作者2011年5月份发表的论文“Analyzing Gaps for Profitable TradingStrategies"获得了市场技术分析师协会（MTA）颁发的道氏最佳技术分析奖。

本书是论文的扩展和延伸，这本书很新，2016年刚出版。

本书从最简单的缺口是什么开始说起。我从交易策略开始说起，如果你连缺口是什么都不知道，应该去买一本看看。

持续性缺口又称为测量缺口，它的走势一般出现在股价上扬的中间阶段。从某一趋势的开始到其持续性缺口出现的这段距离，可以被视为从缺口以上的部分到达该股最终目标价位的距离。

波考斯基(Bulkowski,2010）发现，当在上涨趋势中出现持续性缺口的时候，股价从该趋势的初始阶段到最终的峰值将上涨43%（平均值）；当出现下行缺口的时候，下跌的平均幅度为57%，但是本书后面并没有实证分析证明。

托马斯*波考斯基在网站www.thepatternsite.com保存了103种蜡烛图形态，通过对将近500万种蜡烛线形态研究，他提供了一份关于蜡烛图形态出现频率和绩效方面的统计数据。

• 向上跳空并列阴阳线在103种蜡烛图种排第4（最佳绩效）比较罕见，470万种当中只找到704例。

• 弃婴底部形态（绩效较好）在103种形态中排第9.但频率出现还要低。
• 暴跌十字星频率更低。3.3年出现一次。

除了要知道优秀策略中所存在的合理性因素之外，我们需要在一定程度上运用大样本容量来控制风险。你也许能够连续16次投中硬币的正面，但是你能用你的理论连续20次投中正面吗？连续25次或30次呢？当你增加样本容量和持有期

这两种因素的时候，仅仅靠运气获得成功的策略的概率就会大大降低。

当一个缺口出现后，不论是上升还是下跌的，股价通常都会向下运行。选择在缺口出现后马上采取空头策略是完全可行的。然后，价格的走势会很快出现反转，特别是出现跳空低开缺口的股票，如果采取长期持有策略，将会获得不错的收益率。

有些交易者通过对开盘缺口观察得出以下观点，如果缺口没有在开盘之后的第一个半小时之内被回补，那么股价当天朝着缺口的方向移动的概率是非常高的。而来自日本本土的交易者认为，如果缺口没有在3个交易日之内得到回补，就可以确定市场将会朝着缺口的方向继续移动。这些交易者将那些没有被回补的缺口视为市场会朝着缺口的方向继续运行13个交易日的标志。不过这种说法遭到质疑。

3个上升或者3个下跌的缺口历来是传统日本蜡烛图所关注的重点。当出现3个上升的缺口市场可能处于超买，而当出现3个下跌的缺口择可能处于超卖。

导致缺口出现的主要原因可以分成三大类：系统性事件、行业事件、公司事件和突发事件（包括：能够对市场产生重大影响的事件比如政治事件、战争行为等）。

但是结果表明，当跳空下跌缺口出现时，股价确实会朝着缺口出现的方向移动，但是这种情况仅限于缺口出现的当天。结果显示如果出现下跌蜡烛线Day-1之后的交易日Day0出现了缺口，那么股价将会在Day1向着相反的方向走出反转走势，而这种趋势将至少持续30个交易日。这说明下跌缺口很容易引起人们过度反应，而股价也确实因此而下跌的太多了。

同理，当出现white-up-white形态是，如果这时出现一个上升缺口，则股价强势上涨的趋势不会改变。在出现了上升缺口之后，股票的走势会出现反转，而在接下来的几个星期内，其收益率也将会是负数。对比而言，下跌缺口更容易出现反转的走势。一般在这种情况下，在跳空低开的缺口出现之后持有多头头寸的盈利可能性很大。另外在低成交量条件下出现的跳空缺口要比在高成交量条件下出现的跳空低开缺口更容易发生反转走势。在低成交量下出现的跳空缺口通常在Day1发生反转，而在高成交量条件下出现的跳空缺口通常在Day3发生反转。

当跳空低开的缺口出现在平均股价之上的时候，其股价通常会出现反转走势。如果在Day0出现这种情况，在第2个交易日（Day1）的开盘采取买入股票策略，通常是可以盈利的。

如果一只股票在其相对较低的价格上出现了跳空高开的缺口，那么持有期越长，收益率为负数的可能性就越大。当一只股票在10天，30天或者90天移动平均线下出现跳空缺口时，持有期为10天的收益率是负数，但持有期为30天为正数。

缺口通常需要1周的时间才会回补。在作者从2010年1月1日到6越30日中提取的10766个样本中，跳空高开的缺口被回补的中位值是5个交易日，而跳空低开是6个交易日。另外有些样本在1.5年的时间内都没有回补。

老外对缺口的研究工作做的很细致，用了大量的图表和数据来实证缺口出现后的各种变化及相关概率。

不过在中国市场中有一种特殊的交易规则是美国没有的，这就是涨跌停板。另外，橘生淮南则为橘，生于淮北则为枳。在西方成熟市场中得出的结论在中国市场上是否同样有效，还有待进一步考证。