、股权转让等。
   记者近两日连续在本栏目中强调了“债转股”的重要性，提醒投资者要关注这一板块的走向。昨日一大批“债转股”概念股涨停。此次《指导意见》不同于上世纪90年代末实施的政策性债转股，此轮债转股强调市场化和法治化原则。无论从政策制定层面，还是从监管层面，抑或是实际操作层面，都没有先例可循，更没有模板可复制。
   本质上，“债转股”有助于化解银行不良贷款风险，减轻企业债务负担，降低企业债务风险，有利于修复风险预期；特别是对钢铁、煤炭等周期行业来说，在去产能进程中，具有区域定价权以及产品竞争优势的龙头企业，将成为受益对象，同时也利好(地方)金融资产管理公司。近年来不少地方资产管理公司加速成立，参股这些公司的上市企业也将从中受益。昨天涨停的陕国投就属于这一类。


职业年金正式起航（小标题）
    不久前，人社部、财政部向社会公开征求意见的《职业年金基金管理暂行办法》（以下简称《办法》），近日正式印发。这一纲领性文件的出炉，标志着作为基本养老保险有益补充的职业年金正式起航，同时也意味着继企业年金后，A股将迎来新资金。
   与征求意见稿相比，正式公布的《办法》主要在“代理人角色定位的明确”等三处进行了微调，但总体基调未变。尤其是职业年金存在与企业年金相同的保值增值诉求，投资风格将延续企业年金的长期稳健基调。
    据业内估计：考虑到投资收益因素，预计5年后职业年金市场规模有望达万亿元。若根据《办法》中“职业年金基金财产限于境内投资”、“投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例合计不得高于投资组合委托投资资产净值的30%”这两点粗略计算，预计5年后职业年金进入A股的资金规模最高可达3000亿元。虽然说远水难解近渴，但职业年金正式起航的消息还是可以给二级市场打下资金供给的新基础，有了这样一份预期，多头们至少在心理上，可以拥有必胜的信心。
短线回调是介入好机会（小标题）
   随着节后大盘连续反弹，两融余额连续大幅攀升，融资买入额近500亿，创9月13日以来次高，但两融余额仍低于9000亿，说明市场信心恢复正在强化之中，同时也意味着行情仍有上升空间。其实，自从国庆长假期间多地推出房地产调控政策后，高烧不退的楼市就开始降温了，这意味着短期内，市场会出现一次新的资产配置变化，而调整已久的股市是最有机会借此摆脱困境的领域，在房地产降温过程中吸纳被分流出来的资金，应是下一步股市的最大看点。技术上，股指在从3078点破位下行以来，留下的一个38点的缺口正在积极回补过程中，沪市已经六连阳，如果后市能放量站上年线位置，那反弹将向纵深发展，从这个角度看，短线回调就是介入的好机会。